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IP GPMIRXI ] IP GSRXMRYS QINSVEQMIRXS HI PSW

29)786%:-7-2

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I\TSVXEQSW E QW HI  TEWIW HIP GSRXMRIRXI

2YIWXVE)QTVIWE

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4308-'% () '%0-(%( 0E WEXMWJEGGMR TIVQERIRXI HI

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4308-'%()8%0)283,91%23&YWGEVIQSWIPHIWEVVSPPS

PEVKSTPE^S

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4308-'%73'-%02YIWXVSTVSKVIWSHIFIPPIZEVGSRWMKS

WIKYVSTVSHYGXMZS]IREVQSRE

IP HIWEVVSPPS HI PE WSGMIHEH TVSTMGMERHS UYI RYIWXVE

4308-'% () -223:%'-2 = 8)'2303+% &YWGEVIQSW

KIRXI TEVXMGMTI EGXMZEQIRXI GSR MHIEW ] TVSKVEQEW

MRGSVTSVEV E RYIWXVSW TVSGIWSW PSW PXMQSW EHIPERXSW

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XIGRSPKMGSWHIWEVVSPPERHSYRWIRXMHSMRRSZEHSVUYI
RSW TIVQMXE WMIQTVI QINSVEV PE GEPMHEH HI RYIWXVSW

4308-'% %1&-)28%0 2YIWXVSW TVSGIWSW HIFIR

TVSHYGXSW PE VIHYGGMR HI GSWXSW I MRGVIQIRXEV PE

GEVEGXIVM^EVWITSVYRETVSHYGGMRPMQTMEGYQTPMIRHS
PSWVIUYMWMXSWPIKEPIW]IREVQSREGSRPEREXYVEPI^E

4PERXEHIKEPZERM^EGMR

4VIWIRXEGMR

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MRJSVQEGMR XGRMGE EP QIVGEHS GSPSQFMERS

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IRXMIRHE ] TYIHE GSRXI\XYEPM^EV PE MRJSVQEGMR

PQMRE HIPKEHE ] TSWXIVMSVQIRXI IP 1ERYEP HI

TVIWIRXEHETEVEYXMPM^EVPEEHIGYEHEQIRXIIRYR

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7MIQTVIUYII\MWXEYREVIGSQIRHEGMRTSVTEVXI
HIP HMWIEHSV MRKIRMIVS S EVUYMXIGXS WI HIFI

)WXI QERYEP TVIWIRXE HI JSVQE WIRGMPPE ] GSR

WIKYMVPEVIGSQIRHEGMRHIIWXITSVIRGMQEHI
PEWVIGSQIRHEGMSRIWHEHEWIRIWXIQERYEP

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TVMRGMTEPIW YXMPM^EHSW GSQRQIRXI TEVE IP

(IFMHS EP GSRXMRYS HIWEVVSPPS HI RYIWXVSW

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TVSHYGXSW PE MRJSVQEGMR GSRXIRMHE IR IWXI

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QERYEP IWX WYNIXE E GEQFMSW WMR TVIZMS EZMWS

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ERYIWXVETKMREHIMRXIVRIX[[[EGIWGSGSQ

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QERYEP WIE HI KVER E]YHE TEVE XSHSW EUYIPPSW

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TVS]IGXSW]EPEZI^TIVQMXEEKMPM^EVPEEGXMZMHEHHI

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MRWXEPEGMRHIGYFMIVXEWGSRTVSHYGXSW%GIWGS

HI GYFMIVXEW %YRUYI PE MRJSVQEGMR GSRXIRMHE

-RXVSHYGGMR

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HI TVSHYGXSW HMWIEHSW TEVE WEXMWJEGIV PEW QEW

IWXVYGXYVEPIW GSQS EVUYMXIGXRMGSW )P EGIVS HE

I\MKIRXIWRIGIWMHEHIWHIPEEVUYMXIGXYVEQIXPMGE

E HE WI IWX GSRZMVXMIRHS IR YR QEXIVMEP UYI

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EVUYMXIGXSW MRKIRMIVSW HMWIEHSVIW GEPGYPMWXEW

ENYWXE E PSW QW I\MKIRXIW ] QSHIVRSW HMWISW

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IWXVYGXYVEPIW]EVUYMXIGXRMGSWUYIVIUYMIVIRPEW

HI PE GSRWXVYGGMR HIWEVVSPPEV TVS]IGXSW GSR PSW

KVERHIWSFVEW

QEWEPXSWIWXRHEVIWHIGEPMHEH]HMWIS

-2*361%'-32+)2)6%0

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-RJSVQEGMR+IRIVEP
'EVEGXIVWXMGEWHIP%GIVS
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6IGYFVMQMIRXSHIKEPZERM^EGMR

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'EPMFVIQQ KVQ

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'EPMFVIQQ KVQ

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'EPMFVIQQ KVQ

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'EPMFVIQQ KVQ

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4EVE TIHMHSW IWTIGMEPIW HSRHI WI XIRKE YR

JEFVMGEGMRHIGYFMIVXEWGYQTPIRGSRPEWIGGMR

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'SRWXVYGGMR 7MWQS 6IWMWXIRXI 276 7IGGMR

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HMJIVIRXIEPIWXRHEV

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'QEVEWEPMRELSVEWz2SVQE%781&
 'QEVE LQIHE  LSVEW z 2SVQE %781 (

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EGIVS PEQMREHS IR JVS QIHMERXI YRTVSGIWSHI

'9&-)68%74-28%(%7

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0EW GYFMIVXEW TMRXEHEW WI JEFVMGER GSR EGIVS

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FENS PE RSVQE 28'  ,SQSPSKEGMR HI PE

QRMQSHI14E/7-!OKQQ ]YRE

RSVQE%781% %GIWGSTVSHYGIEGIVS

VIWMWXIRGMEEPEXIRWMRQRMQEHI1TE

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IWTIWSVIW)RKIRIVEPPEPQMREUYIWIYXMPM^ETEVE

)PTVSGIWSHITMRXEHSWIVIEPM^EETEVXMVHIPQMREW

JEFVMGEGMR HI GYFMIVXEW XMIRI YR VIGYFVMQMIRXS

HI EGIVS GSR VIGYFVMQMIRXS +EPZEPYQ XEQFMR

IWXRHEVUYIWIPMWXEEGSRXMRYEGMR

PPEQEHS%PY^MRG S>MRXVSEPYQ )WXEWWI TVITEVER

IR YR FES EPGEPMRS TEVE PMQTMEV MQTYVI^EW ]



-RJSVQEGMR+IRIVEP

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)P QEXIVMEP TMRXEHS WI IRGYIRXVE FENS PE RSVQE

)WUYIQEHITMRXYVE

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WIVIWYQIRIRPEWMKYMIRXIMRJSVQEGMR
6IGYFVMQMIRXSHITMRXYVE
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4VMQIVQMPWQMPW
%GEFEHS*MREPQMPWQMPW
'EVE-RJIVMSV
4VMQIVQMPWQMPW
%GEFEHS*MREPQMPWQMPW 
4VYIFEWHIGEPMHEH
'QEVEWEPMRELSVEWz2SVQE%781&
'QEVE,QIHELSVEWz2SVQE%781(

*PI\MR8z2SVQE%781(
0ETMRXYVEETPMGEHEEPQEXIVMEPUYIQERINE%GIWGS
GSVVIWTSRHIETMRXYVE4SPMWXIV)WXRHEVEPLSVRS
)WXIXMTSHITMRXYVETVSTSVGMSREYREGEFEHSHI

'EVXEHIGSPSVIW

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TVIGMSQY]JEZSVEFPI0SWGSPSVIWUYIWIQERINER
IRMRZIRXEVMSWSR &PERGS %PQIRHVE%^YP:IVHI
6SNS +VMW ] 'SFVI TEVE IP EGEFEHS I\XIVMSV )P
EGEFEHSMRXIVMSVWMIQTVIGYIRXEGSRYREGETEHI

0SW GSPSVIW]GEPMFVIWHMWTSRMFPIWTEVEGEHE XMTS

'SPSVIWHIVIJIVIRGMEIPGSPSVVIEPTYIHIZEVMEVGSRVIWTIGXS
EPEMQTVIWMR



-RJSVQEGMR+IRIVEP

01-8)7=830)6%2'-%7()*%&6-'%'-2

 Q TEVE GEPMFVI  TMRXEHE ] QRMQS 

)\MWXIR GMIVXSW PQMXIW HIRXVS HI PSW GYEPIW WI

YRMHEHIW

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 Q TEVE SXVSW GEPMFVIW PMQMXEHS IWIRGMEP

