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Tendencias internacionales y mejores prcticas que pudieran ser aplicables al mercado espaol del gas natural
Direccin de Gas
Febrero de 2009
everis
Analizar el estado actual y las tendencias de desarrollo de los mercados mayoristas de gas ms relevantes (Unin Europea y Estados Unidos)
Identificar mejores prcticas a nivel internacional en el desarrollo y funcionamiento de los mercados mayoristas de gas natural y de transparencia de precios del gas
everis - 2
Contenido
Por qu es necesarao la transparencia de los precios del GN en Espaa? Cul es el contexto en el que se realiza este proyecto?
2.
Qu metodologas de precio de referencia existen? Qu principios rigen cada metodologa? Cules son los principales requerimientos para su aplicacin? Cul es el nivel de transparencia de precios alcanzado? Cules son los pases objeto del anlisis? Qu anlisis se realiza para cada pas? Cules son las principales caractersticas del mercado? Cul es el nivel de madurez del mercado? Qu metodologa/s se estn aplicando? Quines son los principales agentes responsables? Cul es la situacin del mercado del GN en Espaa? Qu condiciones deberan darse para poder establecer un precio de referencia? Cmo puede impulsarse el desarrollo de un mercado organizado y transparente en precios
3.
4.
5.
Cules son las principales conclusiones de la fase de anlisis? cul es la aplicabilidad de cada metodologa en funcin de las condiciones del mercado?Cul es la metodologa ms conveniente? Qu pasos habra que seguir hasta su implantacin?
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ndice
Introduccin
Evolucin de los mercados mayoristas de gas y Anlisis de los principales mercados internacionales
de gas transparencia de precios del mercado
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Introduccin
Bajo el nuevo escenario de transicin y liberalizacin del mercado , se pretende: Proteger la seguridad y la sostenibilidad del sector gasista espaol. Incrementar competencia, y en respuesta a ello la evolucin de estrategias de fijacin de precios para captar clientes. Proveer de un escenario que habilite la apertura efectiva del mercado para todos los consumidores y proveedores.
Ownership unbundling Agencia Europea de la Energa (cross border) Seguridad energtica e integracin de mercado UE
Fuente: Development of Competitive Gas Trading in Continental Europe, IEA (pag. 28)
Benchmark\Introduccin\AIE_gas trading
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Introduccin
Commission proposes new rules to facilitate price transparency in natural gas markets. The Federal Energy Regulatory Commission today proposed new rules to facilitate price transparency in markets for the sale and transportation of physical natural gas in interstate commerce. FERC, abril 2007
Gas import contracts use price indices that are linked to oil derivatives (e.g. light fuel or heavy fuel) and prices have, therefore, closely followed developments in oil markets. This linkage results in wholesale prices that fail to react to changes in the supply and demand for gas, which is damaging to security of supply. DG TREN, Sector Inquiry 2005-2006
More effective and transparent price formation is needed in order to deliver the full advantages of market opening to consumers. Many users have limited trust in the price formation mechanisms, while regulated supply tariffs below market prices discourage new entry. DG TREN, Sector Inquiry 2005-2006
The Commission is directed to facilitate price transparency in markets for the sale or transportation of physical natural gas in interstate commerce, having due regard for the public interest, the integrity of those markets, fair competition, and the protection of consumers. United States Code
Fuentes:
Natural Gas Sector Inquiry 2005/2006, DG TREN, UE. Transparency Provisions of Section 23 of the Natural Gas Act, FERC.
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Introduccin
Organizacin del GTS. Participacin accionarial en ENAGAS: DT6 y DA 20. Comercializacin de combustibles gaseosos: Art 79, 82 y 83. Rgimen econmico: Peajes y cnones. Desaparicin del sistema de tarifas reguladas a partir del 1 de enero de 2008 y establecimiento de TUR. Nuevos requisitos de separacin contable: Art 62. Otras Medidas - Nuevas funciones de supervisin de la CNE: Articulo 3 Supervisar el nivel de transparencia y competencia en el sector del gas natural.
Fuentes: Ley 12/2007, por la que se modifica la Ley 34/1998, (Sector de Hidrocarburos)
Benchmark\Introduccin\Ley12_2007
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ndice
Introduccin
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5
FR AL BE HOL
PT
4
ESP IT
UK
Netback
1 1
Descripcin Determinac. del precio Organismo regulador
Determinacin de precios en mercados regulados. Tarifas. Precio aditivo: cmp, transporte, etc. Gobierno, Organismo Regulador del sector energtico.
2 2
Transparencia de precios y volmenes
Acuerdos a largo plazo, generalmente indexados a otras m .primas. Acuerdos productor/ importador. N/a. En algunos pases revistas especializadas publican datos de volumen y precios. Acuerdos bilaterales, contratos privados. Transacciones/Acuerdos entre comercializadores y balance del sistema. N/a acuerdos bilaterales) o brokers. En algunos pases revistas publican volmenes y precio. Herramienta de balance.
Madurez Mercado
+
Mercado organizado de futuros con funciones de clearing. Gestin de riesgos y motivos especulativos. Agencias de compra-venta y de mercados de futuros (normativa financiera).
Mercado organizado con funciones de clearing. Transacciones entre comercializadores. Agencias de compraventa que realizan funciones de clearing.
Transacciones entre comercializadores para el balance del sistema. Plataforma del GTS, usada para realizar las nominaciones de balance por los agentes.
Fuentes: Putting a Price on Energy, Energy Charter Secretariat (Belgium), Marzo 2007
Benchmark\Introduccin\ Oil_and_Gas_Pricing_2007_ENG
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Contrato Plataforma Contraparte Transparencia Anonimato Costes transaccin Publicidad precio de la transaccin
Acuerdo bilateral entre productor- comercializador N.a (contacto personal) Otra compaa Mnima Cada compaa conoce la otra parte Bajo Precio confidencial Publicacin de empresas especializadas (Heren) Precio aduana Acuerdo entre dos comercializadores Telfono o broker Otra compaa Baja Cada compaa conoce la otra parte Medio Precio confidencial Publicacin de empresas especializadas (Heren)
Fuentes: Development of Competitive Gas Trading in Continental Europe. IEA (pag. 60)
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Importador de gas
Comercializad.
Comercializad.
Contratos de suministro
Clientes
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La metodologa netback se utiliza en los mercados regulados para la determinacin de tarifas que son pblicas, por lo que hay total transparencia de precios. La seguridad de aprovisionamiento depender de las condiciones de aprovisionamiento negociadas por los distribuidores (generalmente acuerdos a largo plazo). Mercados regulados y/o existencia de monopolio.
Benchmark\Introduccin\ AIE_Different pricing methodologies Benchmark\Introduccin\Orden ECO_33_2004
South American Gas Prices, AIE, 2004. (Pag 2) Orden ECO/33/2004, tarifas de gas natural
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(precio) y el comprador
Dnde: Po = Precio mensual de compra del gas al productor. ndice o = fecha de inicio del contrato. A / B = Coeficientes de equivalencia energtica. G / F / B = Promedio del precio de 3, 6 o 9 meses dependiendo del contrato, del G = fuel oil domstico, F = fuel oil pesado y B = petrleo, el promedio permite atenuar las alzas o las bajas del mercado petrolero.
Fuente: Sector Inquiry (2005-2006), DG Tren
No hay transparencia de precios. En algunos pases empresas especializadas publican los precios (Francia) o se publican los datos de importaciones registrados en la aduana (Alemania). Estos contratos son recomendados por la UE, porque a pesar de no presentar transparencia de precios, son muy necesarios para garantizar la seguridad de aprovisionamiento. Es necesario que importadores y productores lleguen a un acuerdo en el precio y en las clusulas establecidas.
Benchmark\Introduccin\compra_venta gas natural Benchmark\Introduccin\sector inquiry UE 2007
Fuentes:
Mercados de compra/venta de gas natural, Gaz de France, 2008 Natural Gas Sector Inquiry 2005/2006, DG TREN, UE
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Precio de aduana
En algunos pases como Alemania, el Ministerio de Economa, publica los precios medios de las transacciones realizadas en la frontera. Estos datos son usados como precio de referencia en el programa de subastas gas release.
24,00 22,00 20,00
Fuentes:
European Spot Gas Markets: Methdologies and Definitions, ICIS-Heren, 2008 BAFA, Oficina Comercio Exterior Alemania
/MWh
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OTC FORWARD
Caractersticas similares al mercado OTC spot pero la entrega de gas se negocia para un periodo futuro. Su utilizacin es con fines de cobertura y/o especulativos, para obtener beneficios en la fluctuacin de precios.
La compra-venta de gas se realiza en puntos fsicos o virtuales (hubs). Existen diferentes modelos de contratos estndar: NBP 1997, ZBT 2004, European Federation of Energy Traders (EFET) Gas Master Agreement.
Empresas especializadas publican informacin de precios obtenida mediante el contacto con los principales brokers, los cuales se usan para indexar el precio de algunos contratos a largo plazo y para instrumentos de gestin del riesgo como swaps y opciones. Ventaja: El mercado aporta mayor flexibilidad a los agentes y tiene bajos costes de transaccin. Inconvenientes: Menor seguridad para los agentes, no hay cobertura de riesgos (vs. mercado organizado).
En este mercado, a diferencia del mercado de futuros, no existe cmara de compensacin, por lo que el riesgo es asumido por las partes que firman el acuerdo.
El funcionamiento del mercado en cuanto a contratos estndar y publicacin de precios es similar al spot OTC.
La informacin de precios es confidencial entre las partes. Agentes especializados publican informacin obtenida de los principales brokers (riesgo de sesgo). No garantizan el aprovisionamiento a largo plazo. Acuerdos bilaterales entre las partes. Para la publicacin de precios debe ejercer empresas de publicacin con acceso a informacin del sector. everis - 15
Transparencia de precios, publicados por el operador independiente o por el GTS. Se utiliza principalmente en gestin de desbalances (herramienta obligatoria) por lo que no influye en la seguridad de abastecimiento. Slo volumen: plataforma electrnica gestionada por el GTS. Volumen y precio: Plataforma gestionada por el GTS y un operador independiente.
www.powernext.fr www.snamretegas.it
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Plataforma gestionada por un operador independiente (en colaboracin con el transportista o gestor tcnico del sistema).
Los miembros deben pagar tasas de suscripcin o un coste por transferencia realizada. Es necesario la presencia de market-makers, y la realizacin de funciones de clearing para la gestin del riesgo.
Comenz a aplicarse en Reino Unido en 1997. El sistema de comercializacin basado en una pantalla electrnica. El sistema proporciona un mecanismo de transparencia para la compensacin, especulacin y en algunos casos, entrega fsica. Es comercializado a travs de una agencia de intercambio con funciones marketmaker y cmara de compensacin.
Los productos negociados son intra-da, da siguiente, mes siguiente y hasta un ao. Estas plataformas ayudan a dotar de mayor liquidez al sistema. Total transparencia de precios, publicados en tiempo real, con acceso pblico.
Menos del 5% de los contratos de futuros terminan con la entrega fsica de gas, normalmente se cierra la posicin antes de que finalice el contrato.
Total transparencia de precios en tiempo real (precios medios). No afecta a la seguridad de abastecimiento pero ayudan a mejorar la liquidez del mercado. Agencia de intercambio con funciones de clearing.
Benchmark\Introduccin\ Oil_and_Gas_Pricing_2007_ENG
Fuentes: Putting a Price on Energy, Energy Charter Secretariat (Belgium), Marzo 2007
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Para la viabilidad operativa del servicio de clearing es necesario una institucin financiera altamente capitalizada conocida como CCP (central counterparty). El CCP se convierte en participante activo de cada transaccin, comprador para participantes vendedores y viceversa. Para las transacciones sin acuerdo, los participantes asumen el riesgo de crdito del CCP no de los mismos (caso de mercados descentralizados).
Los contratos estndar requieren negociacin larga y costosa. Es necesario gestionar lneas de crdito. Barrera para el desarrollo del mercado.
Acuerdos sin necesidad de contratos bilaterales (nuevos operadores, mayor liquidez). Gestin centralizada del riesgo de crdito sin necesidad de garantas bancarias . Racionalizacin de back-office (liquidacin, facturacin, etc).
Los mercados organizados ofrecen servicio de clearing, ayudando a incrementar la liquidez y transparencia de mercado.
Fuentes: OTC clearing, PowerNext Benchmark\Introduccin\ OTC clearing
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Nmero de agentes
Zonas de balance
El mercado espaol cuenta con condiciones para el desarrollo de un mercado de intercambio de gas, transparente y lquido, aunque existen algunas barreras que han limitado su desarrollo.
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ndice
Introduccin
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Otros
+
Liquidez (% Trading/ consum o)
EEUU
LATAM
Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial
9,9
1,42
(*) Puesta en marcha, 2008
2,62
0,05
(1)
0,56
PSV
0,69
CDG
1,13
(1) Powernext ha anunciado junto con GRT y TIGF la creacin de un mercado org anizado para principios de 2009
Pases Europeos cuyos aprovisionamientos de gas proceden de los mismos pases que en Espaa y que comparten los requerimientos de liberalizacin establecidos por la UE. Hay un grupo de pases con mayor madurez del mercado organizado (UK, Holanda y Blgica) y el resto que estn evolucionando poco a poco en los ltimos aos (Alemania, Francia e Italia).
El mercado de gas de EE.UU tiene una alta transparencia de precios, por lo que su evolucin podra ser un referente a pesar de las diferencias existentes con el mercado de gas espaol. En Latinoamrica (OLADE) utilizan frmulas de precio vinculadas al coste de combustibles alternativos. Sin embargo el entorno normativo hacen a estos pases menos comparables que los anteriores.
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2 3
Mejores prcticas de determinacin de precios de referencia. Requerimientos del mercado. Posibilidad de aplicacin en Espaa.
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ndice
Introduccin
Evolucin de los mercados mayoristas de gas y Anlisis de los principales mercados internacionales de
gas transparencia de precios del mercado
- Reino Unido
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24 %
12 %
3%
% s/ consumo anual
Trading/ consumo
Fuente: Prospex 2007 Es el mercado ms liquido en Europa, se intercambia 9,9 veces el consumo, favorecido por:
Bajo nivel de dependencia exterior, aunque se prev que en los prximos aos incremente esta dependencia.
94% prod. Interna 3% AA.SS Regasificacin. Rentabilidad poco atractiva para nuevos proyectos
Capacidad de almacenamiento que aporta flexibilidad al sistema. Sobre-oferta (produccin + importaciones > consumo). Grandes interconexiones con Europa; bajo nivel de GNL.
