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// Aprendizado
constante
Desde a promulgao, em 2007, da Lei 11.638/07 - que alterou a Lei das Sociedades Annimas -, as empresas brasileiras esto se adaptando a uma nova filosofia na forma de elaborar e divulgar seus dados financeiros ao mercado. A convergncia para as normas internacionais de contabilidade IFRS (International Financial Reporting Standards) tem exigido dedicao e esforo constantes de todas as partes envolvidas no processo, entre contadores, auditores e rgos reguladores. A Ernst & Young Terco, em parceria com a Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis, Atuariais e Financeiras (Fipecafi), analisa as demonstraes financeiras de algumas das maiores corporaes de capital aberto do Pas desde a implementao das normas internacionais. Essas informaes vm sendo consolidadas e publicadas no guia Anlises sobre o IFRS no Brasil. O guia tornou-se referncia no mercado ao apresentar a maneira como essas companhias vm interpretando as novas normas, servindo de parmetro para a elaborao de futuras demonstraes financeiras de empresas brasileiras de qualquer porte. Apresentamos agora a segunda edio da pesquisa, que analisa o balano de 60 empresas de capital aberto e traz informaes sobre o segundo ano de IFRS no Brasil. Podemos dizer que a implementao do IFRS no Pas continua sendo bem-sucedida, e evidente a preocupao das companhias analisadas em aprimorar cada vez mais o nvel de qualidade de suas demonstraes financeiras. Esperamos que essa publicao represente mais uma colaborao para o entendimento das normas, contribuindo para a maior qualidade e transparncia das informaes aos olhos dos profissionais, do mercado e da sociedade. Boa leitura. Sergio Ricardo Romani I Scio-lder de Auditoria da Ernst & Young Terco
Expediente: Sergio Ricardo Romani Scio-lder de Auditoria Contedo tcnico Ernst & Young Terco Idsio S. Coelho, Paul Sutcliffe e Silvio Takahashi Contedo tcnico Fipecafi Professores: Eliseu Martins, Lzaro Plcido Lisboa, Flvia Zoboli Dalmacio, Joanlia Neide de Sales Cia, Adilvo Frana, Roberto Santos e Roberta Carvalho de Alencar Monitores (Doutorandos): Alex Mussoi, Carlos Henrique Silva do Carmo, Ceclia Moraes Santostaso Geron e Maria Jos de Camargo Machado Coordenao editorial Alexandre Moschella, Andrea Allabi e Hugo Vidotto Projeto grfico e diagramao Alexandre Rossetto e Alexandre Rugrio Reviso Joo Hlio de Moraes, Caroline Hifume e Ana Iogui Fotografias Arquivo de imagens Ernst & Young Terco
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Introduo 2011 Segundo ano de publicao das demonstraes financeiras em IFRS no Brasil 4 Parte 1 Observaes Gerais Parte 2 Anlises por Tpico CPC 01 - Reduo ao Valor Recupervel de Ativos (IAS 36) CPC 04 - Ativos Intangveis (IAS 38) CPC 06 - Operaes de Arrendamento Mercantil (IAS 17) CPC 10 - Pagamento Baseado em Aes (IFRS 2) CPC 15 - Combinao de Negcios (IFRS 3) CPC 18 - Investimento em Coligada e em Controlada (IAS 28) CPC 19 - Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto Joint Venture (IAS 31) CPC 22 - Informaes por Segmento (IFRS 8) CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes (IAS 37) CPC 27 - Ativo Imobilizado (IAS 16) CPC 28 - Propriedade para Investimento (IAS 40) CPC 29 - Ativo Biolgico e Produto Agrcola (IAS 41) CPC 32 - Tributos sobre o Lucro (IAS 12) CPC 33 - Benefcios a Empregados (IAS 19) CPCs 38, 39 e 40 Instrumentos Financeiros (IAS 32, IAS 39 e IFRS 7) Instituies Financeiras CPCs 38, 39 e 40 - Instrumentos Financeiros (IAS 32, IAS 39 e IFRS 7) Empresas no Financeiras CPC 41 - Lucro por Ao (IAS 33) ICPC 01 - Contratos de Concesso (IFRIC 12) ICPC 02 - Contrato de Construo do Setor Imobilirio (IFRIC 15) Apndice Amostra da Pesquisa 327 10 18 29 41 53 70 84 114 139 153 178 187 196 207 223 262 304 312 319 7
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012 uma publicao destinada a clientes e colaboradores da Ernst & Young Terco que aborda questes relevantes para as empresas na preparao de suas demonstraes financeiras. As opinies aqui expressas no devem ser utilizadas de maneira isolada para a tomada de decises, j que existem particularidades pertinentes a cada companhia que podem, eventualmente, alterar o enfoque transmitido na opinio. Antes da tomada de deciso, os executivos devem conversar sobre esses pontos de vista com seus consultores. Estamos disposio para discutir nossas opinies e sua aplicao em cada caso concreto.
// Introduo
Na maioria dos tpicos analisados, as instituies financeiras foram consideradas junto com as demais empresas da amostra. Ns tpicos relativos a instrumentos financeiros, em razo da especificidade e da complexidade das notas explicativas dessas instituies, optamos por destacar a anlise em um tpico independente.
// A pesquisa
A pesquisa est dividida em duas partes: Parte 1 Observaes gerais sobre o segundo ano de adoo do IFRS no Brasil: a anlise das demonstraes financeiras consolidadas de 2011 identificou algumas tendncias na adoo do IFRS pelas empresas brasileiras e motivou algumas reflexes. Parte 2 Anlises por tpico: foi analisado como as 60 empresas da amostra, quatro delas instituies financeiras, aplicaram as exigncias relacionadas a 20 assuntos contbeis considerados complexos por envolverem estimativas e julgamentos. A amostra basicamente composta pelas empresas que fazem parte do ndice Bovespa, composto pelas companhias abertas, financeiras e no financeiras, com aes de maior liquidez na Bolsa de Valores de So Paulo. A ideia foi ter uma amostra das maiores empresas no Brasil, com representantes dos maiores setores. A lista completa das empresas includas na pesquisa apresentada no Apndice. Embora sejam feitas diversas observaes acerca do IFRS e sua respectiva adoo nesta publicao, importante mencionar que o objetivo da anlise das demonstraes financeiras de 2011 foi justamente apresentar as polticas e prticas contbeis adotadas pelas empresas, bem como suas respectivas divulgaes. Portanto, o estudo no tem como objetivo realizar qualquer julgamento acerca das empresas e de suas escolhas. Entretanto, a deciso de revelar o que deveria ser apresentado neste estudo, que diz respeito maneira como determinada empresa tratou (ou no tratou) determinado assunto, inevitavelmente envolve certo grau de interpretao. Portanto, possvel que outros profissionais, analisando as mesmas demonstraes financeiras, possam, em certos casos, possuir uma viso diferente. Finalmente, importante ressaltar que nem todos os desafios da aplicao do IFRS podem ser compreendidos por meio da anlise detalhada das demonstraes financeiras, isto , parte dos complexos detalhes que envolvem a aplicao prtica desse padro no fica to evidente em uma anlise da divulgao das demonstraes publicadas.
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Observaes Gerais
Nesta seo foram discutidos alguns dos assuntos relevantes que emergiram das anlises realizadas nas demonstraes financeiras consolidadas de 2011 das 60 empresas que compem a amostra.
// As empresas continuam publicando uma grande quantidade de informaes, tendo em vista o grau de detalhamento exigido pelo IFRS.
Em razo dos requisitos de divulgao exigidos pelo IFRS, os usurios das demonstraes financeiras so providos com mais informaes, haja vista que as exigncias de divulgao so maiores, o que torna as empresas mais transparentes. A ideia central que mais informaes divulgadas pelas empresas diminuem as incertezas dos usurios, que conseguem tomar melhores decises econmicas. Por outro lado, contudo, igualmente importante ressaltar que quantidade no significa necessariamente qualidade. As anlises evidenciaram a existncia de notas explicativas padronizadas, isto , informaes que, muitas vezes, citam de maneira literal determinada norma IFRS, mas sem efetivamente prover informaes relevantes aos usurios. Em muitos casos, tem-se a impresso de que se est lendo um trecho de uma norma internacional. Em suma, as exigncias de divulgao presentes nas normas IFRS resultaram no aumento da quantidade de informaes divulgadas pelas empresas. Isso sem dvida muito positivo. Contudo, para que as demonstraes financeiras atinjam seu objetivo principal, o de prover informaes relevantes para a tomada de deciso econmica, deve-se, fundamentalmente, melhorar a qualidade das informaes nelas apresentadas.
// O padro IFRS tornou mais complexos o reconhecimento, a mensurao e a evidenciao das informaes financeiras, com uma maior subjetividade nas escolhas contbeis, maior julgamento por parte das empresas e participao de vrias reas da empresa na elaborao das informaes financeiras.
A mudana de uma contabilidade baseada em regras para uma contabilidade baseada em princpios aumentou o grau de julgamento exigido dos responsveis pela elaborao e pela auditoria das demonstraes financeiras. Consequentemente, tais profissionais passaram a ter responsabilidade na seleo e na aplicao das premissas e estimativas contbeis. Por outro lado, com o IFRS, a preparao da informao contbil aumentou a necessidade de coordenar esforos de diferentes reas. Afinal, a tarefa de definir taxas de depreciao, valor justo de derivativos e as provises, por exemplo, demanda a participao de administradores, economistas, engenheiros advogados, entre outros. Os critrios de reconhecimento e mensurao do IFRS so mais consistentes e informativos, pois convergem de maneira mais prxima para o resultado econmico das empresas. Uma consequncia desse tipo de mudana o surgimento de diferenas entre os mtodos de mensurao adotados por parte das empresas. Em relao, por exemplo, ao clculo da depreciao, verificamos uma diferenciao, ainda que tmida, em relao ao mtodo de depreciao adotado, uma vez que seis empresas (trs em 2010) utilizaram mtodos diferentes do linear. Tambm em relao taxa de depreciao adotada, as mdias encontradas, em sua maioria, so diferentes das taxas estabelecidas pela regra fiscal. Outro exemplo da diversidade de polticas adotadas foi verificado em relao ao registro dos ganhos ou perdas atuariais gerados pelas mudanas nas estimativas atuariais em Benefcios aos Empregados na modalidade de Benefcio Definido (BD). De acordo com o CPC 33 (IAS 19), as empresas devem evidenciar a poltica contbil adotada no reconhecimento desses ganhos ou perdas atuariais. Entre as empresas da amostra que possuam planos de Benefcio Definido, no houve uma uniformidade no reconhecimento desses valores: das 36 empresas, oito optaram por reconhecer os ganhos ou perdas atuariais de forma integral no resultado do perodo, 11 optaram por reconhec-los integralmente no patrimnio lquido e 14 optaram por reconhecer tais valores pelo mtodo do corredor no resultado do perodo. Vale salientar que est prevista uma alterao para o IAS 19, a entrar em vigor em 2013, que prev a eliminao do mtodo do corredor, devendo os ganhos ou perdas atuariais ser reconhecidos como outros resultados abrangentes para os planos de penso, e no resultado para os demais benefcios de longo prazo, entre outras alteraes.
// A forma de aplicao de algumas normas IFRS ainda no consenso entre os participantes do mercado, o que de certa forma ainda levanta dvidas sobre a comparabilidade das demonstraes financeiras.
As exigncias de reconhecimento, mensurao e divulgao do IFRS ainda geram questionamentos por parte dos participantes do mercado. Obviamente, isso decorreu da maior liberdade proporcionada por esse novo padro, baseado em princpios gerais, aliada ao impacto trazido aos nmeros contbeis que servem de base para uma vasta gama de contratos entre as agentes econmicos. No entanto, tendo em vista a subjetividade inerente ao IFRS, ainda existe um longo caminho a ser percorrido at que se tenha total consistncia e comparabilidade das informaes.
// Permanece o questionamento em relao aplicao das normas IFRS acerca do reconhecimento de receitas decorrentes das atividades imobilirias.
A polmica em torno do reconhecimento das receitas decorrentes de atividades imobilirias gerou fortes discusses durante o perodo precedente implantao do IFRS no Brasil. Em razo das dvidas que emergiram da interpretao das normas em relao realidade brasileira, o CPC emitiu a OCPC 04, que discute, entre outros pontos, como se d a transferncia dos riscos e benefcios das unidades vendidas. Todas as seis empresas de construo e incorporao da nossa amostra reconheceram suas receitas e despesas ao longo do perodo dos contratos de construo para os contratos relacionados a unidades vendidas ainda em construo. Os pareceres dos auditores independentes em todas as seis empresas trazem um pargrafo de nfase ressaltando que as entidades de incorporao imobiliria consideram adicionalmente ao IFRS a Orientao OCPC 04. Vale ressaltar que h uma grande reformulao em curso na norma internacional relacionada receita que, espera-se, trar a soluo para esse impasse.
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// CPC 01
O objetivo do CPC 01 definir procedimentos visando a assegurar que os ativos no estejam registrados contabilmente por um valor superior quele passvel de ser recuperado no tempo por uso nas operaes da entidade ou em sua eventual venda. A norma aplica-se a todos os ativos ou conjunto de ativos relevantes relacionados s diversas atividades empresariais, a no ser para casos de ativos em particular em que exista pronunciamento especfico que trate da matria. A entidade deve avaliar, no mnimo por ocasio da elaborao das demonstraes financeiras anuais, se h alguma indicao de que seus ativos ou conjunto de ativos porventura perderam representatividade econmica considerada relevante. As indicaes podem vir de fontes externas ou internas. No caso do gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill) de intangveis com vida til indefinida e intangvel ainda no disponvel para uso, o teste de recuperabilidade dever ser efetuado no mnimo anualmente, independentemente de existir ou no indicao de perda no valor recupervel. importante ressaltar que o teste no dever ser feito no nvel do ativo individual, mas no nvel de unidade gerador de caixa. Constatada a perda no valor recupervel, a entidade deve efetuar avaliao e reconhecer contabilmente a eventual desvalorizao dos ativos. O valor registrado como perda poder ser revertido em perodos posteriores, com exceo da perda relacionada ao gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill). Nesta seo, analisamos como as empresas aplicaram as exigncias do CPC 01 nas suas demonstraes consolidadas de 2011. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Reconhecimento de perdas e reverso de perdas por impairment Mtodos e premissas utilizadas no cmputo do valor recupervel e outras divulgaes sobre reduo ao valor recupervel realizadas pelas empresas da nossa amostra
18% 27%
Registrou perda ou reverso no perodo Declarou no ter evidncia de perda No informou
55%
Demonstrao Financeira da Eletrobras, Nota Explicativa n 18 - Valor recupervel dos ativos de longo prazo
A anlise determinou a necessidade de constituio de proviso para perdas nos seguintes empreendimentos no ano de 2011: a) Eletrosul: Face ao atraso da entrada em operao da UHE Passo So Joo, os fluxos de caixa futuros sero insuficientes para cobrir os custos. Portanto, a Companhia reconheceu impairment no montante de R$ 107.664 (R$ 142.870 em 2010). b) Amazonas Energia (segmento de distribuio): No ano de 2010 a ANEEL determinou uma nova metodologia de reajuste tarifrio que inclui, entre outros fatores, a reduo na remunerao dos ativos (WACC regulatrio). Esses fatores levaram necessidade de se reconhecer impairment sobre os ativos de distribuio no valor de R$ 573.731, sendo R$ 69.546 neste exerccio. c) Furnas: A Companhia reconheceu impairment sobre as UHE Batalha e UHE Simplcio, no montante de R$ 693.339, sobre a recuperao de ativos, sendo de R$ 349.444 neste exerccio, tendo em vista um aumento na estrutura de custos imposto pelo atraso nas obras de construo das usinas hidreltricas.
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Demonstrao Financeira da Eletrobras, Nota Explicativa n 18 - Valor recupervel dos ativos de longo prazo - Continuao
Consolidado Saldo em 31 de dezembro de 2009 (+) Proviso (-) Reverses Saldo em 31 de dezembro de 2010 (+) Proviso (-) Reverso Saldo em 31 de dezembro de 2011 Imobilizado Intangvel Outros 886.305 388.666 (285.446) 989.525 438.484 (27.474) 1.400.535 830.370 558.488 11.677 1.400.535
A utilizao de nota especfica para divulgao das ocorrncias relacionadas apurao do valor recupervel e eventual registro de perda ou reverso uma prtica requerida pela norma. A Usiminas foi outra empresa que utilizou esse recurso para divulgar as premissas utilizadas para apurao do valor recupervel, o valor da perda registrado no perodo e a conta da demonstrao de resultado em que essa perda est registrada.
O valor recupervel de uma UGC determinado com base no maior valor entre o valor em uso e valor justo lquido das despesas de vendas. Os clculos de valor em uso usam projees de fluxo de caixa, antes do clculo do imposto de renda e da contribuio social, baseadas em oramentos financeiros aprovados pela Administrao para um perodo de cinco anos. As principais premissas utilizadas nos clculos do valor em uso em 31 de dezembro de 2011 so as que seguem:
Controladora 31/12/2011 Margem bruta (1) Taxa de crescimento (2) Taxa de desconto
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31/12/2010 Transformao do ao 11,7% 47,3% 10,35% Minerao 52,4% 29,4% WACC Siderurgia 16,1% 10,1% WACC Transformao do ao 18,6% 26,0% WACC
Margem bruta, mdia do perodo orado de 5 anos. Aproximado ao WACC praticado no mercado.
Taxa de crescimento mdia da gerao de caixa operacional, para o perodo orado de 5 anos.
Essas premissas foram usadas para anlise de cada UGC dos segmentos operacionais. A Administrao determinou a margem bruta orada com base no desempenho passado e em suas expectativas para o desenvolvimento do mercado. As taxas de crescimento mdias ponderadas utilizadas so consistentes com as previses includas nos relatrios do setor. As taxas de desconto utilizadas correspondem ao custo de capital da Companhia e refletem riscos especficos em relao aos segmentos operacionais relevantes. Em 2011, foi reconhecida uma despesa de impairment referente ao gio, no montante de R$ 5.552 (31 de dezembro de 2010 R$ 5.387), apurada na UGC Modal, que faz parte do segmento operacional de Minerao. Este valor foi registrado na rubrica Outras receitas (despesas) operacionais.
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Mtodos e premissas utilizadas no cmputo do valor recupervel e outras divulgaes sobre reduo ao valor recupervel realizadas pelas empresas da nossa amostra
As perdas reconhecidas no perodo devem ser segregadas por tipo de ativo. possvel incluir essa informao na Nota Explicativa do imobilizado ou intangvel, a exemplo do que fez a Ambev.
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O CPC 01 requer a divulgao das premissas utilizadas para determinar o valor recupervel de ativos (unidades geradoras de caixa) durante o perodo. Esse tipo de informao exigido apenas quando o gio ou um ativo intangvel com vida til indefinida for includo no valor contbil da unidade geradora de caixa. Nossa pesquisa encontrou um baixo nvel de evidenciao de detalhes a respeito do teste de recuperabilidade quando relacionados a outros ativos de vida longa que no o gio, ou unidades geradoras de caixa com gio alocado. As premissas a serem divulgadas no caso de o valor recupervel do ativo (ou unidade geradora de caixa) ter sido apurado com base no seu valor em uso so, por exemplo: o perodo de projeo, as taxas de desconto utilizadas e igualmente as taxas de crescimento utilizadas para extrapolar as projees para alm do perodo coberto pelas previses. A esse respeito, a CSN informou:
Mdia da Margem Bruta de cada Unidade Geradora de Caixa baseada no histrico e nas projees aprovadas pelo Conselho para os prximos 3 anos
Mdia da Margem Bruta de cada Unidade Geradora de Caixa baseada no histrico e nas projees aprovadas pelo Conselho para os prximos 3 anos;
Taxa de crescimento mdio de 2,1% a.a. utilizada para extrapolar os fluxos de caixa aps perodo orado;
Taxa de crescimento mdio de 0,5% a.a. utilizada para extrapolar os fluxos de caixa aps perodo orado;
Premissas utilizadas por especialistas independentes. (I) Margem bruta orada. (II) Taxa de crescimento mdia ponderada, usada para extrapolar
os fluxos de caixa aps o perodo orado. (III) Taxa de desconto antes do imposto, aplicada s projees do fluxo de caixa.
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Mesmo para as empresas que no tenham apurado perda no perodo, obrigatria a divulgao das premissas e critrios de teste de impairment de gio. A MMX Mineradora que concluiu pela no existncia de perdas por valor recupervel a serem registradas no perodo , alm de apresentar os critrios para clculo do valor recupervel do gio, acrescentou uma anlise de sensibilidade seguindo o requerimento do CPC 01 em sua nota n 20.
Taxa de desconto
A taxa de desconto utilizada foi estimada com base no custo de capital prprio pela metodologia CAPM (Capital Asset Pricing Model) em termos reais (ou seja, sem efeito de inflao), considerando como premissas os ttulos de dvida livre de risco emitidos pelo governo norte-americano, ajustados por um prmio de risco de mercado e o beta do mercado de minerao, alm do risco pas (Brasil).
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O valor recupervel de um ativo ou de unidade geradora de caixa definido como o maior montante entre o seu valor justo lquido de despesa de venda e o seu valor em uso. A TAM foi uma das poucas empresas que utilizaram o valor justo, e no o valor em uso para apurar o valor recupervel de Unidades Geradoras de Caixa.
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// CPC 04
O objetivo do CPC 04 Ativos Intangveis (IAS 38) definir o tratamento contbil dos ativos intangveis que no so abrangidos especificamente em outro Pronunciamento, bem como os critrios de reconhecimento, mensurao e divulgao dos ativos intangveis. Entende-se que um ativo intangvel um ativo no monetrio identificvel e sem substncia fsica. O CPC 04 (IAS 38) especifica como apurar o valor contbil dos ativos intangveis, exigindo divulgaes especficas sobre esses ativos. Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 04 Ativos Intangveis (IAS 38) nas demonstraes financeiras consolidadas publicadas em 2011 pelas empresas que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Ativos intangveis divulgados pelas empresas analisadas Distribuio dos grupos de ativos intangveis Vida til e critrios de amortizao dos ativos intangveis Exemplos prticos da aplicao do CPC 04 Ativos Intangveis (IAS 38)
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O grupo de ativos intangveis com maior destaque, na amostra analisada, foi o dos softwares de computador, apresentado por 80% das empresas analisadas. O segundo grupo de maior destaque foi o do gio na aquisio de investimentos (goodwill), divulgado por 63% das empresas da amostra. Alm disso, vale destacar as categorias: carteira ou relacionamento com clientes (25%), relacionamento com fornecedores (5%) e certificados de emisso de carbono (3%).
Entretanto, observa-se que algumas empresas no divulgaram informaes sobre a vida til de algumas categorias de ativos intangveis. Para definir a amortizao mdia, consideramos a taxa de amortizao utilizada, em mdia, pelas empresas da amostra em cada categoria de ativos identificada. De acordo com as divulgaes em notas explicativas, as empresas apresentam como principais fatores para determinar a vida til dos ativos intangveis como indefinida: o histrico de rentabilidade; a pouca disponibilidade e a alta demanda do ativo; e o conhecimento da marca e sua posio no mercado. Entre as 60 empresas analisadas, apenas a Petrobras, a OGX e a MMX apresentaram mtodo de amortizao no linear. Essas empresas apresentaram o mtodo de unidades produzidas. Nos trs casos, a amortizao foi de contratos de concesso para explorao de recursos naturais. As principais movimentaes na conta de ativos intangveis se deram em virtude de aquisio (53 casos), combinao de negcios (18 casos), ativos intangveis desenvolvidos internamente (dois casos), variao cambial (13 casos), baixas (39 casos), transferncias (28 casos), amortizao (50 casos) e impairment (oito casos).
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O Banco do Brasil divulgou para cada classe de ativo intangvel, distinguidos entre gerados internamente e outras categorias no que se refere ao mtodo de amortizao utilizado para os ativos intangveis de vida til definida.
Inclui principalmente marcas adquiridas em combinaes de negcios e os direitos de uso de concesso detidos pela empresa Neoenergia S.A.
No caso da Petrobras, o mtodo de amortizao nem sempre linear para os ativos intangveis.
A Cyrela divulgou em notas explicativas que faz reviso da vida til e do mtodo de amortizao dos seus ativos intangveis anualmente, conforme requerido pela norma.
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O Banco Santander divulgou o valor contbil bruto e a amortizao acumulada (agregado das perdas por impairment), no comeo e no final do perodo.
Em milhares de Reais Desenvolvimentos de Tecnologia da Informao - TI Relacionamento com o cliente Outros ativos Saldo em 31 de dezembro de 2009 Desenvolvimentos de Tecnologia da Informao - TI Relacionamento com o cliente Outros ativos Saldo em 31 de dezembro de 2010 Desenvolvimentos de Tecnologia da Informao - TI Relacionamento com o cliente Outros ativos Saldo em 31 de dezembro de 2011
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Depreciao acumulada (655.186) (1.468.512) (2.123.698) (782.054) (2.033.146) (2.815.200) (985.676) (1.874.746) (2.860.422)
Perda por norecuperao (impairment) (1) (65.046) (742.101) (807.147) (64.695) (740.748) (805.443) (335) (623.392) (623.727)
Saldo lquido 990.768 2.077.418 237.517 3.305.703 1.558.744 1.842.242 249.397 3.650.383 1.995.898 2.016.119 205.498 4.217.515
At cinco anos
Trs anos
(2)
At cinco anos
Trs anos
(2)
At cinco anos
Inclui perda no recupervel do ativo registrado pela compra da folha de pagamento de entidades pblicas. Esta perda foi constituda em decorrncia
da: (I) mudana na lei da portabilidade de conta-corrente que possibilitou ao cliente a escolha do banco na qual deseja receber seus proventos; (II) reduo do valor justo das folhas de pagamento; e (III) histrico de quebra de contratos.
(2)
Inclui valores pagos a contratos de parceria comercial com setores pblicos e privados para assegurar exclusividade por servios bancrios de
processamento de crdito de folha de pagamento e crdito consignado, manuteno de carteira de cobrana, servios de pagamentos a fornecedores e outros servios bancrios. O intangvel "relacionamento com o cliente" do Banco Real amortizado em dez anos, enquanto os contratos de exclusividade para prestao de servios bancrios so amortizados durante a vigncia dos respectivos contratos.
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De acordo com o CPC 04, as empresas devero divulgar o local na demonstrao do resultado em que as amortizaes dos ativos intangveis esto includas. A empresa Localiza divulgou, em notas explicativas, as rubricas contbeis em que a amortizao do software foi reconhecida. Alm disso, divulgou tambm as futuras despesas com amortizao, embora esta no seja uma divulgao exigida pelo CPC 04.
Consolidado (IFRS e BR GAAP) 3.483 2.970 2.393 1.852 1.029 11.727 6.562 18.289
As despesas com amortizao dos softwares so alocadas rubrica de Custo, Despesas com publicidade e vendas e Despesas gerais e administrativas, na demonstrao do resultado do exerccio, conforme sua natureza e alocao. No h ativos intangveis oferecidos como garantias a passivos. No h ativos intangveis relevantes totalmente amortizados e ainda em uso pela Companhia.
A TAM divulgou, em notas explicativas, a alocao das despesas com amortizao ao resultado do exerccio.
A nota explicativa da Petrobras mostra o exemplo de uma reconciliao do valor contbil do incio e do fim do perodo demonstrando alguns dos seguintes elementos, que so divulgaes requeridas pela norma. Adies, indicando separadamente aquelas desenvolvidas internamente, aquelas adquiridas separadamente e aquelas adquiridas atravs de combinao de negcios; Os ativos reclassificados para mantidos para venda ou includos em um grupo de descarte classificado no disponvel para venda e outras baixas; Aumentos ou baixas durante o perodo resultantes de reavaliaes e de perdas por impairment reconhecidas ou revertidas em outros resultados abrangentes (se existirem); As perdas por impairment reconhecidas no resultado do perodo; As perdas por impairment revertidas no resultado do perodo;
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012
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Qualquer amortizao reconhecida durante o perodo; As diferenas lquidas que surgirem de trocas de moedas (variao cambial relacionada com ativos intangveis); Outras alteraes no valor contbil dos ativos intangveis durante o perodo.
Adquiridos
Total
Total
4.237 310 74.808 (318) 234 (123) (56) (140) 78.952 829 (286) 22 (138) (2) 277 79.654 25
368 88 (3) (11) (119) (3) 320 110 (5) 19 (113) 6 337 5
1.355 321 26 (2) 32 (371) 1.361 336 36 (12) (36) (341) 1.344 5
6.789 719 74.808 26 (323) 339 (613) (56) (150) 81.539 1.294 4 36 (303) 1 (592) (2) 307 82.284 -
3.216 455 74.808 25 (42) 14 (434) 78.042 411 36 (172) (1) (430) 77.886 -
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Para os ativos intangveis avaliados com vida til indefinida, o valor contbil e as razes que suportam a avaliao de vida til indefinida devem ser divulgados. Ao apresentar essas razes, a empresa dever descrever os fatores com papel significativo na determinao de por que o ativo intangvel possui vida til indefinida. O Banco do Brasil divulgou os valores para as marcas que foram avaliadas como ativos intangveis de vida til indefinida, bem como a metodologia utilizada.
A Ambev divulgou as marcas como ativos intangveis com vida til indefinida e descreveu as razes que levaram a empresa a reconhecer tais ativos com vida til indefinida.
De acordo com as exigncias do CPC 04 Ativos Intangveis (IAS 38), a empresa tambm dever fazer uma descrio do valor contbil e do perodo de amortizao remanescente de qualquer ativo intangvel individual que seja material para a entidade. A empresa MMX divulgou uma nota de intangvel caracterizado como um ativo relevante para a entidade.
Para ativos intangveis adquiridos atravs de subsdios governamentais e, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor justo, o CPC 04 requer a divulgao: (1) do valor justo, inicialmente, reconhecido para tais ativos; (2) do seu valor contbil atual; (3) se eles foram mensurados aps o reconhecimento pelo modelo de custo ou modelo de reavaliao. No entanto, esses ativos intangveis no foram identificados na amostra analisada. Caso as empresas possuam ativos intangveis que tenham restries para realizao ou que foram dados como garantia de passivos, devem divulgar a existncia e o valor contbil de tais ativos. Neste caso, podemos dar o exemplo da Sabesp, que apresenta nota de intangveis dados em garantia de passivos.
26
No que se refere divulgao da quantia agregada de despesas com pesquisa e desenvolvimento reconhecidas no resultado do exerccio, apresentamos a nota sobre intangvel da Ultrapar e nota explicativa prpria, como no caso da BRF-Brasil Foods.
No caso da empresa Hypermarcas, alguns gastos com desenvolvimento so ativados no intangvel, como demonstra sua nota de poltica contbil.
27
O Grupo Lojas Americanas divulgou quais so os seus critrios para reconhecer os custos de desenvolvimento como ativo intangvel.
De acordo com o CPC 04, a empresa encorajada, mas no obrigada, a divulgar as seguintes informaes: a) Uma descrio de qualquer ativo intangvel que esteja totalmente amortizado, mas ainda em uso; e b) Uma breve descrio de qualquer ativo intangvel controlado pela entidade, mas que no foi reconhecido, pois no cumpre os critrios de reconhecimento da norma ou foi concebido anteriormente ao CPC 04 (IAS 38) entrar em vigor. A Cemig divulgou, em notas explicativas, ativos intangveis totalmente amortizados, mas ainda em utilizao. No entanto, no identificamos, na amostra pesquisada, descrio de ativos intangveis no reconhecidos por no cumprimento dos critrios de reconhecimento.
28
// CPC 06
O objetivo do CPC 06 estabelecer, para arrendatrios e arrendadores, polticas contbeis e divulgaes a aplicar em casos de arrendamentos mercantis. O arrendamento mercantil um acordo pelo qual o arrendador transmite ao arrendatrio, em troca de um pagamento ou srie de pagamentos, o direito de usar um ativo por um perodo de tempo acordado. Podemos destacar as duas modalidades de arrendamento: o financeiro e o operacional. A classificao de um arrendamento mercantil como arrendamento mercantil financeiro ou arrendamento mercantil operacional depende da essncia da transao, e no da forma do contrato. No caso do arrendamento mercantil financeiro, os riscos e benefcios so transferidos do arrendador para o arrendatrio. Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 06 Operaes de Arrendamento Mercantil nas demonstraes consolidadas, publicadas em 2011, pelas empresas que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos sobre operaes de arrendamento mercantil considerados em nossas anlises foram: Operaes de arrendamento mercantil divulgadas pelas empresas da amostra Arrendamento mercantil financeiro do arrendatrio Arrendamento mercantil operacional do arrendatrio Arrendamento mercantil financeiro do arrendador Arrendamento mercantil operacional do arrendador Transao de venda e leaseback
Arrendatrias
Arrendadoras
8,33% 22,22%
Financeiro
Financeiro
50%
Operacional Ambos
33,33%
Operacional Ambos
27,78%
58,33%
30
No grfico abaixo, destacamos as principais classes de ativos arrendados, contabilizados e evidenciados em 2011 pelas empresas da amostra.
15%
0,11%
(*)
31
b) Conciliao entre o total dos futuros pagamentos mnimos do arrendamento mercantil ao final do perodo e o seu valor presente. Alm disso, a entidade deve divulgar o total dos futuros pagamentos mnimos do arrendamento mercantil ao final do perodo e o seu valor presente para cada um dos seguintes perodos: (I) at um ano; (II) mais de um ano e at cinco anos; (III) mais de cinco anos;
Valor presente dos pagamentos Bens ALL Malha Sul Vages ALL Malha Norte Materiais rodantes ALL Malha Paulista Materiais rodantes Brado Logstica Reach Stacker/Equip. Informtica 771 246.656 771 833.149 128.923 67.911 238.413 10.579 100.852 375.022 108.798 77.122 219.003 9.546 At 1 De 1 a 5 Acima de 5
32
31.12.2010 2.529
2.918
O prazo dos contratos no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 varia entre 5 e 25 anos, e os contratos podem ser renovados de acordo
d) Valor, no final do perodo, referente ao total dos futuros pagamentos mnimos de subarrendamento mercantil que se espera sejam recebidos nos subarrendamentos mercantis no cancelveis;
e) Descrio geral dos acordos materiais de arrendamento mercantil do arrendatrio, incluindo, mas no se limitando, ao seguinte: (I) base pela qual determinado o pagamento contingente a efetuar; (II) existncia e condies de opes de renovao ou de compra e clusulas de reajustamento; e (III) restries impostas por acordos de arrendamento mercantil, tais como as relativas a dividendos e juros sobre o capital prprio, dvida adicional e posterior arrendamento mercantil.
Instituio Financeira
Bem arrendado
Data incio
Moeda Nacional CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A CSI LATINA A.M.S.A Frigorfico Extremo Sul Frigorfico Mercosul Frigorfico Margem Frigorfico 4 Rios Frigorfico Boivi Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Equip. Informtica Mquinas e equip. Planta Frigorfica Planta Frigorfica Planta Frigorfica Planta Frigorfica Planta Frigorfica Total moeda nacional 16/02/11 21/02/11 02/08/08 21/11/09 21/02/10 19/05/10 19/05/10 09/05/10 23/05/10 09/05/10 21/05/10 18/01/11 21/01/11 21/01/11 12/10/11 10/07/08 01/10/09 21/09/09 09/10/09 01/12/09 29/12/09 13,14% 11,49% 15,89% 13,39% 17,41% 17,41% 10,37% 9,77% 14,93% 8,09% 14,93% 13,03% 10,50% 10,50% 10,50% 15,89% 0,00% IGP - M ano IGP - M ano IGP - M ano IGP - M ano 0,0 0,0 1,0 0,8 1,1 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 2,0 2,0 2,5 2,7 1,0 0,7 3,4 3,4 3,4 4,6 1.634 1.392 1.640 1.206 4.790 5.429 1.718 1.572 1.064 1.571 260 7.247 1.216 2.699 28 5.691 2.740 100.000 164.500 9.600 6.000 321.997 255 245 354 402 1.597 1.810 573 1.013 596 523 146 2.307 338 502 3 1.297 1.818 10.627 22.417 4.124 2.012 52.959
Instituio Financeira
Bem arrendado
Data incio
Moeda estrangeira AVN AIR LLC AVN AIR LLC AVN AIR LLC Aeronave Aeronave Aeronave Total moeda estrangeira Total moeda nacional e estrangeira 01/12/07 01/12/07 01/12/08 libor + 3% libor + 3% libor + 3% 4,7 4,7 6,7 3.450 8.625 5.620 17.695 339.692 288 720 490 1.498 54.457
Os pagamentos de aluguel mnimo de arrendamentos mercantis operacionais no cancelveis, refere-se ao perodo contratual do curso normal da operao. Esta obrigao apresentada no quadro acima, como requerido no CPC 06 (IAS 17).
35
b) Total dos pagamentos mnimos futuros de subarrendamento mercantil que se espera que sejam recebidos nos subarrendamentos mercantis no cancelveis ao final do perodo. Verificamos que esse requisito no foi identificado nas demonstraes apresentadas pelas empresas da amostra. c) Pagamentos de arrendamento mercantil e de subarrendamento mercantil reconhecidos como despesa do perodo, com valores separados para pagamentos mnimos de arrendamento mercantil, pagamentos contingentes e pagamentos de subarrendamento mercantil. Verificamos que este requisito no foi identificado nas demonstraes apresentadas pelas empresas da amostra. d) Descrio geral dos acordos de arrendamento mercantil significativos do arrendatrio, incluindo, entre outros: (I) base pela qual determinado o pagamento contingente; (II) existncia e termos de renovao ou de opes de compra e clusulas de reajustamento; e (III) restries impostas por acordos de arrendamento mercantil, tais como as relativas a dividendos e juros sobre o capital prprio, dvida adicional e posterior arrendamento mercantil.
