1. Que es un indicador financiero?

Es un numero abstracto que representa el movimiento en conjunto de varios activos financieros que lo componen (acciones, bonos, commodities). 2. Mencione cuatro estandares de comparacin utilizados en el analisis de razones a)Estndares mentales del analista, comprende al criterio de este basado por la experiencia y sus conocimientos. b) registros histricos de la empresa; es decir indicadores de otros aos. c)Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los objetivos d)Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa. 3. Qu son y cul es la utilidad de los indicadores de liquidez? A travs de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que tiene la Empresa pare enfrentar las obligaciones contradas a corto plazo; en consecuencia ms alto es el cociente, mayores sern las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo; lo que presta una gran utilidad ya que permite establecer un conocimiento como se encuentra la liquidez de esta, teniendo en cuenta la estructura corriente. 4. Cules son los indicadores de liquidez ms utilizados? Interprete su significado y determine los supuestos implcitos en estos indicadores. Los indicadores de liquidez ms utilizados son: Capital de Trabajo, la razn corriente, la prueba cida y ebitad. Capital de Trabajo: Expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta como una relacin. Indica el valor que le quedara a la empresa, representando en efectivo u otros pasivos corrientes, despus de pagar todos sus pasivos de corto plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de inmediato.

Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente (Unidades Monetarias) Razn Corriente: Tambin denominado relacin corriente, este tiene como objeto verificar las posibilidades de la empresa afrontar compromiso; hay que tener en cuenta que es de corto plazo. NOMBRE DEL INDICE Razon corriente FORMULA Activo Cte. / Pasivo cte. Y SE CALCULA Balance general activo cte / Balance total pasivo cte

Prueba cida: (prueba de cido o liquidez seca) Esta es ms rigurosa, Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin contar con la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con los saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda haber, diferente a los inventarios. Es una relacin similar a la anterior pero sin tener en cuenta a los inventarios. NOMBRE DEL INDICE Prueba Acida FORMULA (Activo Cte. inventarios ) / Pasivo cte. Y SE CALCULA Balance general total activo cte Balance general / Balance general total pasivo corriente

EBITDA = Utilidad operativa + Depreciacin + Amortizacin + provisiones 5. Analice el comportamiento de los indicadores de liquidez para: a. Empresa comercial: para el comportamiento de los indicadores de liquidez hay que tener en cuenta tres aspectos, en primer lugar los inventarios por ser el rubro ms importante, las ventas de contado, debido que es la que mayor manejan este tipo de empresas, lo que simboliza que la cartera no es significativa y por ultimo la inversin es a corto plazo; ya que esta maneja un periodo mas corto.

b. Empresa manufacturera: en este comportamiento de los indicadores de liquidez, se debe recordar que este tipo de empresas utilizan un periodo de tiempo ms largo, se tiene en cuenta los in ventarios pero no estn significativa, las cuentas por cobrar es un aspecto importante para estas, y la inversin ya es a largo plazo. c. Empresa de servicios: en el comportamiento de los indicadores de liquidez de estas empresas, los inventarios ya no tienen importancia, por lo general no se tienen en cuenta para indicar el rendimiento de la empresa, pero las cuentas por cobrar toman ms importancia y la convertibilidad en efectivo de estas y su inversin es fija. 6. Si la empresa objeto de anlisis est en marcha, qu factores han de tenerse en cuenta para el estudio de la liquidez? Los factores en tener en cuenta para el estudio de la liquidez son: la calidad de los activos corrientes, esto quiere decir el termino de convertibilidad en efectivo; el siguiente aspecto es la flexibilidad de los pasivos corrientes, este tiene que ver la comparacin de los activos corrientes con los pasivos corrientes; y por ltimo la estacionalidad de las ventas; se refiere como influye el nivel de cartera. 7.Qu son y para qu sirven los indicadores de endeudamiento? Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en que grado y de que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores, el riesgo de los dueos y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. 8. Explique y d un ejemplo de ndice Nivel de Endeudamiento. El nivel de endeudamiento seala la proporcin en la cul participan los acreedores sobre el valor total de la empresa. As mismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los propietarios del ente econmico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeuda-miento presentado. Altos ndices de endeudamiento slo pueden ser admitidos cuando