El mercado de gas en Reino Unido presenta muy buenas condiciones para un mercado organizado, por su elevada produccin propia y la total liberalizacin del mercado. Es el mercado mayorista con mayor liquidez y ms maduro de Europa.
Fuentes: European Spot Gas Hub report, ICIS-HEREN, 2007 Slo disponible en papel
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14 transportistas independientes Sistema de contratacin y tarifas entrada-salida en la red de transporte El mercado mayorista se organiza en torno al NBP (National Balancing Point). Es un hub virtual, el mayor HuB Europeo Balance de comercializadores diario. Penalizaciones segn precios medios de la plataforma de balance (SAP) A pesar de contar con una elevada produccin propia, cuenta con numerosas conexiones internacionales
Punto Entrada St. Fergus/ Easington Teeside UK interconector Caractersticas GN de Noruega GNL (Excelerate Energy). Diseada para procesar buques en el mercado spot pero tiene muy poco movimiento Zeebrugge Bacton. (capacidad 221 TWh/a exportacin, 260 TWh importacin). No est regulada la capacidad ,se comercializa en un mercado secundario con bulletin board Holanda Bacton. (capacidad 166 TWh/a). Toda la capacidad est ocupada por contratos a largo plazo de Gas Terra, EON y Wingas GNL (National grid). Capacidad contratada a BP y Sonatrach por un periodo de 20 aos. Ampliacin de capacidad (contratos a largo plazo (20 aos, Centrica, GDF y Sonatrach) En construccin
Gaseoducto Langeled Noruega UK- Continent (Zeebrugge) BBL Fuente: National Grid
Fuente: Prospex 2007 Fuentes: National Grid NTS Operations Overview, 2007
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1982
Eliminacin del derecho de British Gas (BG) de primera opcin de compra a productores nacionales e internacionales. Permiso de acceso a terceros a las redes de British Gas.
1986
Privatizacin de British Gas, creacin de Ofgas y del Gas Consumers Counil. Liberalizacin de los clientes con consumos mayores de 25.000 therm/y (Contract market). En un principio no funciona por las tarifas de BG. BG tiene autorizacin de distribuidor pblico, monopolio para consumos inferiores. Precios de transporte BG = RPI X + Y (tarifa mxima) . Informe MMC(1). Ofgas se establece acciones para limitar la cuota de BG al 40% en 1995: Fija un mximo de compra para BG, del 90% por productor. Compromiso de BP a poner en venta gas mediante contratos a largo plazo. BG se compromete a revisar contratos con tarifas discriminatorias. BG se compromete a publicar tarifas de referencia de transporte y almacenamiento.
1995
Separacin de BG Transco y BG Trading. La cuota de mercado de BG pasa del 75% en 1992 al 25% en 1995. Ofgas elimina la obligacin de BG de suministrar a tarifa. Implica el paso de 19 millones de hogares al mercado liberalizado (mucho ms agresivo que los pilotos desarrollados anteriormente en USA). La ley establece licencias para transportistas (BG), distribuidores y comercializadores. Creacin de un cdigo para la regulacin y uso de la red: Network Code. Ofgas regula los precios de BG Trading. Acuerdo en 1997: precio mximo RPI 4% periodo 1997-2000. BG puede reducir los precios para el sector residencial.
2000s
Actualmente existe total liberalizacin y transparencia de precios en el mercado mayorista de GN. Existen diversos mercados de comercializacin mayorista: Acuerdos a largo plazo, sin transparencia de precio OTC (1994), acuerdos bilaterales con publicacin de precios por compaas especializadas. OCM (1999), plataforma gestionada por APX para la gestin de desbalances con total transparencia de precios. Futuros (1997), mercado gestionado con ICE (mismo operador que mercado de petrleo) con total transparencia de precio.
Fuente: Putting a Price on Energy, Energy Charter Secretariat (Belgium), Marzo 2007
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90%
Contratos a largo plazo/ importaciones OTC: spot y
f orward
Plataforma de balance
Netback
2%
5%
Madurez Mercado
1 1
Hasta 1997 N.d
2 2
+
N.d
Inicio: 1999 (en un principio slo plataforma de balance) APX (Transco al inicio)
Inicio: 1997
Ofgas
Agentes comercilaizadore s No
ICE
Mercado organizado muy desarrollado, gran liquidez en el mercado de futuros. OTC representa un 85%-90% del mercado.
S (tarifas)
S. APX (OCM)
ICE
Es el mercado mayorista ms liquido de Europa y ofrece gran transparencia de precios a travs de su mercado organizado spot y de futuros.
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M.Organizado: spot
M. Organizado: futuros
Total transparencia de precios Transparencia para socios (Pago suscripcin) No hay transparencia de precios Envo de datos al O. Regulador (No Pblicos)
Organismo Regulador
Ofgem realiza funcin de supervisin de las transacciones fsicas llevadas a cabo en Inglaterra, no de las transacciones financieras. Ofgem no solicita informacin especfica a las compaas que realizan las transacciones, adquiere informacin de varias fuentes incluidas revistas especializadas (Heren, Platts, Bloomberg, Datamonitor), agencias de intercambio (UKPX, APX). Recibe tanto informacin accesible a otros agentes previo pago, como informacin no accesible para este tipo de agentes.
La transparencia de precios en UK se basa en el mercado organizado y en las estimaciones realizadas por compaas especializadas. La Ofgem no solicita ningn tipo de informacin a los agentes.
Fuente: CESR and ERGEG advice to the EC in the context of the Third Energy Package (pag 37) Benchmark\Europa\UK\CESR_ERGEG
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En Reino Unido no se conocen los precios de los contratos de aprovisionamiento a largo plazo, no se publican este tipo de datos.
Fuente: Natural gas price under competition, IEA Benchmark\Europa\UK\IEA_Natural Gas Price
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Plataforma on line
Acuerdos bilaterales entre agentes o a travs de un broker (ICAP, Spectron, Tullet Prebon). Precio fijo en periodos determinados de tiempo. La entrega puede ser para entre 1 da y 1 ao. Contrato estndar: NBP 97. Estimaciones de precios de mercado para diferentes categoras de mercado spot por compaas especialistas.
Metodologa de publicacin ndice Heren NBP : Desde principios de 1994 Heren Energy, una compaa independiente de publicaciones de mercados energticos comenz a publicar detalles de la actividad del mercado, incluyendo los precios. Esta informacin era obtenida mediante antiguas tcnicas periodsticas. El mercado spot OTC creci rpidamente. Inicialmente los puntos de intercambio eran las terminales en la playa (Bacton y ST. Fergus). Hacia 1995 el mercado era altamente transparente gracias a estas publicaciones. El ndice Heren se public por primera vez en abril de 1995 y continua hasta hoy siendo generalmente aceptado en el mercado.
C1 (vende)
Brokers
C2 (compra)
Cada unidad de gas comercializada en el mercado spot OTC fue vendida una media de 4,8 veces. Slo un 15% del gas entregado proviene de la primera venta en el mercado spot. En invierno el volumen del mercado spot es menor, puesto que el pico de invierno es dominado por Centrica, que hace relativamente poco uso del mercado spot.
2006
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El NBP97 establece las condiciones del acuerdo bilateral, facilitando la comercializacin e incrementando la liquidez del sistema.
Fuente: Trading Natural Gas in the UK, Oxford Studies, 1997.(Pg49) Benchmark\Europa\UK\Contrato estandar OTC
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Herramienta de balance del mercado y comercializacin que remplaz el mecanismo flexible de Transco. NG puede participar para ajustar el balance residual del mercado, nunca con fines especulativos. Establece los precios de desbalance (precio de referencia para penalizaciones): Mercado annimo, 24 horas x 7 das, Internet. En 2007 se unificaron las plataformas OCM/NBP/ZEE/TTF, todos los productos estn visibles en una misma pantalla. Tres tipos de comercializacin: El transportista National Grid (NG) acude al mercado OCM para gestionar el balance del sistema. Su actividad representa un 2,9% de las transacciones de mercado.
Posicional: permite a NG comprar y vender en determinados puntos de la red para resolver restricciones fsicas. Fsica: permite a NG comprar o vender gas fsico en el NBP, asociado a un cambio en las nominaciones de transporte, con el objetivo de modificar el volumen de gas en el sistema. Ttulos: cambia la propiedad del gas fsico en el NBP. En los ltimos aos todas las transacciones han sido de este tipo. (Representa ms del 90% del volumen comercializado).
7.168.000 Thm (128 traders), sept 2007-ag 2008
Plataforma on line
Precio medio (SAP). Precio marginal (SMP buy / SMP sell): mnimo y mximo.
Volumen
2006
73 miembros
APX opera en los mercados de gas y electricidad de Holanda, Blgica y Reino Unido
Fuente: APX UK
Benchmark\Europa\UK\APX UK
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D-7
6:00 h 6:00 h
D-1
12:00 h 6:00 h
D
3:35 h
Operativa Ordenes: da D-7 a da D-1 A LAS 12:00 H Casacin de ofertas: da D-1 12:00h a da D a las 03:35 H (39,35 horas)
Operativa
Aplicacin de rdenes Casacin de ofertas
Se est produciendo una fuerte consolidacin en estos mercados, pasando de cinco agencias de intercambio APX (Holanda), BELPEX (Blgica), EEX (Alemania), ENDEX (Holanda) y POWERNEXT (Francia) a dos grandes EEX/POWERNEX y APX/ENDEX) y una de menor tamao (BELPEX) en 2009.
Fuente: APX UK Benchmark\Europa\UK\APX UK
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El mercado OCM se introdujo el 1 de octubre de 1999, dentro del plan New Gas Trading Arrangements, cuyas principales modificaciones fueron, la creacin del mercado OCM, la introduccin de incentivos comerciales para Transco y la creacin de subastas de capacidad de entrada.
Monitorizacin y seguimiento
1. Disponibilidad de instalaciones que permitan comercializar gas para balance de sus sistemas. 2. Idoneidad para operar en el mercado asegurando los sistemas, adecuando procesos y garantizando independencia y prcticas justas. 3. Disponibilidad de recursos financieros. 4. Cooperacin con la direccin general. 5. Promocin de buena conducta de mercado. 6. Acuerdos de mercado. 7. Funcin de Clearing. 8. Protocolo de emergencia.
La confidencialidad requerida en el mercado OCM requiere medidas para minimizar posibles abusos de mercado:
Transco: licencia BG plc PGT. Comercializadores: licencia comercializacin. EnMO: sujeto a control a travs de la DGGS1. Mercado sujeto a la legislacin sobre competencia DG Fair Trading.
Seleccin de EnMO, consorcio de ESIS (National Grid pool elctrico) y Altra (comercializadora que opera en Norte Amrica). Diagnstico de procedimientos y sistemas (KPMG), legal (Simons&Simons) y de precio no discriminatorio (Ofgem).
1DGGS:
Modificacin de la obligacin de que el operador del sistema est acreditado por la FSA si es elegido por la DGGS. OFGEM ha creado un marco regulatorio similar al usado en Recognised Investment Exchange de la FSA2:
- Informacin agregada a los participantes. - Tarifas no discriminatorias: Market market scheme (los descuentos iniciales para fomentar la liquidez no discriminatorios). - Sistemas suficientes y adecuados. - Promocin de buena conducta de mercado.
Monitorizacin de Transco:
- Seguimiento del nuevo rgimen de incentivos introducido en el cdigo de red. - La DGGS obliga a Transco a informar de sus acciones de balance: timing, precios, volmenes y razones de su comercializacin en OCM.
- regulacin responsabilidad del O.M, Ofgem es responsable de su designacin. - La DGGS puede revocar esta decisin si no se cumplen las condiciones del marco regulatorio.
- Monitorizacin por parte de EnMO: asegurar que los participantes cumplen con las normas de mercado. EnMo puede aplicar sanciones y penalizaciones financieras. - Monitorizacin por parte de Ofgem: EnMo debe cooperar con Ofgem para facilitar la regulacin de Ofgem del mercado OCM.
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ICE es una plataforma de comercializacin electrnica que opera en mercados financieros a nivel internacional y ofrece contratos de futuros sobre el NBP. Comenz en 1997, usado principalmente para: - vehculo de inversin, - gestin del riesgo en el mercado fsico, - referenciar el precio con los contratos a largo plazo.
Los contratos resultan en entregas fsicas slo si la posicin no ha sido cerrada antes de su finalizacin. Las entregas fsicas tienen lugar en el NBP.
La gran mayora de transacciones son financieras. Gran parte de la actividad se concentra en contratos mensuales. En 2007 se han incluido varas compaas fondos de cobertura. Las instituciones financieras prefieren este mercado por su anonimato y regulacin.
El NBP es el nico mercado Europeo donde los derivados se comercializan, aunque las opciones ms complejas todava no son muy utilizadas.
www.theice.com/natural gas
Fuente: ICE
everis - 35
El ICE integr el clearing en el proceso de comercializacin y adapt su software para ofrecer ambos servicios en la misma pantalla. El ICE comenz a ofrecer OTC clearing en marzo de 2002 en slo unos pocos productos y poco a poco se ha ido extendiendo. Actualmente el ICE va a ofrecer el mismo el servicio de clearing (agosto 2008), asumiendo el riesgo de gestin y los requerimientos regulatorios de un mercado global. El clearing house Europeo, el ICE Clear Europa, ser socio del clearing house estadounidense para lograr un mercado global, incluyendo futuros y OTC. Ya ha sido reconocido como Clearing House por la Financial Services Authority (FSA).
La funcin de clearing en nmeros
ICE ha comenzado a prestar servicios de clearing en futuros y OTC en agosto de 2008. ICE espera en 2008 alcanzar unos ingresos por clearing de 25-30 millones de $, con incremento anual en 2009 hasta los 60 millones $. Los gastos incrementales por clearing para ICE sern de entre 9 y 14 millones $. ICE espera incurrir entre 7-9 millones $ en costes de lanzamiento en 20082009.
