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MG ROGER H PEA H
I. CONCEPTO DE FINANZAS
Ganar dinero?
ECONOMA FINANCIERA SE OCUPA DE LA GENERACIN, ASIGNACIN Y CIRCULACIN DEL DINERO DENTRO DEL SISTEMA ECONMICO
ACCIN DE PROVEER LOS MEDIOS O RECURSOS FINANCIEROS PARA ASUMIR LOS PAGOS.
CUAL
LA MAYORA DE LAS PERSONAS, DE UNA FORMA U OTRA, SE INTERESA POR EL DINERO, DESEA ESCALAR SOCIALMENTE, MEJORAR SU CALIDAD DE VIDA
POR ESO, CUANTO MS CONOZCA DE FINANZAS, MS CONOCIMIENTOS TENDR PARA HACER UN USO EFICIENTE DE SUS RECURSOS
LA CONTABILIDAD TIENE UNA PRESPECTIVA HISTORIA CUYO PRINCIPAL PROPOSITO ES RENDIR CUENTAS DE ACTIVIDADES PASADAS LAS FINANZAS SE ENFOCA DECIDIDAMENTE HACIA EL FUTURO APROVECHANDO LA PERSPECTIVA CONTABLE.
V. FUNCION FINANCIERA
FINANZAS?
LA VALORACIN DE LA EMPRESA COMO PUNTO CENTRAL, ES DECIR EL MANEJO DE POLTICAS EFICIENTES DE OBTENCIN DE FONDOS NECESARIOS PARA INVERTIRLOS A FIN LOGRAR METAS Y POR ENDE MAXIMIZAR LOS RESULTADOS.
BALANCE GENERAL
POSICIN FINANCIERA
ACTIVO PASIVO-PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INVERSIONES
LIQUIDEZ
ACTIVO NO CORRIENTE
FUERZA DE PRODUCCIN
4. FINANCIAMIENTO APROPIADO
LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO SE DEBEN FINANCIAR CON FONDOS A LARGO PLAZO, Y DE MANERA SEMEJANTE SE DEBEN FINANCIAR INVERSIONES A CORTO PLAZO CON FONDOS A CORTO PLAZO.
8. DIVERSIFICACIN EFICIENTE EL INVERSIONISTA PRUDENTE DIVERSIFICA SU INVERSIN TOTAL, REPARTIENDO SUS RECURSOS ENTRE VARIAS INVERSIONES DISTINTAS. EL EFECTO DE DIVERSIFICAR ES DISTRIBUIR EL RIESGO Y AS REDUCIR EL RIESGO TOTAL.
9. EL DESPLAZAMIENTO DE RECURSOS EN UNA ECONOMA DE LIBRE MERCADO CADA RECURSO ECONMICO IDEALMENTE SER EMPLEADO EN EL USO QUE MS RENDIMIENTO PROMETE, SIN NINGN TIPO DE OBSTCULO.
LA ESTRUCTURA FINANCIERA ES EL MISMO BALANCE GENERAL REESTRUCTURADO PARA LOS FINES DEL ANLISIS FINANCIERO PARA USO DE LA EMPRESA. SE FLEXIBILIDAD. REESTRUCTURA PARA BUSCAR MAYOR
Pasivos patrimonio
BALANCE GENERAL
ESTRUCTURA FINANCIERA
INVERSIONES
IC
D E R
CCP
DLP
DT CP
II
CT = IC -CCP
PN
OBSERVACIONES
De existir contingencia o restriccin no debe considerarse como disponible. se considera disponible siempre que sea de libre disponibilidad. Si existiera contingencias por cuentas incobrables se debe considerar el monto neto como exigible De ser el caso las existencias obsoletas que no tendrn posibilidad de venta se debe detraer del monto total de las existencias. (Contablemente se denomina desvalorizacin de existencias). inversiones intangibles a efectos del anlisis, no se deben tomar en cuenta puesto que son activos transitorios.
CCP
CP
LA EF DEFINE CLARAMENTE DOS REAS O MBITOS: INVERSIN Y FINANCIAMIENTO. LA INVERSIN VIENE HACER LA APLICACIN DE FONDOS EL FINANCIAMIENTO VIENE HACER EL ORIGEN DE FONDOS. EL TAMAO DE LA INVERSIN ES IGUAL AL TAMAO DE FINANCIAMIENTO. PERMITE APRECIAR LA ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO Y DE DE LA INVERSIN.
