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TITULOS VALORES

Qu es un titulo valor? A dar respuesta a sta pregunta dedicaremos el siguiente documento. Cdigo de Comercio Colombiano, Decreto 410 de 1971: ARTCULO 619. <DEFINICIN Y CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES>. Los ttulos-valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora. Se trata de una definicin clsica del ttulo valor, atribuida a Vivante. Esta definicin da lugar a las caractersticas que en ella se incluyen, y que explicaremos superficialmente ahora, pero que en posteriores documentos desarrollaremos con mayor amplitud. ES UN DOCUMENTO. Entonces, el titulo valor es, ante todo Un Documento, es decir que todos los ttulos valores constituyen un documentos que incorporan unos derechos literales, escritos sobre l. Este Documento o titulo ser un escrito sobre un papel o un sustituto virtual, donde debe constar un derecho a una prestacin o promesa y es adems condicin de nacimiento y goce del derecho. Sin el documento no es posible hacer efectivo el derecho, ni mucho menos transferirlo. De ah su necesidad o condicin sine qua non para la existencia de un derecho y la legitimidad que el acreedor tiene sobre l. En conclusin, la existencia del derecho estar ligada a la existencia del ttulo o documento y por ende no puede subsistir sin l. No significa aquello que exista una confusin entre el documento y el derecho. Los derechos son inmateriales, intangibles y se encuentran inmersos en el mundo del deber ser y el documento les da materialidad a travs de tres funciones que explicaremos adelante, estas son: Probatoria, Constitutiva y Dispositiva. Probatoria: el documento o ttulo tiene fuerza probatoria, la cual no puede reemplazarse ni reconstruirse por otro medio que no sea l mismo. Es el ttulo el nico medio para probar la obligacin o la relacin fundamental que le dio origen. Constitutivo: El titulo valor se vincula a una llamada relacin fundamental. Cuando hay una relacin directa entre el titulo y la relacin fundamental que le dio origen, hablamos de ttulos causales. Cuando el titulo valor se puede ligar con cualquier tipo de relacin fundamental hablamos de ttulos abstractos. Los ttulos valores por estar destinados a

circular, se desatan de esta relacin fundamental y de esta suerte no le son oponibles a los terceros las excepciones derivadas de esta relacin (autonoma). Es por esto que los ttulos valores no son solo documentos que sirven para probar las obligaciones y derechos correlativos de la relacin fundamental, son los verdaderos constituyentes de los derechos que en l fueron plasmados Entonces para comprender esta relacin con los derechos del tercero hay que entender el ttulo valor como constitutivo de un derecho distinto de la relacin fundamental, hay que concebir al ttulo como constitutivo de una relacin cartular autnoma de la relacin fundamental. Dispositivo el ttulo valor da el poder para disponer del derecho en l consignado slo al legtimo tenedor del mismo.

LEGITIMACIN La legitimacin es la facultad que posee el tenedor que ha adquirido el titulo valor, acorde con su ley de circulacin, de disponer del derecho en el incorporado. Nuestro cdigo de comercio consagra una presuncin de legitimidad en: ARTCULO 647. <DEFINICIN DE TENEDOR DE TTULO - VALOR>. Se considerar tenedor legtimo del ttulo a quien lo posea conforme a su ley de circulacin. ES LITERAL / LITERALIDAD La literalidad del ttulo valor es un elemento tan importante que incluso todas las operaciones realizadas sobre los ttulos deben quedar consignadas en l. La literalidad es una delimitacin del contenido y el alcance del derecho contenido en el documento, lo cual significa que todo derecho en el consagrado junto con sus accesorios existir slo de la forma expresamente consagrada en el mismo ttulo y todo acto jurdico que no est registrado en l se tendr por inexistente en la relacin fundamental. La literalidad est adems consagrada en el cdigo de comercio: ARTCULO 626. <OBLIGATORIEDAD DEL TENOR LITERAL DE UN TTULO-VALOR>. El suscriptor de un ttulo quedar obligado conforme al tenor literal del mismo, a menos que firme con salvedades compatibles con su esencia. AUTONOMA DEL TITULO VALOR: La autonoma del ttulo valor hace referencia a la posicin jurdica que tiene cada actor en la relacin sustancial derivada del ttulo valor derivada de los derechos por l transferidos durante su circulacin. Esto quiere decir que cada nuevo adquiriente del ttulo valor adquiere un derecho

