Informe Semanal

09-08-2010.

Los 2.500 se hacen desear.

En el informe semanal anterior se postulaba que el mercado local se encontraba en una senda
alcista y que tenía por objetivo alcanzar los 2.500 puntos. Sin embargo, el objetivo de los 2.500
puntos no se alcanzó. Y la realidad es que los datos macroeconómicos dispares de los EEUU
contrarrestaron los efectos positivos de los drivers internos como la publicación de balances
corporativos.

La semana pasada se acentuaron los síntomas de una desaceleración de la economía americana.

Los ingresos personales y gastos personales no sufrieron variación cuando el consenso del
mercado esperaba una variación positiva del 0,1%. Pero lo más preocupante es el sector laboral.
El día jueves 5 de agosto, se publicaba el dato correspondiente a los pedidos de subsidio de
desempleo (iniciales). El mismo ascendía a 479.000, mientras que el consenso del mercado
esperaba 455.000. El día viernes 6, se publicaba la tasa de desempleo que se mantuvo estable en
un 9,5% y la destrucción neta de empleo que fue de 131.000 contra los 87.000 que esperaba el
mercado.

Gráfico 1: Evolución diaria del Merval.

2.500

2.400

2.300

2.200

2.100

2.000
12-Jul

26-Jul
14-Jun

28-Jun
03-May

17-May

31-May
05-Abr

19-Abr

Fuente: NBCS sobre la base de Bolsar, BCR.

Esta semana hay que seguir de cerca otra vez los datos de la economía americana. El día martes
10 de agosto se debe prestar atención a la decisión de la FED sobre la tasa de interés. Se espera
que se mantenga al 0,25% ya que no existen temores inflacionarios y la desaceleración de la
economía plantea interrogantes a la recuperación.

Para el día miércoles los inversores estarán a la espera del dato sobre la Balanza Comercial.
Para este mes se espera un déficit de 42.7 billones. Al igual que todos los jueves se dará a
conocer los pedidos de subsidios para desempleo y el viernes será el turno para las ventas
minoristas y el índice de sentimiento de Michigan.

También es importante conocer el día viernes los datos sobre el PIB de Europa y de Alemania.
Datos que podrían aumentar la confianza sobre la recuperación en la zona del euro.