INTRODUCCION

Las acciones cambiarias derivadas de los ttulos valores no son ms

que facultades que poseen los tenedores y poseedores de los mismo
por tanto estos facultan y otorgan derechos patrimoniales, de
participacin, de crdito, etc. Desde el punto de vista material el
ttulo

valor

es

un

documento

escrito,

siempre

firmado

(unilateralmente) por el deudor; es adems un pedazo de papel que

contiene diversas menciones En un segundo plano, se define al ttulo
valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho
consignado en el documento, nace con la creacin de ste. Tiene un
valor en la actividad econmica en general y en los negocios
mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa
de un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo, pueda
entrar en circulacin econmica como los dems bienes.
Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al
poseedor del ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin
a ninguna aceptacin, ni a ninguna contraprestacin.

ACCIONES CAMBIARIAS
DERIVADAS DE LOS TTULOS
VALORES

CAPITULO I: LAS ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS DE LOS

TITULOS VALORES

1. CONCEPTO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS DERIVADAS

DE LOS TITULOS VALORES
Es el derecho que tiene el sujeto activo de la obligacin contenida
en un ttulo de crdito (tomador, beneficiario o ltimo tenedor)
para pretender el pago en la va judicial, por medio de un proceso
ejecutivo.
La accin, dentro del mbito del Derecho en general, es una
facultad autnoma e independiente del derecho sustancial cuya
funcin consiste en obtener una debida tutela jurisdiccional frente
a un derecho vulnerado.
Las acciones cambiarias son las que se amparan en la existencia
de los ttulos valores, en tal sentido se debe presentar el mismo
para hacer valer las mismas, por lo cual es claro que la accin
cambiaria es diferente a la accin causal, es decir, si un crdito ha
sido garantizado con una letra de cambio, la accin cambiaria es la
que tiene como amparo el ttulo valor y no el crdito, es decir, se
desvinculan la causa con el ttulo valor. En tal sentido en estas
acciones no deben probarse los negocios que han originado los
ttulos valores. A esta relacin algunos conocen como causal
abstracta, y toman como ejemplo el caso de la inscripcin o
traslacin de dominio de bienes registrados respecto de su causa,
que puede ser una compraventa, donacin, permuta, remate,
adjudicacin, entre otras. Las acciones cambiarias son tres que son
las siguientes: la accin directa, la accin de regreso y la accin de
ulterior regreso.

2. LAS ACCIONES CAMBIARIAS QUE

TITULOS VALORES SEGN JURISTAS

DERIVAN

DE

LOS

En tal sentido, Hernando Montoya Alberti, citando a Mario

Alzamora Valdez, refiere la accin es el derecho subjetivo pblico
que corresponde al titular de un derecho material y que tiene
como contenido la obligacin de la tutela jurdica por parte del
Estado. Ahora bien, ya en materia de los ttulos valores, la
denominada accin cambiaria es aquella que permitir al portador
de un ttulo valor hacer efectivo su derecho, ante el

incumplimiento de la obligacin, cobrando el importe del

mencionado ttulo por va ejecutiva, una vez haya cumplido con los
requisitos necesarios para promover dicha accin (por ejemplo,
haber protestado el ttulo valor). As, se dice que la finalidad de la
accin cambiaria es obtener la ejecucin de los bienes del deudor,
para conseguir el pago del documento, amparada en el mrito
ejecutivo que presta el mismo ttulo.
Una definicin ms clara es brindada por Oriones, quien menciona
que dicha accin es la que se confiere al portador del ttulo de
cambio que ha conservado sus derechos por el cumplimiento de
los deberes que le impone la ley: presentacin a la aceptacin y al
pago, protesto por la falta de aceptacin o de pago y aviso del
protesto; y es tambin la que pueden ejercer los endosantes y sus
avalistas para reembolsarse del importe del ttulo que hubiesen
pagado y la que compete, al mismo fin, al que intervino en el pago
de una letra protestada por no haber sido pagada a su vencimiento
.
La accin cambiaria nace de la tenencia legtima del ttulo valor y
no del negocio o relacin causal que dio origen al mismo en ese
sentido es importante recordar que los ttulos valores se erigen
como documentos que contienen derechos patrimoniales
destinados a la circulacin es por ello que quien posea el ttulo
valor podr interponer la accin cambiaria sin necesidad de probar
ninguna relacin causal. As, tambin Beaumont, citando a Gmez
Leo, dice que la accin cambiaria es aquella que se fundamenta,
exclusiva y excluyentemente, en un papel de comercio, en tanto
ttulo de crdito abstracto, formal y completo, que es, adems, un
documento constitutivo y dispositivo del derecho de crdito en el
representado.

