Memoire Bale II

Ble II : impact sur lactivit bancaire
REMERCIEMENTS
Je tiens remercier Madame Isabelle FREDERIC, responsable du service international du Crdit Agricole de Marseille, pour mavoir aiguiller sur ce sujet complexe des accords de Ble II. Je remercie galement Monsieur Jean-Herv MESSERSCHMIDT,
responsable du ple Gestion des Risques du Crdit Agricole, pour avoir rpondu toutes mes questions. Je tenais le remercier plus particulirement car il ma aid orienter mes recherches ce qui ma permis dapporter une relle valeur ajoute ce mmoire ainsi quau Crdit Agricole. Par ailleurs, je tiens remercier Monsieur Christian GIVAUDAN, directeur du centre affaires du Crdit Agricole de Marseille, pour son soutient durant mes six mois de stage. Enfin, je tiens remercier toute lquipe du Centre Affaires de Marseille pour leur coopration et leur aide durant ce stage, et plus particulirement Stphanie BARNETCHE, Nicolas BOUMENDIL, Christine GIANI et Jrme MARRON sans qui la ralisation de ma mission aurait t impossible.
SOMMAIRE
Introduction...3 1re partie : apports et enjeux des accords de Ble II3 1.1 Pilier 1 : mergence dun nouveau ratio de solvabilit...3 1.1.1 Le principe du ratio de capital....3 1.1.2 Evaluation du risque de crdit3 1.1.3 Prise en compte du risque oprationnel...3 1.1.4 Prise en compte du risque de march..3 1.2 Pilier 2 : surveillance prudentielle accrue et indpendante3 1.2.1 Premier principe...3 1.2.2 Second principe...3 1.2.3 Troisime principe3 1.2.4 Quatrime principe..3 1.3 Pilier 3 : discipline de march et communication financire..1 1.3.1 Objectifs et principes gnraux.1 1.3.2 Publications recommandes..1 2me partie : impact de Ble II sur lactivit bancaire.2 2.1 Les critres de performance...2 2.1.1 Le rating interne2 2.1.2 La mthode du RAROC..2 2.1.3 La cration de valeur...3 2.2 La segmentation du march bancaire...2 2.2.1 La relation entre les secteurs finance et risque..2 2.2.2 Les mtiers gagnants12 2.2.3 Les mtiers perdants.12 2.3 Les risques..12 2.3.1 Le rle cl des agences de notation...12 2.3.2 Un effet procyclique...23 2.3.3 Les consquences sur les PME......56 2.3.4 Une distorsion de la concurrence...64 Conclusion..70
INTRODUCTION
Le dispositif Ble II publi par le Comit de Ble en juin 2004 constitue une rglementation prudentielle mieux adapte la diversit et la complexit des activits bancaires modernes, non seulement grce sa plus grande sensibilit aux risques, mais aussi grce sa flexibilit. La dmarche suivie par le Comit a t base sur un dialogue intense et permanent avec lensemble de la profession bancaire, sur une longue srie de propositions et de consultations avec les autorits de tutelle, ainsi que sur de nombreuses tudes empiriques. Le nouvel accord se veut plus sensible aux risques grce au rle essentiel quil accorde aux systmes de gestion interne des risques des banques, reconnaissant ainsi les profondes amliorations des mthodologies de gestion des risques qui ont t opres ces dernires annes. Les accords de Ble II visent renforcer la stabilit des tablissements bancaires en affinant ladquation de leurs fonds propres, qui constituent la garantie ultime des dposants. Cette dmarche, initie il y a prs de quinze ans, vise protger les pargnants en assurant que les tablissements bancaires soient capables dabsorber dventuelles pertes financires lies des risques de crdit, de march ou oprationnels. Les accords de Ble II sont le fruit dune longue srie de propositions de consultations auprs des autorits de tutelle nationales et des tablissements bancaires. La premire proposition de rvision des accords de1988 fut publie par la Banque des Rglements Internationaux en juin 1999. Suite aux ractions transmises par les autorits des diffrents pays membres, des propositions supplmentaires furent soumises en janvier 2001 et avril 2003, saccompagnant dune srie de trois tudes dimpact ralises par les tudes bancaires sur leurs positions (ces tudes dimpact portent le nom de QIS1, QIS2 et QIS3, par abrviation de lappellation anglophone
Quantitative Impact Study). Ces consultations et tudes ont permis dapporter de nombreuses amliorations aux recommandations initiales. Les accords de Ble II ont t approuvs par toutes les autorits des pays membres avant leur publication. Ces accords de Ble II constituent les exigences minimales que les autorits de tutelle nationales devront adopter dans leurs pays respectifs. Comme pour les accords de 1988, les autorits nationales sont libres dadopter des exigences plus contraignantes. Les normes relatives aux approches les plus avances de mesure du risque de crdit et oprationnel pourront toutefois tre adoptes pour la fin de lanne. Lobjectif principal de la rvision des accords de Ble I de 1988 tait de renforcer la prennit du systme bancaire international tout en sassurant que la mesure des exigences en fonds propres ne devienne pas une source dingalit comptitive entre les grands tablissements bancaires internationaux. Un des grands bnfices des nouveaux accords de Ble II est quils encouragent une gestion des risques plus labore de la part des tablissements en instaurant des exigences en fonds propres plus sensibles aux risques auxquels ils sont exposs. Plusieurs lments cls des accords de 1988 restent dapplication comme lobligation de maintenir un ratio de solvabilit de minimum 8%, la dfinition des fonds propres ligibles et la structure de lamendement de 1996 sur la mesure des risques de march. Les principales innovations des nouveaux accords de Ble II sont lintroduction dexigences en fonds propres pour le risque oprationnel, la possibilit dutiliser des modles internes pour la mesure du risque de crdit, ainsi que lintroduction dun deuxime pilier dfinissant les principes de base de la surveillance prudentielle et dun troisime pilier favorisant la mise en place dune discipline de march. Les accords de Ble sont en effet structurs autour de trois piliers complmentaires qui constituent les trois chapitres de notre premire partie.
Le comit de Ble sur le contrle prudentiel bancaire, ou, plus simplement, le Comit de Ble, fut fond la fin de lanne 1974 par les gouverneurs des banques centrales des pays du G10 (les comits du G10 sont les comits tablis par les gouverneurs des banques centrales des pays du G10, ou groupe des dix, qui regroupe lAllemagne, la Belgique, le Canada, les Etats Unis, la France, lItalie, le japon, les Pays Bas, la sude et le Royaume Uni). Il est un des comits du G10 tablis au sein de la Banque des Rglements Internationaux. Cependant, la composition dmographique des institutions membres du Comit stend au del des pays du G10 (Outre les pays du G10, les institutions membres du Comit de Ble proviennent dEspagne, du Luxembourg et de Suisse) et, par consquent, linfluence des recommandations du Comit va, elle aussi, au del des pays du G10. En outre, les institutions membres ne comprennent pas uniquement les banques centrales, et les recommandations ne se limitent ds lors pas seulement aux domaines relevant de lautorit de ces dernires, mais couvrent un spectre large de sujets dordres financiers divers. Sa fonction est dassurer la coopration internationales dans les matires lies au contrle prudentiel bancaire, lequel peut tre dfini comme lensemble des rgles quune institution doit respecter lorsquelle sengage dans des activits bancaires. Il est intressant de noter que le comit de Ble ne possde aucune autorit formelle et que ses conclusions nont pas force de loi. Lapproche suivie par le Comit de Ble est une approche de recommandations interprtes et mises en uvre de manire adquate au niveau national par les autorits comptentes.
Lune des principales fonctions du secteur bancaire, sur laquelle repose le fonctionnement de nos conomies, est la distribution du crdit. Cest une activit naturellement risque, qui appelle donc une gestion et une prvention des diffrents types de risques auxquels la banque est
confronte. Dans une conomie globalise et relativement concentre, si lon veut viter le risque de crise financire systmique, la coordination internationale des dispositifs prudentiels est ncessaire. Cest dans ce contexte, celui de la volatilit croissante des capitaux sur des marchs financiers libraliss, que se runi le premier comit de Ble, dans la deuxime moiti des annes 1980. Les recommandations nonces par ce comit en 1988 ont eu une influence certaine, puisquelles nont pas t seulement appliques par les banques centrales des 13 pays de lOCDE prsents, mais aux banques dune centaine de pays. Lobjectif principal de Ble I tait dassurer une certaine stabilit financire, en obligeant les banques mieux se couvrir contre le risque ; cest dans ce but qua t conu le Ratio Cooke, qui attribue un niveau minimum de capitaux propres, les fonds propres rglementaires, en fonction du risque encouru par ltablissement. Le comit de Ble II, aprs plusieurs annes de travail et de ngociations, a rendu public ses recommandations en juin 2004. Les objectifs de ce comit taient damliorer la finesse de la dfinition des fonds rglementaires, y compris en utilisant les outils dvelopps par les banques elles-mmes depuis Ble I, tout en sassurant que Ble II nengendre pas, au niveau agrg, un durcissement des dispositifs de contrle prudentiel des banques. En ce qui concerne lUE, ses dispositions ne seront appliques qu partir de janvier 2007. Aussi, les effets des mesures issues de Ble II nont pu tre dj observs ; on peut toutefois essayer den prvoir la substance, et de se demander si Ble II va engendrer une rupture majeure dans la gestion prudentielle des fonds propres des banques.
En janvier 2007, la rforme Ble II a t instaure dans de nombreux pays, dont la France, et reprsente un bouleversement de la politique bancaire en matire de risque de crdit ou de contrepartie et dexigence en fonds propres.
Cet vnement suscite une polmique quant sa mise en application puisque les entreprises, selon leurs statuts, craignent de voir une dgradation des relations banques-entreprises.
Le comit de Ble II sur le contrle interne, institu en 1975, regroupe les autorits de surveillance prudentielle et les banques centrales des pays du groupe des dix, appel G : en ralit, il regroupe 13 pays aujourdhui. Il se compose des hauts reprsentants des autorits de contrle bancaire et des banques centrales des pays suivants : Allemagne, Belgique, Canada, Espagne, Etats-Unis, France, Italie, Japon, Luxembourg, Pays-Bas, Royaume-Uni, Sude et Suisse. Ce comit se runit gnralement Ble, lieu o se trouve le secrtariat permanant de la Banque des Rglements Internationaux. Ce comit na pas de pouvoir rglementaire. Il doit son autorit la qualit de ses travaux, du processus de concertation qui dbouche sur des consensus, ou accords ou convergences, et du pouvoir ainsi que de la volont de ses membres dappliquer par la suite dans leurs pays respectifs les dcisions prises. Le comit de Ble pour la supervision bancaire a promulgu en juin 2004 un nouveau dispositif de convergence internationale pour la mesure des fonds propres et normes de fonds propres appel International convergence of capital measurement and capital standards . Il remplace depuis 2006 le ratio Cooke.
Les banques conduisent actuellement un chantier probablement aussi lourd que celui de lavnement de leuro ou du passage lan 2000. Il concerne laccord international de Ble dfinissant le capital minimal exig des
banques pour faire face leurs risques. Entame il y a neuf ans, la rforme Mc Donough doit finir dtre mise en place la fin de cette anne. Ce nouveau ratio se substituera alors un autre : le ratio Cooke du nom, l galement, du prsident de lpoque du Comit de Ble qui est un comit des banques centrales et des autorits de surveillance des 10 pays sigeant auprs de la BRI. Au fil des ans, ce ratio, qui avait t cr en 1988, a montr ces limites et linadaptation des pondrations retenues face aux bouleversements qua connus la sphre financire au cours des dernires annes : explosion des activits de march, mise en place de nouvelles technologies acclrant la circulation des capitaux et naissance de nouveaux instruments financiers.
Allocution de Christian Noyer Gouverneur de la Banque de France Prsident de la Commission Bancaire AG de loffice de coordination bancaire et financire 27 Juin 2007 Grandes volutions de notre environnement financier et rglementaire qui se modifie de manire rapide. Le secteur bancaire franais a bnfici dun environnement particulirement porteur malgr laplatissement de la courbe des taux. Il lui a donc t possible dafficher une croissance significative du produit net bancaire, grce la contribution de lensemble des lignes de mtier. Cette augmentation, conjugue un accroissement moindre des frais gnraux et la faiblesse du cot du risque, a permis aux tablissements de crdit denregistrer des rsultats trs positifs, soit prs de 40 milliards deuros au titre de lanne 2006. Cependant, au-del de cette performance, les tablissements de crdit doivent demeurer vigilants en maintenant des niveaux de fonds propres et une tarification des risques adquats. A ce jour, plus de deux tiers des missions programmes sont acheves et quelques missions, concernant des groupes dont lactivit hors France sera
traite selon une approche standard, seront termines dici fin 2007. Dans lensemble, les grands groupes franais ont pris suffisamment tt la mesure du projet pour respecter lchance du 1er janvier 2008 mme si des amliorations doivent encore tre apportes. La SGCB a reu les demandes dautorisation des groupes franais ayant une implantation dans dautres pays europens et la Commission Bancaire, sur la base des rsultats des missions qui ont t effectues sur place, pourra donc se prononcer sur lensemble des actions correctrices ncessaires. Ces demandes dautorisation et plans dactions correctrices sont en cours de diffusion auprs des autorits trangres concernes, qui disposeront des six mois prvus pour formuler leur avis ou proposer des conditions lautorisation demande. Disposant des avis de ses homologues ainsi que des rsultats des plans dactions correctrices tablis, la Commission Bancaire sera donc en mesure, dici la fin de lanne, de se prononcer sur chaque demande dautorisation. Au-del de la mise en uvre de Ble II, la question de la gouvernance est dune importance toute particulire sagissant des tablissements de crdit. Une bonne gouvernance doit viser mettre en place des procdures permettant de diminuer les risques. A cet gard, divers textes lgislatifs, tels la loi relative aux nouvelles rgulations conomiques en 2001 ou la loi de scurit financire en 2003, ont inclus dans le droit positif plusieurs pratiques visant amliorer la gouvernance au sein des tablissements de crdit. De mme, dimportantes avances ont t faites ces dernires annes en matire dorganisation et de suivi du contrle interne, notamment en ce qui concerne la fonction de contrle de la conformit des oprations engages par les tablissements soumis au rglement n97-02.
Ltude des nouvelles normes instaures pour la mesure des diffrents risques bancaires et la rglementation prudentielle complmentaire fera ici lobjet dune premire partie. Les objectifs de ce travail seront de se familiariser avec la technicit accrue du texte dict par le comit de Ble et den cerner toutes les dimensions. Si cette tude restera essentiellement thorique, nous nous attacherons mettre en relief les avances du nouveau texte en tudiant un aprs lautre les trois piliers de nouvel accord de Ble. Aprs cette premire approche des rgles prudentielles, nous essaierons de cerner, dans une seconde partie, limpact quelles amnent sur lactivit bancaire. Nous nous concentrerons dans cette partie sur les processus et outils internes dvelopps au sein du Crdit Agricole pour le segment Entreprises. Le but sera ici didentifier les forces et faiblesses des pratiques internes et de comprendre les consquences de Ble II sur les critres de dcisions pour loctroi des facilits. Puis, nous observerons la nouvelle segmentation du march bancaire en dressant un panorama des activits qui seront favorises ou au contraire pnalises par ce nouvel accord de Ble. Enfin dans une dernire section nous exposerons certains des risques inhrents lentre en vigueur de Ble II.
1re PARTIE
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APPORTS ET ENJEUX DES ACCORDS DE BALE II
1re PARTIE : APPORTS ET ENJEUX DES ACCORDS DE BALE II
Aujourdhui le pivot central de la rglementation prudentielle reste le ratio Cooke instaur en 1988. En dpit des ajustements successifs qui lui ont t apports, prise en compte du risque de march en 1996 et primtre dapplication tendu aux produits drivs en 1998, ce ratio continue dessuyer de nombreuses critiques.