Planta/CD
Locadores
Reajuste
Garantia
Valor m/ contrato
n de meses
Escritrio Goinia GO
TV Serra Dourada Ltda RS Empreendimentos e Participaes Ltda Fundao Petrobras de Seguridade Social - Petros
30
28/02/10
Indet.
36
490
CD Macei SC
INPC anualmente
15
20/12/06
Indet.
36
202
IPCA/IBGE anualmente
42
26/10/09
25/10/12
36
515
IPCA/IBGE anualmente
Doze vezes o valor do aluguel Seguro fiana no valor de R$ 55.830,00 por 36 meses Fiana bancria com prazo de doze meses
37
25/05/09
24/05/12
36
474
IGPM/FGV anualmente
41
01/05/09
30/04/12
36
526
CD bloco 7 Cajamar SP
IGPM/FGV anualmente
263
15/05/09
15/05/12
36
3.645
36
a) Conciliao entre o investimento bruto no arrendamento mercantil no final do perodo e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento mercantil a receber nessa mesma data. Alm disso, a entidade deve divulgar o investimento bruto no arrendamento mercantil e o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento mercantil a receber no final do perodo, para cada um dos seguintes perodos: (I) at um ano; (II) mais de um ano e at cinco anos; (III) mais de cinco anos; b) Receita financeira no realizada; c) Valores residuais no garantidos que resultem em benefcio do arrendador; d) Proviso para pagamentos mnimos incobrveis do arrendamento mercantil a receber; e) Pagamentos contingentes reconhecidos como receita durante o perodo;
2011 7.991.849 5.720.996 2.270.853 (5.570.537) (2.270.853) 16.485.919 (11.346.459) 8.049.256 198.119 (7.050.545) 19.127 6.505.876
2010 12.921.149 8.721.847 4.199.302 (8.496.306) (4.199.302) 21.304.308 (12.324.135) 9.805.118 166.451 (9.107.457) 46.599 10.116.425
2009 18.199.753 11.165.564 7.034.189 (10.858.258) (7.034.188) 24.214.659 (10.041.819) 8.781.285 154.887 (9.824.700) 44.284 13.635.903
Rendas a apropriar de arrendamento mercantil Valores residuais a balancear Imobilizado de arrendamento Depreciaes acumuladas Supervenincias de depreciaes Perdas em arrendamentos a amortizar Credores por antecipao de valor residual Outros valores e bens Total
(1)
A Receita financeira no realizada de arrendamento mercantil (Receita de arrendamento mercantil a apropriar referente aos Pagamentos mnimos a receber) de R$1.485.973 mil (2010 - R$2.804.729 mil e 2009 - R$4.563.850 mil). Em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009 no existiam acordos ou compromissos de arrendamento mercantil que sejam considerados relevantes.
37
f) Descrio geral dos acordos materiais de arrendamento mercantil do arrendador. Este requisito no foi identificado nas demonstraes apresentadas pelas empresas da amostra.
b) Total dos pagamentos contingentes reconhecidos como receita durante o perodo; e c) Descrio geral dos acordos de arrendamento mercantil do arrendador.
38
Os arrendamentos operacionais referem-se a receitas de aluguis de bens de propriedade da Grupo, o arrendatrio no tem a opo de compra do bem aps o trmino do prazo do arrendamento. No identificamos recebveis de arrendamento operacionais no cancelveis. O compartilhamento de estrutura refere cesso de pontos de fixao em espao predeterminado nos postes para instalao de cabos, acessrios e equipamentos das prestaes de servios de telecomunicao, mediante pagamento mensal, atendendo o contido no Art. 73 da Lei n 9472, de 16.07.1997 (Lei Geral das Telecomunicaes), na Resoluo Conjunta Aneel/Anatel/ANP n 001, de 24.11.1999, e na Resoluo Aneel n 581, de 29.10.2002. Objetiva tambm a reduo dos custos de implantao de infraestrutura para os agentes dos setores eltrico e de telecomunicaes, a otimizao do uso dos postes e a obteno de margem que contribua para tarifas mais competitivas (reverte para modicidade da tarifa de energia eltrica). A UEG Araucria firmou Contrato de Locao e Outras Avenas em 28.12.2006 com a Petrleo Brasileiro S.A. - Petrobras, scia no controladora, para locao da planta da usina pelo prazo de um ano, findo em 31.12.2007, prorrogado em diversas etapas at 31.12.2012, com clusulas que prevem a possibilidade de resciso antecipada, pela UEG Araucria, caso esta participe de leiles de energia promovidos pela Aneel. Este contrato prev a utilizao, pela Petrobras, do complexo da usina para gerao de energia s suas expensas, cabendo UEG Araucria receita de aluguel composta por parcelas fixa e varivel definidas contratualmente.
39
Circulante No circulante
(1.472.055) 207.803
I) Os ganhos diferidos nas operaes de sale and leaseback referem-se a vendas de aeronaves em 2001 e 2003. Os ganhos so reconhecidos na demonstrao do resultado pelo mtodo linear at 2014. Em 04 de maro de 2011, a Companhia realizou uma nova operao referente a motor. O ganho decorrente desta nova transao foi de R$ 4.832 e ser amortizado pelo mtodo linear at 2015. II) Em 16 de dezembro de 2011, a controlada TLA efetuou quatro transaes de sale and leaseback relacionadas a leasing financeiro de aeronaves. As operaes geraram um prejuzo de R$ 20.130 que foi diferido aps a realizao do teste de impairment dessas aeronaves, conforme determina o pargrafo 64 do CPC 6/IAS 17. O prejuzo ser amortizado pelo mtodo linear at 2015. III) Em 29 de dezembro de 2011 a controlada TLA firmou contrato de parceria comercial com o Banco Itaucard S.A. (Itaucard) com a finalidade de ofertar, distribuir e comercializar por meio de canais de distribuio ou por quaisquer outros meios, o carto Itaucard aos clientes TAM em todo territrio nacional pelo prazo de 15 anos a contar desta data. O Itaucard adiantou do total do contrato o valor de R$ 200 milhes que foi diferido e reconhecido na demonstrao do resultado em base linear. Em 2011, o total de R$ 230 foi reconhecido como receita.
40
// CPC 10
A remunerao baseada em aes da empresa vem ganhando cada vez mais representatividade nos salrios dos executivos no mundo inteiro. No contexto de governana corporativa, acionistas se utilizam dessa forma de remunerao para incentivar os executivos a maximizar o valor das empresas, de modo que os interesses de ambas as partes estejam alinhados. As transaes que envolvem pagamento baseado em aes podem tomar diferentes formas. Elas podem envolver tanto aes quanto outros ttulos patrimoniais da empresa, como, por exemplo, opes de aes (stock options). Podem ainda ser liquidadas pela entrega efetiva das aes ou por um valor em dinheiro que baseado no preo das aes. Nesta seo, analisamos como as empresas da nossa amostra aplicaram as exigncias do CPC 10 Pagamento Baseado em Aes (IFRS 2) nas suas demonstraes consolidadas de 2011. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Empresas da nossa amostra que realizaram transaes de pagamento baseado em aes Forma de liquidao dessas transaes: ttulos patrimoniais, dinheiro ou mista Participao do pagamento baseado em aes no total do valor gasto com pessoal Mtodos e premissas utilizados na mensurao do valor dos pagamentos baseados em aes Outras divulgaes realizadas pelas empresas sobre pagamentos baseados em aes
25%
No possuem pagamento baseado em aes Possuem pagamento baseado em aes
75%
42
82%
43
A ALL est entre as empresas analisadas que concedem opes de aes para administradores e executivos, liquidadas pela entrega de ttulos patrimoniais, conforme evidenciado a seguir.
Entre as poucas empresas que optaram por liquidar suas operaes de pagamento baseado em aes em dinheiro est a CCR, conforme apresentado a seguir.
45
As empresas aumentaram as despesas com pagamento baseado em aes em mdia em 10% em relao ao ano de 2010, sendo que em cinco empresas essa variao foi maior do que 100%. A maior variao verificada foi de 590%, apresentada pela empresa BR Properties, que criou um novo programa de opo de compra de aes em 2010.
46
Na determinao do valor justo das opes de aes, foram utilizadas as seguintes premissas econmicas:
1 Outorga Data da Outorga Volatilidade do preo da ao Taxa de juro livre de risco Vesting period Nmero de opes Valor justo na data da outorga Valor de exerccio da opo em 31/12/2011 17/07/2007 3,01% 7,47% 0,54 anos 2.360 3.183 8,02 2 Outorga 31/08/2007 3,01% 7,47% 0,66 anos 1.129 1.491 7,99 3 Outorga 30/05/2008 3,01% 4,24% 1,41 anos 890 0 17,01 4 Outorga 29/08/2008 3,01% 4,24% 1,66 anos 162 0 16,28 5 Outorga 12/02/2010 3,01% 4,24% 2,77 anos 1.602 0 12,73 6 Outorga 17/03/2011 27,88% 10,73% 4,21 anos 5.657 10.804 16,84
47
Por essa razo, conforme o CPC 10, as empresas devem divulgar todos os mtodos e premissas utilizados no cmputo do valor justo de suas transaes de pagamento baseado em aes, que incluem, por exemplo, no caso de opes de aes, o referido modelo de precificao utilizado, bem como suas premissas. Nossas anlises evidenciaram que 41 empresas divulgaram as referidas informaes, o que corresponde a 91% das empresas que concederam remuneraes baseadas em aes no perodo, e apenas quatro deixaram de divulgar os mtodos e premissas acerca do valor justo. Das empresas que divulgaram o modelo de mensurao, a maioria (78%) utilizou exclusivamente o Black-Scholes, enquanto outras empresas (12%) adotaram o modelo Binomial e uma minoria (10%) adotou ambos os modelos, conforme apresentado no grfico ao lado. A BRF-Brasil Foods foi uma das empresas que apresentaram informaes detalhadas sobre o cmputo do valor justo das respectivas transaes, tendo mensurado o valor justo com base no modelo Black-Scholes:
78%
23.3 Volatilidade
A volatilidade estimada levou em considerao a ponderao do histrico de negociaes da Companhia e de empresas similares no mercado, considerando a unificao da Perdigo e Sadia sob o cdigo BRFS3.
48
J a Cosan optou pela mensurao do valor justo dos pagamentos usando o modelo Binomial, conforme detalhado na nota a seguir.
Expectativa de exerccio O prazo esperado pela Companhia para o exerccio das opes foi determinado considerando a premissa de que os executivos exercero suas opes aps o perodo de carncia. Volatilidade esperada A Companhia optou por utilizar a volatilidade histrica de suas aes ajustada pela volatilidade recente de alguns competidores que atual em ramos de negcios similares, haja vista a nova estrutura de capital e o modelo de negcio da Companhia aps a formao da Raizen. Dividendos esperados Os dividendos esperados foram calculados com base no valor corrente das aes no mercado na data da concesso, ajustado pela taxa mdia de retorno de capital para os acionistas durante o perodo projetado, em relao ao valor contbil das aes.
49
Algumas entidades utilizam mtodos distintos de mensurao, Binomial e Black-Scholes, para seus diferentes planos de pagamento baseado em ao, como o caso do Banco Ita Unibanco, mostrado a seguir,
Data
Carncia at
Valor justo
Dividendos Esperados
Volatilidade Esperada
31/12/2015
31/12/2018
37,26
11,02
2,97%
5,80%
30,53%
14a 14a
(*)
O valor justo das opes dos scios mensurado com referncia ao valor justo da ao do Ita Unibanco na data das outorgas.
A Usiminas um exemplo de empresa que divulga ainda as principais diretrizes do seu plano baseado em aes:
51
O CPC 10 ainda exige que as entidades divulguem as condies de aquisio dos direitos (vesting conditions) dos ttulos patrimoniais concedidos aos colaboradores da empresa. Na grande parte dos casos, essas condies esto relacionadas permanncia dos funcionrios na empresa por um perodo de tempo (vesting period). Nossas anlises evidenciaram que o perodo mdio para aquisio dos direitos sobre os ttulos patrimoniais das empresas da nossa amostra de 4,7 anos. Por outro lado, algumas empresas tm planos que chegam a dez anos de carncia para serem totalmente exercidos, como o caso dos planos da Cosan e Ultrapar. A referida norma tambm exige que as empresas divulguem o efeito das transaes de pagamentos baseados em aes sobre o resultado do perodo e sobre a posio financeira e patrimonial da entidade, conforme realizado pela Gafisa.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 a Companhia reconheceu os montantes de R$ 15.429 (controladora) e R$ 19.272 (consolidado) (Nota 24), contabilizados em despesas operacionais. Os montantes reconhecidos na controladora so registrados em reserva de capital no patrimnio lquido.
52
// CPC 15
O objetivo do CPC 15 Combinao de Negcios (IFRS 3) aprimorar a relevncia, a confiabilidade e a comparabilidade das informaes que a entidade fornece em suas demonstraes financeiras acerca de combinao de negcios e seus efeitos. O CPC 15 estabelece princpios e exigncias para: a) Reconhecimento e mensurao dos ativos identificveis adquiridos, dos passivos assumidos e das participaes societrias de no controladores na adquirida; b) Reconhecimento e mensurao do gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill adquirido) advindo da combinao de negcios ou do ganho proveniente de compra vantajosa; e c) determinao das informaes que devem ser divulgadas para possibilitar que os usurios das demonstraes financeiras avaliem a natureza e os efeitos financeiros da combinao de negcios. Combinao de negcios, conforme definida pelo CPC 15 (IFRS 3), uma operao em que uma empresa, a adquirente, obtm o controle de um ou mais negcios. A obteno desse controle pode se dar de diferentes maneiras, como por exemplo por meio da aquisio de quantidade suficiente de aes ordinrias para obteno de controle de outra sociedade. Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 15 Combinao de Negcios (IFRS 3) nas demonstraes consolidadas publicadas em 2011 pelas empresas que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Combinaes de negcios divulgadas pelas empresas analisadas Exemplos prticos da aplicao do CPC 15 Combinao de Negcios (IFRS 3)
A partir dessa identificao do total de combinaes de negcios e forma de divulgao, analisamos as caractersticas dessas operaes. de acordo com o CPC 15 (IFRS 3), todas as combinaes de negcios devem ser contabilizadas pelo mtodo de aquisio. de acordo com esse mtodo, na data de aquisio, a adquirente dever reconhecer um goodwill (gio) decorrente da diferena entre o valor justo da contraprestao transferida em troca do controle (somado ao valor justo das participaes dos no controladores e ao valor, caso haja, da participao preexistente na adquirida) e o valor justo dos ativos lquidos (ativos identificveis menos os passivos assumidos). Entretanto, caso o valor justo dos ativos lquidos seja maior que o valor justo da contraprestao transferida, a entidade dever reconhecer um desgio, que nada mais do que um ganho decorrente de uma compra vantajosa. Sobre esse aspecto, nossas anlises evidenciaram que, do total de combinaes de negcio realizadas, 36 (70,6%) resultaram na apurao de gio, dez (19,6%) em compra vantajosa, duas (3,9%) no apuraram diferenas e trs delas (5,9%) no informaram a apurao do respectivo resultado, conforme apresentado ao lado:
19,6%
70,6%
54
Nos 36 casos de gio, trs (8,3%) foram alocados como intangvel e 33 (91,7%) como goodwill. Alm disso, verificamos os valores envolvidos nas respectivas combinaes de negcios. Os resultados so apresentados no grfico a seguir, em milhares de reais.
8.602.013,00
18.454.525,00
60.487.676,00
75.309.895,00
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
Vale destacar que a forma de pagamento pela aquisio variou entre os casos identificados na amostra. Em 25,8% dos casos foi feito pagamento com instrumentos patrimoniais (aes ou quotas de capital), em 36,4% dos casos o pagamento foi feito em espcie ou ativos de alta liquidez, em 9,1% dos casos foi constitudo um passivo, em 1,5% dos casos foi feita troca de outros ativos e em 27,3% dos casos no foi informada a forma de pagamento, conforme apresentado no grfico a seguir.
27,3%
25,8%
Instrumentos patrimoniais (Aes ou quotas de capital) Espcie ou ativos de alta liquidez Constituio de passivo
Das 51 combinaes de negcios identificadas na amostra, 37 so aquisies totais e 14 so aquisies parciais. No que se refere forma de obteno do controle, em 84,3% das combinaes de negcios a forma de obteno do controle por meio de compra direta e, em 15,7%, por meio de aumento da participao e obteno do controle. Das 51 combinaes de negcios identificadas na amostra, em 24 casos a entidade responsvel a controladora, em 25 a entidade responsvel a subsidiria e em dois casos no foi informada a entidade responsvel pela combinao. Demonstramos no quadro a seguir os principais motivos apresentados pelas empresas a fim de justificar as aquisies identificadas na nossa amostra.
55
Principais motivos divulgados para aquisio Expandir o negcio/aumentar o market share Explorar ou ampliar novos segmentos de negcios Controlar o fornecimento de insumos da companhia Expandir o negcio internacionalmente Outros No informado Total
Quantidade 20 4 3 5 2 17 51
Entre os casos de combinaes de negcios da amostra, a divulgao dos montantes das receitas e do resultado do perodo da adquirida, a partir da data da aquisio e includos na demonstrao consolidada do resultado do perodo de reporte, no foi identificada em 35 casos. No que se refere divulgao das receitas e do resultado do perodo da entidade combinada para o perodo de reporte corrente, como se a data da aquisio para todas as combinaes ocorridas durante o ano fosse o incio do perodo de reporte anual, identificamos as seguintes situaes:
Situao H a divulgao, conforme exigncia do CPC 15 (IFRS 3) No h a divulgao, conforme exigncia do CPC 15 (IFRS 3) As exigncias do CPC 15 (IFRS 3) no se aplicam Total Casos de combinaes de negcios 18 28 5 51
Em 12 casos de combinaes de negcios, os clculos ainda esto sendo realizados. Segundo o CPC 15, uma empresa tem 12 meses para finalizar a contabilizao. No que se refere equipe que avaliou as combinaes finais de negcios, entre os 51 casos analisados, cinco foram avaliados por equipe interna, 15 foram avaliados por equipe externa e, em 31 casos, no foi divulgado esse tipo de informao. Em apenas 11 dos 51 casos foi divulgado o valor gasto reconhecido como despesa relativo combinao de negcios. Nesses 11 casos divulgados, a despesa mdia proporcional equivale a 2,26% do valor total da aquisio. A maior despesa proporcional foi de 8,42%, e a menor foi equivalente a 0,03% do valor total da aquisio.
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A CPFL Energia, em vez de goodwill, classificou o gio que pagou durante a aquisio como direito de explorao. Essa contabilizao foi feita lquida de impostos.
Sobre o intangvel adquirido no total de R$ 1.115.815 foram registrados os efeitos tributrios diferidos na linha de diferenas temporariamente indedutveis (nota 9), no montante de R$ 379.377.
O Grupo Ambev divulga que ter novas combinaes, aps o perodo de reporte, mas no indica qual ser o impacto disso no resultado.
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O Banco do Brasil divulgou o valor justo dos passivos e ativos adquiridos na aquisio do Banco Patagnia da Argentina.
461.086 589.231 108.202 1.439.677 2.772.482 3.265 144.071 496.413 106.793 678.156 6.799.376 4.333.049 89.142 141.607 85.671 17.452 48.786 149.945 314.362 5.180.014 1.619.362 793.487 825.875 (764.819) (61.056)
Um exemplo de gio apurado na combinao de negcios pode ser encontrado em notas explicativas do Banco do Brasil referentes aquisio do Banco Nossa Caixa.
390.414 4.518.113 1.901.318 4.657.951 4.200.101 6.166.422 12.286.613 12.974.927 870.659 292.934 4.893.132 4.535.250 57.687.834 36.383.912 3.277 8.149.071 54.525 2.301.167 3.485.726 50.377.678 7.310.156 (7.901.738) 591.582
Preo pela aquisio das aes (99,32%) gio gerado na aquisio Movimentao de caixa na aquisio de subsidiria Caixa e equivalentes de caixa adquiridos com a subsidiria Valor pago Caixa lquido por aquisio do Banco Nossa Caixa
(1)
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A empresa Braskem apresenta nota explicativa sobre as polticas de contabilizao das combinaes de negcios.
60
A Braskem apresentou em nota explicativa qual foi a contraprestao pela aquisio da Quattor (contraprestao em dinheiro, instrumentos patrimoniais e obrigaes constitudas).
A Braskem divulgou como foi apurado o valor justo dos principais itens do patrimnio da adquirida Quattor.
61
A Braskem evidenciou, em nota explicativa, quais foram as obrigaes constitudas na compra da Quattor.
A BRF-Brasil Foods calculou o goodwill da aquisio com base no valor contbil lquido dos ativos e passivos da adquirente. A empresa alertou que os valores justos esto em processo de apurao.
Os motivos divulgados pela BRF-Brasil Foods para reconhecimento do gio na aquisio so apresentados na nota explicativa a seguir.
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A seguir, o exemplo de uma aquisio reversa em que a empresa CPFL Energia passou a controlar a CPFL Renovveis.
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Quando a empresa consegue alocar diretamente o valor pago a determinado ativo, assim deve faz-lo. Na aquisio da Jantus e da Santa Luzia, a empresa CPFL Energia identificou que a diferena que ela estava pagando em relao ao valor justo era decorrente de um direito de explorao e, dessa forma, no apurou goodwill. A CPFL Energia reconheceu o efeito da operao lquido de tributos.
Sobre o intangvel adquirido no total de R$ 1.115.815 foram registrados os efeitos tributrios diferidos na linha de diferenas temporariamente indedutveis (nota 9), no montante de R$ 379.377.
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A empresa dasa fez uma extensa descrio das razes que motivaram a aquisio da Md1 diagnsticos, conforme apresentado a seguir.
A empresa Ecodiesel fez uma detalhada demonstrao do que compe o valor pago pela aquisio da Vanguarda Participaes.
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A seguir, apresentamos o detalhamento do reconhecimento do gio evidenciado em nota explicativa pela Ecodiesel.
Algumas empresas, como a Ultrapar, por exemplo, divulgaram o impacto da combinao de negcios no comeo do ano de forma agregada, ou seja, projetaram todo o resultado da companhia como se a subsidiria tivesse sido adquirida no comeo do exerccio.
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Em 27 de novembro de 2011, como estabelecido no contrato de aquisio, a controlada TIM Celular efetuou uma extenso da oferta de compra aos acionistas minoritrios ao mesmo preo por ao pago aos antigos acionistas controladores. Sendo assim, para fins de clculo dos saldos envolvidos na combinao de negcios, a Companhia considera a aquisio de 100% da AES Communications Rio de Janeiro S.A. e um passivo financeiro adicional de R$7.938 registrado para honrar sua oferta aos acionistas minoritrios.
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O apndice do CPC 15 (IFRS 3) exige: (I) quais os montantes da receita e do lucro reconhecidos no perodo que cabe nova companhia adquirida; (II) quais seriam os montantes da receita e do lucro reconhecidos no perodo que cabe nova companhia adquirida caso a data da aquisio fosse no comeo do exerccio. Algumas empresas mostraram o consolidado, como por exemplo a Telefnica Brasil; outras mostraram o individual, como por exemplo o Banco do Brasil.
Em nota explicativa, a Telesp apresentou a aquisio da Vivo Participaes pela Telefnica Brasil e mostrou qual foi o impacto, no resultado, a partir da aquisio de forma consolidada.
Eliminao(b)
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Eliminao(b)
a) Inclui despesa de depreciao e amortizao no montante total de R$ 5.131.853. b) Inclui principalmente receitas e custos com interconexo. c) O lucro lquido combinado seria de R$ 4.940.938 em 2011, caso tivessem sido includos os efeitos de amortizao de intangveis nos primeiros 3 meses de 2011 (R$199.193), lquidos de impostos sobre a renda diferidos de R$ 67.726.
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// CPC 18
O objetivo do CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada (IAS 28) especificar como devem ser contabilizados os investimentos em coligadas nas demonstraes financeiras individuais e consolidadas do investidor, e em controladas nas demonstraes financeiras da controladora. Coligada a entidade sobre a qual a investidora mantm influncia significativa, ou seja, existe o poder de participar nas decises financeiras e operacionais da investida, sem chegar a control-la. Controlada a entidade na qual a controladora, diretamente ou por meio de outra controlada, tem poder para assegurar, de forma permanente, preponderncia em suas deliberaes sociais e eleger a maioria de seus administradores. O investimento em coligada e em controlada (neste caso, nas demonstraes individuais) deve ser contabilizado pelo mtodo de equivalncia patrimonial, por meio do qual o investimento inicialmente reconhecido pelo custo e, posteriormente, ajustado pelo reconhecimento da participao atribuda ao investidor nas alteraes dos ativos lquidos da investida. Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada (IAS 28) nas demonstraes publicadas em 2011 pelas empresas investidoras que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Investimentos em coligadas e em controladas divulgados pelas investidoras Exemplos prticos da aplicao do CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada (IAS 28)
No que se refere s exigncias de divulgao do CPC 18 Investimento em Coligada e em Controlada (IAS 28):
Cinco empresas divulgaram o valor justo dos investimentos em coligadas e em controladas para os quais existam cotaes de preo divulgadas; 38 empresas divulgaram informaes financeiras resumidas das coligadas e controladas, incluindo os valores totais de ativos, passivos, receitas e do lucro ou prejuzo do perodo; Trs empresas divulgaram as razes pelas quais foi desprezada a premissa de no existncia de influncia significativa de participao menor que 20%, mas concluem que possuem influncia significativa; Uma empresa divulgou as razes pelas quais foi desprezada a premissa de existncia de influncia significativa de participao maior ou igual a 20%, mas conclui que no possui influncia significativa; Duas empresas divulgaram as datas de encerramento do exerccio das demonstraes financeiras das coligadas e controladas, utilizadas para o mtodo da equivalncia patrimonial (no caso de divergncia da data do investidor); Uma empresa divulgou a parte no reconhecida nos prejuzos da coligada, tanto para o perodo quanto acumulado (caso em que o investidor tenha suspendido o reconhecimento de sua parte nos prejuzos da coligada ou controlada); Uma empresa divulgou informaes financeiras resumidas das coligadas e controladas cujos investimentos no foram contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, individualmente ou em grupo, incluindo os valores do ativo total, do passivo total, das receitas e do lucro ou prejuzo do perodo; Uma empresa divulgou a situao em que o lucro lquido e/ou o patrimnio lquido do balano individual da controladora no eram os respectivos valores de seu balano consolidado (como caso do Ativo Diferido permitido pelo CPC 13); 32 empresas divulgaram separadamente a parte do investidor nos resultados do perodo de coligadas e controladas e o valor contbil desses investimentos. A parte do investidor nas eventuais operaes descontinuadas de tais coligadas e controladas tambm deve ser divulgada separadamente; Cinco empresas divulgaram a parte do investidor nas alteraes dos outros resultados abrangentes contabilizados pela coligada e pela controlada, reconhecida como outros resultados abrangentes diretamente no patrimnio lquido.
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b) Informaes financeiras resumidas das coligadas e controladas, incluindo os valores totais de ativos, passivos, receitas e do lucro ou prejuzo do perodo. A TAM, por exemplo, divulgou todas as informaes requeridas de suas principais controladas;
b) Em 31 de dezembro de 2010:
TLA Ativo Passivo Patrimnio lquido Receita Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 13.439.450 11.560.339 1.879.111 11.266.455 590.001 Multiplus 1.403.549 644.947 758.602 469.843 87.069 TAM Airlines 73.635 34.895 38.740 163.586 4.150 Pantanal 172.762 164.525 8.237 99.936 (4.653)
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Sadia S.A. 31.12.10 Ativo circulante Ativo no circulante Passivo circulante Passivo no circulante Patrimnio lquido Receita lquida Lucro lquido 3.901.083 5.942.112 (3.246.599) (2.510.988) (4.085.608) 11.444.336 772.150
VIP S.A. Empr. e Particip. Imob. 31.12.10 23.538 29.502 (4.043) (987) (48.010) 7.334
c) As razes pelas quais foi desprezada a premissa de no existncia de influncia significativa se o investidor tem, direta ou indiretamente por meio de suas controladas, menos de 20% do poder de voto da investida (incluindo o poder de voto potencial), mas conclui que possui influncia significativa. No caso do Banco do Brasil, a instituio divulgou motivo de influncia significativa presumida com participao menor que 20%;
31.12.2011 Total 12,12 12,09 49,99 11,11 19,00 13,53 ON 12,12 12,09 49,99 11,11 19,00 13,53 -
Helosa Ind. Com. Produtos Lcteos Ltda. 31.12.11 37.430 52.708 (8.011) (2.321) (79.806) 3.138 (1.029)
Estabelec. Levino Zaccardi 31.12.11 6.633 2.916 (6.859) (173) (2.517) 10.279 1.331
Crossban Holdings GmbH 31.12.11 90.700 1.237.606 (2.721) (4.387) (1.321.288) 583 324.602
Estabelec. Levino Zaccardi 31.12.10 5.859 2.558 (7.542) (305) (570) 4.489 165
Crossban Holdings GmbH 31.12.10 172.562 766.816 (337) (4.453) (934.588) 143.641
Patrimnio lquido da investida 31.12.2011 75.445 23.576 329.889 3.649 396.095 150.931 1.666.614 2.646.199 31.12.2010 73.130 24.401 207.472 157.542 13.977 336.836 169.316 208.881 1.191.555
Valor contbil do investimento 31.12.2011 9.144 2.850 294.464 405 75.258 20.421 111.664 514.206 31.12.2010 8.864 2.950 147.273 18.941 1.553 63.999 22.908 918.287 1.184.775
Resultado com equivalncia patrimonial Exerccio 2011 1.283 85 91.718 157 (2.875) 27.337 (2.487) 34.973 150.191 Exerccio 2010 413 741 42.511 (2.887) (1.760) 28.623 1.507 58.472 127.620 Exerccio 2009 582 62 30.547 7.139 (462) 13.569 356 38.718 90.511
(1) Embora os direitos de voto real e potencial detidos nessas coligadas sejam inferiores a 20%, foi evidenciada a existncia de influncia significativa por meio da participao na gesto da coligada ou na indicao da diretoria ou rgo diretor equivalente com participao nos processos de elaborao de polticas financeiras e operacionais. (2) (3) (4) (5) (6)
Informaes utilizadas para aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial relativas a novembro/2011. Informaes utilizadas para aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial relativas a dezembro/2011. Investimento alienado em maio/2011. Inclui, no valor contbil de 31.12.2011, o montante de R$ 75.641 mil referente ao gio apurado na aquisio de 4,99% das aes da empresa.
No exerccio de 2011, houve a ciso parcial da coligada Mapfre Nossa Caixa Vida e Previdncia S.A., que resultou na transferncia da carteira de vida para a empresa Vida e Previdncia S.A. Dessa forma, foi realizada a baixa do valor justo atribudo essa carteira quando da aquisio do Banco Nossa Caixa (Nota 6.a), provocando reduo no valor contbil do investimento na referida coligada no valor de R$ 758.821 mil.
d) As razes pelas quais foi desprezada a premissa da existncia de influncia significativa se o investidor tem, direta ou indiretamente por meio de suas controladas, 20% ou mais do poder de voto da investida (incluindo o poder de voto potencial), mas conclui que no possui influncia significativa. A Embraer informou que, apesar do percentual de participao em outra entidade ser superior a 20%, no considera que tenha influncia significativa e considera o investimento avaliado a valor justo contra patrimnio lquido;
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e) A data de encerramento do exerccio social refletido nas demonstraes financeiras da coligada e da controlada utilizadas para aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial, sempre que essa data ou perodo divergir das do investidor, e as razes para o uso de data ou perodo diferente. A Usiminas, neste caso, apresentou em nota explicativa que, para fins de equivalncia patrimonial, as coligadas (diretas e indiretas) possuem datas de fechamento diferenciadas, como pode ser observado a seguir;
Lucro (prejuzo) do exerccio 2011 375 1.185 13.202 11.339 (18.599) (127) 2010 (946) (30) 611 480 -
Participao - % 2011 40,95 40,95 50,10 50,10 50,00 100,00 2010 40,95 40,95 50,10 50,10 -
M4 Produtos
a) O valor de R$5.880 no est refletido no investimento, pois referente ao ganho no realizado por aporte de capital com gio inicialmente refletido na CBGS Ltda. e, devido incorporao, foi transferido para a controlada indireta CBGS. Em novembro de 2009 a CBGS foi incorporada por sua ento controlada Orizon. b) Foram utilizadas as demonstraes financeiras de 30 de novembro de 2011 para efeito de clculo dos investimentos em 31 de dezembro de 2011. Dessa forma, os resultados da equivalncia patrimonial referem-se ao perodo de 12 meses findo em 30 de novembro de 2011. c) Para a determinao do resultado de equivalncia patrimonial na Paggo Solues e Braspag foram utilizados, respectivamente, os resultados dos perodos de nove e seis meses findos em 30 de novembro de 2011, que correspondem ao perodo aps a aquisio da participao. d) Em 2010, reflete apenas o resultado a partir de agosto de 2010, correspondente ao perodo aps a aquisio.
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f) A natureza e a extenso de quaisquer restries significativas (por exemplo, em consequncia de contratos de emprstimos ou exigncias legais ou regulamentares) sobre a capacidade de a coligada ou controlada transferir fundos para o investidor na forma de dividendos ou pagamento de emprstimos ou adiantamentos. A Eletrobras apresentou algumas razes, como pode ser observado na nota abaixo;
g) A parte no reconhecida nos prejuzos da coligada, tanto para o perodo quanto acumulado, caso o investidor tenha suspendido o reconhecimento de sua parte nos prejuzos da coligada ou controlada. Como exemplo, a Usiminas tirou do seu resultado a equivalncia da participao na Ternium, pois ela foi transferida para operaes descontinuadas;
h) O fato de a participao na coligada e na controlada no estar contabilizada pelo mtodo de equivalncia patrimonial, em conformidade com as excees especificadas no item 13 do CPC 18; i) Informaes financeiras resumidas das coligadas e controladas cujos investimentos no foram contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, individualmente ou em grupo, incluindo os valores do ativo total, do passivo total, das receitas e do lucro ou prejuzo do perodo. Essas exigncias (h) e (i) no foram identificadas nas empresas da amostra analisada; j) A excepcionalssima situao que possa fazer com que o lucro lquido e/ou o patrimnio lquido do balano individual da controladora no sejam os respectivos valores de seu balano consolidado quando este elaborado conforme as normas internacionais de contabilidade, como o caso de alguma determinao ou permisso legal para o balano individual que no se aplique demonstrao consolidada (como o caso do ativo diferido, conforme item 20 do CPC 13 Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08). Neste caso, a CCR apresentou declarao em relao a diferenas de patrimnio lquido e resultados entre as demonstraes em IFRS e em BR-GAAP por conta de Ativo Diferido no amortizado, mantido conforme permisso do CPC 13.
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Conforme as exigncias do CPC 18 (IAS 28), os investimentos em coligadas e em controladas contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial devem ser classificados como ativos no circulantes no subgrupo Investimentos. A parte do investidor nos resultados do perodo dessas coligadas e controladas (nestas, no caso das demonstraes individuais) e o valor contbil desses investimentos devem ser evidenciados separadamente. A parte do investidor nas eventuais operaes descontinuadas de tais coligadas e controladas tambm deve ser divulgada separadamente. Podemos observar que a CSN apresentou suas participaes nos resultados de suas investidas.
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012
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31/12/2011 % Participao direta 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 27,27 70,91 99,99 48,75 99,99 99,99 99,99 99,99 60,00 99,99 99,99 Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 11.100 ( 3.595) (334) 425.720 173.097 576.562 1.798.089 358.567 (208.736) (931) (8.842) 1.420 (5.215) 871 (112.535) 2.806 36.359 523.045 (56.578) 31.516 54.568 (1.689) 15.263 (22.557) 85 2.105.113 32.413 (69.731) Ativo 156.915 4.042.029 1.147.456 1.394.255 2.906.449 802.447 527.885 407.707 1.452.511 786.167 70 1.438.225 1.735.094 23.983 39.565 5.542.786 4.076.080 224.793 801.335 30.042 41.692 2.014.364 1.090 13.857.646 1.221.115 386.218
92.293.156 1.204.072.527 256.951.582 151.877.946 131.649.926 35.924.748 3.877.929 20.001.000 2.501.000 3.000.000 1.000 50.000 1.540 10 50.000 188.332.687 1.792.784.817 254.015.053 520.219.172 26.123 34.236.307 64.610.863 1.000.000 47 5.067.405 3.589.478.498 15.474.625
(**)
CSN Aos Longos S.A.(**) Galva Sud S.A. CSN Steel S.L. CSN Metals S.L. CSN Americas S.L. CSN Minerals S.L. CSN Export Europe S.L. Companhia Metalrgica Prada CSN Islands VII Corp. CSN Islands VIII Corp. CSN Islands IX Corp. CSN Islands X Corp. CSN Islands XI Corp. CSN Islands XII Corp. Tangua Inc. International Investment Fund MRS Logstica S.A. Transnordestina Logstica S.A. Sepetiba Tecon S.A. It Energtica S.A. CSN Energia S.A. Estanho de Rondnia S.A. Congonhas Minrios S.A . Minerao Nacional S.A. Nacional Minrios S.A. CSN Cimentos S.A. Florestal Nacional S.A.
(*)
A quantidade de aes, os valores de lucro/prejuzo do perodo e patrimnio lquido, refere-se a 100% dos resultados das empresas.