3. MODALIDADES DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

Existen tres modalidades de accin cambiaria, las cuales estn
basadas en la persona sobre la cual ha de recaer la accin:
i)

Accin cambiaria directa, es aquella accin que el

tenedor puede dirigir contra el obligado principal y sus
garantes.
La ley establece que puede ejercitarse contra el obligado
principal y/o sus garantes. Como vemos, la ley no seala
quin es el sujeto activo de la accin directa, refirindose
solamente a los sujetos pasivos. Podemos sealar que el
sujeto activo de la accin directa es el tenedor legtimo del

ttulo valor, a quien se le debe hacer efectivo el pago a la

sola presentacin del documento. La cuestin estara en
determinar cundo un simple poseedor puede probar que es
el legtimo tenedor del documento.
La actual, como vimos, considera al obligado principal y sus
garantes. Obligado principal, no solo es el aceptante sino
tambin el girador, e cual, naturalmente, puede tener
garantes. Garantes, como son los avalistas y los fiadores,
pues con ambos institutos se asegura y respalda el
cumplimiento de la prestacin contenida en el ttulo valor. La
Ley establece que prescribe a los tres aos, a partir de su
respectivo vencimiento, la accin directa contra el obligado
principal y/o sus garantes.
ii)

Accin cambiaria de regreso, esta accin se puede dirigir

contra los endosantes, sus respectivos garantes y tambin
contra los dems obligados del ttulo distintos del obligado
principal y sus garantes.
El artculo 90.2 de la ley de ttulos valores peruana vigente,
Ley 27287, establece que el tenedor est facultado a ejercer
conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin
cambiaria de regreso, contra los endosantes, garantes de
stos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado
principal y/o garantes de ste. Es aquella que corresponde al
tenedor legtimo del ttulo valor y adems a cada uno de los
obligados que haya tenido que efectuar el pago a un tenedor
posterior, La accin de regreso se ejercita contra cualquier
obligado que puede ser el aceptante o sus avalistas. La
responsabilidad del endosante deriva del hecho de que por
el endoso asume la posicin de un girador.
Algunos estudiosos como Solis sealan: La accin de regreso
es el derecho que incumbe al tenedor de una letra de
cambio para reclamar el pago del importe de la misma al
librador o, en caso de haberlos, a los endosantes anteriores a
dicho tenedor, as como a los avalistas de todos ellos. Se
denomina pago por va de regreso, toda vez que el tenedor
reclama a las personas que le precedieron en la firma de la
letra; es decir, el tenedor reclama siguiendo un orden
inverso o de regreso en el sentido cronolgico.
La accin de regreso puede ejercerse contra cualquiera,
algunos o todos los firmantes anteriores, excluidos el
aceptante y su avalista, sin tener que observar un orden

determinado cuando reclama a uno o varios de dichos

obligados. Al igual que en toda accin cambiaria, en la de
regreso todos los obligados al pago lo estn con carcter
solidario. En suma, la accin de regreso faculta al tenedor
del ttulo valor a dirigirse contra los endosantes, garantes de
estos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado
principal y/o garantes de ste. Generalmente el obligado
principal es el aceptante y sus garantes lo son sus avalistas
y/o, sus fiadores.
iii)