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Le ratio Cooke a t bti sur un concept trs simple : les banques doivent respecter un ratio minimum de 8% entre leurs fonds propres et leurs engagements pondrs. Le montant de capital rglementaire ainsi dtermin est le garant de la solvabilit de ltablissement considr. Mais depuis la fin des annes 1990, la mthode sest avre dpasse pour de multiples raisons. Son calcul, par exemple, ne tient pas compte des nouveaux instruments financiers ainsi que de lensemble des risques encourus par les banques dans le cadre de leurs activits. Linstauration dun nouveau ratio plus en phase avec la ralit conomique tait donc indispensable afin de mieux rguler lactivit bancaire. Le comit de Ble a travaill durant plusieurs annes sur les fondements dun nouveau ratio de solvabilit : le ratio Mac Donough . Les principales innovations des nouveaux accords de Ble II sont lintroduction dexigences en fonds propres pour le risque oprationnel, la possibilit dutiliser des modles internes pour la mesure du risque de crdit, ainsi que lintroduction dun deuxime pilier dfinissant les principes de base de la surveillance prudentielle et dun troisime pilier favorisant la mise en place dune discipline de march. Nous allons donc prsenter dans cette premire partie les apports et enjeux du nouvel accord de Ble. Dans une premire section, nous analyserons le premier pilier qui est consacr au nouveau ratio de solvabilit. Puis, dans un second temps, nous tudierons le second pilier qui traite de la surveillance prudentielle. Et enfin, dans une troisime et dernire section nous nous attarderons sur le troisime pilier des accords de Ble II qui fait rfrence la discipline de march.
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Pilier 1 : mergence dun nouveau ratio de solvabilit
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1.1.1 Le principe du ratio de capital Le ratio de capital est le fondement des normes prudentielles tablies par le Comit de Ble depuis 1988. Il est lindicateur permettant dapprcier le degr de solvabilit des tablissements bancaires. Il est construit sur une logique de calcul simple : les fonds propres rglementaires de la banque doivent reprsenter au moins 8% de ses risques pondrs. Capitaux rglementaires / Actifs moyens pondrs des risques 8% A. Son numrateur Les fonds propres
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ligibles au capital rglementaire dans le cadre du
nouveau ratio de solvabilit Mac Donough , seront sensiblement les mmes que ceux reconnus jusqu prsent. La distinction entre les fonds propres dits durs ou tier 1 et les fonds propres assimils ou tier 2 est conserve : fonds propres tier 1: Capital et Rserves fonds propres tier 2 : Provisions Gnrales et Titres Subordonns
Les fonds propres dits tier 1 devront toujours reprsenter 4% du capital rglementaire tandis que les fonds propres dits tier 2 seront intgrs dans la base de calcul du ratio dans la limite de 100% des premiers cits. B. Son dnominateur Si le calcul du numrateur reste inchang, celui du dnominateur connatra de profondes modifications afin de combler les lacunes du ratio actuel. Il a t dcid de passer dune dotation forfaitaire par client une approche beaucoup plus fine du risque.
Voir Annexe : Dfinition des Fonds Propres Rglementaires
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Le calcul du dnominateur correspond lestimation des actifs moyens pondrs des risques, celle-ci seffectue laide des cinq paramtres cidessous : PD - Probabilit de dfaut de la contrepartie : probabilit que le dbiteur ne veuille pas ou ne puisse pas remplir ses engagements contractuels ; PCD - Perte en cas de dfaut : il sagit du pourcentage de perte que la banque subirait par rapport au montant du crdit couvert au moment du dfaut ; ECD - Exposition en cas de dfaut : montant du crdit qui est expos au moment du dfaut ; EE - Echance Effective : maturit de lengagement donc du risque ; R - Facteur de corrlation : de lactif au portefeuille de la banque.
Lapport majeur de Ble II est la possibilit donne aux banques de choisir entre des mthodes de calculs distinctes, par familles de risque, pour dterminer le montant dactifs moyens pondrs des risques : Pour le risque de crdit les banques ont le choix entre : lApproche Standard, lApproche Fondation IRB 2 et lApproche Avance IRB ; Pour le risque oprationnel le choix stablit entre : lApproche Indicateur de Base, lApproche Standard et les Approches de Mesures Avances, AMA ; Pour le risque de march : lApproche Standard et lApproche Modle Interne.
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Approche IRB : Approche International Rating Based ou Approche Notation Interne
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Lintgration de ces diffrents risques nous conduit calculer un ratio de la forme :
Fonds Propres rglementaires 8% Risque de Crdit + Risque Oprationnel + Risque de March
1.1.2 Evaluation du risque de crdit Le risque de crdit est le risque quun dbiteur fasse dfaut ou que sa situation conomique se dgrade au point de dvaluer la crance que ltablissement dtient sur lui. Pour mesurer le risque de crdit, il faut pondrer le montant total de la crance par la qualit du dbiteur. Le cadre rgissant les exigences en fonds propres pour le risque de crdit est largement modifi par les accords de Ble II. Pour le calcul de lexposition au risque de crdit, deux types dapproches ont t labores : une approche dite standard, similaire celle utilise dans le calcul du ratio Cooke , et une approche dite Internai Rating Based, IRB, ou Notation Interne, NI. Dans le cadre de lapproche dite IRB, les tablissements financiers auront le choix entre deux variantes, lune dite simple et lautre avance. Loption pour lapproche IRB sera soumise lagrment des autorits de contrle sur la base des critres dtermins par le Comit de Ble.
A. Lapproche standard
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Le principe gnral de lapproche standard est similaire celui des accords de 1988, en ce quil consiste multiplier lexposition par une pondration reprsentant le risque de crdit du dbiteur. Lapproche standard utilise des pondrations attribues la contrepartie. Celles-ci sont ralises par des organismes externes dvaluation de crdit, comme par exemple la COFACE en France, et par des agences de notation (Moodys, Standard & Poors) Par dcision du 19 juin 2007 de la Commission Bancaire, la Banque de France est dsormais inscrite sur la liste des Organismes Externes dEvaluation du Crdit (OEEC). Cette dcision de la Commission bancaire permet aux tablissements de crdit dutiliser la cotation Banque de France pour valuer les fonds propres ncessaires la couverture du risque de crdit Entreprise , en approche standard, dans le nouveau dispositif prudentiel dit Ble II. Cette reconnaissance atteste que la cotation Banque de France respecte bien tous les critres, fixs au niveau international, dun systme performant dvaluation du risque de crdit : objectivit de la mthode et des rsultats, indpendance de lorganisme de notation, examen rgulier des notes, transparence et publicit, acceptation par le march. Outil de rfrence pour lanalyste dentreprise, la cotation Banque de France est accessible en temps rel, par la profession bancaire via FIBEN, le fichier bancaire des entreprises (www.fiben.fr). Elle rpond ainsi aux besoins des tablissements de crdits tant pour lanalyse du risque avant prospection ou prise de dcision, que pour le suivi des risques existants ou la slection des crances pouvant garantir le refinancement montaire et les systmes de paiement. Dsormais, elle servira galement la dtermination des fonds propres ncessaires la couverture globale du risque. La Banque de France cote la quasi-totalit des grandes entreprises et des PME qui relvent dune approche standard (emprunt suprieur 1M). La
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cotation Banque de France participe ainsi lefficacit des dispositifs promus par laccord de Ble II qui visent encourager une analyse plus objective et diffrencie du risque de crdit, et favoriser une plus grande transparence des relations entre les banques et les entreprises. Dun point de vue conceptuel cette approche reste identique celle dj en vigueur pour le calcul du ratio Cooke . La banque attribue une pondration pour risque chacun de ses actifs et de ses positions hors bilan, et produit une somme de valeurs pondres. Toutefois la distribution des coefficients de pondration a t rvise. Prcdemment fixes par catgorie demprunteur (souverain, banque, entreprise, retail), les pondrations sappuieront dsormais sur les ratings publis par les grandes agences de notation. Un actif pondr risqu est la valeur de lactif risqu affecte dun coefficient de pondration qui dpend de la nature du risque de lactif. La matrice de pondration standard, version 1988, comprenait 4 pondrations (0%, 20%, 50% et 100%). La nouvelle version utilise dsormais un panel plus large de pondrations : de 0% pour les Etats souverains, ce qui revient dire que les crances sur tes Etats souverains sont sans risque, 150% pour les contreparties les moins bien notes.
Pondration des risques pour lapproche standard
Source : Crdit Agricole
Comme lindique le tableau ci-dessus, certains engagements de la banque ne seront pris en compte que partiellement dans le calcul du ratio, car considrs comme peu risqus ou pas risqus. Ainsi la pondration est
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gale 0% pour les facilits accordes aux souverains ayant un rating compris entre AAA AA-. A linverse, dautres types dengagement considrs plus risqus par nature se voient attribuer des pondrations pnalisantes, nous pouvons par exemple citer les facilits octroyes aux entreprises dont le rating est infrieur BB-, 150% contre 100% aujourdhui. La diffrence majeure de ces nouvelles pondrations compares Ble I est donc la pondration de 150% pour les engagements les plus risqus contre 100% auparavant. Les crdits aux particuliers sont dsormais favoriss avec une pondration de 75% pour les prts la consommation et 40% pour les prts hypothcaires, contre 50% dans le ratio Cooke. Cette approche standard rvise qui aboutit une valuation plus fine du risque, par recours au rating, prsente lavantage dtre simple et accessible lensemble des banques. Par construction, la viabilit de cette approche repose sur la qualit du travail produit par les agences de notation. Celles-ci, afin dassurer la prennit du systme, devront donc satisfaire les critres qualitatifs suivants : Objectivit : une mthodologie rigoureuse de notation et une actualisation permanente des notes ; Indpendance : elles devront travailler sans cder tout type de pressions conomiques ou politiques ; Transparence: la mthodologie employe devra tre publie et linformation dtaille.
La somme des Actifs Moyens Pondrs pour le risque de crdit sous cette approche standard est donc : AMP = PD interne * pondration Avec:
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- AMP : Actifs Moyens Pondrs - PD interne : probabilit de dfaut calcul laide dun outil interne valid - Pondration avec la fonction de pondration
A. Lapproche notation interne ou IRB Sous cette approche interne, qui est lune des grandes innovations du ratio Mac Donough , les banques auront recours leurs outils internes dvaluation du risque de contrepartie. Toutefois comme nous lavons dj mentionn, ltablissement devra au pralable avoir prouv la fiabilit des outils qui la dvelopp et respecter le cahier des charges fourni par le Comit de Ble. Cette mthode sapplique des portefeuilles homognes (grandes entreprises, PME, particuliers, portefeuilles immobilier, crdits structurs...) dfinis par les tablissements et valids par lautorit nationale. Loption pour cette approche sera accorde par les instances de rgulation locales : en France, on retrouvera donc la Commission Bancaire. Lapproche interne pour le risque de crdit comporte deux niveaux : la version simple et la version avance. Quelque soit la version choisie, les banques devront distinguer cinq types dexposition au sein de leur portefeuille de crdits : Portefeuille Corporate (Financements Spcialiss inclus) Portefeuille Souverains Portefeuille Banques Portefeuille Dtail Portefeuille Actions
La version simple
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Les banques optant pour cette version devront estimer laide de leurs propres donnes et modles, les Probabilits de Dfaut (PD) associes chaque engagement. Tandis que les autres variables : Perte en Cas de Dfaut (PCD), Exposition en Cas de Dfaut (ECD) et maturit continueront dtre fournies par les autorits de contrle comptentes. Une large majorit des tablissements bancaires est dj dote doutils permettant de dterminer la probabilit de dfaut associe chaque engagement : il sagit des outils de rating interne : le rating interne attribu aux clients reflte le risque de dfaillance que la banque estime porter sur cette contrepartie. Gnralement ces ratings internes intgrent les facteurs suivants : -Facteurs financiers : Capacit dendettement, liquidits -Facteurs non financiers : Qualit du management, stratgie -Facteurs lis lactivit : Volatilit du secteur, tendance du march Dans un souci de transparence, les tablissements proposent gnralement une chelle de correspondance entre leur chelle de rating et celles des clbres agences de notation anglo-saxonnes. Une fois la PD de la contrepartie dtermine, les banques utiliseront ensuite une fonction de Pondration dont les paramtres auront t fixs par le rgulateur et qui permettra de dterminer le capital rglementaire ncessaire pour chaque engagement.
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Rsultats dune fonction de pondration : Corporate, PCD 45%, 3 maturits
Source crdit Agricole
La somme des Actifs Moyens Pondrs pour le risque de crdit sous cette approche standard est donc : AMP = ECD * pondration Avec: - AMP : Actifs Moyens Pondrs - ECD : Exposition en Cas de Dfaut - Pondration correspondant la probabilit de dfaut
La version avance Sous cette version qui est la plus complexe, les banques pourront utiliser des modles internes de gestion du risque dits complets. On parle de modle complet car les banques dtermineront partir de leurs propres instruments les quatre principaux paramtres utiliss pour valuer le risque de contrepartie : PD, PCD, ECD et Maturit.
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Toutefois pour aboutir au capital rglementaire ncessaire, les banques feront encore appel aux fonctions de pondration fournies par le rgulateur. Ces fonctions de pondration qui dterminent le niveau de fonds propres ncessaire, ont t calibres de telle sorte que ltablissement ne fasse pas dfaut sur un type de crdit un horizon donn (1 an) et pour un intervalle de confiance fix (99,9%). La mthode est donc calque sur le concept de Value At Risk dj utilis pour lestimation du risque de march. Ce type de mthode se rapproche aussi des modles dallocation de capital conomique dj dvelopps par les banques les plus sophistiques. A partir des estimations de Probabilit de Dfaut, de Perte en Cas de Dfaut et dEchance Effective ralises, ltablissement utilisera une fonction de pondration prdtermine pour obtenir le niveau de pondration adquat. Celui-ci sera ensuite multipli par lExposition en Cas de dfaut et le rsultat obtenu correspondra lexigence en Fonds Propres recherche. Lobjectif du comit de Ble est que le plus grand nombre de banque opte pour lapproche interne du risque de crdit, car elle sous-entend au pralable le dveloppement doutils de mesure du risque sophistiqus. Par consquent on peut supposer que les banques qui auront russi ce projet seront aussi les tablissements les plus solides. Bien entendu toutes les grandes banques internationales adopteront lapproche Notation Interne avance, car cest celle qui permet de minimiser les exigences en fonds propres.
B. Un accs plus large aux techniques de rduction du risque de crdit Le comit a profit de la mise en place du nouvel accord pour largir le panel de techniques de rduction du risque de crdit autorises. Toutefois pour tre acceptes, les tablissements auront d faire preuve dune gestion
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oprationnelle satisfaisante de ces techniques. Nous citerons ici les plus rpandues : Les garanties Les collatraux espces, certificats de dpt, or, parts dOPCVM, actions etc. La titrisation en cash ou synthtique
Ces instruments nauront pas tout fait le mme impact selon que lon soit en approche standard ou interne, mais globalement elles concourent la rduction de la Perte en Cas de Dfaut donc lexigence en capital rglementaire.