GYFMIVXEWUYIWISJVIGIREPQIVGEHS)RKIRIVEP

QIRXITSVXVERWTSVXI

PEW GYFMIVXEW WI GSQIVGMEPM^ER IR PSRKMXYHIW

y 8SPIVERGMEHIGSVXIIRPSRKMXYHQQ

IWXRHEVUYIWIIRGYIRXVERVIJIVIRGMEHEWIRPEW

y 8SPIVERGMEIRERGLSQQ
y 8SPIVERGMEIREPXYVEQQ

PSW TEVQIXVSW TEVE PSRKMXYHIW IWTIGMEPIW 0SW

PQMXIWSFIHIGIREPXMTSHIQEUYMREVMEPSKWXMGE

1EWXIV8>6

]I\TIVMIRGMEHIQERINSHITVSHYGXSWTSVPSUYI

y 7I JEFVMGE IR GEPMFVIW   ]  IR QEXIVMEP

WSRHMJIVIRXIWTEVEGEHEYREHIPEWGYFMIVXEW

KEPZERM^EHS
y 7IJEFVMGEIRGEPMFVIW]IRQEXIVMEP

8INE7MR8VEWPETS878

TMRXEHS

y 7IJEFVMGEIRGEPMFVIW]IRQEXIVMEPTMRXEHS

y 0SRKMXYHQRMQEHIJEFVMGEGMRQ

]GEPMFVIIRQEXIVMEPKEPZERM^EHS

y 0SRKMXYHQ\MQEHIJEFVMGEGMR

y 0EWPSRKMXYHIWWIVIEPM^ERHIEGYIVHSEPHIWTMIGI

QPMQMXEHSIWIRGMEPQIRXITSVXVERWTSVXI
y 8SPIVERGMEHIGSVXIIRPSRKMXYHQQ

WMXMSHIMRWXEPEGMR

y 8SPIVERGMEIRERGLSQQ

y 8SPIVERGMEHIGSVXIIRPSRKMXYHQQ

y 8SPIVERGMEIREPXYVEQQ

y 8SPIVERGMEIRERGLSQQ
y 8SPIVERGMEIREPXYVEQQ

'EREPIXE8>'

y 6EHMSHIGYVZEXYVEQRMQSQ

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4MRXEHS

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y 8SPIVERGMEIRERGLSQQ

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y 8SPIVERGMEIREPXYVEQQ

YRMHEHIW



-RJSVQEGMR+IRIVEP
-RJSVQEGMRKIRIVEPHIGYFMIVXEW
4%68)7()0%8).%

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0EWTEVXIWTVMRGMTEPIWHIPEQE]SVEHIXINEWWSR

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y 8VEWPETS PEXIVEP (MWXERGME HI PE XIVQMREGMR

y 'VIWXE 4EVXI EPXE HI PE XINE UYI WI JEFVMGE IR

PEXIVEPHIPEXINEHMWIEHETEVEWSFVITSRIVGSRPE

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WMKYMIRXIXINE]HEVYRGYFVMQMIRXSGSRXMRYS

GYFMIVXE0EEPXYVEHIPEGVIWXEHIXIVQMREPEEPXYVE

y %RGLSXSXEPIWPEHMWXERGMEXVERWZIVWEPIRXVIPSW

HI PE GYFMIVXE ] IR KVER QIHMHE PE HMWXERGME

HSWI\XVIQSWHIPEGYFMIVXE

Q\MQEIRXVIGSVVIEW

y %RGLSXMP)WIPERGLSXSXEPHIPEGYFMIVXEQIRSW

y :EPPI 4EVXI FENE HI PE XINE UYI UYIHE PMQMXEHE

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y 8VEWPETS PSRKMXYHMREP (MWXERGME VIGSQIRHEHE

y 6MKMHM^EHSV (SFPI^ HI XEQES TIUYIS

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IPI\XVIQSMRMGMEPHISXVE

HI PE XINE E]YHERHS E TVSTSVGMSREV YR FYIR



-RJSVQEGMR+IRIVEP
4EVXIWHIPEGYFMIVXE

%KYESJEPHR'EHETVMRGMTEPHIPEGYFMIVXE

6IQEXI PEXIVEP WSFVI QYVS )PIQIRXS UYI WIPPE PE

'YQFVIVE4EVXIQWEPXEHIPEGYFMIVXEHSRHIWI

GYFMIVXEPEXIVEPQIRXIIRXVIPEXINE]YRQYVSUYI

IRGYIRXVERHSWEKYEW

XIVQMREEPQMWQSRMZIPHIPEGYFMIVXE

0MQEXIWE 4EVXI EPXE MRGPMREHE HSRHI MRMGMER HSW

6IQEXIWYTIVMSVGSRXVEQYVS )PIQIRXS UYI WIPPE PE

EKYEW

GYFMIVXEIRIPMRMGMSHIYREKYEIRXVIPEXINE]YR

0MQELS]E 4EVXI FENE MRGPMREHE HSRHI XIVQMRER

QYVSQEWEPXSUYIIPRMZIPHIPEGYFMIVXE

HSWEKYEW

6IQEXI WYTIVMSV WSFVI QYVS )PIQIRXS UYI WIPPE PE

:IVXMIRXI4EVXIQEWFENEHIYREKYE

GYFMIVXEIRIPMRMGMSHIYREKYEIRXVIPEXINE]YR

:SPEHM^S

QYVSUYIXIVQMREEPQMWQSRMZIPHIPEGYFMIVXE

UYIHEWMRETS]SIWXVYGXYVEP
6IQEXI PEXIVEP GSRXVE QYVS )PIQIRXS UYI WIPPE PE
GYFMIVXEPEXIVEPQIRXIIRXVIPEXINE]YRQYVSQEW
EPXSUYIIPRMZIPHIPEGYFMIVXE



-RJSVQEGMR+IRIVEP
'PGYPSHITIRHMIRXIW]PSRKMXYHIWHIGYFMIVXEW
0E TIRHMIRXI MRHMGE PE MRGPMREGMR UYI XMIRIR

0EXEFPEQYIWXVEPEVIPEGMRIRXVIPETIRHMIRXI

PEW GYFMIVXEW MRWXEPEHEW ] WI VITVIWIRXE GSR

IRTSVGIRXENI]PEMRGPMREGMRIRKVEHSW8EQFMR

YR TSVGIRXENI S YR RKYPS GSR VIWTIGXS E PE

WIIWXEFPIGIIPJEGXSVJUYITIVQMXIIWXEFPIGIVPE

LSVM^SRXEP)PGSVVIGXSJYRGMSREQMIRXSHIPEWXINEW

PSRKMXYH VIEP HI PE GYFMIVXE 0 EP WIV QYPXMTPMGEHS

HITIRHIIRKVERQIHMHEHIMRWXEPEVYREGYFMIVXE

TSVPEPSRKMXYHLSVM^SRXEP<HIPEQMWQE6IGYIVHI

GSRYRETIRHMIRXIQE]SVSMKYEPEPETIVQMXMHE

MRGPYMV PE PSRKMXYH HI PE XINE UYI WSFVIWEPI HI PE

)RKIRIVEPPEWGYFMIVXEWQIXPMGEWVIUYMIVIRYRE

IWXVYGXYVESUYIZYIPEWSFVIPEGEREP

TIRHMIRXIQRMQEHIP  GYERHSWPSWIYXMPM^E
YREXINEIRPEPSRKMXYHHIPEKYE]HIP GYERHS
WI XMIRI QW HI YRE XINE ] WI LEGIR XVEWPETSW
PSRKMXYHMREPIW
4EVEHIXIVQMREVPETIRHMIRXIHIYREGYFMIVXEIW
RIGIWEVMS GSRSGIV PE PSRKMXYH LSVM^SRXEP HI PE
GYFMIVXE]PEHMJIVIRGMEHIEPXYVEWIRXVIPEZIVXMIRXI
]PEGYQFVIVE

8EFPE
0!0SRKMXYHHIPEGYFMIVXE
, ! (MJIVIRGME HI EPXYVE IRXVI PE GYQFVIVE ] PE
ZIVXMIRXI
< ! (MWXERGME LSVM^SRXEP IRXVI PE GYQFVIVE ] PE
ZIVXMIRXI

)NIQTPSWM<!QXW]PETIRHMIRXIIWHI GYP
IWPEPSRKMXYHVIEPHIPEGYFMIVXE#
)RPEXEFPE GSVVIWTSRHIEYREMRGPMREGMR
HI]YRJEGXSVJ!IRXSRGIW
PSRKMXYHHIGYFMIVXE!QXW\!QXW

4IRHMIRXIIRTSVGIRXENI Q! , 

<



-RJSVQEGMR+IRIVEP
)PEFSVEGMRHIYRHIWTMIGIHIGYFMIVXE
9R HIWTMIGI HIXIVQMRE IP RQIVS HI XINEW
RIGIWEVMEW TEVE GYFVMV YR VIE HI GYFMIVXE
TSWMGMR HI PEW GSVVIEW WI IWXEFPIGIV HIWTYW
HI VIEPM^EV IP HIWTMIGI 7M PEW GSVVIEW ]E IWXR
GSPSGEHEW IW RIGIWEVMS HIWTMI^EV PEW XINEW HI
EGYIVHS E PEW GSVVIEW 4YIW IWXI TVSGIHMQMIRXS
TYIHI RS HEV VIWYPXEHSW GSQTEXMFPIW GSR PE
TSWMGMRHIPEWGSVVIEW
4VMQIVSWIHIFIHIXIVQMREVIPRQIVSHIXINEWIR
IPWIRXMHSHIPETIRHMIRXI4EVEIWXSIWRIGIWEVMS
GSRSGIVPETIRHMIRXIQ]PEPSRKMXYHHIPEGYFMIVXE
0HIEGYIVHSEPRYQIVEPERXIVMSV 
4EVE GYFVMV YRE PSRKMXYH 0 WI YXMPM^ER GSQFMRE
GMSRIW HI PEW HMJIVIRXIW PSRKMXYHIW HI XINE
HMWTSRMFPIW0EXEFPEUYIWIQYIWXVEEGSRXMRYEGMR
JEGMPMXE PE IWGSKIRGME HIP RQIVS HI XINEW ] WY