Fuente: ICE
www.theice.com/natural gas
everis - 36
Normal Request: Adquisicin de una nominacin Normal Deal: Despacho de una nominacin Normal Offer: Casacin de una nominacin de compra y otra de venta Pre-arranged: Acuerdo llevado a cabo fuera del sistema de National Grid
Fuente: National Grid http://www.nationalgrid.com/
everis - 37
Poco GNL
73 en OCM
Acuerdos l/p
90%
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo. Indexados a precios del crudo. Seguridad de abastecimiento. No transparencia de precios. El 80% de la comercializacin se realiza mediante OTCs mediante ventanillas electrnicas gestionadas por brokers. Empresas especializadas publican los precios. Plataforma gestionada por APX (funciones de clearing). Es obligatorio realizar la gestin en el sistema en volumen y en precio. National Grid gestiona los volmenes pero no forma parte de la transaccin financiera. Agencias de intercambio. Transacciones financieras no fsicas.
Acuerdos entre comercializadores y productores. No hay precios de referencia. Comercializacin mediante brokers. Compaas especializadas en publicacin de precios. Obligacin de realizar el balance del sistema mediante esta plataforma (volmenes y precios). Operador independiente del sistema con cmara de compensacin. Existencia de compaas especializadas con cmara de compensacin. Requiere elevada liquidez del mercado spot.
N.a
OTC
- No compaas de
OTC telefnico, no broker. publicacin de precios. Operador independiente del sistema en coordinacin con el GTS. Definicin normas de mercado. Implicacin de los agentes. No existe la suficiente liquidez en el mercado spot. Necesidad de agencia de intercambio.
2%
5%
Futuros
El mercado mayorista de Reino Unido (y sus mecanismos de transparencia) presenta un alto grado de madurez, caracterizado por su mercado organizado (spot y forward) con gran liquidez. Es un mercado de referencia para el mercado espaol para el medio/largo plazo, sin embargo, sera necesario desarrollar algunas acciones previas dada las situacin de partida del mercado espaol (menores conexiones, menor liquidez, etc.).
everis - 38
ndice
Introduccin
- Alemania
everis - 39
12,5
18 %
12 %
0,05
% s/ consumo anual
Trading/ consumo
Alemania es el segundo pas en consumo de gas natural en la UE despus de Reino Unido. El volumen del mercado mayorista es muy bajo. La complejidad y diversidad de la red de transporte ha dificultado el acceso para compaas de menor tamao. Con la introduccin de nuevos acuerdos de acceso de terceros a la red a partir de octubre de 2006 y la desaparicin de algunos contratos a largo plazo, el mercado de trading crece favorablemente.
177 compaas vinculadas a la plataforma EEX de trading Aleman (72 en gas natural)
Alto nmero de zonas virtuales de trading, 14 actualmente, 9 para H-gas y 5 para L-gas Balance horario
Las grandes compaas de distribucin son partidarias del emergente mercado de spot y de futuros abierto en julio de 2007, contribuyendo a incrementar la liquidez del mercado secundario.
Fuentes: European Gas Hub Report, ICIS-Heren Report.Transparency, 2007. Slo disponible en papel
everis - 40
Puntos de entrada ms importantes Emde Ellund Aachen Bocholt Obergailbach Wilhelmsshaven (operativo en 2010) Wilhelmsshaven (operativo en 2011) Red Transporte Fuente: RWE Facts & Figures update may 2008 Km 53.143
Caractersticas Europipe 1 +2(-> Alemania) Deudan (Dinamarca-> Alemania) Wedal (Luxemburgo> Alemania) Tenp (Blgica -> Suiza) Megal (Repblica Checa> Francia) RWE GNL 60 TWh/ao E.ON GNL 110 TWh/ao Operador 16 Operadores
/Benchmark/Europa/Alemania/RWE
everis - 41
Nivel 2 - Compaas regionales a larga distancia Erdgas, Mnster, GVS, Bayerngas, SFG, Avacon, GU, FGN, EVG, EWE, RWE, WWE
(sin acceso directo a importacin/produccin)
El objetivo es una completa integracin del mercado de trading de catorce a dos zonas (una para cada tipo de calidad del gas), para lograr mayor eficiencia y liquidez de mercado.
Fuente: RWE Facts & Figures update may 2008 /Benchmark/Europa/Alemania/RWE
everis - 42
Infraestructuras VTPs
En respuesta a la presin ejercida por el ente regulador, las compaas voluntariamente han integrado las diferentes partes de sus redes en grandes reas de mercado para facilitar el trading para terceros. El VTP de BEB al nor-oeste de Alemania, durante muchos aos ha sido el ms desarrollado, beneficindose su localizacin geogrfica, en medio de una lnea de transito gasista, consolidando una liquidez natural.
Con la integracin de las zonas de transporte la liquidez del mercado avanza satisfactoriamente, destacando el BEB y el EGT como las zonas ms importantes de trading, las cuales operan por ahora en vnculo con el TTF Holands (y por extensin con el NBP britnico).
Fuente: Wingas, the strategic alliance, 2006. /Benchmark/Europa/Alemania/Wingas
everis - 43
1970
Inicialmente exista un claro monopolio del mercado gasista. Ruhrgas dominaba el mercado, con una diversificada fuente de aprovisionamientos (Produccin nacional, e importaciones de gas de Noruega, Holanda y Rusia) y una extensa y consolidada red de transporte propia. Debido a las dimensiones de la red de transporte, se dificultaba para otras compaas la compra y el trnsito de gas.
90s
1993 - Un importante factor para la introduccin de competencia real de gas a gas en Alemania fue la estrategia de Joint Venture entre Gazprom y Wintershall (Subsidiaria de la compaa qumica BASF). Primera competencia al monopolio de Ruhrgas. Finales de los 90's - Con la expiracin de los contratos entre Ruhrgas y distribuidores, Wingas intentaba captar clientes y elevar la cuota de mercado. El monopolio continua. Regulacin de la Unin Europea: Directivas 98/30/EC.
2000
Nueva ley energtica, Energy Industry Act (EnWG) y reorganizacin del ente regulador Bundesnetzagentur (BNA) en julio 7 de 2005. Simplificacin de acceso a la red, basado en un sistema de entrada-salida, nuevas posibilidades de trading y cooperacin entre operadores a partir de octubre de 2006. Directiva de aceleracin 2003/55/EC. 2003 2006 Incertidumbre regulatoria dificultaba la entrada de compaas que contemplaban entrar al mercado germano.
2006
Acceso de entrada y salida a red: 01.10.2006: 19 reas de mercado (zonas de entrada y salida). Modelo opcional: Reserva paso a paso de capacidad (puerta regional, puerta de ciudad) no es viable con la ley energtica es abandonado.
everis - 44
Incentivos Regulatorios
Con el fin de atraer a las compaas propietarias de la red a invertir en nuevas infraestructuras, se estudia una tasa de retorno atractiva. A partir del ao 2009, un nuevo incentivo basado en regulacin Anreizregulierung esta planificado para ser introducido. Una primera propuesta ha sido publicada por el ministerio. En esta propuesta, el operador de red ms eficiente ser el benchmark de los dems operadores del mercado. La BNA impondr el precio usado por este operador en los dems agentes del mercado. Adicionalmente, todos los operadores debern incrementar su productividad en un 1.5% cada ao. Despus de 4 aos comenzar un nuevo proceso regulatorio.
everis - 45
78 %
Netback
4
2% 20 %
1 1
2 2
+
Madurez Mercado
Actualidad
Actualidad
Inicio:
BAFA
EUCABO ENTRIX/KABISIS
S. Tarifas
En 2007 se constituy el mercado organizo spot y de futuros, lo que ha repercutido en un aumento de la liquidez del mercado mayorista. Mercado organizado spot alcanz los 0,4 TWh (y el mercado de futuros los 3,7 TWh Destaca la publicacin de precios de aduana realizada por el ministerio de economa
El HUB EGT propiedad de E.ON Ruhrgas se convierte actualmente en el principal referente de Alemania, con el funcionamiento conjunto de EEX Spot, EEX Futures y un amplio mercado OTC
everis - 46
Organismo Regulador
La Bundesnetzagentur (BNA) realiza funciones de seguimiento de los precios del mercado mediante el Market Surveillence Office sobre la plataforma EEX. Realiza seguimiento de los precios fronterizos de aduana, dada la relevancia que tiene como fuente de informacin del mercado interno.
Con la apertura del mercado organizado, el mercado mayorista de gas alemn ha mejorado su transparencia de precios y ha incrementado su liquidez.
everis - 47
En Alemania los precios de aduana se publican mensualmente. Se publica un precio medio ponderado de todas las entradas de gas en el pas.
Fuente: Informe anual BAFA, 2007. /Benchmark/Europa/Alemania/Bafa
everis - 48
Plataforma on line
C1 (vende)
Brokers
C2 (compra)
Fuentes:
2006
everis - 49
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23.
Tipo de Acuerdo Definiciones y construccin Confirmacin de contratos individuales Obligaciones primarias de entrega y aceptacin de pago Obligaciones primarias por opciones Entrega, medicin Transporte y riesgo Impedimentos de fuerza mayor Gas fuera de especificacin Suspensin de entrega o aceptacin Trminos y derechos de cancelacin Clculo de monto por cancelacin Limitaciones de responsabilidad Factura y pago Impuestos Precios flotantes y procedimiento en caso de interrupcin de mercado Garantas y soporte de crdito Garanta de operacin Provisin de estatutos financieros Asignacin Confidencialidad Representacin y garantas Leyes gubernamentales y arbitraje Miscelneo
Los diferentes pases mantienen de base el contrato estndar ajustndolo a sus propias necesidades mediante anexos.
Fuente: Contrato Estndar comercializacin de gas, EFET. /Benchmark/Europa/EFET/Contrato estndar
everis - 50
La visin de los traders coincide en que el EGT tiene mayor potencial que el BEB debido a su alcance geogrfico y el volumen importado de pases como Rusia hacia Alemania mediante la red de E.On. Otra ventaja mencionada por los traders es la importancia de tener a E.On como market maker.
Comparado con los HUBs vecinos, presenta un precio menor, principalmente por su localizacin geogrfica, la cual incorpora importantes rutas de trnsito. Los principales agentes esperan la adquisicin de la divisin de transporte de BEB por parte de la compaa Holandesa Gasuine.
Se espera que el EGT desarrolle un mercado propio hasta el punto de desvincularse del TTF.
Implicara la consolidacin de un importante punto virtual de intercambio (BEB-TTF), siempre y cuando se implementen mejoras en capacidad (medio/largo plazo).
La mayor barrera de entrada permanece siendo el acceso al transporte. Con los contratos a largo plazo desde Rusia, Noruega, Reino Unido y Holanda por parte de Rurgas, Wingas, Eni y Gaz de France, sus capacidades de transporte reservado dejan muy poco margen de operacin para terceros.
Fuente: Spanish Gas Workshop, EFET, 2008 /Benchmark/Europa/Alemania/Gas Workshop
everis - 51
Los dos principales HUBS alemanes cuentan con plataformas online para la reserva de capacidad de transmisin y trading del mercado secundario (no recogen precios):
Ejemplo BEB - EUCABO A partir de febrero de 2008, BEB ofrece la plataforma EUCABO para la reserva de capacidad de transmisin de ventas combinadas de da anterior para el gas natural entre los GTS de BEB Transport GmbH y la Holandesa Transport Services B.V. (GTS). EUCABO permite la contratacin de capacidad de transmisin para la interconexin entre ambos pases para ambos lados de frontera. Para el mercado secundario ofrece la plataforma TRAC-X Transport Capacity Exchange punto de encuentro de compra y venta para la compensacin de cuellos de botella operacionales de capacidad.
BEB HUB
Capacidad para grupos de balance (por VTP) pueden ser reservados junto a capacidades de distribucin local, las cuales pueden ser incluidas o removidas de cuentas de balance por grupo o subgrupo mediante herramientas basadas en internet como ENTRIX y/o KABISIS.
EGT HUB
Fuentes:
Trader Workshop Gas, EEX, 2007 Information on Network Access at E.ON Gastransport, Oct 2007
everis - 52
Bajo los parmetros definidos en la Energy Exchange act se conforma el European Energy Exhange, como institucin pblica con el fin de complementar la supervisin integral de los mercados energticos:
European Energy Exchange
1 Intercambio Diferentes sub-mercados
EEX Derivatives Market (futuros y opciones) Electricidad Gas Natural Permisos de emisin Carbn
Tarifa por transaccin: Mercado Spot = 0,5 cntimos de euro/MWh. Mercado de derivados= 0.25 cntimos de euro/MWh.
Los participantes del intercambio realizan sus operaciones va acceso electrnico de modo competitivo. La EEX cuenta actualmente con 191 compaas miembros de 20 pases, es la que tiene mayor nmero de participantes en Europa. A partir de julio de 2007 tanto el intercambio de gas en el mercado spot alemn como el de futuros qued incluido en el EEX. El intercambio se lleva a cabo en las zonas BEB y EGT. Inicialmente se iniciaron las operaciones en el mercado spot y paulatinamente se desarroll el mercado de futuros. Los volmenes intercambiados en el mercado spot a diciembre 2007 alcanzaban los 0,4 TWh mientras que el mercado de futuros hasta 3,7 TWh. Mediante los market makers, se promueve una transferencia estable y se potencializa la liquidez del mercado al publicar rdenes de compra y venta. Los market makers pueden cambiar las rdenes de compra y venta en cualquier momento. Los Market makers que intervienen en la plataforma son: EDFTrading, Electrabel, E.On Ruhrgas, RWETrading, Vitol y Gaselys.
/Benchmark/Europa/Alemania/Trader Workshop Gas /Benchmark/Europa/Alemania/EEX Market Monitor
Fuentes:
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EEX ha puesto en marcha un mercado organizado spot y otro de futuros en Alemania en 2007:
Spot
Zonas BEB y E.ON GT: trading continuo para contratos diarios que tengan lugar cada da entre 9:30 a.m y 5:30 pm, para el da siguiente y 2 das. Este mercado es una herramienta flexible para optimizacin de la cartera de los comercializadores. 40 comercializadores activos en este mercado.
Futuros
Zonas BEB y E.ON GT: Trading continuo, al final del da son publicados los precios a las 6:00 h de cada da de trading. 34 participantes activos en el mercado de derivados (31 enero 2008) Funciones legales, tcnicas y seguridad financiera del trading Este mercado es una herramienta flexible para optimizacin de la cartera de los comercializadores en el medio plazo
A diferencia del mercado OCM (APX UK), el EEX no permite la comercializacin 24 h x 7 das/semana
Fuente: EEX, Market making rules. http://www.eex.com/en
everis - 54
Los market makers son agentes que participan en el mercado estableciendo ofertas de compra y venta de gas de forma simultnea, sujetos a ventajas econmicas y estn obligados a cumplir ciertos requerimientos:
Un tick equivale a 0,1 , por lo que con unos precios del gas entre 20 y 25 el spread mximo permitido representara entre el 2 % y el 1,6%
La situacin de fast market se da cuando existen fuertes y rpidas fluctuaciones en el precio en un periodo corto de tiempo. Esta situacin se comunica a los usuarios en el sistema de trading y en la web de EEX, y permite al market maker aumentar el spread entre sus rdenes de compra y venta.
