¿DEBERÍA REEMPLAZARSE EL ACTIVO

AHORA O MÁS ADELANTE?

• El análisis de reemplazo surge a partir de diversas fuentes:

RENDIMIENTO Debido al deterioro físico, la capacidad

DISMINUIDO esperada de rendimiento no está presente.

El equipo o sistema existente no puede

REQUISITOS
cumplir con los nuevos requisitos de
ALTERADOS
exactitud, velocidad u otras especificaciones.

Los equipos actuales funcionan

OBSOLESCENCIA aceptablemente, aunque con menor
productividad que el equipo más moderno.
1 2

¾ Terminología empleada en el análisis de reemplazo.
1) Defensor y Retador: denominaciones para dos alternativas
mutuamente excluyentes.
• Defensor: activo actualmente instalado
• Retador: posible activo de reemplazo
4) Costo inicial del defensor: es el monto de la inversión inicial P
empleado por el defensor. El valor comercial actual (VC) es el cálculo
correcto de P aplicado al defensor.
Si el defensor debe mejorarse o incrementarse para que sea equivalente
al retador (en velocidad, capacidad, etc.) este costo se suma al VC para
obtener el costo inicial del defensor.

2) Valores anuales (VA o CAUE: costo anual uniforme equivalente): 5) Costo inicial del retador: es la cantidad de capital que deberá
principal medida económica de comparación entre el defensor y el recuperarse al reemplazar al defensor con un retador. Dicha cantidad
retador. normalmente es igual a P, el costo inicial del retador.

3) Vida útil económica (VUE): número de años en los que se presenta

el VA de costos más bajo.

3 4

• Hasta ahora se ha establecido un valor de n para una alternativa o
activo. Pero en realidad, inicialmente la mejor estimación de este valor
no se conoce.
• Para un análisis de reemplazo el mejor valor para n se estima
utilizando las estimaciones del costo actual.
• Para llevar a cabo un correcto análisis de reemplazo se debe calcular
el VUE del retador y del defensor.
• El VUE se determina calculando el VA total de los costos hasta el
último año en que el activo se considere útil.

• A la mejor estimación de vida se le denomina Vida Útil Económica. recuperación VA del costo anual
VA total = – –
de capital de operación
La vida útil económica (VUE) es el número de años n en que son
mínimos los costos del valor anual (VA) uniforme equivalente, tomando
en consideración las estimaciones del costo más vigentes, durante VA total = – RC – VA del COA
todos los años que el activo pudiera suministrar el servicio.

• A la VUE se le conoce también como vida económica o vida de • El VUE es el valor n del más pequeño VA de los costos.
costo mínimo.

• Cuando han pasado n años, el VUE indica que el activo debería

reemplazarse para minimizar los costos totales.
5 6

1
 • La ecuación completa para el VA total de los costos en k años es:

 j=k 
VA TOTALk = − P( A / P, i, n ) + S ( A / F , i, n ) − ∑ COA j (P / F , i, j ) ( A / P, i, k )
 j =1 
Donde:

P = Inversión inicial o valor comercial actual

Sk = valor de salvamento o valor comercial después de k años.
COAj = costo anual de operación por año j (j = 1 a k)

7 8

• Ejemplo 11.2 Solución

Un activo del proceso de manufactura con 3 años de uso se considera Para k = 3, por ejemplo, los cálculos de la ecuación son:
que deberá reemplazarse antes de tiempo. Su valor comercial actual es
VA3 total = -P(A/P,i,3) + VC3(A/F,i,3) - [VP del COA1, COA2, COA3](A/P,i,3)
de $13.000. Sus valores comerciales futuros estimados, así como sus
costos anuales de operación para los próximos años, se indican en la VA3 total = -13.000(A/P,10%,3) + 6.000(A/F,10%,3) - [2.500(P/F, 10%,1)
siguiente tabla. + 2.700(P/F, 10%,2) + 3.000(P/F, 10%,3)](A/P,10%,3)
Año j VCj COAj VA3 total = -$6.132
1 $9.000 -$2.500
2 $8.000 -$2.700 Año j VCj COAj RC VA del COA VAk Total
3 $6.000 -$3.000 1 $9.000 -$2.500 -$5.300 -$2.500 -$7.800
4 $2.000 -$3.500 2 $8.000 -$2.700 -$3.681 -$2.595 -$6.276
5 0 -$4.500 3 $6.000 -$3.000 -$3.415 -$2.717 -$6.132 VUE defensor
4 $2.000 -$3.500 -$3.670 -$2.886 -$6.556
¿Cuál es la vida útil económica del defensor si la tasa de interés es de
10% anual? 5 0 -$4.500 -$3.429 -$3.150 -$6.579
Excel
9 10