7M0IWQIRSVUYIPEPSRKMXYHHIYREGYFMIVXEWI
YXMPM^EYREWSPEYRMHEHHIPSGSRXVEVMSIWRIGIWEVMS
YXMPM^EVZEVMEWYRMHEHIW]XVEWPETSWPSRKMXYHMREPIW

032+-89(0291)63()8).%7
Q

















































8EFPE
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XMPHIPEXINE
)N 4EVE 0 ! Q YR ERGLS % ! Q ] GYFMIVXE
%VUYMXIGXRMGEKEPZERM^EHE7IHMZMHIIPERGLS%
HIPEGYFMIVXEIRIPERGLSXMPHIPEXINEQ 
%%RGLSXMP!QQ!YR
4SVPSUYIWIRIGIWMXERYRMHEHIWHIQ]
YRMHEHIWHIQTEVEGYFVMVYREKYE

7ITVIWIRXERHSWINIQTPSW
)N 0!Q
)RPEXEFPEWIFYWGEIRPEGSPYQRE0SRKMXYHYR
ZEPSVQE]SVE0IRIWXIGEWSQ7IYXMPM^EYRE
XINEHIQ
)N 0!Q
)R PE XEFPE  WI FYWGE IR PE GSPYQRE 0SRKMXYH
YR ZEPSVQE]SVE0IRIWXI GEWSQ0EXEFPE
VIGSQMIRHEIPYWSHIYREXINEHIQ]YREXINE
HIQ
4EVEGEPGYPEVPEGERXMHEHHIXINEWIRIPERGLSHIPE
















2QIVSHIXINEWIRIPERGLSHIPEGYFMIVXE

-RJSVQEGMR+IRIVEP
'EVKEWHIZMIRXS
'SRWMHIVERHSUYIPEGEVKEHIZMIRXSIWHIKVER

HI ZMIRXSIR PEW GYFMIVXEW WMR IQFEVKS PEGEVKE

MQTSVXERGMETEVEIPHMWISHIGYFMIVXEWPE2SVQE
'SPSQFMERE HI (MWIS ] 'SRWXVYGGMR 7MWQS

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6IWMWXIRXI 276 IWXEFPIGI IP TVSGIHMQMIRXS

E PEW GEVKEW HI ZMIRXS WIKR PE VIKMR )WXE

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ETVS\MQEGMRIWEHIGYEHETEVEYRTVIHMWISHI

(I EGYIVHS E PE 276 IP TEW IWX HMZMHMHS

PEGYFMIVXEWMRIQFEVKSTEVESFXIRIVYREGEVKE

IR ZEVMEW VIKMSRIW IR HSRHI WI IWXEFPIGI YRE

HIHMWISI\EGXEWMIQTVIWIVRIGIWEVMSPPIZEVE

ZIPSGMHEH HIP ZMIRXS FWMGS )WXE ZIPSGMHEH HIP

GEFS IP TVSGIHMQMIRXS UYI IWXEFPIGI PE 276

ZMIRXSIWHIXIVQMRERXITEVEIPHMWISHIPEGEVKE

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8SQEHSHIPE276GETXYPS&*YIV^EWHI:MIRXS



-RJSVQEGMR+IRIVEP

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4EVEGSRWXVYGGMSRIWVIZIWXMHEW

IR  VIKMSRIW % GEHE VIKMR GSVVIWTSRHI YRE

7YGGMR!OKQ

ZIPSGMHEHHIPZMIRXSUYIZEHIWHIOQLLEWXE

4EVEGSRWXVYGGMSRIWWMRVIZIWXMV

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7YGGMR!OKQ'SQTVIWMR!OKQ

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OQL

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4EVEGSRWXVYGGMSRIWVIZIWXMHEW

7ITVIWIRXERHSWZEPSVIWYRSTEVEGSRWXVYGGMSRIW

7YGGMR!OKQ

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4EVEGSRWXVYGGMSRIWWMRVIZIWXMV

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7YGGMR!OKQ'SQTVIWMR!OKQ

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)RIWXE^SREWIXMIRIYREZIPSGMHEHHIPZMIRXSHI

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4EVEGSRWXVYGGMSRIWVIZIWXMHEW

)P WIKYRHSGSRWXVYGGMSRIW WMRVIZIWXMV WI YXMPM^E

7YGGMR!OKQ

GYERHSPEGSRWXVYGGMRRSXMIRITEVIHIWPEXIVEPIW

4EVEGSRWXVYGGMSRIWWMRVIZIWXMV

S IWXEW XMIRIR KVERHIW EFIVXYVEW )NIQTPS

7YGGMR!OKQ'SQTVIWMR!OKQ

,ERKEVIW FSHIKEW EFMIVXEW IWXVYGXYVEW WMR

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OQL

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4EVEGSRWXVYGGMSRIWWMRVIZIWXMV
7YGGMR!OKQ'SQTVIWMR!OKQ
>SRE
)RIWXE^SREWIXMIRIYREZIPSGMHEHHIPZMIRXSHI
OQL



-RJSVQEGMR+IRIVEP
'SRWMHIVEGMSRIWHIWIKYVMHEH
7I GSRWMHIVE8VEFENS IR%PXYVE XSHS XVEFENS UYI

)70-2+%)PIQIRXSQIHMERXIIPGYEPWIGSRIGXEIP

WI VIEPM^E E QW HI  QIXVSW HI EPXYVE WSFVI

EVRWEPEPRIEHIZMHESEYRIPIQIRXSIWXVYGXYVEP

IPRMZIPQWFENS]IRPYKEVIWHSRHIRSI\MWXIR

HI PE GYFMIVXE -HIEPQIRXI HIFI GSRXEV GSR YR

TPEXEJSVQEW TIVQERIRXIW TVSXIKMHEW IR XSHSW

HIWEGIPIVEHSVXIRIVYREPSRKMXYHQIRSVEQ

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FWMGSWHIWIKYVMHEH]QERXIRIVYREGSRHMGMR

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WIKYVEHIXVEFENS

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'32(-'-32)7()7)+96-(%(

'%7'3 () 7)+96-(%( )P GEWGS IW YR IPIQIRXS

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IWXEHSHIPSWQMWQSW

IRYREQERMSFVEHIXVEFENSSIRYRMRGMHIRXIS
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2S WI HIFI TSVXEV HIWXSVRMPPEHSVIW S IPIQIRXSW

TYR^ERXIW IR PSW FSPWMPPSW WMIQTVI YXMPMGI TSVXE

02)% () :-(% 'YIVHE LSVM^SRXEP VIPEXMZEQIRXI

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WSTSVXEVIRIPQSQIRXSQ\MQEHIXIRWMR)R

2YRGE HIFI XVEFENEV IR GSRHMGMSRIW HI ZMIRXSW

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GMRXYVEHIPSWXVEFENEHSVIW
QY]VIWFEPEHM^EWEPIWXEVLQIHEW
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QERIVE UYI WI EGSQSHIR E PE JSVQE HIP XSVWS

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PE UYI WI GYIRXE 7M GVII UYI YRE EGGMR S

HIP STIVEHSV  ] WIV GQSHS ] PMKIVS HI TIWS

QSZMQMIRXS TYIHI PPIKEV E WIV MRWIKYVS RS PS

VIEPMGI(IXRKEWI]FYWUYIWMIQTVIYREJSVQE

TYRXSHIWYNIGMR

WIKYVEHILEGIVPS



-RJSVQEGMR+IRIVEP
-RJSVQEGMRHI'YFMIVXEWW
%GIWGSQERINEHMJIVIRXIWVIJIVIRGMEWHIGYFMIVXEW
QIXPMGEW TYIHIR WIV GSPSGEHEW GSR KVER
] TPERXIEHE TEVE WEXMWJEGIV YRE RIGIWMHEH

VETMHI^ ] JEGMPMHEH %HIQW WY FENS TIWS JEGMPMXE

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QEUYMREVMETIWEHE

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0EW GYFMIVXEW QIXPMGEW TSWIIR GEVEGXIVWXMGEW

PE TVIWIRGME HI EKYE PE EFWSVGMR HI LYQIHEH

WSFVIWEPMIRXIWGSQSWSR

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-RGSQFYWXMFPIW RS EVHIR ] RS WI TVIWIRXE

GSRHYGXMZMHEHHIPJYIKS

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6IWMWXIRXIWEPES\MHEGMRPEWPQMREWWITVSXIKIR

%GIWGS XMIRI YRE TSPXMGE HI MRRSZEGMR ]

TSV QIHMS HI YR KEPZERM^EHS UYI GSRWMWXI IR

XIGRSPSKE UYI WI GEVEGXIVM^E TSV WY GSRXMRYS

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TSV MRQIVWMR IR GEPMIRXI %HMGMSREPQIRXI IWXE

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WMXYEGMSRIWIRPEWUYIWITYIHERYXMPM^EVGYFMIVXEW

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QIXPMGEW WI GYIRXE GSR HMZIVWEW KISQIXVEW

IWXRHEVXMTSMRHYWXVMEP

'EHE YRE HI IPPEW WI TYIHI YXMPM^EV XERXS IR

*GMPIW HI -RWXEPEV EP WIKYMV GYMHEHSWEQIRXI PSW

GYFMIVXEGSQSIRJEGLEHE

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-2*361%'-32)74)'*-'%

8IVQMREPHI8VERWTSVXIW&YKE

'SRNYRXS6IWMHIRGMEP&YKE

'YFMIVXE%VUYMXIGXRMGE8>%
)GSRQMGE WIKYVE VIWMWXIRXI ] JGMP HI MRWXEPEV
%PXEQIRXI HIGSVEXMZE XERXS IR GYFMIVXE GSQS
IR JEGLEHE 9WS JVIGYIRXI IR GIVVEQMIRXSW
GEQTEQIRXSWGYEVXSWHIQUYMREWIXG
9RESTGMRJVIGYIRXIIWYXMPM^EVPEGSQSFEWITEVE
'SRNYRXS6IWMHIRGMEP&SKSX



