Nombre: Carlos Alberto Daz Garca

Nombre del curso:

Matrcula: 02710149
Nombre del profesor:

Anlisis de la Informacin Financiera

Mdulo: Primero

Lilia Zazil Rosas Herrero

Actividad:

Caso: Helados Iceberg, papa caliente?

Fecha: 15 de noviembre de 2013
Bibliografa:

Tarea 2

Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administracin Financiera (14a ed.).

Mxico: Cengage Learning

Garrison, R. (2011). Contabilidad Administrativa (11 ed.). Mxico: McGraw-Hill

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Guajardo, G. (2010). LS-eBook Contabilidad financiera (5 ed.). Mxico: McGraw-Hill.

Mallach, E. (2000). LS-eBook Decision Support and Data Warehouse System. Singapore:
McGraw-Hill.

Warren, C. (2010). Contabilidad Financiera (11a ed.). Mxico: Cengage Learning.

Antecedentes:

En 1965, Helados Iceberg, tiene su fundacin como parte de un proyecto final para la clase
de un grupo de estudiantes del Tec de Monterrey.

Despus de la graduacin de estos fundadores, Gerardo Benegas, continua con el proyecto

de manera individual logrando convertir la empresa en uno de los principales participantes
de esta industria en la ciudad de Monterrey, NL.

En 1991, desde la firma del TLC, las heladeras nacionales se haban visto amenazadas por
la entrada de competidores internacionales cuya estrategia principal consista en precios
bajos y esfuerzo mercadotcnico.

A finales de 1992, Gerardo Benegas, dueo y director general de Helados Iceberg, se

encontraba indeciso y con muchas emociones juntas al acabar de entrevistarse con su
principal competidor y escuchar de su parte una propuesta para comprar su empresa.

En los ltimos 10 aos (antes de 1992) el mercado de helados haba venido demostrando
un crecimiento constante y se esperaba que continuara con esa tendencia hacia el futuro.

Hacia finales de 1992, la empresa contaba con 24 puntos de venta ubicados en la mancha
urbana de la ciudad de Monterrey.

Protagonistas:

Helados Iceberg: empresa regiomontana dedicada a la fabricacin de helados de frutas

naturales con un proceso de produccin eminentemente manual, ya que su dueo, Gerardo
Benegas, pensaba que esto era la clave del sabor y calidad de sus productos.

Gerardo Benegas: Dueo y director general de Helados Iceberg. Co-fundador, junto con
Juan Mndez, Pedro Ochoa y Joaqun Figueroa, del proyecto final para la clase de un grupo
de estudiantes del Tec de Monterrey. Creador de la idea del proyecto ya que en su familia
exista tradicin en la preparacin de helados de frutas naturales.

Definicin del problema:

El objetivo principal de las empresas, a excepcin de las no lucrativas, es maximizar las
utilidades. Existen empresas manufactureras (procesan materia prima para convertirla en productos,
los cuales posteriormente vendern), mercantiles (realizan actividades de comercio, como compra
de productos y su venta) y de servicios (ofrecen servicios en lugar de productos a sus clientes, se

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relaciona con cosas no tangibles). Los negocios pueden estar formados por personas fsicas (un
solo dueo) o por sociedades (dos o ms dueos).
Segn Besley (2009), el flujo de efectivo es uno de los estados financieros bsicos que
presenta los movimientos de la cuenta de efectivo (ingresos y egresos) durante un periodo
determinado. Warren (2010) dice que se divide en actividades de operacin, de inversin y de
financiamiento y se calcula ya sea por medio del mtodo directo o indirecto.
Warren (2010) tambin comenta que el incremento en una cuenta de pasivo y en una cuenta
de capital, as como la disminucin en una cuenta de activo genera fuentes de efectivo, mientras que
la disminucin en una cuenta de pasivo y en una cuenta de capital, as como el incremento en una
cuenta de activo genera aplicaciones de efectivo.
En resumen, para realizar el flujo de efectivo por el mtodo indirecto se requiere de dos
balances generales a diferentes periodos. Con base en ellos se calcula la variacin en cada una de
las cuentas y con esto se arma el flujo de efectivo. El mtodo ms utilizado para calcular el flujo de
efectivo es el mtodo indirecto.
Las cuentas por cobrar son generadas por las ventas a crdito, ya sea de productos o
servicios, las cuales se espera se cobren en un periodo de 30 a 60 das. Algunos anlisis para
monitorear las cuentas por cobrar son: anlisis de antigedad de saldos, rotacin de cuentas por
cobrar y das de cuentas por cobrar.
Segn Warren (2010), los documentos por cobrar son cantidades que adeudan los clientes y
para las cuales, se gener por escrito un instrumento de crdito formal. Algunos ejemplos de las
cuentas por cobrar son: clientes, intereses por cobrar, impuestos por cobrar y cuentas por cobrar a
empleados.
El factoraje es la accin de vender la cartera que se tiene a un porcentaje determinado.
Monitorear lo que va entrando de cobranza para poder aplicarlo en el sistema y tener
siempre el reporte de antigedad de saldos actualizado es en lo que consiste el anlisis de
ambigedad de saldos. Se pone en primer lugar el monto ms vencido y posteriormente el monto
menos vencido; con la finalidad de recuperar cuanto antes lo vencido y mejorar la rotacin de
cuentas por cobrar, teniendo como consecuencia, los das de cartera que se tienen mensuales.
Los das de proveedores van relacionados con los das de cobranza. Se recomienda que los
das de cobranza sean menores que los das de proveedores; esto quiere decir que cobramos en
menos tiempo de lo que nos tardamos en pagarles a los proveedores. Hay que estirar los das de
pago a proveedores, hasta donde sea posible, sin castigar de ms, ya que se puede causar hasta el
quiebre de una empresa, por los problemas de liquidez que se pudieran tener.
Siguiendo con el anlisis de las cuentas por cobrar, a continuacin se presentan algunas
frmulas que te ayudarn a analizar cunto se est tardando la empresa en recuperar sus cuentas
por cobrar:

