1

Ung dung SWAP trong du tu quc t

Vi du: Gia su cng ty da quc gia co mt luong tin nhan ri bng SGD, thoi han 90
ngay. Cng ty tim kim co hi du tu d co li cao. Cac thng s thi truong hin hanh
nhu sau:
- Muc li sut du tu 90 ngay:
Chp phiu ngn hang SGD Bas: 11,85/360 ngay
Thuong phiu chit khu, mnh gia 1 triu USD: 10/360 ngay
- Ty gia USD/SGD:
Giao ngay: 1,2004 10
Giao ky han 90 ngay: 55 -57
Cu 1: Lp bang lung tin phan anh quy trinh du tu bng hop dng SWAP va tinh
muc li sut du tu vao USD


Dap an cu 1:
D du tu vao thuong phiu USD 90 ngay, mnh gia 1 triu USD thi gia mua
thuong phiu hm nay la:
1.000.000/ (1+ 0,10*90/360) = 975.610 USD
Ban giao ngay SGD nhan ri d mua USD (thuc HD swap):
975.610 * 1,2007 = 1.171.415 ( )
Sau 90 ngay, ban ky han gc va li USD mua SGD.
( mua USD: 1,2007 + 0,0055 = 1,2062)
~ S luong SGD mua duoc: 1.000.000 * 1,2062 1.206.200

Giao d[ch USD SGD
Ngy th 1
1. Bn giao ngay SGD mua USD (H swap) +975.610 -1.171.415
2. u tu vo thuong phiu USD - 975.610
3. Bn ky han c gc v li USD/mua SGD
(h swap)

Ngy th 90
1. Thu hi gc v li u tu 1.000.000
2. Mua SGD theo v ky han -1.000.000 +1.260.000
3. Lung tin rng (li) 0 +34.785

=> Li sut thuc t cua Investment swap: (34.785/1.171.415)*360/90 = 11,88%



2
Cu 2: Nu sau 30 ngay du tu vao USD, cng ty MNC co nhu cu SGD, thi chuyn
nhuong hop dng nhu th nao?
Bit rng cac thng s thi truong tai thoi dim chuyn nhuong nhu sau:
Li sut thuong phiu USD 60 ngay: 10,10 - 10,13%
Li sut SGD BAs 60 ngay: 11,96 - 12,00%
Ty gia USD/SGD: Giao ngay 1,2044 50
Giao ky han 60 ngay: 34 - 36
D thanh ly hop dng, cng ty A phai ban thuong phiu ghi bng USD va tin hanh
giao dich hoan di tin t
Buoc 1:
Ban thuong phiu ghi bng USD tai muc li sut 10,13 (nhu cu di vay nn ap
dung muc ls cho vay), nhn duoc:
1.000.000 (1+ 0,1013 * 60/360) = 983.397 USD
Li phat sinh do nm giu 30 ngay thuong phiu USD:
983.397 975.610 = 7.787 USD
=> Muc ls thuc t du tu bng USD:
(7.787/975.610)*360/30 9,58/nm

Buoc 2: Tin hanh giao dich hoan di

Giao d[ch USD SGD
Ngy th 1 (ging nhu cu 1)
1. Bn giao ngay SGD mua USD (H
swap 1)
+975.610 -1.171.415
2. u tu vo thuong phiu USD -975.610
3. Bn ky han c gc v li USD/mua
SGD (h swap 1)

Trang thi lung tin 0 -1.171.415
Ngy th 30
4. Bn thuong phiu ghi bng USD + 983.397
5. Bn spot USD (H swap 2): p dung
T gi trung bnh: 1,2047
- 983.397 +1.184.698
6. i gi SGD thi han 60 ngy, li sut
11,96%
-2.059
7. V mua ky han 1.000.000 USD (H
Swap 2). T gi p dung: 1,2047+0,0036
= 1,2083

Trang thi lung tin +1.182.639
Ngy th 90
8. Thuc hin v ky han theo H swap 1
(T gi p dung ging cu 1)
-1.000.000 +1.206.200
9. Nhn gc v li t giao djch 6 + 2.100
10.V ky han swap 2 +1.000.000 -1.208.300
Trang thi lung tin 0 0

3

Li sut du tu vao USD quy di SGD 30 ngay du la:
((1.182.639 1.171.415)/1.171.415)*360/30 = 11,5%
Vic chuyn nhuong hop dng du tu truoc han dn dn muc li sut chi dat 11,5 thp
hon muc li sut mong mun 11,88. Vic quyt dinh chuyn nhuong truoc han con
phu thuc vao nhu cu tng vn la nhu th nao va voi chi phi co th chp nhn duoc.