Comit montaire et financier international

Vingt-sixime runion 1213 octobre, 2012

Dclaration de M. Moscovici

26e runion du Comit montaire et financier international Tokyo, 13 octobre 2012 Dclaration de M. Pierre Moscovici, Ministre de lconomie et des finances, FRANCE

Face un environnement difficile, le soutien la croissance doit tre conjugu avec la soutenabilit des finances publiques. La coopration internationale est plus ncessaire que jamais. Les perspectives conomiques mondiales demeurent difficiles. La plupart des conomies avances connaissent une croissance modre voire une rcession, tandis que les grandes conomies mergentes sont dsormais elles aussi frappes par le ralentissement de la croissance. Une reprise modeste est attendue en 2013 ; mais elle reste soumise diffrents risques. Au total, l'incertitude demeure forte chez les agents conomiques, ce qui pse sur la confiance des entreprises et des consommateurs. Des volutions positives ont nanmoins t observes au cours des derniers mois, en particulier dans la zone euro, o des rformes majeures ont t engages. Parmi elles figurent la rcente entre en vigueur du Mcanisme europen de stabilit (MES) et le fait que l union bancaire en cours de construction ouvrira la voie une possibilit de recapitalisation directe des banques par le MES, de manire briser les mcanismes ngatifs dinteraction entre emprunteurs souverains et systme bancaire. Dans ce contexte difficile, nous avons tous un rle jouer. Lassainissement des finances publiques reste ncessaire dans la plupart des conomies avances. Pour autant, il est important que les tats disposant de marges de manuvre budgtaires, dans les pays avancs comme mergents, dfinissent avec soin le rythme de ce rquilibrage, afin de ne pas peser excessivement sur la croissance. Les conomies, mergentes ou avances, dont le compte courant affiche un excdent important doivent poursuivre la mise en uvre de mesures visant stimuler leur demande intrieure. La France demeure pour sa part dtermine atteindre ses objectifs de rquilibrage budgtaire et prvoit par ailleurs de mettre en uvre des rformes structurelles ambitieuses et justes, destines renforcer ses perspectives de croissance moyen terme et sa comptitivit. Des rformes du march du travail et une rflexion sur le financement de la protection sociale sont notamment ltude qui pourraient comporter, selon les rsultats des concertations en cours, une rduction des cots du travail ; une Banque publique d'investissement (BPI) est par ailleurs en cours de cration, afin damliorer les conditions de financement des petites et moyennes entreprises. Dans ces circonstances, il est essentiel que le Fonds montaire international demeure un instrument puissant, dot de ressources et doutils adquats, pour offrir ses membres l'aide financire et les conseils dont ils ont besoin pour surmonter la crise actuelle et assurer une croissance dynamique et solidaire. *** Tout au long de la crise conomique et financire, laction rsolue du FMI a t dcisive pour aider lensemble de ses pays membres surmonter leurs difficults actuelles Afin de rpondre aux besoins de ses membres, le FMI a considrablement intensifi son activit de prt. Le montant total des encours est pass de quelque 6 milliards de droits de tirage spciaux (DTS) en 2008 environ 94 milliards en 2012. Cette hausse tient dabord la mise en uvre de nouveaux programmes d'assistance, visant notamment appuyer les efforts des tats europens face la crise, en leur apportant la fois financements et recommandations de politique conomique. Elle tient galement laugmentation des prts dits de prcaution, dans le cadre des nouveaux instruments du Fonds que sont la Ligne de crdit modulable (LCM) et la Ligne de prcaution et de liquidit (LPL). Ces nouveaux outils, crs depuis 2009 destination des tats conduisant des politiques conomiques saines mais rencontrant le besoin d'une ligne

