PULS DNIA INWESTOR INWESTOR

Anna Streżyńska będzie mieć Fundusze Wiemy,

liczą zyski, ale co rządzi
kolejnych wrogów — Polsat, nie w Polsce rynkiem akcji
TVN i telewizję publiczną . 6-7 Klienci TFI mogą być zadowole- Umocnienie złotego
ni. Chyba że zaufali naszej gieł- natychmiast przekładało się
Wbrew naciskom prezes Urzędu Komunikacji Elektronicznej ogłosi wolny przetarg na naziemną telewizję cyfrową. dzie. 18-19 na wzrost indeksu. 23

1200Tylu agentów miało w 2007 r.

Centralne Biuro Antykorupcyjne.
To daje 100-procentową dynamikę
zatrudnienia rok do roku!
Maciej Kossowski
opłaty, partycypacje, indeksy...
Bądź tu mądry!
blog.pb.pl/Kossowski

CZWARTEK 8 MAJA 2008 r. NR 90 [2597] INDEKS 349 127 WYD. A CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

Ślaka
trafił
szlag
Dość milczenia.
Były prezes Rafinerii
Trzebinia i Skotanu
oskarża prokuratora. 4-5
Za trzy miesiące prokurator może przesłać do sądu akt oskarżenia wobec Grzegorza Ślaka. Może, bo nie wyklucza, że umorzy sprawę. Grzegorz Ślak ma tego dość. Zatrzymanie, miesiąc aresztu,
zarzut wielomilionowych zaległości podatkowych, seria prokuratorskich zabezpieczeń. Wszystko to trzy lata temu. Efekt? Zrujnowana kariera zdolnego menedżera.

R E K L A M A PB-14608

Długa kolejka
chętnych po
Nasze Sklepy
Łakomych kąsków wśród sieci sklepów zostało niewiele.
Dlatego Emperia, Bomi i Eurocash musiały spotkać się
w wyścigu po jeden z ostatnich rodzynków. 8-9

Sprawdź stan gospodarki Stanów Zjednoczonych i liczbę bezrobotnych. Dziś 14.30

K O M E N T A R Z E I O P I N I E
W G Ó R Ę Michał Heller W D Ó Ł Wiktor Zubkow
Profesor Papieskiej Akademii Teologicznej Były premier Rosji pozostawał zupełnie
w Krakowie odebrał wczoraj doroczną w cieniu podczas wczorajszej fety
prestiżową Nagrodę Templetona, na Kremlu, związanej ze zmianą władz.
przyznaną mu za pionierskie prace Jego miejsce zajął Władimir Putin, którego z kolei
czwartek 8 V 2008 w dziedzinie dyscypliny zwanej teologią nauki. zastąpił Dmitrij Miedwiediew. O Zubkowie było
Nagrodę wręczał Książe Edynburga Filip, a prywatna zupełnie cicho. A w końcu szefował rządowi

[02] uroczystość odbyła się w Pałacu Buckingham,

królewskiej rezydencji w Londynie. [ASS]
największego kraju na świecie. Miły starszy pan
bez znaczenia? [ASS]

FINANSE FORUM GRY KREMLOWSKIE

Dobry znak,
ale tylko
dla Słowacji
KOMENTARZ
Adam
Sofuł
a.soful@pb.pl ☎ 022-333-98-03

Czy przeniesienie cen-

P
oparcie Komisji Euro- trum obliczeniowego
pejskiej dla przystąpie- resortu finansów
nia Słowacji do strefy do ośrodka ABW
euro to dobry znak dla Polski to dobry pomysł?
— uważa minister finansów
Jacek Rostowski. Nie wiado- Jeżeli ktoś płaci
mo wprawdzie, skąd minister podatki uczciwie,
wysnuwa taki wniosek, bo to co ma się bać, niech
trudno się dopatrzeć, dlacze- mają dostęp — trzęsą
go przyjęcie wspólnej waluty się ci od kajmanowych
przez południowego sąsiada kont i cypryjskich
może ułatwić proces docho- spółek. Popieram.
dzenia do euro w Polsce. [DON PRAWDA]
Optymizm ministra to jed-
nak mały problem. Więk- To już się nie chce
szym jest to, że lepszych zna- leniom z ABW zwer-
ków trudno się doszukać. bować agentów w ban-
kach? [JAN G.]
Gdy Komisja Europejska
otwierała Słowacji drogę Szkoda, że jeszcze
do strefy euro, jednocześnie nie napisali, że Unia
pokazała Polsce żółtą kartkę, ma takie wymogi. Coraz Zmiana foteli: Godło Rosji najlepiej symbolizuje nowy układ władzy. W każdym razie prezydent Dymitr Miedwiediew bardzo
wskazując na rosnącą (choć bardziej ten kraj się robi się będzie musiał starać, żeby w dowcipach przestano nazywać go „Liliputinem”. [FOT. FORUM]
obecnie jeszcze mieszczącą chory. Dobrze, że siedzę

Dwugłowy orzeł
się w kryteriach z Maastricht) za granicą. Na razie się
inflację oraz na prawo nie- waham, czy wracać, ale
gwarantujące w wystarcza- więcej takich propozycji
jącym stopniu niezależności i sprawa będzie prosta.
banku centralnego. Mniej- [WOLNY CZŁOWIEK]
szy niepokój budzi deficyt
finansów publicznych. Większe państwo
Z kolei Europejski Bank policyjne niż

W
Centralny zaleca racjonali- za PiS, naprawdę. artość dwóch wygłaszanych KOMENTARZ Wczorajsza zmiana władzy na Kremlu,
zację wydatków budżeto- PO okłamało nas wczoraj niemal w tym samym Jacek będącym siedzibą prezydenta, wcale
wych, przyspieszenie prywa- na całej linii. [KOKO] czasie programowych przemó- Zalewski nie oznaczy zmiany władzy w Rosji.
tyzacji — słowem — konty- wień — ministra spraw zagranicznych Wszak Władimir Putin od dzisiaj zasia-
j.zalewski@pb.pl ☎ 022-333-98-02
nuację reform. Jeszcze kilka takich Radosława Sikorskiego w Sejmie oraz da na dwóch fotelach: szefa rządzącej
niespodzianek i Tusk nowego prezydenta Rosji Dymitra Mie- partii Jedna Rosja — której oczywiście
Pal sześć względy ambicjo- pożegna się z opinią dwiediewa w Wielkim Pałacu Kremlow- Nigdy nie doszło dospotka- daleko do KPZR, ale w niektórych ob-
nalne, że niedawny „tygrys publiczną i prezydenturą. skim — dla świata nawet nie ma porów- nia prezydentów Polski szarach jej znaczenie jest już porówny-
Europy” zostaje w tyle. [SZELUK] nania. Z naszego punktu widzenia pro- i Rosji — poza siedzeniem przy walne — oraz premiera. Taka kumulacja
Przyjęcie euro to nie wyścig. porcje rozkładają się rzecz jasna inaczej. stanowisk zdarza się w Moskwie pierw-
Jednak zwlekanie z niezbęd- Służby mają wgląd Notabene rangę corocznej debaty o poli- stole na szczytach UE i NATO. szy raz od czasów Nikity Chruszczowa,
nymi reformami oznacza, że do każdej bazy da- tyce zagranicznej obniżyła nieobecność później sekretarze generalni bywali
wejście do strefy euro będzie nych, wystarczy choćby prezydenta Lecha Kaczyńskiego, który okoliczność, że Władimir Putin zasygna- jedynie głową państwa. W rosyjskich
się wiązało z większym ryzy- formułka „zagrożenie w taki sposób ukarał — przynajmniej we lizował, iż rozróżnia w Polsce koncylia- warunkach szef rządu miał znaczenie
kiem, niż to konieczne. Cho- terroryzmem”. Temu własnym mniemaniu — rząd Donalda cyjnego premiera oraz okopanego podobne, jak we Francji, czyli technicz-
ciażby tylko dlatego, że war- zresztą służą ewidencje Tuska za zmiany, których głowa pań- na twardych pozycjach prezydenta. Jest no-pomocnicze. Od dzisiaj będzie
to wybrać najlepszy moment obywateli. Pełna kon- stwa nie akceptuje. Zestawienie obu w tym sporo racji, jako że Putin prezen- zupełnie inaczej.
do przyjęcia wspólnej walu- trola. [TAK Z BOKU] wspomnianych wystąpień ma sens nie tuje znakomitą KGB-wską szkołę rozgry-
ty, a może się okazać, że tylko kalendarzowy, ale także meryto- wania przeciw sobie nie tylko ludzi, ale Skomplikowaną sytuację dwuwładzy
sprzyjające okoliczności Niech ABW zajmuje ryczny, jako że właśnie stosunki Polski całych państw członkowskich UE — na w Rosji najlepiej opisują dwie anegdoty.
przejdą nam koło nosa, bo się tym, do czego z Rosją okazały się najbardziej zapalnym przykład przez intensywne promowanie Zgodnie z pierwszą — nowy premier
nie zdążyliśmy spełnić kry- jest powołana, osiągnię- punktem głębokiego sporu w Sejmie. Węgier kosztem interesów ich sąsiadów. Putin wcale nie widzi konieczności, aby
teriów z Maastricht. Słowa- cia mają mierne. Niech Zgodnie z logiką demokracji parlamen- Trudno jednak nie zauważyć, że główną w jego gabinecie w moskiewskim Bia-
cja ma ten problem z głowy. nie wchodzi w kompe- tarnej PiS złożyło wniosek o odrzucenie przyczyną lamentów opozycji był żal, że łym Domu wisiał portret nowej głowy
Pokazała, że można wypeł- tencje urzędu skarbowe- informacji Sikorskiego, który to wniosek od 2005 r. nigdy nie doszło do spotkania państwa, co dotychczas było standar-
nić warunki. I może to jest go. Za dużo władzy — zgodnie z tą samą logiką — przepadnie. prezydentów Polski i Rosji — poza sie- dem. Druga dotyczy teczki z kodami
ten dobry znak, o którym na dobre tym nierobom dzeniem przy jednym stole na szczytach do rosyjskiego arsenału jądrowego
mówił minister. z ABW nie wyjdzie. Obóz prezydencki krytykuje premiera UE i NATO — które Lech Kaczyński wie- — fakt, że Dymitr Miedwiediew po
[MIRTA] Donalda Tuska najbardziej za gesty do- lokrotnie zapowiadał. Teraz pojawia się zaprzysiężeniu na prezydenta wczoraj
Czytaj też na str. 6 brej woli wobec Moskwy, oceniane jako szansa, bo być może Dymitr Miedwie- ją oficjalnie przejął nie oznacza, że
opinie internautów kapitulanctwo. PiS oburza zwłaszcza diew okaże się nieco mniej wyniosły. na pewno otrzymał także kluczyk.

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98
ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: puls@pb.pl
Prezes:
Arkadiusz Dawid, a.dawid@pb.pl,
tel. 022-333-99-50
Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje):
Krzysztof Zarzeczny, k.zarzeczny@pb.pl
tel. 022-333-98-98
Dyrektor marketingu:
Robert Orłowski, r.orlowski@pb.pl
tel. 022-333-97-02
Dyrektor sprzedaży nakładu:
Anna Kuczyńska, a.kuczynska@pb.pl
tel. 022-333-98-22
Menedżer ds. public relations:
Anna Stachurska, a.stachurska@pb.pl
tel. 022-333-98-25
Design Director Bonnier Business Press:
Jacek Utko, j.utko@pb.pl
Dziennik „Puls Biznesu”
Redaktor naczelny:
Jacek Ziarno, j.ziarno@pb.pl
Zastępcy red. naczelnego:
Tomasz Siemieniec, t.siemieniec@pb.pl,
Ryszard Holzer, r.holzer@pb.pl
Redaktor naczelny portalu pb.pl:
Przemysław Barankiewicz,
p.barankiewicz@pb.pl
Dyrektor artystyczny:
Kasper Skirgajłło-Krajewski, k.skirgajllo@pb.pl
Dział informacji:
Tadeusz Markiewicz, t.markiewicz@pb.pl
Dział Inwestor:
Cezary Koprowicz, c.koprowicz@pb.pl
Dział dodatków i sekcji tematycznych,
redaktor prowadzący gazele.pl:
Wojciech Kowalczuk, w.kowalczuk@pb.pl
Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego:
Tomasz Młynarski, t.mlynarski@pb.pl
Dział foto:
Grzegorz Kawecki, g.kawecki@pb.pl
BIURO REKLAMY:
022-333-98-88, reklama@pb.pl
OBSŁUGA PRENUMERATY
0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17) „Puls Biznesu” w PiN 102FM
prenumerata@pb.pl, fax 081-462-09-99 w każdą środę od 7.40 w programie
„Gość Radia PiN”
Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki
kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, Garmond
Press, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.
Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o.
Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.
Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk
lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwa
„PB” W TV Biznes
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy. Od poniedziałku do piątku o godz. 22.10
po programie Biznes Dzisiaj
LICZBA DNIA CYTAT DNIA

320
Eugeniusz Kłopotek: Skoro nasz partner
koalicyjny „odpuszcza” nam jednomandatowe Dziękujemy państwu
okręgi wyborcze do Sejmu, to my się zgadzamy za liczną obecność.
Zapraszamy za rok.
na podatek liniowy. Jeśli ma być większa kwota
mld EUR Na tyle Europejski
Bank Centralny szacuje
wolna od podatku i zachowane ulgi prorodzinne, czwartek 8 V 2008

dotychczasowe straty
z powodu kryzysu na rynkach
finansowych na świecie.
to dlaczego nie? [FOT. REPORTER]

poseł Polskiego Stronnictwa Ludowego [03]

INDIE PODATNICY I ABW

Rynek, którego Zabawa w chowanego

nie można ignorować P
ałka-zapałka, dwa kije...
Przez ostatnie dwa ty-
godnie próbowałem się
dowiedzieć, dlaczego Mini-
sterstwo Finansów (MF) roz-
KOMENTARZ sów zaś żongluje informacja-
mi i niedopowiedzeniami,
Mariusz
próbując podważyć nasz
Zielke
tekst. Andrzej Parafianowicz,
m.zielke@pb.pl ☎ 022-333-98-01 podsekretarz stanu w MF, pi-

Z
dążyliśmy się przyzwy-
czaić do informacji
o indyjskich inwesty-
cjach w Polsce. Nazwy Mit-
tal, Videocon, Vipro, Infosys
wrastają w krajobraz nasze-
go życia gospodarczego.
Można więc pokonać barierę
odległości, nieznajomości
i odmiennych zwyczajów.
Skoro można w jedną stronę,
to można i w drugą.
Dynamiczny rozwój gospo-
darczy w Polsce sprzyja do-
konywaniu inwestycji zagra-
nicznych. Pozwala to przed-
siębiorstwom na zdobycie
nisz rynkowych oraz eks-
pansję produktów. Dotych-
czasowe inwestycje polskie
na światowych rynkach są
jednak ograniczone, co
szczególnie widać w Indiach,
gdzie Polska jest w siódmej
dziesiątce inwestorów
z łączną sumą inwestycji
około 2 mln USD, a lista zna-
nych nam inwestycji jest
bardzo krótka, gdyż ograni-
cza się do Bella Premier
Happy Hygene Care (inwe-
stycja bezpośrednia Toruń-
skich Zaklady Materiałów
Opatrunkowych). Są też za-
powiedzi poprawy. Fabrykę
puszek wybuduje Can-Pack,
podpisano już w tej sprawie
Memorandum of Under-
standing z rządem stanu
Maharasztra. Inna firma za-
inwestowała poprzez swoją
zagraniczną spółkę córkę,
kilka bada sytuację. Dosko-
nale też radzi sobie Geofizy-
ka Toruń.
Indie to kraj o ogromnym po-
tencjale rozwojowym.
Zwiększa się jego handel za-
graniczny, rozbudowywane
są infrastruktura i baza pro-
dukcyjna. Rosnąca klasa
średnia gotowa jest kupować
wysokiej jakości towary. Ry-
nek wielu produktów rozwi-
ja się w tempie po 10-20
proc. rocznie, więc uzyska-
nie w nim udziału nie wyma-
ga odebrania go konkuren-
cji. Wielkość rynku indyj-
skiego pozwala właściwie
na produkcję na miejscu
wszystkiego w opłacalnej
ekonomicznie skali. Jeżeli
dodamy do tego wysoki jesz-
cze poziom barier ochron-
nych, tanią siłę roboczą,
to może okazać się, że znale-
zienie odbiorcy będzie
trudne.
Żeby na rynek indyjski
wejść, trzeba na nim być.
Czasami jedyną metodą
istnienia na rynku indyjskim
jest własna struktura. Cza-
sem może ją zastąpić dobry
Ofensywa znad Gangesu: Znany również w Polsce
magnat stalowy Lakshmi Mittal to jeden z wielu przykładów
indyjskiej ekspansji gospodarczej na świecie. Może pora także
na interesy w Indiach. [FOT. BLOOMBERG]
partner, ale znalezienie go
nie jest łatwe. Własna struk-
tura pozwala na kontrolę
nad towarem i pomaga omi-
nąć wąskie gardła.
Hindusi bardzo cenią długo-
trwałe więzi osobiste, tego
nie zapewnią dorywczo
przyjeżdżający pracownicy
polskiej centrali.
Rynek indyjski jest również
bardzo chłonny na produkty,
których nie opłaca się
importować, ale warto
je produkować na miejscu.
Przykładem soki,
transport ich z Europy
byłby wożeniem wody,
a przecież na miejscu jest
wszystko: woda, owoce itd.
Polskie firmy mają wiedzę
i technologię, a rynek jest
bardzo chłonny. Takich pro-
duktów jest nieskończenie
wiele. Na pewno będzie to
przetwórstwo artykułów
rolno-spożywczych. Kilka-
krotnie spotykaliśmy się
z propozycjami joint ventu-
re w przemyśle stocznio-
wym. Dziedziny można by
mnożyć, jak np. inwestycje
w szeroko rozumianą ener-
getykę (m.in. małe elek-
trownie, biopaliwa i inne pa-
liwa odnawialne), produkcję
artykułów higienicznych.
Nikt nie obiecuje,
że będzie łatwo.
Założenie iutrzymanie
firmy w Indiach
wymaga cierpliwości
i determinacji, ale
wobliczu tych samych
trudności stoi
konkurencja.
Wielki rynek stanowią ko-
smetyki lub materiały bu-
dowlane.
Inwestorzy zagraniczni
planujący prowadzić działal-
ność gospodarczą w Indiach
mogą wybrać z szerokiej ga-
my form prawnych, inwesto-
wać samodzielnie bądź
w formie joint venture. Moż-
liwe jest również przejęcie
istniejącej firmy indyjskiej.
Główną zaletą joint venture
jest wniesiona przez partne-
ra wiedza i umiejętność po-
ruszania się po rynku, cza-
sem aport rzeczowy w for-
mie nieruchomości, co w In-
diach jest niesłychanie waż-
ne. Ryzykiem jest brak peł-
nej kontroli nad spółką,
w wypadku sporu partner
miejscowy będzie na ogół
w uprzywilejowanej pozycji.
Nikt nie obiecuje, że będzie
łatwo. Założenie i utrzyma-
nie firmy w Indiach wymaga
cierpliwości i determinacji,
ale w obliczu tych samych
trudności stoi konkurencja.
Kiedy firma zakorzeni się
w Indiach, wtedy to, co spra-
wiło najwięcej kłopotu,
stanie się najlepszą ochroną.
Obserwując rozwój sytuacji
i zachodzące przesunięcia
środków ciężkości gospodar-
ki światowej, możemy zary-
zykować twierdzenie, że
obecność w Azji jest ko-
niecznością dla firm, które
zamierzają poruszać się
w głównym nurcie najważ-
niejszych wydarzeń ekono-
micznych XXI w.
Włodzimierz Madziar
wydział handlu i promocji
Ambasady RP w New Delhi
waża przeniesienie budowy
swego nowego centrum prze-
twarzania danych (CPD)
zośrodka cywilnego wRado-
miu dotajnej bazy ABW
wEmowie. Oczekiwałem jas-
nej, precyzyjnej odpowiedzi
wrodzaju: „No jak to dlacze-
go? Agdzie dane będą bez-
pieczniejsze niż wABW.”
iwskazania osób, które wpadły
natak doskonały pomysł igo
promowały.Iktórym można
byłoby —wniedalekiej przy-
szłości —przyznać medal „za-
służonego dla bezpieczeństwa
kraju”, bo uchronił Polskę
naprzykład przed „numerem
włoskim” (Włochy wypuściły
niedawno do internetu PIT-y
podatników, uznając, że to da-
ne jawne. Teraz rządowi grożą
odszkodowania rzędu20 mld
EUR).
Ale nikt się pod takimi argu-
mentami podpisać nie chciał,
wszyscy zastrzegali, że to do-
piero pomysł, który trzeba
„gruntownie przeanalizo-
wać”, a właściwie: starali się
powiedzieć jak najmniej. Al-
bo nic. Problem w tym, że ta-
kie analizy zrobiono już jakiś
rok temu albo i wcześniej.
Rozważano sporo lokalizacji
(może: włącznie z ośrodkiem
ABW), by w końcu wybrać
ów nieszczęsny Radom.
I w listopadzie 2007 r. ogłosić
rozpoczęcie tam budowy.
Pod inwestycję przekazano
grunt, podpisano umowy
na projekty (warte 8 mln zł),
przeprowadzono analizy. Aż
tu nagle dowiadujemy się, że
w kwietniu 2008 r. resort do-
stał od ABW propozycję
zmiany lokalizacji i będzie ją
R E K L A M A
Zarówno MF, jak
i ABW wolały
bawić się w ciuciu-
babkę, odpowiadając
w stylu: „w wyniku
standardowych
kontaktów”.
„gruntownie analizował”.
Mimo że takiej nowej działki
nie szukał, a ABW wcale nie
pali się z przekazaniem mini-
sterstwu terenu, lecz chciało-
by resort „gościć” u siebie.
W takiej sytuacji należą się
nam jasne odpowiedzi na py-
tania o „drugie dno” sprawy:
komu zależy na przeniesie-
niu danych do ABW — i dla-
czego? Mimo konkretnych
pytań, dotyczących zagro-
żeń, ewentualnego lobbingu
i obaw o ułatwiony dostęp
służb do danych podatników,
nie uzyskaliśmy ani żadnej
odpowiedzi, ani komenta-
rza. I ministerstwo, i ABW
wolały bawić się w ciuciu-
babkę, odpowiadając w stylu:
„w wyniku standardowych
kontaktów”. Dopiero po pu-
blikacji tekstu o projekcie
i zagrożeń po przeniesieniu
danych do ABW, zapłonęły
ogniem świętego oburzenia
i zdobyły się na komunikaty,
że nasze sugestie są nie-
uprawnione, a informacje
— nieprawdziwe.
Tyle tylko, że ABW zaprze-
cza sugestiom, które nie pa-
dły (ale skoro tak zostały zro-
zumiane, to może jest się cze-
go obawiać?). Resort finan-
sze: „dotychczas wydatkowa-
no na realizację inwestycji
niespełna 1 mln zł”, chyba
sugerując: zobaczcie, jak ga-
zeta kłamie. Zapominał jed-
nak dodać, że umowy są
podpisane na blisko 8 mln zł
(trzeba będzie zapłacić)
— czyli jednak nie kłamie.
Szacunkowy „koszt projektu”
pan podsekretarz określa
na 50 mln zł. To dlaczego jego
służby, „wyceniając” ów koszt
na potrzeby starań o unijne
wsparcie, wpisały w odpo-
wiedniej rubryce 40 mln
EUR (czyli jakieś 140 mln zł)?
Pan minister twierdzi rów-
nież, że do analizy propozycji
ABW resort przystąpi
po przekazaniu działki przez
ABW we władanie minister-
stwa. Kilka dni wcześniej
— w odpowiedzi na nasze py-
tania — MF napisał: „Kierow-
nictwo Ministerstwa Finan-
sów podjęło decyzję o prze-
prowadzeniu specjalistycznej
analizy lokalizacji dla CPD
i porównaniu nieruchomości
w Radomiu oraz w Emowie”
— choć działka nie została
przekazana. Mgła.
Chciałbym wierzyć w szcze-
re intencje naszych urzędni-
ków i służb specjalnych. Ale
jeśli wolą oni komunikować
się drogą sygnałów dymnych
(i to chyba nie do końca zna-
jąc ten alfabet) zamiast
przy użyciu linii telefonicz-
nej, no to chyba jest się czego
bać? Pytanie: czy służb,
czy decyzji urzędników?
Teksty oświadczeń
MF i ABW na pb.pl.
PB-15542

[04]
Ślak nie odpuści
PRAWO Były szef Rafinerii
Trzebinia i Skotanu wyrusza
na krucjatę w obronie
dobrego imienia
Paweł
Janas
p.janas@pb.pl ☎ 022-333-98-17
Został oskarżony
o potężne zaległości
podatkowe. Minęły trzy
lata, a aktu oskarżenia
nie ma. Gorzej niż
u Romana Kluski.
Jest poranek 29 czerwca
2006 r. Grzegorz Ślak, zdol-
ny menedżer związany z sek-
torem biopaliwowym, zosta-
je o 6.00 rano zatrzymany
przez Agencję Bezpieczeń-
stwa Wewnętrznego. Trafia
na przesłuchanie do Proku-
ratury Apelacyjnej w Krako-
wie, która stawia mu zarzut
uszczuplenia należności po-
datkowej o gigantyczną kwo-
tę 764 mln zł. Miało do tego
dojść w latach 2002-04,
a więc w okresie, kiedy szefo-
wał orlenowską Rafinerią
Trzebinia. W konsekwencji
Grzegorz Ślak na 30 dni tra-
ci wolność. Traci też prezesu-
rę giełdowego Skotanu, ale
przede wszystkim dobre
imię w świecie polskiego biz-
nesu. Być może bez żadnego
powodu.
Desperacja menedżera
Postępowanie dowodowe
w tej sprawie trwa trzy lata.
Prokuratura do dziś nie zna-
lazła wystarczających dowo-
dów, by sformułować prze-
ciwko niemu akt oskarżenia.
Prezes Ślak jest zdespero-
wany.
— Chciałbym, aby takie
sytuacje już nigdy nie spotyka-
ły menedżerów, którzy chcą
faktycznie coś zrobić w przed-
siębiorstwach z udziałem
skarbu państwa. Dlatego
postaram się, by osoby, które
naruszyły prawo przy stawia-
niu mi zarzutów, poniosły od-
powiedzialność. Rozważam
złożenie doniesienia do pro-
kuratury przeciwko prokura-
torowi prowadzącemu spra-
wę. Nie może być tak, że
w kraju w środku Europy
można człowieka pozbawić
wolności i oczerniać go
czwartek 8 V 2008
w oczach opinii publicz-
nej. I to tylko dlatego, że jest to
w interesie politycznym wła-
dzy wykonawczej — zaznacza.
Gdy Grzegorz Ślak wyszedł
w2006 r. zaresztu (za kilkuset-
tysięczną kaucją i zakazem
opuszczania kraju), postanowił
działać i bronić swojego do-
brego imienia.
— Zleciłem ekspertyzy
prawne, które miały wykazać,
czy można było postawić mi
zarzuty w sytuacji, gdy żaden
organ podatkowy uszczuple-
nia nie stwierdził, a ponadto
istniała wiążąca interpreta-
cja podatkowa. Ta z mocy pra-
wa wyłącza odpowiedzialność
karną. Ekspertyzy wykazały
jednoznacznie, że zarzutów
takich nie można było posta-
wić. Nastąpiło więc narusze-
nie prawa — podkreśla Grze-
gorz Ślak.
Co więcej — jak przypomi-
na pionier polskich biopaliw
— Rafineria Trzebinia dotąd
nie zapłaciła ani grosza kary
z tytułu nieprawidłowego na-
liczania podatku akcyzowe-
go za lata 2002-04. Część
kontroli (za 2002 r.) już za-
kończono i nie potwierdzo-
no informacji o uszczuple-
niu. Przypomnijmy jednak,
że trwa jeszcze kontrola
za 2003 r. i za styczeń-kwie-
cień 2004 r.
Grzegorz Ślak nie chce jed-
nak, by porównywano go
z głośnym przypadkiem Ro-
mana Kluski, byłego właści-
ciela nowosądeckiego Opti-
musa.
— Między obiema sprawa-
mi istnieje kilka poważnych
różnic: Tam była decyzja orga-
nu skarbowego pierwszej in-
stancji i organy ścigania zna-
ły przynajmniej orientacyjną
kwotę rzekomych roszczeń
skarbowych. W moim przy-
padku takiej decyzji nie było
i tylko prokurator wie, skąd
wzięła się taka kwota uszczu-
plenia. Działałem na podsta-
wie wiążących opinii instytu-
tów i organów skarbowych
— podkreśla Grzegorz Ślak.
Racje prokuratora
Łukasz Gramza, prowadzący
sprawę w krakowskiej Pro-
kuraturze Apelacyjnej, bro-
P U L S D N I A
UBEZPIECZENIA INWESTYCJE
PTU wchodzi w sprzedaż polis Lublin przestaje być białą plamą
przez telefon i internet. na mapie wielkich projektów.
Redaktor prowadzący
Tomasz Siemieniec
10 11
Drugie dno: Grzegorz Ślak
twierdzi, że na gruncie prawa
postawienie mu zarzutów
o uszczuplenie podatkowe
jest bezpodstawne. Jego zda-
niem, sprawa ma drugie, poli-
tyczne dno. [FOT. BS]
ni swoich racji. Twierdzi, że
zgromadzony materiał po-
zwalał na postawienie zarzu-
tów. Oparte one były na wia-
rygodnych informacjach
od organów skarbowych
i przesłuchaniach świadków.
Zaznacza także, że decyzji
o uszczupleniu podatkowym
za 2002 r. nie ma tylko dla-
tego, że urząd skarbowy
stwierdził, że trudno będzie
udowodnić, że obowiązki fi-
skalne na pewno zostały zła-
mane. Przyznaje jednak, że
w związku z zakończeniem
kontroli za 2002 r. i brakiem
stwierdzenia uszczuplenia
pierwotna kwota roszczeń
może zostać pomniejszona.
Prokurator podkreśla też,
że obecnie główną kość nie-
zgody stanowi sprawa tzw.
wiążącej interpretacji podat-
kowej, na którą powołuje się
Grzegorz Ślak.
— Naszym zdaniem, zosta-
ła ona przygotowana na pod-
stawie nierzetelnych danych.
Urząd skarbowy, który inter-
pretację wydawał, został
wprowadzony w błąd po to, KROK PO KROKU
by wydać dokument korzyst-
ny dla podatnika. Jeśli nie po- GRZEGORZA ŚLAKA ZMAGANIA Z FISKUSEM
stawimy aktu oskarżenia,
przyznam się do błędu. Po- 04 2002 2002-03 I 2005 X 2005
stępowanie jeszcze się nie za-
kończyło — mówi Łukasz
Gramza.
Niestety, nie wiadomo, kie- Grzegorz Ślak Zwraca się o wyjaśnienie Urząd Kontroli Skarbowej Grzegorz
dy sprawa będzie miała swój zostaje prezesem wątpliwości związanych w Krakowie rozpoczął Ślak przestaje
finał. Rafinerii Trzebinia. z opodatkowaniem w Rafinerii Trzebinia kierować
— Za kilka tygodni prace wyrobów produkowanych kontrolę dotyczącą m.in. Rafinerią
zakończą biegli. Wiele wska- w Rafinerii Trzebinia. prawidłowości obliczania Trzebinia.
zuje na to, że za trzy miesiące Pisma trafiły do Instytutu i wpłacania podatku
zakończy się postępowanie Technologii Nafty akcyzowego oraz VAT
przygotowawcze i podejmie- w Krakowie, Centralnego w latach 2002-03
my decyzję: postawić akt Laboratorium Naftowego, oraz od stycznia
oskarżenia czy umorzyć spra- Urzędu Statystycznego do kwietnia 2004 r.
wę — informuje Łukasz i Urzędu Skarbowego.
Gramza. Wszystkie odpowiedzi,
Jedno jest pewne. Grze- zdaniem prezesa Ślaka,
gorz Ślak pozbywa się kolej- wskazywały
nych prokuratorskich zabez- na prawidłowość
pieczeń. Może już opuszczać prowadzonej przez firmę
kraj, a kwota kaucji została polityki podatkowej.
zmniejszona o połowę.
 Dziś nie przegap WYNIKI BANKÓW KONFERENCJE MAKROEKONOMIA
na stronie: Giganci prężą muskuły Wyniki tuzów Ważna decyzja ECB
Sprawdź, czym po I kwartale Dowiedz się, co mają Europejski Bank
pochwali się Pekao Jana Krzysztofa do powiedzenia po I kw. Centralny zdecyduje
Bieleckiego oraz jego rywale: przedstawiciele o wysokości stóp
PKO BP, BZ WBK i Noble Bank. LC Corp i Polimeksu. procentowych.
www.pb.pl www.pb.pl www.pb.pl czwartek 8 V 2008

od 8.30 od 11.3013.45 [05]

prokuratorowi OD BANKOWOŚCI PYTANIE DO...

DO BIOPALIW
Grzegorz Ślak rozpoczął
karierę zawodową w 1993 r.
od pracy w Banku Śląskim.
Pół roku później przeszedł
do Banku Przemysłowo-
-Handlowego, gdzie prze-
pracował siedem lat, do-
chodząc do stanowiska dy-
rektora ds. kredytów
korporacyjnych. W 2001 r.
otrzymał propozycję
od akcjonariuszy giełdowej
Huty Ferrum, gdzie objął
funkcję wiceprezesa
ds. finansowych. Rok
później został szefem za-
rządu Rafinerii Trzebinia.
Wojciech Błaszczyk:
Jakie szkody wyrządza biznesowi
niefrasobliwość organów władzy?
P
ostępowania organów dejrzany przedsiębiorca tych szkód. To na pewno nie rym mówimy, nie jest od-
skarbowych, prokura- w oczach innych staje się jest w porządku. Po ludzku osobniony. Takich spraw jest
tury i procesy sądowe przestępcą, cierpi wizerunek można tylko współczuć, ale całe mnóstwo. Jako adwo-
bardzo często ciągną się la- i dobre imię takiej osoby, jej niestety taka jest rzeczywi- kat wielokrotnie miałem z ni-
tami i w wielu przypadkach zdolność do prowadzenia stość. Aby ją poprawić, nale- mi do czynienia.
nie kończą się domiarami po- biznesu. Późniejsze uniewin- żałoby gruntownie zmienić
datkowymi i skazaniami. Po- nienie nie zrekompensuje przepisy. Przypadek, o któ-
Wojciech Błaszczyk, wiceprezydent PKPP Lewiatan

Jarosław Chałas:
Był pionierem produkcji
biopaliw.
Wraz z dojściem do władzy
PiS musiał jednak poże-
gnać się ze stanowiskiem.
Czy przypadek Ślaka można porównać
Niedługo potem został
szefem biopaliwowego
do historii Romana Kluski?
F
Skotanu z grupy Romana ormalnie prokuratura działań organów ścigania. by absurd. Uważam, że przy- podstawy do śledztwa i sta-
Karkosika. Jego kariera może prowadzić postę- A jeżeli fiskus nie stwierdzi padek prezesa Rafinerii Trze- wiania zarzutów. W sprawie
w tej spółce zachwiała się powanie i stawiać za- uszczuplenia podatkowego binia jest bardziej drastyczny pana Ślaka nie ma żadnej de-
w czerwcu 2006 r. Wtedy rzuty przed wydaniem decyzji i nie wyda decyzji domiarowej i oburzający niż słynna spra- cyzji organów skarbowych,
postawiono mu zarzut nie- przez skarbówkę. Jednak ta- wobec firmy? Wtedy prokura- wa Kluski. Wobec Optimusa więc nadgorliwość prokuratu-
wywiązania się z zobowią- ka praktyka budzi kontrower- tura będzie udowadniać skar- była decyzja fiskusa, więc ry jest co najmniej dziwna
zań podatkowych rafinerii. sje, ale też osłabia podstawy bówce, że ta się myli? To był- prokuratura miała pewne i niepokojąca.
Na 30 dni trafił do aresztu. Jarosław Chałas, ekspert Business Centre Club
Do gry w biznesie wrócił we
wrześniu 2007 r., obejmu-
jąc prezesurę kolejnej
spółki biopaliwowej
— Biocolu. Ku zaskoczeniu
Paweł Ciesielski:
rynku odszedł z Biocolu
w lutym tego roku. Obecnie
Jak zapobiegać podobnym przypadkom?
A
zajmuje się działalnością by nie dochodziło do kon- domniemania niewinności. a paragraf się znajdzie”. To nie- przestępca. Uważam, że proku-
naukową i doradczą. trowersyjnych i dwu- Obecnie zaś górę bierze zasada chlubny relikt czasów komuni- ratura powinna wszczynać
Grzegorz Ślak ukończył znacznych działań orga- odwrotna, czyli domniemanie stycznych i należy z tym skoń- śledztwa i stawiać zarzuty do-
dwa kierunki studiów: nów śledczych, prokuratura winy przedsiębiorcy. Prokurato- czyć. Nie może być tak, że każ- piero po uprawomocnieniu się
prawo na Uniwersytecie po prostu powinna stosować rzy często postępują według dy przedsiębiorca czy szef fir- decyzji organów skarbowych
Wrocławskim oraz finanse prawo, czyli realizować zasadę maksymy „dajcie mi człowieka, my z góry jest traktowany jak o domiarze podatkowym.
na Akademii Ekonomicznej
we Wrocławiu. Paweł Ciesielski, były prezes JTT Computer

R E K L A M A PB-13000

29 VI 2006 XII 2007

ABW aresztuje Grzegorza Dyrektor Urzędu Kontroli

Ślaka, a Prokuratura Skarbowej uznał, że
Apelacyjna w Krakowie rozliczenia Rafinerii
stawia mu zarzuty Trzebinia z tytułu podatku
uszczuplenia należności akcyzowego za 2002 r.
podatkowej na 764 mln zł są poprawne. Trwa
za lata 2002-04, a więc kontrola za 2003 r.
za okres, kiedy był i za okres I-IV 2004 r.
prezesem Rafinerii
Trzebinia.