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'YFMIVXEEVUYMXIGXRMGE8>%
0E ZIVWEXMPMHEH HI IWXE GYFMIVXE PE LEGI YR

4EVE TVS]IGXSW IWTIGMEPIW WI TYIHI JEFVMGEV IR

TVSHYGXS HI TVMQIVE RIGIWMHEH IR XSHS XMTS

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HI GSRWXVYGGMSRIW 7I VIGSQMIRHE WY YXMPM^EGMR

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VIUYMIVER EGEFEHSW EPXEQIRXI HIGSVEXMZSW 4EVE

Q

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4IRHMIRXI QRMQE GSR XVEWPETS PSRKMXYHMREP

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)74)736'%0-&6)%'%&%(34)73%2',38-0%2',3838%0

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QQ



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4MRXEHS

QQ
QQ
QQ
QQ






+EPZERM^EHS]STMRXEHS
+EPZERM^EHS]STMRXEHS
+EPZERM^EHS]STMRXEHS
+EPZERM^EHS








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Q
















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92-(%()7)78%2(%6+%0:%2->%(%
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8>%\











Q/KYRH

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'EP
'EP
'EP
'EP

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%^YP
:IVHI
+VMW4PEXE
'SFVI
6SNS

'EP

8EFPE
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GSRXVETIGMSW] ZEPPIWVIJSV^EHSWSJVIGIYRKVER
HIWIQTISIWXVYGXYVEPIRPEWSFVEW]VIWYPXEYRE
WSPYGMRGSQTIXMXMZEXERXSIRGYFMIVXEGSQSIR
JEGLEHE
&SHIKEW'EPPI&SKSX



1EWXIV8>6
4VIWIRXE YRE KISQIXVE GSR GVIWXEW ] ZEPPIW

HIWHIQLEWXEQ

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Q

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4IRHMIRXIQRMQEWMRXVEWPETSPSRKMXYHMREP

4IRHMIRXI QRMQE GSR XVEWPETS PSRKMXYHMREP

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PSRKMXYHIW HMJIVIRXIW E PEW GSQIVGMEPIW UYI ZER

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QQ
QQ
QQ

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Q

Q




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+EPZERM^EHS]STMRXEHS



+EPZERM^EHS]STMRXEHS












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8>6\3QQ



8>6\QQ
8>6\QQ





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(-7432-&-0-(%(()'3036)77)+92)0'%0-&6)
'EP
'EP
'EP
'EP

'SPSV
&PERGS%PQIRHVE
%^YP
:IVHI
+VMW4PEXE
'SFVI
6SNS

'EP

8EFPE
3XVSWGSPSVIWHMWTSRMFPIWTEVETIHMHSWIWTIGMEPIW



4PERXE3Q]E'SPSQFME1IHIPPR

'EREPIXE8>'
4EVE GYFVMQMIRXS HI KVERHIW PYGIW TVSTSV
GMSRERHS JYRGMSREPMHEH ] HYVEFMPMHEH IR
GSRWXVYGGMSRIW

MRHYWXVMEPIW

JEFVMGEWTPERXEWIXG
4PERXE4SWXSFR'EPM



GSRGIWMSREVMSW

'EREPIXE8>'
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4EVE TVS]IGXSW IWTIGMEPIW WI TYIHI JEFVMGEV IR

KVERHIW PYGIW HIFMHS E PE KVER MRIVGME HI WY

PSRKMXYHIW HMJIVIRXIW E PEW GSQIVGMEPIW UYI ZER

WIGGMRXVERWZIVWEPEHIQWHIWYKVERVIWMWXIRGME

HIWHIQLEWXEQ

HYVEFMPMHEH]JGMPMRWXEPEGMR
7I YXMPM^E IR FSHIKEW MRHYWXVMEPIW KVERHIW

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Q

1\MQEWITEVEGMRIRXVIGSVVIEWVIGSQIRHEHE
4IRHMIRXIQRMQEWMRXVEWPETSPSRKMXYHMREP

4IRHMIRXI QRMQE GSR XVEWPETS PSRKMXYHMREP



8EFPE



1%2).3

1ERINS
1ERINSFWMGSHIXINEW
8VERWTSVXI
y )WRIGIWEVMSGSRXEVGSRYRZILGYPSETVSTMEHS

y 7I HIFI GSRXEV GSR IWXMFEW TEVE WSTSVXEV IP

GSR YRE TPEXEJSVQE VKMHE HI XEP QERIVE UYI

QEXIVMEP]WIHIFIEWIKYVEVIPQMWQSTEVEMQTIHMV
UYI WI HIWTPEGI IR IP XVERWTSVXI ]E UYI IWXS
KIRIVEVE]EHS]QEPXVEXSIRPSWFSVHIW

y 0E PSRKMXYH HI PE TPEXEJSVQE HIP GEQMR HIFI

y 7M PE GYFMIVXE WI QSNE HYVERXI IP XVERWTSVXI

WIVQE]SVUYIPEPSRKMXYHHIPEGYFMIVXEQWPEVKE

QERINS S FSHIKENI WUYIPE MRQIHMEXEQIRXI

EXVERWTSVXEV

GSRXVETSS IWXSTETIVQMXMIRHS TSVYR XMIQTS

WYEMVIEGMR

y 0EWGYFMIVXEWHIFIRXVERWTSVXEVWIIRZILGYPSW
GYFMIVXSW IZMXERHS WY QERMTYPEGMR IR GSRHM
GMSRIWHIPPYZME



1ERINS

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y (YVERXI IP GEVKYI ] HIWGEVKYI HI GYFMIVXEW
IWTIGMEPQIRXI GSR QSRXEGEVKEW  RS WI HIFI
IQTYNEVPSWTEUYIXIW]EUYIWITYIHIRKIRIVEV
VE]SRIW IR IP EGEFEHS HI PE GYFMIVXE 7MIQTVI
PIZERXIIPTEUYIXI]PYIKSHIWTPGIPS
y 'YERHS VIEPMGI HIWGEVKYI GSR QSRXEGEVKEW
S KVEW GIVGMVIWI HI GSPSGEV PEW YEW HIP
QIRXI IWTEGMEHSW GSR PE HIFMHE TVSXIGGMR
GEVXRSPQMREHITVSXIGGMR TEVEIZMXEVUYIWI

y 'YERHS VIEPMGI HIWGEVKYI QERYEP RS EVVEWXVI

YREPQMREWSFVIPESXVE]EUYIPSWFSVHIWTYIHIR
PIZERXIPEWPQMREW]PYIKSHIWTPGIPEW

y 7M PEW XINEW XMIRIR QEW HI Q HI PSRKMXYH

WI VIUYMIVI HI QW HI HSW TIVWSREW TEVE IP
QSZMQMIRXS
y )ZMXIIPQERINSFVYWGSHIPEPQMRE)WXERSHIFI
WIV EVVSNEHE S KSPTIEHE GSRXVE EPKR IPIQIRXS
VKMHS



1ERINS

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y 0EW GYFMIVXEW HIFIR EPQEGIREVWI IR PYKEVIW

y )P MHIEP IW UYI PE XINE WI EPQEGIRI FENS XIGLS
IR YR PYKEV FMIR ZIRXMPEHS ] HSRHI RS SGYVVER

WIGE GSR YRE EPXYVE QRMQE WSFVI IP TMWS HI

GEQFMSW FVYWGSW HI XIQTIVEXYVE UYI GEYWIR

GQ0SWTEUYIXIWHIFIRWIVHIQ\MQSHI

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YRMHEHIW

HIFIRGYFVMVPSWTEUYIXIWGSRTPWXMGSTEVEUYI
RS PIW PPIKYI EKYE ] RS EPQEGIREVPSW HYVERXI

y 0SW WSTSVXIW HI QEHIVE WI HIFIR GSPSGEV IR

QYGLSXMIQTS

WIRXMHSPSRKMXYHMREP]EUYIJEGMPMXEIPQERINSGSR
QSRXEGEVKEW]PSWFSVHIWRSWIHIJSVQER

y
MRXIVMSVHIPEGYFMIVXEIZMXIPSWIWTEGMSWGIVVEHSW

y )ZMXI GSPSGEV IP QEXIVMEP HSRHI UYIHI IR

LIVQXMGEQIRXI

GSRXEGXSGSRPEEVIRESIPTSPZS]EUYITYIHIR
EXIRXEV GSRXVE IP ^MRG S PE TMRXYVE 0E EVIRE ] IP

y 7IHIFIQERXIRIVWIGSIPTVSHYGXS7MPEGYFMIVXE

TSPZS IZMXER IP WIGEHS ] TSV PS XERXS EGXMZER PE

WI QSNE WUYIPE MRQIHMEXEQIRXI GSR XVETS S

JSVQEGMRHI\MHSFPERGS

IWXSTETIVQMXMIRHSTSVYRXMIQTSWYEMVIEGMR
y 2S GEQMRI RM GSPSUYI SXVS IPIQIRXS WSFVI IP
y 3VKERMGI PSW TVSHYGXSW IR EVVYQIW HMJIVIRXIW