la tasa de rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la financiacin. 9. Identifique y analice las cuentas que pueden modificar sustancialmente el concepto del analista acerca del endeudamiento de una empresa. Las cuentas que pueden modificar sustancialmente el concepto del analista acerca del endeudamiento de una empresa, son aquellos pasivos que se considera que no son totalmente exigibles o que el pago de este se puede postergar despus de la fecha de vencimiento del mismo, teniendo en cuenta la conveniencia del acreedor y de la empresa; de igual manera entre las cuantas del patrimonio que cuyo valor no existe una absoluta certeza. Estas cuentas que pueden modificar el concepto del analista son: prstamo de socios; los socios pueden aumentar el tiempo del prstamo o convertirlo en una inversin, pasivos diferidos; estas puede ser que ya se encuentra el dinero destinado para este pago, capital; por medio de una capitalizacin de una deuda y valorizaciones, pueden estar sobre estimadas o por efectos de inflacin. 10. Qu significa el endeudamiento financiero? El endeudamiento financiero establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas del periodo. 11. Hasta qu porcentaje de impacto de la carga financiera se puede aceptar para una empresa manufacturera? Para las empresas manufactureras no podrn sobre pasar el 3% de carga financiera 12. Cules son los indicadores de crisis y qu se debe hacer si sobrepasan todos? Son: * Endeudamiento financiero * Impacto de la carga financiera * Cobertura de intereses Si todos sobrepasan la solucin se debe hacer la reestructuracin, capitalizacin y liquidacin inmediata.

13.

Explique

y d

un ejemplo

del

ndice

Concentracin del

Endeudamiento en el Corto Plazo. NOMBRE DEL INDICE Concentracin del endeudamiento a corto plazo FORMULA Pasivo corriente Pasivo total con terceros QUE ES Me indica la capacidad de endeudamiento a corto plazo

14. Explique el ndice cobertura de Inters. Este indicador establece una relacin entre las utilidades operacionales de la empresa y sus gastos financieros, los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento. En si se quiere establecer la incidencia que tiene los gastos financieros sobre las utilidades de la empresa.

15. Qu es un ndice de apalancamiento? El ndice de apalancamiento o indicador de Leverage, muestra la participacin de terceros en el capital de la empresa; es decir compara el financiamiento originado por tercero con los recursos de los accionistas, socios o dueos, para establecer cul de las dos partes corre mayor riesgo. A) Cul puede ser su interpretacin? desde el punto de vista: * La empresa: Entre ms alto sea el ndice es mejor teniendo en cuenta que las utilidades sean positivas, lo que indica que los activos financiados produzcan una rentabilidad superior a los intereses que se adeudan. * Los acreedores: Si es muy alto para el acreedor se toma riesgos, aunque este presenta una flexibilidad en este indicador ya que entiende que el dueo busca maximizar las utilidades con un nivel alto de deuda. Nombre del ndice | Formula | Que es | Apalancamiento 16. Explique en trminos generales qu son, para qu sirven y cmo se calculan los indicadores de actividad? Los indicadores de actividad tambin llamados indicadores de rotacin tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segn la

velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos. Constituyen un importante complemento de las razones de liquidez; debido que miden la duracin del ciclo productivo y del periodo de cartera. Algunos indicadores de actividad son: * Rotacin de cartera: ventas a crdito en el perodo Cuentas por cobrar promedio. * Perodo promedio de cobro: cuentas por cobrar promedio x 365 das Ventas a crdito. * Rotacin de inventarios (# veces) Empresas comerciales: costo de la mercanca vendida en el perodo Inventario promedio. * Rotacin de inventarios (#das) Empresas comerciales: inventario promedio x 365 das Costo de la mercanca vendida. * Rotacin de inventarios (# veces) Empresas industriales: costo de ventas Inventario total promedio. * Rotacin de inventarios (# das) Empresas industriales: inventario total promedio x 365 das Costo de ventas. * Rotacin de activos fijos: ventas Activo fijo. * Rotacin de activos operacionales: ventas Activos operacionales. * Rotacin de los activos totales: ventas Activo total. * Rotacin de proveedores (# veces): compras a crdito Cuentas por pagar promedio. * Rotacin de proveedores (# das): cuentas por pagar promedio x 365 das Compras a crdito. 17. Defina y explique el indicador Rotacin de Cartera. Indique dos maneras de calcularlo.

