GRANITOS ALCAZAR S.A.

MEMORIA TECNICA DEL PROYECTO

GRANITOS ALCAZAR S.A.

INDICE.

PARTE 1 1. Antecedentes de la Empresa 2. Justificacin y Objetivos del Proyecto. 3. Resumen del Proyecto. 4. Localizacin del Proyecto. 5. Estudio de Mercado. 6. Ingeniera del Proyecto. 7. Inversiones del Proyecto. 8. Costos del Proyecto. PARTE 2 9. Anlisis Financiero. 10. Conclusin.

1. ANTECEDENTES DE LA EMPRESA

GRANITOS ALCAZAR S.A.

1. RAZON SOCIAL: GRANITOS ALCAZAR S.A. 2. DOMICILIOS Domicilio Real: Calle Ciudad Provincia Telfono : Joaqun V. Gonzlez 176 : La Rioja : La Rioja :(0822)27406

Domicilio Administrativo: Calle Provincia Telfono/Fax :Avellaneda 233 :La Rioja :(0822)26014/36435 Ciudad :La Rioja

3. TIPO DE SOCIEDAD: Sociedad Annima 4. INTEGRANTES DE LA SOCIEDAD ITALO ANTONIO PALAZZI Nacionalidad Profesin : Argentino : Contador Pblico

ALDO JORGE DANIEL PALAZZI Nacionalidad Profesin : Argentino : Ingeniero

MARIA LUISA PALAZZI DE MERCADO Nacionalidad Profesin : Argentina : Ingeniera

5. DIRECTORIO Presidente : Cr. ITALO ANTONIO PALAZZI Vicepresidente: Ing. ALDO JORGE DANIEL PALAZZI 6. PERSONAS AUTORIZADAS A REALIZAR GESTIONES:

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Cr. ITALO ANTONIO PALAZZI Ing. ALDO JORGE DANIEL PALAZZI

GRANITOS ALCAZAR S.A.

2.- JUSTIFICACION Y OBJETIVOS DEL PROYECTO 2.1. INTRODUCCION El presente proyecto tiene como finalidad, a la vez que alcanzar el rendimiento econmico esperado de una inversin de capital, desarrollar las bases de la actividad econmica en una regin postergada del pas. La provincia de La Rioja desde los albores de la historia ha sido considerada para futuras explotaciones mineras de nuestra Nacin, pero los intentos espordicos por lo general ignorados a nivel oficial, fueron sumndose a la cadena de frustraciones para concretar esos propsitos. En la dcada del treinta fueron descubiertos en la parte norte de la cadena montaosa denominada "sierra de los llanos", en la provincia de La Rioja, los yacimientos de granito negro riojanos (como se los conoce comercialmente). Ese material ha sido descrito geolgicamente como dioritas y tonalitas con variables contenidas en minerales ferromagnesianos. Existen variantes de esa composicin, como es la roca clasificada comograbo-ornblndico-biottico, la que es muy preciada en el mercado de las rocas de aplicacin. A partir del conocimiento de la existencia de estos yacimientos, comenz la explotacin rudimentarias en canteras de difcil acceso con bajos rendimientos, debido a las caractersticas del material (singular dureza) y las herramientas poco aptas utilizadas. Esta limitada capacidad de extraccin fue postergando la penetracin de este material en mercados vidos por este tipo de productos como el europeo. Las exportaciones hasta el presente han sido siempre de bajos volmenes debido a la poca oferta que se estaba en condiciones de realizar. Con las actuales necesidades del pas, y sobre todo de esta regin de generar divisas que resulten de una actividad genuina y duradera, se han redescubierto las posibilidades que representan las rocas de aplicacin y entre ellas el granito negro riojano, que super con holgura los ensayos de calidad realizados por marmoleras italianas (son los mayores compradores-vendedores de piedras del mundo). El presente proyecto explica la realizacin de un comienzo capaz de extraer de los yacimientos mencionados un volumen de 80 a 300 m 3 mensuales, el que ser posteriormente aserrado y pulido para su comercializacin en el mercado interno y externo en especial. El impacto econmico en la regin puede medirse a travs de la capacitacin de mano de obra hoy subsidiado tras la figura del empleo oficial que habr de clasificarse e integrarse a una actividad productiva

2.2. ECONOMIA ARGENTINA Y DEL SECTOR

GRANITOS ALCAZAR S.A.

La Repblica Argentina, dada su situacin econmica actual, necesita imperiosamente salir al exterior a colocar sus productos. Tradicionalmente las exportaciones con la consiguiente entrada de divisas, estuvo circunscripta a los productos agrcolas-ganaderos y, en menor escala, industriales. Es decir, que la poltica ha sido desarrollar la explotacin de los recursos renovables. En los ltimos aos, en cambio, la tendencia es de dar un empuje a las explotaciones mineras, logrando con ellas colocar en el exterior productos no tradicionales y correlativamente evitar la adquisicin de minerales y rocas que existen en el pas. 2.3. BREVE ANALISIS DEL SECTOR MINERO NACIONAL Y REGIONAL La explotacin de minerales metalferos en nuestro pas tuvo su auge durante las dos Guerras Mundiales y en la Guerra de Corea. Hoy en da la produccin es a la inversa, los metalferos son de difcil colocacin y a bajo precio. Existe una retraccin a nivel mundial por la situacin econmica de los pases consumidores y por el desplazamiento que han tenido los metales, por muchos productos nuevos, sintticos. La produccin de no metalferos y rocas de aplicacin, en cambio, ha mejorado en forma ostensible. Es as que la provincia de Buenos Aires, Crdoba y Entre Ros, encabezan las estadsticas de produccin minera de la Argentina. Otras provincias como Catamarca, San Juan, San Luis y La Rioja, van ganando terreno al ir conocindose sus materiales y la posibilidad real de su colocacin en el exterior. 2.4. ANALISIS DEL SUBSECTOR DEL PROYECTO La provincia de La Rioja ha salido a competir, dentro y fuera del pas, con su granito negro. La explotacin de las canteras que contienen este material data de unos treinta aos atrs. En general se trat de pequeos emprendimientos con escasos recursos, tanto econmicos como tecnolgicos. Si bien las canteras disponen de volmenes considerables, la produccin prcticamente se paraliz a comienzos de 1970. Entonces, el mercado era casi en su totalidad interno. Al no haber un precio retributivo para las tareas extractivas los trabajos cesaron. A partir de los aos 80 ha habido un cambio en esa situacin. Si bien el mercado interno permaneci prcticamente igual, no ocurri lo mismo a nivel internacional. El avance tecnolgico en las explotaciones de canteras ha permitido abaratar costos en forma considerable. Hoy en da con la incorporacin de martillos neumticos rpidos el tiempo de perforacin se ha hecho menor, se utilizan ahora sopletes de cobre, gatos hidrulicos para el movimiento de grandes bloques o las gras derrick para la carga o desplazamiento de bloques. Por otra parte el sistema de aserraje con telares de gran capacidad permite el corte de hasta 18 m 3 de material a la vez.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

