REPORTES FINANCIEROS

REPORTES FINANCIEROS

DELL & COMPAQ

UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGA E INDUSTRIA
DOCTORADO EN ADMINISTRACIN CON
ESPECIALIDAD EN ALTO DESEMPEO

HERBERT BATZ
LEE BATZ
IVN MANGLEO SANTIZO
LVARO COUTIO

REPORTES FINANCIEROS
Contenido
INTRODUCCIN .................................................................................................................. 3
A.

Estado de ingresos DELL: .............................................................................................. 4

I.

INDICES FINANCIEROS DELL .................................................................................. 5

1.

ndices de Liquidez ......................................................................................................... 5

2.

3.

1.1.

Razn Corriente ....................................................................................................... 5

1.2.

Prueba cida ............................................................................................................ 5

1.3.

Capital Neto de Trabajo ........................................................................................... 6

Razones de Endeudamiento ............................................................................................ 6

2.1.

Razn de endeudamiento ......................................................................................... 7

2.2.

Cobertura de Intereses ............................................................................................. 7

ndices de Eficiencia ....................................................................................................... 8

3.1.

Rotacin de cuentas por Cobrar ............................................................................... 8

3.2.

Rotacin de Cuentas Por Pagar ................................................................................ 8

3.3.

Rotacin de inventarios ........................................................................................... 9

Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales. ................................................ 9

4.

3.4.

Rotacin de Activos Fijos ........................................................................................ 9

3.5.

Rotacin de Activos Totales .................................................................................. 10

3.6.

ndices expresados en veces por ao. .................................................................... 10

ndice de rentabilidad ................................................................................................... 10

4.1.

Rentabilidad sobre ventas ...................................................................................... 10

4.2.

Rentabilidad sobre el activo total........................................................................... 11

4.3.

Rentabilidad sobre el patrimonio ........................................................................... 11

4.4.

Potencial de utilidad............................................................................................... 12

4.5.

Sistema de anlisis Dupont .................................................................................... 12

B.

Estado de ingresos COMPAQ ...................................................................................... 14

II.

INDICES FINANCIEROS COMPAQ ......................................................................... 15

5.

ndices de Liquidez ....................................................................................................... 15

6.

5.1.

Razn Corriente ..................................................................................................... 15

5.2.

Prueba cida .......................................................................................................... 15

5.3.

Capital Neto de Trabajo ......................................................................................... 15

Razones de Endeudamiento .......................................................................................... 15

6.1.

Razn de endeudamiento ....................................................................................... 15

6.2.

Cobertura de Intereses ........................................................................................... 16

1

REPORTES FINANCIEROS
7.

ndices de Eficiencia ..................................................................................................... 16

7.1.

Rotacin de cuentas por Cobrar ............................................................................. 16

7.2.

Rotacin de Cuentas Por Pagar .............................................................................. 16

7.3.

Rotacin de inventarios ......................................................................................... 16

7.4.

Rotacin de Activos Fijos ...................................................................................... 17

7.5.

Rotacin de Activos Totales .................................................................................. 17

8.

ndice de rentabilidad ................................................................................................... 17

8.1.

Rentabilidad sobre ventas ...................................................................................... 17

8.2.

Rentabilidad sobre el activo total........................................................................... 17

8.3.

Rentabilidad sobre el patrimonio ........................................................................... 18

8.4.

Potencial de utilidad............................................................................................... 18

8.5.

Sistema de anlisis Dupont .................................................................................... 19

III.

COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA DELL VRS COMPAQ .......... 20

8.6.

8.6.1.

Puntos Fuertes ................................................................................................ 20

8.6.2.

Puntos dbiles: ................................................................................................ 20

8.7.

IV.
9.

DELL ..................................................................................................................... 20

COMPAQ .............................................................................................................. 20

8.7.1.

Puntos Fuertes ................................................................................................ 20

8.7.2.

