AO DE LA CONSOLIDACION ECONOMICA Y SOCIAL EN EL PERU

Facultad de Ciencias Econmicas y Contables

Escuela Tema Curso Docente : Economa :Los Valores Mobiliarios : Mercado de Capitales : scar Camones

Integrantes : CERNA RODRIGUEZ JORGE LUIS

Huaraz- Per MMX

DEDICATORIA

El presente trabajo est dedicado con mucho esmero y cario a nuestros padres, a quienes gracias hoy podemos estudiar y esperamos recompensarlos en un futuro no muy lejano, de la misma manera al profesor quien hace posible el desarrollo acadmico y moral en nosotros.

VALORES MOBILIARIOS Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participacin en el capital, patrimonio o las utilidades del emisor.

CRITERIOS DE CLASIFICACION:  POR SU RENTA:

y

TITULOS DE RENTA FIJA.- son los ttulos que dan derecho a percibir un inters fijo que se calcula en funcin de un porcentaje sobre el nominal. La deuda del Estado, las obligaciones y los bonos son ejemplos de ttulos de renta fija. Los derechos que proporcionan son solo econmicos (intereses y reembolso del capital).

certificados de depsitos bancarios, los papeles comerciales y los bonos, los cuales brindan una retribucin (tasa de inters) que es fija, pues no depende en absoluto de los resultados de los bancos u otras empresas que los emiten. Ganen o tengan prdidas, estas entidades pagan el compromiso asumido. En cuanto a los ttulos de renta variable, los ms importantes son las acciones, las cuales otorgan una retribucin (dividendos en efectivo o en acciones liberadas) slo cuando la empresa obtiene ganancias, previa aprobacin de su junta de accionistas. y TITULOS DE RENTA VARIABE.- su retribucin no es fija ya que depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad emisora. Las acciones, que proporcionan dividendos si la empresa de ttulos. emisora obtiene resultados positivos, y las participaciones en fondos de inversin son ejemplos de este tipo

 POR SU CARCTER y TITULOS DE CARCTER PRIVADO.- son ttulos emitidos por empresas privadas. Por ejemplo, son ttulos privados las acciones de empresas privadas, las participaciones en fondos de inversin, los pagars de empresa y los pagars de entidades oficiales de crdito. TITULOS DE CARCTER PBLICO.-en estos ttulos la entidad emisora es pblica. La deuda pblica del Estado, las obligaciones de entidades oficiales de crdito o de otros organismos oficiales y las letras del Tesoro son ejemplos de ttulos pblicos.  POR DESIGNACION DEL TITULAR
y

TITULOS NOMINATIVOS.- son los que se emiten a favor de una persona determinada. En caso de transmisin del ttulo se ha de notificar a la entidad emisora. y
y

TITULOS AL PORTADOR.- su titular es el portador de los mismos TITULOS A LA ORDEN.- se emiten a favor de una persona

determinada que puede cederlos a cualquier otra persona sin que sea preciso avisar al deudor. La letra de cambio es un ejemplo de este tipo de ttulo. En la bolsa, se suele dividir los ttulos, a efectos de fondos contratacin pblicos, en tambin los grupos efectos siguientes: pblicos; denominados

obligaciones acciones activos financieros a corto plazo. Como podemos apreciar, los bonos, en su mayora, son aquellos valores de renta fija, con carcter publico y que pueden ser nominativos o al portador. Mientras que las acciones son aquellas que tienen renta variable, con carcter privado y son ttulos a la orden.

En el presente trabajo nos centraremos en el desarrollo y anlisis de las acciones; para ello, primero daremos una definicin de lo que son las acciones y su utilidad.

1) ACCIONES Se denomina acciones a las distintas partes en las que se divide el capital de una sociedad annima. As, cualquier persona que tenga acciones de una empresa puede considerarse como uno de sus propietarios. Otorgan derechos polticos y econmicos a su poseedor, y pueden venderse y comprarse en el mercado. En general, las acciones dan a su poseedor la posibilidad de efectuar votos en la junta de accionistas, que entre otras ocupaciones, es la encargada de designar al consejo de administracin. De este modo, a mayor nmero de acciones, mayor es la influencia que se tiene en la sociedad, pudiendo emitirse mayor cantidad de votos. Aquel que tenga mayora de acciones es el que condiciona los caminos a tomar de la sociedad. No obstante, existen excepciones a esta regla, por ejemplo, cuando se emiten acciones que solamente confieren derechos econmicos, cuando hay decisiones que solo pueden tomar personas con determinado tipo de formacin, o cuando se limita el nmero de votos por persona. 1.1. TIPOS DE ACCIONES  acciones comunes  acciones de voto limitado, que solo permiten votar en determinados temas de la administracin de la sociedad  acciones convertibles, que tienen la posibilidad de convertirse en bonos  acciones preferentes, que otorgan al poseedor prioridad para cobrar beneficios

Los distintos tipos de acciones son:

 acciones liberadas de pago, que estn eximidas de ser pagadas por el accionista al ser una retribucin por beneficios que este debi percibir  acciones de industria, que requieren del accionista un trabajo o servicio.  acciones con valor numricamente.  acciones sin valor nominal, que no expresan su importe, sino tan solo la porcin del capital que representan. nominal, que sealan su importe

1.2.