QEXIVMEPEPQEGIREHS]EUYITYIHIHIXIVMSVEVIP

WIKRWYPSRKMXYHWMIQTVIGSPSGERHSPEGYFMIVXE

EGEFEHSHIPEWXINEW

QWPEVKEIRPETEVXIMRJIVMSV



-278%0%'-32

'SPIKMS(MWXVMXEP&SKSX

-RWXEPEGMR
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4VIZMS E PE MRWXEPEGMR HI GYEPUYMIV XMTS HI
GSRHMGMSRIWHIPEIWXVYGXYVE'YEPUYMIVHIWZMEGMR
PEGYFMIVXESJEGLEHEUYIWIGSPSUYIWSFVIIPPE

GYQFVIVE)WXEHMWXERGMERSHIFIWIVQE]SVEGQ
TEVEUYIIPGEFEPPIXIJYRGMSRIEHIGYEHEQIRXI


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VIGSQIRHEHE7ITEVEGMRQ\MQEVIGSQIRHEHE
IRXVIGSVVIEW7
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8>%7!Q
1EWXIV
8>67!Q
'EREPIXE
8>'7!Q

TEVXIWYTIVMSVHIXSHEWPEWGSVVIEWHIFIGSRWIVZEV
YRE WSPE PRIE UYI HIWGVMFE PE TIRHMIRXI HI PE


0SW IPIQIRXSW TVMRGMTEPIW ] WIGYRHEVMSW HIFIR
HIWGVMFMV YR RKYPS HI  IRXVI WM 4EVE IWXS WI
TYIHIXSQEVYREQIHMGMREQQ]Q ]WI
JSVQEHSIRXVIPSWPEHSWHIQIHMHEQ]QIWHI



-RWXEPEGMR
%WTIGXSWHIPEMRWXEPEGMR
-RWXEPEGMRGSRXSVRMPPSW
GSVVIEWQIXPMGEWSHIQEHIVE7IYXMPM^ERHMWXMRXSW
XSVRMPPSW HI EGYIVHS E PE IWXVYGXYVE HI WSTSVXI
] GSR HMJIVIRXIW EGEFEHSW HI EGYIVHS EP QIHMS
EQFMIRXIEPUYIZEREWIVI\TYIWXSW

\x GSR GEFI^E LI\EKSREP EVERHIPE ]

GSR GEFI^E LI\EKSREP EVERHIPE ] FERHE HI

GSR GEFI^E LI\EKSREP EVERHIPE ] FERHE HI

 9XMPM^EV EXSVRMPPEHSV IPGXVMGS HI  E 

641 GSR XSVUYI VIKYPEFPI ] KVEHYEGMR HI

-RWXEPEGMRGSRKERGLSW
S GSVVIEW IR RKYPS ] ZEVMPPE )WTIGMEPQIRXI XMP
GYERHS PE IWXVYGXYVE XMIRI IWTIWSVIW QY] EPXSW
HSRHIYRXSVRMPPSUYIPSKVITIVJSVEVIPIWTIWSVHI
PEGSVVIEIWQY]GSWXSWS
+ERGLSW

+% +ERGLS HI  GSR GQ HI PSRKMXYH 7I



-RWXEPEGMR

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+%+ERGLSHIGSRGQHIPSRKMXYH7I
YXMPM^ETEVE'EREPIXE
)WTVVEKSW
GYEPUYMIVXMTSHIGSVVIEIJIGXYERHSIPHSFPI^IR

8% )WTVVEKS HI  GSR GQ HI PSRKMXYH

7I YXMPM^E TEVE GYFMIVXE %VUYMXIGXRMGE ] 1EWXIV

8%)WTVVEKSHIGSRGQHIPSRKMXYH7I
YXMPM^ETEVE'EREPIXE]IRSGEWMSRIWTEVEGYFMIVXE
%VUYMXIGXRMGE]1EWXIVGYERHSWIVIUYMIVI
HIYRERGPENIPEVKS
8%)WTVVEKSHIGSRGQHIPSRKMXYH
7IYXMPM^ETEVE'EREPIXEGYERHSWIVIUYMIVIHIYR
ERGPENIPEVKS
1SZMQMIRXSHIXINEW
)ZMXI QERMTYPEV IP QEXIVMEP WMR RIGIWMXEVPS ]E
UYI IWXS HIXIVMSVE PEW XINEW ] IP EGEFEHS HI PEW
QMWQEW
7M IP QEXIVMEP PPIKE E PE SFVE ] WI ZE E MRWXEPEV
MRQIHMEXEQIRXI HIWGVKYIPS PS QEW GIVGE
HI PE IWXVYGXYVE 7M WI XMIRI EPQEGIREHS ] IW
RIGIWEVMSXVERWTSVXEVPSXIRKEIRGYIRXEUYIIWXI
TVSGIHMQMIRXSWIHIFILEGIVGSRYREHSWSQW
TIVWSREWHITIRHMIRHSHIPEPSRKMXYHHIPEWXINEW



-RWXEPEGMR

)WQY]MQTSVXERXIRSXIRIVYRIWTEGMSQE]SVE
QIXVSWIRXVIYRETIVWSRE]PESXVE
-^ENIHIPEWXINEW
'SRGYIVHEWEQEVVIPSWHSWI\XVIQSWHIPEWXINEW
]TYRXSWMRXIVQIHMSW]WFEPEWGYMHERHSUYIPEW
XINEWRSWIMRGPMRIRSVIWFEPIR
HIPEWXINEW]XIRKEIRGYIRXEGYERXEWYRMHEHIW

%PQEGIREQMIRXSIRGYFMIVXE
%PQEGIRI IR KVYTSW PEW XINEW MRXIRXERHS GEVKEV
YRMJSVQIQIRXIPEIWXVYGXYVE2YRGEWSFVIGEVKYI
YRE QMWQE WIGGMR HI GSVVIEW TYIW IWXEW
RSVQEPQIRXIRSIWXRHMWIEHEWTEVEVIGMFMVYRE
KVERGERXMHEHHIGEVKE
%QEVVI PEW XINEW LEWXE UYI PEW ZE]E E YXMPM^EV (I
IWXEQERIVEIZMXEVTVSFPIQEWHIHIWPM^EQMIRXS]

%]YHEWTEVEEPMRIEVPEWXINEW
PE IWXVYGXYVE 4EWSW TVIZMSW E PE MRWXEPEGMR HI
GYFMIVXEWRYQIVEP GSPSUYIYRLMPSTEVEPIPSE
PEGEREP]YRSTIVTIRHMGYPEVEPEQMWQE)WXSWHSW
LMPSWWIVRPEKYETEVEPEGSPSGEGMRHIXSHEWPEW
XINEW
7MPEIWXVYGXYVERSIWVIGXERKYPEVWMIQTVIWIHIFIR
GSPSGEVPEWXINEWTIVTIRHMGYPEVIWEPEWGSVVIEWTSV
PSUYIIRIWIGEWSIPLMPSWIHIFIGSPSGEVTEVEPIPS



-RWXEPEGMR

-RWXEPEGMRHIXINEW
PEWXINEWHIEGYIVHSEPSWZMIRXSWTVIHSQMRERXIW

'SRXMRIGSRPEWWMKYMIRXIWXINEWIRIPSVHIRIR
PEW XINEW WYTIVMSVIW XVEWPETIR PSRKMXYHMREPQIRXI
TSV PS QIRSW GQ TSV IRGMQE HI PEW XINEW

7M WI XMIRIR XINEW XVEWPGMHEW IP TVSGIHMQMIRXS

HIMRWXEPEGMRIWWMQMPEVEPHIPEWXINEWQIXPMGEW
7MIQTVIWMKEPEWVIGSQIRHEGMSRIWHIPJEFVMGERXI
HI XINE XVEWPGMHE TEVE RQIVS HI ERGPENIW ]
GSPSGEGMRHIPEWXINEW
8VRWMXSWSFVIGYFMIVXE
2S WI HIFI GEQMREV WSFVI PE GYFMIVXE YXMPMGI
XEFPSRIW HI QEHIVE ETS]EHSW QRMQS IR HSW
GSVVIEW TEVE HIWTPE^EVWI IR PE GYFMIVXE 7M IW
MRHMWTIRWEFPI GEQMREV WSFVI PEW XINEW RYRGE WI
ETS]I WSFVI PEW GVIWXEW WMIQTVI WSFVI PSW ZEPPIW
] WPS WSFVI PEW GSVVIEW )R XSHS GEWS GEQMREV
HMVIGXEQIRXIWSFVIPEWXINEWTYIHIHIJSVQEVPEW]

8IRKE IR GYIRXE UYI PEW XINEW XVEWPGMHEW WSR

WMIQTVIQEWHFMPIWUYIPEWQIXPMGEWTSVPSUYI



-RWXEPEGMR

RYRGEHIFITEVEVWIWSFVIIPPEW
8VEWPETSPSRKMXYHMREP
7MIQTVIUYIPEPSRKMXYHHIPEKYEWIEQE]SVEPE
PSRKMXYHHIYREXINEWIZEEVIUYIVMVYRXVEWPETS
PSRKMXYHMREP)WXIXVEWPETSWIHIFIVIEPM^EVWMIQTVI
WSFVI YRE GSVVIE]PE XINEWYTIVMSV HIFIQSRXEV
TSVPSQIRSWGQTSVIRGMQEHIPEXINEMRJIVMSV