Puntos Dbiles: ............................................................................................... 20

CONCLUSIONES:.................................................................................................... 21
BIBLIOGRAFA .......................................................................................................... 22

REPORTES FINANCIEROS
INTRODUCCIN
El anlisis de estados financieros, es un conjunto de tcnicas utilizadas para diagnosticar
la situacin de la empresa con el objetivo principal de orientar a los directivos en tomar las
decisiones adecuadas, de esta forma, se pueden corregir los puntos dbiles que pueden
amenazar el buen funcionamiento de la empresa, y al mismo tiempo se pueden sacar
provecho de los puntos fuertes para que la empresa alcance sus objetivos. Por lo
consiguiente, segn (Armat & Armat Salas, 2003) la ausencia de un diagnstico correcto
de la empresa es lo que impide afrontar puntos dbiles que a medio plazo hunden a la
empresa. (pg. 11)
Para que el diagnstico de la empresa sea til, se han de dar las siguientes
circunstancias:
Segn (Armat & Armat Salas, 2003):

Debe basarse en el anlisis de todos los datos relevantes.

Debe hacerse a tiempo

Ha de ser correcto

Debe ir acompaado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los

puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes. (pg. 11)

Es as como, para conocer la salud financiera de la empresa, es necesario seguir ciertos

procesos y procedimientos para calcular algunos indicadores y comparar su resultado con el
promedio de la industria y con resultados de la misma compaa obtenidos en perodos
anteriores.
En este trabajo, como primer punto, estaremos realizando los siguientes anlisis
financieros:

Razones o ndices financieros: Liquidez, endeudamiento, eficiencia, rentabilidad.

Anlisis de porcentajes: Horizontal y vertical.

Una vez realizados estos anlisis, el siguiente paso es comparar los resultados obtenidos
y realizar un diagnstico.

REPORTES FINANCIEROS
A. Estado de ingresos DELL:

Dell Computer Corporation

1999
Anlisis
vertical

1999
RESULTADOS DE OPERACIN
Ingresos netos
Utilidad bruta
Gastos de operacin
ventas generales y administrativos
Investigacin, desarrollo.
Gastos totales de operacin
financiamiento y otros ingresos
Ingresos antes de perdidas
extraordinaria
Ingresos operacin
Utilidad neta