• Los análisis de reemplazo se llevan a cabo de 2 maneras: ¾ Análisis de reemplazo sin periodo de estudio específico
Análisis de reemplazo • Los pasos que se deben seguir para realizar un análisis de reemplazo
sin periodo de estudio específico son:

Periodo de estudio Periodo de estudio Nuevo análisis de reemplazo:

sin especificar específico
PASO 1: Sobre la base del mejor valor de VAR o VAD, elija la mejor
alternativa (R) o la (D). Si eligió al:
Realizar el análisis Desarrollar las opciones
de VUE sucesivas para D y R Retador: reemplace al defensor en ese momento y espere
empleando VAD y VAR
conservar al retador por nR años.

VAD VAR VP o VA para cada Defensor: Planee conservarlo hasta nD años y el próximo
opción año lleve a cabo los pasos 2 y 3.

Elegir el mejor VA Elegir la mejor opción

11 12

2
 Análisis posterior a un año:
PASO 2: Si no todos los cálculos son vigentes para ambas alternativas,
especialmente el costo inicial, el valor comercial y el COA,
vaya al paso 3. Si éste no es el caso y el año corresponde al
nD reemplace al defensor. Si no es el año nD conserve al
defensor un año más y repita este mismo paso.
PASO 3: Si los estimados han cambiado, actualícelos y determine
nuevos valores para VAR y VAD, e inicie un nuevo análisis de
reemplazo (paso 1).
• Ejemplo 11.4
Considere la siguiente información:
- Retador: Costo inicial: $50.000
Valores comerciales futuros: decremento de 20% anual
Periodo estimado de retención: no más de 5 años
Estimados del COA: $5.000 el primer año, con
incrementos anuales de $2.000 de ahí en adelante.
- Defensor: Valor comercial actual: $15.000
Valores comerciales futuros: decremento de 20% anual
Periodo estimado de retención: no mayor a 3 años más
Estimados del COA: $4.000 el primer año, con
incrementos anuales de $4.000 de ahí en adelante, más
$16.000 por la adecuación en el próximo año.

13 14

Se requiere lo siguiente: Solución

a) Determine los valores anuales y las vidas útiles económicas a) Cálculo de VA y VUE para cada alternativa
necesarias para realizar un análisis de reemplazo.
Retador
b) Realice el análisis de reemplazo en este momento. Valor Recuperación VA TOTAL de
Año COA VA del COA
comercial del capital costos
c) Después de un año: el valor comercial esperado para el defensor 1 40.000 - 5.000 -$ 15.000 -$ 5.000 -$ 20.000
todavía es de $12.000 este año, pero se espera que sea $2.000 el 2 32.000 - 7.000 -$ 13.571 -$ 5.952 -$ 19.524
3 25.600 - 9.000 -$ 12.372 -$ 6.873 -$ 19.245
próximo año y 0 en el futuro. Se estima además que el equipo 4 20.480 - 11.000 -$ 11.361 -$ 7.762 -$ 19.123
obsoleto tiene un costo de servicio más elevado, por lo que se 5 16.384 - 13.000 -$ 10.506 -$ 8.620 -$ 19.126
estima que el COA se incrementará el siguiente año a $12.000 y
en 2 años más hasta $16.000. Realice el análisis de seguimiento
para el análisis de reemplazo.

15 16

Defensor b) Análisis de reemplazo hoy

DEFENSOR
• Debido a que el mejor VA lo posee el defensor éste debe ser elegido y
Valor Recuperación VA TOTAL de
Año
comercial
COA
del capital
VA del COA
costos conservado por 3 años más. Posteriormente se debe preparar un
1 12.000 - 20.000 -$ 4.500 -$ 20.000 -$ 24.500 análisis posterior a 1 año.
2 9.600 - 8.000 -$ 4.071 -$ 14.286 -$ 18.357
3 7.680 - 12.000 -$ 3.711 -$ 13.595 -$ 17.307 c) Análisis de seguimiento para el análisis de reemplazo

• Después de 1 año de conservar al defensor, los estimados del retador

Los valores del menor VA para el análisis de reemplazo son:
todavía son razonables, aunque el valor comercial del defensor y sus
COA son diferentes. Se debe ir al paso 3 y realizar un nuevo análisis de
Retador: VAR = -$19.123 para nR = 4 años VUE para el defensor.

