1.

Introducere Forex (Foreign Exchange Market) este piaa internaional valutar, unde se realizeaz schimbul de valute ale diferitelor ri, conform ordinelor din pia ntr-un anumitl moment. Piaa modern Forex s-a format n anii 1970, cnd marile ri capitaliste au trecut la sistemul de cursuri valutare flotante, nlocuind Standardul de Aur, folosit anterior. Convertirea valutelor s-a fcut pe o pia liber i la preuri flotante. Acest principiu a dat natere termenului Valut liber convertibil. Pe piaa forex fiecare valut naional reprezint o marc precum petrolul, gazul sau aurul. Preurile valutei depind de mai muli factori: dezvoltarea economic, evenimentele politice dintr-o ar anume i din lume, dar i n funcie de cerere i ofert. Este cea mai mare piata financiara din lume, cu o cifra de afaceri zilnica medie de aproximativ 3,2 trilioane USD. Piata Forex inseamna tranzactionarea simultana prin cumpararea unei valute si vanzarea alteia. Valutele sunt intr-o continua schimbare a paritatii si intotdeauna se tranzactioneaza in perechi, de exemplu Euro/Dolar sau Dolar/Yen. 2. Tipuri de analiza a pietei valutare Castigurile pe piata valutara se realizeaza prin vanzarea unei monede contra altei monede (tranzactionare valute) la un pret mai mare decat pretul la care a fost cumparata. De asemenea, se poate realiza profit prin cumpararea unei monede contra altei monede la un pret mai mic decat cel la care s-a facut vanzarea initiala. La prima vedere, lucrurile par simple. In realitate, insa, este foarte important cum stabilim preturile acestea mici sau

mari si cum facem sa anticipam evolutia preturilor. Estimarea acestei evolutii se poate face prin analiza de piata. Analiza poate fi fundamentala sau tehnica. Analiza fundamentala - o metoda de a prevedea evolutia viitoare a pretului instrumentului financiar dat, pe baza informatiei referitoare la factorii economici, politici i de mediu care pot influenta in orice mod nivelul cererii i ofertei. Analiza tehnica - o metoda de a prevedea evolutia preturilor si a viitoarelor tendinte de piata pe baza graficelor, oscilatorilor i a altor indicatori bazati pe istoricul datelor referitoare la cursurile valutare si la rulajul pe piata. Nu exista o metoda preponderenta de analiza in randul investitorilor pe piata valutara. Ambele metode sunt utilizate in egala masura si, de cele mai multe ori, combinate pentru a furniza predictii cat mai precise. 3. Factorii care influenteaza cererea si oferta a. Factorii economici Produsul national brut PNB (Growth Domestic Producut GDP) masoara suma valorii bunurilor si serviciilor generate pe teritoriul unei tari. La calcularea indicelui se ia in considerare orice activitate economica, indiferent de nationalitatea proprietarului mijlocului de productie. Nivelul GDP poate fi masurat fie luand in considerare preturile curente, la valoarea actuala de piata a productiei, fie luand in considerare preturile fixe, permitand o evaluare a dinamicii economice la nivel national. Pietele financiare analizeaza cu atentie modificarile produsului national brut, a caror valori, raportate la perioada de un an, sunt publicate trimestrial. O dinamica a dezvoltarii peste asteptari la nivel national poate contribui la intarirea valutei respective pe piata internationala.

Indicele preturilor de consum (Consumer Price Index CPI) - exprima pretul cosului de bunuri de consum, cu corectiile sezoniere. Investitorii pe pietelele financiare au tendinta de a parasi valutele tarilor cu inflatie in crestere. Cresterea indicelui duce la cresterea ratei dobanzilor, ceea ce inseamna scaderea preturilor pe piata de titlurilor de creanta nominalizate in valuta respectiva. Indicele preturilor de productie (Production Price Index -PPI) exprima dinamica schimbarii pretului bunurilor oferite de catre fabricanti si agricultori. Atentia pietelor valutare se concentreaza asupra variatiei preturilor produselor finite (exprimata in procente), publicate lunar. Productia Industriala (Industrial Production) - determina viteza dezvoltarii generale, nivelul fizic al productiei economice. O dinamica sporita a productiei indica o buna conditie economica si poate duce la intarirea valutei pe piata. O dinamica scazuta este - din contra un simptom al unei situatii economice defavorabile, ce duce la retragerea investitorilor de la valuta respective. Balanta de plati (Trade Balance) - este juxtapunerea valorii bunurilor si serviciilor exportate (trimise peste granitele de stat) cu valoarea celor importate (aduse de peste granita). Diferenta dintre valoarea exportului si a importului unei tari date este balanta de plati. Daca valoarea este pozitiva, inseamna ca valoarea exporturilor a depasit valoarea importurilor, ceea ce denota forta economica a tarii. Indicele Institutului de Administrare a Ofertei (ISM) - ia in considerare cinci factori: ordinele noi, productia, livrarile, rezervele si incadrarea in productie. Valorile de peste 50% denota dezvoltarea productiei si a intregii economii. Valorile intre 45% si 50% denota stagnarea in sfera productiei industriale, simultan cu mentinerea dezvoltarii economice. Valorile sub 40% arata o stagnare ce afecteaza atat industria, cat economia in ansamblu.