1.1.3 La prise en compte du risque oprationnel Au cours des dernires annes, loccurrence de plusieurs pertes oprationnelles de grande envergure a fait prendre conscience au monde financier de limportance prpondrante que peuvent avoir des processus, des systmes ou des contrles dfaillant dans le profil de risque dun banque. Barings, Allied Irish ou Daiwa sont dsormais autant de noms associs cet ensemble htroclite de risques qui comprend, entre autres, la fraude, les dysfonctionnements des systmes ou les manquements aux obligations professionnelles envers des clients. Le comit de Ble, en tant quorgane de surveillance bancaire, a pris conscience de cette ralit et a dcid de donner une existence part entire ce risque jusqualors considr comme un risque rsiduel. Laccord de Ble II introduit donc une exigence de fonds propres pour la couverture du risque oprationnel. La dfinition donne par le Comit de Ble est la suivante : Le risque oprationnel se dfinit comme le risque de perte rsultant de carences ou de dfauts attribuables des procdures, du personnel, des systmes internes
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ou des vnements extrieurs. La dfinition inclut le risque juridique, mais exclut les risques stratgiques et datteinte la rputation. Certes, le risque oprationnel ne constitue pas un nouveau risque en tant que tel. Les fraudes, les erreurs de procdures et les risques physiques ont toujours exist. Ils ont, pour la plupart, t reconnus et traits depuis de nombreuses annes. La gestion du risque oprationnel prexistait donc laccord de Ble II. Le mrite de ces accords est plutt davoir cr un cadre intgr afin danalyser une myriade de risques et de pratiques prsentes de faon redondante et disperse dans les institutions financires. Laccord de Ble II a regroup, sous un mme vocable et soumis aux mmes rgles, un ensemble htrogne de risques et de pratiques ingales permettant ainsi de structurer et duniformiser la gestion du risque oprationnel. Bien quhtrogne par nature, le risque oprationnel doit donc tre dsormais mesur, quantifi et couvert par tous les tablissements bancaires et par les socits dinvestissement de lUnion Europenne, et des autres pays du G10, membres du comit de Ble. Trois mthodes de mesure du risque sont proposes : Une approche Indicateur de Base ou Basic Indicator Approach Une approche Standard ou Standardised Approach Une approche Mesures Avances ou Advanced Measureinent Approach Comme leurs noms lindiquent, elles ont une sophistication croissante qui permet aux tablissements de rduire lexigence en fonds propres.
A. LApproche Indicateur de Base Sous cette approche simplifie, la banque devra dtenir en fonds propres au moins 15% de son produit net bancaire moyen des trois dernires annes
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pour couvrir son exposition au risque oprationnel. Ce coefficient de 15%, dtermin arbitrairement, est le mme pour lensemble des tablissements. La formule est donc de la forme : K = PNBmoy * 15% Avec K = Exigence de Fonds Propres PNBmoy = Moyenne du Produit Net Bancaire sur les trois derniers exercices Le capital rglementaire en couverture du risque oprationnel est donc gal 15% du revenu annuel brut moyen de ltablissement bancaire sur les trois dernires annes.
B. LApproche Standard Tout comme lapproche de base, lapproche standard se base sur le revenu brut annuel dgag par linstitution. Elle le dtaille cependant par ligne dactivit et non plus pour lensemble de ltablissement. Pour cette approche, lactivit bancaire a t dcoupe en huit lignes de mtiers et pour chacune un coefficient i, reprsentant la pondration du risque oprationnel, a t fix:
source Crdit Agricole
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K = PNBi * i Avec K = Exigences de Fonds Propres PNBi = Produit Net Bancaire par lignes de mtier (i= 1;... ,8) Comme nous pouvons le constater ces pondrations schelonnent de 12% 18%, pour les activits les moins exposes (ex : banque de dtail) aux plus risqus (ex : activits de march). Si ce dcoupage semble logique, il faut surtout noter que lintgration de ce risque dans lassiette du capital rglementaire ne sera pas neutre du fait de limportance des pondrations retenues par le rgulateur. Pour recourir cette mthode les banques auront d au pralable rpondre certains critres qui intgrent notamment la qualit du systme de gestion du risque ainsi que le suivi des donnes de pertes en place. La plupart des banques envisageaient jusqu prsent les risques oprationnels sous un angle informatique. Elles doivent dsormais intgrer dautres lments trs importants, comme le fonctionnement de leurs backoffices, ou la scurit de leurs infrastructures en cas dincendie ou dinondation. Il leur faut mme prendre en compte les risques oprationnels lis des tiers comme La Poste ou France Tlcom. Tous les tablissements bancaires ont donc mis en place des cellules de gestion du risque oprationnel, charges de la stratgie de gestion des risques, et de la propagation dune culture de risque . Les banques devront avoir sur leurs risques un regard centralis et une rflexion approfondie.
C. LApproche Avance
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Dans lapproche dite avance, les banques nutiliseront pas une approche forfaitaire mais un modle dvaluation interne du risque oprationnel. La mthodologie dveloppe par ltablissement devra encore une fois avoir t au pralable valide par les autorits de contrle. Lagrment sera en particulier conditionn un test de Value-at pour un intervalle de confiance de 99,9%. En plus de cet aspect technique, un ensemble de critres qualitatifs et quantitatifs devront tre satisfaits : Qualitatifs : Fonction gestion du risque oprationnel indpendante ; Implication des dirigeants ; Reporting rgulier des expositions et des pertes ; Programme rgulier danalyse des scnarios. Quantitatifs : Systmes et base de donnes cohrents avec la dfinition du risque oprationnel ; Revue priodique des mthodologies et paramtres ; Historique de donnes de 5 ans. Le Comit octroie, sous cette approche, la possibilit aux banques de recourir des polices dassurance afin de rduire les besoins en capital rglementaire lis au risque oprationnel. Ce recours est toutefois limit 20% de lexigence de fonds propres totale au titre du risque oprationnel.
1.1.4 La prise en compte du Risque de March Les accords de Ble I, tels qudicts en 1988, concernent uniquement les exigences en fonds propres lies au risque de crdit auquel sont exposs les tablissement bancaires. Rien nest mentionn quant aux risques de march quelles encourent, lesquels peuvent cependant tre considrables. Il fallut attendre la directive europenne de 1993 pour voir apparatre les premires exigences de couverture en fonds propres pour ce type de risque. Le comit publia ensuite, en janvier 1996, des recommandations visant intgrer la couverture du risque de march dans le capital rglementaire des tablissements bancaires, sous la forme dun amendement aux accords de
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Ble I 3. Suite cet amendement, la Commission europenne publia en 1998 une directive amende appliquant les recommandations du comit. Le risque de march est le risque de perte ou de dvaluation sur les positions prises suite des variations des prix (cours, taux) sur le march. Ce risque sapplique aux instruments tels que les produits de taux (obligations, drivs de taux), les actions, le change, les matires premires. Les exigences lies aux risques de march sont, tout comme celles lies au risque de crdit, values sur une base consolide au niveau mondial. Le risque de march est calcul sur la base du portefeuille de ngociation de la banque. Ce portefeuille correspond lensemble des positions sur instruments financiers et produits de base, dtenues par la banque des fins de ngociation ou dans le but de couvrir dautres lments du dit portefeuille. Ce portefeuille, servant de base au calcul du capital rglementaire, doit rpondre un certain nombre de critres dfinis par le Comit : les plus significatifs tant une stratgie de ngociation explicite et une politique de gestion active. Le choix entre deux mthodes est laiss aux tablissements bancaires pour valuer leurs risques de march. La premire mthode, appele mthode standard, prescrit la mesure des risques de march inhrents aux quatre types dactifs couverts par lamendement (taux dintrt, actions, cours de change et commodities) et propose diffrentes mesures pour les risques lis aux options. La seconde mthode, plus sophistique est base sur lvaluation des risques de march par les modles internes de gestion de risques de la banque. Pour pouvoir utiliser un systme dvaluation interne, la banque doit satisfaire une multitude de critres quantitatifs et qualitatifs et doit obtenir au pralable lautorisation explicite de son autorit de contrle national.
Amendement to the Capital Accord to Incorporate Market Risks, Basel Committee on Banking Supervision, janvier 1996
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A. LApproche Standard Sous cette approche, les banques doivent procder lvaluation quotidienne des positions du portefeuille aux prix de marchs. Ces prix peuvent correspondre aux cours boursiers ou cotations fournies par des agents de renom. Les banques ont lobligation de retenir le prix le plus prudent entre prix acheteur et vendeur, except si ltablissement est un teneur de march important sur un actif spcifique et quil a la possibilit de liquider sa position un prix moyen. Ensuite des pondrations sont appliques par type dmetteur et de produits.
B. LApproche Modle Interne Comme pour le risque de crdit, lapproche interne donne la possibilit aux banques de modliser leur risque de march grce un outil interne. Dans la grande majorit des tablissements cette modlisation est dj largement rpandue et seffectue laide doutils de Value-At-Risk , traduit en franais par la valeur en risque. Il sagit, sur la base dun historique de donnes de march, dvaluer la perte maximale sur lhorizon de temps dsir pour un intervalle de confiance fix, typiquement 99%. Encore une fois le modle de Value-At-Risk devra avoir t pralablement valid par le rgulateur. Cette validation repose sur un processus de contrle du modle a posteriori (backtesting), afin dtablir la prsence ou non dcarts significatifs. Les positions dtenues des fins de ngociation sont celles prises court ternie en vue de raliser des gains potentiels ou de figer des positions darbitrage.
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Conclusion : Si la prsentation des mesures du risque de march retenues par le Comit ntait pas primordiale, car peu modifies, il tait ncessaire de sintresser aux nouvelles mthodologies retenues pour le risque de crdit et celles instaures pour la prise en compte du risque oprationnel. En effet, la prsentation des diffrentes mthodes a permis de percevoir la complexit lie ces pratiques. On comprend mieux ainsi le fait que les discussions relatives ces sujets ce soient tales sur plusieurs annes.
A titre indicatif, les exigences en capital rglementaire du premier pilier devrait se rpartir comme suit :
Exigence en capital rglem entaire
Risque de march Risque oprationnel Risque de crdit
Source : Fdration Bancaire Franaise
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Pilier 2 : surveillance prudentielle accrue et indpendante
Avec le travail men sur la rvision du ratio de capital, le comit de Ble a saisi lopportunit qui lui tait donne, pour rflchir une gouvernance prudentielle globale. Si le respect du ratio Mac Donough atteste de la solvabilit minimale exige dun tablissement de crdit vis--vis des tiers, il
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tait important, aprs les diffrentes crises que le monde des affaires a connues ces dernires annes, ddicter, pour une activit aussi sensible que la banque, des principes de bonne gouvernance. Le deuxime pilier examine les principes de base de la surveillance prudentielle et formule plus prcisment des recommandations quant la gestion des risques, la transparence des mthodes et la responsabilit des contrleurs internes et externes ltablissement. En complment de lexigence en fonds propres formule par le premier pilier, le deuxime pilier vise inciter les tablissements bancaires dvelopper et mettre en uvre de meilleures techniques de gestion des risques. Bien que la direction de ltablissement bancaire soit prioritairement charge de veiller ce que son tablissement dispose de fonds propres suffisants pour couvrir lensemble de ses risques, les autorits de contrle sont toutefois tenues dintervenir si lvaluation interne des risques et leur couverture est juge dfaillante. Ainsi, le deuxime pilier souhaite et promeut un dialogue actif entre les tablissements bancaires et les autorits de contrle. Lautorit de contrle voit donc son rle slargir par rapport au premier accord de Ble. Elle doit dsormais sassurer que : Les tablissements bancaires ont un processus en place leur permettant de mettre en relation leurs fonds propres et les risques quils encourent ; Les tablissements bancaires oprent un niveau de fonds propres suprieur au minimum rglementaire ; Des actions correctrices sont rapidement prises en cas de problme.
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Quatre grands principes ont t dgags par le Comit afin de dfinir les attentes de laccord de Ble II en terme de surveillance prudentielle. Ces principes tracent les grandes lignes dune surveillance efficace se basant sur les meilleures pratiques du march.
1.2.1 Principe 1 Dans ce premier principe, les tablissements bancaires devraient disposer dune procdure permettant dvaluer ladquation globale de leurs fonds propres par rapport leur profil de risque ainsi que dune stratgie permettant de maintenir leur niveau de fonds propres. Pour ce faire, le comit dfinit les cinq caractristiques essentielles dun processus rigoureux : Surveillance par le Conseil dadministration et la direction gnrale : les organes dcisionnels de ltablissement bancaire doivent apprhender la nature et lampleur des risques encourus, intgrer ces lments dans leur plan stratgique tout en se fixant des seuils de tolrance aux diffrents risques. On touche donc ici la notion de corporate governance puisque la direction gnrale et le conseil dadministration devraient considrer la planification des fonds propres comme un lment fondamental pour atteindre les objectifs stratgiques fixs. Evaluation saine des risques : le comit entend par saine une valuation qui comporte lidentification et la mesure de tous les risques importants rencontrs, le rapprochement entre fonds propres et niveau des risques, une formulation des objectifs en termes dadquation des fonds propres et niveau de risques et un processus interne de contrle, de vrification et daudit visant garantir lintgrit du processus global de gestion.
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Evaluation exhaustive des fonds propres : en dpit de la difficult de les quantifier avec prcision, un tablissement bancaire doit tenir compte de tous les risques importants. Ceci va donc au del des trois risques touchs par le pilier 1 et inclut notamment le risque de taux dintrt dans le portefeuille bancaire, le risque de liquidit ou encore le risque de rputation.
Surveillance et notification : la haute direction de ltablissement bancaire doit tre inform rgulirement sur lexposition au risque et les besoins ventuels en fonds propres lorsque le profil de risque change. Ainsi la directive gnrale peut valuer le niveau des risques, leur tendance et leffet ventuel sur les fonds propres : cela revient donc adopter une approche dynamique et prvisionnelle de la gestion du risque.
Analyse par le contrle interne : un processus efficace dvaluation des fonds propres implique une surveillance par une unit indpendante et, si ncessaire, des audits internes ou externes. De plus, la banque devrait procder des examens priodiques de son processus de gestion des risques afin de garantir son intgrit, sa fiabilit et sa pertinence, notamment en examinant lexhaustivit et lexactitude des donnes utilises, la pertinence et la validit des scnarii envisags et des simulations de crise ainsi que la concentration des risques.
1.2.2 Principe 2 Les autorits de contrle devraient examiner et valuer les mcanismes internes dapprciation du niveau de fonds propres et la stratgie des tablissements bancaires cet gard ainsi que leur capacit surveiller et garantir le respect des ratios de fonds propres rglementaires. Si leurs
