ASIGNATURA: ADMINISTRACION FINANCIERA

CONTENIDO TEMATICO:

Generalidades sobre presupuestos Secuencia del presupuesto anual Ejercicios de presupuesto anual Presupuesto de efectivo Ejercicios de presupuesto de efectivo Presupuesto base cero Presupuesto por programas y actividades Estados Financieros Bsicos (Ejemplo de cada uno) Aspectos bsicos a analizar en una empresa Generalidades de los mtodos y procedimientos de anlisis financiero Procedimiento de porcientos integrales Mtodo de razones simples Aplicacin de las razones Modelo Du Pont Reexpresin de estados financieros Punto de equilibrio Las finanzas y las empresas Tcnicas no elaboradas de presupuestacin de capital Tcnicas elaboradas de presupuestacin de capital Instituciones financieras Bibliografa

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GENERALIDADES SOBRE PRESUPUESTOS Definiciones de Presupuesto1

En trminos generales, la palabra presupuesto, adaptada de la economa industrial, se define como: Tcnica de planeacin y predeterminacin de cifras, sobre bases estadsticas y apreciaciones de hechos y fenmenos aleatorios.

Como herramienta de la Administracin, se define como: estimacin programada, en forma sistemtica, de las condiciones de operacin y de los resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado

Una definicin ms completa seala que es: Un plan integrador y coordinador, que se expresa en trminos financieros respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por la alta gerencia.

Anlisis de los principales elementos de la definicin de presupuesto 1. Es un plan: Significa que el presupuesto expresa lo que la Administracin tratar de alcanzar, de tal forma que la empresa logre un cambio ascendente en determinado periodo. 2. Integrador: Indica que toma en cuenta todas las reas y actividades de la empresa, es un plan visto como un todo, pero tambin est dirigido a cada una de la reas, de manera que contribuya al logro del objetivo global. El presupuesto de un departamento no es funcional si no se identifica con el objetivo total de la organizacin. 3. Coordinador: Significa que los planes para varios de los departamentos deben ser preparados conjuntamente y en armona, si esos planes no son coordinados el presupuesto general de la empresa, no ser igual a la suma de las partes, creando por consecuencia confusiones y errores. 4. En trminos financieros: Indica la importancia de que el presupuesto se presente en unidades monetarias, para que sirva como medio de comunicacin, ya que de otra forma surgirn problemas en el anlisis; por ejemplo, al hacer un presupuesto de requerimientos de materia prima, primero se expresa en toneladas, y despus en pesos, el presupuesto de mano de obra se expresa primero en horas-hombre trabajadas y despus en pesos, si esto no ocurre as, entonces en un mismo documento se hablar de toneladas, horas, etc. Lo que ocasionar algunas confusiones. 5. Operaciones: Este es uno de los objetivos primordiales de un presupuesto, determinar los ingresos que se obtendrn, as como los gastos que se originan como consecuencia de las operaciones a realizar. 6. Recursos: no es suficiente determinar ingresos y gastos del futuro, si no que la empresa debe planear los recursos necesarios para realizar sus planes de operacin y esto se logra con la planeacin financiera. 7. Dentro de un periodo determinado: un presupuesto siempre tiene que estar en funcin de cierto tiempo.

Etapas del proceso administrativo y objetivos del presupuesto en cada una de ellas.

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Adaptado del texto de DEL RO GONZLEZ Cristbal. El Presupuesto.Thomson.Mxico.2003.N ovena edicin.

Si bien es cierto que los presupuestos constituyen una herramienta bsica de la etapa de planeacin, el presupuesto tambin puede auxiliar en cada una de las etapas del proceso administrativo lo cual se puede observar de la siguiente forma: ETAPAS DEL PROCESO ADMINISTRATIVOOBJETIVO DEL PRESUPUESTO PREVISIN:- Contar en forma anticipada con lo necesario Consiste en disponer lo conveniente para atender para elaborar el presupuesto las necesidades. PLANEACIN:- Programacin unificada y sistemtica para las Camino a seguir, unificando y sistematizando acciones a realizar de acuerdo con los objetivos actividades, de acuerdo con los objetivos. ORGANIZACIN:-Propiciar la existencia de una precisa y Es la estructuracin tcnica entre las funciones, adecuada estructura de la entidad. niveles y actividades de los elementos humanos y materiales. INTEGRACIN:- Proponer la unificacin y coordinacin de todos Es el desarrollo armonioso de las actividadesy cada una de las secciones para que se cumplan con los objetivos. DIRECCIN:- Auxiliar en las polticas a seguir y dar las bases Es la funcin ejecutiva para guiar e inspeccionar a para guiar a los subordinados los subordinados CONTROL:- Comparacin a tiempo entre lo presupuestado y Son las medidas para verificar s los objetivos y lo realizado, analizando las diferencias para planes se estn cumpliendocorregirlas oportunamente.

Requisitos para formular un presupuesto. 1. Conocimiento de la empresa: Esto resulta fundamental ya que el contenido y forma del presupuesto vara de una entidad a otra, por ello es necesario conocer entre otras cosas sus objetivos, su organizacin, su capacidad instalada, sus necesidades, etctera. 2. Exposicin del plan presupuestal y las polticas a seguir: Esto se logra mediante la formulacin de un manual presupuestal, que contenga los instructivos necesarios y unifiquen los criterios y las formas (formatos) que se utilizarn. 3. Coordinacin para la ejecucin del plan presupuestal: Deber existir una sincronizacin de actividades entre el responsable del presupuesto y los responsables de cada rea, preferentemente en un escenario preestablecido para dar seguimiento a las actividades. 4. Fijacin del periodo presupuestal: invariablemente deber sealarse el tiempo que comprende el plan presupuestal, mismo que variar segn la naturaleza de la empresa. 5. Direccin y vigilancia: Ser necesario que exista una supervisin continua respecto a la realizacin de las actividades programadas, comparando y analizando las desviaciones o variaciones que surjan con lo presupuestado y lo realizado a fin de sugerir las medidas correctivas que resulten necesarias. 6. Respaldo directivo: Resulta fundamental, ya que ningn plan presupuestal funcionar si quienes toman decisiones, no son los primeros en respetarlos o no se someten a las disposiciones acordadas.

Caractersticas del presupuesto De manera general las caractersticas que deben reunir los presupuestos se pueden agrupar en tres aspectos: a) Caractersticas de formulacin b) Caractersticas de presentacin c) Caractersticas de operacin o aplicacin

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a)

En cuanto a las caractersticas de formulacin, el presupuesto deber observar dos condiciones fundamentales: 1. Adaptacin a la empresa: Un presupuesto al formularse deber estar en funcin directa a las caractersticas de la empresa, adaptado entonces a las finalidades de la misma; lo anterior implica que adoptar un sistema presupuestal no puede hacerse siguiendo un patrn determinado que se pueda aplicar a todas las empresas, adems se deben conocer las operaciones pasadas, el comportamiento de otras empresas similares, con el propsito de efectuar pronsticos acertados. 2. Planeacin, coordinacin y control de funciones: Quien deba formular un presupuesto, deber partir de un plan preconcebido que le permita una proyeccin segura y le encamine hacia objetivos claramente definidos, por esto es necesario coordinar y controlar todas las funciones, no dando lugar a malas interpretaciones y formulndolo en condiciones en que puedan ser alcanzados.

b)

En lo que se refiere a la presentacin de un presupuesto, este deber presentarse invariablemente de acuerdo a normas de informacin financiera, es decir, considerando el periodo contable, la informacin financiera y aspectos relacionados con el mercado, la oferta, la demanda, etctera, lo anterior con el fin de que sea fcilmente comprobado y se puedan comparar los resultados obtenidos y los presupuestados, determinando y analizando las variaciones y en su caso planteando las correcciones.

c)

Finalmente en lo que se refiere a la operacin, ser necesario considerar cierta flexibilidad al aplicarlos, en virtud de que puedan existir variaciones en el mercado y tambin debido a que existen presiones a las que se someten y en ocasiones la propia competencia obliga a efectuar cambios en el presupuesto, en plazos cortos de actividad, debido a esto los presupuestos debern aceptar cambios en el mismo sentido en que varen las condiciones de la empresa, la produccin, los precios de los insumos, etctera.

Clasificacin de los presupuestos 1. Por el tipo de empresa o Pblicos o Privados 2. Por su contenido o Principales o Auxiliares 3. Por su forma o Flexibles o Fijos 4. Por su duracin o Cortos o Largos 5. Por su tcnica de valuacin o Estimados o Estndar 6. Por su reflejo en los estados financieros o De Balance general o De Resultados o De Costo de Produccin 7. Por las finalidades que pretende o De Promocin oDe Aplicacin oDe Fusin
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o o o o

Por reas y Niveles de Responsabilidad Por Programas Base Cero De Trabajo Parciales Previos Definitivos Maestro

Presupuestos Pblicos: Son aquellos que realizan las entidades gubernamentales (SEDESOL, SEP, PEMEX) Presupuestos Privados: Son formulados por empresas particulares y se utilizan como instrumento de apoyo en la administracin de los recursos.

Presupuestos principales: Constituye una especie de resumen en donde se presentan lo elementos medulares de cada uno de los presupuestos de las reas de la empresa.

Presupuestos Auxiliares. Muestran de forma analtica las operaciones pronosticadas en cada departamento o rea que integra la empresa.

Presupuestos Flexibles: Consideran anticipadamente las variaciones que pudiesen ocurrir y permiten cierta elasticidad ante los posibles cambios que se pudieran presentar.

Presupuestos Fijos: Son los que permanecen invariables durante la vigencia del periodo presupuestal; puede ser por disposicin de Ley o debido a que sus cifras fueron razonablemente calculadas por lo que tienen gran exactitud y las entidades se ven obligadas a aplicarlos en forma inflexible.

Presupuestos Cortos: Aquellos cuyo periodo presupuestal abarca un ao o menos. Presupuestos Largos: Aquellos que se formulan por un lapso mayor a un ao. Ambos presupuestos se utilizan en las empresas, ya que es importante que la administracin cuente con una perspectiva a largo plazo y a su vez resulta necesario se formulen presupuestos para periodos cortos.

Presupuestos Estimados: Se formulan sobre bases empricas, sus cifras tan solo se basan en experiencias anteriores y representan la posibilidad de que se cumplan.

Presupuestos Estndar: Se formulan con base a estudios tcnicos y con ello se eliminan las posibilidades de error, sus cifras muestran los resultados que se deben obtener.

Presupuesto de Balance General: Muestra la posicin esttica que tendr una empresa en el futuro, en caso de que se cumplieran los pronsticos, se presenta a travs del balance general presupuestado.

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Presupuesto de Resultados: Es aquel que nos muestra las posibles utilidades a obtener en un periodo futuro. Presupuesto de Costos: Se formula con base al presupuesto de ventas y de l se derivan las erogaciones que se han de efectuar por concepto del costo total o cualquiera de sus partes.

Presupuesto de promocin: Es aquel que se presenta en forma de proyecto financiero o de expansin, para formularlos es necesario estimar los ingresos y egresos que han de efectuarse en un periodo presupuestal.

Presupuesto de Aplicacin: Normalmente se formula para solicitar crditos, constituyen un pronstico general sobre la forma en que se distribuirn los recursos con que cuenta o habr de contar la empresa.

Presupuesto de Fusin: Se utiliza para determinar anticipadamente las operaciones que habrn de resultar de una conjuncin de entidades.

Presupuestos por reas y Niveles de Responsabilidad: Es aquel que se utiliza cuando se desea cuantificar la responsabilidad para los encargados de cada una de las reas y niveles en que se divide una entidad.

Presupuesto por Programas. Se utiliza por las entidades gubernamentales, sus cifras expresan el gasto que habr de realizar con relacin a los objetivos que se persiguen y determinar el costo de las actividades concretas que cada dependencia deber realizar para llevar a cabo las funciones que tienen encomendadas.

Presupuesto Base Cero: Es el que se formula sin considerar experiencias anteriores, su utilidad radica que ante la desmedida y continua alza de precios, las exigencias de cambio, la necesidad de optimizar los recursos, etctera, obliga a justificar los recursos que se habrn de emplearse, comparando con los resultados que se esperan obtener, se elaboran paquetes de decisin los cuales se someten a la aprobacin de un comit de presupuestos y nicamente se operan los paquetes aprobados.

Presupuesto de Trabajo: Este es el que comnmente utiliza cualquier empresa, su proceso de formulacin comprende lo siguiente: a) Presupuestos Parciales. Se elaboran en forma analtica y muestran las operaciones estimadas que habr de realizar cada departamento de la empresa, con base en ellos se formulan los: b) Presupuestos Previos: que son los que renen todos los presupuestos parciales y que se someten a la aprobacin de los altos directivos, esta situacin generalmente implican ajustes, y una vez que se han realizado los cambios surgen los: c) Presupuestos Definitivos: que son aquellos que finalmente se van a ejercer, coordinar y controlar durante el periodo a que se refieran. Cuando se cuenta con la experiencia suficiente en la formulacin de de presupuestos surgen los: d) Presupuesto Maestro o Tipo: cuya finalidad es la de ahorrar tiempo y esfuerzo en el proceso de elaboracin, ya que en cada periodo se formulan nuevamente slo los que tengan alguna variacin sustancial. Este tipo de presupuesto es til cuando las condiciones econmicas de la empresa y del pas se desarrollan en un ambiente estable.

Fases del Proceso Presupuestal

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Dr. Juan Carlos Romn Fuentes

El producto final del diseo de los presupuestos lo constituyen los estados financieros presupuestados, y para ellos por lo menos deben seguirse los siguientes pasos: 1. Eleccin de los periodos: Normalmente el periodo de un presupuesto es de un ao, al finalizar el mismo se revisan los presupuestos, se analiza el comportamiento real respecto a lo planeado con el fin de que se realicen los ajustes necesarios y se consideren para un siguiente periodo. Normalmente se divide el presupuesto por meses, ya que este lapso es el periodo bsico para ir comparando lo real y lo presupuestado. Cuando dentro de un periodo presupuestal ocurran cambios significativos en algunas variables econmicas como la inflacin, incremento de salarios, tipo de cambio, variaciones en el mercado, en la competencia, etctera, deben ser analizadas e incluirlas dentro de la evaluacin, a efecto de considerar las medidas a adoptar y las correcciones a implementar. 2. Organizacin para la preparacin de presupuestos: Lo ideal es que en una empresa exista un comit presupuestal que se constituya por miembros de la gerencia y que ser el encargado de fijar las pautas que se debern seguir al formular el presupuesto, en donde deben participar todas las reas involucradas y con ello lograr el presupuesto global que se someter a la consideracin del director general y del consejo de administracin. En empresas pequeas cuando no es posible integrar un comit, estas tareas las realiza el director general o el administrador. Las funciones principales de un director de presupuesto son: a) Informar sobre la mecnica de la preparacin, es decir, indicar como se debern requisitar las cdulas o formatos. b) Proporcionar los supuestos macroeconmicos y microeconmicos sobre los cuales se desarrollarn los presupuestos. c) Proporcionar los datos del ejercicio o ejercicios pasados, que sern tiles para su elaboracin. d) Reunir las cifras del presupuesto y cuidar que cada una de las partes entregue a tiempo sus propuestas. 3. Mecnica de los presupuestos: una vez determinado el periodo presupuestal el comit de presupuestos o el director presupuestal solicitar formalmente a toda la organizacin que presenten sus objetivos y propuestas; en esta etapa conviene adems de contar con la participacin de todos, establecer fechas lmites en que la informacin debe estar disponible. 4. Ejecucin de los presupuestos: En este aspecto es necesario destacar que la ejecucin de los presupuestos es tarea de todos, desde los obreros hasta la alta gerencia, por ello ser necesario formular manuales que describan en forma analtica las funciones a realizar. 5. Control de Presupuestos: esta labor la realiza el comit de presupuestos y consiste en localizar y resolver situaciones perjudiciales en el momento en que aparezcan y evitar que generen mayores problemas. Este control se realiza partiendo de lo presupuestado, registrando lo realizado, de tal forma que al comparar ambos datos se determinen las variaciones, se analicen y se procedan a realizar los ajustes necesarios a fin de eliminar las deficiencias. 6. Manual de Presupuestos: Las polticas, los mtodos y los procedimientos que regirn el presupuesto debern constar por escrito, lo cual se logra al elaborar un manual presupuestal que deber reunir los siguientes requisitos: a. Contener los objetivos y finalidades de todo el plan presupuestal, as como la responsabilidad que tendr cada uno de los ejecutivos involucrados. b. Sealar el periodo que comprende el presupuesto as como la periodicidad con que se generarn los informes de actuacin. c. Se deber enfatizar que en el desarrollo del presupuesto se encuentra involucrada toda la organizacin y que ser necesario la participacin de todo el personal, para su buen funcionamiento. d. Deber contener las instrucciones para el desarrollo y llenado de todos los anexos, reportes y formatos que se elaborarn para el control presupuestal.

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Variables econmicas que se deben considerar al formular un presupuesto Macroeconmicas: 1. Niveles de inflacin. 2. Relacin de sueldos, salarios y prestaciones 3. Situaciones sindicales. 4. Paridad del tipo de cambio de moneda. 5. Crecimiento del producto interno bruto. 6. Estimulo a las exportaciones. 7. Condiciones de financiamiento.

Microeconmicas: 1. ndices inflacionarios de los insumos que utiliza la empresa. 2. Polticas de fijacin de precios 3. Liquidez de la empresa. 4. Situacin del aprovechamiento de la capacidad instalada de la empresa. 5. Crecimiento del mercado.

Ventajas y Limitaciones de la Tcnica Presupuestal Ventajas: 1. Motiva a la alta gerencia para que defina adecuadamente los objetivos de la empresa. 2. Propician que se defina una estructura adecuada, determinando la responsabilidad y la autoridad de cada una de las partes que integra la organizacin. 3. Incrementa la participacin de los diferentes niveles de la organizacin, cuando existe una motivacin adecuada. 4. Obligan a mantener un archivo de datos histricos. 5. Facilitan a la administracin la utilizacin ptima de los diferentes insumos. 6. Facilita la coparticipacin e integracin de las diferentes reas de la empresa. 7. Obligan a realizar un autoanlisis peridico 8. Facilitan el control administrativo. 9. Son un reto que constantemente se presentan a los ejecutivos de una organizacin, que les permite ejercitar su creatividad y criterio profesional a fin de mejorar a la empresa. 10. Ayudan a lograr mayor efectividad en las operaciones.

Limitaciones 1. Estn basados en estimaciones: esta limitacin obliga a que la administracin trate de utilizar determinadas herramientas estadsticas para lograr que la incertidumbre se reduzca al mnimo, ya que parte de xito del presupuesto depende de los datos que se manejen. 2. Deben ser adaptados constantemente a los cambios de importancia que surjan: Esto significa que es una herramienta dinmica, pues si surge algn inconveniente que los afecte, el presupuesto debe adaptarse, ya que de otra forma perdera su sentido. 3. Su ejecucin no es automtica: Se necesita que el elemento humano de la organizacin, comprenda la utilidad de esta herramienta de tal forma que todos los integrantes de la empresa sientan que los primeros beneficiados por el uso del presupuesto son ellos, ya que de otra forma seran infructuoso los esfuerzos por llevarlos a cabo. 4. Es un instrumento que no debe tomar el lugar de la administracin: Uno de los problemas ms graves que provoca el fracaso de las herramientas administrativas es creer que por si solos pueden llevar al xito, se debe recordar que es una herramienta de la administracin y que le debe servir para cumplir sus objetivos y no para estar en competencia con ella. 5. Toma tiempo y costo prepararlo. 6. No se debe de esperar resultados demasiados pronto.
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SECUENCIA DEL PRESUPUESTO ANUAL2

PRESUPUESTO DE VENTAS

PRESUPUESTO DE PRODUCCION

PRESUPUESTO DE: REQUISICIONES DE MATERIA PRIMA MANO DE OBRA GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION COSTO DE PRODUCCION Y DE VENTA GASTOS DE VENTA GASTOS DE ADMINISTRACION ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO PRESUPUESTO DE EFECTIVO ADICIONES DE ACTIVO NO CIRCULANTE ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO

BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO

FLUJO DE EFECTIVO PRESUPUESTADO

Algunas consideraciones al formular el presupuesto de ventas Anteriormente el presupuesto de ventas, se formulaba considerando la habilidad del vendedor o la viveza de los mismos sin embargo al incorporar a la administracin ciertas tcnicas de carcter cientfico, en la actualidad el presupuesto de ventas se formula con mayor precisin y para ello es necesario identificar ciertos factores que influyen en la determinacin de las ventas, con el propsito de incorporarlos a dicho presupuesto.

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Adaptado de RAMIREZ PADILLA Noel. Contabilidad Administrativa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. 7 edicin

Los factores a considerar son: a) Factores especficos de ventas. b) Fuerzas econmicas generales. c) Influencias administrativas.

Factores especficos de ventas a su vez estos se clasifican en: 1. De ajustes: Que son los que se derivan de casos fortuitos o de fuerza mayor, accidentales, no consuetudinarios, pero que influye en la predeterminacin de las ventas. Sus efectos pueden ser: Perjudiciales: Que son los que decrementan las ventas por ejemplo las huelgas, las inundaciones, los incendios, los ataques terroristas, guerras, etctera. Saludables: Que son lo que benefician a las ventas, por ejemplo: los productos sin competencia, contratos especiales de ventas, relaciones polticas, etctera. 2. De cambio: Esto se refiere a las modificaciones que habrn de realizarse dentro de los procesos productivos de la empresa, por ejemplo: cambios en la produccin, cambios en la presentacin del producto, entre otros.

3. De corrientes de crecimiento: Se refiere a la superacin en las ventas tomando en cuenta el desarrollo o expansin efectuados por la propia empresa, por la rama de la industria a la que pertenece o por el crecimiento de otras ramas relacionadas.

Fuerzas econmicas generales Se refieren a los factores que influyen en las ventas y para su predeterminacin se requiere identificar las tendencias en los ciclos econmicos para ello se deben considerar los datos que proporcionan los organismos privados, las entidades gubernamentales, financieras, etc. y los aspectos a considerar son, por ejemplo: ndices inflacionarios, paridad del tipo de cambio, ingreso per cpita, tasa de inters, etctera.

Influencias administrativas A diferencia de los dos anteriores, este en forma exclusiva es de carcter interno en la empresa y se refiere a las decisiones que deben tomar los directivos, despus de conocer a los primeros dos factores sealados, dentro de estas decisiones, se pueden mencionar: polticas a adoptar, respecto a nuevos mercados, variaciones en los mtodos de ventas, diferentes tipos de publicidad, etctera.

Estos factores sealados, se pueden expresar a travs de la siguiente formula: PV = [(V+F)E]A Donde: PV = Presupuesto de ventas V = Ventas del ao anterior F = Factores especficos de ventas E = Fuerzas econmicas generales A = Influencias administrativas

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Aplicacin: La empresa X, S.A., el ao anterior vendi $ 5000,000.00; despus de realizar diversos estudios, ha obtenido la siguiente informacin:

1. Se estima que dentro de los factores especficos de ventas habr un efecto perjudicial de ajuste por $ 800,000.00 un cambio favorable por $ 500,000.00 y derivado de las corrientes de crecimiento de la industria un incremento por $ 600,000.00. 2. Los analistas econmicos consideran que a nivel nacional la economa decrecer en un 5%. 3. Por ello la administracin realizar diversas estrategias que esperan provocar un incremento en las ventas de un 10%; Cunto vender el ao prximo?

PV = [(V+F)E]A PV= [(5000,000+(-800,000+500,000+600,000)).95]1.10 PRESUPUESTO DE VENTAS = 5538,500 Lo cual quedara de la siguiente forma: Presupuesto de Ventas Ventas del ao anterior Ms: Factores especficos de venta: Perjudicial De Ajuste Beneficio Crecimiento Presupuesto de ventas hasta factores especficos de ventas: Menos: Fuerzas econmicas generales Presupuesto de ventas considerando fuerzas econmicas generales Ms: Influencias administrativas Presupuesto de ventas para el ao prximo

5000,000

800,000 500,000 600,000

300,000 5300,000 265,000 5035,000 503,500 5538,500

Ejercicios a resolver: La empresa Z, S.A., al formular su presupuesto de ventas para el prximo ejercicio recopilo la siguiente informacin: 1. Se contar con un contrato especial de ventas, lo que provocar un ajuste hacia la alza del 15%. 2. Derivado del impacto que tendr la nueva presentacin del producto, se espera un cambio favorable del 20%. 3. La industria tiene perspectiva de crecimiento de un 5%. 4. El rea administrativa ha diseado nuevas estrategias de publicidad, por lo que espera un incremento en las ventas del 2%. 5. Con base a las investigaciones realizadas y a los pronsticos econmicos se espera que la economa del pas tenga un crecimiento del 10%. De manera que los $10000,000.00 vendidos el ao pasado seguramente sufrirn un cambio sustancial.

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La empresa DEF, pretende definir las estrategias que implementarn el prximo ao y con los datos que ha recopilado pretende formular su presupuesto de ventas, desea conocer cuanto vender sin considerar el desempeo administrativo, los datos son: 1. Las ventas del ao anterior fueron por $ 9, 000,000.00. 2. Como un competidor cerrar operaciones, se espera que haya un ajuste favorable que representarn $ 600,000.00 adicionales de ventas. 3. Por razones tcnicas cambiara uno de los elementos de la materia prima y eso provocar que las ventas disminuyan en $ 250,000.00. 4. La industria crecer aproximadamente un 10%. 5. La economa del pas en su conjunto espera un incremento de aproximadamente del 8% anual.

EJERCICIOS DE PRESUPUESTO ANUAL

La empresa ABC, S.A., fabrica dos productos: producto A y producto B; se encuentra en proceso de planeacin y formulacin de su presupuesto para el prximo ao y para ello ha recabado la siguiente informacin: ABC, S.A.

Balance general al 31 de diciembre de 2011. ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por cobrar Inv. Mat. Primas Inv. Prod. Term. Total circulante NO CIRCULANTE Terrenos Edificios - Depreciacin Maquinaria - Depreciacin Total no circulante Total Activo PASIVO A CORTO PLAZO Proveedores Imptos. por pagar Total pasivo Capital Contable Contribuido Capital Social Ganado Ut. Acumuladas Total Capital

500 860 1,800 2,960 6,120 2,140 5,000 - 3,000 6,000 -1,000 2,000 5,000 9,140 15,260

2,400 1,800 4,200

7,500 3,560 11,060

15,260

Para producir los artculos A y B se requiere de dos tipos de materia prima, material X y material Y, para producir el artculo A se requiere de 2 kilos de X y de un kilo de Y, as como cuatro horas de mano de obra, para producir B se requiere 4 kilos de X y 2 kilos de Y, tambin 4 horas de mano de obra.

Los gastos indirectos de produccin se deben aplicar con base a las horas de mano de obra directa y el costo de la hora mano de obra se estima que ser de .50 centavos por hora. Se tienen y se esperan los siguientes inventarios: Final 1 semestre 3000 Kg. 1000 Kg. 300 us. 150 us Deseado 2 semestre 3000 Kg. 1000Kg 300 us 150 us

Inventarios Mat. Prima X Mat. Prima Y Producto A Producto B

Inicial 4000 Kg. 2500 Kg. 200 us. 400 us.

Costo $0.20 * Kg. $0.40 * kg

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No existen inventarios en proceso ni los habr al finalizar el ejercicio que se presupuesta. Para el primer semestre se ha planeado vender 2,000 unidades del producto A, a un precio de venta de $6.00 y 3,000 unidades del producto B, a un precio de $7.00. Iguales cantidades se esperan vender en el segundo semestre. Al finalizar el ejercicio se espera que el saldo en efectivo ascienda a $740.00; tambin se estima que se tendr que solicitar un prstamo al banco por $1,000.00 y ello generar intereses que se tendrn que pagar por $368.40.

A los proveedores se les quedar a deber al finalizar el ejercicio la cantidad de $800.00 Se estima que las ventas se realizarn al contado en un 90 %. Tambin se piensa comprar una nueva maquinaria cuyo costo ser de $ 5,111.60; Los gastos indirectos de fabricacin ascendern a los siguientes montos:

Depreciaciones Supervisin Seguros Mantenimiento Accesorios Energa elctrica

500.00 1,750.00 1,000.00 580.00 50.00 500.00

Por semestre Trimestrales Trimestrales Por semestre Mensuales Trimestrales

Los gastos de administracin y ventas sern: Sueldos Comisiones Publicidad Accesorios Depreciaciones Varios 125.00 50.00 250.00 50.00 250.00 25.00 Mensuales Mensuales Mensuales Mensuales Por semestre Mensuales

Con los datos anteriores formular el presupuesto anual, para el ao siguiente.

SOLUCION DE A, B, C, S. A.
1.- PRESUPUESTO DE VENTAS. PRIMER SEMESTRE PRODUCTO A 2,000udis X 6.00 PRODUCTO B 3,000udis X 7.00 SEGUNDO SEMESTRE PRODUCTO A 2,000udis X 6.00 PRODUCTO B 3,000udis X 7.00

$12,000 $21,000 $33,000

$ 12,000 $ 21,000 $33,000

RESUMEN ANUAL. PRODUCTO A 4,000udis. X 6.00 $24,000 PRODUCTO B 6,000udis. X 7.00 $42,000 TOTAL VENTAS ANUAL $66,000

VENTAS DE CONTADO $59,400 VENTAS A CREDITO $ 6,600

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2.- PRESUPUESTO DE PRODUCCION. PRIMER SEMESTRESEGUNDO SEMESTRE PROD. APROD.BPROD. APROD. B VTAS. PLANEADAS2,0003,0002,0003,000 INV. FINAL DESEADO300150300150 TOTAL DE UDIS. REQ.2,3003,1502,3003,150 INV. INICIAL200400300150 UDIS. A PRODUCIR2,1002,7502,0003,000

RESUMEN ANUAL PRODUCTO A 4,100udis. PRODUCTO B 5,750udis.

3.- PRESUPUESTO DE REQUERIMIENTO DE MATERIA PRIMA. PRIMER SEMESTRE. MATERIA PRIMA XMATERIA PRIMA Y PRODUCTO A2,100 udis. X4,200 kg2,100 udis. X 2.00kg1.00kg PRODUCTO B2,750 udis. X11,000 kg2,750 udis. X 4.00kg2.00kg TOTAL REQ. KG.15,200 kg COSTO POR KGS.X 0.20 TOTAL REQUERIDO$3,040 SEGUNDO SEMESTRE. PRODUCTO A2,000 udis. X4,000 kg2,000 udis. X 2.00kg1.00kg PRODUCTO B3,000 udis. X12,000 kg3,000 udis. X 4.00kg2.00kg TOTAL REQ. KG.16,000 kg COSTO POR KGS.X 0.20 TOTAL REQUERIDO$3,200

2,100 kg 5,500 kg 7,600 kg X 0.40 $ 3,040

2,000 kg 6,000 kg 8,000 kg X 0.40 $ 3,200

RESUMEN ANUAL MATERIA PRIMA X 31,200Kg. $6,240 MATERIA PRIMA Y 15,600Kg. 6,240 $ 12,480

4.- PRESUPUESTO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA. 1ER. SEMESTRE MAT. PRIMA X 15,200 3,000 18,200 4,000 14,200 .20 $ 2,840 MAT. PRIMA Y 7,600 1,000 8,600 2,500 6,100 .40 $ 2,440

TOTAL REQUERIDO. POR PRODUCCION EN KG. +INVENTARIO FINAL DESEADO TOTAL REQUERIDO EN KG. -INVENTARIO INICIAL TOTAL A COMPRAR EN KG. COSTO POR KG. TOTAL A COMPRAR EN $

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SEGUNDO SEMESTRE MAT. PRIMA X 16,000 3,000 19,000 3,000 16,000 .20 $ 3,200 MAT. PRIMA Y 8,000 1,000 9,000 1,000 8,000 .40 $ 3,200

TOTAL REQUERIDO. POR PRODUCCION EN KG. +INVENTARIO FINAL DESEADO TOTAL REQUERIDO EN KG. -INVENTARIO INICIAL TOTAL A COMPRAR EN KG. COSTO POR KG. TOTAL A COMPRAR EN $

RESUMEN ANUAL MATERIA PRIMA X 30,200Kg. $6,040 MATERIA PRIMA Y 14,100Kg. 5,640 44,300kg $11,680

5.- PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA. PRIMER SEMESTRESEGUNDO SEMESTRE PROD. APROD.BPROD. APROD. B UDIS. A PRODUCIR2,1002,7502,0003,000 *HRAS. M.O. POR UDIS4hras4hras4hras4hras TOTAL DE HORAS.8,40011,0008,00012,000 *COSTO POR HRA..50.50.50.50 TOTAL M.O. $$4,200$5,500$4,000$6,000

RESUMEN ANUAL. PRIMER SEMESTRE19,400 horas $ 9,700 SEGUNDO SEMESTRE 20,000 horas10,000 39,400 horas 19,700

6.- PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION. CONCEPTO DEPRECIACION SUPERVISION SEGUROS MANTENIMIENTO ACCESORIOS ENERGIA ELECTRICA IMPORTE 500 1,750 1,000 580 50 1,000 PERIODICIDAD SEMESTRAL TRIMESTRAL TRIMESTRAL SEMESTRAL MENSUAL SEMESTRAL TOTAL ANUAL IMPORTE ANUAL 1,000 7,000 4,000 1,160 600 2,000 $15,760

DETERMINACION DE TASA DE APLICACIN. Total de gastos indirectos de fabricacin. 15,760 No. Total de hras. anual mano de obra 39,400 $ .40c
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7.- PRESUPUESTO DE INVENTARIOS FINALES. INVENTARIO FINAL DE MATERIA PRIMA MATERIA PRIMA X MATERIA PRIMA Y

3000X20 1000X40

$600 400

$ 1,000

INVENTARIO FINAL DE PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTO A PRODUCTO B

300X4.40 150X5.20

$1,320 780

$ 2,100

DETERMINACION DEL COSTO UNITARIO PRODUCTO APRODUCTO B M.P. X2KGX.20C0.40M.P. X4KGX.20C M.P. Y1KGX.400.40M.P Y2KGX.40C M.O.4HRASX.502.00M.O.4HRASX.50C G.I.F.4HRASX.40C1.60G.I.F.4HRASX.40C

0.80 0.80 2.00 1.60

$4.40

$5.20

8.- ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y COSTO DE LO VENDIDO PRESUPUESTADO POR EL PERIODO COMPRENDIDO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012. INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA +COMPRAS DE MATERIA PRIMA MATERIA PRIMA DISPONIBLE PARA LA PRODUCCION. -INVENTARIO FINAL DE MATERIA PRIMA MATERIA PRIMA UTILIZADA +MANO DE OBRA COSTO DIRECTO +GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION COSTO INCURRIDO DE PRODUCCION +INVENTARIO INICIAL DE PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS TERMINADOS DISPONIBLES PARA VENDER -INVENTARIO FINAL DE PRODUCTOS TERMINADOS COSTO DE PRODUCCION DE LO VENDIDO $ 1,800 11,680 13,480 1,000 12,480 19,700 32,180 15,760 47,940 2,960 50,900 2,100 $48,800

9.- PRESUPUESTO DE GASTOS DE OPERACIN. CONCEPTO SUELDOS COMISIONES PUBLICIDAD ACCESORIOS DEPRECIACION VARIOS IMPORTE 125 50 250 50 250 25 PERIODICIDAD MENSUAL MENSUAL MENSUAL MENSUAL SEMESTRAL MENSUAL TOTAL ANUAL IMPORTE ANUAL 1,500 600 3,000 600 500 300 $6,500

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10.- ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO POR EL AO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012. VENTAS TOTALES -COSTO DE PRODUCCION DE LO VENDIDO UTILIDAD BRUTA PRESUPUESTADA GASTOS DE OPERACIN -GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD DE OPERACIN PRESUPUESTADA. $66,000 48,800 17,200

6,500 368.40 $10,331.60

11.- BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012.

ACTIVO Circulante Efectivo Cuentas por cobrar Inv. de mat. Prima Inv. de prod. Term. Total A. Circulante No circulante Terrenos Edificios Dep. Acumulada Maquinaria Dep. Acumulada Total no circulante TOTAL ACTIVO

740 6,600 1,000 2,100 3,100 $10,440

2,140 5,000 (3,500) 11,111.60 (2,000) 1,500 9,111.60 12,751.6 23,191.6

PASIVO A corto plazo Proveedores Acreed. Bancarios Total pasivo Capital contable Contribuido Capital social Ganado Utilidades acum. Util. Presupuestada. Capital contable

800 1,000 1,800

7,500 3,560 10,331.6 21,391.60

Totalpasivo+Capital

23,191.60

Ejercicios a resolver: A).- La Empresa juguetera, El Diablito, S.A., se encuentra planeando sus Costos de Produccin de la lnea de juguetes Carritos de lmina; por el primer semestre del ao 2012, y para ello ha recopilado los siguientes datos:

a.- Espera vender en el semestre que presupuesta 80,000 carritos a $90.00 cada uno. b.- Los costos unitarios por carrito son: Materia Prima:$ 20.00 Mano de Obra:8.00 Gastos Indirectos de Fabricacin:12.00 Total de Costos Unitarios:40.00 c.- Al primero de enero de 2012, espera tener dentro de sus inventarios 8,000 carritos, con un costo unitario de $36.00 d.- Al 30 de Junio de 2012, desea contar con un Inventario de 12,000 Unidades.

Formule el Estado Conjunto de Resultados, de Costo de Produccin y de Costo de lo Vendido, presupuestado, considerando que sus Gastos de Administracin sern de $1100,000 y los de Venta sern de $900,000. Utilice para valuar los inventarios el procedimiento de Primeras Entradas, Primeras Salidas.

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B).- La Empresa Sueos de Juventud, S.A., ha pronosticado que para el primer semestre del ao 2012, vender 20,000 juguetes de su modelo Mueca dormilona, que para su fabricacin requiere las siguientes especificaciones: TIPO DEREQUERIMIENTOS COSTO XINVENTARIOINVENTARIO MATERIALKILOGRAMOINICIALFINAL Material A Kilogramo$124,000 kilogramos3,000 kilogramos Material B1 Kilogramo$66,000 Kilogramos 8,000 Kilogramos Material C750 Gramos$ 187,500 Kilogramos 10,000 Kilogramos

- Respecto a la mano de obra, cada juguete requiere de 3 horas con 25 minutos, y se espera que el costo de mano de obra para el siguiente semestre sea de $10.00 por hora. - Al iniciar el periodo que se presupuesta se contar con 5,000 juguetes de ese modelo y se desea que al finalizar el semestre que se pronostica queden 4,300 juguetes.

Con los datos anteriores, formule: Presupuesto de Produccin, Presupuesto de Requerimientos de Materia Prima, Presupuesto de Compras de Materia Prima y Presupuesto de Mano de Obra. C) CON LOS DATOS QUE SE PROPORCIONAN, FORMULAR EL PRESUPUESTO GENERAL PARA EL PRIMER SEMESTRE DEL AO 2012, PARA LA EMPRESA LA ADMINISTRACION FELIZ S. A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
ACTIVO Circulante: Efectivo Cuentas por Cobrar Inventario de Mat. Primas Inventario de Prod. Term. Total Activo Circulante: No Circulante: Planta y Equipo (Depreciacin Acumulada) Total Activo No Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL A Corto Plazo: Proveedores: Acreedores Diversos: Total Pasivo

$20,000 200,000 36,000 42,800 $298,800 260,000 (60,000) 200,000 $498,800

$107,000 20,000 $127,000

CAPITAL CONTABLE: Capital Social Utilidad del Ejercicio Reserva Legal

268,000 88,800 15,000

TOTAL CAPITAL: TOTAL PASIVO Y CAPITAL

371,800 $498,800

Fabrica 2 Productos: Z-24 y H-25. En el semestre que se presupuesta, espera vender de Z-24: 22,000 Unidades y de H-25: 28,120 Unidades. Los precios de venta son: Z-24: $32.00 y de H-25: $38.00. Los requerimientos de Produccin sern: CONCEPTO:PRODUCTO Z-24PRODUCTO H-25COSTO ESPERADO Materia Prima RR3.5 Kgrs.4 Kgrs.$4.50 X Kgrs. Mano de Obra2 Horas3Horas y $6.00 por hora Los Costos Indirectos de Produccin se aplicarn con base a las horas de mano de obra directa y ascendern a $150,000.00 incluyendo $20,000.00 que corresponden a la Depreciacin del Semestre. Se esperan tener gastos de Administracin por $20,000 y Gastos de Venta por $45,000. Respecto a los Inventarios , se espera que tengan el siguiente comportamiento: INVENTARIO DE:INICIALFINAL Producto Z241,500 Unidades1,300 Unidades Producto H251,800 Unidades2,100 Unidades Materia Prima RR8,000 Kgrs.4 ,000 Kgrs.

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Todas las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, incluyendo acreedores diversos; existentes al iniciar el semestre, se liquidarn dentro del semestre que se presupuesta y del total de Ventas a efectuar se realizar a crdito el 80%; respecto a las compras que se realicen se efectuarn en su totalidad al contado.