La frmula anterior, representa el nmero de veces, en las que se convierte en efectivo, las
cuentas por cobrar.
Otra frmula a considerar, son los das de cobro de cuentas por cobrar.
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Con la frmula anterior, se obtiene el promedio de das que se tarda en convertir en efectivo
las cuentas por cobrar.
Los inventarios forman parte del activo circulante en el balance general. Algunos anlisis
para monitorear los inventarios son: rotacin de inventarios y das de inventario.
Segn Warren (2010), el inventario consiste en:
1) Las mercancas que se tienen para vender, al realizar las actividades cotidianas de la empresa;
2) Los materiales en proceso de produccin o disponibles para fines de produccin.

Warren (2010) dice que los mtodos de costeo de inventarios son:

1. Mtodo de primeras entradas, primeras salidas (PEPS). El inventario final consiste en los
costos ms recientes.
2. Mtodo de ltimas entradas, primeras salidas (UEPS). El inventario final consiste en los
costos ms antiguos.
3. Mtodo de costo promedio. el costo de las unidades en inventario es un promedio de los
costos de compra.
Siguiendo con el anlisis de inventarios, a continuacin se presentan algunas frmulas que
ayudarn al anlisis, cunto se est tardando la empresa en rotar sus inventarios.

Con la frmula anterior, puedes conocer el nmero de veces que rota el inventario de
mercancas durante el periodo considerado.
A continuacin se presenta el anlisis en das.

Con la frmula anterior, podrs conocer el promedio de das que se tarda en adquirir, vender
y reponer el inventario.
Tanto la rotacin de inventario, como los das de inventario, pueden variar dependiendo de la
industria y el producto que se est manejando.
Al igual que en las razones de cuentas por cobrar, se recomienda comparar los resultados
contra el promedio de la industria, o contra los periodos anteriores, ya que esto te ayudar para ver
si la empresa se encuentra mejor que periodos anteriores o mejor que la competencia.
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El capital de trabajo est directamente relacionado con la razn circulante y con la liquidez
de la empresa. La clave est, en el presupuesto de efectivo que se requiere para cumplir con los
compromisos de corto plazo.
Besley (2009) dice que el capital de trabajo bruto se refiere a los activos circulantes y el
capital de trabajo neto es igual al activo circulante menos los pasivos circulantes.
La poltica de capital de trabajo se relaciona con los niveles de las cuentas de activo
circulante y con la manera en que se van a financiar los activos.
El ciclo de conversin de efectivo se calcula sumando al periodo de conversin de efectivo el
periodo de cobranza y a este resultado se le resta el periodo de diferimiento en las cuentas por
pagar.
Hacia finales de 1992, la empresa contaba con 24 puntos de venta ubicados en la mancha
urbana de la ciudad de Monterrey, sin embargo, se enfrentaba a dos problemticas que
consternaban a Benegas y que hacan que dudara de la viabilidad de la empresa en el futura: la
estacionalidad de las ventas, lo cual haba hecho que se endeudara la empresa ms de la cuenta; y
la inminente entrada de nuevos competidores a la industria. Ante esta situacin Benegas tena que
decidir entre si vender o no la empresa a su principal competidor.
Helados Iceberg cae dentro de la clasificacin de empresa manufacturera formada por una
persona fsica.
Segn Warren (2010), la estrategia de negocios que pudiera manejar Helados Iceberg es, tal
vez, del tipo DE DIFERENCIACIN, puesto que la misma disea y fabrica sus productos con
atributos o caractersticas singulares. Lo que no se especifica en el caso son los costos de los
helados por lo que pudiera describirse un poco mejor por la estratgica DE COMBINACIN.
Anlisis del caso
De acuerdo con Garrison (2011) y Guajardo (2010), la documentacin que se debe tomar en
cuenta es la del Balance General y el Estado de Resultados ya que estos en conjunto nos muestran
la situacin financiera de una empresa en una fecha determinada y los resultados de operacin de la
misma durante un periodo determinado. En este estado se muestran los valores que han acumulado
los diversos rubros, que forman este estado financiero, durante un periodo. Para lograr esto
debemos conocer a detalle los ingresos, los costos y los gastos en el estado de resultados de la
empresa, identificndolos como activos, pasivos y capital en el balance general.
El anlisis de estados financieros implica el uso de tcnicas financiero-administrativas para
diagnosticar las situaciones y perspectivas de la empresa haciendo uso de los registros adecuados
(por los organismos regidores de normas contables tales como IASB, CINIF o FASB) de las
transacciones realizadas para poder tomar decisiones (Mallach, 2009), decisiones que se llevan a
cabo mediante tres etapas: Inteligencia (situacin), Diseo (proceso) y Solucin (alternativas).
Para realizar el anlisis de estados financieros debemos hacer un diagnstico de la empresa
partiendo de la situacin actual, obteniendo un desglose mensual basndose en el anlisis de todos
los datos relevantes, haciendo uso de los estados financieros bsicos propuestos por Warren (2010):

