II. a.

Principalele burse unde se tranzacioneaz contractele derivate asociate mrfurilor (scurt prezentare) i principalele caracteristici ale contractului; b. Evoluia preurilor i factorii ce influeneaz preul.

a) Principala bursa din lume unde se tranzactioneaza metalele, alaturi de nichel este London Metal Exchange. Piaa metalelor din Londra s-a nscut acum mai bine de 400 de ani, pe vremea reginei Elizabeta I. Importana ei a nceput s creasc ncepnd cu secolul al 19-lea. Revoluia industrial prin care trecea Marea Britanie avea nevoie de resurse imense, dar metalele importate puteau ajunge i dup mai bine de 3 luni din Asia. Pentru a se proteja, traderii au nceput s cumpere sau s vnd metalele la o dat stabilit n viitor. Aa s-au nscut contractele futures pe metale, care au ctigat o influen tot mai mare n urmtoarele decenii. n prezent, Bursa de Metale din Londra a ajuns principala pia financiar pentru contracte futures care au la baza preul metalelor neferoase precum aluminiu, nichel sau cupru. Piaa mai are o caracteristic unic n Europa: este singura burs n care o mare parte a contractelor se negociaz n direct pe ringul bursier, ntre brokeri, fr ca ordinele s fie ncheiate electronic. Zarva este de nedescris: unii strig ordine de la clieni, brokerii strig unii la alii i i descriu ofertele printr-un limbaj al minilor. i totui, n toat aceast glgie se parafeaz n fiecare zi contracte de miliarde de dolari. Dac se adun i tranzaciile electronice, rulajul zilnic al Bursei de Metale din Londra este de 29 de miliarde de dolari ntr-o zi normal. Tranzactiile au loc in cantitati minime, de 25 t pentru cupru, zinc si aluminiu, 6 t pentru nichel si 5 t pentru staniu. Vanzarile de metal necesare pentru livrare in ziua urmatoare trebuie sa fie sustinute de recipise ca documente negociate pentru depozitele de materiale mentionate de catre LME si care sunt gata de livrare odata cu incheierea contractului. Activitatea comerciala este limitata la sortimentele de metal care au fost mentionate de Comitet. Orice cerere pentru inscriere trebuie sa fie insotita si de certificate de analiza de la doi verificatori de pe lista aprobata de LME, insotita de marturia a doi consumatori, ca metalul corespunde cerintelor lor, precum si de promisiunea din partea producatorului ca, respectiv, calitatea va fi mentinuta in conformitate cu mostrele prezentate pentru analiza. Tranzactiile de bursa au loc in doua sesiuni zilnice, dimineata de la 11,50 la 13,00 si dupa-amiaza de la 15,20 la 16,30. la sfarsitul fiecarei sesiuni au loc tranzactii la marginea ringului timp de aproximativ 30 de minute. La sfarsitul sesiunii de dimineata preturile oficiale pentru ziua respectiva sunt animate. Aceste preturi sunt stabilite de catre ,,Comitetul pentru cotari format din trei