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conclusions ne sont pas satisfaisantes, elles devraient prendre les mesures prudentielles appropries. Ce principe concerne la surveillance prudentielle. Le comit demande aux autorits de tutelle dexercer une supervision sur la qualit de la gestion du risque et du contrle interne de ltablissement bancaire travers une combinaison dinspection sur place, danalyse sur pices, dentretiens, dexamens des travaux dauditeurs ou consultants externes et de notifications priodiques. Cette supervision touche principalement cinq dimensions : Examen de ladquation de lvaluation du risque : lautorit de contrle prudentiel doit sassurer que lensemble des risques importants auxquels est confront ltablissement bancaire doit tre pris en considration. Il doit, en outre, valuer quel degr les mesures internes dexposition aux risquent servent dfinir des limites, juger des performances dune branche dactivit et, plus gnralement, valuer et contrler les risques. Enfin, il doit juger du bien-fond des hypothses sous-jacentes lanalyse de sensibilit. Evaluation de ladquation des fonds propres : en plus de sassurer une adquation entre niveaux de fonds propres et cadre oprationnel courant et un suivi de ce niveau par la direction gnrale, les autorits de contrle doivent galement analyser les techniques et les simulations de crise utilises par ltablissement bancaire pour prendre en compte les vnements imprvus. Evaluation du cadre de contrle : les autorits de contrle devraient tudier la qualit de linformation et des systmes de notification de la direction de la banque, les modalits dagrgation des risques dentreprise et des activits, ainsi que les antcdents de la direction
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face lmergence de nouveaux risques ou la modification des risques existants. Surveillance prudentielle du respect des normes minimales : les critres minimaux dfinis dans le pilier 1 et qui sont requis pour la prise en considration des mthodologies internes, des techniques dattnuation du risque de crdit ou les oprations de titrisation par exemple, doivent tre en permanence respects. Il convient aux autorits de contrle de sen assurer : il en est de mme pour les critres dligibilit aux mthodes standards. Ractions des autorits de contrle : en cas de non respect des critres dligibilit ou si les autorits de contrle ne sont pas satisfaites de laffectation des fonds propres effectue par la banque, certaines mesures devraient tre envisages.
1.2.3 Principe 3 Les autorits de contrle devraient attendre des tablissements bancaires quils maintiennent des fonds propres suprieurs aux ratios rglementaires et devraient pouvoir exiger quils dtiennent des fonds propres au del des montants minimaux. Les exigences minimales de fonds propres du premier pilier permettent lautorit de supervision de sassurer que ltablissement bancaire dispose de suffisamment de capital pour satisfaire aux critres minimaux de solidit. Les fonds propres du premier pilier sont donc clairement considrs par laccord de Ble II comme valeur plancher sous laquelle ltablissement bancaire est en danger par rapport aux risques encourus. Le comit de Ble estime que les tablissements bancaires doivent dtenir des fonds propres suprieurs au minimum calcul dans le premier pilier. Il recommande donc aux autorits de contrle dencourager les tablissements
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bancaires dtenir des fonds propres suprieurs aux ratios rglementaires, et ce pour plusieurs raisons : La volont dobtenir une notation leve de la part des agences de notation , que ce soit pour des raisons stratgiques, commerciales ou autres. En effet, certaines banques souhaitant obtenir une notation AAA possdent des fonds propres suprieurs au niveau rglementaire ; Si un tablissement bancaire maintient un ratio trop proche du minimum rglementaire, les fluctuations du type dactivits et de leur volume pourraient faire varier ce minimum et mettre ltablissement bancaire dans une position inconfortable, savoir tre en porte--faux avec ses obligations rglementaires. Dans une telle situation, la collecte de fonds propres additionnels peut savrer une tche onreuse et la publicit ngative entourant linfraction commise peut se rvler dommageable. Certains risques, spcifiques tel ou tel tablissement ou propres une conomie dans son ensemble, peuvent ne pas tre pris en considration dans le premier pilier.
1.2.4 Principe 4 Les autorits de contrle devraient sefforcer dintervenir rapidement afin dempcher que les fonds propres ne deviennent pas infrieurs aux niveaux minimaux correspondant aux caractristiques de risque ; elles devraient imposer la mise en uvre, brve chance, de mesures correctives si le niveau de fonds propres nest pas maintenu ou rtabli. Les mesures que peuvent prendre les autorits de contrle en cas de nonrespect par un tablissement bancaire des exigences de laccord de Ble II
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incluent une intensification de la surveillance de ltablissement bancaire ; une restriction des versements de dividendes ; contraindre ltablissement bancaire prparer et appliquer un programme satisfaisant de rtablissement dun niveau adquat de fonds propres ou la collecte immdiate de fonds propres supplmentaires
1.3
Pilier 3 : discipline de march et communication financire
1.3.1 Objectif et principe gnraux Le troisime et dernier pilier de la nouvelle rglementation prudentielle mise en place par le comit Ble II vise, comme son nom lindique, instaurer une discipline de march contraignant les tablissements grer leur risque de manire saine et prudente. Cette discipline de march constitue un rel complment au premier pilier dfinissant les exigences en fonds propres et au deuxime pilier instaurant les rgles de contrle prudentiel. Le comit de Ble souhaite encourager une discipline de march en imposant aux tablissements de fournir aux intervenants sur le march des informations leur permettant dvaluer lexposition aux risques de ltablissement, la qualit de la gestion de ces risques et le respect des exigences en fonds propres. Il faut entendre par discipline de march le fait que les intervenants sur le march soient capables dvaluer la gestion des risques et la solvabilit dun tablissement et puissent le sanctionner en cas dinformation dfavorable. Cette discipline encouragera les tablissements grer sainement leurs risques afin dobtenir la confiance des investisseurs et des clients et de maximiser leur valeur sur le march. Le comit estime que les recommandations du troisime pilier deviennent particulirement pertinentes avec les accords de Ble II puisque ceux-ci
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accordent davantage de latitude aux tablissements dans la gestion de leurs risques et la mesure de leurs exigences en fonds propres. Les accords de Ble II recommandent la publication dune srie de rapports rguliers mais le comit souhaite que les autorits de contrle prudentiel nationales traduisent ces recommandations en exigences rglementaires, accompagnes de sanctions en cas dabsence de publication. Le comit encourage en effet les autorits prudentielles adopter de relles mesures correctives en cas de non-respect des prescriptions du troisime pilier comme laugmentation des pondrations des risques ou la non-autorisation de lutilisation des modles internes. Les publications recommandes dans le troisime pilier ont pour but damliorer la transparence du systme bancaire et doivent donc respecter les critres gnraux propres aux tats financiers imposs dans les normes comptables : Lexhaustivit La pertinence La ponctualit La fiabilit La comparabilit La matrialit
1.3.2 Publications recommandes Lobjectif de cette section nest pas de dresser la liste exhaustive des publications recommandes mais de passer en revue les grandes rubriques dinformations tablies par le comit. Pour chaque rapportage, le comit distingue dune part les informations qualitatives consistant en une description des mthodes comptables et des mthodes de mesure des risques et de calcul des exigences en fonds propres, et dautre part des informations quantitatives reprenant en chiffres
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les diffrents indicateurs de risque et de solvabilit permettant au march dvaluer et de comparer les tablissements. La politique de rapportage des informations doit faire lobjet dune procdure formelle approuve par le comit de direction de ltablissement. Cette procdure doit dtailler la liste des rapportages requis ainsi que les contrles internes mis en place pour sassurer que ces rapportages soient corrects et produits avec la frquence requise. A. Champ dapplication Les recommandations du comit sappliquent aux informations consolides au niveau du groupe. Le rapportage doit reprendre dans sa premire partie la structure du groupe avec une brve description des diffrentes entits et des mthodes de consolidation comptables. La contribution du capital en surplus des filiales assurances et les ventuels dficits en capital de toutes les filiales doivent galement tre dtaills. Cette rubrique permet une meilleure comprhension de la manire dont les diffrentes entits sont traites au sein des groupes bancaires. B. Fonds propres Ltablissement doit publier au moins sur base annuelle la structure de ses fonds propres et les termes et conditions des principaux instruments financiers composant ses fonds propres. Les montants des tier1, tier2 et tier3 doivent apparatre clairement. Il doit galement publier les exigences en fonds propres pour couvrir les diffrents types de risque. Pour le risque de crdit, il convient de dtailler les exigences associes aux diffrents portefeuilles de crdit en fonction de la mthode de calcul des exigences (standardise ou sur base des modles internes) et de la nature des expositions (risque souverain, entreprises, hypothcaire, autres crdits aux particuliers, titrisation). Pour le risque de
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march et le risque oprationnel, il suffit de publier les exigences en fonds propres calcules selon la mthode retenue par ltablissement.
C. Expositions aux risques Cette rubrique reprend tous les rapportages relatifs aux risques auxquels ltablissement est expos ainsi que les rapportages dcrivant les mthodes utilises par ltablissement pour identifier, mesurer et grer ces risques. Pour rappel, les principaux risques dun tablissement financier sont le risque de crdit, les risques de march du portefeuille de ngociation, le risque de taux dintrt et sur actions du portefeuille bancaire, le risque de change et le risque oprationnel. Pour chaque type de risque, ltablissement doit dcrire sa politique de gestion du risque en incluant les stratgies et les procdures, lorganisation de la fonction management du risque, la couverture et la nature du systme de mesure des risques et les politiques de rduction et de couverture des risques. Le risque de crdit
Les publications relatives au risque de crdit doivent fournir au march une srie dinformations relatives lexposition au risque de crdit de la banque. Il ne doit pas ncessairement sagir des informations similaires celles destines au rgulateur. Le premier volet doit reprendre la description gnrale de la politique de gestion du risque de crdit et, si lapproche base sur les notations internes na pas encore t adopte pour tous les portefeuilles, doit dtailler les mthodes de calcul des exigences retenues pour chaque portefeuille de crdit. Ce volet doit galement mentionner lexposition brute totale de ltablissement au risque de crdit, sans tenir compte de lattnuation du
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risque par des srets et des compensations, ainsi quune ventilation par grand type dexposition, par zone gographique, par secteur et par maturit rsiduelle. Si plusieurs mthodes de calcul des exigences ont t retenues, il faut galement indiquer lexposition brute sujette aux diffrentes mthodes. Le deuxime volet doit reprendre les informations relatives aux portefeuilles sujets lapproche standardise de mesure des risques et aux pondrations prudentielles imposes dans lapproche de notations internes. Le troisime volet doit prsenter les informations relatives aux portefeuilles sujets lapproche de notations internes de mesure des risques. Ce volet est particulirement important puisque, conformment aux nouveaux accords de Ble II, les tablissements sont autoriss utiliser des estimations internes pour calculer leur exposition. Ce volet doit donc permettre au march dvaluer les exigences en fonds propres la lumire des hypothses utilises par ltablissement pour estimer cette exposition. Le quatrime volet doit contenir les informations qualitatives et quantitatives relatives aux techniques dattnuation des risques utilises pour rduire les exigences en fonds propres pour le risque de crdit. Enfin, le cinquime et dernier volet doit tre consacr aux informations relatives aux activits de titrisation de ltablissement et aux expositions qui en dcoulent. Le risque de march
Les publications relatives au risque de march doivent permettre au march de connatre la mthode de calcul des exigences en fonds propres retenue par ltablissement ainsi que les expositions et exigences associes relatives aux diffrents types de risque de march : le risque de taux dintrt et le risque sur actions du portefeuille de ngociation, le risque de change et le risque sur produits de base des portefeuilles bancaires et de ngociation de ltablissement.
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Le premier volet doit donc reprendre les portefeuilles dinstruments couverts par lapproche standardise de calcul des exigences et le dtail des exigences pour couvrir les diffrents types de risque. Le deuxime volet est consacr aux publications relatives lutilisation des modles internes pour le calcul des exigences. Ce volet doit reprendre la liste des positions couvertes par les modles internes, une description des modles utiliss et une description du stress testing et du back testing raliss. Les informations quantitatives publies sont les statistiques sur la VaR calcule sur la priode et une comparaison des VaR estimes avec les pertes et profits effectivement observs. Le risque oprationnel
Cette rubrique doit reprendre toutes les informations qualitatives relatives aux modles de calcul des risques oprationnels. Le comit ne recommande pas de publication dinformations quantitative pour ce type de risque. Le risque sur actions dans le portefeuille bancaire
Cette rubrique est consacre au risque encouru sur les positions en actions du portefeuille bancaire. Le risque sur actions du portefeuille de ngociation est publi dans la rubrique relative au risque de march. Le volet qualitatif doit reprendre une description des politiques de valorisation et de comptabilisation des diffrentes positions, avec notamment une diffrenciation des positions dtenues dans le but denregistrer des plusvalues et les positions dtenues titre de participation stratgique. Le volet quantitatif regroupe les montants des positions tels que valoriss au bilan de ltablissement, les gains ou pertes raliss an cas de vente ou de
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liquidation, les pertes et gains non raliss et enfin les exigences en fonds propres pour couvrir ce type de risque.
Le risque de taux dintrt du portefeuille bancaire
Cette dernire rubrique doit permettre aux intervenants du march de connatre lexposition au risque de taux dintrt du portefeuille bancaire de ltablissement. Le volet qualitatif doit reprendre une description du modle de gestion des taux et des principales hypothses retenues concernant notamment les remboursements anticips sur les crdits et le comportement des actifs et passifs ne comportant pas de maturit dfinie (compte vue, livrets dpargne) Le volet quantitatif doit prsenter les rsultats sur la marge dintrt et le capital conomique de ltablissement suite un choc simul des taux dintrt, conformment la mthodologie prconise par le comit dans son document sur le risque de taux dintrt du portefeuille bancaire.
CONCLUSION Il est noter que seule une mise en uvre concomitante et quilibre des trois piliers constitue une application correcte de Ble II susceptible de produire terme tous les effets positifs escompts. Les trois principales finalits de cette rforme consistent aligner lvaluation de ladquation des fonds propres sur les principales composantes des risques bancaires, encourager les banques renforcer leurs procdures de mesure et de gestion du risque, et renforcer lgalit des conditions de concurrence.
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En rnovant les exigences minimales de fonds propres, le Comit de Ble prvoit que les banques dtermineront dsormais leurs fonds propres au regard de la nature et du volume des risques auxquels elles sont exposes. En effet, la principale critique formule lencontre du ratio Cooke provient de labsence de fondement conomique des coefficients de pondration appliqus aux actifs : ceux-ci sont fixs de faon arbitraire si bien quils ne refltent pas correctement le risque de crdit rel encouru par les banques.
2me PARTIE IMPACT DE BALE II SUR LACTIVITE BANCAIRE
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2me PARTIE : IMPACT DE BALE II SUR LACTIVITE BANCAIRE