IC II
OBSERVACIONES:
CCP CP
SE OBSERVA DOS CAMPOS, UNO CONFORMADO POR LA INVERSIN CORRIENTE Y CAPITAL DE CORTO PLAZO Y EN LA PARTE INFERIOR CONSTITUIDO POR LA INVERSIN INMOVILIZADA Y EL CAPITAL PERMANENTE. LA ESTRICTA VINCULACIN QUE EXISTE ENTRE LA IC CON UN MAYOR GRADO DE LIQUIDEZ Y CCP TIENE UN MAYOR GRADO DE EXIGIBILIDAD TANTO EN LAS INVERSIONES COMO EL FINANCIAMIENTO DEBE EXISTIR RECIPROCIDAD.
LA VARIABLE
MONTO Y
RIESGO
EL DESCONOCIMIENTO DE LA VARIABLE TIEMPO EN LA INVERSIN ORIGINA OTRA RELACIN FINANCIERA IMPORTANTE, NOS REFERIMOS AL RIESGO DE LA INVERSIN.
Monto SI
Tiempo NO
Monto SI
Tiempo SI
Inversiones
Financiamiento
CCP
FR IC CP
FR = IC - CCP
FR = CP - II
DETERMINACIN DE MEDIDAS
1.TAMAO DE LA DEUDA TOTAL 2. TAMAO DE LA DEUDA CORRIENTE
ALTERNATIVAS DE MEDICIN
1. DC = 50% 2. DC > 50% 3. DC < 50%
EL ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPORCIONA UN PUNTO DE PARTIDA PARA COMPRENDER A UNA EMPRESA..
Compaa Lincoln Balance General Comparativo Activos Activos Corrientes $ 550,000 48.3% $ 533,000 43.3% Inversiones de Largo Plazo 95,000 8.3 177,500 14.4 Activos Fijos (neto) 444,500 39.0 470,000 38.2 Activos Intangibles 50,000 4.4 50,000 4.1 $1,139,500 100.0% $1,230,500 100.0% Pasivos Pasivo Corriente $ 210,000 18.4% $ 243,000 19.7% Pasivo no corriente 100,000 8.8 200,000 16.3 $ 310,000 27.2% $ 443,000 36.0% Capital Contable Cap. Preferente, $100 par $ 150,000 13.2% $ 150,000 12.2% Cap. Comn, $10 par 500,000 43.9 500,00040.6 Utilidades Retenidas 179,500 15.7 137,500 11.2 $ 829,500 72.8% $ 787,500 64.0% $1,139,500 100.0% $1230,500 100.0% Diciembre 31, 2010 Diciembre 31, 2009 Monto PorcentajeMontoPorcentaje
Compaa Lincoln Balance General Comparativo Activos Activos Circulantes $ 550,000 48.3% Inversiones de Largo Plazo 95,000 8.3 Activos Fijos (neto) 444,500 39.0 Activos Intangibles 50,000 4.4 $1,139,500 100.0% Pasivos Pasivo corriente $ 210,000 18.4% Pasivo de Largo Plazo 100,000 8.8 Anlisis Vertical: $ 310,000 27.2% Capital Contable Pasivo corriente$100 par $210,000 Cap. Preferente, $ 150,000 =13.2% 18.4% Total Pasivo y Patrim. $1,139,500 Cap. Comn, $10 par 500,000 43.9 Utilidades Retenidas 179,500 15.7 $ 829,500 72.8% $1,139,500 100.0% Diciembre 31, 2010 Monto Porcentaje Diciembre 31, 2009 Monto Porcentaje
$ 533,000 43.3% 177,500 14.4 470,000 38.2 50,000 4.1 $1,230,500100.0% $ 243,000 19.7% 200,000 16.3 $ 443,000 36.0% $ 150,000 12.2% 500,000 40.6 137,500 11.2 $ 787,500 64.0% $1230,500100.0%
Compaa Lincoln Balance General Comparativo Diciembre 31, 2010 y 2009 Aumentos (Disminuciones) 2010 2009 Monto Porcentaje Activos Activos Corrientes $ 550,000 $ 533,000 $17,000 3.2% Inversiones de largo plazo 95,000 177,500 (82,500) (46.5%) Activos Fijos (neto) 444,500 470,000 (25,500) (5.4%) Activos Intangibles 50,000 50,000 total activos $1,139,500 $1,230,500 (91,000) (7.4%) Pasivos Pasivo corriente $ 210,000 $ 243,000 (33,000) (13.6%) Pasivo no corriente 100,000 200,000 (100,000) (50.0%) total pasivos $ 310,000 $ 443,000 (133,000) (30.0%) Patrimonio neto Cap. Preferente, $100 par $150,000 $ 150,000 Cap. Comn, $10 par 500,000 500,000 Utilidades Retenidas 179,500 137,500 42,000 30.5% total patrimonio neto $ 829,500 $ 787,500 42,000 5.3% total pasivo y patrimonio 1,139,500 $1230,500 (91,000) (7.4%)