Accin cambiaria de ulterior regreso, esta accin le

corresponde ejercer a quien haya pagado la obligacin del
ttulo en va de regreso, y pretenda entablar una accin
contra los obligados anteriores a l.
El artculo 90.3 de la ley de ttulos valores peruana vigente,
Ley 27287 establece que quien ha cumplido con el pago de
un ttulo valor en va de regreso, puede repetir dicho pago
contra los dems obligados que hayan intervenido en el
ttulo valor antes que l, ejercitando la accin de ulterior
regreso. La misma accin corresponde a quien pague en esta
va contra los obligados anteriores a l.
Castillo expresa que: Implica la posibilidad que otorga la ley
a quien pag el ttulo valor en la oportunidad en que fue
exigido, de solicitar el reembolso d pago que efectu a
cualquiera de los obligados de regreso. Esta accin protege
cambiariamente a quien siendo endosante pag el ttulo
valor cuando le fue presentado por el tenedor, es decir, que
quien se convierte en el nuevo tenedor del documento,
puede hacer uso de la va ejecutiva correspondiente para
reembolsarse los pagos que se vio obligado a realizar, como
consecuencia de su condicin de obligado de regreso. Si el
pago efectuado es parcial, para el ejercicio de la accin
cambiaria, deber el tenedor del ttulo valor entregarle a
quien efectu tal pago y a costa de ste, la copia certificada
notarial o judicial del ttulo valor con la constancia de haber
sido parcialmente pagado. Tal copia certificada tiene mrito
ejecutivo. La ley establece que prescribe a los seis meses, a
partir de la fecha de pago en va de regreso, la accin de
ulterior regreso contra los obligados y/o garantes de stos,
anteriores a quien lo ejercita. Dentro de este mismo plazo
debe ejercitarse la accin de repeticin que corresponda al
garante del obligado principal contra ste.

4. REQUISITOS
CAMBIARIA

PARA

EL

EJERCICIO

DE

LA

ACCIN

Visto lo que es una accin cambiaria, corresponde ahora analizar el

contenido del artculo 95 de la Ley de Ttulos Valores, el cual
establece que para el ejercicio de las acciones cambiarias se debe
haber cumplido con los requisitos sealados en el artculo 91 del
mismo cuerpo normativo. Repasemos brevemente tales requisitos.
i)
ii)

iii)

Deben haberse protestado los ttulos valores que as lo

requieran.
En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que
sustituya al protesto, se debe haber logrado la constancia de
la falta de cumplimiento de la obligacin o de ser el caso, el
protesto.
Para el caso de ttulos valores no sujetos a protesto, es
requisito para el ejercicio de la accin cambiaria la tenencia
del ttulo cuyo plazo est vencido o resulte exigible la
obligacin segn el texto del documento o, en su caso, de la
constancia de inscripcin y titularidad expedida por entidad
autorizada, en cuyo caso se requerir haber cursado
informacin a la Cmara de Comercio respectiva del
incumplimiento.