'SVXIWIRPEGYFMIVXE
7MPEIWXVYGXYVEHIGYFMIVXEIWMVVIKYPEVIWRIGIWEVMS
VIEPM^EVGSVXIWIRPEWXINEWTEVEEGSQSHEVPEWEPE
KISQIXVEVIUYIVMHE4EVEIWXSQEVUYIYREPRIE
WSFVIPEGYFMIVXEMRHMGERHSIPWMXMSHIGSVXI]YXMPMGI
XMNIVEWTEVEGSVXIQIXPMGSQERYEPIWSIPGXVMGEW 
7MIQTVIPMQTMIPSWWSFVERXIWHIQEXIVMEPSPMQEPPE
]EUYIIWXSWKIRIVERYREGSVVSWMRVTMHEIRPEW

'YFMIVXE%VUYMXIGXRMGE8>%



-RWXEPEGMR

'YFMIVXE1EWXIV8>6
(MVIGGMRHIMRWXEPEGMR
:MIRXSWTVIHSQMRERXIW

)RGSVVIEWMRXIVREW

)RPSWI\XVIQSWHIPEGYFMIVXE

'YFMIVXE'EREPIXE8>'



-RWXEPEGMR

'YERHS WI YXMPM^ER KERGLSW S IWTVVEKSW PE

HMWXVMFYGMRHIPSWQMWQSWHIFIWIVIUYMZEPIRXI
EPEHIPSWXSVRMPPSW)WMQTSVXERXIXIRIVIRGYIRXE
UYIIPKERGLSRSKIRIVEYRWIPPSXERJYIVXIGSQS
IP XSVRMPPS ] TSV PS XERXS WI HIFIR TSRIV IR PEW
GVIWXEWHIPEWGYFMIVXEW
'SQS INIQTPS WI QYIWXVE PE TSWMGMR HI PSW

*MNEHSVIWHIEPE
)RIPXVEWPETSPEXIVEPHIPEWXINEWWIHIFIGSPSGEV

4EVE GYFMIVXE %VUYMXIGXRMGE ] 1EWXIV 

GSPSUYIXSVRMPPSWGEHEGQ
4EVE'EREPIXEGSPSUYIXSVRMPPSWGEHEQ
7ITEVEGMRQ\MQEVIGSQIRHEHEIRXVIGSVVIEW]ZSPEHM^S
Q\MQS
7ITEVEGMRVIGSQIRHEHEIRXVIGSVVIEW7

%VUYMXIGXRMGE
1EWXIV
'EREPIXE

8>%7!Q
8>67!Q
8>'7!Q

:SPEHM^SQ\MQSVIGSQIRHEHS%
%VUYMXIGXRMGE
8>%!Q
1EWXIV
8>6!Q
'EREPIXE
8>'!Q

GQERXIWHIPI\XVIQSHIPZSPEHM^S



-RWXEPEGMR
*EGLEHEW
'YEPUYMIVE HI PEW GYFMIVXEW QIRGMSREHEW IR
IWXI QERYEP WI TYIHI YXMPM^EV GSQS JEGLEHE S
GIVVEQMIRXS HI YRE GSRWXVYGGMR )P QERINS HI
JEGLEHEW IW WMQMPEV ] IR QYGLSW GEWSW MKYEP EP

HI YRE GYFMIVXE % GSRXMRYEGMR WI IWXEFPIGIR

PEW TVMRGMTEPIW HMJIVIRGMEW UYI WI HIFIR XIRIV
IRGYIRXEEPQSQIRXSHIYXMPM^EVPEWXINEWGSQS
JEGLEHE

&SHIKE'EPM
4PERXE)WXELP*YR^E

1%2).3)-278%0%'-2
0E RMGE HMJIVIRGME IR QERINS HI XINEW TEVE
JEGLEHEVEHMGEIRPEJSVQEIRUYIWIHIFIRM^EV
PEWXINEWTEVEWYGSPSGEGMR7IHIFIREPQEGIREV
PSQEWGIVGEHIPE^SREHSRHIWIZEREMRWXEPEV]
XSQEVGEHE YRMHEHM^EVPE I MRWXEPEVPE IRYR WSPS
TEWS)WXSSFPMKEEXIRIVYRKVYTSHIMRWXEPEHSVIW
KIRIVEPQIRXI YRS IR GEHE GSVVIE S YRS TSV
GEHEHSWGSVVIEWTEVEUYIWITYIHEVIEPM^EVIWXI
TVSGIWSEHIGYEHEQIRXI
)R IWXI XMTS HI XINEW WI YXMPM^E XSVRMPPS EYXS
TIVJSVERXI IR GEHE GSVVIE ] GSR HMWXVMFYGMR
WMQMPEV E PE YXMPM^EHE IR GYFMIVXE 2SVQEPQIRXI
ZMWYEPQIRXIVSQTIPEGSRXMRYMHEHHIPEJEGLEHE



4EVUYI-RHYWXVMEP7ER'EVPSW--*YR^E

6)1%8)7

&SHIKE'EPM

6IQEXIW
6IQEXIWHIGYFMIVXEW
0SWWMKYMIRXIWWSRIWUYIQEWHIHIXEPPIWXTMGSWVIGSQIRHEHSWTEVEZEVMEWGSRHMGMSRIWHIGYFMIVXE'SR
I\GITGMR HIP GEFEPPIXI HI GYQFVIVE IP HMWIEHSV S MRWXEPEHSV HIFI JEFVMGEV PSW IPIQIRXSW ] TYIHI

'91&6)6%



6IQEXIW

0-1%8)7%

0-1%,3=%



6IQEXIW

6)1%8)0%8)6%073&6)1963

6)1%8)0%8)6%0'3286%1963



6IQEXIW

6)1%8)794)6-3673&6)1963

6)1%8)794)6-36'3286%*%',%(%1)80-'%



6IQEXIW

6)1%8))759-2)63()*%',%(%



6IQEXIW

6)1%8)-2*)6-36()*%',%(%

*EGLEHE

'SVVIE

6IQEXIMRJIVMSV
GSVVIE



-2*361%'-32+)2)6%08).%77-286%70%43

)\MXS4IVIMVE

-RJSVQEGMR+IRIVEP

4EVUYIHIPE3VUYHIEW'EPM

8INEWMRXVEWPETS878 
7XERHMRK7IEQ
4EVE SFVEW UYI VIUYMIVIR FENEW TIRHMIRXIW
KVERHIWPYGIWWMRXVEWPETSWPSRKMXYHMREPIWWIPPEHS
LIVQXMGSSIPHIWEVVSPPSHIKISQIXVEWGYVZEW

,ERKEV%IVSTYIVXS)P(SVEHS&SKSX



%GEFEHS LSQSKRIS UYI GEVEGXIVM^E GSRWXVYG

GMSRIWMRHYWXVMEPIWIRGYFMIVXE]JEGLEHE

-RJSVQEGMR+IRIVEP
8INEWMR8VEWPETS878 7XERHMRK7IEQ
'YFMIVXE YWEHE TEVE XIGLEV TIUYIEW ] KVERHIW

KEVERXM^ERYRWMWXIQEGSQTPIXEQIRXILIVQXMGS

VIEW UYI VIUYMIVER YR EGEFEHS LSQSKRIS

%W QMWQS SJVIGI PE TSWMFMPMHEH HI YXMPM^EVPE GSR

EMWPEQMIRXS IR TSPMYVIXERS TSV EWTIVWMR S IR

XVERWZIVWEP TIVQMXI SFXIRIV KVERHIW MRIVGMEW

WMWXIQE HSFPI GSR EWMPEQMIRXS IR TSPMIWXMVIRS

TSWMFMPMXERHS WY YWS IR TVS]IGXSW GSR FENEW

*MFVEHIZMHVMSSTSPMYVIXERS

TIRHMIRXIW4IRHMIRXIQRMQE
1\MQEWITEVEGMRIRXVIGSVVIEWVIGSQIRHEHE

4EVE JEGMPMXEV WY MRWXEPEGMR ] QERINS WI JEFVMGE

Q

HMVIGXEQIRXIIRIPWMXMSHISFVE]IPPEVKSHITIRHI

HI PE PSRKMXYH E GYFVMV )RXVI WYW ZIRXENEW WI

IRGYIRXVERIPRSTSWIIVXVEWPETSWIRPEHMVIGGMR

TERIPx

4IRHMIRXIQRMQE
6EHMSHIHIGYVZEXYVEQRMQSQ7PSTEVE

8EFPE



-RJSVQEGMR+IRIVEP
*EFVMGEGMRHIXINEWMRXVEWPETSIRSFVE
0EJEFVMGEGMRHIXINEWIWVIEPM^EHETSVIPVITVIWIRXERXIHI%GIWGSUYISTIVEPEQUYMREWMRIQFEVKS
QERINSHIVSPPSWIPQERINSHIPEGYFMIVXE]EJSVQEHEIXG

%2(%1-37
)RKIRIVEPPEGYFMIVXEWIJEFVMGEERMZIPHITMWS]PYIKSWIM^ELEWXEIPRMZIPHIGYFMIVXE4EVETVS]IGXSW
KVERHIWHIEPXYVEGSRWMHIVEFPISGSRPSRKMXYHIWHIGYFMIVXEQY]PEVKEWWITYIHIYXMPM^EVYREXSVVIGSR
WIGGMSRIWHIERHEQMSTEVEGSPSGEVPEQUYMREEPRMZIPHIPEIWXVYGXYVEHIGYFMIVXE)WXEXSVVIHIFIIWXEV
HIFMHEQIRXI EVVMSWXVEHE TEVE EWIKYVEV WY IWXEFMPMHEH ] FYIR GSQTSVXEQMIRXS ERXI PE ZMFVEGMR UYI
KIRIVEPEQUYMREJSVQEHSVE