Compaa Lincoln Balance General Comparativo Diciembre 31, 2010 y 2009 2010
Activos Activos Corrientes $ 550,000 $ 533,000 $ 17,000 3.2% Inversiones de largo plazo 95,000 177,500 (82,500) (46.5%) Anlisis Horizontal: Activos Fijos (neto) 444,500 470,000 (25,500) (5.4%) Ao Actual (2010) 550,000 Activos Intangibles 50,000 50,000 = 103.2% Ao anterior $533,000 $1,139,500 $1,230,500 $ (91,000) (7.4%) Pasivos Incremento en monto $17,000 = 3.2% Pasivo de Corto Plazo $ 210,000 $ 243,000 $ (33,000) (13.6%) Ao base 533,000 Pasivo de Largo Plazo 100,000 200,000 (100,000) (50.0%) $ 310,000 $ 443,000 $(133,000) (30.0%) Capital Contable Cap. Preferente, $100 par $ 150,000 $ 150,000 Cap. Comn, $10 par 500,000 500,000 Utilidades Retenidas 179,500 137,500 $42,000 30.5% $ 829,500 $ 787,500 $42,000 5.3% $1,139,500 $1230,500 $(91,000) (7.4%)
Compaa Lincoln Estado de Resultados Comparativo Diciembre 31, 2010 y 2009 Aumentos (Disminuciones) 2010 2009 Monto Porcentaje Ventas $1,530,500 $1,234,000 $296,500 24.0% Devoluciones sobre Ventas 32,500 34,000 (1,500) (4.4%) Ventas Netas $1,498,000 $1,200,000 $298,000) 24.8% Costo de Ventas 1,043,000 820,000 223,000 27.2% Utilidad Bruta $ 455,000 $ 380,000 $ 75,000 19.7% Gastos de Venta $ 191,000 $ 147,000 $ 44,000 29.9% Gastos Administrativos 104,000 97,400 6,600 6.8% Total de gtos. de oper. $ 295,000 $ 244,400 $ 50,600 20.7% Utilidad de Operacin $ 160,000 $ 135,600 $ 24,400 18.0% Otros Ingresos 8,500 11,000 (2,500)(22.7%) Sub-total $ 168,500 $ 146,600 $ 21,900 14.9% Otros Gastos 6,000 12,000 (6,000)(50.0%) Utilidad antes de I R $ 162,500 $ 134,600 $ 27,900 20.7% Impuesto a la renta 71,500 58,100 13,400 23.1% Utilidad Neta $ 91,000 $ 76,500 $ 14,500 19.0%
Compaa Lincoln Estado de Resultados Comparativo Diciembre 31, 2010 y 2009 Aumentos (Disminuciones) 2010 2009 Monto Porcentaje Ventas $1,530,500 $1,234,000 $296,500 24.0% Devoluciones sobre Ventas 32,500 34,000 (1,500) (4.4%) Ventas Netas $1,498,000 $1,200,000 $298,000) 24.8% Costo de Ventas 1,043,000 820,000 223,000 27.2% Anlisis Horizontal: Utilidad Bruta $ 455,000 $ 380,000 $ 75,000 19.7% Gastos de Venta $ Ao 191,000 $ 147,000 $ 44,000 29.9% Actual (2010)$1,498,000 = 124.8% Gastos Administrativos 104,000 97,400 6,600 6.8% Total de Ao Base (2009)$1,200,000 gtos. de oper. $ 295,000 $ 244,400 $ 50,600 20.7% Utilidad de Operacin $ Incremento 160,000 en $ Monto 135,600 $298,000 $ 24,400 18.0% = 24.8% Ao Base (2009) Otros Ingresos 8,500 11,000 $1,200,000 (2,500)(22.7%) Sub-total $ 168,500 $ 146,600 $ 21,900 14.9% Otros Gastos 6,000 12,000 (6,000)(50.0%) Utilidad antes de Imptos $ 162,500 $ 134,600 $ 27,900 20.7% Impuestos 71,500 58,100 13,400 23.1% Utilidad Neta $ 91,000 $ 76,500 $ 14,500 19.0%
ANLISIS TRANSVERSAL.