80
31/12/2010 Passivo 40.579 268.566 6.682 5.598 2.666 99.735 276.475 382.240 1.409.311 784.908 40.847 1.431.699 1.874.226 24.265 3.243.844 2.516.299 26.711 162.812 13.800 11.918 2.015.562 23 1.684.561 157.207 681.574 Patrimnio lquido 116.336 3.773.463 1.140.774 1.388.657 2.903.783 702.712 251.410 25.467 43.200 1.259 (40.777) 6.526 (139.132) 23.983 15.300 2.298.942 1.559.781 198.082 638.523 16.242 29.774 (1.198) 1.067 12.173.085 1.063.908 (295.356) Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 14.667 (6.556) (3.953) 8.424 (296.474) (37.882) 124.758 213.954 136.530 (24.022) (4.866) 39 .831 (3.686) (3.205) (5.695) (29.194) 6.419 13.511 435.570 (817) 23.389 45.958 (20.947) 3.417 (12.865) 48 1.974.019 (15.382) (23.266) % Participao direta 99,99 99,99 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 22 ,93 76 ,45 99 ,99 48,75 99,99 99,99 99,99 99 ,99 59 ,99 99 ,99 99 ,99 Ativo 153.707 41.926 529.833 3.450.038 972.894 964.271 1.649.792 499.857 609.133 254.706 1.224.853 698.345 92 1.277.555 1.634.731 21.228 141.852 4.804.343 2.801.908 293.264 852.239 17.929 27.684 2.035.285 1.048 13.688.670 1.217.313 449.901 Passivo 48.472 11.524 265.516 99.293 5.905 4.857 4.463 155.713 170.423 227.013 1.178.529 698.567 35.645 1.271.521 1.663.926 39 20.724 2.784.495 1.995.861 105.350 255.324 (1) 9.548 2.013.926 2 2.934.166 854.590 525.806 Patrimnio lquido 105.235 30.402 264.317 3.350.745 966.989 959.414 1.645.329 344.144 438.710 27.693 46.324 (222) (35.553) 6.034 (29.195) 21.189 121.128 2.019.848 806.047 187.914 596.915 17.930 18.136 21.359 1.046 10.754.504 362.723 (75.905)
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(i) A participao da Companhia na Tropical BioEnergia S.A. gerou um resultado de equivalncia no montante de R$ 6.057 em 2011, at 31 de agosto de 2011 (data do ultimo balano levantado antes da deciso de alienar esse investimento). (ii) Refere-se ao resultado de equivalncia sobre o resultado das operaes descontinuadas da Maeda. A Maeda foi incorporada pela Vanguarda Agro S.A. em 23 de dezembro de 2010, desta forma no h efeito de resultado de equivalncia sobre operaes descontinuadas de 2010 no consolidado.
De acordo com o CPC 18, a parte do investidor nas alteraes dos outros resultados abrangentes contabilizados pela coligada e pela controlada deve ser reconhecida pelo investidor tambm como outros resultados abrangentes diretamente no patrimnio lquido. A CSN, neste caso, apresentou nota reconhecendo o valor de resultados abrangentes.
(*) Refere-se a marcao a mercado de investimentos classificados como disponveis para venda e converso para moeda de apresentao e conforme nota explicativa 11.f, a Companhia alienou sua participao na Riversdale; (**) Incorporao da CSN Aos Longos em 28 de janeiro de 2011 e Inal Nordeste em 30 de maio de 2011.
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Em conformidade com os requisitos de divulgao do CPC 25 Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes, a investidora Cosan apresentou nota reconhecendo o valor sobre passivos contingentes para consolidado e controladora.
Consolidado 2011 192.903 116.865 10.944 58.606 20.425 59.991 459.734 2012 204.249 1.705.220 378.735 188.479 83.875 529.257 532.131 493.471 4.115.417 2011 194.498 490.896 270.817 181.292 72.616 163.129 197.884 1.571.132
Compensaes com crdito de IPI IN 67/98 (IV) INSS (V) PIS e Cofins
(VI)
Cveis e trabalhistas As principais demandas judiciais cveis e trabalhistas, para o qual o desfecho desfavorvel considerado possvel so os seguintes:
Controladora 2012 Cveis Trabalhistas 309.234 407.533 716.767 2011 59.036 60.770 119.806 Consolidado 2012 869.954 1.200.573 2.070.527 2011 377.608 302.289 679.897
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// CPC 19
O objetivo do CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto Joint Venture (IAS 31) especificar como contabilizar as participaes em empreendimentos controlados em conjunto (joint ventures) e a divulgao dos ativos, passivos, receitas e despesas desses empreendimentos nas demonstraes financeiras dos empreendedores e investidores. Empreendimento controlado em conjunto aquele em que diversas partes se comprometem com a realizao de atividade econmica sujeita a controle compartilhado entre duas ou mais dessas partes. Ou seja, nenhuma parte, sozinha, governa as polticas financeiras e operacionais do empreendimento. Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (IAS 31) nas demonstraes publicadas em 2011 pelas empresas investidoras que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Participaes em empreendimento controlado em conjunto divulgadas pelas investidoras Exemplos prticos da aplicao do CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (IAS 31)
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Exemplos prticos da aplicao do CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (IAS 31)
De acordo com o CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (IAS 31), o empreendedor deve divulgar o valor total dos seguintes compromissos relacionados sua participao em empreendimentos controlados em conjunto, separadamente de outros compromissos: a) Quaisquer compromissos de aporte de capital do empreendedor em relao sua participao no empreendimento controlado em conjunto e sua parte nos compromissos de aporte de capital incorridos conjuntamente com outros empreendedores; b) A parte do empreendedor nos compromissos de aporte de capital dos empreendimentos controlados em conjunto.
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O Grupo Lojas Americanas alterou suas participaes nas suas subsidirias e atendeu a essas duas exigncias, conforme pode ser observado a seguir.
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O empreendedor deve divulgar uma lista e a descrio das participaes em empreendimentos controlados em conjunto relevantes e a proporo de propriedade nas participaes mantidas em entidades controladas em conjunto. O empreendedor que reconhecer sua participao em entidade controlada em conjunto utilizando a consolidao proporcional por meio do formato linha a linha ou do mtodo de equivalncia patrimonial deve evidenciar a parte que lhe cabe no montante total dos ativos circulantes, ativos no circulantes, passivos circulantes, passivos no circulantes, receitas e despesas do empreendimento controlado em conjunto. Neste caso, a CCR divulga as principais contas de suas controladas em conjunto, conforme mostrado a seguir.
Passivo circulante Passivo no circulante Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido
STP 100% Receita operacional lquida Custos dos servios prestados Lucro bruto Despesas (Receitas) operacionais Resultado operacional Resultado financeiro Resultado antes do IR e CS IR e CS corrente e diferido Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 371.320 (110.173) 261.147 (115.137) 146.010 23.569 169.579 (54.209) 115.370 38,25% 142.030 (42.141) 99.889 (44.040) 55.849 9.015 64.864 (20.735) 44.129
ViaQuatro 100% 227.181 (185.574) 41.607 (48.121) (6.514) (95.191) (101.705) 34.209 (67.496) 58% 131.765 (107.633) 24.132 (27.910) (3.778) (55.211) (58.989) 19.841 (39.148)
Renovias 100% 298.585 (170.240) 128.345 (1.708) 126.637 (22.698) 103.939 (4.835) 99.104 40% 119.434 (68.096) 51.338 (683) 50.655 (9.079) 41.576 (1.934) 39.642
Controlar 100% 178.389 (68.724) 109.665 (66.622) 43.043 (7.216) 35.827 (9.151) 26.676 45% 80.275 (30.926) 49.349 (29.980) 19.369 (3.247) 16.122 (4.118) 12.004
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O empreendedor deve evidenciar o mtodo utilizado para reconhecer seu investimento nas entidades controladas em conjunto. A Copel, por exemplo, apresenta a seguinte nota de poltica contbil.
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O Banco Santander reconhece os investimentos em controladas em conjunto em seu balano consolidado pelo mtodo da equivalncia patrimonial, conforme nota mostrada a seguir.
A Vale atualmente faz consolidao proporcional, mas vai mudar os procedimentos para o prximo exerccio em virtude da adoo do IFRS 11 (Joint Arrangements), que s permite o reconhecimento por equivalncia patrimonial. A Vale divulgou o impacto que essa alterao de poltica contbil traria no balano se fosse feita no exerccio corrente.
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Cabe ressaltar que, embora a Vale apresente controle compartilhado, no informa isso em nota explicativa, pois o valor no deve ser material.
A Cosan Limited apresentou nota explicativa reconhecendo que, apesar de no mensurar confiavelmente o impacto das alteraes do IFRS 11 (Joint Arrangements), compreende que elas traro impactos significativos nas demonstraes da empresa.
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Sesamm
Em 15 de agosto de 2008, a Companhia, em conjunto com as empresas OHL Mdio Ambiente, Inima S.A.U. Unipersonal (Inima), Tcnicas y Gestion Medioambiental S.A.U. (TGM) e Estudos Tcnicos e Projetos ETEP Ltda. (ETEP), constituram a empresa Sesamm Servios de Saneamento de Mogi Mirim S/A, com prazo de durao de 30 anos contados da data de assinatura do contrato de concesso com o municpio, cujo o objeto social a prestao dos servios de complementao da implantao do sistema de afastamento de esgotos e implantao de operao do sistema de tratamento de esgotos do municpio de Mogi Mirim,incluindo a disposio dos resduos slidos gerados. Em 31 de dezembro de 2011, o capital social da Sesamm era de R$ 19.532, divididos em 19.532.409 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, dos quais a SABESP detm 36% de participao acionria e Inima detm 46% de participao. A Companhia concluiu que ambas as empresas, SABESP e Inima, detm o controle conjunto sobre a Sesamm. Desta forma, a SABESP registra sua participao na Sesamm pelo mtodo de consolidao proporcional, equivalente a 36% sobre os ativos, passivos, receitas e despesas da Sesamm. Em 31 de maro de 2011, as operaes da Sesamm ainda no haviam sido iniciadas.
guas de Andradina
Em 15 de setembro de 2010, a Companhia, em conjunto com a empresa Companhia de guas do Brasil Cab Ambiental constituram a empresa guas de Andradina S.A., com prazo indeterminado, cujo objeto social a prestao de servios de gua e de esgoto no Municpio de Andradina. Em 31 de dezembro de 2011, o capital social da empresa era de R$ 2.908, divididos em 2.908.085 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, dos quais a SABESP detm 30% de participao acionria. As operaes foram iniciadas em outubro de 2010.
Saneaqua Mairinque
Em 14 de junho de 2010, a Companhia, em conjunto com a empresa Foz do Brasil S.A., constituram a empresa Saneaqua Mairinque S.A., com prazo de durao indeterminado, cujo objeto a explorao do servio pblico de gua e esgoto do municpio de Mairinque.
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guas de Castilho
Em 29 de outubro de 2010, a Companhia, em conjunto com a Companhia de guas do Brasil Cab Ambiental, constituram a empresa guas de Castilho cujo objeto social a prestao de servios de gua e esgoto no municpio de Castilho. A SABESP detm 30% do capital social de R$ 622 divididos em 622.160 aes nominativas sem valor nominal. As operaes iniciaram-se em janeiro de 2011.
Attend Ambiental
Em 23 de agosto de 2010, a Companhia, em conjunto com a Companhia Estre Ambiental S/A, constituram a empresa Attend Ambiental S/A cujo objeto social a implantao e operao de uma estao de pr-tratamento de efluentes no domsticos e condicionamento de lodo, na regio metropolitana da capital do Estado de So Paulo, bem como o desenvolvimento de outras atividades correlatas e a criao de infraestrutura semelhante em outros locais, no Brasil e Exterior. Em 31 de maro de 2011, o capital social da empresa era de R$ 2.000, divididos em 2.000.000 aes ordinrias nominativas sem valor nominal, dos quais a SABESP detm 45% de participao acionria. As operaes iniciaram-se em janeiro de 2011. Abaixo segue resumo da participao da Sabesp nas demonstraes financeiras dessas investidas:
31 de maro de 2011 Sesamm 36% Ativo Circulante Ativo no Circulante Passivo Circulante Passivo no Circulante Patrimnio Lquido Receita operacional Despesa operacional Receitas financeiras lquidas Lucro (prejuzo) no exerccio 2.658 14.447 832 11.120 5.153 9.203 (10.494) 115 (1.176) guas de Andradina 30% 360 1.300 815 84 761 2.985 (2.954) 31 62 guas de Castilho 30% 133 423 256 47 253 651 (568) 5 88 Saneaqua Mairinque 30% 561 164 228 28 469 2.498 (2.730) 44 (188) Aquapolo Ambiental 49% 12.424 180.717 10.262 167.498 15.381 (1.438) (1.438) Attend Ambiental 45% 5.003 223 127 5.130 (31) (992) 60 (932)
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A Usiminas apresentou uma descrio das suas companhias controladas em conjunto e das suas coligadas.
c) Investimentos em coligadas
Codeme Engenharia S.A. (Codeme) Com sede em Betim, Estado de Minas Gerais, possui como atividade a fabricao e montagem das construes em ao, principalmente, prdios industriais, galpes comerciais e edifcios de andares mltiplos. A Codeme possui fbricas em Betim (Minas Gerais) e em Taubat (So Paulo). Metform S.A. (Metform) Com sede em Betim, Estado de Minas Gerais, tem como objeto a fabricao de telhas de ao, Steel Decks e acessrios galvanizados, com ou sem pintura. A Metform possui fbricas em Betim (Minas Gerais) e em Taubat (So Paulo). MRS Logstica S.A. (MRS) Com sede na cidade do Rio de Janeiro, a MRS presta servios de transporte ferrovirio e logstico na regio Sudeste do Brasil. A participao da Companhia na MRS representa um investimento estratgico para a otimizao do fornecimento de matrias-primas, transporte de produtos acabados e transporte de cargas de terceiros, relacionado principalmente operao dos terminais martimos da Companhia.
A Usiminas ainda detalha as principais contas de suas coligadas, conforme demonstrado a seguir.
A Telesp, por exemplo, divulgou que realizou uma venda de sua participao.
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O Grupo Po de Acar (Companhia Brasileira de Distribuio) divulgou os compromissos para aquisio de participao em sociedades.
(I) Contas a pagar pela aquisio de participao acionria no controladora de Assai, subsidiria que desenvolve os negcios de atacarejo para o Grupo. (II) Contas a pagar pela aquisio de participao acionria no controladora de Sendas Distribuidora, que ser liquidada em 6 parcelas anuais, sendo a ltima amortizao em dezembro de 2017.
A empresa OGX divulga a participao nos grupos de ativos e passivos de suas controladas e joint ventures e discrimina a participao por Brasil e exterior.
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A empresa MRV Engenharia divulgou de maneira detalhada a composio das contas de suas controladas e controladas em conjunto.
Ativo Receita operacional Empresas - controle compartilhado MRL Engenharia e Empreendimentos S.A. LOG Commercial Properties e Participaes S.A Prime Incorporaes e Construes Ltda. Total empresas - controle compartilhado Empresas controladas MDI Desenvolvimento Imobilirio Ltda. Total empresa controlada (735) (735) 56.721 56.721 20 20 (12.309) (12.309) 1.512 1.512 224 224 2011 31.738 7.210 133.679 172.627 2010 56.672 61.649 118.321 Custo dos imveis vendidos 2011 (31.485) (1.511) (91.130) (124.126) 2010 (36.387) (38.312) (74.699) Receitas (Despesas) operacionais 2011 830 (6.256) (6.242) (11.668) 2010 (5.778) 29 (6.397) (12.146)
Passivo Passivo circulante 2011 208.434 39.858 112.483 360.775 2010 110.479 50.940 90.294 251.713 Passivo no circulante 2011 162.361 74.142 142.288 378.791 2010 134.420 35.178 56.356 225.954 Patrimnio lquido 2011 427.023 5.194 53.606 485.823 2010 74.432 19.676 41.003 135.111 Passivo e Patrimnio lquido 2011 797.818 119.194 308.377 1.225.389 2010 319.331 105.794 187.653 612.778
449 449
4.632 4.632
1.753 1.753
3.608 3.608
29.401 29.401
55.542 55.542
31.603 31.603
63.781 63.781
Passivo Resultado financeiro 2011 (8.170) 9.389 (14.530) (13.311) 2010 (7.493) (71) (9.781) (17.345) Outros resultados operacionais 2011 (392) (7) 170 (229) 2010 46 (80) (5) (39) Imposto de renda e contribuio social 2011 (1.048) (2.257) (4.589) (7.894) 2010 (1.828) 586 (1.954) (3.196) Resultado do Perodo 2011 (8.527) 6.570 17.357 15.400 2010 5.233 464 5.201 10.898
4.512 4.51 2
(270) (270)
(1.814) (1.814)
5.038 5.038
42.823 42.823
Representado pelos adiantamentos para futuro aumento de capital junto s controladas da Companhia os quais so irrevogveis, irretratveis e possuem uma quantia fixa de aes definidas para aumento.
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A empresa Localiza detalha as contas de suas subsidirias, conforme divulgado em notas explicativas.
I) Balanos Patrimoniais
31/12/2011 Ativo Circulante No circulante: Realizvel a longo prazo Imobilizado Intangvel Total 2.655 875.736 474 1.062.983 1.384 188 89 20.741 1.458 4.989 10.453 21 4.750 146 184.118 19.080 3.531 10.453 21 4.750 146 Total Fleet Franchising Brasil Prime Car Rental Rental International Car Assistance LFI SRL
Total Fleet Passivo Circulante No circulante Patrimnio lquido Total 147.626 465.855 449.502 1.062.983
Franchising Brasil
Prime
Car Rental
Rental International
Car Assistance
LFI SRL
- 338 (317) 21
49 97 146
A empresa LLX apresentou, em notas explicativas, a combinao de ativos feita com a empresa Anglo Ferrous.
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A Klabin divulgou o aporte de capital conjunto feito na empresa Centaurus, que, anteriormente a novembro de 2011, era controlada pela Klabin e que passou a ser tratada como uma joint venture.
As demonstraes dessa joint venture da Klabin a Centaurus no so consolidadas proporcionalmente. A Klabin reconhece o investimento por meio de equivalncia patrimonial.
A empresa JBS classifica a variao cambial da equivalncia patrimonial dentro do patrimnio lquido, conforme demonstrado a seguir.
100
I) Conforme definido no CPC 2/IAS 21- Efeitos das mudanas nas taxas de cmbio e converso das demonstraes contbeis , refere-se variao cambial dos investimentos em moeda estrangeira e que so avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial (MEP), a qual foi lanada diretamente no patrimnio lquido da Companhia sobre a rubrica de Ajustes acumulados de converso. II) Refere-se ao reflexo de ajustes de avaliao patrimonial, assim como ajuste acumulado de converso, registrado no patrimnio lquido das controladas, cujo efeito est sendo reconhecido, quando do clculo da equivalncia patrimonial, diretamente no patrimnio lquido da Companhia.
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Demonstrao Financeira do Banco Ita, Nota Explicativa n 12.a Nota 12 - Investimentos em empresas no consolidadas
a) Composio
% de participao em 31/12/2011 Total Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A. (a) Banco BPI S.A. Serasa S.A. (d) Outros (e) Total
(b) (c)
31/12/2011 Patrimnio Lquido 2.681 1.151 1.119 Lucro Lquido 415 (1.880) 310 Resultado de Participaes 144 (343) 102 (16) (113)
a) Para fins de valor de mercado foi considerado a cotao das aes da Porto Seguro S.A. O montante do investimento inclui o valor de R$ 862 em 31 de dezembro de 2011, de R$ 897 em 31 de dezembro de 2010 e R$ 936 em 01 de janeiro de 2010, que correspondem a diferena entre a participao nos ativos lquidos a valor justo da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A. e o custo do investimento; (b) Em 31/12/2011 foi reconhecida uma reduo ao valor recupervel deste investimento de R$ 277; (c) Investimento tratado por equivalncia patrimonial em funo da influncia significativa exercida pelos membros da administrao na gesto dos negcios; (d) Investimento detido indiretamente pelo Ita Unibanco Holding em funo da sua participao de 66% na controlada BIU Participaes S.A. que detm 24% no capital votante da Serasa S.A.; (e) Em 31/12/2011, inclui participao no capital total e capital votante das seguintes companhias: Compaia Uruguaya de Medios de Procesamiento S.A. (26,88% capital total e votante); Latosol Empreendimentos e Participao Ltda (32,11% capital total e votante);Redebanc SRL (20,00% capital total e votante ) e Tecnologia Bancria S.A. (24,81% capital total e votante).
O Banco Ita tambm divulgou que no possui exposio a passivos de suas controladas.
(*) Representado substancialmente pelo Banco BPI S.A., no montante de R$ 103.696 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 103.472 em 31 de dezembro de 2010 e R$ 117.362 em 01 de janeiro de 2010) referente a Ativos, de R$ 102.544 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 99.883 em 31 de dezembro de 2010 e R$ 112.566 em 01 de janeiro de 2010) referente a Passivos, de R$ 7.081 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 6.428 em 31 de dezembro de 2010) referente a Receitas e de R$ 8.961 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 5.986 em 31 de dezembro de 2010) referente a Despesas.
As investidas no apresentam passivos contingentes aos quais o Ita Unibanco Holding esteja significativamente exposto.
102
31/12/2010 Valor de Mercado 2.094 219 Patrimnio Lquido 2.494 3.589 1.052 Lucro Investimento Lquido 466 442 301 1.968 682 256 42 2.948 Resultado de Participaes 161 75 80 33 349 Valor de Mercado 2.782 524 Patrimnio Lquido 2.212 4.803 1.007 -
103
Participao %
Equivalncia patrimonial de operaes continuadas de 2011 (57.801) (752) (685) (1.067) (7.126) 39.354 (35.364) (63.441)
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% -
(63.441)
I)
A Hypermarcas detentora de 320.669.379 aes ordinrias da sua controlada Cosmed Indstria de Cosmticos e Medicamentos S.A.
104
Saldo do investimento em 31 de dezembro de 2011 194.705 (101) 7.016 340.570 542.190 64.088 606.278
Equivalncia patrimonial de operaes continuadas de 2010 11.545 468 (359) (1.067) 3.252 26.377 1.061 (536) 40.741 40.741
Saldo do investimento em 31 de dezembro de 2010 161.304 651 25.735 32.841 33.213 218.350 33.220 20.264 525.578 823.033 1.348.611
105
A Gerdau divulgou, no consolidado e nas demonstraes individuais da controladora, suas informaes por tipo de participao.
106
Empresas associadas Grupo Multisteel Business Holdings Corp. 159.766 15.075 (8.236) 441 167.046 (4.297) 20.884 (3.672) 179.961 Corsa Controladora S.A. de C.V. 98.567 7.385 1.226 (8.279) 98.899 11.114 (3.229) (23.093) 83.691 Corporacin Centroamericano Del Acero S.A. 128.555 (6.672) 7 165 122.055 2.669 13.642 138.366 Maco Holdings Ltda. 23.049 74.737 97.786 1.171 15.241 (2.773) (7.380) 104.045 Outros 1.056 234 1.290 1.290 gios 370.642 (11.854) 358.788 24.887 26.468 410.143 Total 1.199.910 39.454 (17.724) 234 99.289 (56.643) 1.264.520 62.662 107.534 (2.773) 26.855 (103.507) 1.355.291
107
Empresas Controladas Gerdau Comercial de Aos S.A. 998.988 12.713 (7.684) 22 (28.730) 975.309 66.287 (297) 9 (49.626) 991.682 876.312 1.347.731 310.251 1.037.480 3.143.558 69.348 95,59% 95,59% 261.187.477 (51.918) Gerdau Amrica Latina Part. S.A. 1.250.968 76.694 (89.493) 26 335 (82.072) 1.156.458 65.845 128.993 11 67 736 (1.373) 1.350.737 800.000 1.433.628 2 1.433.626 69.886 94,22% 94,22% 169.461.788 Empresa Siderrgica Del Per S.A. 416.369 35.265 38.293 489.927 53.133 96.711 639.771 589.385 1.534.264 796.020 738.244 959.768 61.311 86,66% 86,66% 795.303.643 Gerdau Trade Inc. (19.795) 18.250 86 (1.459) 343.910 (341.985) 466 85.850 2.372.053 2.371.587 466 0 343.910 100,00% 100,00% 50.000 GTL Trade Finance Inc. 17 (112.501) 112.500 16 314.193 (314.400) (191) 23.366 2.838.025 2.838.216 (191) 0 314.193 100,00% 100,00% 50.000 Aos Villares S.A. 537.143 181.734 (1.584) 1.909.720 (50.271) (1.299.579) (1.277.163) -
Outros
gios
Total
19.890.577 2.270.084 (544.087) 1.459.334 1.909.720 1.937 (495.605) (1.299.579) (1.734.517) 21.457.864 2.179.381 1.012.400 142 284 (367.383) 2.768.320 (349.068) (435.328) (14.700) 26.251.912
A Gerdau reconhece suas joint ventures por equivalncia e no faz consolidao proporcional, conforme divulgado em notas explicativas.
Demonstrao Financeira da Gerdau, Nota Explicativa n 2.8 b b) Investimentos em empresas com controle compartilhado
Empresas com controle compartilhado e joint ventures so aquelas nas quais o controle exercido conjuntamente pela Companhia e por um ou mais scios. Os investimentos em empresas com controle compartilhado so reconhecidos pelo mtodo de equivalncia patrimonial, desde a data que o controle conjunto adquirido. De acordo com este mtodo, as participaes financeiras sobre empresas com controle compartilhado so reconhecidas no balano patrimonial consolidado ao custo de aquisio, e so ajustadas periodicamente pelo valor correspondente participao da Companhia nos resultados lquidos e outras variaes no Patrimnio Lquido destas empresas. Adicionalmente, os saldos dos investimentos podero ser reduzidos pelo reconhecimento de perdas por recuperao do investimento (impairment).
A Gerdau tambm faz uma descrio das companhias com controle compartilhado, conforme demonstrado a seguir.
Demonstrao Financeira da Gerdau, Nota Explicativa n 3.2 3.2 Empresas com controle compartilhado
A tabela a seguir apresenta as participaes nas empresas com controle compartilhado.
Percentual de participao Entidades com controle compartilhado Gallatin Steel Company Bradley Steel Processors MRM Guide Rail Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V. Kalyani Gerdau Steel Ltd.
(*)
(*)
Capital votante 2011 50,00 50,00 50,00 50,00 80,57 2010 50,00 50,00 50,00 50,00 73,22
As participaes apresentadas representam o percentual detido pela empresa investidora direta e indiretamente no capital da empresa com controle compartilhado.
A Companhia no consolida as Demonstraes Financeiras da Kalyani Gerdau Steel Ltd., apesar de ter mais de 50% do capital total desta empresa, devido ao contrato de controle compartilhado que estabelece direitos de gesto conjunta do negcio com o outro scio. As informaes financeiras das empresas com controle compartilhado Gallatin Steel Company, Bradley Steel Processors, MRM Guide Rail, Gerdau Corsa S.A.P.I. de C.V. e Kalyani Gerdau Steel Ltd. avaliadas por equivalncia patrimonial, esto demonstradas abaixo, de forma combinada:
Empresas com controle compartilhado 2011 Ativo Circulante No-circulante Total do ativo Passivo Circulante No-circulante Patrimnio Lquido combinado Total do passivo e Patrimnio Lquido Participao da Companhia nos ativos lquidos das empresas com controle compartilhado 376.813 428.407 626.143 1.431.363 311.285 155.930 295.497 583.482 1.034.909 300.547 684.738 746.625 1.431.363 468.419 566.490 1.034.909 2010
Em preparao para o IFRS 11 (Joint Arrangements), a Petrobras no consolida mais proporcionalmente suas joint ventures. A empresa divulgou, na nota de consolidao, os ajustes retroativos no balano patrimonial, demonstrao do resultado do exerccio e demonstrao dos fluxos de caixa.
2.578 350.419
(429) (3.150)
2.149 347.269
3.459 519.970
(396) (3.124)
3.063 516.846
(*)
Divulgado Receita de venda Custo dos produtos e servios vendidos Lucro bruto Despesas Lucro antes do resultado financeiro, participaes e tributos Resultado financeiro lquido Resultado de participao em investimento Participao de empregados e administradores Lucro antes dos tributos sobre o lucro Imposto renda/contribuio social Lucro lquido Atribuvel aos: Acionistas da Petrobras Acionistas no controladores 213.274 (136.052) 77.222 (30.165) 47.057 2.563 208 (1.691) 48.137 (12.236) 35.901 35.189 712 35.901
211.842 (135.617) 76.225 (29.831) 46.394 2.620 585 (1.691) 47.908 (12.027) 35.881 35.189 692 35.881
A Petrobras tambm mostrou o valor justo de seus investimentos com cotao de mercado.
112
Demonstrao Financeira da Petrobras, Nota Explicativa n 11.3 11.3. Investimentos em empresas com aes negociadas em bolsas
Lote de mil aes Empresa Controladas Petrobras Argentina 678.396 Coligadas Braskem Braskem Quattor Petroqumica (*) 212.427 75.793 (*)
2011
2010
678.396 -
ON -
2,70 -
4,46 -
1.832 1.832
3.026 3.026
ON PNA PN -
11,78 12,80 -
Em 03 de fevereiro de 2011, ocorreu o cancelamento do registro na CVM de companhia aberta em funo da incorporao das aes pela Braskem.
O valor de mercado para essas aes no reflete, necessariamente, o valor de realizao de um lote representativo de aes.
113
// CPC 22
Um dos principais objetivos da adoo das normas internacionais foi aumentar a relevncia das demonstraes financeiras, especialmente para os investidores. Dentro desse contexto, a divulgao de informaes por segmento acrescenta grande valor ao julgamento dos investidores atravs da compreenso da contribuio das partes do negcio empresa como um todo. Embora seja possvel avaliar a empresa de forma agregada atravs das demonstraes financeiras, mais difcil compreender o desempenho do negcio sem conhecer, por exemplo, a contribuio de produtos novos versus produtos maduros, ou o crescimento das vendas por regies geogrficas. Nesta seo, analisamos as divulgaes realizadas pelas empresas da nossa amostra no tocante s informaes por segmento. Tal assunto est disposto no CPC 22 Informaes por Segmento (IFRS 8). Essa norma internacional define os requisitos para a divulgao de informaes sobre os segmentos operacionais e igualmente aborda as divulgaes acerca dos produtos e servios da entidade, das suas reas geogrficas e de seus principais clientes. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Quantidade e tipos de segmentos divulgados pelas empresas (produtos e servios, geogrfico etc) Polticas e estimativas contbeis sobre informaes por segmento Itens de resultado e patrimnio divulgados por segmento (receita, custo, resultado, ativo e passivo com conciliao de informaes) Informaes especficas acerca dos principais produtos, reas geogrficas e clientes (grau de dependncia)
Da amostra, 15 empresas, que representam 25% delas, divulgaram apenas um segmento, como o caso da Cia. Hering, mostrada na nota a seguir.
115
O nmero mximo de segmentos reportados foi sete, pelas empresas Petrobras e OGX Petrleo. Na Petrobras, a demonstrao por segmento publicada foi a seguinte.
Abastecimento 198.516 63.833 134.683 (205.998) (7.482) (7.026) (5.536) (470) (90) (930) (14.508) (165) (348) (15.021) 5.051 (9.970)
Gs & Energia 16.295 2.182 14.113 (9.550) 6.745 (2.533) (1.739) (116) (165) (513) 4.212 398 (61) 4.549 (1.411) 3.138
124.028 123.165 863 (55.118) 68.910 (7.058) (819) (3.674) (1.248) (80) (1.237) 61.852 74 (488) 61.438 (20.863) 40.575
3.109 29 3.138
116
2011 Biocombustvel 535 482 53 (588) (53) (222) (111) (50) (1) (60) (275) 26 (2) (251) 94 (157) Distribuio 73.633 1.223 72.410 (67.630) 6.003 (4.118) (4.024) (9) (41) (44) 1.885 9 (118) 1.776 (601) 1.175 Internacional 28.374 6.320 22.054 (21.679) 6.695 (3.169) (1.554) (754) (1) (192) (668) 3.526 40 (52) 3.514 (1.547) 1.967 Corporativo (8.008) (4.114) (550) (208) (3.136) (8.008) 122 4 (491) (8.373) 6.920 (1.453) Eliminao (197.205) (197.205) 193.624 (3.581) 300 300 (3.281) (3.281) 1.116 (2.165) Total 244.176 244.176 (166.939) 77.237 (31.834) (17.597) (4.428) (2.444) (777) (6.588) 45.403 122 386 (1.560) 44.351 (11.241) 33.110
(157)
1.175
1.949 18
(2.165)
33.313 (203)
(157)
1.175
1.967
(2.165)
33.110
117
Nas Instituies Financeiras, as informaes foram distribudas entre dois a seis segmentos, tendo o Banco Ita apresentado quatro segmentos, conforme apresentado a seguir.
118
importante ressaltar que o CPC 22 no define de que forma a entidade deve definir e agregar seus segmentos operacionais, se por produto e servio, rea geogrfica ou outro critrio. A norma internacional recomenda fortemente que a base para agregao dos segmentos operacionais seja justamente aquela utilizada para fins de tomada de deciso gerencial. Sobre esse aspecto, buscamos avaliar qual foi o critrio utilizado pelas empresas da nossa amostra que reportaram mais de um segmento, para agregar seus segmentos. Os resultados so apresentados no grfico a seguir. No caso, 76% das empresas segmentaram suas operaes por produtos e servios, 7% por distribuio geogrfica, 15% usaram ambos os critrios e uma empresa, que foi a BR Malls, escolheu a segmentao por classe social dos compradores.
15% 27,70%
7%
2%
Outros Ambos: Produtos e Geogrfica reas Geogrficas Produtos e Servios
76%%
119
Uma das empresas que segregaram suas operaes por produtos e servios foi a CCR, conforme apresentado a seguir.
120
A BR Malls escolheu apresentar seus dados por classe social dos compradores, conforme apresentado a seguir.
121
I) A diviso por segmento de classe social segue pesquisa realizada nos shoppings centers com consumidores por renomado instituto de pesquisa, seguindo Critrio Brasil. O Critrio Brasil est relacionado com o poder de compra dos indivduos e famlias urbanas do pas, visando a classificao da populao em classes econmicas. II) Refere-se s receitas de administrao e comercializao de shoppings, que no so alocadas por segmento.
122
123
Demonstrao Financeira da Braskem, Nota n 2.3 Apresentao de Informaes por Segmentos - Continuao
Distribuio qumica Este segmento compreende, principalmente, atividades relacionadas distribuio de solventes derivados de petrleo, intermedirios qumicos, especialidades qumicas e frmacos da controlada Quantiq. Reestruturao dos segmentos Em fevereiro de 2011, o CADE aprovou a operao de aquisio e integrao dos ativos da Quattor, fato que possibilitou a alterao da estrutura organizacional da Companhia a partir de 2011. A mudana em relao estrutura anterior, apresentada nas demonstraes financeiras anuais de 2010 da Companhia, na Nota 28, est na distribuio dos negcios da Quattor entre as unidades de Insumos bsicos e Poliolefinas. As informaes de 2010 foram reclassificadas para possibilitar a comparabilidade com o resultado de 2011. Adicionalmente, o segmento de Negcios internacionais foi apresentado como PP Americas nas demonstraes financeiras de 2010. A Companhia revisa, retrospectivamente, as informaes de segmentos para os perodos apresentados e avalia e gerencia suas performances baseadas nas informaes geradas em seus registros contbeis estatutrios mantidos de acordo com os princpios e prticas contbeis adotados no Brasil, de acordo com os CPCs e IFRS, e que esto refletidas nas demonstraes financeiras consolidadas. As eliminaes demonstradas nas informaes por segmentos operacionais, quando comparadas aos saldos consolidados divulgados de acordo com os CPCs e IFRS, so representadas por vendas entre segmentos, as quais so realizadas gerencialmente como vendas entre partes independentes. Reclassificaes so representadas, principalmente, por resultados oriundos de prestao de servios que so apresentados como outras receitas (despesas) operacionais, lquidas, por segmentos operacionais e como receita lquida de vendas nas demonstraes financeiras consolidadas. Em Outros segmentos esto apresentados os resultados integrais das controladas Cetrel e Braskem Idesa e os resultados proporcionais das controladas em conjunto Propilsur, Polimrica e RPR. O resultado da equivalncia patrimonial reconhecida na demonstrao do resultado da Companhia apresentado na Unidade corporativa. Os segmentos operacionais so avaliados pelo resultado operacional que no inclui o resultado financeiro e IR eCSL correntes e diferidos. Em 2011 e 2010, a Companhia no possui receitas provenientes de transaes com um nico cliente que sejam iguais ou superiores a 10% de suas receitas lquidas totais. Em 2011, as receitas mais representativas provenientes de um nico cliente equivalem a aproximadamente 5% das receitas lquidas totais da Companhia e referem-se ao segmento de Insumos bsicos. A Companhia no divulga os ativos por segmento j que essa informao no apresentada ao seu principal tomador de decises.
A Petrobras, por sua vez, informou que utiliza tanto os tipos de produtos quanto a segmentao geogrfica para agregar seus segmentos, conforme apresentado nas suas demonstraes.