Comme nous lavons vu dans la premire partie de ce travail, les approches avances de la mesure du risque sont celles qui permettront de minimiser la consommation de capital rglementaire. Leurs mises en place, assujetties laval des autorits de contrle, sont coteuses et reprsentent un chantier colossal pour les banques. Au-del de ces aspects matriels, les normes prudentielles qui rgissent lactivit bancaire ne se limitent pas au calcul semestriel des ratios prudentiels pour le rgulateur. Ces rgles de bonne gestion ncessitent limplication dun grand nombre de collaborateurs chaque jour, directement ou indirectement, travers les tches quils excutent ou les dcisions quils prennent. Dans cette seconde partie, nous allons alors tudier limpact sur lactivit bancaire de nouvel accord de Ble. La premire section prsentera donc les outils et les mthodes qui participent au respect des normes prudentielles. Nous nous intresserons plus particulirement ceux utiliss au sein du Crdit Agricole pour laide au montage des dossiers de financement et dont les normes prudentielles ont servi de socle leur laboration. Puis, dans une seconde section, nous observerons la nouvelle segmentation du march bancaire pour cela nous essaierons de dresser un panorama des activits qui seront favorises ou au contraire pnalises par ce nouvel accord de Ble. Enfin, dans une troisime
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et dernire partie, nous aborderons les risques qui pourraient tre inhrents la nouvelle rglementation prudentielle Ble II. Nous tudierons plus particulirement, les consquences nfastes que les normes pourraient avoir sur la concurrence et lconomie.
2.1 Les critres de performance