Defensor: VAD = -$17.307 para nD = 3 años

17 18

3
 DEFENSOR
¾ Análisis de reemplazo durante un periodo de estudio
Valor Recuperación VA TOTAL de específico
Año COA VA del COA
comercial del capital costos
1 2.000 - 12.000 -$ 11.200 -$ 12.000 -$ 23.200 • El procedimiento del análisis de reemplazo para un periodo de estudio
2 - - 16.000 -$ 6.914 -$ 13.905 -$ 20.819 establecido es:

1) Opciones sucesivas y valores VA: Se llevan a cabo todas las

El VA y los valores n para el nuevo estudio de reemplazo son:
formas viables de utilizar al defensor y al retador durante el periodo de
estudio. Los valores VAD y VAR se utilizan para formar la serie de flujo de
Retador: sin cambio VAR = -$19.123 para nR = 4 años
efectivo equivalente para cada opción.
Defensor: nuevo VAD = -$20.819 para nD = 2 años más
2) Elección de la mejor opción: Se calcula el VP o VA de cada opción
durante el periodo de estudio. Se elige la opción con mínimo costo o
Ahora elija al retador ya que posee un mejor VA de costo. Reemplace al mayores rendimientos en caso que se estimen ingresos.
defensor en este momento y no dentro de 2 años.

Excel
19 20

• Ejemplo 11.5 Solución

El sistema actual se compró hace 7 años y tiene los siguientes cálculos: • El primer paso del procedimiento del análisis de reemplazo consiste en
valor comercial actual: $70.000, vida restante de 3 años más, no hay definir las opciones. Como el defensor será reemplazado ahora o en 3
valor de salvamento y el COA = $30.000 anuales. Las únicas opciones años, sólo existen 2 opciones:
para el sistema consisten en reemplazarlo o conservarlo los 3 años
completos que le quedan. 1) Un retador para 10 años.
2) Un defensor para 3 años, seguido por retador para 7 años.
Se descubrió que sólo existe un buen sistema retador con las siguientes
estimaciones de costos: costo inicial de $75.000, 10 años de vida, S = 0
• Se deben calcular los valores VA para R y D de las opciones.
y COA = $50.000.
Se estableció además, que este sistema retador representa una Opción 1: VA del Retador
continuación lógica del actual dentro de 3 años. La estimación del costo P = $750.000, COA = $30.000, n = 10 años, S = 0
inicial de este sistema dentro de 3 años es de $900.000. Además, de los
$50.000 anuales de COA. VAR = -750.000 (A/P, 10%, 10) - $50.000 =-$172.063
Realice un análisis de reemplazo para el periodo fijo de 10 años
aplicando una tasa del 10%.
21 22

Opción 2: VA del defensor actual (VADA) y de seguimiento (VADS) • Ejemplo 11.6

Defensor actual: Hace 3 años, un aeropuerto compró un nuevo carro de bomberos. Como
VC = $70.000, COA = $30.000, n = 3 años, S = 0 consecuencia del incremento en el número de vuelos, se requiere de
una nueva capacidad en la lucha contra los incendios. Ahora se puede
VADA = [-70.000 – 30.000(P/A, 10%, 3)] (A/P, 10%, 10) adquirir otro camión con la misma capacidad o un camión con el doble
= -$23.534 de capacidad puede sustituir al actual. A continuación aparecen las
Defensor de seguimiento: estimaciones:

P = $900.000, COA = $50.000, n = 7 años, S = 0 Carro actual Nueva compra Doble capacidad
VADS = [- 900.000 (A/P, 10%, 7) - 50.000](F/A, 10%, 7)(A/F, 10%, 10) Costo inicial P, $ -151.000 (hace 3 años) -175.000 -190.000
= -$139.823 COA, $ -1.500 -1.500 -2.500
El VAD total del defensor es: Valor comercial, $ 70.000 - -

VAD = VADA + VADS = -23.534 – 139.823 = - $163.357 Valor de 10% de P 12% de P 10% de P
salvamento, $
Como VAD < VAR se debe conservar al defensor y comprar el sistema de Vida, años 12 12 12
seguimiento dentro de 3 años.
23 24

4
 Compare al opciones al 12% anual aplicando: Solución
• El primer paso del procedimiento del análisis de reemplazo consiste en
a) Un periodo de estudio de 12 años.
definir las opciones. Existen 2 opciones:
b) Un periodo de estudio de 9 años.
1) Retención del camión que se posee actualmente y el
incremento con un nuevo vehículo de la misma capacidad.
2) Reemplazo con el camión de doble capacidad.