D). CON LOS DATOS QUE A CONTINUACIN SE PROPORCIONAN, FORMULAR EL PRESUPUESTO PARA EL PRIMER SEMESTRE DEL AO 2012, PARA LA EMPRESA EL ABUSADO S. A.. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
ACTIVO Circulante: Efectivo Cuentas por Cobrar Inventario de Mat. Primas Inventario de Prod. Term. Total Activo Circulante: No Circulante: Planta y Equipo (Depreciacin acum..) Activo No Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL A Corto Plazo: Proveedores: Acreedores Diversos: Total Pasivo

$18,000 200,000 36,000 42,800 $296,800 250,000 (60,000) 190,000 $486,800

$102,000 18,000 $120,000

CAPITAL CONTABLE: Capital Social Utilidad del Ejercicio Reserva Legal TOTAL CAPITAL: TOTAL PASIVO Y CAPITAL

268,000 88,800 10,000 366,800 $486,800

Fabrica 2 Productos: A y B. En el semestre que se presupuesta, espera vender de A: 20,500 Uds. y de B: 26,300 Uds. Los precios de venta son: A: $26.50 y de B: $32.50. Los requerimientos de Produccin sern: CONCEPTO:PRODUCTO APRODUCTO BCOSTO ESPERADO Materia Prima Z2.500 Kgrs.3.150 Kgrs.$4.00 X Kgrs. Mano de Obra75 Minutos100 Minutos$9.50 por hora Los Costos Indirectos de Produccin se aplicarn en base a las horas de mano de obra directa y ascendern a $140,000.00 incluyendo $26,000.00 que corresponden a la Depreciacin del Semestre. Se esperan tener gastos de Administracin por $125,000 y Gastos de Venta por $149,000. Respecto a los Inventarios , se espera que tengan el siguiente comportamiento: INVENTARIO DE:INICIALFINAL Producto A1,000 Unidades1,000 Unidades Producto B2,500 Unidades2,100 Unidades Materia Prima Z9,000 Kgrs.3 ,000 Kgrs. Todas las cuentas por cobrar y el pasivo a corto plazo, existentes al iniciar el semestre, se liquidarn en el segundo y del total de Ventas presupuestadas slo se realizarn a crdito el 5%; y las compras se efectuarn a crdito en un 90%.

E). CON LOS DATOS QUE A CONTINUACIN SE PROPORCIONAN, FORMULAR EL PRESUPUESTO MAESTRO PARA EL SEGUNDO SEMESTRE DEL AO 2012, PARA LA EMPRESA EL INTREPIDO S. A.. BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2012
ACTIVO Circulante: Efectivo Cuentas por Cobrar Inventario de Mat. Primas Inventario de Prod. Term. Total Activo Circulante: No Circulante: Planta y Equipo (Depreciacin Acumulada) Total Activo No Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL A Corto Plazo: Proveedores: Acreedores Diversos: Total Pasivo

$36,000 400,000 72,000 85,600 $593,600 500,000 (120,000) 380,000 $973,600

$204,000 36,000 $240,000

CAPITAL CONTABLE: Capital Social Utilidad del Ejercicio Reserva Legal TOTAL CAPITAL: PASIVO Y CAPITAL

536,000 177,600 20,000 733,600 $973,600

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 Fabrica 2 Productos: X y Z. En el semestre que se presupuesta, espera vender de X: 41,000 Uds. y de Z: 52,600 Uds. Los precios de venta son: X: $43.55 y de Z: $59.95. Los requerimientos de Produccin son: CONCEPTO:PRODUCTO XPRODUCTO ZCOSTO ESPERADO Materia Prima A5.1 Kgrs.6.3 Kgrs.$4.80 X Kgrs. Mano de Obra1 Hora y 20 minutos1 Hora y 35 Minutos$10.50 por hora Los Costos Indirectos de Produccin se aplicarn en base a las horas de mano de obra directa y ascendern a $196,000 incluyendo $40,000.00 que corresponden a la Depreciacin del Semestre. Se esperan tener gastos de Administracin por $550,000 y Gastos de Venta por $350,000. Respecto a los Inventarios , se espera que tengan el siguiente comportamiento: INVENTARIO DE:INICIALFINAL Producto X1,000 Unidades1,125 Unidades Producto Z2,500 Unidades2,100 Unidades Materia Prima A15 Toneladas3.5 Toneladas Todas las cuentas por cobrar y el pasivo a corto plazo, existentes al iniciar el semestre, se liquidarn en el segundo y del total de Ventas presupuestadas slo se realizarn a crdito el 10%; y las compras se efectuarn a crdito en un 85%.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO Se conoce como el presupuesto financiero que muestra los flujos de efectivo futuros. Se define como un pronstico de las entradas y salidas de efectivo, que diagnostica los faltantes o sobrantes futuros y en consecuencia obliga a planear la inversin de los sobrantes y la recuperacin u obtencin de los faltantes. En la actualidad para que una empresa conozca su comportamiento y pueda tomar decisiones oportunas, es de vital importancia que cuente con informacin acerca de sus flujos de efectivo esto le permitir una administracin ptima de su liquidez y le evitara problemas por la falta de ella; ya que esta puede ocasionar hasta la quiebra o la intervencin de los acreedores sobre todo en pocas inflacionarias en donde el recurso mas caro y escaso es el efectivo. Es mas fcil que una empresa quiebre por falta de liquidez que por falta de rentabilidad, esto demuestra la importancia de lograr una buena administracin del efectivo, por ello es necesario conocer el comportamiento de los flujos de efectivo, lo que se logra por medio de este presupuesto. La liquidez de una organizacin es igual a su capacidad para convertir un activo en efectivo y en general de contar con los medios de pago adecuados para cumplir oportunamente con los compromisos contrados. La liquidez de una empresa esta en funcin de dos dimensiones:

1.- el tiempo necesario para convertir un activo en efectivo. 2.- el grado de seguridad asociado con el precio al cual se realizar el activo. OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO 1.- Diagnosticar cual ser el comportamiento del flujo de efectivo a travs de los periodos de que se trate. 2.- Detectar en que periodos habr faltantes o sobrantes de efectivo y a cuanto ascendern. 3.- Determinar si las polticas de cobro o de pago son adecuadas. 4.- Determinar si es adecuado el monto de recursos invertidos en efectivo con el propsito de establecer se existe sobre o subinversin 5.- Fijar polticas de dividendos de la empresa. 6.- Determinar si los proyectos de inversin son rentables y si generan liquidez.

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ESTRATEGIAS PARA EL MANEJO DE EFECTIVO Para determinar el saldo que debe mantenerse es importante no perder de vista que conservar una cantidad de efectivo, constituye un recurso cuyo costo de oportunidad debe estar plenamente justificado.

Para determinar el saldo que debe mantenerse en efectivo, ser necesario responder lo siguiente: a) b) c) d) Para qu tener efectivo. Cunto se necesita mantener. Qu manejo se le va a dar. Qu amplitud debe tener el periodo del manejo del efectivo.

Estas interrogantes se respondern dependiendo entre otras cosas del tipo de empresa de que se trate, de la periodicidad en que realice operaciones, de las oportunidades de inversin que existan en el mercado, de las polticas establecidas para efectuar los cobros y los pagos.

Mtodos para formular el presupuesto de efectivo Fundamentalmente son 3 mtodos: 1. Mtodo de entradas y salidas de efectivo 2. Mtodo del balance general presupuestado 3. Mtodo de estado de resultados presupuestado

Mtodo de entradas y salidas de efectivo Consiste en realizar un anlisis acerca de las diversas operaciones que provocarn entradas de efectivo. As como aquellas que producirn salidas del mismo y tratar de distinguir las entradas y las salidas normales, de las que no la son. Esta divisin entre normales y excepcionales detecta si el desarrollo o incremento de la liquidez de la empresa esta siendo financiado con recursos normales o excepcionales.

Por operaciones normales debe entenderse los flujos de entradas o salidas de efectivo, generados por las actividades propias de la empresa, de acuerdo con el giro en el cual estn trabajando y que son repetitivas.

Para esto es necesario analizar todos los clientes de la empresa y agruparlos conforme a las condiciones de crdito que hayan elegido o que se les haya otorgado, para determinar cundo se llevarn los cobros a cada uno, en funcin de las polticas de crdito. Las ventas de contado y los cobros a clientes constituyen bsicamente las entradas normales de efectivo.

Las entradas excepcionales o extraordinarias, se integran por intereses sobre inversiones que no son peridicas, por ventas de activo no circulante, por obtencin de prstamos o por nuevas aportaciones en efectivo de los accionistas, que se pueden determinar con facilidad respecto al monto y al tiempo con que habrn de lograr de lograrse. Las entradas normales mas las entradas excepcionales dan como resultado el total de entradas de efectivo.
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Las salidas normales, bsicamente se integran por pagos a proveedores, sueldos, pagos de impuestos, y cualquier otro pago especfico que tenga relacin por las operaciones de la empresa.

Las salidas excepcionales o extraordinarias de efectivo, bsicamente se integran por: pago de dividendos, adquisiciones de activos no circulantes, pago de prstamos, etctera. Una vez que se determina el total de entradas y de salidas, se comparan entre si y se obtendr el flujo de efectivo.

Este flujo puede ser positivo y negativo y ambas situaciones pueden presentarse en cualquier mes del periodo presupuestado. La clasificacin de las entradas y salidas en normales y excepcionales o extraordinarias reside fundamentalmente en la caracterstica de la repetitividad de la operacin o no, es decir aquellas que se presentan de forma reiteradas y aquellas que son espordicas; apoyados por este principio cada empresa deber utilizar la clasificacin que considere adecuada al formular su presupuesto de efectivo.

Una variante de este mtodo es el presupuesto de efectivo a travs de entradas y salidas con saldos operativos y la diferencia fundamental se encuentra en que a travs de este procedimiento no es necesario clasificar las entradas y salidas sino mostrar cual ser el saldo que arroja la operacin de la empresa y en su caso sealar las necesidades de financiamiento.

Formato del presupuesto de efectivo (mtodo de entradas y salidas) ConceptoEnero Saldo inicial de efectivoxxx + Entradas normales Ventas al contadoXxx Cobro a clientesXxx OtrosXxx Total entradas normales + Entradas excepcionales Obtencin de prestamosXxx Aportacin de capitalXxx Ventas de activos no circulantesXxx OtrosXxx Total entradas excepcionales = Total entradas de efectivo - Salidas normales Pago a proveedoresXxx Pago de salariosXxx Pago de impuestosXxx GastosXxx OtrosXxx Total saldos normales - Salidas excepcionales Pago de prstamosXxx Compra de activosXxx Pago de dividendosXxx OtrosXxx Total salidas excepcionales Total salidas = Flujo de efectivo antes del mnimo deseado - Saldo que se desea mantener = Sobrante o faltante

Xxxx

Xxxx Xxxxx

Xxxx

Xxxx Xxxxx Xxxx (+ -) Xxxx Xxx

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EJERCICIOS DE PRESUPUESTO DE EFECTIVO METODO DE ENTRADAS Y SALIDAS La empresa El Administrador Feliz, S.A., que realiza sus ventas al contado y a crdito; pretende mejorar la administracin de su efectivo ya que dentro de sus objetivos est el de conocer con anticipacin cundo podr tener excedentes o cuando faltantes, para ello solicita que se le formule su Presupuesto de Efectivo a travs del mtodo de Entradas y Salidas y le proporciona los siguientes datos:

1. El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 5 meses. (A partir de Diciembre) 2. Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender cada mes. 3. El costo de ventas representa el 58% de las ventas pronosticadas. Se tienen cuentas por cobrar al 1 de Dic. por $930,000 4. Las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas. 5. Las Ventas se realizan en un 55% al Contado y el resto a Crdito. Las ventas a crdito se cobran al mes siguiente de efectuadas. 6. Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes: a) Paga de Renta $15,000 cada mes b) Por concepto de salarios, pagar $45,000 mensuales. (En Diciembre se pagar una cantidad similar adicional por concepto de gratificacin anual) c) Por concepto de Energa Elctrica paga $5,500 mensuales d) Por concepto de Combustibles paga $8,500 mensuales e) Por concepto de Servicio Telefnico, paga $3,900 mensuales 7. En el mes de Diciembre espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $200,000, misma que se liquidar al contado, en el mes en que se adquiere. 8. La maquinaria que se reemplazar se espera vender en $50,000; aunque el comprador la liquidar en 2 pagos iguales, en los meses de Febrero y Marzo. 9. La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $1000,000; mismo que contrat el primero de Octubre del ao en curso, a una tasa del 30% anual de inters simple y cuyo vencimiento ser el 30 de Enero del ao siguiente, cabe aclarar que se deber pagar tanto el capital como los intereses devengados. 10. Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo por $1000,000; entregando el 50% en Diciembre y el resto en el mes de Marzo. Adicionalmente en Abril los socios realizarn otra aportacin de Capital por $800,000 y para ello entregarn Equipo de Transporte. 11. Las ventas estimadas para los siguientes meses son: Diciembre: 2000,000Enero: 1850,000Febrero: 2125,000Marzo: 1970,000Abril: 2000,000 Mayo: 1975,000 12. El primer da del mes de Enero se obtendr un prstamo por $1000,000, contratado a una tasa anual de inters simple del 28%, cuyos intereses se debern pagar mensualmente y la fecha de vencimiento ser el 30 de Julio de ese mismo ao. Este prstamo se utilizar para la apertura de una sucursal, misma que se tiene previsto ocasione los siguientes desembolsos: (Salidas Excepcionales) Diciembre: 800,000Enero: 890,000Febrero: 700,000Marzo: 200,000Abril: 150,000 13. La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas: Diciembre: 25,000Enero: 38,000Febrero: 20,000Marzo: 18,000Abril: 15,000 14. Las compras del mes de Noviembre fueron por $1160,000, mismas que se debern pagar en el mes de Diciembre. 15. Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $375,000; aunque al 1 de Diciembre slo existen $95,000. 16. Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos, para el mes de Diciembre por $1100,000.

Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de efectivo, segn corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su manejo de efectivo.

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SOLUCION: EL ADMINISTRADOR FELIZ. PRESUPUESTO DE EFECTIVO DEL 1 DE DICIEMBRE AL 30 DE ABRIL DE 2012. ENERO FEBRERO MARZO ABRIL 375,000 1100,000 886,500 15,000 2376,500

CONCEPTO

DICIEMBRE

Saldo Inicial de Efectivo95,000375,000375,000375,000 + ENTRADAS NORMALES: Ventas al contado1100,0001017,5001168,7501083,500 Cobro a clientes930,000900,000832,500956,250 Otros Ingresos25,00038,00020,00018,000 Total de Entradas Normales2150,0002330,5002396,2502432,750 ENTRADAS EXCEPCIONALES: Venta de Maquinaria25,00025,000 Aportacin de socios500,000500,000 Prstamo obtenido1000,000 TotaldeEntradas500,0001000,00025,000525,000 Excepcionales: TOTAL DE ENTRADAS2650,0003330,5002421,2502957,750 - SALIDAS NORMALES: Pago a Proveedores1160,0001073,0001232,5001142,600 Pago de Renta15,00015,00015,00015,000 Pago de Salarios90,00045,00045,00045,000 Pago de Energa Elctrica5,5005,5005,5005,500 Pago de Combustibles8,5008,5008,5008,500 Pago de Telfono3,9003,9003,9003,900 Total de Salidas Normales:1282,9001150,9001310,4001220,500 SALIDAS EXCEPCIONALES: Compra de maquinaria200,000 Pago de Prstamos1000,000 Pago de Intereses P199,452.05 Pago de Intereses P223,013.6921,479.4523,780.82 Desembolsos por expansin800,000890,000700,000200,000 Pago de Dividendos1100,000 TotaldeSalidas 2100,000 2012,465.74 721,479.45 223,780.82 Excepcionales: TOTAL DE SALIDAS:3382,900 3163,365.74 2031,879.45 1444,280.82 Flujo de Efectivo antes de(732,900) 167,134.26 389,370.55 1513,469,18 Mnimo Deseado Saldo Mnimo Deseado375,000375,000375,000375,000 Excedente14,370.55 1138,469.18 Faltante(1107,900) (207,865.74)

0 2376,500 1160,000 15,000 45,000 5,500 8,500 3,900 1237,900

23,013.69 150,000 173,013.69 1410,913.69 965,586.31 375,000 590,586.31

ESTRATEGIAS: q Revisar las polticas de pago a proveedores. q Modificar la fecha del pago de Dividendos. q Modificar la forma de compra de la Maquinaria q Modificar las polticas de venta (menos cantidad a crdito o menor plazo) q Modificar fecha forma de pago de los desembolsos por expansin.

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Revisar fecha de obtencin de prstamo, etc.

Ejercicios para resolver: EJERCICIO NO. 1 La Compaa Z, S.A., proporciona la siguiente informacin; para que se le formule el presupuesto de efectivo por los meses de Junio, Julio, Agosto y Septiembre:

1) Las ventas presupuestadas son: Junio $30,000, Julio $32,000, Agosto $48,000, Septiembre $40,000. El 50% de las ventas son a crdito, de las cuales el 70% se cobran en ese mismo mes y la diferencia al mes siguiente. Las cuentas por cobrar del mes de Mayo son por $8,000. 2) Las compras que se esperan realizar son: Junio $15,000, Julio $22,000; Agosto $30,000; Septiembre $25,000; por las compras de mayo se debe a los proveedores $14,000; se acostumbra pagar a los proveedores al mes siguiente en que se efectan las compras. 3) En el mes de Junio se espera comprar una Maquinaria al Contado, cuyo valor ser por $10,000; asimismo se espera adquirir otra maquinaria en el mes de Julio por $20,000, y tambin se espera pagar al contado. 4) Como parte de las operaciones que acostumbra realizar la empresa, se esperan obtener otros ingresos y otros gastos, en las siguientes cantidades: OTROS INGRESOS: Junio $480; Julio $150; Agosto: $300; Septiembre $100. OTROS GASTOS: Junio $180; Julio $100; Agosto: $200; Septiembre $100. 5) Los sueldos que se pagarn sern por: Junio $3,400; Julio: $3,600; Agosto: $3,200; Septiembre $3,600. 6) Derivado de diversos trmites ya realizados, se espera obtener un crdito hipotecario por $5,000, en el mes de Junio. 7) En el mes de Junio se realizar el pago trimestral de Impuestos, por $11,500. 8) En el mes de Agosto se tiene programada una nueva aportacin de los accionistas por $2,000, en Efectivo. 9) Se desea mantener cada mes $500, en efectivo, aunque al iniciar el periodo que se presupuesta, es decir el 1 de Junio, solo se tendrn $200.

Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de Efectivo, segn corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su manejo de Efectivo.

EJERCICIO 2. La empresa Administracin Express, S.A., que dentro de sus polticas de ventas est la de nicamente vender al contado, pretende mejorar la administracin de su efectivo ya que dentro de sus objetivos est el de conocer con anticipacin cundo podr tener excedentes o cuando faltantes, para ello solicita que se le formule su Presupuesto de Efectivo a travs del mtodo de Entradas y Salidas y para ello, proporciona los siguientes datos: 1) El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 4 meses. (A partir de Junio).Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender cada mes y el costo de ventas representa el 45% de las ventas pronosticadas. Las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas. 2) Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes: Paga de Renta $8,000 cada mes, Por concepto de salarios, pagar $36,525 mensuales, Por concepto de Energa Elctrica paga $3,000 mensuales, Por concepto de Combustibles paga $5,000 mensuales
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3) En el mes de julio espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $35,000, misma que se liquidar en dos pagos iguales, el primero en el mes en que se adquiere y el segundo en Septiembre. 4) La maquinaria que se reemplazar se espera vender en $12,000; aunque el comprador la liquidar en 3 pagos iguales, en los meses de Agosto, Septiembre y Octubre. 5) La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $700,000; mismo que se contrat el primero de Enero del ao en curso, a una tasa anual del 3% mensual de inters simple y cuyo vencimiento ser el 30 de Junio de este mismo ao, cabe aclarar que se deber pagar tanto el capital como los intereses devengados. 6) Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo de $600,000, en el mes de Agosto. 7) Las ventas estimadas para los siguientes meses son: Junio: 1900,000, Julio: 2000,000, Agosto: 2200,000, Septiembre: 1950,000, Octubre: 1575,000 8) El primer da del mes de Julio se obtendr un prstamo por $1000,000, contratado a una tasa mensual de inters simple del 3.5%, cuyos intereses se debern pagar cada mes y la fecha de vencimiento ser el 30 de Diciembre de este mismo ao. Este prstamo se utilizar para la expansin de la planta, misma que se tiene previsto ocasione los siguientes desembolsos: Julio: 1200,000, Agosto: 1850,000 9) La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas: Junio: 10,000, Julio: 50,000, Agosto: 70,000, Septiembre: 60,000 10) Las compras del mes de Mayo fueron por $1000,000, mismas que se debern pagar en el mes de Junio 11) Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $200,000; aunque al 1 de junio slo existen $50,000. 12) Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos (Reparto de Utilidades) para el mes de Septiembre por $500,000.

Considerando los datos anteriores, formule el Presupuesto de Efectivo, para ello ser necesario que previamente identifique todos los datos y los clasifique como entradas o salidas de Efectivo, segn corresponda. Adicionalmente mencione al menos 3 estrategias que deber seguir para mejorar su manejo de Efectivo.

EJERCICIO 3. La empresa El Administrador veloz, S.A., que realiza sus ventas al contado y a crdito; pretende conocer con anticipacin cundo podr tener excedentes o cuando faltantes, para ello solicita que se le formule su Presupuesto de Efectivo a travs del mtodo de Entradas y Salidas con base a los siguientes datos: 1) El presupuesto que se solicita deber comprender los siguientes 5 meses. (A partir de Enero) 2) Compra las mercancas con un mes de anticipacin, basndose en lo que espera vender cada mes. El costo de ventas representa el 55% de las ventas pronosticadas. Se tienen Cuentas por cobrar al 1 de Enero por $872,730. Las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas. 3) Las Ventas se realizan en un 40% al Contado y el resto a Crdito. Las ventas a crdito se cobran al mes siguiente de efectuadas. 4) Dentro de los Gastos que son repetitivos se encuentran los siguientes: Pago de Renta $15,000 cada mes, Por concepto de salarios, pagar $38,000 mensuales, Por concepto de Energa Elctrica paga $6,000 mensuales, Por concepto de Combustibles paga $12,000 mensuales, Por concepto de Servicio Telefnico, paga $4,000 mensuales 5) En el mes de Febrero espera adquirir una maquinaria nueva, cuyo costo ser de $500,000, misma que se liquidar en dos pagos iguales, en el mes en que se adquiere y al mes siguiente. La maquinaria que se reemplazar se espera vender en $120,000; el comprador la liquidar al contado en el mes de Abril. 6) La empresa tiene 1 prstamo pendiente de liquidar al Banco, por $900,000; mismo que contrat el primero de Septiembre del ao en curso, a una tasa del 4% mensual de inters simple y cuyo

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vencimiento ser el 30 de marzo, cabe aclarar que se deber pagar tanto el capital como los intereses devengados. 7) Los socios tienen pensado realizar una aportacin en efectivo por $1500,000; entregando $500,000 en Enero y el resto en el mes de Mayo. 8) Las ventas estimadas para los siguientes meses son: Enero: 3000,000, Febrero: 2850,000, Marzo: 1900,000, Abril: 2950,000, Mayo: 3150,000. 9) El primer da del mes de Marzo se obtendr un prstamo por $1100,000, contratado a una tasa mensual de inters simple del 4%, cuyos intereses se debern pagar cada mes y la fecha de vencimiento ser el 30 de Septiembre de ese mismo ao. Este prstamo se utilizar para la apertura de una sucursal, misma que se tiene previsto ocasione los siguientes desembolsos: (Salidas Excepcionales): Enero: 400,000, Febrero: 1300,000, Marzo: 1100,000, Abril: 500,000 y Mayo: 200,000 10) La empresa tambin obtiene otros ingresos, en las siguientes cantidades estimadas: Enero: 50,000, Febrero: 40,000, Marzo: 39,000, Abril: 50,000, Mayo: 45,000 11) Las compras del mes de Diciembre fueron por $1650,000, mismas que se debern pagar en el mes de Enero. 12) Se desea mantener un mnimo de efectivo disponible de $400,000; aunque al 1 de Enero slo existen $250,000. 13) Los socios tiene programado realizar un pago de dividendos (Reparto de Utilidades) para el mes de Febrero por $1500,000. 14) Se tiene programada la adquisicin de un Terreno en el mes de Febrero, que se liquidar al contado por $500,000

EJEMPLO DE EJERCICIO DE PRESUPUESTO DE EFECTIVO CON SALDOS OPERATIVOS. La empresa La Calidad, S.A., solicita sus servicios para que formule por el primer semestre del ao 2012, los siguientes presupuestos: a)Presupuesto de Compras, b)Presupuesto de Egresos, c)Presupuesto de Ingresos d)Presupuesto de Efectivo con saldos operativos. e)Estado de Resultados y f) Balance General Presupuestados al 30 de junio de 2012.

Para ello le proporciona la siguiente informacin: Balance General al 31 de Diciembre de 2011 ACTIVOPASIVO Y CAPITAL CIRCULANTEA CORTO PLAZO Caja50,000Proveedores40,000 Clientes100,000Acreedores Diversos24,000 Inventarios40,000Acreedor Hipotecario80,000 Total Circulante:190,000 Prstamo Bancario75,000219,000 NO CIRCULANTE:CAPITAL CONTABLE Edificio500,000CONTRIBUIDO Dep. Acum. De Edificio(50,000)Capital Social500,000 Mobiliario y Equipo250,000GANADO Dep. Acum. De Mob. y Equipo (80,000)Utilidades Acumuladas91,000 Total No Circulante620,000 Total Capital591,000 TOTAL ACTIVO810,000 TOTAL PASIVO Y CAP.810,000 q El saldo de Clientes se integra por ventas de Noviembre por $25,000; Ventas de Diciembre a 1 mes: $55,000 y Ventas de Diciembre a 2 meses: $20,000. q El saldo de proveedores, corresponde a las compras del mes de Diciembre, ya que las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas.
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q q

En Acreedores Diversos se encuentran registrados los Costos Variables del mes de Diciembre, que se deben pagar en Enero. El Edificio se debe depreciar a una tasa del 6% anual y el Mobiliario y Equipo a una tasa del 10% anual. El costo de ventas para el ejercicio que se presupuesta, representa el 52% de las Ventas estimadas De acuerdo a los pronsticos, las ventas esperadas son:

ENERO 85,000

FEBRERO 80,000

MARZO 110,000

ABRIL 145,000

MAYO 122,000

JUNIO 110,000

JULIO 115,000

AGOSTO 120,000

q q

Los costos fijos del semestre se estima ascendern a $60,000. Los costos variables representan el 8% de las Ventas, un 45% se paga en el mes en que ocurren y el resto al mes siguiente. Los inventarios que se desean mantener es el importe correspondiente al costo de ventas del mes siguiente. Las ventas se realizan en un 55% al contado, 25% a crdito de 1 mes y el 20% a crdito de 2 meses.

SOLUCION AL EJEMPLO DE PRESUPUESTO DE EFECTIVO CON SALDOS OPERATIVOS. LA CALIDAD, S.A. PRESUPUESTO DE COMPRAS: CONCEPTOENERO Ventas Planeadas:44,200 (+)Inv.Final deseado:41,600 = Total Requerido85,800 (-) Inventario Inicial40,000 = Total a Comprar:45,800

FEBRERO 41,600 57,200 98,800 41,600 57,200

MARZO 57,200 75,400 132,600 57,200 75,400

ABRIL 75,400 63,440 138,840 75,400 63,440

MAYO 63,440 57,200 120,640 63,440 57,200

JUNIO 57,200 59,800 117,000 57,200 59,800

PRESUPUESTO DE SALIDAS: CONCEPTO Pago a Proveedores Pago de Costos Fijos

Pago de C. Var. Del mes Pago de C. Var Mes Ant.

ENERO 40,000 10,000 3,060 24,000 77,060

FEBRERO 45,800 10,000 2,880 3,740 62,420

MARZO 57,200 10,000 3,960 3,520 74,680

ABRIL 75,400 10,000 5,220 4,840 95,460

MAYO 63,440 10,000 4,392 6,380 84,212

JUNIO 57,200 10,000 3,960 5,368 76,528

Total de Egresos: PRESUPUESTO DE ENTRADAS: CONCEPTOENERO Ventas de Contado:46,750 Cobro x Ventas C1 mes:55,000 Cobro x Vtas C2 meses:25,000 = Total de Entradas126,750

FEBRERO 44,000 21,250 20,000 85,250

MARZO 60,500 20,000 17,000 97,500

ABRIL 79,750 27,500 16,000 123,250

MAYO 67,100 36,250 22,000 125,350

JUNIO 60,500 30,500 29,000 120,000

PRESUPUESTO DE EFECTIVO CON SALDOS OPERATIVOS. CONCEPTO Saldo Inicial (+) Entradas = Disponible (-) Salidas = Saldos Operativos ENERO 50,000 126,750 176,750 77,060 99,690 FEBRERO 99,690 85,250 184,940 62,420 122,520 MARZO 122,520 97,500 220,020 74,680 145,340 ABRIL 145,340 123,250 268,590 95,460 173,130 MAYO 173,130 125,350 298,480 84,212 214,268 JUNIO 214,268 120,000 334,268 76,528 257,740

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LA CALIDAD, S.A. ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2012 Ventas652,000 (-)Costo deVentas339,040 Utilidad en Ventas312,960 GASTOS OPER. Costos Fijos60,000 Costos Variables52,160 Depreciaciones27,500 Total Gastos Op.139,660 Utilidad de Operacin Ptda.173,300

LA CALIDAD, S.A. BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO 30 DE JUNIO DE 2012

ACTIVO Circulante: Caja Clientes Inventarios Total Circulante: No Circulante: Edificio Depreciacin Mobiliario Depreciacin Total No Circulante: PASIVO A corto Plazo Proveedores Acreedores Diversos Prstamos Bancarios 391,440 Acreedores Hipotecarios Total Pasivo: CAPITAL CONTABLE: Contribuido Capital Social Ganado 592,500 Utilidades Acumuladas Utilidad Presupuestada: Total Capital: 983,940 TOTAL PASIVO Y CAPITAL

257,740 73,900 59,800

59,800 4,840 75,000 80,000 219,640

500,000 (65,000) 250,000 (92,500)

500,000 91,000 173,300 764,300 983,940

TOTAL ACTIVO:

Ejercicios por resolver de presupuestos de efectivo con saldos operativos. I.- La empresa La Calidad, S.A., le proporciona los siguientes datos a efecto de que le determine por el primer semestre del ao 2012, los siguientes presupuestos: a) Presupuesto de Compras, b ) Presupuesto de Egresos, c) Presupuesto de Ingresos d) Presupuesto de Efectivo con saldos operativos, e)Estado de Resultados y Balance General Presupuestados al 30 de junio de 2012.

Balance General al 31 de diciembre de 2011.

ACTIVO CIRCULANTE Caja Clientes Inventarios Total Circulante: NO CIRCULANTE: Edificio Depreciacin Acum. De Edificio Mobiliario y Equipo Dep. Acum. De Mob. y Equipo Total No Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL A CORTO PLAZO Proveedores Acreedores Diversos Acreedor Hipotecario Prstamo Bancario CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital Social

150,000 200,000 140,000 490,000 500,000 (50,000) 250,000 (80,000) 620,000 1110,000

140,000 24,000 180,000 175,000 519,000

500,000 GANADO Utilidades Acumuladas Total Capital TOTAL PASIVO Y CAP.

91,000 Pgina - 3 591,000 1110,000

q q

q q

El saldo de Clientes se integra por ventas de Noviembre por $55,000; Ventas de diciembre a 1 mes: $55,000 y Ventas de diciembre a 2 meses: $90,000. El saldo de proveedores, corresponde a las compras del mes de Diciembre, ya que las compras se pagan al mes siguiente de efectuadas. En Acreedores Diversos se encuentran registrados los Costos Variables del mes de Diciembre, que se deben pagar en Enero. El Edificio se debe depreciar a una tasa del 5% anual y el Mobiliario y Equipo a una tasa del 9% anual. El costo de ventas para el ejercicio que se presupuesta, representa el 50% de las Ventas estimadas De acuerdo a los pronsticos, las ventas esperadas son: ENEROFEBREROMARZOABRILMAYOJUNIOJULIOAGOSTO 90,00095,000120,000175,000142,000130,000135,000140,000 Los costos fijos del semestre se estima ascendern a $120,000. Los costos variables representan el 10% de las Ventas, un 55% se paga en el mes en que ocurren y el resto al mes siguiente. Los inventarios que se desean mantener es el importe correspondiente al costo de ventas del mes siguiente. Las ventas se realizan en un 32% al contado, 28% a crdito de 1 mes y el 40% a crdito de 2 meses.

CASO DOS Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes variaciones: q La empresa vende el 60% a crdito de un mes y el 40% al contado. q El saldo de clientes al 31 de diciembre corresponde a las ventas a crdito de ese mes. q El costo de ventas representa el 58% de las ventas estimadas. q Los inventarios que se desean mantener cada mes, debern corresponder al importe del costo de ventas de los dos meses siguientes. q Los Costos variables representan el 12% de las ventas de cada mes. q Los costos fijos del semestre sern de $72,000. q En el mes de Marzo se deber pagar el Acreedor Hipotecario.

CASO TRES Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes variaciones: q La empresa vende el 30% a crdito de un mes, otro 20% a crdito de 2 meses, un 10% a crdito a 3 meses y el 40% al contado. q El saldo de clientes al 31 de diciembre corresponde a las ventas a crdito de octubre por $30,000; Ventas de noviembre a 2 meses $40,000, ventas de noviembre a 3 meses: 20,000; ventas de diciembre a 1 mes: 60,000, ventas de diciembre a 2 meses 30,000 y ventas de diciembre a 3 meses: 20,000. q El costo de ventas representa el 48% de las ventas estimadas. q Los inventarios que se desean mantener cada mes, debern corresponder al importe del costo de ventas del mes siguiente. q Los Costos variables representan el 15% de las ventas de cada mes. q Los costos fijos del semestre sern de $80,000. q En el mes de Enero se deber pagar el Acreedor Hipotecario y el Prstamo bancario.

CASO CUATRO Con los datos originales, formule los mismos presupuestos solicitados, considerando las siguientes variaciones: q La empresa vende el 30% a crdito de un mes, el 25% a crdito de 2 meses y el 45% al contado.

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q q

q q q q

El saldo de clientes al 31 de diciembre corresponde a las ventas a crdito de noviembre por 70,000, Ventas de diciembre a 1 mes por $50,000 y ventas de diciembre a 2 meses por $80,000 . El costo de ventas representa el 65% de las ventas estimadas. Los inventarios que se desean mantener cada mes, debern corresponder al importe del costo de ventas del mes siguiente. Los Costos variables representan el 12% de las ventas de cada mes. Los costos fijos del semestre sern de $45,000. En el mes de Febrero se deber pagar el Acreedor Hipotecario y el Prstamo bancario. El Edificio se debe depreciar a una tasa del 10% anual y el Mobiliario y Equipo a una tasa del 12% anual.

METODO DEL BALANCE PROYECTADO Este mtodo consiste en formular un estado de flujo de efectivo, a travs de la comparacin entre un balance general del ao actual y otro pronosticado para el periodo siguiente. Esta tcnica puede variar segn las caractersticas y circunstancias de cada empresa, sin embargo el procedimiento a seguir puede resumirse en los siguientes puntos:

1. Determinar la utilidad o la prdida para el ejercicio siguiente, mediante la formulacin de un estado de resultados proyectado; este estado de resultados puede ser elaborado siguiendo toda la tcnica presupuestal ya conocida o bien pronosticando nicamente las ventas y con base en esa estimacin a travs de la tcnica de porcientos integrales, determinar el resultado. 2. Estimar mediante porcentajes las cifras de las partidas que componen al capital de trabajo (ctas. por cobrar, inventarios, pagos anticipados, etc.). por ejemplo si en un ao se venden $200,000.00 y al finalizar el ejercicio se tiene un saldo en la cuenta de clientes por $50,000.00, tcnicamente significa que del total de ventas un 25 % se vende a crdito, con este dato y suponiendo que se mantendrn las mismas polticas de ventas, podremos de terminar el saldo de la cuenta de clientes para el prximo ejercicio en funcin de las ventas esperadas. El mismo razonamiento se usa para calcular las cuentas por pagar a proveedores, para los inventarios, etctera. 3. Estimar las cantidades de activos fijos con base a las cifras actuales y a los nuevos proyectos de inversin del prximo periodo, as mismo considerar el aumento de las depreciaciones acumuladas debido al transcurso del tiempo. 4. Ajustar las cuentas de pasivo y capital en funcin a nuevos prestamos concertados o a nuevas emisiones de capital o bien por pagos que se deban efectuar durante el periodo que se presupuesta. 5. Presentar un balance general con los datos obtenidos, la sumatoria de activo total comparada con el total del pasivo y capital, no arrojar el mismo resultado; s la sumatoria del pasivo y capital es mayor que la del activo, significa que existe un saldo que deber considerarse como efectivo, de lo contrario significara un faltante en los recursos del efectivo y por consiguiente existirn problemas de liquidez. 6. Este ltimo paso consiste en la presentacin de presupuestos de efectivos y para ello ser necesario aclarar que los datos que se presentan fueron obtenidos de la comparacin de un balance general histrico y otro proyectado.

Los pasos anteriores pueden ser resumidos en el siguiente esquema:

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INFORMACIN ADICIONAL

ESTADOS FINANCIEROS DEL PERIODO ANTERIOR

POLTICAS DE INVENTARIOS, COMPRAS, VENTAS, CLIENTES

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO BALANCE GENERAL PROYECTADO DETERM. DEL SALDO DE EFECTIVO POR DIFERENCIA

FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO

PRESUPUESTO BASE CERO3 Si se toma literalmente la expresin Presupuesto Base Cero, como la elaboracin del presupuesto sin haber considerado los presupuestos anteriores a lo hecho, entonces este tipo de presupuestos nada tienen de novedad, puesto que se ya han utilizado con anterioridad, pero no siempre han tenido xito como presupuesto absoluto o integral, debido bsicamente a ser imprcticos y costosos.

Existe un antecedente sobresaliente, de intento de este presupuesto, por parte de Departamento de Agricultura de los E.E.U.U., para el ao de 1964, que fue un verdadero fracaso, puesto que result extremadamente laborioso, con obtencin de cifras extemporneas, que lejos de ayudar perjudicaron, por haber retardado todo, y cuando fueron obtenidas, para nada sirvieron.

A pesar de lo expuesto, el Presupuesto Base Cero se ha utilizado con xito para casos parciales en las entidades, sobre todo cuando se ha viciado la determinacin del presupuesto con partidas que por "inercia", o por costumbre se haban presupuestado, y que al aplicar el Base Cero, se observ que no eran necesarias, por lo que se erradicaron. Esta forma de presupuestar es muy aplicable al sector pblico donde es comn que existan partidas de este tipo, improductivas, etc.

Lo que ha puesto como novedad la expresin de Presupuesto Base Cero, ha sido la modalidad que le ha dado el norteamericano Peter A. Pyhrr, a ese tipo de presupuestos.
DEL RIO GONZALEZ Cristbal. El Pres Op. Cit.

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La obra de Pyhrr fue el resultado de arduos estudios y grandes experiencias en la Divisin de Asesora e Investigacin de Texas Instrumentos (1970) y posteriormente en el presupuesto del Ejecutivo del Estado de Georgia, con lo que demostr que para que un mtodo de presupuesto pueda asignar eficazmente los escasos recursos disponibles, deber basarse en los mismos principios y procedimientos generales, aunque las tcnicas especficas de implantacin difieran ligeramente, ya que habr que ajustarlas y adaptarlas a las necesidades propias de cada organizacin para convertirlas en una herramienta til tanto para la iniciativa privada como para el gobierno, la cual deber dar solucin simultnea a dos interrogantes:

1. 2.

Dnde y cmo se pueden emplear ms eficazmente los recursos econmicos de la entidad? Qu cantidad de recursos debern emplearse?

Esto naturalmente requiere un proceso de elaboracin de presupuestos que obligue a identificar y analizar lo que se quiere, en conjunto, a fijar metas y objetivos, a tomar decisiones de operaciones necesarias, evaluar los cambios de responsabilidad y cargas de trabajo durante la elaboracin como parte integral del proceso.

QUE ES EL PRESUPUESTO BASE CERO?

El Presupuesto Base Cero es una metodologa de planeacin y presupuesto que trata de revaluar cada
ao todos los programas y gastos de una entidad organizacional, de ah su denominacin. Se emplea el trmino planeacin porque en su elaboracin se establecen programas, se fijan metas y objetivos, y se toman decisiones relativas a la poltica bsica de la organizacin, se analizan en detalle las distintas actividades que se deben llevar a cabo para implantar un programa, se seleccionan las alternativas que permitan obtener los resultados deseados y se hace un estudio comparativo de sus beneficios y costos correspondientes.