CONSISTE EN LA COMPARACIN DE LOS RATIOS O RAZONES
FINANCIERAS DE UNA EMPRESA EN UNA FECHA O PERIODO DE TIEMPO EN RELACIN A LOS PROMEDIOS INDUSTRIALES
RAZONES FINANCIERAS BASICAS NDICES DE LIQUIDEZ NDICES DE ACTIVIDAD O GESTIN NDICES DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO
NDICES DE RENTABILIDAD.
Compaa Lincoln Balance General Comparativo Activos Activos Corrientes $ 550,000 48.3% $ 533,000 43.3% Inversiones de Largo Plazo 95,000 8.3 177,500 14.4 Activos Fijos (neto) 444,500 39.0 470,000 38.2 Activos Intangibles 50,000 4.4 50,000 4.1 $1,139,500 100.0% $1,230,500 100.0% Pasivos Pasivo Corriente $ 210,000 18.4% $ 243,000 19.7% Pasivo no corriente 100,000 8.8 200,000 16.3 $ 310,000 27.2% $ 443,000 36.0% Capital Contable Cap. Preferente, $100 par $ 150,000 13.2% $ 150,000 12.2% Cap. Comn, $10 par 500,000 43.9 500,00040.6 Utilidades Retenidas 179,500 15.7 137,500 11.2 $ 829,500 72.8% $ 787,500 64.0% $1,139,500 100.0% $1230,500 100.0% Diciembre 31, 2010 Diciembre 31, 2009 Monto PorcentajeMontoPorcentaje
Compaa Lincoln Estado de Resultados Comparativo Diciembre 31, 2010 y 2009 Aumentos (Disminuciones) 2010 2009 Monto Porcentaje Ventas $1,530,500 $1,234,000 $296,500 24.0% Devoluciones sobre Ventas 32,500 34,000 (1,500) (4.4%) Ventas Netas $1,498,000 $1,200,000 $298,000) 24.8% Costo de Ventas 1,043,000 820,000 223,000 27.2% Utilidad Bruta $ 455,000 $ 380,000 $ 75,000 19.7% Gastos de Venta $ 191,000 $ 147,000 $ 44,000 29.9% Gastos Administrativos 104,000 97,400 6,600 6.8% Total de gtos. de oper. $ 295,000 $ 244,400 $ 50,600 20.7% Utilidad de Operacin $ 160,000 $ 135,600 $ 24,400 18.0% Otros Ingresos 8,500 11,000 (2,500)(22.7%) Sub-total $ 168,500 $ 146,600 $ 21,900 14.9% Otros Gastos 6,000 12,000 (6,000)(50.0%) Utilidad antes de I R $ 162,500 $ 134,600 $ 27,900 20.7% Impuesto a la renta 71,500 58,100 13,400 23.1% Utilidad Neta $ 91,000 $ 76,500 $ 14,500 19.0%
2.- ndices
de actividad o Gestin
Estas razones se emplean para medir la velocidad o rapidez con la cual varias cuentas circulantes se convierten en ventas o en efectivo. Estos ndices muestran los efectos de las decisiones adoptadas por la empresa.
Rotacin del inventario = costo de ventas / inventario
PERIODO PROMEDIO DE PERMANENCIA = 365
Rotacin de Ctas. por pagar = COSTO DE VENTAS / Ctas por pagar Periodo promedio de pago = 365 das / rotacin de ctas por pagar
3 Razn de endeudamiento
Pasivos / Activos
ndice de Endeudamiento o independencia financiera Pasivo total / Patrimonio
4.- INDICADORES
DE RENTABILIDAD.
Rentabilidad de ventas = Utilidad / ventas Rentabilidad de los activos = Utilidad/activos Rentabilidad de capital = Utilidad / Patrimonio
A) Variedad de lneas de negocios, haciendo difcil identificar el grupo industrial. B) Dificultad para comparar varias empresas por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin. C) Los ratios promedios publicados por la industria son slo aproximaciones. D) Siempre estn referidos al pasado. E) Son fciles de manipular F) Tienen comportamiento esttico G) Los ratios no describen la calidad de sus componentes.
EN FORMA
ENFERMEDAD PASAJERA
ENFERMEDAD CRONICA
FIN PROXIMO