A ello se debe agregar la puesta a punto del sistema de corte con discos diamantados mltiples. Esto posibilita un mayor aprovechamiento de la roca, cortando tanto los bloques grandes, como los de tamao reducido. Es de destacar que la utilizacin de todos estos equipos modernos, tanto en la cantera como en el aserradero, ha permitido incorporar nuevos materiales rocosos en el mercado consumidor. Es as que en la actualidad existe mayor demanda de rocas granticas de variados tonos. Dentro de ellas ocupa un lugar principal el "granito negro". 2.5. ESTRUCTURA Las canteras de "granito negro" de GRANITOS ALCAZAR S.A. cuenta con una estructura tal que permitir la explotacin de la roca en varios frentes a la vez. Se estima llegar a los 120 m 3/mes de bloques, aumentando en forma paulatina, al incrementar la capacidad de trabajo y de recursos financieros. El traslado de estos bloques desde los frentes de canteras al aserradero no representa mayor inconveniente, puesto que hay una huella de acceso principal en buen estado, que conecta con las distintas labores. El ancho de la huella y su pendiente suave permite la entrada de equipos hasta las labores. Hay en las canteras un campamento que permite albergar cmodamente a 10 personas. 2.6. LAS MEDIDAS POLITICAS PARA EL DESARROLLO MINERO A nivel provincial la ley de canteras N 4.845/86, apoya con su sancin los emprendimientos mineros cuando dice "se declara de utilidad pblica y en funcin social, las canteras de yacimientos y de sustancias minerales ubicados en el territorio de la provincia de La Rioja". Esta ley ha permitido poner en explotacin una vasta rea de la provincia creando nuevas fuentes de trabajo. 2.7.MARCO JURDICO PARA LA PROMOCIN DE INVERSIONES MINERAS A nivel nacional, el marco jurdico para la inversin minera est dado por la Ley Nacional de Inversiones Mineras N 24.196 y su Decreto Reglamentario N 2686. Brinda a los inversores los siguientes beneficios: -Estabilidad fiscal por 30 aos -Deduccin del 100% de los gastos en prospeccin, exploracin, estudios especiales, ensayos mineralficos, metalrgicos, de planta piloto, de investigacin aplicada y dems trabajos destinados a determinar la factibilidad tcnico-econmica de los mismos. En equipamiento, obras civiles y construcciones para proporcionar la infraestructura necesaria de operaciones mientras existe exenciones de derechos a la importacin de bienes de capital destinados a emprendimientos mineros. Ley Nacional N 24.224 de Reordenamiento Minero. Prev la realizacin de cartas geolgicas, institucionalizacin del Consejo Federal Minero (COFEMIN) y adeca el canon minero.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Ley Nacional N 24.228 de Ratificacin del Acuerdo Federal Minero. Sienta las bases par la unificacin de los procedimientos mineros, modifica indirectamente institutos del Cdigo de Minera de la Nacin, propicia la eliminacin de gravmenes y tasas que afecten directamente la actividad minera. La Ley Nacional N 24.498 de Actualizacin Minera, elimina figuras arcaicas del Cdigo de Minera, permite duplicar el rea de manifestacin de descubrimiento hasta la mensura de la mina, establece la posibilidad de concesibilidad de los minerales nucleares, modifica de manera sustancial las normas sobre investigacin geolgica y minera a cargo del Estado. Ley Nacional N 24.585, de Proteccin Ambiental para la Actividad Minera (incorporada como Ttulo Decimotercero, Seccin Segunda del Cdigo de Minera). Plasma instrumentos de gestin ambiental que permiten el cumplimiento de la normativa mediante trmites giles y desburocratizados que sitan a nuestro pas en una perspectiva privilegiada respecto de otras naciones con gran historial minero, se destacan las ventajas particulares que facilitan el acceso de las inversiones externas y favorecen la introduccin de tecnologas ms avanzadas, competitivas y de menor impacto ambiental. Ley Provincial N 4696/93 sobre Derechos de Explotacin de Minerales. Fija el pago en efectivo de los derechos sobre explotacin de minerales de yacimientos situados en territorio provincial y se establece para su determinacin el tres por ciento (3 %) del mineral extrado en "boca-mina". Prev la rebaja de un tercio cuando el mineral se industrialice en territorio de la provincia y la reasignacin de un tercio de la suma que corresponda tributar para el caso de laboreo de exploracin. Consagra la estabilidad fiscal por el trmino de treinta aos contados a partir de la fecha de presentacin del estudio de factibilidad. Ley provincial N 4.717/93 Modificatoria del Cdigo Fiscal. Dispone la exencin al pago de Impuesto de Sellos de toda la operacin financiera y de seguros institucionalizada, destinada a los sectores agropecuarios, industrial, minero y de la construccin. Proyecto de Cdigo de Procedimientos Mineros de la Provincia de Jujuy. Elaborado sobre la base del Modelo Unificado de Cdigo de Procedimientos Mineros redactado por las autoridades mineras, en el marco del Programa de Asistencia al Sector Minero Argentino - PASMA, - presentado al Consejo Federal de Minera, y en trmite de remisin por parte de la Subsecretara de Minera de la Nacin a los Gobiernos Provinciales para su elevacin a las respectivas legislaturas. 2.8. CAPACIDAD DE COMPETENCIA A NIVEL NACIONAL E INTERNACIONAL El "granito negro riojano", es nico en el pas por su calidad. Hay en otras provincias "granitos negros", pero no alcanzan a compararse con aqul. de aserraderos y marmoleras, por el riojano. A nivel internacional podemos decir que este material se ha exportado con xito a Estados Unidos, Europa y Japn. Hay pedidos, actualmente, que superan con holgura a la posible produccin de GRANITOS ALCAZAR S.A. y otras vecinas. Algo para tenerse en cuenta es que se prefiere en el exterior el material ya elaborado; situacin muy favorable dado el alto valor agregado de este material, puede tener una vez cortado y pulido. Por lo tanto a nivel nacional existe una marcada preferencia

GRANITOS ALCAZAR S.A.

3. RESUMEN DEL PROYECTO

En forma suscitada se puede expresar que el proyecto de adecuacin consiste en encarar la explotacin extractiva en la canteras de granitos que la firma Granitos Alczar S.A. posee, y posteriormente realizar el corte, recuadre, pulido, hasta lograr un producto final de elevado valor agregado y muy buena demanda en mercados de altos ingresos, que ser comercializado por la empresa. Para lograr lo anunciado en el prrafo precedente, se pretende realizar el equipamiento completo de la cantera para producir de 80 a 300 m 3 de granito mensual (de 960 a 3.600 m 3 anuales), los que transformarn en 3.400 a 9000 m2 mensuales (de 28.800 a 108.000 m 2 anuales) de placas y baldosas por medio del aserrado y pulido, en base a que 1 m3 equivale a 30m2.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

4. LOCACION DE LAS CANTERAS 4.1. CANTERA Las canteras propiedad de "Granitos Alczar S.A.", se encuentran ubicadas en el flanco Occidental de las Sierra de los Llanos, cercana localidad de Alczar, (poblacin con menos de 100 habitantes), en el Departamento Angel Vicente Pealoza. Se accede a las mismas desde la ciudad de La Rioja, por la Ruta Nacional N38, hasta la localidad de Punta de Los Llanos, 105 kms desde aqu tomar la Ruta Provincial N29 (que conduce a la localidad de Tama, capital del departamento Angel Vicente Pealoza), hacia el sur hasta transitar 20 kms y luego ingresar hacia el este por una huella perfectamente consolidada a travs de la cual se llega a las canteras una vez que ha recorrido 5 kms. 4.2. PLANTA INDUSTRIAL Parque industrial de la Ciudad de La Rioja.

5. ESTUDIO DE MERCADO

GRANITOS ALCAZAR S.A.