124
Demonstrao Financeira da Petrobras, Nota n 2.1 Relatrios por Segmento de Negcio - Continuao
b) Abastecimento: contempla as atividades de refino, logstica, transporte e comercializao de derivados e petrleo, exportao de etanol, extrao e processamento de xisto, alm das participaes em empresas do setor petroqumico no Brasil. c) Gs e Energia: engloba as atividades de transporte e comercializao do gs natural produzido no pas ou importado, de transporte e comercializao de GNL, de gerao e comercializao de energia eltrica, assim como as participaes societrias em transportadoras e distribuidoras de gs natural e em termoeltricas no Brasil, alm de ser responsvel pelos negcios com fertilizantes. d) Biocombustvel: contemplam as atividades de produo de biodiesel e seus coprodutos e as atividades de etanol, atravs de participaes acionrias, da produo e da comercializao de etanol, acar e o excedente de energia eltrica gerado a partir do bagao da cana-de-acar. e) Distribuio: responsvel pela distribuio de derivados, etanol e gs natural veicular no Brasil, representada pelas operaes da Petrobras Distribuidora. f) Internacional: abrange as atividades de explorao e produo de petrleo e gs, de abastecimento, de gs e energia e de distribuio, realizadas no exterior, em diversos pases das Amricas, frica, Europa e sia. g) No grupo de rgos corporativos so alocados os itens que no podem ser atribudos s demais reas, notadamente aqueles vinculados gesto financeira corporativa, o overhead relativo Administrao Central e outras despesas, inclusive as atuariais referentes aos planos de penso e de sade destinados aos aposentados e beneficirios.
O Banco Ita divulgou suas polticas de apresentao das informaes por segmento.
125
Nossas anlises evidenciaram igualmente que algumas empresas no divulgaram informaes por segmentos. Entretanto, algumas delas, como foi o caso da Cia. Hering, ressaltaram que as suas operaes no foram segregadas, pois os critrios quantitativos mencionados no CPC 22 (IFRS 8) no foram atendidos.
Tipo de Informao
Percentual das empresas com mais de um segmento 100,0% 93,3% 68,9% 40,0%
Resultado do segmento Itens relevantes de receitas e despesas Ativos do segmento Passivos do segmento
Uma das empresas que apresentaram uma divulgao bastante completa acerca de seus segmentos foi a Localiza, cuja nota est apresentada a seguir.
127
128
711.002 -
415.681 -
(2.787) (53.483)
711.002
415.681
(56.270)
Consolidado (IFRS e BR GAAP) 31/12/11 2.918.130 (2.015.160) 902.970 31/12/10 2.497.194 (1.753.399) 743.795
129
O Banco do Brasil tambm divulgou as informaes requeridas sobre segmentos de uma forma completa.
130
131
132
R$ mil Gesto de Recursos 86.622 86.622 86.622 1.054.076 1.046.509 (800) 491 7.876 (210.375) (52.559) (23.127) (1) (134.688) 930.323 (370.867) (373.524) 2.657 559.456 559.456 1.073.470 947.641 Seguridade 3.952.693 3.952.693 3.952.693 4.232.491 16.955 (36.387) (145) 1.705 2.352.417 1.897.946 (6.667.043) (289.575) (949.387) (16.333) (17.863) (5.393.885) 1.518.141 (566.609) (570.790) 4.181 951.532 951.532 52.222.813 48.301.672 Meios de Pagamento 189.070 189.070 189.070 1.341.447 993.736 (31) 347.742 (747.334) (49.770) (130.300) (4.004) (63.779) (499.481) 783.183 (262.616) (262.088) (528) 520.567 520.567 1.763.592 1.320.567 Outros Segmentos 25.568 (49.035) (23.467) (23.467) 1.371.904 1.233.642 1 138.261 (997.911) (209.568) (216.174) (1.621) (10.175) (560.373) 350.526 (134.406) (126.434) (7.972) 216.120 216.122 (2) 4.491.293 1.984.794 Transaes intersegmentos (599.645) 531.431 (68.214) (68.214) (1.206.404) (979.725) 36.172 30.366 (293.217) 1.274.796 5.832 1.160.597 108.367 178 178 178 (16.741.307) (7.545.871) Total 106.589.328 (60.696.401) 45.892.927 (8.960.978) 36.931.949 26.862.298 15.157.125 (885.383) 513.409 146.654 2.382.783 9.547.710 (46.587.709) (16.634.088) (9.063.824) (2.371.330) (1.103.053) (17.415.414) 17.206.538 (5.006.565) (4.740.627) (265.938) 12.199.973 12.144.983 54.990 958.661.793 899.882.397
133
Ajustes (1) 330.432 (707.309) (376.877) 388.613 11.736 1.243.135 4.986 56 (68.218) 3.537 16.669 1.286.105 (666.154) (736.630) 4.528 65.948 588.717 (51.778) 1 (51.779) 536.939 536.939 8.161.275 3.671.447
Consolidado IFRS 106.919.760 (61.403.710) 45.516.050 (8.572.365) 36.943.685 28.105.433 15.162.111 (885.327) 445.191 150.191 2.399.452 10.833.815 (47.253.863) (16.634.088) (9.063.824) (3.107.960) (1.098.525) (17.349.466) 17.795.255 (5.058.343) (4.740.626) (317.717) 12.736.912 12.681.922 54.990 966.823.068 903.553.844
106.589.328 (60.696.401) 45.892.927 (8.960.978) 36.931.949 26.862.298 15.157.125 (885.383) 513.409 146.654 2.382.783 9.547.710 (46.587.709) (16.634.088) (9.063.824) (2.371.330) (1.103.053) (17.415.414) 17.206.538 (5.006.565) (4.740.627) (265.938) 12.199.973 12.144.983 54.990 958.661.793 899.882.397
O principal componente refere-se a diferenas entre os mtodos contbeis utilizados nos relatrios gerenciais versus os mtodos contbeis utilizados
na Demonstrao do Resultado Consolidado, construda de acordo com as IFRS. As principais diferenas de critrios envolvem: diferimento de tarifas e comisses para ajuste ao mtodo da taxa efetiva de juros, combinaes de negcios (amortizao de gio sobre investimentos e alocao do preo de compra), cesso de crdito com coobrigao, proviso para perdas em emprstimos, imposto de renda e contribuio social sobre ajustes IFRS, alm do ganho na formao da parceria BB & Mapfre (neste caso especfico, impactando apenas 2011).
134
Exerccio 2010 Consolidado Gerencial 85.158.981 (42.699.984) 42.458.997 (7.465.097) 34.993.900 23.632.697 13.602.500 (2.175.394) 364.147 128.034 1.932.720 9.780.690 (41.336.705) (14.494.994) (8.628.087) (2.287.511) (1.022.277) (14.903.836) 17.289.892 (5.558.482) (6.272.346) 713.864 11.731.410 11.697.074 34.336 797.028.358 746.264.577 Ajustes (1) (15.775) (361.203) (376.978) (249.457) (626.435) 222.309 (414) (4.539) 227.262 (334.900) (139.474) 136.635 (661.083) 9.262 319.760 (739.026) 337.961 337.961 (401.065) (401.065) 5.791.437 2.136.281 Consolidado IFRS 85.143.206 (43.061.187) 42.082.019 (7.714.554) 34.367.465 23.855.006 13.602.500 (2.175.394) 364.147 127.620 1.928.181 10.007.952 (41.671.605) (14.634.468) (8.491.452) (2.948.594) (1.013.015) (14.584.076) 16.550.866 (5.220.521) (6.272.346) 1.051.825 11.330.345 11.296.009 34.336 802.819.795 748.400.858 Consolidado Gerencial 67.759.389 (32.847.194) 34.912.195 (10.696.139) 24.216.056 24.174.379 11.644.419 (1.317.074) 305.540 95.246 1.488.725 11.957.523 (34.185.647) (12.815.618) (7.272.823) (1.641.026) (870.515) (11.585.665) 14.204.788 (4.025.683) (5.938.060) 1.912.377 10.179.105 10.142.655 36.450 697.226.278 660.936.406
Exerccio 2009 Ajustes (1) (150.883) (217.732) (368.615) 4.458.423 4.089.808 1.284.347 (4.735) 6.893 1.282.189 44.439 (120.053) 122.704 (297.086) 2.398 336.476 5.418.594 (2.118.309) (2.118.309) 3.300.285 3.300.285 5.345.710 1.114.244
R$ mil Consolidado IFRS 67.608.506 (33.064.926) 34.543.580 (6.237.716) 28.305.864 25.458.726 11.644.419 (1.317.074) 305.540 90.511 1.495.618 13.239.712 (34.141.208) (12.935.671) (7.150.119) (1.938.112) (868.117) (11.249.189) 19.623.382 (6.143.992) (5.938.060) (205.932) 13.479.390 13.442.940 36.450 702.571.988 662.050.650
135
Brasil Exerccio 2010 Ativo Receitas Despesas Lucro/(prejuzo) antes dos impostos Lucro/(prejuzo) lquido 763.603.737 107.503.619 (96.068.230) 16.559.948 11.435.389
Brasil Exerccio 2009 Ativo Receitas Despesas Lucro/(prejuzo) antes dos impostos Lucro/(prejuzo) lquido 668.609.593 91.563.929 (77.971.721) 19.696.903 13.592.208
As receitas compreendem receitas de juros e receitas no de juros. As despesas compreendem despesa de juros, proviso para perdas em emprstimos a clientes e despesas no de juros. Em relao s operaes no exterior, as principais contribuies para as receitas so oriundas das dependncias localizadas na Amrica do Sul e Central.
Informaes especficas acerca dos principais produtos, reas geogrficas e clientes das empresas
O CPC 22 tambm apresenta exigncias de divulgaes que devem ser feitas mesmo pelas empresas que apresentaram apenas um segmento. Os requisitos tratam da divulgao de informaes sobre as receitas provenientes de produtos ou servios (ou grupos de produtos e servios similares), sobre os pases em que a empresa obtm receitas e mantm ativos e sobre os principais clientes, independentemente de essas informaes serem usadas pela administrao ao tomar decises operacionais. Entretanto, tal norma internacional no exige que uma entidade apresente informaes que no sejam preparadas para uso interno se as informaes necessrias no estiverem disponveis e o custo para desenvolv-las for excessivo. Sobre esse aspecto, a Gerdau, que divulgou receitas e ativos por rea geogrfica, deixou de informar a receita por produto por no utilizar esse tipo de informao e igualmente considerar excessivo o custo de produzi-la.
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012
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A norma IFRS estabelece que a Companhia deva divulgar a receita por produto a menos que a informao necessria no esteja disponvel e o custo para obt-la seja excessivo. Neste sentido, a administrao no considera que a informao seja til na tomada de decises, pois implicaria em agregar vendas para diferentes mercados e com diferentes moedas, sujeitas a efeitos na variao da taxa de cmbio. Padres de consumo de ao e dinmica dos preos de cada produto ou grupo de produtos nos diferentes pases e em mercados diferentes dentro desses pases so muito pouco correlacionados, portanto, a informao seria de pouca utilidade e no serviria para tirar concluses sobre tendncias e evoluo histrica. Diante deste cenrio e considerando que a abertura da receita por produtos no mantida pela Companhia em uma base consolidada e que o custo para se obter a receita por produto seria excessivo em relao aos benefcios da informao, a Companhia no apresenta a abertura da receita por produto. A Braskem presta informao de venda por pas e detalhada por produto.
137
O CPC 22 tambm exige que, se for relevante, a empresa fornea informaes sobre o grau de dependncia de seus principais clientes, sem obrigao de identificar os nomes desses clientes. Das empresas da amostra, apenas trs apresentaram essa informao, dentre elas a Klabin, que fez a seguinte divulgao.
138
// CPC 25
Esta seo apresenta as anlises referentes s divulgaes das 60 empresas da amostra em relao aos assuntos tratados pelo CPC 25 Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes (IAS 37). O objetivo do CPC 25 assegurar que sejam aplicados critrios de reconhecimento e bases de mensurao apropriados a provises, passivos contingentes e ativos contingentes e que seja divulgada informao suficiente nas notas explicativas, para permitir que os usurios entendam a sua natureza, oportunidade e valor.
A partir dos valores informados, calculamos a relao entre o montante provisionado e o total (provises mais contingncias) informado. Conforme demonstrado no grfico abaixo, as provises correspondem a 33% do total informado.
2%
33%
Provises Contingncias classificadas como possveis
65%
Divulgaes apresentadas sobre critrios contbeis relacionados a provises, passivos e ativos contingentes
As empresas devem divulgar em nota explicativa a base para a elaborao das demonstraes financeiras e polticas contbeis especficas utilizadas, assim como explicaes acerca de julgamentos utilizados e prticas contbeis crticas. A este respeito, a Braskem apresentou:
142
Para cada classe de proviso deve ser divulgada, entre outras informaes, uma breve descrio da natureza da obrigao. No caso de processos judiciais, por exemplo, a divulgao permitir ao usurio avaliar os possveis riscos judiciais da empresa. A grande dificuldade neste ponto encontrar o equilbrio da quantidade de informao adequada. Algumas empresas tm trazido notas muito extensas, enquanto que outras, resumidas demais. Devido ao grande nmero e diversidade de aes judiciais, um dos caminhos que empresas tm adotado para informar sem, no entanto, pecar pelo excesso de detalhes descrever as aes mais significativas. O Ita uma das empresas que adotaram este tipo de estratgia apresentou, em relao s provises relacionadas a aes no mbito fiscal e previdencirio:
143
De acordo com o CPC 25, as empresas devem divulgar, para cada classe de proviso, as respectivas movimentaes do perodo, incluindo utilizaes, aumentos, reverses e alteraes referentes a ajustes a valor presente. Notamos que algumas empresas analisadas no atendem por completo a essas exigncias de divulgao presentes no CPC 25. Uma das empresas que atenderam s referidas exigncias foi o Banco do Brasil.
Exerccio/2010
Valores adicionados/incorporados (1) Saldo final Demandas Cveis Saldo inicial Constituio Reverso da proviso Baixa por pagamento Ajuste combinao de negcios Atualizao monetria Valores adicionados/incorporados (1) Saldo final Total
(1) (2)
Referem-se, aos saldos oriundos do Banco Patagonia e das empresas que compem a parceria com a Mapfre. Refere-se alterao da participao societria do Banco em empresas no financeiras.
144
Em muitos casos, os passivos relacionados a disputas judiciais esto associados a depsitos judiciais e garantias constitudas. A este respeito, a Telefnica fez a seguinte divulgao.
A Copel apresentou quadro demonstrativo que resume provises e respectivos depsitos vinculados.
31.12.2011 Proviso para ltigos 281.937 128.505 58.089 Depsitos vinculados 26.272 19.050
31.12.2010 Proviso para ltigos 321.479 146.348 53.245 Depsitos vinculados 26.226 25.329
Benefcios a empregados (26.3) Cveis (26.4) Fornecedores (26.4.1) Cveis e direito administrativo (26.4.2) Servides de passagem (26.4.3) Desapropriaes e patrimoniais (26.4.3) Consumidores (26.4.4) Ambientais (26.5) Regulatrias (26.6)
70.568 15.342
70.568 12.002
1.929 87.839
1.677 84.247
133.161
866.378
135.802
145
Provises ambientais
A Usiminas foi uma das empresas que registraram proviso para recuperao ambiental.
Os gastos com a recuperao ambiental foram registrados como parte dos custos desses ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos e levam em conta as estimativas da Administrao da Companhia de futuros gastos trazidos a valor presente. As estimativas de gastos sero revistas periodicamente ajustando-se, sempre que necessrio, os valores j contabilizados. A Natura tambm registrou provises ambientais, em funo de compromisso assumido junto aos seus stakeholders de ser uma empresa carbono neutro.
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A Companhia e controladas oferecem garantia limitada de cinco anos contra problemas na construo, em cumprimento legislao brasileira. De forma a suportar este compromisso, sem impacto nos exerccios futuros e propiciar a adequada contraposio entre receitas e custos, para cada empreendimento em construo foram provisionados, em bases estimadas, valores correspondentes a 3,00% do custo total de construo em 31 de dezembro de 2011 (2,25% em 31 de dezembro de 2010). Esta estimativa baseada em mdias histricas de acordo com anlises do departamento de engenharia da Companhia, revisadas anualmente. A proviso registrada medida da evoluo fsica da obra aplicando-se o percentual supracitado sobre os custos reais incorridos. A movimentao das provises para manuteno como segue.
Saldo inicial Individual: Circulante No circulante Total - Exerccio 2011 Total - Exerccio 2010 Consolidado: Circulante No circulante Total - Exerccio 2011 Total - Exerccio 2010 8.247 64.140 72.387 26.916 102.314 63.328 (29.679) (17.857) 102.314 (29.679) (65.987) 65.987 14.895 130.127 145.022 72.387 3.422 38.891 42.313 13.379 57.649 57.649 39.619 (14.890) (14.890) (10.685) (37.111) 37.111 9.070 76.002 85.072 42.313 Adies Baixas Transferncia Saldo final
J a Braskem evidenciou uma proviso relacionada ao compromisso de entregar bonificaes em produtos aos clientes, decorrente de acordos contratuais:
147
Desativao
Os valores correspondentes aos custos de obrigaes por desmontagem, remoo e restaurao do local em que um imobilizado est localizado devem ser registrados em contrapartida com provises reconhecidas e mensuradas de acordo com o CPC 25. A Vale foi uma das empresas que divulgaram a existncia de provises da espcie.
148
Os quadros a seguir detalham as principais causas de natureza fiscal e cvel, cujas expectativas de perdas esto classificadas como possvel:
1.657
149
1.624
1.181
5.615
1.212
2.031 8.858
150
O CPC 25 indica que, em casos extremamente raros, pode-se esperar que a divulgao de alguma ou de todas as informaes exigidas prejudique seriamente a posio da entidade em uma disputa com outras partes sobre os assuntos da proviso, passivo contingente ou ativo contingente. Em tais casos, a entidade no precisa divulgar as informaes, mas deve divulgar a natureza geral da disputa, juntamente com o fato de que as informaes no foram divulgadas, com a devida justificativa. Nossa pesquisa encontrou uma evidenciao deste tipo nas notas explicativas do Banco Santander, relacionada a Passivos Contingentes.
586.803
528.461
654.346
589.288
133.104
119.870
57.120 1.431.373
99.521 1.337.140
151
7.845
7.065
7.845 31/12/2011 Contingncias provenientes da Controladora Contingncias provenientes da Unigal 1.431.373 7.845 1.439.218
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// CPC 27
O objetivo do CPC 27 Ativo Imobilizado (IAS 16) estabelecer o tratamento contbil para ativos imobilizados de forma que os usurios das demonstraes financeiras possam discernir a informao sobre o investimento da entidade em seus ativos imobilizados, bem como suas mutaes. De acordo com o CPC 27, ativos imobilizados so itens tangveis mantidos para uso na produo ou fornecimento de mercadorias ou servios, para aluguel a terceiros ou para finalidades administrativas, e que sero utilizados durante mais de um perodo. Um ativo imobilizado dever ser reconhecido se, e somente se, for provvel que a entidade usufrua de benefcios econmicos futuros associados a esse item e que seu custo possa ser mensurado de maneira confivel. O custo de um ativo imobilizado compreende: preo de aquisio, incluindo taxas de importao e impostos no recuperveis; montantes diretamente ligados ao esforo de levar o ativo ao seu local de utilizao e condies necessrias para entrada em operao da maneira pretendida pela administrao; estimativa inicial de custos de desmontagem e remoo (caso a empresa esteja obrigada). Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes no CPC 27 Ativo Imobilizado (IAS 16) nas demonstraes consolidadas publicadas em 2011 pelas empresas que compem nossa amostra de trabalho. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Ativos imobilizados divulgados pelas empresas analisadas Vida til dos bens do ativo imobilizado Exemplos prticos da aplicao do CPC 27 Ativo Imobilizado (IAS 16)
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Os principais grupos de ativos imobilizados identificados nas empresas analisadas so apresentados no quadro a seguir, bem como a variao percentual desses grupos do exerccio de 2010 para 2011.
Principais Grupos do Ativo Imobilizado Mveis e Utenslios Mquinas e Equipamentos Imveis Imobilizado em construo Veculos Terrenos Outros Imobilizado especfico da atividade Equipamentos de informtica ou processamento de dados Instalaes Benfeitorias em bens de terceiros Adiantamentos para compra de imobilizados Imobilizados arrendados Aeronaves Quantidade de empresas em que os grupos esto presentes 47 46 45 44 39 36 35 32 31 21 19 9 6 4 Variao do imobilizado 2010 - 2011 3% 18% 18% 32% 12% 10% 13% 1% 14% 6% 20% 63% 12% 7%
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Dentro do imobilizado especfico esto os bens relativos ao cumprimento de atividades intrnsecas do negcio. Por exemplo, para empresas de energia esto os geradores, as barragens, os adutores, etc. Para as empresas de telecomunicaes esto os equipamentos especficos da atividade, e assim por diante. A categoria Outros foi utilizada apenas para classificar os ativos imobilizados designados pelas prprias companhias como outros. Os ativos de grupos especficos foram classificados na categoria de imobilizado especfico da atividade.
Os terrenos, adiantamentos para compra de imobilizado e imobilizaes em andamento apresentaram vida til indefinida em quase todas as empresas da amostra e, portanto, no sofreram depreciao. O ativo imobilizado com maior taxa de depreciao mdia (consequentemente, menor vida til) foi o imobilizado especfico da atividade, provavelmente em decorrncia da grande variedade de itens que compem tal classificao. Essa grande variao pode ser percebida pelo alto desvio padro apresentado pelas taxas de depreciao. Dos demais itens, os equipamentos de informtica e os imobilizados arrendados foram os que apresentaram menor vida til. Os itens que apresentaram maior vida til foram os Imveis e as Instalaes, mas tambm os menores desvios padres, o que sugere que quase todas as companhias utilizam essas taxas de depreciao, ou seja, elas no variam muito entre as empresas da amostra. O desvio padro das taxas de depreciao mostra quo uniforme foi a sua aplicao pelas empresas da amostra, ou seja, os itens com menor desvio foram os que apresentaram uma taxa de depreciao mais uniforme. No que se refere aos mtodos de depreciao utilizados, das 60 empresas analisadas, 56 utilizam o mtodo linear de depreciao para seus ativos imobilizados; cinco empresas utilizam o mtodo da quantidade produzida (extrada), uma empresa utiliza o mtodo da soma dos dgitos (exponencial) e quatro empresas no informaram qual mtodo utilizam. Vale ressaltar que seis empresas apresentaram dois mtodos de depreciao. Apenas cinco empresas fizeram alteraes nas vidas teis (taxas de depreciao) dos ativos imobilizados, mas nenhuma delas pode ser considerada significativa.
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A empresa ALL divulgou a base de mensurao do ativo imobilizado e as justificativas para no utilizar o custo atribudo.
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Em conformidade com essa exigncia, o Banco do Brasil divulgou as vidas teis de seus imobilizados e o mtodo de depreciao utilizado.
Para depreciao das edificaes prprias, o Banco considera a vida til dos diversos componentes de um edifcio, em conformidade com o Pargrafo 43 da IAS 16.
158
A empresa MMX apresentou as justificativas para no alterar as taxas de depreciao do ativo imobilizado adotadas em 2011.
Os mtodos de depreciao, as vidas teis e os valores residuais so revistos a cada encerramento de exerccio financeiro. Para o exerccio findo em 2011, no houve mudanas significativas nas vidas teis dos ativos, no havendo, em consequncia, necessidade de registrar qualquer reavaliao, ou baixa ou alterao na vida til dos ativos do Grupo. Esta concluso est baseada nos seguintes aspectos: 94% das aquisies do perodo se referem a investimentos ocorridos na construo do porto e para a expanso da planta no sistema Sudeste; No houve alterao na quantidade de horas dirias de produo de forma a acelerar a expectativa de vida til; e No houve perdas ou danos dos bens por conta de perdas significativas nos ativos fixos durante o ano de 2011. Desta forma a Administrao da Companhia julgou desnecessrio efetuar qualquer tipo de reavaliao para 2011. A empresa Localiza alterou as taxas de depreciao dos bens do ativo imobilizado de 2010 para 2011.
159
O Banco do Brasil divulgou inclusive as perdas por impairment segregadas por tipo de ativo imobilizado.
Terrenos Custo de aquisio Saldo em 31.12.2009 Aquisies Baixas Saldo em 31.12.2010 Aquisies Aquisio por combinao de negcios Baixas Saldo em 31.12.2011 Depreciao acumulada Saldo em 31.12.2009 Despesa de depreciao Baixas Saldo em 31.12.2010 Despesa de depreciao Baixas Saldo em 31.12.2011 Perda por imparidade Saldo em 31.12.2009 Perdas Reverses Saldo em 31.12.2010 Perdas Reverses Saldo em 31.12.2011 Valor contbil Saldo em 31.12.2010 Saldo em 31.12.2011 244.690 251.631 14.322 (8.445) 251.631 263.510 1.222 (20.042) 244.690 1.064
Edificaes
2.029.635 2.411.678
869.605 1.046.374
522.093 653.804
160
Veculos
Outros
Total
(1.828) 1.828 -
1.589.028 1.593.879
1.543 7.745
296.542 229.275
5.553.136 6.194.386
161
A Copel divulgou, na nota sobre ativo imobilizado, alm das classes de ativos, a composio do saldo por empresas controladas.
e) Uma reconciliao do valor contbil do incio do perodo ao final do perodo, mostrando: (I) as adies; (II) os ativos classificados como mantido para venda ou includos em um grupo para descarte como mantido para venda, de acordo com o CPC 31 (IFRS 5) e outras baixas; (III) as aquisies por combinao de negcios; (IV) aumentos ou diminuies que resultarem de reavaliao ou perdas por impairment que foram reconhecidas ou revertidas em outros resultados abrangentes; (V) perdas por impairment reconhecidas no resultado de acordo com o CPC 01 (IAS 36); (VI) perdas por impairment revertidas no resultado de acordo com o CPC 01 (IAS 36); (VII) a depreciao; (VIII) as diferenas lquidas que surgirem da converso dos demonstrativos financeiros para uma moeda de apresentao diferente da moeda funcional, incluindo a converso das operaes para aquisio de ativos em moeda estrangeira (variao cambial); (IX) outras alteraes. Como exemplo do cumprimento dessas exigncias, apresentamos a nota sobre imobilizado divulgada pela Petrobras.
162
Total
Total
Saldo em 1 de Janeiro de 2010 Adies Juros capitalizados Combinao de negcios Baixas Transferncias Depreciao, amortizao e depleo Impairment constituio Impairment - reverso Ajuste acumulado de converso Saldo em 31 de dezembro de 2010 Custo Depreciao, amortizao e depleo acumulada Saldo em 31 de dezembro de 2010 Adies Juros capitalizados Combinao de negcios Baixas Transferncias Depreciao, amortizao e depleo Impairment constituio Impairment reverso Ajuste acumulado de converso Saldo em 31 de dezembro de 2011 Custo Depreciao, amortizao e depleo acumulada Saldo em 31 de dezembro de 2011 Tempo de vida til| mdio ponderado em anos (exceto terrenos)
(*)
7.260 220 87 (137) 1.886 (591) 31 8.756 12.412 (3.656) 8.756 169 (41) 4.205 (799) 3 66 12.359 16.865 (4.506) 12.359
69.241 2.827 100 (91) 34.207 (7.677) (181) 131 (1.383) 97.174 160.543 (63.369) 97.174 2.730 (421) 31.283 (9.769) (91) 27 3.548 124.481 195.977 (71.496) 124.481
116.423 57.546 5.508 25 (1.522) (39.000) (402) 138.578 138.578 138.578 53.690 7.325 24 (2.221) (40.294) (276) 1.733 158.559 158.559 158.559
224.186 63.750 5.508 212 (2.840) 4.992 (13.998) (446) 539 (1.808) 280.095 389.088 (108.993) 280.095 59.728 7.325 24 (3.251) 10.006 (17.134) (758) 96 6.136 342.267 469.072 (126.805) 342.267
149.442 49.506 4.223 (1.493) (1.863) (10.149) (434) 538 189.775 271.824 (82.049) 189.775 42.222 5.788 (2.258) 4.531 (12.344) (473) 61 227.302 321.469 (94.167) 227.302
25 (25 a 40)
20 (3 a 31)
Conforme o CPC 27, as empresas tambm devem divulgar: a) a existncia e a quantia das restries sobre os ativos imobilizados decorrentes de garantia para passivos; b) o valor das despesas capitalizadas no custo dos ativos imobilizados no perodo da sua construo; c) o valor dos compromissos contratuais para aquisio de ativos imobilizados. A Natura um exemplo de empresa da amostra que divulgou os trs tipos de informao citados anteriormente.
164
A BRF-Brasil Foods divulgou os bens do imobilizado que foram dados em garantia de operaes diversas.
A Companhia no tem permisso de ceder esses ativos como garantia para outras operaes ou vend-los.
O Banco do Brasil divulgou as quantias do ativo imobilizado que foram dadas em garantia de penhora.
165
As empresas CSN e JBS mostraram a composio do custo das obras que esto dentro dos imobilizados em construo.
Data de incio -
Concluso esperada -
31/12/2010
31/12/2011
1.889.411
3.795.760
2009
2014
1.774.875
3.489.871
111.763
290.410
2.773 1.364.733 2007 2009 2008 2012/13 (1) 2013 2015/16 1.101.234 167.163 81.172 15.164
803.798 2008 2013 (2) 618.832 184.966 457.864 2011 2007 2013 (3) 2011 (4) 98.258 357.981 1.625 4.515.806
Os custos classificados em obras em andamento so compostos basicamente por aquisio de servios, compra de partes e peas a serem aplicados como investimentos para aumento de performance, melhoria tecnolgica, ampliao, expanso e aquisio de ativos, que sero transferidos para suas respectivas contas e depreciados a partir do momento que estiverem disponveis para uso. Os gastos com investimentos correntes so capitalizados e depreciados obedecendo o perodo at a prxima manuteno deste ativo, totalizando R$ 654.741 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 495.430 em 31 de dezembro de 2010). As demais despesas com reparo e manuteno so registradas aos custos e s despesas operacionais, quando incorridas.
De acordo com o CPC 20, custos dos emprstimos incorridos na formao do imobilizado tm que ser capitalizados. Seguem exemplos de divulgao da JBS e All.
A empresa TIM no capitaliza os custos financeiros com a construo do ativo imobilizado, pois considera o prazo de realizao da obra curto.
No que se refere aos compromissos contratuais para aquisio de ativos imobilizados, a empresa MMX detalha a nota sobre adiantamento a fornecedores.
167
A Duratex tambm possui compromissos para aquisio de imobilizados e os divulgou em notas explicativas.
A empresa ALL apresentou seus compromissos contratuais para aquisio do imobilizado por meio de arrendamento mercantil financeiro.
A seleo do mtodo de depreciao e a estimativa da vida til dos ativos so questes de julgamento. Portanto, as empresas devem evidenciar os mtodos adotados e as vidas teis estimadas ou taxas de depreciao a fim de fornecer, aos usurios dos demonstrativos financeiros, informaes que lhes permitam revisar e comparar as polticas contbeis estabelecidas pelos gestores. Para isso, necessrio que as companhias divulguem: a) a depreciao, mostrando quando ela reconhecida no resultado ou quando ela capitalizada no custo de algum outro ativo ou produto no perodo; b) a depreciao acumulada no perodo. A Petrobras apresentou (em milhes de reais) a divulgao tanto da depreciao acumulada no perodo quanto da parcela da depreciao absorvida no custeio e da parcela registrada no resultado.
168
A empresa CSN mostrou onde so lanadas as suas despesas com amortizao, depreciao e exausto do perodo.
A Eletrobras tambm divulgou, em notas explicativas, as taxas e depreciaes acumuladas dos ativos imobilizados.
169
O CPC 23 (IAS 8) requer que as companhias divulguem a natureza e a quantia de mudanas de estimativa contbeis que tenham efeito material no perodo corrente ou em perodos subsequentes. Para o ativo imobilizado, essa divulgao pode surgir de alteraes em: a) valores residuais; b) custo estimado para desmantelamento, remoo ou restaurao de itens do ativo imobilizado; c) vidas teis; d) mtodos de depreciao. A empresa OGX reconhece os gastos com o abandono das reas de desenvolvimento e produo de petrleo e gs natural dentro do grupo do ativo imobilizado.
A Petrobras capitaliza os gastos com abandono de poos e desmantelamento da rea de produo no ativo imobilizado.
A Natura mostrou, em notas explicativas, o impacto da alterao da vida til dos bens do ativo imobilizado na depreciao do perodo.
170
A Hering divulgou o impacto da depreciao, no resultado do exerccio, decorrente da alterao nas taxas de depreciao do ativo imobilizado.
As empresas tambm so encorajadas a divulgar informaes que os usurios dos demonstrativos financeiras podem julgar relevantes, tais como: a) o valor contbil de qualquer imobilizado que esteja temporariamente ocioso; b) o valor contbil bruto de qualquer ativo imobilizado que esteja totalmente depreciado, mas ainda em uso; c) o valor contbil do imobilizado retirado de uso, mas no classificado como mantido para venda; d) quando o modelo de custo utilizado, o valor justo do imobilizado quando a diferena for material. A BRF-Brasil Foods divulgou itens registrados no ativo imobilizado que j esto totalmente depreciados, mas ainda em
A seguir, apresentamos algumas prticas identificadas nas empresas da amostra que no esto diretamente vinculadas ao CPC 27 Ativo Imobilizado (IAS 16), mas so bons exemplos de diversidade do tratamento do ativo imobilizado. As empresas Cemig e Cesp divulgaram informaes sobre o custo atribudo adotado em 2009.
171
Movimentao:
Imobilizado R$ Saldo inicial em 01/01/2009 Realizao no exerccio Saldo em 31/12/2009 Realizao no exerccio Saldo em 31/12/2010 Realizao no exerccio Saldo final em 31/12/2011 3.553.278 (300.574) 3.252.704 (301.684) 2.951.020 (302.303) 2.648.717 Impostos diferidos Passivo R$ (1.208.115) 102.195 (1.105.920) 102.573 (1.003.347) 102.783 (900.564) Patrimnio Lquido R$ 2.345.163 (198.379) 2.146.784 (199.111) 1.947.673 (199.520) 1.748.153
172
O Banco Santander contabiliza os ativos imobilizados decorrentes de arrendamento mercantil (em que participa como arrendador) em sua conta de carteira com leasing.
2011 7.991.849 5.720.996 2.270.853 (5.570.537) (2.270.853) 16.485.919 (11.346.459) 8.049.256 198.119 (7.050.545) 19.127 6.505.876
2010 12.921.149 8.721.847 4.199.302 (8.496.306) (4.199.302) 21.304.308 (12.324.135) 9.805.118 166.451 (9.107.457) 46.599 10.116.425
2009 18.199.753 11.165.564 7.034.189 (10.858.258) (7.034.188) 24.214.659 (10.041.819) 8.781.285 154.887 (9.824.700) 44.284 13.635.903
A Braskem mostra quais os gastos relacionados com manuteno de seus ativos imobilizados que so reconhecidos ativados.
173
A empresa BRF-Brasil Foods apresenta analiticamente a composio das aquisies e baixas de seus ativos imobilizados.
As baixas no imobilizado referem-se substancialmente a bens obsoletos no valor de R$ 29.968 e bens sinistrados no valor de R$ 22.988, reconhecidas no grupo de outros resultados operacionais. A empresa CPFL mostrou qual o valor da amortizao da mais-valia apurada com a adoo do custo atribudo.
174
A Eletrobras optou por divulgar o seu ativo imobilizado por segmento de atividade, ao invs de item por item.
A Embraer divulgou se atribui ou no valor residual para calcular a depreciao dos seus ativos imobilizados.
175
A empresa JBS reconheceu o valor justo como custo atribudo do ativo imobilizado.
Lquido Controladora Imveis Terra nua e terrenos Mquinas e equipamentos Instalaes Equipamentos de informtica Veculos Obras em andamento Outros Custo 5.849.513 2.363.839 7.892.235 842.188 337.303 593.002 808.055 242.921 18.929.056 Reavaliao 116.782 9.352 45.041 21.832 737 83 1.265 195.092 Depreciao acumulada (688.160) (102.497) (2.252.766) (181.747) (129.529) (339.952) (10) (50.773) (3.745.434) 31.12.11 5.278.135 2.270.694 5.684.510 682.273 208.511 253.133 808.045 193.413 15.378.714 31.12.10 4.975.792 2.180.248 5.513.906 725.792 74.588 330.674 762.612 60.589 14.624.201
De acordo com IAS 16/CPC 27 - Ativo Imobilizado, em 31 de dezembro de 2011 a Companhia efetuou a reviso das vidas teis dos ativos imobilizados, resultando em diferentes taxas de depreciao para cada ativo, o que dificulta a divulgao da taxa de depreciao anual para cada grupo de ativo. Devido ao exposto, para fins de divulgao e para prover informaes adicionais aos leitores, a Companhia efetua o clculo e divulga a mdia ponderada das taxas de depreciao dos ativos que compe cada grupo.
176
A Embraer divulgou uma descrio de todos os itens que compem o seu ativo imobilizado.
VI) Veculos compreendem principalmente veculos industriais e automveis. VII) Aeronaves compreendem principalmente aeronaves que so arrendadas s companhias areas, alm daquelas utilizadas pela Companhia para auxiliar nos ensaios de novos projetos. VIII) Computadores e perifricos compreendem equipamentos de informtica utilizados principalmente no processo produtivo, engenharia e administrativo. IX) Imobilizaes em andamento compreendem principalmente obras para ampliao do parque fabril e centros de manuteno de aeronaves. X) Pool de peas compreende peas de reposio para uso exclusivo dos clientes que contrataram o Programa Exchange pool. Esse programa prev que tais clientes podem trocar um componente danificado por outro em condies de funcionamento, conforme definido em contrato. Essas peas so depreciadas com base na estimativa de vida de sete a dez anos e um valor residual mdio de 35%, que a Companhia acredita ser aproximadamente o tempo de utilizao e valor de realizao, respectivamente.