Ahora bien, cumplidos los requisitos establecidos por el

artculo 91, cabe preguntarse, cmo se ejerce la accin
cambiaria?
Al respecto, podemos encontrar una respuesta en los incisos 1 y 2
del artculo 18 de la Ley de Ttulos Valores. De la norma citada
puede deducirse que el tenedor puede ejercer la accin cambiaria
no solo mediante la va del proceso nico de ejecucin, destinada
a obtener la prestacin de la actividad sustitutiva del rgano
jurisdiccional enderezada a la satisfaccin material del crdito;
sino tambin mediante un proceso declarativo, con el objeto de
obtener una resolucin de condena, es decir una resolucin que
ordene al deudor el pago de lo debido ex ttulo, con lo cual, en
definitiva, obtendra un ttulo de formacin judicial que le abrir la
puerta de la ejecucin.
Este proceso declarativo puede ser de conocimiento, abreviado o
sumarsimo, segn lo previsto en el Cdigo Procesal Civil. Sin
embargo, debe recordarse que el legislador ha investido a los
ttulos valores de mrito ejecutivo para dotar al tenedor legtimo
de tal documento de una mayor celeridad en la satisfaccin de su
crdito, sin que este tenga que probar relacin causal alguna, a
consecuencia de lo anterior, con la sola presentacin del ttulo el
juez deber ordenar el pago de la obligacin, por el contario, en un
proceso declarativo, el juez deber llamar a la otra parte y
escucharla antes de ordenar el pago de la deuda. La competencia
para conocer de la demanda de ejecucin del ttulo valor

depender de la cuanta de la pretensin, en ese sentido, ser

competente para conocer el mencionado proceso nico de
ejecucin un juez de paz letrado, siempre y cuando la pretensin
no exceda las cien (100) Unidades de Referencia Procesal (URP), o
un juez civil, si es que la pretensin es mayor a dicho monto.
Se da inicio al procedimiento con la interposicin de la
demanda ejecutiva, la cual puede tratar sobre:
i) la obligacin de dar suma de dinero, cuando se trate de
ttulos valores que representen obligaciones dinerarias,
por ejemplo, letra de cambio o pagar, o;
ii) la obligacin de dar un bien mueble determinado, para
el caso del certificado de depsito y la carta de porte.
Luego de ello, el juez calificar el ttulo ejecutivo verificando la
concurrencia de sus requisitos formales esenciales. De considerar
admisible la demanda, el juez expide un mandato ejecutivo
debidamente fundamentado, en el cual se ordenar el
cumplimiento de la obligacin contenida en el ttulo valor, bajo
apercibimiento de iniciarse la ejecucin forzada o la intimidacin al
ejecutado para que entregue el bien dentro de un plazo
determinado bajo apercibimiento de procederse a su entrega
forzada.

CAPITULO II: PRESCRIPCION DE LA ACCION CAMBIARIA

1. LA PRESCRIPCIN DE LA ACCION CAMBIARIA
La ltima parte del artculo 95 inciso 1, as como la totalidad del inciso
2 del mismo, se dedican a la prescripcin de la accin cambiaria. As,
se ha establecido que la accin cambiaria deber ser ejercida de
manera obvia dentro de los plazos de prescripcin establecidos por el
artculo 96 de dicho cuerpo normativo. Dichos plazos se refieren:
i)
ii)
iii)

para el caso de la accin directa, a los tres aos posteriores

a la fecha de vencimiento del ttulo valor,
para el caso de la accin de regreso, esta prescribir al ao,
a partir de la fecha de vencimiento del documento, y;
finalmente, dentro del marco de la accin de ulterior regreso,
esta prescribir a los seis meses, ya no de la fecha de
vencimiento del ttulo, sino a partir de la fecha de pago en
va de regreso.
Dentro de este plazo deber ejercitarse la accin de
repeticin que corresponda al garante del obligado principal
contra este.