5.1. METODOLOGIA UTILIZADA PARA EL ANALISIS DEL MERCADO En el afn de mostrar un trabajo que refleje la realidad, dentro de una aproximacin razonable, nuestra bsqueda de datos se orient hacia informacin de organismos oficiales encontrados, que el Consejo Federal de Inversiones, realiz en el ao 1995 un significativo trabajo sobre mercado externo de granitos para el gobierno de la provincia de La Rioja. Como dicho trabajo merece, a mi entender, la total confianza, por estar desprovisto de la intencionalidad que suele encontrarse en algunas fuentes de datos de origen privada, me remitir a su informacin y consignare en anexos grficos y cuadros que interpreto ilustrativos. 5.2. BIENES A PRODUCIR La finalidad del emprendimiento que me ocupa, es la de producir bienes que estn encuadrados dentro de las rocas de aplicacin, y que se usan en construcciones como revestimiento de muros y pisos y en arte funerarios y otro tipo de ornamentaciones arquitectnicas. A) GRANITO NEGRO: En sus distintas formas: - GRANITO NEGRO EN PLACAS PULIDAS Y RECUADRADAS - GRANITO NEGRO EN BALDOSAS PULIDAS - GRANITO NEGRO EN PLACAS FLAMEADAS - GRANITO NEGRO EN PLACAS SIN OTRO TRABAJO - GRANITO NEGRO EN CORTES ESPECIALES - GRANITO NEGRO EN BLOQUES RECUADRADOS - GRANITO NEGRO EN BLOQUES SIN RECUADRAR B) GRANITOS EN OTROS COLORES, MARMOLES Y OTROS 5.3. DESCRIPCION Y CARACTERISTICAS DEL BIEN El material que se propone producir es denominado "granito negro riojano", (diorita hornblendfera), y tiene la caracterstica de ser una roca muy resistente que se utiliza cortada en placas pulidas como recubrimientos de lugares expuestos a condiciones climticas duras como por ejemplo frentes de edificios. As como tambin en pisos, mesadas de cocinas, arte mortuorio, etc. Las condiciones por las que el "granito negro" se impone a los dems de su clase, son entre otros: 1. El color: por su color se logran excelentes combinaciones con madera, el acero, el bronce, etc. 2. Homogeneidad: es una roca muy coherente con granulometra y sensacin cromtica homognea. 3. Resistencia: muy resistente al desgaste (en especial para pisos). 4. Pulido: posee una elevada conservacin del pulido, al no perder el brillo con el tiempo. 5. Profundidad: por su distribucin y contenido del cuarzo, al pulir se obtiene una sensacin de profundidad (parece verse el material detrs de un cristal).

GRANITOS ALCAZAR S.A.

6. Escasez: es una roca muy escasa, sobre todo en condiciones de aprovechamiento industrial. 5.4. DESTINO DEL BIEN El granito negro aserrado y pulido, constituye un bien destinado al consumo final en la industria de la construccin. 5.5. COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA El anlisis de la demanda tiene por objeto demostrar y cuantificar la existencia de individuos o entidades que son consumidores o usuarios del bien que se pretende comercializar. 5.5.1. MERCADO PREVISTO Actualmente la demanda de chapas y placas de granitos de diversos tipos estn en el orden de los 650.000 m2/ao, de los cuales el 70% corresponde al mercado interno y el 30% se destina al mercado externo. PRODUCCION ACTUAL 650.000 m2 5.5.2. MERCADO INTERNO Entre 1980 y 1995 el consumo de granito en nuestro pas vara de la siguiente manera: AO 1980/1982 1983/1984 1985/1989 1990/1995 CONSUMO EN M2 11.500/18.300 18.000/30.000 22.000/44.000 600.000 MERCADO NACIONAL 455.000 m2 MERCADO EXTERNO 195.000 m2

Fuente: Estadstica minera para la Repblica Argentina. De este cuadro se puede apreciar un importante crecimiento en el consumo interno de este bien. El origen de la oferta para este consumo provino tanto de la produccin nacional como de la importacin. Se puede indicar que la importacin de granito tuvo su importancia durante los aos 1982 a 1985, disminuyendo a partir del ao 1986, ao a partir del cual se incremento el consumo de granito de produccin nacional, a tal punto que del 100% anual, y del 90% como promedio, se consume en el mercado nacional, y el 10% aproximadamente se destina a la exportacin. Esta tendencia se modifica a partir del ao 1986 y hasta el ao 1991, donde comenz a incrementarse la exportacin hasta alcanzar una relacin del 30%, mercado externo, y el 70%, mercado interno. De aqu surge que la demanda del mercado interno es importante y no debe dejarla sin consideracin, ya que se estima un crecimiento anual del 3% al 4%.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

As es que si establecemos una proyeccin para los prximos aos con esta tendencia el mercado interno absorber la siguiente produccin: AO 2001 2002 2003 2004 2005 CONSUMO ESTIMADO M2 DE PLACAS 455.000 468.650 482.709 497.190 512.105

5.5.3. MERCADO EXTERNO En el desarrollo de este punto, es muy importante destacar las grandes posibilidades que brinda el mercado externo, en la colocacin de granito aserrado y pulido y en especial el del granito negro. Los principales mercados los constituyen los Estados Unidos, Italia, Japn, Alemania, Francia y Pases Bajos. Como puede apreciarse, estos pases son de gran ingreso per cpita, por lo cual se cumple la tradicin, que en las construcciones se utilizan materiales de caractersticas muy superiores, como en el caso del granito de placa pulido. De estos pases Estados Unidos y Japn, importan grandes cantidades de granito pulido, ya que no cuentan con una produccin interna importante, no as Italia (principal proveedor de maquinarias), pas este que si bien no cuenta con gran produccin de granito en bloque, importa el material en estas condiciones y luego lo industrializa (aserrado y pulido), constituyndose luego en un gran exportador hacia Estados Unidos y Japn. Estados Unidos importa granito en placa, por un total de 120,29 millones de dlares (equivale a 1.333.333 m3 de granito aserrado y pulido), lo cual implica un mercado muy importante, teniendo en cuenta el crecimiento demogrfico de ese pas en base a su poblacin. Desde la Argentina se registran exportaciones a Estados Unidos, 684.000 U$S (7.200 m 2 de granito trabajado). Las perspectivas del mercado externo son muy amplias, aun mas en el caso del granito negro, dadas las caractersticas del mismo y los requerimientos que se hacen desde el exterior. Adems, en el caso de Estados Unidos y Japn, como mercados demandantes, sus principales proveedores actuales (Italia con el 69%, Espaa con el 6,7% y Arabia con el 6,2%), estn ubicados geogrficamente a una gran distancia de ellos, lo que nos permite deducir que la Argentina tiene ventajas comparativas muy importantes, como la incidencia del flete, que le permitir introducirse cada vez mas, en tan importantes mercados del granito.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