A Gol divulgou que capitalizou o custo de manuteno dos seus ativos imobilizados mais relevantes.
177
// CPC 28
Propriedade para Investimento (IAS 40)
Nesta seo, analisamos os impactos das exigncias presentes no CPC 28 Propriedade para Investimento (Correlao s Normas Internacionais de Contabilidade IAS 40) nas demonstraes consolidadas publicadas em 2011 pelas empresas que compem nossa amostra de trabalho. O objetivo do CPC 28 estabelecer o tratamento contbil de propriedades para investimento e os seus respectivos requisitos de divulgao. As propriedades para investimento so aquelas mantidas para obter rendas ou para valorizao do capital, ou para ambos e, por isso, classificadas no subgrupo Investimentos, dentro do Ativo No Circulante. Como exemplos de propriedades para investimento citados no CPC 28, destacam-se: a) Terrenos mantidos para valorizao de capital a longo prazo e no para venda a curto prazo no curso ordinrio dos negcios; b) Terrenos mantidos para futuro uso correntemente indeterminado (se a entidade no tiver determinado que usar o terreno como propriedade ocupada pelo proprietrio ou para venda a curto prazo no curso ordinrio do negcio, o terreno considerado como mantido para valorizao do capital); c) Edifcio que seja propriedade da entidade (ou mantido pela entidade em arrendamento financeiro) e que seja arrendado sob um ou mais arrendamentos operacionais; d) Edifcio que esteja desocupado, mas mantido para ser arrendado sob um ou mais arrendamentos operacionais; e) Propriedade que esteja sendo construda ou desenvolvida para futura utilizao como propriedade para investimento. As propriedades para investimento devem ser inicialmente mensuradas pelo seu custo e, aps o reconhecimento inicial, o CPC 28 (IAS 40) permite que a empresa escolha o mtodo do valor justo ou o mtodo de custo para avali-las (exceto no caso de arrendatrio que utiliza o imvel como propriedade para investimento, quando o valor justo obrigatrio). As variaes (ganho ou perda) no valor justo de propriedade para investimento devem ser reconhecidas no resultado do perodo em que ocorram. O CPC incentiva, mas no exige, que o valor justo seja determinado por um avaliador independente. De acordo com as exigncias do CPC 28 (IAS 40), as empresas que possuem propriedades para investimento devem divulgar: o mtodo de avaliao e os critrios que levaram classificao como esse tipo de propriedade; os mtodos e os pressupostos utilizados na determinao do valor justo, inclusive se adotado ou no avaliador independente; os valores reconhecidos no resultado como receitas de aluguel; os gastos operacionais diretos com essas propriedades, segregando os gastos incorridos com propriedades que no estejam gerando receitas; a diferena acumulada do custo ao valor justo quando adotado contabilmente o primeiro; a existncia de restries sobre tais propriedades e suas receitas; e as obrigaes contratuais para comprar, construir, reparar; entre outras. Entre as 60 empresas pesquisadas, apenas seis (10% da amostra) apresentaram nota explicativa sobre propriedade para investimento: BR Malls, BR Properties, LLX Logstica, MRV Engenharia, PDG Realty e Sabesp. As empresas Dasa, Eletropaulo e Cosan apresentaram a conta de propriedades para investimentos no balano patrimonial, mas no efetuaram divulgaes adicionais nas notas explicativas, justificando que os valores envolvidos eram imateriais. No caso da Sabesp, a empresa apresentou apenas nota explicativa sobre propriedades para investimentos na seo sobre polticas contbeis, conforme demonstrado a seguir, deixando de demonstrar seu saldo e a movimentao da conta em nota explicativa especfica.
179
No que se refere s bases de mensurao utilizadas pelas empresas da amostra, verificamos que das seis empresas que apresentaram nota explicativa sobre propriedades para investimentos, quatro mensuraram as propriedades pelo mtodo de custo (Sabesp, LLX Logstica, PDG Realty e MRV Engenharia) e duas pelo mtodo de valor justo (BR Malls e BR Properties). De acordo com o CPC 28, as empresas que optarem por avaliar as propriedades pelo mtodo de custo devem divulgar os mtodos, as vidas teis e as taxas de depreciao, os valores brutos e lquidos contbeis e a conciliao entre os saldos iniciais e finais do perodo, com a movimentao por novas aquisies, baixas, perdas por reduo ao valor recupervel, depreciaes, diferenas cambiais, transferncias, alienaes etc. Alm disso, as empresas que optarem pelo mtodo de custo tambm devem divulgar o valor justo das suas propriedades para investimentos. Entre as empresas que optaram pelo mtodo de custo para mensurar as propriedades para investimento, destacamos as notas explicativas das empresas LLX Logstica, PDG Realty e MRV Engenharia, conforme apresentado a seguir.
Av. Chile (*) 31/12/2010 40.619 34.357 74.976 31/12/2011 31/12/2010 15.279 975 16.254
Alienada durante o perodo findo em 30 de setembro de 2011, conforme Notas 11.6 e 27.
Investimentos Continuao a) Informaes sobre as controladas e coligadas em 31 de dezembro de 2011 - Continuao Propriedades para investimento - Continuao Propriedades para Investimento so baixadas quando vendidas ou quando as mesmas deixam de ser permanentemente utilizadas e no se espera nenhum benefcio econmico futuro de suas vendas. A diferena entre o valor lquido obtido das vendas e o valor contbil dos ativos reconhecida na demonstrao do resultado no perodo da baixa. Em 29 de junho de 2011, a Companhia realizou o aumento de capital na investida Agra Empreendimentos Imobilirios S.A. mediante a conferncia do investimento denominado Av. Chile 230 Empreendimentos Imobilirios e alienou esta participao para outra companhia, conforme mencionado na Nota 11.6.
A empresa MRV Engenharia evidenciou em notas explicativas a vida til de algumas propriedades para investimento (edificaes). Apesar de utilizar o mtodo de custo para reconhecer suas propriedades para investimento no seu Balano Patrimonial, divulgou os critrios utilizados para mensurar o valor justo de suas propriedades para investimento.
181
A movimentao do saldo de propriedades para investimento para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 como segue:
2011 Saldo inicial Adies Transferncia para estoque de terreno destinado a loteamento e venda Ajuste por mudana de percentual na participao societria (nota explicativa 8) Depreciao Saldo final 155.705 167.317 (1.151) (98.179) (789) 222.903 2010 24.094 131.931 (320) 155.705
Em 31 de dezembro de 2011, esta rubrica inclui tambm capitalizao de encargos financeiros, no valor total de R$ 16.742 (R$4.122 em 31 de dezembro de 2010). Nas datas de fechamento dos balanos apresentados, no foram identificados indicativos de perda, e, desta forma, no houve a necessidade de registrar proviso para reduo dos valores dos ativos. Segue abaixo quadro comparativo do custo e valor justo das propriedades para investimento. Os valores justos das propriedades para investimento foram estimados conforme com o descrito na nota explicativa 2.7.10.
Valor residual Galpes industriais Lojas comerciais/escritrios Shopping Center Stripmal Total 186.001 23.801 9.899 3.990 223.691 Valor justo 298.254 33.417 11.977 5.311 348.171
Em 31 de dezembro de 2011, propriedades para investimento no montante estimado de R$ 52.900 (zero em 2010) no consolidado foram dadas em garantia na obteno de emprstimos. As receitas geradas pelas propriedades para investimento so demonstradas na nota explicativa 24.
182
Entre as seis empresas que apresentaram nota explicativa sobre propriedade para investimento, quatro demonstraram a forma de clculo do valor justo dessas propriedades, conforme apresentado no quadro a seguir.
Tipo do Ativo Empresas MRV Especialistas internos, baseados na cotao de mercado de propriedades comparveis Fluxo de caixa descontado Preos de mercado com capitalizao direta Especialistas internos, baseados em fluxo de caixa descontado PDG Realty BR Malls Especialistas internos, baseados em valores observveis e fluxo de caixa Custo at o trmino da construo Especialistas internos, baseados em valores observveis e fluxo de caixa Especialistas externos, baseados em fluxo de caixa BR Properties Especialistas externos, baseados em fluxo de caixa
Terreno
Propriedade em construo
Propriedade pronta
Observamos que a BR Properties a nica empresa que utiliza especialistas externos para calcular o valor justo das propriedades para investimento. As principais premissas associadas ao clculo do valor justo das propriedades para investimento pelo mtodo do fluxo de caixa, divulgadas pelas empresas, so demonstradas a seguir:
Empresa Taxa de capitalizao Taxa de desconto (mdia) Taxa de ocupao Custo de manuteno MRV 10,38% 5% BR Malls 11% 10% 3% BR Properties 20,96% 12,50% 5% PDG Realty 9% 11% 3% -
As premissas acima foram identificadas atravs das prprias notas explicativas divulgadas pelas empresas, das quais destacamos a seguir as das empresas BR Malls e BR Properties, devido mensurao pelo mtodo de valor justo de suas propriedades para investimento.
183
Ajuste a valor justo (IV) Saldos em 31 de dezembro de 2010 Aquisies (I) Transferncias Alienao (III) Ajuste a valor justo (IV) Saldos em 31 de dezembro de 2011
(II)
567.925 221.632 446.948 (327.091) (10.131 ) 776.215 341.489 12.582.924 9.676.115 2.140.725
Em 2010, as aquisies de propriedades para investimento em operao referem-se, principalmente, aquisio do Crystal Plaza Shopping, aumento de participao no Shopping ABC e no Minas Shopping, Shopping Center Uberlndia, Shopping Tijuca alm de expanses do Shoppings Centrais Tambori e Ilha Plaza. I) Em 2011, as aquisies de propriedades para investimento em operao referem-se, basicamente, aquisio dos Shoppings Paralela, Jardim Sul e do Grupo Catua e, basicamente, ao aumento de participaes imobilirias nos Shoppings Curitiba, Macei e Piracicaba acrescida da capitalizao de juros no montante de R$ 2.997. II) Em 2010, os projetos Greenfield em construo referem-se aos shoppings So Bernardo do Campo, Estao BH e Londrina Norte. No exerccio de 2011 os projetos Greenfields Via Brasil e Mooca foram concludos, e a partir dessa concluso foram transferidos para a rubrica propriedades para investimento em operao, e foi realizada a avaliao a valor justo. III) Alienao na participao na RAS Empreendimentos Imobilirios (Shopping Esplanada) por R$ 11.819 gerando um lucro de R$ 1.688. IV) Ajuste a valor justo das propriedades para investimento diretamente reconhecido no resultado do exerccio. A administrao da Companhia adotou o mtodo de valor justo para melhor refletir o seu negcio e por entender que seus pares tambm utilizam a mesma prtica internacional. A avaliao pelo valor justo das propriedades para investimento foi realizada por mtodo proprietrio, suportado por taxas e evidncias do mercado. Dessa forma, o valor justo das propriedades para investimento baseou-se em avaliao interna realizada por profissionais que possuem experincia nas propriedades que foram avaliadas. As premissas utilizadas em 2011 e 2010 para avaliao do valor justo pelo mtodo do fluxo de caixa descontado dessas propriedades encontram-se descritas a seguir:
Premissas da avaliao do valor justo Inflao anual Crescimento na perpetuidade (real) CAPEX - manuteno/receita bruta Nmero de anos considerando o fluxo de caixa Taxa real de crescimento dos fluxos de caixa anterior a perpetuidade Taxa de desconto real - Shoppings administrados Taxa de desconto real - Shoppings no administrados 4,50% 1,50% 3% 10 anos 2% 9% 11%
Propriedades para investimento dadas em garantia de emprstimos e financiamentos esto descritas na Nota 17.
184
As empresas que avaliam as propriedades pelo valor justo tambm devem divulgar as adies ocorridas no perodo com novas propriedades para investimento, as propriedades baixadas e/ou transferidas para outras contas, os ganhos ou as perdas provenientes da variao no valor justo e as variaes cambiais resultantes de converso para outra moeda.
a) Incluem principalmente gastos com retrofit nos edifcios Manchete (RJ), Castelo Branco Office Park (SP), BOMI (CD Castelo) (SP), expanso do galpo DP Louveira I (SP), construo do galpo DP Louveira VII (SP) e na construo do edifcio Cidade Jardim (SP). b) Corresponde principalmente ao valor das vendas de unidades autnomas de escritrio do Edificio Number One (Conjuntos 22 ,23 ,32 ,101 ,102 ,122 e 123), e as vendas dos Edifcios Athenas, Joaquim Floriano, Auto Shopping Piraporinha, Midas, Network Empresarial, Berrini. c) Corresponde substancialmente transferncia para o ativo circulante parcela remanescente do imvel Auto Shopping Piraporinha, dos imveis Edifcio Paulista Plaza e Edifcio Olympic Tower, em decorrncia dos compromissos de compra e venda firmados durante o perodo.
185
Inflao: No foi considerada inflao nos valores do fluxo, uma vez que a anlise foi realizada utilizando moeda constante; Crescimento Real dos Valores de Locao: De acordo com as anlises realizadas pela CBRE, foram considerados crescimentos reais dos valores de locao utilizando como base propriedades comparveis, atravs de premissas de mercado. Os valores oscilaram tanto positivamente como negativamente de acordo com o valor de locao atual e caractersticas especficas do imvel; Vacncia Futura: Para propriedades com vacncia atual foi utilizada a premissa de ocupao gradual ao longo de um prazo determinado. Em mdia, principalmente em propriedades com mais de um locatrio, foi considerada uma vacncia futura 5%; Taxas de Desconto para precificao das Propriedades: Os fluxos de caixa das propriedades foram descontados atravs da utilizao de taxas de mercado, variando de acordo com caractersticas especficas das propriedades com base em dados observados no mercado. As taxas utilizadas para desconto dos fluxos oscilaram entre 10% e 15% a.a. Durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os valores de locao apresentam os seguintes percentuais de crescimento real:
Segmento Escritrio Galpes Varejo
(a)
(a)
Com base nas anlises da carteira de imveis elaboradas pela Administrao da Companhia, o saldo das propriedades para investimento de R$ 5.253.543 em 31 de dezembro de 2011 reflete as condies de mercado naquela data. Propriedades para investimento dadas em garantia de emprstimos esto descritos na Nota explicativa 9.
186
// CPC 29
Nesta seo, analisamos como as empresas da nossa amostra aplicaram as exigncias presentes no CPC 29 Ativo Biolgico e Produto Agrcola (IAS 41), que prescreve o tratamento contbil para as empresas que possuem atividades agrcolas. Tais atividades envolvem, basicamente, o gerenciamento do processo de transformao de ativos biolgicos, que so animais e plantas vivas, em produtos agrcolas para fins de comercializao. Os produtos resultantes do processamento aps a colheita no so objeto do CPC 29. O CPC 29 apresenta alguns exemplos de ativos biolgicos, produtos agrcolas e produtos resultantes do processamento aps a colheita:
Ativos biolgicos Carneiros rvores de uma plantao Plantas Gado de leite Porcos Arbustos Videiras rvores frutferas Produtos agrcolas L Madeira Algodo, cana colhida e caf Leite Carcaa Folhas Uva Fruta colhida Produtos resultantes do processamento aps a colheita Fio e tapete Madeira serrada e celulose Fio de algodo, roupa, acar, lcool, caf limpo em gro, modo ou torrado Queijo Salsicha e presunto Ch e tabaco Vinho Fruta processada
Os aspectos acerca de ativos biolgicos considerados nas nossas anlises foram: Quais empresas da nossa amostra esto sob o escopo do CPC 29? Estimativas contbeis crticas sobre ativos biolgicos Bases de mensurao utilizadas pelas empresas de nossa amostra para mensurar os ativos biolgicos Divulgaes sobre ativos biolgicos efetuadas pelas empresas da nossa amostra
188
A Cosan, na Nota Explicativa n 13, apresentou as principais premissas adotadas e comentrios a respeito do risco de variao em tais premissas, sensveis s variaes climticas.
A produo de acar depende do volume e teor de sacarose da cana-de-acar cultivada ou fornecida por agricultores localizados nas proximidades das usinas. O rendimento da safra e o teor de sacarose na cana-de-acar dependem principalmente de condies climticas, tais como ndice de chuvas e temperatura, que podem variar. Historicamente, as condies climticas tm causado volatilidade nos setores de etanol e acar e, consequentemente, nos resultados operacionais da Companhia, por prejudicarem as safras ou reduzirem as colheitas. Enchentes, secas e geadas podem afetar de forma prejudicial a oferta e os preos das commodities agrcolas vendidas e utilizadas nos negcios. Condies climticas futuras podero reduzir a quantidade de acar e cana-de-acar que iremos obter em uma determinada safra ou no teor de sacarose da cana-de-acar. Adicionalmente, os negcios da Companhia esto sujeitos sazonalidade de acordo com o ciclo de crescimento da cana-de-acar na regio Centro-Sul do Brasil. O perodo de colheita anual da cana-de-acar na regio Centro-Sul do Brasil comea em abril/maio e termina em novembro/dezembro. Isso cria variaes em nossos estoques, normalmente com alta em novembro para cobrir as vendas entre as colheitas (ou seja, de dezembro a abril) e um grau de sazonalidade no lucro bruto, com as vendas de etanol e acar significativamente menores no ltimo trimestre do exerccio fiscal. A sazonalidade e qualquer reduo no volume de acar recuperado podero ter um efeito adverso relevante sobre os nossos resultados operacionais e a nossa situao financeira.
189
Bases de mensurao utilizadas pelas empresas de nossa amostra para mensurar os ativos biolgicos
O CPC 29 afirma que os ativos biolgicos devero ser mensurados a valor justo menos despesa de venda, utilizando para tanto o preo cotado em mercado ativo ou, na ausncia de mercado ativo, transaes recentes, preos de ativos similares ou padres do setor. Quando no existe cotao de mercado para o ativo nas condies atuais, o CPC 29 sugere a utilizao de fluxo de caixa descontado, com o objetivo de determinar o valor justo do ativo biolgico no local e nas condies atuais. Entre as empresas pesquisadas, o uso do fluxo de caixa descontado o mtodo mais comum entre aquelas que possuem plantaes entre seus ativos biolgicos, enquanto o valor de mercado mais utilizado por empresas que tm bovinos como ativos biolgicos.
Empresa Cosan Duratex Ecodiesel (Vanguarda Agro) Fibria JBS Klabin Marfrig Bovinos Bovinos (Brasil e Argentina) Eucalipto aps o 3 ano de plantio Pinus aps o 5 ano de plantio Estratgia de mensurao para apurao do valor justo Valor de mercado Plantao de cana-de-acar Madeira em ponto de colheita Florestas em formao Culturas de pinho-manso, algodo, soja, milho e cana-de-acar Florestas de eucalipto em formao VP dos fluxos de caixa lquidos estimados
Quando o preo de mercado no est disponvel e as alternativas para mensur-lo no so confiveis, o CPC 29 estabelece que o ativo biolgico seja avaliado ao custo. O pronunciamento tambm esclarece que algumas vezes o valor justo se aproxima do custo, particularmente quando houve pouca transformao biolgica desde o reconhecimento inicial, ou no se espera que o impacto da transformao do ativo biolgico sobre o preo seja material. Entre as empresas pesquisadas, apenas a BRF-Brasil Foods avaliou todos os seus ativos biolgicos ao custo. Os tipos de ativos avaliados ao custo e respectivas justificativas apresentadas pelas empresas foram:
Ativos avaliados ao custo Justificativa Valor justo substancialmente representado pelo custo, em funo do curto ciclo de vida dos animais. Existe laudo de especialista demonstrando que a diferena entre custo e valor justo imaterial Custo aproxima-se do valor justo Pequena transformao biolgica Ausncia de mercado e estimativas no confiveis Curto ciclo de vida, custo aproxima-se do valor justo Imaterialidade dos saldos Custo aproxima-se do valor justo No h mercado ativo
BRF-Brasil Foods
Florestas at um ano de vida Lavouras plantadas em data prxima ao encerramento do exerccio Sunos, bovinos (Austrlia) e ovinos Aves Culturas em formao
Klabin Marfrig
190
Considerando-se o somatrio do valor dos ativos biolgicos evidenciados nos balanos consolidados das empresas da amostra, 19% correspondem ao saldo dos ativos biolgicos avaliados ao custo e 81% ao saldo dos ativos biolgicos avaliados a valor justo.
81%
191
Outra informao importante que deve ser evidenciada em notas explicativas diz respeito aos mtodos e premissas significativas aplicadas na determinao do valor justo dos ativos. A Klabin forneceu tais informaes em sua Nota Explicativa n 13.
II)
III) A metodologia utilizada na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde projeo dos fluxos de caixa futuros descontados de acordo com o ciclo de produtividade projetado das florestas, levando-se em considerao as variaes de preo de crescimento dos ativos biolgicos; IV) A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao WACC (Custo de Capital Ponderado) da Companhia, o qual revisado periodicamente pela Administrao; V) Os volumes de produtividade projetados das florestas so definidos com base em uma estratificao em funo de cada espcie, material gentico, regime de manejo florestal, potencial produtivo, rotao e idade das florestas. O conjunto dessas caractersticas compe um ndice denominado IMA (Incremento Mdio Anual), expresso em metros cbicos por hectare/ano utilizado como base na projeo de produtividade. O plano de corte das culturas mantidas pela Companhia varivel entre 6 e 7 anos para eucalipto e entre 14 e 15 anos para pinus;
VI) Os preos dos ativos biolgicos, denominados em R$/metro cbico so obtidos atravs de pesquisas de preo de mercado, divulgados por empresas especializadas, alm dos preos praticados pela Companhia em vendas para terceiros. Os preos obtidos so ajustados deduzindo-se os custos de capital referente a terras, em decorrncia de tratarem-se de ativos contribuintes para o plantio das florestas e demais custos necessrios para colocao dos ativos em condio de venda ou consumo; VII) Os gastos com plantio referem-se aos custos de formao dos ativos biolgicos; VIII) A apurao da exausto dos ativos biolgicos realizada com base no valor justo dos ativos biolgicos colhidos no perodo; IX) A Companhia definiu por efetuar a reavaliao do valor justo de seus ativos biolgicos trimestralmente, sob o entendimento de que este intervalo suficiente para que no haja defasagem significativa do saldo de valor justo dos ativos biolgicos registrado em suas demonstraes financeiras.
192
Outra informao relevante a reconciliao entre os saldos no incio e no final do perodo, demonstrando a evoluo detalhada do saldo por tipo de ocorrncia. A Klabin apresentou a referida reconciliao, evidenciando de maneira segregada as parcelas da variao do valor justo dos ativos biolgicos que so referentes ao crescimento e a alteraes de preos.
(16.495) (204.152)
(28.844) (308.256)
(17.891) (172.086)
(39.381) (272.427)
(16.017) 1.361.751
193
A Ecodiesel (Vanguarda Agro) apresentou a conciliao por tipo de cultura, informando separadamente o montante registrado em ativos biolgicos avaliados ao custo, em sua Nota Explicativa n 8.
Consolidado Pinho manso 5.571 (6.702) 1.017 (115) 115 Algodo 23.590 92 87.670 (93.653) 6.256 31.795 55.750 227 55.977 -
Variao no valor justo Ativos biolgicos a valor justo Lavouras avaliadas ao custo de formao Ativo Biolgico ao final do exerccio Circulante No Circulante
(a) (b)
Incorporao da VANPAR em 6 de setembro de 2011. (Ver nota explicativa n 14). Venda da controlada indireta Tropical, conforme descrito na nota explicativa n 33.
194
Consolidado Soja 47.894 757 171.628 (78.735) 3.963 42.449 187.956 187.956 Milho 1.562 6.277 (10.406) 68 5.422 2.923 2.923 Cana-de aucar (I) 24.372 (24.372) Rebanho 1.071 (18.363) 10.442 7.753 903 903 Outros 3.086 375 (3.332) (1.381) 4.249 4.089 7.086 135 7.221 Total 106.075 1.224 263.314 (209.320) (24.372) 24.978 92.525 254.504 477 254.981 (254.961) 20
195
// CPC 32
O CPC 32 prescreve o tratamento contbil para os tributos sobre o lucro, termo que inclui todos os impostos e contribuies nacionais e estrangeiros que so calculados sobre lucros tributveis. Alm de tratar dos aspectos relacionados ao reconhecimento e mensurao dos tributos devidos ou recuperveis relacionados com o lucro tributvel do perodo corrente, o CPC 32 trata do reconhecimento e mensurao dos efeitos fiscais futuros dos ativos e passivos, bem como da possibilidade de reconhecimento de ativos decorrentes da possibilidade de compensao de prejuzos fiscais. A legislao tributria tem regras prprias para apurao do resultado tributvel que diferem das regras contbeis. As diferenas entre a base de clculo dos tributos sobre o lucro e o resultado contbil podem ser de natureza permanente ou temporria. As diferenas permanentes alteram a alquota efetiva de tributos, enquanto que as temporrias do margem ao registro de ativos e passivos fiscais diferidos, os quais esto relacionados a diferenas temporrias dedutveis ou tributveis. Com a adoo das normas internacionais no Brasil, aumentaram as diferenas entre lucro contbil e lucro tributvel, uma vez que a Lei 11.638/07 garante a neutralidade tributria das alteraes introduzidas nas normas contbeis brasileiras a partir daquela data. O dispositivo legal que permitiu essa chamada neutralidade tributria foi o regime tributrio de transio (RTT), institudo pela MP 449/08, posteriormente transformada na Lei n 11.941/09, sendo opcional nos anos de 2008 e 2009, e obrigatrio a partir de 2010. A aplicao do RTT d margem ao surgimento de diversas diferenas temporrias e, portanto, ao registro de ativos e passivos fiscais diferidos. O objetivo desta seo analisar a aplicao do CPC 32 pelas empresas da nossa amostra. Os pontos abordados nas nossas anlises foram: Explicao do relacionamento entre a despesa (receita) tributria e o lucro contbil e alquota efetiva Divulgaes sobre a despesa (receita) tributria Divulgaes sobre ativos e passivos fiscais diferidos
Explicao do relacionamento entre a despesa (receita) tributria e o lucro contbil e alquota efetiva
O CPC 32 exige a divulgao da reconciliao entre a despesa (receita) tributria e o lucro contbil. Essa reconciliao de extrema importncia para que o usurio compreenda os principais itens que impactam a tributao do lucro de cada empresa. Apesar de efetuarem a reconciliao, nem todas as empresas informaram a alquota efetiva, divulgada por apenas 36,7% das empresas da amostra. Para as instituies tributadas no Brasil, o somatrio das alquotas nominais, considerando a tributao pelo Lucro Real, de aproximadamente 34% (25% relativos alquota de 15% mais adicional de 10% sobre o lucro tributvel que exceder R$ 240 mil para o imposto de renda, mais 9% relativos contribuio social) para as empresas no financeiras, e de aproximadamente Alquotas efetivas 40% (25% relativos alquota de 15% mais adicional de 10% sobre o lucro tributvel que exceder R$ 240 mil para o imposto de renda Subamostra de 48 empresas mais 15% relativos contribuio social) para as empresas financeiras. Calculamos a alquota efetiva para aquelas empresas que no a informaram explicitamente, com o objetivo de apurar a alquota efetiva mdia para as empresas da amostra. Excluindo-se as empresas com prejuzo e com alquota negativa (12 empresas), encontramos uma alquota mdia de 25,6% para as 48 restantes. A menor alquota efetiva de 2%, e a maior de 54,35%, demonstrando uma grande variabilidade em funo das especificidades de cada empresa. Estratificando-se a amostra em grupos por taxa efetiva, observamos que a maior parcela das empresas apresenta alquotas efetivas entre 25% e 34%, conforme grfico ao lado:
10%
13% 19%
46%
Acima de 34%
31%
197
Verificamos nas reconciliaes apresentadas os itens mais significativos em termos de reduo ou aumento da alquota efetiva nas empresas da amostra. Os itens com maior impacto em termos de reduo da alquota efetiva encontrados em nossa pesquisa foram: Juros sobre Capital Prprio Subvenes Governamentais relacionadas a unidades em regies incentivadas (regies Norte e Nordeste) Gastos com pesquisa e inovao tecnolgica incentivados Tributao de controladas com base no lucro presumido Diferenas de alquotas de controladas tributadas no exterior Receita de Equivalncia Patrimonial importante ressaltar que algumas empresas utilizaram termos genricos e pouco explicativos que no ajudam o usurio das demonstraes financeiras a entender a carga tributria da empresa para referir-se a valores significativos expostos na reconciliao. Foram encontrados termos como: receitas no tributveis, resultados no tributados, despesas no dedutveis e outros efeitos. O CPC 32 esclarece que a explicao do relacionamento entre lucro contbil e a despesa ou receita tributria pode ser feita em uma das seguintes formas ou em ambas: a) Conciliao numrica entre despesa (receita) tributria e o produto do lucro contbil multiplicada pelas alquotas aplicveis de tributos, evidenciando tambm as bases sobre as quais as alquotas aplicveis de tributos esto sendo computadas; ou b) Conciliao numrica entre a alquota mdia efetiva de tributo e a alquota aplicvel, divulgando tambm a base sobre a qual a alquota aplicvel de tributo computada. Todas as empresas da amostra optaram pela modalidade descrita em a, algumas delas acrescentando ao final a informao da alquota efetiva. Uma das empresas que apresentaram uma reconciliao detalhada, com a evidenciao da alquota efetiva, foi a Cia. Hering.
Consolidado 2011 394.814 34% (134.237) 449 10.558 13.568 (1.898) 3.272 6.749 2.824 1.175 (97.540) (100.840) 3.300 25% 2010 263.467 34% (89.579) (487) 6.436 28.646 (1.971) 1.985 2.822 694 (51.454) (49.332) (2.122) 20%
2010 263.415 34% (89.561) (487) 6.436 28.646 (1.971) 1.985 2.822 732 (51.398) (49.276) (2.122) 20%
394.369 34% (134.085) 449 10.558 13.568 (1.898) 3.272 6.749 2.824 1.468 (97.095) (100.395) 3.300 25%
(I)
Refere-se aos benefcios fiscais FOMENTAR/PRODUZIR, PROADI e Pr-Emprego, mencionado na nota explicativa 19.
198
A Embraer tambm demonstrou a alquota efetiva, mas de forma discursiva, logo abaixo da tabela de conciliao entre o lucro contbil e a despesa tributria, a qual sofreu impacto significativo provocado pelo efeito da moeda funcional sobre os itens no monetrios.
O reconhecimento dos valores acima mencionados resultou em uma alquota efetiva de 35,4% na Controladora e 40,4% no Consolidado para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 (2010 - 12,16% e 16,07%, respectivamente e 2009 - 65,46% e 48,17%, respectivamente).
Nenhuma das empresas da amostra efetuou a conciliao entre alquota nominal e efetiva conforme modelo sugerido nos exemplos ilustrativos anexos ao IAS 12 (Anexo C, exemplo 2).
199
3.651.879 58.203 1.096.927 1.662.326 281.254 553.169 (2.394.910) (2.320.453) (742.079) (519.551) (383.572) 1.689.552 (118.807) (894.252) (7.029.598) 3.289.162 885.008 4.174.170 (2.855.428)
1.622.239 125.566 (372.239) 1.495.913 297.655 75.344 2.079.860 (972.969) 720.289 245.114 571.615 1.707.713 (191.902) 304.592 (4.127.657) (2.384.453) 626.067 (1.758.386) (5.886.043)
(Incluses) Excluses Temporrias Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa Supervenincia (Insuficincia) de Depreciao de Arrendamento Mercantil Financeiro Ajustes ao Valor de Mercado de Ttulos para Negociao e Instrumentos Financeiros Derivativos e Ajustes de Operaes Realizadas em Mercado de Liquidao Futura Obrigaes Legais - Fiscais e Previdencirias, Passivos Contingentes e Atualizao de Depsitos em Garantia Realizao de gio na Aquisio do Investimento Outras (Constituio) Compensao sobre Prejuzo Fiscal/Base Negativa de Contribuio Social Despesa com Imposto de Renda e Contribuio Social Referentes a Diferenas Temporrias Constituio (Reverso) do Perodo Constituio (Reverso) de Perodos Anteriores (Despesas)/Receitas de Tributos Diferidos Total de Imposto de Renda e Contribuio Social
(*)
Contempla o efeito decorrente do Programa de Pagamento ou Parcelamento de Tributos Federais - Lei 11.941/09 (Nota 22k).
200
A Gerdau foi uma das empresas que publicaram a composio dos ativos e passivos fiscais diferidos. Ao mesmo tempo em que detalhou os principais valores ativos e passivos, a Gerdau tambm demonstrou a variao do perodo, indicando se a contrapartida foi o resultado do perodo ou outros resultados abrangentes.
Adies /Baixas
Saldo em 31/12/2010 Passivo no-circulante Alocao de ativos a valor justo Desgio amortizado Benefcios a empregados Outras diferenas temporrias Total passivo no-circulante Total lquido 1.717.081 72.592 144.016 337.160 2.270.849 (691.838)
Adies /Baixas
Reconhecido no resultado
Saldo em 31/12/2011
(106.153)
As empresas devero divulgar o valor do ativo fiscal diferido e a natureza da evidncia que comprova o seu reconhecimento quando: A utilizao do ativo fiscal diferido depende de lucros futuros tributveis superiores aos lucros advindos da reverso de diferenas temporrias tributveis existentes; e A entidade tenha sofrido prejuzo quer no perodo corrente, quer no perodo precedente na jurisdio fiscal com o qual o ativo fiscal diferido est relacionado.
201
A Braskem fez uma descrio detalhada dos fundamentos para realizao dos ativos fiscais diferidos.
Imposto diferido ativo Prejuzos fiscais (IR) e base negativa (CSL) gios amortizados Provises temporrias Adequao Lei 11.638/07 e Lei 11.941/09 Combinao de negcios - Quattor Plano de penso Baixa do diferido Total do ativo
Imposto diferido passivo Adequao Lei 11.638/07 e Lei 11.941/09 Variaes cambiais Provises temporrias Combinao de negcios Baixa do desgio Indexao adicional ao imobilizado Total do passivo
III) Refere-se a (1) gio fiscal gerado na aquisio da Quattor; e (2) valores de contingncias reconhecidas na combinao de negcios da Quattor. A realizao do gio se dar pela incorporao das empresas adquiridas e das contingncias a partir das baixas por liquidao ou reverso dos processos envolvidos. IV) Refere-se proviso do plano de benefcio definido da Petros Copesul. A realizao est baseada na expectativa de liquidao ou de retirada do patrocnio do plano. V) Valores constitudos sobre os ativos diferidos baixados pela aplicao da Lei 11.638/07. Realizao conforme aplicao da taxa de amortizao utilizada antes da aplicao dessa lei.
202
Controladora 2013 e 2014 20.715 7.239 5.196 33.150 2015 e 2016 2.787 7.239 10.026 2017 em diante 4.624 78.727 5.521 89.770 45.604 224.246 2011 545.147 63.821 255.785 5.521 238.314 45.604 82.952 1.237.144 2012 70.726 32.387 87.200 22.893 213.206 2013 e 2014 261.364 21.578 14.292 38.977 336.211
Consolidado 2015 e 2016 213.057 3.650 11.844 21.082 249.633 6.206 142.449 5.521 238.314 45.604 438.094 2017 em diante
Controladora 2013 e 2014 1.180 4.401 1.188 32.463 39.232 2015 e 2016 1.180 4.401 593 32.463 38.637 2017 em diante 582.120 54.276 2.829 76.944 87.061 803.230 2011 726.028 54.275 321.033 667.040 2.375 168.220 1.938.971 2012 32.097 40.469 594 16.232 89.392 2013 e 2014 64.193 80.938 1.188 32.463 178.782
Consolidado 2015 e 2016 63.808 80.938 593 32.463 177.802 2017 em diante 726.028 54.275 160.935 464.695 87.062 1.492.995
VI) Refere-se aos gios de rentabilidade futura de empresas incorporadas que no so amortizados contabilmente desde a aplicao da Lei 11.638/07 (Nota 17(a)). A realizao est associada ao impairment ou alienao dos ativos relacionados ao gio. VII) Variao cambial de ativos e passivos em moeda estrangeira, contabilizada pelo regime de competncia, cuja realizao fiscal se dar pelo regime de caixa. VIII) Receitas contbeis ainda no tributveis para apurao do IR e CSL, cuja tributao ocorrer em perodos seguintes. IX) Refere-se a valores de mais valia de imobilizado e intangveis identificados decorrentes das combinaes de negcios da Quattor, Unipar e Petroqumica Triunfo, cuja realizao se d pela depreciao e amortizao desses ativos. X) Refere-se ao ajuste da indexao adicional do imobilizado, cuja realizao se d pela depreciao dos ativos.
203
Diversas empresas apresentaram, para os ativos fiscais diferidos, estimativas de valores conforme o perodo de realizao. A Copel apresentou, alm dessas projees, o valor que havia sido estimado e o valor efetivamente realizado em 2011.
O Ita, ao informar as projees para realizao dos ativos fiscais diferidos, teve a preocupao de esclarecer que o lucro contbil no tem relao direta com o lucro tributvel, e que portanto os valores utilizados como base para estimar a realizao dos ativos fiscais diferidos no devem ser tomados como estimativa do lucro contbil.
Prejuzo Fiscal e Base Negativa 827.914 1.071.306 1.498.679 705.163 52.985 74.660 4.230.707 3.768.209
Total
Proviso para Impostos e Contribuies Diferidos (2.035.393) (2.660.513) (1.888.334) (861.842) (538.122) (868.636) (8.852.840) (7.780.543)
2012 2013 2014 2015 2016 Acima de 2016 Total Valor Presente
(*)
19.093.317
Para o ajuste a valor presente foi utilizada a taxa mdia de captao, lquida dos efeitos tributrios.