Niniejsza informacja ma charakter wy∏àcznie promocyjny. Jedynym prawnie wià˝àcym dokumentem zawierajàcym informacje o spó∏ce MSU S.A.
jest prospekt emisyjny, który zosta∏ udost´pniony do publicznej wiadomoÊci w dniu 22 kwietnia 2008 r. Prospekt w wersji elektronicznej
zamieszczony jest na stronie Emitenta: www.msu.com.pl oraz Oferujàcego: www.bossa.pl

PULS DNIA
czwartek 8 V 2008
[06]
Streżyńska
utrudni
życie TVN
i Polsatowi
MEDIA Regulator jest głuchy
na lobbing nadawców
Magdalena
Wierzchowska
m.wierzchowska@pb.pl ☎ 022-333-99-99
Rynek telewizyjny musi
się otworzyć na
konkurencję – upiera się
prezes UKE. W blokach
startowych czekają
prawdziwe tuzy.
Wkrótce powinny zapaść de-
cyzje, które zdeterminują roz-
wój rynku telewizyjnego
w Polsce. Wygląda na to, że
wielomiliardowy rynek,
naktórym dotej pory domino-
wało trzech graczy — publicz-
na TVP oraz TVN i Polsat,
otworzy się mocniej nakonku-
rencję. Jeszcze w tym miesią-
W teorii już możemy pokusić się o euro
Słowacja jest o krok
od przyjęcia euro. Raport
EBC może sugerować,
że Polska będzie
następna. Ekonomiści
nie są takimi optymistami.
Polska jest jednym z trzech
unijnych krajów spoza strefy
euro, których wskaźniki gospo-
darcze (dług, deficyt, inflacja
istopy procentowe) pozwalają
dzisiaj na przyjęcie wspólnej
waluty. Oprócz nas kryteria
spełnia tylko Szwecja i Słowa-
cja — wynika z raportu Euro-
pejskiego Banku Centralnego
(EBC). Pierwszy kraj nie aspi-
ruje do przystąpienia do Eu-
rolandu. Drugi wczoraj otrzy-
Sprzedaj Artmana, Police i Puławy
trzymaj LPP szukają synergii
GIEŁDA Analitycy KBC Securi-
ties w opublikowanym wczoraj
raporcie z 28 kwietnia zalecili
sprzedaż akcji Artmana. Wska-
zują, że cena, jaką proponuje
LPP w wezwaniu na akcje kon-
kurenta, daje sporą premię
w stosunku do wyceny spółki
sprzed zapowiedzi o przejęciu.
Radzą trzymać papiery LPP
i spodziewają się silnych efek-
tów synergii po transakcji. [KSA]
cu Urząd Komunikacji Elek-
tronicznej (UKE) ogłosi prze-
targ na telewizję w komór-
kach.
— Ogłoszenie powinno się
pojawić w ciągu 7-10 dni
— mówi Anna Streżyńska,
prezes urzędu.
Jasne priorytety
Przetarg budzi ostre kontro-
wersje, które sprowadzają się
do wątpliwości, czy telewizja
w komórkach to jeszcze tele-
wizja, czy już telekomunikacja.
Do urzędu napłynęły już wy-
magane prawem opinie śro-
dowiska.
— Nasze uwagi sprowadza-
ją się do tego, że uznajemy te-
lewizję mobilną za usługę te-
lewizyjną, ze wszystkimi tego
konsekwencjami — mówi
Andrzej Zarębski, przewodni-
(PRAWIE) WSZYSTKIE KRYTERIA ZALICZONE
Kryteria gospodarcze wyznaczone przez UE ( ) a ich
realizacja w Polsce ( )
Średnioroczna Deficyt
inflacja (proc., r/r)* (proc. PKB)**
3,2 3,2 3,0 2,5
Dodatkowym kryterium gospodarczym jest stabilność kursu walutowego.
Naszą gotowość będzie można sprawdzić dopiero po wejściu
do mechanizmu ERM II — „przedsionka strefy euro”. Żeby przystąpić do
Eurolandu, musimy ponadto dostosować nasze prawo do unijnego.
A to wymaga zmiany konstytucji.
Źródło: „Raport o konwergencji. Maj 2008 r.” Europejski Bank Centralny
mał od Komisji Europejskiej
zielone światło i — jeśli zgodę
wyrażą unijni ministrowie fi-
GIEŁDA Zakłady Chemiczne
Police i Zakłady Azotowe
Puławy podpisały list intencyj-
ny o współpracy. Firmy planują
przygotowanie wspólnych
działań w zakresie m.in. dys-
trybucji produktów
i zdobywania surowców. Doku-
ment obowiązuje do 30 czerw-
ca 2009 r. W tym czasie spółki
mają określić zasady współ-
pracy w takich obszarach, jak
czący rady nadzorczej Pol-
skiego Operatora Telewizyj-
nego, spółki TVN i Polsatu.
— Warunki nadawców to
próba zawłaszczenia rynku.
Przetarg można przeprowa-
dzić w sposób otwarty, a wej-
ście nowego operatora może
spowodować rozszerzenie
oferty treściowej — ripostuje
Anna Streżyńska.
Pojawiają się sygnały,
że nadawcy, podpierając się
korzystną dla nich opinią
Krajowej Rady Radiofonii i
Telewizji, będą próbowali za-
kwestionować legalność prze-
targu.
Bez taryfy ulgowej
Bitwa o telewizję mobilną to
dopiero przygrywka do bata-
lii o telewizję naziemną. UKE
chce ogłosić otwarty konkurs
Dług publiczny Długoterminowa
(proc. PKB)** stopa procentowa*
60,0 44,5
6,5
*stan na marzec 2008 r.; **dane z 2007 r.
nansów —od1 stycznia 2009 r.
nasi południowi sąsiedzi będą
płacić w euro. Czy to oznacza,
usprawnienie sprzedaży, pro-
wadzenie wspólnych badań
i projektów badawczo-rozwo-
jowych, poszerzenie oferty czy
też przygotowanie wspólnych
projektów inwestycyjnych, któ-
re pozwolą na zminimalizowa-
nie kosztów i ryzyka bizneso-
wego. Firmy powołają też ze-
społy do prac nad poszczegól-
nymi projektami. Ich spotka-
nia, w których uczestniczyć bę-
dą też członkowie zarządów,
odbywać się będą nie rzadziej
niż raz na pół roku. [ABT]
Urząd vs nadawcy: Anna Streżyńska, prezes UKE, jest zdeterminowana by doprowadzić
do wprowadzenia firm na rynek telewizyjny. Piotr Walter, prezes TVN, i Zygmunt Solorz-Żak, wła-
ściciel Telewizji Polsat, mają odmienną wizję rozwoju rynku. Kto postawi na swoim? [FOT. TP, WM]
na multipleks naziemnej tele-
wizji cyfrowej, który może
umożliwić nowemu podmio-
towi transmisję może nawet
siedmiu programów do każ-
dego polskiego telewizora.
Nadawcy protestują. Spotka-
nie przed dwoma tygodniami
w tej sprawie określane jest
przez niektórych jego uczest-
ników jako „mordobicie”.
W piątek odbędzie się kolejne.
— Potwierdzimy na nim, że
nasza propozycja wystawie-
nia jednego multipleksu
na sprzedaż jest ostateczna
— mówi Anna Streżyńska,
prezes UKE.
TVN i Polsat, wspierane
przez TVP, chcą wesprzeć fi-
że Polska jest następna wkolej-
ce? Nie — mówią ekonomiści.
Przeszkód jest jeszcze wiele.
— Inflacja w Polsce mieści
się w wymaganym przedziale.
Ale wnajbliższych miesiącach
będzie natyle wysoka, że prze-
5,7
kroczy granicę. Prognozy mó-
wią wprawdzie, że wprzyszłym
roku ceny wyhamują, ale ryzy-
ko nadal będzie bardzo duże
—twierdzi Marcin Mróz, głów-
ny ekonomista Fortis Banku.
Również kryteria fiskalne
mogą sprawiać problemy.
—Niska relacja długu idefi-
cytu instytucji rządowych isa-
morządowych doPKB to wdu-
żej mierze zasługa wysokiego
tempa rozwoju gospodarcze-
NOMINACJA
Teresa Szeligowska
prezes Anwilu
Rada nadzorcza Anwilu z grupy PKN Orlen
powołała dotychczasową wiceprezes
ds. ekonomiczno-finansowych na prezesa
i dyrektora generalnego spółki.
Teresa Szeligowska jest wieloletnim
pracownikiem Anwilu. W zarządzie zasiada
od października 1992 r. [ABT]
nansowo proces przejścia ściciela telewizji RTL. Mó-
„na cyfrę”. W zamian ocze- wi się też o News Corp., Ca-
kują, że dwa możliwe w tym nal+, Telekomunikacji Pol-
momencie do zagospodaro- skiej. I oczywiście o Agorze.
wania multipleksy będą po- — Canal+ Cyfrowy jest za-
dzielone między istniejących interesowany wszelkimi no-
już graczy. To utrzymałoby wymi technologiami i dro-
status quo do 2012 r. Z tym że gami dystrybucji oferty te-
poszerzyłby się zasięg tech- lewizyjnej. W tej chwili
niczny obecnych nadawców, znacznie bliżej jest do prze-
głównie TVN, TV4 i TV Puls. targu na telewizję w komór-
kach DVB-H i możemy po-
Giganci grzeją silniki twierdzić, że jesteśmy nim
Nadawcy mają się czego oba- zainteresowani. Decyzję
wiać. Cyfryzacja będzie oka- o uczestnictwie w konkur-
zją do wejścia na rynek sie na naziemną telewizję
prawdziwych potentatów cyfrową podejmiemy po
rynku medialnego. Najczę- ogłoszeniu jego warunków
ściej powtarza się nazwa i zasad funkcjonowania na-
koncernu Bertelsmann, wła- ziemnej telewizji cyfrowej
go. Ale wskaźniki mogą w naj- — wstąpić do mechanizmu
bliższych latach sprawiać kło- ERM II. A decyzja o przyjęciu
poty — spowolnienie gospo- tego narzędzia, jak przyznał
darcze naświecie może przeło- wczoraj Jacek Rostowski, mi-
żyć się na Polskę — tłumaczy nister finansów, to perspekty-
Piotr Bielski, ekonomista BZ wa dość odległa.
WBK. To jednak nie koniec prze-
Ztych zagrożeń zdaje sobie szkód na drodze do Eurolan-
sprawę też EBC. W raporcie du. EBC upomniał polskie wła-
zaleca rządowi zmiany wsyste- dze, że ciągle nie przystosowa-
mie podatkowym i ogranicze- ły prawa do wymagań.
nie wydatków budżetowych. — A to w naszych warun-
— Przekaz jest taki: wasza kach będzie poważnym pro-
dobra sytuacja to zasługa do- blemem. Dostosowanie praw-
brej koniunktury. Polska go- ne wymaga zmiany konstytucji.
spodarka potrzebuje reform Do tego trudno będzie prze-
— mówi Marcin Mróz. konać opozycję i prezydenta
Ponadto zanim przystąpi- —twierdzi Janusz Jankowiak,
my do strefy euro, złoty musi główny ekonomista Polskiej
najpierw przejść „próbę” Rady Biznesu. [JKW]
Sygma i Cetelem
dzielą zadania
Wczoraj pisaliśmy, że BNP Pa-
ribas na nowo układa interesy
w Polsce. Okazuje się, że jest
to część szerszej strategii
obejmującej również Belgię
oraz Portugalię. BNP Paribas
i grupa LaSer, udziałowcy Ce-
telem Banku i Sygma Banku,
na nowo podzielili między nie
zadania. Sygma przejmuje
karty kredytowe i kredyty go-
tówkowe od Cetelemu. Zosta-
w Polsce — mówi Marta Jóź-
wiak z Canal+.
— Zawsze sprawdzamy
wszelkie możliwości inwe-
stycyjne, a Polska jest dla nas
bardzo istotnym rynkiem.
Nigdy nie ujawniamy nato-
miast, czy weźmiemy udział
w konkretnym projekcie
— mówi Oliver Hergessel
z RTL.
— Mamy bogate zasoby tre-
ściowe, które chcemy dystry-
buować z wykorzystaniem
różnych kanałów — mówi Ur-
szyla Strych, rzecznik prasowy
Agory.
— Przyglądamy się spra-
wie. Podejmiemy decyzję,
wówczas, gdy będą już znane
zasady przetargu — mówi
Wojciech Jabczyński, rzecz-
nik prasowy Telekomunika-
cji Polskiej.
WAŻNE DANE
GOSPODARSTWA DOMOWE
POŻYCZAJĄ MNIEJ
w proc.
Kredyt/pożyczka X'07
w banku IV'08
Pożyczka X'07
w zakładzie pracy IV'08
Pożyczka X'07
u rodziny/znajomych IV'08
X'07
Zaległe rachunki IV'08
X'07
Brak IV'08
Spada liczba zadłużonych gospodarstw domo-
wych — wynika z badań Instytutu Rozwoju Gospo-
darczego Szkoły Głównej Handlowej. Odsetek go-
spodarstw, które deklarują posiadanie zobowiązań,
wyniósł w kwietniu 60,2 proc. Pół roku wcześniej
zadłużonych było 55,1 proc. rodzin. Wciąż najpopu-
larniejszym kredytodawcą jest bank, jednak udział
zaciąganych w nim pożyczek maleje. [JKW]
wi mu natomiast kredyty sa-
mochodowe. Cetelem wkrót-
ce ma poszerzyć ofertę o kre-
dyty hipoteczne.
Po tej operacji Sygma zdecy-
dowanie urośnie w siłę. Zajmie
też bowiem miejsce Cetelemu
w sieciach handlowych, w któ-
rym dotąd pod swoim szyldem
udzielał klientom kredytów go-
tówkowych i ratalnych.
Łączna wartość portfela Cete-
lem Bank Polska i Sygma Bank
Polska na koniec 2007 r. wyno-
siła 2,4 mld zł. [ET]
PRAWDA CZASU,
PRAWDA EKRANU
Obecnie stacje telewizyj-
ne nadają w systemie ana-
logowym, a do poło-
wy 2015 r. muszą przejść
na nadawanie cyfrowe.
Proces będzie bardzo
kosztowny dla obecnych
nadawców, dostawców in-
frastruktury nadawczej
i dla społeczeństwa
— każdy będzie musiał
kupić nowy telewizor lub
specjalny dekoder. W za-
mian przeciętny widz ma
mieć w ofercie więcej pro-
gramów, lepszej jakości.
W pierwszym etapie mają
być zagospodarowane dwa
multipleksy, z których każ-
dy może pomieścić
do 7 programów.
40,4
41,2
13,0
12,3
6,5
9,6
4,6
5,1
44,9
39,8
Prezydent Wałęsa E-Muzyka zagra
lobbuje w Durham z Emi-Pro
Lech Wałęsa promuje dziś Pol-
skę podczas forum Brytyjsko-
-Polskiej Izby Handlowej na uni-
wersytecie Durham. Mimo złote-
go, który od wejścia Polski
do UE umocnił się do funta
o 40 proc., w pierwszych dwóch
miesiącach 2008 r. polski eks-
port na Wyspy wzrósł o 12,8
proc. W tym samym okresie
eksport z Wielkiej Brytanii
do Polski wzrósł o 1,7 proc. [MAG]
Polbank dotrzymał słowa
Panie prezesie, zadanie
wykonane — może
powiedzieć Kazimierz
Stańczak, dyrektor
generalny Polbanku.
Osiągnął zysk.
Przed rokiem szef bankowej
grupy Eurobank EFG zapew-
niał inwestorów, że po I kwar-
tale 2008 r. biznes w Polsce
wyjdzie na plus (Polbank EFG
rozpoczął działalność w lu-
tym2006 r.). Dotrzymał słowa.
W kwartalnym raporcie EFG
podał, że Polbank zarobił
na czysto w pierwszych trzech
miesiącach tego roku 1,8 mln
EUR (6,1 mln zł).
- Zapowiedzieliśmy, że bę-
dziemy zyskowni po pierw-
szym kwartale2008 r. itak jest
— mówi Kazimierz Stańczak.
Skok na 5. miejsce
Tak samo ma być z pozosta-
łymi obietnicami.
Arka kupi centra handlowe i biura
Nawet 600 mln zł
popłynie z najnowszego
funduszu inwestycyjnego
BZ WBK AIB
na zakupy
nieruchomości.
Wstyczniu „PB” odkrył, że kil-
ka TFI szykuje się do utwo-
rzenia w tym roku zamknię-
tych funduszy nieruchomo-
ści. Załamanie na giełdowych
rynkach sprawiło, że inwesto-
rzy unikali jednak funduszy
jak ognia. Dlatego plany zo-
stały zawieszone. Tylko
na chwilę.
Jako pierwsze na ich re-
alizację zdecydowało się
HTL-Strefa podbije pół świata
GIEŁDA Producent
nakłuwaczy próbuje gonić
rosnący dynamicznie rynek.
W tym roku zainwestuje
34 mln zł w rozwój bazy
produkcyjnej.
60 proc. światowego rynku
nakłuwaczy bezpiecznych to
tegoroczny cel HTL-Strefy,
producenta narzędzi do po-
bierania próbek krwi. Pod ko-
niec 2007 r. spółka zaspoka-
jała 28 proc. popytu na na-
kłuwacze. Wzmocniło ją
przejęcie aktywów produk-
cyjnych i rynku szwedzkiej
firmy HaeMedic. HTL-Stre-
fa rozbudowuje też własne
zakłady.
GIEŁDA E-Muzyka, notowana
na New Connect spółka ze staj-
ni Capital Partners, kupiła za
1,5 mln zł olsztyńskie Emi-Pro.
Przejęta firma produkuje audy-
cje dla blisko 70 stacji radio-
wych, a także cyfrowe nagrania
książek. E-muzyka zapłaci czę-
ściowo akcjami (175 mln sztuk
po 4 zł), częściowo gotówką
po uzyskaniu przez Emi-Pro od-
powiednich wyników. [DI]
Nakręcony: Kazimierz
Stańczak, dyrektor Polbanku
EFG, zapowiada utrzymanie
tempa rozbudowy sieci
oddziałów. [FOT. TP]
Polbank EFG zapowiada,
że do 2012 r. skoczy z 21. miej-
sca w branży na 5. Jego szef
przyznaje, że zadanie jest
trudne, lecz wykonalne.
— Znajdujemy się w poło-
wie drogi do celu — przeko-
BZ WBK AIB TFI. Utwo-
rzyło drugi w swej historii
funduszy rynku nierucho-
mości.
— Załamanie na rynku
kredytowym w USA przeło-
żyło się na sytuację w Polsce.
Trudniej uzyskać kredyt, co
oznacza, że jest mniej chęt-
nych do kupowania miesz-
kań i ceny się ustabilizowały,
a gdzieniegdzie nawet spa-
dły. Problem z finansowa-
niem mają też deweloperzy.
Chcemy wykorzystać tę sy-
tuację do zakupów po ko-
rzystnych cenach — mówi
Agnieszka Jachowicz, dyrek-
tor zarządzająca funduszem
— Nie możemy obiecać ak-
cjonariuszom kolejnych tak
spektakularnych wzrostów,
jak ten planowany na 2008 r.
Nie mamy już w planach prze-
jęć w tym segmencie, bo mo-
nopolista byłby źle postrzega-
ny przez kontrahentów. W ko-
lejnych latach będziemy jed-
nak nadal rosnąć organicznie
razem z rynkiem, którego po-
tencjał zwiększa się co roku
o 15 proc. Taka dynamika to
szansa na podwojenie przy-
chodów w perspektywie 5 lat
— mówi Andrzej Czernecki,
prezes i główny akcjonariusz
HTL-Strefa.
Żeby sprostać rosnącemu
popytowi, spółka rozbudowu-
W wakacje decyzja Już 13 maja
o hucie Złomreksu dodatek „Hutnictwo”.
W lipcu ma zapaść decyzja
w sprawie budowy nowej huty
w Częstochowie przez Złomrex
— ujawnił „PB” Krzysztof Wala-
rowski, członek zarządu. Na po-
czątku grudnia ubiegłego roku
informowaliśmy, że Przemysław
Sztuczkowski, właściciel spółki,
szuka lokalizacji na nowe przed-
sięwzięcie. Szacowana wartość
inwestycji około 1 mld zł. Budo-
wa potrwa trzy lata. [MT]
nuje prezes Kazimierz Stań-
czak.
Jak obliczył dystans?
Na koniec I kw. Polbank EFG
miał 3 proc. udziału w rynku
kredytów detalicznych. Żeby
wskoczyć do pierwszej piątki,
powinien powiększyć stan
posiadania do 6 proc., bo ty-
le należy do piątego banku
na liście największych insty-
tucji finansowych w Polsce.
Jeśli za kryterium wziąć sumę
bilansową, to Polbank EFG
ma jednak dość daleko
do czołówki. Na koniec 2007
r. aktywa i pasywa banku wy-
nosiły 7,5 mld zł (2,2 mld
EUR) — pięć razy mniej niż
w przypadku piątego na liście
BZ WBK.
Klucz do sukcesu
— Żeby znaleźć się w grupie
największych banków w Pol-
sce, musimy kontynuować
szybki wzrost zapoczątkowa-
Arka Rynku Nieruchomości
FIZ.
Przede wszystkim na ce-
lowniku znajdą się centra
handlowe i biurowe. Fundusz
mniej interesuje się mieszka-
niami. Mocniej niż pierwszy
angażował się będzie w pro-
jekty w fazie deweloperskiej
— mogą stanowić nawet po-
łowę portfela.
BZ WBK AIB liczy, że w za-
pisach, które trwają do końca
maja, zbierze do fundu-
szu 100-600 mln zł. Cel realny
— tym bardziej że zaintereso-
wały się nim OFE.
Grzegorz Nawacki
g.nawacki@pb.pl ☎ 022-333-97-94
je moce produkcyjne. Na in-
westycje rozwojowe wyda
w tym roku, jak zapowiada za-
rząd, 34 mln zł. 12 mln zł kosz-
towały ją sprowadzone z Ja-
ponii trzy linie szlifierskie
do produkcji igieł do nakłu-
waczy. Dzięki tej inwestycji
spółka będzie zaspokajała 80
proc. swojego zapotrzebowa-
nia na igły, co pozwoli jej obni-
żyć koszty. Do zmniejszenia
kosztów ma się również przy-
czynić pełna automatyzacja
produkcji. Spółka, która gros
przychodów czerpie z ekspor-
tu, chce — dzięki redukcji
kosztów ponoszonych w zło-
tych (głównie wynagro-
dzeń)— uodpornić się na nie-
Przeczytaj koniecznie.
czwartek 8 V 2008
[07]
ny dwa lata temu — mówi Ka-
zimierz Stańczak.
Czyli wciąż rozbudowywać
sieć oddziałów, bo maksymal-
ne zagęszczenie placówek Pol-
bank EFG uważa za klucz
do sukcesu. Kazimierz Stań-
czak nie chce podać, ile no-
wych szyldów banku pojawi
się w tym roku, ale zapowiada
utrzymanie tempa z 2007 r.
Można zatem przyjąć, że
nakoniec2008 r. sieć będzie li-
czyć około 400 placówek, po-
nieważ w ubiegłym roku
Polbank EFG uruchomił 133
placówki własne i partnerskie.
Po I kw. miał ich 268.
— Idziemy trasą przetartą
już przez inne banki, m.in.
Eurobank EFG, który w ciągu
kilkunastu lat stał się drugim
co do wielkości bankiem
w Grecji — mówi Kazimierz
Stańczak.
Eugeniusz Twaróg
e.twaróg@pb.pl ☎ 022-333-97-01
JUŻ PISALIŚMY
„Puls Biznesu”
nr 6 z 9 stycznia 2008 r.
Już w styczniu informo-
waliśmy, że TFI szykują się
do ekspansji na rynku nieru-
chomości. Pierwszy gracz
już potwierdzony.
korzystne relacje na rynku
walutowym. HTL-Strefa sto-
suje też instrumenty zabez-
pieczające. Efekt netto hed-
gingu w pierwszym kwarta-
le 2008 r. wyniósł blisko 1,2
mln zł.
Na przychody producenta
nakłuwaczy w 2008 r. złożą
się 22 mln EUR (75,7 mln
zł),21 mln USD (24,4 mln zł) i1
mln zł. Ze względu nawahania
kursów zarząd spółki nie pro-
gnozuje rocznej marży opera-
cyjnej. Będzie ona jednak
prawdopodobnie nieco niższa
niż wpierwszym kwartale, kie-
dy wyniosła ponad 26,5 proc.
Agnieszka Berger
a.berger@pb.pl ☎ 022-333-98-46
 Spółka PGNiG ma
trzy kontrakty
GIEŁDA Firma Poszukiwania
PULS DNIA Nafty i Gazu Kraków z grupy
Polskiego Górnictwa
Naftowego i Gazownictwa
(PNiG) zdobyła kontrakty
w Kazachstanie, Mozambiku
i na Łotwie. Na początku maja
czwartek 8 V 2008 podpisała kontrakt z kazach-
skim Kazachmys Petroleum
[08] na poszukiwania na południe
od miasta Aktobe, na obsza-
rze koncesyjnym Achzar (pół-
nocno-zachodnia część kraju). CYTAT DNIA
W Mozambiku firma ma wier-
cić w miejscowości Beira dla Stanisław Kluza: Na razie
norweskiej spółki naftowej
wydaje się, że liczba
DNO International ASA.
Na Łotwie będzie pracowała tegorocznych debiutów
dla firmy Alina Ltd.
Poszukiwania Nafty i Gazu Kra- będzie nie mniejsza niż
ków wiercą za granicą od prze- w ciągu kilku ostatnich lat.
szło 20 lat. Zatrudniają 750 Po-
laków i 603 obcokrajowców. W komisji jest złożonych
Mają oddziały w Kazachstanie, blisko 90 prospektów.
Pakistanie i Jemenie.
W ubiegłym roku spółka mia-
ła 22,7 mln zł zysku. [PAP, DI]
przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego
Źródło: ipo.pl

Grupa Eurocash w szale

HANDEL Emperia, Eurocash i Bomi walczą o 180 placówek sieci Nasze Sklepy
Wiktor
Szczepaniak
w.szczepaniak@pb.pl ☎ 022-333-98-08
Konsolidacja handlu
zamieniła się w wyścig.
Firmy wyrywają sobie
z rąk co lepsze kąski.
Właśnie trwa bitwa
o Nasze Sklepy.
Od kiedy giełdowe Eldora-
do połączyło się z grupą BOS
i utworzyło Emperię Holding,
konsolidacja rynku handlo-
wego gwałtownie przyspie-
szyła. Wiele jednak wskazuje
na to, że apogeum rywalizacji
dużych firm handlowych
o przejęcie jak największej
liczby hurtowni i sklepów na-
Portugalski patent: Luis Amaral, prezes i główny udziałowiec grupy Eurocash, chce przez stąpi w tym roku. Wszystkie
szybką ekspansję firm wchodzących w skład grupy, w tym sieci sklepów franczyzowych, do 2010 r. liczące się firmy handlowe
zdobyć pierwszą pozycję na rynku hurtowni produktów szybko zbywalnych w Polsce. [FOT. GK] prowadzą negocjacje w spra-
wie akwizycji na wielu fron-
tach jednocześnie i coraz bar-
dziej wchodzą sobie w drogę.
Giełdowe spółki: Emperia,
Eurocash oraz grupa Bomi
właśnie kruszą kopie o liczą-
cą 180 placówek sieć Nasze
Sklepy.
Siła perswazji
— Szukamy partnera strate-
gicznego, który zapewni roz-
wój i promocję naszej sieci.
Rozmawiamy w tej sprawie
z różnymi firmami: z Euroca-
shem, z Emperią i Rabatem
Pomorze (wkrótce w grupie
Bomi — przyp. red). Za dwa
tygodnie sprawa wyboru po-
winna się wyjaśnić — mówi
Adam Abramowicz, jeden
z założycieli i udziałowców
spółki Sieć Detalistów Nasze
Sklepy, która na zasadach
franczyzy zrzesza 180 skle-
pów spożywczych działają-
cych we wschodniej części
Polski (od Stalowej Woli
po Białystok).
Przyznaje jednak, że naj-
większe szanse na zakup
udziałów w spółce ma Euro-
cash, którego oferta dla skle-
pów sieci wydaje się najbar-
dziej korzystna.
Czynnikiem zniechęcają-
cym udziałowców Naszych
Sklepów do oferty Emperii
jest rozwijanie przez nią
własnych sklepów, które
mogą stanowić dla nich kon-
kurencję.
Nasze Sklepy byłyby cen-
nym nabytkiem dla starają-
cych się o nie firm nie tylko
z powodu skali działania (ma-
ją obroty wartości 300 mln zł
rocznie), ale także tego, że jest
to jedna z ostatnich dużych
sieci franczyzowych, które
jeszcze nie przyłączyły się
do żadnej z grup hurtowych.

HANDEL W OGNIU FUZJI I PRZEJĘĆ

NAJWAŻNIEJSZE RUCHY KONSOLIDACYJNE NA POLSKIM RYNKU
V 2006 VII 2006 XII 2006 V 2007 XII 2007 XII 2007

Giełdowe Eldorado podpisuje
list intencyjny z grupą
dystrybucyjną BOS
w sprawie fuzji.
Po przyłączeniu BOS,
w 2007 r., Eldorado zmienia
nazwę na Emperia Holding
i rozpoczyna trwającą do dziś
serię przejęć firm z branży
handlowej, zarówno
detalicznych, jak i hurtowych.
Po podjęciu decyzji
o wycofaniu się z polskiego
rynku przez francuską grupę
handlową Casino jej sieć
sklepów dyskontowych
Leader Price kupuje Tesco,
zaś jej sieć hipermarketów
Geant przejmuje Grupa
Metro, prowadząca w Polsce
m.in. sieć Real.
Grupa Carrefour zawiera
umowę przewidującą
przejęcie firmy Ahold
Polska. Wartość transakcji
sięga aż 375 mln EUR.
Ahold Polska sprzedaje sieć
194 sklepów, w tym 15
hipermarketów Hypernova
i prawie 180
supermarketów Albert.
Mariusz Świtalski i fundusz
AIG Global Investment
Group decydują się sprzedać
sieć 1,8 tys. sklepów Żabka.
Kupuje ją czesko-słowacki
fundusz Penta Investments.
Wartość transakcji przekra-
cza 500 mln zł. Penta ma
też w Polsce m.in. sieć
punktów bukmacherskich
Profesjonal.
Portugalska firma Jeronimo
Martins zawiera
porozumienie z niemiecką
Grupą Tengelmann
w sprawie przejęcia jej sieci
sklepów Plus w Polsce (210
placówek). Dzięki temu
skokowo zwiększa się liczba
sklepów sieci Biedronka
w Polsce.
Giełdowa spółka Advanced
Distribution Solutions
finalizuje przejęcia dziewięciu
spółek, zajmujących się
dystrybucją alkoholi i na-
pojów. Ich łączne przychody
netto sięgają 500 mln zł.
W planach są przejęcia
kolejnych i budowa grupy
o obrotach 1,5 mld zł.

R E K L A M A PB-16292 R E K L A M A PB-16270
Rezerwa bije
w zysk Resbudu
GIEŁDA Budowlany Resbud,
należący do giełdowej grupy
ABM Solid, miał w I kwarta-
le 21,8 mln zł skonsolidowa-
nych przychodów (wo-
bec 19,86 mln zł przed ro-
kiem) i 2,58 mln zł zysku net-
to (wobec straty 663 tys. zł).
Strata na działalności opera-
cyjnej powiększyła się do 2,46
mln zł (poprzednio 622 tys.
zł). Powód to utworzenie 3,2
zakupów
Dla grupy Eurocash byłoby to
już piąte znaczące przejęcie
od 2003 r. Firma ma już
na swoim koncie przejęcie sie-
ci sklepów franczyzowych De-
likatesy Centrum. Obecnie
trwa przejmowanie McLane
Polska.
Stosy ofert
To nie wszystko. Otym, że dziś
prawie każdy z każdym roz-
mawia w branży w sprawie fu-
zji i przejęć, może świadczyć
to, co mówią inne nieskonso-
lidowane jeszcze sieci.
— Otrzymaliśmy już wiele
ofert w sprawie możliwej
konsolidacji. Na razie jednak
radzimy sobie dobrze sami
— mówi Ryszard Olkowski,
prezes Ogólnopolskiej Sieci
Handlowej FJ, która skupia
na zasadzie franczyzy 270
sklepów.
Jego zdaniem, konsolida-
cja w handlu będzie dalej po-
stępować, ale docelowo obej-
mie pod postacią różnych
XII 2007
Giełdowy Eurocash podpisuje
przedwstępną umowę zakupu
firmy McLane Polska, dystry-
butora produktów szybko
zbywalnych, który rozwinął
też sieć 300 supermarketów
franczyzowych IGA. Dzięki
temu zakupowi Eurocash sta-
nie się czołowym dystrybuto-
rem dóbr szybko zbywalnych
w Polsce o rocznych przycho-
dach ponad 5,5 mld zł.
Norwegian stawia naPolskę
Tania linia ostrożnie, lecz
konsekwentnie podbija
polski rynek. W tym roku
chce przewieźć 50 proc.
pasażerów więcej
niż w 2007.
Zaostrza się walka na rynku
przewozów lotniczych. Przy
szalejących cenach paliw i du-
żej konkurencji przewoźnicy
coraz częściej muszą likwido-
wać połączenia ipodnosić ceny
biletów. Taki scenariusz raczej
nie grozi Norwegianowi, taniej
linii zNorwegii. Dyrektor gene-
ralny Bjorn Kjos twierdzi, że
kluczem do sukcesu jest czy-
sta ekonomia.
—Każda decyzja musi mieć
uzasadnienie ekonomiczne.
mln zł rezerwy na przyszłe
zobowiązania.
— Pozytywnym sygnałem
jest 10-procentowa rentow-
ność brutto na sprzedaży oraz
to, że nie wzrosły koszty za-
rządu. Zysk operacyjny obni-
żyła jedynie spora rezerwa
— komentuje Grzegorz Kujaw-
ski z BM BGŻ.
Prognoza Resbudu na ten rok
zakłada 8,05 mln zł zysku
netto, 3,19 mln zł zysku ope-
racyjnego i 85 mln zł przycho-
dów. [ANP]
NAJWIĘKSZE
SIECI FRANCZYZOWE W POLSCE
Liczba sklepów na początku 2008 r.
ABC
Lewiatan
Żabka
Sieć 34
Nasz Sklep
Groszek
Delikatesy Centrum
Rabat Detal
FJ Sklepy spożywcze
Euro Sklep
...
Nasze Sklepy
form sieciowych i grup zaku-
powych nie więcej niż 20-30
proc. wszystkich działających
w Polsce sklepów spożyw-
czych. Tymczasem całkowita
liczba niezależnych sklepów
spożywczych na naszym ryn-
ku szacowana jest wciąż
XII 2007
Giełdowe Bomi podpisuje
listy intencyjne z firmami
Rabat Pomorze oraz Rast
w sprawie utworzenia grupy
kapitałowej. Po przyłączeniu
tych podmiotów Bomi potroi
poziom rocznych obrotów.
Ich wartość wzrośnie aż
do 1,5 mld zł.
Trzeba konkurować efektyw-
nością — mówi Bjorn Kjos.
Uważa, że powojnie oniebo
naplacu boju w2010 r. zostaną
tylko najsilniejsi. Dlatego każ-
dy przewoźnik powinien sku-
pić się na rynkach, na których
zdobył silną pozycję.
—Dla nas takim centrum są
Norwegia, Szwecja i Polska.
Woparciu oten region buduje-
my silną pozycję itu będziemy
konkurować. Wierzę wsiłę pol-
skiego rynku, dlatego systema-
tycznie zwiększamy swoją
obecność — mówi Bjorn Kjos.
W2007 r. natrasach zPolski
Norwegian przewiózł 545 tys.
osób, o 111 proc. więcej niż rok
wcześniej. To największa dy-
namika przewozów na rynku.
Solaris przegrał
z Mercedesem
Miejskie Przedsiębiorstwo Ko-
munikacyjne w Krakowie wy-
brało firmę Mercedes Benz
na dostawcę 10 niskopodłogo-
wych autobusów. Wartość
kontraktu wynosi 11,2 mln zł.
W pokonanym polu pozostał
Solaris, który zaproponował
pojazd droższy o 2 tys. zł.
Wcześniej jednak wygrał
dostawę 15 klimatyzowanych
autobusów. [PAP]
2450
1990
1900
1200
800
580
300
286
270
259
180
Źródło: ARSS, „PB”
na blisko 100 tys., choć z każ-
dym rokiem się zmniejsza.
— W samej tylko Warsza-
wie liczbę niezrzeszonych
sklepów spożywczych różnej
wielkości szacuje się na blisko
tysiąc — mówi Ryszard Ol-
kowski.
III 2008
Giełdowa Emperia podpisuje
umowę o strategicznej
współpracy z Polską Siecią
Handlową Lewiatan Holding,
która zrzesza około 2 tys.
sklepów franczyzowych
w całej Polsce. Współpraca
ma doprowadzić
do połączenia kapitałowego
obu organizacji.
Źródło: spółki
— W tym roku naszym ce-
lem jest wzrost o 50 proc,
przy stałej poprawie efektyw-
ności —zapowiada Bjorn Kjos.
Przewoźnik ma w naszym
kraju jedną bazę operacyjną
w Warszawie, do której
wczerwcu trafi trzeci samolot.
Wtym roku oferuje dodatkowe
połączenia ze stolicy do Tron-
dheim, Stavanger, Splitu oraz
zKrakowa doStavanger, atak-
że z Wrocławia do Oslo.
Norwegian lata na 11 tra-
sach krajowych w Norwegii
oraz 130 międzynarodowych
(do 78 miast). Niedawno linie
przejęły szwedzkiego prze-
woźnika Fly Nordic iwprowa-
dzają do eksploatacji 10 no-
wych Boeingów 737-800. [MIR]
W maju debiut Większa Inwestycje
Centrum Klima sprzedaż Monnari w specjalnych strefach
Centrum Klima, producent GIEŁDA Łódzka spółka oferu- ekonomicznych.
elementów wentylacji i klima- jąca damskie ubrania w kwiet-
tyzacji, zebrał w ofercie pry- niu miała 15,5 mln zł przycho- Zapraszamy
watnej 7,75 mln zł i w maju dów ze sprzedaży. To o 76,1 na konferencję.
chce debiutować na New Con- proc. więcej niż rok wcześniej,
nect. Pieniądze pójdą m.in. gdy obroty sięgnęły 8,8 mln zł. Więcej na www.pb.pl
na rozbudowę hali, dzięki któ- Wzrastające od stycznia
rej moce produkcyjne wzrosną do kwietnia przychody sięgnę- czwartek 8 V 2008
o połowę. 54 akcjonariuszy ły 67,9 mln zł, czyli o 97,4
objęło 419 tys. akcji po 18,5 zł.
Ich udział w kapitale wynie-
sie 7,59 proc. [PAP, DI]
proc. więcej niż w tym samym
okresie 2007 r., kiedy wynio-
sły 34,4 mln zł. [ML] [09]
Pozmeat obciąża Sokołów
Fiński koncern mięsny,
właściciel 50 proc
kapitału polskiego
Sokołowa, opublikował
wyniki pierwszego
Pozmeat sprzedaje już 2,5
tys. ton mięsa i wędlin mie-
sięcznie.
Dobrze rozwijał się
w pierwszym kwartale sam
kwartału 2008 r. Sokołów, spółka matka grupy.
Zarząd zapewnia, że prze-
Przychody grupy Sokołów twórstwo i sprzedaż mięsa
wzrosły z 51,9 mln EUR oraz dań gotowych przebiega
do 61,1 mln EUR. Gorzej było zgodnie z planem.
jednak z wynikami. EBIT Nie jest źle: Sokołów ma — Spółka matka pracuje
(zysk operacyjny) spadł z 2,2 słabsze zyski. Jednak według na 4-procentowej marży
mln EUR do 1,8 mln EUR. prezesa Bogusława Miszczu- EBIT — podkreśla prezes.
Marża operacyjna spadła z 2,1 ka, to skutek inwestycji Zraportu HK Ruokatalo, fiń-
proc. do 1,4 proc. Zysku netto i wpływ Pozmeatu. [FOT. MP] skiego koncernu mięsnego,
grupy nie ujawniono. doktórego należy Sokołów, wy-
Słabsze wyniki Bogusław Wyniki grupy ciągnie wciąż nika, że eksport w minionym
Miszczuk, prezes Sokołowa, w dół także Pozmeat. To po- kwartale stanowił 31 proc.
tłumaczy m.in. inwestycjami znański zakład, który Sokołów sprzedaży grupy. Rentowność
w modernizację gospodarstw kupił wstanie upadłości ireak- sprzedaży zagranicznej obniża
zarządzanych przez Agro-So- tywuje już od ponad roku. jednak umacniający się złoty.
kołów (zaopatrują grupę w su- — Zgodnie z zapowiedzia- — Jeśli ta tendencja się
rowiec). Na inwestycje grupa mi, Pozmeat zacznie na siebie utrzyma, trzeba będzie roz-
przeznaczyła w pierwszym zarabiać w połowie tego roku. ważyć rezygnację z tego kana-
kwartale 8,6 mln EUR. Na koniec roku jego wynik łu sprzedaży. To byłaby po-
— Modernizacja potrwa netto powinien się kształto- ważna i strategiczna decyzja
do września — zapowiada wać w okolicy zera — zapo- — zauważa Bogusław Misz-
prezes. wiada Bogusław Miszczuk. czuk. [GRA]
R E K L A M A PB-16351
90-349 ¸ódê, ul. ks. Tymienieckiego 22/24
tel. (0-42) 676 27 53, 676 27 54, fax. (0-42) 676 27 55
jako zarzàdzajàcy ¸ódzkà Specjalnà Strefà Ekonomicznà zaprasza do sk∏adania ofert na
przetarg ∏àczny majàcy na celu wy∏onienie przedsi´biorcy, który:
• uzyska zezwolenie na prowadzenie dzia∏alnoÊci gospodarczej na terenie ¸ódzkiej Specjalnej
Strefy Ekonomicznej w Podstrefie Rawa Mazowiecka, Kompleks III oraz
• nab´dzie niezabudowanà nieruchomoÊç gruntowà sk∏adajàcà si´ z dzia∏ek gruntu o nr 6/16 i
6/20 po∏o˝onych w obr´bie 5 Rawy Mazowieckiej o ∏àcznej powierzchni 11,7283 ha, dla której
Sàd Rejonowy w Rawie Mazowieckiej - Wydzia∏ Ksiàg Wieczystych prowadzi Ksi´g´ Wieczystà
o nr KW LD1R/00037317/1, na której b´dzie prowadzona dzia∏alnoÊç gospodarcza obj´ta
zezwoleniem.
Oferowana nieruchomoÊç, b´dàca przedmiotem przetargu, stanowi w∏asnoÊç Powiatu
Rawskiego i jest wolna od wszelkich obcià˝eƒ i zobowiàzaƒ na rzecz osób trzecich. Zgodnie z
miejscowym planem zagospodarowania przestrzennego znajduje si´ na terenie przeznaczonym
pod tereny produkcyjno - us∏ugowe, tereny komunikacji i urzàdzeƒ elektroenergetycznych.
Cena wywo∏awcza nabywanej nieruchomoÊci wynosi: 10.543.742,00 PLN brutto
Wadium wynosi: 1.054.375,00 PLN
Warunkiem przystàpienia do przetargu jest:
1) wykupienie „Specyfikacji istotnych warunków przetargu” (cena: 20.000 z∏ + 22% VAT).
Specyfikacj´ istotnych warunków przetargu mo˝na nabyç w siedzibie ¸SSE S.A. codziennie
oprócz sobót i niedziel w godz. od 8.00 do 16.00, po dokonaniu zap∏aty ceny na konto ¸SSE
S.A.: PKO BP S.A. I O/¸ódê 58 1020 3352 0000 1102 0011 0445. Szczegó∏owe informacje na
temat przetargu i treÊci Specyfikacji udzielane sà w siedzibie ¸SSE S.A. lub telefonicznie (0-42)
275 50 60, 275 50 61.
2) wniesienie nie póêniej ni˝ do dnia 4 lipca 2008 roku wadium w pieniàdzu w wy˝ej okreÊlonej
wysokoÊci na konto Powiatu Rawskiego w Banku Spó∏dzielczym w Bia∏ej Rawskiej - Filia w
Rawie Mazowieckiej nr 05 9291 0001 0056 5958 2000 0030.
Oferty nale˝y sk∏adaç w siedzibie ¸SSE S.A do dnia 4 lipca 2008 roku do godz. 16.00. Ich
otwarcie nastàpi w dniu 8 lipca 2008 roku w siedzibie ¸SSE S.A. o godz. 11.00.
Oferty podlegajà ocenie w oparciu o kryteria okreÊlone w „Specyfikacji istotnych warunków
przetargu” i rozporzàdzeniu Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopada 2004 r. w sprawie
przetargów i rokowaƒ oraz kryteriów oceny zamierzeƒ co do przedsi´wzi´ç gospodarczych, które
majà byç podj´te przez przedsi´biorców na terenie ¸ódzkiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej
(Dz.U. Nr 254, poz. 2544).
Przetarg wygra Oferent, którego oferta otrzyma najwi´kszà iloÊç punktów, nie mniej
jednak ni˝ 50 % wszystkich mo˝liwych do uzyskania punktów oraz zaoferuje cen´ wy˝szà
od ceny wywo∏awczej.
¸ódzka Specjalna Strefa Ekonomiczna S.A. zastrzega sobie prawo odstàpienia od przetargu, gdy
wystàpi istotna zmiana okolicznoÊci powodujàca, ˝e prowadzenie post´powania nie le˝y w
interesie publicznym, czego nie mo˝na by∏o wczeÊniej przewidzieç lub/i gdy post´powanie
obarczone jest wadà uniemo˝liwiajàcà wydanie zezwolenia. O uniewa˝nieniu post´powania
¸SSE S.A. powiadomi pisemnie równoczeÊnie wszystkich oferentów, podajàc uzasadnienie
faktyczne i prawne.
TreÊç niniejszego og∏oszenia w j´zyku angielskim dost´pna jest na stronie internetowej ¸SSE
S.A.: www.sse.lodz.pl/przetargi