De estas pocas consideraciones, surge que la cualificacin de la demanda es muy importante, ya que Estados Unidos, solo importa en el orden de los 1.500.000 m 2 de placas pulidas de granito, lo cual representa actualmente 2,5 veces mas que nuestra produccin actual en la Argentina. 5.6. OFERTA Actualmente, en el pas existen importantes productores de granito, de los cuales cuentan con canteras de granito en la provincia de La Rioja y San Luis, pero con plantas industriales en las provincias de Crdoba y Buenos Aires. Los principales productores de estos bienes son: - CARLOS CAMPALONGHI S.A. - CAPITAL FEDERAL - KURSAL S.A. - CAPITAL FEDERAL, RIO CUARTO, CORDOBA - GENARO Y ANDRES DESTEFANO S.A. - CIUDADELA, BUENOS AIRES - MARMOLES FERRUCCI S.A. - CORDOBA - MARMOLES RIO DE LA PLATA S.A. - PROVINCIA DE BUENOS AIRES - CARUSSO S.A. - SOTO, CORDOBA La mayora de estos productores estn dedicados a la produccin de granitos de distintos colores, y en menor medida a la elaboracin del granito negro pulido, en razn de no contar con canteras de granitos de estas caractersticas. El granito negro riojano, es nico en el pas por su calidad, hay otras provincias que poseen granito negro, pero no alcanza a compararse con aquel. Adems, en el mundo no existen canteras de estas condiciones y es el granito mas buscado por los principales demandantes. Esto coloca al pas en una situacin muy favorable frente a principales productores como Italia, Espaa y Sudfrica, que para poder hacer competencia a estos productos tendran que comprar el granito bruto en bloques, transportarlos a su pas para industrializarlos y a partir de all hacer la comercializacin. Esto originaria un encarecimiento en el flete por lo cual la Argentina debera aprovechar esta circunstancia y lograr insertarse en el mercado internacional con un producto muy requerido, y dejara en el pas un alto valor agregado. Las canteras de propiedad de la empresa, tienen reservas totales en granito negro riojano, del orden del 256.550 m3, lo cual implica un potencial de 7.696.500 m 2 de placas de granito aserrado y pulido, cifra equivalente a 10 veces el consumo anual de la Argentina, y a 4,5 veces la necesidad total de importaciones de estados unidos. 5.7. PROYECCION DEL MERCADO Y PARTICIPACION DE LA EMPRESA Para el anlisis de este punto se ha tomado como base lo expuesto en los apartados 5.5. y 5.6., de donde surgen las siguientes conclusiones:

GRANITOS ALCAZAR S.A.

a) Existe un mercado interno, donde se espera un crecimiento anual moderado, del orden del 3% al 4%, en forma acumulativa, que dar lugar a una demanda adicional a la existente de aproximadamente 15.000 m2 por ao. b) Respecto al mercado externo, la situacin es totalmente diferente, en razn de que los volmenes requeridos por los principales pases importadores de granitos son muy grandes (caso Estados Unidos, 1.500.000 m2/ao), y la proyeccin anual prev un crecimiento porcentual superior al que se da en nuestro pas (del orden del 15% anual acumulativo) lo que asegurara un importante mercado consumidor. Adems, el "granito negro riojano", no ha tenido un impulso comercial sostenido, por la falta de explotacin productiva, lo cual hace deducir que debido a las importantes caractersticas que posee, su insercin en el mercado externo ser de gran aceptacin. De esta manera, con una poltica oficial coherente para la exportacin de manufactura, el granito, y en especial, el "granito negro riojano", ser perfectamente colocable en el mercado internacional, teniendo en cuenta el nivel de produccin programado por la empresa y el notable inters por este bien. c) La empresa adems posee fuentes aprovisionamiento (canteras de tercera categora), propias, con una reserva de "granito negro riojano", que le permitir cumplir perfectamente con los compromisos de produccin estimado en el proyecto. Adems, en la prctica no existira competencia dado que, por la colocacin de las canteras y por la calidad del producto a extraer, la empresa cuenta con ventajas comparativas para su explotacin. Por todo ello, la empresa cuenta con una excelente oportunidad, ya que tiene prcticamente asegurada su comercializacin y los volmenes previstos de produccin son requeridas por el mercado consumidor. 5.8. PROYECCION ESTIMADA DEL PROYECTO La empresa tiene previsto alcanzar una produccin de 80 a 200 m 3/mes de granito negro en bruto (bloques), por extraccin en la cantera. Estos volmenes sern aserrados y pulidos, lo que dar lugar a una cantidad de bienes a ser comercializados, en granito negro en placas de un espesor medio de 2 cms. de 1.500 m 2/mes, en razn de por que cada m3 de granito en bloques se obtiene 30m2 de placas de 2 cms. de espesor.

Produccin estimada de placas

= = =

Produccin media en bloques por ndice 169 m3/mes x 30 m2/m3 5.070 m2/mes Produccin media en bloques por ndice 300 m3/mes x 30 m2/m3

Produccin a capacidad instalada

= =

GRANITOS ALCAZAR S.A.

9.000 m 2/mes

De aqu surge que el cuadro programado de elaboracin ser: GRANITO NEGRO MENSUAL En bloques x m En placas x m2 5.9. PRECIOS El precio actual es de $ 82,5 / placa de granito
3

ANUAL 2.028 60.860

CAPACIDAD INSTALADA 300 * 12 = 3.600 9.000 * 12 = 108.000

169 5.071

6. INGENIERIA DEL PROYECTO 6.1. YACIMIENTOS - BREVE RESEA Los yacimientos de granito negro, involucrados en este proyecto son dos: A) CANTERAS ALCAZAR B) CANTERAS DON ORESTE

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Ambas canteras pertenecen a Granitos Alczar S.A., y su ubicacin geogrfica es la misma ya que se trata de propiedades colindantes. 6.1.1. CANTERAS A) CANTERAS ALCAZAR Esta cantera de 408 ha. , esta considerada entre las de mayor magnitud y reservas en granito negro de la provincia. A este proyecto se afectara el tercio sur de la cantera cuyas reservas se detallan en un prrafo posterior, y que cuenta con el desarrollo de acceso e infraestructura que permitir el inicio de las tareas extractivas en forma inmediata. B) CANTERAS DON ORESTE La cantera Don Oreste de 17 ha., es colindante con la cantera Alczar a travs de la cual se accede. Los afloramientos de estas canteras son de idntica calidad por tratarse del mismo cuerpo geolgico. Al igual que la anterior, la infraestructura con que cuenta, posibilita la puesta en marcha inmediata y el trabajo simultneo en varias facetas a la vez. 6.1.2. METODO DE EXTRACCION El mtodo a seguir, es fundamentalmente, el FINLANDES. Los frentes de canteras elegidos, para la realizacin de los trabajos son dos , en la cantera "Don Oreste" y en la cantera "Alczar" N4 (frente sur), ambas de la empresa. 6.1.3. PROYECTO PARA LA CANTERA DON ORESTE La explotacin de esta cantera se har en las labores N1 y en la N5. LABOR N1 (L1): ubicada sobre el limite de la cantera Alcazar, cuenta con bloques grandes desde la misma superficie. Los trabajos se realizan limpiando el terreno primeramente, removiendo la cubierta de detritos y preparando un frente de 70 a 80 metros paralelos a la huella de acceso. Para ello se tuvo presente el rumbo submeridional de las facturas principales y la del rumbo S-O que se encuentran en menor proporcin. Por lo tanto, el frente tendr un rumbo NN-SSE y avanzara hacia el ENE, en forma escalonada. el vuelque de los bloques se har hacia el oeste. LABOR N5 (L5): ubicado sobre la quebrada Agua del Mistol, este frente actualmente en preparacin, posee condiciones excelentes para la extraccin de bloques y de descargas de escombros.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