Opción 1 Opción 2
Camión actual Incremento Capacidad doble
P, $ -70.000 -175.000 -190.000
COA, $ -1.500 -1.500 -2.500
S, $ 15.100 21.000 19.000
n, años 9 12 12

25 26

a) Para el caso del periodo de estudio de 12 años, se tiene: b) Para el caso del periodo de estudio de 9 años, se tiene:

Opción 1: Opción 1:
VA1 = (VA del camión actual) + (VA del incremento) VA1 = (VA del camión actual) + (VA del incremento)

VA1 = [-70.000 (A/P,12%,9) + 15.100 (A/F, 12%,9) – 1.500] + [-175.000 VA1 = [-70.000 (A/P,12%,9) + 15.100 (A/F, 12%,9) – 1.500] + [-175.000
(A/P,12%,12) + 21.000 (A/F, 12%,12) – 1.500] (A/P,12%,9) + 21.000 (A/F, 12%,9) – 1.500]
= - $ 42.498 = - $ 46.539

Opción 2: Opción 2:
VA2 = [-190.000 (A/P,12%,12) + 19.000 (A/F, 12%,12) – 2.500] VA2 = [-190.000 (A/P,12%,9) + 19.000 (A/F, 12%,9) – 2.500]
= - $ 32.386 = - $ 36.873

Como VA2 < VA1 conviene reemplazar ahora con el camión de doble Como VA2 < VA1 nuevamente conviene reemplazar ahora con el camión
capacidad. de doble capacidad.

27 28

• Ejemplo 11.7 Solución

Amoco Canada cuenta con un equipo de yacimiento petrolífero que puso Puesto que el defensor se retendrá 2, 3 o 4 años, existen tres opciones
en servicio hace 5 años, para el cual se solicita un análisis de viables (X, Y, Z)
reemplazo. Como consecuencia del propósito específico del equipo, se
decidió que el equipo actual sirva 2, 3 o 4 años antes de que se le Opción Defensor retenido Servicio del retador
reemplace. El equipo tiene un valor comercial actual de $100.000 que se X 2 años 4 años
espera se reduzca en $25.000 cada año. El COA es constante en este
momento y se espera que permanezca así: $25.000. El retador de Y 3 años 3 años
reemplazo consiste en un contrato a precio fijo, que ofrecerá los mismos Z 4 años 2 años
servicios a $60.000 anuales por un mínimo de 2 años y un máximo de 5
años. Aplique una TMAR de 12% anual para llevar a cabo un análisis de
reemplazo durante un periodo de 6 años y determine en qué momento
vender el equipo actual y comprar los servicios contractuales.

29 30

5
 Los valores anuales del defensor se identifican mediante los subíndices Tiempo en servicio (años) Flujo de efectivo para cada opción, $/año Opción
D2, D3 y D4 para representar el número de años que se retiene: Opción Defensor Retador 1 2 3 4 5 6 VP, $
X 2 4 -$ 60.585 -$ 60.585 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 247.673
Y 3 3 -$ 59.226 -$ 59.226 -$ 59.226 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 244.826
VAD2 = -100.000 (A/P,12%,2) + 50.000 (A/F,12%,2) – 25.000 = - $ 60.585 Z 4 2 -$ 57.923 -$ 57.923 -$ 57.923 -$ 57.923 -$ 60.000 -$ 60.000 -$ 240.377

VAD3 = -100.000 (A/P,12%,3) + 25.000 (A/F,12%,3) – 25.000 = - $ 59.226

La opción Z tiene el valor VP de menor costo, por lo tanto, se debe
VAD4 = -100.000 (A/P,12%,4)– 25.000 = - $ 57.923 conservar al defensor por 4 años y después reemplazarlo.

En el caso de todas las opciones, el retador posee un valor anual de:

VAR = - $ 60.000

La siguiente tabla muestra los flujos de efectivo y los valores VP para

cada opción durante el periodo de 6 años.

Excel
31 32