204
Os ativos fiscais diferidos s devem ser reconhecidos na medida em que for possvel compens-los com resultados tributveis no futuro. O CPC 32 exige a divulgao do valor (e a data de expirao, se houver) das diferenas temporrias dedutveis, prejuzos fiscais no utilizados e crditos fiscais no utilizados para os quais nenhum ativo fiscal diferido est sendo reconhecido no balano patrimonial. A MMX apresentou o seguinte detalhamento dos itens no reconhecidos.
205
As empresas tributadas no Brasil, conforme a legislao tributria atual, no esto sujeitas a prazos para compensao de prejuzos fiscais. Em outras jurisdies, no entanto, pode haver prazo para compensao, comprometendo a recuperao de ativos fiscais diferidos. A Natura divulgou os seus prejuzos fiscais no reconhecidos como ativos fiscais diferidos e suas respectivas datas de expirao.
Exceto pelas controladas na Argentina e no Mxico, os crditos tributrios sobre os prejuzos fiscais gerados pelas demais controladas no possuem prazo para serem compensados. Para tais controladas, os crditos tributrios possuem os seguintes prazos para compensao:
Argentina 2012 2013 2014 2015 2016 em diante 3.060 4.564 1.909 9.533 Mxico 11 7.434 103.326 110.771
A CSN tambm divulgou seus ativos fiscais no reconhecidos e suas respectivas datas para expirao:
206
// CPC 33
Os gastos com pessoal representam uma parte relevante dos custos das empresas. Isso porque, alm dos salrios propriamente ditos, grande parte das empresas opta por conceder benefcios adicionais a seus funcionrios, como, por exemplo, plano de sade, vale-alimentao, licenas remuneradas, previdncia complementar etc. Para fins de normas internacionais, as formas de remunerao concedidas pelas empresas aos seus funcionrios em troca dos servios prestados so denominadas de benefcios a empregados. A contabilizao de alguns tipos de benefcios a empregados relativamente simples, como, por exemplo, no caso de salrios e frias. Por outro lado, os critrios contbeis relacionados aos benefcios de aposentadoria so mais especficos e levantam diversas questes acerca do respectivo passivo que deve ser reconhecido pela entidade patrocinadora ao longo do tempo. A norma internacional que aborda a contabilizao dos benefcios a empregados o CPC 33 Benefcios a Empregados (IAS 19). Para fins dessa norma internacional, os benefcios so divididos em quatro grupos: I) benefcios de curto prazo, que o caso de salrios, plano de sade, vale-alimentao etc; II) benefcios ps-emprego, que so os benefcios de aposentadoria em forma de previdncia complementar; III) outros benefcios de longo prazo, caso de licenas remuneradas, entre outras; e IV) benefcios por desligamento. Nesta seo, analisamos como as empresas da nossa amostra aplicaram as exigncias do CPC 33 nos seus balanos consolidados de 2011. A respeito disso, buscamos focar nos aspectos considerados mais polmicos, que so justamente os benefcios ps-emprego, os quais abrangem os planos de aposentadoria e penses, alm de outros benefcios pagveis aps o trmino do vnculo empregatcio, tais como assistncia mdica e seguro de vida na aposentadoria.
208
18% 2%
Ambos, BD e CD Apenas Contribuio Definida (CD) Apenas Benefcio Definido (BD)
80%
209
210
Planos Previ - Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil Previ Futuro Plano de Benefcios 1 Plano Informal Cassi - Caixa de Assistncia dos Funcionrios do Banco do Brasil Economus Instituto de Seguridade Social Plano de Associados Prevmais Regulamento Geral Regulamento Complementar 1 Grupo B Plano Unificado de Sade PLUS Plano Unificado de Sade PLUS II Plano de Assistncia Mdica Complementar PAMC Fusesc - Fundao Codesc de Seguridade Social SIM - Caixa de Assistncia dos Empregados dos Sistemas Besc e Codesc, do Badesc e da Fusesc Prevbep Caixa de Previdncia Social
Benefcios
Classificao
Aposentadoria e penso Aposentadoria e penso Aposentadoria e penso Assistncia mdica Aposentadoria e penso Aposentadoria e penso Aposentadoria e penso Aposentadoria e penso Assistncia mdica Assistncia mdica
Contribuio definida Benefcio definido Benefcio definido Benefcio definido Contribuio definida Benefcio definido Benefcio definido Benefcio definido Benefcio definido Benefcio definido
Assistncia mdica
Benefcio definido
211
Tendo em vista os riscos assumidos pelas empresas nos planos de BD, elas tm promovido alteraes nos seus planos beneficirios. Um reflexo disso que 18 empresas (50% das que tm planos de BD) no aceitam novas adeses, como o caso da Cosan.
Alm disso, dentro da estratgia de mudana nos seus planos beneficirios, algumas empresas esto ampliando os incentivos para os empregados que se dispuserem a migrar da modalidade BD para CD. Exemplo disso foi adotado pela Redecard em 2011, conforme nota a seguir.
212
Divulgao sobre aspectos dos planos de Benefcio Definido (BD) pelas empresas da nossa amostra
Dada a inerente complexidade da contabilizao de planos de BD, sendo necessrias premissas atuariais para mensurar a obrigao e a despesa do plano, diversas so as informaes que devem ser divulgadas pelas empresas. No nosso estudo, identificamos que, das 36 empresas que tm plano de BD, 33 (90%) divulgam informaes sobre poltica contbil e descrio geral da caracterstica do plano.
Por meio da tabulao dos dados das empresas que publicaram a composio dos ativos, conseguimos identificar que os ativos das empresas esto concentrados especialmente em ttulos de renda fixa (68%), refletindo o perfil de aplicao da Sabesp, conforme mostrado no grfico ao lado.
3% 23%
Fundos de investimento Outros Investimentos imobilirios Renda varivel, incluindo instrumentos patrimoniais
68%
213
Outra importante informao sobre os ativos dos planos a descrio da base utilizada para determinar a taxa esperada do retorno dos seus ativos. Apenas dez (28%) das 36 empresas que possuem planos de BD cumpriram essa exigncia de divulgao, uma delas a Telesp, conforme apresentado a seguir.
As taxas esperadas de retorno dos investimentos de longo prazo relativas aos planos avaliados foram selecionadas pela Companhia, tendo sido determinadas a partir das expectativas de rentabilidade de longo prazo, com base nas projees de longo prazo fornecidas pela Tendncias Consultoria e dados da ANBIMA, entre outros, conforme abaixo: Ativos de renda varivel: foi utilizado o prmio histrico de risco apurado pelo aturio consultor; Ttulos pr-fixados: taxa mdia, ponderada pelas LTNs disponveis e portiflio do mercado de NTN-Fs; Ativos atrelados inflao: taxa mdia, ponderada pela carteira das NTN-Bs e NTN-Cs disponveis no mercado; Ttulos cambiais: taxa ponderada da SELIC pela taxa da variao cambial projetada para os prximos 10 anos; Ativos de renda fixa: variao da taxa mdia de juros nominais internos, projetada para os prximos 10 anos; Emprstimos a participantes: considerada a maior taxa entre o CDI e a meta atuarial do plano; Imveis: foi utilizada a meta atuarial do plano utilizada por seu administrador.
214
Deve ser publicado ainda o retorno real dos ativos do plano. Essa informao foi detalhada apenas por sete (19%) empresas, entre elas a CSN.
O retorno real dos ativos do plano foi de R$ 179.126 (R$ 258.898 em 31 de dezembro de 2010).
8% 22% 23%
No divulgaram Integralmente em resultado do perodo Integralmente em resultado abrangente
39%
31%
215
Uma das empresas que apresentaram o ganho ou perda atuarial no resultado do perodo foi o Ita Unibanco, conforme mostrado na nota a seguir.
216
Uma das empresas que apresentaram o ganho ou perda atuarial no PL-Ajuste de Avaliao Patrimonial-Outros Resultados Abrangentes foi a Telesp, como mostrado na nota a seguir.
217
Idade de aposentadoria
As premissas referente tbua de mortalidade so baseadas em estatsticas publicadas e tabelas de mortalidade. Essas tbuas se traduzem em uma expectativa mdia de vida em anos do empregado que se aposenta aos 65 anos, dados.
Longevidade na idade de 65 anos para os participantes atuais Masculino Feminino 31/12/2011 19,55 22,17 31/12/2010 19,55 22,17
218
A Copel apresentou de forma mais descritiva as expectativas de vida mdia dos participantes do grupo, ao contrrio de grande parte das empresas, que apenas mencionou as tbuas de mortalidade. Esse aspecto est evidenciado a seguir.
A idade mdia dos participantes inativos dos planos de aposentadoria e assistncia mdica da Companhia de 63,3 anos.
Conforme o CPC 33, as empresas devem tambm conciliar a mudana no valor presente da obrigao de benefcio definido, demonstrando separadamente, se aplicvel, os efeitos durante o perodo atribuveis a cada um dos itens: Custos do Servio, Contribuies dos Participantes, Ganhos e Perdas Atuariais, etc. Sobre esse aspecto, o Banco do Brasil apresentou a referida reconciliao.
Plano 1 Previ Exerc/2011 Saldo Inicial Custo dos juros Custo do servio corrente Benefcios pagos lquidos de contribuies de assistidos Despesas administrativas pagas pelo plano Passivos transferidos de outros planos Ganho/(perda) atuarial sobre a obrigao atuarial Saldo Final Valor presente das obrigaes atuariais com cobertura Valor presente das obrigaes atuariais a descoberto (90.805.477) (9.798.080) (517.332) 6.718.424 (4.447.076) (98.849.541) (98.849.541) Exerc/2010 (80.270.786) (8.434.756) (447.544) 7.532.656 (9.185.047) (90.805.477) (90.805.477) -
Outra conciliao requerida a mudana do valor justo dos ativos do plano e de quaisquer direitos de reembolso reconhecidos, conforme informado pelo Banco do Brasil.
(17.199.016) 133.079.396
Refere-se aos valores utilizados para a constituio do fundo de destinao do supervit, cabendo ao Banco o montante de R$ 7.519.058 mil (Nota 42.e.2).
220
R$ Mil Plano Informal Previ Exerc/2011 (1.994.759) (204.672) 297.618 (3.557) (1.905.370) (1.905.370) Exerc/2010 (1.743.385) (202.866) 295.797 (344.305) (1.994.759) (1.994.759) Plano de Associados Cassi Exerc/2011 (5.297.173) (577.040) (84.607) 503.816 (591.928) (6.046.932) (6.046.932) Exerc/2010 (4.943.220) (542.750) (70.937) 376.039 (116.304) (5.297.172) (5.297.172) Outros Planos Exerc/2011 (5.189.411) (540.832) (49.031) 370.240 1.624 (6.576) (208.624) (5.622.610) (4.477.749) (1.144.861) Exerc/2010 (4.432.673) (514.367) (41.506) 314.364 (515.229) (5.189.411) (4.339.122) (850.289)
Outros Planos Exerc/2011 4.339.122 478.661 90.925 (307.090) 6.576 (130.445) 4.477.749 Exerc/2010 3.943.103 532.843 56.326 (245.810) 52.660 4.339.122
221
Foram observados ainda os seguintes aspectos sobre a divulgao acerca de planos de Benefcio Definido (BD).
Item observado acerca de BD Montantes para o exerccio corrente e para os quatro exerccios anteriores de: valor presente da obrigao de benefcios definidos; valor justo dos ativos do plano; supervit ou dficit do plano; e ajustes de experincia resultantes de histrico dos ganhos e perdas atuariais. Anlise da obrigao atuarial de benefcio definido, identificando os montantes relativos a planos de benefcios sem cobertura e a planos de benefcios parcial ou totalmente cobertos. Quantidade das empresas que apresentaram %
19%
15
42%
Com base no quadro acima, percebe-se que uma parte significativa das empresas analisadas no apresenta essas outras divulgaes exigidas pelo CPC 33. Nesse sentido, ressaltamos que existem oportunidades de melhoria sobre as evidenciaes relativas a essa norma.
222
// CPCs 38, 39 e 40
Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes nas normas de Instrumentos Financeiros (CPC 38, 39 e 40) nas demonstraes consolidadas publicadas em 2011 pelas instituies financeiras que compem a amostra do trabalho, que so os bancos do Brasil, Bradesco, Ita Unibanco e Santander. As normas relativas a instrumentos financeiros so de fundamental importncia na contabilizao das operaes efetuadas pelas instituies financeiras, especialmente devido ao nvel de significncia dos instrumentos financeiros ativos e passivos em relao ao total do ativo e passivo dos bancos. Pela definio, um instrumento financeiro qualquer contrato que d origem a um ativo financeiro para uma entidade e simultaneamente a um passivo financeiro ou participao financeira em outra entidade. E essa a essncia do negcio das instituies financeiras no desempenho do seu papel de intermediador de recursos financeiros, captando e aplicando recursos. Por esse motivo, os ativos financeiros representam cerca de 90% do ativo total, e os passivos financeiros cerca de 80% do passivo dos bancos.
224
3. Garantias a. Ativos financeiros cedidos em garantia b. Garantias Financeiras Prestadas 4. Informaes qualitativas e quantitativas sobre riscos a. Risco de Crdito b. Risco de Mercado c. Risco de Liquidez a) Segregao, Definio e Avaliao dos Instrumentos Financeiros 1. Segregao e Classificao para fins de mensurao e apresentao Os bancos segregam os instrumentos financeiros por base de mensurao, conforme sugerido pela norma IFRS, e por categoria para fins de apresentao desses instrumentos no Balano Patrimonial. O Ita Unibanco, por exemplo, adota a seguinte classificao dos ativos e passivos financeiros.
Ativos Financeiros Para Fins de Mensurao i. Disponibilidade ii. Ativos Financeiros pelo valor justo por meio do resultado; a. Ativos Financeiros Mantidos para Negociao (inclusive derivativos) b. Ativos Financeiros Designados a Valor Justo atravs do Resultado iii. Ativos Financeiros disponveis para venda; iv. Ativos Financeiros mantidos at o vencimento; a. Ativos Financeiros Mantidos at o Vencimento b. Outros Ativos Financeiros v. Emprstimos e recebveis; a. Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil Financeiro b. Depsitos Compulsrios no Banco Central c. Aplicaes em Depsitos Interfinanceiros d. Aplicaes no Mercado Aberto vi. Outros Ativos Financeiros a. Derivativos Utilizados como Hedge Para Fins de Mensurao i. Passivos Financeiros pelo valor justo por meio do resultado a. Passivos Financeiros Mantidos para Negociao ii. Passivos Financeiros mensurados pelo custo amortizado. a. Depsitos b. Captaes no Mercado Aberto c. Recursos de Mercados Interbancrios d. Recursos de Mercados Institucionais iii. Outros Passivos Financeiros
Fonte: Demonstrao Contbil do Ita Unibanco
Para Fins de Apresentao i. ii. iii. iv. v. vi. Disponibilidades Depsitos Compulsrios no Banco Central Aplicaes em Depsitos Interfinanceiros Aplicaes no Mercado Aberto Ativos Financeiros Mantidos para Negociao Ativos Financeiros Designados a Valor Justo atravs do Resultado vii. Derivativos viii. Ativos Financeiros Disponveis para Venda ix. Ativos Financeiros Mantidos at o Vencimento x. Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil Financeiro, Lquidas a. Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil Financeiro b. (-) Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa xi. Outros Ativos Financeiros
Passivos Financeiros Para Fins de Apresentao i. Depsitos ii. Captaes no Mercado Aberto iii. Passivos Financeiros Mantidos para Negociao iv. Derivativos v. Recursos de Mercados Interbancrios vi. Recursos de Mercados Institucionais vii. Outros Passivos Financeiros
225
Nos bancos, os emprstimos e recebveis so os ativos mais significativos e, na amostra estudada, representam cerca de 70% dos ativos financeiros, conforme composio apresentada a seguir.
Ativos Financeiros disponveis para venda Ativos Financeiros mantidos at o vencimento Emprstimos e recebveis Outros Ativos Financeiros
J no caso dos Passivos Financeiros, a quase totalidade dos itens (cerca de 99%) est na categoria de mensurados pelo custo amortizado.
226
Os itens de ativos financeiros ao valor justo representam entre 8% e 15%, numa mdia de 12,1%, do ativo financeiro dos bancos da nossa amostra. Ativos Financeiros disponveis para venda Os bancos classificam como Ativos Financeiros disponveis para venda os ttulos e valores mobilirios quando, no julgamento da Administrao, no sejam classificados como: (I) emprstimos e recebveis; (II) investimentos mantidos at o vencimento; ou (III) Ativos Financeiros ao valor justo por meio do resultado. Esses ttulos e valores mobilirios so reconhecidos pelo seu valor justo. Seus rendimentos (juros e dividendos) so apropriados como receita, e as variaes no seu valor justo so registradas em contrapartida ao patrimnio lquido, lquido dos efeitos tributrios, na conta de outros resultados abrangentes, normalmente denominada Ajustes de Avaliao Patrimonial. Os Ativos Financeiros disponveis para venda representam entre 6% e 13%, numa mdia de 12,1%, do ativo financeiro dos bancos da nossa amostra. Ativos Financeiros mantidos at o vencimento Os Ativos Financeiros para os quais os bancos tenham a firme inteno e capacidade financeira comprovada para mant-los at o vencimento so classificados como ativos financeiros mantidos at o vencimento. Conforme a IAS 39, o banco no pode classificar nenhum ativo financeiro como mantido at o vencimento se tiver, durante o exerccio social corrente ou durante os dois exerccios sociais precedentes, vendido ou reclassificado mais do que uma quantia insignificante dessa categoria. Sempre que isso acontecer, ele deve ser reclassificado como disponvel para venda. Porm, a norma do Bacen para a classificao como mantidos at o vencimento diferente do IAS 39 em relao possibildade de transferncia para classificao em outra categoria. A norma no Bacen no prev sano em caso de reclassificao para categoria adversa. Os ativos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente ao valor justo. So periodicamente mensurados ao custo amortizado, com seus rendimentos apropriados no resultado como receita de juros e rendimentos. Os ativos financeiros mantidos at o vencimento pelos bancos representam entre 0,6% e 1,8 %, numa mdia de 2,4%, do ativo financeiro dos bancos. O Santander no enquadra nenhum ativo como mantido at o vencimento. Emprstimos e recebveis Essa categoria inclui os financiamentos concedidos a terceiros, independentemente do tipo de tomador e da forma de financiamento, os quais o banco tenha a inteno de mant-los at o vencimento final. No Banco do Brasil, por exemplo, os emprstimos e recebveis so apresentados no Balano Patrimonial subdivididos em quatro categorias: I) Depsitos compulsrios em bancos centrais; II) Emprstimos a instituies financeiras (operaes de aquisio de carteiras de crdito com coobrigao do cedente e aplicaes em depsitos interfinanceiros cujo prazo de realizao seja superior a trs meses); III) Emprstimos a clientes (reduzido por uma conta de proviso e o valor da perda por reduo ao valor recupervel reconhecido no resultado como Despesa lquida com proviso para perdas); e IV) Aplicaes em operaes compromissadas (compreendendo principalmente ttulos pblicos federais) cuja data de realizao seja superior a 90 dias. Esses instrumentos financeiros so mensurados subsequentemente ao custo amortizado usando-se o mtodo da taxa efetiva de juros, de forma semelhante aos ativos mantidos at o vencimento. Os valores de Emprstimos e Recebveis representam a maior parcela dos ativos financeiros publicados pelos bancos, variando entre 60% e 80%, numa mdia de 69,8%, do ativo financeiro dos bancos. Passivos Financeiros Passivos Financeiros correspondem a obrigaes contratuais cuja liquidao deve ser efetuada mediante a entrega de dinheiro ou de outro ativo financeiro, independentemente de sua forma legal. Passivos Financeiros pelo valor justo por meio do resultado Esses passivos podem ser subdivididos em duas classificaes distintas: (I) Passivos Financeiros designados a valor justo por meio do resultado; e (II) Passivos Financeiros para negociao, o que inclui os derivativos passivos no destinados a hedge. No Santander, por exemplo, essa categoria inclui os Passivos Financeiros emitidos para gerar lucro a curto prazo resultante da oscilao de seus preos, os derivativos financeiros no considerados hedge accounting e os passivos financeiros resultantes da venda direta de ativos financeiros comprados mediante compromissos de revenda ou emprestados (Posies vendidas).
227
Os instrumentos financeiros registrados nessa categoria so reconhecidos pelo valor justo, devendo seus encargos (juros) e as atualizaes ao valor justo serem contabilizados em contrapartida conta do resultado (receitas e despesas). Os itens de passivos classificados como a valor justo por meio do resultado so insignificantes e variam entre 0,2% e 1,7%, numa mdia de 0,6%, dos passivos financeiros dos bancos da amostra. Passivos Financeiros mensurados pelo custo amortizado So os Passivos Financeiros que no so avaliados pelo valor justo por meio do resultado. Incluem, entre outros, recursos de instituies financeiras e de clientes, recursos de emisso de ttulos de dvida e ttulos de dvidas subordinadas. No Santander, esses itens correspondem a Depsitos de clientes, Depsitos do Banco Central do Brasil e de instituies de crdito, Obrigaes por ttulos e valores mobilirios, Dvidas subordinadas e Outros passivos financeiros. Os passivos nessa classificao so reconhecidos inicialmente ao valor justo, sendo periodicamente mensurados ao custo amortizado, com seus rendimentos apropriados no resultado como despesa de juros e rendimentos. Os itens classificados como passivos ao custo amortizado representam a quase totalidade, cerca de 99%, do passivo financeiro dos bancos da amostra.
Ativo Financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado (negociao imediata)
Custo amortizado
228
Como exemplo ilustrativo, o Santander apresentou a forma de reconhecimento do valor justo em nota explicativa.
4. Outras classificaes para fins de apresentao dos instrumentos financeiros pelos bancos
Os bancos divulgam ainda as informaes sobre instrumentos financeiros segregadas de outras formas, tais como por tipo de papel, por moeda, por tipo de cliente ou por data de vencimento, conforme apresentaremos a seguir. Divulgao por tipo de instrumento: de dvida ou de capital Os ativos financeiros podem representar as aplicaes em ttulos de dvida (governo ou empresas), ttulos patrimoniais (aes) ou derivativos. Conforme detalhamento publicado pelo Banco do Brasil, podemos observar que a maioria das suas aplicaes em ttulos est concentrada em Ttulos Pblicos Federais brasileiros.
229
Divulgao por tipo de crdito concedido Alguns bancos detalham os emprstimos a clientes por tipo de concesso de crdito, como feito pelo Banco do Brasil. Nesse banco, do total de emprstimos, 40,7% representam emprstimos e ttulos descontados e 28,5%, os financiamentos, conforme nota apresentada.
(1) Incluem valores referentes a crditos cedidos pelo Banco Votorantim S.A. no total de R$ 8.048.965 mil (R$ 5.836.304 mil em 31.12.2010), os quais no atendem aos critrios de baixa de ativos financeiros conforme a IAS 39.
O Banco do Brasil divulga ainda os emprstimos a clientes por setor de atividade, mostrando que grande parte dos seus emprstimos concedida a empresas industriais (25%) e pessoas fsicas (26%).
Divulgao por moeda O Santander publica a composio por classificao, tipo e moeda dos saldos da rubrica Emprstimos e outros valores com instituies de crdito, mostrando que grande parte dessas operaes, cerca de 80%, contratada em reais.
2011
2010
2009
60.813 19.628.861
231
Divulgao por tipo de papel de renda fixa emitido O Bradesco divulgou os ttulos emitidos por tipo de papel, em que podemos observar que grande parte dos ttulos emitidos pelos bancos representada por Letras Financeiras.
2011 1.309.705 2.143.931 2.538.970 27.101.075 33.093.681 4.470.662 4.066.626 8.537.288 41.630.969
2010 1.277.455 776.787 1.699.710 7.801.246 743.127 12.298.325 1.659.951 3.851.489 5.511.440 17.809.765
Operao vencida em maio de 2011, referente a emisses de debntures simples no conversveis em aes da Bradesco Leasing S.A. Arrendamento Mercantil; e (2) Emisso de ttulos no mercado internacional para aplicao em operaes comerciais de cmbio, pr-financiamento exportao, financiamento importao e financiamento de capital de giro, substancialmente, a mdio e longo prazo.
Divulgao por tipo de papel Passivo Operaes Compromissadas Outro valor detalhado pelo Banco do Brasil o saldo de obrigaes por operaes compromissadas, por tipo de instrumento, que mostra que essas operaes esto em grande parte atreladas a Letras Financeiras emitidas pelo Tesouro.
Divulgao por vencimento e prazo de exigibilidade Os bancos divulgam ainda informaes sobre a maturidade dos seus ativos e passivos financeiros. O Banco do Brasil divulgou as obrigaes de longo prazo por prazo de exigibilidade, mostrando que grande parte da sua exigibilidade vencer a partir de 2017.
48.442.315 122.047.390
O Santander publicou o vencimento residual e taxas de juros mdia dos instrumentos financeiros, mostrando que grande parte dos emprstimos vence entre trs e 12 meses da data da publicao das demonstraes.
48.330.086
10.073.723
7.534.194
65.938.003
11,3%
2.130.575
6.498.289 -
5.795.261 -
25.972.025 -
12.507.634 -
18.118.048 -
68.891.257 2.130.575
11,0%
5.731.172
2.309.372
2.199.399
1.189.022
1.919.282
6.341.427
19.689.674
9,7%
10.113.580 66.305.413
44.546.345 63.427.729
59.788.958 75.317.812
52.036.749 79.197.796
19.390.744 33.817.660
8.308.061 32.767.536
194.184.437 350.833.946
23,7% 18,0%
233
37.035.145
40.490.745
19.044.846
56.390.445
15.123.854
6.388.857
174.473.891
9,6%
3.389.679
16.130.779
15.781.068
3.204.393
84.505
38.590.423
8,8%
5.402.364
5.269.434
236.546
10.908.344
11,2%
24.640.746 9.176.914
7.665.256 25.102.280
18,0% 9,5%
234
Taxa de Atualizao TMS (se disponvel) ou 0,5% a.a. a 4,5% a.a. (se aplicado) TJLP + 0,6% a.a. ou 6,35% a.a. 5,75% a.a. a 7,25% a.a. TR ou TR + 9% a.a. 0,6305% a.a. a 14,1% a.a. ou TJLP / var. camb. + 0,5% a.a. a 5,9% a.a. Pr / TJLP / var. camb. + 0,9% a.a. a 10,5% a.a.
31.12.2011 1.721.507 1.424.918 103.007 96.511 97.071 28.978.454 27.227.981 1.750.473 338.253 17.506.428
31.12.2010 1.549.490 1.274.161 47.678 117.353 41.274 69.024 26.978.427 24.937.764 2.040.663 147.079 14.046.259 12.625.745 1.420.514 8.042.770 7.399.212 643.419 139 50.794.025
1% a.a. a 11% a.a. ou TJLP / var. camb. + 0,5% a.a. a 5,5% a.a. TJLP / Pr + 0,3% a.a. a 11,5 % a.a. TR TMS (se disponvel) ou 6,75% a.a. (se aplicado)
Prazo mdio da maturidade das operaes com BNDES de 34 meses. (2) Prazo mdio da maturidade das operaes com BNDES de 50 meses. Prazo mdio da maturidade das operaes com Finame de 75 meses. (4) Prazo mdio da maturidade das operaes com Finame de 59 meses. TMS Taxa Mdia SELIC divulgada pelo Banco Central do Brasil. TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo fixada pelo Conselho Monetrio Nacional. TR Taxa Referencial de juros divulgada pelo Banco Central do Brasil.
Vimos at agora as formas de segregao e apresentao dos instrumentos financeiros ativos e passivos, pelos bancos da amostra. Iremos apresentar agora a forma de evidenciao do resultado com esses instrumentos pelos bancos, inclusive com perdas com ativos financeiros (impairment). b) Itens de Receita, Ganho, Despesa e Perda relativas a Instrumentos Financeiros Resultado e Resultado Abrangente Conforme vimos, o resultado com os instrumentos financeiros pode ser apropriado no resultado ou no resultado abrangente dos bancos, dependendo da sua classificao.
O Bradesco apresentou ainda, em nota explicativa, as receitas e despesas de juros detalhadas por instrumento financeiro, mostrando que a maior parte das suas receitas de juros advinda de operaes de crdito e, as suas despesas de juros, das captaes no mercado aberto.
O Bradesco detalhou ainda o ganho e perda lquida de ativos financeiros, mostrando que, nos ativos financeiros para negociao, seus resultados se originam de operaes com derivativos.
238
1. Valor Justo
Conforme vimos em itens anteriores, os instrumentos financeiros podem ser mensurados ao valor justo ou custo amortizado. Nas demonstraes publicadas pelos bancos em 2011, observamos que cerca de 20% dos ativos financeiros e de 1% dos passivos financeiros so valorizados a valor justo. Os bancos devem divulgar diversas informaes sobre o valor justo, tais como definio de valor justo, o valor justo dos ativos e passivos financeiros, valores por nvel de risco nveis 1, 2 e 3 e poltica de mensurao do valor justo, com as tcnicas e pressupostos, conforme veremos a seguir. a. O que valor justo para os bancos Para o Bradesco, a determinao dos valores justos da maioria dos ativos e passivos financeiros baseada nos preos de cotaes do mercado ou cotaes de preos de distribuidoras para os instrumentos financeiros negociados em mercados ativos. Para os demais instrumentos financeiros, o valor justo determinado utilizando-se tcnicas de avaliao, as quais incluem tcnicas de valor presente lquido, mtodo de fluxos de caixa descontados, comparao com instrumentos similares para os quais existam preos observveis no mercado e modelos de avaliao. Nas situaes em que no existe um preo de mercado para um determinado instrumento financeiro, o Banco do Brasil estima o seu valor justo com base em mtodos de avaliao comumente utilizados nos mercados financeiros, adequados s caractersticas especficas do instrumento e que capturam os diversos riscos aos quais est exposto. Os mtodos de valorizao incluem: o mtodo do fluxo de caixa descontado, comparao com instrumentos financeiros semelhantes
239
para os quais existe um mercado com preos observveis, modelo de precificao de opes, modelos de crdito e outros modelos de valorizao conhecidos. b. Valor justo dos Ativos e Passivos Financeiros divulgados pelos bancos Sobre a divulgao dos aspectos relacionados ao valor justo, exigido que, para cada classe de ativo/passivo financeiro, o banco deve divulgar o seu valor justo de forma que permita ser comparado com o seu valor contbil. Segue nota divulgada pelo Banco do Brasil comparando valor justo e valor contbil.
c. Divulgao por nvel de risco Nveis 1, 2 e 3 Segundo a norma IFRS, as mensuraes de valor justo esto classificadas e segregadas de acordo com os nveis I, II e III, definidos como: Nvel 1 so usados preos cotados em mercados ativos para instrumentos financeiros idnticos. Nvel 2 so usadas outras informaes disponveis, exceto aquelas do nvel 1, incluindo os preos cotados em mercados no ativos ou para ativos e passivos similares, ou so usadas outras informaes que esto disponveis ou que podem ser corroboradas pelas informaes observadas no mercado para suportar a avaliao dos ativos e passivos. Nvel 3 so usadas informaes que no esto disponveis no mercado para definio do valor justo. Se o mercado para um instrumento financeiro no estiver ativo, os bancos estabelecem o valor justo usando uma tcnica de valorizao que considera dados internos, mas que seja consistente com as metodologias econmicas aceitas para a precificao de instrumentos financeiros. Os bancos divulgam os valores justos de seus instrumentos por nvel de mensurao, conforme publicado pelo Santander, que no utiliza a mensurao do nvel 3.
240
Total
Total
Analisamos as formas de mensurao de valor justo utilizadas pelos bancos da amostra a partir da tabulao desses valores publicados por eles, a exemplo do apresentado anteriormente pelo Santander. Como resultado da anlise, os bancos do Brasil, Bradesco e Ita Unibanco utilizam na maioria das vezes a lgica do nvel 1 para mensurar o valor justo, enquanto o Santander normalmente avalia seus ativos utilizando o nvel 2 de mensurao, conforme podemos visualizar no grfico a seguir.
Nveis 1, 2 e 3 de mensurao de valor justo % do total do valor justo dos instrumentos financeiros
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Banco do Brasil Santander Bradesco Ita Unibanco
98%
81% 65%
59%
2%
Os bancos devem divulgar, ainda, um detalhamento da movimentao do nvel 3, mostrando a ocorrncia de transferncia entre nveis. Conforme publicado pelo Banco do Brasil, houve transferncia do nvel 3 para o nvel 2 de avaliao do valor justo de alguns dos seus derivativos.
241
d. Poltica de mensurao de valor justo Tcnicas e Pressupostos Os bancos devem divulgar ainda, para cada classe de instrumentos financeiros, os mtodos usados e, quando uma tcnica de avaliao for usada, os pressupostos aplicados na determinao do valor justo de cada classe de ativo financeiro ou passivo financeiro. O Banco do Brasil divulgou as seguintes polticas.
242
Banco do Brasil Polticas de mensurao de valor justo dos Instrumentos Financeiros - Continuao
Caso no exista preo cotado em um mercado ativo disponvel para um instrumento financeiro e tambm no seja possvel identificar operaes recentes com instrumento financeiro similar, o banco define o valor justo de instrumentos financeiros com base em metodologias de avaliao normalmente aceitas pelo mercado, como o mtodo do valor presente obtido pelo fluxo de caixa descontado (a valor presente considerando as condies normais de mercado, a curva de rentabilidade e fatores de volatilidade, utilizando-se as taxas de juros disponveis no mercado) e o modelo Black-Scholes (utilizado para avaliar as opes europeias). As fontes primrias, bases de origem das informaes de mercado que proporcionam a alimentao dos modelos desenvolvidos, so: ttulos pblicos (Anbima/Bacen), ttulos privados (BM&FBovespa, SND Sistema Nacional de Debntures, Anbima e Cetip) e derivativos (BM&FBovespa, Broadcast e Reuters). Como fonte alternativa, utilizada a Bloomberg.
d) Ativos e passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado, ativos financeiros disponveis para venda e ativos financeiros mantidos at o vencimento
Os bancos devem divulgar tambm as tcnicas e premissas usadas para avaliao dos instrumentos financeiros apresentados ao valor justo cuja mensurao foi baseada em modelos internos (nvel 2), conforme publicado pelo Santander, que usou normalmente o Mtodo do Valor Presente.
47.662
67.170,00
60.813
292.034
1.907.265
389.113
243
43.999.300
45.857.030
44.772.175
43.999.300
45.857.030
44.772.175
1.795
Foram as seguintes as divulgaes sobre tcnicas de avaliao de derivativos do Santander, mostrando que o banco utiliza, alm do modelo de valor presente, o modelo Black-Scholes.
Swaps
53.554
(53.554)
507
(507)
212
(212)
Opo de ao
5.334
(5.334)
244
245
Composio da carteira de derivativos para negociao por prazo de vencimento Por outro lado, os bancos informam ainda a composio da carteira de derivativos para negociao por prazo de vencimento, como o caso do Ita Unibanco, que tem a maior parte dos vencimentos (26%) no prazo de at 30 dias da data do balano.
Derivativos de Crdito Instituies Financeiras Empresas Forwards Instituies Financeiras Empresas Swaps com Verificao - Empresas Outros Instituies Financeiras Empresas Total
(*)
4,6 1,1 3,5 5,2 3,2 2,0 0,0 9,2 8,9 0,3 100,0
96 83 13 54 54 2.277 26,0%
Do total da carteira ativa de Instrumentos Financeiros Derivativos, R$ 5.949 referem-se ao circulante e R$ 2.805 ao no circulante.
246
31-90 dias 51 57 (2) (4) 182 11 67 104 384 219 165 351 25 63 262 1
181-365 dias (1) (1) (2) 2 660 471 87 102 209 2 207 502 61 28 413 -
Acima de 720 dias (27) (27) 13 1 12 340 340 965 180 77 708 -
17 17 73 45 28 3 1 2 645 7,4%
6 2 4 67 31 36 30 11 19 1.473 16,8%
52 2 50 44 8 36 74 74 960 11,0%
247
Os bancos negociam ainda derivativos de crdito. O Ita Unibanco compra e vende proteo de crdito predominantemente relacionada a ttulos do governo brasileiro e ttulos privados de empresas brasileiras, visando atender a necessidades de seus clientes. Os derivativos de crdito negociados pelo banco so normalmente os Credit Default Swaps (CDS) e Total Return Swaps (TRS), conforme apresentado na nota a seguir.
Alm dos derivativos para negociao, os bancos tm a escolha de, caso atendidas algumas exigncias, designar os derivativos para hedge, o que levar a um tratamento diferenciado, conforme veremos a seguir. b. Derivativos qualificados para o hedge accounting A utilizao do hedge accounting consiste em aplicar regras especficas e opcionais de contabilizao das operaes, que permitem eliminar ou reduzir a volatilidade dos resultados contbeis decorrentes do registro dos derivativos ao valor justo por meio do resultado. Existem trs tipos de hedge accounting permitidos pelo CPC 38: hedge de valor justo, hedge de fluxo de caixa e hedge de investimento lquido no exterior. Os bancos do Brasil, Santander e Ita Unibanco utilizam hedge accounting, enquanto o Bradesco no designa derivativos para hedge accounting, conforme mostrado na tabela a seguir.