DERECHOS QUE OTORGAN LAS ACCIONES o Asistir a la asamblea de accionistas. o Votar en la asamblea o Pedir informacin adicional o Poder ser elegidos como directores o Tener un receso (un descanso en el manejo de las acciones)

A) DERECHOS POLITICOS:

B) DERECHOS ECONOMICOS: o Cobrar dividendos una vez al ao. o Reconocimiento por ajuste de capital o Derecho a suscripcin preferencial o Derecho a crecer (comprar mas acciones)

C) DERECHOS PATRIMONIALES: o Derecho a cuota de liquidacin.

1.3.

VALOR Y PRECIO DE LAS ACCIONES:  Valor nominal de las acciones.- Es el valor contable de las acciones, es decir, es el capital dividido entre el nmero de acciones.    

Este valor aparece en el titulo fsico al momento de la emisin, por esto se llama tambin: valor facial.  Valor libro o Valor contable.    

Este valor tambin suele llamarse valor terico, ya que tericamente el patrimonio neto de una empresa representa el valor de la misma, es la suma algebraica del valor de los bienes de una empresa.  Precio de mercado o valor de cotizacin.- Precio surgido de la interaccin de la oferta y la demanda agregadas. Es el precio de las acciones que se publica en las bolsas de comercio.

LA OFERTA Y COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES EN EL PERU En lo que a acciones se refiere, el mercado de valores mobiliarios peruano a alcanzando niveles de crecimiento y desarrollo relativamente altos, ya que no hace mucho eran pocas las empresas que negociaban y ponan en oferta sus acciones, esto en razn a la poca especializacin y a la poca claridad del marco jurdico financiero que presente y presente las condiciones necesarias para su evolucin plena. Sin embargo de un tiempo en ac, gracias al crecimiento econmico logrado y a la mejora de algunos indicadores, sobre todo macroeconmicos, se logro niveles de confianza por parte de los inversionistas y por parte de los empresarios emisores que termino por desencadenar grandes crecimientos en el mercado de valores peruano, pasando de ndices minoritarias y casi superfluos a ndices de consideracin y competitividad regional, pasando a ser el Per , el tercer pas de Sudamrica, en lo que ha mercado mobiliario se refiere. Haciendo en pequeo recuento histrico del comportamiento tendencial del mercado de acciones encontramos que, En 2009, el mercado secundario se contrajo por segundo ao consecutivo. Los montos negociados en acciones que cotizan en la BVL cayeron de aproximadamente S/. 14,000 millones en 2008 a S/. 12,000 millones en 2009. La negociacin en acciones en la BVL representa ahora el 3% del PBI, menor al 4% del 2008. El listado de acciones de empresas nuevas en la BVL se contrajo por segundo ao consecutivo. En 2008 listaron 23 acciones nuevas, en 2009 fueron 9. Y de estas cinco, slo la accin de Rio Alto tiene una frecuencia de negociacin de 100%.No hubo ni una oferta pblica primaria de acciones en el mercado local Se disolvi el Incatrack, nico ETF peruano que cotizaba en la BVL. Se levantaron las exoneraciones a las ganancias de capital en acciones que cotizan en bolsa y se mantuvieron las exoneraciones a los depsitos bancarios, castigndose injustamente al ahorro en bolsa vs el ahorro en bancos.

La ley que grava a las ganancias de capital en bolsa es una ley mal hecha donde se castiga a los que realizan ganancias de capital en acciones que cotizan en la BVL, que tienen la mayora de sus activos en el Per, pero que tienen domicilio fuera del Per (Credicorp, por ejemplo) vs las ganancias de capital en acciones que cotizan en la BVL, que tienen la mayora de sus activos en el Per, pero que tienen domicilio en el pas (Volcan, por ejemplo). Es un absurdo. Si hay impuesto, debera ser igual para todas las acciones! Si una persona natural compra acciones de Credicorp en Lima puede pagar hasta 30% de impuestos a las ganancias, pero si compra Volcan paga slo 5%. No tiene sentido. Ms casas de bolsa estn apostando por valorizar empresas que cotizan en bolsa y publicar reportes de valorizacin. Antes eran slo el BCP e Inteligo, ahora son BCP, Inteligo, Kallpa Securities, Celfin Capital y Continental Bolsa. Tres casas de bolsa nuevas incursionaron en el mercado a fines del 2008. En el 2009 entre las tres se llevaron 8.8% del mercado total. Ms competencia, mejor servicio para los inversionistas. Me refiero a Kallpa Securities, Celfin Capital y Compass Group. A fines del 2009 tambin ingres al mercado GPI. La BVL viene desarrollando su programa Avanza BVL donde se est capacitando a empresas interesadas en listar valores en bolsa en el futuro. Creo que es una buena iniciativa y esperemos que en 2010-2011 se vean los frutos de esta inversin. CAVALI cambi su sistema operativo para liquidaciones, lanzando un sistema moderno, acorde con lo que necesitaba el mercado. En general creo que hay ms puntos negativos que positivos. Un mercado pequeo y subdesarrollado como la BVL ofrece grandes oportunidades para los que estamos adentro, pero muy pocas para los que no conocen las bondades y riesgos de el. Debemos buscar que la oferta y demanda de valores crezca sostenidamente. Qu hayn IPOs de acciones, que el mercado secundario se dinamice, etc. Cmo lograrlo? Profesionalizando el mercado.

El siguiente cuadro nos muestra en cifras y montos, cuales son las principales empresas en poner en venta y negociar con las acciones de su propiedad, que para el caso es alicorp la principal empresa ofertante de acciones.