PULS DNIA
czwartek 8 V 2008
[10]
Pamiętaj o przedłużeniu
prenumeraty Pulsu Biznesu
Szukaj okazji biznesowych, bądź na bieżąco.
Zadbaj o dostęp do najświeższych informacji
biznesowych i sprawdź, jak twoja firma na tym
skorzysta. Zamów prenumeratę.
Hiszpańskim inwestycjom
sprzyjają wiatry
Hiszpania specjalizuje się
w energii wiatrowej, a rząd
uważa, że ten sektor jest
ważny. Może przybędzie
inwestycji z tego kraju?
Wczoraj — przy udziale księ-
cia Asturii — rozpoczęło się
dwudniowe Polsko-Hiszpań-
skie Forum Przedsiębiorczo-
ści, w którym uczestniczy 50
hiszpańskich spółek.
—Hiszpania jest trzecim in-
westorem zagranicznym
naświecie ijednym znajwięk-
szych produ-centów energii
odnawialnej — podkreśla Si-
Wzrosły zyski
sektora banków
Wynik netto sektora bankowe-
go w I kw. 2008 r. wzrósł
w porównaniu z I kw. 2007 r.
o 9,6 proc. — do 3,99 mld zł
— poinformowała Komisja
Nadzoru Finansowego. Wynik
netto banków komercyjnych
wyniósł 3,74 mld zł, a spół-
dzielczych 249 mln zł.
Wynik brutto całego sektora
wyniósł 4,85 mld zł, czyli był
o 8,7 proc. wyższy. Zysk brut-
Masz już prenumeratę?
Zamów dodatkowe egzemplarze
dla swoich pracowników.
0801 801 771
http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
lvia Iranzo, sekretarz stanu ds.
handlu.
W 2006 r. ten kraj był pią-
tym zagranicznym inwesto-
rem w Polsce z projektami
za 1,1 mld EUR.
—Bardzo istotne są dla Pol-
ski inwestycje wenergię odna-
wialną i biopaliwa — zaznacza
Waldemar Pawlak, minister
gospodarki.
Budowę fabryki biopaliw
za 200 mln EUR (684 mln zł)
planuje w naszym kraju Snia-
ce (polska spółka nazywa się
Greensource). Jednak obecnie
wśród 100 najważniejszych
to banków komercyjnych wy-
niósł 4,55 mld zł, a spółdziel-
czych 301 mln zł.
Stopa zwrotu na kapitale ROE
netto spadła na koniec I kw.
do 26,1 proc., z 28,6 proc. rok
wcześniej. W sektorze ban-
ków komercyjnych ROE netto
spadło do 26,3 proc.
z 29,3 proc., a w sektorze
banków spółdzielczych wzro-
sło do 23 proc. z 19,2 proc.
Akcja kredytowa sektora
wzrosła r/r o 32,6 proc.
— do 459,651 mld zł. [DI, PAP]
projektów prowadzonych
przez Polską Agencję Informa-
cji i Inwestycji Zagranicznych
jest tylko jeden z Hiszpanii.
—Podczas poznańskiej gru-
dniowej konferencji ONZ nate-
mat ochrony środowiska bę-
dziemy rozmawiać o global-
nych porozumieniach sektoro-
wych. Unia planuje bardzo am-
bitne ograniczenia związane
zochroną klimatu. Jeśli jednak
podobnej inicjatywy nie podej-
mą inne kraje, energochłonne
branże mogą się wyprowadzić
poza Europę — uważa Walde-
mar Pawlak. [MAG]
Umowa Wasko za
blisko 45 mln zł
GIEŁDA Wasko, dostawca
sprzętu komputerowego i usług
informatycznych, podpisało
umowę z Ministerstwem Edu-
kacji Narodowej na dostawę 979
pracowni komputerowych i ich
instalację w szkołach. Wasko
zajmie się też serwisem sprzętu.
Wartość umowy określono
na 44,9 mln zł (brutto), a termin
jej realizacji wyznaczono
na koniec czerwca. [ZK]
Ubezpieczyciel
wychodzi na prostą
GIEŁDA PTU uruchomi
sprzedaż bezpośrednią,
ale nie skupi się na poli-
sach komunikacyjnych.
Marzy mu się ekspansja
zagraniczna.
W tym roku kolejny ubezpie-
czyciel rozpocznie sprzedaż
polis komunikacyjnych wsys-
temie direct, czyli przez inter-
net i telefon.
— Wprowadzamy system
informatyczny wspierający
sprzedaż i likwidację szkód.
Zbudowaliśmy nowoczesne
call center. Wtym roku powin-
niśmy uruchomić sprzedaż
w systemie direct — opowiada
Olgierd Jatelnicki, prezes Pol-
skiego Towarzystwa Ubezpie-
czeń (PTU).
Nie tylko kierowcy
Nie oznacza to jednak, że PTU
chce się specjalizować wmoto-
polisach. Ich udział wportfelu
zmaleje w kilka lat z 80 do 60
proc.
— Będziemy stawiać
na ubezpieczenia dla małych
iśrednich firm, osobowe, atak-
że finansowe — mówi Olgierd
Jatelnicki.
W przypadku finansowych
PTU położy nacisk na polisy
o mniejszym ryzyku, by unik-
nąć takich wpadek, jak z Open
Travel (biuro podróży upadło
i trzeba było wypłacić odszko-
dowanie).
—Nowy system motywacyj-
ny dla agentów premiował bę-
dzie sprzedaż polis innych niż
komunikacyjne — dodaje szef
PTU.
Ubezpieczyciel nie planu-
je rozbudowy sieci. Wzmoc-
ni współpracę z bankami, fir-
ZDJĘCIE DNIA
CAM MEDIA NA LEKKIM PLUSIE
Prawa do akcji agencji reklamowej CAM Media zadebiutowały wczoraj na gieł-
dzie kursem 10,49 zł, 4,9 proc. powyżej ceny emisyjnej (10 zł). W trakcie sesji nie-
wiele się działo i spółka zakończyła dzień z kursem na poziomie 10,80 zł. Krzysztof
Przybyłowski, prezes firmy, zapowiada, że teraz, kiedy dostał z oferty 20 mln zł,
może przystąpić do przejmowania firm, z którymi negocjował. [ZK/FOT. ARC]
Sygnity sprzeda
część biznesu
GIEŁDA Akcjonariusze Sygnity
zgodzili się na sprzedaż części
przedsiębiorstwa — Automa-
tycznych Systemów Logistycz-
nych (ASL). Wykupią je mene-
dżerowie. To kolejna część biz-
nesu, której integrator pozby-
wa się w ramach restruktury-
zacji. Chce się skupić na naj-
ważniejszych sektorach: ban-
kach, energetyce, rynku pu-
blicznym i telekomunikacji. [MZL]
RYNEK UBEZPIECZEŃ MAJĄTKOWYCH
(w proc.)
PTU Uniqa Reszta
1,84 1,52
PTR
1,89
Compensa
2,72
Interrisk
2,99
HDI Asekuracja
4,73
Allianz
6,22
392
mln zł Tyle składki zebrało PTU w 2007 r.,
co dało mu miejsce w dziesiątce
największych ubezpieczycieli.
mami leasingowymi i broke-
rami.
—Dotej pory PTU nie zabie-
gało o brokerów. Pochodziło
odnich jedynie9 proc. przypi-
su składki. Chcemy zwiększyć
ich udział do20-25 proc. —in-
formuje Bogusław Piechula,
członek zarządu PTU.
Nowe życie
Firma targanakonfliktami wy-
chodzi naprostą. Spór między
akcjonariuszami — Ciechem,
PTR, Techwellem i Investą
— trwał ponad dwa lata. Ciech
(45 proc. akcji) mimo wspar-
cia PTR (22 proc.) nie mógł
wprowadzić przedstawicieli
dowładz. Zakończył się wpro-
wadzeniem komisarza: Olgier-
da Jatelnickiego Gdy mandat
wygasł w marcu, został preze-
sem. Ciech sprzeda akcje PTU.
Najbliżej kupna jest PTR.
Komputronik ma
66 proc. Karenu
GIEŁDA Spółka kupiła w we-
zwaniu 1,81 mln akcji Karen
Notebook, stanowiących 13,57
proc. kapitału. Cena wynosi-
ła 2,65 zł za akcję. Przed we-
zwaniem Komputronik posia-
dał (wraz ze spółką zależną) 7
mln akcji Karen Notebook, któ-
re stanowiły 52,43 proc. jej ka-
pitału. Obecnie Komputronik
jest jedynym akcjonariuszem
znaczącym tej spółki. [DI]
PZU
9,5 50,70
Warta
10,54
Ergo Hestia
7,35
Źródło: KNF
—Możliwość budowy grupy
zPTR jest interesująca. Spółka
ta prowadzi działalność nawie-
lu rynkach wnaszej części Eu-
ropy iPTU mogłoby wykorzy-
stać te doświadczenia do eks-
pansji — mówi Olgierd Jatel-
nicki.
Zapewnia, że konflikt wła-
ścicielski nie odcisnął piętna
na PTU.
— Jeśli utrzymamy skalę
sprzedaży ubezpieczeń komu-
nikacyjnych i zwiększymy in-
nych, mamy szansę znaleźć
się w środku pierwszej dzie-
siątki największych ubezpie-
czycieli — twierdzi Olgierd Ja-
telnicki.
W2008 r. PTU celuje w440
mln zł przypisu składki, 14,5
mln zł zysku netto i 2,6 mln zł
wyniku technicznego.
Grzegorz Nawacki
g.nawacki@pb.pl ☎ 022-333-97-94
 WAŻNA DATA DD sprzedaje Eksport żywności mld EUR. Eksperci przewidują
osłabienie dynamiki eksportu

9V
na Białołęce
GIEŁDA Dom Development
(DD), jeden z największych
deweloperów w stolicy, roz-
począł sprzedaż na warszaw-
skiej Białołęce domów, które
Tego dnia zadebiutuje na giełdzie Towarzystwo są częścią projektu Osiedle
Finansowe SKOK, wydawca kart płatniczych Miasteczko Regaty. Inwesty-
i twórca sieci bankomatów SKOK 24. Oferta pu- cja będzie oddawana do użyt-
bliczna nie była zbyt udana — z 15 mln akcji in- ku w 2009 r. Ten etap projektu
westorzy kupili 1,89 mln. Spółka zdobyła tylko
4 mln zł, ale zapewnia, że nie zawiedzie zaufania
graczy z GPW. Pierwszy test już w piątek. [DI]
składa się z 88 domów. Gene-
ralnym wykonawcą projektu
jest giełdowy Unibep. [ANP]
wzrośnie o 6 proc.
Wpływy z eksportu produktów
rolno-spożywczych mogą
w tym roku sięgnąć 10,6 mld
EUR (36,5 mld zł), 6 proc.
więcej niż w 2007 r. — ocenia
Instytut Ekonomiki Rolnictwa
i Gospodarki Żywnościowej.
Wydatki na import wzrosną
o 5 proc., do 8,4 mld EUR
(28,9 mld zł). Saldo obrotów
może być niewiele niższe niż
w 2007 r.: 1,8 mld, wobec 2,0
produktów roślinnych i zwie- blog.pb.pl/Boltryk
rzęcych. Blisko trzykrotnie
zmniejszy się eksport cukru, Dla demonów szybkości
a coraz większy popyt krajowy i niedzielnych
osłabi wywóz produktów ole-
istych. Szybko będzie rósł kierowców.
za to eksport zbóż i wyrobów
tytoniowych. Przyspieszy im-
port produktów mleczarskich czwartek 8 V 2008
oraz mięsa i produktów mię-
snych, zmaleje: zbóż, ziemnia-
ków, cukru i produktów ogrod-
niczych. [PAP, DI] [11]

Inwestorzy zauważyli Lublin

Polskę wschodnią zaczynają doceniać koncerny i produkcyjne, i usługowe
Do marca Lubelskie było
jedyną białą plamą
na mapie inwestycji
w strefach ekonomicznych.
Przełomu dokonali
Amerykanie.
Inwestorzy niezbyt dotychczas
lubili Polskę wschodnią. Wo-
jewództwo lubelskie do nie-
dawna było jedyne bez strefy
ekonomicznej. Przełomu do-
konała amerykańska firma Ball
Packaging, która wmarcu ogło-
siła, że zbuduje w Lublinie za-
kład produkcji puszek donapo-
jów za200 mln EUR naterenie
Mieleckiej Specjalnej Strefy
Ekonomicznej (SSE).
Stolica kusi…
— Niedawno do Lublina
wszedł drugi inwestor. Cho-
dzi o Aliplast, belgijską spółkę,
która wyda 35 mln zł na za-
kład produkcji profili i syste-
mów aluminiowych. Docelo-
wo zatrudni 100 osób — mówi
Mariusz Błędowski, dyrektor
mieleckiego oddziału Agencji
Rozwoju Przemysłu, do któ-
rej należy strefa.
Kolejny projekt w Lublinie
pojawi się jeszcze w tym mie-
siącu.
— Mamy w mieście 70 ha
strefy. W przyszłym roku
z tych terenów nie zostanie
już nic — przewiduje Mariusz
Błędowski.
Na Lublin zaczynają zer-
kać także koncerny centrów
usług. Ostatnio o mieście
wspominał m.in. Paweł Ło-
bejko, szef warszawskiego
centrum Accenture, które za-
trudnia 700 osób.
— Lublin jest tańszy od po-
pularnych miast, ma duży
ośrodek akademicki, a droga
do Warszawy jest dobra. Nie-
wykluczone, że jeszcze w tym
roku pojawi się tu duża inwe-
stycja usługowa — przyznaje
szef mieleckiej strefy.
…i okolice też
Ciekawość inwestorów budzi
nie tylko stolica wojewódz-
twa. Tarnobrzeska SSE, rów-
nież należąca do ARP, wydała
w kwietniu zezwolenie dla fir-
my Janex, producenta kasz.
— Firma wyda 35 mln zł
w Janowie Lubelskim — za-
powiada Marek Indyk, szef
Tarnobrzeskiej SSE.
Trwają procedury dla ko-
lejnego inwestora.
Niedługo pojawi się jesz-
cze jedna firma w wojewódz-
twie. Tarnobrzeska SSE ma
tu tereny w Łukowie (30 ha)
Poniatowej (2 ha) i Janowie
(40 ha).
— Zagraniczni inwestorzy
zaczęli doceniać specjalne
strefy w Polsce wschodniej.
Ze względu na plany rozwoju
infrastruktury drogowej na-
turalnym wyborem są okoli-
ce miast. Prężny ośrodek aka-
demicki oraz duże areały do-
stępne w strefach sprawiają,
że można tam rozpocząć za-
równo działalność usługową,
jak i produkcyjną. Ci, któ-
rzy na to się zdecydują pierw-
si, zyskają najwięcej — uwa-
ża Paweł Panczyj z Ernst
& Young.
Wschodnie województwa
czekają lata wzmożonych in-
westycji także w sektorze pu-
blicznym. Program Operacyj- Zmiana frontu: Dwie strefy zlokalizowane w pobliżu woje-
ny Rozwój Polski Wschodniej wództwa lubelskiego: tarnobrzeska, kierowana przez Marka In-
na lata 2007-13 opiewa na dyka, i mielecka, kierowana przez Mariusza Błędowskiego, zaj-
2,2 mld EUR. mowały się tak odległymi lokalizacjami, jak Kobierzyce
Małgorzata Grzegorczyk pod Wrocławiem czy Radom. Teraz obie działają w zaniedba-
m.grzegorczyk@pb.pl ☎ 022-333-98-18 nym województwie. [FOT. MP]

Lotos już wszedł, Polimex zaraz wejdzie

Co trzeci tegoroczny
inwestor tarnobrzeskiej
strefy ekonomicznej
będzie realizował
kolejny już projekt.
9 zezwoleń do końca marca,
dwa kolejne w kwietniu — oto
podsumowanie działalności
Tarnobrzeskiej Specjalnej Stre-
fy Ekonomicznej (TSSE).
—Te firmy zainwestują170,4
mln zł istworzą367 miejsc pra-
cy. Otej porze wubiegłym roku
mieliśmy 103 mln zł deklaro-
wanych inwestycji i323 miejsca
WYBRANI NOWI INWESTORZY W TSSE
Firma Wartość inwestycji* Miejsca pracy
Lotos Asfalt 33,0
ME Logistics Tomala 22,7
Trend Glass 28,6
Janex Producent Kasz 35,0
Zakład Obróbki
iProcesów Specjalnych 12,5
*w mln zł
pracy. To może być dla nas re-
kordowy rok — podsumowuje
Marek Indyk, szef strefy.
Aż pięć firm to obecni już
w strefie inwestorzy, którzy
koczy Stal —2,7 mln zł iTrend Obecnie strefa nie prowadzi „PB” informował w ubiegłym
Lokalizacja Glass — 28,6 mln zł. Wśród rozmów zżadnym nowym pod- roku. Budowlana spółka chce
144 Jasło 11 nowych firm jest Lotos Asfalt dostawcą LG Philips LCD. Do w Siedlcach wybudować za-
40 Tarnobrzeg z projektem za 33 mln zł czy Kobierzyc wejdzie natomiast kład konstrukcji stalowych,
6 Radom Samwha Poland, firma logi- najpewniej producent gazów a może nawet ocynkownię
48 Janów Lubelski styczna z Korei, która zainwe- technicznych. To jedna z czte- i wydać 150-200 mln zł, two-
stuje 6,9 mln zł w Kobierzy- rech firm, które zezwolenia na rząc 220-350 miejsc pracy.
18 Stalowa Wola cach pod Wrocławiem, tam, działalność w strefie powinny W 2007 r. TSSE wydała
Źródło: TSSE gdzie grupa LG. otrzymać wciągu kilku tygodni. 18 zezwoleń (najlepsza kato-
—WKobierzycach jest jesz- — Dwa z tych projektów wicka — dwukrotnie więcej),
cze miejsce na trzy projek- w toku są duże. Jeden z nich w których firmy zadeklarowa-
planują kolejne projekty. Są to: ty. 120 ha, które dołączyliśmy zlokalizowany będzie w Siedl- ły 815 mln zł inwestycji (w ka-
Nowy Styl, który wyda 10 mln dotamtejszej podstrefy, wciąż cach — zapowiada szef tarno- towickiej — 1,8 mld zł) i 1,3 tys.
zł, Zakłady Chemiczne Anser jest w rękach Agencji Nieru- brzeskiej strefy. miejsc pracy (w najlepszej
Tarnobrzeg — 1,1 mln zł, Alu- chomości Rolnych —przyzna- Chodzi o inwestycję Poli- pod tym względem łódzkiej
metal Gorzyce —9,4 mln zł, Ra- je Marek Indyk. meksu-Mostostalu, o której — 4,8 tys.). [MAG]

Szymany w zamrażarce... ...cieplej w Starym Sączu

Choć spółka EBP
otrzymała zgodę
na wejście do mazurskiego
portu, to wciąż nie może
rozpocząć inwestycji.
Mazury nadal pozostają białą
plamą na lotniczej mapie Pol-
ski. Nie zmieniła tego nawet
z trudem uzyskana zgoda
Urzędu Lotnictwa Cywilnego
(ULC) na objęcie 60 proc.
udziałów przez European Bu-
siness Partners (EBP). Spółka
należąca doAleksandra Rech-
tera, przedsiębiorcy z Izraela,
otrzymała ją mimo negatyw-
nej opinii resortu obrony naro-
dowej. Zgoda jednak niewiele
zmieniła, bo Port Lotniczy Ma-
zury-Szczytno pogrąża się
w długach. Jarosław Jurczen-
ko, prezes spółki, podkreśla, że
inwestor nie chce angażować
się wprzedsięwzięcie bez gwa-
rancji długoletniej umowy
na dzierżawę lotniska.
— Rozmowy z przedstawi-
cielami Agencji Mienia Woj-
skowego (AMW) nie przynoszą
skutku. Poprzednia umowa,
podpisana na pięć lat, wygasa
w 2011 r. W takiej sytuacji nikt
nie zdecyduje się wyłożyć pie-
niędzy nainwestycję, która się
nie zwróci — mówi Jarosław
Jurczenko.
Spółka funkcjonuje dzięki
wpływom z zakładu produk-
cyjnego istacji diagnostycznej.
EBP liczy, że umowa zosta-
nie zawarta na 25 lat.
— AMW każe nam czekać
naustawę oprzekazywaniu za-
rządzania gruntami samorzą-
dom. Dotego czasu spółka mo-
że nie dotrwać, a pieniądze
unijne przepadną — dodaje
prezes.
Port może liczyć na 34 mln
EUR z Unii. Najpierw jednak
tyle plus50 proc. musi wyłożyć
sam. To miał zagwarantować
inwestor — uregulować dług
(blisko 5 mln zł) i wyłożyć kil-
kanaście milionów naurucho-
mienie lotniska.
Od 1996 do 2001 r. port ob-
służył 18 tys. pasażerów.
—Gdybyśmy otrzymali zie-
lone światło, lotnisko mogło-
by ruszyć jeszcze w tym roku
— twierdzi prezes. [MIR]
Prywatny kapitał czeka
w boksach na studium
wykonalności dla lotniska
nad Dunajcem, gdzie
za cztery lata mogą
lądować samoloty.
Losy lotniska między Starym
iNowym Sączem rozstrzygają
się wwarszawskim biurze pro-
jektowym Polconsult, które
przystąpiło do sporządzenia
studium wykonalności i efek-
tywności.
— Dokument projektowy
będzie gotowy na przełomie
września i października. Wte-
dy też przyszli inwestorzy bę-
dą mogli podjąć decyzję oprzy-
stąpieniu doinwestycji. Zainte-
resowanie jest dosyć duże, dla-
tego już przystąpiliśmy do
zmian w planie zagospodaro-
wania przestrzennego —mówi
Jan Migacz, kierownik refera-
tu gospodarczego w Urzędzie
Gminy w Starym Sączu.
Marian Cycoń, burmistrz
Starego Sącza, informuje, że
lotnisko będzie budowane
w systemie partnerstwa pu-
bliczno-prywatnego (PPP).
Na terenach, które jeszcze
trzeba odrolnić, powstaną
pas startowy o długości
2,5 km, terminal, strefa han-
dlowo-usługowa oraz baza
hotelowa.
Udziałem w inicjatywie za-
interesowanych jest kilka pod-
miotów gospodarczych, a tak-
że Krzysztof Brzeski, warszaw-
ski deweloper i właściciel
ośrodka narciarskiego wWier-
chomli.
Lotnisko ma powstać w cią-
gu czterech lat. Jego koszt sza-
cuje się na 300-400 mln zł.
Tymczasem budowę ekspre-
sowej linii kolejowej z Krako-
wa resort infrastruktury osza-
cował na 6 mld EUR.
Zdaniem Tomasza Dziedzi-
ca, eksperta z Instytutu Tury-
styki, decyzja o budowie lotni-
ska pod Nowym Sączem mu-
si mieć mocne uzasadnienie
ekonomiczne.
— Trudno mi uwierzyć, że
ruch turystyczny znajdzie uza-
sadnienie dla budowy portu
lotniczego — podsumowuje
Tomasz Dziedzic. [MIR]