independiente al del tenedor anterior y cada uno de los suscriptores no se ver afectado por las excepciones personales que hubiera podido oponer uno de los anteriores. Est autonoma surge de la necesidad de que el ttulo pueda circular en el mundo del comercio. As est consagrado en nuestro cdigo de Comercio: ARTCULO 627. <OBLIGATORIEDAD AUTNOMA DE TODO SUSCRIPTOR DE UN TTULO- VALOR>. Todo suscriptor de un ttulo-valor se obligar autnomamente. Las circunstancias que invaliden la obligacin de alguno o algunos de los signatarios, no afectarn las obligaciones de los dems INCORPORACIN DE UN DERECHO Como dijimos anteriormente, el derecho es siempre inmaterial, slo existe en el mbito del deber ser, pero se materializa a travs del documento o titulo, esto es la incorporacin. La incorporacin es el nexo que da unidad existencial entre el documento y el derecho, haciendo imprescindible la existencia del primero para poder disponer del ltimo. Es entonces la incorporacin, la conexin entre el ttulo y el derecho que ste representa. OTRAS DEFINICIONES DE TITULO VALOR Broseta Pont dice que en la doctrina inglesa se destaca que el ttulo valor (negotiable instrument) contiene una promesa de pago, exigible por cualquier poseedor de buena fe, al que no podrn oponerse excepciones personales derivadas del anterior poseedor. En la doctrina italiana destaca por su valor descriptivo la definicin de Asquini, en cuya opinin, ttulo valor (titolo di credito) es el documento de un derecho literal destinado a la circulacin, capaz de atribuir de modo autnomo la titularidad del derecho al propietario del documento. Finalmente, en la doctrina espaola el profesor Garrigues lo define diciendo que ttulo valor es un documento sobre un derecho privado, cuyo ejercicio y cuya transmisin estn condicionados a la posesin del documento1.

Ura expresa que se denominan ttulos de crdito a una serie de documentos que tienen como nota comn de incorporar una promesa unilateral de realizar determinada prestacin a quien resulte legtimo tenedor del documento2. Es un documento representativo de un derecho, en tanto que el ttulo se convierte en el derecho mismo y tambin constituye una declaracin de voluntad emitida por alguien, de donde se infiere que no solamente es representativo en s, sino tambin constitutivo y dispositivo de un derecho3.

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BROSETA PONT, Manuel. Manual de Derecho Mercantil. Editorial Tecnos. Madrid 1983. Pgina 542 URIA, Rodrigo. Obra citada. Pgina 833 3 MONTOYA ALBERTI, Hernando. . Nueva Ley de Ttulos Valores. Gaceta Jurdica. Lima Julio 2000. Pgina 6

Snchez Calero, reproduciendo la definicin de Vivante, dice que el ttulo-valor es el documento esencialmente transmisible necesario para ejercitar el derecho literal y autnomo en l mencionado4. NATURALEZA DEL TTULO VALOR Basados en el libro de los ttulos Valores del profesor de la Universidad Libre de Colombia Henry Alberto Becerra Len. Explicaremos la naturaleza de los ttulos valores, escudriando su identidad como figura jurdica y sus diferencias con otras semejantes. Como negocio jurdico: Es un negocio jurdico por cuanto en l se manifiesta la voluntad del creador, con miras a producir efectos jurdicos, y la de cualquier suscriptor posterior con el fin de obligarse cambiariamente. Acto jurdico unilateral: pues para su constitucin solo se requiere slo la voluntad del creador del ttulo valor para darle vida jurdica, al igual que es la voluntad exclusiva de los fines posteriores, la que les deduce la obligacin cambiaria. Negocio jurdico consensual: El artculo 1500 del cdigo civil, establece que los negocios son reales (que requieren la tradicin para su perfeccionamiento), Solemnes (que requieren de ciertas formalidades) y consensuales (que requieren de solo en consentimiento). Por el contrario, para la legislacin mercantil (Art. 824 del C. de C.) todos los negocios son consensuales, por ende el titulo valor es un negocio consensual, pero requiere de ciertas solemnidades so pena de ineficacia. Ser pues la voluntad para obligarse plasmada en un documento con las caractersticas que exige la ley la necesaria para dar origen al negocio jurdico. Negocio jurdico tpico: pues no existen ttulos valores diferentes a los contenidos en nuestra legislacin, tal como lo menciona el artculo 620 del C. de C. a pesar de las novedosas tesis que indican la existencia de ttulos atpicos.

ARTCULO 620. <VALIDEZ IMPLCITA DE LOS TTULOS VALORES>. Los documentos y los actos a que se refiere este Ttulo slo producirn los efectos en l previstos cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que la ley seale, salvo que ella los presuma. La omisin de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurdico que dio origen al documento o al acto.
Obligaciones incondicionales, autnomas e indivisibles: no estn sometidas a condicin alguna, es exigible conforme al tenor literal slo por quien tiene legalmente esa facultad. Profundizaremos en estos puntos cuando hablemos de las caractersticas de los ttulos valores ocn ms detalle.

SANCHEZ CALERO, Fernando. Instituciones de Derecho Mercantil. Editorial Revista de Derecho Privado. Madrid 1986. Pgina 333

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