CHAPITRE 12

LANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION

Le compte de rsultat, dans sa prsentation de base, ne permet de raliser quune analyse lmentaire de la
gestion de lentreprise.
Le tableau des soldes intermdiaires de gestion permet de comprendre les diffrentes tapes de la formation
du rsultat. Il constitue une analyse du compte de rsultat de lentreprise et permet de mesurer la performance
de lentreprise.
I. LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION
Un solde intermdiaire de gestion est une diffrence entre des produits et des charges de mme nature.
A. La marge commerciale
Ce solde permet de juger des performances dune entreprise commerciale.
Il permet une comparaison avec dautres entreprises du mme secteur.
MARGE COMMERCIALE =

Ventes de marchandises (707 7097)

Cot dachat des marchandises vendues (607-6097 + 6037)

B. La production de lexercice
La production de lexercice mesure lactivit des entreprises industrielles
PRODUCTION DE LEXERCICE = Production vendue (70 709)
+ Production stocke (71)
+ Production immobilise (72)
Cette grandeur prsente un caractre htrogne.
La production vendue est value au prix de vente
La production stocke et la production immobilise sont values au cot de production.
Lessentiel des ressources dune entreprise industrielle provient de sa production vendue.
C. La valeur ajoute
La valeur ajoute mesure la richesse cre par lentreprise au cours du processus de production.
Cest un indicateur dactivit qui traduit limportance de la transformation que lentreprise ralise elle-mme
partir des biens et services quelle se procure.
Une entreprise qui ne fait que distribuer les produits fabriqus par dautres a une valeur ajoute plus faible que
celle qui produit elle-mme les biens quelle vend.
VALEUR AJOUTEE =

Marge commerciale
+ Production de lexercice
- Consommations en provenance des tiers (60 609 + 603 + 61 +62)

D. Lexcdent brut dexploitation (EBE)

La valeur ajoute de lentreprise est partage entre :
le personnel de lentreprise (salaires et charges sociales)
lEtat (sous forme dimpt)
et lentreprise elle-mme
La part revenant lentreprise est appele EBE. Elle permet :
de compenser la consommation des avantages conomiques attendus des immos (dot aux amorts)
de rmunrer, par le bnfice, les apporteurs de capitaux propres
de rmunrer les apporteurs de ressources empruntes (charges financires)
CHAPITRE 12 - LANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT DE LENTREPRISE

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EBE =

Valeur ajoute
+ Subventions dexploitation
- Impts et taxes (63)
- Charges de personnel (64)

Ce solde recense en fait lensemble des charges et des produits dexploitation qui gnrent un mouvement
de trsorerie. Il ne contient que des produits encaissables et des charges dcaissables.
LEBE mesure la performance de lentreprise indpendamment de :
son mode de financement (les charges financires sont exclues)
ses choix en matire dinvestissement (les dotations aux amortissements sont exclues)
des lments de caractre exceptionnel
E. Le rsultat dexploitation
Il mesure la rentabilit de lactivit principale de lentreprise.
RESULTAT DEXPLOITATION =

EBE
+ Reprises sur provisions dexploitation (781)
+ Autres produits de gestion courante (75)
- Autres charges de gestion courante (65)
- Dotations aux amort., dprciations et prov. dexploitation (681)

F. Le rsultat courant avant impt

Ce solde permet de mesurer lefficacit de la fonction financire de lentreprise.
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT =

Rsultat dexploitation
+ Produits financiers
- Charges financires

G. Le rsultat exceptionnel
Ce rsultat donne un indicateur sur des oprations qui ne sont pas reproductibles danne en anne.
RESULTAT EXCEPTIONNEL =
-

Produits exceptionnels
Charges exceptionnelles

H. Le rsultat de lexercice
En cas de bnfice, cest ce qui pourra tre distribu totalement ou partiellement aux actionnaires
RESULTAT DE LEXERCICE =

Rsultat courant avant impt

+ Rsultat exceptionnel
- Participation des salaris
- Impts sur les bnfices

Le rsultat net comptable obtenu ici est le mme que celui du compte de rsultat.
I.

La plus ou moins-value de cession

Plus ou moins value de cession =

Produits de cession (compte 775)

- Valeur nette comptable des lments dactifs cds (compte 675)

Ce dernier solde ne relve plus de la mme logique qui a permis la construction des soldes prcdents : il
prend en compte des lments de nature trs particulire lis la cession des immobilisations. Sa prsence
dans le tableau sexplique par son utilit dans le calcul de la capacit dautofinancement.

CHAPITRE 12 - LANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT DE LENTREPRISE

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Le tableau des soldes intermdiaires de gestion permet de prsenter sous forme de document normalis les
soldes intermdiaires de gestion.
Le trac du tableau permet de comparer les soldes intermdiaires de gestion de lexercice avec ceux de
lexercice prcdent.
II.