La acepcin, simple y llana que utiliza Pyhrr, es en trminos generales, sobre este tipo de presupuesto:

El Presupuesto Base Cero por medio de "Paquetes de Decisin", es decir, los paquetes de decisin se elaboran bajo Presupuesto Base Cero.
Con esa concepcin se desarrolla todo lo referente al tema. COMO ES EL PRESUPUESTO BASE CERO? La secuela lgica para una presupuestacin con base cero es: 1. Identificar y analizar cada una de las diferentes actividades existentes y nuevas de la empresa, en "Paquetes de Decisin". 2. Evaluar y categorizar todos los paquetes de decisin por medio de un estudio de costo-beneficio o en forma subjetiva.

3.

Asignar los recursos conforme a los dos puntos anteriores.

QUE ES EL PAQUETE DE DECISION? Dada la caracterstica de que en el Presupuesto Base Cero de Pyhrr es indispensable la utilizacin de Paquetes de Decisin, en forma jerrquica y de consolidacin, mediante la cual los paquetes se van

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clasificando por su importancia en forma descendente, para tomar decisiones, es necesario conceptuar qu se entiende por ello:

Paquete de Decisin es el documento que identifica y describe una actividad especfica de tal manera
que la administracin pueda: a) Evaluarla y jerarquizarla con relacin a otras actividades que compiten por los mismos o similares recursos limitados y b) Decidir si la aprobar o desaprobar. La descripcin completa de cada actividad, funcin u operacin que la Administracin necesita para evaluarla y compararla con otras similares incluye: a) Metas y objetivos

b) Consecuencias de no aprobar la actividad c) d) e) Medida de rendimiento Otros posibles recursos de accin Costos y beneficios

Los paquetes de decisin se pueden clasificar en dos grupos: 1. De eliminacin mutua; o sean aquellos que presentan diversas alternativas para realizar la misma actividad, eligindose la mejor, excluyendo los paquetes restantes y 2. De incremento, son aquellos que presentan diferentes niveles de actividad o costo.

INTEGRACION DE LOS PAQUETES DE DECISION Los Paquetes de Decisin son formados a nivel bsico por los gerentes departamentales, puesto que ellos son los que estn en contacto directo con las actividades, lo cual estimula su inters y participacin en el estudio y seleccin de alternativas, siendo ellos los responsables del presupuesto aprobado.

El proceso de formulacin de los paquetes, se inicia con la identificacin que realiza cada gerente departamental de las actividades vigentes de su rea, calculando su costo, abstenindose de involucrar alternativas o incrementos.

Tomando como base las operaciones de este paquete de decisin, preliminares, el gerente departamental analiza sus planes para el ao siguiente, ayudado de las suposiciones formales que ha emitido su alta gerencia (Administrador en Jefe) relativas a niveles de actividad, aumentos de sueldos y salarios, prestaciones al personal, polticas de desarrollo y otros aspectos semejantes. Estas suposiciones formales son necesarias para los gerentes departamentales en virtud de que les permite:
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a. Determinar de manera uniforme los recursos indispensables para el presupuesto siguiente. b. Planear y establecer las actividades para el siguiente perodo. c. Detectar y analizar las variaciones de costos obtenidos durante el presupuesto del ao vigente.

d. Revisar las suposiciones, controlar la frecuencia de esas revisiones, y e. Mantener detalle de la revisin de suposiciones, as como de los cambios de niveles de actividad y costos que las revisiones ocasionan.

Para determinar los costos del ao siguiente, los gerentes de departamento formulan su lista preliminar de paquetes de decisin, incluyendo la serie formal de suposiciones relativas a las operaciones del ao prximo, ajustan los costos segn los cambios de niveles de actividad, aumento de sueldos y salarios con base anual, los gastos de personal y operaciones no incurridos en el ao presupuestal vigente o que no se incurrirn en el ao presupuestal prximo.

Es en este momento en que el gerente departamental est en condiciones de desarrollar su conjunto final de paquetes de decisin, basndose en sus paquetes de negocios rutinarios, mediante la separacin de cada uno de ellos para integrar paquetes de exclusin mutua y de incremento en su caso, anotando las alternativas desechadas como conceptos finales del documento relativo a paquetes de decisin. Si decidiera que alguna de estas alternativas constituye un paquete base ms razonable o realista para determinada actividad, que aqul que se ha colocado en su lista, slo tiene que intercambiar los dos y desarrollar un grupo de paquetes de incremento en base al nuevo paquete base.

Al ser analizadas las actividades vigentes, se deben identificar aquellas que pueden ser nuevas en el rea para el ao siguiente, e integrar paquetes de decisin que las controlen agrupndolas al conjunto final.

Como se observa, los "Paquetes de Decisin" requieren de un estudio tal, que se identifica perfectamente con el nombre base cero, pero no todo el presupuesto se puede elaborar por medio de ese tipo de paquetes, porque adems de costoso, en muchos casos no es aplicable.

A continuacin se procede a la jerarquizacin de los paquetes de decisin que es la tcnica mediante la cual se pueden asignar los recursos limitados de la entidad, permitiendo al Gerente Departamental pensar en cunto y dnde se debe gastar.

Esto se logra mediante un listado de todos los paquetes analizados por orden de mayor o menor beneficio, identificados y evaluados en cada nivel de gastos, estudiando simultneamente las consecuencias de la no aprobacin de paquetes de decisin que se encuentren por debajo de ese nivel de gastos.

La jerarquizacin inicial debe hacerse a nivel bsico o de centro de costos, donde se integran los paquetes con objeto de que cada gerente departamental pueda evaluar la importancia relativa de sus propias actividades y categorizar sus paquetes conforme a ella.

Posteriormente, el administrador del siguiente nivel junto con los gerentes departamentales, revisan y estudian esas jerarquizaciones y las utilizan como gua para elaborar una sola consolidada de todos los paquetes que presentan los niveles inferiores. Naturalmente que la mejor manera de lograr esta categorizacin de paquetes sera constituyendo un comit formado por los gerentes departamentales y un administrador del nivel inmediato superior que hiciera las veces de presidente.

Tericamente podra integrarse una jerarquizacin de paquete de toda la Entidad, para ser juzgada por la alta gerencia, a quien le representara una gran cantidad de trabajo, resultndose casi imposible hacerlo. Por otra parte no es conveniente que los paquetes de decisin slo sean juzgados a nivel de los Centros de Costos, ya que la Gerencia Departamental no podra realizar cambios compensatorios entre diferentes centros de costos o entre departamentos mayores de la entidad.

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Para solucionar el problema se inicia por agrupar los centros de costos de manera natural, de acuerdo a sus tipos de actividad, formando jerarquizaciones consolidadas para cada grupo. La amplitud y profundidad organizacional de tales grupos se determina conforme a tres factores:

1. Nmero de paquetes involucrados, tiempo y esfuerzo requeridos para revisarlos y jerarquizarlos. 2. Capacidad y disposicin de los gerentes departamentales para categorizar actividades con los que no estn familiarizados. 3. Necesidad de revisar ampliamente, atravesando lmites organizativos, para determinar cambios compensatorios de o niveles de gastos. Esto es fundamentalmente importante cuando es necesario recortar los niveles de gastos para combatir deficiencias en las utilidades.

El proceso de jerarquizacin generalmente implica tres problemas: lo. Nmero excesivo de paquetes de decisin a evaluar y categorizar. 2o. Dificultades conceptuales para jerarquizar los paquetes considerados obligatorios desde el punto de vista ortodoxo u operativo. 3o. Insuficiencia de capacidad para juzgar la relativa importancia de actividades diferentes en renglones que requieren evaluacin cualitativa. De estos tres problemas el primero requiere de mayor atencin y los restantes se resuelven con la prctica. Para reducir el nmero de paquetes a revisar detalladamente por niveles administrativos, sucesivamente superiores, que permita enfocar la atencin de la Alta Gerencia en las actividades jerarquizadas en los niveles inferiores, se recomienda trazar una lnea divisoria de gastos en cada nivel organizativo. El comit de cada nivel nicamente revisar en detalle y categorizar en forma consolidada los paquetes de decisin que impliquen gastos inferiores a la lnea divisoria, en tanto los paquetes con gastos por encima de esa lnea, slo se revisarn brevemente y de hecho deben serlo en cada nivel sucesivo, permitiendo de esta manera que la Alta Gerencia verifique a satisfaccin la importancia relativa de los paquetes que resulten arriba de la lnea divisoria y la de los que queden abajo de sta; es decir los paquetes se deben estudiar y categorizar detalladamente.

En virtud de que el nmero total de paquetes a revisar tiende a aumentar a cada nivel sucesivamente superior, la lnea divisoria tendr que trazarse ms estrictamente cuanto ms alto sea el nivel organizacional.

PROCEDIMIENTO DE CLASIFICACION UTILIZANDO LOS NIVELES DE GASTOS DE "CORTE" Es aconsejable fijar primero la lnea divisoria del nivel de consolidacin ms alto y partir de ah para establecer las lneas divisorias para los niveles inferiores. Esto se logra en forma ms efectiva cuando la Alta Gerencia estime el gasto que ser aprobado a su nivel mximo y fije la lnea divisoria lo suficientemente abajo de esta cifra probable de gastos, que permita los cambios compensatorios entre las divisiones cuyos paquetes se estarn jerarquizando.

Los niveles de consolidacin inferiores precisarn lneas divisorias menos estrictas para su propio uso. Estas lneas debern fijarse antes de iniciar la consolidacin a cualquier nivel.

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CAMPO DE ACCION DEL SISTEMA BASE CERO El Sistema de Presupuestos Base Cero, como ha quedado expresado, consiste en identificar actividades y en clasificarlas mediante anlisis y evaluacin de costo beneficio. En consecuencia este proceso de elaboracin de presupuestos puede aplicarle a toda actividad, funcin u operacin donde sea posible

determinar esa relacin, de costo-beneficio.

Este tipo de presupuestacin en la industria no es aplicable a las operaciones directas de produccin ni en los gastos indirectos de fabricacin, puesto que del aumento de estos no puede derivarse algn beneficio, es decir no existe relacin costo-beneficio. Sin embargo, s puede adaptarse a todos los dems gastos en que se incurre por los servicios que se proporcionan para ayudar a la produccin tales como: mantenimiento, supervisin, planeacin de la produccin, ingeniera industrial, control de calidad, etc, y adems de otras actividades de servicio que representan gastos generales a niveles departamental, de divisin, o corporativo y que justifican relacin de costo-beneficio, como por ejemplo, mercadotecnia, publicidad, personal, proteccin y seguridad, contabilidad y control, investigacin y desarrollo, etc.

En el Gobierno, por ser una organizacin de carcter eminentemente de servicios que genera beneficios como consecuencia del empleo de los cargos impositivos, bien puede determinarse la relacin costo-beneficio.

Por lo expuesto, el Presupuesto Base Cero, es aplicable tanto a las actividades comerciales, industriales, o de servicios de cualquier ndole siempre y cuando se pueda detectar la apreciacin costo-beneficio, aun cuando resulta mejor su aplicacin en los renglones de servicio y mantenimiento de las actividades empresariales que en las de tipo fabril.

VENTAJAS E INCONVENIENTES VENTAJAS A PERFECCIONAMIENTO DE PLANES Y OBJETIVOS. a) Identificacin, evaluacin, y justificacin de las actividades propuestas, considerando los diferentes niveles de esfuerzo y medios para desempear cada actividad. b) Debido a la jerarquizacin consolidada de actividades, se obtiene una aplicacin ms justa de los recursos. c) Se evita la duplicacin de esfuerzos al identificar plenamente las actividades. d) La identificacin y categorizacin de los paquetes de decisin ayuda a lograr el nivel de gastos deseado e) Esta tcnica presupuestal no provoca cambio especial en la contabilidad normal, nicamente consolida las bases de informacin y control. B) OPTIMIZACION DE BENEFICIOS a) Los gerentes pueden ser valorados por las metas y beneficios que establecen en sus paquetes. b) Fcilmente se identifican las actividades productivas de las que no lo son.
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C) DESARROLLO DE COMITES GERENCIALES. a) Se acrecienta un ambiente de unidad y coordinacin para el bien de toda la entidad. INCONVENIENTES A) PROBLEMAS Y RECELOS ADMINISTRATIVOS: a) Con frecuencia los administradores sienten aprensin ante cualquier proceso que los obligue a tomar decisiones y que requiera de una revisin detallada de sus funciones. b) La administracin y la comunicacin del proceso de presupuestacin base cero pueden ser el origen de graves problemas, debido a la participacin de un nmero mayor de gerentes de los que son necesarios en otros procedimientos de planeacin o presupuestacin.

c) Generalmente durante el primer ao requiere ms tiempo que el empleado mediante otros procesos de planeacin y presupuestacin en los aos anteriores. d) De no contar con un mtodo formal y apropiado que prevea y revise las suposiciones, se tendr una inadecuada coordinacin entre actividades afines y de servicio. B) PROBLEMAS EN LA FORMULACION DE PAQUETES DE DECISION a) Determinar las actividades, funciones u operaciones que requieren para integrar un paquete de decisin. Lo que puede ser significativo para un gerente departamental puede no serlo para la alta gerencia.

b) Establecer el nivel mnimo de esfuerzo, lo cual requiere un juicio de cada gerente y adems sujeto a discusin. c) Minimizar los costos en el paquete de decisin y conservar al personal a nivel presente. Con frecuencia la reduccin de gastos por persona reduce la eficacia de las operaciones. d) Es difcil y en ocasiones hasta imposible identificar claramente los medios de trabajo en muchas actividades para su evaluacin en forma adecuada. C) PROBLEMAS DEL PROCESO DE JERARQUIZACION a) Determinar quin har la clasificacin, a qu nivel de la organizacin ser jerarquizado cada uno de los paquetes y, qu mtodos y procedimientos se utilizarn. b) Evaluar las distintas funciones, especialmente cuando se requiere un criterio subjetivo. c) Categorizar los paquetes considerados como de gran importancia o bien como "bsicos". d) Manejar grandes volmenes de paquetes de decisin, que evidentemente es un grave problema en entidades de gran tamao.
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CONCLUSIONES

1. Desde luego que se requieren fundamentalmente tres condiciones para el logro de un implementacin efectiva, tanto de la Presupuestacin Base Cero, como la de cualquier otro sistema: A) Apoyo de la alta gerencia. B) Diseo adecuado del sistema para solventar las necesidades de la organizacin. C) Direccin y supervisin efectiva del sistema. 2. El mtodo de Planeacin y Presupuesto Base Cero, proporciona grandes oportunidades a la alta gerencia empresarial, puesto que contando con esta herramienta de operacin, tiene la oportunidad de compenetrarse mejor de lo que es la entidad en su conjunto, de utilizar ms informacin para evaluar, tomar decisiones, asignar recursos de manera ms efectiva, y de reducir los costos en forma lgica y no arbitrariamente, en forma integral.

3. El diseo del proceso debe ser desarrollado tomando en cuenta los diversos factores ambientales que afecta a la organizacin, el "nivel cultural" de la misma, y sus objetivos. 4 Este mtodo no viene a desplazar el sistema presupuestal que se tenga implantado, muchos menos a ese gran progreso presupuestal conocido como Presupuesto por Programas y Actividades", sino ms bien viene a ser un complemento, mediante un enfoque adicional, que permite todas las ventajas citadas.

5.

No de todo se pueden hacer paquetes de decisiones.

6. Si se llegara a implantar este mtodo presupuestal a gran escala, es lgico que se considere como un enfoque a adjudicacin de recursos, y no como un conjunto uniforme que deba aplicarse rutinariamente

PRESUPUESTO POR PROGRAMAS Y ACTIVIDADES4

Generalidades El presupuesto por programas y actividades presenta una orientacin clara y objetivo de la poltica econmica y fiscal de una entidad mediante el establecimiento de programas y la clasificacin de los gastos en gastos de funcionamiento o en de operacin y gastos de inversin. Este presupuesto contiene una distribucin por sectores o funciones con el sealamiento de los programas a realizar tomando como base las metas a alcanzar. Para el cumplimiento de los programas, el logro de los objetivos en ellos sealados y las labores a realizar se distribuyen los montos entre las distintas secciones formndose as diversas categoras dentro de los mismos programas como son los subprogramas, actividades, proyectos, etc. El presupuesto por programas en toda Amrica-Latina, se utiliza en el sector pblico ya que se considera una eficaz herramienta de planeacin, desarrollo y control. En la actualidad no existe uniformidad en cuanto a la estructuracin de los programas que se incluyen dentro de estos tipos de presupuestos; si se lograra unificar la presentacin de los programas en este sistema presupuestal se tendran las siguientes ventajas:

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Ibidem

- Podra hacerse una comparacin entre los programas de los sectores de la actividad pblica con base a los conceptos uniformes de presentacin. - Se apreciaran mejor los beneficios de cada programa y de sus costos lo que permitira determinar los grados de preferencia de un programa respecto de los dems. - Hara posible estudiar el grado de aceptacin de cada programa as como la compatibilidad y consistencia interna de cada programa, ya que mostrara las metas, los medios para alcanzarlos y el costo total del programa, adems al establecer un coeficiente de rendimiento de los recursos permitira medir el grado de eficiencia con que se les est empleando y as determinar la relacin entre metas alcanzadas y recursos empleados. - Sera viable establecer una coordinacin entre los programas de accin a corto plazo y los proyectos de desarrollo a largo y mediano plazo, mediante una adecuada estructuracin de los programas presupuestarios. - Facilitara identificar y medir los costos finales de las actividades especficas tanto en trminos generales como en trminos de costos unitarios. - Mejorara el control de los resultados y contabilizacin de gastos estableciendo una comparacin entre gastos proyectados y gastos efectivos; entre metas propuestas y metas alcanzadas, para poder evaluar la eficiencia de operacin de cada organismo.

Concepto: Segn la divisin Fiscal de las Naciones Unidas el presupuesto por programas y actividades es un sistema en que se presta particular atencin a las cosas que un gobierno realiza, ms que a las cosas que adquiere. Las cosas que un gobierno adquiere tales como: servicios personales, provisiones, equipos, medios de transporte, etc., no son naturalmente, sino medios que emplea para el cumplimiento de sus funciones, que pueden ser carreteras, escuelas, casos tramitados, etctera. El presupuesto por programas es un conjunto de procedimientos que sistemticamente ordenados en forma de proyectos, actividades, obras y trabajos a efectuar, sealan objetivos y costos de ejecucin racionalizan el gasto pblico y mejorar la seleccin de actividades de un gobierno. Este presupuesto cumple el propsito de combinar los recursos disponibles en el futuro inmediato con las metas a corto plazo, pero tambin incluyen objetivos de largo y mediano plazo.

Objetivos El presupuesto por programas y actividades al pertenecer a la tcnica presupuestal persigue los mismos objetivos en las fases de previsin, planeacin, organizacin, coordinacin, direccin y control que todos los presupuestos; adems los siguientes:

1. Estructurar jerrquicamente los programas operacin y los programas de inversin que se llevan a cabo por el gobierno federal dentro de proceso administrativo. 2. Profundizar en el estudio y realizacin de actividades encomendadas y derivado de ella ejercer un mayor control interno y evaluar y conocer la eficiencia en cada una de las partes, de manera que despus de analizar los resultados se proceda a racionalizar el gasto con base en la eficiencia. 3. Conocer las actividades y necesidades a satisfacer para ordenarlos jerrquicamente por su importancia, para seleccionar cuales se pueden abordar y a qu grado de profundidad y desarrollo. 4. Facilitar la administracin por excepciones, combinando los recursos disponibles inmediatos con las metas a corto plazo. 5. Concentrar la mayor atencin a las acciones que se realizan y las necesidades que se satisfacen en vez de la cantidad de bienes que se adquieren.

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Estructura del presupuesto por programas La estructura de este presupuesto est en funcin de los requerimientos del plan nacional de desarrollo y se da a conocer por medio del Catlogo General de Actividades del Gobierno Federal, el cual se formula cada ao de acuerdo con el Presupuesto de Egresos de la Federacin mismo que enmarca el mbito y naturaleza de sus atribuciones y funciones con carcter general, que implica la coparticipacin de varios institutos pblicos de diversos sectores. El sistema presupuestal est formado por diversas categoras entre las que se distribuyen los fondos pblicos. Dentro de estas categoras se encuentran: Funcin: Significa la actividad principal que se desempea, enmarcada en un conjunto de gastos cuya finalidad a corto plazo es proporcionada un servicio pblico. Subfuncin: Es la divisin de las funciones segn el departamento en que se va a desarrollar la funcin. Programa: Instrumento destinado a cumplir una funcin, es decir, un conjunto de acciones que realizan los sectores administrativos encargados de especificar la forma en que se asignan los recursos anuales y se determinan las metas y los responsables de su ejecucin. Subprograma: Es una segmentacin del programa en donde se establecen objetivos, metas, recursos y responsables para su ejecucin. Su finalidad es facilitar la ejecucin y el control de acciones homogneas. Actividad: Realizacin de una meta u objetivo de acuerdo an programa o dentro de un subprograma, es decir la realizacin de ciertos trabajos mediante el empleo de los recursos materiales, humanos y financieros, para cumplir con las metas de las mismas. Tarea: Operacin especfica a travs de la cual se obtienen resultados parciales. Obra: Todo trabajo que tenga como objetivo la creacin, construccin, conservacin o modificacin de los bienes. Como captulo presupuestario de gasto, agrupa las asignaciones destinadas a la creacin de infraestructura fsica necesaria para el desarrollo, mediante la realizacin de obras pblicas que contribuyen a la formacin del capital fijo del pas, estas obras pueden ser pblicas, pblicas por administracin o por contrato. Proyecto: Conjunto de obras que incluyen las acciones del sector pblico necesarias para alcanzar objetivos y metas de un programa y subprograma de inversin tendientes a la ampliacin y/o conservacin de una entidad productiva perteneciente al patrimonio nacional. Este instrumento permite identificar el origen de los recursos que requiere la ejecucin de los proyectos de inversin fsica necesarias para la construccin, ampliacin o remodelacin de inmuebles ya sea por contrato o administracin.

Trabajo: Esfuerzo realizado por la actividad humana para realizar una obra o proyecto. Los programas de actividad del gobierno de manera general son de dos tipos: a. b. Programa de operacin. Programa de inversin.

El programa de operacin: es el instrumento destinado a cumplir una funcin mediante la fijacin de metas u objetivos, ya sean estas cuantificables o no y para cuya realizacin se emplearon tanto recursos materiales, como humanos y financieros los cuales previamente sern costeados. Estos programas normalmente contemplan las caractersticas de: funcin, programa, subprograma, actividad y tarea.
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Un programa de inversin: es un instrumento a travs del cual se fijan las metas a obtener mediante la aplicacin de recursos para aumentar la capacidad operativa. Por lo regular las caractersticas que comprende este tipo de programas, son: Funcin, programa, subprograma, proyecto, obra y trabajo. Con el fin de ilustrar con mayor calidad los conceptos anteriores, observe el siguiente ejemplo: Funcin: Educacin Subfuncin: Enseanza media. Programa: Bachillerato. Subprograma: Material audiovisual Actividad: Elaboracin de Material didctico. Proyecto o tarea: Edicin de pelculas. Clasificacin de los programas Clasificacin de los programas presupuestales de acuerdo a sus caractersticas - Simples estructuralmente: No pertenecen a una subdivisin de programas sino que pasan directamente del programa a las actividades o proyectos. - Complejos estructuralmente: Comprenden un programa, subprograma o varios subprogramas y de ah actividades y proyectos. - Simples institucionalmente: Son aquellos que son ejecutados por un solo organismo. - Complejos institucionalmente: Su ejecucin se asigna a varios organismos de acuerdo a las funciones de cada uno de ellos. Clasificacin de proyectos Los proyectos tambin se clasifican de acuerdo a su finalidad: Proyectos simples: que pretenden la creacin de una obra con la finalidad de prestar un solo servicio. Proyectos complejos: pretenden la creacin de una obra con la finalidad de prestar varios servicios. Diferencia entre actividad y proyecto Tanto las actividades y proyectos son subdivisiones de un programa, la diferencia entre ambos consiste en que la actividad se realiza dentro de un programa de operacin y se repite peridicamente; en tanto en que le proyecto corresponde a un programa de inversin que se efecta por una sola vez. Unificacin de la clasificacin presupuestaria La coordinacin entre los planes de desarrollo econmico-social con los presupuestos, se logra a travs de unificar una clasificacin que sirve de base a los procesos de planificacin y presupuestacin en forma simultnea, las entidades ejecutoras sern las encargadas de llevar a cabo las actividades de los programas que le son encomendadas las cuales tendrn su identificacin dentro de la siguiente clasificacin: 1.Segn el objeto del gasto: Segn este criterio las erogaciones que realiza la administracin pblica se clasifican en: captulos de gastos, a su vez los captulos en conceptos y partidas presupuestales. En Mxico la clasificacin por captulos de manera general es: Clasificacin por objeto del gasto: Captulo 1000. Servicios personales. Captulo 2000. Materiales y suministros.

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Captulo 3000. Servicios generales. Captulo 4000. Ayudas y subsidios. Captulo 5000. Bienes muebles e inmuebles. Captulo 6000. Obra pblica. Captulo 7000. Inversiones financieras y otras erogaciones. Captulo 8000. Transferencias. Captulo 9000. Deuda pblica. Esta clasificacin pretende identificar el gasto con el insumo adquirido, su principal inters es contable y pretende detallar todos los gastos en que se incurren al realizar un programa, indicando los respectivos renglones del costo. Captulo 1000. Servicios personales Agrupa las remuneraciones del personal que presta sus servicios en la administracin pblica, as como las cuotas y aportaciones a favor de las instituciones de seguridad social de acuerdo a las leyes vigentes, e incluye los pagos por otras prestaciones sociales. 1100 1200 1300 1400 1500 Remuneraciones al Personal de Carcter Permanente Remuneraciones al Personal de Carcter Transitorio. Remuneraciones Adicionales y Especiales Pagos por Concepto de Seguridad Social Pagos por Otras Prestaciones Sociales y Econmicas

Captulo 2000. Materiales y suministros Agrupa las asignaciones destinadas para la adquisicin de toda clase de insumos requeridos por la administracin pblica, para desempear sus actividades administrativas y productivas; incluye materiales y tiles de administracin y enseanza, productos alimenticios, como materias primas, materiales para la produccin y construccin, productos qumicos, farmacuticos y de laboratorios, combustibles, en general todo tipo de suministros para la realizacin de programas y proyectos. 2100 2200 2300 2400 2500 2600 2700 2800 2900 Materiales y tiles de Administracin y Enseanza Alimentos y Utensilios Refacciones, Accesorios y Herramientas Materiales y Artculos de Construccin. Materias Primas, Productos Qumicos, Farmacuticos y de Laboratorio Combustibles, Lubricantes y Aditivos Vestuario, Blancos, Prendas de Proteccin Personal y Artculos Deportivos Materiales, Suministros y Prendas de Proteccin para Seguridad Pblica Mercancas Diversas

Captulo 3000. Servicios generales Agrupa las asignaciones destinadas a cubrir el costo de todo tipo de servicios que se contrate con particulares o institucionales del propio sector pblico incluye los servicios bsicos, de arrendamiento, asesora, informticos, estudios e investigaciones, bancarios, mantenimiento, conservacin e
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instalacin de inmuebles, difusin e informacin, pasajes, viticos, traslado, congreso, exposiciones, entre otros. 3100 3200 3300 3400 3500 3600 3700 3800 3900 Servicios Bsicos Servicios de Arrendamiento Servicios de Asesora, Informticos, Estudios e Investigaciones Servicios Comercial y Bancario Servicios de Mantenimiento, Conservacin e Instalacin Servicios de Difusin e informacin Servicios de Pasajes, Viticos y Traslado Servicios Oficiales Otros Servicios

Captulo 4000. Ayudas y subsidios Agrupa las asignaciones que se destinan en forma directa o a travs de las dependencias, entidades y unidades adscritas al ejecutivo, a los diferentes sectores de la sociedad, de acuerdo a las estrategias y prioridades contenidas en el plan de desarrollo, ejemplo: ayudas para pensiones, funerales, defuncin, becas, subsidios a la produccin, a la distribucin, al consumo, etc. 4100 4200 Ayudas Subsidios

Captulo 5000. Bienes muebles e inmuebles Agrupa las asignaciones destinadas a la adquisicin de toda clase de bienes muebles e inmueble que la administracin pblica requiera para el desempeo de sus actividades como por ejemplo: mobiliario, maquinaria, equipo, vehculos, herramientas y refacciones, animales de trabajo y reproduccin, as como pagos por adjudicaciones y expropiaciones, etc. 5100 5200 Mobiliario y Equipo de Administracin Maquinaria y Equipo Agropecuario, Industrial, de Comunicaciones y de Uso Informtico. Vehculos y Equipo de Transporte Equipo e Instrumental Mdico y de Laboratorio Herramientas y Refacciones Animales de Trabajo y de Reproduccin. Maquinaria y Equipo de Defensa y Seguridad Pblica Bienes Inmuebles

5300 5400 5500 5600 5700 5800

Captulo 6000. Obra pblica Agrupa las asignaciones destinadas para la construccin de todo tipo de obras ejecutadas por la administracin pblica, incluye entre otras las obras pblicas por contrato y por administracin, tambin los estudios necesarios para realizar las obras y en algunos casos las instalaciones, tambin se incluye el mantenimiento de rehabilitacin de obras pblicas, etc. Captulo 7000. Inversiones financieras y otras erogaciones
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Comprende todas las operaciones realizadas por la administracin pblica, de carcter financiero tales como: otorgamiento de crditos, fideicomisos de diversa ndole, adquisiciones de acciones, bonos y valores, creacin de fondos, etc. Captulo 8000. Transferencias Agrupa las asignaciones destinadas a las transferencias de recursos si se trata de la administracin pblica federal hacia los estados y si se trata de estatal hacia los municipios, comprende fondos de participaciones, fondos de fomento estatal, municipal, reservas y en general apoyos otorgados a los diferentes niveles de gobierno. Captulo 9000. Deuda pblica Comprende las asignaciones destinadas a cubrir la deuda pblica contrada por la administracin pblica en el ejercicio de sus funciones, incluye entre otros, amortizaciones, intereses, comisiones, etc.

2.

Por funciones

Esta clasificacin presupuestaria tiene como principal objetivo detallar los servicios que presta el estado y que se cubre con las contribuciones de los ciudadanos; estos servicios se refieren al aspecto econmico, es decir a la prestacin de servicios en las reas productivas o tambin a aquellos destinados al fomento y desarrollo econmico; tambin puede referirse al aspecto de proteccin social o sea aquellos servicios que pretende acelerar el desarrollo econmico social de las comunidades, pudindose detallar estos servicios en la misma proporcin en que existan necesidades en las comunidades.

3.

Sectorial

Es una clasificacin que se deriva de la anterior que muestra las reas de actividad y que presta atencin a los objetivos concretos de estas reas. La finalidad de esta clasificacin es la de crear reas de actividad homogneas para que en los planes de desarrollo y en el presupuesto se les clasifique de igual forma. Las principales reas de actividad en cada sector son las siguientes: a. b. c. Sector econmico Agricultura. Minera Energa de combustibles. Industria de transformacin y de construccin. Transportes y comunicaciones. Comercio, etc. Sectores social Educacin Investigacin y servicios cientficos Salud pblica Revisin social Vivienda y servicios comunales, etc. Sectores de servicios generales Administracin general Procuracin de justicia Seguridad pblica Seguridad y defensa nacional Finanzas. Etc.
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Etapas en la implantacin del presupuesto por programas

1.Fijacin del porcentaje del ingreso nacional que absorber el sector pblico y establecimiento de las cantidades que se distribuirn entre las diversas instituciones que conforman la Administracin Pblica, distinguiendo dentro de las partidas las cantidades que se destinarn al gasto de operacin. 2.Formulacin de los programas de trabajo considerando las responsabilidades de cada dependencia. 3.Examen de la estructura administrativa con la finalidad de responsabilizar a cada dependencia, direccin u organismo de un programa completo o de parte de l. 4.Definicin de las metas a alcanzar dentro de cada programa o actividad a realizar. 5.Organizacin de un sistema de informes interiores, de manera que puedan compararse los resultados obtenidos con el programa establecido. 6.Elaboracin de los registros contables en donde sea posible adoptar los diferentes conceptos de la contabilidad y el presupuesto a la estructura de los programas clasificando los gastos en unidades representativas del trabajo realizado.

Procedimientos para implantar el sistema de presupuesto Con base a los resultados obtenidos en el seminario de presupuestos celebrado en Chile, el sistema de presupuestos por programas para su implantacin requiere de: 1.La aceptacin del gobierno para la aplicacin del sistema presupuestal por programas y actividades. 2.La integracin de un grupo de trabajo o nivel central que tenga a su cargo el diseo del sistema presupuestal por programas, mismo que se aplicar de acuerdo con las condiciones de cada pas. En Mxico esta funcin la realiza la SHCP, a travs de una subsecretara encargada de la programacin y presupuestacin. 3.Capacitar a los servidores pblicos con el propsito de adiestrarlos en las modalidades de aplicacin del sistema en sus respectivas dependencias u organismos. 4.Formular manuales e instructivos para que los servidores pblicos elaboren sus programas de trabajo y sus peticiones de gasto. 5.Difundir tcnicas presupuestarias a los distintos niveles de la administracin pblica y de la opinin pblica. 6.Crear incentivos para los servidores pblicos a fin de estimularlos en la promocin, utilizacin y eficientizacin del sistema presupuestal. 7.Pronosticar asistencia tcnica a las unidades responsables de ejecutar el presupuesto de manera que se les facilite la elaboracin de los programas de actividades el llenado de los formularios de acuerdo a los instructivos. 8.Coordinar los diferentes programas entre si a efectos de elaborar el proyecto de presupuesto conforme a la tcnica sugerida o el presupuesto pro programas y actividades.

Codificacin programtica presupuestal Para desarrollar correctamente el presupuesto por programas es necesario establecer un sistema de codificacin programtica presupuestal misma por objeto uniformar la terminologa y las operaciones relacionadas con el presupuesto. A travs de la codificacin programtica se obtiene: a. Un costo programtico, que incluye los costos por funciones, tipos de programas, subprogramas. b. Un costo presupuestal que determina el costo por dependencia, proyecto y partida. Un ejemplo de codificacin programtica es el siguiente:
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Funcin 1. 2. 3. 4. Docencia. investigacin. Difusin cultural Administracin.

Los siguientes dos dgitos se refieren al tipo de programa mismo que en este caso pueden ser tres: 01. 02. 03. Bsico Auxiliar De otros

Los siguientes dos dgitos se refieren al nombre del programa que en este caso la clave 01 corresponde al programa de mantenimiento de instalaciones de edificios escolares. Los siguientes dos dgitos corresponden al nombre del subprograma que en este caso la clave es 02 se le denomina obras civiles. Los siguientes tres dgitos se refiere a la dependencia encargada de prestar ese servicio y esa clave ser de acuerdo al catlogo de dependencias del sector pblico federal o estatal segn corresponda. Los siguientes dos dgitos se refieren al nombre del proyecto que en este caso la clave 01 se le denomina remodelacin y mantenimiento de escuelas rurales. Finalmente los ltimos 4 dgitos se refieren a la partida presupuestal misma que de acuerdo al cuadro clasificador por objeto del gasto se le denomina, mantenimiento y conservacin de inmuebles. De lo anterior se concluye que la clave presupuestal que en este caso se determina para la erogacin en mantenimiento de escuelas rurales; nos muestra la funcin, el tipo de programa, el nombre del programa, en nombre del subprograma, la dependencia, el proyecto y la partida presupuestal. 4.3.01.02.111.01.3504 La partida presupuestal siempre se integra de cuatro dgitos y que corresponden a: 1.Al captulo del gasto. El siguiente dgito al concepto del gasto y los ltimos dos al nmero consecutivo que corresponda a la partida. En este caso la partida 3504 se integra de la siguiente forma: El 3 que se refiere al captulo del gasto que es el 3000 servicios generales. El 5 que se refiere al concepto que en este caso se denomina contratacin de servicios para mantenimiento, conservacin e instalacin de toda clase de bienes muebles e inmuebles, incluyendo servicios de lavandera, limpieza, higiene y fumigacin. El 04 que se refiere al orden consecutivo que en este caso se llama mantenimiento y conservacin de inmuebles. Por lo anterior resulta fundamental dentro del presupuesto por programas el contar con una jerarqua establecida y con todas las partes que integran a cada uno de los programas, adems resulta necesario contar con una estructura programtica a travs de un catalogo semejante al contable en el que se clasifique todos los programas por grupos principales y por ltimo resulta necesario contar con la relacin de partidas presupustales de cada captulo.
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Medicin, evaluacin de resultados y de costos.

Este aspecto del presupuesto por programas se refiere a la relacin de los costos con las metas alcanzadas, examinando el progreso o el retraso en el logro o no de las mismas y los objetivos del programa para as realizar a tiempo las modificaciones o adaptaciones necesarias. Constituyen un informe que presenta el anlisis y evaluacin de la parte financiera en relacin al programa, sta medicin deber tener una periodicidad de rutina sobre elementos significativos dependiendo de las metas que contengan los programas. El informe de medicin de resultados se hace por unidades completas o parciales, establecindose registros que controlen los aspectos de cada programa en particular y se incluyen tanto los programas de inversin como los de tipo administrativo o de servicios. Dentro del sistema del presupuesto por programas se hace necesario el empleo de coeficientes de rendimiento que son comparaciones o relaciones de datos que ayudan a la evaluacin de resultados y a la toma de decisiones ya que no solo es importante saber que se estn obteniendo utilidades, sino cerciorarse de que estas sean ptimas, lo cual se puede conocer cuando se comprueban que los recursos se estn aprovechando de la mejor forma posible. Para conocer los costos en un presupuesto pro programa, se utilizan los siguientes conceptos: - Costo total del programa: Comprenden el valor total de los bienes y servicios utilizados en todas las actividades de un programa. - Costo unitario de las metas: Representa el valor de cada producto final a alcanzar, por ejemplo, el costo de cada individuo a alfabetizar. - Costo de la actividad: Incluye el valor de los bienes y servicios utilizados en cada actividad. - Costo unitario de cada actividad: Determina el valor de cada unidad de resultado o trabajo. - Costo de materiales o servicios: Comprende el valor de los salarios y material directo para la realizacin de un programa. Proyecto o actividad.

En cada programa y actividad se har la agrupacin de los gastos por partidas, para as formar un costo total el cual se relacionar con una de las metas y poder determinar costos unitarios, lo anterior implica que deber tener establecido el sistema de contabilidad por programas, para con base en el obtener informacin de ejecucin y tener un control financiero. Valuacin de resultados Para llevar a cabo la valuacin de resultados y la determinacin de los costos es necesario conocer los siguientes trminos: - Necesidad pblica: Es aquella que la comunidad estima vital y que tiene repercusiones sociales. Frente a ella el gobierno fija una meta. - Objetivos: Es la expresin cualitativa de ciertos propsitos. Desde el punto de vista de presupuesto pro programas, los objetivos se expresan en funcin de las metas por realizar, por lo tanto, al medir la ejecucin de las metas, se sopesar tambin la consecucin de los objetivos. - Meta: Es el propsito que autodetermina el gobierno pero cuantificado, es decir es la cuantificacin del objetivo. Para el logro de una meta se realizan pasos intermedios que representaran el volumen del trabajo hecho en las diferentes actividades.

- Volumen de trabajo: Son las acciones intermedias que en conjunto permiten lograr el producto final. - Producto final: Representa el logro obtenido por la actividad del estado y dentro del presupuesto programas es un factor fundamental ya que de su cuantificacin se puede inferir la eficiencia del programa. - Subproducto final: En algunas ocasiones la actividad del gobierno puede segregar en partes a un producto final y es lo que se denomina subproducto. - Fuerza de trabajo: Es el tiempo efectivamente invertido en un trabajo para su medicin requiere del uso de unidades de tiempo.

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Las unidades de medida pueden ser: Horas-hombre, das-hombre, aos-hombre, lo que significa el trabajo de un hombre en esos lapsos. El coeficiente de rendimiento de la fuerza de trabajo, es la relacin entre el lapso-hombre con el nmero de unidades de producto final, para as determinar su productividad. Tambin es necesario medir las unidades de material requerido para las operaciones de un programa a travs de coeficientes de rendimientos mismos que indicaran la relacin entre los resultados obtenidos y los recursos empleados. La sima de todos los costos parciales representan el costo total de los programas y a su vez el costo unitario se obtiene dividiendo el costo de operacin del programa entre el nmero de productos finales o de trabajos realizados. Las tcnicas que se siguen en este tipo de presupuesto son: Las histricas o reales, cuando se trate de controlar el ejercicio presupuestal. Las predeterminadas que se utilizarn cuando se obtengan o se formule el presupuesto general, pudiendo ser estimado o estndar, tratndose de este ltimo caso se utilizar en aquellas partidas presupuestales que sean de valor reconocido y que se presumen no tendrn o no debern tener variacin, para que se constituyan como un patrn de eficiencia entre lo presupuesto y lo ejercido. En cualquier caso las discrepancias o diferencia que surjan constituyen llamadas de atencin que debern ser estudiadas, analizadas y superadas para promover la eficiencia.