Los market makers registrados en el mercado spot son: Gesel, RWE y Vitol
Fuente: EEX, Market making rules. http://www.eex.com/en
everis - 55
Monitorizacin y seguimiento
Proyecto conjunto de cooperacin para el desarrollo de los nuevos procesos y pautas de interconexin y operacin: 1. Coordinacin en diferentes reas (tcnicas, legales y marketing): Tcnicos: Ajustes y cambios entre los sistemas IT del GTS y la plataforma de intercambio. Nuevo software conjunto. Entrenamiento a traders. Legales Nuevos documentos de aspectos regulatorios entre la plataforma y el GTS. Marketing: Eventos de mercadeo conjunto, coordinacin de publicaciones y entrevistas y comunicacin a agentes. 2. Hitos y tiempos estimados de desarrollo conjuntos. 3. Reuniones peridicas.
Adicionalmente a la transparencia asociada a la operacin de los participantes dentro de la plataforma, la principal prioridad del intercambio es la proteccin de los procesos de trading y precios, libres de manipulacin. Esta tarea es desarrollada por EEX en Leipzig, por la oficina de vigilancia del mercado, un organismo independiente y autnomo bajo las polticas del Exchange Act Alemn, el cual responde directamente al ministerio de asuntos econmicos y trabajo y la junta administrativa de intercambio.
La Oficina de vigilancia del mercado graba todos los datos que conciernen los procesos de intercambio y los acuerdos finales con periodicidad diaria. La informacin recolectada es evaluada y conduce cuando aplique a cualquier actividad de investigacin que pueda ser requerida. En adicin a esto se desarrollan investigaciones de iniciativa propia o comandadas por el ministerio. La oficina posee los derechos legales y administrativos para obtener cualquier informacin que considere relevante para la completar sus tareas de investigacin.
http://www.eex.com/en
everis - 56
18 %
Poco GNL
9 zonas
Acuerdos l/p
78%
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo. Precios fronterizos proporcionados por el organismo de aduanas. Driver principal del mercado, potencializado por el despliegue de la plataforma EEX. HUB BEB Sistema de reservas online (BECABEUCABO). HUB EGT Reserva de capacidad libre a travs del sistema ENTRIX. Compaa especializada (EEX). Transacciones financieras no fsicas.
Acuerdos entre comercializadores y productores. Comercializacin mediante brokers. Compaas especializadas en publicacin de precios. Plataforma soportada por regulacin alemana. Cooperacin entre GTS. Obligacin de realizar el balance del sistema mediante esta plataforma (volmenes y precios). Operador independiente del sistema con cmara de compensacin.
+ Importaciones mediante
acuerdos a l/p. Precio frontera disponible. OTC telefnico, no broker. publicacin de precios. En Espaa ya existe una plataforma para la gestin de nominaciones de balance. Operador independiente.
OTC
- No compaas de - N.a.
2%
Plataforma de balance
La creacin de un mercado organizado en Alemania ha supuesto un fuerte impulso para el mercado mayorista, incrementando su liquidez. Este paso debe ser una referencia para el mercado de gas espaol. Destaca la importancia y validez de la informacin recogida en aduanas como precio de referencia del gas natural en frontera.
everis - 57
ndice
Introduccin
- Francia
everis - 58
3% 2%
26%
% s/ consumo anual
Trading/ consumo
99% importaciones 26% AA.SS Exportaciones a Suiza por arbitraje, oportunidades en el spot
Es un mercado muy poco lquido, a pesar del incremento de transacciones experimentado en los ltimos aos, est especialmente condicionado por: Alto nivel de dependencia exterior, el 99% del gas es importado. Capacidad de almacenamiento que aporta flexibilidad al sistema. No se aprecia sobreoferta que facilite el intercambio entre comercializadores (produccin + importaciones- exportaciones > consumo).
El mercado de gas en Francia presenta condiciones que limitan la transparencia y competitividad del mercado mayorista de gas natural, a pesar de ello, en los ltimos aos se han realizado importantes avances en este sentido.
Fuentes: European Gas Hub Report, ICIS-Heren Report.Transparency, 2007. Slo disponible en papel
everis - 59
GDF y Total tienen gran parte del control de las entradas de gas en Francia.
Fuentes: GRT Gaz http://wwww.grtgaz.com/
everis - 60
+
98 %
Netback
4
2%
1 1
Desaparicin tarifas sg. calendario UE CRE (Commission rgulation de l energie) S (tarifas)
2 2
+
Madurez Mercado
Actualidad
Actualidad
Inicio: 2009
Inicio: 2009
Compaas distribucin (86% de las importaciones) ndice Heren. Publicado en el informe de supervisin del mercado mayorista
Agentes que GRT gaz firman el contrato Powernext (ERGER) plataforma desbalances Compaas especializadas (estimaciones)
Powernext
Los contratos a corto plazo y las compras spot slo representaron un 5,7% de las importaciones, mientras que los contratos a largo plazo cerca del 86%. En 2007 se puso en marcha la plataforma de balance de GRT gaz Powernext, con intercambios de un 2% del volumen total intercambiado. En 2009 se pondr en marcha un mercado organizado spot y de futuros
A pesar de la baja liquidez del mercado mayorista en Francia se estn realizando importantes avances en cuanto a transparencia de precios en estas transacciones.
everis - 61
M. Organizado: spot
M. Organizado: futuros
Total transparencia de precios
?
Previsto para 2009 Previsto para 2009 Organismo Regulador
Transparencia para socios (Pago fee) No hay transparencia de precios Solicitud de datos organismo regulador (CRE)
La CRE realiza funciones de seguimiento de los precios del mercado mayorista recopilando datos del GTS. Actualmente est desarrollando una fase piloto en la que solicita datos de las transacciones llevadas a cabo en 2007 (Incluido el precio).
Los precios de referencia en el mercado mayorista francs son estimaciones publicadas por empresas especializadas, excepto en la plataforma de balance de GRTgaz. Est prevista la apertura de un M.Organizado en 2009.
Fuente: CESR and ERGEG advice to the EC in the context of the Third Energy Package (Pag 29) Benchmark\Europa\Francia\CESR_ERGEG
everis - 62
En Francia no se conocen los precios de los contratos de aprovisionamiento a largo plazo, no se publican este tipo de datos. La CRE ha lanzado una consulta pblica para realizar el seguimiento de, entre otras, este tipo de transacciones.
Fuente: Observatorio mercados electricidad y gas (mensual), CRE Benchmark\Europa\Francia\ Observatorio Gas y Electricidad 1T 2008
La CRE ha lanzado una consulta pblica en la que se solicitan datos (fecha, volumen, precio, etc) sobre las transacciones cerradas en 2007 para entregas en Francia, incluyendo los contratos a largo plazo.
everis - 63
Plataforma on line
C1 (vende)
OTC. Por telfono o con broker
C2 (compra)
El mercado mayorista est centrado en los puntos de transferencia de ttulos en las cinco zonas de balance: Points dEchange de Gaz (PEG). Acuerdos bilaterales entre agentes, bien a travs de un broker o bien mediante acuerdo bilateral. Contrato estndar publicado por EFET, con adaptaciones para comercializacin en PEG. El volumen del mercado spot es pequeo, por la congestin con la red de gas y las limitaciones en las oportunidades de arbitraje. A pesar de ello, el volumen intercambiado en los PEGs ha crecido mucho: en julio de 2007 haba 31 miembros activos (productores de gas, grandes clientes, comercializadores). El trading se centra en el mercado OTC day-ahead, mientras que el forward es menos lquido. Compaas especializadas ofrecen precios diarios de mercado, sin embargo estos datos son estimaciones segn sus clculos. La CRE ha lanzado una consulta pblica para la recopilacin de datos (volmen, precio, etc.) de estas transacciones con el objetivo de realizar seguimiento y supervisin del mercado mayorista. Estos datos no se publicarn por restricciones de confidencialidad. El 73% de las transacciones del mercado se realizan mediante contratos bilaterales o directos o travs de un broker. En el mercado de gas natural francs slo opera un broker: ICAP. La publicacin de precios es una estimacin realizada por compaas especializadas. Esta informacin no es de carcter pblico, sino que la agencia la facilita a sus socios previo pago de una tasa de suscripcin mensual.
Benchmark\Europa\Francia\EFET estadarizacin contratos gas
2006
everis - 64
Plataforma on line
C1 (vende) C2 (compra)
Acuerdos bilaterales entre agentes, bien a travs de un Powernext o bien mediante acuerdo bilateral. La plataforma se utiliza para la gestin del balance diario del mercado. Slo GRT gaz puede realizar ofertas de compra y venta de gas natural. Las reglas de funcionamiento del mercado fueron aprobadas por la CRE el 7 de diciembre de 2006. Los precios de las transacciones son utilizados para el clculo de los precios de equilibrio por parte de GRT gas y progresivamente sern utilizados para calcular las penalizaciones por desbalance.
Altergaz sa Edf trading limited Elektrizitts-gesellschaft laufenburg ag (egl) enoi s.p.a. Essent energie trading b.V. Gas natural commercialisation france sas Gaselys Gazprom marketing & trading limited Iberdrola SA Poweo Shell energy trading limited Soteg sa The royal bank of scotland plc Total gas and power limited Vitol sa
15 miembros a 4/09/2008
Powernext Balancing
12/04/2007 16/04/2007 24/05/2007 08/07/2008 20/06/2007 12/04/2007 12/04/2007 07/06/2007 04/09/2008 12/04/2007 26/06/2007 21/05/2008 10/01/2008 12/04/2007 10/05/2007
Volumen
2006
118 GWh en 2007 en PowerNext GRT gaz Powernext Precios pblicos a travs de la plataforma
Benchmark\Europa\Francia\Trading at French PEGS http://wwww.grtgaz.com/
Fuentes:
everis - 65
everis - 66
Fuentes:
Powernext se encuentra prximo a lanzar el mercado organizado de gas mediante contratos en el mercado spot y de futuros en los PEGs (Point dEchange de Gaz ). Se encuentra a la espera de la aprobacin regulatoria y la iniciativa de los miembros: Parmetros determinados durante el comit de expertos
Informacin en MWh Tamao mnimo de lotes: 250 MWh ndices : ndice de todo el da en da Incremento de volumen: 50 siguiente MWh Precio de acuerdo final de Precio: 0.025 (por confirmar) productos futuros Precio promedio mensual de acuerdo para mes siguiente Horario de operacin de trading: 9:00am to 5:00pm
La ltima versin del modelo de mercado Powernext Gas, al igual que sus productos, especificaciones, contratos, sistemas, procesos de clearing y procedimiento de membreca fueron presentados en el mes de julio de 2008 en Paris y en Londres junto a los representantes de clearinghouse (ECC) y los dos gestores tcnicos del sistema, GRTgaz y TIGF. Ms de 180 participantes del mercado de 66 compaas estuvieron presentes en los encuentros. Esto confirma el inters en el desarrollo del mercado francs y la iniciativa presentada por Powernext. Las discusiones se encuentran muy avanzadas en la etapa de definicin de los potenciales quotation providers que potencien la liquidez del mercado francs. Los desarrollos de los productos de mercado Powernext Gas Spot y Powernext Gas Futures se encuentran adelantados y se espera su lanzamiento para el fin del ao en curso.
Benchmark\Europa\Francia\ EFET_Powernext
everis - 68
Contratos a l/p gas noruego (Alemania), ruso (Alemania), Algeria (Montoir). Fuente: Heren
Los intercambios de gas se realizan en el PEG, por tres motivos fundamentales: 1.OTC 2.Programas de cesin temporal de gas (Gas release) 3.Intercambios del operador de red para sus propias necesidades
everis - 69
Qu pretenden monitorizar
La justificacin
El objetivo es monitorizar el mercado para detectar comportamientos anticompetitivos. Comprobar que los agentes dominantes no abusan de su posicin y que las transacciones realizadas no implican la manipulacin de los precios de mercado. Los precios del mercado mayorista establecen: Los ingresos por ventas de los agentes que controlan fsicamente la electricidad y el gas (generacin o contratos de importacin a l/p). La fuente de costes de proveedores alternativos sin control fsico . El seguimiento permite mejorar la entrada de nuevos agentes mediante una mayor liquidez del mercado, as como la mejora de la seguridad de abastecimiento.
Fuente: Terms of transactions monitoring on the French wholesale electricity and gas markets , (Consulta Pblica)
everis - 70
Ley energtica de Francia (adenda 2006): Art. 28: La CRE monitorizar las transacciones de electricidad y gas natural entre proveedores, comercializadores y generaciones, las transacciones llevadas a cabo en mercados organizados y en puntos frontera. La CRE comprobar que las ofertas de estos agentes son consistentes con sus restricciones tcnicas y econmicas. Art 33. Para llevar a cabo su misin, la CRE est autorizada a recabar toda la informacin necesaria de () compaas comercializadoras de gas natural y electricidad. Art 35, establece estricta confidencialidad de la informacin recogida. Por ello, la CRE no publicar ninguna informacin comercialmente sensible relacionada con las transacciones realizadas. De acuerdo a sus obligaciones de monitorizacin, la CRE ya recoge sistemticamente datos mensuales de productores elctricos, Powernext y el operador del sistema. Sin embargo no recoge datos de transacciones OTC. Esta medida se ha puesto en marcha en lnea con las propuestas del 3 paquete legislativo de la UE.
Qu datos se solicitan
En el caso del mercado del gas ha diseado cinco formatos de formularios: Contratos firmes con precios fijos Contratos firmes con precios indexados Contratos Opcionales Contratos Swap Otros tipos de contratos Con el objetivo de minimizar la carga de trabajo de esta peticin de informacin, los datos podrn ser facilitados por el intermediario (broker) para todas aquellas transacciones que se realicen con esta figura.