A esta labor, que se halla en la mitad de un faralln de 50 metros de altura, se accede por una huella construida en el faldeo, en este ao. la facturacin del granito, en este lugar, es similar a labor N1, de bloques naturales de 1 a 1,50 m3. Este tamao aumenta al profundizar la labor. Se han mandado partidas de bloques de este frente, logrndose placas muy homogneas en lo que hace a tamao de grano y tonalidad. La proximidad a un barranco de mas de 20 metros de altura simplifica en forma considerable la ubicacin de los escombros. El proyecto contempla la realizacin de varios escalones sobre este mismo faralln, que permitir en forma simultnea a cada uno de ellos ahorrando as, tiempo, esfuerzo y dinero. 6.1.4. PROYECTO PARA LA CANTERA ALCAZAR El proyecto para esta cantera se ha elaborado y considerado para las caractersticas particulares de la misma. en sus 406 ha. son numerosas las lomas con granito negro que permiten la realizacin de explotaciones. Para mayor comodidad y como una forma de ir cuantificando sus reservas, se le ha sectorizado, denominndolas, Alczar 1, 2, 3 y 4 (tambin conocidas como frente sur) y se proseguir as al ir alcanzando los estudios para su infraestructura, destapes y calidad de material, se comenzarn los trabajos en el frente sur (cantera Alczar N4). Para iniciar las tareas extractivas, se requiere aqu, realizar una tarea de limpieza escombros) y preparacin. La preparacin consistir en unir la labor N2 con la N1 y la N5, logrando as un solo frente de mas de 30 metros. A la vez se aplicar, a un nivel mas bajo (cota 92) la labor N6 (l6), que permitir avanzar en forma simultanea los dos escalones hacia el sur. La salida de los escombros se har el norte (entre 20 a 30 metros) en la parte baja de la quebrada que corre hacia NO, al pie de los afloramientos. (de malezas y

6.1.5. DETERMINACION DE RESERVAS RESERVAS CANTERAS ALCAZAR. Valuacin realizada en septiembre de 1995. CANTERA ALCAZAR RESERVAS POSITIVAS RESERVAS PROBABLES RESERVAS INFERIDAS RESERVAS TOTALES

GRANITOS ALCAZAR S.A.

N1 N2 N3 N4 TOTALES

48.687 m3 8.356 m --------79.653 m3

3 3

30.525 m3 6.656 m 18.566 m

3 3

---------------------24.352,5 m3 24.352,5 m3

79.212 15.012 41.176 60.570 195.980

22.610 m

36.217,5 m 3 91.964,5 m3

Este volumen corresponde a los cuatro frentes de la cantera Alcazar, ubicados en el sector sur de superficie (406 ha. en total)

195.980 m3 x 86 Vol. s/total = --------------------- = 100 79.653 m3 x 86 Vol. s/ reserva positiva = ---------------------- = 68.501 m 3 100 VIDA UTIL: una produccin de 80 m3/mes, o sea 960 m3/ao, si bien la produccin es mayor hay que tener en cuenta la otra cantera; por lo tanto se obtiene: 168.543 m3 ---------------960 m3/aos = 175 aos (s/total) 168.543 m 3

68.501 ---------960 m /aos VALOR DE LAS CANTERAS: (de la superficie ya estudiada) El clculo se realiza solo sobre las reservas positivas, ( Vol: 68.501 m 3) y una vida til, de 71 aos. PRODUCCION ANUAL: 960 m3/ao VALOR DEL M3: U$S 500 COSTO DEL M3: U$S 250 UTILIDADES ANUALES: U$S 250 x 80 m3/m x 12 = U$S 240.000 VALOR: para el calculo se emplea la formula de HOSKOLD 1
3

71 aos (p/reservas positiva)

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Va =

-------------- x utilidades anuales (1-r)n -1

de donde: r = % p/rendicin de capital =10% r = % especulativo =15 % n = N de aos de vida del yacimiento =71 por lo tanto: (1+r)n -1 Va = ------------------- x US$ 240.000 = 1+r [(1+r)n -1] (1,10)71 -1 Va = ------------------------- x US$ 240.000 = 1+0,15 [(1,10)71 -1] Va = U$S 1.475.981 RESERVAS CANTERA DON ORESTE Para esta cantera se considera que las reservas probables, calculadas en 1989, deben tomarse como Reservas Positivas, dados los numerosos destapes realizados desde esa fecha, y que han puesto en evidencia la continuidad de los afloramientos en profundidad. Por lo tanto RESERVAS POSITIVAS: 38.472 m3 38.472 m3 Vida Util = --------------- = 40 aos 960 m3/aos PRODUCCION ANUAL: 960 m3/aos VALOR DEL M3 : U$S 500 COSTO DEL M3: U$S 250 VALORES DE LA CANTERA SEGUN FORMULA DE HOSKOLD 1 Vp= --------------------- x utilidades anuales 1 ------------- + r

GRANITOS ALCAZAR S.A.

( 1+r )n -1 r = %p/rendicin de capital = 10% r = % especulativo = 15% n = N de aos de vida = 40 aos 1 Vp= --------------------- x U$S 240.000 1 ------------- + 0,15 ( 1,10)40 -1

Vp = U$S 1.390.553 6.1.6. VALOR ACTUAL DE LAS CANTERAS: Teniendo en cuenta los revaluos realizados contablemente, el valor actual de las canteras alcanza a $2.897.804,74; el cual surge del cuadro de Bienes de Uso. Anexo II del Balance de la empresa correspondiente al ejercicio 1995.6.2. PROCESO DE ELABORACION INDUSTRIAL Este proceso tiene dos secuencias bien definidas: a) EL ASERRADO: donde se transforman los bloques de granitos, proveniente de las canteras, en planchas o chapas de granito, tarea que se efecta en equipos denominados "telares".b) EL PULIDO: las planchas una vez que salen de los telares, pasan a las pulidoras, en los cuales se realiza la operacin de pulido o lustrado. En todo el mtodo de fabricacin, se parte de los bloques de granito de 1 o ms m 3, obtenindose como producto terminado, aserrado y pulido, 30 m2 de planchas o placas por m3. 6.3. MEDIOS FISICOS DE PRODUCCION 6.3.1. CANTERAS La firma cuenta con las canteras de su propiedad, donde se desarrollan las tareas mineras de extraccin. 6.3.1.1. OBRAS CIVILES CANTERAS Se adecuar y se ampliar el campamento existente para albergar al personal que trabaja en la cantera. Adems se prev la construccin de un taller y deposito para materiales y herramientas.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

6.3.1.2 CAMINOS CANTERAS Existen los caminos y los accesos necesarios para llegar a las canteras y circular en ellas, realizando las operaciones y labores necesarias. Solo se contemplar el mejoramiento diario para facilitar el transporte. 6.3.1.3. MAQUINAS Y EQUIPOS A INCORPORAR CANTERAS La empresa instalar mquinas y equipos nuevos, que se complementarn con las que ya cuenta. El listado de los bienes de capital se detallan en los cuadros que se anexan a la ingeniera del proyecto. 6.3.1.4. RODADOS Y EQUIPOS AUXILIARES CANTERAS Se ha determinado la necesidad de incorporar vehculos y equipos auxiliares, los mismos se determinan de acuerdo a las planillas N 4 y 5. 6.3.1.5. INSTALACIONES COMPLEMENTARIAS Y SUMINISTROS NECESARIOS PARA LA EXPLOTACION CANTERA Los principales suministros son: Agua: ser necesario para el consumo humano y no es indispensable efectuar instalaciones complementarias en razn de que este vital producto se transportara desde Alczar o Tuizon, en camin, colocndose en cisternas. Si se requiere para el proceso de extraccin se cuenta con vertientes cercanas a la cantera de agua salada. Energa elctrica: la empresa cuenta con un grupo electrgeno para la generacin de energa elctrica. Combustible: ser necesario contar con gasoil.

6.3.1.6.