Malgr une certaine ressemblance dans lvaluation de contreparties, chaque tablissement bancaire a ses propres critres de performance pour valuer ses clients. Dans cette section traitant des critres de performances nous nous focaliserons sur les pratiques du Crdit Agricole. Le premier chapitre prsentera les principes du rating interne et le systme adopt chez le Crdit Agricole. Puis, nous dvelopperons dans le second chapitre, les principes et apports de la mthode RAROC ainsi que sa contribution dans les dcisions des comits de crdit. Enfin, dans un troisime et dernier chapitre, nous analyserons lmergence de nouveaux critres de dcision, tel que la cration de valeur, pour loctroi des facilits. Nous essaierons de dterminer de quelle faon les nouvelles normes prudentielles concourent la transformation des critres de performance.
2.1.1 Le rating interne Le rating interne est une mthode gnralise dans le milieu bancaire qui a pour objectif dapprcier la capacit des contreparties faire face leurs engagements financiers. Il synthtise en une note, un grand nombre de facteurs dterminant la solvabilit des contreparties. Traditionnellement, les systmes de rating interne incorporent quatre types de facteurs :
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Facteurs financiers : si le rating nest pas uniquement bas sur des critres financiers, ceux-ci ont bien sr un rle prpondrant. Ils comprennent gnralement la capacit de remboursement, la liquidit et le ratio dendettement.
Facteurs internes : la plupart des banques essaient dintgrer leur rating interne des variables comme la qualit du management, la prsence dune stratgie claire et raliste, la qualit de linformation financire fournie...
Facteurs sectoriels : il est galement important dvaluer les paramtres conjoncturels du secteur dactivit dans lequel volue la firme afin den dduire sa volatilit et lexposition de la contrepartie cette dernire.
Facteurs macro-conomiques : il sagit l dintgrer le risque pays, qui reflte la solvabilit de ltat, la situation conomique nationale et la solidit de son systme bancaire. Pour les entreprises internationales on retient classiquement le pays dans lequel elles ralisent la part la plus consquente de leurs cash-flows.
Le rating dtermin partir de ces facteurs reflte donc la solvabilit de la contrepartie pour un horizon donn. Cela signifie que pour chaque niveau de rating les banques ont dtermin dans leur outil une probabilit de dfaut correspondante. Cette correspondance est effectue partir de modles statistiques et de donnes que la banque a accumul dans lexercice de son activit. Ce sont ces donnes que les autorits de contrle nationales devront valider en pralable lutilisation de lapproche IRB par un tablissement.
A. La politique de notation Entreprises du Crdit Agricole
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Comme dfini par le comit de Ble, le risque de crdit est la combinaison : du risque de dfaut de la contrepartie, du risque de perte associ aux engagements et du risque dexposition au dfaut sur ces mmes engagements. Le Crdit Agricole a donc construit son dispositif de notation Entreprises sur la base de ces trois paramtres : La note de contrepartie qui reprsente le risque de dfaut de lemprunteur. Le taux de rcupration globale, qui reflte pour chaque engagement, la rcupration espre en cas de dfaut. Lexposition au dfaut (EAD), qui correspond pour chaque engagement au montant d lors de la survenance du dfaut. Une double notation est en ralit effectue, une de lemprunteur travers la note de contrepartie, et une de la facilit accorde par la dtermination du Taux de Rcupration Globale (TRG). Ces notations doivent tre le rsultat dune opinion dment taye dans les comits de crdit et base sur un raisonnement analytique faisant intervenir autant que possible les outils daide la dcision mis en place par le dpartement Management du Risque de la banque.
La Note de Contrepartie ou Rating Interne Chaque entreprise cliente du Crdit Agricole se voit attribuer une note de contrepartie, ou rating, lors de son entre dans le portefeuille clients. A cette fin, une chelle de notes unique pour lensemble des contreparties Entreprises du groupe a t instaure. Elle comporte dix catgories pour les contreparties saines et deux pour celles en dfaut. Les contreparties ayant la mme note doivent prsenter le mme risque de dfaut quelque soit leur taille, leur activit, leur nature juridique ou leur pays
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daffectation. Le respect de ce critre est extrmement important pour assurer la fiabilit de la dmarche. Comme vu prcdemment, chaque note est lie une probabilit de dfaut sur un horizon donn. Il est donc important davoir une dfinition prcise du dfaut. Le Crdit Agricole considre la contrepartie en dfaut si lun des trois vnements cits survient: Un risque probable ou certain de dfaut, susceptible dentraner un non recouvrement total des crances Existence dun dfaut de paiement non rgularis dans un dlai de trois, six ou neuf mois suivant le type de crance. Toute procdure contentieuse du type redressement ou liquidation judiciaire De part la maturit moyenne des engagements accords aux clients, la finalit de la note de contrepartie nest pas destimer lexposition ces vnements un an mais sur le cycle dactivit, gnralement entre 4 et 10 ans. Pour cela lensemble des variables pouvant tre raisonnablement anticipes et susceptibles dimpacter la solvabilit doivent tre estimes et intgres dans la note attribue. Cette dimension est primordiale pour assurer la pertinence du systme mis en place.
Le TRG : Taux de Rcupration Global Pour linstitution dun processus de notation global, la note de contrepartie est complte par lvaluation des facilits accordes. Lors de loctroi dun nouvel encours, il sagit destimer la rcupration espre en cas de dfaut du client : elle peut donc tre assimile la valeur actualise au moment du dfaut de lensemble les cash-flows futurs que la banque peut esprer recevoir (intrts, capital, commissions, vente
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dactifs...). La valeur du taux de rcupration globale, qui sera exprime en pourcentage de lEAD dpendra donc:
Si prsence d une garantie4 : De la qualit des garanties relles : le montant espre dpendra de la valeur conomique des actifs remis en garantie ainsi que la volatilit du prix de ces actifs. De la qualit des garanties personnelles : le montant espre sera fonction de la capacit pour la banque mettre en jeu la garantie et de son degr de couverture. Si absence de garantie : De la position du Crdit Agricole par rapport aux autres cranciers, des covenants structurels mis en place et de la valeur des actifs dtenus par la firme. Avec le rating accord aux contreparties, le Taux de Rcupration Globale est lune des variables auxquelles le calcul du capital rglementaire est le plus sensible. En effet un TRG significatif signifie quen cas de dfaut du client la banque essuierait une perte faible, le risque de crdit serait donc rsiduel. Cependant les activits pouvant prtendre un TRG proche de 100% sont rares, nous citerons malgr tout le financement dactif o le risque portera alors sur la volatilit du prix de lactif financ. Dans un contexte de concurrence intense, o le niveau de marge dintrt est dj relativement faible, il est trs probable que le niveau de garantie global que dtient un tablissement sur son portefeuille soit un levier considrable de sa performance.
B. Lintervention de lanalyste crdit