Fuente: Terms of transactions monitoring on the French wholesale electricity and gas markets , (Consulta Pblica)
everis - 71
Descripcin
da y hora de la transaccin
Formato
dd/mm/yy hh:mm Texto (<50) Texot (<50) Texto (<50)
Valores
Cdigo del agente atribuido por GRT gaz o TIGF y usado para las nominaciones Cdigo del agente atribuido por GRTgaz o TIGF y usado para las nominaciones Transferencia de ttulo: PEG Transferencia en punto Interface: PITD En punto frontera: cdigo PIR
Zona de entrega Inicio de la entrega Fin de la entrega Cantidad diaria Energa Precio Intermediario
Zona de balance dnde se entrega el gas Fecha de inicio de la entrega dd/mm/yy hh:mm dd/mm/yy hh:mm Nmero (entero) Nmero (entero) Nmero (dos decimales) Texto (<50)
1: Zona norte B; 4: Zona Sur; 5: Zona Este; 6: Zona Norte H; 7: Zona Oeste; 9: Zona TIGF
Primer da despus de la ltima entrega Para un perfil de entrega variable: cantidad mxima diaria durante el periodo de entrega
Cantidad diaria entregada MWh Energa total entregada durante el perdido de entrega en MWh Precio por MWh Nombre del intermediario
Transacin llevada a cabo sin intervencin de terceros: bilateral Transaccin llevada a cabo mediante broker: nombre (GFI, ICAP, SPECTRON, T PREBON, TFS, Other) Benchmark\Europa\Francia\ Consulta Plica Anexos
Fuente: Terms of transactions monitoring on the French wholesale electricity and gas markets , (Consulta Pblica)
everis - 72
Contenido y formato de la peticin Sugerencia de simplificar la peticin de informacin para reducir la carga de trabajo. Algunos indican que no es posible indicar la hora de la transaccin. Es necesario mayor detalle de los contratos de swaps. Un agente propone usar el formato estndar de la EFET.
Procedimientos, fechas y confidencialidad Los agentes apoyan que los brokers sean quienes faciliten esta informacin. Algunos agentes solicitan ms tiempo para contestar a esta solicitud. Se solicita mayores garantas de confidencialidad.
Fase II de recopilacin automtica Los agentes manifiestan preocupacin por el proceso de solicitud de informacin sistematizado y solicitan que se organice una consulta pblica antes de implementar esta fase II.
Excesiva carga de trabajo. La globalidad del mercado reduce la relevancia de las transacciones locales. Sera conveniente esperar a la normativa Europea. Dudas sobre legitimidad legal de esta medida.
Visin de la CRE
Medida en lnea con el 3 paquete legislativo de la UE. La CRE considera que la formacin de precios en Francia puede ser analizada con las transacciones locales. Esta informacin ya est siendo recopilada de los operadores del sistema y de agencias de intercambio.
La CRE excluye los contratos con consumidores finales, pero no los contratos a largo plazo ni con subsidiarias del grupo.
La CRE indica que se tendrn La CRE acepta estas La CRE confirma que se en cuenta estas solicitudes. sugerencias y se compromete tendr en cuenta la opinin a establecer mecanismos que de los agentes para garanticen la establecer esta fase II. confidencialidad.
Fuente: Terms of transactions monitoring on the French wholesale electricity and gas markets , (Consulta Pblica, respuesta de los agentes)
everis - 73
Acuerdos l/p
98%
85% de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo. Precios estimados por revistas especializadas (Heren) Driver principal del mercado, acuerdos bilaterales directos o mediante brokers. Precios estimados por revistas especializadas Powernext en colaboracin con GRTgaz y TIGF Obligacin de introducir ofertas de compra y venta con volmenes y precio: GRTGaz Publicacin de precios en la web Proyecto de apertura de plataforma PowerNext en 2009 Cuenta con el apoyo de los agentes
Compaas de publicacin de precios operativas Comercializacin mediante brokers Compaas especializadas en publicacin de precios Plataforma soportada por regulacin alemana Cooperacin entre GTS y plataforma de intercambio Market makers definidos Cooperacin entre GTS y plataforma de intercambio Requiere elevada liquidez del mercado spot
Importaciones mediante acuerdos a l/p No compaas de publicacin OTC telefnico, no broker publicacin de precios
OTC
- No compaas de
2%
Plataforma de balance
Operador independiente del sistema en coordinacin con el GTS Definicin normas de mercado Implicacin de los agentes Objetivo a tener en cuenta en el medio plazo. Los principales mercados Europeos lo han desarrollado
N.A
Los precios de referencia del mercado son estimaciones de revistas especializadas, excepto en la plataforma de balance, gestionada por un operador independiente (PowerNext). Esta previsto que la plataforma de balance operada por PowerNext evolucione hacia un mercado organizado en 2009, siendo esta transicin un referente para el mercado espaol. La CRE, ante las obligaciones de supervisin derivadas de la directiva de gas, ha solicitado datos a los agentes para supervisar el mercado mayorista, sin pretensin de publicar este tipo de datos.
everis - 74
ndice
Introduccin
- Blgica
everis - 75
4%
% s/ consumo anual
ES UN MERCADO DE TRNSITOS
64 miembros activos
Blgica se encuentra en medio de una zona muy importante de trnsito de gas para el resto de Europa (de Holanda y Noruega hacia Francia y Espaa; y del Reino Unido hacia Alemania a travs del interconector). Alrededor de dos tercios del gas natural que transita por Blgica tiene como finalidad otros pases. La liberalizacin de los mercados evoluciona de manera dispar en las tres regiones belgas (Flandes, Valona y Bruselas -Capital). Al igual que en Alemania un obstculo para el desarrollo de un nico mercado competitivo es la presencia de dos tipos de gas con diferente calidad.
El volumen de gas natural que es transportado por el sistema de gasoductos belgas, representa alrededor de 3 veces ms el consumo interno del pas.
Fuentes: European Gas Hub Report, ICIS-Heren Report.Transparency, 2007. Slo disponible en papel
everis - 76
Con el terminal de Zeebrugge, Blgica cuenta con el segundo HUB ms importante de Europa, correspondiente a un 10 % de la cuota de mercado. Zeebrugge recibi en el ao 2006 el 56 % de las importaciones del pas. El HUB es operado por HUBERATOR el cual es 90% de Fluxys y 10% Distrigas. Con el incremento natural de importacin de GNL, se esperan importantes inversiones en capacidad de almacenamiento y regasificacin.
Punto Entrada Zeebrugee Caractersticas Terminal de GNL, conectado por gasoducto con el mar del norte Noruego (Zeepipe) y el Reino Unido (UK-continent interconnector) Km 3.730 56.359 Operador FLUXYS Regin de Flandes (11), Regin de Valonia (7) y Regin de Bruselas Capital (1)
Fuentes:
Overview of the energy markets in Belgium, 2006. The functioning of the natural gas market in Belium, CREG, 2005.
everis - 77
64 miembros: 12 son bancos, y 9 compaas de trading. Las restantes vinculan a compaas energticas integradas, generadores energticos, y GTSs.
La mayor parte de del gas de transmisin intercambiado en Zeebrugge concierne principalmente al interconector con Reino Unido, hacia o desde el mercado britnico.
Fuente: ZEE Platform, Fluxys, 2008. Benchmark\Europa\Blgica\Zee Platform
everis - 78
+
99,9 %
Netback
4
NO OPERATIVA
0,1%
1 1
Hasta 1997 N.a
2 2
+
Madurez Mercado
N.a
Si.
APX (OCM)
Dificultades en el acceso de terceros Diferentes estndares de calidad de gas dificultan la operacin eficaz del mercado. Indexacin al crudo para contratos a largo plazo. Dominio de Distrigas en el mercado belga. Capacidad limitada de almacenamiento fsico. Falta de transparencia en el mercado. No existe intercambio de futuros.
El organismo regulador belga destaca en su reporte de 2006 la inmadurez, y baja liquidez del mercado
everis - 79
No transparencia precios
No transparencia precios
Futuros No existe
Total transparencia de precios Transparencia para socios (Pago fee) No hay transparencia de precios Envo de datos al O. Regulador (No Pblicos)
N.a
Organismo Regulador
CREG (Belgian Commission for Electricity and Gas Regulation) no solicita informacin adicional a los agentes para realizar seguimiento del mercado.
Blgica cuenta con un mercado organizado spot gestionado por APX, pero su volumen de transferencias es muy pequeo, por lo que la transparencia de precios es muy baja.
everis - 80
Plataforma online
C1 (vende)
Brokers
Acuerdos bilaterales entre agentes o a travs de un broker (ICAP, Spectron, Tullet Prebon) Es centralizado en el Hub de Zeebrugge, aunque en algunos casos entre el terminal de GNL y el sistema de gasoducto Este mercado representa casi el 100% de las transacciones llevadas a cabo en el mercado mayorista de gas belga Contrato estndar: ZBT 2004, Trminos y condiciones de trading de gas natural La mayora del trading en Zeebrugge son del mercado de da anterior. Algunos casos espordicos de contratos a largo plazo No existe intercambio del mercado de futuros
C2 (compra)
El ZBT 2004 recoge: - Clausulas legales - Volmenes - Precios - Distintos modelos de contrato en funcin del tipo de acuerdo: precio fijo, indexado, etc.
everis - 81
2. Tarifa por volumen en /MWh : 0.002 por MWh transferido desde Zeebrugge HUB a IZT y de IZT a Zeebrugge Hub. 0.11 por MWh para otras transferencias.
El mercado se encuentra a la espera de la operacin de la plataforma, la cual junto a los nuevos avances de infraestructura de la regin consolidarn el mercado nico mar del norte.
Fuentes: Huberator, Sparks & Flames, 2006 Fluxys ZEE platform service Benchmark\Europa\Blgica\Huberator Benchmark\Europa\Blgica\Zee Platform service
everis - 82
Publicacin APX Gas ZEE Establecido en febrero 2005, esta plataforma electrnica de intercambio (EUROLIGHT) se focaliza en el mercado a corto plazo mediante contratos sobre Zeebrugge. APX Gas ZEE es una joint venture entre el grupo APX y Huberator. Ofrece los siguientes servicios: 1. Mercado siguiente da. 2. Mercado intra-diario. En septiembre de 2007, APX Gas ZEE contaba con 11 miembros, pero los volmenes de intercambio asociados eran muy bajos. En el ao 2006 solo 21 GWh fueron intercambiados sobre la plataforma. Con la vinculacin de servicios de Fluxys a travs de la plataforma (funciones de balance), la liquidez del mercado desarrollado en esta plataforma se ha incrementado notablemente en el ltimo ao.
La liquidez de este mercado es muy baja, aunque increment a raz de la vinculacin de Fluxys y la funcin de balance de este mercado
Fuente: APX Gas, ZEE Benchmark\Europa\Blgica\APX Gas Zee
everis - 83
64 miembros activos
Acuerdos l/p
99%
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo. Driver principal del mercado concentrado en el Zeebrugge HUB.
Compaas de publicacin de precios operativas. Comercializacin mediante brokers. Compaas especializadas en publicacin de precios. Cooperacin entre GTS y plataforma de intercambio (en este caso subsidiaria del GTS).
Importaciones mediante acuerdos a l/p. No compaas de publicacin. OTC telefnico, no broker. publicacin de precios.
OTC
- No compaas de
N.D
Plataforma de balance
La plataforma APX Gas ZEE no posee el volumen de mercado necesario para consolidarse. No existe el mercado de futuros.
Obligacin de realizar el balance del sistema mediante esta plataforma (volmenes y precios). Operador independiente del sistema con cmara de compensacin.
Operador independiente del sistema en coordinacin con el GTS. Definicin normas de mercado. Implicacin de los agentes. Operador independiente.
La dificultad de acceso a terceros por la presencia de Distrigas con sus contratos a largo plazo, dificulta la liquidez del mercado y su consolidacin como punto virtual de intercambio Se ha establecido un mercado organizado pero su actividad es limitada por la escasa presencia de los market makers y el carcter de trnsito de este mercado
everis - 84
ndice
Introduccin
- Holanda
everis - 85
6%
% s/ consumo anual
Trading/ consumo
+
Buena y en extensin planificada
+ Diversificado
70 agentes
+ TTF, respaldado
por el campo Gronigen como herramienta de balance
El gas natural provee el 45% del suministro energtico primario, alrededor de dos veces ms que la media Europea. El consumo total de Holanda fue de 398,6 TWh para el ao 2006.
Holanda posee la mayor penetracin de gas natural en Europa, el 98% del sector residencial est conectado a la red. Su consumo per cpita es el segundo ms alto despus de Luxemburgo. El gobierno Holands promueve mantener el nivel de produccin interna en los prximos 15 aos para prevenir la dependencia a la importacin. La produccin del campo Gronigen y las nuevas polticas adoptadas de promocin de campos pequeos han sido fundamentales en la estabilidad del mercado. El operador del campo Gronigen (NAM) vende gas exclusivamente a Gas Terra, antiguo agente de monopolio del mercado, lo cual dificulta la penetracin de nuevos entrantes al mercado.
Holanda es un pas exportador de gas, sus volmenes de exportacin permanecern creciendo para satisfacer los crecientes requerimientos de importacin de pases vecinos, principalmente Alemania.
European Gas Hub Report, ICIS-Heren Report.Transparency, 2007. Slo disponible en papel
Fuentes:
everis - 86
everis - 87
Para septiembre de 2007 se registraban 49 empresas realizando intercambio con GTS en TTF. TTF es dominado por agentes del mercado fsico. Los bancos estn entrando paulatinamente.
Traders hablan por primera vez seriamente de un nico mercado Mar del Norte entre Zeebrugge, Reino Unido y Holanda
Fuente: Accelerating TTF development , Minister of Economic Affairs, 2007. Benchmark\Europa\Holanda\TTF Development
everis - 88
1998
El acta de competencia Holands entr en operaciones en el ao 1998 simultneamente con la nueva autoridad Holandesa, la Nederlandse Mededingingsautoriteit (NMa). Entre sus divisiones se encontraba la nueva oficina de regulacin energtica (Dte).
2000
2003
TTF es introducido cuando las tarifas de transmisin de gas dentro del territorio son transformadas de un modelo relacionado con la distancia, hacia el sistema actual de tarifa de entrada-salida. 2005 - Separacin de actividades de Gasunie en: 1. NV Nederlandse Gasunie (100% propiedad del estado) siendo su compaa principal Gas Transport Services GTS. 2.Gasunie Trade & Supply, conocida ahora como Gas Terra.