Bradesco No No No
Sim No No
248
249
(282)
Ganho (Perda) lquido com ativos e passivos financeiros Ganho (Perda) lquido com ativos e passivos financeiros Ganho (Perda) lquido com ativos e passivos financeiros
Ganho (Perda) lquido com ativos e passivos financeiros Ganho (Perda) lquido com ativos e passivos financeiros
(30)
(20)
Total
(312)
(12)
(*)
Em 31 Dezembro de 2011, o ganho (perda) relativo ao hedge de fluxo de caixa esperado a ser reclassificado de resultado abrangente para resultado nos prximos 12 meses R$ 167 (R$ 1 em 31/12/2010):
O Ita Unibanco apresentou ainda, para cada estratgia, o valor nominal, o valor justo dos derivativos, o valor contbil do item objeto de hedge e a abertura dos vencimentos desses derivativos, conforme nota explicativa a seguir.
Estratgias Valor Nominal Hedge de depsitos e operaes compromissadas Hedge de aes preferncias resgatveis Hedge de CDB subordinado Hedge de Investimento de Operaes Lquidas no Exterior (*)
Os instrumentos de hedge incluem a alquota de overhedge de 40% referente a impostos.
31/12/2011 Derivativos Valor Justo (4) (37) 31 19.113 737 87 6.886 Objeto de Hedge Valor Contbil 19.083 737 118 4.131
250
31/12/2010 Derivativos Valor Nominal 9.092 655 350 Valor Justo (10) (27) Objeto de Hedge Valor Contbil 9.117 655 419 Valor Nominal 684 350 -
01/01/2010 Derivativos Valor Justo (2) Objeto de Hedge Valor Contbil 684 382 -
251
42 19 2 63
Futuro DDI um contrato de Futuro em que os participantes podem negociar o cupom limpo para qualquer prazo entre o primeiro vencimento do contrato futuro de cupom cambial (DDI) e um vencimento posterior; (2) NDF (Non Deliverable Forward), ou Contrato a Termo de Moeda sem Entrega Fsica um derivativo operado em mercado de balco, que tem como objeto a taxa de cmbio de uma determinada moeda.
Apresentadas as divulgaes das operaes com derivativos, iremos apresentar as divulgaes sobre garantias.
3. Garantias
No tocante divulgao sobre garantias, os bancos detalham os ativos financeiros cedidos em garantia e as garantias financeiras prestadas pelos bancos. a. Ativos financeiros cedidos em garantia Os bancos podem ter alguns dos seus ativos financeiros destinados a servir como garantia, com duas finalidades: (1) como compromissos condicionais oferecidos, que garantem que as clusulas contratuais das operaes de captaes no mercado aberto (operaes compromissadas) sejam cumpridas; e (2) como depsitos em garantia de passivos contingentes.
252
No caso das operaes compromissadas, no Bradesco a maioria dos ativos financeiros que lastreiam as operaes com compromisso de recompra composta por ttulos pblicos brasileiros, conforme nota divulgada a seguir.
2010 14.482.843 14.482.843 34.133.166 30.737.679 2.301.906 706.607 386.974 809.252 809.252 30.275.351 30.275.351 79.700.612
59.224.886 59.224.886 6.702.123 3.465.119 1.913.034 791.212 532.758 292.531 292.531 30.902.540 30.902.540 97.122.080
Ttulos pblicos brasileiros Ttulos emitidos por empresas no financeiras Ttulos pblicos brasileiros emitidos no exterior Ttulos emitidos por empresas financeiras Mantidos at o vencimento Ttulos pblicos brasileiros emitidos no exterior Emprstimos e adiantamentos a instituies financeiras Aplicaes interfinanceiras de liquidez Total
(1)
Inclui ganhos em 2011 no valor de R$ 355.804 mil (2010 R$ 202.618 mil) e perdas de R$ 10.593 mil (2010 R$ 190.137 mil).
Os bancos tm ainda ativos financeiros dados em garantia dos passivos contingentes, normalmente sob a forma de depsitos. No Ita Unibanco, esses ativos so relativos a processos de passivos contingentes e esto vinculados ou depositados, de acordo com os montantes detalhados a seguir.
b. Garantias Financeiras Prestadas Garantias financeiras so definidas como contratos pelos quais uma entidade se compromete a efetuar pagamentos especficos em nome de um terceiro se este no o fizer, independentemente das diversas formas jurdicas que possam ter, tais como garantias, crditos documentrios irrevogveis emitidos ou confirmados pela entidade, etc. Todos os bancos da nossa amostra apresentavam garantias financeiras. Para o Bradesco, essas garantias financeiras so compromissos condicionais de emprstimos emitidos para garantir o desempenho de um cliente perante um terceiro. Segundo essas garantias, geralmente o banco possui o direito de regresso contra o cliente para recuperar quaisquer valores pagos. Alm disso, pode reter recursos em dinheiro ou outras garantias de liquidez elevada para garantir esses compromissos. O Bradesco registra o risco das garantias financeiras em contas de compensao, e no no balano patrimonial consolidado. No ano de 2011, as garantias prestadas, em sua quase totalidade, so realizadas com clientes Corporate. So os seguintes os montantes que representam o risco total dos itens no registrados no balano patrimonial por vencimento da ltima parcela.
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012
253
O Santander tambm fornece aos clientes do banco garantias financeiras em compromissos com terceiros. O banco registra como nota explicativa esse passivo contingente, onde divulgado que o mximo valor potencial de pagamentos futuros representa os valores nocionais que poderiam ficar perdidos se houvesse inadimplncia total das partes avalizadas. Segue nota explicativa sobre o tema.
2011
2010
2009
Mostramos os aspectos de divulgao de valor justo, derivativos e garantias dos instrumentos financeiros, e apresentaremos agora as informaes qualitativas e quantitativas sobre risco.
254
Alm disso, o Bradesco divulgou a exposio do risco de crdito de emprstimos e adiantamentos classificada nos nveis baixo (Ratings AA1-C3), mdio (Rating D) e alto (Ratings E-H), tendo todo o seu risco considerado como baixo nessa categoria. O Ita Unibanco apresenta tambm essa classificao, demonstrando a carteira dos demais ativos financeiros avaliados individualmente, classificados por nvel de risco, mostrando que os crditos do banco esto concentrados no nvel baixo. O banco divulga ainda a segregao de operaes de crdito, considerando: crditos ainda no vencidos e crditos vencidos, com ou sem evento de perda, mostrando que seus crditos esto concentrados nos crditos no vencidos e sem evento de perda, conforme apresentado a seguir.
255
Os bancos publicam ainda a exposio ao risco de crdito por tipo de ativo financeiro, conforme pode ser visto na publicao do Banco do Brasil.
Operaes compromissadas
Mantidos at o vencimento
Emprstimos a clientes
Fonte: elaborado a partir das Notas Explicativas do Banco do Brasil Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012
256
31/12/2010 Crditos Vencidos sem Evento de Perda 4.346 8.053 6.348 18.747 6,4% Crditos Vencidos com Evento de Perda 13.878 13.878 4,7% Total dos Crditos 200.334 60.614 20.011 13.878 294.837 100% Crditos No Vencidos e sem Evento de Perda 142.004 57.677 12.259 211.940 86,8% Crditos Vencidos sem Evento de Perda 9.763 3.580 5.103 18.446 7,5% Crditos Vencidos com Evento de Perda 14.027 14.027 5,7%
01/01/2010 Total dos Crditos 151.767 61.257 17.362 14.027 244.413 100%
A concentrao de devedores um dos itens considerados importantes para avaliao do risco de crdito; quanto maior a diversificao (menor a concentrao), menor o risco. O Ita Unibanco divulgou suas operaes de crdito por concentrao nos maiores devedores, mostrando que 10% das suas operaes de crdito esto concentradas nos 50 maiores devedores.
257
Ativos com excesso de garantia Valor justo da garantia 152.646 2.735 88.881 61.030 269.179 421.825
Efeito financeiro da garantia Crdito a pessoa fsica Emprstimo pessoal Veculos Crdito imobilirio Crdito a pessoa jurdica Argentina/Chile/Uruguai/Paraguai Total de garantias, emprstimos e adiantamentos a clientes
258
01/01/2010
(I)
Ativos com excesso de garantia Valor justo da garantia 67.384 568 56.268 10.548 232.544 299.928
259
b. Risco de Mercado O risco de mercado reflete a possibilidade de perdas que podem ser ocasionadas por mudanas no comportamento das taxas de juros, de cmbio, dos preos das aes e dos preos de commodities. No Ita Unibanco, as exposies a risco de mercado dos diversos instrumentos financeiros, inclusive derivativos, so decompostas em fatores de risco. Um fator de risco refere-se a um parmetro de mercado cuja variao acarreta impactos no resultado, sendo os principais grupos de fatores de risco mensurados pelo banco: Taxas de Juros: risco de perda das operaes sujeitas a variaes nas taxas de juros, abrangendo: Taxas de juros prefixadas denominadas em real; Taxas dos cupons de taxas de juros; Cupons Cambiais: risco de perda das posies em operaes sujeitas s taxas dos cupons de moedas estrangeiras; Moedas Estrangeiras: risco de perda das posies em moeda estrangeira, em operaes sujeitas variao cambial; ndices de Preos: risco de perda das operaes sujeitas s variaes nas taxas dos cupons de ndices de preos; Aes: risco de perda das operaes sujeitas variao do preo de aes. Ainda no Ita Unibanco, as anlises do risco de mercado so realizadas com base nas seguintes mtricas: Valor em Risco Estatstico (VaR Value at Risk): medida estatstica que quantifica a perda econmica potencial mxima esperada em condies normais de mercado, considerando horizonte de tempo e intervalo de confiana definidos. Aplicado a grupo de fatores de risco; Perdas em Cenrios de Estresse (Teste de Estresse): tcnica de simulao para avaliao do comportamento dos ativos e passivos da carteira quando diversos fatores de risco so levados a situaes extremas de mercado (baseadas em cenrios prospectivos); Alerta de Stop Loss: Perdas efetivas somadas ao prejuzo mximo potencial em cenrios otimistas e pessimistas; Resultado a Realizar (RaR): avaliao da diferena entre valor com os juros apropriados e valor de mercado em determinada data, em cenrio normal e em cenrios estressados, refletindo assimetrias contbeis e expectativas de realizao de resultado. uma das medidas de risco utilizadas para avaliar gerencialmente o risco da carteira de no negociao. Resultado em Risco (EaR): medida que quantifica o impacto no resultado do balano em situaes adversas de mudana de taxa de juros. Adicionalmente s medidas de risco acima mencionadas, so analisadas medidas de sensibilidade e de controle de perdas. Entre elas, incluem-se: Anlise de Descasamentos (gaps): exposio acumulada, por fator de risco, dos fluxos de caixa expressos a valor de mercado, alocados nas datas de vencimento; Sensibilidade (DV01 Discount Value): impacto no valor de mercado dos fluxos de caixa quando submetidos a um aumento de 1 ponto-base a.a. nas curvas futuras de juros. Aplicado a fatores de risco; Sensibilidades aos Diversos Fatores de Riscos (Gregas): derivadas parciais de uma carteira de opes em relao ao preo do ativo-objeto, volatilidade implcita, taxa de juros e ao tempo; Perda Mxima (Stop Loss): mxima perda que um dado portflio classificado na carteira de negociao est autorizado a atingir. c. Risco de Liquidez O risco de liquidez representa a ocorrncia de desequilbrios entre ativos negociveis e passivos exigveis descasamentos entre pagamentos e recebimentos que possam afetar a capacidade de pagamento da instituio, levando-se em considerao as diferentes moedas e prazos de liquidao de seus direitos e obrigaes. Para fins de gesto de riscos, a liquidez avaliada em valores monetrios segundo composio de ativos e passivos estabelecida pelo gestor da liquidez. Esse risco assume duas formas: risco de liquidez de mercado e risco de liquidez de fluxo de caixa. O primeiro corresponde possibilidade de perda decorrente da incapacidade de realizar uma transao em tempo razovel e sem perda significativa de valor. O segundo est associado possibilidade de falta de recursos para honrar os compromissos assumidos em funo do descasamento entre os pagamentos e recebimentos. No Santander, as medidas utilizadas para controlar o risco de liquidez na gesto de balano so o gap de liquidez, os ndices de liquidez, os cenrios de estresse e os planos de contingncia. So efetuados ajustes estatsticos que permitem incorporar de forma rpida e eficiente os acontecimentos mais recentes que condicionam os nveis de riscos assumidos, elaborando trs tipos de gap de liquidez.
260
1- Gap de liquidez contratual: o gap de liquidez contratual demonstra os fluxos de vencimentos contratuais de forma consolidada dos principais produtos do banco e os descasamentos existentes. Informa tambm a liquidez disponvel a um dia e o consumo ou incremento da liquidez no perodo. 2- Gap de liquidez operacional: acompanhamento e gesto do caixa realizados diariamente, levando-se em considerao a situao de mercado, vencimentos e renovaes de ativos e passivos, necessidade de curto prazo de liquidez e eventos especficos. 3- Gap de liquidez projetado: com base no gap de liquidez contratual, novos fluxos de vencimentos so projetados levando-se em considerao o plano oramentrio do banco. Complementarmente anlise do gap de liquidez, tambm elaborado um modelo da liquidez estrutural, cujo objetivo avaliar o perfil da estrutura das fontes e dos usos dos recursos do banco e que inclui tambm estudos de ndices de liquidez. Os principais ndices de liquidez analisados so: Depsitos/Operaes de Crdito medem a capacidade da instituio de financiar operaes de crdito com funding mais estveis e de menor custo. Passivos Estveis/Ativos Permanentes medem a relao entre o Capital + Outros Passivos Estveis e os Investimentos + Outros Ativos Permanentes. Funding de Mercado/Ativos Totais mede o percentual dos ativos do banco que esto sendo financiados com funding pouco estveis e de maior custo. Funding de Mercado de Curto Prazo/Funding de Mercado mede o percentual de perda provvel de liquidez de curto prazo (<90 dias) sobre o total de funding pouco estveis. Ativos Lquidos/Funding de Mercado de Curto Prazo medem a relao de comprometimento dos ativos de liquidez imediata e a perda provvel de liquidez de curto prazo (<90 dias). aplicada ainda uma anlise de cenrio/plano de contingncia em que o Teste de Estresse avalia a estrutura financeira da instituio e sua capacidade de resistir e reagir a situaes mais extremas. A gesto da liquidez requer a anlise dos cenrios financeiros, pela qual so avaliados possveis problemas com a liquidez para tanto so necessrios a construo e o estudo de cenrios em situaes de crises. O modelo utilizado para essa anlise o Teste de Estresse. O objetivo do Teste de Estresse para liquidez permitir a simulao de condies adversas de mercado, possibilitando a avaliao dos impactos na liquidez e na capacidade de pagamentos da instituio. Dessa forma, procura-se antecipar as solues ou mesmo evitar posies que prejudiquem excessivamente a liquidez em cenrios conturbados. A partir da anlise dos modelos de estresse, definiu-se o conceito de liquidez mnima, que aquela suficiente para suportar as perdas de liquidez de at 90% por 90 dias em todos os cenrios de crises simuladas. Com base nos resultados obtidos no Teste de Estresse, o Santander elabora o Plano de Contingncia de Liquidez, que se constitui em um conjunto formal de aes preventivas e corretivas a serem acionadas em momentos de crise de liquidez.
261
// CPCs 38, 39 e 40
Nesta seo, analisamos o impacto das exigncias presentes nas normas de Instrumentos Financeiros (CPC 38, 39 e 40) nas demonstraes consolidadas publicadas em 2011 pelas 56 empresas no financeiras da nossa amostra. Essas so consideradas no apenas as mais controversas entre as diversas normas IFRS, mas, igualmente, as mais difceis para interpretao e aplicao. Em razo disso, as divulgaes referentes aos instrumentos financeiros apresentaram um alto grau de heterogeneidade entre as empresas analisadas. Os aspectos sobre instrumentos financeiros considerados nas nossas anlises foram: a) Segregao, Definio e Avaliao dos Instrumentos Financeiros b) Itens de Receita, Ganho, Despesa e Perda relativos a Instrumentos Financeiros Resultado e Resultado Abrangente c) Divulgaes sobre Instrumentos Financeiros apresentadas pelas empresas c.1. Valor justo c.2. Derivativos e aplicao do Hedge Accounting c.3. Estimativas contbeis crticas c.4. Clusulas restritivas (covenants) c.5. Garantias c.6. Informaes qualitativas e quantitativas sobre riscos
Ativos Financeiros
Nossas anlises evidenciaram que a quantidade de empresas que aplicam a segregao por categoria maior, mais especificamente, 64% das empresas analisadas. Entretanto, importante ressaltar que 9% das empresas no efetuaram uma segregao formal no que diz respeito aos instrumentos financeiros, conforme grfico a seguir.
263
34% 25%
a) Segrega por categoria b) Segrega por base de mensurao c) Segrega por categoria e por base de mensurao d) No segrega
32%
Note-se que 25% das empresas analisadas apresentaram seus instrumentos financeiros segregados tanto por categoria quanto por base de mensurao, como o caso da Ambev.
31 de dezembro de 2011
Emprstimos e recebves
Total
Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo Pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 2.562.911 192.482 55.855 2.562.911 248.337 -
1.632.507 4.195.418
71.914 264.396
148.113 148.l13
55.855
400 400
264
31 de dezembro de 2011
Emprstimos e recebves
Total
Ativos, conforme o balano patrimonial Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados e impostos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos Ativos mantidos para venda Total 8.076.241 193.385 76.255 165.851 8.076.241 435.491 -
2.921.972 10.998.213
166.435 359.820
346.897 346.897
76.255
400 166.251
Ainda sobre a segregao dos instrumentos financeiros, nossas anlises evidenciaram que algumas empresas apenas mencionaram as referidas classificaes na nota de polticas contbeis, mas no apresentaram um quadro com as referidas segregaes, conciliando os valores por categoria ou base de mensurao com os valores apresentados no Balano Patrimonial, conforme realizado pela Ambev. Nesse sentido, ressaltamos que existem oportunidades de melhoria no que diz respeito forma e ao contedo de apresentao da segregao de instrumentos financeiros pelas empresas. No que diz respeito significncia dos ativos financeiros na situao econmico-financeira das empresas, o percentual desses itens sobre o total do ativo das companhias corresponde em mdia a 21% dos ativos totais. Entre os ativos financeiros, o grupo com maior representatividade o dos Emprstimos e Recebveis, que representa 47% desses ativos. Desta forma, dos ativos financeiros, teremos a seguinte composio por tipo de ativo.
47,3%
265
Emprstimos recebveis Classificou com base na mensurao Ativos avaliados ao valor justo por meio do resultado Disponvel para venda Sem classificao
19%
45%
19%
Emprstimos e recebveis
No grupo de emprstimos e recebveis so classificados os ativos financeiros que possuem pagamentos fixos e determinveis e que no estejam cotados em mercados ativos. Devem tambm ser excludos desses grupos os derivativos, alm daqueles que a empresa tenha a inteno de negociar no curto prazo. Para a grande maioria das empresas de nossa amostra, tais valores correspondem basicamente a clientes e outras contas a receber. De acordo com o CPC 38, os emprstimos e recebveis devem ser mensurados pelo custo amortizado, com base na taxa efetiva de juros. Nesse sentido, as contas de emprstimos e recebveis devem ser igualmente ajustadas a valor presente, no caso de compras de longo prazo. Uma informao importante acerca desses ativos financeiros diz respeito probabilidade de no recebimento, tendo em vista que boa parte dos usurios da informao contbil tem particular interesse em avaliar o risco de crdito dos recebveis da empresa. Sobre esse aspecto, a Usiminas apresenta uma divulgao bastante completa, segregando seus recebveis por meio de classificaes externas de crdito.
266
Grupo 1 - novos clientes/partes relacionadas (menos de 6 meses). Grupo 2 - clientes/partes relacionadas existentes (mais de 6 meses) sem inadimplncia no passado ou inadimplncia at 90 dias. Grupo 3 - clientes/partes relacionadas existentes (mais de 6 meses) com inadimplncia no passado acima de 90 dias. Todas as inadimplncias foram totalmente recuperadas.
J a Braskem igualmente divulga a qualidade de seus recebveis. Contudo, a referida empresa utiliza uma escala prpria, haja vista que grande parte dos clientes da empresa no possui rating externo.
8,38
A maioria dos clientes nesta faixa est inativa e os respectivos ttulos esto em fase de cobrana judicial. Os clientes desta faixa que ainda esto
Anlises sobre o IFRS no Brasil - Edio 2012 Indicador de inadimplncia = total dos ttulos inadimplentes emitidos nos ltimos 12 meses/total do faturamento dos ltimos 12 meses.
267
Demonstrao Financeira da Embraer, Nota Explicativa n 5 Instrumentos financeiros ativos por categoria
II) Consolidado
2011 Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado 2.532.671 1.403.301 Investimentos mantidos at o vencimento
Nota
Emprstimos e recebveis
Hedge accounting
Total
Caixa e equivalentes de caixa Instrumentos financeiros ativos Contas a receber vinculadas Contas a receber de clientes, lquidas Financiamento a clientes Instrumentos financeiros derivativos Instrumentos financeiros derivativos - hedge valor justo
6 7 10 8 9
15.620 -
97.274 -
39
53.994
53.994
4.041
4.041
2.055.751
3.989.966
15.620
97.274
4.041
6.162.652
268
Demonstrao Financeira da Embraer, Nota Explicativa n 5 Instrumentos financeiros ativos por categoria - Continuao
b) Risco de crdito dos Instrumentos Financeiros
Controladora 2011 Caixa e equivalentes de caixa Instrumentos financeiros ativos Total Contraparte com avaliao externa: AAA AA A BBB Total 2.518.758 170.405 160.646 10.024 2.859.833 2.054.348 213.440 130.317 2.398.105 3.508.324 236.355 293.488 10.699 4.048.866 3.041.609 388.323 200.253 3.630.185 1.609.030 1.250.803 2.859.833 2010 1.668.509 729.596 2.398.105 2011 2.532.671 1.516.195 4.048.866 Consolidado 2010 2.321.199 1.308.986 3.630.185
269
270
II Investimentos em ttulos classificados como disponveis para venda e mensurados pelo valor justo por meio dos outros resultados abrangentes
31/12/2012 Nvel 1 2.102.112 Nvel 2 254.231 116.407 254.494 Nvel 3 Saldos 2.102.112 254.231 116.407 254.494
Consistem, principalmente, em investimentos em aes adquiridas no Brasil e no exterior de empresas de primeira linha classificadas pelas agncias internacionais de rating com grau de risco grau de investimento, s quais esto registrados no ativo no circulante e os ganhos e eventuais perdas so registrados no patrimnio lquido, onde permanecero at a efetiva realizao dos ttulos, ou quando uma eventual perda for considerada irrecupervel.
271
Passivos financeiros
Assim como com os ativos financeiros, buscamos analisar a influncia dos passivos financeiros na situao econmicofinanceira das empresas calculando o percentual desses itens sobre o total do lado direito do balano, passivo e patrimnio lquido. Analisando os passivos financeiros, esses representem 64% do total de passivos das empresas. Dos passivos financeiros, os mais representativos so os Emprstimos e Financiamentos, que representam 69% dos valores. Temos, assim, a seguinte composio por categoria de passivo financeiro.
0,9%
69%
Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado: Fornecedores, Emprstimos e Financiamentos e Ttulos de Dvida (Debntures)
Fornecedores As contas relacionadas aos fornecedores da empresa, apesar de terem relao direta com as operaes da empresa, so classificadas no grupo dos passivos financeiros, de acordo com as normas internacionais, e representam cerca de 12% dos passivos financeiros das empresas da amostra. Sua base de mensurao o custo amortizado, que deve ser calculado utilizando-se o mtodo da taxa efetiva de juros. Nesse sentido, as contas de fornecedores devem ser igualmente ajustadas a valor presente, no caso de compras de longo prazo. Segue nota explicativa da Braskem sobre esse item.
272
At um ano (I)
Total
21.2.1 21.2.1
20 21.2.1 -
9.168.048
Emprstimos e financiamentos Conforme nossas anlises acerca da composio dos passivos financeiros, o grupo dos emprstimos e financiamentos representa cerca de 69% dos passivos financeiros das empresas da nossa amostra. Dada a representatividade desses itens na situao econmico-financeira das empresas, a divulgao completa e adequada de suma importncia para que as demonstraes financeiras atinjam seu objetivo fundamental: o de prover informaes relevantes para a tomada de deciso econmica. Nesse sentido, informaes acerca dos tipos dos emprstimos e financiamentos, prazos de vencimento e respectivas taxas contratadas auxiliam os usurios na avaliao do risco de solvncia e do custo de capital de terceiros, conforme ser exemplificado a seguir. Ttulos de dvida Os ttulos da dvida, como o caso das debntures, assim como os emprstimos e financiamentos, so fonte de captao de recursos das empresas, representando 7% dos passivos financeiros das empresas. Nesse sentido, igualmente recomendvel que as empresas apresentem uma boa divulgao dessas operaes em suas notas explicativas. Segue exemplo da nota explicativa da Ambev que detalha seus emprstimos e ttulos da dvida.
273
2010 Diferena (18.859) (3.538) (33.221) (55.618) Contbil 1.189.615 300.817 157.899 453.912 100.000 1.130.124 884.257 886.676 284.771 1.247.477 120.784 14.110 6.770.442 Mercado 1.300.941 300.817 168.150 453.912 100.000 1.130.124 894.608 980.614 300.675 1.272.179 120.784 14.110 7.036.914 Diferena (111.326) (10.251) (10.351) (93.938) (15.904) (24.702) (266.472)
Notas de Ttulos Privados firmados pela The Beer Store (TBS) e consolidadas proporcionalmente pela Labatt Canad em dlares canadenses.
O critrio utilizado para apurao do valor de mercado dos ttulos de dvida foi com base em cotaes de corretores de investimento, em cotaes dos bancos que prestam servios Ambev e no valor de mercado secundrio dos ttulos na data-base de 31 de dezembro de 2011, sendo de aproximadamente 100,55% para o Bond 2017 e 102,66% para as Debntures 2012 (100,23% para o Bond 2017 e 101,98% para as Debntures 2012 em 31 de dezembro de 2010).
274
31 de dezembro de 2011
Total
Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas a pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total 10.988.947 3.437.851 14.426.798 559.621 559.621 Consolidado Passivos mensurados pelo custo amortizado Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Outros Passivos Financeiros 16.864 16.864 10.988.947 576.485 3.437.851 15.003.283
31 de dezembro de 2011
Total
Passivo, conforme o balano patrimonial Contas a pagar e demais contas a pagar excluindo impostos a recolher Instrumentos financeiros derivativos Emprstimos e financiamentos Total 9.528.438 4.108.286 13.624.724 560.001 560.001 304.548 304.548 9.588.438 864.549 4.102.286 14.489.273
b) Itens de Receita, Ganho, Despesa e Perda relativos a Instrumentos Financeiros Resultado e Resultado Abrangente
A entidade deve divulgar a receita e a despesa totais de juros, os ganhos ou perdas lquidas nas vrias categorias, alm do montante da perda no valor recupervel para cada classe de ativo financeiro. Para os ativos financeiros disponveis para venda, a entidade deve mostrar separadamente a quantia de ganho ou perda reconhecida como outros resultados abrangentes. Verificamos no estudo que somente cerca de 15% das empresas segregam esses resultados por categoria, como o caso da Ambev.
275
A despesa com juros apresentada lquida do efeito dos instrumentos derivativos que protegem o risco de taxa de juros da Ambev - consultar tambm a nota explicativa 27, Instrumentos financeiros e riscos. A despesa com juros reconhecida em passivos financeiros protegidos ou no por operaes de hedge e a despesa lquida com juros dos instrumentos derivativos relativos a hedge so subdivididas da seguinte forma:
Controlado Despesas Financeiras Despesas com Juros Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado Hedge de valor justo - itens protegidos Hedge de valor justo - instrumentos de hedge Hedge de fluxo de caixa - dos itens protegidos Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge - reclassificado do patrimnio lquido) 2011 (253.725) (155.980) (169.941) (579.646) 2010 (206.651) (105.088) (173.186) (484.925) 2011 (324.104) (156.598) (169.941) (117.692) 48.995 (719.340) Consolidado 2010 (275.271) (150.594) (173.186) (114.598) 52.546 (661.103)
Os resultados cambiais de operaes de hedge de valor justo esto relacionados principalmente ao hedge dos Bonds 2011 e 20 l3 (consultar a nota 27 - Instrumentos financeiros e riscos). Os resultados relativos a hedge de fluxo de caixa relacionam-se basicamente ao emprstimo em reais levantado no Canad, que foi liquidado parcialmente em 20 de junho de 2011.
276
277
A empresa deve evidenciar tambm o montante da perda no valor recupervel para cada classe de ativo financeiro. A Cia. Hering evidenciou essa informao relativa a emprstimos e recebveis.
A Companhia avalia a necessidade de proviso para perdas com crditos atravs de anlise individual dos crditos em atraso, conjugado com o ndice de perdas sobre o contas a receber. A Companhia avalia tambm a necessidade de proviso para o contas a receber a vencer, considerando a curva de crescimento do faturamento e o incremento de novos clientes. A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrada na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado. Quando no existe expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica Proviso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa definitiva do ttulo contra o resultado do exerccio.
Valor justo Mensurados ao valor justo por meio do resultado Disponvel para venda
Ativos Financeiros
Cobertura
Circulante Caixa e equivalente a caixa (nota 5) Operaes com derivativos No Circulante Participaes Societrias Operaes com derivativos Valores vinculados ao Tesouro Nacional Total de ativos financeiros
(nota 11)
674
674
35.142 35.142
35.317 35.317
278
39
65%
12
31%
Com base no quadro acima, percebe-se que uma parte significativa das empresas analisadas no apresenta as referidas divulgaes exigidas pelo CPC 40. Uma das empresas que apresentaram as divulgaes sobre a comparao entre os valores contbeis e os valores justos de seus instrumentos financeiros, por exemplo, foi a Telesp.
Controladora Custo amortizado Emprstimos e recebveis Investimentos mantidos at o vencimento Nvel 1 preo de mercado Nvel 2 Estimativas baseadas em outros dados de mercado Total Valor Contbil Total Valor Justo
826.902 -
674
826.902 674
826.902 674
826.902
13.819 13.819
35.317 35.317
35.142 35.816
279
Custo Amortizado
Coberturas
Ainda sobre evidenciao de valor justo, de suma importncia que as empresas divulguem os ativos e passivos financeiros mensurados a valor justo segregando as hierarquias estabelecidas no CPC 40, nvel 1, 2 e 3, conforme realizado pela Ambev.
280
Controladora Nvel 1 preo de mercado Nvel 2 estimativas baseadas em outros dados de mercado Total Valor Contbil Total Valor Justo
Nvel 2
Nvel 3
Saldo Total
1.069.596 159.575
798 627.507
155.452 783.757
281
Identificao Operaes no designadas para hedge accounting Swap de cmbio Swap de cmbio Swap recompra de aes Swap de nafta Termo de mercadoria - etanol
(I)
Parte ativa
Parte passiva
Nota 21.2.1 Nota 21.2.1 Nota 21.2.1 Nota 21.2.1 Nota 21.2.1
Operaes designadas para hedge accounting Braskem Inc Swaps de taxa de juros (II) Braskem Swaps de taxa de juros Swaps de taxa de juros Braskem America Swaps de taxa de juros (III) Swaps de vendas Nota 21.2.1 Nota 21.2.1 Libor Preo varivel Taxa fixa Preo fixo Nota 21.2.1 Nota 21.2.1 Libor Taxa pr-contratual Taxa fixa CDI Nota 21.2.1 Libor Taxa fixa
Ativo circulante (demais contas a receber) Passivo circulante (operaes de hedge) Passivo no circulante (operaes de hedge)
As aes da Braskem que foram recompradas por instituio financeira so objeto de operao de swap (Nota 29 (g)). (II) A Braskem liquidou antecipadamente operaes de swap de taxa de juros que venceriam em outubro de 2013 e abril de 2015, como consequncia da liquidao antecipada dos contratos (1) de pr-pagamento de exportaes, mencionados na Nota 19 (b); e (2) de financiamento para aquisio de investimento mencionado na Nota 19. (III) Em dezembro de 2011, foram liquidadas as operaes de swap detidas pela controlada Braskem America, que tinha como objetivo fixar as margens de contratos de venda. Foi reconhecida uma despesa financeira de R$ 1.300, referente liquidao dessas operaes. As contrapartes desses contratos so monitoradas diariamente com base na anlise dos seus respectivos ratings e Credit Default Swap - CDS. A Braskem possui diversos mitigadores bilaterais de riscos em seus contratos de derivativos como a possibilidade de depositar ou solicitar depsitos de margem de garantia das contrapartes que achar conveniente. Em 31 de dezembro de 2011, no havia nenhum depsito de garantia colocado pela Braskem em relao a esses derivativos.
(I)
282
Caractersticas da operao Saldo em 2010 Variao do valor justo (nota 21.2.2) Liquidao financeira Saldo em 2011
13.700 13.700
42.890 25.988 456 1.523 (1.300) 69.557 (1.300) 50.124 34.433 83.257
283
Por outro lado, se a entidade tiver emitido um instrumento financeiro que contenha tanto um componente de capital prprio como um passivo, e o instrumento possuir mltiplos derivativos embutidos cujos valores so interdependentes, como, por exemplo, um instrumento de dvida conversvel, deve divulgar a existncia dessas situaes. o caso da divulgao feita pela Petrobras sobre derivativo embutido.
O derivativo foi mensurado a valor justo por meio do resultado e classificado no nvel 3 na hierarquia da mensurao do valor justo. A Companhia determinou o valor justo deste contrato baseado em prticas utilizadas no mercado, em que se apura a diferena entre os spreads de nafta e etanol. O preo de venda do etanol no contrato referente ao mercado brasileiro (ESALQ). Os parmetros utilizados no clculo tiveram seus valores obtidos das cotaes de mercado do preo do etanol e da nafta no mercado futuro da CBOT (Chicago Board of. Trade) no ltimo dia til do perodo das demonstraes financeiras. Os ganhos apurados esto apresentados na demonstrao do resultado como receita financeira.
Hedge Accounting
Os instrumentos derivativos podem ser designados para hedge, caso cumpram os requisitos para essa classificao, sendo, neste caso, o hedge accounting a metodologia permitida (mas no exigida) para contabilizao dessas operaes de hedge. Seu objetivo permitir que as demonstraes financeiras reflitam de maneira mais adequada o regime de competncia quando uma empresa realiza essas operaes. Em outras palavras, tal metodologia busca confrontar as receitas e as despesas provenientes da transao que est sendo protegida e da transao que utilizada como proteo.
284
Existem trs tipos de operao de hedge accounting permitidos pelo CPC 38: o hedge de fluxo de caixa, hedge de valor justo e hedge de investimento no exterior. Das 56 empresas da nossa amostra, 36 adotaram algum tipo de hedge accounting, tendo uma adoo mais significativa do hedge de fluxo de caixa, conforme grfico mostrado a seguir.
25%
67%
Algumas empresas, como foi o caso da Embraer, adotaram mais de um tipo de operao de hedge accounting, conforme apresentado a seguir.
285
Objeto amparado Financiamento de Exportao - Designado como Hedge de Valor Justo Ativo da Empresa Passivo da Empresa Contrapartes Bradesco Goldman Sachs Total
Modalidade
Moeda original
Swap Swap
R$ -
286
O objetivo das operaes de hedge de fluxo de caixa proteger os fluxos altamente provveis de despesas de salrios alm das despesas mdicas denominados em Real contra o risco de variao cambial. Os fluxos de caixa objeto das transaes so esperados para se realizarem mensalmente, com incio em janeiro de 2012 e trmino em janeiro de 2013. Os fluxos de caixa projetados afetaro resultado do exerccio no momento em que as despesas forem reconhecidas. Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia designou como hedge de fluxo de caixa instrumentos financeiros derivativos na modalidade zero-cost collar. Tais instrumentos consistem na compra de Put com strike price de R$ 1,7500 e na venda de Call com strike price mdio de R$ 2,4390; tendo sido as opes contratadas com a mesma contraparte e com prmio lquido zero. O valor de referncia dos instrumentos contratados totaliza R$ 756.000 (equivalente a US$ 432.000 milhes, convertidos a taxa de cmbio de R$1,75). O valor justo dos instrumentos de hedge em 31 de dezembro de 2011 est apresentado na seo Contratos de swap cambial. Os valores justos dos instrumentos de hedge so determinados atravs do modelo GarmanKohlhagen, o qual usualmente utilizado pelos participantes de mercado para mensurao de instrumentos similares.
Controladora Moeda atual Notional (em milhares) Taxa mdia Pactuada Valor contbil 2011
R$ -
200.000 -
4.041 -
4.041 -
287
Objeto amparado Obrigaes com e sem direito de regresso Ativo da Empresa Passivo da Empresa Contrapartes Natixis 34.725 Financiamento de Exportao Designado como Hedge de Valor Justo Ativo da Empresa Passivo da Empresa Contrapartes Bradesco Goldman Sachs Aquisio de Imobilizado Ativo da Empresa Passivo da Empresa Contrapartes Compass Bank Total
Swap Swap
R$
R$
Swap Swap
US$
US$
Swaps - so avaliados pelo valor presente do fluxo futuro apurado pela aplicao das taxas contratuais at o vencimento e descontado a valor presente na data das demonstraes financeiras pelas taxas de mercado vigentes. Como complemento divulgao anteriormente apresentada, a Braskem demonstra a composio das operaes de hedge de fluxo de caixa em outros resultados abrangentes.