Diferencias con el presupuesto tradicional El presupuesto por programas es un concepto relativamente nuevo dentro de la tcnica presupuestal y aunque los resultados que se obtienen con su implantacin son ms objetivos, en las entidades gubernamentales, su uso no est limitado exclusivamente a stas, ya que puede adoptarse a cualquier tipo de negocios con resultados satisfactorios. La principal diferencia consiste en la forma en que se presenta los conceptos tradicionales ya que en el presupuesto tradicional la estimacin de las cifras se realiza con base a estudios estadsticos y proyecciones de hechos pasados a probables sucesos futuros, mientras en el presupuesto por programas esas estimaciones se convierten en planes perfectamente estructurados, que analticamente expuestos muestran los programas que sustentan las acciones de gobierno para responder a las necesidades de los gobernados.

Ventajas del presupuesto por programas Adems de las conocidas al tratarse de un presupuesto, este proporciona las siguientes: - Existe una mejor planeacin del trabajo puesto que se hacen estimaciones sobre la actividad de cada programa y los funcionarios deben establecer la cantidad de servicios que debern prestar en ejercicio de sus funciones e indicar el costo de cada uno de ellos. - Proporciona informacin indispensable para hacer revisiones constantes que permiten apreciar si los planes se estn cumpliendo. - A travs de los ndices de rendimiento se evala la eficiencia de cada una de las dependencias encargada de la ejecucin de los proyectos y adems facilita la tomad e decisiones tendientes a disminuir los costos. - Permite detectar con facilidad las funciones que se duplican ya que todos los programas se encuentran controlados. - Finalmente por su estructura es ms comprensible para el pblico en general y hasta para la misma persona que lo elabora.

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Limitaciones Todas las atribuibles a los presupuestos y adems:

- Debido a que la medicin de resultados est basada en aquellas actividades gubernamentales que pueden catalogarse como casos hechos puede prestarse a confusiones por parte del programador del presupuesto ya sea porque las metas que elijan no sean representativas o por que las cosas realizadas no sean aplicables a algn programa. - En algunas ocasiones se puede pensar que todas las actividades gubernamentales son medibles, aun cuando muchas de ellas sean realmente inmateriales, lo que puede provocar que se ponga demasiado inters a algo que no lo tiene o por el contrario despreocuparse de las actividades de vital importancia.

ESTADOS FINANCIEROS (EJEMPLO DE CADA UNO DE ELLOS) ESTADO DE RESULTADOS

LA INTEGRAL, S.A. DE C. V. Estado de Resultados por el ao que termina el 31 de Diciembre de 2011 (miles de pesos)

Ventas Menos: Descuentos sobre ventas Devoluciones sobre ventas Rebajas sobre ventas = Ventas Netas: - Costo de lo vendido1 = Utilidad Bruta - Gastos de Venta - Gastos de Administracin Total de Gastos Generales +Otros ingresos y gastos (neto) 2 - Resultado Integral de Financiamiento3 Participacin en los resultados de subsidiarias no consolidadas y asociadas Partidas no ordinarias Utilidad antes de impuestos a la utilidad - Impuestos a la utilidad (ISR) UTILIDAD NETA

$ 100,000 $10,000 2,000 5,000

17,000 $ 83,000 54,200 $ 28,800

$15,500 12,500 28,000 4,700 300 0 0 $ 5,200 2,000 $3,200

Tuxtla Gutirrez, Chiapas, a 28 de Enero de 2012 LAS NOTAS QUE SE ADJUNTAN FORMAN PARTE INTEGRANTE DEL PRESENTE ESTADO FINANCIERO

FORMULADO POR: C.P.C. J. Carlos Romn Ramos CONTADOR GENERAL

AUTORIZADO POR: C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez ADMINISTRADOR GENERAL

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BALANCE GENERAL

LA INTEGRAL, S.A. DE C. V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (MILES DE PESOS)

ACTIVO
CIRCULANTE
Caja Fondo Fijo Bancos Inversiones Temporales Clientes Documentos por Cobrar Otros Deudores Inventarios Rentas Pag. por Anticipado Propaganda y Publicidad Total Activo Circulante NO CIRCULANTE: Terrenos Edificios Dep. Acum. de Edificios Maquinaria Dep. Acum. de Maquinaria Mobiliario y Equipo Dep. Acum. Mob. y Equipo Equipo de Transporte Dep. Acum. Eq. Transp. Derechos de Autor Amort. Acum. Der. Autor Patentes Amort. Acum. Patentes Marcas Registradas Amort. Acum. Mar. Reg. Crdito Mercantil Amort. Acum. Cred. Merc. Gastos de Instalacin. Amort.Acum. Gastos Inst. Rentas Pag. por Anticip. Propaganda y Publicidad Depsitos en Garanta Total No Circulante: TOTAL ACTIVO $26,930 500 12,683 8,000 6,000 3,000 4,000 2,800 480 600

PASIVO
A CORTO PLAZO:
Proveedores Acreedores Diversos ISR Por Pagar PTU Por Pagar Rentas Cobradas por Anticipado Total Pasivo A Corto Plazo A LARGO PLAZO: $3,000 2,000 2,000 300 1,500 $8,800

$64,993 10,000 12,500 (200) 2,000 (200) 1,500 (125) 2,500 (313) 1,000 (200) 800 (160) 1,200 (200) 600 (150) 1,500 (500) 12,300

Acreedores Hipotecarios Acreedores Bancarios Documentos por Pagar Obligaciones en Circulacin Rentas Cobradas por Anticipado Total Pasivo a largo Plazo:

10,000 13,000 4,000 8,000 500

35,500 1,800 1,375 2,187 800 640 1,000 450 1,000 120 400 3,000 35,072
$ 100,065

TOTAL PASIVO: CAPITAL CONTABLE: CONTRIBUIDO Capital Social Aport. P/futuros Aum. Capital Prima en Venta de Acciones

$44,300

36,065 2,000 1,500

Total Capital Contribuido GANADO Utilidades Acumuladas Reserva Legal Utilidad del Ejercicio

39,565 8,000 5,000 3,200

Total Capital Ganado TOTAL CAPITAL CONTABLE:

16,200 55,765

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:

$ 100,065

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

METODO DIRECTO
LA ILUSION, S.A. DE C. V.

Estado de Flujos de Efectivo del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011

ACTIVIDADES DE OPERACIN: Cobros a clientes Pagos a proveedores Pago de PTU a empleados Pago a acreedores diversos (proveedores de bienes y servicios) Pagos por contratacin de primas de seguros y fianzas Pago por impuestos a la utilidad Flujos netos de efectivo de actividades de operacin: ACTIVIDADES DE INVERSION: Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo Cobros por venta de inmuebles, maquinaria y equipo Intereses cobrados Flujos netos de efectivo de actividades de inversin: Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento: ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Entradas de efectivo por emisin de capital Pago de pasivos bancarios Intereses pagados Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento: Decremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo: Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo:

$ 1175,000 -545,000 -85,000 -71,000 -12,000 -225,000 237,000

-200,000 90,000 10,000 -100,000 137,000

65,000 -300,000 -25,000 -15,000 -275,000 -138,000 865,000 727,000

Tuxtla Gutirrez, Chiapas, a 28 de Enero de 2012 LAS NOTAS QUE SE ADJUNTAN FORMAN PARTE INTEGRANTE DEL PRESENTE ESTADO FINANCIERO FORMULADO POR: C.P.C. J. Carlos Romn Ramos CONTADOR GENERAL AUTORIZADO POR: C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez ADMINISTRADOR GENERAL

METODO INDIRECTO

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LA ILUSION, S.A. DE C. V.

Estado de Flujos de efectivo del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011

ACTIVIDADES DE OPERACIN: Utilidad antes de impuestos a la utilidad: Partidas relacionadas con actividades de inversin: Depreciaciones y amortizaciones Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo Intereses a favor Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo Suma: Incremento en cuentas por cobrar Disminucin en inventarios Incremento en pagos anticipados Incremento en proveedores Disminucin en acreedores diversos Impuestos a la utilidad pagados Incremento en PTU Flujos netos de efectivo de actividades de operacin ACTIVIDADES DE INVERSION: Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo Cobros por venta de inmuebles, maquinaria y equipo Intereses cobrados Flujos netos de efectivo de actividades de inversin: Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento: ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Entradas de efectivo por emisin de capital Pago de pasivos bancarios Intereses pagados Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento: Decremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo: Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo: $372,000

193,000 -40,000 -10,000

20,000 535,000 -170,000 2,000 -3,000 123,000 -40,000 -225,000 15,000 237,000

-200,000 90,000 10,000 -100,000 137,000

65,000 -300,000 -25,000 -15,000 -275,000 -138,000 865,000 727,000

Tuxtla Gutirrez, Chiapas, a 28 de Enero de 2012 LAS NOTAS QUE SE ADJUNTAN FORMAN PARTE INTEGRANTE DEL PRESENTE ESTADO FINANCIERO FORMULADO POR: C.P.C. J. Carlos Romn Ramos CONTADOR GENERAL AUTORIZADO POR: C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez ADMINISTRADOR GENERAL Pgina - 5

ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITALCONTABLE EN FORMA DE CUENTA

LA ILUSION, S.A. DE C. V. Estado de Variaciones en el Capital Contable del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011 MOVIMIENTOSSALDOSTRASPASO RESULTADOSALDOS AL 31 DEDEL CUENTASDEL31 DE DIC DIC. DELRESULTADO EJERCICIODE 200X7DEBEHABER 200X6DE 200X6 Capital Social410,00035,000445,000 Aportacionespara futuros aumentos de030,00030,000 capital Utilidades Acumuladas300,000171,00015,000456,000 Reservas Estatutarias70,00030,000100,000 Utilidad del Ejercicio201,000(201,000)197,000197,000 SUMAS:981,000015,00065,000197,0001228,000 Tuxtla Gutirrez, Chiapas, a 28 de Enero de 2012 LAS NOTAS QUE SE ADJUNTAN FORMAN PARTE INTEGRANTE DEL PRESENTE ESTADO FINANCIERO FORMULADO POR:AUTORIZADO POR: C.P.C. J. Carlos Romn RamrezC.P.C. Cecilia Ramos Ramrez CONTADOR GENERALADMINISTRADOR GENERAL

EN FORMA DE REPORTE
LA ILUSION S.A. DE C. V. Estado de variaciones en el capital contable por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 CAPITAL SOCIAL Saldo al inicio del ejercicio$410,000 + Aportaciones en efectivo efectuadas por los socios35,000 Saldo al finalizar el ejercicio:$445,000 APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL Aportaciones en efectivo efectuadas por los socios an no protocolizadas:.$30,000 RESERVAS ESTATUTARIAS Saldo al inicio del ejercicio$70,000 + Incremento con cargo a utilidades acumuladas30,000 Saldo al finalizar el ejercicio$100,000 UTILIDADES ACUMULADAS Saldo al iniciarse el ejercicio$300,000 + Traspasos por: Utilidad del ejercicio 200X6:$201,000 - Traspasos por: Reservas estatutarias:(30,000) Pago de dividendos decretados por los socios:(15,000)156,000 Saldo al finalizar el ejercicio$456,000 UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO Utilidad segn estado de resultados$197,000 LAS NOTAS QUE SE ACOMPAAN SON PARTE INTEGRANTE DE ESTE ESTADO FORMULADO POR:AUTORIZADO POR:

C.P.C. J. Carlos Romn Ramos CONTADOR GENERAL

C.P.C. Cecilia Ramos Ramrez ADMINISTRADOR GENERAL

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Dr. Juan Carlos Romn Fuentes

ASPECTOS FINANCIEROS BASICOS A ANALIZAR EN UNA EMPRESA. Un juicio sobre la situacin financiera y econmica de un negocio, podr ser emitido despus de determinados estudios o anlisis. Estos estudios pueden realizarse desde distintos puntos de vista, y enfocarse hacia diversos aspectos de la empresa, como: Liquidez, crediticios, de actividad, de eficiencia, desarrollo y proyeccin, convertibilidad de factores, rendimientos, etc.,

No obstante la existencia de diversos aspectos, situaciones o posiciones financieras o econmicas a las que se puede enfocar el anlisis, para juzgar la situacin financiera y econmica de una entidad econmica, el anlisis se referir principalmente al grado de LIQUIDEZ, ESTABILIDAD, RENTABILIDAD Y ACTIVIDAD O ADMINISTRACION DE LOS ACTIVOS.

LIQUIDEZ. (O SOLVENCIA CORTO PLAZO).- Significa contar con los recursos necesarios o suficientes para cubrir las deudas. Con el estudio de la liquidez se mide la capacidad de pago que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo..

ESTABILIDAD (SOLVENCIA A LARGO PLAZO O ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO FINANCIERO.- La estabilidad de una empresa se refiere a aquella situacin que garantiza el desarrollo normal y continuo de la actividad. Por el anlisis de la misma, se determina si la empresa est en condiciones de hacer frente a sus obligaciones futuras. Por tal motivo se dice que es una situacin de crdito futura.

RENTABILIDAD.- Es la capacidad que posee el negocio para generar utilidades. Se refleja en los rendimientos alcanzados, con el estudio de la misma se mide principalmente la eficiencia de los directores y administradores de la empresa, ya que ellos son los responsables de la adecuada operacin de la misma.

ANALISIS INTERNO Y ANALISIS EXTERNO El anlisis puede ser interno o externo ser interno, cuando lo realice persona que dependa de la empresa, es decir cuando lo realiza un analista de estados financieros que depende directamente de la empresa; tal es el caso, por ejemplo de empresas que dentro de su organizacin tienen establecido un departamento de interpretacin de estados financieros, generalmente para efectos administrativos. Ser anlisis externo, cuando el analista acta con el carcter de independiente, contando en este caso con los datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarle.

PASOS A SEGUIR EN EL ANLISIS FINANCIERO El analista ya sea interno o externo, debe tener un conocimiento completo de los estados financieros de la empresa que este analizando (estado de resultados, balance general, estado de variaciones en el capital contable y el estado de flujo de efectivo), adems deben de imaginarse los departamentos y actividades del negocio cuya situacin financiera y progreso en las operaciones pretende evaluar a travs de sus estados financieros. Es decir el analista debe conocer lo que est detrs de los datos monetarios para complementar lo que dicen los estados financieros, pero tambin debe buscar informacin de lo que no dicen las cifras: el recurso humano y su creatividad, la tecnologa, la capacidad tcnica y la capacidad administrativa. Adems debe tomar en consideracin los cambios del medio econmico, poltico y social dentro del cual existe la empresa y por ltimo debe considerar el efecto de las variaciones en los niveles de precios.
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Junto con todo esto, el analista debe poner en prctica su sentido comn para analizar e interpretar la informacin, as como para establecer sus conclusiones acerca de la empresa que analiza. El anlisis financiero es un proceso de seleccin, relacin y evaluacin. El primer paso consiste en seleccionar del total de la informacin disponible respecto a un negocio, la que sea ms relevante y que afecte la decisin segn las circunstancias. El segundo paso es relacionar esta informacin de tal manera que sea ms significativa. Por ltimo, se deben estudiar estas relaciones e interpretar los resultados. Estos tres pasos son muy importantes, sin embargo, la esencia del proceso es la interpretacin de los datos obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y tcnicas de anlisis.

PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA EL ANLISIS La clasificacin de las partidas de los estados financieros puede variar de una empresa a otra. El analista de estados financieros debe revisar, reorganizar y reconstruir la informacin de acuerdo con sus necesidades antes de proceder al anlisis financiero.

En la revisin el analista determinar si ha habido una exposicin completa de los datos, verificar los procedimientos contables que han sido empleados, verificar que se hayan seguido apropiada y consistentemente los mtodos de valuacin y amortizacin de los activos y pasivos. En la reconstruccin el analista combinar las partidas de naturaleza similar, con el fin de reducir el nmero de cifras por estudiar. Clasificar y pondr en orden las partidas de acuerdo con las herramientas de anlisis que van a emplearse y por ltimo, dispondr de la informacin seleccionada, tanto en forma global como en forma detallada, que es necesaria para hacer los clculos correspondientes al anlisis. En muchos casos, el analista obtiene datos adicionales que deben incorporarse a la informacin analizada. Por ejemplo, si se trata del analista de un banco o de una casa de bolsa, ste puede hacer visitas a las instalaciones fsicas de la empresa, conocer ms el equipo administrativo, etc. Esta informacin sirve para complementar el anlisis y tener una opinin ms confiable acerca de la compaa analizada.

GENERALIDADES DE LOS METODOS Y PROCEDIMIENTOS DEL ANALISIS FINANCIERO. Los mtodos y tcnicas de anlisis de los estados financieros pueden ser usados por el analista externo para determinar la conveniencia de invertir en una empresa o extender un crdito a la misma. El analista interno, por su parte, puede usarlos para determinar la eficiencia de la administracin y de las operaciones, para explicar los cambios en la situacin financiera y para comparar el progreso con lo que se haba planeado y establecer controles. El analista interno o externo se interesa en conocer la fortaleza o debilidad financiera de la misma. Se entiende por fortaleza financiera la capacidad de una empresa para cumplir con los compromisos y obligaciones que tiene con sus acreedores, lo mismo que las posibilidades que tiene para aprovechar oportunidades futuras tanto en condiciones favorables como desfavorables. La fortaleza financiera se debe estudiar desde ambos puntos de vista, el de corto y el de largo plazo. Cuando se analizan los estados financieros de varios aos, las medidas analticas que se emplean son llamadas medidas o razones horizontales; este anlisis incluye datos de ao en ao. Por otro lado cuando se analizan los datos de un solo ejercicio, las medidas analticas empleadas se conocen como medidas y razones verticales o anlisis vertical.

METODOS VERTICALES. (O ESTATICOS) A estas tcnicas o mtodos se les llama as porque son tiles para analizar un solo perodo a la vez, es decir al presentar el estado financiero a analizar en forma de reporte (en forma vertical), se dice que el anlisis es vertical y por ser un solo ejercicio a la vez el que se analiza, se les llama estticos. Los principales mtodos verticales son los siguientes

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METODO DE RAZONES SIMPLES. Esta tcnica consiste en relacionar geomtricamente cifras de los estados financieros que sean interdependientes entre s, para que a travs de ese cociente (razn) obtengamos informacin acerca de la situacin financiera de una empresa en sus diferentes aspectos, que a continuacin se sealan:

RAZONES DE LIQUIDEZ.- la liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones a corto plazo conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera global de la empresa- la facilidad con la que paga sus facturas. La baja o decreciente liquidez puede ser un precursor para un desastre o quiebra financiera por eso estas razones se ven como buenos indicadores de problemas en el flujo de efectivo. Las dos medidas bsicas de liquidez son la razn de circulante y la razn rpida (prueba del cido).

Razn del circulante.- es una de las razones citadas ms comnmente, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus deudas a corto plazo. Se expresa como sigue: Razn del circulante = Activos circulantes Pasivos circulantes En general, cuanta ms alta es la razn del circulante, se considera que la empresa es ms liquida. En ocasiones, una razn del circulante de 2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que opera la empresa. Por ejemplo, una razn del circulante de 1.0 se podra considerar aceptable para una empresa de servicios pblicos pero sera inaceptable para una empresa manufacturera.

Razn rpida (prueba del cido).- es similar a la razn del circulante, excepto que excluye el inventario, el cual es, por lo general, el activo circulante menos lquido. La liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos factores principales 1) muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un propsito especial, etc., y 2) por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razn rpida se expresa como sigue:

Razn rpida = Activos circulantes- Inventario Pasivos circulantes En ocasiones se recomienda una razn rpida de 1.0 o mayor, pero como con la razn del circulante, el valor que es aceptable depende en gran parte de la industria. Esta razn proporciona una mejor medida de la liquidez total slo cuando el inventario de una empresa no se puede convertir fcilmente en efectivo. Si el inventario es liquido, es preferible la razn del circulante como medida de la liquidez total.

RAZONES DE ACTIVIDAD.- Estas razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, ingresos o egresos. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez por lo general son inadecuadas porque las diferencias en la composicin de los activos y pasivos circulantes de una empresa pueden afectar significativamente su liquidez verdadera. Por consiguiente, es importante buscar ms all de las medidas de liquidez total y evaluar la actividad (liquidez) de cuentas corrientes especficas. Para medir la actividad de las cuentas corrientes ms importantes hay varias razones, entre las cuales estn los inventarios, las cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Tambin se puede evaluar la eficiencia con la que se usen los activos totales. Una de las razones es la rotacin de inventarios, que mide la velocidad con la que los inventarios se estn o saliendo del almacn. Se calcula como sigue:

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Rotacin de inventario = Costo de ventas Inventario

La rotacin resultante es importante slo si se compara con las de otras empresas en la misma industria o con la rotacin histrica del inventario de la empresa. Una rotacin de inventario de 20.0 no sera rara para una tienda de abarrotes, mientras que una rotacin normal de inventario para un fabricante de aviones es de 4.0. La rotacin de inventario se puede convertir fcilmente en una edad promedio de inventario dividindola entre 360 (das del ao) este valor tambin se puede ver como el nmero promedio de das de venta en un inventario.

Periodo promedio de cobranza.- esta razn es muy til para evaluar las polticas de crdito y cobranza. Se obtiene dividiendo el saldo de las cuentas por cobrar entre el promedio de ventas diarias: Periodo promedio de cobranza =Cuentas por cobrar Promedio de ventas por da = Cuentas por cobrar Ventas anuales 360

Por simplicidad de la frmula, se supone que todas las ventas se hacen a crdito. Si ste no es el caso, se debe poner promedio de ventas a crdito por da en lugar de promedio de ventas por da. Un periodo promedio de cobro prolongado en relacin a las polticas de la empresa, nos indica un crdito administrado de manera deficiente o un departamento de crdito ineficiente, o ambos.

Periodo promedio de pago.- se calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobranza: Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar Promedio de compras por da = Cuentas por pagar Compras anuales 360

La dificultad para calcular esta razn proviene de la necesidad de encontrar compras anuales (tcnicamente se deben usar las compras a crdito anuales, ms que las compras anuales) por simplicidad, se pasa por alto este refinamiento. Por lo comn las compras se estiman como un porcentaje del costo de ventas. Esta cifra es importante slo en relacin con los trminos del crdito promedio extendido a la empresa. A los que les interesa esta razn es a los prestamistas y proveedores, pues les da una idea del patrn de pago de facturas de la empresa.

Rotacin de activos totales.- La rotacin de activos totales indica la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Esta razn se calcula como sigue: Rotacin de activos totales = Ventas Activos totales

En general, cuanta ms alta sea la rotacin de activos totales de la empresa, ms eficientemente se habrn usado sus activos. Esta medida es tal vez una de las de mayor inters para la administracin, ya que indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes financieramente.
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RAZONES DE DEUDA.- La posicin de deuda de una empresa indica la cantidad de dinero de otras personas que se ha utilizado para generar ganancias. En general el analista financiero est ms interesado en las deudas a largo plazo, puesto que stas comprometen a la empresa a una serie de

pagos durante un periodo largo. Puesto que se tienen que garantizar los derechos de los acreedores antes de que se distribuyan las ganancias a los accionistas, los accionistas actuales y prospectos estn muy atentos a la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas. A los prestamistas tambin les interesa el monto de la deuda de la empresa. Desde luego, la administracin tambin se debe interesar por el endeudamiento. En general cuanto mayor es la deuda que una empresa utiliza en relacin con sus activos totales, mayor es el apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y rendimiento introducidos a travs del uso de financiamiento de costo fijo, como deuda y acciones preferentes. Entre ms deuda de costo fijo emplee una empresa, mayores sern su riesgo y rendimiento esperado. Hay dos medidas de endeudamiento: medidas del grado de endeudamiento y medidas de la capacidad de cumplimiento del servicio de la deuda. El grado de endeudamiento, mide el monto de la deuda en relacin con otras cantidades significativas del balance general. Una medida comn del grado de endeudamiento es la razn de deuda.

La segunda medida, la capacidad de cumplimiento del servicio de la deuda (servicio se refiere al pago de intereses y reembolso del principal asociado con las obligaciones de la deuda de una empresa), refleja la capacidad de una empresa de hacer los pagos requeridos de acuerdo con un programa durante la vigencia de la deuda.

La capacidad de la empresa de pagar ciertos cargos fijos se mide mediante razones de cobertura. Por lo comn se prefieren razones de cobertura ms altas, pero una razn demasiado alta, podra dar como resultado riesgo y rendimiento innecesariamente bajos. En general, a menores razones de cobertura de la empresa, menor ser la certeza de su capacidad para pagar deudas fijas. Si una empresa no puede pagar estas deudas, sus acreedores podran solicitar el reembolso inmediato, el cual, la mayora de las veces podra forzar a la empresa a declararse en quiebra. Hay dos razones de cobertura, la razn de la capacidad de pago de intereses y la razn de cobertura de pagos fijos.

Razn de deuda.- mide la proporcin de activos totales financiados por los acreedores de la empresa. Cuanto ms alta es esta razn, mayor es la cantidad de dinero de otras personas que se est usando para generar ganancias. La razn se calcula como sigue:

Razn de deuda =

Pasivos totales Activos totales

Entre ms alta es la razn mayor es el grado de endeudamiento de la empresa, as como el del apalancamiento financiero que tiene. Razn de la capacidad de pago de intereses.- mide la capacidad de la empresa para hacer pagos contractuales de intereses. Cuanto mayor es su valor, ms capacidad tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses. Esta razn se calcula como sigue:

Razn de la capacidad de pago de intereses

UAII Intereses

Razn de cobertura de pagos fijos.- Mide la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones de pagos fijos, como intereses y principal de un prstamo, pagos de arrendamiento y dividendos de acciones preferentes (estos dividendos son como una obligacin contractual, que se debe de pagar como una cantidad fija, segn este programado). Cuanto ms alto sea el valor, mejor. La frmula de esta razn es:

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Razn de Cobertura De pagos

UAII+ pagos de arrendamiento Intereses +pagos de arrendamiento (pagos de principal+dividendos Fijos de acciones preferentes) x ( 1/(1- T) )

Donde T es la tasa de impuestos corporativos aplicable a la utilidad de la empresa. El trmino 1/(1-T) se incluye para ajustar los pagos del principal despus de impuestos y de los dividendos de acciones preferentes al equivalente antes de impuestos que sea acorde con los valores antes de impuestos de los dems trminos. Esta razn mide el riesgo. Cuanto ms baja es la razn, ms alto es el riesgo para prestamistas y propietarios; cuanto ms alta es la razn, menor es el riesgo. Permite evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones de pagos fijos adicionales sin que se tenga que ir a la quiebra.

RAZONES DE RENTABILIDAD.Estas medidas facilitan a los analistas la evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de un nivel dado de ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversin del propietario. A continuacin se citan las siguientes razones:

Margen de utilidad Bruta.- mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda despus de que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto ms alto es el porcentaje de utilidad bruta (es decir, cuanto ms bajo es el costo relativo del costo de ventas), mejor. Esta razn se calcula como sigue:

Margen de utilidad bruta = Ventas- Costo de ventas = Utilidad bruta VentasVentas

Margen de utilidad operativa.- mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda despus de deducir los costos y gastos que no son intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Representa las utilidades puras ganadas por cada peso de ventas. Se prefiere un margen de utilidad operativa alto. Se calcula como sigue:

Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa Ventas Margen de utilidad neta.- mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda despus de que se han deducido todos los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Cuanto ms alto sea el margen de utilidad neta de la empresa, mejor. Esta razn se calcula como sigue:

Margen de U.N. = Utilidades disponibles P/los accionistas comunes Ventas Esta razn es una medida importante y mide el xito de la empresa con respecto a las ganancias sobre las ventas. Los buenos mrgenes de utilidades netas difieren considerablemente entre industrias. Un margen de utilidad neta 1 % o menos no sera raro para una tienda de abarrotes, mientras que un margen de utilidad neta de 10% sera bajo para una joyera al menudeo.

Utilidades por accin.- Esta razn interesa a los accionistas actuales y prospectos as como a la administracin. Como lo observamos anteriormente, las utilidades por accin representan la cantidad monetaria obtenida durante el periodo por cada accin ordinaria en circulacin. Estas se calculan de la siguiente manera:

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Utilidad por accin = Utilidades disponibles p/los accionistas comunes Numero de acciones ordinarias en circulacin Las utilidades por accin son objeto de mucha atencin por el pblico inversionista y se consideran un indicador importante del xito de la empresa. Rendimiento sobre activos.- se conoce tambin como rendimiento sobre la inversin, mide la efectividad total de la administracin en la generacin de utilidades con sus activos disponibles. Cuanto ms alto sea el rendimiento de los activos, mejor. El rendimiento de los activos se calcula como sigue:

Rendimiento sobre los activos=

Utilidad neta Activos totales Rendimiento sobre capital.- mide el rendimiento obtenido sobre la inversin de los accionistas de la empresa. En general cuanto ms alto es este rendimiento, es mejor para los propietarios. Este se calcula de la siguiente manera:

Rendimiento sobre capital =

Utilidad neta Capital en acciones ordinarias o comunes

METODO DE RAZONES ESTANDAR Este mtodo tiene como finalidad el establecimiento de razones que servirn como medida de eficiencia y al mismo tiempo de control al compararse con ellas las razones simples obtenidas en el perodo a analizar.

Las razones estndar se calculan generalmente con la media de las razones simples obtenidas por varios perodos. Se mencion que la razn estndar es la medida de eficiencia y al mismo tiempo elemento de control por medio de las comparaciones que con ella se haga de la razn simple obtenida en el perodo, se debe reconocer dos tipos de razones estndar:

RAZONES ESTANDAR INTERNAS.-Son aquellas que se elaboran con informacin financiera de la propia empresa que se analiza, las cuales se utilizan para el anlisis interno de la misma. RAZONES ESTANDAR EXTERNAS.-Son aquellas que se elaboran recopilando informacin financiera de otras empresas similares a la empresa que se est analizando. Cabe mencionar que este tipo de razones tienen muchas limitaciones, ya que es sumamente difcil obtener informacin financiera confiable de la competencia, solo en el caso de las grandes empresa que cotizan sus acciones en la bolsa de valores se podra obtener la informacin, aunque limitada.

METODO DE PORCIENTOS INTEGRALES (O INTEGRABLES) Esta tcnica consiste en mostrar los cambios que han tenido ciertas partidas de un periodo a otro en relacin con un total determinado. Este, representa un anlisis de razones, ya que cada partida individual de un estado financiero aparece expresada como porcentaje del total correspondiente en ese mismo estado. El clculo de los porcentajes se determina de la siguiente manera:

Primero se debe elegir la base y asignarle 100 por ciento. Segundo, se debe de calcular la razn de cada partida en relacin con la base. Esto se logra dividiendo el importe de cada partida entre el importe de la partida que se ha elegido como base. Con esta herramienta de anlisis, se pueden hacer comparaciones entre los porcentajes de una empresa y los de su competidor y determinar si existe o no una inversin exagerada en algn tipo de activo o si el grado de utilizacin de la deuda y el capital es diferente. En el caso del balance se puede

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determinar como base el total de los activos y el total del pasivo ms capital. Sin embargo, tambin se puede considerar como base el total del activo circulante. En el caso del estado de resultados se puede determinar como base el total de ventas netas y el resto los porcentajes son relativos a la base. Las utilidades netas se expresan tambin como un porcentaje de las ventas netas. Se recomienda que la informacin este reexpresada de acuerdo con los procedimientos establecidos en las Normas de Informacin Financiera emitidas por el CINIF.

METODO GRAFICO. Una vez obtenidos las proporciones de cada uno de los valores de los estados financieros, determinados de acuerdo el mtodo de porcientos integrales, dichas proporciones o porcentajes se pueden graficar, ya sea recurriendo a la grfica del pastel o la grfica de barras que son las ms utilizadas, o bien alguna otra. El presentar informacin financiera mediante grficas es sumamente til en el anlisis, ya que a travs de ellas nos podemos formar un juicio mucho ms rpido, acerca de la situacin financiera de la empresa analizada, adems de que las grficas son mucho ms entendibles o digeribles para aquellas personas que no estn familiarizadas con los trminos contables.

METODOS O RAZONES HORIZONTALES (O DINAMICOS). Se les llama as por el hecho de que analizan informacin de varios perodos a la vez de conceptos homogneos, es decir analizan el comportamiento de las cifras de los estados financieros a travs del tiempo (de dos o ms fechas determinadas), son tiles porque contienen no solo datos que aparecen en los estados financieros individuales sino tambin la informacin necesaria para el estudio de las tendencias a lo largo de un cierto nmero de aos. Estos se pueden preparar para periodos mensuales, trimestrales o anuales y se pueden comparar con el mes, trimestre o ao correspondiente del ejercicio o ejercicios anteriores. Para esto debe de haber consistencia en su aplicacin contable de un periodo a otro.

METODO DE AUMENTOS O DISMINUCIONES. Esta tcnica consiste en la comparacin del perodo actual con el del anterior las diferencias que resulten de estas comparaciones pueden ser en trminos monetarios o en porcentajes; la ventaja de los primeros es que los cambios importantes sern ms evidentes y ayudarn a identificar cul rea debe ser estudiada o investigada ms ampliamente. Si los cambios se expresan en porcentaje, el grado del cambio se puede observar ms fcilmente. Estos cambios son determinados dividiendo el importe de una partida entre la cantidad correspondiente a la misma partida en el estado financiero del periodo anterior; al resultado de esta divisin se le resta la unidad. Cuando se terminan de calcular los cambios en cifras o porcentajes, se seleccionan, para su estudio, aquellas partidas que muestran cambios ms importantes o significativos. El analista debe considerar estos cambios individualmente o en conjunto dependiendo de si se encuentran o no relacionados, con el fin de determinar las causas o motivos de estas variaciones y si son favorables o no.

TENDENCIAS Esta tcnica de anlisis se utiliza cuando se quieren analizar y estudiar las tendencias de los datos que aparecen en los estados financieros correspondientes a varios aos o periodos. Muestra los cambios relativos en los datos financieros que suceden como consecuencia del transcurso del tiempo. El ao o periodo base, puede ser el ms antiguo de la serie que se tiene bajo estudio o puede ser un ao o periodo que sea tpico de las operaciones de la empresa. El clculo de los porcentajes de las tendencias se hacen de la siguiente manera: el importe de cada partida en el periodo base se toma como cien por ciento; y, los porcentajes, utilizados para determinar las tendencias, se obtienen dividiendo el importe de las partidas entre el importe de la misma partida del periodo base. El analista debe de comparar las tendencias de las partidas que se relacionan entre s para formarse un juicio acerca de la naturaleza favorable o desfavorable de las mismas.
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METODO DE CONTROL PRESUPUESTAL. Este mtodo es aplicable nicamente a empresas que llevan a cabo una planeacin formal de todas las actividades de la misma. Consiste bsicamente en ejercer el control de los presupuestos. Para aplicarla se requiere contar con los estados financieros presupuestados o proyectados por perodos (preferentemente perodos mensuales) para compararlos con los estados financieros reales (histricos); para posteriormente las diferencias considerables que arroje dicha comparacin, someterlas a estudios ms profundos y as detectar las fallas o deficiencias que hacen que no se est cumpliendo con las metas, para en base a esto tomar una serie de decisiones tendientes a corregirlas, y de esta manera encaminar a la empresa hacia el logro de los objetivos y metas propuestos por la administracin.

A continuacin se describen las principales herramientas de anlisis financiero a utilizar en el curso: PORCIENTOS INTEGRALES: CONCEPTO: Es la separacin del contenido de los estados financieros a una misma fecha o correspondientes a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con el todo. BASE DEL PROCEDIMIENTO: Se fundamenta en el axioma matemtico que establece que el todo es igual a la suma de sus partes. En donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes un porcentaje relativo.

APLICACIN DEL PROCEDIMIENTO: Se aplica a cualquier estado financiero y el mtodo puede ser total o parcial. Es total, si el todo, o sea el 100%, corresponde a la cantidad mxima incluida en un estado financiero. Es parcial, si se considera el 100% a uno de los grupos o aspectos parciales de un estado financiero.

FORMULAS APLICABLES: PORCIENTO INTEGRAL: (CIFRA PARCIAL / CIFRA BASE) X 100 FACTOR CONSTANTE: (100 / CIFRA BASE) X CADA CIFRA PARCIAL APLICACIN INCORRECTA DEL PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES, POR REALIZAR COMPARACIONES EQUIVOCAS: EJEMPLO 1: CONCEPTO VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS PORCENTAJES

AO 1 $300 $180 60%

AO 2 $400 $280 70%

DIFERENCIA 100 100 10%

EN ESTE EJEMPLO PODRIA CONCLUIRSE QUE EL COSTO DE VENTAS EN EL AO 2, FUE SUPERIOR EN UN 10% CON RELACION AL COSTO DE VENTAS DEL AO 1; SIN EMBARGO ESTA APRECIACION ES ERRONEA, PUESTO QUE EL 10% DEL AO 1 SERIAN: $30 (VENTAS) Y $18 (COSTO DE VENTAS) Y LOS DATOS NOS INDICAN QUE LA DIFERENCIA EN AMBOS CONCEPTOS FUE DE $100

EJEMPLO 2: CONCEPTO ACTIVO CIRCULANTE PASIVO A CORTO PLAZO CAPITAL DE TRABAJO

AO 1 $100 $25 $75

AO 2 $300 $150 $150

DIFERENCIA $200 $125 $75

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CONSIDERANDO AL CAPITAL DE TRABAJO COMO INDICE DE ORIENTACION PARA JUZGAR LA CAPACIDAD DE PAGO, PODRIA CONCLUIRSE QUE EL AO 2, ES MEJOR QUE EL AO 1, YA QUE EL CAPITAL DE TRABAJO REPRESENTA EL DOBLE; SIN EMBARGO ESTA APRECIACION NO ES CORRECTA YA QUE EN EL AO 1 POR CADA $1.00 DE DEUDA A CORTO PLAZO, SE TENIAN $4.00 EN ACTIVO CIRCULANTE; MIENTRAS QUE EN EL AO 2 POR CADA $1.00 DE DEUDA A CORTO PLAZO, SE TIENEN $2.00 EN ACTIVO CIRCULANTE; ES DECIR, EL CAPITAL DE TRABAJO AUMENTO EL 100%, PERO LA RELACION DEL ACTIVO CIRCULANTE FRENTE AL PASIVO A CORTO PLAZO, SUFRIO UNA DISMINUCION.

EN CONCLUSION: ESTE ES UN METODO DE ANALISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, SE UTILIZA PARA PRECISAR LA MAGNITUD PROPORCIONAL DE CADA UNA DE LAS PARTES DE UNTODO, CON RELACION AL MISMO Y PARA HACER COMPARACIONES CON MEDIDAS BASICAS, PERO ES IMPROPIO SU EMPLEO EN LAS COMPARACIONES HORIZONTALES, PUES EL HACERLO CONDUCE A COMPARACIONES EQUIVOCADAS E INCORRECTAS.

EJEMPLO DE UTILIZACION EN UN BALANCE GENERAL: LA ILUSION, S. A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011. VALORES ACTIVO CIRCULANTE EFECTIVO$200,000 CUENTAS POR COBRAR$300,000 INVENTARIOS$500,000 TOTAL CIRCULANTE$1000,000 NO CIRCULANTE INMUEBLES, MAQ. Y EQUIPO NETO$5000,000 TOTAL NO CIRCULANTE$5000,000 TOTAL ACTIVO$6000,000 PASIVO A CORTO PLAZO CUENTAS POR PAGAR$500,000 A LARGO PLAZO ACREEDORES HIPOTECARIOS$1500,000 TOTAL PASIVO$2000,000 CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO CAPITAL SOCIAL$3240,000 GANADO UTILIDADES ACUMULADAS$500,000 RESERVAS$100,000 UTILIDAD DEL EJERCICIO$160,000 TOTAL CAPITAL CONTABLE$4000,000 TOTAL PASIVO MAS CAPITAL$6000,000

PORCENTAJE

3% 5% 8% 16%

84% 84% 100%

8% 25% 33%

54% 8.6% 1.7% 2.7% 67% 100%

ALGUNAS CONCLUSIONES DERIVADAS DEL PROCEDIMIENTO: - DEL TOTAL DE RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA, EL 16% SON A CORTO PLAZO. - EL 33% DE LOS RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA SON FINANCIADOS POR TERCERAS PERSONAS. - - EL 67% DE LOS RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA PERTENECE A LOS SOCIOS - EL 54% DE LOS RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA FUERON APORTADOS POR LOS SOCIOS.