1999-95
Anlisis
horizontal
1999-1995

1999-98
Anlisis
horizontal

1998
Anlisis
vertical

1998

1998-97
Anlisis
horizontal

1997

1997
Anlisis
vertical

1997-96
Anlisis
horizontal

1996

1996
Anlisis
vertical

1996-95
Anlisis
horizontal

1995

1995
Anlisis
vertical

1995
Anlisis
horizontal

18243
4106

100
22.51

424.98
456.37

47.99
50.84

12327
2722

100
22.08

58.87
63.39

7759
1666

100
21.47

46.51
56.14

5296
1067

100
20.15

52.40
44.58

3475
738

100
21.24

0.00
0.00

1788
272
2060
0

9.80
1.49
11.29
0.00

321.70
318.46
321.27
-100.00

48.75
33.33
46.51

1202
204
1406

9.75
1.65
11.41

45.52
61.90
47.69
-100.00

826
126
952
33

10.65
1.62
12.27
0.43

38.82
32.63
37.97
450.00

595
95
690
6

11.23
1.79
13.03
0.11

40.33
46.15
41.10
-116.67

424
65
489
-36

12.20
1.87
14.07
-1.04

0.00
0.00
0.00
0.00

1460
2046
1460

8.00
11.22
8.00

879.87
721.69
879.87

54.66
55.47
54.66

944
1316
944

7.66
10.68
7.66

77.78
84.31
82.24

531
714
518

6.84
9.20
6.68

95.22
89.39
90.44

272
377
272

5.14
7.12
5.14

82.55
51.41
82.55

149
249
149

4.29
7.17
4.29

0.00
0.00
0.00

PORCENTAJE INGRESOS NETOS

Ingresos de operacin
Utilidad neta

11.2
8.0

57.74647887
86.04651163

4.672897196
3.896103896

10.7
7.7

16.3043478
14.9253731

9.2
6.7

29.57746479
31.37254902

7.1
5.1

0.00
18.60

7.1
4.3

0.00
0.00

Ingreso neto, por regin

amrica
Europa
Asia pacfico y Japn

100
68
26
6

-1.44927536 -1.44927536
-3.7037037 8.333333333
50 -14.2857143

69
24
7

1.47058824
-7.6923077
16.6666667

68
26
6

3.03030303
-7.14285714
0

66
28
6

-4.35
3.70
50.00

69
27
4

0.00
0.00
0.00

Ingreso neto de sistema, por lnea de

producto
Escritorio
Empresarial
Porttiles

100
64
12
23

-26.4367816 -9.85915493
140 33.33333333
187.5
15

71
9
20

-8.974359
125
11.1111111

78
4
18

-3.7037037
33.33333333
12.5

81
3
16

-6.90
-40.00
100.00

87
5
8

0.00
0.00
0.00

Ingresos no de sistemas. % ing. net

10

11

12

POSICIN FINANCIERA (datos

sel)
Efectivo y valores negociables
cuentas por cobrar, netas
Inventarios
Otros activos disponibles
Activos disponibles

3181
2094
273
791
6339

50.18
33.03
4.31
12.48
100.00

39.97
-9.74
-78.39
63.78
0.00

6.46
-13.04
-27.69
39.87
0.00

1844
1486
233
349
3912

47.14
37.99
5.96
8.92
100.00

-4.23
15.56
-34.82
1.69
0.00

1352
903
251
241
2747

49.22
32.87
9.14
8.77
100.00

49.10
-11.39
-58.32
10.06
0.00

646
726
429
156
1957

33.01
37.10
21.92
7.97
100.00

-7.92
1.36
9.98
4.62
0.00

527
538
293
112
1470

35.85
36.60
19.93
7.62
100.00

Activos totales
cuentas por pagar, netas

6877
2397

34.86
37.81

63.81
37.93

-9.46
-9.97

4268
1643

38.50
42.00

8.57
10.93

2933
1040

35.46
37.86

63.44
58.99

2148
466

21.69
23.81

1.96
-13.14

1894
403

21.28
27.41

patrimonio
intereses

4480
239.7

-2.96

-51.80

-15.56

-3.50

45.91

-2.40

13.39

-2.12

-65.50

(6.14)

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

REPORTES FINANCIEROS
I.

INDICES FINANCIEROS DELL

Es un mtodo para conocer la situacin financiera de una empresa, se calcula en base a

la informacin obtenida del Balance General y del P y G. Este mtodo suministra
informacin sobre cuatro temas principales: liquidez, endeudamiento, eficiencia y
rentabilidad.
1. ndices de Liquidez
Los ndices de liquidez son utilizados por los analistas de la compaa para establecer si
la empresa puede cumplir con sus obligaciones en la fecha del vencimiento. Segn (Baraja
Nova, 2008) los ndices de liquidez de uso ms comn proporcionan una buena y rpida
orientacin sobre el tema. (pg. 86)
1.1. Razn Corriente
Mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Razn corriente = activo corriente / pasivo corriente 6877 / 2397 = 2.87 veces
Indica las veces con que las obligaciones de corto plazo estn cubiertas por los activos
en un periodo equivalente al vencimiento de los derechos, segn (Baraja Nova, 2008), es
vlido tomar como base de comparacin una razn corriente de 2. (pg. 86)

Razn corriente
6877
2.87 veces
2397
Se observa que Dell cubre 2.87 de sus pasivos circulantes, por cada dlar que tiene en
sus pasivos circulantes.
1.2. Prueba cida
Sirve para medir la capacidad de la empresa de cumplir sus obligaciones a corto plazo
sin tener que recurrir a la venta de los inventarios, Segn (Baraja Nova, 2008), con
frecuencia se acepta una relacin de uno es una buena medida de este ndice. (pg. 87)
Prueba acida = activo corriente - inventario / pasivo corriente 6877 - 273 / 2397 = 2.76

REPORTES FINANCIEROS
Prueba cida
6877 - 273
2.76 veces
2397
Dell con el bajo uso de inventarios, tiene un gran ndice para cubrir sus pasivos
circulantes, una de las razones principales del gran trabajo de Dell es que embarcaban su
producto teniendo un pedido en firme a la mano, teniendo asegurado la venta rpida de las
computadoras bajo pedido.
1.3. Capital Neto de Trabajo
Es una medida que la empresa debe conocer para garantizar su funcionamiento desde el
punto de vista de la liquidez. Segn (Baraja Nova, 2008), la empresa debe de disponer de
una partida en este rubro para garantizar su operacin en el corto plazo. (pg. 87)
Por lo consiguiente y aplicando la frmula de CNT = activo corriente - el pasivo
corriente. 6877 2397 = US$ 4480