LAPPORT DES SIG DANS LANALYSE DE LACTIVITE ET DE LA PROFITABILITE DE

LENTREPRISE
A. Lanalyse de lactivit

Lactivit conomique est le processus qui conduit la fabrication dun produit, la mise disposition dun
service ou dune marchandise. La mesure de lactivit peut se faire de diffrentes faons.
On peut mesurer en valeur ou en quantit la production de biens ou de services vendus ; on assimile alors
souvent lactivit au chiffre daffaires.
Ratios dactivit
CA n CAn-1
Taux de variation du chiffre daffaires = -----------------------------CAn-1
Taux de variation de la valeur ajoute = (VAn VAn-1) / VAn-1
On peut galement tudier la composition du chiffre daffaires.
Tous ces indicateurs doivent permettre de raliser des comparaisons dans le temps et dans lespace.

Autres ratios dactivit

Taux de charges financires = charges financires / CA
Part des charges de personnel dans la VA = charges de personnel/VA
Part des charges financires dans la VA = charges financires / VA
B. Lanalyse de la profitabilit
Les indicateurs de profitabilit comparent le profit (bnfice ou EBE) au niveau dactivit qui a permis de
raliser ce profit.
Taux de profitabilit = Rsultat de lexercice / CA ou EBE /CA
Pour les entreprises commerciales, lindicateur de profitabilit correspond un taux de marge
Taux de marge = marge commerciale / ventes HT
III. LA CAPACITE DAUTOFINANCEMENT
A. Prsentation de la CAF
Au cours de son existence, une entreprise a besoin dargent pour financer lacquisition dimmobilisation ou
accrotre son fond de roulement.
Pour financer ce besoin, lentreprise peut faire appel :
des ressources externes (capital apport par les associs ou lexploitant individuel ou emprunts)
des ressources internes (dues lactivit de lentreprise, cest dire aux recettes et aux dpenses) = cest
lautofinancement
La capacit d'autofinancement est la ressource interne dgage par lactivit courante de lentreprise
CAF = PRODUITS ENCAISSABLES CHARGES DECAISSABLES
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Certaines charges, non dcaissables et certains produits, non encaissables ne sont pas pris en compte pour
le calcul de la CAF.
Les charges non dcaissables
Dotations aux amortissements : elles constatent la consommation des avantages conomiques futurs
attendus de limmobilisation.
Dprciations et provisions : elles constatent une dprciation probable ou une sortie probable de
ressouces (voir dfinition provision) et non une dpense
Valeur comptable des lments dactifs cds : elle ne correspond aucune dpense lors de la cession
Les produits non encaissables
Ils comprennent essentiellement les reprises sur dprciations.
Le cas des Produits de cession dlments dactifs
Les produits de cession dlments dactif contribuent bien aux recettes de lentreprise. Ils reprsentent une
ressource de financement. Cependant, le PCG les distingue de la CAF.
Les produits de cession dlments dactif sont donc assimils, pour le calcul de la CAF des produits non
encaissables.
B. Calcul de la CAF
1. Calcul de la CAF partir de lEBE (mthode explicative)
LEBE est entirement constitu de produits encaissables et de charges dcaissables. Le calcul de la CAF
peut donc prendre lEBE comme point de dpart.
CAF = EBE
+ Autres produits dexploitation (75)
- Autres charges dexploitation (65)
+ Produits financiers encaissables (76) [pas 786]
- Charges financires dcaissables (66) [pas 686]
+ Produits exceptionnels encaissables (77) [pas 787 et 775]
- Charges exceptionnelles dcaissables (67) [pas 687 et 675]
- Impt sur les bnfices (695)
- Participation des salaris (691)
2. Calcul de la CAF partir du rsultat de lexercice (mthode vrificative)
CAF = Rsultat de lexercice
+ Dotations aux amortissements et provisions
dexploitation (681)
financires
(686)
exceptionnelles (687)
- Reprises sur amortissements et provisions
dexploitation (781)
financires
(786)
exceptionnelles (787)
+ Valeur comptable des lments dactifs cds (675)
- Produits des cessions dlments dactif (775)
3. Interprtation de la CAF
La CAF reprsente la trsorerie susceptible dtre obtenue du fait de lactivit courante de lentreprise : on
parle de trsorerie potentielle. Cest un indicateur du potentiel de financement de lentreprise.
La CAF permet de :
rmunrer les actionnaires,
financer les investissements de lentreprise,
rembourser les dettes ventuelles de lentreprise
financer lactivit courante de lentreprise (BFRE)
CHAPITRE 12 - LANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT DE LENTREPRISE

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