de crdit titre de prcaution, sont progressivement dploys dans diffrents tats. Au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, le FMI a t particulirement attentif lvolution des besoins des pays en transition. Les accords de prt conclus cet t par le Fonds avec le Maroc et la Jordanie soulignent la capacit de linstitution fournir ses membres une aide adapte et rapide, ce dont je me flicite. Le FMI a en outre sensiblement augment son aide ses pays membres les plus pauvres. L'encours de ses prts concessionnels est ainsi pass d'un total de 3,9 milliards de DTS en 2008 5,5 milliards en 2012. L'appui qu'il a apport ces tats pendant la crise a t trs utile, que ce soit pour stimuler leur croissance conomique, pour rduire la pauvret, pour constituer des marges de manuvre macroconomiques ou pour renforcer leurs capacits institutionnelles. Le FMI doit continuer d'aider ces pays amliorer les stratgies devant leur assurer une croissance durable et solidaire. cet gard, jencourage les efforts du Fonds pour faire en sorte que ces tats mettent en place des politiques de nature amliorer la gestion et la mise en valeur de leurs ressources naturelles. Ces diffrentes interventions donnent la mesure, la fois des difficults auxquelles l'conomie mondiale est confronte et de la ractivit du Fonds, ainsi que de sa dtermination soutenir lensemble de ses membres. Il nous appartient de maintenir notre engagement soutenir laction du FMI, afin que celui-ci puisse continuer apporter tous ses membres un appui de qualit, efficace et rapide.

Nous avons pris des mesures importantes pour que le Fonds continue de disposer des moyens financiers ncessaires lexercice de sa mission. Nous nous sommes tout dabord montrs la hauteur de notre responsabilit collective en renforant les filets de scurit financire mondiaux. Notre engagement de fournir au FMI jusqu 456 milliards de dollars de ressources supplmentaires est essentiel en cette priode dcisive pour l'conomie mondiale. Il est la manifestation d'un esprit de solidarit, visant permettre linstitution de disposer des ressources suffisantes pour continuer remplir son rle systmique. Je me rjouis de la signature dun premier ensemble daccords bilatraux en marge de ces Assembles annuelles Tokyo ; le prt accord par la France, d'un montant de 31,4 milliards d'euros, sera sign cette occasion, de faon ce que ces ressources soient mises au plus vite la disposition du FMI. J'appelle les autres tats membres faire de mme, afin que le FMI puisse disposer de ces moyens supplmentaires dans les meilleurs dlais. Paralllement, nous avons pris des mesures importantes pour que le FMI continue d'apporter un soutien financier suffisant ses pays membres faible revenu. Lapprobation par le conseil dadministration de la distribution d'un montant de 1,75 milliard de DTS, correspondant au reliquat des bnfices exceptionnels des ventes d'or, est une mesure dterminante pour assurer la viabilit du Fonds fiduciaire pour la rduction de pauvret et pour la croissance (FRPC). Je me rjouis de cette dcision et j'appelle maintenant tous les membres du Fonds donner celui-ci les assurances ncessaires pour que cette dcision puisse se concrtiser rapidement.

La modernisation du cadre de surveillance du FMI est une rforme majeure pour amliorer la qualit, l'impartialit et linfluence des recommandations du Fonds. La surveillance bilatrale, rgionale et mondiale est au cur de la mission confie au FMI de veiller la stabilit du systme montaire international. Cette anne, nous avons conduit une rforme ambitieuse du cadre de surveillance du FMI, qui sest traduite par l'adoption par le conseil dadministration de la dcision intgre sur la surveillance . Non seulement celle-ci constituera dsormais un cadre unifi couvrant lensemble des diffrentes formes de surveillance mais elle renforcera galement lassise juridique de la surveillance multilatrale. En outre, des dcisions ont t prises pour amliorer les orientations stratgiques de l'activit de surveillance, notamment sur le secteur financier. Cet ensemble de mesures de modernisation a galement permis le lancement dinitiatives destines affiner l'analyse des externalits, exerces sur la stabilit conomique et financire mondiale, des politiques internes et de change conduites par les tats. Je me rjouis de ces diffrentes volutions.