1%2).3878

4PERXE%GIWGS1EPEQFS%XPRXMGS

1ERINS
1ERINSFWMGSHIPEWXINEWWMRXVEWPETS
0EXINEWMRXVEWPETSWIJEFVMGEIRSFVEETEVXMVHI
VSPPSWHIQEXIVMEP4SVIWXSIPXVERWTSVXIHIWGEVKYI
GYFMIVXEWGSQSXEP
8VERWTSVXI
y 'EHEVSPPS UYI WI HIWTEGLETIWE EPVIHIHSV HI
 XSRIPEHEW IWXI ZEPSV TYIHI WIV HMJIVIRXI HI
EGYIVHSEPTVS]IGXS TSVPSUYIWIHIFIGEPGYPEV
EHIGYEHEQIRXI IP TIWS HI XSHSW PSW VSPPSW ]
GSSVHMREVYRGEQMREGSVHIGSRIWXITIWS
y 0SW VSPPSW HIFIR XVERWTSVXEVWI IR ZILGYPSW
GYFMIVXSW IZMXERHS WY QERMTYPEGMR  IR GSRHM
GMSRIWHIPPYZME
y )WMRHMWTIRWEFPIUYIPSWVSPPSWRSWIQSNIR]E
UYI IP WIGEHS ] EMVIEGMR HI PSW QMWQSW IW YR
TVSGIWSWYQEQIRXIGSQTPMGEHS]I\XIRWS
(IWGEVKYI]QSZMPM^EGMR
y 0SWVSPPSWWIHIWTEGLERWSFVIIWXMFEWHIQEHIVE
RS WITEVI PSW VSPPSW HI WYW GSVVIWTSRHMIRXIW
IWXMFEWLEWXEUYIWIZE]EREYXMPM^EV
y (YVERXI IP GEVKYI ] HIWGEVKYI IWTIGMEPQIRXI
GSRQSRXEGEVKEW PSWVSPPSWRSWIHIFIRIQTYNEV
]EUYIWITYIHIRKIRIVEVHESWIRPEPQMREUYI
PIZERXIIPTEUYIXI]PYIKSHIWTPGIPS
y 'YERHS VIEPMGI HIWGEVKYI GSR QSRXEGEVKEW
GSPSUYI PEW YEW TSV HIFENS HI PE IWXMFE HI
QEHIVETVSGYVIRSPIZERXEVPSWVSPPSWHIPLYIGS
GIRXVEP



y 'YERHS VIEPMGI HIWGEVKYI GSR KVE GSPSUYI

TVSXIGXSVIWEGEHEPEHSHIPVSPPSTEVEUYIIPGEFPI
HIPEKVERSHEIPEPQMRE
y )ZMXI IP QERINS FVYWGS HI PSW VSPPSW )WXSW RS
HIFIR WIV KSPTIEHSW GSRXVE EPKR IPIQIRXS
VKMHS
%PQEGIREQMIRXS
y %PQEGIRI PSW VSPPSW FENS XIGLS IR YR PYKEV
FMIR ZIRXMPEHS ] HSRHI RS SGYVVER GEQFMSW
FVYWGSWHIXIQTIVEXYVEUYIGEYWIRLYQIHEH]
GSRHIRWEGMRHIRSWIVTSWMFPIWIHIFIRGYFVMV
PSWVSPPSWGSRTPWXMGSTEVEUYIRSPIWPPIKYIEKYE
]RSEPQEGIREVPSWHYVERXIQYGLSXMIQTS
y 4EVE IZMXEV PE GSRHIRWEGMR IR IP MRXIVMSV
HI PSW VSPPSW IZMXI PSW IWTEGMSW GIVVEHSW
LIVQXMGEQIRXI
y 2SIW TSWMFPIGSPSGEV YR VSPPSIRGMQE HI SXVS
IPEPQEGIREQMIRXS
y
RMZIPEHSW
y )ZMXI GSPSGEV IP QEXIVMEP HSRHI UYIHI IR
GSRXEGXSGSRPEEVIRESIPTSPZS]EUYITYIHIR
EXIRXEV GSRXVE IP ^MRG S PE TMRXYVE 0E EVIRE ] IP
TSPZS IZMXER IP WIGEHS ] TSV PS XERXS EGXMZER PE
JSVQEGMRHI\MHSFPERGS

-278%0%'-32878

)WXEHMS)P'EQTR&SKSX

-RWXEPEGMR
4EWSWTVIZMSWEPEMRWXEPEGMRHI878
4VIZMS E PE MRWXEPEGMR HI GYEPUYMIV XMTS HI
GSRHMGMSRIWHIPEIWXVYGXYVE'YEPUYMIVHIWZMEGMR
PEGYFMIVXESJEGLEHEUYIWIGSPSUYIWSFVIIPPE

GYQFVIVE)WXEHMWXERGMERSHIFIWIVQE]SVEGQ
TEVEUYIIPGEFEPPIXIJYRGMSRIEHIGYEHEQIRXI


IRXVI GSVVIEW HIFI WIV QIRSV E PE Q\MQE
VIGSQIRHEHE7ITEVEGMRQ\MQEVIGSQIRHEHE
IRXVIGSVVIEW7
8INEWMRXVEWPETS

8787!Q


TEVXIWYTIVMSVHIXSHEWPEWGSVVIEWHIFIGSRWIVZEV
YRE WSPE PRIE UYI HIWGVMFE PE TIRHMIRXI HI PE


0SW IPIQIRXSW TVMRGMTEPIW ] WIGYRHEVMSW HIFIR
HIWGVMFMV YR RKYPS HI  IRXVI WM 4EVE IWXS WI
TYIHIXSQEVYREQIHMGMREQQ]Q ]WI
JSVQEHSIRXVIPSWPEHSWHIQIHMHEQ]QIWHI



-RWXEPEGMR
%WTIGXSWHIPEMRWXEPEGMR
%WTIGXSWHIPEMRWXEPEGMRHIXINEWMRXVEWPETS

+VEJEHSVEQERYEP]IPGXVMGE

 8SVRMPPS \x GSR GEFI^E TPERE ]

VIGYFVMQMIRXSHIEGYIVHSEPEQFMIRXIEPUYIZE
EWIVI\TYIWXS

 9XMPM^EV EXSVRMPPEHSV IPGXVMGS HI  E 

641 GSR XSVUYI VIKYPEFPI ] KVEHYEGMR HI
TVSJYRHMHEH

1ERINSHIPEGYFMIVXE

,G!xGQ 
xGQ
,G

GQ



-RWXEPEGMR

-^ENIHIPEWXINEW
'YERHS PEW XINEW RS WSR JEFVMGEHEW E RMZIP HI
GYFMIVXE WI HIFIR M^EV 'SR GYIVHEW EQEVVI PSW
HSW I\XVIQSW HI PEW XINEW ] TYRXSW MRXIVQIHMSW
]WFEPEWGYMHERHSUYIPEWXINEWRSWIMRGPMRIRS
VIWFEPIR
HIPEWXINEW]XIRKEIRGYIRXEGYERXEWYRMHEHIW

%PQEGIREQMIRXSIRGYFMIVXE
%PQEGIRI IR KVYTSW PEW XINEW MRXIRXERHS GEVKEV
YRMJSVQIQIRXIPEIWXVYGXYVE2YRGEWSFVIGEVKYI
YRE QMWQE WIGGMR HI GSVVIEW TYIW IWXEW
RSVQEPQIRXIRSIWXRHMWIEHEWTEVEVIGMFMVYRE

%QEVVI PEW XINEW LEWXE UYI PEW ZE]E E YXMPM^EV (I

IWXEQERIVEIZMXEVTVSFPIQEWHIHIWPM^EQMIRXS
]PIZERXEQMIRXSTSVJYIVXIWZMIRXSW
%]YHEWTEVEEPMRIEVPEWXINEW
PE IWXVYGXYVE 4EWSW TVIZMSW E PE MRWXEPEGMR HI
GYFMIVXEWRYQIVEP GSPSUYIYRLMPSTEVEPIPSE
PEGEREP]YRSTIVTIRHMGYPEVEPEQMWQE)WXSWHSW
LMPSWWIVRPEKYETEVEPEGSPSGEGMRHIPEWXINEW
7MPEIWXVYGXYVERSIWVIGXERKYPEVWMIQTVIWIHIFIR
GSPSGEVPEWXINEWTIVTIRHMGYPEVIWEPEWGSVVIEWTSV
PSUYIIRIWIGEWSIPLMPSWIHIFIGSPSGEVTEVEPIPS