En cuanto a los cheques, la ley refiere que los plazos de prescripcin

sealados para la accin directa y la accin de regreso se computarn
a partir del ltimo da del plazo de presentacin a cobro.
Asimismo, en el caso de ttulos valores con vencimiento a la vista, el
plazo prescriptorio empezar a computarse a partir del da de su
presentacin a cobro o, de no haberse dejado constancia de ello, a
partir del da de su respectivo protesto o de la formalidad sustitutoria;
y, de no estar sujeto a ello, a partir del ltimo da para su
presentacin al pago conforme a ley o del sealado para tal fin en el
mismo ttulo.
Una vez revisado lo dispuesto por la ley, cabe preguntarse qu se
entiende por prescripcin. Para contestar a esta pregunta, primero
haremos una breve aproximacin a lo que se conoce como
prescripcin dentro del marco del Derecho Comn, para
posteriormente comentar su lugar en el mbito cartular. Dentro del
Derecho Comn, la prescripcin es la figura mediante la cual por el
transcurso del tiempo pueden extinguirse acciones destinadas a
reclamar la tutela jurdica de derechos, sin extinguir estos ltimos
(prescripcin extintiva) o hacer adquirir cosas ajenas (prescripcin
adquisitiva). Como puede deducirse sobre la base de lo dicho
anteriormente, la primera se aplicar dentro de las obligaciones; en
tanto que la segunda, dentro de los derechos reales.
El fundamento de la prescripcin extintiva se basa en que el Derecho
no ampara el desinters ni la negligencia del titular de un derecho,
pues es el Estado quien brinda los mecanismos necesarios para su
proteccin dentro de un plazo determinado, correspondindole al
titular ejercer la defensa de su esfera jurdica con las armas
proporcionadas por aquel.
Marcial Rubio, en referencia al mismo punto, seala que si el titular no
ejercita aquello que el Derecho le protege dentro del lapso
correspondiente, se entiende, o bien que no tiene inters en ello, o
bien que su negligencia no debe ser ms amparada y que, en
adelante, debe procederse a beneficiar al deudor o a quin tiene el
deber correspondiente, eximindolo formalmente del cumplimiento.
As, la prescripcin genera dos consecuencias ligadas ntimamente,
como cara y sello de una misma moneda: la primera, extingue la
accin destinada a la tutela efectiva de un derecho, por parte del
titular del mismo; y, la segunda, libera al deudor del pago de la
obligacin, permitindole interponer la prescripcin como una
excepcin procesal.
Dentro del mbito cartular, sin embargo, parece ser que la
prescripcin ha dejado un espacio dentro de su marco conceptual,
para la entrada de una figura similar en apariencia, la de la

caducidad, ya que se ha incluido para la prescripcin la disposicin

establecida en el artculo 96 inciso 3 de la Ley de Ttulos Valores,
sobre la no interrupcin ni suspensin de la misma, as como los
plazos perentorios, caractersticas de la caducidad dentro del Derecho
Comn. Beaumont Callirgos y Rolando Castellares reconocen que
aquel texto es un principio tpico de la caducidad, y tan cierto es que
as se expresa en el artculo 2005 del Cdigo Civil. En otras palabras,
la prescripcin cambiaria es tratada en esta Ley N 27287 de forma
similar a la caducidad civil.
2. DIFERENCIAS ENTRE LA PRESCRIPCIN Y LA CADUCIDAD.
Y LA HISTORIA DE UNA CONFUSIN
Acerca de la prescripcin y la caducidad la literatura jurdica ha sido
extensa y diversa, abriendo un debate sobre sus diferencias que
hasta el da de hoy se mantiene; sin embargo, a travs de ese intenso
intercambio de ideas se ha logrado dar por sentado algunas
caractersticas entre una figura y la otra, dichas caractersticas han
sido resumidas en el siguiente cuadro:

As, estas diferencias atienden a la naturaleza de cada una de las

figuras mencionadas; sin embargo, an con las caractersticas
desarrolladas por la doctrina, nuestro medio no ha escapado a las
serias confusiones que se han producido entre ambas, ejemplo de ello
es el mismo Cdigo Civil que, no obstante haber definido tanto a la
prescripcin como a la caducidad en su libro VIII, incurre en
contradicciones en sus artculos, como por ejemplo el 1783.
La confusin parece haber trascendido el mbito civil para tambin
ubicarse en los artculos de materia cambiaria, tanto en la antigua
como en la actual Ley de Ttulos Valores, as Beaumont y Castellares
indican que los antecedentes del actual artculo 95 lo constituyen los
artculos 196 y 197 de la antigua Ley de Ttulos Valores. Ambos