Capital trabajo
6877
US$ 4480
2397
2. Razones de Endeudamiento
Mide la contribucin de los acreedores con relacin a la contribucin de los propietarios
para financiar los activos de la compaa, indica su capacidad para acceder a nuevos
crditos y para cumplir sus obligaciones a corto y largo plazo. Segn (Baraja Nova, 2008)
el nivel de endeudamiento es examinado por los acreedores en busca de un margen de
seguridad para sus inversiones () si la participacin del capital es muy pequea, los
riesgos de la empresa son asumidos por los acreedores y sin embargo, el control de la
empresa continua en manos de los socios. (pg. 87 - 88)

REPORTES FINANCIEROS
2.1. Razn de endeudamiento
Un alto endeudamiento representa un alto riesgo para los acreedores. En el caso de
estudio el porcentaje de los activos totales proporcionado por los acreedores. 2397 / 6877 =
35%. Segn (Baraja Nova, 2008) un alto endeudamiento representa un alto riesgo, una
cifra aceptable en empresas debe estar por debajo del 50%.

Razn endeudamiento
2397
35 %
6877
Dell tiene 0.35 dlares de deudas por cada dlar de activos. Lo cual no es muy alto
para comprometer a la empresa en largo plazo en su funcionamiento.

2.2. Cobertura de Intereses

Cobertura de intereses se puede definir como: Segn (Baraja Nova, 2008) el nmero de
veces que estn cubiertos los intereses (pg. 88). Esta razn mide la capacidad de la
empresa para producir los intereses sin producir dificultades financieras que hagan temer su
perdurabilidad o permanencia en el tiempo. Segn (Baraja Nova, 2008) un parmetro para
medir es un ndice superior a cinco veces (pg. 88).

Cobertura intereses
4106
17.13 veces
239.7
Nota: Este valor se tom del total de cuentas por pagar por el 10% de intereses, ya que en
los estados financieros no refleja el inters pactado para el pago de intereses.

REPORTES FINANCIEROS
3. ndices de Eficiencia
Estos ndices miden la eficiencia con la que una empresa administra sus recursos
productivos, especficamente relacionan el nivel de ventas con la inversin con diversas
cuentas del activo para determinar si estn o no en un equilibrio apropiado. Segn (Baraja
Nova, 2008) se compara las ventas con los inventarios cuentas por cobrar, los activos fijos
y los activos totales (pg. 89).
3.1. Rotacin de cuentas por Cobrar
Se define como, segn (Baraja Nova, 2008) el tiempo medio que debe esperar la
empresa despus de efectuar una venta para recibir su pago (pg. 89). Si el resultado de
este ndice es inferior al promedio de la industria, se puede presumir que los clientes no
estn pagando sus facturas a tiempo.

Rotacin cuentas cobrar

2094
41.32 das
(18243/360) = 50.675
Es un estimado de las ventas a crdito que se cobran en 41.32 das, siendo
aproximadamente un promedio de cobranza.
Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales.
3.2. Rotacin de Cuentas Por Pagar
Este es el perodo que la empresa utiliza para pagar las cuentas a los proveedores. Este
ndice se calcula dividiendo las cuentas por pagar por el promedio de las compras a crdito
de un periodo determinado. Si se escoge el promedio de las compras a diarias, el resultado
es el nmero de das promedio que la compaa se toma en cumplir con sus obligaciones.
Segn (Baraja Nova, 2008) la empresa debe recuperar su cartera en un periodo igual o
inferior al que se toma para pagar sus obligaciones de lo contrario podra ver afectada en el
largo plazo su liquidez (pg. 90)

REPORTES FINANCIEROS
Rotacin cuentas pagar
2397
47.3 das
(18243/360) = 50.675
3.3. Rotacin de inventarios
La rotacin de inventarios se define como: el nmero de veces que han rotado los
inventarios en el ao. Segn (Baraja Nova, 2008) una rotacin baja de los inventarios
representa inversiones improductivas, una rotacin alta indica que la empresa maneja con
habilidad sus inventarios (pg. 91). Con frecuencia se emplean las ventas en lugar del
costo de ventas para el clculo de este ndice con el objeto de hacer comparaciones con un
nmero mayor de empresas.