PULS DNIA
czwartek 8 V 2008
[12]
Grajewo musi
przyciąć koszty
GIEŁDA Sytuacja
w branży zmusza
do oszczędności.
Spółka nie zarzuca
jednak planów
inwestycyjnych.
Producent płyt wiórowych
sprawił inwestorom niemiłą
niespodziankę przy okazji pu-
blikacji wyników z pierwszego
kwartału. Czysty zarobek gru-
py przypadający akcjonariu-
szom jednostki dominującej
spadł o prawie 70 proc., do 7,9
mln zł, w porównaniu z pierw-
szym kwartałem 2007 r. Re-
akcja inwestorów była natych-
miastowa — cena akcji w trak-
cie sesji spadała nawet o 6,5
proc., do 25,27 zł.
— Wyniki w dużej mierze
są zniekształcone przez kosz-
ty finansowe, które były
znacznie niższe w I kwartale
ubiegłego roku — tłumaczy
Paweł Wyrzykowski, prezes
Grajewa.
Chodzi m.in. o wzrost za-
dłużenia na potrzeby wyku-
pu akcji Prospanu od skarbu
państwa i finansowanie budo-
wy nowego zakładu w Rosji.
Na wyniki negatywnie
wpłynął też wzrost kosztów
działalności, m.in. podwyżki
cen energii i surowca — drew-
na oraz kleju.
— Na szczęście w II kwarta-
le obserwujemy około 20-pro-
centowy spadek cen kleju
— uspokaja Rafał Karcz, dy-
rektor finansowy Grajewa.
Rezultaty finansowe gieł-
dowej spółki pogrąża też moc-
ny złoty — bezpośrednio i po-
średnio, powodując spadek
popytu na płyty ze strony
branży meblowej. Grajewu za-
czyna również dokuczać kon-
kurencja — w ciągu ostat-
Między skupem adywidendą Asbis dał satysfakcję
GIEŁDA Niska wycena
sprawiła, że DGA chce
buy-backu. Do dyspozycji ma
3,2 mln zł ubiegłorocznego
zysku. Miało pójść
na dywidendę, ale...
Akcjonariusze firmy konsul-
tingowej DGA Doradztwo Go-
spodarcze zbiorą się 12 czerw-
ca na walnym zgromadzeniu,
którego jednym z punktów
obrad będzie wyrażenie zgody
na skup własnych akcji.
— Skłoniły nas do wprowa-
dzenia tej uchwały dwa czyn-
niki. Popierwsze, bardzo niska
wycena akcji. Po drugie, o buy-
-back postulowali nasi akcjo-
nariusze —mówi Andrzej Gło-
wacki, prezes DGA kontrolu-
Spada sprzedaż
wstrefieeuro
Sprzedaż detaliczna w strefie
euro spadła w marcu
o 0,4 proc. w ujęciu miesiąc
do miesiąca, po spadku w lu-
tym o 0,2 proc. Analitycy spo-
dziewali się wzrostu o 0,2
proc. W ujęciu rok do roku
sprzedaż spadła o 1,6 proc.,
po wzroście w poprzednim
miesiącu o 1 proc. Analitycy
spodziewali się spadku
o 0,7 proc. [RB, PAP]
nich 18 miesięcy moce pro-
dukcyjne w regionie wzrosły
o blisko 30 proc. To wszystko
powoduje, że spółka zdecydo-
wała się wprowadzić program
oszczędnościowy. Między
innymi dzięki optymalizacji
kosztów transportu i zwolnie-
niom (kilkudziesięciu osób)
Grajewo ma zaoszczędzić
około 70 mln zł.
W związku z niepewną sy-
tuacją w branży zarząd firmy
odłożył na razie publikacje
prognoz na ten rok.
— Na poziomie operacyj-
nym wyniki powinny być lep-
sze niż w 2007 r., a na pozio-
mie netto będzie podobnie lub
nieco gorzej — zapowiada Pa-
weł Wyrzykowski.
Grupa nie rezygnuje jed-
nak z planów przejęć.
— Nie wykluczamy akwi-
zycji w drugiej połowie roku,
bo bieżąca działalność nie
może przysłonić nam długo-
okresowych planów rozwoju
— tłumaczy Paweł Wyrzy-
kowski.
Na przełomie maja i czerw-
ca Grajewo zacznie też budo-
wę fabryki MDF w Rosji. [KSA]
GRAJEWO
Wyniki finansowe (mln zł)
Przychody
I kw.'07
I kw.'08
EBITDA
I kw.'07
I kw.'08
Zysk netto*
I kw.'07
I kw.'08
*przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej.
Źródło: spółka
jący blisko 35 proc. kapitału
firmy.
Jeszcze w lutym zarząd re-
komendował, aby cały zysk
za 2007 r. — około 3,2 mln zł —
przeznaczyć na dywidendę.
— Sprawa jest otwarta.
Przystępujemy do rozmów, ile
z tego przeznaczyć na skup,
a ile na dywidendę — wyjaśnia
Andrzej Głowacki.
Szczegóły mają być znane
dwa tygodnie przed zgroma-
dzeniem. Jeśli cały zysk po-
szedłby na buy-back, to DGA
przy obecnym kursie — nieco
powyżej 3 zł — będzie mogło
skupić maksymalnie milion
akcji, czyli około 10 proc. kapi-
tału. Tyle, aby pomóc w po-
prawie notowań.
Zyski Totala
wzrosły o 18 proc.
Trzeci pod względem wielko-
ści koncern naftowy w Euro-
pie zanotował w I kw. wzrost
zysków o 18 proc.
— To wynik rekordowych cen
— mówi Christophe de Marge-
rie, szef francuskiego koncernu.
Wczoraj za baryłkę ropy płaco-
no nawet 122,31 USD. Total za-
robił na czysto 3,6 mld EUR,
a sprzedaż urosła o 19 proc.,
do 44,2 mld EUR. [RB, AP]
Narynku pierwotnym
nie jest zbyt różowo
Hefal Serwis zawiesił ofertę. Reszta trzyma fason
Producent lodowisk
poszedł w ślady
Krosglassu i Hyperiona.
Kolejni oferenci wierzą,
że jednak się uda
zdobyć kapitał.
Znów mamy trudną sytuację
narynku pierwotnym. We wto-
rek wieczorem o przełożeniu
oferty publicznej poinformo-
wał Krosglass, producent
włókna szklanego. Podobny
ruch wykonał Hyperion, do-
stawca internetu. Złożył wnio-
sek o zawieszenie postępowa-
nia w kwestii zatwierdzenia
prospektu emisyjnego. Powód?
Zła sytuacja na rynku i niska
wycena akcji, utrudniająca
przeprowadzenie „efektywnej”
oferty publicznej. Wczoraj
na analogiczny krok zdecydo-
wał się Hefal Serwis, zajmują-
cy się produkcją lodowisk iślu-
sarką aluminiową. Oficjalną
przyczynę wyrażono jednak
enigmatycznie.
— Podjęliśmy decyzję
o przesunięciu zapisów z po-
wodu toczących się rozmów
364,1
z inwestorami instytucjonal-
375,5 nymi — mówi Daniel Kowal-
ski, prezes Hefala.
—Zawieszamy ofertę naje-
66,1 den-dwa tygodnie —zapowia-
46,6 da nieoficjalnie osoba zbliżo-
na do zarządu Hefala.
25,4 Tryskają optymizmem
Czy podobną decyzję podejmą
7,9
również inne firmy zaczynają-
ce oferty publiczne? Na razie
żadna tego nie przewiduje.
— Jesteśmy mocno niedo-
wartościowani. Marzy mi się
powrót kursu w okolice 8 zł.
Rynek sobie o nas przypomni,
jak ruszą duże programy unij-
ne — mówi prezes.
Takie poziomy cenowe
DGA notowało jeszcze jesie-
nią. Wtedy do firmy wszedł
znany inwestor giełdowy Ro-
man Karkosik, obejmując 9,81
proc. kapitału. Do tej pory nie
ma swojego reprezentanta
w radzie nadzorczej. Nadarza
się jednak dobra okazja, bo je-
den z obecnych członków za-
mierza zrezygnować.
— Chcemy zaprosić pa-
na Karkosika do udziału w ra-
dzie — przyznaje Andrzej Gło-
wacki. [ZK]
CYTAT DNIA
Henry Paulson: Amerykańskie
rynki zaczynają odżywać
po paraliżu kredytowym
i najgorsze jest już prawdopodob-
nie za nami. Sytuacja zaczęła poprawiać
się od lutego, gdy Fed zapobiegł
upadkowi Bear Stearns oraz zaoferował
fundusze innym bankom inwestycyjnym.
sekretarz skarbu USA w wywiadzie dla „The Wall Street Journal”, 7 maja 2008 r.
Cyfrowy wyssał kasę: Wojciecha Gudaszewskiego, prezesa Wrocławskiego Domu Makler-
skiego (pisał prospekt emisyjny Krosglassu), nie dziwią problemy z uplasowaniem małych emisji.
Jego zdaniem, oferta Cyfrowego Polsatu wyciągnęła po prostu dużo pieniędzy z funduszy. [FOT. MP]
—Przesunęliśmy start ofer- turalne) i Pozbud (stolarka). czą, oczywiście, również ceny
ty na12 maja, ale ma to związek Obie firmy wponiedziałek roz- — dodaje Bogdan Kasprzyk,
ztym, że wyjaśniamy wnadzo- poczną budowę księgi popytu. wiceprezes Pozbudu.
rze formalne sprawy związane — Nasza branża ma mocne
zprospektem. Jeśli chodzi oza- podstawy i jest rozwojowa. Brakuje gotówki
interesowanie inwestorów, to Dzięki temu inwestorzy pozy- Zdaniem Wojciecha Guda-
jest ono duże — zapewnia Ma- tywnie nas przyjmują. Ponad- szewskiego, prezesa Wrocław-
rek Zuber, szef rady nadzorczej to Elmo stoi natrzech nogach: skiego Domu Maklerskiego, to
Grupy Kościuszko Polskie Jadło budownictwo energetyczne, sytuacja rynkowa sprawia, że
i akcjonariusz spółki. telekomunikacyjne idrogowo- mniejsze oferty mogą nie mieć
Dziś z kolei rusza budowa -mostowe. To nas zabezpiecza powodzenia.
księgi popytu w ofercie MSU, przedwahaniami koniunktury —Fundusze poprostu wolą
producenta podeszew. —wyjaśnia Antoni Józwowicz, czekać, a nie kupować. Po
— Nie zmieniamy harmo- prezes Elmo. pierwsze, nie ma już napły-
nogramu. Trwają spotkania Podobne odczucia ma Ta- wu pieniędzy. Po drugie, ofert
z inwestorami, a ich klimat deusz Andrzejak, szef Pozbudu. publicznych jest teraz dużo,
możnauznać zapozytywny — — Na razie nie odbieramy więc fundusze przebierają
powiedziano nam wbiurze za- negatywnych sygnałów od in- i szukają rodzynków — tłu-
rządu firmy. westorów — zapewnia prezes. maczy.
Optymizmu nie kryje też El- — Widzimy zainteresowa- Magdalena Graniszewska
mo (budownictwo infrastruk- nie, choć rozmowy doty- m.graniszewska@pb.pl ☎ 022-333-98-29
GIEŁDA Wzrost cyjny urósł prawie trzykrot- jednego z najszybciej rosną-
przychodów, zysku nie, do 8,8 mln USD. Marża cych rynków” — zapowiedział
i marży operacyjnej — tak operacyjna zwiększyła się zarząd w komentarzu.
wyglądają w pigułce do 2,5 proc. z 1,3 proc. w takim Jednocześnie Asbis jest
wyniki dystrybutora IT. samym okresie zeszłego ro- na ostatnim etapie zakłada-
Kurs poszedł w górę. ku. W rezultacie zysk akcjona- nia od podstaw spółki w Tur-
riuszy podmiotu dominują- cji.
Asbis Enterprises, jeden cego wzrósł o 1,8 mln USD, „Oczekujemy, że kraj z po-
z czołowych dystrybutorów do 5,5 mln USD. nad 60 milionami mieszkań-
produktów IT w Europie Z raportu wynika, że w naj- ców i całkowitym rynkiem
Środkowej i Wschodniej, na bliższym czasie Asbis rozwa- sprzedaży komputerów oso-
Bliskim Wschodzie i w Afryce ży założenie nowej spółki za- bistych przekraczającym2 mi-
Północnej, poprawił wyniki leżnej w Arabii Saudyjskiej. liony sztuk, znacznie się przy-
finansowe na wszystkich po- „Działanie takie wydaje się czyni do naszego dalszego roz-
ziomach. W I kwartale 2008 r. koniecznością po wybraniu woju” — dodał zarząd.
jego przychody wzrosły nas na głównego dystrybuto- Inwestorzy przyjęli z zado-
o 38,9 proc., do 360 mln USD. ra Toshiby w tym kraju. woleniem wyniki dystrybuto-
Główną przyczyną był zna- Spodziewamy się, że to posu- ra. Kurs poszybował w górę.
czący wzrost sprzedaży opro- nięcie przyczyni się do znacz- Na zamknięciu walor koszto-
gramowania (Microsoft) — nego wzrostu przychodów wał 8,21 zł, co oznacza wzrost
głównie w Rosji. Zysk opera- i zysków z tego regionu jako o 2,5 proc. [GRA]
Commerzbank
zarobił280 mln EUR
Zyski drugiego pod względem
wielkości aktywów banku
w Niemczech spadły w I kw.
o 54 proc. To skutek odpisa-
nia 224 mln EUR aktywów.
Zysk banku spadł do 280 mln
EUR. Analitycy spodziewali
się 282 mln EUR. Łączne odpi-
sy z tytułu spadku wartości
aktywów związanych z amery-
kańskimi kredytami hipotecz-
nymi wyniosły 827 mln EUR.
— W tym roku będzie trudno po-
wtórzyć ubiegłoroczne wyniki
— powiedział Klaus-Peter Muel-
ler, prezes Commerzbanku.
Notowania banku na giełdzie
we Frankfurcie wzrosły
o 0,6 proc., do 23,43 EUR.
Od początku roku kurs spadł
o 12 proc., co wycenia spółkę
na 15,1 mld EUR.
— Wyniki z I kw. nie były gor-
sze od prognoz, a to działa
na inwestorów — uważa Tho-
mas Nagel, makler niemiec-
kiego Equinet. [RB, BLOOMBERG]
BAT zarobił na Puma słono płaci
markach premium za marketing
British American Tobacco
(BAT), największy europejski
producent papierosów, zano-
tował w I kw. wzrost zysków
o 21 proc., do 1,18 mld USD.
To skutek kursów walut oraz
popytu na marki premium,
m.in. Kent, Dunhill i Lucky
Strike. Analitycy spodziewali
się 1,09 mld USD. Przychody
urosły o 14 proc., do 4,98 mld
USD. [RB, BLOOMBERG]
Drugi producent sprzętu spor-
towego w Europie zanotował
w I kw. spadek zysków
o 6,7 proc., do 90,1 mln EUR.
To wynik kosztów marketingo-
wych związanych z EURO 2008
i olimpiadą w Pekinie. Analitycy
spodziewali się 95,9 mln EUR.
— Nadal będziemy wydawać
na reklamę, bo to się zwróci
— mówi Jochen Zeitz, szef
Pumy. [RB, BLOOMBERG]
Spadek zamówień Już 12 maja dodatek
w Niemczech „Auto-Moto”
Zamówienia w przemyśle a w nim ranking
Niemiec spadły w marcu
o 0,6 proc. miesiąc do miesią- samochodów
ca. Analitycy spodziewali się
wzrostu o 0,3 proc. W ujęciu
firmowych. Sprawdź.
rok do roku spadły o 5 proc.,
wobec spodziewanego wzro-
stu o 6 proc. — podał resort czwartek 8 V 2008
gospodarki. W lutym spadły
miesiąc do miesiąca o 0,6
proc., a rok do roku wzrosły
o 8,9 proc. [RB, PAP] [13]

Ciech zaoszczędzi na energii

GIEŁDA Ciech wyda
300 mln zł na modernizację
własnego zakładu
energetycznego. Zamiast
pięciu — chce mieć jednego
dostawcę energii.
Spółki chemiczne coraz więk-
szą uwagę zwracają na koszty
zakupu energii i surowców.
Zarząd Ciechu też planuje re-
wolucyjne działania, by ogra-
niczyć wydatki na te cele.
Umożliwi to liberalizacja
rynku energii, dzięki której
można wybierać dostawcę
energii.
Wiedzieć, co się dzieje
Koszty jej zakupu dla całej,
liczącej 6 spółek produkcyj-
nych, grupy Ciechu to obec-
nie 400 mln zł rocznie.
Do końca roku spółka, jedyny
w kraju producent sody, przy-
gotuje program zintegrowa-
nego zarządzania energią
w grupie kapitałowej che-
micznego potentata.
Już w pierwszym roku
po wdrożeniu ma przy-
nieść około 10-procentowe
oszczędności.
— W czerwcu zakończą się
analizy. Musimy wiedzieć do-
kładnie, ile izaile energii kupu-
jemy, ile produkujemy, gdzie
mamy nadwyżki, agdzie niedo-
bory oraz jakich inwestycji mu-
simy dokonać w poprawę efek-
tywności własnych źródeł wy-
twarzania — mówi Artur Osu-
chowski z zarządu Ciechu.
Z pięciu jeden
Przedstawiciele spółki przy-
znają, że jest wiele do zrobie-
nia, a cały proces — w okresie
przejściowym —nie jest pozba-
wiony ryzyka. Nie wiadomo
naprzykład, jak dotychczasowi
dostawcy energii zareagują
napróby renegocjacji kontrak-
tów. Docelowo bowiem dostar-
czać energię grupie ma tylko grupy kapitałowej Ciech —mó-
jedna firma. Obecnie jest ich wi Artur Osuchowski.
pięć — Energa, Enea, Enion, Ciech zamierza też zainwe-
Rzeszowski Zakład Energe- stować prawie 300 mln zł
tyczny oraz jeden mniejszy, lo- w modernizację własnych
kalny dostawca. To wśród nich mocy w zakładzie energetycz-
Ciech rozpocznie poszukiwa- nym należącym do spółki So-
nia najlepszego kontrahenta. da Polska.
Co ciekawe, podobną polity-
Krok po kroku kę zarządczą Ciech wprowa-
Ciech zacznie od zbilansowa- dza także przyzakupie innych
nia nadwyżek i niedoborów usług i dóbr dla grupy, m.in.
w zarządzaniu dostawami usług medycznych dla pracow-
energii w grupie. ników, usług telekomunikacyj-
— Kolejny krok to określenie nych, samochodów służbo-
najbardziej dogodnej taryfy dla wych. W każdej z tych katego-
spółek grupy. Następnie przy- rii wyłonił jednego dostawcę.
stąpimy do negocjacji z wy- Anna Bytniewska
twórcami energii, by wybrać a.bytniewska@pb.pl ☎ 022-333-97-99
optymalną ofertę. Wgrę wcho-
dzi też rozpisanie konkursu
na dostawy energii dla całej
Zaciskanie pasa: Artur Osuchowski z zarządu
Ciechu będzie odpowiadał za program zintegrowa-
nego zarządzania energią w grupie. Zapowiada, że
pierwsze efekty będą widoczne już w 2009 r. [FOT. TP]

Erbud wzmacnia Specjalne strefy ekonomiczne

drogową nogę – dlaczego warto inwestować?
GIEŁDA Warszawska
spółka kupiła toruńskie
PRD. Według analityków
— po atrakcyjnej cenie.
To się spodobało
inwestorom.
Erbud, spółka budowlanaspe-
cjalizująca się m.in. wsegmen-
cie mieszkaniowym iprzemy-
słowym, może pochwalić się
kolejnym zakupem. Tym ra-
zem grupa powiększyła się
oPrzedsiębiorstwo Robót Dro-
gowych (PRD) z Torunia, jed-
ną z trzech największych firm
wbranży wregionie kujawsko-
-pomorskim. Erbud zakupił
92 proc. akcji PRD, apozostałe8
proc. dokupi do13 maja2008 r.
Przy zakupie 100 proc. akcji
wartość transakcji wyniesie
40 mln zł.
— Przejęcie wydaje się
atrakcyjne. Po takich cenach
dziś kupuje się mniejsze pod-
mioty z branży drogowej, któ-
ra przeżywa boom — uważa
Adrian Kyrcz, analityk DM
IDMSA.
—Wyniki zakupionego pod-
miotu w 2007 r. to 6 mln zł zy-
sku netto przy60 mln zł sprze-
daży. Marża na poziomie
10 proc. jest bardzo wysoka jak
na ten segment działalności.
Wydaje się, że to bardzo ko-
rzystny dla Erbudu zakup. Po-
twierdza też opinię, że wbran-
ży drogowej (zwłaszcza w fir-
mach działających narynkach
lokalnych) możliwe jest
osiąganie dobrych wyników fi-
nansowych i wysokiej marży
netto — komentuje Michał
Sztabler z DM PKO BP.
Wubiegłym roku Erbud za-
powiadał, że zamierza przejąć
jedną lub dwie firmy drogowe,
dzięki którym będzie mógł sa-
modzielnie budować drogi kra-
jowe i obwodnice.
— Jesteśmy firmą średniej
wielkości. Największe umowy
opiewały na 20 mln zł. Teraz
będziemy mogli startować
w przetargach na 100 mln zł
— mówi Grzegorz Ślesiński,
prezes PRD.
Toruńska firma prognozuje,
że w tym roku jej przychody
wyniosą 70 mln zł.
— Zamówień jest mało, bo
sezon wdrogownictwie zaczy-
na się w drugiej połowie roku.
Mamy w portfelu zakontrak-
towane umowy na ponad
30 mln zł —dodaje prezes PRD.
W raporcie Erbud napisał,
że atutami przejętej spółki są
m.in. nowoczesna wytwórnia
mas bitumicznych oraz rezer-
wy asfaltu i oleju grzewczego.
Przejmujący chce, by działal-
ność PRD nadal koncentrowa-
ła się naprojektach rozbudowy
imodernizacji dróg krajowych
oraz lokalnych. 15 maja giełdo-
wa spółka poda wyniki pierw-
szego kwartału. Do tego czasu
nie udziela żadnych informacji.
Na wczorajszej sesji akcje
Erbudu drożały kilka procent.
Na zamknięciu sesji za walor
płacono83 zł, o2,5 proc. więcej
niż we wtorek.
Anna Pronińska
a.proninska@pb.pl ☎ 022-333-98-69
14 maja 2008, hotel Marriott, al. Jerozolimskie 65/79, Warszawa
Udział w konferencji jest bezpłatny. Ilość miejsc ograniczona, decyduje kolejność zgłoszeń.
Organizator konferencji:
9.30–10.00 Rejestracja uczestników, powitalna kawa
10.00–10.10 Otwarcie konferencji – Arkadiusz Dawid,
prezes Bonnier Business
10.10–10.15 Wprowadzenie w tematykę konferencji
– materiał filmowy
10.15–10.35 Rola SSE w kształtowaniu inwestycyjnego
obrazu Polski – dr Paweł Wojciechowski,
prezes zarządu, Polska Agencja Informacji
i Inwestycji Zagranicznych
10.35–11.00 Przyszłość i problemy działalności stref
w kwestii usprawnienia procedur
– Teresa Korycińska, zastępca dyrektora,
Departament Instrumentów Wsparcia,
Ministerstwo Gospodarki
11.00–11.30 Rozwój infrastruktury drogowej
a inwestycje w SSE – przedstawiciel
Ministerstwa Infrastruktury
11.30–12.00 Warunki inwestycji w SSE – praktyczne
uwagi z punktu widzenia inwestora
– Małgorzata Wężyk-Topolska, radca prawny,
Domański Zakrzewski Palinka Sp.k.
12.00–12.20 Jak wyjść naprzeciw oczekiwaniom
inwestora? – dyskusja z udziałem prelegentów
wieńcząca I część konferencji
12.20–13.20 Obiad
PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY:
http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
13.20–13.40 Ocena terenów inwestycyjnych w SSE
z punktu widzenia inwestora
– Joanna Bensz, dyrektor ds. rozwoju,
PM Group Polska
13.40–14.00 Plany rozwoju strefy, prognozy
inwestycyjne – Adam Sąsiadek, wiceprezes,
Krakowski Park Technologiczny
14.00–14.30 Inicjatywy SSE w celu uzyskania nowych
inwestycji: charakterystyka strefy,
prognozy inwestycyjne – Błażej Kucharski,
Centrum Obsługi Biznesu, Urząd Miasta Gdańsk
oraz Dorota Lombardi, wicedyrektor
Departamentu Pozyskiwania Inwestora,
Łódzka SSE
14.30–14.50 Korzyści i wyzwania wynikające
z lokowania inwestycji w SSE – Dariusz
Banach, dyrektor personalny i administracyjny
Toyota Motor Manufacturing Poland Sp. z o.o.
w Wałbrzychu
14.50–15.20 Dyskusja i podsumowanie wystąpień z udziałem
prelegentów II części konferencji
15.20 Zakończenie
Opieka merytoryczna oraz prowadzenie konferencji
– dr Paweł Wojciechowski, prezes zarządu, PAIiIZ
WYSTAWCY:

PULS DNIA
czwartek 8 V 2008
[14]
Prospekt
Deni Cler
w komisji
Odzieżowa część
biżuteryjnej grupy chce
zebrać z rynku 20 mln zł.
Pieniądze pójdą na rozwój
sieci z eleganckimi
ubraniami.
Od poniedziałku o jubilersko-
-odzieżowej grupie W. Kruk
jest bardzo głośno. Wszystko
za sprawą wezwania Vistuli
& Wólczanki (V&W) na
66-procentowy pakiet akcji
tej spółki. Jednak niezależ-
nie od zamieszania, zależna
od Kruka spółka Deni Cler
(DCG), oferująca ekskluzyw-
ne ubrania damskie, szykuje
się do wejścia na parkiet.
Jeżeli na rynku będzie sprzy-
jająca koniunktura, DCG do-
łączy do giełdowego grona
w połowie tego roku. Pro-
spekt spółki trafił do Komisji
Nadzoru Finansowego. Z
rynku firma zamierza zdobyć
ponad 20 mln zł, chce sprze-
dać od 400 do 950 tys. no-
wych papierów W. Kruk, któ-
ry jednak zachowa w niej
kontrolę.
— Pieniądze z giełdy pójdą
na rozwój sieci zaplanowany
do 2010 r. — mówi Jan Roso-
chowicz, prezes DCG.
Wtym czasie spółka zamie-
rza otworzyć 15 salonów z lo-
go Deni Cler (obecnie jest
ich 27) oraz 10-11 pod szyldem
Cacharel (teraz jest jeden).
W ubiegłym roku DCG mia-
ła 44,6 mln zł przychodów ze
sprzedaży i 4 mln zł zysku net-
to. Wcześniej odpowiednio:
37,9 mln zł i 3 mln zł.
—Wnajbliższych trzech la-
tach chcemy utrzymać podob-
ną dynamikę wzrostu obrotów
izysku —przekonuje Jan Roso-
chowicz. [ML]
Pronox szykuje szturm
GIEŁDA Spółka zmontuje
dla Chińczyków 1,5 mln
telewizorów LCD, które
trafią do UE. I podwoi
w tym roku zyski.
Giełdowy Pronox negocjuje
z chińskimi firmami dwa du-
że kontrakty na produkcję po-
nad 1,5 mln telewizorów LCD
do 2009 r.
— To największa taka umo-
wa w historii polskiego prze-
mysłu IT — mówi Dariusz
Smagorowicz, wiceprezes
spółki.
Nie ujawnia jednak warto-
ści. Zapewnia tylko, że kon-
trakty zostaną podpisane
wnajbliższym czasie, apartne-
Wyniki Lafarge Władze USA
lepsze od prognoz prześwietlają UBS 26,8 mln USD
Zyski największego na świecie
producenta cementu spadły
w I kw. mniej, niż spodziewali
się analitycy. To rezultat
wzrostu cen oraz popytu
na rynkach wschodzących.
Francuski koncern zarobił
150 mln EUR, wobec 362 mln
EUR przed rokiem. Analitycy
spodziewali się 122 mln EUR.
Sprzedaż wzrosła o 8 proc.,
do 4 mld EUR. [RB, BLOOMBERG]
Pepsi atakuje na rynku
soków oraz herbat
Firma rzuci rękawicę Maspeksowi i Coca-Coli
Starcie na rynku soków
i napojów jest murowane.
Pepsi rusza do ataku,
uzbrojona w nowe linie
i zespół handlowców.
Pepsi czy Coca-Cola znane
są na naszym rynku przede
wszystkim z produkcji napo-
jów gazowanych. Na wielu
rynkach są jednak liczącymi
się graczami także w seg-
mencie soków, nektarów
i napojów niegazowanych.
Teraz chcą się zacząć liczyć
pod tym względem również
w Polsce.
Ofensywa marketingowa
—Polska jest naszym najwięk-
szym rynkiem w regionie Eu-
ropy Środkowej i Wschodniej,
który cały czas szybko rośnie
(średniorocznie o 7-8 proc.).
Władze koncernu zdecydowa-
ły się na nowe inwestycje
w polskich zakładach. Kosz-
tem prawie 30 mln USD uru-
chomiliśmy dwie nowe linie:
do produkcji butelkowanej
herbaty Lipton Ice Tea i so-
ków Toma w Michrowie oraz
linię do produkcji soków
w kartonach w Żninie. Kolej-
ne inwestycje, m.in. w linie
do produkcji napojów gazo-
wanych i soków w kartonach,
są tylko kwestią czasu — mó-
wi Mariusz Jędrzejewski, wi-
ceprezes Pepsi Americas ds.
produkcji.
Rozbudowa mocy produk-
cyjnych i zaplecza magazyno-
wego to jednak nie wszystko.
rzy należą do największych
chińskich spółek giełdowych
w branży.
Telewizory będą składane
w Dąbrowie Górniczej, gdzie
polska firma ma centrum logi-
styczno-produkcyjne. Pronox
będzie je montował, a jego
spółka EMS zajmie się logi-
styką. Odbiorniki trafią na ry-
nek europejski.
Spółka rozważa też
zwiększenie produkcji kom-
ponentów do telewizorów.
Musi jednak w tym celu roz-
budować linie produkcyjne.
Zarząd rozmawia też
o ewentualnych projektach
joint-venture z partnerami
z Chin.
Carlsberg stracił
Największy szwajcarski bank,
który wśród europejskich in-
stytucji finansowych najmoc-
niej odczuł kryzys na rynku hi-
potecznym za oceanem, poin-
formował, że amerykański de-
partament sprawiedliwości
sprawdza, czy nie pomagał on
w unikaniu podatków w USA.
Podobne śledztwo mogą prze-
prowadzić też niemieckie
władze. [RB, BLOOMBERG]
Nie tylko organicznie: W tym roku wartość naszej sprzedaży w Polsce grubo przekroczy
500 mln zł. W przyszłości nie wykluczamy rozwoju także przez przejęcia — zapowiada Mariusz
Jędrzejewski, wiceprezes Pepsi Americas ds. produkcji. [FOT. WM]
— W tym roku wzmacnia-
my też nasze siły sprzedaży
i modyfikujemy strategię dys-
trybucji. Zatrudniliśmy 70 no-
wych przedstawicieli handlo-
wych oraz stworzyliśmy
30 stanowisk menedżerskich
do obsługi najważniejszych
klientów. Chcemy w ten spo-
sób zwiększyć udział bezpo-
Wielkie kontrakty mają
znacznie poprawić wyniki fi-
nansowe spółki. Dariusz
Smagorowicz spodziewa się
podwojenia zysku netto
w tym roku z 9,12 mln zł
w 2007.
Pronox liczy nie tylko
na chińskich partnerów, ale
także na swoją spółkę zależ-
ną Easy Touch, która produ-
kuje sprzęt IT w Chinach
i sprzedaje w Europie, USA
i Azji. Według Dariusza Sma-
gorowicza, ten rok będzie
bardzo udany dla producen-
tów, bo na zakupy telewizo-
rów LCD masowo ruszą nie
tylko klienci indywidualni,
ale też firmy. [KL]
Duński browar stracił
w I kw. 26,8 mln USD. Anality-
cy spodziewali się 7,8 mln
USD zysku. To wynik kosztów
związanych z przejęciem Scot-
tish & Newcastle oraz stagna-
cji w Europie Zachodniej. Rok
wcześniej Carlsberg zaro-
bił 9,4 mln USD. Po informacji
notowania koncernu na gieł-
dzie w Kopenhadze spadły
o 5,6 proc. [RB, BLOOMBERG]
średniej sprzedaży w naszej
dystrybucji. Do tej pory jej
udział sięgał 75 proc. — doda-
je Mariusz Jędrzejewski.
Jest to oczywiście element
szerszej ofensywy marketin-
gowej, wspieranej reklamą
i wzrostem liczby firmowych
lodówek w handlu (Pepsi ma
ich ponad 30 tys.). Jej celem
PROGNOZA DNIA
BUSINESS MONITOR WIESZCZY HAMOWANIE
PKB
(w proc., r/r)
2007
2008
2009
Inflacja (w proc., r/r,
na koniec roku)
2007
2008
2009
Kurs USD/PLN
(średnio w roku, w zł)
2,58* 3,58
2,44
2,41*
2007 2008
*prognozy
Zyski Henkla
wzrosły o 7 proc.
Niemiecki producent deter-
gentów zanotował w I kw.
zyski większe, niż przewidy-
wali analitycy. To skutek m.in.
wprowadzenia nowych pro-
duktów. Na czysto zarobił
219 mln EUR, o 7 proc. więcej
niż w 2007 r. Analitycy spo-
dziewali się 211 mln EUR.
Notowania Henkla na giełdzie
we Frankfurcie skoczyły
o 5,1 proc. [RB, BLOOMBERG]
jest zwiększenie udziałów we
wszystkich segmentach rynku
napojów, w których działa fir-
ma, z naciskiem na rozwój
sprzedaży napojów niegazo-
wanych. A to oznacza, że Pep-
si rzuci rękawicę takim fir-
mom, jak Maspex, Hortex czy
Agros Nova na rynku soków
i nektarów, a na rynku herbat
Stopa bezrobocia
(na koniec roku, w proc.)
6,6 2007 11,4
5,5* 2008 10,1*
4,4* 2009 9,5*
Produkcja przemysłowa
(proc., r/r, średnio w roku)
4,0 2007 9,6
2,5* 2008 6,3*
2,3* 2009 5,8*
Kurs EUR/PLN
(średnio w roku, w zł)
3,50*
3,40*
2009 2007 2008 2009
Źródło: Business Monitor
France Telecom
zarabia na TP
Sprzedaż trzeciego operatora
telefonicznego w Europie,
właściciela Telekomunikacji
Polskiej (TP), w I kw. wzrosła
do 13 mld EUR. To o 1,4 proc.
więcej niż przed rokiem.
To wynik popytu m.in. w Pol-
sce. Sprzedaż usług komórko-
wych skoczyła o 1,9 proc.,
do 7,06 mld EUR. Analitycy
spodziewali się wzrostu
o 1,5 proc. [RB, BLOOMBERG]
3,1
mld zł Tyle wyniosła
wartość rynku soków
i nektarów w 2007 r.
butelkowanych Coca-Coli, któ-
ra jest liderem zmarką Nestea.
Odpór rywali
Ofensywa Pepsi na rynku so-
ków nie będzie jednak prosta,
łatwa iprzyjemna. Napodobny
ruch niedawno zdecydowała
się także Coca-Cola. Też zain-
westowała w nowe linie pro-
dukcyjne (w Radzyminie i Ło-
dzi) oraz wprowadziła na ry-
nek soki w nowych opakowa-
niach. Wszystko wspiera dużą
kampanią promocyjną.
Choć udziały Pepsi i Coca-
-Coli w rynku soków są na ra-
zie symboliczne, to ich ru-
chów nie lekceważy numer je-
den na tym rynku — wadowic-
ki Maspex.
—Planujemy duże inwesty-
cje w rynek, zwłaszcza soków,
nektarów inapojów, który chcą
mocno zaatakować Coca-Co-
la iPepsiCo. Poza intensywny-
mi działaniami reklamowymi
będziemy też pracować nadpo-
prawą dystrybucji naszych
produktów —obiecuje Krzysz-
tof Pawiński, prezes Maspeksu.
Wiktor Szczepaniak
w.szczepaniak@pb.pl ☎ 022-333-98-08
Polska gospodarka
zacznie zwalniać — pro-
gnozują ekonomiści Bu-
siness Monitor. Ich zda-
niem, dynamika PKB bę-
dzie spadać o 1,1 pkt
proc. w obecnym i przy-
szłym roku. Jeszcze
mocniej wyhamuje pro-
dukcja przemysłowa
— w dwa lata dynamika
spadnie blisko
o połowę. Na szczęście
prognozy mówią też
o pozytywnych proce-
sach. Inflacja zmniejszy
się na koniec 2008 r. do-
kładnie do poziomu,
w który celuje NBP
(2,5 proc.). Rok później
wskaźnik cen będzie
jeszcze niższy. [JKW]
 Rządzą,
choć nie płacą
Spółdzielcze Kasy Oszczędno-
ściowo-Kredytowe (SKOK)
funkcjonują na podstawie
ustawy z 14 grudnia 1995 r.
Działają podobnie do banków.
Wszystkie kasy, z których
największa jest SKOK
im. Franciszka Stefczyka,
są teoretycznie bytami nieza-
leżnymi. W rzeczywistości
podlegają Kasie Krajowej. Or-
ganizuje ona co dwa lata egza-
miny kompetencyjne dla Z berlińskim
członków władz zwykłych
SKOK. Kto nie zda, musi rodowodem
odejść ze stanowiska. Kasa Pod koniec 1950 r. zadecydowa-
Krajowa dysponuje też fundu- no o wybudowaniu w Trójmie-
szami: stabilizacyjnym, pro- ście Szybkiej Kolei Miejskiej.
mocyjnym i inwestycyjnym, Pierwszy jej odcinek oddano
na które zrzucają się SKOK. do użytku 2 stycznia 1952 r. Po-
Mają one około 25 proc. udzia- jechały nim nieco zmodyfikowa-
łów w Kasie Krajowej. Resztą ne wagony berlińskiej S-Bahn,
dysponuje Fundacja na rzecz które po wojnie znaleziono czwartek 8 V 2008
Polskich Związków Kredyto- na Dolnym Śląsku. Do rozwoju
wych, która nie uczestnicząc
w kosztach, faktycznie rządzi
całym systemem.
kolejki przyczynił się też Adam
Meller, bo po studiach pracował
na budowie jej biurowca. [15]

Ogień z wodą
G I E Ł D A Różni ich płeć, droga życiowa i charaktery.
Ale razem wyznaczają nowy kierunek rozwoju Towarzystwa
Finansowego SKOK, jutrzejszego debiutanta na GPW.
Kamil
Kosiński
k.kosinski@pb.pl ☎ 022-333-99-24

D
la Adama Mellera,
prezesa Towarzy-
stwa Finansowego
SKOK (TF SKOK)
14 grudnia 2007 r.
był pamiętnym dniem. Dzięki
karcie Visa wypłacił pieniądze
z bankomatu, a następnie za-
płacił zazakupy wdelikatesach
Bomi. Przy każdej transakcji
towarzyszył mu dreszczyk
emocji, bo dokonywał jej
w pierwszym bankomacie
działającym w sieci SKOK 24,
nadodatek jedną zpierwszych
siedmiu Vis wydanych przez
centrum obsługi kart itermina-
li, uruchomionym przez TF
SKOK. Ale nie pierwszą wjego
życiu.
— Pierwszą kartę płatniczą
otrzymałem od Banku Gdań-
skiego. Pracowałem wtedy
w Morskim Porcie Handlo-
wym w Gdyni. Gotówkowe
wypłaty pensji trwały bardzo
długo. Przeprowadziliśmy
więc akcję zakładania kont
bankowych dla pracowników.
W jej wyniku zostałem klien-
tem Banku Gdańskiego, awraz To się sprawdza: Zestawienie różnych doświadczeń życiowych Ewy Bereśniewicz-Kozłowskiej i Adama Mellera, kierujących TF SKOK, daje dobry rezultat
z kontem otrzymałem pierw- w zarządzaniu spółką. [FOT. LG]
szą kartę płatniczą — relacjo-
nuje Adam Meller. Powszechna Kasa Oszczędno- stuje do dziś. Ma w końcu pięć lat, TF SKOK na kolejne skie. Dookoła Islandii, przez — Charaktery mamy róż-
Wtedy jego droga życiowa ści Bank Polski, Bank Polska uprawnienia inspektora nad- piętnaście. Morze Arktyczne, przez ne. Ja jestem szybka i impul-
pierwszy raz skrzyżowała się Kasa Opieki i Bank Zachodni zoru. Ciągle opłaca regularnie Kiedy pojawił się pomysł Atlantyk. Na słodkie wody sywna. Adam opanowany. Ale
z Ewą Bereśniewicz-Kozłow- WBK. składki i należy do izby inży- budowy centrum obsługi zawitała, pływając po Wiel- współpracuje się nam dosko-
ską. Nie znali się jeszcze, ale —To naprawdę skok nagłę- nierów budownictwa. transakcji kartowych i sieci kich Jeziorach Północno- nale. Każda inicjatywa prze-
właśnie dzięki niej mógł ko- boką wodę, ale ta inwestycja —Prezes sam wybrał budy- bankomatów, niezbędne oka- amerykańskich. Praktycznie chodzi przez oba żywioły:
rzystać ze swej pierwszej kar- była niezbędna. Karta płatni- nek nowej siedziby TF SKOK zało się wsparcie z zewnątrz. całe wakacje spędzała ogień i wodę — dodaje Ewa
ty. W połowie lat 90. obecna cza to dzisiaj standard na ryn- i nadzorował wszystkie nie- Do spółki trafiła Ewa Bere- pod żaglami. Hobby kosz- Bereśniewicz-Kozłowska.
wiceprezes TF SKOK zaczęła ku finansowym i nie można zbędne przeróbki związane ze śniewicz-Kozłowska. Nie tyl- towne. Aby sobie na nie po- Oboje liczą, że mimo nie-
pracę przy systemie wydawa- tej usługi pozbawiać 1,5 mln zlokalizowaniem wnim nasze- ko fachowiec z kilkunastolet- zwolić, dorabiała pisaniem zbyt udanej emisji (inwesto-
nia i rozliczania kart płatni- członków SKOK — podkreśla go centrum obsługi kart itermi- nim doświadczeniem wzakre- oprogramowania finansowo- rzy kupili akcje za4,2 mln zł za-
czych w Banku Gdańskim. Adam Meller. nali — ujawnia Ewa Bereśnie- sie systemów informatycz- -księgowego na zamówienie miast planowanych30 mln zł)
Większość życia spędził wicz-Kozłowska. nych obsługujących transakcje i uczeniem w szkołach po- zdołają osiągnąć cel spółki. Ja-
Na budowie i pod żaglami na budowach. Remontował Po przekształceniu Eureki kartowe, ale również kapitan maturalnych. ko dobrą wróżbę traktują od-
Koncepcja stworzenia własne- portową infrastrukturę prze- w TF SKOK spółka zaczęła żeglugi jachtowej. I to nie ja- nalezienie torebki pani wice-
go centrum obsługi kart i ter- ładunkową — nabrzeża, ma- udzielać pożyczek hipotecz- kiejś tam szuwarowo-bagien- Torebka wraca po latach prezes. Wraz z wszystkimi do-
minali oraz własnej sieci ban- gazyny, torowiska. Do syste- nych, co wiązało się z nałożo- nej, ale pełnomorskiej. Zupełnie inny stosunek do kumentami zaginęła podczas
komatów pojawiła się w Spół- mu SKOK też trafił jako fa- nymi na SKOK ograniczenia- —Morską przygodę podża- pracy w zawodzie nauczycie- dużej awarii bankomatów
dzielczych Kasach Oszczęd- chowiec od budownictwa. Je- mi prawnymi. Nie mogły one glami zaczęłam jako dziecko. la ma Adam Meller. Pierwsze Banku Gdańskiego. Robotnicy
nościowo-Kredytowych go pierwszym celem było do- udzielać takich kredytów Ojciec, który był oficerem studia porzucił, aby do szko- remontujący siedzibę Banku
(SKOK) w połowie 2006 r. kończenie kupionych na Wy- na dłużej niż na pięć lat. We i znajomym gen. Mariusza Za- ły nie trafić. Zaczął studiować Millennium, w który się prze-
Od początku założono, że ma brzeżu budynków, a następ- współpracy z TF SKOK kasy ruskiego, zabrał mnie poprostu fizykę, ale wtedy większość kształcił, odnaleźli ją w niena-
być systemem w pełni samo- nie zarządzanie nimi jako pre- mogły wydłużyć ten okres w rejs — opowiada Ewa Bere- absolwentów kończyła jako ruszonym stanie na strychu
wystarczalnym, jakiego nie ma zes spółki Eureka (stara na- do 20 lat. Umowa z klientem śniewicz-Kozłowska. nauczyciele. Jemu ten zawód już po tym, jak Ewa Bereśnie-
nawet większość działających zwa TF SKOK). Swoje umie- miała trzy strony. SKOK po- Połknęła bakcyla. Przyszły nie odpowiadał, więc poszedł wicz-Kozłowska została wice-
w Polsce banków — jedynie jętności budowlane wykorzy- życzał pieniądze na pierwsze kolejne rejsy i stopnie żeglar- na budownictwo lądowe. prezesem TF SKOK. ■
 T R A N S P O R T
I L O G I S T Y K A

[16] czwartek 8 V 2008

Przygotowanie
Marcin Bołtryk
Dorota Wojnar
Redaktor prowadzący
Ryszard Holzer

Nie będzie już

KOSMICZNY
TRANSPORT

ROZMOWA Scott Price, prezes Azjaci nie lubią określenia

[FOT. ARC]