artculos se pronunciaban sobre la caducidad para el ejercicio de las

acciones cambiarias. La ley actual se refiere, en cambio, a la
prescripcin. Estaba tan mal redactada la ley anterior que, por
ejemplo, el tercer prrafo del artculo 196 deca: En todo caso, las
acciones caducan si el tenedor no interpone la demanda de cobro
dentro de los respectivos trminos de prescripcin.
Caduca si no se demanda dentro de los trminos de
prescripcin? Se puede confundir ms?
Al parecer s, s se pudo confundir ms, pues al establecer la actual
Ley de Ttulos Valores el artculo 196 inciso 3, confundi una
denominacin por otra, interpolando sus caractersticas. No puede
argumentarse a favor de tal error que se ha dado a la prescripcin los
atributos de no interrupcin y no suspensin, pues tales no
pertenecen a su naturaleza; en todo caso, por qu en vez de
cambiar las caractersticas, no se escoga la figura correcta para tal
fin, como era la caducidad y no la prescripcin? No puede justificarse
simplemente que el papel de la prescripcin cambiaria es el mismo
que el de la caducidad civil, es decir, una figura en una rama del
derecho, puede dejar de serlo en la otra, para tomar el nombre de
una figura similar? creemos que a partir de las caractersticas que
poseen tanto la prescripcin como la caducidad, por ms que se
cambie de rama de estudio, no se altera su naturaleza, ms an
teniendo en cuenta que el Derecho Mercantil encuentra su origen en
el Derecho Civil. Asimismo, la jurisprudencia sobre la materia,
reconociendo las caractersticas de la prescripcin civil, sigue las
nociones establecidas por ley sobre la prescripcin cambiaria: La Ley
de Ttulos Valores, regula en el artculo 96 que los plazos de
prescripcin de las acciones cambiarias derivadas de los ttulos
valores, a diferencia de la utilizada en el mbito civil, no admiten
interrupcin ni suspensin.
En tal sentido, el reconocimiento judicial del ttulo valor vencido no
interrumpe los plazos de prescripcin, los cuales seguirn corriendo
(Cas. N 1314-2004-Huaura, 01/06/2006). Desde otro punto de vista,
y en una posicin crtica a la actual regulacin de la prescripcin en
materia cambiaria, Garca Locatelli refiere que se ha involucionado
hacia un sistema cartular incierto y que promueve la inseguridad
jurdica en las transacciones relativas a los ttulos valores, ya que la
prescripcin no resulta coherente para la extincin de la accin
cambiaria, siendo ms pertinente establecer la caducidad de dicha
potestad del poseedor del ttulo que no cumpla con presentar a cobro
dicho valor, o perjudique su mrito cambiario.
Agrega el autor que la caducidad, en tanto constituye una figura
jurdica que establece por impero de la ley consecuencias definitivas
e irrevocables respecto de una determinada relacin jurdica, en el

presente caso obligacional, por el transcurso de un perodo

determinado de tiempo, constituye una herramienta ms acorde con
la naturaleza de los negocios y el derecho comercial en general, al no
permitir el desplazamiento inoficioso de la actividad jurisdiccional.

CONCLUSION

Sobre la base de lo anterior podemos concluir que la accin

cambiaria es, entonces, el principal derecho que posee el tenedor
del ttulo valor, ya que a travs del ejercicio de ellas podr exigirse
el pago del importe que consta en l.
Por ello, la accin cambiaria faculta nicamente al tenedor legtimo
del ttulo valor para exigir a los obligados cambiarios el
cumplimiento de la prestacin contenida en dicho documento.
En tal sentido, tanto el obligado principal como los obligados
solidarios se encuentran sujetos al ejercicio de la accin cambiaria
como consecuencia de la obligacin que han contrado al intervenir
en el ttulo valor, ya sea como girador, endosante, avalista,
aceptante o interviniente en la aceptacin o pago.

Bibliografa