Rotacin de inventarios
18243
66.82 veces
273
Dell con la venta al encargo, maneja el inventario de manera directa, dndole una
ventaja en la rotacin de los inventarios, lo cual indica una cifra alta en la rotacin, dndole
mayor flujo de efecto para operar y no caer en los productos obsoletos, lo cual es
importante en el campo de la computacin por el desarrollo de nuevas tecnologas.
Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales.
3.4. Rotacin de Activos Fijos
Por lo general, se puede establecer una relacin de equilibrio entre el volumen de ventas
en la inversin de los activos fijos que las producen. Segn (Baraja Nova, 2008) un
promedio inferior al de la industria podra indicar una sobre inversin en activos fijos para
atender la demanda real o que la estrategia de ventas no es lo suficientemente agresiva para
cumplir las metas previstas en el momento de la inversin. (pg. 91).

Rotacin activos fijos

18243
2.88 veces
6339
Cada dlar que Dell tiene en los activos fijos, genera 2.88 de veces o dlar en cada dlar de
venta las ventas.
9

REPORTES FINANCIEROS
3.5. Rotacin de Activos Totales
La rotacin de activos totales se calcula dividiendo las ventas anuales por el valor total e
los activos. Segn (Baraja Nova, 2008) si la razn resulta menor, se puede decir que la
empresa no est produciendo un volumen suficiente de negocios para el tamao de la
inversin realizada (pg. 91) Por lo consiguiente, si esto fuera cierto, la recomendacin
ser segn (Baraja Nova, 2008) aumentar el nivel de ventas o reducir el tamao de la
empresa (pg. 91), reduciendo as los activos, ya que la inversin no se justifica para el
nivel de ventas obtenido.

Rotacin activos totales

18243
2.65 veces
6877
3.6. ndices expresados en veces por ao.
Todos los ndices expresados en veces por ao se pueden expresar en das, simplemente
calculando su inverso.

ndices veces por ao

360
X das
Veces ao
4. ndice de rentabilidad
Los principales indicadores del comportamiento de una empresa son los ndices de
rentabilidad. Segn (Baraja Nova, 2008) en ellos se resume a eficiencia y rendimiento de
la administracin de la empresa, en trminos de las utilidades que se obtienen de las ventas
con relacin a la inversin realizada (pg. 91)
4.1. Rentabilidad sobre ventas
Esta razn mide la utilidad que genera la inversin total realizada en la empresa, tanto
por los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el
promedio de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus
promedios histricos.
10

REPORTES FINANCIEROS

Rentabilidad sobre ventas

1460
8.00 %
18243
Dell genera al menos 8 centavos de dlar de utilidad por cada dlar de ventas.
4.2. Rentabilidad sobre el activo total
Esta razn mide la utilidad que genera la inversin total realizada en la empresa, tanto
por los accionistas como por los acreedores. El resultado debe ser comparado con el
promedio de la industria o con las proyecciones realizadas con anterioridad o con sus
promedios histricos.

Rentabilidad sobre activo total

1460
21.23 %
6877
Por cada dlar de activo, Del gener 21 centavos de dlar en utilidades, solo en
trminos contables.
4.3. Rentabilidad sobre el patrimonio
Este indica la utilidad que est generando la inversin que mantienen en la compaa los
accionistas, en comparacin con la tasa de oportunidad que posean para invertir su dinero
en su uso alternativo ms prximo.

Rentabilidad sobre patrimonio

1460
32.59 %
4480
Nota: Por cada dlar de capital contable, Dell gener 32 centavos de utilidades.

11

REPORTES FINANCIEROS
4.4. Potencial de utilidad
Mide la rentabilidad del activo total que genera la inversin total de la empresa,
expresada como el producto de dos factores: la rentabilidad sobre ventas multiplicada por la
rotacin del activo total. Segn (Baraja Nova, 2008) esta presentacin proporciona una
mayor informacin sobre los factores que afectan la rentabilidad (pg. 92).