-RWXEPEGMRHIXINEW
EPMRIEHE GSR PSW LMPSW PYIKS GSPSUYI PEW TMR^EW



-RWXEPEGMR

GPMTW]XSVRMPPSWGSQSWIIWXEFPIGIQEWEHIPERXI
'SRXMRIGSRPEWWMKYMIRXIWXINEWIRIPSVHIRIR

7M WI XMIRIR XINEW XVEWPGMHEW IP TVSGIHMQMIRXS

HIMRWXEPEGMRIWWMQMPEVEPHIPEWXINEWQIXPMGEW
7MIQTVIWMKEPEWVIGSQIRHEGMSRIWHIPJEFVMGERXI
HI XINE XVEWPGMHE TEVE RQIVS HI ERGPENIW ]
GSPSGEGMRHIPEWXINEW
8VRWMXSWSFVIGYFMIVXE
2S WI HIFI GEQMREV WSFVI PE GYFMIVXE YXMPMGI
XEFPSRIW HI QEHIVE ETS]EHSW QRMQS IR HSW
GSVVIEW TEVE HIWTPE^EVWI IR PE GYFMIVXE 7M IW
MRHMWTIRWEFPI GEQMREV WSFVI PEW XINEW RYRGE WI
ETS]IWSFVIPEWGVIWXEWWMIQTVIWSFVIPSWZEPPIW
IR IP PEHS HSRHI YRE GYFMIVXE QSRXE WSFVI PE
SXVE]WPSWSFVIPEWGSVVIEW)RXSHSGEWSGEQMREV
HMVIGXEQIRXIWSFVIPEWXINEWTYIHIHIJSVQEVPEW]

'SVXIWIRPEXINE
7MPEIWXVYGXYVEHIGYFMIVXEIWMVVIKYPEVIWRIGIWEVMS
VIEPM^EVGSVXIW IR PEWXINEWTEVE EGSQSHEVPEWEPE
KISQIXVEVIUYIVMHE4EVEIWXSQEVUYIYREPRIE
WSFVIPEGYFMIVXEMRHMGERHSIPWMXMSHIGSVXI]YXMPMGI
XMNIVEWTEVEGSVXIQIXPMGSQERYEPIWSIPGXVMGEW 
7MIQTVIPMQTMIPSWWSFVERXIWHIQEXIVMEPSPMQEPPE
]EUYIIWXSWKIRIVERYREGSVVSWMRVTMHEIRPEW

8IRKE IR GYIRXE UYI PEW XINEW XVEWPGMHEW WSR

WMIQTVIQEWHFMPIWUYIPEWQIXPMGEWTSVPSUYI
RYRGEHIFITEVEVWIWSFVIIPPEW
8VEWPETSPSRKMXYHMREP
4SVIPWMWXIQEHIJSVQEGMRHIPEXINEWMRXVEWPETS
RS WI KIRIVER XVEWPETSW PSRKMXYHMREPIW TIVS
IWXIXMTSHIXVEWPETSWWSRTIVJIGXEQIRXIZMEFPIW
IR IWXE GYFMIVXE 7M VIUYMIVI LEGIV YR XVEWPETS
PSRKMXYHMREP IR PE XINE WMR XVEWPETS GSRXEGXI EP
HITEVXEQIRXSXGRMGSHI%GIWGS



-RWXEPEGMR

*MNEGMSRIW
0EXINEWMRXVEWPETSWIMRWXEPEHIQERIVEWMQMPEVE
PEWHIQWGYFMIVXEW7IHMJIVIRGMETVMRGMTEPQIRXI
IR UYI WI YXMPM^ER XSVRMPPSW GSR GEFI^E TPERE ]

6IEPMGIYRKVEJEHSQERYEPIRGEHEGPMT

HI WSTSVXI )WXS TIVQMXI UYI PE XINE WI TYIHE

MRWXEPEV WMR WIV TIVJSVEHE %HMGMSREPQIRXI IR
IR PSW XVEWPETSW PEXIVEPIW WI YXMPM^E YR KVEJEHS
GSRXMRYS UYI WI LEGI QERYEPQIRXI WSFVI PEW
GSVVIEW]QIGRMGEQIRXIIRXSHEPEPSRKMXYHHI
PEGYFMIVXE
'SPSUYIPETVMQIVEXINEIMRWXEPIIPGPMT]IPXSVRMPPS
IR GEHEGSVVIE7MPEWGSRHMGMSRIWHIZMIRXS WSR
GVXMGEWMRWXEPIHSWGPMTWIRPEWHSWTVMQIVEW]HSW
PXMQEWGSVVIEWHIPEKYE

TEVEUYIPEGYFMIVXEUYIHIFMIRMRWXEPEHE

'SPSUYIPEWMKYMIRXIGYFMIVXEENYWXIPEWGYFMIVXEW
PEXIVEPQIRXI GSR E]YHE HI YREW TMR^EW 0YIKS



%P XIVQMREV PE MRWXEPEGMR HI PEW XINEW VIEPMGI YR

KVEJEHS QERYEP IR PSW TVMQIVSW GQ HI PEW
GYFMIVXEW]PYIKSVIEPMGIIPKVEJEHSIPGXVMGS

-RWXEPEGMR
*EGLEHEW
0EXINEWMRXVEWPETSWITYIHIYXMPM^EVGSQSJEGLEHE
SGIVVEQMIRXSHIYREGSRWXVYGGMR)PQERINSHI
JEGLEHEWIWWMQMPEVEPHIYREGYFMIVXEGSREPKYRSW
GEQFMSWUYIWIIWXEFPIGIREGSRXMRYEGMR
1ERINSI-RWXEPEGMR
0E RMGE HMJIVIRGME IR QERINS HI XINEW TEVE
JEGLEHEVEHMGEIRPEJSVQEIRUYIWIHIFIRM^EV
PEWXINEWTEVEWYGSPSGEGMR7IHIFIREPQEGIREV
PSQEWGIVGEHIPE^SREHSRHIWIZEREMRWXEPEV]
XSQEV GEHE YRMHEH M^EVPE I MRWXEPEVPE IRYR WSPS
TEWS)WXSSFPMKEEXIRIVYRKVYTSHIMRWXEPEHSVIW
KIRIVEPQIRXI YRS IR GEHE GSVVIE S YRS TSV
GEHEHSWGSVVIEWTEVEUYIWITYIHEVIEPM^EVIWXI
TVSGIWSEHIGYEHEQIRXI

GSRXSVRMPPSEYXSTIVJSVERXIGSPSGEHSIRIPZEPPI
IR GYFMIVXE )P XSVRMPPS EYXS TIVJSVERXI KIRIVE
YR ERGPENI QYGLS QEW VKMHS ] VIWMWXIRXI TIVS
KIRIVEPQIRXILEGIUYIIRPEJEGLEHEWIGEPUYI
YRE TVIWIRXEGMR QY] PMQTME TIVS GSR YRE
^SREW HSRHI WI IWTIVIR GEVKEW HI ZMIRXS QY]
EPXEW)RXSHSGEWSGSRGYEPUYMIVEHIPSWERGPENIW
YXMPM^EHSWIWRIGIWEVMSGSPSGEVXSVRMPPSWIRIPZEPPI
IRPEGSVVIEQEWEPXEHIPEJEGLEHE



-RWXEPEGMR
8INEWMR8VEWPETSGYVZE

9RE ZI^ JEFVMGEHE PE XINE WMR XVEWPETS WI TYIHI

VIEPM^EV YR GYVZEHS TEVE KIRIVEV YRE GYFMIVXE
IR JSVQE HI FZIHE GSR VEHMSW HI GYVZEXYVE
QY]GIVVEHSW0EGYVZEXYVEWPSWITYIHIVIEPM^EV
IR XINEW HI x ] WI TYIHI YXMPM^EV YR VEHMS HI
GYVZEXYVEQRMQSHIQ
0E YXMPM^EGMR HI GYVZEHSVE IW RIGIWEVMS TEVE
KIRIVE GYFMIVXEW GSR VEHMSW HI GYVZEXYVE
TIUYISWHIPSGSRXVEVMSPEXINEWIZEETEVXMVEP



-RWXEPEGMR
8INEWMR8VEWPETSGSREMWPEQMIRXS
4SPMYVIXERSTSVEWTIVWMR
%PKYRSW HI RYIWXVSW HMWXVMFYMHSVIW IWXR
IR GETEGMHEH HI VIEPM^EV YRE ETPMGEGMR HI
TSPMYVIXERS TSVEWTIVWMRIR PE TEVXIMRJIVMSV HI
PEW XINEW )P TSPMYVIXERS TSV EWTIVWMR KIRIVEYR
EWMPEQMIRXSXVQMGS]EGWXMGSIRPEGYFMIVXEEYR
GSWXSMRJIVMSVEPSWWMWXIQEWXMTSWRH[MGL
8INEWMRXVEWPETS

4SPMYVIXERSTSVEWTIVWMR)ETVS\QQ

0YIKS WI GSPSGE IP EMWPERXI WIPIGGMSREHS ]E WIE

:MHVMS)PEWMPEQMIRXSWIWIPIGGMSREHIEGYIVHSE
PSWVIUYIVMQMIRXSWUYIRIGIWMXIPEGSRWXVYGGMR
4SV PXMQS WI GSPSGE YRE WIKYRHE GETE HI
XINE PPEQEHE FERHINE WYTIVMSV UYI ZE E WIV PE
IRGEVKEHEHIQERINEVIPEKYE]HEVYREGEFEHS
I\XIVMSVEPEGYFMIVXE
)PWMWXIQEHIERGPENIHIPEFERHINE MRJIVMSV IWIP
QMWQSYXMPM^EHSIRPEXINEWMRXVEWPETSWIRGMPPE)P
WMWXIQEHIERGPENIHIPEFERHINEWYTIVMSVWIVIEPM^E

7MWXIQEXMTSWRH[MGLGSREMWPEQMIRXSMRXIVRS
0E XINE WMR XVEWPETS WI TYIHI YXMPM^EV IR WMWXIQE
WRH[MGLGSRYREMWPERXIMRXIVRS)WXIXMTSHIXINE
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