La rotacin de cartera establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio de un perodo determinado de tiempo generalmente un ao. El indicador de rotacin de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no es til para evaluar si dicha rotacin est de acuerdo con las polticas de crdito fijadas por la empresa. Para ste ltimo comparativo es preciso calcular el nmero de das de rotacin de las cuentas por cobrar.

NOMBRE DEL INDICE Rotacion de cartera

FORMULA Ventas a credito/ cuentas por cobrar promedio

QUE ES Muestra las veces que rota la cartera en el ao

Existe otras manerar de analizar la rotacin de cuentas por cobrar y es por medio del clculo del periodo promedio de cobro, a travs de las siguientes formulas la primera denominada Perodo Promedio de Cobro y las siguientes son la de Perodo de recuperacin que se pude resumir en una, que es igual 365 das sobre el nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar. NOMBRE DEL INDICE Periodo promedio FORMULA por UNIDAD DE MEDIDA cobrar (dias) Periodo promedio / de cobro

de (cuentas

cobro recaudo deudores promedio ventas netas

x 360)

18. Comente cuatro aspectos importantes que han de tenerse en cuenta cuando se interpreta la Rotacin de Cartera. Los cuatro aspectos importantes que han de tenerse en cuenta cuando se interpreta la Rotacin de Cartera son: * Que las cifras de ventas correspondan al total de las ventas y no solamente a una parte de las ventas. * Tomar el ltimo saldo de las ventas por cobrar.

* No involucrar cuentas distintas tales como, cuentas por cobrar a socios, cuentas por cobrar a empleados, deudores varios y entre otros. * Cuando se analiza las cuentas por cobrar tener una mucha atencin en la provisin para las deudas de dudoso recaudo; ya que con estas la empresa reconoce que existe un porcentaje que se puede perder. 19. Defina el indicador Rotacin de Inventarios para una empresa comercial y una empresa manufacturera. Analice algunos aspectos que han de tenerse en cuenta para su interpretacin. Hay que tener presente que la rotacin de inventarios de mercancas de la empresa rota varias veces en el ao, quiere decir, que el inventario se convierte varias veces por ao en efectivo o cuentas por cobrar. Es decir muestra las veces que rota el inventario en el ao. Empresa Comercial: Para las empresas comerciales, los inventarios representan sencillamente el costo de las mercancas en poder la misma. 20.Defina el indicador Rotacin de Activos Fijos y Analice algunos aspectos que han de tenerse en cuenta para su interpretacin. La rotacin de los activos fijos mide cuantos ingresos me generan los activos fijos brutos NOMBRE DEL INDICE Rotacion activos fijos FORMULA Ingresos operacionales/(propiedad P /E promedio) COMO SE CALCULA Estado de resultados PUC41 /( balance genral PUC15 periodo actual + balance general PUC15 periodo ant. /2)

Debe tenerse en cuenta que la rotacin se calcula en pesos y, en consecuen-cia, no se analiza la productividad real de la empresa, para lo cul habra que conocer, entre otras cosas, la cantidad de artculos fabricados, la capacidad instalada y las ventas y compras de activos fijos durante el perodo que se analiza 21. explique el indice Rotacion de activos Operacionales

NOMBRE DEL INDICE Rotacin de Activos Operacionales.

FORMULA Ventas Activos Operacionales Brutos

QUE ES Mide cuanto ingreso me generan los activos operacionales, es decir todos los activos que tienen relacin directa con el objeto social de la empresa.

22. Explique el ndice rotacin de Activos Totales. Nombre del ndice Rotacin Activos totales Formula Ventas Activos totales brutos Que es Mide cuanto ingreso me generan los activos totales.