Segn (Baraja Nova, 2008)

1 er. Factor = Medida de eficiencia operativa de la empresa.

2 do. Factor = Eficiencia en la inversin. (pg. 92)

Potencial de utilidad
1 er. factor
2o. Factor
1460
18243
18243
6877
0.0800307 %
2.6527556
21.230188
21.23 %
4.5. Sistema de anlisis Dupont
Es una herramienta que contribuye al control financiero de una empresa. Segn (Baraja
Nova, 2008) une las razones de eficiencia en la operacin y la inversin de la empresa y
muestra de que forma actan entre s para determinar la rentabilidad del activo total (pg.
93).

Veamos los tres elementos que configuran la frmula:

Factor 1: Margen neto sobre ventas:
Segn (Duarte Schlageter & Fernndez Alonso, 2012) cuntos centavos quedarn de
utilidad neta por cada dlar vendido. (pg. 38)

Factor 1: Generar una rentabilidad del 8% sobre el patrimonio

12

REPORTES FINANCIEROS
Factor 2: Rotacin del activo total:
Segn (Duarte Schlageter & Fernndez Alonso, 2012) cuntas veces se vende el activo
total al ao (pg. 39)

Factor 2: La rotacin del activo total es de 2.65 veces al ao.

Factor 3: Apalancamiento:
Segn (Duarte Schlageter & Fernndez Alonso, 2012) por cada dlar de capital
contable, hay tantos dlares invertidos en el activo total, de donde, ste ndice es mayor o
igual a 1, pues el activo total siempre es ms grande o igual que el capital contable.

3 er. Factor: Por cada dlar contable hay 1.53 dlares de apalancamiento
1 er. Factor
1460
18243
0.0800307 %

Anlisis Dupont
2 o. factor
18243
6877
2.6527556 veces
0.2123019
21.230188 %

3 er. Factor
6877
4480
1.53504 veces
0.32589
32.5893 %

Rendimiento sobre el capital contable = Utilidad neta / Capital contable 1460

(utilidad neta) /4480 (capital contable) = 32.58%

Rendimiento sobre los activos de inversin = margen de utilidad x rotacin de los

activos 8% (rentabilidad) x 2.65 (rotacin) = 21.23% ROE

Rendimiento sobre rotacin de activos inversin = margen de utilidad (0.08%) x

Rotacin activos (2.65) indica buen control de costos y uso eficiente de activos.

Rendimiento sobre el capital contable = rendimiento sobre los activos / (1 (Deudas/ activos))

0.21 % (Rendimiento activos) / ( 1 - (2397 (deudas) / 6877 (activos))*100 = 32.6%

Puede ser el resultado de un elevado rendimiento sobre activos totales, o una

utilizacin de las deudas o una combinacin de ambas.