INSUMOS

MATERIALES

NECESARIOS

PARA

LA

EXPLOTACION

EXTRACCION EN LA CANTERA Se requerirn para desarrollarlas tareas correspondientes en las canteras, tales como, barrenos, aceros y explosivos. 6.3.2 PLANTA DE ASERRADO Y PULIDO (PLANTA INDUSTRIAL) La firma se instalar en un establecimiento en el parque industrial de la ciudad de La Rioja. 6.3.2.1. OBRAS CIVILES PLANTA INDUSTRIAL Se adecuar la nave industrial para la instalacin de los equipos y se prev una seccin destinada a un taller y depsito para materiales y herramientas.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

6.3.2.3. MAQUINA Y EQUIPOS A INCORPORAR A LA PLANTA INDUSTRIAL La empresa instalar mquinas y equipos nuevos, que se complementarn con las que ya posee. El listado de los bienes de capital se detallan en las planillas que se anexan a las planillas de la ingeniera del proyecto. 6.3.1.4. RODADOS Y EQUIPOS AUXILIARES PARA LA PLANTA INDUSTRIAL Se ha determinado la necesidad de incorporar vehculos y equipos auxiliares, los mismos se determinan de acuerdo a las Planillas N 4 y 5. 6.3.1.5. INSTALACIONES COMPLEMENTARIAS Y SUMINISTROS NECESARIOS PARA LA PLANTA INDUSTRIAL Los principales suministros son: Agua: ser indispensable para el proceso de corte por lo cual es una de las razones de su instalacin en la ciudad de La Rioja. Energa elctrica: el parque industrial tiene una infraestructura suficiente en este aspecto. 6.4. SERVICIOS AUXILIARES Tanto en la cantera como en la planta industrial se dotar al personal de todos los elementos necesarios, destinados a la seguridad en el puesto de trabajo. Adems, se prev dotar a la infraestructura de la obra civil, de comedor, baos y sala de botiquines de primeros auxilios, de acuerdo a las normas de higiene y seguridad minera e industrial.

6.5. MANO DE OBRA EN CANTERAS De acuerdo a la produccin prevista, la empresa ocupar 15 personas. EN PLANTA INDUSTRIAL De acuerdo a la produccin prevista, la empresa ocupar 11 personas TOTAL Ser de 26 empleados 6.6. PRODUCCION Y TAMAO DE LA EXPLOTACION El proyecto, en base al equipamiento ya incorporado y adquirido, tiene una capacidad de extraccin mensual, en condiciones normales de trabajo de 300 m 3/mes.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

No obstante ello, la empresa ha programado teniendo en cuenta en rendimiento de 40% una produccin de 120 m3/mes de granito negro en bloques, que representa anualmente la siguiente cantidad: Produccin en bloques = = 169 m3 / mes x 12 meses / ao 2.028 m3 / ao

Este volumen de granito, ser luego aserrado y pulido en el establecimiento industrial, lo que nos dar una produccin en placas o planchas (en funcin de que por cada metro cbico de bloques se obtienen 30 m2 de la misma, con un espesor medio de 2 cm), que se calcula a continuacin. Produccin en placas = = Capacidad instalada = = 2.028 m3 / ao x 30 m3/m2 60.840 m2 / ao 300 m3 / mes x 12 3.600 m3 / Ao de bloques 3.600 m3 / ao x 30 m3/m2 108.000 m2 / Ao de placas 6.7. PRODUCCION MINIMA COMPROMETIDA: La produccin mnima comprometida ser de un 30% de la capacidad instalada por lo cual alcanzar a: Produccin de bloques = O Produccin de placas = 32.400 m2 / ao 1.080 m3 / ao

6.8. LOCALIZACION DE LAS CANTERAS Se detalla en el punto 4. 6.9. CRONOGRAMA DE INVERSION Y PUESTA EN MARCHA Se establece en la planilla N 6 6.10. PUESTA EN MARCHA: A partir del 1 de Enero de 2.002

GRANITOS ALCAZAR S.A.

7. INVERSIONES DEL PROYECTO. En lo referente a inversin, tenemos: 7.1. INVERSION EN CANTERA Las canteras son propiedad de la empresa y tienen un valor intrnseco, dado por el anlisis realizado en el punto 6.1.5., de la Ingeniera del Proyecto que es la siguiente: PESOS ($) Valor Cantera Alczar Valor Cantera Don Oreste Total Valor de revalo contable 1.475.981 1.390.553 -------------2.866.530 2.897.805

A los efectos del proyecto, se tom como valor de cantera el siguiente: Valor de Cantera: $ 1.390.553 que corresponde al valor de la Don Oreste 7.2. OBRA CIVIL. Se prev como inversin para este rubro, el monto necesario destinado a adecuar y ampliar el componente ya existente y para la construccin de un taller, depsito y oficina. Se prev la adquisicin o construccin de la Planta Industrial. 7.3. MAQUINAS Y EQUIPOS. El valor de la inversin en este concepto se detalla en las planillas del proyecto. 7.4. RODADOS Y EQUIPOS AUXILIARES. Se indican en las planillas del Proyecto. 7.5. INVESTIGACION Y ESTUDIO. Comprende los gastos de investigacin y estudio geolgico del proyecto y la cantera, y planta industrial. 7.6. ORGANIZACION DE LA EMPRESA. Corresponde a la organizacin de la empresa.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

7.7. GASTOS DE ADMINISTRACION E INGENIERIA DURANTE LA INSTALACION. Se consideran un porcentaje sobre las inversiones fijas excluidas las mquinas, equipos y rodados. 7.8. GASTOS DE PUESTA EN MARCHA. Los gastos de puesta en marcha de la explotacin. 7.9. IMPREVISTOS. Se prev un imprevisto equivalente a un porcentaje de la inversin en Activo Fijo. 7.10. I.V.A. SOBRE LAS INVERSIONES Se calcula sobre los siguientes: Obra Civil, Mquinas y Equipos y Rodados. 7.11. PRESUPUESTO DE ACTIVO DE TRABAJO. Aqu se consideran los siguientes items: Stock de producto en curso de elaboracin. Stock de productos terminados. Amortizacin incluida en los costos.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

8. COSTOS DEL PROYECTO. Los costos totales del proyecto, surgen de la Planilla N 7. Los precios de los bienes y servicios, estn determinados a valores de septiembre de 1999. La composicin de la estructura de costo es la que se detalla a continuacin. 8.1. COSTOS DE PRODUCCION. Los costos de produccin se indican ao por ao en la Planilla N 7, y se componen de acuerdo a las necesidades y tareas a realizar en la explotacin de los siguientes: Costo de materias primas e insumos; Costo mano de obra directa e indirecta (planilla N 9) Costo de servicios de energa elctrica, agua, combustibles, etc. Se incluyen aqu los impuestos provinciales. Amortizacin anual (se adjunta cuadro correspondiente); Costos de seguros. 8.2. COSTOS DE ADMINISTRACION: Se consideran: Los costos administrativos para el funcionamiento de la planta industrial; comunicaciones; gastos contables. 8.3. GASTOS DE COMERCIALIZACIN. Segn la modalidad de comercializacin adoptada, se prev un equivalente porcentual del valor de las ventas. 8.4. GASTOS DE FINANCIAMIENTO. No se tiene en cuenta, en el proyecto, en razn de que en la estructura de la fuente de financiamiento, no se prev un prstamo de terceros (sistema bancario), para la inversin.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

7. ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO. 9.1. PROYECTO Y EMPRESA. El contexto del proyecto. Todo proceso de evaluacin inicialmente debe circunscribirse a analizar la inversin, costos y beneficios de proyecto, con un resultado econmico expresado mediante indicadores como el VAN, la TIR o la relacin VAN/I. Hasta aqu se trata de un criterio simple , con decisiones obvias en trminos de racionalidad econmica: elegir el mejor resultado. El aspecto complejo lo constituye la definicin y supuesto del marco econmico para el que se proyecta , la amplitud del horizonte de planeamiento a considerar y el costo de oportunidad de la inversin , que implica asumir el escenario. Este punto de partida permitir mostrar la situacin patrimonial inicial y las perspectiva de evolucin de quien asumir los compromisos a los que el proyecto de lugar . la capacidad de reparo y riesgos no estarn calificados solo por el proyecto , sino por la situacin integral de la empresa. Es decir , que el estudio de las posibilidades y consecuencias del financiamiento requiere observarse en forma integral. Sin embargo, no todo proyecto de inversin requerir un anlisis con el alcance indicado. En este sentido, es til diferenciar las situaciones que otorgan distintas escalas al trabajo. Cuando el proyecto tiene una magnitud significativa en relacin con la envergadura de la empresa que lo considera , se precisa una evaluacin integral para resolver su financiamiento . Se trata de decisiones que ameritan el mayor costo del anlisis por que pueden comprometer la estabilidad de la gestin de la empresa. Como se mencionara al tratar sobre las diferencias entre la evaluacin econmica y la evaluacin financiera , la primera puede enfrentar a un conjunto mas pequeos de alternativas y posibilidades pero , una vez asumida, puede ser irreversible frente a errores en las previsiones. El costo de oportunidad e impacto del financiamiento , a su vez, precisara una solucin global para la empresa. Por otra parte, cuando se trata de emprendimiento que constituye una transformacin o ampliacin de la lnea de actividad en la que ya se esta operando , aun si se lo quisiera , el proyecto no podra evaluarse como una unidad independiente en la medida en que incorpore algn conjunto de activos de los que ya dispone la empresa y que no fuera pertinente imputarlos al proyecto . Esta estructura previa sobre la que se asentara el proyecto constituira un apalancamiento operativo de la empresa. Para analizar las alternativas de financiamiento, se precisar disponer de flujos de fondos: Flujo de inversiones y resultados del proyecto, estrictamente de acuerdo con los valores incrementales que introduce, y como si todos los gastos fueran a ser cubiertos con recursos propios. Cash flow del empresario con proyecto, que tambin incorpore los compromisos financieros previos, pero siempre asumiendo que el proyecto se financiar con recursos propios. En este paso se tiene la oportunidad de validar las proyecciones como forma de asegurar que, las transformaciones que luego se observen, provengan efectivamente de los cambios que se introduzcan con el financiamiento.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

El flujo de fondos del empresario con proyecto se dirige a mostrar la generacin de recursos lquidos donde, las necesidades de financiamiento, aparecern como un flujo de caja negativo. Se tendr as la base para analizar distinto esquemas de financiacin. Este ordenamiento de la informacin es significativo para dos usuarios, los acreedores y los accionistas que sean estrictamente inversores financieros. La justificacin de este paso est condicionada indirectamente por el tamao de la empresa, y de modo directo por el grado de apertura que tenga su capital accionario. Riesgo y tasas de corte. El riesgo es un factor al que el mercado le pone precio, descontando valor a los resultados esperados. El apalancamiento incrementa el riesgo sobre el capital propio del emprendedor y, estas estimaciones asumen, como mtodo para estimarlo, la relacin entre la deuda y el dinero presente (valor de mercado de los activos reales). En un cash flow, los perodos negativos indican necesidad de financiamiento. En este caso ocurre que ese financiamiento se da con Capital propio. 9.2. ANLISIS ECONMICO Y FINANCIERO Para la evaluacin financiera del proyecto y la determinacin de la viabilidad econmico y la aprobacin del mismo, se adjuntan los cuadros correspondientes a: Flujo de Fuente y Usos de Fondos (Planilla N 12) por un lado y el de la Tasa interna de Rentabilidad (TIR) (Planilla N 14) por el otro. Para llegar a estos cuadros se anexan adems las planillas de: Planilla N 1: Planilla N 2: Planilla N 3: Planilla N 4: Planilla N 5: Planilla N 6: Planilla N 7: Planilla N 8: Planilla N 9: Cuadro de Inversiones. Inversiones en Activo de Trabajo. Valor de las canteras. Detalle de Mquinas y equipos existentes. Detalle de Mquinas y equipos nuevos. Cronograma de Inversiones. Costos. Costos del Personal. Amortizaciones totales.

Planilla N 10: Cuadro de Ingresos. Planilla N 11: Cuadro de Financiamiento. Planilla N 13: Cuadro de Impuesto Proyectados.

9.3 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Pesos
Ventas
5.020.950

Costos Totales Costos Totales Erog. Costos Variables

928.787

614.013 367.294 242.815

Costos Fijos Costos Erogables

4.452 Pto. de Eq. Financiero

11.258 Pto. de Eq. Econmico

60.860 Ganancias

Unidades

Costos Fijos: Costos Fijos Erogables: Precio de Venta: Costo variable unitario: Contribucin Marginal:

$ 614.013,00 $ 242.815,00 $ $ $ 82,50 27,96 54,54

Punto de equilibrio Econmico: $ 928.787,00 = 11.258 unidades Punto de equilibrio Financiero: $ 376.294,00 Margen de Seguridad Econmico: 81 % Margen de Seguridad Financiero: 93 % Porcentaje de Capacidad: 18,58 % Coeficiente de variabilidad: 33,88% CLCULO DEL VAN Y TIR: Segn Planilla N 14 el VAN es positivo y su valor es de $ 9.153.369,68. Se tom una tasa del 15% La TIR es del 21,63 % 8. CONCLUSION.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Para la elaboracin del presente estudio se parti de los antecedentes legales, proyecto del mercado en cuanto a su superficie y volumen, costos variables y fijos, informacin estadstica, contable y financiera suministrada por la institucin. La metodologa usada consiste en el anlisis econmico financiero, anlisis de la fuente de financiamiento, estudio del cuadro de evolucin de fondos, estudio de antecedentes, estimacin de la demanda desde el punto de vista cuantitativo y de los precios, anlisis del punto de equilibrio, margen de seguridad, como as tambin los mtodos de evaluacin del proyecto de inversin (valor actual neto y tasa interna de retorno). Este trabajo incremental de preparar la evaluacin del desempeo global de la empresa es una tarea cuidadosa que se justifica ante decisiones financieras que pueden impactar alterando su estructura de capital. Un objetivo relevante de este proyecto de inversin es el de colocarlo en el mercado de la manera ms rentable, utilizando los recursos monetarios disponibles de la empresa. En tanto el objetivo financiero tendr que ser obtener las sumas que la empresa necesita para su desenvolvimiento. En ambos casos un elemento caracterstico es el movimiento o flujos de fondos constituido por desembolsos o pagos que la empresa realiza y cobros o reembolsos que la misma recibe. En cuanto al financiamiento de este proyecto se puede ver segn la planilla N 11 que la empresa no posee deudas a corto ni largo plazo debido a que se financia con recursos propios, los cuales estn constituidos en un 25,58% de aportes de capital y en un 74,42% con recursos a obtener en el futuro. De lo anteriormente expresado es posible concluir que la empresa no estar afectada a las variaciones de la tasa de inters del mercado y contingencias que sta presenta. En cuanto al anlisis del VAN se observa que resulta positivo $ 9.153.369,68; esto significa que la inversin inicial tiene un valor actual menor que el valor en esa misma fecha del flujo futuro de fondos y, por lo tanto, la inversin resulta conveniente ya que aumentar el patrimonio de la empresa. La regla de decisin, que toma en cuenta la variacin del patrimonio de la empresa, sugiere entonces efectuar todas aquellas inversiones cuyo VAN sea positivo y rechazar todas aquellas inversiones cuyo VAN sea negativo o nulo. Este movimiento de fondos cuya rentabilidad se evalu es esencial en la vida de la empresa porque de l proviene el beneficio. Para calcular el VAN lo que se hizo fue descontar los cobros futuros esperados segn surge del cuadro analizado N 14. A la tasa ofrecida del 15% por alternativas de inversin comparables (mercado) sta tasa suele ser conocida como tasa de descuento, tasa mnima o costo de oportunidad del capital. Se llama costo de oportunidad porque es la rentabilidad a la que se renuncia al invertir en el proyecto en lugar de invertir en ttulos, por ejemplo. Cuando se determin el VAN se hizo con la idea de preguntarse si el proyecto vale ms de lo que cuesta. Se estim calculando cunto valdra los flujos de tesorera si se ofreciera por separado a los inversores derechos sobre los mismos y se negociara en el mercado de capitales. Luego de obtener el valor del VAN de $ 9.153.369,68 se puede responder a la pregunta anterior, diciendo que por lo tanto el proyecto vale