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- EL 13% DE LOS RECURSOS CON QUE CUENTA LA EMPRESA HAN SIDO GENERADOS POR SU PROPIA ACTIVIDAD. EJEMPLO DE UTILIZACION EN UN ESTADO DE RESULTADOS: LA ILUSION, S. A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011. VALORESPORCENTAJE VENTAS NETAS$800,000100% (-) COSTO DE VENTAS360,00045% = UTILIDAD BRUTA$440,00055% (- )GASTOS DE OPERACIN$200,00025% = UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.$240,00030% (-) IMPTOS. A LA UTILIDAD$80,00010% = UTILIDAD NETA$160,00020% ALGUNAS CONCLUSIONES DERIVADAS DEL PROCEDIMIENTO: - POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, $0.45, CORRESPONDEN AL COSTO DE LO VENDIDO, ES DECIR, LO QUE A LA EMPRESA LE CUESTA $0.45, LO VENDE A $1.00 - POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.55 DE UTILIDAD BRUTA - POR CADA PESO DE VENTAS NETAS, $0.25 CORRESPONDEN A GASTOS DE OPERACIN, O BIEN, PARA VENDER $1.00 ES NECESARIO DESEMBOLSAR $0.25 POR CONCEPTO DE GASTOS DE OPERACIN. - POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.30 DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS. - POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA DESTINA PARA IMPUESTOS $0.10 - POR CADA PESO DE VENTAS, LA EMPRESA OBTIENE UNA UTILIDAD DE $0.20

EJERCICIO: CON LOS EJEMPLOS DE ESTADOS FINANCIEROS (BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS) APLICARLOS PORCIENTOS INTEGRALES. METODO DE RAZONES FINANCIERAS.

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Pgina - 6

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APLICACIN DE LAS RAZONES:

LA ILUSION, S. A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 20082011 (MILES DE PESOS)

LA ILUSION, S. A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31/DIC/2011 (MILES DE PESOS)

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LA ILUSION 31/DIC/2010

LA ILUSION 31/DIC/2011

CALCULAR LAS RAZONES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011.

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LA REALIDAD, S. A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (MILES DE PESOS)

LA REALIDAD, S. A. ESTADO DE RESULTADOS POR EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (MILES DE PESOS)

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LA REALIDAD, S.A. 31/DIC/2010

RAZONES LA REALIDAD, S. A. ESTANDAR31/DIC/2011 DEL GIRO

CALCULAR LAS RAZONES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011.

MODELO DU PONT

El sistema Du Pont de anlisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas interactan para determinar el rendimiento de los activos.

Una parte del sistema desarrolla la razn de rotacin, mostrando cmo los activos circulantes, cuando son adicionados a los activos fijos, dan el total de activos de una empresa. Este total invertido dividido por las ventas, da como resultado la rotacin de la inversin total.

La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre las ventas, despus de impuestos. Las utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen de utilidad sobre las ventas. Cuando la rotacin de los activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, da como resultado el rendimiento sobre la inversin (en ingls se le conoce con las siglas ROI: return over investment).

Matemticamente se muestra:

(Ventas/ Inversin) x (Utilidad Neta/Ventas Netas) = Rendimiento sobre la inversin (RSI)

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Ejemplo de aplicacin:

Costo de Ventas $48,000 (48%)

Ventas Netas $100,000 (100%) Utilidad Neta $15,500 (15.5%) Margen de Utilidad 15.5%

Costo Operativo $36,500 (36.5%)

Costo Total $84,500 (84.5%)

Ventas Netas $100,000 (100%) Activo Circulante $38,389 Ventas Netas $100,000 (100%) Rotacin del Activo Total 1.34 veces Rentabilidad de la Inversin 20.77%

Efectivo $19,500

Clientes $8,889

+ Activo No Circulante $36,000 Activo Total $74,389

Inventarios $10,000

Al sistema Du Pont se le puede incorporar el apalancamiento de la empresa, lo cual se expresa de la siguiente forma:

Rendimiento sobre la inversin (RSI) % de Activos financiados por capital Propio x (1 - % de endeudamiento)

= Tasa de rendimiento del capital propio

Esta frmula es til para mostrar cmo la palanca financiera puede ser usada para incrementar la tasa de rendimiento del capital propio, pero utilizar una mayor palanca financiera, sin lmite, para incrementar el rendimiento de la inversin propia, puede ser terriblemente riesgoso, como resultado de un excesivo endeudamiento.

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REEXPRESION DE ESTADOS FINANCIEROS

CONCEPTOS DE INFLACION La inflacin es un problema econmico que implica la existencia de un desequilibrio entre los factores de produccin, la cantidad de dinero en circulacin y la demanda de bienes o servicios, que normalmente se ve reflejada en un incremento generalizado en los precios de dichos bienes o servicios. En el diccionario Larousse se define como: Desequilibrio econmico caracterizado por la subida general de los

precios y que proviene del aumento del papel moneda ".5

Otras definiciones establecen:

Presencia, en los canales circulatorios, de una masa de papel moneda sobrante en relacin con las necesidades de circulacin de las mercancasLa inflacin hace que el papel moneda se desvalorice en comparacin con el material monetario (oro), en la medida en que la circulacin del primero rebasa la cantidad de dinero-oro necesario para la circulacin de mercancasla inflacin da origen a un crecimiento rpido, incesante y sumamente desigual de los precios de las mercancas.6 La inflacin es un desequilibrio que puede ser entendido desde el punto de vista de la circulacin monetaria y de la produccin de mercancas. Desde el punto de vista de la circulacin monetaria, se entiende por inflacin el exceso de circulante monetario en relacin con las necesidades de la circulacin de mercancas; es decir, un desequilibrio entre dinero circulante y produccin, lo que provoca un incremento generalizado de precios. Desde el punto de vista de la produccin, la inflacin se entiende como desequilibrio entre la oferta y la demanda de mercancas y servicios, lo cual se explica por exceso de demanda o como insuficiencia de oferta, lo que provoca un incremento generalizado de precios.7
Dicho de otra forma: Desde el punto de vista de la produccin, la inflacin se presenta como un desequilibrio

entre la oferta total, o sea la produccin global de la sociedad, y la demanda total. Este desequilibrio puede ser causado por insuficiencia de oferta en relacin con la demanda, o por exceso de demanda en relacin con la oferta. Desde el punto de vista de la circulacin, la inflacin se explica por un desequilibrio de dinero circulante en relacin con las necesidades de la produccin. En este caso, el desequilibrio puede ser causado por insuficiencia de la produccin en relacin con el circulante o por un exceso de dinero circulante en relacin con la produccin de mercancas y servicios; es decir, hay exceso de medios de pago en relacin con la produccin de bienes y servicios.8 Lo que realmente es inflacin es el aumento generalizado de los precios, pero a diferentes velocidades. Esto es, aumentan los precios de los bienes y los salarios, pero stos menos que aquellos. Es entonces cuando los agentes econmicos perciben la inflacin y sus costos. Esto es un fenmeno constante, existe inflacin en todos los pases y en todos los tiempos, sobre todo despus de la Segunda Guerra Mundial. Hay inflaciones de 2 3 % anual en pases desarrollados, e inflaciones de 1000 10,000% en otros no tan desarrollados. Es precisamente en aquellos donde se da el fenmeno de una inflacin general que no es percibida.

GARCIA PELAYO Y GROSSS Ramn. Pequeo Larousse ilustrado 1988. Ediciones Larousse. Mxico. 1988. Pgina 577 6BORISOV, ZAHMIN y MAKAROVA. Diccionario de economa poltica. Editorial Futura. Argentina. 1976. Pgina 112 en MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Economa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. Cuarta Edicin. Pginas 246 y 247 7MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Economa. Mc Graw Hill. Mxico. 2005. Cuarta Edicin. Pgina 247 8GARCIA BRIONES Salvador. Reexpresin de Estados Financieros. Mc Graw Hill. Mxico.1998. Pginas 27 y 28
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La inflacin se puede catalogar por la velocidad a la que suben los precios cuando los ndices de precios aumentan a una velocidad menor al 10 20% anual, se considera que es una inflacin moderada. Aumentos mayores, pero inferiores a 20 30% mensual, se consideran inflaciones galopantes. Por encima de este punto, la inflacin se convierte en hiperinflacin. Hay autores que consideran que 50% mensual es la medida de la hiperinflacin.9

Conviene destacar que la inflacin es un problema que surge en las economas eminentemente capitalistas, en donde el dinero es el medio que por excelencia se utiliza como equivalente general del valor de los bienes y servicios; por lo que el dinero resulta primordial para facilitar la circulacin e intercambio de estos bienes y servicios en este tipo de sociedades.

2. CAUSAS INTERNAS Y EXTERNAS Son mltiples las causas que provocan inflacin, sin embargo la mayora de los autores coinciden en que stas pueden ser clasificadas en internas y externas, destacando las siguientes: Causas Internas: -Emisin excesiva de papel moneda en relacin con las necesidades de la circulacin de mercancas y servicios. -Oferta insuficiente de productos agropecuarios en relacin con la demanda. -Oferta insuficiente de mercancas industrializadas en relacin con la demanda. -Excesivo afn de lucro de los capitalistas industriales. -Excesivo afn de lucro de los capitalistas comerciales. -Especulacin y acaparamiento de mercancas. -La espiral de precios-salarios. -Altas tasas de inters bancario, que encarecen el crdito. -Desequilibrada canalizacin de crdito bancario, que no ayuda a las inversiones productivas y estimula actividades especulativas. -La devaluacin. -La inflacin misma (no hay que olvidar que la inflacin es un proceso), por las manifestaciones psicolgicas de la gente.

Causas externas: -Importacin excesiva de mercancas a precios altos. -Afluencia excesiva de capitales externos, ya sea en forma de crditos o de inversiones que no se canalizan a la produccin. -Exportacin excesiva de ciertos productos que incrementan la entrada de divisas al pas y, por lo mismo, la cantidad de dinero en circulacin. -Especulacin y acaparamiento a nivel mundial de mercancas bsicas, sobre todo productos alimenticios y petrleo. -Excesivo servicio de la deuda externa que no permita la formacin interna de capitales productivos.10

3. COMPORTAMIENTO HISTORICO DE LA INFLACION EN MEXICO En Mxico, a lo largo de la historia la inflacin ha tenido un comportamiento irregular que van desde pocas de deflacin hasta aos de inflacin galopante; suelen asociarse los ndices de inflacin al de la devaluacin de nuestra moneda, aunque en alguna poca se pens que exista un divorcio entre inflacin y devaluacin. Por

otra parte, algunas personas opinaron que la inflacin en Mxico era consecuencia de las continuas devaluaciones. La realidad es lo contrario se puede apreciar que el hecho de que en Estados Unidos se controle la inflacin y en Mxico los precios de los artculos continuamente se disparen ha provocado la devaluacin de nuestra moneda respecto al dlar.11

SCHETTINO Mario. Economa contempornea, un enfoque para Mxico y Amrica Latina. Grupo Editorial Iberoamrica, S. A. de C. V. (LATINA/ITESM). Mxico, 1999. Pgina 302 10MENDEZ MORALES Jos Silvestre. Fundamentos de Op. Cit. Pginas 247 y 248 11GARCIA MENDOZA Alberto. Anlisis e Interpretacin de la Informacin Financiera Reexpresada. CECSA. Mxico. 2002. Tercera edicin, cuarta reimpresin. Pgina 122
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La siguiente tabla muestra los datos histricos de los porcentajes anuales de inflacin y el tipo de cambio vigente durante el periodo de 1935 al 2007. TASAS DE INFLACION ANUAL Y TIPO DE CAMBIO PERIODO 1935-200712

PRESIDENTE DE LA REPUBLICA EN TURNO

Lzaro Crdenas del Ro Lzaro Crdenas del Ro Lzaro Crdenas del Ro Lzaro Crdenas del Ro Lzaro Crdenas del Ro Lzaro Crdenas / Manuel vila Camacho Manuel vila Camacho Manuel vila Camacho Manuel vila Camacho Manuel vila Camacho Manuel vila Camacho Manuel vila / Miguel Alemn Valds Miguel Alemn Valds Miguel Alemn Valds Miguel Alemn Valds Miguel Alemn Valds Miguel Alemn Valds Miguel Alemn / Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines Adolfo Ruiz Cortines/ Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos Adolfo Lpez Mateos/ Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz Gustavo Daz Ordaz /Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra lvarez Luis Echeverra / Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo Jos Lpez Portillo/ Miguel de la Madrid H.

AO
1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982

TASA ANUAL DE INFLACION

0.67 5.96 18.75 4.47 2.77 0.49 6.10 10.57 19.96 28.25 8.11 18.75 2.11 6.19 5.83 11.01 18.24 -2.19 2.09 16.37 9.44 0.58 6.58 3.90 -0.04 4.84 -0.33 3.12 0.20 5.40 0.65 2.58 1.43 2.43 4.87 4.69 4.96 5.56 21.37 20.60 11.30 27.20 20.66 16.17 20.02 29.84 28.69 98.85

TIPO DE CAMBIO FRENTE AL DLAR

3.60 3.60 3.60 4.52 5.18 5.40 4.86 4.85 4.85 4.85 4.85 4.85 5.74 8.01 8.65 8.65 8.65 8.65 8.65 11.34 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 12.50 15.69 22.69 22.76 22.82 22.95 24.51 57.28

Pgina - 7 http:// www.eles.freeservers.com/Voto/super.htm. Sper Tabla Histrica mostrando el valor promedio anual del tipo de cambio, Inflacin, Devaluacin, Deuda Externa.Mxico, 1821-2004. Aguirre Botello Manuel. somewebuser@148.222.60.49. 26 de julio 2005.
12

Miguel de la Madrid Hurtado Miguel de la Madrid Hurtado Miguel de la Madrid Hurtado Miguel de la Madrid Hurtado Miguel de la Madrid Hurtado Miguel de la Madrid H/Carlos Salinas de G. Carlos Salinas de Gortari Carlos Salinas de Gortari Carlos Salinas de Gortari Carlos Salinas de Gortari Carlos Salinas de Gortari Carlos Salinas/ Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo Ponce de Len Ernesto Zedillo / Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada Vicente Fox Quesada/Felipe Caldern Hinojosa Felipe Caldern Hinojosa

1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

80.78 59.16 63.75 105.75 159.17 51.66 19.69 29.93 18.79 11.94 8.01 7.05 51.97 27.70 15.72 18.61 12.32 8.96 4.40 5.70 3.98 5.19 3.33** 4.05*** 3.76***

150.29 185.19 310.28 637.87 1,405.60 2,289.58 2,483.37 2,838.35 3,016.15 3,094.08 3.26* 3.41 6.60 7.65 8.03 9.94 9.52 9.36 9.17 10.36 11.20 11.22 10.89** 10.91*** 10.91***

* A partir de 1993, a nuestra moneda se le quitaron 3 ceros. ** www.cefp.gob.mx/intr/e-stadisticas.esta27.xls ** *Cifras del Banco de Mxico

4. EFECTOS DE LA INFLACION EN LA INFORMACION FINANCIERA Puede apreciarse en la tabla anterior, que la inflacin en nuestro pas ha estado presente desde tiempo atrs y lamentablemente an prevalece; desde el punto de vista contable, este fenmeno econmico provoca que la informacin financiera que se genera, cuando las entidades se desenvuelven en ambientes inflacionarios, se distorsione y las cifras presentadas en los estados financieros no sean significativas, situacin que afecta el proceso de toma de decisiones.

Debe recordarse que la NIF A-1, establece que la informacin financiera que emana de la contabilidad, es informacin cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva, que muestra la posicin y desempeo financiero de una entidad, y cuyo objetivo esencial es el de ser til al usuario general en la toma de sus decisiones econmicas. Su manifestacin fundamental son los estados financieros. Se enfoca esencialmente a proveer informacin que permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad, as como en proporcionar elementos de juicio para estimar el comportamiento futuro de los flujos de efectivo, entre otros aspectos. La multiplicidad de participantes en la vida econmica y su diversidad de intereses, determinan que la informacin financiera sea de uso y aplicacin general y, por lo tanto, debe ser til para los diferentes interesados.

De ah que resulte necesario reexpresar la informacin financiera histrica, con el propsito de que sta pueda cumplir con las caractersticas de utilidad, confiabilidad, relevancia, comprensibilidad y comparabilidad, eliminando las distorsiones que la propia inflacin provoca en las cifras histricas.

Porque la contabilidad financiera tradicional, es decir con cifras histricas: a). Proporciona una utilidad contable del periodo incorrecta, que no incluye a la prdida o a la ganancia por

tenencia de activos monetarios. Es decir, ignora el mantenimiento de capital de la entidad en el curso del tiempo, cuyo poder de compra se deteriora. b). El inversionista carece de la informacin correcta para calcular el rendimiento del capital y, por tanto, no puede hacer pronsticos adecuados, ni confirmar la correccin o incorreccin de decisiones previas.

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c). La informacin comparativa de la entidad con informes de aos previos, proporciona cifras de crecimientos monetarios que se confunden con crecimientos reales. Si no se puede comparar vlidamente el desarrollo del negocio y sus tendencias en el pasado, la informacin financiera resulta de poco valor para llegar a conclusiones respecto del futuro. O sea las cifras de los estados financieros en estas condiciones carecen de significado o relevancia para los usuarios externos, no obstante la confiabilidad por el efecto de la inflacin, en s misma no se afecta, porque las cifras de la contabilidad tradicional siguen representando fielmente las transacciones ocurridas en pesos nominales y siguen siendo verificables. Lo que pasa es que estas representaciones aunque confiables, dejan de ser relevantes.13
La reexpresin de la informacin financiera no es violatoria de los postulados bsicos de la contabilidad, ya que el propio postulado de Valuacin establecido en la NIF A-2, al referirse al valor econmico ms objetivo, seala que en un reconocimiento inicial, el valor econmico ms objetivo es el valor original de intercambio al

momento en que se devengan los efectos econmicos de las transacciones, transformaciones internas y otros eventos. En el reconocimiento posterior, dicho valor puede modificarse o ajustarse, en atencin a lo establecido por las normas particulares, en caso de que cambien las caractersticas o la naturaleza del elemento a ser valuado; esto es, en funcin a sus atributos, as como, de acuerdo a los eventos y circunstancias particulares que los hayan afectado desde su ltima valuacin.
5. CUANTIFICACION DE LA INFLACION EN MEXICO En nuestro pas el Banco de Mxico se encarga de la cuantificacin de la inflacin, a travs del clculo mensual de un ndice general de precios, denominado ndice Nacional de Precios al Consumidor, mismo que se publica en el Diario Oficial de la Federacin dentro de los primeros diez das del mes siguiente al que corresponda.

El procedimiento de clculo se sujeta a las siguientes reglas: I. Se cotizarn cuando menos los precios en 30 ciudades, las cuales estarn ubicadas en por lo menos 20 entidades federativas. Las ciudades seleccionadas debern en todo caso tener una poblacin de 20,000 o ms habitantes, y siempre habrn de incluirse las 10 zonas conurbadas o ciudades ms pobladas de la Repblica. II. Debern cotizarse los precios correspondientes a cuando menos 1,000 productos y servicios especficos agrupados en 250 conceptos de consumo, los cuales abarcarn al menos 35 ramas de los sectores agrcola, ganadero, industrial y de servicios, conforme al catlogo de actividades econmicas elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica Geografa e Informtica. III. Tratndose de alimentos las cotizaciones de precios se harn como mnimo tres veces durante cada mes. El resto de las cotizaciones se obtendrn una o ms veces mensuales. IV. Las cotizaciones de precios con las que se calcula el ndice Nacional de Precios al Consumidor de cada mes se calcular utilizando la frmula de Laspeyres. Se aplicarn ponderadores para cada rubro del consumo familiar considerando los conceptos siguientes: Alimentos, bebidas y tabaco; ropa, calzado y accesorios; vivienda; muebles, aparatos y enseres domsticos; salud y cuidado personal; transporte; educacin y esparcimiento; otros servicios. El Banco de Mxico publicar en el Diario Oficial de la Federacin los estados, zonas conurbadas, ciudades, 14artculos, servicios, conceptos de consumo, ramas y cotizaciones utilizadas para calcular el ndice.

6. ANTECEDENTES DE LA NORMATIVIDAD ACTUAL Aunque en la dcada de los 70s existieron algunos boletines que de alguna forma trataban en forma aislada aspectos relacionados con la inflacin; por ejemplo el antiguo Boletn B-2 que trataba sobre el supervit por revaluacin de activos fijos con el propsito de incrementar el capital contable, o el anterior Boletn B-5 que contena el tratamiento contable para las prdidas y ganancias cambiarias; los antecedentes de la actual NIF B10, los encontramos en el Boletn B-7 Revelacin de los efectos de la inflacin financiera publicado en 1978, cuya finalidad era ofrecer una alternativa de solucin que sirviera de respuesta al problema inflacionario que distorsionaba la informacin financiera y tuvo el carcter de experimental, as como en el Boletn B-10 Efectos

Pgina - 7 COCINA MARTINEZ Javier. Teora de la Contabilidad Financiera... Op. Cit. Pginas 405 y 406 CONGRESO DE LA UNION. Cdigo Fiscal de la Federacin. DOF. 31 de Diciembre 1988. Artculo 20-Bis (Actualizado a 2008)
13 14

de la inflacin en la informacin financiera, publicado en diciembre de 1984, mismo que durante su vigencia se le agregaron seis documentos de adecuaciones.

7. PRINCIPALES ADECUACIONES AL BOLETIN B-10, COMO PRECEDENTE DE LA ACTUAL NIF B-10 Son seis los documentos de modificacionesque se emitieron durante el periodo de vigencia del boletn B-10, el cual constituye el precedente inmediato a la actual NIF B-10, destacando por lo siguiente: PRIMER DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Es aprobado para su promulgacin el 16 de octubre de 1985 y sus disposiciones fueron obligatorias en estados financieros de ejercicios sociales que concluyan el, o despus del 31 de diciembre de 1985. Deroga el contenido de algunas circulares con el propsito de darles el carcter normativo y obligatorio al tratamiento de los activos no monetarios, el capital contable, el efecto monetario, el resultado por tenencia de activos no monetarios, entre otros.

Asimismo seala que las partidas de los estados financieros, que deben actualizarse son: En el balance: todas las partidas no monetarias, incluyendo como tales a las integrantes del capital contable. En el estado de resultados: los costos o gastos asociados con los activos no monetarios, y en su caso, los ingresos asociados con pasivos no monetarios.

SEGUNDO DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Se promulga en diciembre de 1987 y es obligatoria su aplicacin

en los estados financieros de ejercicios que se iniciaron a partir de enero de 1988; el propsito que persigui fue el de adecuar algunos aspectos de las normas contables relativas a la forma de reflejar en los estados financieros bsicos el efecto de la inflacin, con el fin de incrementar el significado y consecuentemente la calidad de la informacin contenida en dichos estados. Adecuaba los siguientes aspectos: -Tratamiento del efecto monetario favorable -Comparabilidad con los estados financieros de periodos anteriores -Informacin complementaria relativa al costo histrico original de las partidas no monetarias.

TERCER DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Se promulg en enero de 1990 y entr en vigor a partir de los
ejercicios sociales iniciados el 1 de enero de 1990, su propsito fue adecuar algunas reglas contables relativas a la forma de reflejar en los estados financieros el efecto de la inflacin, con la intencin de que stos proporcionen informacin de mayor significado y calidad para la toma de decisiones. Las adecuaciones realizadas comprendieron: -Expresin de los estados financieros en pesos de un mismo poder adquisitivo -Presentacin de los conceptos del capital contable en el balance general -Comparabilidad de los estados financieros en el tiempo

CUARTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Es promulgado en Diciembre de 1991 y a partir de esa fecha inicia
su vigencia; establece que en virtud de no existir un mtodo que cuantifique razonablemente la contingencia por el riesgo cambiario de una manera general para todas las empresas, se elimina en el boletn B-10 la regla de reconocer un gasto y un pasivo por riesgo cambiario, de acuerdo a la metodologa de la paridad tcnica; as tambin amplia los requerimientos de revelacin de la posicin monetaria en moneda extranjera en el cuerpo de los estados financieros o a travs de sus notas, debindose agregar lo siguiente: -Instrumentos de proteccin contra riesgos cambiarios, activos o pasivos -La posicin de activos y pasivos no monetarios de origen extranjero o cuyo costo de reposicin se puede determinar nicamente en monedas extranjeras -El monto de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, excluyendo las de activo fijo; el monto de los ingresos y gastos por intereses en moneda extranjera y el resultado neto de los dos conceptos anteriores.

QUINTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES: Es publicado en Marzo de 1995 y su vigencia original era a partir
del 1 de enero de 1996, fecha que se difiri a partir de enero de 1997; su objetivo fue adecuar las normas contables establecidas en el Boletn B-10 para lograr una mayor comparabilidad y objetividad de la informacin contable preparada con base en esta norma. Establece un solo mtodo (el mtodo de ajustes por cambios en el nivel general de precios) para la actualizacin de los inventarios y costo de ventas, inmuebles, maquinaria y equipo y su correspondiente depreciacin acumulada y del periodo; por lo tanto propone descontinuar el mtodo de costos especficos, aunque seala la posibilidad de revelar en notas a los estados financieros, los costos especficos relativos a estos activos.

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QUINTO DOCUMENTO DE ADECUACIONES (MODIFICADO): Inici su vigencia a partir del 1 de enero de 1997
y reemplaz el Quinto Documentos de Adecuaciones, su propsito fue establecer las nuevas reglas que modificaron al quinto documento original, pretendiendo, a un tiempo, la mxima homologacin con los principios internacionales y permitir opciones de actualizacin que pudieran diferir del concepto de costo histrico indizado, bajo determinadas situaciones particulares. Confirma como regla general para actualizar los activos no monetarios, el mtodo de ajustes por cambios en el nivel general de precios, ya que es el que mejor se apega al concepto de costo histrico original, base de los principios internacionales ms reconocidos, no obstante permite la opcin de utilizar costos de reposicin para reconocer los efectos de la inflacin en los inventarios y el costo de ventas y de indizacin especfica para maquinaria y equipo y su depreciacin, bajo ciertas reglas particulares.

Es de destacar que a partir del ao 2001, la Comisin de Principios de Contabilidad, aprob incorporar en el libro de Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, la versin integrada del Boletn B-10 Reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera, con el propsito de facilitar su consulta y durante algn tiempo (hasta 20007) ese mismo boletn se incluy dentro de las normas de la serie NIF B; sin embargo a partir del 1 de enero de 2008 ese boletn es derogado con la aparicin de la actual NIF B-10 denominada Efectos de la inflacin.

8. METODOS DE REEXPRESION Durante la vigencia del antiguo Boletn B-10 los mtodos de reexpresin ofrecidos como respuestas para incorporar los efectos de la inflacin en la informacin financiera, fueron: a).- Mtodo de ajuste al costo histrico por cambios en el nivel general de precios, que consisti en corregir la unidad de medida empleada por la contabilidad tradicional, utilizando pesos constantes en vez de pesos nominales. b).- Mtodo de actualizacin de costos especficos llamado tambin valores de reposicin, el cual se fundaba en la medicin de valores que se generan en el presente, en lugar de valores provocados por intercambios realizados en el pasado.

c).- Mtodo de indizacin especfica (slo para maquinaria y equipo y su depreciacin respectiva). Este mtodo se propuso a partir de la modificacin del quinto documento de adecuaciones y su utilizacin se concret a maquinaria y equipo, incluyendo los de fabricacin, el de cmputo y el de transporte cuando exista una clara identificacin del costo histrico en la moneda del pas de origen, ya sea porque se adquiri en el extranjero o porque habindose comprado en Mxico el destino de origen era el extranjero, considerando a ste como el costo histrico a actualizar. Esta actualizacin se efectuaba utilizando el ndice de Precios al Consumidor (IPC) del pas de origen, cuya resultante se converta a pesos utilizando el tipo de cambio de mercado al momento de la valuacin.

Con la aparicin de la actual NIF B-10, se establecen dos entornos econmicos en los que puede operar la entidad en determinado momento: a) Inflacionario: que se presenta cuando la inflacin es igual o mayor que el 26% acumulado en los tres ejercicios anuales anteriores (promedio anual de 8%); y b) No inflacionario: surge cuando la inflacin es menor al 26% acumulado en los ltimos tres ejercicios anuales. Derivado de lo anterior, se establece que: Cuando el ambiente en que opera la entidad es inflacionario, deben reconocerse los efectos de la inflacin en la informacin financiera aplicando el mtodo integral; cuando el entorno es calificado como no inflacionario, no deben reconocerse los efectos de la inflacin en el periodo; por lo tanto puede afirmarse que en la actualidad el nico mtodo para reexpresar informacin financiera es el denominado mtodo integral, a travs del cual se reconocen los efectos de la inflacin en la informacin financiera determinando para: Pgina - 8 - partidas monetarias, la afectacin a su poder adquisitivo, misma que se denomina Resultado por posicin monetaria;

- partidas no monetarias, el efecto de reexpresin necesario para poder expresarlas en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general. Por lo tanto al aplicar este mtodo, todos los rubros que conforman la estructura financiera de la entidad, deben clasificarse como partidas monetarias o no monetarias, segn proceda. 9. PRINCIPALES DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA ACTUAL NIF B-10 A continuacin se presentan las principales disposiciones contenidas en la recin promulgada NIF B-10, con el propsito de ofrecer al lector un panorama general de esta nueva norma obligatoria a partir del 1 de enero de 2008: 9.1. Justificacin para la emisin de la norma

Seala el CINIF, que lo adecuado es mantener la norma relativa al reconocimiento de los efectos de la inflacin. No obstante, se hace necesario efectuar algunos cambios al anterior Boletn B-10 para adecuarlo a las circunstancias actuales.

En primer lugar, se consider conveniente modificar la norma para que slo est enfocada al reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera y no a la valuacin de activos netos; por ejemplo: a valores de reposicin. Es decir, la norma slo debe atender a la determinacin de las cifras reexpresadas de los distintos valores establecidos por la NIF A-6, Reconocimiento y valuacin, sin establecer lineamientos para la utilizacin de dichos valores. Esto ayuda a un mejor planteamiento de la norma y, consecuentemente, facilita su aplicacin.

Asimismo, y en atencin a la convergencia con las NIIF (Normas Internacionales de Informacin Financiera), el CINIF consider necesario derogar la posibilidad, tanto de utilizar valores de reposicin para inventarios, como de aplicar indizacin especfica para activos fijos de procedencia extranjera.

Por otra parte, tambin se consider conveniente reordenar la norma pues, en su momento (como ya se analiz en el numeral 7 de este captulo), adems del Boletn B-10 original, se emitieron cinco documentos de adecuaciones al mismo, adems de algunas circulares; esto llev a que dicho boletn se tornara complejo. A pesar de que se emiti un documento integrado en el que se concentraron todas estas adecuaciones, este esfuerzo no fue suficiente debido a que no se modificaron en su totalidad su redaccin y estructura.

9.2. Principales cambios incluidos en la normatividad actual Con base a la introduccin contenida en la NIF B-10 emitida por el CINIF, los cambios ms importantes que presenta esta norma con respecto al boletn B-10, son los siguientes: ndice de precios para efectos de determinar la inflacin en un periodo determinado, se incorpora la posibilidad de elegir, con base en el juicio profesional, entre utilizar el INPC y el valor de las UDI. Esta opcin se establece debido a que las UDI son una derivacin del propio INPC, con la ventaja de que su uso permite emitir estados financieros con mayor oportunidad.

Valuacin de inventarios a costos de reposicin (costos especficos) se elimina de esta norma el tema de valuacin de inventarios a costo de reposicin; por tal razn, la valuacin de este concepto debe atender a lo que establece la Norma de Informacin Financiera relativa a Inventarios;

Valuacin de activos fijos de procedencia extranjera se deroga el mtodo de valuacin de activos de procedencia extranjera (indizacin especfica) que estableci el quinto documento de adecuaciones al Boletn B-10 (modificado). Esto se debe a que dicho mtodo no est sustentado en la NIF A-6, Reconocimiento y valuacin, la cual a su vez, est en convergencia con las NIIF;

Entornos econmicos se establecen dos entornos econmicos en los que puede operar la entidad en determinado momento: a) inflacionario, cuando la inflacin es igual o mayor que el 26% acumulado en los tres ejercicios anuales anteriores (promedio anual de 8%); y b) no inflacionario, cuando la inflacin es menor que dicho 26% acumulado;

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Mtodos de reexpresin dependiendo del tipo de entorno en el que opera la entidad, se establece lo siguiente: a) en un entorno inflacionario, deben reconocerse los efectos de la inflacin en la informacin financiera aplicando el mtodo integral; y b) en un entorno no inflacionario, no deben reconocerse los efectos de la inflacin en el periodo;

Desconexin de la contabilidad inflacionaria se establece que ante el cambio de un entorno econmico inflacionario a uno no inflacionario, no deben reconocerse los efectos de la inflacin del periodo que, aunque en mnimo grado, pueden existir en este tipo de entorno (desconexin de la contabilidad inflacionaria);

Reconexin de la contabilidad inflacionaria ante el cambio de un entorno econmico no inflacionario a uno inflacionario, se establece que deben reconocerse los efectos acumulados de la inflacin no reconocida en los periodos en los que el entorno fue calificado como no inflacionario. Con base en la NIF B-1, cambios contables y correcciones de errores, dicha reconexin debe hacerse de manera retrospectiva;

Resultado por tenencia de activos no monetarios (RETANM) en prrafos transitorios, se requiere, en relacin con el RETANM acumulado a la fecha de entrada en vigor de esta NIF, lo siguiente: a) reclasificarlo a resultados acumulados, si es que se identifica como realizado; y b) si es que no est realizado todava, se requiere mantenerlo como capital contable y reciclarlo a la utilidad o prdida neta de los periodos en los que se realice la partida que le dio origen. Por sentido prctico, se permite que las entidades que no puedan identificar el RETANM realizado del no realizado, reclasifiquen el total del RETANM acumulado a resultados acumulados, en lugar de llevar a cabo el procedimiento anteriormente descrito. En virtud de que se eliminan los mtodos de valuacin que requeran el reconocimiento del RETANM, este concepto tiende a desaparecer de los estados financieros una vez que se recicle en su totalidad;

Resultado por posicin monetaria (REPOMO) patrimonial en prrafos transitorios, esta norma requiere reclasificar a resultados acumulados cualquier REPOMO patrimonial segregado dentro del capital contable. Lo anterior se debe a que dicho concepto se considera un resultado devengado y realizado, por lo que no se justifica su presentacin como un componente separado dentro del capital contable o patrimonio contable;

Exceso/insuficiencia en la actualizacin del capital contable se deroga la posibilidad de utilizar este rubro, dado que los dos conceptos que agrupaba tienden a desaparecer: RETANM y REPOMO patrimonial. Mientras el RETANM por realizar existente a la fecha de entrada en vigor de esta norma termine por reciclarse al estado de resultados, ste debe presentarse en los estados financieros precisamente bajo el nombre de RETANM;

definiciones se incorpora un espacio de definiciones

9.3. Conceptos bsicos contenidos en la norma q Entorno inflacionario es el ambiente econmico en el que opera una entidad, el cual, en determinado momento, puede ser: o inflacionario cuando los niveles de inflacin provocan que la moneda local se deprecie de manera importante en su poder adquisitivo y, en el presente, puede dejarse de considerar como referente para liquidar transacciones econmicas ocurridas en el pasado; adems, el impacto de dicha inflacin incide en el corto plazo en los indicadores econmicos, tales como, tipos de cambio, tasas de inters, salarios y precios. Para efectos de esta norma, se considera que el entorno es inflacionario cuando la inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es igual o superior que el 26% (promedio anual de 8%) y, adems, de acuerdo con los pronsticos econmicos de los organismos oficiales, se espera una tendencia en ese mismo sentido; o no inflacionario cuando la inflacin es poco importante y sobre todo, se considera controlada en el pas, por lo anterior, dicha inflacin no tiene incidencia en los principales econmicos del pas. Para efectos de esta norma, se considera que el entorno econmico es no inflacionario, cuando la inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor que el 26% y Pgina - 8

adems de acuerdo con los pronsticos econmicos de los organismos oficiales, se identifica una tendencia en ese mismo sentido: inflacin baja; Inflacin es el incremento generalizado y sostenido en el nivel de precios de una canasta de bienes y servicios representativos en una economa; la inflacin provoca una prdida en el poder adquisitivo de la moneda.

ndice de precios es un indicador econmico que mide peridicamente el comportamiento de la inflacin. Para efectos de esta norma y siempre que se trate de entidades que operan en Mxico, debe ser el ndice Nacional de precios al Consumidor (INPC) o, en su caso, el valor de las Unidades de Inversin (UDI), el cual es una derivacin del propio INPC. Utilizar cualquiera de estos indicadores se considera vlido, dado que ambos son emitidos por organismos oficiales en el pas, adems de ser de uso generalizado por los participantes en la economa nacional. Cuando una entidad opera en el extranjero, debe utilizarse un ndice de precios equiparable al INPC, pero correspondiente al pas en el que opera.

Partidas monetarias son aqullas que se encuentran expresadas en unidades monetarias nominales sin tener relacin con precios futuros de determinados bienes o servicios; su valor nominal no cambia por los efectos de la inflacin por lo que se origina un cambio en su poder adquisitivo. Son partidas monetarias, el dinero, los derechos a recibir dinero y las obligaciones de pagar dinero.

Partidas no monetarias son aqullas cuyo valor nominal vara de acuerdo con el comportamiento de la inflacin, motivo por el cual, derivado de dicha inflacin, no tienen un deterioro en su valor; stas pueden ser activos, pasivos, capital contable o patrimonio contable. Reexpresin mtodo a travs del cual se reconocen los efectos de la inflacin en los estados financieros bsicos en su conjunto o, en su caso, en una partida en lo individual.

9.4. Normas de reexpresin del mtodo integral aplicable a entornos inflacionarios Aspectos generales Cuando su entorno econmico es calificado como entorno inflacionario, la entidad debe reconocer los efectos de la inflacin en sus estados financieros mediante la aplicacin del mtodo integral. Este reconocimiento debe hacerse antes de aplicar cualquier tcnica de valuacin; por ejemplo: valor razonable, mtodo de participacin, etctera.

La estructura financiera de la entidad est conformada por partidas monetarias y no monetarias. Cada una de estas partidas tiene un comportamiento diferente en relacin con la inflacin, motivo por el cual, el mtodo integral consiste en determinar:

a) para partidas monetarias, la afectacin a su poder adquisitivo, la cual se denomina resultado por posicin monetaria (REPOMO); y b) para partidas no monetarias, el efecto de reexpresin necesario para poder expresarlas en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general.

En la aplicacin del mtodo integral, todos los rubros que conforman la estructura financiera de la entidad, sin excepcin alguna, deben clasificarse como partidas monetarias o como partidas no monetarias, segn proceda. Cuando existe algn rubro dentro del balance general que agrupa partidas monetarias y no monetarias, debe hacerse la segregacin de las mismas para dar el tratamiento correspondiente a cada una de ellas. Ejemplo de lo anterior es cuando se controlan en un solo rubro los bienes adquiridos o adjudicados a cambio de cuentas por cobrar, el cual puede agrupar bienes inmuebles, equipo de transporte, instrumentos financieros de capital, derechos de cobro, etctera.

Al hacer un reconocimiento integral de los efectos de todas las partidas de la estructura financiera de la entidad, la suma de los efectos de reexpresin del periodo de las partidas no monetarias debe ser equivalente al REPOMO del mismo periodo.

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Como parte del mtodo integral debe observarse lo siguiente: a) Cifra base es la que corresponde al valor contable de la partida sujeta de ser reexpresada. En la primera reexpresin, es su valor nominal utilizado en el reconocimiento inicial de una partida; en clculos subsecuentes, adems de dicho valor nominal, deben incluirse todos los efectos de reexpresin reconocidos en periodos anteriores. b) Fecha base es, en el primer clculo de la cifra reexpresada de una partida, la fecha en la que se hizo su reconocimiento inicial. En periodos subsecuentes de reexpresin, es la que corresponde a la ltima reexpresin reconocida contablemente. c) Fecha de reexpresin es la que corresponde al momento en el cual se determina una reexpresin; normalmente es la fecha de los estados financieros tambin conocida como fecha de cierre del balance general. d) ndice de precios es el que la entidad elige entre el INPC y el valor de las UDI; dicha decisin debe tomarse apoyndose en el juicio profesional y, preferentemente atendiendo a las prcticas del sector en el que opera la entidad; una vez hecha la eleccin, el ndice seleccionado debe ser utilizado de manera consistente. El ndice de precios puede referirse a un: a. ndice de precios base, el cual corresponde a la fecha base; o b. ndice de precios de reexpresin, el cual corresponde a la fecha de reexpresin e) Factor de reexpresin es el resultado de dividir el ndice de precios de reexpresin entre el ndice de precios base. f) Porcentaje de inflacin es el nivel de inflacin de un periodo, expresado en trminos porcentuales. Se determina restndole la unidad al factor de reexpresin; este resultado se multiplica por cien. g) Cifra reexpresada es la que resulta de multiplicar la cifra base por el factor de reexpresin correspondiente. h) Efecto de reexpresin es la diferencia entre la cifra reexpresada de una partida y su cifra base.