Il nous faut maintenant poursuivre le renforcement de la surveillance du FMI. Pour ce faire, il est ncessaire d'amliorer l'valuation des risques, de manire mieux tenir compte des retombes sur les conomies nationales et sur lconomie mondiale des interactions entre conomie relle et secteur financier, ainsi que des flux de capitaux et des mesures qui sont prises pour les grer. Le FMI doit galement continuer d'amliorer sa couverture des questions financires et son expertise sur ce sujet ; cela est ncessaire pour renforcer son rle dans le maintien de la stabilit financire mondiale et pour lui permettre de contribuer, en troite coordination avec le Conseil de stabilit financire (CSF), au processus international de rforme de la rgulation financire. Une analyse approfondie des risques s'impose pour amliorer les recommandations formules par le FMI sur les moyens de renforcer la croissance. J'encourage galement le Fonds dvelopper son expertise sur les rformes structurelles et sur les questions sociales, en collaboration avec d'autres organisations internationales.

Nous devons tous veiller ce que la gouvernance du FMI demeure conforme lvolution de l'conomie mondiale L'application rapide des rformes des quotes-parts et de la gouvernance de 2010 doit rester prioritaire. Je regrette vivement que nous ne soyons pas en mesure aujourdhui de procder cette amlioration essentielle de la reprsentativit du FMI dans les dlais convenus en 2010, certains tats n'ayant pas encore pu ratifier cette rforme. Je les engage le faire au plus vite. Ce retard porte atteinte notre crdibilit et la lgitimit des activits du FMI. Nous devons garder l'esprit que la rforme de 2010 est une initiative fondamentale qui doit permettre la gouvernance du FMI dtre pleinement adapte l'conomie mondiale daujourdhui : une fois cette rforme entre en vigueur, les quotes-parts des pays mergents et en dveloppement dynamiques auront gagn neuf points de pourcentage par rapport ce quelles taient lorsque ce processus de rforme a t engag, et ce tout en prservant la reprsentation des pays membres les plus pauvres. La France est dtermine poursuivre les travaux engags pour amliorer la gouvernance du FMI, notamment achever l'examen de la formule de calcul des quotes-parts dici janvier 2013 et la prochaine revue des quotes-parts avant janvier 2014. Il s'agit pour nous de dfinir une nouvelle formule refltant les multiples rles des quotes-parts et tenant mieux compte, non seulement de la position relative des pays membres mais aussi de leur intgration dans l'conomie mondiale, comme l'exige le mandat du FMI, ainsi que de leur solidit financire et de leur capacit apporter au Fonds des ressources financires utilisables. L'amlioration de la gouvernance du FMI ncessitera galement de repenser son cadre de responsabilit et de supervision. ce propos, je souhaiterais rappeler que le Comit montaire et financier international (CMFI) a un rle essentiel jouer pour assurer une supervision ministrielle efficace de l'action du FMI et qu'il est l'instance adquate pour traiter des recommandations sur les politiques conduire. Son rle pourrait tre amlior si des pouvoirs dcisionnels lui taient confrs. Enfin, garantir la qualit de l'une des ressources fondamentales du FMI, les hommes et les femmes qui y travaillent, est aussi un point d'importance majeure pour la France. mes yeux, garantir cette qualit suppose galement de diversifier ses effectifs, non seulement sur le plan de l'origine gographique et de parit hommes-femmes mais aussi en termes de profils universitaires et professionnels.

Conclusion Au cours de ces dernires annes, nous avons pris des mesures dterminantes pour renforcer l'efficacit, la crdibilit et la lgitimit du FMI. Aucune raison ne justifie de reporter leur mise en uvre complte et nous devons sur ce point remplir nos engagements. Jappelle donc le FMI et tous ses membres appliquer rapidement les rformes dont nous sommes rcemment convenus. C'est la capacit du FMI ouvrir la voie une reprise conomique vigoureuse et durable qui est aujourd'hui en jeu. Des dfis importants nous attendent au cours des prochaines annes ; aussi, nous devons rester dtermins assurer l'troite coordination de nos politiques conomiques au niveau mondial, ainsi qu veiller ce que le FMI soit toujours en mesure de jouer son rle primordial dans la gouvernance mondiale.