13

REPORTES FINANCIEROS
B. Estado de ingresos COMPAQ

COMPAQ Computer Corporation

1998

1998
anlisis
vertical

1998-94
anlisis
horizontal

1998-97
anlisis
horizontal

1997

1997
anlisis
vertical

1997-96
anlisis
horizontal

1996

1996
anlisis
vertical

1996-95
anlisis
horizontal

1995

1995
anlisis
vertical

1995-94
anlisis
horizontal

1994

1994
anlisis
vertical

1994
anlisis
horizontal

Productos

27372

87.82

Servicios

3797

12.18

123.01

13.47

24122

98.12

23.00

19611

98.01

20.25

16308

97.80

32.87

12274

97.37

1047.13

721.86

462

1.88

16.08

398

1.99

8.45

367

2.20

10.88

331

2.63

Ingresos totales

31169

100.00

147.27

26.79

24584

100

22.86

20009

100

19.99

16675

100

32.29

12605

100

Productos

21383

89.17

Servicios

2597

10.83

146.60

22.19

17500

98.13

20.15

14565

98.05

21.11

12026

97.84

38.69

8671

97.59

1113.55

679.88

333

1.87

14.83

290

1.95

9.43

265

2.16

23.83

214

2.41

100.00

ESTADO DE INGRESOS
Ingresos

Costo de ventas

100.00

100.00

100.00

100.00

Costo total de ventas

23980

76.94

169.89

34.47

17833

72.54

20.05

14855

74.24

20.86

12291

73.71

38.33

8885

70.49

Utilidad bruta

7189

23.06

93.25

6.49

6751

27.46

30.99

5154

25.76

17.56

4384

26.29

17.85

3720

29.51

100

100.00

100

100

100

Gasto de venta, generales y administrativos

4978

50.53

167.78

68.92

2947

73.80

17.55

2507

76.64

14.68

2186

71.48

17.59

1859

78.54

Costo de investigacin y desarrollo

1353

13.73

195.41

65.61

817

20.46

17.55

695

21.25

25.91

552

18.05

20.52

458

19.35

Tecnologa comprada en proceso

Cargos por reestructuracin y deterioro de
activos

3196

32.44

1436.54

208

5.21

0.00

241

7.88

0.00

393

3.99

0.00

52

1.59

0.00

0.00

0.00

44

1.10

0.00

0.00

0.00

-69

-0.70

-238.00

200.00

-23

-0.58

-235.29

17

0.52

-78.48

79

2.58

58.00

50

2.11

9851

100.00

316.18

146.71

3993

100

22.07

3271

100

6.97

3058

100

29.19

2367

100

-2662

-8.54

-296.75

-196.52

2758

11.22

46.47

1883

9.41

42.01

1326

7.95

-2.00

1353

10.73

81

0.26

-77.81

-91.03

903

3.67

59.82

565

2.82

30.48

433

2.60

18.63

365

2.90

-2743

-8.80

-377.63

-247.87

1855

7.55

40.74

1318

6.59

47.59

893

5.36

-9.62

988

7.84

Inversiones al contado y a corto plazo

4091

26.97

768.58

-39.50

6762

56.27

65.69

4081

39.74

447.79

745

11.41

58.17

471

9.13

cuentas por cobrar, netas

6998

46.14

205.99

142.06

2891

24.06

-22.24

3718

36.21

18.37

3141

48.12

37.34

2287

44.34

Inventarios

2005

13.22

0.00

27.71

1570

13.06

23.91

1267

12.34

-41.23

2156

33.03

7.53

2005

38.87

Otros activos disponibles

2074

13.67

425.06

161.21

794

6.61

-34.00

1203

11.71

148.04

485

7.43

22.78

395

7.66

Activos totales disponibles

15168

100

194.07

26.22

12017

100

17.02

10269

100

57.33

6527

100

26.54

5158

100

Activos totales
Cuentas por pagar, netas.

18.38
27.93
-9.55

273.84
377.14

57.55
49.35

14631
2837

19.39
23.61
-4.22

18.65
44.60

12331
1962

15.91
19.11
-3.19

57.73
42.28

7818
1379

17.64
21.13
-3.49

26.79
55.29

6166
888

patrimonio

23051
4237
18814

14.40
17.22
-2.81

0
0
0

intereses

423.7

costos relacionados con fusin

Otros ingresos y gastos, neto
Ingresos (perdidas) antes de provisin para
impuestos
Provisin para impuestos sobre ventas
Utilidad (prdida) neta

Posicin financiera (datos seleccionados)

14

REPORTES FINANCIEROS
II.

INDICES FINANCIEROS COMPAQ

5. ndices de Liquidez
5.1. Razn Corriente
Razn corriente = activo corriente / pasivo corriente 23051 / 4237 = 5.44, es vlido tomar
como base de comparacin una razn corriente de 2.

Razn corriente
23051

5.44 veces

4237
5.2. Prueba cida
Prueba acida = activo corriente - inventario / pasivo corriente 23051 - 2005 / 4237 = 4.97.