GRANITOS ALCAZAR S.A.

ms de lo que cuesta ya que considerando las sumas invertidas y los flujos esperados se obtuvo un VAN positivo. La tasa interna de rentabilidad es el tipo de inters que iguala a cero el VAN, es le tipo de inters que produce la igualdad entre el costo de inversin y el valor descontado del flujo neto futuro de fondos. La diferencia del VAN es que mide la inversin en trminos absolutos en cambio la TIR mide la rentabilidad de la inversin en trminos relativos, por unidad de capital invertido segn lo analizado en el cuadro N 14 y en el punto N 9 del proyecto. El criterio del VAN supone que la reinversin de los fondos se efectuar a la tasa suministrada por el evaluador, el criterio TIR supone que la reinversin se efecta a la tasa de rendimiento propia (interna) de la operacin. En el VAN la tasa es exgena al proyecto siendo esta del 15% en cambio la TIR es endgena y segn surge es del 21,63%. Esta TIR es una medida de rentabilidad que depende nicamente de la cuanta y duracin de los flujos de tesorera del proyecto. El costo de oportunidad del capital es un estandar de rentabilidad para el proyecto que utilizamos para calcular cunto vale el proyecto En cuanto al anlisis de sensibilidad se observa que: La empresa no obtiene ni prdidas ni ganancias cuando las ventas son de 11.258 unidades. Si la empresa estuviese por debajo del punto de equilibrio, hay que ver hasta donde puede soportar los costos, antes de tener que cerrar la empresa. Para esto, se usa el punto de equilibrio financiero, que toma en cuenta nicamente los costos erogables. Este punto de equilibrio muestra que la empresa puede funcionar vendiendo 4.452 pero por un tiempo determinado (algunos meses), despus si no aumentan las ventas, tendr que cerrar. El punto de equilibrio financiero no posee la riqueza propia del punto de equilibrio econmico, por el alto grado de relativizacin en la clasificacin de los rubros en erogables y no erogables (amortizaciones, previsiones de Deudores Incobrables, etc.) El margen de seguridad econmico indica hasta donde se pueden bajar las ventas sin llegar a obtener prdidas. En este caso, la empresa puede bajar sus ventas hasta un 81% y se encontrar en un punto donde no obtiene ni ganancias ni prdidas. Analizando los fondos proyectados segn planilla N 12 se puede apreciar que la empresa financiar los activos fijos con capital propio, previendo rentas mayores que las inversiones a realizar. Al obtener dichas ganancias se observa el pago de los impuestos correspondientes a cada perodo. Adems la empresa a partir del sexto y hasta el dcimo perodo devolviendo a sus propietarios el capital invertido en los perodos cero, uno y dos. A travs del anlisis de este cuadro se verifica que la empresa es rentable lo cual es compatible con el anlisis del VAN y la TIR y el anlisis de sensibilidad.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

IMPORTANTE Si bien el desarrollo, fundamentacin y puesta en prctica de los mtodos de anlisis financieros son los mas utilizados para la evaluacin de proyectos de inversin quiero hacer hincapi y no olvidar que stas son herramientas aplicables dentro del anlisis econmico financiero. Es decir, que ante la necesidad de dar un veredicto sobre realizar o no realizar una inversin, este tipo de anlisis ser uno mas; ni el nico ni el definitivo, que nos brinde sus conclusiones a travs de la metodologa desarrollada en el presente trabajo. Tambin sern factores a tener en cuenta por ejemplo la implicancia estratgica del proyecto, o el mismo apasionamiento empresario por determinada actividad. En la composicin de todos estos anlisis, (algunos estratgicos, otros puramente racionales, otros mas emocionales o intuitivos) se encontrar el equilibrio en el anlisis y las decisiones tendern a ser mas acertadas. Por lo tanto de las conclusiones derivadas de la aplicacin de los dos mtodos desarrollados deben adicionarse otras visiones que no se encuadran puramente en lo econmico financiero.

Medio ambiente.
Considero que el derecho ambiental constituye hoy una parte importante del derecho empresario. La industria no puede ni debe desentenderse de la cuestin ambiental. Esto tiene enorme relevancia econmica - social, es por eso que esta empresa tiene muy en cuenta el medio ambiente y el deber de preservarlo y sus actividades productivas satisfacen las necesidades del presente sin comprometer las del futuro. Las obligaciones de carcter ambiental ocupan un papel preponderante para Granitos Alczar S.A. El desarrollo permite a la sociedad demandar mayor calidad de vida y, por lo tanto, del ambiente. Es por eso que se considera una empresa con responsabilidad social. Es evidente que Granito Alczar S.A. est dispuesta a perfeccionar el proceso productivo para as prevenir posibles daos ambientales, y busca prevenir ms que curar. La empresa reconoce que no es una simple espectadora de la cuestin ambiental. En materia de contaminacin ambiental se le imponen deberes preventivos, como los de seguridad en el proceso de produccin y evitacin de contaminacin a terceros. Desde el punto de vista de la empresa, se piensa que la misma necesita invertir en este sentido y hacer verde la industria por las siguientes razones: Mejoramiento de las relaciones con la comunidad local. Disminucin de fricciones sociales, minimizando motivos de discordia comunitarios. Mejoramiento de la imagen de la empresa. Menor riesgo de reclamos por va judicial. Una defensa legal. Mayor facilidad para acceder a las lneas de crdito.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

Disminucin del riesgo desastre. Mayor competitividad internacional. Mejoramiento de la capacidad tcnica de la empresa. Mejoras de ventas.

Quise mencionar este punto debido a la creciente importancia que tiene el medio ambiente para la gestin empresarial y la comunidad en su conjunto. Este es un factor que le otorga una ventaja competitiva frente a otras empresas que no lo tienen en cuenta. Al reconocer este factor, la empresa ser una de las primeras beneficiarias de ambiente sano y prspera.

GRANITOS ALCAZAR S.A.

GRANITOS ALCAZAR S.A.