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Voir annexe : Garanties du Crdit Agricole
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Comme indiqu prcdemment, lors de lentre dune entreprise dans le portefeuille Crdit Agricole ou pour loctroi dune nouvelle facilit, il est indispensable de procder la notation de la contrepartie (ou sa rvision). Le rating attribu va tre laboutissement dun processus plusieurs tapes au cours duquel lanalyste crdit joue un rle prpondrant. Etape 1: Toute entre en relation est conditionne lvaluation de la sant financire de lentreprise, cet effet ces tats financiers sont saisis sous un modle standard Crdit Agricole. A partir de ces tats, lanalyste crdit est charg de faire une simulation de rating laide de loutil ANADEFI 5. Etape 2 : Ensuite il ralise une tude du financement au travers de la rdaction de la demande de financement. Le document doit contenir une tude sectorielle, une analyse financire et une tude du financement (valeur ajoute pour la banque, perspectives de dveloppement de la relation). Cette analyse approfondie ralise par lanalyste crdit doit lui permettre dargumenter le choix dun rating qui peut-tre diffrent de celui propos par loutil interne ANADEFI. Cependant tout cart significatif doit tre solidement argument. Etape 3 : Le dossier passe ensuite en comit de crdit o loctroi de la facilit et la dcision concernant le rating sont ngocis entre le dpartement des risques et le dlgataire du dossier. En cas de dsaccord entre les parties, il est possible de solliciter larbitrage du niveau de dcision suprieur 6. La direction des risques tant la garante de la cohrence des Notes des Contrepartie et des Taux de Rcupration Globale, cest elle que reviendra le choix final. Etape 4 : La note de contrepartie et le TRG feront ensuite lobjet dune rvision ds que lvolution du risque le ncessitera. Ils sont
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Outil interne du Crdit Agricole permettant dattribuer une note un client Voir annexe : Les diffrents niveaux de dlgation au sein du Crdit Agricole
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rexamins lors de chaque renouvellement de dossier et au minimum une fois par an. Si le systme de notation interne est bas sur un outil daide la dcision, on saperoit que les diffrentes intervenants ont la possibilit de dfendre un rating diffrent. Ds lors que lon scarte du rating dtermin partir de rgles statistiques, il est vident quune part de subjectivit est introduite dans le rating attribu. Afin dassurer la cohrence et la qualit de son systme de notation, le Crdit Agricole a donc mis en place les dmarches de contrle suivant : Benchmarking individuel et global : analyse comparative de la notation Crdit Agricole avec dautres benchmarks, notamment analyse des carts avec les notes publies par les agences externes ; Backtesting : analyse comparative des anticipations refltes dans la notation avec les donnes observes ex-post, issues de la Base des Dfauts Internes (BDI) pour contrler la capacit prdictive du systme de notation ; Missions assures par lAudit interne et l Inspection Gnrale.
La dtermination du rating interne est un prliminaire indispensable ltablissement dune relation daffaires avec les entreprises. Le rating interne est la cl de vote de la relation avec le client car elle conditionnera, la tarification pratique, le niveau de capital rglementaire requis par Ble Il et permettra dinstaurer, entre les parties, une base de ngociation saine.
2.1.2 La mthode du RAROC Si la mthode RAROC est ne aux Etats-Unis dans les annes 1970, elle est arrive relativement tard en France puisque le Crdit Lyonnais la utilise pour la premire fois en 1994 sur son segment des PME. Aujourdhui les atouts de cet outil sont unanimement reconnus et la trs grande majorit des banques franaises et internationales lont adopte.
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A. Les principes fondateurs Lobjectif de loutil est daider les banques dans la gestion de leur couple risque/rentabilit. Il sagit par consquent de comparer les revenus gnrs par la facilit accorde aux capitaux conomiques requis pour couvrir le risque de crdit attach. La formule du RAROC peut scrire de la manire suivante : RAROC = (Revenus Pertes attendues) / Capital Economique Avec: Revenus nets : on comptabilise ici lensemble des revenus perus par la banque, cest dire les marges dintrts ainsi que toutes les commissions, diminus des cots. Pertes Attendues (PA) : PA = PD * PCD * ECD o: - PD = Probabilit de Dfaut qui est dtermine par le rating attribu la contrepartie. - PCD = Perte en Cas de Dfaut qui correspond la perte attendue en tenant compte des garanties ventuelles lies la facilit. - ECD = Exposition en Cas de Dfaut qui correspond au montant lgalement d par le client sil passe en dfaut sur lhorizon considr. Le rsultat RAROC, exprim en pourcentage, sera le revenu net de lopration (net du cot du risque). On constate que les variables intervenant dans le calcul du RAROC correspondent aux paramtres que les banques devront dterminer si elles optent pour loption IRB des normes Ble II. Cette concidence fortuite est la
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preuve que la rglementation prudentielle reconnat la pertinence de la mthode.
B. Utilisation du RAROC chez le Crdit Agricole Lors de la prparation de la demande de financement, lanalyste crdit doit joindre son analyse financire le RAROC associ chaque contrepartie. La lecture des rsultats de loutil sera indispensable la dcision du Comit de Crdit.
Calcul du RAROC Loutil dvelopp en interne chez le Crdit Agricole repose sur lensemble des critres classiquement intgrs dans ce type de modle : les donnes suivantes doivent tre saisies dans loutil : Le rating interne attribu, qui dterminera la Probabilit de Dfaut retenue pour la simulation RAROC. Concernant les clients historiques, on utilise le dernier rating valid tandis que pour les prospects on mentionne celui donn par loutil ANADEFI ; Le rating pays pour tenir compte de lenvironnement macroconomique ; Les caractristiques de la facilit, le montant (distinction utilis! non utilis), la marge applique, la prsence ou non de commissions, la maturit, le plan damortissement et les garanties lies lengagement ; Le support ventuel dun groupe ou dun holding.
C. Interprtation des rsultats
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Les rsultats pourront tre observs diffrents niveaux, par facilit, par contrepartie ou par groupe. Lobjectif tant datteindre un RAROC positif, afin quil y ait gnration de revenus pour la banque. Il pourra tre envisageable daccorder une facilit des conditions dsavantageuses (RAROC < O) si le RAROC contrepartie ou groupe est lui positif. Cette lecture plusieurs niveaux permet de justifier une tarification spcifique. Lalternative une tarification spcifique est de compenser la dgradation du risque de dfaut par une meilleure garantie car, dans un contexte de concurrence accrue, il nest pas toujours vident de faire accepter des hausses tarifaires mme pour justifier un dfaut de contrepartie.
D. Les Avantages de la mthode RAROC Le RAROC est un outil daide la dcision adapt la gestion de la double contrainte que doivent grer les banques : faire fructifier le portefeuille de crdit et grer le couple rentabilit/risque en contrlant pour chaque transaction ladquation entre le niveau de risque et le niveau de rentabilit espr. Le RAROC permet de mieux piloter la performance car on peut dterminer les revenus nets du risque tous les niveaux du groupe : facilit, client, pays, zone gographique. Il peut permettre le cas chant de dcider dune rallocation des fonds propres si lon constate que tel pays, tel secteur ou tel type de facilit ne gnre pas de revenus du fait dun cot du risque trop lev. Le RAROC est un outil de management efficace puisquil permet de faire accepter le contrle et laccroissement des contraintes sur les mtiers commerciaux tout en normalisant l exigence de performance.
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Le RAROC, en tant bas sur les capitaux conomiques, donc le capital ncessaire pour absorber les pertes exceptionnelles, constitue une premire mesure de lefficacit de lutilisation des fonds propres dans un objectif damlioration de la valeur actionnariale. A ce titre loutil est dot dune dimension stratgique.
2.1.3 La cration de valeur Si le RAROC est un instrument trs performant pour apprcier la rentabilit des capitaux conomiques et leur allocation, il reste un outil de gestion des risques. il peut tre considr comme le premier socle dune gestion intgre de la rentabilit, en aidant lallocation des fonds propres vers les activits les plus rentables. Aujourdhui dans un contexte de globalisation du march bancaire et de concurrence accrue la maximisation du cours de bourse est un objectif primordial pour les tablissements bancaires comme le Crdit Agricole. Il a par consquent fallu dvelopper en interne des outils de gestion de lactivit qui concourent cet objectif.
A. La cration de valeur : une priorit absolue pour les banques Le Crdit Agricole a opt, comme la majorit de ses concurrents, pour la transposition son activit dun instrument de mesure de la cration de la valeur de type EVA, Economic Value Adeed. Si la mthode est utilise depuis plusieurs annes pour apprcier la cration de valeur au niveau macro, elle na t implante que trs rcemment au niveau micro sous le nom de CEVA (Contribution Economic Value Adeed).
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Rappel de la mthode EVA La mthode EVA a pour finalit de mesurer la cration de richesse conomique de lentreprise dcoulant de son activit normale. Elle se mesure par la diffrence entre le rsultat conomique et le cot du capital investi, soit : EVA = Rsultat Economique Cot du Capital Investi Avec: Le Rsultat Economique est gal au rsultat dexploitation net damortissements et provisions dimpts mais avant frais financiers Le capital investi comprend les fonds propres et les dettes
Lentreprise reportera une EVA positive si : le rsultat conomique saccrot sans avoir recours des capitaux les nouveaux capitaux sont investis dans des projets dont la rentabilit les activits dont la rentabilit est infrieure au cot du capital sont supplmentaires ; est suprieure au cot du capital ; cdes durant lexercice.
La CEVA, un indicateur de cration de valeur adapt lactivit bancaire Le modle dvelopp en interne chez le Crdit Agricole, baptis CEVA, ne correspond pas la notion dEVA stricto sensu. Pour de multiples raisons, il tait dlicat dimplanter un modle complet dEVA au niveau micro. Pour viter la confusion lindicateur a t rebaptis CEVA, Contribution Economic Value Adeed, et introduit comme une fonction supplmentaire du logiciel RAROC car il est calcul partir des mmes variables. La CEVA donne, en valeur absolue, la valeur cre par une facilit, un client ou un groupe aprs cot du risque et cot du capital :
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CEVA = Revenus Pertes attendues (Capital Economique * Cot du Capital) Avec: Contrairement au RAROC, le cot du capital est intgr dans le calcul de la CEVA. Le cot du capital pour une banque est le cot des capitaux propres dits durs soit la rentabilit attendue par les actionnaires. Il faut aussi noter que contrairement IEVA calcule pour une entreprise industrielle, le rsultat financier est ici comptabilis dans les revenus : la marge dintrt tant lune des composantes principales du PNB. La valeur ainsi calcule correspond une CEVA brute, avant frais gnraux.
Interprtation des rsultats CEVA > O, lopration ou la relation contribue absorber les dpenses et marginalement crer de la valeur. CEVA < O, lopration ne gnre pas de valeur, elle pourra tre ventuellement compenser par une CEVA positive au niveau contrepartie ou groupe. Si une CEVA est ngative au niveau groupe, la relation est destructrice de valeur pour le Crdit Agricole.
B. La mesure de cration de valeur et son apport pour le pilotage de lactivit Les avantages du calcul de la CEVA
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Le principal avantage de la CEVA sur le RAROC, cest quexprime en valeur absolue, elle est plus facile interprter. Par exemple, le RAROC ne tient pas compte de limportance en volume du client ou de lopration. Le risque est quun RAROC trs lev mais sur une assiette faible peut conduire des dcisions errones, linverse la CEVA reflte bien la richesse cre.
Le RAROC a le dsavantage de prendre des valeurs extrmes ds lors quune partie importante des recettes sont gnres par des activits non consommatrices de risques de crdit (ex : pour les produits drivs ou les produits forte commission). Certes il donnera une image fidle de la rentabilit mais pas de la richesse cre, la CEVA permet dviter cet cueil.
La CEVA est un indicateur adquat pour valuer la performance du Crdit Agricole, car dans une priode o lobjectif est la maximisation des revenus pour un profil de risque stable, il peut tre interprt comme un prix de revient . En effet, la CEVA restitue les recettes nettes du cot du risque de crdit, avant imputation des dpenses. Si lon considre les dpenses comme fixes lintrieur dun exercice budgtaire, la CEVA mesurera limpact marginal de raliser une nouvelle opration.
La CEVA sera un instrument utile pour analyser plus finement les relations commerciales et justifier des lignes peu rmunratrices si la CEVA contrepartie ou groupe est elle positive.
La CEVA est donc un indicateur appropri pour un tablissement tel que le Crdit Agricole car elle permet de sensibiliser lensemble des dcisionnaires des comits de crdit lobjectif de cration de valeur. Cette notion qui tait trop souvent abstraite devient tangible et donc plus lisible.
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Toutefois le systme pourrait encore tre amlior en passant dune CEVA brute une CEVA nette, mais pour cela il faudrait surmonter des difficults techniques non ngligeables. De plus, il est pour linstant dlicat de comparer les diffrents mtiers de la banque car ceux tant peu consommateurs de capitaux (ex: activits de march) affichent des performances amplement suprieures aux autres branches. Lune des solutions serait peut tre dinstaurer des seuils de CEVA par mtiers.
C. De la CEVA la richesse cre pour lactionnaire La cration de valeur pour lactionnaire est habituellement mesure laide de la MVA, Market Value Added : MVA = Valeur de March Capital apport par les actionnaires La MVA mesure la diffrence entre la valeur de march dune entreprise, sa capitalisation boursire, et le capital qui a t apport initialement par les actionnaires. Mais la MVA peut galement tre calcul partir de lEVA. Il sagit alors dactualiser les flux futurs dEVA pour dterminer la valeur que lentreprise a cre ou dtruite avec le capital employ : MVA = Somme actualise des flux futurs dEVA Cette dfinition signifie que IEVA, qui est une mesure interne de la cration de richesse, engendre la cration ou la destruction de valeur de march pour lactionnaire.
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Cest ce lien entre les deux notions qui permet daffirmer que lutilisation de la CEVA comme critre doctroi des engagements chez le Crdit Agricole participe la cration de valeur pour lactionnaire : objectif premier des tablissements bancaires aujourdhui.
2.2 La segmentation du march bancaire

Les nouvelles normes prudentielles Ble II entreront en vigueur en dcembre 2007 pour les grandes banques internationales mais ds 2006, un double calcul Cooke - Mac Donough est effectu. Durant cette priode de transition, les tablissements bancaires doivent sattacher dterminer les impacts, en terme de stratgie et dactivit, du nouveau texte. Il est vident que linstauration de pondrations rvises ou de mthodes de calcul indites va avoir des consquences significatives sur la rentabilit de certaines lignes de mtiers. Les nouvelles mthodes dvaluation des risques dans le cadre de Ble II, permettront une distinction beaucoup plus claire entre les activits consommatrices de capital et les autres. Cette nouvelle donne devrait logiquement entraner une redistribution du portefeuille dactivits vers les mtiers les moins gourmands en capital. Lobjectif sous-jacent tant bien sr de se focaliser sur les mtiers plus forte valeur ajoute et rpondre ainsi aux exigences de rentabilit. Nous allons diviser notre tude sur la segmentation du march bancaire en trois parties. Nous examinerons dans un premier temps la nouvelle relation qui va stablir entre le secteur Finance et celui du Risque. Puis, nous tudierons les mtiers qui ressortirons gagnants de ce nouvel accord. Et enfin, nous observerons les mtiers perdants.
2.2.1 La relation entre les secteurs Finance et Risque
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La mise en place de Ble II a permis une cohabitation entre les filires Finance et Risque. Autrefois, la filire Finance assurait le pilotage financier de ltablissement de crdit tandis que la filire Risque tait le gardien du cot du risque de la Banque. Aujourdhui, ces deux filires se compltent et se retrouvent autour de trois thmes : Fournir des agrgats et garantir la fiabilit : on prend ici en compte les modalits de calcul du nouveau ratio de solvabilit. Nouvelles stratgies de provisionnement : cest--dire de dfinir la politique en matire de provisionnement. Les tablissements envisagent de fonder leur dispositif de provisionnement IAS sur les paramtres de risques issus des systmes Ble II. La filire Risque devient un fournisseur dinformations essentiel celle de Finance afin destimer les montants provisionner en normes IFRS. La stratgie en termes dallocation de capital : cest--dire analyser la rentabilit ajuste des risques par mtier ou entit avec les taux forfaitaires Cooke, avec des taux internes ou encore laide de modles conomiques. La filire Risque va encore une fois constituer un fournisseur dinformations primordial pour le pilotage financier de la Banque. Ble II va privilgier la mise en place dun dispositif assez fiable, validant et permettant de garantir la production dinformations objectives en matire de risques. Ceci permettra la filire Risque dtre dtenteur et fournisseur dinformations obligatoires la direction Finance pour tablir ses indicateurs de pilotage, ce qui impliquera :
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Des nouveaux modes opratoires : relations dchanges entre ces deux filires.
Le dveloppement dune culture commune : sadapter lautre. Llaboration et lappropriation partages des analyses : avoir des informations fiables.
2.2.2 Les mtiers gagnants Avec les nouvelles rgles de calcul du ratio de capital, il est vident quune distinction prcise va soprer entre les diffrentes lignes de mtiers. On aura dun ct celles qui bnficient dun allgement de fonds propres car considres comme moins exposes par le rgulateur et celles qui au contraire ptiront de lapparition de pondrations dfavorables.
La Banque de Dtail plbiscite Au rang des activits qui devraient suscites la convoitise de tous les grands groupes bancaires, on trouve bien sr lactivit de dtail. En faisant passer logiquement la pondration des prts hypothcaires de 50% 40% en approche standard, une conomie significative de capitaux rglementaires est ralise. Si la diminution du cot de capital pour cette activit devrait tre rpercute en partie aux clients, il est vident quelle devrait surtout profiter la rentabilit de ce mtier. Il sagit l dun facteur explicatif de la volont des banques de dvelopper leur activit de dtail, surtout que la part des revenus issue des commissions y est croissante. Pour un tablissement comme le Crdit Agricole, le dveloppement du dtail est un socle indispensable au dveloppement des activits plus consommatrices de capitaux rglementaires.
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Le risque de credit crunch vit dans le financement des PME Au dbut du processus de consultation, des craintes se sont exprimes quant au financement de ces entits. En effet, les spcialistes taient nombreux craindre un credit crunch. Cette question du financement des PME tait particulirement sensible pour les banques : les charges en capital auxquelles conduirait le nouveau calcul risqueraient de restreindre leur march du crdit. En effet, les petites entreprises prsentent a priori plus de risques que les plus grosses, et pourraient tre affectes de coefficients de pondration suprieurs 100%. Diverses dispositions ont finalement t admises pour limiter les effets de lestimation de leurs risques sur les cots en fonds propres. Compte tenu de ces amnagements, les crdits aux PME vont finalement bnficier en moyenne dune baisse des exigences en fonds propres prudentiels de 15%, daprs les dernires tudes dimpact. Selon Danile Nouy, secrtaire gnrale de la Commission bancaire, les sages de Ble ont dcid de diffrencier le cas des petites PME, qui ont moins dun million deuros de crdits bancaires, des autres PME. Les premires seront traites dans les crances de la banque de dtail, avec des pondrations rduites, quand les autres seront classes avec les grandes entreprises .
La mutualisation au secours des PME Cette diminution de lapprciation du risque peut paratre tonnante. Dans la pratique, les marges appliques une PME sont normalement plus leves que celles appliques une grande entreprise. En ralit, le Comit de Ble II a voulu tenir compte de manire indirecte de leffet de la diversification. Usuellement, le risque de contrepartie est soumis deux alas : un ala systmatique li aux fluctuations de lenvironnement et un ala
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idiosyncrasique li la situation propre de la contrepartie. Une petite unit (particulier, PME) est moins vulnrable au risque systmatique, tout en ayant une probabilit de dfaut plus leve quune grande unit. La dfaillance dune petite unit a trs peu dimpact sur lenvironnement. Il est donc fond dexiger moins de capital pour cette catgorie de contreparties, dautant que lexprience dun grand nombre doprations permet aux banques de mieux slectionner la clientle et donc de limiter les risques. De plus, les pertes moyennes sont supposes couvertes par les marges leves des produits.
2.2.3 les mtiers perdants Si les normes Ble II encouragent le dveloppement des tablissements de crdit sur le march de la banque de dtail, dautres activits risquent de ptir du changement de pondration avec des consquences non ngligeables.
Les entreprises Pour les clients entreprises , lmergence de pondrations suprieures 100% va savrer pnalisante pour un grand nombre de contreparties. Les groupes dots dune solidit financire prouve pourront certes bnficier dune pondration infrieure 100%, mais les marges de crdit tant faibles, la rentabilit de ce type de relation pourra difficilement tre accrue. Nanmoins, les banques prsentes sur le march seront celles qui auront eu les moyens de dvelopper les approches les plus avances pour les diffrents risques. Limpact de Ble II sera donc conditionn la qualit du portefeuille de chaque tablissement. Le principal risque rside dans le fait quune concurrence accrue sur les entreprises de qualit, celle dote dun bon rating, nentrane une baisse significative des marges dtriorant ainsi la rentabilit de ces relations.
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Le Financement des pays mergents Au titre des activits les plus menaces, on peut citer les financements octroys aux conomies des pays mergents, elles ptiront de ratings pays dfavorables. Chez le Crdit Agricole, comme dans un grand nombre dtablissements, un principe est pos selon lequel le rating dune contrepartie ne peut tre meilleur que son rating pays. Il est indniable quen procdant ainsi, mthode voulue par le rgulateur, on se coupe de certaines contreparties de bonne qualit. Cette politique impacte par consquent les circuits de financement de ces pays o les marchs vont alors se substituer aux prteurs traditionnels. On devrait par consquent assister un dveloppement des marchs obligataires mergents mais cette dsintermdiation nest pas sans risque. En effet, le nombre dinvestisseurs non bancaires pourrait saccrotre significativement et, en labsence de contraintes prudentielles, ils pourraient adopter des comportements spculatifs, fragilisant ainsi le systme financier de ces pays.
Les Financements Spcialiss, le cas du Financement de Projet Ce type dactivit est une victime de la gnralisation des critres doctroi du crdit. Avec des niveaux dendettement extrmement levs pour les entreprises concernes, rating dsavantageux, les capitaux rglementaires exigs par le rgulateur atteindront des niveaux que mme des marges consquentes auront des difficults compenser. Le problme est dvaluer ce type de structure spcifique comme des entreprises classiques : le comit na pas pour linstant prvu dalternative. On peut dplorer que les nouvelles normes soient un frein cette activit,
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qui trs souvent concerne le financement dinfrastructures contribuant au dveloppement conomique. Limpact court terme du nouvel accord est dj tangible. Les premiers impacts de la mise en place de la rforme se ressentent au sein du secteur bancaire : il ressort que les activits de banque de dtail seront les plus avantages par la rforme en terme dconomie de fonds propres, au dpend des activits dite corporate . Si les normes Ble II ne devraient pas avoir dimpacts significatifs sur la tarification des tablissements bancaires, il est par contre indniable quelles poussent ces derniers se concentrer sur les mtiers les moins consommateurs de capital rglementaire. Le risque pour les banques est alors que sous le poids dune concurrence accrue les marges sur les mtiers retenus se rduisent de manire drastique, entranant ainsi une rosion de leur rentabilit.
2.3 Les risques