23. Qu son y para qu sirven los indicadores de rendimiento? Llamados tambin de rentabilidad o lucratividad. Miden la efectividad de la administracin de la empresa para controlar costos y gastos, transformando as las ventas en utilidades. Estos indicadores son un instrumento que permite al inversionista analizar la forma como se generan los retornos de los valores invertidos en la empresa, mediante la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo. Es decir, Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Recordemos que a largo plazo lo

importante es garantizar la permanencia de la empresa en acrecentamiento de mercado y por ende su valor. Permite ver los rendimientos de la empresa en comparacin con las ventas y el capital. 24. Interprete el margen bruto de utilidad. De qu forma pueden incidir los inventarios y la depreciacin en su anlisis? Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas- Costos de Ventas) que se est generando por cada peso vendido. En primera instancia hay que tener en cuenta que el margen bruto de utilidad significa que las ventas de la empresa generaron un X% de

utilidad en el ao; en otras palabras, cada peso vendido en el ao gener $X de utilidad bruta en el ao. Nombre del ndice Margen Bruto Formula Utilidad Bruta Ingresos / Operacionales x 100

25. Interprete y comente el margen operacional de utilidad. Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el negocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.

Nombre del ndice Margen Operacional

Formula Utilidad Operacional / Ingresos Operacionales x 100

26.Interprete y comente el margen neto de utilidad. Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. La utilidad neta es igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los gastos operacionales, menos la provisin para impuesto de Renta, ms otros ingresos menos otros gastos. Esta razn por s sola no refleja la rentabilidad del negocio.

Nombre del ndice Margen Neto

Formula Ganancias y Prdidas / Ingresos

Operacionales x 100

27. Defina y comente los ndices Rendimiento del Patrimonio y Rendimiento del Activo Total. El rendimiento del patrimonio promedio determina la eficiencia de la administracin para generar utilidades con el capital de la organizacin, es decir mide la tasa de rendimiento del los asociados del patrimonio promedio determina. Este ndice se obtendr mediante la divisin del monto total conformado por el patrimonio contable ms la gestin operativa, entre el total de los activos. Estas cifras se tomarn del balance de publicacin y el resultado obtenido multiplicado por cien (100)". Rendimiento del Patrimonio Utilidades Neta Patrimonio El rendimiento del Activo total determina la eficiencia de la administracin para generar utilidades con los activos total que dispone la organizacin, por lo tanto entre ms altos sean los rendimiento sobre la inversin es mas eficiente la organizacin. Rendimiento del Activo Total: Utilidades Neta Activo Total Bruto 29.En qu consiste el sistema Dupont?; cmo se calcula?; comente su interpretacin en una empresa Industrial Consiste en una demostracin de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros la constituyen el denominado Sistema Dupont. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento para tratar de establecer si el rendimiento de la inversin (utilidad neta/activo total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidades que tales ventas generan.

Analice y explique algunas de las relaciones que se deben establecer entre los diferentes indicadores financieros. Lo fundamental es que el analista tenga un conocimiento claro acerca de la empresa; por lo cual debe buscar informacin acerca de la compaa, sus socios, sus productos, sus consumidores, sistema de distribucin, competidores, etc. Aceptando como gran limitante de tipo general en el anlisis, su carcter de esttico, pues se hace con base en un corte de cuentas a la fecha, es recomendable que se analice la situacin financiera mediante la utilizacin de un nmero representativo de balances para poder observar la tendencia que muestran los distintos indicadores y ojal con base en estados financieros proyectados dado que las decisiones estn orientadas al futuro. Es importante para el analista comparar liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad y cobertura; para indicar exactamente la situacin de la empresa; ya que se encuentran ntimamente relacionadas, hay que tener presente la razn corriente puede verse apoyada o deteriorad por la rotacin de inventarios, de igualmente el nivel de endeudamiento como afecta la rentabilidad de la empresa por lo cual no lo puede tomar por si solo sino en una forma conjunta

EJERCICIO 1

PRODUCTOS ALIMENTICIOS DEL CAMPO S.A. es una compaa localizada en cercanas de Cali y dedicada a la fabricacin de productos lcteos. La firma lleva funcionando ms de 20 aos y cuenta con la ms moderna tecnologa en le elaboracin de este tipo de productos. A continuacin se presentan los estados financieros clasificados correspondientes a los tres ltimos aos, con base en las cuales se pide lo siguiente: A-Calcular los indicadores de liquidez B-Calcular los indicadores de actividad

