Niedzielna

Analiza Techniczna
Tomasz Paździora i Maciej Pietraszkiewicz
 Przecena na miedzi
1.05 WIG20 (3,129.53, 3,133.14, 3,093.14, 3,125.06, -23.2500), Correlation (0.60662) 3400
1.00 3350
0.95 3300
0.90 3250
0.85 3200
0.80 3150
3100
0.75
3050
0.70 3000
0.65 2950
0.60 2900
0.55 2850
0.50 2800
2750
0.45
2700
0.40 2650
0.35 2600
0.30 2550
0.25 2500
0.20 2450
2400
0.15
2350
0.10 2300
0.05 2250
0.00 2200
BUX Budapest (23,259.42, 23,566.17, 23,256.01, 23,447.28, +241.270)
25500 25500
25000 25000
24500 24500
24000 24000
23500 23500
23000 23000
22500 22500
22000 22000
21500 21500
21000 21000
20500 20500
20000 20000
19500 19500
19000 19000
18500 18500
18000 18000

October November December 2006 February March April May June July August September October November December

II
Miniony tydzień upłyną pod znakiem spadów wartości głównego indeksu warszawskiej
giełdy. Poniedziałkowa sesja z otwarciem na poziomie 3186 punktów i maksimum, 3214
punktów, była kontynuującą sesją spadkową po osiągnięciu przez rynek górnego
ograniczenia, lekko wzrostowego kanału. Początek tego kanału, sięga jeszcze cen
poruszających się w dużej formacji trójkąta. Rynek poradził sobie z górnym
ograniczeniem ramienia tej formacji, jednak nadal ma trudności ze sforsowaniem w/w
kanału. Sytuacja wygląda analogicznie na wykresie węgierskiego BUXa, który jednak nie
odbił się od jego linii, tylko oscyluje pod nią. Możemy tą chwilową rozbieżność na silnie
jednak skorelowanych ze sobą rynkach, zaobserwować na wskaźniku korelacji ze 100
okresów, którego wartość systematycznie i silnie spada.
Cała sytuacja nie wygląda jednak tak dramatycznie, aż do chwili, gdy nie przyjrzymy się
ceną surowców na świecie. Z uwagi na duży udział w rodzimym indeksie, spółki KGHM, i
tym samym zależności ceny miedzi i wartości wskaźnika, warto przyjrzeć się bliżej temu
metalowi. Już „gołym okiem” wdać, że wspomniana zależność ceny miedzi i WIG20 jest
silna, nawet w stosunku do węgierskiego BUXa.
Obecnie na tym rynku mamy do czynienia z przełamaniem dolnego ograniczenia bardzo
szerokiej formacji, jaką utworzyły w przeszłości ruchy cen tego surowca a mianowicie,
formacji trójkąta. Kształtowała się ona od maja br. a jej najszersza część to zakres ruchu
na poziomie ok. 2000 USD. Czy takiej przeceny na rynku surowców możemy się
spodziewać i czy w takim razie to nie będzie początek bessy? Potwierdzeniem tego
scenariusza może być przełamanie minimum cen w tej formacji z 13 czerwca, czyli 6515
USD/tonę. W międzyczasie możemy się spodziewać chwilowej siły byków, czyli powrotu
to dolnego ramienia trójkąta i następnie kontynuacji spadków.

Tomasz Paździora

III
 NETIA

Kurs spółki znajduje się w trendzie spadkowym(coraz niżej położone maxima) i na ostatnich
sesjach potwierdził to przebijając ważne wsparcie na 5pln. Za spadkami przemawia też układ
średnich kroczących znajdujących się nad ceną akcji a na najbliższych sesjach możemy być
świadkami przebicia od góry 34 dniowej średniej kroczącej przez 21 dniową, co będzie
kolejnym atutem dla niedźwiedzi. Kolejne ważne wsparcia znajdują się na 4,52 i 4,107. Z
równości fal spadkowych powinno jednak wynikać przebicie tych wsparć w dłuższym
terminie.
Zaprzeczeniem tego scenariusza będzie przebicie opory na 5 zł a następnie atak i pokonanie
oporu na 5,5 gdzie znajduje się najbliższy szczyt co zakończy sekwencje coraz niżej
położonych maximów i będzie stanowić zapowiedz wzrostów.

Maciej Pietraszkiewicz

IV