La troisime et dernire section de ce mmoire traite des risques qui pourraient tre inhrents la nouvelle rglementation prudentielle Ble II. Nous tudierons plus particulirement, les consquences nfastes que les normes pourraient avoir sur la concurrence et lconomie. Pour ce faire, nous analyserons, dans un premier chapitre, le rle que peuvent avoir les grandes agences de notation qui sont mondialement reconnues. Dans un second chapitre, nous essaierons danalyser la survenance deffet procyclique. Puis, dans un troisime chapitre, nous observerons les consquences que peuvent avoir les nouveaux accords de Ble sur les PME. Et enfin, dans un quatrime chapitre, nous tudierons la distorsion de concurrence que peut entraner ces accords.
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2.3.1 Le rle cl des agences de notation Dans la nouvelle architecture des normes prudentielles, les agences de notation occupent une place centrale. Au-del de lapproche standard du risque de crdit pour laquelle elles fournissent le rating, il est vident que les ratings des trois grandes maisons (Standard&Poors, Moodys et Fitch) constitueront un benchmark dont les notations internes auront d mal scarter. La volont des banques de prsenter une correspondance, dans un souci de crdibilit et de transparence, entre leur chelle interne et celles des grandes agences, en est lillustration. Le dveloppement des notations internes ne devrait pas mettre fin lhgmonie et lomnipotence des agences et ceci nest pas sans risque. En effet, ces acteurs privs sont en situation doligopole et, depuis de nombreuses annes, certains dnoncent un mimtisme de leurs mthodes et de leurs notations. Il est par exemple trs rare de voir un groupe dgrad par une agence sans qui ne le soit par les deux autres. Ce phnomne peut rapidement devenir insoutenable pour lentreprise en question et aggraver sa situation. Une dgradation quasi-simultane des trois grandes maisons provoquera une crise de confiance chez les investisseurs et lentreprise sera dans une impasse pour trouver un soutien financier. Par consquent, des difficults financires passagres peuvent tre accentues par les agences de notation qui auront suscit la mfiance des marchs vis--vis de cette contrepartie. Il est vident quune plus grande pluralit dans les notations attribues permettrait de freiner ce phnomne moutonnier de la part des investisseurs et limiterait ainsi lamplification des difficults de lentreprise. Bien sr il ne sagit pas de masquer la situation relle des entreprises mais il est envisageable quune notation puisse tre suprieure aux autres sur la
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base dun critre qualitatif plus valoris par une agence, tel quune meilleure connaissance du secteur dactivit.
2.3.2 Un effet procyclique, risque de credit crunch ? La limite principale de la rforme Ble II se trouve dans le fait quelle traite les diffrents risques comme un lment fixe et exogne aux activits de la banque et quelle tend uniformiser lapprciation et la quantification de ces risques. En fait, ngliger le caractre endogne des risques est une faute ne pas commettre en temps de crises durant lesquelles les banques se trouvent fortement exposes. De nombreux travaux ont dmontr lexistence dun cycle du crdit corrl aux cycles conomiques. Ce cycle se traduit, en priode de rcession, par un accroissement des provisions et une contraction de loffre de crdit. A linverse, en priode de croissance, le montant de provisions diminue et loffre de crdit saccrot. La dimension procyclique de la nouvelle rglementation prudentielle devient alors vidente : les banques vont tre incites rduire leurs engagements durant la rcession, laccentuant dautant par des comportements de rationnement du crdit, voire de tarissement total de la production de nouveaux crdits (credit crunch) ; et inversement pendant la phase dexpansion. Par exemple, en priode de rcession conomique, la situation financire moyenne des entreprises va irrmdiablement se dgrader : le risque de dfaut tant accru, les ratings sont rviss la baisse. Ce changement entrane comme on la vu dans la premire partie, un besoin en fonds propres supplmentaire pour les prteurs. Ce supplment de fonds propres devant tre rmunr, les taux pratiqus vont augmenter et les conditions de financement des entreprises se dgraderont au moment o elles en ont le plus besoin.
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Cette augmentation du capital rglementaire pour les banques gnre une rarfaction du crdit pour les entreprises, credit crunch , et lactivit conomique sen trouve ainsi doublement pnalise. Lexemple ci-dessus dmontre que le risque est rel. Cependant il convient de modrer lampleur du phnomne pour plusieurs raisons : Aussi bien dans lapproche standard (ratings fournis par les agences de notation) que dans lapproche interne (ratings dtermins par ltablissement de crdit), lobjectif est de fournir une notation dite travers le cycle en intgrant des scnarios aussi bien haussiers que baissiers. Si cette contrainte est correctement intgre, lamplitude moyenne des changements de rating sera donc attnue. Les banques ont leur disposition des outils qui peuvent permettre de rguler le besoin de fonds propres supplmentaire. Enfin, il est important de mentionner que le ratio Tier 1 des grandes banques internationales, excde largement lexigence rglementaire (8,7% pour les banques franaises en 2006). Ces fonds propres excdentaires permettent, le cas chant, de compenser une dtrioration cyclique du portefeuille dactifs. Le comit de Ble a galement utilis diffrents moyens pour rduire la pro cyclicit : les banques conservent un niveau de fonds propres excdentaires trs lev. Il est vident que le capital excdentaire peut jouer le rle de capital tampon qui agit de manire contracyclique : les banques doivent constituer des matelas de scurit (Pilier 2) ; Les banques utilisant la mthode IRB doivent simuler des conditions de stress pour apprcier leurs besoins de fonds propres dans des
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conditions conomiques dfavorables et en tirer les consquences en terme de capital ; Les banques sont invites mieux tenir compte de la volatilit des conditions conomiques en notant leurs emprunteurs. Le comit estime par ailleurs que le nouveau systme aboutira des dcisions plus averties et donc plus nuances, de la part des prteurs. Sil reste tout de mme incorrecte davancer que le ratio nest pas procyclique , il est vident quun systme bancaire solide, objectif du comit Ble II, est plus mme dabsorber les chocs conomiques et dattnuer leffet procyclique . Cette solidit bancaire reposera sur le niveau de fonds propres, plus prcisment lexcdent de fonds propres qui pourra servir de coussin de scurit . De plus, avec une sensibilit aux risques accrue, le ratio Mac Donough permettra, contrairement son prdcesseur, dviter les hausses soudaines de besoins en fonds propres. Ce sont en effet ces variations importantes et rapides de besoins qui gnrent un effet procyclique , comme en atteste les rcentes crises asiatiques en 1997 ou en Argentine en 2000. Le fait dopter pour un ratio plus sensible au cycle conomique est de ce fait un choix pertinent.
2.3.3 Les consquences sur les PME Jusquen janvier 2007, suite loctroi dun crdit bancaire, lexigence du capital bancaire mobiliser obligatoirement tait de 8% du montant du crdit autoris quelque soit la qualit de crdit de lentreprise. Ceci signifie que les petites et moyennes entreprises, PME, taient dune certaine manire avantages puisqu elles taient sur un pied dgalit avec les grandes entreprises, GE, alors quelles avaient en principe une qualit de crdit infrieure.
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En effet, Ble I traitait de la mme faon, cest dire avec une pondration de 100 % sur les crdits accords aux entreprises, une PME et une grande firme multinationale. Une situation qui peut sembler paradoxale, mais qui, en ltat, affectait notablement les PME en durcissant les conditions dobtention dun financement bancaire. En effet, Ble I ne tenait pas compte de lhtrognit des PME, ce qui a conduit une gnralisation force. Ladoption de laccord est une des raisons qui a favoris le durcissement des normes de crdit. En particulier aux Etats-Unis, laccord a entran une baisse de la croissance, dans un contexte o les banques souffraient, en 1990, dun credit crunch . La nouvelle rforme pnalise les PME par rapport aux GE puisque la prime pour perte moyenne de lopration de crdit est fonction de la qualit de crdit de lentreprise et la PD, probabilit de dfaut de la contrepartie, pour les PME est normalement plus forte que pour les GE. Toutefois, la qualit de crdit est fonction de la PD et de la corrlation, R. Celle-ci, la corrlation, mesure la sensibilit des emprunteurs dune mme classe de risques la ralisation de facteurs de risque communs ou systmatiques, qui sont principalement des facteurs macroconomiques. Or, on constate que R est plus lev pour les GE qui sont fortement soumises au risque systmatique li lvolution du march alors que les PME sont soumises au risque propre elle mme et donc diversifiable. Alors que la probabilit de dfaut tendance dsavantager les PME, la corrlation R les avantage de telle sorte quil parat difficile de dterminer clairement leffet dcisif sur la qualit de crdit du client. On ne peut donc pas rellement dire que les PME sont essentiellement pnalises par la nouvelle rforme dautant plus que les faits montrent que leur probabilit de dfaut, PD, est souvent surestim. Toutefois, il a t mis en place un certain nombre de systmes de mutualisation des risques ainsi que des financements publics. Ces aides permettent damorcer le financement de la cration dentreprises, de
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linnovation... (interventions en France de la Sofaris, de la Banque du dveloppement des petites et moyennes entreprises OSEO BDPME...). LEtat favorise laccs au financement et aux innovations aux PME et aux Start-up notamment par lintermdiaire du groupe OSEO. Celui-ci a plusieurs objectifs : Mettre en relation les banques avec leur client Soutenir les banques en matire de financement et daide la prise de dcision Prter des fonds pour stimuler la cration dentreprises Participer au financement de la R&D, soit 50% des montants investis. Soutenir et suivre lentreprise durant sa phase dindustrialisation et de commercialisation. Le crdit interentreprises est la source de financement court terme qui nat des changes commerciaux entre entreprises. Cette source de financement est beaucoup plus utilise que le crdit bancaire et est utilise selon les secteurs. Par exemple, les entreprises bnficiant dune ngociation lgard de leurs partenaires commerciaux utiliseront beaucoup plus ce financement, de mme pour les entreprises commerciales. Le crdit commercial peut tre une source de financement trs peu coteuse voir onreuse. Son avantage se trouve par exemple dans la demande de crdits fournisseurs grce au paiement dcal. Cependant, toute entreprise na pas forcment accs au crdit, cest le cas des entreprises ayant un faible niveau dinformation et risque financier lev. Toutefois, le crdit commercial devient complmentaire du crdit bancaire dans la mesure o la quantit de crdit interentreprises obtenue auprs des fournisseurs est perue comme un signal positif de la capacit de remboursement. Par consquent, le crdit interentreprises est un signal de la qualit du dbiteur qui pourra obtenir des financements bancaires supplmentaires.
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2.3.4 Une distorsion de la concurrence Comme nous lavons vu dans la premire partie de ce mmoire, il est conseill aux banques qui en ont les capacits dopter pour les approches les plus sophistiques du risque car ce sont celles qui permettent les plus grandes conomies de fonds propres rglementaires. Les mthodes avances sont en moyenne celles qui engendrent les plus grandes conomies de capitaux rglementaires, mais ce sont aussi les plus complexes et les plus coteuses mettre en place. Il est donc certain que, dans un premier temps, seuls les plus grands tablissements pourront les adopter. Il sagira l dun avantage concurrentiel non ngligeable, car les capitaux ainsi librs pourront tre utiliss pour mener des stratgies dacquisition. La rglementation Ble II favorise donc une restructuration bancaire plus pousse : lavenir des banques de taille modeste semble alors menac. Pour se prparer au changement des rgles prudentielles, les
tablissements ont mis en place depuis quelques annes dj, des organisations projets ddies faisant intervenir des personnes dhorizons trs divers dans la banque : informatique, risques, contrle interne Toutes ces forces mobilises ont bien sr un cot, le Crdit Agricole la chiffr plus dune centaine de millions deuros. Le nombre dentreprises de consulting qui se sont spcialises ces dernires annes sur Ble II atteste galement de limportance du chantier. Les difficults rencontres et les investissements ncessaires pour Ble II sont bien sr corrls aux mthodes de mesure retenues. Le problme des bases de donnes concerne les tablissements qui ont fait le pari dadopter les approches avances. Lobtention de lagrment pour lapproche IRB sera en effet conditionne la dtention par la banque de bases de donnes compltes et robustes.
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Tous les tablissements intresss par lapproche IRB estiment que de telles bases de donnes sont exagres et quil serait possible de restreindre les exigences sans altrer la solidit des modles dvelopps. Car construire un historique sur 7 ans de donnes pour les Perte en Cas de Dfaut ou les Expositions au Dfaut a un cot significatif tant en moyen humain quinformatique que les diffrents tablissements auraient aim pouvoir ngocier. Si les grandes banques internationales ont surmont cet obstacle et quelles sont dj en approche IRB, on peut supposer quun nombre non ngligeable dacteurs plus modestes ont d renoncer du fait de cette lourde exigence de base de donnes. Ceci est alors peut tre dommageable pour le systme bancaire dans son ensemble, car ladoption, par le plus grand nombre dtablissements, des mesures du risque les plus fines aurait un impact positif. Lapproche utilisant les notations internes des banques se rvle alors comme la plus avantageuse pour profiter pleinement des avantages de Ble Il. Cependant, la mise en place de cette mthode a un cot. Ce cot se rvle aujourdhui non ngligeable, voir excessif, pour nombre dtablissements de taille modeste , alors que les grands tablissements calculent dj leurs futurs bnfices.
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CONCLUSION
La rforme Ble II reprsente un enjeu majeur dans la politique bancaire. Les enjeux sont considrables, puisquils touchent la fois au financement de lconomie, la sant des banques et la scurit des systmes financiers.
Ble II est une rforme trs rcente et ses effets ne seront connus qu posteriori, ce qui renforcera ou affaiblira la volont de certains pays, qui nont toujours pas adopt la rforme comme les Etats-Unis, poursuivre le mouvement Ble II. Le dispositif de Ble II nest pas conu comme une norme rigide, mais devrait continuer voluer, en adquation avec les innovations permanentes propres aux activits bancaires et financires. Limportance croissante que lindustrie bancaire a accord la gestion des risques, quils soient de crdit, de march et plus rcemment oprationnels, a permis aux autorits en charge du contrle bancaire dvoluer dune
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approche base essentiellement sur lvaluation de rsultats financiers vers un dispositif permettant une meilleure comprhension et valuation des processus internes de gestion.
A priori, les impacts connexes la rforme seront peu perceptibles, les influences sur la tarification bancaire ou sur le caractre procyclique de lconomie tant jugs comme faibles. Par contre, une consquence remarquable de la rforme sera incontestablement de favoriser les activits bancaires de type retail au dpend des activits corporate. En effet, en bnficiant dun allgement des exigences en fonds propres sur ses oprations, la banque de dtail est assurment du ct des gagnants du nouvel accord. Les effets sur la stratgie des banques vont se cumuler avec la pression quexercent dj les acteurs du march, agences de notations et analystes financiers. Les banques seront incites dvelopper leurs activits de dtail. En dfinitive, la premire version de Ble avait eu pour effet, en instaurant un prix uniforme du risque de crdit, de drainer les financements du monde bancaire vers les marchs. La mise en place de Ble Il devrait alors inverser le mouvement. Les nouvelles directives corrigent, du moins partiellement, les principales faiblesses de Ble I, tiennent compte de lvolution des marchs financiers et encouragent le dveloppement de la gestion des risques. Parmi les forces de Ble II, on peut souligner, en particulier, le caractre positif de la flexibilit avec laquelle les banques, grce toute une palette doptions, peuvent calculer les exigences de fonds propres pour les risques de crdit en fonction de leurs propres possibilits. Par ailleurs, le dialogue qui sest instaur et qui se poursuit entre les intervenants du march, les rgulateurs nationaux et le comit de Ble sur le contrle bancaire dans le cadre de laccord de Ble II joue galement un rle bnfique. Cest lui qui a permis dlaborer des directives orientes sur la pratique.
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En prparation depuis juillet 1998, les normes Ble II sont entre en vigueur en janvier 2007. En dpit de quelques insatisfactions avances par certaines banques, les nouvelles normes Ble II constituent un progrs significatif par rapport la rglementation prcdente. Toutes se flicitent du rapprochement des notions de capital conomique et capital rglementaire ainsi que la reconnaissance des outils internes de gestion des risques. Les tablissements bancaires ont normment investis ces dernires annes sur ces instruments, comme le RAROC par exemple, pour affiner la perception du risque et le pilotage de lactivit. Les difficults rencontres par les tablissements pour leur mise en conformit avec Ble II reposent plus sur la profondeur des bases de donnes rclames par le rgulateur que sur la technicit des mthodes de mesure du risque. Les cots logistiques et informatiques lis ces bases de donnes devraient en irrmdiablement creuser le foss entre les banques capables de consentir ces investissements et les autres. Certains y voient l le glas des banques de taille modeste, mais il ne semble pas raisonnable de dcrier des normes qui assureront plus de transparence dans les pratiques bancaires et qui seront plus en phase avec la ralit conomique des tablissements. Si le nouveau texte ne devrait pas gnrer de changements majeurs dans la relation des banques avec leurs clients court terme, sur la tarification notamment, on ne peut pas nier que les normes favorisent lmergence dun modle de banque unique : la banque universelle. Cest dire des banques qui sont prsentes sur tous les mtiers traditionnels : banque de dtail, banque prive et banque de financement et dinvestissement. Les deux premiers cits permettront la collecte de fonds importante avec des marges confortables et une consommation de capital rglementaire rduite. Une position consolide sur ces mtiers sera donc une base indispensable au dveloppement de lactivit de banque de financement et dinvestissement plus rmunratrice mais aussi plus risque et plus expose aux cycles conomiques. Les banques franaises ont alors fait le pari de cette stratgie
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en essayant de compenser la taille restreinte du march de dtail domestique par des acquisitions ltranger. Finalement, limpact des normes Ble II sur lactivit bancaire en tant que telle ne devrait pas tre trop visible car les banques utilisent depuis de nombreuses annes la notion de capital conomique dans leur gestion au quotidien et dans la construction de leur stratgie moyen-long terme. De plus toutes les grandes banques affichent dj un niveau de fonds propres rglementaires suprieur la norme prudentielle afin de satisfaire les exigences des investisseurs. Ces derniers attachent effectivement une trs grande importance cet indicateur qui est le garant de la solvabilit de ltablissement et de sa capacit mener une stratgie de conqute dynamique. Compte tenu de ces rflexions, il faut considrer Ble II comme une tape importante menant une rglementation plus efficace et mieux harmonise du systme financier et non comme la conclusion dun long processus. Lamlioration et le dveloppement de ces directives vont se poursuivre pour dboucher un jour ou lautre sur un accord de Ble III. Il faut esprer quil restera alors suffisamment de marge pour les rflexions fondamentales portant notamment sur les objectifs recherchs et les outils les mieux appropris pour les atteindre, mais aussi sur un largissement judicieux du cercle des acteurs financiers impliqus et soumis une rglementation en dehors du systme bancaire.
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GLOSSAIRE
Agence de notation : Entreprise dont lactivit consiste valuer la fiabilit des intervenants du march et leur attribuer des notes, dont le march tient compte pour fixer ses conditions de prt. Banque des Rglements internationaux, BRI : Organisation internationale dont lobjectif est de promouvoir la coopration internationale au niveau montaire et financier. Installe Ble depuis sa cration en 1930, la BRI est une socit anonyme ayant pour principaux actionnaires les grandes banques centrales europennes. Celles-ci lui demandent souvent dintervenir en leur nom sur les marchs des changes. Elle constitue une cellule de rflexion trs coute en matire montaire et consent des prts durgence aux pays dbiteurs dont lventuelle dfaillance mettrait en pril lquilibre financier mondial. CAD : Capital Adequacy Directive. Cest une Directive Europenne transposant au niveau rglementaire les recommandations du comit de Ble. Capital conomique : Il est dtermin laide de modles de calculs internes. Le capital conomique correspond au capital que la banque devrait dtenir pour atteindre le niveau de scurit conomique voulu. Il correspond au montant des fonds propres estims ncessaires pour absorber les pertes exceptionnelles maximales que la banque pourrait subir dans le cours de ses activits. Il reflte les risques propres chaque mtier et doit tre calcul lhorizon correspondant la priode du temps ncessaire pour rsoudre les
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problmes lis aux risques. Ce capital suffit donc couvrir lensemble des risques de crdit, de march, de business et oprationnels. Son montant absolu est calcul en fonction du rating auquel la banque aspire : rating qui dfinit implicitement le seuil maximal au del duquel les pertes possibles sont dune raret et dune ampleur telle quil est non conomiquement viable de sen protger. Capital rglementaire : Dtermin par les exigences en vigueur en matire de fonds propres, le capital rglementaire est le capital que la banque a lobligation de dtenir. Depuis 1988, le comit de Ble fixe les normes de solvabilit que les tablissements bancaires doivent respecter pour poursuivre leurs activits et garantir leurs engagements lgard des tiers. Ces normes, reprises et adaptes par lUnion Europenne sous le nom de CAD, Directive Europenne sur le Capital, dfinissent prcisment le montant minimum de fonds propres dont les tablissements bancaires doivent disposer en permanence en regard de leurs actifs et engagements. Ce capital rglementaire est estim au moyen de rgles de calcul prcises dclines par classe dactifs et de contreparties. Credit crunch : Effondrement du crdit redout lorsque les banques, la suite des pertes importantes sur des marchs financiers, sont amenes refuser les emprunts sollicits par leurs clients. Fonds propres : Au del du capital social, les vritables fonds propres dune entreprise sont ceux qui rsultent de la diffrence entre la valeur vnale de ses actifs et la totalit de ses dettes. Intermdiation : Lintermdiation financire est caractristique dune situation de finance indirecte. Ralise par les tablissements financiers, lintermdiation sert dcran entre les demandeurs et les pourvoyeurs de capitaux.
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QIS 3 : Quantitative Impact Study for operational risk n3. Cest ltude lance par le comit de Ble auprs des banques pour calibrer limpact de la mthode. Ratio Cooke : Les banques ayant une activit internationale sont contraintes de respecter le ratio Cooke par suite dune dcision des banques centrales des grands pays industrialiss. Ce ratio stipule que leurs fonds propres doivent respecter au moins 8% des engagements accords. Risque de crdit : Ce risque rsulte de lincertitude quant la possibilit ou la volont des contreparties ou des clients de remplir leurs obligations. Il existe donc un risque pour la banque ds lors quelle se met en situation dattendre une entre de fonds de la part dun client ou dune contrepartie de march. Risque de march : Pour un titre, cest le risque corrl au march. Il est d lvolution de lensemble de lconomie, de la fiscalit, des taux dintrt, de linflation. Il affecte plus ou moins tous les titres financiers. Risque oprationnel : Cest le risque de pertes li linadquation des processus internes ou leur dfaillance.
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BIBLIOGRAPHIE
TEXTE OFFICIEL : Convergence internationale de la mesure et des normes de fonds propres, Banque des Rglements Internationaux, 2004.
OUVRAGES : Pascal Dumontier et Denis Dupr, Pilotage bancaire : les normes IAS et la rglementation Ble II, dition Revue Banque. Arnaud de Servigny, Le risque de crdit : nouveaux enjeux bancaires, dition Dunod. Bruno Colmant, Vincent Delfosse, Jean-Philippe Peters, Bruno Raus, Les accords de Ble II pour le secteur bancaire, dition Uitgeverij Larcier, collection Cahiers financiers. Michel ROUACH et Grard NAULLEAU, Le contrle de gestion bancaire et financier, dition Revue banque.
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MEMOIRES : Fabrice SCHWACH, Impact stratgique de Ble II sur les banques europennes, ESSEC.
WEBGRAPHIE
SITES INTERNET :
www.afb.fr www.banque-France.fr www.fbf.fr www.fitchratings.com www.lesechos.fr www.marches-financiers.com www.vernimmen.fr
Intranet du Crdit Agricole
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TABLE DES ANNEXES
Calendrier Fonds propres Pays de lOCDE Garanties au Crdit Agricole Dlgations
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APPORTS ET ENJEUX DES ACCORDS DE BALE II

1re PARTIE : APPORTS ET ENJEUX DES ACCORDS DE BALE II

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Pilier 1 : mergence dun nouveau ratio de solvabilit

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ligibles au capital rglementaire dans le cadre du

Voir Annexe : Dfinition des Fonds Propres Rglementaires

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Approche IRB : Approche International Rating Based ou Approche Notation Interne

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Lintgration de ces diffrents risques nous conduit calculer un ratio de la forme :

Fonds Propres rglementaires 8% Risque de Crdit + Risque Oprationnel + Risque de March

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Pondration des risques pour lapproche standard

Source : Crdit Agricole

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Source crdit Agricole

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source Crdit Agricole

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Exigence en capital rglem entaire

Risque de march Risque oprationnel Risque de crdit

Source : Fdration Bancaire Franaise

Pilier 2 : surveillance prudentielle accrue et indpendante

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Pilier 3 : discipline de march et communication financire

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Le risque de taux dintrt du portefeuille bancaire

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2me PARTIE IMPACT DE BALE II SUR LACTIVITE BANCAIRE

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