C-Calcular los indicadores de endeudamiento D-Calcular los indicadores de rentabilidad E-Paos anteriores aspectos Datos Adicionales para el Clculo de las Rotaciones Inventario de Producto Terminado (Dic. Ao 0) = 18300 Inventario de Producto en Proceso (Dic. Ao 0) = 7400 Inventario de Materia Prima (Dic. Ao 0) = 36700 Otros Inventarios (Dic. Ao 0) = 23500 El costo de la mano de obra directa y de los gastos de fabricacin, ascienden al 10% y 5% del costo de fabricacin, respectivamente. Entendindose como costo de fabricacin, la sumatoria del costo de materia prima utilizada, costo de mano de obra y gastos de fabricacin. PRODUCTO ALIMENTICIO DEL CAMPO S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANACIAS ($ Miles)

(Enero-Dic) AO 1 VENTAS NETAS Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas y Administracin UTILIDADA OPERACIONAL Otros Ingresos 1124313 -812876 311437 -263780 47657 5917

(Enero-Dic) AO 2 1942971 -1437530 505441 -402014 103427 7924

(Enero-Dic) AO 3 2951052 -2002992 948060 -672326 275734 7961

Gastos Financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS PROVISIN IMPUESTOS DE RENTA UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXT

-15236 38338 -16100 22238

-20877 90474 -38000 52474

-79769 203926 -85700 118226

UTILIDAD DEL EJERCICIO

22238

52474

118226

PRODUCTO ALIMENTICIO DEL CAMPO S.A. BALANCE GENERAL ($ Miles)

ACTIVO

AO 1

AO 2

AO 3

Efectivo Inversiones Temporales Cuentas por Cobrar Inventario de Prod. Terminados Inventario de Prod.en Proceso Inventario de Materia Prima Otros Inventarios Otros Activos Corriente

25700 360 109456 25128 12766 53124 33878 32597

56692 7314 162308 39334 29031 72087 39982 66975

93718 41117 249549 76750 51091 110618 62941 90690

Sub Activo Corriente

293009

473723

776474

Terreno, Edificios y Equipos

211428

282825

502440

Depreciacin Acumulada

-48005

-64343

-97082

Subtotal Activo Fijo

163423

218482

405358

Inversiones Permanentes Activos Diferidos Otros Activos Valorizaciones

15769 1293 5549 6047

23689 409 8452 6454

1813 0 14137 15446

TOTAL ACTIVO

485090

731209

1213228

PASIVO

Obligaciones Bancarias Porcin Corriente de Obligaciones Largo Plazo Proveedores Nacionales Impuesto de Renta por Pagar Otros Pasivos Corrientes

157268

268186

390638

5953 89512 3735 25870

11093 102323 20401 32479

19318 207319 55579 54154

PASIVO CORRIENTE

282338

434482

727008

Obligaciones Bancarias a Largo Plazo Cesantas Consolidadas Otros Pasivos a Largo Plazo

44828 29230 13900

56071 52041 24000

81786 73661 42000

TOTAL DE PASIVO

370296

566594

924455

Capital Pagado Reservas Utilidades del Ejercicio Valorizaciones

25500 61009 22238 6047

25500 80187 52474 6454

25500 129601 118226 15446

PATRIMONIO

114794

164615

288773

TOTAL

485090

731209

1213228

PRODUCTO ALIMENTICIO DEL CAMPO S.A.

INDICADORES FINANCIEROS

AO 1 INDICADORES DE LIQUIDEZ

AO 2

AO 3

Razn corriente

1,03779512

1,09031674

1,06804052

Prueba Acida

0,71542265

0,76705364

0,74004

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Nivel de Endeudamiento

0,5820322

0,59419673

0,59923444

Concentracin del Endeudamiento C.P.