membri. Oricare membru al bursei are drept de apel daca acesta considera ca preturile sunt incorecte. Nu sunt date preturi oficiale la sfarsitul sesiunii de dupa-amiaza. LMEX Indicele Bursei de Metale londoneze este un indice al metalelor de baza, cuprinzand cele 6 metale neferoase principale tranzactionate la bursa: aluminiu, cupru de grad A, plumb, nichel, cositor si zinc. Indicele lansat la 10 aprilie 2000, caracterizeaza performanta contractelor de metal in desfasurare tranzactionate la principale burse de metale neferoase, de la evaluarea initiala de 1000 (set) la 4 ianuarie 199 Contractele cu optiuni si futures LMEX au fost desemnate special pentru a asigura investitiilor accesul usor la pietele mondiale de metale industrial, fara livrare, stocare si costurile de tranzactie al contractelor in desfasurare. In calitatea sa de bursa de contracte, LMEX ofera transparenta prin siguranta clearing-ului, stabilitate prin reguli si o structura globala de tranzactionare care reprezinta calitatile esentiale ale Bursei de Metale londoneze. Fiecare din metalele tranzacionate pe LME trebuie s se conformeze unor norme stricte n ceea ce privete calitatea, mrimea lotului i forma. Fiecare contract negociabil LME este, de asemenea, reglementat de norme care acoper (dar nu se limiteaz) date prompte, condiii de decontare, tranzacionare ,valute i dimensiunea minim de tranzactionat. Specificatii contractuale pentru nichel: 1) Futures Contractele futures realizeaza un acord s se cumpere sau s se vnd o cantitate fix din metal pentru livrare la o dat ulterior fixat, la un pre convenit astzi. 1) Options Contracte options dau cumprtorul dreptul dar nu si obligatia de a cumpara (optiune call) sau de a vinde (optiune put) un contract futures la un pre stabilit. Cumprtorul pltete o prim pentru acest drept.

1.Codul contractului : Ni denumirea chimica a nichelului 2.Metalul de baza: nichel cu o puritate de minimum 99,80% 3.Marimea lotului(standard): 6 tone

4.Date prompte: zilnic - pana la 3 luni, saptamanal de la 3 pana la 6 luni, lunar de la 7 la 63 de luni. 5.Cotatia de pret: dolari pe tona 6. Valute de cumparare: dolari americani, yeni japonezi, lire sterline si euro. 7. Fluctuatia minima de pret 8. Ultima zi de tranzactionare: pn la ncheierea primului inel cu o zi nainte de data prompt 9. Tip de decontare: fizic/ financiar 10. Locuri de tranzactionare: Ring Inel, LME Select, convorbire telefonica

Punctele 1 3 sunt indentice cu cele din contractul futures 4. Lunile contractuale: in fiecare luna pana la 27 de luni 5.Contract de baza: LME futures 6.Cotatia de pret: dolari pe tona 7. Valute de cumparare: dolari americani, yeni japonezi, lire sterline si euro. 8. Tipul optiunii: americana 9. Data limita de tranzactionare: Marti, inainte de prima miercuri a lunii stabilite 10. Data declaratiei 11. Fluctuatia de pret 12. Intervale de pret 13. Exercitarea optiunii 14. Termene de plata 15. Locuri de tranzactionare

Factori ce influenteaza pretul nichelului Pretul nichelului a variat semnificativ in ultimile decenii, afisand o volatilitate ridicata. Cei mai importanti factori ce afecteaza pretul sunt: Contextul economic: Datorita faptului ca cea mai mare parte a productiei se indreapta catre otelul inoxidabil, pretul nichelului depinde de starea globala a economiei. Cand pretul otelului este in crestere, de regula nichelul ii urmeaza. Substitute: Dezvoltarea unei game mai largi de produse substituibile poate influenta negativ pretul nichelului. Cursurile valutare: Intrucat pretul nichelului este cotat in dolari americani, exista o corelatie negativa cu acesta din urma. Cand dolarul se depreciaza, nichelul devine mai ieftin pentru consumatorii internationali. De aceea, cererea creste, impingand preturile in sus. Cand dolarul creste, scenariul este invers: nichelul devine mai scump, iar investitorii isi lichideaza pozitiile, punand presiune pe scaderea pretului. Descoperirea zacamintelor noi / infiintarea unor mine noi: Valabil pentru toate marfurile, noi zacaminte exploatate se traduc printr-o crestere a ofertei ceea ce duce la scaderea preturilor. In ultimii ani au fost facute cateva descoperiri ce au sporit oferta globala, regasindu-se si in pret.

Activitatea miniera: Cele mai importante mine producatoare de nichel se afla de regula in tari emergente, care sunt vulnerabile in fata coruptiei si a altor tensiuni geopolititce. In cazul in care apar intreruperi in functionarea normala a minelor, preturile pot inregistra salturi semnificative.