Partidas monetarias
Algunos de los activos monetarios ms comunes que puede tener una entidad son: efectivo, instrumentos financieros, cuentas por cobrar e impuestos por cobrar. Los anticipos a proveedores se consideran partidas monetarias slo en los casos en los que no se recibirn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas determinadas y no est garantizado un precio de compraventa.

Asimismo, algunos de los pasivos monetarios ms comunes que puede tener una entidad son: prstamos bancarios, proveedores, sueldos por pagar e impuestos por pagar. Los anticipos de clientes se consideran partidas monetarias slo en los casos en los que stos no representan obligaciones de transferir bienes o servicios, en cantidad y caractersticas fijas o determinadas y no est garantizado el precio de compraventa.

Resultado por posicin monetaria

Por todas las partidas monetarias debe determinarse el REPOMO; esto debido a lo siguiente: a) Un activo monetario provoca prdidas por los efectos de la inflacin. Lo anterior ocurre porque cuando la entidad hace uso de un activo monetario, dispone de una cantidad de dinero igual al importe nominal y, al haber inflacin, dicho importe tiene un menor poder adquisitivo; y b) Un pasivo monetario provoca ganancias por los efectos de la inflacin. Lo anterior ocurre porque cuando la entidad paga un pasivo monetario, lo hace con una cantidad de dinero igual al importe nominal y, al haber inflacin, dicho importe tiene un menor poder adquisitivo.

La posicin monetaria es la diferencia entre los activos monetarios de una entidad y sus pasivos monetarios. sta puede ser de tres tipos: a) larga o activa es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es superior al de los pasivos monetarios y, por consecuencia, genera una prdida neta por inflacin; b) corta o pasiva es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es inferior al de los pasivos monetarios y, por consecuencia, genera una ganancia neta por inflacin; y c) nivelada es aqulla en la que el importe de los activos monetarios es igual al de los pasivos monetarios, por lo cual se neutraliza el efecto de la inflacin.

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El REPOMO debe determinarse mensualmente. Para lograr lo anterior, debe multiplicarse la posicin monetaria al inicio de cada mes (final del mes anterior) por el porcentaje de inflacin del mismo mes. Posteriormente, el REPOMO de cada mes debe expresarse en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general, por lo que debe determinarse su cifra reexpresada a dicha fecha. La cifra reexpresada a la que se refiere el prrafo anterior debe determinarse multiplicando cada REPOMO mensual por el factor de reexpresin correspondiente a la fecha de cierre del balance general. La sumatoria de todos estos resultados mensuales representa para la entidad un ingreso o un gasto del periodo.

Consideraciones adicionales
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera deben incluirse como parte de la posicin monetaria; para tal efecto, deben considerarse los saldos correspondientes en moneda nacional. Por otra parte, pueden haber partidas esencialmente monetarias que, sin embargo, por disposicin de una NIF particular deben ser consideradas como no monetarias. En tales casos, debe atenderse a dichas NIF particulares.

Partidas no monetarias
Balance General Algunos ejemplos de activos no monetarios son: inventarios, inmuebles, maquinaria y equipo (activos fijos) activos intangibles, inversiones permanentes en acciones y los anticipos a proveedores.

Asimismo, algunos ejemplos de pasivos no monetarios son: las provisiones que reflejan compromisos de pago ya sea en especie o con base en valores de mercado (por ejemplo, algunas provisiones para cobertura de riesgos de una aseguradora) y los anticipos de clientes.

Por lo que se refiere al capital contable o, en su caso, al patrimonio contable, todos los rubros que los integran son partidas no monetarias. Consecuentemente, todos los rubros que conforman el estado de resultados o, en su caso, el estado de actividades, tambin son partidas no monetarias.

Todas las partidas no monetarias deben expresarse en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general. La cifra reexpresada de las partidas no monetarias debe determinarse multiplicando su cifra base por el factor de reexpresin a la fecha de cierre del balance general. Dicha cifra base debe incluir todos los reconocimientos contables posteriores al reconocimiento inicial que se hayan hecho en cada partida.

Asimismo, debe compararse la cifra reexpresada con la cifra base de cada partida no monetaria para obtener, por diferencia, el efecto de reexpresin del periodo; dicho efecto debe reconocerse dentro de la estructura financiera de la entidad, en cada uno de los rubros que le dio origen. Por ejemplo: el efecto de inventarios debe reconocerse como parte del rubro de inventarios y el del capital social, como parte del rubro de capital social.

La cifra reexpresada de las partidas no monetarias debe ser la base para reconocer cualquier concepto de valor que establecen otras NIF particulares. Por ejemplo: primero debe reexpresarse la inversin permanente en acciones y sobre esa base debe incorporarse la utilidad integral para as llegar al reconocimiento pleno del mtodo de participacin; en otro caso, primero deben reexpresarse los activos fijos e intangibles y despus, sobre esta base, se determina su prdida por deterioro; primero debe reexpresarse un activo biolgico y despus debe reconocerse su valor razonable.

Cuando un activo o un pasivo no monetario es dado de baja del balance general por situaciones tales como su venta, donacin, deterioro en su valor, extravo, cancelacin o liquidacin, tambin debe darse de baja el efecto de reexpresin de esa partida, determinado a la fecha de baja.

Por las particularidades que tienen las partidas no monetarias, a continuacin se describen puntos a considerar en la determinacin de la cifra reexpresada de los rubros que suelen ser importantes para una entidad, tales como: inventarios, activos fijos, anticipos a proveedores, activos intangibles, inversiones permanentes en acciones, anticipos de clientes, capital contable y patrimonio contable.

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Inventarios

Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de los inventarios, que deben incluirse en la cifra base de este rubro son, entre otros: capitalizaciones del Resultado Integral de Financiamiento (RIF) y estimaciones por baja en su valor o, en su caso, reversiones de dichas estimaciones. Cada una de las partidas que conforman el rubro de inventarios debe reexpresarse por separado; por ejemplo: materia prima, produccin en proceso, producto terminado, mercancas en trnsito, estimaciones por obsolescencia o lento movimiento, etctera.

Inmuebles, maquinaria y equipo

Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de los activos fijos que deben incluirse en la cifra base de este rubro son, entre otros: capitalizaciones del RIF, adaptaciones y mejoras, as como, las disminuciones por prdidas por deterioro o, en su caso, las reversiones de dichas prdidas.

Cada uno de los rubros que componen los activos fijos debe reexpresarse por separado; por ejemplo. Edificio, maquinaria, mobiliario, etctera. En los casos de activos en etapa de construccin, todas las inversiones efectuadas en la obra deben reexpresarse desde la fecha en que se llevaron a cabo; en la fecha de trmino de la construccin, los importes reexpresados deben traspasarse al rubro de activo al que corresponden.

En primer lugar, debe determinarse la cifra reexpresada del costo de adquisicin de los activos fijos y, sobre esta base, debe determinarse su depreciacin acumulada. Por lo tanto, la cifra reexpresada de la depreciacin acumulada debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada a la fecha de cierre del balance general, de los activos fijos, por el porcentaje de depreciacin acumulada a la misma fecha. Respecto a las tasas, mtodos y vidas tiles probables definidos para depreciar los activos fijos, debe haber congruencia entre los que se aplican antes de la reexpresin y despus de sta.

Anticipos a proveedores
La cifra base para determinar el valor reexpresado de los anticipos a proveedores no monetarios slo debe incluir aqullos por los que se recibirn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas fijas o determinadas y en los que se ha pactado un precio de compraventa garantizado.

Activos intangibles
Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de los activos intangibles que deben incluirse en la cifra base de este rubro son, entre otros: capitalizaciones del RIF y prdidas por deterioro o, en su caso, reversiones de dichas prdidas.

Cada uno de los rubros que componen los activos intangibles debe reexpresarse por separado, por ejemplo: marcas, costos de desarrollo, crdito mercantil, etctera. Todas las inversiones efectuadas durante la etapa de diseo o desarrollo de activos (por ejemplo: un software) deben reexpresarse desde la fecha en la que se llevaron a cabo; al trmino del desarrollo, los importes reexpresados deben traspasarse al rubro de activo al que corresponden.

En primer lugar, debe determinarse la cifra reexpresada del costo de adquisicin de los activos intangibles y, sobre esta base, debe determinarse su amortizacin acumulada. Por lo tanto, la cifra reexpresada de la amortizacin acumulada debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada a la fecha de cierre del balance general, de los activos intangibles, por el porcentaje de amortizacin acumulada a la misma fecha. Debe existir congruencia entre las tasas, mtodos y periodos de amortizacin definidos antes de la reexpresin y despus de sta.

Inversiones permanentes en acciones

Los reconocimientos posteriores al reconocimiento inicial de las inversiones permanentes en acciones que deben incluirse en la cifra base de este rubro son, entre otros: participaciones adicionales en el capital contable de la invertida, prdidas por deterioro o, en su caso, reversiones de dichas prdidas; y utilidades o prdidas integrales reconocidas en periodos anteriores como consecuencia de la aplicacin del mtodo de participacin. Pgina - 8 Cada una de las inversiones debe reexpresarse por separado de las que hay en otras entidades; por ejemplo: la inversin en la entidad A, en la entidad B, etctera. La cifra reexpresada de las inversiones permanentes en

acciones es la base sobre la cual debe reconocerse, en caso de proceder, el mtodo de participacin del periodo, de acuerdo con la NIF relativa.

Anticipos de clientes
La cifra base para determinar el valor reexpresado de los anticipos de clientes considerados como partidas no monetarias slo debe incluir aqullos por los que se entregarn bienes o servicios, en cantidad y caractersticas fijas o determinadas, en los que est garantizado el precio de compraventa.

Capital contable o patrimonio contable

Los movimientos que afectan al capital contable y que deben incluirse en la cifra base de este rubro son, entre otros; reembolsos de capital, dividendos decretados y capitalizacin de resultados acumulados. Cada uno de los rubros que componen el capital contable o, en su caso, el patrimonio contable debe reexpresarse por separado; por ejemplo: capital social, prima en colocacin de acciones, reservas, resultados acumulados, etctera. Por lo que se refiere a la utilidad o prdida neta y al cambio en el patrimonio contable, stos deben reexpresarse con base en lo establecido por esta norma.

En los casos de instrumentos financieros combinados, la parte identificada como pasivo debe considerarse como partida monetaria y la parte identificada como capital, como partida no monetaria.

Estado de resultados y estado de actividades

Dentro del estado de resultados o del estado de actividades, todos los ingresos, costos y gastos deben expresarse en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general, por lo que debe determinarse su cifra reexpresada a dicha fecha.

La cifra reexpresada de cada uno de los ingresos, costos y gastos, mensuales, debe determinarse multiplicando su cifra base por el factor de reexpresin a la fecha de cierre del balance general. Asimismo, debe compararse la cifra reexpresada con la cifra base de cada ingreso, costo y gasto para obtener, por diferencia, el efecto de reexpresin del periodo; dicho efecto debe reconocerse dentro del estado de resultados o del de actividades, en cada uno de los rubros que le dieron origen. Por ejemplo: el efecto de reexpresin de las ventas debe reconocerse como parte del rubro de ventas y el del costo de ventas, como parte de ste.

Ingresos
El total de ingresos del periodo contable debe corresponder a la suma de los ingresos mensuales reexpresados, cada uno de ellos, en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general. Pueden existir ingresos provenientes de anticipos de clientes que hayan sido considerados como no monetarios. La cifra base de estos ingresos debe incluir todos los efectos de reexpresin determinados desde la fecha en la que se hizo el reconocimiento inicial de dicho pasivo en el balance general, hasta la fecha de su reconocimiento como ingreso.

Costos y gastos
El total de costos y gastos del periodo contable debe corresponder a la suma de los costos y gastos mensuales expresados, cada uno de ellos, en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general.

En el caso de un costo o de un gasto derivado de un activo no monetario, la cifra base debe incluir todos los efectos de reexpresin determinados desde la fecha en la que se hizo el reconocimiento inicial de dicho activo en el balance general, hasta la fecha de su reconocimiento como costo o gasto. Por las particularidades que tienen este tipo de costos y gastos, a continuacin se describen puntos a considerar en la determinacin de la cifra reexpresada de los rubros que suelen ser importantes para una entidad, tales como costo de ventas, depreciacin y amortizacin.

Costo de ventas
Para efectos de su reexpresin, el costo de ventas debe dividirse en: costo de inventarios vendidos, depreciacin y amortizacin del periodo y otros elementos, estos ltimos se determinan restndole al costo de ventas, los

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inventarios vendidos y la depreciacin y amortizacin incluidos en el propio costo; cada uno de estos elementos debe reexpresarse por separado. La cifra reexpresada del costo de ventas total debe corresponder a la suma del costo de inventarios vendidos, de la depreciacin y la amortizacin del periodo, y de los otros elementos del costo de ventas, reexpresados, cada uno de ellos, a la fecha de cierre del balance general.

Depreciacin del periodo

La cifra reexpresada de la depreciacin del periodo debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada a la fecha de cierre del balance general, de los activos fijos, por el porcentaje de depreciacin del periodo.

Amortizacin del periodo

La cifra reexpresada de la amortizacin del periodo debe corresponder al resultado de multiplicar la cifra reexpresada ala fecha de cierre del balance general, de los activos intangibles, por el porcentaje de amortizacin del periodo.

Adicionalmente, debe considerarse que tambin forma parte del estado de resultados o estado de actividades reexpresado, el REPOMO. NORMAS DE PRESENTACION

Balance General
Todas las partidas de balance general deben presentarse expresadas en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general. Por lo tanto, el efecto por reexpresin de las partidas no monetarias debe presentarse sumado a la cifra base.

Algunas NIF particulares establecen que el ajuste por valuacin de ciertos activos debe reconocerse en el capital contable dentro de otras partidas integrales. Cuando se trata de un activo monetario, dicho ajuste por valuacin genera un REPOMO, el cual tambin debe presentarse en el capital contable, incorporado a las otras partidas integrales. Por ejemplo, el REPOMO atribuible al ajuste por valor razonable de instrumentos financieros disponibles para la venta debe presentarse incorporado a dicho ajuste por valuacin formando parte de otras partidas integrales; por lo que se refiere al REPOMO correspondiente al costo de adquisicin del instrumento financiero, ste debe llevarse al estado de resultados.

En los casos en los que por disposicin especfica de la NIF relativa, el REPOMO de algunos pasivos haya sido capitalizado en ciertos activos por estar directamente relacionado con su costo de adquisicin, dicho REPOMO debe presentarse formando parte del costo de adquisicin de dichos activos.

Estado de resultados o estado de actividades

Cada uno de los ingresos, costos y gastos, en lo individual, debe presentarse expresado en unidades de poder adquisitivo a la fecha de cierre del balance general, sin hacer una separacin de las cifras base y sus efectos de reexpresin.

El REPOMO que no haya sido presentado directamente en el capital contable y tampoco haya sido capitalizado, debe presentarse en el estado de resultados o, en su caso, en el estado de actividades, como parte del RIF Con base en la NIF B-3, el RIF debe incluir intereses, fluctuaciones cambiarias, cambios en el valor razonable de activos y pasivos financieros y el REPOMO. Por lo tanto, con la incorporacin del REPOMO, el RIF representa para la entidad el gasto o, en su caso, el ingreso en trminos reales derivado de sus actividades de financiamiento durante el periodo.

Estados financieros comparativos

Para efectos comparativos, los estados financieros de periodos anteriores deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de la fecha de cierre del estado financiero ms reciente. Normas de revelacin

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Con base en la NIF A7, Presentacin y revelacin, los estados financieros reexpresados deben contener, de manera prominente, la mencin de que las cifras estn expresadas en monedas de poder adquisitivo a una fecha determinada.

Por todos los estados financieros reexpresados que se presenten comparativos, debe revelarse en notas a los estados financieros la siguiente informacin: a) el hecho de haber operado en un entorno econmico inflacionario y, consecuentemente, de haber reexpresado los estados financieros; b) el porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores, as como el porcentaje de inflacin del periodo; c) nombre del ndice de precios utilizado,

d) en el caso de que se requiera, por razones legales o de otra ndole, pueden informarse los valores nominales del capital contable o, en su caso, del patrimonio contable. Salvo lo sealado en el inciso d) del prrafo anterior, en trminos generales no debe revelarse informacin expresada en valores nominales. 9.5. Normas de reexpresin en un entorno no inflacionario Cuando su entorno econmico es calificado como no inflacionario, la entidad no debe reconocer en sus estados financieros los efectos de la inflacin del periodo. No obstante lo anterior, la entidad debe mantener en sus activos, pasivos y capital contable o patrimonio contable, los efectos de reexpresin determinados hasta el ltimo periodo en el que oper en un entorno inflacionario.

Dichos efectos deben darse de baja en la misma fecha y con el mismo procedimiento, con los que se dan de baja los activos, pasivos, o componentes del capital contable o patrimonio contable a los que pertenecen tales efectos. Por ejemplo, los efectos de reexpresin de un activo fijo se van eliminando cuando el activo se deprecia, se deteriora o se vende.

Normas de presentacin
La entidad debe presentar en los estados financieros del periodo actual los efectos de reexpresin determinados en periodos anteriores y que todava no haya dado de baja. El efecto de reexpresin de las partidas no monetarias debe presentarse sumado a la cifra base.

Estados financieros comparativos

Para efectos comparativos, los estados financieros de periodos anteriores deben presentarse expresados en las unidades monetarias de poder adquisitivo en las que cada uno de ellos fue emitido originalmente o, en su caso, en las que fueron emitidos los ltimos estados financieros en los que se aplic el mtodo integral.

Normas de revelacin
Debe revelarse lo siguiente: a) el hecho de haber operado en un entorno econmico no inflacionario y, consecuentemente, de no haber reexpresado los estados financieros; b) fecha de la ltima reexpresin reconocida en los estados financieros; c) el porcentaje de inflacin de cada periodo por el que se presentan estados financieros, as como, el porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores. Pgina - 8 9.6. Cambio de entorno econmico

Al inicio de cada periodo contable anual, la entidad debe analizar si hubo cambio del entorno econmico en el que opera; ante la confirmacin de cambio, la entidad debe atender a las normas de reconocimiento contable establecidas por esta NIF aplicables a nuevo entorno econmico.

9.7. Cambio de un entorno econmico inflacionario a uno no inflacionario A partir del inicio del periodo anual en el que se confirma el cambio de entorno, la entidad deja de reconocer en sus estados financieros, los efectos de la inflacin del periodo (desconexin de la contabilidad inflacionaria). No obstante, debe mantener en sus estados financieros, los efectos de reexpresin reconocidos hasta el periodo inmediato anterior, siempre que correspondan a activos, pasivos o componentes de capital contable o patrimonio contable que sigan vigentes, es decir, que no se hayan dado de baja.

En el periodo del cambio, los estados financieros comparativos de periodos anteriores debe presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de los ltimos estados financieros en que se aplic el mtodo integral.

En adicin a las revelaciones requeridas cuando se emiten estados financieros en un entorno no inflacionario, en el periodo de cambio del entorno econmico, debe revelarse en notas a los estados financieros el hecho de haber cambiado de un entorno econmico inflacionario a uno no inflacionario.

9.8. Cambio de un entorno econmico no inflacionario a uno inflacionario Ante la confirmacin de cambio de un entorno econmico no inflacionario a uno inflacionario, la entidad debe reconocer los efectos de la inflacin en la informacin financiera (conexin de la contabilidad inflacionaria). Este hecho se cataloga como un cambio contable y, con base en la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores, debe reconocerse mediante aplicacin retrospectiva.

La aplicacin retrospectiva implica que los estados financieros bsicos de periodos anteriores que se presentan comparativos con los del periodo actual deben ajustarse para reconocer los efectos acumulados de la inflacin que existi durante todos los periodos en los que se estuvo en un entorno no inflacionario. De tal manera, los estados financieros comparativos deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de la fecha de cierre del estado financiero ms reciente.

Para llevar a cabo la aplicacin retrospectiva, primero debe ajustarse el saldo inicial del estado financiero ms antiguo que se presenta en forma comparativa, como sigue: a) deben reexpresarse todos los activos y pasivos, no monetarios, existentes a la fecha de clculo, tomando como cifra base, la que corresponde ya sea a la ltima reexpresin reconocida, o bien, a la fecha de devengacin, segn sea el caso;

b) deben reexpresarse todos y cada uno de los movimientos en el capital contable o en el patrimonio contable de la entidad, tomando como cifra base la que corresponde ya sea a la ltima reexpresin reconocida, o bien, a la fecha en que se gener cada movimiento en cuestin; y

c) deben afectarse los resultados acumulados por los ajustes a los que hacen referencia los incisos anteriores; dichos ajustes, en su caso, deben reconocerse netos de los impuestos a la utilidad. Despus de haber hecho el reconocimiento de los efectos acumulados iniciales a los que hace referencia el prrafo anterior, los efectos de reexpresin de los estados financieros del periodo actual, as como de los estados financieros presentados de manera comparativa con el actual, deben reconocerse aplicando el mtodo integral.

En el periodo del cambio, los estados financieros comparativos de periodos anteriores deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de la fecha de cierre del estado financiero ms reciente.

En adicin a las revelaciones requeridas cuando se emiten estados financieros en un entorno inflacionario, debe revelarse en notas a los estados financieros el hecho de haber cambiado de un entorno econmico no inflacionario a uno inflacionario.

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10. PRACTICA DE REEXPRESION (BOLETIN B-10 INTEGRADO) A continuacin se desarrollar un caso prctico, con la finalidad de conocer y analizar el proceso a seguir para la reexpresin de los Estados Financieros Bsicos, formulando las cdulas de trabajo respectivas, hasta llegar a la obtencin de la informacin financiera reexpresada; para ello deber considerarse lo siguiente: -La informacin proporcionada est expresada en pesos nominales. -El mtodo utilizado es el de ajustes al costo histrico por cambios en el nivel general de precios. -Se inici operaciones en enero de 1999, es decir al 2005 se tiene una antigedad de 6 aos. -La empresa solo realiza operaciones en moneda nacional -El inventario se integra de un solo artculo y para valuarlo se utiliza el mtodo de costos promedios. -Los activos no circulantes se deprecian a travs del mtodo de lnea recta, utilizando una tasa anual del 6% -Deber realizarse la actualizacin inicial a diciembre del 2004 y posteriormente realizar las actualizaciones subsecuentes de: enero, febrero, marzo y abril del 2005. -Dentro de las operaciones ms destacadas durante el periodo de 2005 figuran: -En enero del 2005 los socios realizan una aportacin de capital por $800.00 -En febrero del 2005 adquiere un nuevo edificio en $1,000.00 -En marzo del 2005, los socios decretan el pago de dividendos por $1,500.00

INFORMACION INICIAL: BALANCES GENERALES: EL ANTIGITO, S. A. DE C. V. Balances Generales de Diciembre del 2004, Enero, Febrero, Marzo y Abril del 2005.
ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante: NO CIRCULANT Edificios Dep. acumulada Total No Circul: TOTAL ACTIVO: DIC04 2,853.33 1,500.00 466.67 4,820.00 ENE05 4,983.33 900.00 361.67 6,245.00 FEB05 4,518.13 1,000.00 371.87 5,890.00 MAR05 3,471.17 1,100.00 441.83 5,013.00 ABR05 3,870.09 900.00 700.91 5,471.00 PASIVO A CORTO PLAZO Acreedor Bancario TOTALPASIVO CAPITAL CONTRIBUIDO Capital Social GANADO Utilidades acum. Total Capital PASIVO + CAP. DIC04 1,000.00 1,000.00 ENE05 1,000.00 1,000.00 FEB05 1,000.00 1,000.00 MAR05 1,000.00 1,000.00 ABR05 1,000.00 1,000.00

2,300.00 2,800.00 5,100.00 6,100.00

3,100.00 3,415.00 6,515.00 7,515.00

3,100.00 4,050.00 7,150.00 8,150.00

3,100.00 3,158.00 6,258.00 7,258.00

3,100.00 3,601.00 6,701.00 7,701.00

2,000.00 (720.00) 1,280.00 6,100.00

2,000.00 (730.00) 1,270.00 7,515.00

3,000.00 (740.00) 2,260.00 8,150.00

3,000.00 (755.00) 2,245.00 7,258.00

3,000.00 (770.00) 2,230.00 7,701.00

MOVIMIENTOS EN INVENTARIOS: ARTICULOS: CONCEPTO Existencia Inicial (+) Entradas = Artculos Disponibles: (-) Salidas = Existencia Final DIC2004 30 90 120 70 50 ENE2005 50 30 80 45 35 FEB2005 35 45 80 50 30 MAR2005 30 55 85 55 30 ABR2005 30 60 90 45 45

Costo Unitario Costo Unitario Promedio IMPORTES: CONCEPTO Inventario Inicial (+) Compras = Mercancas disponibles (-) Inventario Final = Costo de Ventas

10.00 9.33333

12.00 10.33337

14.00 12.39587

16.00 14.72795

16.00 15.57597

DIC2004 220.00 900.00 1,120.00 466.67 653.33

ENE2005 466.67 360.00 826.67 361.67 465.00

FEB2005 361.67 630.00 991.67 371.87 619.79

MAR2005 371.87 880.00 1,251.87 441.83 810.03

ABR2005 441.83 960.00 1,401.83 700.91 700.91 Pgina - 9

ESTADOS DE RESULTADOS: EL ANTIGITO, S. A. DE C. V. Estados de Resultados por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005.

ENE 2005 FEB 2005 MAR 2005 ABR 2005 CONCEPTO 1,800.00 2,000.00 2,200.00 1,800.00 Ventas 465 619.79 810.03 700.91 Costo de Ventas 1,335.00 1,380.21 1,389.97 1,099.08 Utilidad Bruta Gastos de Operacin Gastos de admn. y Venta270.00300.00330.00270.001,170.00 Depreciaciones10.0010.0015.0015.0050.00 Utilidad de Operacin1,055.001,070.211,044.97814.083,984.26 CIF: Gastos Financieros80.00100.00115.00135.00430.00 Productos Financieros50.0090.0085.0060.00285.00 Utilidad por Operaciones continuas antes ISR y PTU1,025.001060.211,014.97739.083,839.26 ISR y PTU sobre la utilidad ant.410.00425.21406.97296.081,538.26 UTILIDAD NETA615.00635.00608.00443.002,301.00 ESTADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE: EL ANTIGITO, S. A. DE C. V. Estados de Variaciones en el Capital Contable por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005 CONCEPTOENE 2005FEB 2005MAR 2005ABR 2005ACUMULADO Capital Contable Inicial5,100.006,515.007,150.006,258.005,100.00

ACUMULADO 7,800.00 2,595.73 5,204.26

Utilidad Neta Pago de Dividendos decretados Incremento al Capital Social

615.00 800.00

635.00 -

608.00 (1,500.00) -

443.00 -

2,301.00 (1,500.00) 800.00

Capital Contable Final6,515.007,150.00 ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA:

EL ANTIGITO, S. A. DE C. V.

6,258.00

6,701.00

6,701.00

Estados de Cambios en la Situacin Financiera por los periodos de enero, febrero, marzo y abril del 2005 2005FEB 2005MAR 2005ABR 2005 OPERACIN: Utilidad del periodo615.00635.00608.00443.002,301.00 Partidas que no utilizan efectivo: Depreciaciones:10.0010.0015.0015.0050.00 625.00645.00623.00458.002,351.00 Modificaciones en Cuentas por Cobrar600.00(100.00)(100.00)200.00600.00 Modificaciones en Inventarios105.00(10.20)(69.96)(259.08)(234.24) Rec. Gen/Util en Acts. de Operacin:1,330.00534.80453.04398.922,716.76 FINANCIAMIENTO: Modificaciones en Capital Social800.00---800.00 Pago de Dividendos--(1,500.00)-(1,500.00) Recursos Gen/Util en Financiamiento800.000(1,500.000(700.00) INVERSION: Adquisicin de Edificio-(1,000.00)--(1,000.00) Rec. Gen/Util en Acts. De Inversin0(1,000.00)00(1,000.00) Movimientos de Efectivo2,130(465.20)(1,046.96)398.92(1,016.76) Efectivo al inicio del periodo2,853.334,983.334,518.133,471.172,853.33 Efectivo al finalizar el periodo4,983.334,518.133,471.173,870.093,870.09
ACUMULADOCONCEPTOENE

INSUMOS A UTILIZAR
TABLA DE INPC (DE 1999 A 2005)

AO 2005 2004 2003

ENE 112.554 107.661 103.320

FEB 112.929 108.305 103.607

MAR 113.438 108.672 104.261

ABR 113.842 108.836 104.439

MAY 113.556 108.563 104.102

JUN 113.447 108.737 104.188

JUL 113.891 109.022 104.339

AGO 114.027 109.695 104.652

SEP 114.484 110.602 105.275

OCT 114.765 111.368 105.661

NOV 115.591 112.318 106.538

DIC 116.301 112.550 106.996

PROM. 114.0675 109.6940 104.7815

Pgina - 9

2002 2001 2000 1999

98.253 93.765 86.730 78.119

98.190 93.703 87.499 79.169

98.692 94.297 87.984 79.904

99.231 94.772 88.485 80.637

99.432 94.990 88.816 81.122

99.917 95.215 89.342 81.655

100.204 94.967 89.690 82.195

100.585 95.530 90.183 82.658

101.190 96.419 90.842 83.456

101.636 96.855 91.467 83.985

102.458 97.220 92.249 84.732

102.904 97.354 93.248 85.581

100.2243 95.42391 89.71112 81.93441

PROMEDIO = SUMATORIA DE LOS INPC MENSUAL DE CADA AO / 12

AO

INDICE PROMEDIO

199981.93441 200089.71112 200195.42391 2002100.22433 2003104.7815 2004109.69408 * = INPC DIC2004 / INDICE PROMEDIO ANUAL

FACTOR DE AJUSTE PROMEDIO A CIERRE 2004 * 1.37365 1.25458 1.17947 1.12298 1.07413 1.02603

AO/MES

INPC MENSUAL

INDICE PROMEDIO ACUMULADO1

INFLACION MENSUAL2 ACUMULADA

3

2003 DICIEMBRE106.996 2004 ENERO107.661107.66100.00621 FEBRERO108.305107.98300.00598 MARZO108.672108.21260.00338 ABRIL108.836107.36850.00150 MAYO108.563108.4074(0.0025) JUNIO108.737108.46230.00162 JULIO109.022108.54220.00262 AGOSTO109.695108.68630.00617 SEPTIEMBRE110.602108.89920.00826 OCTUBRE111.368109.14610.00692 NOVIEMBRE112.318109.43440.00853 DICIEMBRE112.550109.69400.00206 2005 ENERO112.554112.55400.00003 FEBRERO112.929112.74100.00333 MARZO113.438112.97360.00450 ABRIL113.842113.19070.00356 1= SUMATORIA DE INPC MENSUAL / NO. DE MESES. EJEMPLO DE FEBRERO: 107.661 + 108.305 = 215.966 / 2 = 107.9830 EJEMPLO DE MARZO: 107.661 + 108.305 + 108.672 = 324.638 / 3 = 108.2126

00.00621 0.01219 0.01557 0.01707 0.01457 0.01619 0.01881 0.02498 0.03324 0.04016 0.04869 0.05075

0.00003 0.00336 0.00786 0.01142

(INPC MAS RECIENTE / INPC MAS ANTIGO) - 1 EJEMPLO DE ENERO 2004: (107.661 / 106.996) 1 = 0.00621
3

= SUMATORIA DE INFLACION MENSUAL EJEMPLO DE FEBRERO 2004: 0.00621 + 0.00598 = 0.01219 SOLUCION: 1. Actualizacin inicial a diciembre de 2004 PASOS A SEGUIR: 1.- Identificar partidas monetarias y no monetarias, analizando su antigedad: PARTIDAS MONETARIAS: - Efectivo - Cuentas por cobrar - Acreedor Bancario Al realizar la actualizacin inicial, estas partidas permanecen sin cambios

Pgina - 9

PARTIDAS NO MONETARIAS: - Inventarios - Anlisis de su antigedad: - Determinar rotacin de inventarios: Costo de ventas / inventarios 653.33 / 466.67 = 1.39999ndice de rotacin de inventarios Equivalente en meses = 12 / 1.39999 = 8.57 = 9 meses - Edificio y su depreciacin acumulada AoCosto de adquisicinDepreciacin acumulada al 31/Dic/2004 1999$2,000$720 - Capital contable AoCapital socialUtilidades acumuladas 19992,300100 2000150 2001300 2002500 2003750 20041,000 SALDOS:2,3002,800

2. Actualizacin de las partidas no monetarias: Actualizacin de inventarios: FACTOR DE ACTUALIZACION = INPC DIC2004 INDICE PROMEDIO Considerando que el ndice de rotacin de inventarios equivale a 9 meses, debern sumarse los INPC de los ltimos 9 meses del 2004 para obtener un factor de actualizacin promedio: ABRIL108.836 MAYO108.563 JUNIO108.737 JULIO109.022 AGOSTO109.695 SEPTIEMBRE110.602 OCTUBRE111.368 NOVIEMBRE112.318 ndice promedio de los DICIEMBRE112.550 ltimos nueve meses del SUMA991.691 2004 ENTRE9 = INDICE PROMEDIO110.18788 112.550 / 110.18788 = 1.02143

Costo histrico del Inventario Por Factor de actualizacin = Costo Actualizado del Inventario - Costo histrico del Inventario = Importe del Ajuste por actualizacin

466.67 X 1.02143 476.67 466.67 10

Asiento de Ajuste No. 1

*Actualizacin de Activos No Circulantes:

FACTOR DE ACTUALIZACION = 112.550 / 81.93441 = 1.37365 Costo de adquisicin histrico del Edificio Por Factor de actualizacin = Costo Actualizado del Edificio - Costo histrico del Edificio 2,000 X 1.37365 2,747.30 2,000.00 INPC DIC2004 INDICE PROMEDIO DEL AO DE ADQUISICION

Asiento de Ajuste No. 2

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= Importe del Ajuste por actualizacin

747.30

* La actualizacin de los Activos no circulantes deber realizarse por cada inversin conforme a su fecha de adquisicin Actualizacin de la Depreciacin Acumulada FACTOR DE ACTUALIZACION = 112.550 / 81.93441 = 1.37365 Importe histrico de la Depreciacin Acumulada Por Factor de actualizacin = Depreciacin Acumulada Actualizada - Depreciacin Acumulada histrica = Importe del Ajuste por actualizacin 720 X 1.37365 989.028 720.00 269.02 INPC DIC2004 INDICE PROMEDIO DEL AO DE ADQUISICION

Asiento de Ajuste No. 3

*Actualizacin del Capital social: FACTOR DE ACTUALIZACION = INPC DIC2004 INDICE PROMEDIO DEL AO DE APORTACION 112.550 / 81.93441 = 1.37365 Monto histrico de la aportacin Por Factor de actualizacin = Monto actualizado de la aportacin - Monto histrico de la aportacin = Importe del Ajuste por actualizacin 2,300 X 1.37365 3,159.39 2,300.00 859.39

Asiento de Ajuste No. 4

*La actualizacin del capital social deber realizarse por cada aportacin realizada por los socios conforme a las fechas en que ocurran. *Actualizacin de Utilidades Acumuladas: INPC DIC2004 INDICE PROMEDIO DEL AO DE OBTENCION
INDICE PROMEDIO 81.93441 89.71112 95.42391 100.22433 104.7815 FACTOR DE AJUSTE PROMEDIO A CIERRE 2004 * 1.37365 1.25458 1.17947 1.12298 1.07413

FACTOR DE ACTUALIZACION =

AO 1999 2000 2001 2002 2003

2004
CONCEPTO/ AO Importe histrico de las utilidades Por Factor de Actualizacin = Monto Actualizado de las utilidades - Importe histrico de las utilidades = Importe del Ajuste por actualizacin

109.69408
1999 100.00 X 1.37365 137.36 100.00 37.36 2000 150.00 X 1.25458 188.18 150.00 38.18 2001 300.00 X 1.17947 353.84 300.00 53.84 2002 500.00 X 1.12298 561.49 500.00 61.49

1.02603
2003 750.00 X 1.07413 805.59 750.00 55.59 2004 1,000.00 X 1.02603 1,026.03 1,000.00 26.03 2005 2,800.00

3,072.49 2,800.00 272.49

Asiento de Ajuste No. 5

3.- Registro de los ajustes en diario y pases al mayor: REGISTRO DE OPERACIONES EN DIARIO

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CONCEPTO -1Actualizacin de Inventarios Correccin por Reexpresin Registro de la actualizacin inicial del inventario -2Actualizacin de Edificios Correccin por Reexpresin Registro de la actualizacin inicial de los edificios -3Correccin por Reexpresin Actualizacin de la Depreciacin Acumulada Registro de la actualizacin inicial de la depreciacin acumulada -4Correccin por Reexpresin Actualizacin del Capital Social Registro de la actualizacin inicial del capital social -5Correccin por Reexpresin Actualizacin de Utilidades acumuladas Registro de la actualizacin inicial de las utilidades acumuladas -6Efecto Monetario Acumulado Correccin por Reexpresin Para cancelar la cuenta transitoria de correccin por reexpresin y determinacin por el mtodo de exclusin el efecto monetario acumulado ACTUAL. DE INVENT.ACTUAL. DE EDIFICIOSACTUAL. DEP. ACUM. 1)102) 747.30269.02 (3

PARCIAL

DEBE 10

HABER

10

747.30 747.30

269.02 269.02

859.39 859.39

272.49 272.49

643.60 643.60

ACTUAL. CAP. SOCIAL 859.39 (4

ACTUAL. UTIL. ACUM. 272.49 (5

*CORRECCION POR REEXPRESION 3)269.0210(1 4)859.39747.30(2 5)272.49 1,400.90 757.30 643.60 643.60(6

EFECTO MONETARIO ACUM. 6) 643.60

* La cuenta Correccin por reexpresin, tiene la caracterstica de ser transitoria y debe cancelarse contra la cuenta Efecto Monetario Acumulado, cuya presentacin en el Balance General se har dentro del concepto Exceso o Insuficiencia en Actualizacin del Capital. 4. Formular el Balance General Actualizado

EL ANTIGITO, S.A. DE C.V. Balance General al 31 de Diciembre del 2004. Actualizacin Inicial

CONCEPTO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante:

VALOR HISTORICO

AJUSTES POR ACTUALIZACION DEBEHABER

VALOR REEXPRESADO

2,853.33 1,500.00 466.67 4,820.00

10.00

2,853.33 1,500.00 476.67 4,830.00

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NO CIRCULANTE Edificios Depreciacin Acumulada Total no Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO A CORTO PLAZO Acreedores Bancarios Total Pasivo CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital Social GANADO Utilidades Acumuladas Exc. o Insuf. En Act. Capital TOTAL CAPITAL TOTAL PASIVO + CAPITAL

2,000.00 (720.00) 1,280 6,100

747.30 269.02

2,747.30 (989.02) 1,758.28 6,588.28

1,000.00 1,000.00

1,000.00 1,000.00

2,300.00 2,800.00 0.00 5,100.00 6,100.00

859.39 272.49 643.60 1,400.90 1,400.90

3,159.39 3,072.49 (643.60) 5,588.28 6,588.28

Actualizacin subsecuente: enero de 2005 Para continuar con el proceso de actualizacin, debe considerarse lo siguiente: - A partir de esta primera actualizacin subsecuente, las partidas monetarias ya se considerarn para determinar el Resultado por Posicin Monetaria. - En lo que se refiere al Estado de Resultados, se actualizarn a pesos del mes las partidas asociadas a conceptos no monetarios. Por ejemplo: Costo de ventas, que tiene relacin con los inventarios. - Tambin se incluir dentro del Costo Integral de Financiamiento, el resultado por posicin monetaria que derive de las partidas monetarias.

Actualizacin del Inventario Final y del Costo de Ventas: 1er. Ajuste: Cancelar la actualizacin inicial del Inventario contra la cuenta Correccin por Reexpresin.