To, co działo się

w pierwszych dniach
kwietnia 2008 r. w nie-
mieckim porcie
w Speyer, zrobiło wra-
żenie nawet na oso-
bach nieinteresują-
cych się transportem.
Rosyjski prom kosmicz-
ny Buran spoczywający
na szesnastoosiowej
przyczepie ruszył w po-
dróż do Muzeum Tech-
niki w tym mieście.
Do portu Buran przypły-
nął na barce. Po przeła-
dowaniu kolosa na przy-
czepę zadanie jego
przewiezienia przejął
ciągnik siodłowy Merce-
des-Benz Actros
SLT 4160 i to on jest
prawdziwym bohaterem
tego wydarzenia.
Konfiguracja Actrosa
SLT i przyczepy dosto-
sowana była do maksy-
malnej całkowitej masy
zestawu 500 t. To robi
wrażenie. Sam ciągnik
jest jednym z niewielu
czteroosiowych ciągni-
ków siodłowych z trze-
ma osiami napędowymi
i dwiema kierowanymi.
Napęd na trzy osie i blo-
kady mechanizmu róż-
nicowego znacznie po-
prawiają przyczepność.
Szesnastolitrowy
ośmiocylindrowy silnik
osiąga moc 609 KM.
Konwój z Buranem ob-
serwowało 15 tys. osób.
[MIB]
zarządu DHL Express wEuropie
Dorota
Wojnar
d.wojnar@pb.pl ☎ 022-333-99-39
Droga ropa podwyższyła
koszty logistyki, więc
Europa Zachodnia znów
myśli o bliskich zasobach
siły roboczej ze wschodu
kontynentu.
Przez wiele lat mieszkał pan
w Japonii. Jakie podobień-
stwa i różnice zauważa pan
pomiędzy Azją a Europą?
Scott Price, prezes zarządu
DHL Express w Europie: Je-
śli chodzi o kulturę i obyczajo-
wość, to pomiędzy tymi dwo-
ma światami jest przepaść, ale
w gospodarce istnieje sporo
podobieństw. W obydwu
przypadkach mamy do czy-
nienia ze współistnieniem go-
spodarek dojrzałych i szybko
rosnących. Na przykład Wiel-
ka Brytania, ze wzrostem go-
spodarczym na poziomie 3-4
proc., przypomina mi Japo-
nię. Z kolei gdy spojrzymy
na Polskę i wyzwania, z któ-
rymi musimy się tu mierzyć,
na myśl przychodzi Tajlandia.
To duże i jednocześnie bardzo
szybko rosnące gospodarki.
Odkryłem coś bardzo inte-
resującego. Azjaci bardzo nie
lubią określenia „Daleki
Wschód”, bo to oznacza, że
w centrum świata jest Europa.
Mówią — nie, Europa nie jest
już centrum, a my nie jeste-
śmy Dalekim Wschodem. Je-
steśmy Azją. I zaczynają na-
zywać Europę „Dalekim Za-
chodem”.
Amerykanie uważają, że
centrum świata jest ich kon-
tynent. Można to zobaczyć
na mapach świata wydawa-
nych w USA.
Dzisiaj, wdobie gospodarki glo-
balnej, niemądre jest myślenie,
że ktokolwiek może domino-
wać. Historia uczy nas jednej
rzeczy —jeśli wskaźniki poszły
w górę, to znaczy, że pewnego
dnia pójdą w dół. Nikt nie bę-
dzie więc dominował wiecznie.
Moim zdaniem, za 50 lat to
Chiny i Indie będą najpotęż-
niejszymi gospodarkami świa-
ta. Chcą też być potężne napo-
ziomie politycznym.
Jak z pańskiej perspektywy
wygląda rynek Europy Środ-
kowo-Wschodniej?
Relacje handlowe pomiędzy
krajami tej części Europy się
intensyfikują, podobnie jak
między wschodem i zacho-
dem kontynentu. Mniej więcej
pięć lat temu wielkie korpo-
racje zaczęły rozglądać się
za tanią siłą roboczą i zwróci-
ły się w stronę Azji. Teraz, gdy
z powodu wysokich cen ropy
koszty logistyki bardzo wzro-
sły, czasem przewyższają one
korzyści płynące z wynajęcia
taniej siły roboczej. Europa
Zachodnia powróciła do my-
ślenia o tym, by korzystać z za-
sobów, jakimi dysponuje
»Daleki Wschód«,
bo to oznacza,
wschód kontynentu. Nawet
jeśli nie jest to poziom kosztów
zatrudniania pracowników że w centrum świata jest Europa.
z Chin czy Indii, to warto się
nad tym rozwiązaniem zasta- I zaczynają nazywać Europę
nowić.
»Dalekim Zachodem«.
Na europejskim rynku ku-
rierskim w ostatnim cza-
sie zaszły zmiany — choćby
takie, jak przejęcie przez
GeoPost rumuńskiej fir-
my Pegasus. Co zamierza
DHL?
Obecna pozycja DHL w Eu-
ropie jest wynikiem m.in. po-
nad 30 przejęć na rynku w cią-
gu ostatnich siedmiu lat. Jest
więc dla nas czymś natural-
nym rozglądanie się za ewen-
tualnymi akwizycjami, ale
skończyliśmy już z dużymi
przejęciami. Teraz skupiamy
się na mniejszych podmiotach
— mam na myśli przejęcia
wartości 100-200 mln EUR
— dzięki którym moglibyśmy
poszerzyć portfolio usług albo
powiększyć sieć. W najbliż-
szym czasie w Europie wciąż
będzie trwać konsolidacja
rynku, zwłaszcza jeśli chodzi ostatnich kilku lat, to budo- trzeba nowych lokalizacji, do-
o krajowe przesyłki ekspreso- wa międzykontynentalnego datkowych kurierów, samo-
we. Na rynku przesyłek mię- hubu w Lipsku. Inwestycja chodów.
dzynarodowych nie ma już pochłonęła 350 mln EUR.
podmiotu dokupienia. Działa- Uruchomiliśmy też kilka du- Jak pan ocenia działalność
ją czterej duzi gracze — jeden żych sortowni w Europie Za- polskiego oddziału DHL
europejski, czyli TNT, reszta to chodniej, w tym w Irlandii, Express?
firmy globalne. Paryżu i Amsterdamie. Jeśli Analiza firmy w Europie
chodzi o inwestycje na zacho- oznacza dla mnie 31 krajów
Jakie inwestycje w Europie dzie kontynentu, to właści- i 20 różnych wskaźni-
planujecie? wie mamy sprawy zamknięte. ków. I oczywiście myślę, że
Największa inwestycja, jaką Natomiast w Polsce jest jesz- wszystkie będą pozytywne.
przeprowadziliśmy w ciągu cze wiele do zrobienia. Po- W ostatnim miesiącu zorien-

UPS kupuje TCS

Koncern kurierski,
firma UPS, ogłosiła
przejęcie rumuńskiej
firmy Trans Courier
Service SRL.
Trans Courier Service (TCS)
był dla UPS autoryzowanym
dostawcą usług w Rumunii
od czasu utworzenia firmy
w 2000 roku. Warunki poro-
zumienia nie zostały ujaw-
nione. Wiadomo jednak, że
UPS przejmie 100 proc.
udziałów w Trans Courier
Service. Przedstawiciele UPS
twierdzą, że umowa jest lo-
gicznym rozszerzaniem do-
brych relacji biznesowych,
które datują się od roku 1990,
kiedy to UPS po raz pierw-
szy zaoferował swoje usługi
klientom z Rumunii za po-
średnictwem spółki Rom-
trans (firma matka Trans
Courier Service). UPS spo-
dziewa się zakończyć trans-
akcję w drugim kwarta-
le 2008 roku.
Władze koncernu uważają,
że rezultatem przejęcia
będzie znaczne wzmocnienie
możliwości proponowania
usług premium przez UPS
oraz polepszanie jakości
usług w jednym z najszybciej
rozwijających się ekonomicz-
nie krajów Unii Europejskiej.
— To porozumienie otwie-
ra mnóstwo możliwości
dla klientów UPS, którzy
chcą prowadzić biznes w
z tym kraju, lub wraz z nim.
Wraz z bezpośrednią kontro-
lą naszej własnej sieci UPS
zyska elastyczność, niezbęd-
ną do rozszerzenia operacji
oraz inwestowania w infra-
strukturę, technologię, wi-
zerunek marki oraz rozwój
pracowników. Nasi klienci
będą mieć pewność, że wy-
chodzimy naprzeciw wyma-
ganiom kraju, w którym
wzrost PKB jest prawie trzy
razy większy od średniej EU
— zapowiada Wolfgang Flick,
prezes UPS Europa.
Marcin Bołtryk
m.boltryk@pb.pl ☎ 022-333-99-20
Strategia: To przejęcie
idealnie odpowiada firmie UPS
pod względem strategicznym
i operacyjnym — twierdzi
Wolfgang Flick, prezes UPS
Europa. [FOT. BLOOMBERG]
World Mail Awards:
nominowano trzy firmy
Poczta Polska, DPD Polska
i InPost to trzy firmy
z naszego kraju, które
otrzymały nominację
w World Mail Awards.
Międzynarodowy konkurs
World Mail Awards (WMA)
organizowany jest od2001 ro-
ku. W tegorocznej edycji im-
prezy nominowano 34 firmy
w 11 kategoriach. Inicjatorem
ipomysłodawcą konkursu jest
Triangle —firma specjalizują-
ca się worganizacji międzyna-
rodowych konkursów dla
branży logistyczno-pocztowej.
Nagroda World Mail Awards
jest przyznawanaspółce, która
ma najbardziej efektywną stra-
tegię i podejmuje inicjatywy
przynoszące możliwości dłu-
gofalowego rozwoju. InPost,
jako jedna z trzech polskich
firm, otrzymała nominację
wkategorii Wzrost. Pocztę Pol-
ską nominowano za usługi
bankowe, a DPD Polska w ka-
tegorii Zarządzanie Zasobami
Ludzkimi. Ogłoszenie wyni-
ków nastąpi19 maja. Warto za-
znaczyć, że dwie spośród no-
minowanych do WMA firm
(DPD Polska i InPost) należą
do grupy Gazel Biznesu, czyli
najdynamiczniej rozwijających
się firm według rankingu „Pul-
su Biznesu”. [MIB]
 Środowisko kolejowe
w Polsce upomina się o szybkie
uchwalenie ustawy o Straży
Ochrony Kolei.
Janusz Piechociński, poseł na Sejm RP,
wiceprzewodniczący sejmowej Komisji Infrastruktury
dużych przejęć
towałem się, że Polska była je-
dynym krajem w którym
wszystkie wskaźniki były po-
zytywne. Bardzo cenię preze-
sa polskiego oddziału DHL
Tomasza Burasia jako mene-
dżera, a znamy się dopiero
od kilku miesięcy, od kiedy je-
stem w Europie. Rozwijające
się rynki, jak Polska, mają
skłonność do bycia słabszym.
Mówią: rozwijamy się, więc
możemy sobie na to pozwo-
R E K L A M A
lić, nie musimy być tak dobrzy,
jak Niemcy. A Polska — wypo-
sażona w odpowiedni sprzęt
i dobrze wyszkoloną kadrę
— świadczy usługi na takim
samym poziomie, jak sieć
na całym świecie. A patrząc
na wyniki z ostatnich miesię-
cy — nawet na wyższym.
Branży transportowej w Pol-
sce brakuje obecnie do-
świadczonych pracowników.
Jak firma radzi sobie z tym
problemem?
Tomasz Buraś, prezes DHL
Express Poland: Jeśli odczu-
wamy ten problem, to głów-
nie ze względu na to, że przy-
szedł tak niespodziewanie:
pod koniec 2006 r. ludzie na-
gle zaczęli masowo wyjeżdżać.
Jednakże naszą zaletą jest sil-
na marka i proste procedury
rekrutacyjne. Na przykład te-
raz szkolimy nowo zatrudnia-
Apreo inwestuje
na Podlasiu
Apreo Logistics rozwija sieć
oddziałów. Od 5 maja 2008 r.
działa nowy oddział spedycyj-
ny w Augustowie. To już drugi,
po toruńskim, uruchomiony
w ostatnich tygodniach.
Rozbudowa sieci komplekso-
wych usług transportowych
Na celowniku: Obecna
pozycja DHL w Europie jest
wynikiem m.in. ponad 30 prze-
jęć na rynku. Wciąż się rozglą-
damy, ale już skończyliśmy
z dużymi akwizycjami — mówi
Scott Price, prezes DHL
Express w Europie. [FOT. TP]
nych ludzi w naszym termi-
nalu w Łodzi. Kładziemy też
silny nacisk na awansowanie
pracowników. Gdy potrzebu-
jemy menedżera, najpierw
przeprowadzamy rekrutację
wewnątrz firmy. Ewentualnie
później sięgamy na zewnątrz.
Scott Price: Podobnie jest
w innych krajach, na przykład
w Danii, gdzie bezrobocie wy-
nosi 2,5 proc. By ludzie chcie-
li zostać w firmie długo, trze-
ba w nich inwestować, dbać
o ich rozwój.
Czy myśli pan, że Polska po-
winna właśnie teraz prywa-
tyzować pocztę?
Liberalizacja to złożony temat.
Duże państwowe firmy zazwy-
czaj nie są zbyt wydajne i nie
przynoszą zysku. Doskonałym
przykładem był Deutsche
Post, obecny właściciel DHL.
Niemiecka poczta została
sprywatyzowana w1999 r., kie-
dy traciła ogromne pieniądze,
a osiągnięcie zyskowności za-
jęło jej 7 lat. Dopiero później
zaczęła przekształcać się
w grupę logistyczną — dzięki
przejęciom takich firm, jak
DHL, Danzas czy Exel.
Moim zdaniem, jeśli Pol-
ska zdecyduje się na prywa-
tyzację poczty w ciągu najbliż-
szych kilku lat, w czasie wzro-
stu rynku, będzie to bardzo
mądry ruch.
i logistycznych na terenie kra- Kariera i praca
ju to krok do realizacji planów
W piątek w PB2:
rozwojowych Apreo. Oddział
w Augustowie jest dziewiątą Menedżerze,
placówką firmy. Będzie świad-
czył usługi krajowe i między- jak się nie wyśpisz,
narodowe. Nowy oddział to nie popracujesz.
będzie odpowiedzialny za ob-
sługę klientów i przewoźni-
ków z województwa podla-
skiego. [MIB]
czwartek 8 V 2008
[17]
DHL EXPRESS NA ŚWIECIE
1 Zasięg 2 Wyniki finansowe
220
(mld EUR) i wyposażenie
w tym
Przychody z Europy
13,87
6,6
obsługiwanych krajów
Strata -0,17
36
hubów
72
50 tys.
punktów obsługi
Flota pojazdów (tys.)
Samoloty 350
8,3 mln
klientów Zatrudnienie (tys.) 124
3 Kurierski tort
Europejski rynek międzynarodowych przesyłek ekspresowych
w 2006 r. (w proc.)
DHL UPS
12,1 mld EUR 24
Inni
32
17
TNT
14
To wartość
międzynarodowego rynku FedEx
7
przesyłek ekspresowych
w 2006 r. Royal Mail La Poste
2 4
Źródło: Deutsche Post World Net
SCOTT PRICE
Prezes DHL Express pejczycy uznają za „typowy
Europe jest odpowiedzialny amerykański luz”. Raczej ce-
za zarządzanie 65 tys. pra- chy, których nabrał podczas
cowników, 1,9 tys. lokalizacji lat spędzonych na Dalekim
firmy i flotą 43 tys. pojazdów. Wschodzie — azjatycka po-
Członek zarządu DHL. wściągliwość, oszczędność
Był dyrektorem generalnym w słowach, konkret. Jedy-
DHL Express na region Azji nym możliwym terminem
i Pacyfiku i szefem DHL na spotkanie okazała się go-
Express w Japonii. dzina 7 rano — początek dłu-
Wcześniej przez ponad giego, pracowitego dnia.
dekadę pracował w Japonii, Jest obywatelem USA, ma
Malezji, Hongkongu i Australii żonę i dwoje dzieci. Mówi,
dla Coca-Coli. że każdy z 31 krajów europej-
Choć jest Amerykaninem, nie skich kocha tak samo, ale
widać po nim tego, co Euro- osiedlił się w Brukseli.
PB-15969

[18] czwartek 8 V 2008
Zagranica rusza,
RANKING „PB” W kwietniu
klienci TFI zaczęli zarabiać
na akcjach. Na razie poza Polską
K
wiecień zdecydowanie
należał do funduszy
inwestujących na ryn-
kach zagranicznych. War-
szawska giełda też dała z re-
guły zarobić, ale zyski były
zdecydowanie niższe. Wy-
gląda na to, że krajowi inwe-
storzy, w tym klienci TFI,
wciąż nie wierzą w możliwo-
ści naszej giełdy. Co innego
— inwestorzy zagraniczni.
W kwietniowych rekomen-
dacjach analitycy znanych
banków inwestycyjnych
— Citigroup i Morgan Stan-
ley — zalecili swoim klien-
tom przeważanie w portfe-
lach akcji polskich firm.
Po kilku miesiącach na za-
graniczne parkiety wrócili
kupujący. Potwierdzają to
przepływy kapitałowe
na rynku globalnych fundu-
szy. Ostatnie tygodnie oka-
zały się wręcz przełomowe.
Międzynarodowi zarządza-
jący przestali w końcu szu-
kać bezpiecznych inwestycji.
Według firmy analitycznej
Emerging Portfolio Fund
Research, fundusze wycofa-
ły z rynku pieniężnego
w ostatnim tygodniu kwiet-
nia 32,4 mld USD. Inwesto-
rzy poczuli się pewniej. Wra-
cają na rynki rozwijające się,
szczególnie azjatyckie.
Rosnącą popularność zagra-
nicznych rynków akcji do-
brze widać po wynikach kra-
jowych funduszy. Najlepszy
produkt w kategorii akcje za-
graniczne zarobił w kwiet-
niu 7,4 proc. Chodzi o Arkę
Energii, którą zarządza Piotr
Przedwojski. W rankingu
„PB” po czterech miesiącach
roku fundusz w swojej kate-
gorii zajmuje czwartą pozy-
cję (zgromadził 5 pkt). Tuż
za nim uplasował się
w kwietniu Pioneer subfun-
dusz Akcji Rynków Dalekie-
go Wschodu. Wypracował
on stopę zwrotu na poziomie
6,1 proc. Od początku roku
zdobył 7 pkt i zajmuje drugie
miejsce w swojej kategorii.
Kwietniowe podium w gro-
nie funduszy zagranicznych
zamyka UniFundusze sub-
fundusz UniGlobal z wyni-
kiem 5,9 proc. Warto zauwa-
żyć, że nie wszystkie fundu-
sze inwestujące za granicą
radziły sobie tak dobrze.
I N W E S T O R
O firmach giełdowych EUROCASH Konsolidacja ASBIS Wzrost INNE SPÓŁKI
piszemy we wcześniejszej handlu zamieniła się w wyścig. przychodów, zysku i marży DGA 12
części dzisiejszego wydania: Eurocash, ale również Emperia, operacyjnej — to w skrócie GRAJEWO 12
i Bomi rywalizują o sieć wyniki I kw. dystrybutora IT. CIECH 13
180 placówek Nasze Sklepy. Kurs poszedł w górę. PRONOX 14
Redaktor prowadzący
Cezary Koprowicz
08 12
NAJLEPSZY W KWIETNIU
W KATEGORII
AKCJI ZAGRANICZNYCH
7,44
ANALIZA początku roku w kolejnych
miesiącach zajmował pierw-
Anna
sze miejsce. W rankingu „PB”
Borys
zgromadził 20 pkt.
a.borys@pb.pl ☎ 022-333-97-96
Najlepszym kwietniowym
Po kilku funduszem akcyjnym jest
miesiącach Arka BZ WBK Akcji. Jego
na zagraniczne klienci zarobili w tym cza-
parkiety wrócili sie 1,5 proc. Fundusze małych
i średnich spółek wypadły go-
kupujący. rzej. W najlepszej sytuacji ich proc. Tyle w kwietniu zarobili
Potwierdzają klienci uniknęli strat. klienci Arka BZ WBK Energii.
to przepływy Na przykład najlepszy
w kwietniu Skarbiec Małych
kapitałowe na rynku i Średnich Spółek wyszedł
globalnych funduszy. na zero. Na uwagę zasługuje
także PKO/ Credit Suisse Ob-
Wartość jednostki niektó- ligacji Długoterminowych.
rych spadła, i to o kilka Fundusz zarobił w kwiet-
procent. niu 1,35 proc. Nie był najlep-
szy w swojej kategorii, bo wy-
Wśród funduszy inwestują- przedził go Subfundusz SEB2 Piotr Przedwojski: Arka BZ WBK Energii to globalny fundusz
cych na warszawskim par- Obligacji i Bonów Skarbo-
kiecie brawa należą się PZU wych z wynikiem 1,99 proc. inwestujący w spółki branży energetycznej z całego świata.
Optymalnej Alokacji. Fun- Należy jednak podkreślić, że Od lat kierujemy się tą samą zasadą — kupupujemy tanio
dusz zarządzany przez Ada- od początku roku produkt akcje spółek nieoszacowanych, z dobrymi perspektywami.
ma Drozdowskiego wypraco- PKO/ Credit Suisse TFI zdo-
wał w ubiegłym miesiącu wy- był w rankingu „PB” 18 pkt Sektor energetyczny czekają ogromne inwestycje związane
nik na poziomie 3,7 proc. na 20 możliwych. Stopa z zaspokajaniem rosnącego popytu na energię oraz z koniecznością
Warto podkreślić, że nie jest zwrotu z ostatnich 12 miesię-
to klasyczny fundusz akcyjny. cy tego produktu wynosi modernizacji elektrowni i sieci przesyłowych, których większość
Należy on do kategorii zrów- 8,12 proc. To znacznie więcej, ma ponad 30 lat.
noważonych. Dodatkowy niż wynosi średnia dla fundu-
atutem tego produktu jest szy inwestujących w obliga- zarządzający Arka BZ WBK Energii
powtarzalność wyniku. Od cje krajowe.
ZASADY RANKINGU „PB” LIDER W KATEGORII ZRÓWNOWAŻONYCH
Fundusze podzieliliśmy na osiem kategorii. W każdej z nich
przyznajemy co miesiąc 5, 4, 3, 2, 1 punkt dla najlepszych Adam
produktów oraz -5,-4,-3,-2,-1 dla najsłabszych pod względem Drozdowski:
stopy zwrotu. Pozostałe produkty mają 0 pkt. W kolejnych
miesiącach będziemy sumować punkty. Zwycięzcę w każdej Udało nam
kategorii poznamy w styczniu 2009 r. W rankingu biorą udział się dobrać
produkty krajowych TFI, których aktywa były wycenione do portfela firmy
na 28 grudnia 2007 r.
W „PB” prezentujemy punktację wybranych kategorii perspektywiczne.
funduszy. Całość znajdziesz na www.pb.pl. Nasza polityka
inwestycyjna
KATEGORIE
Fundusze małych i średnich spółek akcji krajowych teoretycznie pozwala
— inwestują w spółki notowane na warszawskim parkiecie. na ekspozycję
Ograniczają się do spółek małych i średnich.
Fundusze akcji krajowych — inwestują we wszystkie
na rynek akcji od -100
spółki notowane na warszawskim parkiecie. proc. do +200 proc.
Fundusze akcji zagranicznych — inwestują w akcje spółek WAN. Zajmując
notowanych na zagranicznych parkietach.
Fundusze zrównoważone — inwestują w akcje i obligacje.
odpowiednie pozycje
O składzie portfela decyduje zarządzający w zależności na rynku akcji oraz
od sytuacji na giełdzie. w kontraktach
3,72
Fundusze stabilnego wzrostu — inwestują do 30 proc.
w akcje, pozostałą część portfela zajmują obligacje. terminowych,
Fundusze papierów dłużnych skarbowych krajowych osiągnęliśmy także
— lokują kapitał w obligacje emitowane przez skarb państwa. zyski w kwietniu na
Fundusze papierów dłużnych skarbowych zagranicznych
— lokują kapitał w obligacje emitowane przez państwa. spadkowych sesjach.
Fundusze rynku pieniężnego — działają na krajowym proc. Tyle w kwietniu zarobili klienci zarządzający PZU
rynku pieniężnym. PZU Optymalnej Alokacji. Optymalnej Alokacji
 R E K L A M A PB-16133

SPÓŁKA DNIA ZREMB-CHOJNICE

Firma zarządzana przez blog.pb.pl/Konkel
Edmunda Szynwelskiego O karierze,
dwa tygodnie po debiucie GIEŁDA Wczorajsze pracy, biznesie...
notowania złotego sugerują,
jest warta 30 proc. mniej. że zagranica kupuje polskie
akcje. WIG20 jest powyżej
Tak głosuje rynek. 3000 pkt. czwartek 8 V 2008

24 23 [19]

GPW wciąż czeka

LIDERZY I MARUDERZY NA KONIEC KWIETNIA. WSZYSTKIE KATEGORIE NA
Stopa zwrotu funduszy małych i średnich spółek w kwietniu Stopa zwrotu funduszy akcji krajowych klasycznych w kwietniu Stopa zwrotu funduszy akcji zagranicznych w kwietniu

0,00% SKARBIEC-MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK FIO Arka BZ WBK Akcji FIO 1,54% Arka BZ WBK Energii FIO 7,44%
-2,74% UniFundusze FIO sub. UniAkcje M. i Śr. Sp. SKARBIEC FIO Sub. Akcji SKARBIEC-AKCJA 1,11% Pioneer FG SFIO sub. Akcji Ryn. Dal. Wsch. 6,13%
-2,75% Allianz FIO Sub. Allianz Akcji M. i Śr. Sp. -0,04% Legg Mason Akcji FIO UniFundusze FIO subfundusz UniGlobal 5,92%
-5,75% PKO/Credit Suisse Akcji M. i Śr. Sp. FIO -3,00% Allianz FIO Subfundusz Allianz Budow. 2012 -3,03% DWS Polska FIO Top 50 M. i Śr. Sp. Plus

-5,91% BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek -4,00% FORTIS FIO subfundusz FORTIS Akcji -3,54% BPH FIO Nieruchomości Europy Wschodzącej

-5,95% DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek -5,00% DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych -4,08% UniFundusze FIO sub. UniAkcje Mistrz. Eur. 2012

-4,1% Średnia -2,4% Średnia Średnia 2,1%

Punktacja funduszy małych i średnich spółek po 4 miesiącach Punktacja funduszy akcji krajowych klasycznych po 4 miesiącach Punktacja funduszy akcji zagranicznych po 4 miesiącach
Allianz FIO Sub. Allianz Akcji M. i Śr. Spółek 14 Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 12 Millennium FIO Śr. Sp. Eur. Śr.-Wschodniej 8
UniFundusze FIO sub. UniAkcje M. i Śr. Spółek 10 Allianz FIO Subfundusz Allianz Budow. 2012 11 Pioneer FG SFIO sub. Akcji Ryn. Dal. Wsch. 7
Noble Funds FIO Sub. Noble Fund M. i Śr. Spółek 9 ING SFIO Akcji 2 4 SKARBIEC FIO Sub. SKARBIEC-PRIV. EQUITY 6
-8 Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO -5 AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Sub. Akcji -6 Arka BZ WBK Akcji Śr. i Wschodniej Europy FIO
-8 DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek -5 KBC Parasol FIO Subfundusz Akcyjny -6 DWS Polska FIO Top 50 M. i Śr. Spółek Plus
-11 BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek -7 Pioneer Akcji Polskich FIO -9 ING Par. SFIO sub. Środkowoeur. Sek. Fin. Plus
Źródło: Analizy Online

Najlepsze praktyki w logistyce

i zarządzaniu łańcuchem dostaw
Wiedza i umiejętności na światowym poziomie oraz polska przedsiębiorczość i fantazja
– klucz do sukcesu w globalizującym się biznesie.
23–24 października, Centrum EXPO XXI, Warszawa

Poruszymy zagadnienia: u Outsourcing i logistyka kontraktowa – partnerstwo

u Konfiguracja i rekonfiguracja systemów logistycznych i współpraca w burzliwych czasach
i łańcuchów dostaw jako źródło sukcesu w biznesie
u Sztuka łączenia realizacji celów biznesowych
u Nowe produkty, technologie i rozwiązania jako źródło z wyzwaniami ekologii i potrzebą zachowania ludzkiej
innowacyjności w logistyce i zarządzaniu łańcuchem twarzy biznesu
dostaw

u Sterowanie popytem konsumentów jako warunek
sine qua non sukcesu współczesnej logistyki i zarządzania
łańcuchem dostaw
u Infrastruktura transportowa, składowa i informatyczna
– determinanty realizacji wizji Polski jako „logistycznego
tygrysa” Europy?
Po pierwszym dniu forum odbędzie się wieczorna impreza
połączona z „Balem Logistyka", podczas której wręczymy
nagrody laureatom naszych konkursów, w tym m.in.
Menedżera Logistyki 2008.
Gościem honorowym Forum będzie
prof. Martin Christopher (University of Cranfield).

Zapraszamy do współpracy!
Szczegóły na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspx
Kontakt: Anna Wardziak, tel.: 22 333 98 34, a.wardziak@pb.pl

ORGANIZATORZY FORUM:

http://prenumerata.pb.pl/
infolinia 0 801 801 771
[20] czwartek 8 V 2008

NewConnect — akcje, notowania ciągłe Jednostki indeksowe

Nazwa Skrót Kurs ost. Zm. Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Kurs Wartość Wartość C/WK C/Z Nazwa Kurs Zmiana [%] Kurs [zł] Zmiana [%] Kurs Kurs Kurs Wol. Wartość Liczba Liczba Wartość
07.05.2008 [proc.] otwarcia min. maks. obrotu obrotu średni rynkowa księgowa rozlicz. kursu rozlicz. zamknięcia kursu otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
[zł] [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. [mln zł] [mln zł] [zł] 07.05.2008 zamknięcia [zł] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ADV.PL ADV 3,20 0,00 3,53 22,40 0,21 107,18 213,30 MW20 300,00 0,1 300,00 3,8 293,40 293,40 300,00 82 48 9 6875 2,06
ALUMAST ALU 6,65 -5,54 6,68 6,65 6,68 250 3,34 8,27 14,50 5,72 2,53 14,26
ATONHT ATO 3,85 -3,27 3,96 3,71 4,10 106699 832,58 25,41 0,42 60,79
AUXILIUM AUX 4,80 0,00 4,88 4,70 4,88 8035 76,02 5,34 7,32 4,31 1,70 14,60
BLUETAX
BLUPREIPO
BTG
BLU
0,24
8,00
-4,00
-7,51
0,25
7,80
0,24
7,51
0,26
8,14
173820
442
83,77
6,83
0,26
13,90
16,90
38,40
0,32
3,20
52,80 331,30
11,99 Giełdowy rynek kontraktów terminowych
DFP DFP 3,68 0,82 3,68 3,68 3,68 5 0,04 20,24 5,16 3,92 5,75 Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
DIGITAL DGL 19,07 1,44 19,00 19,00 21,98 14318 582,63 15,38 16,23 0,58 28,04 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
DIVICOM DVC 10,56 -6,96 11,39 9,91 11,39 37431 775,58 9,84 57,02 0,98 58,19 07.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
ECMSA ECM 3,66 0,00 3,66 3,66 3,66 1068 7,82 4,19 31,67 1,42 22,26 10,50
EFICOM 0,00 AKCYJNE
EFI 4,05 4,05 4,05 4,10 2631 21,39 3,91 16,20 0,98 16,55 27,00
EMUZYKA EMU 3,20 -7,78 3,50 2,93 3,50 24691 160,35 2,96 17,44 0,94 18,55 44,82 20.06.2008 FAGOM8 40,86 -1,5 40,86 40,00 40,00 41,50 9 74 9 18 0,07
EPIGON EPI 0,61 1,67 0,60 0,59 0,61 24917 29,96 53,07 0,82 64,64 19.09.2008 FAGOU8 40,95 0,0 40,95 0 0 0 4 0,02
EUIMPLANT EUI 0,53 1,92 0,53 0,53 0,53 73972 78,42 52,04 0,05 1040,89 19.12.2008 FAGOZ8 0,0 42,44 0 0 0 0 0
FASTFIN FFI 0,63 -17,11 0,76 0,61 0,76 7049 8,83 63,00
20.06.2008 FBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 0
GPPI GPP 1,54 4,76 1,51 1,48 1,59 3058 9,31 2,09 8,89 0,87 10,18 10,37
INDEXCOP ICI 1,55 3,33 1,49 1,48 1,78 133113 441,29 9,94 3,94 2,52 20.06.2008 FKGHM8 108,00 2,5 108,00 105,95 105,90 108,25 376 8081 298 568 6,13
INFOSYS IFS 5,20 0,00 5,20 5,20 5,20 50 0,53 5,56 16,16 0,20 79,20 24,80 19.09.2008 FKGHU8 101,65 2,2 101,65 100,95 100,95 103,60 17 347 11 244 2,48
INTELIWIS-PDA ITLA 6,81 0,29 6,79 6,55 6,81 863 11,43 19.12.2008 FKGHZ8 102,00 2,0 100,00 0 0 0 10 0,1
INWESTCNN ICN 1,87 -1,06 1,80 1,74 1,89 11555 41,70 1,96 14,96 11,75 1,27 20.06.2008 FPEOM8 196,10 2,3 195,70 192,80 192,60 197,50 30 1175 29 123 2,41
IQP IQP 2,31 2,21 2,28 2,21 2,65 88873 430,38 2,50 50,48 0,56 90,47 6310,08
KREC KRC 4,20 9,95 3,83 3,69 4,20 39974 319,03 26,69 0,99 27,05 121,93 19.09.2008 FPEOU8 198,00 1,9 198,00 196,00 196,00 199,70 18 711 12 63 1,25
LIBERTY LTG 1,66 19,42 1,39 1,28 1,69 117674 374,21 1,32 8,30 0,58 14,43 19.12.2008 FPEOZ8 192,05 1,1 189,95 0 0 0 10 0,19
LUG LUG 1,65 10,00 1,54 1,54 1,68 64991 207,17 1,92 59,39 7,44 7,98 25,30 20.06.2008 FPKNM8 42,23 0,1 42,23 42,44 42,10 42,58 306 2590 188 647 2,73
MAKOLAB MLB 7,55 -3,82 7,90 7,55 8,30 3901 62,54 10,14 53,41 0,45 118,44 121,95 19.09.2008 FPKNU8 42,70 0,5 42,70 42,70 42,70 42,70 3 26 2 59 0,25
MARSOFT MAR 7,05 1,44 7,41 6,71 7,41 33140 460,40 38,26 3,48 10,98 607,42
19.12.2008 FPKNZ8 42,40 0,0 42,40 0 0 0 10 0,04
MAXIPIZZA MXP 1,16 0,00 1,14 1,11 1,16 3687 8,31 4,81 1,50 3,21
MAXIPIZZA-PDA MXPA 1,13 1,80 1,10 1,04 1,13 6798 14,91 20.06.2008 FPKOM8 48,25 4,5 48,25 46,40 46,40 48,30 141 1344 104 293 1,41
MERA MER 3,68 -0,54 3,80 3,56 3,83 23498 175,59 2,97 37,14 7,80 4,76 31,03 19.09.2008 FPKOU8 47,49 3,3 47,49 45,99 45,99 47,49 5 46 3 47 0,22
MWTRADE MWT 6,11 -1,77 6,26 6,11 6,30 502 6,30 6,66 50,03 24,71 2,02 18,17 19.12.2008 FPKOZ8 46,51 1,1 46,00 0 0 0 7 0,03
NICOGAMES NGS 8,00 -1,36 8,25 8,00 8,25 1426 22,98 8,08 1,36 5,95 20,12 20.06.2008 FTPSM8 21,57 0,8 21,57 21,53 21,47 21,65 267 1152 164 1910 4,12
ORGANIC ORG 24,00 0,00 29,82 46,60 -0,06
ORZLOPONY-PDA ORLA 2,22 -4,31 2,35 2,12 2,35 43690 190,92 19.09.2008 FTPSU8 21,68 0,6 21,67 21,98 21,67 21,98 4 17 4 61 0,13
PERFECT PER 8,00 -10,11 8,60 7,50 8,60 390 6,35 91,28 0,96 95,48 19.12.2008 FTPSZ8 21,79 0,7 21,84 21,84 21,84 21,84 1 4 1 25 0,05
POLMAN PLM 2,28 0,00 2,13 2,12 2,28 300 1,29 2,42 7,92 2,21 3,59 24,10 Razem: 1177 15567
POLNOCNR PNR 3,90 -2,50 3,90 3,90 3,90 250 1,95 4,33 12,44 9,81 1,27 27,59
PRAGMAINK-PDA PRIA 7,59 0,00 7,59 7,59 7,59 50 0,76
INDEKSOWE
RODAN ROD 3,04 2,01 2,98 2,98 3,04 1470 8,82 3,72 13,57 8,90 1,53 64,98
S4E S4E 9,82 1,76 9,64 9,64 9,82 800 15,44 9,07 16,56 2,17 7,64 34,40 Kontrakt terminowy na WIG20
SSI SSI 0,49 0,00 0,49 0,47 0,49 87263 83,83 0,54 36,02 5,39 6,68 51,20 20.03.2009 FW20H9 3060,00 2,1 3060,00 3016,00 3016,00 3070,00 84 5114 26 617 18,88
STARKDEV STR 0,35 2,94 0,35 0,35 0,35 66000 46,21 0,38 39,38 0,05 875,00 20.06.2008 FW20M8 3021,00 1,9 3021,00 2986,00 2981,00 3043,00 41071 2479165 11722 78736 2378,61
TECHPARK2 TP2 10,89 -6,28 11,62 10,89 11,62 347 7,96 11,99 66,97 20,13 3,33 4,03 19.09.2008 FW20U8 3033,00 2,0 3033,00 2996,00 2988,00 3052,00 422 25498 245 2389 72,46
TELESTR TLS 7,90 0,00 7,85 7,85 8,15 3750 59,83 7,93 16,35 0,93 17,51 90,30
VEDIA VED 1,08 0,00 1,08 1,08 1,08 100 0,22 14,04 1,71 8,22 182,30 19.12.2008 FW20Z8 3050,00 2,0 3050,00 3003,00 3003,00 3064,00 34 2066 28 634 19,34
VENO VEN 0,51 0,00 0,51 0,50 0,51 13105 13,26 0,67 35,78 0,32 112,53 Razem: 41611 2511843
VIAGUARA VGR 1,50 -5,66 1,53 1,48 1,53 23425 70,15 1,50 31,33 0,69 45,60
VICTORIA-PDA VICA 0,51 -5,56 0,54 0,50 0,54 335 0,35 Kontrakt terminowy na TECHWIG
VISION VIV 0,86 0,00 0,86 0,80 0,86 12058 19,77 0,91 43,86 0,13 342,66
20.06.2008 FTECM8 944,00 1,2 944,00 936,00 936,00 949,00 3 57 3 30 0,28
WDMSA WDM 1,59 0,63 1,58 1,55 1,59 141946 446,56 1,65 131,18 0,84 156,16
Razem: 1403710 6227,31 1441,70 19.06.2008 FTECU8 0,0 1089,00 0 0 0 0 0
Razem: 3 57