Balance General,
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Estado de Resultados, y
Flujo de Efectivo

Las siguientes tablas muestran los estados financieros de la empresa Helados Iceberg de
los periodos de 1990, 1991 y 1992, hasta el 31 de diciembre de esos aos.
Resumen Financiero Caso Iceberg
Iceberg, SA de CV
Estado de resultados por el ao de
1990
Ventas
9687
- Costos de ventas
-6006
= Utilidad Bruta
3681
- Gastos de operacin
-1763
= Utilidad de operacin
1918
- Intereses
-680
= Utilidad antes de impuestos
1238
- Impuestos
-396
= Utilidad neta
842

1991
10849
-7432
3417
-2213
1204
-818
386
-126
260

1992
12447
-8983
3464
-2757
707
-976
-269
-170
-439

Iceberg, SA de CV
Balance General
Al 31 de diciembre de
1990 1991 1992 % Aumento ltimo ao
Activo circulantes
Efectivo
Deudores diversos
Inventarios
Total Act. Circ.
Activo Fijo:
maquinria y equipo neto
Act. Intangible
Marca registrada neto
TOTAL DE ACTIVO

713
81
117
911

633
90
145
868

464
104
175
743

5573

6329

6941

68
6552

64
7261

61
7745
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Pasivo a corto plazo

Proveedores
Prest. Banc. De CP
Total Pasovps
Prest. Banc. De LP
Total de Pasivos
Capital contable
Capital social
Utilidades retenidas
Total Capital Contable
TOTAL PASIVO Y CAP.

250
2400
2650
1000
3650

310
3200
3510
890
4400

374
4400
4774
780
5554

1400
1502
2902

1400
1461
2861

1400
791
2191

6552

7261

7745

Para Besley (2009), el estado de flujo de efectivo est diseado para mostrar cmo las
operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo, al revisar sus decisiones de inversin
(uso del efectivo) y financiamiento (fuentes del efectivo). El flujo de efectivo presenta los
movimientos de la cuenta de efectivo (ingresos y egresos), durante un periodo determinado.
La empresa debe considerar tambin hacer este estudio a tiempo para que no suceda algn
acontecimiento como el de vender o querer ser comprado, tiene que estar bien hecho y debe de
incluir acciones correctivas para solucionar reas de oportunidad aprovechando sus fortalezas.
La importancia del anlisis de un estado financiero est en la utilidad en la que resulta para
la toma de decisiones de las sociedades que est interesadas en las situaciones econmicofinancieras de las empresas. Es til cuando los acreedores, banqueros y propietarios deben
interpretar el desempeo financiero y la situacin de un negocio (Warren, 2010). Es el elemento
principal de todo el conjunto de decisin que interesa al responsable. Depende de las circunstancias
y del momento del mercado ya que tiene importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre
inversin (Garrison, 2011). El anlisis financiero identifica las principales fortalezas y debilidades de
la empresa. Tambin indica si una compaa tiene efectivo suficiente para cumplir con sus
obligaciones, si tiene un perodo razonable de recuperacin de cuentas por cobrar, una poltica
eficaz de administracin de inventarios, tamao adecuado de planta, propiedades y equipo, y una
estructura de capital adecuada, lo cual es necesario si pretende alcanzar la meta de maximizar la
riqueza de los accionistas (Guajardo, 2010). En el caso de la empresa Helados Iceberg, un anlisis
en sus estados financieros impactar de manera importante ya que tenemos que conocer la
situacin financiera en la que se encuentra la empresa antes de tomar la decisin de vender o no
vender

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