Inventario Inicial Actualizado en $ de diciembre del 2004 (x) Factor de Actualizacin de diciembre04 a enero05 = Inventario Inicial Actualizado a $ de enero 2005 (+) Compras del mes: = Mercancas disponibles en $ de enero 2005: (Entre) Nmero de unidades disponibles en enero 2005: = Costo Unitario en $ de enero 2005: (x) Unidades vendidas en enero 2005 = Costo de Ventas Actualizado en $ de enero 2005:

476.67 1.00003 476.68 360.00 836.68 80 10.459 45 470.65

Inventario final actualizado en $ de enero 2005: No. De Unidades x Costo Promedio: (35 x 10.459) Inventario final de enero histrico: - Inventario Final Actualizado a enero 2005 = Importe del ajuste por Actualizacin del Inventario a enero05 Costo de Ventas de enero 05 actualizado: - Costo de Ventas de enero histrico: = Importe del ajuste por actualizacin del Costo de Ventas a enero

366.06 Ajust e No.

361.67 366.06 4.39

470.65 465.00 5.65

Ajuste No. 3

Actualizacin de los Activos no Circulantes: Actualizacin de los Edificios: CONCEPTO Saldo Inicial en $ de diciembre 2004: COSTO DE ADQUISICIN 2,747.30 DEPRECIACIN ACUMULADA (989.02) VALOR EN LIBROS 1,758.28

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(x) Factor de Actualizacin de diciembre a enero = Saldo inicial actualizado a $ de enero 2005: (-) Saldo Inicial actualizado de diciembre 2004: Importe del ajuste por actualizacin a enero 2005: Actualizacin de movimientos: Movimientos en Activos No Circulantes: Movimientos de enero 200: Total: Actualizacin de los movimientos: Enero: Total: Actualizacin de saldo inicial y movimientos:

1.00003 2,747.40 2,747.30 0.10

1.00003 (989.06) (989.02) (0.04)

1,758.34 1,758.28 0.06

0 0 0.00 0.00 0.10

(13.74) (13.74)

TOTAL: (13.74) (13.74)

0.00 2 0.00 (0.04)

0.00 0.00 0.06

Ajuste No. 4
1

Ajuste No.5

Clculo de la depreciacin actualizada del mes: Costo de adquisicin actualizado x % de depreciacin mensual = 2,747.30 x 0.005 = 13.74
2

En este caso el factor de actualizacin a utilizar es el factor de cierre, que se determina: (INPC Cierre / INPC del mes correspondiente a los movimientos) 1 Cuyo resultado es 0, porque: (INPC ENERO05/INPC ENERO/05) 1 = 0

Depreciacin Actualizada del mes de enero 2005: - Depreciacin histrica del mes de enero 2005: Importe de la Actualizacin de la depreciacin mensual:

13.74 10.00 3.74

Ajuste No. 6 Determinacin del Resultado por Posicin Monetaria: Resultado por posicin monetaria en pesos de cada mes:

MES: Enero

POSICIN MONETARIA INICIAL ACTIVAPASIVA (3,353.33)

INFLACIN DEL MES 0.00003

RESULTADO POR POSICIN MONETARIA (0.10)

Ajuste No. 7 Actualizacin del Capital Contable: CONCEPTO Saldo inicial en $ de diciembre 2004: (x ) Factor de actualizacin de diciembre a enero: Saldo inicial actualizado en $ de enero 2005: - Saldo inicial en $ de diciembre 2004: = Importe del ajuste por actualizacin a enero05: CAPITAL SOCIAL 3,159.39 1.00003 3,159.50 3,159.39 0.11 UTILIDADES ACUMULADAS 3,072.49 1.00003 3,072.60 3,072.49 0.11 EFECTO MONETARIO (643.60) 1.00003 643.62 (643.60) (0.02)

Actualizacin de movimientos: Movimientos de enero: Total: Actualizacin del movimiento Movimientos de enero: Total:

CAPITAL SOCIAL 800.00 800.00

UTILIDADES ACUMULADAS 0.00 0.00

UTILIDAD DEL PERIODO 605.51 1 605.51

02 0

0 0 0.11

0 0 0.00

Pgina - 9

Actualizacin de saldo inicial y movimientos:

0.11

Ajuste No. 8
1Utilidaddel

Ajuste No. 9

periodo = Utilidad histrica (Actualizacin del Costo de Ventas + Resultado por Posicin Monetaria + Actualizacin de la depreciacin)
2

En este caso el factor de actualizacin a utilizar es el factor de cierre, que se determina: (INPC Cierre / INPC del mes correspondiente a los movimientos) 1 Cuyo resultado es 0, porque: (INPC ENERO05/INPC ENERO/05) 1 = 0

Registro de los ajustes en diario y pases al mayor:

REGISTRO DE OPERACIONES EN DIARIO CONCEPTOPARCIAL -1Correccin por Reexpresin Actualizacin de Inventarios Registro para cancelar la actualizacin inicial del inventario -2Actualizacin de Inventarios Correccin por Reexpresin Registro de la actualizacin a Enero de los inventarios -3Actualizacin del Costo de Ventas Correccin por Reexpresin Registro de la actualizacin del costo de ventas de enero -4Actualizacin de Edificios Correccin por Reexpresin Registro de la actualizacin a enero de los edificios -5Correccin por Reexpresin Actualizacin de la Depreciacin Acumulada Registro de la actualizacin a enero de la depreciacin acumulada -6Actualizacin de la depreciacin en resultados Actualizacin de la Depreciacin Acumulada Registro de la actualizacin de la depreciacin del periodo -7Resultado por Posicin Monetaria Correccin por Reexpresin Registro del REPOMO de enero -8Correccin por Reexpresin Actualizacin del Capital Social Registro de la actualizacin a enero del capital social -9Correccin por Reexpresin Actualizacin de las Utilidades acumuladas Registro de la actualizacin a enero de las utilidades acumuladas - 10 Correccin por reexpresin Actualizacin del resultado del ejercicio Registro de la actualizacin del resultado del periodo - 11 Efecto Monetario Acumulado Correccin por Reexpresin

DEBE 10

HABER

10

4.39 4.39

5.65 5.65

0.10 0.10

0.04 0.04

3.74 3.74

0.10 0.10

0.11 0.11

0.11 0.11

0.00 0.00 Pgina - 9 0.02 0.02

Registro del efecto monetario acumulado a enero ACTUAL. DE INVENTARIOS S)10.00 10.00(1 2)4.39 4.39 ACTUALIZACION DE EDIFICIOS S)747.30 4)0.10 747.40 ACTUAL. DEP. ACUM. DE EDIF. 269.02(S 0.04(5 3.74(6 272.80 CORRECCION X REEXPRESIN* 1)10.004.39(2 5)0.045.65(3 8)0.110.10(4 9)0.110.10(7 10)0.000.02(11 10.2610.26 ACTUAL. DEP. EN RESULTADOS 6)3.74

ACTUAL. DE CAPITAL SOCIAL 859.39(S 0.11(8 859.50

ACTUAL. UTIL. ACUMULADAS 272.49(S 0.11(9 272.60

EFECTO MONETARIO ACUM. S)643.60 11)0.02 643.62 RES. X POSICION MONETARIA 7)0.10

ACTUAL. COSTO DE VENTAS 3)5.65

ACTUAL. UTILIDAD EJERCICIO 0.00(10

* A partir de esta primera actualizacin, la cuenta de correccin por reexpresin deber arrojar sumas de movimientos iguales; en caso de existir pequeas diferencias, puede derivarse por redondeo de cifras y podr ajustarse contra la cuenta del Resultado por posicin monetaria.

Elaboracin de los Estados Financieros de enero, reexpresados. EL ANTIGITO, S.A. DE C. V. Balance General al 31 de enero del 2005. Primera actualizacin subsecuente

CONCEPTO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante: NO CIRCULANTE Edificios Depreciacin Acumulada Total no Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO A CORTO PLAZO Acreedores Bancarios Total Pasivo CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital Social GANADO Utilidades Acumuladas Exc. o Insuf. En Act. Capital TOTAL CAPITAL TOTAL PASIVO + CAPITAL

VALOR HISTORICO

AJUSTES POR ACTUALIZACION DEBEHABER

VALOR REEXPRESADO

4,983.33 900.00 361.67 6,245.00

4.39

4,983.33 900.00 366.06 6,249.39

2,000.00 (730.00) 1,270 7,515

747.40 272.80

2,747.40 (1002.80) 1,744.60 7,993.99

1,000.00 1,000.00

1,000.00 1,000.00

3,100.00 3,415.00 0.00 6,515.00 7,515.00

859.50 263.11 643.62 1,395.41 1,395.41

3,959.50 3,678.11 (643.62) 6,993.99 7,993.99

Pgina - 1 -

EL ANTIGITO, S.A. DE C. V. Estado de Resultados del mes terminado al 31 de enero del 2005. Reexpresado
CONCEPTOHISTORICOVARIACIONACTUALIZADO 1,800.000.001,800.00Ventas 4655.65470.65Costo de Ventas 1,335.001,329.35Utilidad Bruta Gastos de Operacin Gastos de admn. y Venta270.000.00270.00 Depreciaciones10.003.7413.74 Utilidad de Operacin1,055.001,045.61 CIF: Gastos Financieros80.000.0080.00 Productos Financieros50.000.0050.00 Resultado x Posicin Monetaria0.100.10 Utilidad por Operaciones continuas antes ISR y PTU1,025.001,015.51 ISR y PTU sobre la utilidad ant.410.000.00410.00 UTILIDAD NETA615.009.49605.51 DETERMINACIN DEL SALDO FINAL DE UTILIDADES ACUMULADAS Saldo reexpresado de Utilidades acumuladas al 31-Dic-20043,072.49 + Actualizacin del concepto anterior a Enero del 2005:0.113,072.60 + Resultado actualizado del periodo correspondiente a Enero del 2005605.51605.51 - Dividendos Decretados:0.00 = Saldo de Utilidades Acumuladas a Enero del 2005:3,678.11 CONVERSIN DEL BALANCE GENERAL DE DICIEMBRE DE 2004 A PESOS CONSTANTES DE ENERO DE 2005, PARA LA FORMULACION DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA. (FACTOR A UTILIZAR: INPC ENERO 2005/ INPC DICIEMBRE 2004)

CONCEPTO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante: NO CIRCULANTE Edificios Depreciacin Acumulada Total no Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO A CORTO PLAZO Acreedores Bancarios Total Pasivo CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital Social GANADO Utilidades Acumuladas Exc. o Insuf. En Act. Capital TOTAL CAPITAL

VALOR ACTUALIZADO A DIC2004

FACTOR

VALOR A PESOS DE ENERO2005

2,853.33 1,500.00 476.67 4,830.00

1.00003 1.00003 1.00003

2,853.43 1,500.05 476.69 4,830.17

2,747.30 (989.02) 1,758.28 6,588.28

1.00003 1.00003

2,747.40 (989.06) 1,758.34 6,588.51

1,000.00 1,000.00

1.00003

1,000.03 1,000.03

3,159.39 3,072.49 (643.60) 5,588.28

1.00003 1.00003

3,159.50 3,072.60 (643.62) 5,588.48

TOTAL PASIVO + CAPITAL6,588.286,588.51 HOJA DE TRABAJO PARA FORMULAR EL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA, CONSIDERANDO LOS BALANCES REEXPRESADOS DE DICIEMBRE 2004 Y ENERO 2005; A PESOS CONSTANTES DE ENERO 2005 BALANCES GENERALES A PESOS CONSTANTES DE ENERO 2005 CONCEPTODICIEMBRE 2004ENERO 2005VARIACIONES

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ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Total Circulante: NO CIRCULANTE Edificios Depreciacin Acumulada Total no Circulante TOTAL ACTIVO PASIVO A CORTO PLAZO Acreedores Bancarios Total Pasivo CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital Social GANADO Utilidades Acumuladas Exc. o Insuf. En Act. Capital TOTAL CAPITAL TOTAL PASIVO + CAPITAL

2,853.43 1,500.05 476.69 4,830.15

4,983.33 900.00 366.06 6,249.39

2,129.90 (600.05) (110.63)

2,747.40 (989.06) 1,758.34 6,588.49

2,747.40 (1002.80) 1,744.60 7,993.99

0.00 13.74

1,000.03 1,000.03

1,000.00 1,000.00

(0.03)

3,159.50 3,072.60 (643.62) 5,588.46 6,588.49

3,959.50 3,678.11 (643.62) 6,993.99 7,993.99

800.00 605.51 0.00

EL ANTIGITO, S.A. DE C. V. Estado de cambios en la situacin financiera correspondiente al mes terminado el 31 de enero del 2005. Pesos constantes de enero 2005.

OPERACIN: Utilidad del periodo Partidas que no utilizan efectivo: Depreciaciones:

605.51 13.74 619.25 600.05 110.63 1,329.93

Disminucin de Cuentas por Cobrar Disminucin de Inventarios Recursos Generados en Actividades de Operacin: FINANCIAMIENTO: Aumento de Capital Social Amortizacin de pasivo bancario Recursos Generados en Actividades de Financiamiento: INVERSION: Rec. Generados o Utilizados en Actividades de Inversin Aumento de Efectivo Efectivo al inicio del periodo Efectivo al finalizar el periodo

800.00 0.03 799.97

0 2,129.90 2,853.43 4,983.33

EL ANTIGITO, S.A. DE C. V. Estado de variaciones en el capital contable correspondiente al mes terminado el 31 de enero del 2005. Pesos constantes de enero 2005.

Capital Contable al Inicio del Periodo: Movimientos: Utilidad Neta: Dividendos decretados

5,588.48 605.51 0.00

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Incremento del Capital Social Capital Contable al finalizar el periodo:

800.00 6,993.99

11.- CASO PRCTICO DE REEXPRESION UTILIZANDO EL METODO INTEGRAL Tomando como base la explicacin conceptual del mtodo integral contenida en apndice A de la NIF B-10, a continuacin se presenta un caso de reexpresin de un balance general en un entorno inflacionario.

a) Con posicin monetaria corta o pasiva, para generar una ganancia por inflacin:

PLANTEAMIENTO

El resplandor, S. A. de C. V. presenta la siguiente informacin en su balance general:

EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X7

ACTIVO PASIVO
A CORTO PLAZO: CIRCULANTE
Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante: $50,000 100,000 50,000 20,000 $220,000 NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Equipo Intangibles Proveedores Acreedores diversos Anticipo de clientes Total Pasivo a corto plazo: A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios Total Pasivo a largo plazo TOTAL PASIVO: $50,000 20,000 30,000 $100,000 100,000 100,000 200,000 100,000 CAPITAL CONTABLE Total No Circulante: TOTAL ACTIVO 300,000 $ 520,000 Capital Social TOTAL PASIVO MAS CAPITAL: 320,000 $ 520,000 $200,000

NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de reexpresin ascendi a un 40% anual. SOLUCION: 1er. Paso: Clasificar las partidas del balance general en monetarias y no monetarias: Partidas monetarias: De activo: - Efectivo - Cuentas por cobrar De pasivo: - Proveedores - Acreedores diversos - Acreedores bancarios

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Partidas No monetarias: De activo: - Inventarios - Inmuebles, maquinaria y equipo - Intangibles De pasivo: - Anticipo de clientes De capital: - Capital Social

2 Paso:

Elaborar la siguiente tabla de reexpresin:

CONCEPTOS

CIFRA BASE

Activos monetarios Efectivo Cuentas por cobrar

$150,000 50,000 100,000 (170,000) 50,000 20,000 100,000

CIFRA CON INFLACION (Factor de reexpresin: 1.4) $210,000 70,000 140,000

EFECTO DE REEXPRESION $60,000 20,000 40,000 (68,000) (20,000) ( 8,000) (40,000)

CIFRA REEXPRESADA CON NIF B-10 $150,000 50,000 100,000 (170,000) 50,000 20,000 100,000

Pasivos monetarios Proveedores Acreedores diversos Acreedores bancarios

(238,000) (70,000) (28,000) (140,000)

POSICION MONETARIA Activos no monetarios Inventarios Pagos Anticipados Inmuebles, maq. y equipo Intangibles Pasivos no monetarios Anticipo de clientes Capital Social

($20,000) $370,000 50,000 20,000 200,000 100,000 (30,000) (30,000) (320,000) (42,000) 70,000 28,000 280,000 140,000

($28,000) $518,000 20,000 8,000 80,000 40,000 (42,000) (12,000) (448,000)

($8,000) $148,000 70,000 28,000 280,000 140,000 (12,000) (12,000) (128,000)

($20,000) $518,000

(42,000) (448,000) (8,000)

Ganancia neta por inflacin COMPROBACION DE POSICION MONETARIA LA

$20,000

$28,000

$8,000

$20,000

Explicacin de las columnas: Conceptos: Se anotarn todas las partidas que conforman el balance general, agrupadas en monetarias y no monetarias. Cifra base: Se anota el importe total de la sumatoria de las partidas que conforman los activos y pasivos monetarios, as como los activos, pasivos y capital, que integran las partidas no monetarias. Debe observarse que la posicin monetaria que arroja la comparacin de las partidas monetarias es, en trminos absolutos, igual a la cifra que se obtiene al comparar las partidas no monetarias. En este ejemplo la posicin monetaria es corta o pasiva, en virtud de que el importe de los activos monetarios es inferior al de los pasivos monetarios y, por consecuencia, genera una ganancia neta por inflacin. Cifra con inflacin: En esta columna se anota el resultado de multiplicar la cifra base por el factor de reexpresin, que para este ejemplo supone una inflacin del 40%, por lo tanto el factor es 1.4

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Efecto de reexpresin: En esta columna se anota la diferencia entre la cifra reexpresada y la cifra base, lo que da lugar al reconocimiento contable, procediendo a realizar el siguiente asiento: CONCEPTOPARCIALDEBEHABER Efecto de reexpresin de Activos No Monetarios$148,000 Inventarios20,000 Pagos Anticipados8,000 Inmuebles, maquinaria y equipo80,000 Intangibles40,000 Efecto de reexpresin de Pasivos No Monetarios$12,000 Anticipo de clientes12,000 Efecto de reexpresin de Capital Contable$128,000 REPOMO (Resultado por posicin monetaria)$8,000 Registro de los efectos de reexpresin de las cuentas de balance general a travs del mtodo integral. SUMAS IGUALES:$148,000$148,000 Cifra con NIF B-10: en esta columna se presentan las cifras que incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflacin; recordando que en lo relacionado con las partidas monetarias, se mantienen a su valor nominal y el resultado por posicin monetaria que generaron de $8,000; es una ganancia que se considera dentro del estado de resultados como parte del Resultado Integral de Financiamiento (este ejercicio plantea datos con una posicin monetaria corta o pasiva, de ah que se genere un efecto positivo)

Por lo que se refiere a las partidas no monetarias, stas se reconocen con su cifra reexpresada; debiendo considerar que el ajuste por reexpresin que se incorpora no representa un crecimiento en trminos reales; simplemente se presenta, en el momento actual, una cifra equivalente a la cifra nominal, misma que proviene de un momento anterior; esto es, en virtud a que la unidad monetaria cada vez vale menos, por lo tanto en la actualidad se requieren ms unidades monetarias para poder representar el mismo poder adquisitivo.

El balance general reexpresado se presentara de la siguiente forma: EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V. BALANCE GENERAL REEXPRESADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X7 (METODO INTEGRAL)
EFECTO

ACTIVO

CIFRA DE REEXHISTORICA PRESION $50,000 100,000 50,000 20,000 $220,000 0 0 20,000 8,000 28,000

CIFRA REEXPRESADA

EFECTO

PASIVO
A CORTO PLAZO:

CIFRA DE REEXHISTORICA PRESION $50,000 20,000 30,000 $100,000 0 0 12,000 12,000

CIFRA REEXPRESADA

CIRCULANTE
Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante: $50,000Proveedores 100,000Acreedores diversos 70,000 Anticipo de clientes 28,000 Total Pasivo a corto plazo: $248,000A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios Total Pasivo a largo plazo 280,000 TOTAL PASIVO: 140,000 CAPITAL CONTABLE $50,000 20,000 42,000 $112,000

NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Eq. Intangibles

200,000 100,000

80,000 40,000

100,000 100,000 $200,000

0 0 12,000

100,000 100,000 $212,000

Total No Circulante:

300,000

120,000

$420,000 Capital Social

320,000

128,000

448,000

0 Utilidad Neta* 320,000 Total Capital: TOTAL ACTIVO $ 520,000 $148,000 $668,000 PASIVO + CAPITAL
* Para efectos de este ejercicio la utilidad neta se considera que nicamente est integrada por el REPOMO generado con motivo de la reexpresin.

8,000

8,000

136,000

$456,000

520,000

148,000

$668,000

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b) Con posicin monetaria larga o activa, para generar una prdida por inflacin: PLANTEAMIENTO

El resplandor, S. A. de C. V. presenta la siguiente informacin en su balance general:

EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X7

ACTIVO PASIVO
A CORTO PLAZO: CIRCULANTE
Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante: $200,000 150,000 150,000 50,000 $550,000 NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Equipo Intangibles Proveedores Acreedores diversos Anticipo de clientes Total Pasivo a corto plazo: A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios Total Pasivo a largo plazo TOTAL PASIVO: $100,000 70,000 100,000 $270,000 150,000 150,000 $420,000 CAPITAL CONTABLE Capital SocialTotal No Circulante:$350,000$480,000 TOTAL ACTIVO$ 900,000TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:$ 900,000 NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de reexpresin ascendi a un 40% anual.

300,000 50,000

SOLUCION: 1er. Paso: Clasificar las partidas del balance general en monetarias y no monetarias: Partidas monetarias: De activo: - Efectivo - Cuentas por cobrar De pasivo: - Proveedores - Acreedores diversos - Acreedores bancarios Partidas No monetarias: De activo: - Inventarios - Inmuebles, maquinaria y equipo - Intangibles De pasivo: - Anticipo de clientes De capital: - Capital Social

2 Paso: Elaborar la siguiente tabla de reexpresin:

CIFRA CON INFLACION (Factor de reexpresin: 1.4) $490,000 280,000 210,000 EFECTO DE REEXPRESION $140,000 80,000 60,000 (128,000) (40,000) (28,000) (60,000) $42,000 $12,000 100,000 70,000 150,000 ($30,000) 200,000 150,000 (320,000) CIFRA REEXPRESADA CON NIF B-10 $350,000

CONCEPTOS

CIFRA BASE

Activos monetarios Efectivo Cuentas por cobrar

$350,000 200,000 150,000 (320,000) 100,000 70,000 150,000 $30,000

Pasivos monetarios Proveedores Acreedores diversos Acreedores bancarios

(448,000) (140,000) (98,000) (210,000)

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POSICION MONETARIA

Activos no monetarios Inventarios Pagos Anticipados Inmuebles, maq. y equipo Intangibles Pasivos no monetarios Anticipo de clientes Capital Social

$550,000 150,000 50,000 300,000 50,000 (100,000) (100,000) (480,000) (140,000) 210,000 70,000 420,000 70,000

$770,000 60,000 20,000 120,000 20,000 (140,000) (40,000) (672,000)

$220,000 210,000 70,000 420,000 70,000 (40,000) (140,000) (192,000)

$770,000

(140,000) (672,000) 12,000

Prdida neta por inflacin

COMPROBACION DE LA POSICION MONETARIA

($30,000)

($42,000)

($12,000)

($30,000)

Recurdese que en este ejemplo la posicin monetaria es larga o activa, en virtud de que el importe de los activos monetarios es mayor al de los pasivos monetarios y, por consecuencia, genera una prdida neta por inflacin. El asiento contable que se generara, sera el siguiente:

CONCEPTO REPOMO (Resultado por posicin monetaria) Efecto de reexpresin de Activos No Monetarios Inventarios Pagos Anticipados Inmuebles, maquinaria y equipo Intangibles Efecto de reexpresin de Pasivos No Monetarios Anticipo de clientes Efecto de reexpresin de Capital Contable Registro de los efectos de reexpresin de las cuentas de balance general a travs del mtodo integral. SUMAS IGUALES:

PARCIAL

DEBE $12,000 220,000

HABER

60,000 20,000 120,000 20,000 $40,000 40,000 $192,000

$232,000 El balance general reexpresado se presentara de la siguiente forma:

EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V. BALANCE GENERAL REEXPRESADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X7 (METODO INTEGRAL) EFECTOCIFRAPASIVOEFECTO CIFRACIFRA DE REEX- REEXPRE-DE REEXHISTORICAHISTORICA PRESIONSADAPRESION A CORTO PLAZO: $200,0000$200,000 Proveedores$100,0000 150,0000150,000 Acreedores diversos70,0000 150,00060,000210,000 Anticipo de clientes100,00040,000 50,00020,00070,000 Total Pasivo a corto plazo:$270,00040,000 $550,00080,000$630,000 A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios150,0000 Total Pasivo a largo plazo150,0000 300,000120,000420,000 TOTAL PASIVO:$420,00040,000 50,00020,00070,000 CAPITAL CONTABLE 350,000140,000$490,000 Capital Social480,000192,000 Prdida Neta*0(12,000) Total Capital:480,000180,000 $ 900,000$220,000$1120,000 PASIVO + CAPITAL900,000220,000

$232,000

ACTIVO CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante:

CIFRA REEXPRESADA

$100,000 70,000 140,000 $310,000

NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Eq. Intangibles Total No Circulante:

150,000 150,000 $460,000

672,000 (12,000) $660,000 $1120,000

TOTAL ACTIVO
* Para efectos de este ejercicio la prdida neta se considera que nicamente est integrada por el REPOMO generado con motivo de la reexpresin.

12. DATOS SOBRE EL ENTORNO ECONOMICO DE LOS ULTIMOS AOS La NIF B-10 seala que el entorno inflacionario se presenta cuando la inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales

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anteriores es igual o superior que el 26% (promedio anual de 8%) y, adems, de acuerdo con los pronsticos econmicos de los organismos oficiales, se espera una tendencia en ese mismo sentido; por ello a continuacin se muestra el comportamiento de la inflacin en los ltimos aos, que permite observar que la tendencia observada respecto a las tasas de inflacin anual en nuestro pas, han estado controladas y muestran cierta estabilidad; adicionalmente si consideramos que los pronsticos sobre las perspectivas de inflacin se mantienen por debajo del 5% , puede afirmarse que actualmente el entorno en que se desenvuelven las entidades de nuestro pas, debe considerarse como no inflacionario.

AO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

INFLACION ANUAL 8.96 4.40 5.70 3.98 5.19 3.33 4.05 3.76 6.53

INFLACION ACUMULADA DE LOS ULTIMOS 3 EJERCICIOS.

19.06 14.08 14.87 12.5 12.57 11.14 14.34

13. CASOS PRACTICOS A RESOLVER: Tomando como base la explicacin conceptual del mtodo integral contenida en apndice A de la NIF B-10, a continuacin se presenta un caso de reexpresin de un balance general en un entorno inflacionario.

a) Con posicin monetaria corta o pasiva, para generar una ganancia por inflacin: PLANTEAMIENTO El actualizado, S. A. de C. V. presenta la siguiente informacin en su balance general:
EL ACTUALIZADO, S.A. DE C. V. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X8 ACTIVO PASIVO A CORTO PLAZO: CIRCULANTE Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante: $150,000 200,000 150,000 120,000 $620,000 NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Equipo Intangibles Proveedores Acreedores diversos Anticipo de clientes Total Pasivo a corto plazo: A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios Total Pasivo a largo plazo TOTAL PASIVO: $250,000 120,000 70,000 $440,000 200,000 200,000 $640,000

300,000 200,000 CAPITAL CONTABLE

Total No Circulante: TOTAL ACTIVO

500,000 $ 1120,000

Capital Social TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:

480,000 $ 1120,000

NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de reexpresin ascendi a un 30% anual.

b) Con posicin monetaria larga o activa, para generar una prdida por inflacin: PLANTEAMIENTO

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El resplandor, S. A. de C. V. presenta la siguiente informacin en su balance general:

EL RESPLANDOR, S.A. DE C. V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X8

ACTIVO PASIVO
A CORTO PLAZO: CIRCULANTE
Efectivo Cuentas por Cobrar Inventarios Pagos Anticipados Total Circulante: $400,000 250,000 250,000 50,000 $950,000 NO CIRCULANTE Inmuebles, Maq. y Equipo Intangibles Proveedores Acreedores diversos Anticipo de clientes Total Pasivo a corto plazo: A LARGO PLAZO: Acreedores bancarios Total Pasivo a largo plazo TOTAL PASIVO: $150,000 120,000 250,000 $520,000 250,000 250,000 $770,000 CAPITAL CONTABLE Capital Social$500,000$680,000 $TOTAL PASIVO MAS CAPITAL:$ 1450,000 1450,000 NOTA: Considerar que la entidad se desenvuelve en un ambiente inflacionario, suponiendo que la inflacin en el periodo de reexpresin ascendi a un 30% anual. Total No Circulante: TOTAL ACTIVO

400,000 100,000

14.- CMO DEBEN PRESENTARSE EN LOS ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS LAS CIFRAS DE PERIODOS ANTERIORES A 2008, POR LA ENTRADA EN VIGOR DE LA NIF B-10? Con base a la INIF -9 (CINIF/MARZO 2008), se determina que los estados financieros de periodos anteriores al 2008 comparativos con los del periodo 2008, deben presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo de los ltimos estados financieros en que se aplic el mtodo integral, de acuerdo con el prrafo 76 de la NIF B-10. Es decir, dichos estados financieros, incluyendo los correspondientes a fechas intermedias, deben presentarse expresados a pesos de diciembre de 2007. Se considera que si el boletn B-10 derogado no lo deca expresamente, debe asumirse que dicho boletn consider el entorno econmico del ao 2007 como inflacionario para su aplicacin, puesto que oblig a reconocer los efectos de la inflacin en ese periodo. Ejemplo: Si una entidad presenta en forma comparativa los estados financieros de marzo de 2006 y 2007 con los de marzo de 2008, dicha entidad debe presentar los estados financieros de marzo de 2006 y marzo 2007 a pesos de diciembre de 2007, debido a que los ltimos estados financieros en que se reconocieron los efectos de la inflacin, de acuerdo con el mtodo integral, se presentaron en unidades monetarias de poder adquisitivo de diciembre de 2007. Los estados financieros del periodo en el que cambia el entorno econmico de inflacionario a no inflacionario, con base en la NIF B-10, deben revelar en notas lo siguiente: -El hecho de operar en un entorno econmico inflacionario y, consecuentemente, de no haber reexpresado los estados financieros del periodo 2008; -La fecha de la ltima reexpresin reconocida en los estados financieros; -El porcentaje de inflacin de cada periodo por el que se presentan estados financieros, as como, el porcentaje de inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores. Adems, debe revelarse el hecho de que en el periodo de 2008 hubo un cambio de entorno econmico, de inflacionario a no inflacionario y en notas a los estados financieros comparativos de periodos anteriores a 2008 debe mencionarse: -Que dichos estados financieros se presentan en unidades monetarias de poder adquisitivo de diciembre de 2007 -El porcentaje de inflacin que se aplic a dichos estados financieros para presentarlos a unidades monetarias de poder adquisitivo de diciembre de 2007. -Las polticas contables seguidas para la reexpresin de tales estados financieros con base en el boletn B-10, derogado.

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PUNTO DE EQUILIBRIO Es una tcnica de anlisis, que se utiliza en la planificacin de utilidades, en el proceso de toma de decisiones. Se dice que es una tcnica bsica para iniciar con el proceso de presupuestacin. Concepto: Es el punto donde las ventas de una empresa son iguales al importe de sus costos variables y sus costos fijos; en otras palabras se dice que es el punto que representa el importe que una empresa debe vender para no perder ni ganar, dicho de otro modo el importe de las ventas absorbe los gastos.

Aplicaciones 1. Permite planear la correcta aplicacin de las utilidades. 2. Ayuda a determinar y a estudiar la posibilidad de disminuir los costos fijos, ya que a mayor cantidad de ellos se requiere de un punto de equilibrio ms alto. 3. Permite conocer hasta qu punto los ingresos de efectivo cubren por lo menos los costos que se erogarn en efectivo, lo que permite establecer las polticas necesarias para superar el punto de equilibrio y evitar una falta de liquidez. 4. Es el instrumento indispensable para formular presupuestos.

Anlisis de los costos Para utilizar la tcnica del punto de equilibrio, es necesario conocer el comportamiento de los ingresos, as como de los costos, separando los que son variables y los que son fijos. Los costos fijos se generan a travs del tiempo, independientemente del volumen de produccin o de ventas; ejemplos de ellos son las rentas, la depreciacin de la lnea recta, los salarios fijos, etctera. Contrario a los anteriores los costos variables se generan en razn directa de los volmenes de produccin o de ventas, por ejemplo: La mano de obra pagada en razn de las unidades producidas, la materia prima de los productos que se fabrican, las comisiones sobre ventas, etctera.

Formas para determinar el punto de equilibrio Para determinado, fundamentalmente existen dos formas: 1. Grfica 2. Algebraica

Grafica consiste en representar en un plano cartesiano el comportamiento de los ingresos, considerando en el eje de las x el volumen de produccin y en el eje de las y los ingresos en dinero. Los costos fijos se representan trazando una lnea paralela sobre el eje de las x. Los costos variables se representarn a partir de los costos fijos y la sumatoria de ambos costos representa el costo total. Los ingresos se representan con una lnea recta partiendo del origen y estarn en funcin de las unidades vendidas.
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Dr. Juan Carlos Romn Fuentes

Ejercicio nmero 1 Determine grficamente el punto de equilibrio de una empresa que proporciona los siguientes datos: Costos fijos$5,000.00. Costos variables$1.00 x unidad. Precio de venta unitario$2.00 x unidad

10,000

9,000

Punto de Equilibrio
8,000

7,000

6,000

5,000

4,000 3,000

2,000

1,000

Ingreso

Unidades 1000 2000 3000 4000 5000

Ejercicio nmero 2 Determine grficamente el punto de equilibrio de una empresa que tiene costos fijos por $300,000.00, sus unidades las vende a un precio de $ 100.00 c/u y sus costos variables son de $ 50.00 por unidad. Con los mismos datos grafique el punto de equilibrio suponiendo que los costos fijos de esa empresa ascienden a $ 500,000.00.
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1000,000

900,000

800,000 700,000

600,000 500,000

Punto de Equilibrio

400,000

300,000

200,000

100,000 Ingresos

Unidades 1,500 3,000 4,500 6,000 7,500 9,000 10,500

Determinacin del punto de equilibrio en forma algebraica Aunque existen varias formulas para determinar el punto de equilibrio, una de las ms usuales es la siguiente:

P.E. = CF 1-CV VN

P.E. = Punto de equilibrio CF = Costos fijos CV = Costos variables VN = Ventas netas

Determine el punto de equilibrio de una empresa cuyas ventas fueron $ 200,000.00, sus costos fijos ascienden a $ 80,000.00 y sus costos variables son de $ 100,000.00.

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P.E = 80,000

. =160,000

1- 100,000 200,000

COMPROBACIN Ventas Gastos variables Margen de contrib. Costos fijos Utilidad 160,000 80,000 80,000 80,000 0

Menos Menos

Ejemplo nmero 2 Con los mismos datos determine el punto de equilibrio si se espera que la economa para el prximo ao tenga una inflacin del 40%.

CF P.E = 1- CV VN

(1 + Inflacin)

80,000 P.E = 1-100,000 200,000

1.4 = 224,000

Frmula para determinar el importe de las ventas necesarias para obtener cierta utilidad deseada

VN= CF+UN 1 CV VN

DONDE VN= Ventas Necesarias CF= Costos Fijos CV= Costos Variables VN= Ventas Netas UN= Utilidad deseada

Ejercicio nmero 3. Con los mismos datos del ejemplo 1 determine las ventas que se debern realizar si se desea una utilidad de $ 60,000.00.

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P.E = 80,000+60,000 1-100,000= 200,000

Ejercicio nmero 4.

280,000

Con los mismos datos del ejercicio 1 determine cuanto deber venderse si se requiere una utilidad de $ 60,000.00, en una economa inflacionaria del 40%.

P.E =

80,000+60,000 1-100,0001.4 = 200,000

392,000

Frmula para determinar el importe de la utilidad conociendo las ventas en una economa estable

UN = VN - CF + (% CV) VN
Con tasa inflacionaria:

UN = ( VN - CF + (% CV) VN) (1+tasa de inflacin)

La empresa X espera vender en el prximo ejercicio $ 280,000.00, sus costos variables representan el 50% de sus ingresos y sus costos fijos son de $ 80,000.00. Se desea conocer cunto obtendr de utilidad.

UN = 280,000 - 80,000+ (50 %) 280,000

Ejercicios a resolver:

=280,000 -220,000 = 60,000

La empresa ABC, S.A., en el ao actual vendi $ 500,000.00, sus costos fijos fueron por $120,000.00 y sus costos variables fueron de $ 250,000.00. 1. Cul ser su punto de equilibrio si espera una economa normal. 2. Cul ser el punto de equilibrio si se espera una inflacin del 10%. 3. Cuanto necesita vender si desea obtener una utilidad de $ 300,000.00. 4. Cuanto necesita vender si desea obtener una utilidad de $ 300,0000.00, y la economa tendr una inflacin del 10%.
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La empresa DEF, S.A., espera vender $ 560,000.00; sus costos variables representan el 40% y tiene costos fijos por $ 120,000.00: 1. Cuanto obtendr una utilidad neta en una economa normal. 2. Cuanto obtendr de utilidad si la inflacin se espera del 7%. La compaa elctrica El relumbrn S.A., presenta la siguiente estructura de sus utilidades y costos por el ejercicio terminado del 31 de diciembre de 2007.

Ventas Menos Costos Material directo Mano de Obra Directa Gastos indirectos de Fabricacin Gastos de Venta. Gastos de Investigacin. Gastos de administracin.

10000,000 Fijos Variables 4000,000 1000,000 1000,000 100,000 50,000 50,000 6200,000 % 40 10 10 1 0.5 0.5

500,000 400,000 250,000 150,000 1300,000

Costos totales = Utilidad de Operacin

7500,000 2500,000

La empresa en ese ao vendi 1, 000,000.00 de focos a $ 10.00 c/u. Con base a lo anterior calcule lo siguiente: 1. 2. 3. 4. Si se hubieran vendido 1, 200,000 focos, Cul habra sido la utilidad? Si la utilidad deseada hubiera sido de $ 3, 000,000.00, Cunto habra que tenido que vender?. Cul es el punto de equilibrio. Si el precio de venta se reduce en un 10%, cuanto se tendran que aumentar las ventas para obtener nuevamente $ 2, 500,000.00

Se empiezan a planear los costos en que la empresa incurrir en el prximo ao y se estima que: 1. 2. 3. 4. El costo total de materia prima aumentar un 15%. La mano de obra directa incrementar en un 20%. Los gastos indirectos de fabricacin aumentarn $ 100,000.00 Los gastos de administracin fijos se incrementarn en $ 200,000.00.

Con los incrementos anteriores, el director general, piensa que ser necesario aumentar el precio de venta y con el fin de que no disminuyan las ventas con el nuevo precio considera conveniente contratar a nuevos vendedores e incrementar los gastos de publicidad, lo cual implicar un incremento del 100% en los gastos de ventas variables. Adems el director piensa que ser necesario reducir los gastos de investigacin fijos por $100,000.00 y eliminar totalmente los gastos de investigacin variables.

Con base a esta informacin se pide al responsable de planeacin de la empresa que analice las siguientes posibilidades: 2. Si el precio de venta vigente el ao anterior se incrementa en un 10%:

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a) cul es la utilidad que se obtendra si se venden el mismo nmero de focos del ao anterior. b) Cul es el aumento en unidades, del volumen de ventas que se requerir para mantener una utilidad de $ 2, 500,000.00. c) Cul es el punto de equilibrio.

3.

Si el precio de venta en vigor del ao anterior, se incrementa solamente en un 6%:

b) Cuantos focos se debern vender para obtener una utilidad de $ 2, 000,000.00. c) En este caso cual es el punto de equilibrio. El hotel Dos se van, tres llegan tiene 400 cuartos, con un costo fijo de $ 400,000.00 por mes; la tarifa promedio por cuarto es de $ 62.00 por da, con costos variables de $ 12.00 por cuarto rentado por da; suponiendo meses de 30 das:

1. Cuantos cuartos debern estar ocupados por da para llegar al punto de equilibrio. 2. Cuantos cuartos debern estar ocupados al mes para obtener una utilidad de $ 100,000.00.

