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Teoría de la Dinámica Económica

Facultad de Economía UCA


Prof. Master Emilio Ortiz Trepowski
Mayo de 2010, Segunda Prueba

Total de puntos 105.

1. (25 puntos) Consideremos el siguiente modelo:


xt +1 = xt + ε t +1 (1.1)
donde la variable ε t +1 es una variable aleatoria con distribución normal, de media cero y
varianza constante (σ 2 ) .
Supongamos además que los valores ε t +i , ε t + j son independientes para j ≠ i, esto es,
Et ⎣⎡ε t +iε t + j ⎦⎤ = 0; para i ≠ j (1.2)
En estas condiciones demuestre que la Et [ xt +1 ] proporciona una estimación insesgada
de xt +1 y que es un predictor eficiente o sea que la varianza de xt +1 es menor que la
varianza del error de cualquier otro predictor insesgado.

2. (35 puntos) Considere el modelo de Cagan con expectativas racionales, cuya


solución es
j T +1
1 T ⎡b ⎤ ⎡b⎤
Pt = ∑ ⎢ ⎥ Et M t + j + ⎢ ⎥ Et PT +1 (1.3)
a j =0 ⎣ a ⎦ ⎣a⎦
la cual muestra que el nivel de precios corriente depende de la cantidad de dinero
presente y de las cantidades esperadas en el futuro. Esta ecuación nos permite analizar
los efectos dinámicos de los cambios futuros esperados en la cantidad de dinero. Si
M t ha seguido una trayectoria constante en el pasado ( M t = M 0 ) , habrá generado una
serie de Pt también constante. Supongamos que, a partir del momento t0 , se espera que,
en un momento posterior T ′ ( > t0 ) , se produzca un aumento de la cantidad de dinero de
una sola vez, hasta M 1 ( M 1 = M 0 + ΔM 0 ) . Muestre la evolución temporal de
P, M y M P antes, durante y después del choque monetario mencionado.

3. (35 puntos) Considere el modelo de Cagan con expectativas adaptativas.


Supongamos que los parámetros involucrados tengan la siguiente relación
b (1 − λ 2 ) > a (1.4)
Analice las consecuencias de esta relación para la estabilidad de la ecuación en
diferencias de orden uno que está involucrada.

4. (10 puntos) Falso o verdadero. Comente. Si suponemos que existe una relación
lineal sencilla entre el logaritmo del nivel de precios y la cantidad de dinero,
Et pt +1 = bmt (1.5)
podemos suponer que b se va modificando en el tiempo, conforme llega nueva
información. Una hipótesis bastante generalizada sobre la formación de b implica que
t −1

∑pm i i −1
bt = i =0
t −1
(1.6)
∑m
i =0
2
i −1

de modo que bt es el coeficiente de una regresión por mínimos cuadrados ordinarios de


pi sobre mi −1 , con las observaciones disponibles hasta t − 1. Esta hipótesis resulta
relativamente plausible (el proceso de aprendizaje es una forma de minimización de los
errores de estimación), y da resultados estables (de modo que la previsión perfecta sería
el límite del aprendizaje, con tiempo indefinido).