Towary na świecie Kontrakt terminowy na mWIG40

Ceny węgla [CIF ARA w USD/t] Ceny ropy Cena Ceny metali w Londynie 07.05.2008 20.06.2008 FW40M8 3351,00 2,1 3351,00 3328,00 3303,00 3363,00 33 2203 31 139 4,66
07.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.
Kontrakt Cena 06.05.2008 [USD/t] 19.09.2008 FW40U8 3355,00 1,4 3345,00 3315,00 3315,00 3345,00 2 133 2 23 0,77
19.12.2008 FW40Z8 3260,00 0,0 3260,00 0 0 0 0 0
API 2-MONTH FUT May08 148,50 Brent Crude Oil Spot Px 120,77 Miedź Natychmiast 8640,50 Razem: 35 2336
API 2-MONTH FUT Jun08 148,25 Dated BFO Crude Oil Spot Px 120,97 3 mies. 8504,50
API 2-MONTH FUT Jul08 148,61 BRENT CRUDE FUTR Jun08 121,42 Ołów Natychmiast 2480,50
BRENT CRUDE FUTR Jul08 121,15 3 mies. 2496,50 WALUTOWE
API 2-MONTH FUT Aug08 148,86
API 2-QTR FUTURE Jul08 148,75 BRENT CRUDE FUTR Aug08 120,84 Aluminium Natychmiast 2882,25 Kontrakt terminowy na kurs EURO
API 2-QTR FUTURE Oct08 148,50 BRENT CRUDE FUTR Sep08 120,34 3 mies. 2936,50 20.03.2009 FEURH9 346,35 -0,6 348,35 0 0 0 1 0,03
BRENT CRUDE FUTR Oct08 119,49 Stopy aluminium Natychmiast 2645,50 20.06.2008 FEURM8 342,20 -0,8 342,20 344,52 342,05 344,52 45 3089 29 231 7,9
API 2-QTR FUTURE Jan09 147,50
Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l. 3 mies. 2682,50 19.09.2008 FEURU8 343,90 -0,7 346,30 0 0 0 4 0,14
API 2-QTR FUTURE Apr09 143,75
źródło: Bloomberg Nikiel Natychmiast 28427,50
API 2 YEAR FUT Jan09 142,45 19.12.2008 FEURZ8 345,25 -0,6 347,22 0 0 0 10 0,35
3 mies. 28537,50
API 2 YEAR FUT Jan10 135,50 Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej Razem: 45 3089
Cyna Natychmiast 24267,50
API 2 YEAR FUT Jan11 128,25 [FOB ARA w USD/t] 3 mies. 24075,00
źródło: Bloomberg Artykuł Cena 07.05.2008 Kontrakt terminowy na kurs USD
Cynk Natychmiast 2235,25
Benzyna bezołowiowa 98 1035-1039 3 mies. 2262,25 20.03.2009 FUSDH9 227,65 0,2 227,20 0 0 0 54 1,23
Ceny metali strategicznych - SPOT Benzyna bezołowiowa 95 1019-1023 źródło: PAP/Bloomberg 20.06.2008 FUSDM8 223,09 0,4 223,09 223,00 222,41 223,57 377 16819 152 1115 24,87
Cena Jednostka Paliwo do odrzutowców 1224,25-1228,25 19.09.2008 FUSDU8 225,15 0,5 225,20 225,06 225,06 225,40 5 225 5 90 2,03
Metal 07.05.2008 ostatnia Olej napędowy 1126,25-1128,25 Godz. Giełda energii Rynek bilansujący
08.05.2008 06.05.2008 19.12.2008 FUSDZ8 226,15 0,4 225,65 225,65 225,65 225,65 1 45 1 36 0,81
Arsen 99% 0,6750 USD/lbs Olej reduk. 1% S 583-587 Cena śred. Wolumen Cena Wolumen Razem: 383 17089
Bizmut 15,00 USD/lbs Olej reduk. 3,5% S 517-521 [zł/MWh] [MWh] [zł/MWh] [ MWh]
Chrom 99% 11000,0 USD/t źródło: Bloomberg
1 159,34 392 171,74 731
German Diox 99,99% 1000,00 USD/kg 2 149,31 258 175,40 641
Ind 99,97% 690,00 USD/kg Ceny gazu ciekłego w [USD/t] 3 128,27 260 174,58 904
Warunki Rynek 07.05.2008 4 125,58 227 175,30 918 Kurs
Iryd 99,9% 425,00 USD/ozs Artykuł dostawy kupno sprzedaż Data Nazwa Kurs [zł] Zmiana Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Liczba Liczba Wartość
Kadm 99,95% 345,00 cent/lbs 5 128,52 206 171,57 815 wygaśnięcia rozliczeniowy ostatni otwarcia min. maks. obrotu obrotu transakcji otwartych poz. otwartych poz.
BUTAN Large CIF NWE 832 841 6 117,29 179 178,55 892 07.05.2008 [%] [zł] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] [szt.] [szt.] [mln zł]
Kadm 99,99% 367,50 cent/lbs
BUTAN Small CIF NWE 762 771 7 176,61 349 177,17 394
Kobalt 99,3% 47,13 USD/lbs BUTAN Small FOB NWE 809 819 8 173,89 135 176,23 238
Kobalt 99,8% 48,50 USD/lbs PROPAN Large CIF NWE 841 846 9 212,59 170 207,89 867
Krzem
Krzem żelazowy 75%
2450,0
1315,00
EUR/t
EUR/t
PROPAN Small
PROPAN Small
CIF
FOB
NWE
NWE
876
915
888
925
10
11
2 27,18
225,44
146
151
223,81
208,32
1028
668
Rynek pozagiełdowy CTO – akcje
Magnez 99,8% 5550,0 USD/t NWE - północno-zachodnia Europa 12 226,07 187 248,59 803 Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość Kurs 52 tyg. Nazwa Kurs [zł] Zmiana Wolumen Wartość
Mangan 99,7% 4050,0 USD/t CIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu 13 224,90 149 219,77 1016 Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z Maks min zamknięcia kursu obrotu obrotu C/WK C/Z
Molibden żelazowy 60% 77,50 USD/kg i ubezp. 14 233,84 166 197,24 905 [zł] [zł] 07.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł] [zł] [zł] 07.05.2008 zam. [%] [szt.] [tys. zł]
Molibden żelazowy 66-70% 77,55 USD/kg FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burty 15 217,66 160 189,08 726 27,20 11,05 AQUA - - - - 0,50 20,1 25,00 4,20 WODKAN - - - - 0,33 48,5
Rod 99,9% 9235,0 USD/ozs statku 16 210,73 189 191,17 503
źródło: Bloomberg 37,00 6,10 HOLDKOM - - - - 0,56 33,1 Razem: 94500 5,67
Rtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbs 17 1 91,42 185 207,74 538
0,12 0,02 LEASCO 0,03 0,0 94500 5,67 168,39 - 82752,5 39147,1 ITO 45300,7 -1,2
Ruten 99,9% 365,00 USD/ozs 18 175,91 275 210,10 729
Ceny metali szlachetnych SPOT 07.05.2008 19 173,19 282 209,37 960 100,00 51,00 OZC - - - - 1,62 71,3 źródło: MTS CeTO SA
Selen 99,5% 32,75 USD/lbs
Londyn 20 173,88 269 208,52 984
Tantal - ruda 30% 35,00 USD/lbs Metal kupno sprzedaż 21 216,49 195 245,10 1037
Tungsren 252,50
Tungsren żelazowy 75%
Tytan żelazowy 70%
35,95
8,55
USD/kg
USD/kg
Złoto
Srebro
Platyna
868,17
16,59
1956,60
869,20
16,63
1961,60
22
23
219,13
195,88
190
294
230,60
202,78
1346
981 Wyniki sesji na rynku futures WGT Eurodepozyty
24 179,99 300 189,09 311
Wanad FeV 70-80% 68,10 Pallad 417,00 424,00 Razem 5314 18935 Miesiąc Transakcje dzienne 07.05.2008 Transakcje dzienne 06.05.2008 07.05.2008
Wanad Pentox 14,65 USD/lbs Cena w USD za uncję jubilerską Rozl. Zmiana Otw. Maks. Min. Wolumen Maks. Min. Zamkn. Wolumen
źródło: Towarowa Giełda Energii SA Termin WIBID WIBOR
źródło: Bloomberg źródło: Bloomberg (not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA
USD ON 5,89 6,16
21.05.2008 2,2205 0,009 2,2220 2,227B 2,218A 0 2,4400 2,1380 2,2210 1 TN 5,88 6,16
18.06.2008 2,2255 0,009 2,2270 2,232B 2,224A 0 2,8760 2,1440 2,2260 5 SW 5,93 6,13
16.07.2008 2,2315 0,009 2,2330 2,237B 2,230A 0 2,2440 2,1480 2,2320 0 1M 5,98 6,17

Tym żyją rynki

17.09.2008 2,2435 0,009 2,2450 2,250B 2,242A 0 2,7330 2,1600 2,2440 0 3M 6,19 6,39
17.12.2008 2,2615 0,009 2,2630 2,268B 2,260A 0 2,5970 2,1770 2,2620 0 6M 6,32 6,52
18.03.2009 2,2785 0,010 2,2800 2,284B 2,277A 0 2,3770 2,1920 2,2790 0 9M 6,36 6,56
1Y 6,44 6,64
EUR
21.05.2008 3,4165 -0,024 3,4400 3,439B 3,415A 3 3,5950 3,4090 3,4170 1
07.05.2008
18.06.2008 3,4205 -0,024 3,4440 3,442B 3,420A 0 3,8710 3,4120 3,4210 0 LIBOR LIBOR LIBOR
16.07.2008 3,4245 -0,024 3,4480 3,446B 3,423A 0 3,4700 3,4200 3,4250 0 Termin USD EUR CHF
17.09.2008 3,4325 -0,024 3,4560 3,454B 3,431A 0 3,8010 3,4270 3,4330 0 ON 2,2113 4,0613 2,100
17.12.2008 3,4445 -0,024 3,4680 3,466B 3,444A 0 3,7200 3,4390 3,4450 0 2W 2,5838 4,2994 2,180
18.03.2009 3,4575 -0,024 3,4810 3,479B 3,456A 0 3,6080 3,4510 3,4580 0 1M 2,6213 4,3831 2,373
3M 2,7344 4,8538 2,800
CHF 6M 2,8488 4,8781 2,902
21.05.2008 2,1015 -0,017 2,1100 2,108B 2,103A 0 2,3100 2,103A 2,1020 0 9M 2,9238 4,9156 3,027
18.06.2008 2,1075 -0,017 2,1160 2,113B 2,110A 0 2,4210 2,110A 2,1080 0 1Y 2,9981 4,9569 3,105
jakość i liczba informacji dla inwestorów 16.07.2008 2,1125 -0,017 2,1210 2,118B 2,115A 0 2,1700 2,115A 2,1130 0
największa w polskiej sieci 17.09.2008 2,1255 -0,017 2,1340 2,131B 2,128A 0 2,3430 2,128A 2,1260 0
07.05.2008
17.12.2008 2,1425 -0,017 2,1510 2,148B 2,145A 0 2,3590 2,145A 2,1430 0
zajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl 18.03.2009 2,1585 -0,017 2,1670 2,164B 2,161A 0 2,3420 2,161A 2,1590 0 Termin
EURIBOR
360
EURIBOR
365
1W 4,255 4,314
EUR/USD 2W 4,297 4,357
21.05.2008 1,5480 -0,009 1,5480 1,5478B 1,5481A 0 1,5956 1,4698 1,5480 0 3W 4,336 4,396
18.06.2008 1,5460 -0,009 1,5460 1,5458B 1,5461A 0 1,5933 1,3445 1,5460 1 1M 4,386 4,447
16.07.2008 1,5438 -0,009 1,5438 1,5436B 1,5439A 0 1,5909 1,5374 1,5438 0 3M 4,856 4,923
17.09.2008 1,5389 -0,009 1,5389 1,5387B 1,5390A 0 1,5848 1,4061 1,5389 0 6M 4,879 4,947
17.12.2008 1,5320 -0,009 1,5320 1,5318B 1,5321A 0 1,5785 1,4296 1,5320 0 9M 4,918 4,986
18.03.2009 1,5265 -0,009 1,5265 1,5263B 1,5266A 0 1,5726 1,5126 1,5265 0 1Y 4,960 5,029

Tabela NBP i krzyżowe notowania walut Dolar na Wschodzie

Kraj 07.05.2008 Kurs PLN AUD CZK DKK EEK JPY CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUB 07.05.2008 Zm.
celny* średni Kraj Waluta Średnia
K S [%]
POLSKA 1 złoty PLN - - 0,4771 7,3475 2,1768 4,5641 47,4834 0,4537 2,2915 0,4760 2,7108 0,2917 0,4516 73,7191 0,2304 0,2793 10,7181 ALBANIA lek 78,88 79,74 79,31 -1,04
AUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0960 - 15,4004 4,5625 9,5664 99,5252 0,9510 4,8029 0,9976 5,6818 0,6113 0,9466 154,5153 0,4830 0,5854 22,4652 BIAŁORUŚ rubel 2138,0 2140,0 2139,0 0,09
CZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1361 0,0649 - 0,2963 0,6212 6,4625 0,0617 0,3119 0,0648 0,3689 0,0397 0,0615 10,0332 0,0314 0,0380 1,4587 BUŁGARIA lev 1,2701 1,2701 1,2701 -0,99
DANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4594 0,2192 3,3755 - 2,0968 21,8139 0,2084 1,0527 0,2187 1,2453 0,1340 0,2075 33,8666 0,1059 0,1283 4,9239 CHORAWCJA kuna 4,7110 4,7150 4,7135 -0,85
ESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2191 0,1045 1,6098 0,4769 - 10,4036 0,0994 0,5021 0,1043 0,5939 0,0639 0,0990 16,1519 0,0505 0,0612 2,3483 CZECHY koruna 16,2948 16,3060 16,2989 -0,45
ESTONIA kroon 10,1591 10,1599 10,1595 -0,85
JAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,1060 1,0048 15,4739 4,5842 9,6120 - 0,9555 4,8258 1,0024 5,7089 0,6143 0,9511 155,2525 0,4853 0,5882 22,5723
KAZACHSTAN tange 120,48 120,53 120,50 -0,00
KANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,2041 1,0516 16,1947 4,7978 10,0598 104,6581 - 5,0506 1,0491 5,9748 0,6429 0,9954 162,4843 0,5079 0,6156 23,6238
LITWA lit 2,2421 2,2428 2,2424 -0,87
NORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4364 0,2082 3,2065 0,9499 1,9918 20,7217 0,1980 - 0,2077 1,1830 0,1273 0,1971 32,1710 0,1006 0,1219 4,6774
ŁOTWA lat 0,4523 0,4533 0,4528 -0,76
SZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,1010 1,0024 15,4372 4,5734 9,5892 99,7626 0,9532 4,8144 - 5,6953 0,6128 0,9489 154,8839 0,4841 0,5868 22,5188
MACEDONIA denar 39,67 39,98 39,83 -0,08
SZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3689 0,1760 2,7105 0,8030 1,6837 17,5166 0,1674 0,8453 0,1756 - 0,1076 0,1666 27,1950 0,0850 0,1030 3,9539
MOŁDAWIA leu 10,3400 10,4000 10,3700 -0,07
EUGiW 1 EUR 3,4074 3,4285 1,6357 25,1910 7,4630 15,6481 162,7968 1,5555 7,8563 1,6318 9,2938 - 1,5484 252,7460 0,7900 0,9576 36,7471
ROSJA rubel 23,8151 23,8180 23,8166 -0,42
USA 1 dolar USD 2,1340 2,2142 1,0564 16,2689 4,8198 10,1059 105,1377 1,0046 5,0738 1,0539 6,0022 0,6458 - 163,2289 0,5102 0,6185 23,7320
RUMUNIA leu 2,372 2,375 2,373 -0,60
WĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3565 0,6472 9,9669 2,9528 6,1912 64,4112 0,6154 3,1084 0,6456 3,6771 0,3957 0,6126 - 0,3126 0,3789 14,5391 SERBIA dinar 53,7087 53,8886 53,7986 -1,24
W.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,3396 2,0704 31,8854 9,4462 19,8065 206,0589 1,9689 9,9441 2,0655 11,7636 1,2657 1,9599 319,9115 - 1,2121 46,5123 SŁOWACJA koruna 20,766 20,791 20,779 -0,33
MFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5802 1,7081 26,3057 7,7932 16,3405 170,0000 1,6243 8,2039 1,7040 9,7051 1,0442 1,6169 263,9292 0,8250 - 38,3730 UKRAINA hrywna 4,780 4,810 4,795 0,42
ROSJA 1 RUB 0,0914 0,0933 0,0445 0,6855 0,2031 0,4258 4,4302 0,0423 0,2138 0,0444 0,2529 0,0272 0,0421 6,8780 0,0215 0,0261 - WĘGRY forint 163,5000 163,5800 163,5200 -0,83
* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00 źródło: Bloomberg
 LICZBA DNIA Tygrys Gospodarczy deksu BSE SENSEX 30. Nowe TFI
Chodzi o Infosys (branża IT),
naparkiecie na rynku

22,72
Wipro (outsourcing), Tata
Do obrotu na GPW trafiła Motors (produkcja samocho- Komisja Nadzoru Finan-
Komentarze online
2-letnia obligacja struktury- dów), Reliance Industries sowego zgodziła się na roz- z GPW. Sprawdź.
zowana o nazwie Tygrys Go- (największa indyjska spółka poczęcie działalności TFI
spodarczy. Jest trzecim pro- notowana na giełdzie), Spatium. KNF zezwoliła też
duktem strukturyzowanym ICICI Bank, HDFC Bank, na utworzenie funduszy:
wyemitowanym przez Barc- Cognizant Technology Spatium Aktywów Niepu-
lays Capital i notowanym (branża IT), Satyam Compu- blicznych I FIZ, Spatium
na warszawskim parkiecie. ters (branża IT). Obligacje Aktywów Niepublicznych czwartek 8 V 2008
mld zł Takimi aktywami na koniec kwietnia za- Konstrukcja obligacji pozwa- zapewniają zwrot zainwesto- II FIZ, Spatium Dłuż-
rządzały fundusze Pioneera TFI, największego
towarzystwa na rynku krajowym. Oznacza to, że
aktywa skurczyły się w kwietniu o 2,1 proc. [ADM]
la inwestować w koszyk akcji
ośmiu spółek indyjskich,
które wchodzą w skład in-
wanego kapitału w terminie
wykupu, czyli 16 kwietnia
2010. [ADM]
ny I FIZ oraz Spatium
Dłużny II FIZ.
[ANALIZY ONLINE, ADM] [21]
R E K L A M A

Tabela funduszy inwestycyjnych SUPERFUND TFI S.A.

Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa
www.superfund.pl, e-mail: superfundtfi@superfund.com
Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana Nazwa Data WAN Zmiana Zmiana Zmiana Zmiana INFOLINIA: 0801 588 188
[zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies. [zł] [%] od pocz. 6 mies. 12 mies.
b.r. [%] [%] [%] b.r. [%] [%] [%] Fundusz Data VAN Zmiana Zmiana Zmiana
od ostatniej od od początku
AKCYJNE KRAJOWE DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 05.05.2008 102,28 0,19 0,39 0,39 - wyceny 3-miesięcy roku
AIG FIO Akcji 06.05.2008 22,20 0,18 -16,54 -25,25 -30,54 DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 05.05.2008 21,62 0,79 -4,21 -6,37 -5,84
AIG FIO Małych i Średnich Sp. 06.05.2008 9,82 - -17,55 -27,58 -32,32 Fortis Stabilnego Wzrostu 05.05.2008 122,12 0,58 -4,80 -9,95 -13,42 Superfund SFIO A 30.04.2008 1127,72 -3,79% 10,05% 3,65%
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 06.05.2008 7,98 0,13 -17,39 -27,19 -32,66 Idea Protect FIO 05.05.2008 160,80 0,09 0,46 -0,23 1,12 Superfund SFIO B 30.04.2008 1307,75 -5,81% 16,84% 7,47%
Allianz Akcji FIO 06.05.2008 186,72 - -9,63 -12,21 -10,78 Idea Stabilnego Wzrostu FIO 05.05.2008 147,26 0,44 -2,73 -4,89 -6,18 Superfund SFIO C 30.04.2008 1268,59 -6,62% 25,17% 12,48%
Allianz Akcji Plus 06.05.2008 108,85 1,46 -0,81 - - ING FIO Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 202,75 0,12 -5,49 -9,03 -9,88 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 24.04.2008 117,33 1,75% 24,07% 21,70%
Allianz Budownictwo 2012 06.05.2008 107,27 1,02 -4,16 - - ING FIZ Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 132,73 -0,02 -1,02 -2,96 -1,65 Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 24.04.2008 117,47 1,75% 24,11% 21,74%
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 05.05.2008 108,69 0,98 -4,36 - - ING Stabilnego Wzrostu Plus 06.05.2008 109,67 0,16 -5,69 -8,76 -8,94 Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl
Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 05.05.2008 108,53 1,17 -1,10 - - KBC Stabilny FIO 06.05.2008 172,22 0,15 -4,17 -8,33 -7,58
Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 05.05.2008 107,13 0,89 -4,29 - - Legg Mason Senior SFIO 05.05.2008 233,91 0,27 -1,78 -3,89 -2,51
Allianz Małych i Średnich Spółek 06.05.2008 108,95 1,22 -4,14 - - Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 05.05.2008 173,90 0,65 -4,20 -5,66 -3,51 R E K L A M A
Arka BZ WBK Akcji FIO 05.05.2008 43,02 2,65 -16,01 -21,68 -16,71 MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 05.05.2008 124,14 0,40 -4,94 -9,20 -10,12
BPH FIO Akcji 06.05.2008 335,46 -0,18 -17,63 -24,98 -24,94 Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 05.05.2008 10,72 0,28 -4,54 -5,88 -5,05
BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 06.05.2008 60,39 0,12 -23,56 -32,03 -36,43 Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 05.05.2008 19,85 0,40 -4,52 -7,76 -5,21
CU Akcji Europy Wschodzącej 05.05.2008 101,88 0,54 - - - Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 05.05.2008 215,43 0,33 -7,68 -11,09 -10,66
CU Małych Spółek 05.05.2008 102,46 1,24 - - - Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 05.05.2008 9,90 0,30 -2,37 -5,80 -4,07
CU Nowoczesnych Technologii 05.05.2008 98,94 0,88 - - - PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 05.05.2008 96,89 - -3,22 -6,34 -5,82
CU Nowych Spółek 05.05.2008 99,96 0,87 - - - PKO/CS Stabilnego Wzrostu 05.05.2008 131,36 0,91 -5,46 -7,40 -6,10 ISIN COMPARTMENT CLASS CCY DATE NAV NAV-1
CU Polskich Akcji 05.05.2008 404,20 1,44 -16,22 -24,83 -24,42 PZU FIO Mazurek 05.05.2008 114,43 0,48 -4,31 -7,03 -6,64
DWS FIO Akcji Plus 05.05.2008 238,96 2,16 -14,11 -20,62 -20,96 SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 05.05.2008 212,25 0,61 -2,83 -5,19 -5,67 LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 06.05.2008 101,58 101,68
DWS FIO Top 25 Małych Spółek 05.05.2008 336,75 0,87 -20,54 -30,88 -34,81 Skarbiec III Filar 05.05.2008 124,62 0,85 -3,02 -5,97 -4,20 LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 06.05.2008 120,67 120,38
DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 05.05.2008 104,30 1,21 - - - Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 05.05.2008 117,32 0,33 -0,44 -1,07 6,75 LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 06.05.2008 359,17 358,39
DWS Polska FIO Akcji 05.05.2008 422,05 2,61 -15,58 -21,70 -18,38 Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 05.05.2008 127,30 -0,08 -5,92 -9,09 -7,36 LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 06.05.2008 127,08 126,78
DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 05.05.2008 90,16 1,81 -13,09 - - SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 06.05.2008 121,97 0,08 -2,78 -5,68 -3,66 LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 06.05.2008 226,20 225,66
Fortis Akcji 05.05.2008 157,32 1,68 -17,44 -31,51 -39,83 UniStabilny Wzrost (subfundusz) 05.05.2008 105,89 0,91 3,74 2,96 - LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 06.05.2008 251,48 251,32
Idea Akcji FIO 05.05.2008 198,70 1,19 -11,50 -19,78 -23,40 UniStoProcentBis (subfundusz) 05.05.2008 114,76 0,05 0,42 -0,51 2,80
ING FIO Akcji typu A i B 06.05.2008 307,50 0,22 -14,39 -21,91 -26,29 LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 06.05.2008 505,77 508,51
UniStoProcentPlus (subfundusz) 05.05.2008 124,77 0,13 -0,68 -3,24 -0,86
ING FIO Średnich i Małych Spółek 06.05.2008 234,07 -0,07 -16,05 -24,94 -27,55 LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 06.05.2008 127,05 127,64
ING FIZ Akcji 06.05.2008 225,83 -0,25 -12,23 -20,62 -16,14 DŁUŻNE KRAJOWE LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 06.05.2008 8993,00 8668,00
ING SFIO Akcji 2 06.05.2008 308,61 0,39 -9,88 -17,48 -21,39 AIG FIO Obligacji 06.05.2008 12,96 - 1,33 1,33 4,60 LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 06.05.2008 10509,00 10130,00
ING Subfundusz Akcji Plus 06.05.2008 123,09 0,20 -14,47 -21,97 -25,69 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 06.05.2008 10,48 - 1,16 1,16 4,70 LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 06.05.2008 285,08 283,12
KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 06.05.2008 72,78 0,51 -16,93 -26,10 - Allianz Obligacji FIO 06.05.2008 127,50 0,02 3,28 3,61 7,06 LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 06.05.2008 1350,53 1346,70
KBC Akcji Małych Spółek SFIO 05.05.2008 91,49 1,33 - - - Arka BZ WBK Obligacji FIO 05.05.2008 13,92 0,07 1,90 2,81 4,66 LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 06.05.2008 307,03 310,42
KBC Akcyjny FIO 06.05.2008 89,34 0,37 -17,19 -26,88 -27,13 BPH FIO Obligacji 1 06.05.2008 185,62 0,03 2,77 2,83 3,16 LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 06.05.2008 387,66 391,95
KBC Extra Profit FIZ 05.05.2008 100,00 - - - - BPH FIO Obligacji 2 06.05.2008 2055,48 0,03 3,61 2,87 2,66 LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 06.05.2008 784,66 771,50
KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 06.05.2008 82,39 0,67 -20,31 - - CU Obligacji 05.05.2008 141,36 -0,07 1,51 1,90 2,77 LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 06.05.2008 629,99 619,39
KBC Portfel Akcyjny 06.05.2008 94,50 0,16 -16,27 -25,62 -24,82 DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 05.05.2008 227,29 0,04 1,59 0,92 0,81 LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 06.05.2008 628,48 630,04
KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 05.05.2008 81,84 1,51 -20,84 - - Idea Obligacji Skarbowych FIO 05.05.2008 178,44 0,09 0,26 -0,56 0,55 LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 06.05.2008 521,09 522,38
Legg Mason Akcji FIO 05.05.2008 364,19 1,14 -11,91 -18,78 -14,13 ING FIO Obligacji 06.05.2008 189,30 0,04 1,63 1,30 1,87 LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 06.05.2008 174,72 176,81
Lukas FIO Akcyjny 05.05.2008 103,44 2,24 -15,98 -21,25 -14,49 ING SFIO Obligacji 2 06.05.2008 164,82 0,04 1,76 1,22 1,87
Millennium FIO Akcji 05.05.2008 228,39 1,26 -15,51 -24,89 -26,36 ING Subfundusz Obligacji Plus 06.05.2008 105,85 0,05 1,53 1,13 1,82 LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 06.05.2008 184,54 186,75
Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 05.05.2008 84,80 0,59 -14,66 -24,10 -28,96 KBC Papierów Dłużnych FIO 06.05.2008 147,39 0,17 1,48 1,12 2,40 LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 06.05.2008 147,59 147,50
Noble Fund Akcji 06.05.2008 115,17 0,23 -14,95 -22,35 -15,00 KBC Portfel Obligacyjny 06.05.2008 105,84 0,18 1,65 1,44 2,92 LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 06.05.2008 650,35 651,66
Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 06.05.2008 83,48 0,31 -10,27 -19,14 - Legg Mason Obligacji 05.05.2008 195,98 -0,06 1,08 0,35 0,89 LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 06.05.2008 1267,02 1266,86
Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 05.05.2008 13,62 0,59 -2,23 -6,52 -2,85 Lukas FIO Lokacyjny 05.05.2008 103,81 0,07 1,19 1,66 2,76 LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 06.05.2008 1332,20 1331,90
Pioneer Akcji Polskich FIO 05.05.2008 43,76 1,39 -19,79 -27,59 -28,82 MIllennium FIO Papierów Dłużnych 05.05.2008 137,08 0,02 1,47 1,30 2,07 LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 06.05.2008 200,90 202,26
Pioneer MISS RP FIO 05.05.2008 15,59 1,23 -21,06 -30,59 -35,39 Noble Fund Skarbowy 06.05.2008 103,35 0,01 1,03 1,16 2,39 LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 06.05.2008 168,37 169,50
Pioneer Średnich Sp. RP FIO 05.05.2008 8,57 1,54 -22,44 -31,39 -35,95 Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 05.05.2008 10,58 0,09 2,22 2,82 5,38 LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 06.05.2008 121,63 121,23
PKO/CS Akcji FIO 05.05.2008 451,27 2,45 -17,55 -22,82 -19,91 Pioneer Lokacyjny FIO 05.05.2008 11,10 - 1,19 1,37 2,87 LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 06.05.2008 140,32 140,21
PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 05.05.2008 181,43 1,62 -18,02 -22,70 -22,13 Pioneer Obligacji FIO 05.05.2008 270,65 0,04 0,24 -0,03 2,33 LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 06.05.2008 133,86 133,19
PZU Akcji KRAKOWIAK 05.05.2008 131,47 1,12 -15,21 -21,65 -21,17 Pioneer Obligacji Plus FIO 05.05.2008 38,37 - 0,74 0,55 3,96 LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 06.05.2008 146,01 145,85
PZU FIO Małych i Średnich Spółek 05.05.2008 52,56 0,11 -18,54 -26,01 -30,29 PKO/CS Obligacji 05.05.2008 190,35 0,03 1,34 1,10 1,25 LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 06.05.2008 108,58 108,39
Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 05.05.2008 99,94 0,96 - - - PKO/CS Obligacji Extra 05.05.2008 115,02 0,10 6,65 6,58 8,16 LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 06.05.2008 130,15 130,05
SEB3 Akcji FIO 05.05.2008 269,26 2,48 -14,33 -21,41 -23,53 PZU FIO Polonez 05.05.2008 98,10 - 1,37 1,24 1,73
Skarbiec Akcja 05.05.2008 310,81 2,17 -13,05 -18,45 -16,83 SEB2 Obligacji i Bonów FIO 05.05.2008 228,48 0,16 1,98 2,05 2,91 LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 06.05.2008 82,22 82,09
Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 05.05.2008 65,74 -1,85 -19,59 -27,40 - SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 05.05.2008 148,41 -0,06 0,82 -0,30 0,21 LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 06.05.2008 137,83 135,48
Skarbiec TOP Funduszy Akcji 05.05.2008 148,98 -0,29 -16,63 -23,41 -21,27 Skarbiec Depozytowy 05.05.2008 22,13 0,14 1,33 0,91 2,74 LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 06.05.2008 173,26 172,42
SKOK FIO Akcji 06.05.2008 82,50 0,29 -9,85 -16,25 - Skarbiec Obligacja 05.05.2008 197,34 0,18 0,70 -0,04 0,95 LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 06.05.2008 184,87 183,98
UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 05.05.2008 93,27 1,97 -5,82 -10,37 - SKOK FIO Obligacji 06.05.2008 105,34 0,03 4,38 4,46 - LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01
UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 05.05.2008 100,19 1,32 -5,28 -6,77 - UniKorona Obligacje (subfundusz) 05.05.2008 205,12 0,11 0,77 0,31 1,36 LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 30.04.2008 99,00 98,60
UniKorona Akcje (subfundusz) 05.05.2008 174,56 1,96 -14,91 -22,21 -20,43 UniMaxDłużne (subfundusz) 05.05.2008 100,81 0,04 0,52 0,15 - LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44
UniMaxAkcje (subfundusz) 05.05.2008 79,59 -0,43 -17,64 -22,86 - LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35
PIENIĘŻNE LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47
MIESZANE AIG FIO Pieniężny 06.05.2008 11,21 0,09 1,63 2,47 4,28 LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97
Allianz Aktywnej Alokacji FIO 06.05.2008 128,09 -0,09 -2,65 -4,53 -5,37 AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 06.05.2008 10,47 0,10 1,55 2,35 4,18
Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 05.05.2008 30,60 2,17 -9,23 -12,67 -9,12 Allianz Pieniężny FIO 06.05.2008 111,15 0,02 1,82 2,50 4,67
BPH FIO Aktywnego Zarządzania 06.05.2008 1,9900 - -9,30 -13,99 -14,22 Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 05.05.2008 22,33 0,09 1,82 2,62 4,49 R E K L A M A
CU Zrównoważony 05.05.2008 97,71 0,77 -7,92 -13,46 -13,65 BPH FIO Skarbowy 06.05.2008 26,4200 0,04 1,96 2,42 4,26
DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 05.05.2008 98,07 1,00 - - - CitiPłynnościowy SFIO 05.05.2008 132320,99 0,10 1,89 2,30 4,64
DWS Polska FIO Zrównoważony 05.05.2008 346,62 1,51 -9,60 -13,91 -12,96 CU Depozyt Plus 05.05.2008 134,69 0,08 1,71 2,30 4,12
ING FIO Zrównoważony 06.05.2008 252,87 0,14 -10,02 -15,30 -17,13 DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 05.05.2008 101,64 0,05 - - -
ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 06.05.2008 87,08 0,50 -10,61 -18,36 -27,11 DWS Polska FIO Płynna Lokata 05.05.2008 188,49 0,07 1,77 2,06 3,58
ING Subfundusz Zrównoważony Plus 06.05.2008 109,29 0,25 -10,99 -15,94 -17,06 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 05.05.2008 172,64 0,06 1,76 2,17 4,23 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1
KBC Aktywny FIO 06.05.2008 178,47 0,25 -8,53 -15,01 -15,53 Idea Premium SFIO 05.05.2008 174,70 0,08 1,92 2,67 5,06 LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 06.05.2008 32,88 33,27
KBC Beta SFIO 06.05.2008 216,78 0,29 -10,93 -18,90 -17,50 Indeks SAFU-rpp (f. rynku pieniężnego) 29.04.2008 2882,8342 0,02 1,55 1,31 3,23 LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 06.05.2008 10,13 10,24
Lukas Dynamiczny Polski FIO 05.05.2008 148,88 1,42 -10,05 -13,40 -10,00 ING FIO Gotówkowy 06.05.2008 198,82 0,08 1,67 1,93 3,59 LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 06.05.2008 21,48 21,80
Millennium FIO Zrównoważony 05.05.2008 169,31 0,69 -8,59 -14,89 -16,50 ING Subfundusz Gotówkowy Plus 06.05.2008 106,64 0,07 1,65 1,95 3,56
Noble Fund Mieszany 06.05.2008 110,22 0,19 -8,36 -13,32 -8,61 KBC Gamma SFIO 06.05.2008 164,41 0,04 2,02 2,71 5,03
Opera NGO SFIO 05.05.2008 13,91 - -99,04 -99,08 -99,11 KBC Pieniężny FIO 06.05.2008 130,22 0,08 1,53 1,81 3,56
Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 05.05.2008 8,98 0,67 -7,80 -11,26 - KBC Portfel Pieniężny 06.05.2008 108,56 0,05 1,69 2,19 4,21 R E K L A M A
Pioneer WiD Mix 40 FIO 05.05.2008 10,79 0,56 -8,56 -11,05 -10,83 Legg Mason Pieniężny 05.05.2008 202,76 0,05 1,67 2,16 4,08
Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 05.05.2008 10,87 0,93 -12,48 -15,74 -15,54 MIllennium FIO Pieniężny 05.05.2008 134,43 0,05 1,64 2,08 3,94
Pioneer Zrównoważony FIO 05.05.2008 171,62 0,88 -11,43 -16,40 -15,42 Pioneer Pieniężny FIO 05.05.2008 144,03 0,06 1,71 2,23 4,25
PKO/CS Zrównoważony 05.05.2008 130,39 1,42 -9,49 -13,37 -12,54 PKO/CS Rynku Pieniężnego 05.05.2008 1110,48 0,07 1,10 1,57 3,46
PZU FIO Zrównoważony 05.05.2008 65,59 0,55 -9,52 -14,27 -8,70 PKO/CS Skarbowy 05.05.2008 1506,27 0,07 1,16 1,64 3,23 www.robeco.pl
PZU SFIO Ochrony Majątku 05.05.2008 52,37 0,34 -1,78 -4,03 -1,76 PZU FIO Gotówkowy 05.05.2008 55,62 0,07 1,59 2,13 3,96
SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 05.05.2008 244,18 1,42 -8,21 -13,26 -15,78 Skarbiec Gotówkowy FIO 05.05.2008 119,20 0,06 1,54 2,08 3,64 ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-I
Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 05.05.2008 75,92 2,17 -10,51 -17,80 - Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 05.05.2008 254,37 0,07 1,64 2,23 4,15
Skarbiec Waga FIO 05.05.2008 276,36 1,46 -6,53 -9,61 -8,09 SKOK FIO Rynku Pieniężnego 06.05.2008 116,13 0,03 1,68 2,27 4,22 LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 07.05.2008 118,04 120,15
SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 06.05.2008 134,81 0,12 -7,32 -12,96 -9,95 Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 05.05.2008 1024,35 0,07 1,66 2,20 - - Robeco Emerging Markets Equities (PLN)
UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 05.05.2008 111,11 0,32 -3,90 -7,43 -6,17 UniKorona Pieniężny (subfundusz) 05.05.2008 140,23 0,08 1,65 2,24 4,21 LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 07.05.2008 67,32 67,28
UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 05.05.2008 242,66 1,07 -10,43 -14,98 -13,60 UniWIBID SFIO 05.05.2008 1278,65 0,08 1,94 2,69 5,05 - Robeco Global Bonds (EUR)
UniMaxZrównoważony (subfundusz) 05.05.2008 87,90 -0,31 -9,95 -13,25 - LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 07.05.2008 104,94 104,89
OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE - Robeco Global Bonds (PLN)
STABILNEGO WZROSTU Aegon 06.05.2008 26,37 0,27 -4,53 -7,44 -6,56
AIG 06.05.2008 25,98 0,15 -3,56 -6,21 -5,04 LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 07.05.2008 87,21 87,37
AIG FIO Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 14,64 - -6,33 -11,00 -12,65 - Robeco Global Value Equities (EUR)
AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 06.05.2008 9,37 - -7,23 -11,69 -12,27 Allianz 06.05.2008 25,08 0,16 -3,98 -7,04 -6,10
AXA 06.05.2008 26,65 0,23 -3,65 -6,23 -6,00 LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 07.05.2008 92,14 92,43
Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 06.05.2008 141,35 0,08 -4,44 -7,49 -8,45 - Robeco Global Value Equities (PLN)
Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 05.05.2008 25,10 1,01 -5,78 -7,04 -3,54 Bankowy 06.05.2008 25,82 0,19 -4,16 -7,36 -8,05
Commercial Union 06.05.2008 27,15 0,22 -4,74 -7,81 -6,02 LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 07.05.2008 105,40 103,98
BPH FIO Stabilnego Wzrostu 06.05.2008 13,23 -0,08 -5,43 -8,57 -8,63 - Robeco High Yield Bonds (PLN)
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 05.05.2008 145,23 - -2,43 -6,15 -2,67 Generali 06.05.2008 27,86 0,18 -4,33 -6,85 -6,20
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 05.05.2008 130,86 - -3,77 -7,99 -3,73 ING 06.05.2008 28,93 0,21 -4,17 -7,45 -6,92
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 05.05.2008 107,43 - -4,42 -9,10 -4,84 Nordea 06.05.2008 27,49 0,22 -3,81 -6,75 -6,62 R E K L A M A
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 05.05.2008 99,15 - -2,08 -6,25 -3,99 Pekao 06.05.2008 25,89 0,12 -4,64 -8,16 -8,22
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 05.05.2008 104,21 - -2,60 -7,18 -3,02 Pocztylion 06.05.2008 25,16 0,20 -3,27 -6,19 -6,15
BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 05.05.2008 103,18 - -3,43 -8,04 -4,26 Polsat 06.05.2008 29,29 0,24 -4,44 -9,88 -11,30
BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 0,58 1,22 0,51 1,38 PZU Złota Jesień 06.05.2008 27,24 0,33 -4,86 -7,38 -7,16
CU Ochrony Kapitału Plus 05.05.2008 140,77 0,23 -1,85 -4,71 -4,72 Skarbiec Emerytura 06.05.2008 25,46 0,20 -4,29 -6,36 -5,28
CU Stabilnego Inwestowania 05.05.2008 214,66 0,50 -4,71 -8,23 -7,46 Warta 06.05.2008 27,59 0,11 -4,07 -7,69 -7,85
Źródło: pb.pl