Definicin de la nueva ley de gas holands en agosto de 2000, Dutch Gas Act Libre eleccin de suministrador para clientes. Previsin no discriminatoria de servicios de transporte y almacenamiento. Monitorizacin de dichas operaciones. Compaas locales de distribucin se dividen en suministradores y operadores de red como proveedores de acceso regulado. Polticas de promocin de campos pequeos de produccin. Se acaba la responsabilidad por parte de Gasunie de las seguridad de abastecimiento a travs de contratos a largo plazo para importacin (Gas holands no puede ser reservado primordialmente para el consumo interno).
Implementacin del acto de separacin de actividades de redes de distribucin de compaas comercializadoras (Julio 2008). everis - 89
+
97 %
Netback
4
0,1% 3% Fuente: Prospex, 2007 OTC incluye intercambios en puntos frontera y no registrados en nominaciones
1 1
Hasta 1998
2 2
+
Madurez Mercado
Actualidad
Actualidad
Inicio: 2005
Inicio: 2005
Ministerio de economa
Compaas
GTS
Mensaje electrnico por suscripcin
Enex/ APX
Si, Tarifas
No
No. Slo recoge APX Gas NL el volumen de las transacc. OTC o en mdo organizado
El intercambio de gas holands se encuentra dominado por las operaciones realizadas en el mercado OTC en la plataforma virtual TTF. Los volmenes de gas intercambiados en TTF son inferiores al compararlos con el mercado britnico. La ausencia de Gas Terra dificult inmensamente la consolidacin de TTF como referencia de mercado Europeo.
A pesar de la reducida presencia del principal agente del mercado Holands Gas Terra como participante de los intercambios en TTF, el mercado se consolida con crecimientos acelerados, especialmente en el mercado de futuros
everis - 90
Organismo Regulador
Nma Dte realiza actualmente estudios de transparencia de precios vinculando a los principales participantes del intercambio holands.
A la espera de mayor participacin del participante mayoritario del mercado Gas Terra, la zona de trading Holandesa se consolida y se encamina hacia la integracin geogrfica, junto a Zeebrugge y NBP.
everis - 91
En Holanda el intercambio de gas esta dominado por la modalidad de acuerdos bilaterales/OTC, abarcando casi en su totalidad el volumen del mercado de gas de la zona:
La actividad de trading continua aumentando. De los 556 TWh (como mnimo) de gas intercambiado a travs del mercado OTC, 200 TWh son el resultado de nominaciones del GTS (el gestor tcnico del sistema holands). Este volumen total de intercambio es equivalente a aproximadamente un 64% del suministro holands, 1.4 veces el consumo interno. Mercado OTC/Bilateral
En los informes de monitorizacin de mercado realizados por el regulador, destaca la satisfaccin de los agentes en transparencia de precios en esta rama del mercado de gas natural.
Fuente: Developments in the Wholesale Gas Market in the Netherlands in 2006, DTE. Benchmark\Europa\Holanda\DTe - Gas Monitor 2006.pdf
2006
everis - 92
Establecido en febrero 2005, esta plataforma electrnica de intercambio (EUROLIGHT) se focaliza en el mercado a corto plazo mediante contratos sobre el Title Transfer Facility (TTF). Ofrece los siguientes servicios: 1. Mercado siguiente da. 2. Mercado intra-diario. 3. Derechos de uso de almacenamiento de gas. Se intercambia H-Gas y L-Gas, pero principalmente se desarrollan transacciones para el H-Gas. Los volmenes de trading en APX Gas NL son extremadamente bajos. Se mantiene la preferencia por los brokers en el mercado OTC o los acuerdos bilaterales. En marzo de 2007 Gas Terra inici transacciones de intercambio en la plataforma. Se espera que con esta iniciativa se consolide el uso de la plataforma.
Con un mayor impacto sobre el mercado de intercambio, European Energy Exchange N.V. (ENDEX) incluy en febrero de 2005 la publicacin de tarifas de referencia para el TTF, en su curva de futuros. En marzo de 2006 ENDEX lanz contratos forward para entrega de H-Gas. El intercambio se ofrece para 13 periodos adelante, de das laborables de prxima semana (WDNW) a 3 aos de calendario adelante. Para efectos de clearing el panel de precios permanece activo para acuerdos diarios.
El volumen intercambiado en el mercado organizado es muy bajo, se espera que con la participacin de Gas Terra incremente la liquidez del mercado.
Fuentes: APX Group Endex www.apxgroup.com/ www.endex.nl/
everis - 93
Diversificado 70 agentes
Acuerdos l/p
97%
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo. Driver principal del mercado, acuerdos bilaterales directos o mediante brokers. Precios estimados por revistas especializadas. Un mercado que toma mayor importancia con la vinculacin de Gas Terra. Se ha consolidado paulatinamente atrayendo antiguos clientes del mercado OTC. Mercado puramente financiero (prcticamente sin entregas de gas)
Compaas de publicacin de precios operativas. Comercializacin mediante brokers. Compaas especializadas en publicacin de precios. Plataforma soportada por regulacin alemana. Cooperacin entre GTS y plataforma de intercambio. Market makers definidos. Requiere elevada liquidez del mercado spot.
Importaciones mediante acuerdos a l/p No compaas de publicacin OTC telefnico, no broker publicacin de precios
OTC
- No compaas de
0,1%
M. Organizado spot
Operador independiente del sistema en coordinacin con el GTS Definicin normas de mercado Implicacin de los agentes
3%
M. Organizado: futuros
Holanda cuenta con un mercado organizado spot y de futuros, sin embardo la liquidez es baja El obstculo principal para el trading continua siendo la ausencia de participacin de Gas Terra (quien tiene los derechos sobre las capacidades de almacenamiento holands) como miembro activo del mercado TTF (ha comenzado a operar en 2007)
everis - 94
ndice
Introduccin
- Italia
everis - 95
% s/ consumo anual
Trading/ consumo
En teora el mercado secundario de gas en Italia debera tener elevada liquidez, sin embargo se dan una serie de circunstancias que han limitado su desarrollo:
La capacidad de entrada de gas es una restriccin. Se est solventando con nuevas infraestructuras.
1 nica zona de balance Sistema ATR con punto de entrada/ salida Balance diario
La inestabilidad regulatoria en Italia y los elevados niveles de burocracia. El predominio de Eni en las importaciones ha dificultado la entrada de nuevos agentes. La limitacin de capacidad de entrada.
El mercado secundario de gas en Italia se ha visto limitado por las restricciones en la capacidad de entrada de gas y el modelo intervencionista de la AEEG.
Fuentes: European Gas Hub Report, ICIS-Heren Report.Transparency, 2007 Slo disponible en papel
everis - 96
Gorizia
Panigaglia
Snam Rete Gas (SRG) es propietario y opera casi la totalidad de la red de transporte de gas natural en Italia (94%). Eni mantiene una participacin del 50% sobre SRG, pero est obligado a reducirla como mnimo al 20% para finales de 2008. Algunas de las rutas de importacin estn congestionadas: Passo Gries y Gela. La capacidad est asignada segn un orden de prioridad, siendo lo ms importante los contratos de importacin a largo plazo con clusulas take-or-pay, favoreciendo a los grandes agentes como Eni. Sistema de tarifas de entrada salida en la red de transporte.
Punto Entrada Passo Gries Tarvisio Gorizia Mazara del Vallo Gela Panigaglia (GNL) Caractersticas GN de Suiza para entrega en Noruega y Holanda a travs de Transitgas y Trans European Natural Gas gaseoductos Punto Frontera con Austria, entrega a Rusia va el gaseoducto Trans Austria Gas (TAG) Frontera con Eslovenia que permite el transito desde Algeria y Rusia a Eslovenia va el gaseoducto Geoplin Plinovodi Punto de entrada por el gaseoducto Transmed, gas procedente de Algenia va Tunez Sicilia, gas procedente de Libia Slo hay una pequea planta de GNL, propiedad de GNL Italia (SRG). Varios proyectos en fase de autorizacin o construccin.
Fuente: Snam Rete Gas, memoria anual 2007 Fuentes: Snam Rete Gas
La red de transporte de gas en Italia est marcada por la limitacin en la capacidad de entrada y la necesidad de ampliar estas infraestructuras.
www.snamretegas.it/
everis - 97
El gobierno prev que parte del gas importado de fuera de la UE y parte de las importaciones de GNL sean vendidas en el PSV. Los operadores del PSV esperan obtener un fuerte impulso de liquidez (hasta un 20% de la demanda) cuando se incrementen las importaciones con la construccin de nuevos gaseoductos y plantas GNL. La AEEG ha realizado una consulta pblica para el establecimiento de un mercado organizado de gas, cuya primera condicin ser el nombramiento de un organismo independiente para su gestin.
Normas sobre la regulacin de la capacidad del mercado de gas prevista en el artculo 13 de la ley de electricidad y el gas en julio 17 2002, n. 137/02
1
Nuevas normas para fomentar la flexibilidad de la comercializacin en el mismo da: Regulacin de intercambios en puntos de entrada para periodos diarios (antes mensuales). Snam Rete Gas presenta el plan de nuevas normas para GTS. Nuevo modelo de contratos estndar, con mayores garantas especialmente para los agentes de menor tamao. Esta intervencin tiene por objeto introducir un modo de operacin rpida y simplificado (trminos conocidos de antemano por los operadores), promover la transparencia contractual en el comercio de gas y contribuir a aumentar la liquidez del mercado italiano de gas reduciendo los costos de transaccin. Nuevas normas de Balance de mercado diario: consulta pblica abril 2008 (referencia Francia y Reino Unido). Constitucin, en el plazo de 2 aos, de un mercado organizado que de lugar a un precio de referencia en el mercado de gas por ajuste entre la oferta y la demanda, en una plataforma gestionada por un operador independiente (Consulta pblica junio 2008).
Resolucin 22/04
Fuente: Possibili evoluzioni del servizio di bilanciamento nel Mercato del gas naturale, AEEG, 08
everis - 98
+
100 %
Netback
3
Madurez Mercado
1 1
Hasta 1997 N.a
2 2
+
N.a
Inicio: 2002
AEEG
Agentes comercializadore s No
S (tarifas)
No existe un mercado organizado. La plataforma de balance slo registra el volumen de las transacciones, no precios. No hay ningn tipo de transparencia de precios. Todos los intercambios son OTC.
La totalidad de los intercambios realizados en el mercado mayorista, bien en los puntos de entrada, bien en el PSV, se realizan mediante acuerdos OTC. No hay transparencia de precios.
everis - 99
No transparencia de precios
No transparencia de precios
M. Organizado: spot
M. Organizado: futuros
Total transparencia de precios Transparencia para socios (Pago fee)
N.A
N.A
Organismo AEEG tiene la obligacin de realizar funciones de supervisin del mercado, sin embargo, no solicita informacin a los agentes del mercado Regulador La AEEG ha lanzado una consulta pblica para establecer las condiciones de un mercado organizado (julio 2008)
Los precios de referencia en el mercado mayorista italiano son estimaciones publicadas por empresas especializadas. La AEEG se plantea la apertura de un mercado organizado en 2011.
everis - 100
Plataforma balance
C1 (vende)
OTC. Por telfono o con broker
El mercado mayorista est centrado en los puntos de frontera y en un hub en un punto virtual: Punto di Scambio Virtuale (PSV). El Cdigo de red y el punto virtual estn basados en el modelo del NBP. Acuerdos bilaterales entre agentes, slo opera un broker con muy poco volumen de negocio. Contrato estndar publicado por EFET, con adaptaciones para comercializacin en PSV. Aunque prcticamente no es utilizado por los agentes. La mayora de intercambios se realizan en la frontera, Snam no proporciona informacin sobre sus transacciones en este punto. Precios spot publicados por Heren (Semanal, mircoles, /MWh): Los contratos estimados no son estables debido a la baja liquidez. La frmula de Eni, ligada al petrleo, justifica el diferencial del mercado spot y el precio TTF. Cada mircoles publica en su boletn diario ESGM la siguiente informacin:
C2 (compra)
El 100% de las transacciones del mercado se realizan mediante contratos bilaterales. La publicacin de precios es una estimacin realizada por compaas especializadas. Esta informacin no es de carcter pblico, sino que la agencia la facilita a sus socios previo pago de una tasa de suscripcin mensual.
2006
Contrato estndar compra/venta en el PSV, EFET Informe de precios ESGM, ICIS-HEREN, julio 2008
everis - 101
Los comercializadores definen las condiciones econmicas y los trminos del intercambio fuera del sistema. No hay transparencia de precios. La relacin (normas, procedimientos, etc) entre el administrador del sistema (Snam Rete Gas) y los comercializadores se aprueba anualmente por una resolucin de la AEEG. La plataforma consta de dos mdulos: "PSV: para la gestin y la visualizacin de las transacciones, visualizacin de su posicin de balance y sus transacciones con otros comercializadores. Bacheca: mdulo de intercambios de capacidad para la gestin de ofertas de venta y compra de gas.
Fuentes:
everis - 102
La necesidad de la creacin y puesta en marcha de un sistema organizado para el comercio de gas en el italiano, adems de ser solicitada por los mismos operadores, es coherente con el contexto Europeo, que en el ltimo ao ha visto iniciativas similares en diversas (produccin ya partir de Alemania y estudio en Francia).
2.
La introduccin de una primera propuesta de mercado organizado para el comercio de gas natural: 2.1 El papel de POGAS en la reforma del mercado del gas. 2.2 Caractersticas de la gestin. 2.3 Requisitos para la participacin en POGAS .
puede proporcionar la red de gas en su conjunto una informacin de referencia til en trminos de precios, determinados por la disponibilidad real de la capacidad, independientemente de los precios de los productos derivados del petrleo. Condiciones para la creacin de un mercado organizado: La disponibilidad de una oferta potencial, con disponibilidad de infraestructura adecuada para cubrir los excedentes de demanda (excedente de la oferta).
2.4 Principales caractersticas de los contratos celebrados en POGAS. 3. Elementos de diseo de POGAS:
2.5 Transparencia de los datos del mercado y seguimiento de las actividades 3.1 Los procedimientos para la negociacin y la formacin de los precios del mercado. 3.2 Las sesiones de mercado y el perodo de negociacin de los contratos. 3.3 El registro de las operaciones. 3.4 Sistemas de pago y garantas.
Garanta de transparencia y neutralidad del servicio de envo de (independencia del operador del sistema, en particular del proveedor incumbente).