Contul curent (Current Account) - cuprinde toate transferurile de capital din si inspre tara respectiva. Un bilant pozitiv al contabilitatii rulajului curent inseamna ca in tara respectiva intra capital. O asemenea situatie poate contribui la intarirea valutei nationale. Rata somajului (Unemployment Rate) - nivelul ratei de somaj constituie unul din cei mai importanti indici ce arata starea in care se afla o economie data. Rata de somaj publicata cuprinde atat somajul natural, voluntar, cat si somajul real, rezultat din neconcordanta dintre nivelul de calificare al fortei de munca si nevoile pietei, din lipsa de cerere si din somajul de frictiune. O crestere continua a ratei de somaj constituie un simptom al inrautatirii situatiei economice a tarii si este un semnal negativ pentru pietele financiare, ducand la retragerea investitorilor de la valuta respectiva. Dinamica vanzarilor de case noi (New Home Sales) - indice care exprima numarul de case noi vandute si scoase la vanzare. Schimbarile de nivel al dinamicii reflecta conjunctura de pe piata imobiliara americana. O crestere a indicelui caracterizeaza perioadele de dezvoltare economica. Scaderea indicelui inseamna saturarea cererii si posibilitatea aparitiei unei perioade de stagnare economica. Acesti indicatori sunt doar o parte redusa din cei care influenteaza variatiia cursurilor de schimb pe piata valutara. De obicei, orice aspect relevant pentru economia unui stat poate crea variatii in nivelurile de cerere si de oferta pentru moneda economiei respective. b. Factori politici Orice factor politic (schimbarea guvernului, demiteri posibile, scandaluri etc.) trebuie privit in contextul influentei asupra viitorului economic al tarii.De regula, evenimentele de genul schimbarea guvernarii, demiterile sau scandalurile influenteaza serios cursul valutei nationale. Spre
4

exemplu, victoria partidului laborist in alegerile din Anglia in 1996 a influentat pozitiv cursul lirei sterline, care atesta o descrestere pana la alegeri. Renumitul scandal desfasurat in Cabinetul oval in toamna anului 1998, a afectat puternic nu numai imaginea presedintelui american, dar si cea a dolarului.Conflictele armate au un impact negativ asupra cursurilor valutare a tarilor implicate. Actele de terorism determina o scadere imediata a cursului valutar. Astfel, din cauza evenimentelor din 11 septembrie 2001, dolarul scadea in raport cu toate valutele. Dar in acelasi timp s-a marit cererea pentru francul elvetian, refugiul valutar de siguranta, si pentru yena japoneza, asa cum Japonia se afla departe de focarul conflictului. Pe de alta parte, actiunile militare de succes, din punct de vedere al opiniei publice mondiale, influenteaza o crestere importanta a cursurilor valutare. Spre exemplu, pozitiile dolarului s-au intarit mai mult dupa razboiul din Iugoslavia. O influenta substantiala asupra pietei o au si intalnirile liderilor din Grupul celor sapte (Opt) care poarta discutii economice. 4. Concluzii Investitorii pe piata forex iau decizii folosind atat factorii tehnici cat si fundamentele economice. Investitorii tehnici folosesc grafice, linii de trend, niveluri de suport si rezistenta, numeroase formatiuni si analize matematice pentru a identifica oportunitatile de tranzactionare, in timp ce fundamentalistii prognozeaza miscarile pretului prin interpretarea unei varietati largi de informatii economice, incluzand stiri, indicatori emisi de guvern, rapoarte si chiar zvonuri. Totusi, cele mai dramatice miscari ale pretului apar atunci cand au loc evenimente neasteptate. Evenimentul poate fi cresterea ratei dobanzii interne a Bancii Centrale, rezultatele alegerilor politice sau chiar acte de razboi. Cu toate acestea, in majoritatea cazurilor,
5

asteptarea unui eveniment este forta motrice care pune piata in miscare, mai mult decat evenimentul in sine.

Bibliografie

http://www.deltastock.com http://www.piata-valutara.ro http://www.forexjob.ro http://www.fxcm-romania.com http://www.forex-romania.ro http://www.xtb.ro/