Nmero de veces que se gana el inters

Leverage Total

Leverage a C.P

2,45951879

2,6393828

2,51757609

Leverage Financiero Total

2,850027

2,98000182

2,80079509

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Rotacin de Cartera

10,2718261

95,2390079

11,8255413

Periodo Promedio de Costo

35,5340906

30,4906352

30,8653948

Rotacin de Inventarios (Empresas Ind)

Rotacin de Inventarios Totales

6,50842301

7,96706829

6,64562707

Rotacin de Inventarios

56,0811735

45,81359

54,9233347

Rotacin de Inventarios

de Producto en Proceso

Rotacin de Inventarios de Productos Terminados

6,50842301

7,96706829

6,64562707

56,0811735

45,81359

54,9233895

Rotacin de los Activos Fijos

6,87977213

8,8930484

7,28011289

Rotacin de los Activos Operacionales

39,2320818

49,81466

93,9945216

Rotacin de los Activos Totales

2,31774104

2,65720334

2,43239688

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Margen Bruto (de Utilidad)

27,7002045

26,0138211

32,1261706

Margen Operacional (de Utilidad)

4,23876625

5,32313658

9,34358324

Margen Neto (de Utilidad)

1,97791896

2,70070938

4,00623235

Rendimiento del Patrimonio

19,3720926

31,8768035

40,9408082

Datos Adicionales para el Clculo de las Rotaciones Inventario de Producto Terminado (Dic. Ao 0) = 12300 Inventario de Producto en Proceso (Dic. Ao 0) = 8100 Inventario de Materia Prima (Dic. Ao 0) = 23500 El costo de la mano de obra directa y de los gastos de fabricacin, ascienden al 10% y 5% del costo de fabricacin, respectivamente. PRODUCTO ALIMENTICIO DEL CAMPO S.A. BALANCE GENERAL ($ Miles)

ACTIVO

AO 1

AO 2

AO 3

Efectivo Inversiones Temporales Cuentas por Cobrar Provisin de Cartera Inventario - Productos Terminados Inventario de Prod.en Proceso Inventario de Materia Prima Mercancas en Trnsito Otros Activos Corriente

1371 25 38233 -3399 15294 12106 28178 259 0

987 25 28357 -3399 19441 7239 13534 0 0

-3172 25 17525 -3399 19441 7239 11041 791 860

Sub Activo Corriente

92067

66184

50351

Terreno, Edificios y Equipos Depreciacin Acumulada

6946 -4053

7473 -4466

7473 -4896

Subtotal Activo Fijo

2893

3007

2577

Inversiones Permanentes Activos Diferidos Otros Activos Valorizaciones

919 1274 31673 3169

882 701 32729 3169

798 215 31817 3169

TOTAL ACTIVO

131995

106672

88927

PASIVO

Obligaciones Bancarias Proveedores Nacionales Proveedores Extranjeros Porcin Corriente Cesantas Consolidadas Gastos Acumulados Impuesto de Renta por Pagar Otros Pasivos Corrientes

29070 19972 15337 2339 4249 2789 5189

30822 8704 0 4678 9512 4523 7957

37567 10354 0 1300 14052 569 10178

PASIVO CORRIENTE

78945

66196

74020

Obligaciones Bancarias a Largo Plazo Cesantas Consolidadas Otros Pasivos a Largo Plazo

12019 4583 14351

15050 3119 13937

0 0 23690

TOTAL DE PASIVO

109898

98302

97710

Capital Pagado

8627

11983

12000

Reservas Valorizaciones Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio Valorizaciones

5847 3169 0 1257 3169

5980 3169 0 -22671 3169

5979 3169 -22671 -17203 3169

PATRIMONIO

22069

1630

-15557

TOTAL

131967

99932

82153

PRODUCTO ALIMENTICIO DEL CAMPO S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANACIAS ($ Miles)

(EneroDic) AO 1 VENTAS NETAS Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas y Administracin UTILIDADA OPERACIONAL Otros Ingresos Otros Egresos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisin Impuesto de renta UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXT Partidas Extraordinarias 124828 -104224 20604 -19684 920 8124 -5703 3341 -2084 1257 0

(EneroDic) AO 2 127323 -111738 15585 -21288 -5703 3440 -19839 -22102 -569 -22671 0

(Enero-Dic) AO 3 64500 -56178 8322 -12555 -4233 730 -13350 -16853 -350 -17203 0

UTILIDAD DEL EJERCICIO

1257

-22671

-17203