Las soluciones identificadas en este documento representa una propuesta inicial de la AEEG, con el objetivo de crear un mercado organizado de gas que elimine los obstculos tpicos del comercio OTC. Teniendo en cuenta los requerimientos necesarios, es posible prever un comienzo operativo gradual de POGAS: primer despliegue durante el ao 2009 para productos de corto plazo (diario y mensual), cuyo objetivo es fomentar el intercambio de gas durante la puesta en marcha de nuevas infraestructuras. Y en los prximos aos ampliar los productos de gas en el largo plazo (hasta dos aos).
4.
5. Aplicacin de medidas legislativas y reglamentarias que introduce obligaciones oferta de gas en el mercado regulado: 5.1 Obligaciones oferta para la prestacin de las competencias prioritarias y no exentas de obligaciones para la oferta de gas importado de pases no pertenecientes a la Unin Europea.
5.2 Obligaciones de la oferta de gas correspondientes tasas de producto, el cultivo de los depsitos debido a que el Estado.
La AEEG est trabajando para poner en marcha un mercado organizado spot en 2009, por ello ha lanzado una consulta pblica en la que solicita la opinin de los agentes sobre su propuesta de funcionamiento bsico del mercado.
Fuente: Piattaforma Organizzata Gas, consulta pblica AEEG, julio 2008 Benchmark\Europa\Italia\mercado organizado consulta AEEG
everis - 103
1 planta de GNL
Acuerdos l/p
100 %
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo, con gran presencia de Eni. Precios estimados por revistas especializadas (Heren). 100% de la comercializacin mediante acuerdos bilaterales directos o mediante brokers. Estimacin semanal en revistas especializadas. Gestionada por Snam Rete Gas. Utilizada para gestionar nominaciones para balance del sistema, registra transacciones OTC No publicacin de precios. La AEEG ha lanzado una consulta pblica sobre las bases para el funcionamiento de un mercado organizado de gas en 2011.
Compaas de publicacin de precios operativas. Comercializacin bilateral. Revista especializadas en publicacin de precios con acceso a la informacin Plataforma soportada por regulacin italiana. Gestin por el GTS.
OTC
- No acceso a la informacin +
Esta plataforma est operativa en Espaa por Enagas con un funcionamiento similar Medida a tener en cuenta en el medio plazo para el mercado spot
Plataforma de balance
Operador independiente clearing. Coordinacin con el GTS. Normativa de mercado. Colaboracin de los agentes implicados.
El mercado mayorista Italiano presenta una situacin muy similar al mercado mayorista en Espaa, en cuanto a los mecanismos de trading utilizados y las herramientas de publicacin de precios. La AEEG est trabajando para poner en marcha un mercado organizado (tomando como referencia Francia y Alemania) y ha lanzado una consulta pblica en junio de 2008 sobre sus normas bsicas de funcionamiento.
everis - 104
ndice
Introduccin
- EE UU
everis - 105
7 terminales de GNL
E.E.U.U. es el segundo productor de gas natural, y primero en consumo del mismo Alrededor de 8.000 compaas norte-americanas producen gas natural sobre el territorio nacional
La produccin domstica constituye aproximadamente el 85% del gas natural consumido Un 16% del gas es importado de territorio canadiense, y un 1 % a travs de buques de GNL
everis - 106
http://www.naturalgas.org/business/industry.asp
Cerca del 90% del gas importado tiene como origen Canad. Se espera que disminuya a una tasa anual del 1,4 % La importacin de GNL representa una parte muy pequea del suministro de gas natural. El origen es diversificado, se encuentran entre otros, Trinidad y Tobago, Qatar, y Algeria, en menor medida Nigeria, Omn, Australia, Indonesia, y Emiratos rabes En E.E.U.U. operan simultneamente 210 sistemas de transporte
Caractersticas Estaciones Puntos de entrega Puntos de recepcin Interconexin Exportacin Importacin Red Transporte HUBS Almacenamiento Regasificacin Fuente: Natural Gas Imports and Exports, U.S. Department of Energy 2008. 1.400 estaciones de compresin 11.000 puntos de entrega de gas 5.000 puntos de recepcin de gas 1.400 puntos de interconexin E.E.U.U. cuenta con 49 lugares donde el gas natural puede ser importado o exportado a travs de gasoducto Km 486.022 29 399 AASS 7 terminales Operador Inter-estatal e Intra-estatal Diferentes operadores Diferentes operadores Diferentes operadores
Benchmark\USA\Imports_Exports
everis - 107
1920
1920: El congreso establece la Federal Power Commission (FPC)
1977
1977: Se crea la Federal Energy Regulatory Commission (FERC) por el departamento de organizacin energtica dando fin a la FPC 1978: En el momento ms crtico de la crisis energtica, el congreso aprueba la Ley Nacional de Energa (NEA). Incluido en el NEA se encuentran las leyes de polticas de gas natural (NGPA) con sus requerimientos de precios
1989
1989: El congreso aprueba la Natural Gas Wellhead Decontrol Act (NGWDA) permitiendo a la FERC eliminar gradualmente la regulacin de las ventas de productores hasta su finalizacin en 1993 1992: El congreso aprueba la Ley de polticas energticas, con el propsito de potencializar la competencia a travs de reformas regulatorias en el mercado total de la industria energtica
2002
2002 Sarbanes-Oxley Act
1938: El congreso aprueba la Natural Gas Act, extendiendo la jurisdiccin federal a las ventas al por mayor y al transporte por gasoducto internacional 1954: Decisin Phillips, la corte suprema define que todas las tasas cobradas por los productores para ventas de gas natural entre estados pasan a ser controladas por la FPC
2005 EP Act market behavior provisions and penalties 2005 FERC, Reglas de prohibicin de manipulacin de mercado posterior al anlisis de la solicitud obligatoria de informacin de volmenes y precios en el ao 2003
1985/1987: La FERC emite las rdenes 436 y 500, sobre Regulacin de gasoductos tras desregulacin parcial de los mismos. Orden de acceso abierto de transportistas de manera no discriminatoria, para que usuarios finales pudieran contratar directamente con productores de gas
1992: La FERC emite la Orden 636, requiriendo la separacin de actividades de comercializacin y transporte y proveer el acceso libre y la homogenizacin de la calidad de gas para todos los suministros independiente de su procedencia
A partir de el ao 2000 un nmero de cambios legislativos y regulatorios, restauraron la salud y la confianza del mercado de gas natural de los Estados Unidos
Fuente: Industry and Market Structure, Naturgas.org http://www.naturalgas.org/business/industry.asp
everis - 108
El incremento de confianza resultado de estas iniciativas se evidencia en la alta calificacin por parte de los participantes del mercado en transparencia (Encuesta de FERC 2004)
Fuente: Natural Gas Price Transparency and Liquidity, Pete Locke 2006 Benchmark\USA\Natural Gas Price Transparency
everis - 109
Por ello se introdujo el concepto de MARKET CENTER. Estos centros proveen de los servicios necesarios para administrar el suministro, transporte y almacenamiento a las compaas (previamente ofrecidos por las compaas de transporte) Los market centers proveen de un punto centralizado de intercambio y de localizacin de los mercados spot de compra/venta de gas La disponibilidad de market centers ha permitido a ms compradores encontrar fuentes de suministro menos costosas y ofrece a los vendedores una plataforma para tener acceso a los compradores dispuestos a pagar el mejor precio LOCALIZACIN DE LOS MARKET CENTERS Ms de la mitad (15) de los centros de mercado activos en E.E.U.U. se sitan en la regin Sur-Oeste (todos menos uno en Texas y otro el Louisiana) INFORMACIN DE PRECIOS La informacin de precios actual (tiempo real) esta generalmente disponible a travs de los sistemas de intercambio online de los market centers, o directamente a travs del control central solo para clientes con contrato
La regin cuenta con el mayor nmero de interconexiones intra e interestatal con ms de 69 almacenamientos, 12 de los cuales se asocian con uno o ms centros de mercado La disponibilidad de esta cantidad de espacios de almacenamiento ayuda a consolidar la produccin al proveer de lugares donde ubicar el gas donde no hay intercambio inmediato
Fuente: Natural Gas Market Centers and Hubs:, EIA 2003.
14 market centers proveen informacin de precios, de actividad y de transacciones a nivel local. La informacin de precios de otras localizaciones, no se publica
/Benchmark/USA/Market Hubs
everis - 110
La informacin sobre precios y otros aspectos relevantes en el Henry Hub se encuentra disponible por medios electrnicos o medios impresos El Henry HUB es a su vez el punto de entrega de los contratos de futuros de gas natural a travs del New York Mercantile Exchange (NYMEX)
La rpida disponibilidad de informacin de precios de gas y otros servicios ayuda a los clientes vinculados a intercambiar gas de modo ms eficiente a precios que reflejan la real demanda y oferta del mercado Existen diferentes tipos de agentes que comercializan en el sistemas: productores, grandes firmas industriales o compaas de distribucin local, entre otros
Gracias a la disponibilidad de informacin de precios es relativamente fcil para los usuarios acordar un precio para completar transacciones, explicando as la elevada liquidez de este punto
Fuente: Natural Gas Market Centers and Hubs:, EIA 2003. /Benchmark/USA/Market Hubs
everis - 111
Netback
OTC: spot y
forward
3
Madurez Mercado
1 1
N.A
2 2
N.A N.A - Brokers (contratos bilatelales) ICE NGI FERC PLATTS 2000 como ICE Operadores de market centers EIA FERC 1960 EIA FERC
+
Compaas
ICE
NIMEX-ICE
Las herramientas de balance han evolucionado hacia un mercado continuo a travs de los productos ofrecidos en las plataformas de transaccin independientes, donde se intercambia gas fsico entre otros productos Existe elevada transparencia de precios: NGI y EIA recopilan y publican informacin de volmenes y precios para todos los tipos de compra/venta (OTC, acuerdos l/p, mercado organizado). Adems, revistas especializadas como como Platts reportan informacin de precios y volmenes para intercambios fsicos de gas de da anterior para diversos market centers Existe un mercado organizado spot y de futuros muy consolidado y con elevada liquidez El mercado es considerado por los agentes como uno de los ms transparentes asemejndose cada vez ms a la dinmica de operacin de un mercado referencia como lo es el mercado de divisas
Fuente: Natural Gas Price Transparency and Liquidity, Pete Locke 2006 Benchmark\USA\Natural Gas Price Transparency
everis - 112
Caso Privado
Caso Estatal
Solicitud de informacin obligatoria por parte de Administracin de informacin Energtica (EIA), la Comisin de regulacin energtica (FERC), y la oficina de energa fsil del departamento de la Energa (DOE) de los E.E.U.U. para supervisar el mercado por estados
Mediante el envo voluntario por parte de diferentes compaas del mercado gasista norteamericano, la NGI por ejemplo, analiza, filtra y ajusta los datos suministrados de manera imparcial para publicar sus resultados a nivel diario, semanal, y mensual
Esta publicacin es similar a la realizada por revistas especializadas en Europa (Platts, Heren, etc)
Esta supervisin estatal es similar al proyecto piloto desarrollado actualmente en Francia, aunque en este caso si se publica la informacin
El mercado se desarrolla con total confianza gracias a la transparencia de la informacin, disponiendo de un gran nmero de fuentes independientes de indexacin de precios incluyendo las publicaciones del propio regulador FERC
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Participantes de todos los sectores de la industria del gas natural y sus clientes. Encuesta voluntaria que ha evolucionado con el mercado. Inicialmente gener informes en un rango semanal en las 5 mayores reas de produccin . Reporta actualmente rangos de precios, promedios, volmenes y nmero de transacciones en cerca de 100 puntos en E.E.U.U. y Canad.
Anlisis y determinacin estadstica diaria por componentes y filtrado de reportes. Peso volumtrico promedio.
Donde A = Precio Promedio, P = Precio por transaccin individual, V = Volumen de cada transaccin individual, P.V Total acumulado de cada transaccin individual, multiplicado por su volumen, TV = Volumen total
.
Estandarizada con las polticas establecidas por la Comisin Federal Reguladora de Energa sobre ndices de precio del gas natural y electricidad.