Encuentra las incgnitas de cada uno de los siguientes casos: Caso Precio de venta por unidad 10 20 30 ____ 25 Costo Variable Por unidad 6 15 20 8 ____ Total de Unidades vendidas 100,000 Margen De Contribucin __________ 100,000 _________ 160,000 720,000 Costos Fijos Totales 330,000 _______ _______ 110,000 640,000 Utilidad

1 2 3 4 5

70,000 80,000 120,000

_______ 11,000 12,000 ______ _______

Ejemplo de punto de equilibrio, cuando existen varias lneas de productos: Una empresa que tiene 4 lneas de productos, apoyada en la experiencia, ha determinado que la participacin de cada una de ellas, en relacin al margen de contribucin total, ser: lnea A: 30%, lnea B: 40%, lnea C: 20%, lnea D: 10%

Determinar el punto de equilibrio total, considerando que sus costos fijos totales son de $140,000 y los precios de venta de cada lnea y sus costos variables son:

LINEA A PREC. DE VENTA$3.8 COSTO VARIABLE$1.8

LINEA B $2.5 $1.5

LINEA C $4.5 $3.0

LINEA D $1.4 $0.4

SOLUCION. CONSIDERANDO LOS DATOS, SE OBTIENE EL MARGEN DE CONTRIBUCION POR LINEA:

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LINEA A P. DE VENTA $3.8 $1.8 $2.0

LINEA B $2.5 $1.5 $1.0

LINEA C $4.5 $3.0 $1.5

LINEA D $1.4 $0.4 $1.0

C. VARIABLE MAR DE CONT

CON EL MARGEN DE CONTRIBUCION INDIVIDUAL Y LA PARTICIPACION EN EL MERCADO, OBTENEMOS UN MARGEN DE CONTRIBUCION PONDERADO: ($2.0 X .30) $.60 ($1.0 X .40) $.40 ($1.5 X .20) $.30 ($1.0 X .10) $.10

OBTENEMOS UN MARGEN DE CONTRIBUCION PROMEDIO PONDERADO: $.60 + $.40 + $.30 + $.10 = $1.40

PUNTO DE EQUILIBRIO:

$140,000 = 1.40

100,000 UNIDADES

UNA VEZ QUE YA SABEMOS QUE EL PUNTO DE EQUILIBRIO SE OBTIENE EN 100,000 UNIDADES, PROCEDEMOS A DETERMINAR LA CANTIDAD A VENDER EN CADA LINEA: LINEA LINEA LINEA LINEA A: 100,000 B: 100,000 C: 100,000 D: 100,000 x x x x 0.30 0.40 0.20 0.10 = = = = 30,000 40,000 20,000 10,000 UNIDADES UNIDADES UNIDADES UNIDADES

COMPROBACION:

VENTAS: COSTO VARIABLE MAR. DE CONT. COSTOS FIJOS: UTILIDAD:

LINEA A 114,000 54,000 60,000

LINEA B 100,000 60,000 40,000

LINEA C 90,000 60,000 30,000

LINEA D 14,000 4,000 10,000

TOTAL 318,000 178,000 140,000 140,000 -0-

Ejercicio para resolver La empresa ABC tiene 4 lneas de productos, apoyada en la experiencia, ha determinado que la participacin de cada una de ellas, en relacin al margen de contribucin total, es: lnea 1:25%, lnea 2: 30%, lnea 3: 35%, lnea 4: 10%

Determinar el punto de equilibrio total, considerando que sus costos fijos totales son de $500,000 y los precios de venta de cada lnea y sus costos variables son: LINEA 1 PREC. DE VENTA$5.0 COSTO VARIABLE$3.8 LINEA 2 $12.5 $7.5 LINEA 3 $8.5 $4.0 LINEA 4 $4.0 $2.4
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LAS FINANZAS Y LAS EMPRESAS15 FINANZAS COMO UNA DISCIPLINA: El campo de las finanzas es amplio y dinmico ya que interviene directamente en la vida de las personas y organizaciones, financieras o no financieras, privadas o pblicas, grandes o pequeas, lucrativas o no. Muchas reas de las finanzas pueden ser, por tanto, estudiadas, pues ofrecen grandes oportunidades de desarrollo.

CONCEPTO: Las Finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero. Virtualmente todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y lo gastan o invierten. As pues, las finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos.

AREAS PRINCIPALES DE LAS FINANZAS. Las reas principales de las finanzas podrn destacarse mejor resumiendo las oportunidades laborales o de desarrollo que ofrecen. Estas oportunidades pueden, dividirse en dos categoras: Servicios financieros y Administracin financiera.

Los Servicios Financieros son el rea de las finanzas que se ocupa de proporcionar asesora y productos financieros a las personas, las empresas y los gobiernos. Es una de las reas de mayor desarrollo en algunas economas. Los servicios financieros incluyen a la banca e instituciones afines, planeacin financiera personal, inversiones, bienes races y compaas aseguradoras.

La administracin financiera se refiere a las tareas del administrador financiero de una empresa. Los administradores financieros se ocupan de dirigir los aspectos financieros de cualquier tipo de negocio, sea ste financiero o no financiero, privado o pblico, grande o pequeo, con o sin fines de lucro. Desempean actividades tan variadas como la presupuestacin, los pronsticos financieros, la administracin de efectivo, la administracin del crdito, el anlisis de inversiones y la obtencin de fondos.

LAS FINANZAS Y LA ECONOMIA Y LA CONTABILIDAD. El campo de las finanzas est estrechamente relacionado al de la economa. Debido a que toda empresa opera dentro de la economa, el administrador financiero debe conocer el marco de referencia econmico imperante del pas; as como estar alerta de los niveles cambiantes de la actividad econmica y las modificaciones en las polticas econmicas. El administrador financiero tambin debe ser capaz de utilizarlas teoras econmicas como guas para una eficiente operacin empresarial. El anlisis marginal es el principio econmico fundamental que se emplea en la administracin financiera, esto es, que slo se adoptarn decisiones y acciones financieras cuando las utilidades adicionales exceden a los costos adicionales. Casi todas las decisiones financieras se reducen a esta evaluacin de utilidades y costos marginales. Un conocimiento bsico de la economa es, por tanto, necesario para comprender tanto el entorno como las tcnicas de toma de decisiones en la administracin financiera.

Las actividades de finanzas (tesorera) y contabilidad (contralor) normalmente estn dentro del control del vicepresidente de finanzas, estas funciones estn estrechamente relacionadas y por lo general se traslapan. De hecho, la administracin financiera y la contabilidad con frecuencia no son fciles de diferenciar; en empresas pequeas, el contralor es quien desempea las funciones financieras; en empresas grandes, muchos contadores estn involucrados en varias actividades financieras. Sin embargo existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad. Una se relaciona con el tratamiento que se da a los fondos y la otra con la toma de decisiones.
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Resumen de GITTMAN LAWRENCE J. Fundamentos de Administracin Financiera. Harla.Mxico. 2000.

La funcin principal del contador es desarrollar y proveer los datos para medir el rendimiento de la empresa; evala su posicin financiera y paga los impuestos. Mediante ciertos principios uniformes de aceptacin general, el contador elabora los estados financieros que reconocen los ingresos en el punto o momento de venta y los egresos, o gastos, cuando se incurre en ellos. Este procedimiento se denomina mtodo de acumulaciones.

El administrador financiero, por el contrario, pone nfasis principalmente sobre los flujos de efectivo (de caja), entrante y saliente. Mantiene la solvencia de la empresa al analizar y planear los flujos de efectivo. El flujo de efectivo de la empresa permite satisfacer sus obligaciones y adquirir los activos requeridos para lograr sus metas. El administrador financiero utiliza este mtodo contable con base en efectivo para considerar los ingresos y los gasto slo en funcin de los flujos entrantes y salientes de efectivo. Una sencilla analoga puede ayudar a aclarar la diferencia fundamental entre las tareas del administrador contable y del financiero. Si se considera el cuerpo humano como una empresa en la cual cada latido del corazn representa una transaccin, la preocupacin principal del contador sera anotar cada una de estas pulsaciones como los ingresos por ventas, egresos y utilidades. El administrador financiero, por su parte, se ocupara de verificar que el flujo sanguneo o resultante llegue a travs de las arterias a las clulas y mantenga a los diferentes rganos del cuerpo en funcionamiento. Es posible para un cuerpo tener un corazn fuerte, pero deja de funcionar debido al desarrollo de cogulos en el sistema circulatorios. De igual manera, una empresa puede ser redituable o rentable, y an as fallar por no disponer de suficiente flujo de efectivo para cumplir con sus obligaciones cuando se vencen.

La segunda diferencia importante entre finanzas y contabilidad es la toma de decisiones. El contador se concentra en la recoleccin y presentacin de datos (informacin) financieros. El administrador financiero evala los estados del contador, desarrolla informacin adicional y toma decisiones basado en su evaluacin de las utilidades y los riesgos asociados. El papel del contador es el de proveer informacin consistentemente desarrollada y de fcil interpretacin sobre las operaciones pasadas, actuales y futuras de la empresa. El administrador financiero utiliza esta informacin, ya sea de manera bruta o despus de ciertos ajustes anlisis, como una contribucin importante al proceso de toma de decisiones. Esto no significa que los contadores nunca tomen decisiones o que los administradores nunca recolecten informacin; pero los enfoques principales de la contabilidad y las finanzas son muy diferentes.

Maximizacin de utilidades? Algunas personas creen que el objetivo de los propietarios es siempre la maximizacin de las utilidades, para lograr sta, el administrador financiero considera slo esas iniciativas que se espera hagan una contribucin importante a las utilidades globales de la empresa. Por tanto, el administrador financiero deber seleccionar una de varias alternativas, la cual se espera alcance los rendimientos monetarios mayores. Para las empresas, las utilidades son comnmente medidas en trminos de Utilidades por accin (UPA). Estas representan la cantidad ganada durante el periodo (generalmente en un trimestre, semestre o anual) en cada accin comn en circulacin. Se calcula las UPA al dividir la ganancia total disponible en el periodo para los accionistas de la empresa, entre el nmero de acciones comunes en circulacin.

La maximizacin de utilidades fracasa por tres razones: 1 Ignora el aspecto temporal de las utilidades, 2 La disponibilidad de flujos de efectivo para los accionistas y 3 El riesgo. Aspecto Temporal: Debido a que la empresa puede obtener una utilidad sobre los fondos que recibe, se prefiere la ganancia de fondos antes que despus. En el ejemplo anterior, la inversin X podr preferirse debido a que la UPA que proporciona es mayor en el primer ao. Esto es cierto, a pesar de que las utilidades

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totales de la inversin X son ms pequeas que aqullas con Y. Los mayores rendimientos en el ao 1 podran ser reinvertidos a fin de proporcionar ms utilidades en el futuro. Flujos de Efectivo. Las utilidades de una empresa no representan el flujo de efectivo disponible para los accionistas. Los propietarios reciben sus rditos por medio de dividendos pagados en efectivo o en la venta de sus acciones por un precio mayor del que inicialmente se pag. Una UPA mayor no significa, de modo necesario, que los pagos de los dividendos de incrementarn ya que stos dependen exclusivamente del funcionamiento de la junta de directivos de la empresa. Adems una mayor UPA, no implica que se pague en un precio por accin ms elevado. Las empresas a veces experimentan un incremento en las utilidades sin el cambio favorable correspondiente en el precio de las acciones. Solo cuando los aumentos en los ingresos son acompaados por un incremento en los flujos de efectivo corrientes o previstos, se podra esperar un mayor precio por accin.

Riesgo. La maximizacin de utilidades no tiene en cuenta ni los flujos de efectivo ni el riesgo, es decir, la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Una premisa fundamental en la administracin financiera es que existe una relacin de intercambio entre el rendimiento (flujos de efectivo) y el riesgo. El rendimiento y el riesgo son de hecho, los determinantes clave del precio por accin, lo cual representa la riqueza de los propietarios de la empresa. Los flujos de efectivo y el riesgo afectan de manera diferente el precio por accin: Los flujos de efectivo ms altos generalmente estn asociados con un precio superior por accin. Los riesgos ms altos tienen a resultar en un precio menor por accin, ya que el accionista debe ser compensado por Donde est involucrado el riesgo, los accionistas esperan ganar tasas ms altas sobre sus inversiones de alto riesgo y viceversa.

Principales Actividades del Administrador Financiero. Las tareas del administrador financiero, pueden resumirse en: 1 Realizar anlisis y planes financieros 2 tomar decisiones sobre inversiones de la empresa. 3 Tomar decisiones sobre financiamiento.

Estas actividades pueden relacionarse con el Balance General, de esta manera: Anlisis y planeacin financiera

Balance General

Activo Circulante

Pasivo a corto Plazo

Activos No Circulantes

Pasivo a Largo Plazo

Toma de decisiones sobre inversiones

Toma de decisiones sobre financiamiento

Anlisis y planeacin financiera: El anlisis y la planeacin financiera tienen por objetivo: Transformar la informacin financiera de manera que se pueda emplear para supervisar la posicin financiera de la empresa; Evaluar la capacidad productiva y hasta qu punto se debe incrementar o reducir y Determinar qu financiamiento adicional ( o reduccin) se requiere. Dentro de estas funciones se comprende la elaboracin del balance general, as como los estados de ingresos de la empresa y otros estados

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financieros. A pesar de que esta actividad depende en gran medida de los estados financieros de acumulaciones, su objetivo subyacente es valorar los flujos de efectivo histricos y futuros. Toma de decisiones sobre inversiones: Las decisiones tomadas por el administrador financiero sobre inversiones determinan tanto la composicin como el tipo de activos que se hallan en el balance general de la empresa. La composicin se refiere a la cantidad de unidades monetarias en activos circulantes y no circulantes. Una vez que se establece la composicin, el administrador financiero deber establecer los niveles ptimos de cada tipo de activo circulante. Tambin deber decidir cules son los mejores activos no circulantes que se deben adquirir y saber cundo estos activos existentes han de ser modificados, reemplazados o liquidados. Estas decisiones son importantes porque influyen en el xito de la empresa para lograr sus objetivos. Decisiones sobre financiamiento: Las decisiones sobre financiamiento se concentran en la parte de los pasivos del balance general e involucran dos reas principales. En la primera se deber establecer la combinacin apropiada de financiamiento a corto plazo y largo plazo. En la segunda, e igualmente importante tarea, consiste en determinar cul de las fuentes de financiamiento individual a corto o a largo plazo es mejor en un momento especfico. Muchas de estas decisiones son dictadas por la necesidad; sin embargo, algunas requieren un anlisis profundo de las opciones financieras disponibles, sus costos y sus implicaciones a largo plazo.

Presupuestacin de Capital. La presupuestacin de capital es el proceso de evaluacin y seleccin de las inversiones que contribuyen a maximizar el caudal de los propietarios. Las empresas suelen realizar diversos tipos de inversiones a largo plazo, aunque la ms comn, en el caso de las empresas manufactureras, es la inversin en activos fijos. Tales activos revisten una importancia esencial, ya que sin ellos la produccin no sera posible. Los activos fijos se conocen tambin como activos redituables, pues constituyen, por lo general la base del valor y la rentabilidad de la organizacin de negocios. Los tres tipos principales de activos fijos son la propiedad (terrenos) planta y equipo.

Proceso de toma de decisiones en la Presupuestacin de Capital. Las inversiones largo plazo representan desembolsos de fondos considerables; por ello, los procedimientos de anlisis y seleccin deben ser estudiados con minuciosidad. Lo ms importante aqu es el desembolso inicial y los flujos de efectivo subsecuentes relacionados con las inversiones en activos fijos o a largo plazo. Con el tiempo, stos pueden tornarse obsoletos, o bien, requerir una renovacin; cualquiera de estas situaciones puede implicar, asimismo, que se tomen decisiones financieras.

Motivos por los que se realizan desembolsos de capital. Un gasto de capital es un desembolso de fondos por parte de la empresa del que se espera redite beneficios a lo largo de un periodo mayor de un ao. Un gasto ordinario, por su parte, es un desembolso que resulta en beneficio en periodos menores de un ao. Los desembolsos de activos fijos son gastos de capital, aunque no todos los desembolsos de capital se clasifican como activos fijos. Un gasto de 60 000 dlares para adquirir una nueva mquina, la cual habr de utilizarse durante 15 aos, es un gasto de capital que aparecer como un activo fijo en el balance general de una empresa. Un gasto por la misma cantidad destinado a publicidad, y del que se espera produzca beneficios a lo largo de un periodo considerable, es tambin un gasto de capital. No obstante, un desembolso para publicidad difcilmente se clasificar como activo fijo.

Los gastos de capital se realizan por muchas razones; las tcnicas de valuacin empero, son las mismas. Los motivos bsicos de los gastos de capital pueden ser por adquisiciones (expansin),

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reposicin o renovacin de activos fijos, o bien, para obtener otros tipos de beneficios menos tangibles en el largo plazo.. Etapas del proceso. El proceso de presupuestacin de capital puede concebirse como la interrelacin de cinco pasos o etapas. El primero es el de la presentacin de planes, seguido por el anlisis, toma de decisiones, aplicacin y revisin o seguimiento.

Terminologa de la Presupuestacin de Capital. Tipos de Proyectos: Las empresas pueden hallarse frente a distintos tipos de proyectos. Las decisiones que se tomen aqu dependen de la clase de proyectos por considerar, los ms comunes son: Los Proyectos independientes, y los proyectos mutuamente excluyentes. Proyectos Independientes: Los proyectos independientes no compiten entre s por la inversin de la empresa; la aceptacin de uno no excluye a los otros. Si una compaa cuenta con fondos ilimitados para invertir, todos los proyectos independientes que cumplan con los criterios mnimos de inversin pueden ser adoptados. Por ejemplo, una compaa que cuente con recursos ilimitados y se le presenten tres proyectos independientes aceptables: Instalacin de aire acondicionado en la planta, adquisicin de un suministrador de energa, y compra de un nuevo sistema de cmputo. Resulta claro que la aceptacin de cualquiera de estos proyectos no elimina la consideracin de los otros dos: pueden adoptarse los tres si se dispone de los fondos necesarios para hacerlo.

Proyectos mutuamente excluyentes. Son aqullos que presentan la misma funcin y, en consecuencia, compiten entre s. La aceptacin de un proyecto entre un grupo de proyectos de esta clase elimina a los dems de cualquier consideracin posterior. Por ejemplo, una empresa que requiere una mayor capacidad productiva puede obtenerla: expandir su planta, adquirir otra compaa o fusionndose con otra empresa. Si cualquiera de estas alternativas cumple con los requerimientos mnimos de la empresa, debe recurrirse al uso de alguna tcnica a fin de determinar la mejor opcin. La aceptacin de tal alternativa eliminar automticamente a las otras dos de cualquier consideracin posterior. Disponibilidad de Fondos. La disponibilidad de fondos para gastos de capital determina el poder de toma de decisiones de la empresa. Fondos Ilimitados: Si una empresa cuenta con fondos ilimitados para invertir, la toma de decisiones de presupuestacin de capital es muy sencilla. Pueden aceptarse todos los proyectos independientes que proporcionen rendimientos por encima de un nivel predeterminado. Sin embargo, la mayor parte de las empresas no gozan de tal solvencia, por lo regular se destina slo cierta cantidad de unidades monetarias a los gastos de capital. Racionamiento de capital. La mayor parte de las organizaciones de negocios operan con base en un racionamiento de capital. Esto significa que slo se cuenta con una cantidad fija de unidades monetarias para gastos de capital, de ah que los proyectos presentados habrn de competir parar ser adoptados. Por tanto, la empresa debe racionar sus fondos mediante la adopcin de proyectos que tiendan a maximizar el valor de las acciones.

Mtodos para la toma de decisiones: Son dos los procedimientos bsicos para tomar decisiones de presupuestacin de capital. Tales procedimientos dependen hasta cierto punto de que la empresa racione su capital; asimismo, se ven afectados por el tipo de proyecto sometido a consideracin. Los mtodos para la toma de decisiones son: el de Aceptacin-rechazo y el de Jerarquizacin.

Mtodo de aceptacin-rechazo: Comprende la evaluacin de las propuestas de gastos de capital a fin de determinar su aceptabilidad. Este mtodo es relativamente sencillo, pues lo nico que se requiere es comparar el rendimiento proyectado del gasto propuesto con el rendimiento mnimo aceptable de la empresa. Las compaas que cuentan con fondos ilimitados pueden utilizar este mtodo. La decisin aceptacin-rechazo es asimismo un paso preliminar para la evaluacin de proyectos

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mutuamente excluyente o en situaciones en las cuales el capital debe ser racionado. En tales casos, slo deben tenerse en cuenta los proyectos considerados como ms aceptables. Mtodo de jerarquizacin: El segundo enfoque comprende el ordenamiento de proyectos con base en alguna medida predeterminada, como la tasa de rendimiento. El proyecto con el rendimiento ms alto es clasificado en primer lugar, y el de rendimiento ms bajo se ubica en la ltima posicin. Slo deben jerarquizarse los proyectos considerados aceptables. Este mtodo es til en la seleccin del mejor de un grupo de proyectos mutuamente excluyentes, as como en la evaluacin de proyectos sujetos a racionamiento de capital.

Tipos de pautas de flujos de efectivo. Las pautas o patrones de flujos de efectivo relacionadas con proyectos de inversin de capital pueden clasificarse como convencionales o no convencionales. Otra ordenacin sera anualidad o flujo mixto. Flujos de efectivo convencionales: un patrn convencional de flujos de efectivo consiste en una salida inicial seguida por una serie de entradas de efectivo. Este tipo de pauta es propia de muchas clases de gastos de capital. Por ejemplo, Una empresa puede gastar hoy 10,000 dlares y esperar, como resultado, entradas o influjos de efectivo de $2,000 dlares anuales durante los prximos 8 aos.

Flujos de Efectivo no convencionales: Un patrn no convencional de flujos de efectivo es aqul en que un desembolso inicial no es seguido por una serie de influjos o entradas de efectivo. Por ejemplo, la adquisicin de una mquina nueva puede requerir una salida inicial de efectivo de $20,000 dlares y generar entradas de $5,000 durante cuatro aos. En el quinto ao posterior a la compra, puede requerirse un desembolso de $8,000 dlares para modernizar la mquina, de lo cual se generan entradas de efectivo anuales de $6,000 durante cinco aos.

Anualidad o flujo mixto: Una anualidad es un patrn de flujos de efectivo anuales idnticos. Una serie de flujos que presente una pauta diferente a la de la anualidad ser un flujo mixto de efectivo. Clculo de la inversin Inicial. La expresin inversin inicial se refiere a la salida de efectivo relevante por considerarse en la evaluacin de un gasto de capital ptimo. Cuando la inversin se refiere a flujos de efectivo convencionales, la inversin inicial ocurre en un momento cero, es decir, el momento en que se realiza el desembolso. Para calcular la inversin inicial, se sustraen todas las entradas de efectivo ocurridas en un momento cero de todas las salidas acontecidas en dicho momento.

Las variables bsicas que deben tenerse en consideracin al determinar la inversin inicial relacionada con un gasto de capital son, a saber, 1 el costo del nuevo activo, 2 los costos de instalacin, 3 los ingresos provenientes de la venta del activo usado y 4 los impuestos que resulten de la venta de este. El formato bsico para determinar la inversin inicial sera:

Costo del nuevo activo + Costo de Instalacin Ingresos provenientes de la venta del activo usado + Impuesto sobre la venta del activo usado. = Inversin Inicial.

TECNICAS NO ELABORADAS DE PRESUPUESTACION DE CAPITAL. Las tcnicas no elaboradas de presupuestacin de capital no consideran de manera explcita el valor temporal del dinero mediante el descuento de los flujos de efectivo para hallar el valor presente. Son dos las tcnicas o mtodos no elaboradas de que se dispone para determinar la aceptacin de las

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alternativas de gasto de capital. La primera consiste en calcular la tasa promedio de rendimiento, en tanto que la segunda se concentra en el clculo del periodo de recuperacin de la inversin. Tasa promedio de rendimiento. El clculo de la tasa promedio de rendimiento constituye un mtodo de uso generalizado para evaluar los gastos propuestos de capital. Su atractivo reside en que se calcula, por lo general, a partir de informacin de tipo contable. La definicin de la tasa promedio de rendimiento para un proyecto especfico es como se ilustra a continuacin: Tasa Promedio de Rendimiento = Utilidades promedio despus de impuestos Inversin Promedio

Las Utilidades promedio despus de impuestos se determinan al sumar las utilidades despus de impuestos esperadas a lo largo de la vida total del proyecto y dividiendo el resultado entre el nmero de aos que comprende la vida del proyecto. Si se trata de una anualidad, las utilidades promedio despus de impuestos son iguales a las ganancias de cualquier ao. La inversin Promedio se calcula dividiendo la inversin inicial entre dos. As pues, la tasa promedio de rendimiento puede definirse como la tasa contable de rendimiento anual esperada sobre la inversin promedio.

Criterio de decisin: El criterio de decisin al que se recurre cuando se emplea la tasa promedio de rendimiento para realizar decisiones de aceptacin-rechazo es como sigue: Si la tasa promedio de rendimiento es mayor que la tasa promedio de rendimiento mnima aceptable, se acepta el proyecto, de no ser este el caso, se le rechaza.

Periodo de Recuperacin de la Inversin: Los periodos de recuperacin constituyen otro criterio de uso comn en la evaluacin de propuestas de inversin. El periodo de recuperacin de la inversin es el nmero de aos requerido para que la empresa recupere su inversin inicial de acuerdo con las entradas de efectivo calculadas. Si se trata de una anualidad, el periodo de recuperacin se determina dividiendo la inversin inicial entre el flujo de efectivo anual; en el caso de un flujo mixto, las entradas de efectivo anuales debe ser acumuladas hasta que se recupere la inversin inicial. Criterio de decisin: El criterio de decisin al que se recurre cuando se utiliza el periodo de recuperacin para efectuar decisiones de aceptacin-rechazo, es como sigue: Si el periodo de recuperacin de la inversin es menor que el periodo de recuperacin mximo aceptable, se acepta el proyecto, de no ser este el caso, se le rechaza.

TECNICAS ELABORADAS DE PRESUPUESTACION DE CAPITAL. Las tcnicas elaboradas de presupuestacin de capital consideran de manera explcita el valor temporal del dinero. Estas comprenden el valor presente neto, el ndice de redituabilidad y la tasa interna de rendimiento (tambin conocida como tasa interna de retorno). Estas tres tcnicas descuentan los flujos de efectivo de la empresa con base en el costo de capital.

El Valor Presente Neto. Este se calcula sustrayendo la inversin inicial al valor presente de las entradas de efectivo descontadas a una tasa igual al costo de capital de la empresa. VPN = Valor Presente de las Entradas de Efectivo Inversin Inicial. Criterio de decisin: Si el VPN es mayor que $0, se acepta el proyecto; de no ser este el caso, se le rechaza. Si el valor presente es mayor que cero, la empresa percibir un rendimiento superior a su costo de capital, lo cual contribuir a incrementar el caudal de los propietarios de la empresa.
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Indice de redituabilidad (IR)

Se calcula dividiendo el valor presente de las entradas de efectivo entre la inversin inicial de un proyecto. IR = Valor presente de las entradas de efectivo Inversin Inicial. Criterio de decisin: Si el IR es menor que 1, se acepta el proyecto, de no ser este el caso, se le rechaza. Cuando el ndice de redituabilidad es mayor que 1, el valor presente neto es mayor que cero. De tal suerte, los mtodos del VPN y del IR proporcionan la misma solucin a las decisiones de aceptacin-rechazo. La adopcin de los proyectos cuyo IR sea mayor que 1 contribuir a incrementar o mantener la riqueza de la empresa.

Tasa Interna de Rendimiento (TIR) La Tasa Interna de Rendimiento se le conoce tambin como tasa de retorno, y se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de efectivo con la inversin inicial de un proyecto. En otras palabras, la TIR es la tasa de descuento que hace que el VPN de una oportunidad de inversin sea igual a cero (debido a que el valor presente de los influjos de efectivo es igual a la inversin inicial). Criterio de decisin: Si la TIR es mayor que el costo de capital, se acepta el proyecto, de no ser este el caso, se le rechaza.

Mtodos de Ajuste al Riesgo. En el contexto de la presupuestacin de capital, el Riesgo puede significar ya sea la posibilidad de que un proyecto resulte inaceptable o, ms formalmente el grado de variacin de los flujos de efectivo. Los proyectos con ocas probabilidades de ser aceptados y un amplio intervalo de flujos de efectivo esperados son ms riesgosos que los proyectos con ms probabilidades de ser aceptados, peor cuyo intervalo de flujos es muy reducido.

Los mtodos de ajuste al riesgo en la presupuestacin de capital que existen son: Anlisis de sensibilidad y de escenarios Mtodos estadsticos Diagrama de rbol de decisiones Simulacin

INSTITUCIONES FINANCIERAS Las instituciones financieras son intermediarios que canalizan los ahorros de personas, empresas y gobiernos a prstamos o inversiones. Muchas instituciones financieras directa o indirectamente pagan a los ahorradores ciertos intereses sobre sus fondos depositados. Otras proporcionan servicios que han de cobrarse a los depositantes (Por ejemplo, los cargos por servicio impuestos a las cuentas de cheques). Algunas instituciones financieras reciben depsitos de ahorros y prestan este dinero a sus clientes; otras invierten los ahorros de los clientes en activos redituables, como bienes races, acciones o bonos; y an otras ms prestan e invierten sumas de dinero. El gobierno exige a estas instituciones operar dentro de ciertas limitaciones regulatorias establecidas.

Principales participantes en las transacciones financieras. Los principales proveedores y solicitantes de fondos son las personas, las empresas y los gobiernos. Los ahorros de personas fsicas, depositados en ciertas instituciones financieras, representan para stas una gran parte de sus fondos. Las personas no slo proporcionan los fondos a las instituciones financieras, tambin solicitan prstamos. De cualquier modo, le punto que destaca es que las personas, consideradas en su conjunto, actan como proveedores netos de fondos para las instituciones financieras. Ellos ahorran ms dinero del que piden prestado. Las empresas, tambin depositan parte de sus fondos e instituciones financieras, especialmente en cuentas de cheques en varios bancos comerciales. Las empresas tambin solicitan prstamos a estas

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instituciones, las empresas como grupo, a diferencia de las personas, son las demandantes netas de fondos, esto es piden prestado ms de lo que ahorran. Los gobiernos mantienen depsitos de fondos temporalmente ociosos, ciertos pagos fiscales y pagos de seguridad social en los bancos comerciales. No adquieren prstamos de manera directa de las instituciones financieras; sin embargo, al vender sus valores a diversas instituciones, los gobiernos indirectamente les piden prestado. El gobierno, al igual que las empresas, es un demandador neto de fondos: pide prestado ms de lo que ahorro.

Principales instituciones financieras. Los principales intermediarios en economas como la de Estados Unidos de Norteamrica son los bancos comerciales, bancos de ahorro, asociaciones de ahorro y prstamo, uniones de crdito, compaas aseguradoras, fondos de pensiones, etc. Estas instituciones captan fondos de personas, empresas y gobiernos, los combinan y ofrecen ciertos servicios a fin de hacer ms atractivos los prstamos a las personas y empresas.

Mercados Financieros. Los mercados financieros proporcionan un foro en el cual los proveedores de fondos y los demandantes de prstamos e inversiones pueden efectuar sus transacciones de negocios directamente. Mientras que los prstamos e inversiones de las instituciones se realizan sin el conocimiento directo del proveedor de los fondos (ahorradores), los proveedores en los mercados financieros conocen a quin en dnde se prestan o invierten sus fondos.

Relacin entre instituciones financieras y mercados financieros. Las instituciones financieras participan activamente en los mercados de capital y de dinero como proveedores y demandantes de fondos. Los proveedores y demandantes de fondos pueden ser domsticos o extranjeros.

Mercado monetario o de dinero. El mercado monetario o de dinero es creado por una relacin financiera entre los proveedores y demandantes de fondos a corto plazo, los cuales tienen vencimiento de un ao o menos. El mercado monetario no es una organizacin real ubicada en algn lugar especfico, como la bolsa de valores. La mayora de las transacciones del mercado monetario se efectan en valores negociables, que son instrumentos de deuda a corto plazo, como los bonos de Tesorera, papel comercial y certificados de depsitos negociables emitidos por el gobierno, empresas e instituciones financieras, respectivamente. El mercado monetario existe porque ciertos individuos, empresas, gobiernos e instituciones financieras disponen de fondos temporalmente ociosos; en vez de dejarlos ociosos, desean colocarlos por algn tipo de activo lquido o documentos a corto plazo que rediten intereses. Al mismo tiempo, otras personas, empresas, gobiernos e instituciones financieras, requieren de financiamiento estacional o temporal. El mercado monetario se encarga de reunir proveedores y demandantes de fondos lquidos a corto plazo.

Mercado de Capitales El mercado de capitales es una relacin financiera creada por un nmero de instituciones y acuerdos que permiten efectuar transacciones a los proveedores y a los solicitantes de fondos a largo plazo fondos con vencimiento mayor a un ao-. Se incluyen entre los fondos a largo plazo las emisiones de valores y obligaciones de las empresas y gobiernos. El marcado de capitales est constituido por las diferentes bolsas de valores, las cuales proporcionan un foro para transacciones de deudas y capital. El funcionamiento fluido del mercado de capitales es importante para el crecimiento empresarial a largo plazo. Las principales obligaciones comerciales en el mercado de capitales son los bonos (deuda a largo plazo) y las acciones, tanto comunes como preferentes (capital social o de aportacin). Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo que las empresas y los gobiernos utilizan para captar grandes

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sumas de dinero, por lo general provienen de diferentes grupos de prestamistas. Los bonos corporativos suelen pagar intereses semestralmente a una tasa declarada, tienen un vencimiento inicial de 10 a 30 aos y poseen un valor a la par o nominal de $1,000 dlares, que deber se r pagado al vencimiento. Las acciones comunes son unidades de propiedad o capital social de una empresa. Los poseedores de acciones comunes esperan ganar un rendimiento al recibir los dividendos o mediante aumentos en el precio de las acciones. Las acciones preferentes son una forma especial de propiedad que tienen caractersticas tanto de los bonos como de las acciones comunes. A los poseedores de acciones preferentes se les promete un dividendo peridico fijo, que debe ser liquidado antes de efectuarse los pagos de dividendos a los tenedores de acciones comunes. En otras palabras, las acciones preferentes tienen preferencia sobre las acciones comunes.

Mercados primarios y secundarios. Todos los valores u obligaciones, ya sea en los mercados monetarios o de capitales, inicialmente se emiten en el mercado primario. Este es el nico en el cual el emisor corporativo o gubernamental est directamente involucrado en la transaccin y obtiene el beneficio de la emisin, es decir, la compaa recibe el producto de la venta de los valores. Una vez que stos empiezan a comercializarse entre las personas, las empresas, los gobiernos o los ahorradores e inversionistas de instituciones financieras, pasan a constituir parte del mercado secundario. El mercado primario es aqul donde se venden los valores nuevos, el mercado secundario puede ser visto como el mercado de valores usados o de prepropiedad.

Tasas de inters y rendimiento requerido. Las instituciones financieras y los mercados constituyen el mecanismo en virtud del cual fluyen los fondos entre los ahorradores (proveedores) y los inversionistas (demandadores). Cuando se prestan los fondos, el costo del prstamo es la tasa de inters. Si los fondos se invierten se invierten para obtener una participacin en la propiedad como en la compra de acciones-, el costo para el peticionario se denomina rendimiento requerido. En ambos casos, el proveedor es compensado por contribuir con los fondos. Por lo general, cuanto menor sea la tasa de inters o rendimiento requerido, mayor ser el flujo de fondos de los ahorradores a los inversionistas y, por tanto, mayor el crecimiento econmico y viceversa.

Estructura temporal de las tasas de inters. Para cualquier clase de valores de riesgo similar, la estructura temporal de las tasas de inters vincula la tasa de inters o tasa de rendimiento con el periodo de vencimiento. La tasa de inters anual ganada sobre un valor comprado en un da determinado y mantenido hasta su vencimiento se llama rendimiento. En cualquier momento, la relacin entre el rendimiento y el tiempo que resta para su vencimiento puede ser representado por una grfica de rendimiento. En otras palabras, la grfica de rendimiento es una representacin de la estructura temporal de las tasas de inters.

Riesgo y rendimiento. Existe una absoluta relacin entre el riesgo y el rendimiento. Despus de estimar el riesgo que significa un activo determinado, los inversionistas se inclinan por esas inversiones de las cuales esperan les proporcionen un rendimiento equivalente con el riesgo involucrado. El rendimiento real percibido sobre una inversin afectar las acciones subsecuentes del inversionista, ya sea que vendan, retengan o compren activos adicionales. Adems, la mayora de los inversionistas buscan que ciertos tipos de activos les proporcionen el comportamiento deseado en la escala de riesgo-rendimiento.

Rendimiento real y esperado. El rendimiento real sobre una inversin se mide como un rendimiento porcentual sobre el precio inicial o cantidad invertida. La siguiente ecuacin, denota la expresin bsica para calcular el rendimiento real: Rendimiento = Valor final Valor Inicial + Efectivo recibido

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Valor Inicial Bsicamente lo que esta ecuacin expresa es la suma de los cambios en el valor y cualquier distribucin de efectivo recibido como un porcentaje del valor inicial. Este mtodo de calcular el rendimiento de una inversin se aplica comnmente en periodos anuales o expresados como tasa de rendimiento anual.

Relacin de intercambio bsica. La alternativa de riesgo-rendimiento surge cuando los inversionistas exigen ser compensados por aceptar mayores riesgos con la expectativa de ms altos rendimientos. A continuacin se muestra la relacin clsica entre el riesgo y el rendimiento para diferentes valores de uso generalizado en los Estados Unidos. Donde se observa que se esperan ms altos rendimientos en la medida que se corran mayores riesgos. Los administradores financieros tratarn de mantener los ingresos altos y los costos bajos, peto tambin deben considerar los riesgos asociados con cada inversin y con cada alternativa de financiamiento. Las decisiones habrn de depender de un anlisis del impacto del riesgo y rendimiento sobre el precio de las acciones.

Costo de Capital. El costo de capital es un concepto financiero de suma importancia, pues constituye un vnculo esencial entre las decisiones financieras a largo plazo de la empresa y el beneficio de los propietarios de acuerdo con lo requerido por los inversionistas en el mercado. Puede decirse que es la tasa de rendimiento que una empresa debe percibir sobre sus inversiones proyectadas a fin de mantener el valor comercial de sus acciones. Tambin puede concebrsele como la tasa de rendimiento requerido por los proveedores del mercado de capitales para atraer los fondos de stos a la organizacin de negocios. Al ser el riesgo constante, la realizacin de proyectos con tasas de rendimiento por debajo del costo de capital ocasionar una disminucin en el valor de una empresa, y a la inversa.

El costo de capital se mide en un punto determinado del tiempo, y refleja el costo de los fondos en le largo plazo con base en la informacin ms precisa disponible. Tal conceptualizacin se adapta al uso del costo de capital para realizar inversiones financieras a largo plazo. Aunque las empresas suelen recaudar fondos en cantidades totales, el costo del capital debe reflejar la interrelacin de las actividades financieras. Si por ejemplo una compaa solicita y obtiene un prstamo hoy, es probable que a la larga se tenga que recurrir a ciertas formas de participacin, como las acciones comunes. La mayor parte de las organizaciones de negocios se esfuerzan por mantener una combinacin ptima de deuda y capital social. Tal combinacin se denomina Estructura ptima de capital. Para comprender la interrelacin de financiamientos, al suponer la presencia de una estructura ptima de capital, se requiere conocer el costo total del capital y no tanto el costo de la fuente especfica de fondos empleados para financiar un gasto determinado.

Costo de fuentes especficas de capital. Son cuatro las fuentes bsicas de fondos a largo plazo a las que puede recurrir toda organizacin de negocios: pasivo a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y utilidades retenidas.

El costo del pasivo a largo plazo es el costo presente despus de impuestos de obtener fondos a largo plazo mediante un prstamo. El costo de las acciones preferentes. Las acciones preferentes constituyen un tipo especial de propiedad de la empresa. Los accionistas preferentes deben recibir dividendos establecidos antes de la distribucin de cualquier ingreso entre los propietarios de acciones comunes. Como las acciones preferentes constituyen una forma de inversin, los productos netos de una operacin provenientes de su venta han de ser mantenidos durante un periodo limitado.

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Dividendo de acciones preferentes. El monto de los dividendos de etas acciones debe ser pagado cada ao antes de que los ingresos puedan ser distribuidos entre los accionistas comunes. Tales dividendos pueden ser en unidades monetarias o en porcentuales del valor nominal de las acciones.

Cantidades en unidades monetarias: La mayora de los dividendos de acciones preferentes son establecidos como x unidades por ao Cuando los dividendos se establecen de esta manera, las acciones se denominan acciones preferentes de X $, por ejemplo. De tal suerte, las acciones preferentes de $4, deben redituar a los accionistas $4, en dividendos cada ao sobre cada accin que se posea.

Cantidades porcentuales: Algunas veces los dividendos de acciones preferentes se establecen como una tasa porcentual anual. Por ejemplo, las acciones preferentes de 8% cuyo valor nominal es de $50, deben pagar un dividendo anual de $4 por accin (0.08 x $50= $4). Clculo del costo de las acciones preferentes: Se calcula al dividir los dividendos anuales Dp de este tipo de acciones entre los productos financieros procedentes de su venta Np. Los productos netos de una operacin representan la cantidad de dinero que se recibe por concepto de los costos de emisin requeridos para emitir y vender las acciones. Por ejemplo si se venden acciones de $100 c/u, pero se incurre en $3 por accin en costos de emisin, los productos netos de una operacin de la venta sern de $97. El costo de las acciones preferentes, en funcin del dividendo anual monetario y los productos netos de una operacin procedentes de la venta de las acciones se representa as: Kp= Dp Np

Costo de las Acciones comunes. Es el rendimiento requerido por los inversionistas sobre las acciones de mercado. Son dos las formas que adopta el financiamiento por medio de acciones comunes: Utilidades retenidas y Nuevas emisiones. Como primer paso para el clculo de ambos costos, debe estimarse el costo de las participaciones de los accionistas comunes. El costo de las participaciones de acciones comunes, Ks, es la tasa en la cual los inversionistas descuentan los dividendos esperados de la empresa a fin de determinar el valor de sus acciones. Se dispone de dos tcnicas para medir el capital de participaciones de los accionistas comunes. La primera emplea el modelo de valuacin de crecimiento constante, en tanto que la otra se vale del modelo de asignacin del precio del activo de capital (MAPAC)

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