288
Consolidado Notional (em milhares) 299. 345 299. 345 Taxa mdia pactuada 5,98% a.a. Libor + 1,21% a.a Valor contbil 2011 53.373
Ganho ( Perda ) Valor de mercado 2011 53.373 Valor contbil 2010 34.725
53.373
53.373
34.725
34.725
200.000
4.041
4.041
2.021 2.020
2.021 2.020
10.994 10.994
(1.283)
(1.283)
(620)
(620)
(1.283) 56.131
(1.283) 56.131
(620) 34.105
(620) 34.105
289
2010
2011
Swaps EPP Braskem Inc. Swaps EPP Braskem Swaps emprstimos Braskem Swaps emprstimos Braskem America Swaps preo de venda Braskem America
Em 31 de dezembro de 2011, a apropriao de juros por atingimento de competncia e variao do valor justo dos derivativos designados como hedge de fluxo de caixa foi de R$ 45.034, que com efeito de imposto de renda e contribuio social de R$ 2.458, totaliza R$ 42.576, apresentados em outros resultados abrangentes, no patrimnio lquido. As nossas anlises evidenciaram ainda que trs empresas da nossa amostra adotaram hedge de investimento no exterior, como foi o caso da Ambev.
290
Assim, o item mais citado pelas empresas foi a perda com crditos de recebveis, anteriormente denominada no cenrio nacional de proviso com crditos de liquidao duvidosa, ou ainda proviso para devedores duvidosos. Sobre esse aspecto, importante mencionar que desde 2010, de acordo com as normas internacionais, no deveramos mais utilizar a nomenclatura proviso neste caso. O tratamento correto, com o uso do conceito de impairment de ativos financeiros para avaliar a inadimplncia, foi utilizado pela Cia. Hering.
291
importante ressaltar que, em determinados casos, principalmente na inexistncia de um mercado lquido e de transaes recentes, torna-se extremamente complexa a mensurao do valor justo, o que pode resultar na perda de confiabilidade das informaes. Nesses casos, as normas internacionais permitem que tais valores no sejam computados, desde que a empresa informe o usurio sobre tal impossibilidade, como fez a Brookfield.
A covenant EBITDA sobre Resultado Financeiro calculada com base no EBITDA consolidado acumulado dos ltimos 4 trimestres, dividido pelo Resultado Financeiro Consolidado. Para fins de apurao do resultado financeiro nesta covenant, so considerados somente juros sobre debntures, emprstimos/financiamentos, operaes de hedge e variao cambial da sua controlada no exterior ALL Argentina. Os valores abaixo so os limites mnimos da covenant para o perodo:
292
O desrespeito dos limites financeiros considerado evento de antecipao do vencimento das Debntures, independente de prvio aviso, interpelao ou notificao judicial.
As empresas devero divulgar se existem casos de no cumprimento de clusula contratual, conforme mostrado pela Cemig.
c.5. Garantias
Segundo o CPC 40, a entidade deve fornecer informaes sobre ativos financeiros usados como colaterais, como o caso da BRF Brasil Foods, que mantm ativos para garantir passivos contingentes, conforme explicitado em nota explicativa.
293
BR GAAP e IFRS Consolidado 31.12.10 Tributrias Trabalhistas Cveis, comerciais e outras 79.248 101.758 53.079 234.085 Adies 17.968 58.431 5.980 82.379 Reverses (14.302) (118) (14.420) Baixas (4.223) (30.007) (39.651) (73.881) Variao Cambial 98 98 31.12.11 92.993 115.880 19.388 228.261
294
At um ano (I)
Total
21.2.1 21.2.1
20 21.2.1 -
9.168.048
Risco de crdito
O risco de crdito est relacionado possibilidade de no recebimento e frequentemente conhecido na nossa rea como risco de default. Esse risco detalhado pelas empresas, como fez a Gafisa, que procura mitigar seu risco de crdito por meio da diversificao.
O risco de crdito tambm impacta os recebveis das empresas, haja vista que seus clientes podem igualmente no honrar suas obrigaes. Nesse contexto, empresas que possuem poucos clientes sofrem com a chamada concentrao do risco de crdito. Esse o caso, por exemplo, da V-Agro (antiga Ecodiesel).
296
Risco de mercado
O risco de mercado est relacionado ao risco de que o valor justo de instrumentos financeiros oscile devido a mudanas nos preos de mercado, e compreende os riscos relacionados, por exemplo, a alteraes nas taxas de cmbio e taxa de juros. Adicionalmente, em determinados tipos de negcios, outros riscos de mercado tambm podem influenciar os fluxos de caixa relacionados aos instrumentos financeiros das companhias, como, por exemplo, o que publicou a Embraer.
Tabela aps os derivativos Pr-Fixado Valor Aplicaes Financeiras Denominadas em Reais Denominadas em US$ Denominadas em outras moedas Emprstimos Denominados em Reais Denominados em US$ 910.437 910.408 29 2.461.802 778.518 1.683.284 % 31,84% 31,83% 0,01% 87,08% 27,54% 59,54% Ps-Fixado Valor 1.949.396 1.685.156 264.240 365.168 365.168 % 68,16% 58,92% 9,24% 12,92% 12,92% Total Valor 2.859.833 1.685.156 1.174.648 29 2.826.970 1.143.686 1.683.284 % 100,00% 58,92% 41,07% 0,01% 100,00% 40,46% 59,54%
297
Tabela aps os derivativos Pr-Fixado Valor Aplicaes Financeiras Denominadas em Reais Denominadas em US$ Denominadas em outras moedas Emprstimos Denominados em Reais Denominados em US$ Denominados em outras moedas 1.731.770 1.540.929 190.841 2.570.905 779.102 1.736.369 55.434 % 42,77% 38,06% 4,71% 82,66% 25,05% 55,83% 1,78% Ps-Fixado Valor 2.317.096 1.724.016 593.080 539.251 385.594 153.657 % 57,23% 42,58% 14,65% 17,34% 12,40% 4,94% Total Valor 4.048.866 1.724.016 2.134.009 190.841 3.110.156 1.164.696 1.890.026 55.434 % 100,00% 42,58% 52,71% 4,71% 100,00% 37,45% 60,77% 1,78%
Em 31 de dezembro de 2011, as aplicaes financeiras, emprstimos e financiamentos ps-fixados da Controladora e Consolidado eram indexados como segue:
Controladora Sem efeito dos Derivativos Valor Aplicaes Financeiras CDI Libor Emprstimos TJLP CDI 1.949.396 1.685.156 264.240 157.503 157.503 % 100,00% 86,45% 13,55% 100,00% 100,00% Com efeito dos Derivativos Valor 1.949.396 1.685.156 264.240 365.168 157.503 207.665 % 100,00% 86,45% 13,55% 100,00% 43,13% 56,87% Consolidado Sem efeito dos Derivativos Valor Aplicaes Financeiras CDI Libor Emprstimos TJLP Libor CDI 2.317.096 1.724.016 593.080 342.580 175.916 164.651 2.013 % 100,00% 74,40% 25,60% 100,00% 51,35% 48,06% 0,59% Com efeito dos Derivativos Valor 2.317.096 1.724.016 593.080 539.251 175.916 153.657 209.678 % 100,00% 74,40% 25,60% 100,00% 32,62% 28,50% 38,88%
298
2010
4.002.254
Caixa e equivalentes de caixas e instrumentos financeiros ativos : Real Dlar Euro Outras moedas 1.685.156 1.174.648 26 3 2.859.833 1.731.775 666.304 20 6 2.398.105 1.685.156 1.174.648 26 3 2.859.833 1.731.775 666.304 20 6 2.398.105
299
Algumas empresas aplicam a anlise de sensibilidade, ferramenta que tem como objetivo mensurar o impacto das mudanas nas variveis de mercado sobre os referidos instrumentos financeiros da companhia, considerando-se todos os demais indicadores de mercado constantes. Esse o caso da Sabesp, conforme apresentado em nota explicativa.
(I) Os contratos com o Banco do Brasil e a CEF foram projetados at o vencimento final, s taxas contratuais ( TR projetada + spread) e descontados a valor presente pela TR x DI, ambas as taxas foram obtidas da BM&F. Para os cenrios II e III foi considerada uma deteriorao de 25% e 50%, respectivamente, nas taxas de desconto; (II) As debntures foram projetadas at a data de vencimento final (IPCA, DI, TJLP ou TR), descontados a valor presente s taxas de mercado futuro de juros, divulgados pela ANBIMA no mercado secundrio, tendo como base a data de 31 de dezembro de 2011 e os ttulos da Companhia negociados no mercado nacional. Para os cenrios II e III foi considerada uma deteriorao de 25% e 50%, respectivamente, nas taxas de desconto. Para as debntures indexadas ao DI foi realizada a anlise de sensibilidade a partir do aumento em 25% e 50% da curva DI de mercado; (III) Os contratos com o BID, BIRD, foram projetados at o vencimento final em moeda de origem, utilizando as taxas de juros contratadas, sendo descontados a valor presente utilizando a taxa futura da Libor, obtida na Bloomberg. Os Eurobonus foram precificados a valor de mercado pelas cotaes divulgadas pela Bloomberg. Todos os valores obtidos foram convertidos em reais taxa de cmbio de 31 de dezembro de 2011. Para os cenrios II e III foram considerados os aumentos de 25% e 50%, respectivamente, nas taxas de cmbio; (IV) Os contratos com o JICA, foram projetados at o vencimento final em moeda de origem, utilizando as taxas de juros contratadas e descontados a valor presente, utilizando taxa futura da Tibor, obtida na Bloomberg. Os valores obtidos foram convertidos em reais utilizando a taxa de cmbio de 31 de dezembro de 2011. Para os cenrios II e III foram considerados os aumentos de 25% e 50%, respectivamente, nas taxas de cmbio.
301
Risco de liquidez
O risco de liquidez est relacionado s possveis dificuldades que as empresas tenham em cumprir obrigaes relacionadas a passivos financeiros. Sobre esse aspecto, o CPC 40 exige que as empresas apresentem uma descrio de como elas administram o risco de liquidez inerente, o que fez a BRF Brasil Foods.
Passivos financeiros no derivativos: Emprstimos e financiamentos Fornecedores Arrendamento mercantil financeiro Arrendamento mercantil operacional Passivos financeiros derivativos: Designados como hedge accounting: Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais (NDF) Derivativos cambiais (Opes) No designados como hedge accounting: Derivativos cambiais (Futuro) Derivativos de taxa de juros Derivativos de commodities
Uma das formas de informar os usurios sobre o risco de liquidez justamente apresentar a faixa de vencimentos dos passivos financeiros, como o caso da prpria BRF Brasil Foods.
Risk (VaR) que aufere estatisticamente o potencial ajuste mximo a ser pago em intervalos de 1 e 21 dias. A alocao das aplicaes financeiras entre as contrapartes conservadora e visa a liquidez e rentabilidade destes ativos evitando a concentrao. A Companhia mantm nveis de alavancagem que no comprometem sua capacidade de honrar seus compromissos e obrigaes. Como diretriz, o endividamento deve estar concentrado no longo prazo. Em 31.12.11 o endividamento de longo prazo era de 58% com um prazo mdio de liquidao superior a 3,5 anos. A tabela abaixo resume as obrigaes contratuais e compromissos significantes que podem impactar a liquidez da Companhia em 31.12.11:
BR GAAP Controladora 31.12.11 2013 440.703 16.068 54.917 2014 457.340 1.399 40.598 2015 83.168 990 23.369 2016 69.505 221 44.561 Acima de 5 anos 731.702 -
47.877 29.039 -
8.363 723 -
8.351 2 -
3.188 -
15.651 -
Outros riscos
Houve o caso ainda de empresas que apresentaram informaes acerca de outros riscos que no aqueles relacionados ao mercado, liquidez e ao crdito. Esse foi o caso, por exemplo, da Gerdau, que apresentou divulgao acerca dos seus riscos ambientais.
// CPC 41
Um dos principais indicadores contbeis utilizados pelos analistas e investidores de mercado o lucro ou resultado por ao (earnings per share), que utiliza esse nmero buscando fazer projees futuras a partir dos dados presentes. No primeiro momento, o clculo desse indicador pode parecer relativamente simples: para encontr-lo bastaria dividir o lucro ou prejuzo do perodo pelo nmero de aes em circulao. Contudo, devido existncia de aes ordinrias e preferenciais, e ainda opes de aes concedidas pela empresa, instrumentos de dvidas conversveis e outros instrumentos que afetam o nmero de aes em circulao, conhecidos como instrumentos diluidores, o clculo desse indicador torna-se mais complexo. Com o objetivo de aumentar a consistncia dos referidos clculos e igualmente permitir comparabilidade entre diferentes empresas e ao longo do tempo, o IASB emitiu o IAS 33 Lucro por Ao (CPC 41). O objetivo dessa norma internacional justamente estabelecer os princpios para o clculo e a divulgao do lucro por ao. Sobre esse aspecto, importante destacar que as exigncias presentes no CPC 41 eram um assunto novo para a maioria das empresas brasileiras at 2010. De fato, a Legislao Societria brasileira fazia meno divulgao desse indicador, mas no havia no cenrio nacional uma norma que determinasse os critrios para o clculo. Nesse contexto, grande parte das empresas brasileiras no evidenciava, por exemplo, o efeito de possveis instrumentos diluidores sobre esse indicador. Nesta seo, analisamos como as 60 empresas da nossa amostra aplicaram as exigncias do CPC 41 em 2011. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Diferena entre o valor do lucro por ao bsico e do lucro por ao diludo Divulgaes adicionais realizadas pelas empresas da nossa amostra sobre lucro por ao De acordo com o CPC 41, as empresas devem divulgar tanto o lucro ou prejuzo por ao bsico do perodo quanto o lucro ou prejuzo por ao diludo. O primeiro calculado dividindo-se o lucro ou prejuzo do perodo atribudo aos acionistas da companhia pela mdia ponderada da quantidade de aes em circulao durante o exerccio (trimestral ou anual). J o segundo calculado ajustando-se o numerador, o lucro ou prejuzo e/ou o denominador, a mdia ponderada da quantidade de aes, levando-se em conta a converso de todas as aes potenciais com efeito de diluio. Aes potenciais so todos os instrumentos patrimoniais ou contratos capazes de resultar na emisso de aes, como ttulos conversveis, incluindo igualmente as opes de compra de aes concedidas a colaboradores da empresa. Algumas empresas da nossa amostra, como, por exemplo, a Cia. Hering, ressaltaram em nota explicativa essa nova forma de contabilizao do lucro por ao, conforme as exigncias do IAS 33/CPC 41.
Buscamos analisar se havia diferenas entre esses dois indicadores nas empresas da nossa amostra. Das 60 empresas analisadas, 33 delas o que corresponde a 55% da nossa amostra apresentaram o mesmo valor tanto para o lucro por ao bsico quanto para o lucro por ao diludo no ano de 2010. Entre as empresas que apresentaram o mesmo valor tanto para o lucro por ao bsico quanto para o lucro por ao diludo, tem-se a Sabesp, conforme apresentado a seguir.
305
A Companhia no possui aes ordinrias em circulao que possam causar diluio ou dvida conversvel em aes ordinrias. Assim, o lucro bsico e o diludo por ao so iguais.
Por outro lado, nossas anlises evidenciaram que 27 empresas, 45% da nossa amostra, apresentaram valores distintos para os referidos indicadores no exerccio findo em 2010, como, por exemplo, a Cia. Hering, conforme apresentado.
b) Lucro diludo por ao O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes ordinrias em circulao para presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas. A Companhia possui uma categoria de aes ordinrias potenciais dilutivas que se refere opo de compra de aes. Para as opes de compra de aes, feito um clculo para determinar a quantidade de aes que poderiam ter sido adquiridas pelo valor justo (determinado como o preo mdio anual de mercado da ao da Companhia), com base no valor monetrio dos direitos de subscrio vinculados s opes de compra de aes em circulao. A quantidade de aes calculadas, conforme descrito anteriormente, comparada com a quantidade de aes emitidas, pressupondose o exerccio das opes de compra de aes.
Controladora 2011 Lucro atribuvel aos acionistas da Companhia Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao - milhares Ajuste por opes de compra de aes - milhares Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o lucro diludo por ao - milhares Lucro diludo por ao - R$ 297.274 163.145 1.504 164.649 1,8055 2010 212.017 162.442 1.947 164.389 1,2897
306
Um caso que merece ser mencionado o da MMX, que apresentou valores distintos para os referidos indicadores no exerccio findo em 2010, e o mesmo valor para os dois lucros divulgados para 2011, mostrando um vis conservador dessa norma internacional, conforme pode ser visto na nota divulgada.
Controladora 2010 Diludo Lucro lquido atribuvel aos acionistas Mdia ponderada por aes (mil) Potencial incremento nas aes em funo do plano de opo de aes (mil) Potencial incremento nas aes em funo de aporte de capital (mil) Lucro lquido por ao (em R$) - Diludo 46.580 411.812 595 112.892 0,08867
Em 31 de dezembro de 2011, 10.771 mil opes de aes no foram includas no clculo de mdia ponderada do nmero de aes ordinrias, uma vez que seu efeito teria sido antidilutivo. Desta forma, no h diferenas entre o prejuzo por ao bsico e diludo.
Note-se que, conforme informado pela MMX, em 2011, as 10.771 opes de aes no foram includas no clculo de mdia ponderada de aes ordinrias desse mesmo ano, uma vez que seu efeito teria sido antidilutivo. Em outras palavras, como a empresa teve prejuzo nesse perodo, a incluso dessas opes reduziria o prejuzo por ao. Esse procedimento foi observado ainda nas empresas Gafisa e Marfrig. No entanto, o CPC 41 enfatiza que o clculo do lucro por ao diludo no deve levar em conta o exerccio ou a emisso de aes potenciais ordinrias que tenham efeito antidilutivo no resultado por ao. Assim, no exerccio de 2010, a MMX, contrariamente ao procedimento de 2011, havia considerado as referidas opes de aes no clculo do lucro por ao diludo. De acordo com o CPC 41, isso correto, haja vista que, como a empresa teve lucro no perodo, tais opes devem ser consideradas, pois possuem efeito dilutivo. Portanto, nota-se aqui, no caso da MMX, que existe um vis conservador dessa norma internacional na medida em que lucros devem ser diludos, mas os prejuzos no. Tal aspecto ressaltado na nota divulgada pela empresa Brasil Ecodiesel, conforme apresentado a seguir.
307
Instrumentos antidiluidores
Os instrumentos abaixo relacionados diluem os prejuzos por ao bsicos, por isso no foram includos no clculo do prejuzo por ao diludo. Como consequncia, a quantidade mdia ponderada de aes ordinrias utilizada na apurao do prejuzo diludo por ao foi a mesma utilizada para o clculo do prejuzo por ao bsico.
Aes consideradas como emitidas sem nenhuma contrapartida relacionadas a: Pagamentos baseados em aes 31/12/2011 9.600 31/12/2010 27.705
Buscamos igualmente analisar a magnitude das diferenas entre o lucro por ao bsico e o diludo para as empresas da nossa amostra. Conforme nossas anlises, a diferena mdia entre o lucro por ao bsico e o lucro por ao diludo no ano de 2011 foi de 0,5%. Destaca-se que 17 (63%) das 60 empresas que declararam diferenas entre o lucro bsico e o diludo apresentaram diferenas menores que 1%, e dez (37%) das empresas declararam diferenas maiores que 1%. Conforme nossas anlises, as empresas com as maiores diferenas entre resultado bsico e diludo foram a Hypermarcas, BR Properties S.A., PDG Realty, BR Malls e CTEEP Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista. Analisamos ainda quais foram os principais fatores que ocasionaram diferenas entre o lucro por ao bsico e o diludo. O principal motivo, mencionado por 26 das 27 empresas que apresentaram essa diferena, foram as opes de aes (stock options) concedidas aos administradores das empresas sob a forma de pagamento baseado em aes. o caso, por exemplo, da BR Properties, que apresenta um lucro por ao bsico de 2,10 e diludo de 1,97, com diferena de 6,2% entre os indicadores, causada por essas opes de aes.
308
Especificamente no caso da Hypermarcas, a empresa apresentou debntures conversveis atreladas a bnus de subscrio que, quando consideradas, fizeram que o prejuzo bsico do ano se tornasse lucro diludo. Isso ocorreu por conta da reverso da despesa com o lanamento das mesmas, que foram excludas do prejuzo lquido para efeito do clculo do resultado diludo. Com isso, a diferena foi de 118% no ano de 2011, divulgando um LPA bsico de -0,0888 e LPA diludo de 0,0163, conforme nota destacada.
b) Diludo O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes ordinrias em circulao para presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas. A sociedade tem duas categorias de aes ordinrias potenciais diludas: debnture simples atrelada a um bnus de subscrio e opes de compra de aes. Pressupe-se que o bnus de subscrio foi convertido em aes ordinrias e que o lucro lquido ajustado para eliminar a despesa financeira menos o efeito fiscal. Para as opes de compra de aes utilizou-se a quantidade total de opes outorgadas mas ainda no exercidas. A quantidade de aes calculadas conforme descrito anteriormente comparada com a quantidade de aes emitidas, pressupondo-se o exerccio das opes de compra das aes.
309
J no caso da CTEEP Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista, foi considerada, para efeito de diluio do lucro lquido, a reserva de capital de gio possvel de ser incorporado ao montante de aes em poder dos controladores. De acordo com o permitido na Instruo CVM n 319, medida que seja realizado o benefcio fiscal da reserva especial de gio na incorporao, constante do patrimnio lquido da companhia, esse benefcio poder ser capitalizado em favor da sua controladora, sendo garantida aos demais acionistas a participao nesse aumento de capital de forma a manter sua participao acionria na companhia. As possveis aes emitidas de acordo com essa realizao so consideradas diluidoras para o clculo do lucro por ao. Isso trouxe uma diferena entre o lucro bsico e o diludo de quase 2% (divulgando um Bsico de 6,02735 e LPA Diludo de 5,90743), conforme nota destacada.
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Demonstrao Financeira da CTEEP, Nota n 22 Patrimnio Lquido (e) Lucro por Ao - Continuao
Lucro bsico e diludo por ao Lucro lquido R$ mil Mdia ponderada de aes Ordinrias Preferenciais 63.877.151 87.974.031 151.851.182 Mdia ponderada ajustada de aes Ordinrias Preferenciais 66.959.787 87.974.031 154.933.818 Mdia ponderada ajustada de aes Ordinrias Preferenciais Lucro bsico por ao Lucro diludo por ao 66.959.787 87.974.031 6,02735 5,90743 67.266.926 87.810.218 5,36207 5,23721 67.266.926 87.810.218 155.077.144 63.655.793 87.810.218 151.466.011 2011 915.260 2010 812.171
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// ICPC 01
A ICPC 01 orienta os concessionrios sobre a forma de contabilizao de concesses de servios pblicos a entidades privadas, que possuem as seguintes caractersticas: a) A parte que concede o contrato de prestao de servios (o concedente) um rgo pblico ou uma entidade pblica, ou uma entidade privada para a qual foi delegado o servio. b) A entidade operadora da concesso (o concessionrio) responsvel ao menos por parte da gesto da infraestrutura e servios relacionados, no atuando apenas como mero agente em nome do concedente. c) O contrato estabelece o preo inicial a ser cobrado pelo concessionrio, regulamentando suas revises durante a vigncia do contrato de prestao de servios. d) O concessionrio fica obrigado a entregar a infraestrutura ao concedente em determinadas condies especificadas no final do contrato, por um pequeno ou nenhum valor adicional, independentemente de quem tenha sido o seu financiador.
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A remunerao recebida ou a receber pelo concessionrio deve ser registrada pelo seu valor justo, em contrapartida a: Ativo financeiro quando a concessionria tem direito incondicional de receber caixa ou outros ativos financeiros da concedente Ativo intangvel quando a remunerao ser recebida diretamente dos usurios de servios pblicos Parte ativo financeiro, parte intangvel (contrato misto) quando a remunerao ser recebida em parte do poder concedente e em parte dos usurios de servios pblicos A maioria das empresas constantes na amostra evidenciou a existncia dos dois tipos de ativo. A CTEEP possui apenas ativos financeiros, e a Sabesp e a CCR apenas ativos intangveis. A seguir, evidenciamos a participao relativa dos ativos relacionados concesso e dos demais ativos nos ativos totais das empresas selecionadas na amostra.
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
CCR Rodovias Cemig CTEEP Copel CPFL Energia Eletrobras Eletropaulo Light S/A Sabesp
A maioria das empresas informou o detalhamento dos saldos dos ativos relacionados aos contratos de concesso em notas diferentes, de acordo com a natureza do ativo. A CPFL foi uma delas.
O saldo refere-se ao valor justo do ativo financeiro correspondente ao direito estabelecido nos contratos de concesses das distribuidoras de energia de receber caixa no momento da reverso dos ativos ao trmino da concesso. Conforme modelo tarifrio vigente, a remunerao do ativo reconhecida no resultado mediante faturamento dos consumidores e sua realizao ocorre no momento do recebimento das contas de energia eltrica. A diferena para ajustar o saldo ao respectivo valor justo registrada como contrapartida na conta de reserva de avaliao patrimonial no patrimnio lquido.
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Diversas empresas relataram as principais caractersticas dos contratos de concesso na nota explicativa a respeito do contexto operacional. Uma das empresas que adotaram tal estratgia foi a CTEEP, que informou os principais dados acerca dos contratos em forma de tabela.
Receita Anual Permitida - RAP Prazo 4 anos n/a 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos 5 anos Prxima 2013 n/a 2012 2014 2014 2014 2017 2015 2013 2014 2014 2014 2014 2017 RAP em degrau No Sim Sim No No No No No No No No No No No ndice de correo IGPM IGPM IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA R$ mil 1.992.484 15.793 14.193 7.386 13.474 3.174 4.400 25.200 36.435 4.447 8.006 176.249 151.788 68.900 Ms Base 06/11 06/11 06/11 06/11 06/11 06/11 09/11 06/11 06/11 06/11 06/11 11/08(**) 11/08(**) 09/11
Contrato 059/2001(*) 143/2001 004/2007 012/2008 015/2008 018/2008 021/2011 026/2009 001/2008 013/2008 016/2008 013/2009 015/2009 022/2011
Part (%)
Prazo (anos) 20 30
Vencimento 07.07.15 20.12.31 23.04.37 15.10.38 15.10.38 15.10.38 09.12.41 18.11.39 16.03.38 15.10.38 15.10.38 25.02.39 25.02.39 09.12.41
30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
O contrato de concesso n 059 da CTEEP subdivide-se em: SE (Servio Existente) referente s instalaes energizadas at 31 de dezembro de 1999; e NI (Novos Investimentos) referente s instalaes energizadas a partir de 1 de janeiro de 2000. As informaes relativas reviso tarifria peridica referem-se apenas ao contrato de concesso n 059 NI.
(**)
Conforme contrato de concesso a Receita Anual Permitida (RAP) ser reajustada anualmente, aps a entrada em operao do empreendimento. A Companhia estima que a IEMadeira inicie suas operaes em meados de 2012 (lote D) e 2013 (lote F).
Em decorrncia da aquisio do controle acionrio da CTEEP pela ISA Capital, ocorrida em 28 de junho de 2006, foi celebrado Termo Aditivo ao contrato de concesso 059/2001 - ANEEL da CTEEP, em 29 de janeiro de 2007, de modo a refletir essa realidade do novo controlador. Nesse aditivo, foram mantidas as condies pactuadas inicialmente e agregada clusula definindo que o gio pago no leilo, assim como as obrigaes especiais e os valores decorrentes da Lei Estadual 4.819/58, previstos no Edital de Alienao SF/001/2006, no sero considerados pela ANEEL para efeito da avaliao do equilbrio econmico-financeiro da concesso. Ainda em decorrncia desse aditivo, a ISA Capital e a ISA comprometem-se a fazer aportes de capital na CTEEP. Todos os contratos de concesso acima preveem o direito de indenizao sobre os ativos relacionados concesso no trmino de sua vigncia.
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As empresas devero divulgar tambm os investimentos futuros contratados com o poder concedente, indicando o tipo e o montante estimado de cada um deles na data do balano e as datas previstas de realizao. A CCR divulgou tais compromissos vinculados aos contratos de concesso.
2010 1.207.895 1.555.466 1.026.249 476.558 707.829 281.160 360.722 37.922 10.117 552.148 6.216.066
1.233.018 1.648.316 1.079.719 569.071 624.006 378.385 292.375 47.314 147.104 764.238 6.783.546
(*)
Alm dos compromissos relacionados a investimentos futuros, devem tambm ser informados os compromissos financeiros relativos ao valor a ser pago ao poder concedente como compensao pela explorao. A Cemig fez a seguinte divulgao a respeito das concesses onerosas.
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// ICPC 02
Um dos tpicos que trouxeram bastante discusso por ocasio da adoo inicial das normas internacionais no Brasil no ano de 2010 foi, sem dvida, a contabilizao dos contratos de construo do setor imobilirio. A ICPC 02 trata da contabilizao das receitas e dos correspondentes custos das empresas que realizam a incorporao e/ou construo de imveis, de acordo com o enquadramento do contrato no mbito do CPC 30 Receitas (IAS 18), ou do CPC 17 Contratos de Construo (IAS 11). Adicionalmente ICPC 02, o CPC emitiu a Orientao OCPC 04 Aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de Incorporao Imobiliria Brasileiras, com o objetivo de auxiliar na anlise de se os contratos de construo se enquadram mais adequadamente no alcance do CPC 17 ou do CPC 30 e assim auxiliar na definio, pelos preparadores das demonstraes financeiras, do momento do reconhecimento da receita com a incorporao ou construo de imveis, para definio do tratamento adequado do contrato s caractersticas especficas de cada contrato, de forma a determinar a sua essncia econmica. A depender do enquadramento, a receita ser registrada medida que a construo evolui ou apenas no momento em que se considera que foram transferidos ao cliente os riscos e benefcios do ativo construdo, em geral na entrega das chaves. Dentro desse contexto, buscamos analisar os balanos das empresas de construo e/ou incorporao presentes na nossa amostra com vistas a identificar os procedimentos contbeis por elas aplicados relacionados construo de unidades imobilirias. Os aspectos considerados nas nossas anlises foram: Como foram enquadrados os contratos de construo do setor imobilirio pelas empresas analisadas Divulgaes realizadas acerca das operaes referentes aos contratos de construo do setor imobilirio
Como foram enquadrados os contratos de construo do setor imobilirio pelas empresas analisadas
Todas as seis empresas de construo e incorporao da nossa amostra (Brookfield, Cyrela, Gafisa, MRV, PDG Realty e Rossi) reconheceram suas receitas e despesas ao longo dos contratos de construo para os contratos relacionados s unidades vendidas ainda em construo. As empresas apresentaram os critrios adotados para reconhecimento de receitas dos contratos de construo em suas notas iniciais que tratam das polticas para elaborao e apresentao das demonstraes financeiras. Na nota a respeito do assunto, a MRV destacou a existncia do projeto de elaborao de uma nova norma sobre receitas e comenta que a edio da norma revisada poder gerar eventuais impactos nas demonstraes financeiras da empresa.
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Alm da uniformidade em relao ao reconhecimento das receitas conforme o percentual de acabamento, as empresas tambm foram uniformes no que diz respeito ao mtodo de apurao de tais valores: todas elas adotaram a proporo entre custo incorrido e custo orado para estabelecer o valor da receita e ser reconhecida no perodo. Em funo do mtodo adotado, a estimativa dos custos orados foi citada pelas empresas como estimativa contbil crtica. A Brookfield informou a respeito.
3.2.1. Reconhecimento de receita, recebveis e estoque dos projetos em desenvolvimento de incorporao imobiliria
Conforme descrito na nota explicativa n 2.5, a porcentagem dos custos incorridos utilizada para o reconhecimento da receita e contas a receber de unidades vendidas em construo ou formao do estoque das unidades no vendidas em construo medida em relao a custos orados totais. O clculo dos custos orados totais exige que a Administrao estime os custos dos materiais, da mo de obra e de financiamento, entre outros necessrios para a construo das unidades imobilirias.
Os pareceres dos auditores independentes em todas as seis empresas trazem pargrafo de nfase ressaltando que as entidades de incorporao imobiliria consideram, adicionalmente s normas IFRS, a Orientao OCPC 04. A seguir, a referida nfase no parecer de auditoria da Cyrela, bastante similar ao das outras cinco empresas analisadas.
A nota 2.2.5 da Cyrela, citada pela auditoria no pargrafo de nfase, traz informaes a respeito dos critrios de reconhecimento das receitas.
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Divulgaes realizadas acerca das operaes referentes aos contratos de construo do setor imobilirio
Entre as informaes que so importantes para os usurios de demonstraes fincaneiras de empresas do setor imobilirio, est, por exemplo, a abertura do total das contas a receber. Do mesmo modo, como grande parte dos recebveis dessas empresas de longo prazo e no est reconhecida dado o mtodo de clculo do reconhecimento das receitas, torna-se igualmente importante a divulgao dos respectivos prazos de vencimento e das referidas premissas utilizadas para cmputo do ajuste a valor presente, medida de sua realizao, conforme divulgado pela Cyrela.
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As contas a receber de venda de imveis esto, substancialmente, atualizadas pela variao do ndice Nacional da Construo Civil - INCC at a entrega das chaves. Os recebveis ps chaves rendem juros de 12% ao ano mais correo monetria corrigido pelo IGP-M. Conforme mencionado na nota explicativa n 2.2.5, a Companhia e suas controladas adotam os procedimentos e normas estabelecidos pela Resoluo CFC n 1.266 do Conselho Federal de Contabilidade e os Pronunciamentos Tcnicos (CPC 17) e de Orientao (OCPC 01 e 04) e Interpretao Tcnica (ICPC 02) emitidos pelo CPC para reconhecimento contbil dos resultados auferidos nas operaes imobilirias realizadas. Em decorrncia, o saldo de contas a receber das unidades vendidas e ainda no concludas, no est integralmente refletido nas demonstraes financeiras individuais e consolidadas, uma vez que o seu registro limitado parcela da receita reconhecida contabilmente, lquida das parcelas j recebidas. O ajuste a valor presente que diminuiu o resultado, na rubrica de receita com incorporao e revenda de imveis, totalizou em 31 de dezembro de 2011 R$ 10.924 (12/2010 aumentou R$ 4.680). Como informao suplementar, o saldo de contas a receber, considerando aquele ainda no refletido na contabilidade e os saldos contbeis, referente atividade de incorporao e revenda de imveis, j deduzido das parcelas recebidas, pode ser assim demonstrado:
Controladora 2011 Incorporao e revenda de imveis: Total no ativo circulante Total no ativo no circulante 13.245 2.587 15.832 Total de vendas contratadas a apropriar Parcela classificada em adiantamento de clientes 15.832 Circulante No Circulante 13.245 2.587 15.832 2010 19.106 9.363 28.469 28.469 19.106 9.363 28.469 2011 4.610.356 1.749.215 6.359.571 6.393.107 (213.156) 12.539.522 5.925.495 6.614.027 12.539.522 Consolidado 2010 3.851.283 2.114.555 5.965.838 6.136.163 (200.972) 11.901.029 5.821.956 6.079.073 11.901.029
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Em razo do descasamento natural entre caixa e competncia nos contratos de construo imobiliria, comum as empresas possurem igualmente valores referentes a adiantamento de clientes. Sobre esse aspecto, a MRV foi uma das empresas analisadas que apresentaram a composio desses adiantamentos conforme seus respectivos prazos.
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Apndice
// Amostra da Pesquisa
ALL - Amrica Latina Logstica S.A. B2W - Companhia Global do Varejo Banco do Brasil S.A. Banco Santander S.A. BR Malls Participaes S.A. BR Properties S.A. Bradesco S.A. Braskem S.A. Brasil Ecodiesel Indstria e Comrcio de Biocombustveis e leos Vegetais S.A. (Brasil Ecodiesel) BRF - Brasil Foods S.A. (BR Foods) Brookfield Incorporaes S.A. CCR S.A. Cielo S.A. Companhia Brasileira de Distribuio (Po de Acar) Companhia de Bebidas das Amricas (Ambev) Companhia de Saneamento Bsico do Estado de So Paulo (Sabesp) Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista (CTEEP) Companhia Energtica de Minas Gerais (Cemig) Companhia Energtica de So Paulo (Cesp) Companhia Hering S.A. Companhia Paranaense de Energia (Copel) Companhia Siderrgica Nacional Cosan S.A. CPFL Energia S.A. Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participaes Diagnsticos da Amrica S.A. (Dasa) Duratex S.A. Eletrobras Participaes S.A. Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S.A.
Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. (Embraer) Fibria Celulose S.A. Gafisa S.A. Gerdau S.A. Gol Linhas Areas Inteligentes S.A. Hypermarcas S.A. Ita Unibanco Holding S.A. JBS S.A. Klabin S.A Light S.A. LLX Logstica S.A. Localiza Rent a Car S.A. Lojas Americanas S.A. Marfrig Frigorficos e Comrcio de Alimentos S.A. MMX Minerao e Metlicos S.A. MRV Engenharia e Participaes S.A. Natura Cosmticos S.A. OGX Petrleo e Gs Participaes S.A. PDG Realty S.A. Empreendimentos e Participaes Petrleo Brasileiro S.A. (Petrobras) Redecard S.A. Rossi Residencial S.A. TAM S.A. Telecomunicaes de So Paulo S.A. (Telesp) Telefnica Brasil S.A. Telemar Participaes S.A. Telemar Norte Leste Participaes S.A. TIM Participaes S.A. Ultrapar Participaes S.A. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. (Usiminas) Vale S.A.
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// Anotaes
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