R E K L A M A PB-12496

EBC znalazł się w kleszczach

W
szyscy ekonomiści dwóch lat. Takie objawy W okresie październik 2007
z 53 ankietowanych KOMENTARZ zwiększają również presję — marzec 2008 tylko
przez serwis Przemysław ze strony polityków, w grudniu ceny producenta
Bloomberg są zgodni — Eu- Kwiecień m.in. ministra finansów rosły wolniej niż o 0,7 proc.
ropejski Bank Centralny Francji czy premiera Włoch, miesięcznie. Mimo mocnego
X-Trade Brokers DM
(EBC) dziś po raz kolejny przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
którzy sugerowali, że EBC euro rosną także ceny im-
pozostawi stopy procentowe powinien więcej uwagi po- portowanych dóbr konsu-
bez zmian. Rutyna? Nieko- święcić wzrostowi gospo- menckich. Tymczasem, we-
niecznie. Kłopoty zaczynają mieć darczemu. dług badań niemieckiego
nawet niemieckie przedsię- stowarzyszenia bankowego,
Sytuacja członków rady biorstwa, które do tej pory Prezes Jean-Claude Trichet jedna trzecia Niemców
banku była nie do poza- radziły sobie zadziwiająco pozostaje jednak nieugięty. chciałaby powrotu marki,
zdroszczenia już wcześniej. dobrze. Zamówienia w tam- Wskazuje, że stabilność cen zaś ponad połowa winą
Ostatnio jeszcze bardziej się tejszym przemyśle obniżają jest celem nadrzędnym. za wzrost inflacji obarcza
skomplikowała. Europejskie się od czterech miesięcy, zaś Ma ku temu powody. Wzrost właśnie wspólną walutę.
firmy zaczynają odczuwać indeks klimatu biznesowego notowań euro obniża co Choć euro abolicja raczej nie
bardzo silne euro i słabnący IFO, po trzech zaskakują- prawda ceny importowa- grozi, EBC musi udowodnić,
popyt w USA czy w Wielkiej cych wzrostach, w kwietniu nych dóbr inwestycyjnych, że potrafi strzec stabilności
Brytanii. Pokazał to znaczny obniżył się od razu do pozio- jednak to za mało, by po- cen. I da temu wyraz w ju-
spadek indeksu PMI. mu najniższego od ponad wstrzymać wzrost inflacji. trzejszym komunikacie.
[22] czwartek 8 V 2008

Rynek akcji – notowania ciągłe

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 7.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 7.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
3,26 1,72 01NFI 2,52 -0,8 2,54 2,49 2,62 24507 125 2,57 2,37 20,00 2,49 91,90 17,00 LENTEX 19,99 0,3 20,00 19,75 20,20 11679 468 23,84 42,42 217,73 1,14 20,80
21,50 4,65 04PRO 5,10 -0,2 5,05 5,04 5,11 1360 14 5,41 8,95 241,91 0,88 2,10 59,80 31,03 LOTOS 34,50 1,6 34,00 34,00 34,85 411569 28402 34,54 43,72 3922,65 0,67 5,10
3,33 1,75 05VICT 2,32 1,3 2,32 2,23 2,34 21489 98 2,51 2,23 19,88 2,79 2708,00 1601,00 LPP 2280,00 -3,6 2365,00 2280,00 2365,00 327 1537 2286,82 2256,46 3883,98 9,57 28,80
12,75 1,83 06MAGNA 2,60 0,0 2,64 2,52 2,64 11671 60 2,65 6,93 33,39 3,88 16,30 7,70 LSISOFT 9,33 2,1 9,01 8,93 9,33 2270 41 9,63 11,12 28,62 1,72 18,90
6,87 2,81 08OCTAVA 3,15 0,6 3,13 3,12 3,15 2418 15 3,34 4,26 396,41 0,98 1,70 2,71 0,79 LUBAWA 0,90 0,0 0,90 0,89 0,91 153512 276 0,99 1,63 78,30 1,27 10,80
5,30 1,85 13FORTUNA 2,51 -2,3 2,59 2,51 2,59 28050 142 3,67 2,65 19,91 2,21 13,30 15,80 6,85 LZPS 7,29 2,7 7,55 7,06 7,55 1449 21 8,21 10,79 136,54 3,32 27,10
9,05 1,97 14ZACH 2,05 0,5 2,04 2,00 2,07 86991 353 2,28 3,74 195,03 0,80 4,70 48,00 25,70 MAGELLAN 26,20 0,4 26,20 26,20 26,20 40 2 28,46 170,67 1,87 13,00
8,90 5,30 ABG 7,60 4,5 7,40 7,40 7,62 48706 733 6,85 6,92 718,88 1,60 21,90 11,00 3,80 MAKARONPL 4,25 2,4 4,17 4,17 4,28 404 3 4,46 7,02 39,31 0,63 13,50
36,90 13,06 ABMSOLID 23,66 -0,3 23,00 22,80 23,66 26970 1240 19,47 187,73 2,24 21,10 9,50 4,35 MAKRUM 5,21 -4,6 5,21 5,21 5,39 6697 71 5,51 217,21 3,01 48,90
28,70 18,91 ABPL 20,95 -0,2 21,00 20,95 21,00 1075 45 21,81 23,51 334,15 1,71 23,70 0,80 0,11 MASTERS 0,12 0,0 0,12 0,12 0,13 560943 135 0,15 0,30 61,30 3,15 348,30
24,98 8,08 ACE 8,60 4,6 8,23 8,23 8,65 4981 83 10,16 190,19 1,40 6,10 38,00 10,13 MCI 12,48 0,2 12,50 12,45 12,60 17571 439 13,63 22,11 517,38 3,44 6,70
35,00 18,20 ACTION 25,50 2,0 25,00 24,99 26,50 8855 450 23,40 25,69 418,46 2,66 13,10 59,00 46,50 MCLOGIC 48,98 2,7 49,00 47,50 49,00 572 55 51,62 52,21 92,51 4,49 14,40
2,05 0,49 ADVADIS 0,56 0,0 0,56 0,55 0,58 482820 543 0,62 1,06 112,82 0,71 17,45 6,51 MEDIATEL 10,30 1,0 10,29 10,00 10,50 500 10 10,69 11,60 48,62 8,49
58,00 38,42 AGORA 40,70 -0,7 41,19 40,20 41,19 58568 4763 43,20 47,46 2237,59 1,84 22,30 149,00 104,00 MENNICA 135,00 0,0 135,00 135,00 135,00 31 8 136,16 128,78 886,97 2,32 14,70
15,45 7,60 ALCHEMIA 9,66 4,4 9,26 9,26 9,70 44437 848 10,44 11,43 2173,35 3,69 14,90 59,50 31,30 MERCOR 46,87 0,9 46,40 46,12 46,87 7461 693 44,91 667,20 4,46 24,20
160,00 67,50 ALMA 70,45 1,4 70,80 69,20 70,80 177 25 86,31 123,13 298,96 2,04 9,70 0,43 0,02 MEWA 0,03 -25,0 0,03 0,03 0,04 621689 38 0,06 0,16 6,46 0,36
19,00 7,70 AMBRA 8,00 -1,8 8,15 8,00 8,20 9170 147 9,27 12,84 201,65 1,06 15,00 40,90 4,48 MIDAS 4,67 1,5 4,60 4,55 4,73 12283 115 8,35 19,19 276,40 2,26
29,41 15,23 AMICA 17,40 0,0 17,40 17,40 17,90 24988 885 17,30 21,40 152,03 0,46 16,10 4,19 1,72 MIESZKO 1,80 2,9 1,76 1,76 1,85 60812 221 2,07 2,88 73,56 0,94 22,00
21,18 3,03 AMPLI 3,44 2,1 3,36 3,36 3,47 4091 28 4,50 8,87 11,29 1,08 18,80 15,30 6,75 MILLENNIUM 8,49 3,8 8,21 8,20 8,49 714225 11842 7,86 11,05 7209,55 2,90 14,30
158,90 82,00 AMREST 90,70 0,2 91,50 89,25 91,50 5428 985 105,09 119,56 1285,27 4,48 26,60 28,30 5,82 MISPOL 6,47 0,0 6,50 6,40 6,55 11239 146 8,33 17,22 94,07 1,02 10,30
27,35 14,00 APATOR 14,80 -0,1 14,90 14,50 15,06 4638 138 17,13 21,30 522,34 3,38 15,10 14,27 7,31 MMPPL 8,89 1,7 8,80 8,66 8,89 157485 2777 9,00 10,72 1401,95 2,42 23,20
14,77 8,00 ARCUS-PDA 11,20 0,0 11,19 11,19 11,20 900 20 12,70 6,97 2,92 MNI 3,45 0,3 3,41 3,40 3,47 13106 90 3,60 4,39 311,49 1,66 17,30
2,90 1,60 ARMATURA 2,05 1,0 2,01 2,01 2,05 12740 51 2,17 157,85 1,66 26,30 9,87 2,82 MOJ 3,07 -4,7 3,11 3,02 3,18 7570 46 3,51 26,28 0,83 12,90
41,99 15,51 ARTERIA 15,53 -2,9 15,90 15,51 15,90 2478 78 17,41 24,58 53,10 2,65 16,40 465,00 271,00 MOL 316,20 -0,6 316,20 316,20 316,20 1 1 305,67 361,55 34679,39 3,10 9,60
93,00 38,49 ARTMAN 89,45 -0,1 89,25 89,25 89,45 368 66 69,33 68,45 381,16 6,89 32,50 44,76 24,21 MONNARI 29,20 2,1 28,60 28,60 29,20 1414 82 28,37 32,57 389,74 4,22 24,00
9,15 5,01 ASBIS 8,21 2,5 8,00 8,00 8,50 129010 2130 7,92 455,66 1,96 10,00 13,21 2,87 MOSTALEXP 5,17 4,2 4,97 4,92 5,22 647802 6613 4,76 6,73 230,37 2,40 18,10
14,00 11,00 ASSECOBS 12,00 0,0 12,60 12,00 12,60 8 0 12,78 401,02 2,34 29,70 133,20 53,55 MOSTALPLC 94,00 1,1 93,00 91,10 94,10 302 56 92,76 94,81 188,00 3,21 11,90
92,00 60,00 ASSECOPOL 69,15 0,9 68,05 68,00 69,45 100365 13772 69,75 76,67 4929,91 2,56 30,60 65,50 29,00 MOSTALWAR 57,50 -0,5 57,05 56,95 57,80 7548 865 59,75 49,96 1150,00 5,90 19,10
49,80 31,29 ASSECOSLO 39,19 2,8 36,50 36,50 39,19 2070 154 39,48 43,84 697,58 5,28 28,50 17,18 5,51 MOSTALZAB 8,83 -1,5 8,95 8,77 8,95 316116 5577 8,89 10,72 1316,82 7,27 25,00
50,50 12,10 ASTARTA 47,01 -2,1 49,40 47,01 49,40 10101 966 40,46 25,77 1175,25 3,35 15,40 12,25 5,21 MUZA 5,98 0,0 5,98 5,98 5,98 50 1 6,35 7,77 17,05 0,84 13,00
17,30 5,25 ATLANTAPL 5,48 2,2 5,48 5,48 5,48 550 6 5,75 9,73 33,38 0,70 124,60 85,90 33,00 NAFTA 38,00 0,0 38,20 37,50 39,00 19068 1451 41,08 57,24 224,32 3,61 16,50
4,45 1,10 ATLANTIS 2,69 -0,4 2,69 2,60 2,70 114695 609 3,18 2,63 33,36 46,85 27,60 17,01 NEPENTES 25,43 0,2 26,19 24,70 26,20 2214 112 24,34 399,25 7,20 29,40
109,00 9,43 ATLASEST 10,00 -1,3 10,00 9,43 10,19 766 15 484,48 0,61 16,50 4,85 3,41 NETIA 3,59 -0,3 3,66 3,57 3,67 53809 388 3,79 3,97 1397,51 0,81
22,28 5,25 ATM 8,40 2,4 8,43 8,30 8,43 16934 284 7,60 13,30 302,40 1,21 14,70 11,87 6,64 NETMEDIA 11,29 1,3 11,25 11,15 11,29 3066 69 9,11 8,65 109,74 7,99 62,80
14,98 5,92 ATMGRUPA 6,95 1,5 6,95 6,89 6,95 450151 6203 7,45 10,50 597,70 2,48 24,80 27,80 14,60 NFIEMF 20,00 0,0 20,00 19,90 20,57 42099 1684 20,05 21,67 2057,23 5,06 24,40
9,60 2,80 B3SYSTEM 3,45 -2,3 3,55 3,45 3,60 2337 16 3,39 5,42 32,29 2,14 21,00 19,99 8,90 NOBLEBANK 10,46 2,5 10,30 10,20 10,46 41290 857 9,99 2250,76 4,24 17,80
550,00 461,30 BACA 475,00 2,4 475,00 475,00 475,00 14 13 479,86 507,55 95965,08 1,75 11,90 46,00 21,15 NORDEABP 25,98 0,0 25,98 25,98 25,98 180 9 25,08 29,25 1182,58 1,28 16,80
8,45 5,50 BAKALLAND 6,17 -0,2 6,17 6,06 6,17 112 1 6,14 7,06 129,57 2,59 12,90 8,10 2,30 NORTCOAST 2,75 -0,4 2,72 2,60 2,82 47349 254 2,76 4,40 88,00 1,98 12,50
1043,00 78,40 BANKBPH 93,25 2,6 90,90 90,90 97,00 31387 5947 89,79 598,37 2677,79 1,72 1,70 103,50 22,53 NOVITA 35,60 -2,2 37,08 35,60 37,08 2093 151 34,80 43,56 89,00 1,42 12,60
15,50 8,00 BANKIER.PL 13,80 1,3 13,82 13,52 13,89 2823 78 12,50 11,75 99,70 6,65 39,60 31,60 15,00 NOVITUS 17,00 0,0 17,00 17,00 17,00 311 11 17,72 23,45 95,58 1,58 12,10
26,40 10,00 BARLINEK 12,00 0,0 11,95 11,95 12,08 11265 271 13,20 16,92 1161,36 3,07 20,60 8,70 3,75 NOWAGALA 4,39 3,5 4,28 4,25 4,39 249534 2147 4,44 6,00 250,40 1,30 16,70
11,13 4,63 BBICAPNFI 5,35 0,9 5,39 5,33 5,65 39287 424 5,78 7,48 250,05 1,35 19,10 5,47 1,70 NTTSYSTEM 2,11 4,5 2,05 2,03 2,12 17857 74 2,15 3,52 116,89 0,97 19,10
3,24 0,89 BBIDEVNFI 0,91 0,0 0,90 0,89 0,92 434508 789 1,13 1,66 223,62 1,65 692,30 13,40 4,43 ODLEWNIE 4,78 1,5 4,73 4,70 4,93 14242 136 5,28 7,54 60,77 1,33 10,90
19,70 1,65 BBIZENNFI 1,83 1,1 1,75 1,75 1,91 16802 62 4,27 7,23 46,41 0,66 22,80 8,65 OLYMPIC 8,99 0,0 8,65 8,65 8,99 2139 37 10,02 1357,49 2,60 16,10
37,50 29,00 BEDZIN 29,51 0,0 0 0 29,83 32,43 92,93 1,20 11,00 16,97 3,90 ONE2ONE 5,06 1,8 4,88 4,88 5,20 28325 285 5,17 8,85 33,46 2,06 15,50
4,31 1,40 BEEFSAN 1,65 0,6 1,64 1,60 1,65 5372 18 1,82 2,97 86,23 0,93 23,40 59,70 28,00 OPOCZNO 30,30 4,5 29,80 29,10 30,30 2949 178 35,87 45,26 498,44 1,66 13,90
59,00 41,03 BEST 50,00 0,0 50,00 50,00 50,00 500 50 51,86 51,33 325,00 17,86 173,10 19,30 7,01 OPONEO 15,45 0,8 15,04 15,03 15,47 6155 189 14,45 195,84 4,28 37,40
24,50 11,40 BETACOM 12,37 -1,0 12,50 12,21 12,57 1203 30 13,18 18,29 24,99 1,12 16,20 9,59 1,85 OPTIMUS 2,26 7,6 2,15 2,11 2,34 2423209 10937 2,41 3,87 63,62 0,00
2,04 0,60 BIOTON 0,69 3,0 0,67 0,67 0,71 21725644 30037 0,85 1,23 2111,26 2,36 48,50 29,80 21,60 OPTOPOL 24,20 3,2 23,85 23,55 24,20 1682 80 343,74 19,57 38,20
24,08 11,60 BIPROMET 12,68 -1,4 12,90 12,15 12,90 186 5 14,19 75,01 1,32 6,90 89,90 48,00 ORBIS 59,00 0,9 58,50 58,35 59,50 44875 5296 58,83 68,40 2718,54 1,51 17,60
13,64 4,90 BMPAG 5,58 2,2 5,46 5,46 5,70 11247 126 5,78 8,87 97,65 0,99 5,90 489,90 170,00 ORCOGROUP 199,60 1,2 199,00 199,00 199,60 600 240 213,76 2163,02 0,82 6,90
30,19 18,10 BOMI 24,00 0,8 24,11 24,00 24,69 2164 104 25,76 431,57 5,59 32,40 28,50 19,15 ORZBIALY 20,59 0,4 20,50 20,50 20,59 419 17 21,27 342,66 2,17 8,70
32,90 6,55 BORYSZEW 8,00 0,6 8,04 7,90 8,04 6092 97 8,14 16,70 501,49 0,82 8,90 0,71 0,10 ORZEL 0,11 -8,3 0,11 0,11 0,12 224634 52 0,15 0,30 17,63 0,62
90,40 75,85 BOS 88,85 3,0 88,00 87,95 88,85 83 15 80,86 84,05 1337,46 1,44 15,60 77,60 17,90 PAGED 19,10 2,1 18,40 18,40 19,47 3878 147 23,75 35,92 171,90 1,21 9,80
614,50 326,10 BRE 385,00 3,8 372,70 372,00 386,00 249293 187752 380,79 474,16 11419,36 3,43 16,10 35,60 10,41 PAMAPOL 11,42 3,8 11,10 11,10 11,42 566 13 12,92 22,16 264,56 1,63 5,80
136,60 63,15 BUDIMEX 80,50 0,6 80,00 79,50 80,95 53288 8531 82,84 91,96 2055,17 3,73 64,60 52,95 35,30 PANOVA 38,00 0,0 0 0 39,89 304,00 2,35 18,60
10,89 3,12 BUDOPOL 3,73 2,5 3,66 3,62 3,73 58738 434 3,85 5,56 96,98 5,77 16,60 437,00 242,00 PBG 318,00 2,8 310,00 310,00 322,50 31214 19757 313,06 343,39 4270,74 5,64 41,90
29,90 8,61 BUDVARCEN 9,80 8,9 9,50 9,04 10,00 245 5 10,69 96,98 2,02 15,60 2,16 0,04 PCGUARD 0,04 -20,0 0,05 0,04 0,05 477041 42 0,06 0,37 44,00 2,29 846,20
7,24 2,44 BYTOM 3,12 0,7 3,05 2,98 3,14 89170 548 2,81 3,85 141,43 2,73 20,70 118,00 62,80 PEGAS 71,20 1,8 68,00 68,00 71,20 1020 145 81,42 98,09 657,13 2,11 9,70
315,00 151,10 BZWBK 176,00 4,5 169,60 168,80 178,50 112151 39005 172,71 238,56 12841,01 2,96 13,50 23,45 10,40 PEKAES 11,80 -0,4 11,88 11,80 11,88 1792 43 11,38 14,62 392,35 0,88 6,00
10,80 10,22 CAMMEDIA-PDA 10,80 8,0 10,49 10,22 10,80 61089 1274 278,40 163,00 PEKAO 205,70 2,7 202,40 201,80 208,00 465629 191164 190,44 232,26 53937,14 3,71 25,00
18,90 4,02 CAPITAL 4,83 1,9 4,79 4,75 4,84 13232 127 5,37 9,54 116,11 0,94 4,90 4,60 2,40 PEMUG 2,64 -0,8 2,66 2,59 2,66 3028 16 2,80 3,12 80,21 16,18 29,20
23,00 4,25 CASHFLOW 4,58 3,1 4,47 4,25 4,58 36134 318 6,24 11,25 34,35 1,15 10,20 43,20 25,10 PEP 28,20 -0,7 28,40 27,60 28,40 3761 209 29,11 33,89 526,07 3,41 15,90
86,70 36,40 CCC 44,37 -0,1 44,00 44,00 44,95 167 15 43,24 58,41 1703,81 8,51 30,90 2,49 0,72 PEPEES 0,80 1,3 0,80 0,78 0,80 76881 122 0,93 1,45 93,60 1,05 1,50
40,00 23,50 CCIINT 28,20 0,0 28,20 28,20 28,20 28 2 28,00 32,48 1433,52 2,56 24,10 170,00 27,10 PERMEDIA 29,24 -1,2 29,60 27,10 30,40 727 41 34,49 78,23 57,16 1,82 10,50
152,00 85,15 CEDC 146,50 0,3 147,00 145,00 147,00 114 33 130,03 119,73 5867,26 2,95 31,30 842,00 145,50 PETROLINV 187,00 3,3 179,00 178,00 194,00 17035 6381 269,40 1152,57 2,70
22,47 4,48 CENSTALGD 5,70 0,9 5,75 5,63 5,78 76519 872 5,67 9,96 200,57 0,80 27,30 125,40 68,00 PGF 82,00 -3,2 84,80 82,00 84,80 16899 2772 78,65 93,87 1032,50 3,61 13,80
49,40 20,85 CERSANIT 23,98 5,2 22,80 22,80 23,98 126247 5924 26,08 36,64 3188,05 3,72 26,10 6,10 4,00 PGNIG 4,20 0,2 4,20 4,16 4,26 4739708 39869 4,51 4,99 24780,00 1,18 27,10
200,00 136,00 CEZ 172,00 0,9 170,50 169,50 172,00 26828 9162 170,97 163,98 101860,26 4,41 18,20 61,20 35,20 PKNORLEN 42,00 0,0 42,30 41,97 42,39 1853355 156277 40,32 49,88 17963,78 0,90 7,40
178,40 73,10 CIECH 82,95 2,4 81,10 81,10 83,00 53663 8784 84,97 117,15 2322,60 1,77 10,00 59,25 38,62 PKOBP 48,68 2,8 47,70 47,70 49,00 2321195 225571 44,26 50,56 48680,00 4,08 16,80
17,05 7,83 CITYINTER 10,50 1,0 10,50 10,50 10,50 60 1 9,25 131,67 4,19 27,60 62,20 7,43 PLASTBOX 8,21 -0,8 8,24 8,15 8,33 22224 367 9,13 28,26 36,17 1,02 53,50
251,90 101,10 COMARCH 105,50 0,0 105,00 105,00 107,40 4594 969 114,81 169,07 839,84 2,92 19,30 13,50 7,90 PLAZACNTR 8,28 1,6 8,05 8,05 8,28 59005 964 9,49 2421,33 1,12 3,00
138,50 57,50 COMP 79,00 2,6 77,00 76,50 79,00 20888 3217 83,54 97,28 375,08 1,33 16,40 4,83 1,55 POINTGROUP 2,05 -2,4 2,04 2,02 2,09 10995 45 2,32 2,83 187,72 21,92 35,20
4,90 2,99 COMPLEX 3,16 0,6 3,14 3,05 3,16 23535 148 3,24 80,58 1,14 10,40 90,00 60,00 POLAQUA 69,90 -0,1 70,95 69,90 71,00 2737 385 76,88 1922,26 3,16 34,50
11,50 5,11 CPENERGIA 6,81 1,3 6,72 6,60 6,81 26931 360 6,66 134,57 2,48 3,69 0,55 POLCOLORIT 0,64 -1,5 0,64 0,63 0,66 221271 284 0,68 1,71 48,61 0,38
13,47 12,87 CYFRPLSAT 13,20 0,5 13,14 12,93 13,24 3173656 82800 3541,89 57,93 31,20 26,00 8,65 POLICE 25,00 -0,8 25,00 23,80 25,20 554798 27785 19,84 16,74 1875,00 1,99 8,80
135,00 65,30 DEBICA 95,50 0,5 95,70 95,00 95,75 1112 212 98,29 103,40 1318,16 2,00 23,80 11,91 5,85 POLIMEXMS 7,18 2,6 7,03 7,00 7,19 916458 13020 7,64 9,08 3334,07 3,39 32,10
71,00 19,45 DECORA 21,50 1,9 21,65 21,50 21,65 4 0 28,68 43,12 242,90 1,88 11,00 39,00 15,40 POLLENAE 18,04 1,1 18,20 18,04 18,20 172 6 17,27 22,48 51,05 3,32 32,70
32,50 2,78 DGA 3,09 1,3 3,11 3,07 3,11 12559 78 4,08 11,74 31,43 1,42 10,20 145,00 18,05 POLNA 19,50 -4,1 20,34 19,50 20,34 1965 78 22,75 48,15 16,23 1,04 3,30
179,00 58,00 DOMDEV 69,60 3,9 68,40 67,60 71,00 889 123 74,66 122,00 1709,39 2,46 8,50 324,00 97,70 POLNORD 100,40 0,0 100,80 99,50 100,80 37455 7500 113,88 172,75 1788,46 2,21 18,10
36,00 18,96 DROP 19,57 0,9 19,30 19,30 19,57 295 11 23,24 104,39 3,39 11,80 38,80 9,90 POLREST 10,25 1,5 10,10 9,90 10,25 416 8 12,62 64,06 1,72 14,60
17,00 4,01 DROZAPOL 5,65 2,0 5,50 5,50 5,66 34487 388 5,84 9,15 171,17 1,30 28,90 140,00 3,35 PONARFEH 3,46 1,8 3,40 3,35 3,52 135279 937 4,65 34,22 125,92 0,61 15,10
14,79 4,30 DUDA 4,31 -2,7 4,43 4,30 4,43 41200 360 5,24 9,00 415,48 0,93 10,30 12,77 2,11 PPWK 2,46 0,4 2,45 2,43 2,48 70022 343 2,70 4,77 113,14 1,00 15,20
61,00 36,00 DZPOLSKA 50,00 0,0 0 0 49,04 49,10 2050,00 8,30 104,00 65,30 40,30 PRATERM 50,10 0,0 0 0 50,37 50,91 517,76 2,24 26,30
4,25 0,71 ECARD 0,77 0,0 0,76 0,75 0,79 76212 117 0,97 1,78 36,96 2,03 11,00 4,90 PRIMAMODA 4,90 -10,1 5,45 4,90 5,45 46961 473 7,23 15,68 0,94 16,10
11,29 5,33 ECHO 7,24 2,7 6,90 6,85 7,28 169489 2419 6,58 8,37 3040,80 2,00 9,40 8,99 2,12 PROCAD 2,45 0,4 2,44 2,37 2,46 2918 14 2,58 4,25 22,10 1,33 19,80
47,50 21,20 EFEKT 27,80 1,1 27,10 27,10 27,90 90 5 26,41 32,10 46,29 1,24 19,00 108,00 32,75 PROCHEM 61,40 0,0 0 0 58,90 72,89 239,64 2,56 19,40
8,20 3,60 EFH 4,28 1,9 4,19 4,15 4,28 32613 273 4,05 107,97 1,13 8,30 2,09 0,64 PROCHNIK 0,78 4,0 0,77 0,76 0,80 896782 1389 0,77 1,16 70,91 3,21
304,50 159,00 ELBUDOWA 205,20 0,1 200,00 200,00 205,20 112 45 198,97 208,50 974,21 8,73 28,10 69,40 27,33 PROJPRZEM 35,36 -0,3 35,39 35,00 35,39 652 46 38,09 43,69 213,01 2,05 17,10
56,90 16,00 ELEKTROTI 22,00 1,1 21,55 21,55 22,00 2742 121 22,01 33,08 213,40 2,39 21,20 23,78 13,10 PRONOX 15,40 3,0 14,99 14,90 15,47 6638 200 15,42 143,37 1,69 15,70
0,24 0,03 ELKOP 0,04 0,0 0,04 0,03 0,04 215396 13 0,05 0,12 12,88 0,00 28,50 10,86 PROSPER 11,89 1,4 11,73 11,73 11,89 4770 113 13,20 19,21 81,62 0,83 103,50
14,55 4,76 ELSTAROIL 7,96 2,0 7,96 7,70 7,96 11336 179 8,55 9,45 383,77 2,77 151,00 72,00 PULAWY 142,20 -2,3 145,60 140,50 148,80 14866 4306 126,79 114,30 2718,15 1,86 9,70
6,44 4,20 ELZAB 4,86 -2,2 5,00 4,86 5,00 15916 157 5,05 5,28 78,43 1,96 10,70 4,88 3,10 PWRMEDIA 4,68 1,7 4,68 4,68 4,68 1 0 29,95 19,03 42,20
42,00 14,70 EMCINSMED 16,50 -1,8 16,00 15,20 16,50 2284 73 17,47 23,95 97,35 2,90 92,20 23,00 13,21 QUANTUM 13,94 -4,8 13,60 13,21 13,94 853 23 16,71 20,49 1,35 12,40
180,90 119,00 EMPERIA 150,00 -0,6 150,00 150,00 151,00 2220 666 150,24 152,10 2248,91 3,27 25,40 16,49 10,21 QUMAKSEK 15,19 -0,1 15,20 15,08 15,20 2415 73 14,36 14,01 153,80 2,63 14,30
6,44 1,57 ENAP 1,84 -2,6 1,87 1,80 1,88 39485 144 1,99 2,83 37,17 6,17 13,95 5,17 RADPOL 7,26 0,4 7,21 7,11 7,26 1118 16 7,37 173,89 3,05 25,60
20,40 11,86 ENERGOINS 12,89 -0,8 12,92 12,04 12,92 375 9 15,91 232,02 2,05 14,70 16,40 7,00 RAFAKO 7,85 1,7 7,72 7,72 7,85 4851 76 8,01 11,60 546,36 1,57 44,80
10,00 2,05 ENERGOPLD 3,27 0,6 3,25 3,21 3,28 46873 304 3,52 4,60 143,88 1,35 11,50 63,00 15,90 RAFAMET 18,14 3,5 17,56 17,56 18,14 309 11 19,13 78,34 1,07 39,00
28,85 8,63 ENERGOPN 13,60 0,0 0 0 12,82 17,97 324,05 2,33 58,30 9,50 6,10 RAINBOW 9,13 -0,2 9,10 9,05 9,13 5473 99 8,53 109,56 3,90 18,30
49,80 7,40 ENERGOPOL 7,85 4,4 7,56 7,56 7,85 7849 122 9,50 18,10 87,14 1,40 105,10 6,94 2,50 REDAN 2,79 2,6 2,66 2,65 2,79 20485 112 3,05 4,68 58,42 0,91
106,90 68,00 ERBUD 83,00 2,5 81,60 81,60 83,50 9598 1593 87,79 1043,40 5,49 32,50 53,00 13,42 REINHOLD 14,90 -1,8 15,00 14,00 15,00 283 8 18,31 104,30 0,91
11,04 3,20 ERGIS 3,64 4,0 3,50 3,41 3,65 8153 56 3,71 6,14 143,55 0,95 18,10 260,00 4,62 RELPOL 5,10 2,8 5,00 5,00 5,19 14033 142 6,51 92,71 49,01 1,55
15,10 6,01 ESSYSTEM 9,00 0,0 9,00 8,75 9,00 6090 109 8,24 9,43 385,77 3,47 30,90 49,90 16,40 REMAK 19,97 0,9 20,49 19,16 20,49 1621 63 20,76 29,29 59,91 2,17
13,50 8,76 EUROCASH 13,20 -0,5 13,30 13,01 13,43 4274 113 12,52 11,03 1705,36 7,31 29,00 59,90 25,00 RESBUD 26,90 -7,2 28,97 26,90 28,97 1458 80 28,88 22,60 1,50 4,40
19,50 4,80 EUROFAKTR 7,25 3,1 7,04 7,04 7,25 6282 89 7,14 9,07 35,97 1,10 5,77 2,55 RONSON 2,76 1,9 2,77 2,70 2,77 910 5 3,32 625,60 2,30 16,10
18,20 4,40 EUROMARK 4,83 0,0 0 0 6,09 10,59 59,02 1,03 83,00 37,00 ROPCZYCE 41,50 2,3 41,48 40,70 42,00 3272 274 46,30 54,15 191,15 1,38
25,12 16,70 EUROTEL 18,60 -1,3 18,95 18,30 18,95 102 4 19,81 20,47 72,66 2,55 14,50 39,00 14,59 RUCH 17,90 -0,3 18,08 17,90 18,10 10374 373 18,93 24,14 1011,17 1,94 41,20
14,30 4,30 FAM 4,75 1,1 4,75 4,71 4,75 17365 164 5,91 8,71 151,44 1,19 21,60 30,00 13,20 SANOK 13,50 0,0 13,35 13,35 13,50 2100 57 14,76 20,28 387,09 1,79 9,90
7,01 2,71 FAMUR 3,90 4,0 3,66 3,66 3,95 17913 136 3,82 4,67 1877,85 3,24 17,50 3,17 0,11 SANWIL 0,11 0,0 0,12 0,11 0,12 166929 39 0,16 0,85 11,03 0,18 1,30
57,00 26,50 FARMACOL 37,38 -0,1 37,34 37,34 37,39 492 37 36,51 43,16 874,69 1,66 12,10 0,11 0,08 SANWIL-PDA 0,08 -11,1 0,09 0,08 0,09 1056245 171
46,30 16,03 FASING 18,44 -0,3 18,65 18,12 18,65 1682 61 19,35 26,15 57,30 1,23 18,70 48,50 38,00 SECOGROUP 39,48 1,2 39,48 39,48 39,48 20 2 42,07 377,90 2,63 17,80
39,00 6,76 FERRUM 8,91 0,3 8,96 8,90 8,96 7483 133 9,00 14,14 218,68 1,90 18,30 21,80 10,00 SEKO 11,10 -2,6 10,40 10,40 11,10 110 2 12,40 16,17 73,82 1,69 15,90
0,10 0,03 FON 0,03 -25,0 0,03 0,03 0,04 524160 32 0,04 0,05 44,79 9,54 32,30 30,10 SELENAFM-PDA 31,49 0,0 31,58 30,10 31,63 790 49
13,70 4,35 FORTE 8,00 2,3 8,00 7,96 8,04 11900 190 7,40 8,80 190,01 0,75 30,10 78,50 16,80 SFINKS 19,08 2,6 18,88 18,80 19,47 14831 566 18,38 38,62 177,08 2,70 38,10
297,00 168,10 FORTISPL 204,00 -0,5 205,10 200,00 205,10 220 89 216,07 221,24 3421,32 2,96 19,30 80,00 9,80 SILVANO 10,10 -2,9 10,88 9,80 10,88 55787 1133 12,85 404,00 2,41 9,40
53,80 17,00 FOTA 19,00 2,7 18,95 18,95 19,20 4290 164 21,73 32,90 178,90 0,93 13,70 17,30 7,71 SIMPLE 11,35 -1,1 11,40 11,10 11,40 4161 94 13,01 11,27 22,74 3,14 32,60
25,30 17,40 GADUGADU 23,20 0,0 23,20 23,20 23,20 608 28 23,21 22,16 407,96 4,41 42,90 14,95 1,96 SKOTAN 2,03 0,0 2,03 2,02 2,10 437595 1805 3,21 7,59 109,62 0,82
121,20 31,16 GANT 35,48 1,8 34,12 34,12 35,48 12480 877 44,02 70,99 503,82 1,03 5,40 16,45 3,40 SKYEUROPE 4,64 -3,7 4,80 4,56 4,82 13414 128 4,20 8,77 198,57 0,00
17,85 10,65 GETIN 12,70 1,2 12,55 12,45 12,90 2404014 60732 12,33 13,84 9014,29 2,90 14,40 9,10 7,03 SKYLINE 7,95 0,1 7,93 7,80 7,95 1173 19 79,50 4,76 9,50
26,96 14,01 GFPREMIUM 18,01 -4,7 18,90 17,91 18,90 16084 579 17,78 72,04 1,11 15,40 65,00 36,11 SNIEZKA 36,90 0,3 36,80 36,50 36,90 117 9 39,70 50,94 511,07 3,31 15,50
27,00 7,23 GINOROSSI 7,49 1,1 7,60 7,45 7,80 6001 91 8,31 16,36 102,02 1,45 44,20 484,90 281,00 SOBIESKI 306,00 3,7 295,00 295,00 314,00 143 85 768,06 1,70 9,30
47,00 23,13 GRAAL 24,06 0,3 24,00 23,66 24,06 2272 109 26,75 33,58 193,84 1,03 12,20 38,60 23,50 SPRAY 25,70 -1,1 25,70 25,70 25,70 65 3 27,45 30,08 82,92 2,63 49,40
85,20 25,00 GRAJEWO 25,00 -7,4 26,99 25,00 26,99 26973 1372 32,19 54,20 1240,60 1,88 9,90 52,00 35,60 SRUBEX 49,00 -0,4 49,00 49,00 49,00 110 11 49,00 46,81 88,11 1,19
64,00 17,00 GROCLIN 17,38 -1,0 17,01 17,01 17,50 1454 51 19,65 38,28 95,59 0,43 75,00 8,20 2,12 STALEXP 3,03 6,3 2,87 2,85 3,04 550973 3273 3,05 4,20 749,20 2,36 23,50
57,20 31,35 GTC 38,80 4,0 37,40 37,40 38,95 356238 27273 36,02 43,40 8511,67 2,48 10,10 1488,00 566,00 STALPROD 695,00 2,7 679,50 679,50 698,00 2135 2908 757,10 958,21 4673,88 5,62 13,30
138,00 74,00 HANDLOWY 87,30 0,3 87,30 86,50 87,30 469887 81866 86,67 104,55 11406,58 2,04 13,80 50,90 13,30 STALPROFI 18,80 -0,9 18,90 18,50 18,99 46047 1728 19,09 27,25 329,00 2,06 15,20
102,50 90,00 HARDEX-PDA 100,00 4,3 100,70 98,25 100,70 110 22 52,00 31,10 STAPORKOW 32,10 1,9 31,50 31,50 32,10 299 19 38,88 144,57 4,52 22,60
119,00 2,51 HAWE 2,57 -0,8 2,53 2,52 2,59 14069 72 3,73 26,32 12,27 0,14 0,90 18,65 2,97 STORMM 3,06 1,0 3,00 2,97 3,14 23853 144 4,54 8,70 77,24 1,01
3,24 2,01 HAWE-PDA 2,19 0,5 2,18 2,14 2,20 64103 279 96,00 30,53 SUWARY 32,30 -0,6 31,05 30,53 32,48 890 56 44,86 58,92 27,10 1,09 11,10
13,10 6,28 HBPOLSKA 9,11 2,5 8,90 8,90 9,24 5105 93 8,94 1263,31 8,70 30,90 1,42 0,43 SWARZEDZ 0,60 0,0 0,60 0,58 0,62 513238 617 0,68 0,86 104,87 2,10
15,40 4,38 HELIO 8,49 2,3 8,49 8,49 8,49 10 0 8,04 9,38 42,45 2,17 11,40 109,00 41,10 SWIECIE 52,15 0,5 52,20 51,80 52,80 52943 5527 47,62 74,48 2607,50 2,50 11,60
2,40 1,23 HERMAN 1,34 -5,0 1,27 1,27 1,35 11833 31 20,12 1,47 144,80 5,15 1,61 SWISSMED 1,76 3,5 1,77 1,68 1,78 34107 119 1,86 2,82 83,77 3,35
51,00 25,25 HOOP 30,00 -1,6 31,80 29,29 31,80 644 39 32,57 38,15 392,66 2,81 13,40 101,90 25,50 SYGNITY 32,50 -1,5 33,00 32,40 33,14 6361 416 35,70 52,18 386,29 1,12
21,60 4,55 HTLSTREFA 6,25 9,7 5,70 5,70 6,27 255870 3120 5,20 10,69 399,90 3,25 61,00 2,95 0,88 SYNTHOS 1,02 1,0 1,01 1,01 1,03 287335 585 1,10 1,95 1349,72 1,05 2,70
29,30 5,29 HUTMEN 5,55 0,9 5,50 5,50 5,70 23803 264 7,27 14,57 142,06 0,40 18,80 12,30 TALEX 17,28 0,5 17,30 17,28 17,30 5 0 17,68 16,20 51,84 1,14 11,70
92,90 36,00 HYDROTOR 40,85 -1,6 41,89 40,85 41,89 182 15 43,31 62,58 97,97 1,64 9,40 44,89 30,55 TECHMEX 39,18 -0,1 38,50 38,50 39,18 989 77 39,67 39,28 327,88 2,22 26,30
13,49 1,90 HYGIENIKA 2,47 -0,8 2,48 2,43 2,52 55336 275 3,01 5,01 52,44 1,81 138,70 76,20 TELL 79,20 -1,0 83,20 77,00 83,20 897 142 88,33 112,51 100,19 2,18 13,40
11,85 5,65 HYPERION 6,89 7,5 6,56 6,55 6,89 88533 1201 6,56 8,89 80,26 1,52 11,20 39,99 19,24 TERESA 21,80 3,8 20,00 20,00 21,80 382 16 23,46 52,50 3,51 12,80
2,80 0,53 IBSYSTEM 0,57 1,8 0,57 0,55 0,58 153338 174 0,65 1,28 36,49 1,80 11,00 28,49 14,59 TETA 19,00 3,6 18,40 18,00 19,00 635 24 18,31 22,24 171,00 3,23 17,90
25,98 3,64 IDMSA 3,74 -0,5 3,64 3,64 3,76 121566 902 7,58 14,92 407,99 0,64 3,20 35,00 11,00 TFONE 12,20 2,6 11,79 11,79 12,58 5430 132 16,14 23,28 92,39 1,17 10,90
11,27 5,55 IGROUP 7,60 8,6 6,99 6,77 7,96 19101 286 7,11 8,16 248,95 1,44 28,00 64,90 18,02 TIM 21,78 -0,6 21,90 21,78 21,90 1143 50 22,72 35,85 510,46 2,67 15,00
44,44 19,72 IMMOEAST 22,60 0,1 22,51 22,49 22,80 12788 578 21,42 18844,43 0,66 8,10 27,20 0,70 TOORA 1,24 3,3 1,24 1,20 1,29 407689 1025 1,66 8,04 25,94 0,00
44,50 11,60 IMPEL 12,48 -2,4 12,24 12,24 12,48 2378 59 14,81 24,37 189,09 0,81 30,10 99,90 48,50 TORFARM 51,30 -1,0 51,80 50,55 51,80 1948 199 50,91 73,32 202,43 1,26 12,40
16,76 4,05 IMPEXMET 5,00 0,4 5,00 4,91 5,00 64720 644 5,53 9,56 1067,56 1,13 7,70 25,26 19,99 TPSA 22,60 0,4 22,60 22,45 22,79 2026823 91928 22,26 22,31 30934,28 1,68 12,70
166,00 79,00 INDYKPOL 92,85 -0,1 92,95 92,85 92,95 10 2 95,31 119,24 290,11 1,67 12,40 5,39 4,42 TRAKCJA 4,88 0,2 4,87 4,81 4,89 66522 649 634,91 4,62 24,00
1075,00 488,00 INGBSK 532,00 3,4 515,00 515,00 537,00 1068 1129 538,04 785,40 6921,32 1,80 11,00 5,29 4,41 TRAKCJA-PDA 4,96 1,4 4,96 4,96 4,96 1 0
12,25 4,62 INSTAL 5,59 3,5 5,40 5,28 5,59 9148 99 6,08 6,72 33,96 3,32 9,50 5,58 1,51 TRASINTUR 1,67 1,8 1,64 1,64 1,68 2828 9 1,84 2,93 60,04 0,62 42,70
48,38 14,70 INSTALKRK 25,60 3,6 24,70 24,60 25,85 10644 537 22,27 27,44 186,51 2,34 9,80 91,00 18,50 TRAVELPL 38,50 0,0 38,00 38,00 39,70 445 34 38,25 46,33 83,45 14,63 223,70
15,50 11,80 INTEGERPL 14,00 -2,1 14,30 14,00 14,30 90115 2523 14,03 83,13 2,08 25,40 19,00 4,58 TRITON 5,45 2,8 5,15 5,15 5,50 3861 41 5,80 10,90 138,75 1,13 80,90
173,00 73,70 INTERCARS 108,50 1,4 110,00 108,50 110,00 784 171 114,30 121,12 1486,03 8,88 25,20 140,00 97,20 TUEUROPA 133,00 1,5 132,50 132,50 133,00 56 15 135,07 125,87 1047,38 4,05 13,00
13,53 4,66 INTERFERI 5,35 0,6 5,23 5,23 5,35 1365 14 5,47 7,42 77,92 0,86 227,80 45,69 11,00 TUP 13,89 1,8 13,42 13,42 13,94 3740 102 14,07 22,67 211,30 1,09 5,30
17,70 8,85 INTERSPPL 9,65 3,9 9,49 9,45 9,65 1585 30 10,19 13,26 134,46 3,18 26,10 26,88 19,50 TVN 22,75 0,2 22,70 22,45 22,93 793897 36072 23,06 23,27 7939,97 5,55 32,60
11,60 7,22 INTROL 8,04 0,5 8,04 8,04 8,04 50 1 8,24 214,18 2,15 13,90 387,00 201,00 ULMA 240,00 0,0 242,80 240,00 242,80 126 61 245,47 290,45 1261,35 5,23 24,80
12,98 1,60 INWESTCON 1,78 -1,1 1,77 1,74 1,80 10425 37 3,35 6,67 26,88 0,67 5,40 9,97 9,30 UNIBEP-PDA 9,67 0,7 9,67 9,67 9,67 100 2
23,89 9,26 IRENA 11,03 0,9 10,25 10,25 11,03 351 8 11,03 14,15 64,98 1,12 30,80 14,50 UNICREDIT 16,80 -1,3 17,29 16,71 17,29 13666 460 16,56 224523,42 1,09 10,50
49,75 26,18 IVMX 30,00 -1,0 29,11 29,11 30,00 1059 63 32,22 34,35 355,05 2,02 21,80 18,40 5,51 UNIMA 5,95 -0,8 5,76 5,76 5,95 9 0 6,08 11,34 15,98 0,91
77,00 31,40 IZOLACJA 33,60 -7,6 35,01 33,60 36,00 1735 118 39,24 12,77 1,89 20,80 31,40 6,45 VARIANT 6,55 -1,2 6,77 6,45 6,77 97307 1268 9,18 17,36 37,68 0,86 5,20
7,60 2,58 JAGO 3,09 -0,3 3,09 2,95 3,13 267863 1631 4,02 4,15 93,57 1,24 47,00 17,20 7,72 VISTULA 9,00 0,1 8,99 8,90 9,19 47337 853 9,72 13,21 722,00 2,78 14,40
7,49 2,20 JUPITER 2,42 1,3 2,38 2,36 2,42 32545 155 2,84 4,57 126,19 0,74 3,30 14,20 4,50 WANDALEX 4,85 -3,2 4,81 4,75 4,93 4087 40 5,63 7,97 44,87 1,56 13,00
250,00 107,00 JUTRZENKA 110,10 0,1 113,90 110,00 113,90 1150 255 128,12 178,10 287,66 1,20 3,80 4,18 2,90 WARFAMA 4,04 1,8 3,97 3,61 4,04 15798 125 3,79 89,61 2,49 16,10
111,00 111,00 JUTRZENKA-PDA 111,00 0,0 0 0 46,50 21,65 WARIMPEX 24,00 3,7 23,15 23,15 24,00 1869 89 24,55 31,65 864,00 1,36 7,10
92,80 26,50 JWCONSTR 27,49 3,0 26,60 26,50 27,49 8797 473 34,37 1503,66 2,74 10,10 6,19 3,30 WASKO 4,63 5,0 4,49 4,49 4,65 4364 40 4,73 4,92 422,20 2,81 14,10
25,00 22,55 K2INTERNT-PDA 23,75 -0,1 23,78 23,00 23,78 72 3 404,00 198,10 WAWEL 210,00 -1,7 210,10 208,00 211,00 448 187 242,53 289,91 314,95 1,92 14,40
109,10 39,00 KABLE 57,80 0,1 58,00 57,50 60,00 2173 253 57,57 69,37 173,40 1,84 6,10 12,60 6,82 WIELTON 10,08 -2,5 10,25 9,90 10,36 100190 2037 9,89 608,58 3,76 11,60
18,80 1,91 KAREN 2,15 -0,9 2,10 2,10 2,15 1041 4 2,20 28,70 1,44 17,60 6,04 2,20 WILBO 2,74 0,4 2,70 2,70 2,76 21720 119 2,77 3,80 44,39 0,59 5,40
40,70 23,77 KERNEL 35,99 0,0 35,98 35,51 35,99 620 44 34,72 2473,99 4,29 28,30 266,00 90,00 WISTIL 93,00 0,0 0 0 98,08 150,72 93,00 0,30
245,00 108,20 KETY 116,00 -0,8 118,00 115,50 118,00 24394 5680 120,50 170,87 1070,18 1,47 11,40 9,55 5,65 WOJAS-PDA 6,75 -0,4 6,78 6,60 6,78 1610 21
145,00 81,40 KGHM 108,60 2,9 106,50 106,20 109,00 1084797 234674 103,83 112,05 21720,00 2,30 5,50 22,00 9,82 WOLAINFO 9,88 -9,4 11,10 9,82 11,10 4700 94 12,18 55,45 1,53 10,10
77,95 19,99 KOELNER 24,78 0,5 24,80 24,60 24,80 1181 59 25,51 44,97 806,84 2,63 81,10 16,78 12,50 WSIP 15,90 2,6 15,75 15,60 15,90 5351 169 15,47 15,00 419,86 3,45 8,60
75,00 48,50 KOGENERA 59,85 1,4 59,95 57,00 59,95 845 98 53,61 59,00 891,77 1,17 13,60 75,45 34,60 YAWAL 42,35 -0,1 42,25 41,40 42,35 1119 94 42,94 46,10 258,07 1,83 11,90
7,17 1,94 KOLASTYNA 2,26 8,7 2,08 2,08 2,29 227589 1015 2,41 3,77 102,23 0,98 23,10 4,70 1,60 ZASTAL 2,82 -7,5 2,96 2,82 2,97 45274 262 2,17 57,81 0,73 42,90
23,15 6,41 KOMPAP 7,76 -1,8 7,72 7,60 7,78 5139 78 8,60 12,82 18,16 2,02 3,20 83,40 32,10 ZEG 34,91 -3,0 35,01 34,91 35,70 156 11 42,41 48,28 39,62 1,25 36,20
61,00 32,00 KOMPUTRON 36,00 -4,6 37,80 36,00 37,80 6144 445 37,32 268,20 3,34 26,30 68,80 47,80 ZELMER 52,10 -1,2 52,10 51,70 53,75 4868 508 55,14 58,91 791,92 2,94 23,00
85,00 50,00 KONSSTALI 62,85 -0,2 60,05 60,05 62,85 110 13 60,61 203,01 3,70 19,50 27,50 15,50 ZETKAMA 17,39 4,0 16,20 16,20 17,49 838 29 17,26 19,72 85,28 2,36 17,80
74,90 25,25 KOPEX 30,50 5,1 29,09 29,01 30,94 86710 5238 32,88 46,51 2062,79 1,04 4,10 147,90 27,00 ZNTKLAPY 64,90 0,5 64,60 63,60 65,70 6027 777 74,65 79,64 4,63 27,80
121,00 64,00 KPPD 70,40 -0,1 70,40 70,40 70,40 70 10 71,35 114,22 1,84 7,60 605,00 245,20 ZPUE 259,00 -0,4 259,00 259,00 259,00 54 28 325,06 444,47 263,69 3,61 23,40
7,68 3,10 KRAKCHEM 3,67 -0,8 3,85 3,67 3,85 1510 11 3,90 36,70 0,79 12,90 128,90 91,50 ZREMB-PDA 91,50 -4,7 92,00 91,50 92,00 141 26
28,20 17,43 KREDYTB 20,21 0,1 20,50 20,21 20,50 21137 864 21,30 23,01 5490,23 2,41 14,10 39,15 3,85 ZTSERG 4,48 6,9 4,05 4,05 4,48 26996 234 5,48 10,83 35,28 1,79
18,00 10,60 KREDYTIN 13,98 3,9 13,40 13,40 14,40 3015 81 12,94 76,81 1,56 23,20 11,12 2,92 ZURAWIE 3,93 2,6 3,88 3,87 3,97 171598 1347 3,93 5,35 191,13 2,27 20,80
12,30 1,90 KREZUS 1,96 0,0 1,94 1,91 1,99 64331 250 2,74 5,37 107,22 0,97 743,00 475,30 ZYWIEC 618,50 2,2 601,00 601,00 618,50 67 82 626,94 592,78 6644,51 8,45 15,90
10,80 2,02 KROSNO 2,38 1,7 2,32 2,32 2,40 16275 77 2,73 5,84 60,17 0,39 32,90 Razem: 63376421 1826621 946005,47
40,45 18,00 KRUK 23,70 1,3 23,11 23,11 23,98 161237 7626 21,14 27,50 437,40 6,22 23,10 PRAWA POBORU
64,95 37,50 KRUSZWICA 46,50 2,2 46,00 44,51 47,00 7194 663 45,87 50,09 1038,76 2,35 31,60 ENAP-PP 0,02 0,0 0,02 0,02 0,03 1315104 53
6,78 2,16 LCCORP 3,10 0,0 3,11 3,05 3,15 222042 1382 2,81 1387,43 1,55 13,10 KAREN-PP 2,49 5,1 2,38 2,38 2,49 14125 70
2,50 0,40 LDASA 0,68 -5,6 0,68 0,68 0,68 5749 8 0,79 1,07 1,90 0,00 7,10 Razem: 1329229 123
13,00 2,83 LENA 3,15 -1,9 3,17 3,15 3,20 3971 25 3,96 7,98 78,36 1,10 11,70

Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość Kurs 52 tygodn. Nazwa Kurs [zł] Zm. Kurs Kurs Kurs Wolumen Wartość Kurs średni [zł] Wartość
Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z Maks min zamknięcia otwarcia min. maks. obrotu obrotu rynkowa C/WK C/Z
[zł] [zł] 7.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł] [zł] [zł] 7.05.2008 [%] [%] [zł] [zł] [szt.] [tys. zł] 3 mies. 52 tyg. [mln zł]
 MARUDERZY LOKOMOTYWY
GRAJEWO AGORA BIOTON BZ WBK Tym żyją rynki
–7,4% –0,7% +3% +4,5%
-
od 7.00 do 22.00.

Kiepskie wyniki producen-
ta płyt wiórowych z pierw-
szego kwartału pogłębiły
trend spadkowy, który
trwa od czerwca 2007.
Od tego czasu wyce-
na spółki stopniała
o 70 proc.
+
Podczas wczorajszej, moc- Biotechnologiczna spółka Wśród banków, z których Newsy non stop.
no wzrostowej sesji kurs zarządzana przez Ada- wszystkie zakończyły gieł-
wydawcy „Gazety Wybor- ma Wilczęgę była wczoraj dowy dzień na solidnym Sprawdź.
czej” jako jedyny spośród prymusem wśród najwięk- plusie, najmocniej wybił
blue chipów zaczerwienił szych. Kurs odbił się się kurs spółki z grupy
się. Inwestorów zaniepo- od dołka, ale do powrotu AIB. Nie można jednak czwartek 8 V 2008
koiła informacja, że sprze- do wartości sprzed miesią- jeszcze stwierdzić, że po-
daż dziennika spadła
w kwietniu o 9 proc.
ca potrzeba jeszcze wzro-
stu o 17 proc.
wrócił trend wzrostowy.

[23]
GIEŁDA WARSZAWSKA CO MYŚLI RYNEK

Jesienią
Złoty sygnalizuje wzrost stanieją
kredyty
popytu na polskie akcje KAPITAŁ ZACZYNA PŁYNĄĆ
KOMENTARZ
Marek
Rogalski
FIT DM
www.fitdm.pl

KOMENTARZ POZOSTAŁE INDEKSY GPW

J
Kurs WIG20 (w pkt) i kurs EUR/PLN (w zł) ednym z narzędzi
Włodzimierz Nazwa Zmiana Zmiana Wartość Zmiana
3050 3,4340 w 2008 r. roczna w pkt procentowa banków centralnych,
Uniszewski
EUR/PLN 3043,52 WIG20 -11,94 -17,29 3043,52 1,98
które ograniczają
inwestor@pb.pl
mWIG40 -18,21 -35,23 3294,66 0,64 wzrost oczekiwań inflacyj-
3035 3,4275 sWIG80 -15,57 -30,24 13438,91 0,84 nych, jest właściwie prowa-
Ruchy EUR/USD WIG -13,27 -21,24 48264,32 1,53
dzona polityka komunika-
TechWIG -11,31 -30,03 933,16 0,96
i WIG20 sugerują, 3020 3,4210
WIG-PL -13,15 -22,21 47778,99 1,55 cji z rynkiem. Służą temu
WIG-banki -12,82 -16,94 6930,55 2,71
że wśród kupujących WIG-budownictwo -4,78 -30,63 8259,35 1,48
zaplanowane konferencje
pojawia się WIG-deweloperzy -17,65 - 3943,78 2,76 prasowe, wieńczące decy-
3005 Gdy rósł popyt 3,4145 WIG-informatyka -10,02 -30,64 1587,91 1,14
zje banków. To na nich pre-
zagranica. na złotego w górę
3,4134
WIG-media
WIG-paliwa
-17,14
-19,29
-12,33
-11,18
4069,21
2863,88
0,15
0,23 zentuje się pełną treść ko-
WIG20 szedł także WIG20 WIG-spożywczy -0,40
2990 3,4080 WIG-telekomunikacja
-18,76
-1,00
-38,12
1,18
2695,56
1257,56 0,47
munikatu, a także udziela
9:31 16:29 NCIndex -39,98 - 86,53 -1,99 odpowiedzi na pytania fra-
Źródło: GPW, Bloomberg
pujące inwestorów i anali-
tyków.

O
dpoczynek w długi ty doszło przy silnym spad- WALUTY
weekend wyraźnie ku kursu euro do dolara. Ostatnio większość uczest-
pomógł inwestorom.
Tuż po nim zabrali się
z energią do odrabiania dy-
Do tej pory w takiej sytuacji
złoty z reguły tracił. Tym ra-
zem było inaczej, co sugero-
Słowackie euro pomaga ników rynku zastanawiała
się nad terminem ewentual-
nej obniżki stóp procento-

wspierać cały region

stansu między warszawską wało wymianę euro na złote wych w strefie euro. Im gor-
giełdą a większością rynków. w celu inwestycji w polskie sze były notowania amery-
Po serii trzech wzrostowych aktywa. kańskiej gospodarki, tym
sesji, wliczając w to wczoraj- większa presja, aby Euro-

szą, udało im się podnieść
indeks WIG20 najwyżej
od miesiąca, przełamując
przy tym psychologiczną ba-
rierę 3000 pkt.
Wciąż jednak dysproporcja
między najlepszymi rynkami
a GPW jest znaczna.
Po wtorkowej sesji na Wall
Street indeks S&P500 noto-
wał zaledwie 3,4-procento-
wą stratę, licząc od początku
roku. Dla WIG20 strata jest
znacznie większa i wynosi
niemal 12 proc. Jej zniwelo-
wanie wymagałoby po-
nad 13-procentowego wzro-
stu. Mimo widocznej popra-
wy rynek nie jest jeszcze
dość silny, by można było li-
czyć na tak dynamiczne wy-
bicie w górę już teraz.
Bardziej nawet niż ze wzro-
stu indeksów wypada się cie-
szyć z większej aktywności
inwestorów. Dotychczasowe
zwyżki były mało wiarygod-
ne, gdyż towarzyszyły im re-
kordowo niskie obroty
po 1 mld zł lub niżej. Wczoraj
Od początku do końca popyt
był panem sytuacji, a tylko
sporadycznie pojawiały się
płytkie korekty. Nie było ty-
powych dla spekulacyjnych
wzrostów szarpnięć i na-
głych zmian kierunku.
WIG20 zamknął się tuż po-
niżej dziennego szczytu, zy-
skując blisko 2 proc. Gorzej
niestety powiodło się
mniejszym spółkom, który-
mi nie interesują się inwe-
storzy zagraniczni. Bardzo
dobrze wypadły największe
banki, które bez wyjątku zy-
skały więcej niż indeks.
Wśród nich szczególnie wy-
różniły się BZ WBK oraz
BRE Bank. O ponad 5 proc.
wzrósł kurs akcji Cersanitu.
Jedynym spadkowiczem
w indeksie była Agora. To
skutek informacji o spada-
jącej sprzedaży „Gazety
Wyborczej”. Wczorajszy de-
biutant — CAM Media
— przyniósł na otwarciu
niemal 5 proc. zysku.
K
urs EUR/PLN wrócił
wczoraj do minimów
sprzed dwóch tygodni,
spadając do 3,41. Wzmacnia-
jący się dolar nie był zachętą
do kupna USD/PLN. Za ame-
rykańską walutę płacono
2,21-2,225 zł.
Do zakupów złotego przeko-
nała inwestorów decyzja Ko-
misji Europejskiej o przyję-
ciu Słowacji do grupy państw
strefy euro od 2009 r. Kolej-
nymi państwami pretendują-
cymi do Eurolandu są Czechy
i Polska. Zdaniem ministra
finansów, Polska może już
w przyszłym roku wejść
do systemu ERM2. Biorąc
GIEŁDY ZAGRANICZNE
Indeksy europejskie
KOMENTARZ WALUTY W POLSCE pejski Bank Centralny
Notowania w zł (ECB) poszedł śladami Fedu
Marek i rozpoczął prewencyjne ob-
Wołos 3,54 niżki stóp procentowych.
DM TMS Brokers 3,49 EUR Miałoby to zapobiec poważ-
3,44 3,4285 niejszemu spowolnieniu eu-
pod uwagę zachowanie sło- zmiana: ropejskiej gospodarki.
3,39 -0,29%
wackiej korony, potencjał
umocnienia złotego jest jesz- 2,28 Członkowie ECB, a zwłasz-
cze spory. Najbliższym celem 2,23 USD
cza ich szef Jean-Claude
spadków EUR/PLN jest teraz 2,2142 Trichet, niezmiennie trzy-
2,18
3,3950. Przekroczenie tej zmiana: mali się dogmatu inflacji.
bariery doprowadzi do zniżki 2,13 -0,27% Nie dopuszczali możliwo-
euro do 3,34 zł Na rynku mię- 2,28
ści podjęcia działań mogą-
dzynarodowym dolar nadal cych — ich zdaniem — za-
2,22 CHF
może kontynuować aprecja- grozić stabilności cenowej.
cję. Jeśli dzisiejszy komuni- 2,16 2,1010 Powtarzano, że kondycja
zmiana:
kat ECB będzie miał gołębi 2,10 -0,55% eurogospodarki nie jest ta-
wydźwięk, to spadki eurodo- 10.03 7.05 ka zła, mimo że najprawdo-
lara mogą sięgnąć 1,52. Źródło: NBP podobniej tegoroczny
wzrost PKB nie przekro-
czy 1,5 proc. r/r.
Okazało się, że gwałtownie
drożejące euro zastąpiło
teoretyczne podwyżki stóp
procentowych, a inwestorzy
wraz z wiecznie krytykują-

CO DALEJ? wreszcie poszły w górę cymi politykami zaczęli się

do tego stanu rzeczy pomału
przyzwyczajać. Doszło
do tego, że teraz analitycy

przekroczyły one 1,8 mld zł,
sugerując wzrost zaintereso-
wania polskim rynkiem, co
było widać już przy debiucie
Cyfrowego Polsatu.
Wczorajsze wyraźne umoc-
nienie złotego do euro, sko-
jarzone ze wzrostem popytu
na polskie akcje, daje pod-
stawy do przypuszczenia, że
wśród kupujących była
większa niż ostatnio liczba
inwestorów zagranicznych.
Wydaje się to tym bardziej
prawdopodobne, że
do umocnienia naszej walu-
LEPIEJ PÓŹNO
NIŻ WCALE
Po długim ociąganiu war-
szawska giełda przyłączyła
się w końcu do światowej
fali wzrostów. Problem
w tym, że rynek amerykań-
ski dotarł do górnego ogra-
niczenia zakresu konsolida-
cji. Jeśli go w końcu poko-
na, dobre czasy dla byków
jeszcze potrwają. W innym
wypadku nasz rynek spotka
los gościa, który wpadł
na przyjęcie, gdy sprzątnię-
to już stoły.
A
kcje na europejskich
giełdach zdrożały
w środę pierwszy raz
w tym tygodniu. Optymizmu
nie zmąciły kiepskie dane
makro: największy od 1995
roku marcowy spadek sprze-
daży detalicznej w Eurolan-
dzie oraz nieoczekiwany spa-
dek zamówień przemysło-
wych w Niemczech.
Rosły wszystkie indeksy
branżowe. Najmocniej spó-
łek technologicznych, produ-
centów aut oraz materiałów
budowlanych. W przypadku
KOMENTARZ ducenta cementu. Drożały
Marek
też France Telecom i AIB. Ich
wyniki okazały się zgodne
Druś
z prognozowanymi.
m.drus@pb.pl
Sesje w USA zaczęły się nie-
Rosły wszystkie wielkimi zmianami. Inwesto-
indeksy branżo- rzy czekali na publikację da-
we. Najmocniej nych o realizowanej sprze-
technologiczne daży domów. Podane
przed sesją dane o wydajno-
i producentów aut. ści i kosztach pracy
w I kwartale były lepsze, niż
tych ostatnich popyt wywoła- oczekiwano. Wśród blue chi-
ły lepsze, niż się spodziewano pów drożał Disney, którego
wyniki kwartalne Lafarge, wyniki były wyższe, niż pro-
największego na świecie pro- gnozowano.
zakładają ewentualny ter-
min obniżki stóp procento-
wych przez ECB nie wcze-
śniej niż na przeło-
mie 2008/09 roku.
Tymczasem pogarszające
się otoczenie makroekono-
miczne może już dzisiaj
skłonić Europejski Bank
Centralny do wydania bar-
dziej gołębiego komunikatu,
który jesienią zaowocuje cię-
ciem stóp procentowych.
Niespodzianka? Nie. To bę-
dzie raczej dobrze wykonana
robota.
 I N W E S T O R
DJ*
12952,76 - 0,52% NASDAQ*
2476,58 - 0,27% EURO
3,4285 - 0,29% GIEŁDA
Wczorajsze notowania
kurs w pkt
13070
DAX
7076,25 +0,84% DOLAR
2,2142 - 0,27% złotego sugerują, że
zagranica kupuje polskie
+ 0,74% + 0,70%
czwartek 8 V 2008 13020 FTSE ROPA
6261,00 119,731 akcje. WIG20 jest już

[24]
12970
powyżej 3000 pkt.
+0,68% + 0,24%
12920 CAC MIEDŹ
1.05.08 7.05.08
5075,31 8640,5
komentarz 23
* dane z godz. 18.00

R A N K I N G F U N D U S Z Y Kwiecień należał do TFI inwestujących

na zagranicznych giełdach. Najlepszy — Arka BZ WBK Energii,
którym zarządza Piotr Przedwojski — przyniósł 7 proc. zysku.
GPW nie dała zarobić. 18-19

Rynek weryfikuje
prospekt Zrembu
SPÓŁKA DNIA Dwa tygodnie po debiucie w firmie wiele się zmieniło
ZREMB szły do tego problemy z reali-
ANALIZA Kurs PDA (w zł) Przychody zacją dwóch kontraktów, gdzie
i obroty (w tys. zł) (w mln zł) spółka nie poradziła sobie
Kamil z wymogami zamawiającego.
115 I kw.
Zatoński
2007 8,71 Konieczne było nanoszenie
Kurs
k.zatonski@pb.pl
109 109 poprawek, co spowolniło pro-
I kw.
43 2008 6,16 dukcję i zmniejszyło wydaj-
Strata, 105 105 ność. Skutki to 30-procentowy
licząc od ceny Obroty spadek przychodów do 6,16
Wynik netto mln zł oraz skromne zyski.
emisyjnej, wynosi 25 96 (w mln zł) Wynik operacyjny to 73 tys. zł,
30 proc. 18 wobec 600 tys. zł przed ro-
I kw.
2007 0,04
To ostrzeżenie 9
kiem, a netto (44 tys., wobec
8 363 tys. na początku 2007 r.).
dla spółki. 0
I kw.
2008 0,36
25.04 28.04 29.04 30.04 5.04 6.05 Spółka rozważa także korek-
Źródło: GPW, spółk tę celów emisyjnych, przed-
stawionych w prospekcie.

N
ie minęły dwa tygodnie
oddebiutu chojnickie-
go Zrembu, aci, którzy
nabyli jego akcje wofercie pu-
blicznej, mogą odnieść wraże-
nie, że kupowali coś innego.
Przede wszystkim dlatego, że
wyniki firmy zpierwszego
kwartału wskazują nawyraźne
pogorszenie jej kondycji finan-
sowej. Dochodzą dotego kło-
poty zrealizacją zamówień,
przesunięcia części zleceń,
atakże zapowiedź korekty ce-
lów emisyjnych.
Można mieć wątpliwości, czy
znaleźliby się chętni do kupie-
nia papierów Zrembu
po 130 zł za sztukę, gdyby te
informacje znali miesiąc te-
mu. Tym bardziej że od debiu-
tu 25 kwietnia, żadna z ośmiu
kolejnych sesji nie zakończyła
się wzrostem notowań papie-
rów spółki. Strata od ceny
emisyjnej sięga 30 proc.
Wczoraj akcje spadały o po-
nad 4 proc.
Przypadek chojnickiej firmy
pokazuje generalny problem
z ofertami publicznymi na na-
szym rynku. Wymogi prawne
są tak skonstruowane, że za-
warte w prospekcie „aktualne”
dane finansowe mogą faktycz-
nie pochodzić sprzed prawie
roku. W przypadku Zrembu
dotyczyły pierwszego półrocza
2007 r. O kolejnych miesią-
cach nie było ani słowa. Szko-
da, bo kilka tygodni temu za-
rząd firmy z pewnością dyspo-
nował wiedzą, którą podzielił
się z akcjonariuszami w rapor-
cie z pierwszego kwartału.
Chodzi o przesunięcie przez
jednego z kontrahentów za-
mówień z pierwszego kwarta-
łu na drugi, co spowodowało
„poważne perturbacje w pro-
dukcji i niepełne wykorzysta-
nie mocy produkcyjnych”. Do-
Zamiast budowy nowej hali
produkcyjnej (miała mieć
1,2 tys. mkw. plus 0,5 tys.
mkw. powierzchni zadaszo-
nej, nie ogrzewanej), firma
gruntownie zmodernizuje
malarnię (ma tylko
600 mkw.). Koszty drugiej
opcji będą z pewnością niż-
sze. Firma na razie nie przed-
stawiła, na co przeznaczy za-
oszczędzone pieniądze, ani
dlaczego wycofała się z prio-
rytetowej inwestycji. Jaka
jest teraz wartość prospektu
emisyjnego? Oby inne spółki
zmierzające na giełdę były
bardziej konsekwentne.
Przedwczesna radość: Edmund Szynwelski, prezes
Zrembu-Chojnice, dwa tygodnie temu cieszył się z wejścia
spółki na GPW. To na razie był ostatni sukces firmy. [FOT. BS]
CO DALEJ
TO JUŻ BYŁO
Zremb-Chojnice ma nowy pomysł na to, jak zachęcić inwe-
storów do kupowania jego akcji. Płynność obrotu walorami
jest znikoma, więc w projektach uchwał na najbliższe walne
pojawiła się propozycja splitu w stosunku 1 do 100.
Przy obecnej cenie około 90 zł oznacza to, że kurs wynosić
będzie 90 groszy. Wartość nominalna akcji zostanie obniżona
z 10 zł do 10 groszy. Split to oczywiście dobry sposób
na zwiększenie płynności. Oby tylko nie był jedynym sposo-
bem na wzrost kursu. To już było.

GPW INDEKSY INDEKS SPÓŁEK GIEŁDOWYCH

+1,53% +1,98% +0,64%

WIG WIG20 mWIG40 SKOTAN 04 CAM MEDIA 10 HEFAL 12
48 264,32 ARTMAN, LPP 06 KAREN 10 KROSGLASS 12
3043,52 3294,66
POLICE, PUŁAWY 06 KOMPUTRONIK 10 MSU 12
kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek kurs w pkt kurs w pkt AGORA 06-07, 23 SYGNITY 10 POLSKIE JADŁO 12
49300 48300 3090 3480 TVN 06-07 WASKO 10 POZBUD 12
awans BOMI 08-09 DOM DEVELOPMENT 11 CIECH 13
47630 48100 206 2960 3360 22
18 EMPERIA 08-09 LOTOS 11 ERBUD 13
bez
45960 47900 42 zmian 2830 3240 4 EUROCASH 08-09 POLIMEX 11 PRONOX 13
PGNIG 08 ASBIS 12 TF SKOK 13, 15
44290 47700 118 2700 1 1 3120 14
25.02.08 7.05.08 9:30 16:30 spadek MONNARI 09 DGA 12 BIOTON 23
25.02.08 7.05.08 25.02.08 7.05.08
CMYK

RESBUD 09 GRAJEWO 12, 23 BZ WBK 23

Zobacz, co zrobią ze stopami procentowymi Europejski Bank Centralny i Bank Anglii. Dziś 13.00 i 13.45