High Low Wtd Avg Change Index Volume (mmBtu) Number Number Counterpart Trades ies
EAST Algonquin Citygates $7.2200 $7.0500 $7.1405 Dominion-South $6.9600 $6.6800 $6.8162 +0.33 +0.33 123,500 412,300
20 88
15 32
Precio | Volumen | Factor (P.V) ___________________________________________ $1.22 25 30.50 $1.25 5 6.25 $1.27 10 12.70 $1.19 7.5 8.93
TV=47.5 P.V = 58.38 A = 58.38/47.5 = $1.229 A se aproxima a $1.23
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Publicacin
http://tonto.eia.doe.gov/dnav/ng/TblDefs/ng_pri_sum_tbldef2.asp
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El mercado de referencia para los contratos de gas natural en el mercado OTC es el Henry HUB, con elevada lquidez
Los acuerdos de precio para productos financieros de gas ocurren principalmente en el Henry HUB y en otras 40 localizaciones Tanto el gas entregado fsicamente como los productos de acuerdos en dinero pueden ser intercambiados a un precio fijo o diferencial mediante los ndices publicados Todos los contratos pueden ser acordados bilateralmente bajo crditos bilaterales previamente acordados entre las partes Los contratos de gas financiero disponibles en ICE incluyen, swaps, basis swaps y swing swaps Cientos de rangos de tiempo estn disponibles para los productos financieros de gas, desde da siguiente hasta cinco aos adelante El gas fsico es ofrecido en ms de 100 hubs norteamericanos. La mayora de los productos de gas son acordados en referencia a diferentes fuentes de ndices: Gas Daily Daily, Inside Ferc, LD1, Penultimate, y los ndices propios de ICE Metodologa de Indexacin Day Ahead Index: Month Ahead Index: I = (P V) / T I = (P V) / T
donde: I = Volumetric Weighted Average Index Price, P = price or premium of individual transaction, V = volume of individual transaction, (PoV) = sum of each transaction's price multiplied by its volume, T = total volume of all qualifying transactions
donde: I = Volumetric Weighted Average Index Price, P = price or premium of individual transaction, V = volume of individual transaction, (PoV) = sum of each transaction's price multiplied by its volume, T = total volume of all qualifying transactions
Ejemplo de productos
https://www.theice.com/
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Metodologa seguida
Evolucin
El objetivo principal era aprovechar al mximo la cantidad de informacin recolectada por el organismo estatal Los principales desarrollos efectuados por el organismo regulador fueron: Desarrollo de peticiones de informacin puntual para los mercados regionales donde se intensific el corte del servicio Integracin de los mercados de gas y electricidad y reestructuracin de las tecnologas de recoleccin de informacin transaccional Definicin y puesta en funcionamiento de la oficina de investigacin y supervisin del mercado Asesoras peridicas del sector, definicin de seales de mercado y establecimiento de penalizaciones
Fuente: FERC Begins to Use New Enforcement Role, James J. Hoecker 2006
Benchmark\USA\Natural FERC_BEGINS
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Supervisin de los mercados gasista y elctrico a nivel de trading dentro de la F.E.R.C. Reapertura de un nmero importante de procesos legales en estado pendientes de investigacin por falta de informacin transaccional Descubrimiento de importantes errores almacenamiento de datos correspondientes a EIA de
GENERACIN ELCTRICA
Definicin, diseo e implementacin de plataformas optimizadas de tecnologas de informacin para el almacenamiento de datos burstiles Solicitud de carcter obligatorio de informacin transaccional privada
Benchmark\USA\OMOI
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Se cre un organismo de supervisin: la oficina de investigacin y supervisin del mercado (OMOI). Con el objetivo de asegurar mercados competitivos y sostenibles, y se defini una estrategia para proveer la energa disponible, primando el beneficio del consumidor :
Creacin de un grupo multidisciplinario: Se inici un proceso de reclutamiento en las mejores universidades norteamericanas (abogados, ingenieros, contables, economistas y auditores) Definicin de los 4 grandes lneas de trabajo : Investigacin: ndices de precios y plataformas de simulacin de mercados energticos Auditora: Programadas y de carcter aleatorio Regulacin Financiera: Informes bimestrales a la comisin de posibles fallos y correspondientes mejoras en las polticas actuales Observatorio de mercados: Monitorizacin y asignacin de penalizaciones (Civil Hasta 1Milln/da/incumplimiento Criminal - Hasta $1Milln/prisin hasta 5 aos) OMOI - ESTRATEGIA ADOPTADA
INFRAESTRUCTURA
DIRECTRICES
ENFOQUE ESTRATGICO
MERCADOS COMPETITIVOS
CUMPLIMIENTO LEGISLATIVO
Fuente: 19TH ENERGY CONGRESS - National Energy Market Monitoring in the United States
Formacin a reguladores estatales: Capacitacin a los organismos reguladores para homogenizar la formacin en mercados energticos para todos los reguladores regionales. Incluye personal de F.E.R.C. y miembros de OMOI en todos los niveles. Se inici una campaa de conferencias internacionales de lecciones aprendidas a nivel internacional Definicin de nuevo modelo de inteligencia del mercado: Encontrar Seales (datos/alarmas) para alertar el mercado a nivel regional y nacional, de igual manera identificar aquellas posibles fallos de carcter humano
Fuente: The Role of Regulators in Liberalized Energy Markets, FERC 2005 Benchmark\USA\OMOI
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A partir del ao 2006 OMOI se convierte en la Oficina de Ejecucin (OE), como resultado de las nuevas facultades de definicin y propuesta de penalizaciones.
OMOI Investigacin Precios febrero 2003 Entre otras funciones de supervisin, la OE se encarga de realizar el seguimiento de precios: Acta como consejero delegado de la F.E.R.C. en temas relacionados a rendimiento del mercado energtico Realiza estudios analticos de la estructura y actividades del mercado para emitir alertas para condiciones de mercados vulnerables y proponer polticas para su mejora Efecta investigaciones, desarrolla modelos y simulaciones del mercado Obtiene y analiza las bases de datos de las empresas que reportan a los desarrolladores de ndices de precios a nivel pblico y privado
Fuente: OMOI -Natural Gas Market Monitoring and Recent Price Increases
Benchmark\USA\OMOI
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/Benchmark/USA/Market Hubs
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Transparencia de precios
Extensa y diversificada
7 terminales
Diversificado
Acuerdos l/p
Gran parte de las importaciones son mediante acuerdos a largo plazo con Canad, pero no representan un volumen importante debido a la produccin interna Driver principal del mercado, acuerdos bilaterales directos o mediante brokers. Publicacin de precios (O. Privados y Pblicos)
Compaas de publicacin de precios operativas Solicitud de informacin por parte de entidades estatales Comercializacin mediante brokers Revistas especializadas en publicacin de precios Recoleccin privada de datos de precios Un mercado OTC estabilizado con plataformas electrnicas que soporten transacciones fsicas de gas natural Recopilacin de datos pblicos y privados Anonimato de operacin de trading Requiere elevada liquidez del mercado spot
Importaciones mediante acuerdos a l/p No compaas de publicacin OTC telefnico, no broker publicacin de precios
OTC
- No compaas de
Plataforma de balance
Mercado que evolucion a un mercado OTC en los diferentes centros de mercado que operan a travs de las plataformas de intercambio y entidades de publicacin de precios (Privados y pblicos) Mercado consolidad o que ofrece una extensa variedad de productos fsicos y financieros
Operador independiente del sistema en coordinacin con el GTS Definicin normas de mercado Implicacin de los agentes En el corto plazo se puede considerar la evolucin hacia un M. Organizado spot
El gran xito del trading electrnico como NYMEX o ICE para el mercado de futuros, de manera similar a NYSE y NASDAQ, se debe al anonimato, entregndoles a los agentes un nivel de competencia estndar protegiendo las estrategias y promoviendo el intercambio
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ndice
Introduccin
- Latinoamrica
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Bolivia Brasil: Actualmente el precio del gas se encuentra determinado por una frmula en el contrato vigente GSA (Gas Supply Agreement), la cual indexa el precio del gas al precio del fuel oil, combustible al que el gas sustituyen Brasil para la produccin de energa elctrica. Argentina y Chile: El precio del gas de Argentina a Chile, obedece a contratos privados. Los importadores de gas en Chile, son las generadoras termoelctricas y sus precios se rigen por la competencia y por garantizar el ingreso en el despacho elctrico chileno. Colombia: Se fijaron los precios mximos regulados de gas con el mecanismo de indexacin de precios, de acuerdo al promedio semestral del ndice de precios diarios para el crudo standard NYMEX Mxico: Debido a su estructura monoplica y al restringido acceso de terceros a la red, los precios se fijan considerando el mercado spot internacional (Houston Ship Channel), con la intencin de reproducir un mercado competitivo Venezuela: Los precios boca de pozo se han asociado a los costos incrementales de largo plazo (CILP) en las principales cuencas productivas
/Benchmark/LATAM/Metodologias
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/Benchmark/LATAM/Metodologias
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P(G) = Precio del gas P(i) = Precio base establecido en el contrato de compra y venta. El primer ndice, se refiere al sector. El segundo ndice se refiere al combustible. CS1 = Precio del combustible sector 1, ejemplo sector elctrico CS2 = Precio del combustible sector 2, ejemplo sector industrial CS2 = Precio del combustible sector n, ejemplo residencial CS12 = Precio del combustible 2 del sector 1, ejemplo fuel oil CS21 = Precio del combustible 1 del sector 2, ejemplo GLP, diesel CS1n = Precio del combustible n del sector 1
Sector 1 = Industrial Sector 2 = Elctrico Sector 3 = Residencial % = Factores de participacin de los combustibles Los ndices 0 son valores de precios fijados de comn acuerdo, pueden ser los precios del momento de la firma del contrato o dependiendo valores determinados en funcin de precios de los aos anteriores. Por tanto, en este caso, el precio del gas es una funcin de los precios de los combustibles sustitutos en cada sector a los va a remplazar, considerando sus respectivos porcentajes de participacin.
Dadas las diferentes condiciones de partida del mercado Latinoamericano, se considera que las metodologas de determinacin de precio all aplicadas no pueden ser consideradas como caso de referencia para el mercado espaol
Fuente: Metodologas Para La Determinacin De Precios De Gas En La Regin:, OLADE 2007. /Benchmark/LATAM/Metodologias
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ndice
Introduccin
- Resumen
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M. REGULADO
PT
4
ESP IT
UK
Netback
FR IT
1 1
-
2 2
En la actualidad, pases como Alemania, Francia e Italia trabajan para establecer o potenciar mercados organizados para el comercio mayorista de gas
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Reglas de mercado consistentes y en iguales condiciones para todos los participantes con independencia de su tamao La agencia de intercambio cubre el riesgo de incumplimiento, asumido por los propios agentes en el mercado OTC. Anonimato: contrato con la agencia de intercambio no con el otro comercializador Trading continuo (24 h x 7 das, 365 das).
Es necesario un organismo independiente que gestione el mercado, en estrecha colaboracin con el GTS. Es necesario establecer normas claras de mercado. Es necesario establecer medidas de coordinacin y supervisin: Organismo Regulador. clearing.
Los agentes que participen tienen que ser miembros del mercado y pagar una tasa por transaccin y por servicio de
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Plataforma de balance
M. Organizado: spot
Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial Acuerdo privado y confidencial
9,9
1,42
(*) Puesta en marcha, 2008
2,62
0,05
(1)
0,56
PSV
0,69
CDG
1,13
(1) Powernext ha anunciado junto con GRT y TIGF la creacin de un mercado organizado para principios de 2009
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Plataforma de balance
M.Organizado: spto
Transparencia de precios
NBP- OCM
CDG
(1) Powernext ha anunciado junto con GRT y TIGF la creacin de un mercado organizado para principios de 2009 (2) Las plataformas de balance recogen los volmenes registrados en las nominaciones, los intercambios se realizan en el mercado OTC o en el mercado organizado, excepto en el caso de Francia en la que GRTgaz realiza intercambios en esta plataforma
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OTC
En todos los pases el mercado OTC representa la mayor parte de las transacciones de gas realizados en el mercado mayorista. Se trata de acuerdos bilaterales sujetos a contratos estndar, bien directos o bien mediante brokers. Se materializan en hubs ubicados en lugares fsicos o virtuales. Hay entrega fsica de gas. Existen distintas alternativas de seguimiento de precios:
Estimaciones realizadas por compaas especializadas, slo pblicas para sus socios (pago suscripcin). La CRE (Francia) est desarrollando una fase piloto en la que solicita informacin de las transacciones cerradas en 2007 para entrega de gas en Francia, incluyendo las realizadas en el mercado OTC. Esta informacin se utilizar para realizar supervisin y seguimiento del mercado mayorista, en ningn caso podr publicarse.
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Operador
Tipo de comercializacin
Principalmente intercambios para balance y mercado intradiario. Transferencia de ttulos. Forward espordico Transferencia de ttulos y servicios de balance. Gas y capacidad de red en el PSV hasta 30 das siguientes. Transferencia de ttulos y servicios de balance.
Agentes
15 agentes registrados en Powernext Balancing gas. 40 agentes ha realizado intercambios de gas 61 agentes han realizado intercambios en 2007-2008
Volumen
456.9 bn kWh en 2007
Punto de intercambio
PEG (Points dEchange de Gaz)
Fecha inicio
Abril 2007
Transp. precio
S
2002
No
2006
No
Francia estableci la plataforma de balance con un operador independiente, y actualmente est trabajando para poner en marcha un mercado organizado con este mismo operador
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1.La colaboracin con el TSO es fundamental como elemento de coordinacin en el caso de entregas fsicas. 2.Las principales agencias de intercambio son los agentes encargados del mercado elctrico. 3.La funcin de clearing es imprescindible, estas agencias estn sujetas a la normativa financiera. 4.Total transparencia de precios. 5.Los agentes que participan pagan cuotas de suscripcin o por transaccin realizada. Condiciones especiales de comercializacin para market-makers. 6.El mercado de futuros es puramente financiero, producindose la entrega fsica slo en el caso de que las operaciones no estn cerradas en fecha de vencimiento.
Operador Spot Futuros Spot Futuros Spot Futuros Spot Futuros Producto + liquido
Intradiario (Diario) Mes siguiente (12 meses) Da siguiente (semanal) Mes siguiente (3 meses) N.d
N Miembros (06)
52 N.d gas (127 Total) 20 18 N.d 11 40 (3 market makers) 34 (6 Market makers)
Fecha inicio
1999 1997 2005 2006 (*) 2008 2005 2007 2007
Participacin TSO
0% (antes de por APX, NG era propietaria) 0% GTS, 25,5% de APX Group (2 accionista) GTS, 10%. N.D Fluxis, 42%. Joint Venture para apertura 0,26% Eon Ruhrgas 3,6% RWE 0,26% Eon Ruhrgas 3,6% RWE
Intradiario (bloque horario) N.d (no madurez suficiente) N.d (no madurez suficiente)
Se est produciendo una fuerte consolidacin en estos mercados, pasando de cinco agencias de intercambio APX (Holanda), BELPEX (Blgica), EEX (Alemania), ENDEX (Holanda) y POWERNEXT (Francia) a dos grandes EEX/POWERNEX y APX/ENDEX) y una de menor tamao (BELPEX).
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1. El TSO gestiona la entrega fsica del gas, tanto en el mercado OTC, como en el organizado 2. Sistemas de comunicacin entre la agencia de intercambio y el TSO para organizar la entrega fsica 3. La flexibilidad del TSO es fundamental para el trading: nominaciones intra-diarias
1. El TSO define, junto al regulador, las normas de balance: periodicidad, tolerancia, penalizaciones 2. Alta flexibilidad en el balance favorece el mercado de trading. En algunos casos el TSO prefiere menor flexibilidad y mayores cargas para lograr mayor control sobre la red / ingresar penalizaciones 3. En varios pases (UK, Francia), el TSO est obligado a gestionar la operacin del sistema y gestionar el balance residual del mercado comprando o vendiendo gas en el mercado organizado, proporcionando una liquidez inicial al mercado
El papel del TSO en el M. Organizado
TSO
Casacin rdenes de mercado Nominacin de transporte Clculos de balance
OTC
Comercializador 2
M. Organizado
Comercializador 1
N. Transporte (intencin)
A. intercambio (clearing)
N. Comercializacin (resultado)
Registro y gestin de Nominaciones Viabilidad del transporte Elaboracin del balance El GTS no da viabilidad a las compra/ventas, no puede bloquear una compra/venta
Comercializador 2
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UK
Francia
Italia
Los organismos reguladores realizan funciones de supervisin con los datos del mercado Slo Francia ha abierto un proceso piloto para recoger informacin de los agentes del mercado (volmenes, precio, etc. por transaccin) Los organismos reguladores han liderado la creacin de los mercados organizados, mediante consultas pblicas y/o seleccin de los organismos independientes. En estrecha colaboracin con el TSO
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everis