Prueba cida
23051
2005
21046
4.97 veces
4237
5.3. Capital Neto de Trabajo

Capital neto trabajo

23051
US$ 18814
4237
18814
6. Razones de Endeudamiento
6.1. Razn de endeudamiento

15

REPORTES FINANCIEROS
Razn endeudamiento
4237
18.38 %
23051
6.2. Cobertura de Intereses

Cobertura intereses
7189
16.97 veces
423.7
Nota: Este valor se tom del total de cuentas por pagar por el 10% de intereses, ya que en
los estados financieros no refleja el inters pactado para el pago de intereses.
7. ndices de Eficiencia
7.1. Rotacin de cuentas por Cobrar

Rotacin de cuentas cobrar

6998
80.83 das
(31169/360) = 86.58
Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales.
7.2. Rotacin de Cuentas Por Pagar

Rotacin cuentas pagar

4237
48.94 das
(31169/360) = 86.58
Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales.
7.3. Rotacin de inventarios

16

REPORTES FINANCIEROS
Rotacin inventarios
31169
15.55 veces
2005
Nota: A falta de informacin, se utiliz las ventas totales.
7.4. Rotacin de Activos Fijos

Rotacin activos fijos

31169
2.05 veces
15168
7.5. Rotacin de Activos Totales

31169
23051

Rotacin activos totales

1.35 veces

8. ndice de rentabilidad
8.1. Rentabilidad sobre ventas

Rentabilidad sobre ventas

-2743
-8.80 %
31169
8.2. Rentabilidad sobre el activo total

17

REPORTES FINANCIEROS
Rentabilidad sobre activo total
-2743
-11.90 %
23051
8.3. Rentabilidad sobre el patrimonio

Rentabilidad sobre patrimonio

-2743
-14.58 %
18814
8.4. Potencial de utilidad

1 er. Factor = Medida de eficiencia operativa de la empresa.

2 do. Factor = Eficiencia en la inversin

Potencial de utilidad
1 er. factor

2o. Factor

-2743

31169

31169

23051

-0.08800411 %

1.35217561
-11.8997007
-11.90 %

18

REPORTES FINANCIEROS
8.5. Sistema de anlisis Dupont

1 er. Factor Generar una rentabilidad del (- 8%) sobre el patrimonio

2 o. Factor la rotacin del activo total es de 1.35 veces

3 er. Factor Por cada dlar contable hay 1.22 dlares de apalancamiento

Sistema de anlisis Dupont

1 er. Factor

2 o. factor

3 er. Factor

-2743

31169

23051

31169

23051

18814

-0.08800411

1.35217561

1.225204635

-0.11899701
-11.8997007

-0.145795684
-14.57956841

Rendimiento sobre el capital contable = Utilidad neta/Capital contable (-2743)

(perdida) /4480 (capital contable) = (-11.89%)

Rendimiento sobre los activos de inversin = margen de utilidad (perdida) x

rotacin de los activos (-11.89) (rentabilidad) x 1.35 (rotacin) = (-11.89%) ROE

Rendimiento sobre rotacin de activos inversin = margen de utilidad (- 0.08%) x

rotacin activos (1.22) indica mal control de costos y uso deficiente de activos.

Rendimiento sobre el capital contable = rendimiento sobre los activos / (1 (Deudas/ activos)) - 0.11 % (Rendimiento activos) / (1 - (4237 (deudas) / 23051
(activos))*100 = (- 14.6%) Puede ser el resultado de un bajo rendimiento sobre
activos totales, o una mala utilizacin de las deudas o una combinacin de ambas.

19

REPORTES FINANCIEROS
III.

COMPARATIVO DE SITUACION FINANCIERA DELL VRS COMPAQ

Diagnostico comparativo del estado de resultado de las empresas DELL y COMPAQ.

Se tuvo a la vista los estados financieros de las empresas mencionadas, de los cuales se
establece lo siguiente:
8.6. DELL
8.6.1. Puntos Fuertes

Tiene inversin en desarrollo y tecnologa, aun as ha tenido una razonable

utilidad, combinado con el hecho que ha tenido un buen control del gasto.

Liquidez

Poltica de financiacin correcta.

Poltica de inventarios Just in time y logstica adecuada.

Es autofinanciable

Ha Aumentado las ventas durante todos los ejercicios y disminuidos los costos, lo
cual indica una eficiencia en la administracin de La empresa.

Ratios de rentabilidad financiera son muy favorables, adems han ido mejorando a
Lo largo de todos los ejercicios.
8.6.2. Puntos dbiles:

Falta de polticas en desarrollos de nuevos mercados

Ms inversin en desarrollo de nuevas tecnologas.

Reducir el nivel o el monto de las cuentas por cobrar,

8.7. COMPAQ
8.7.1. Puntos Fuertes

No destaca ninguno
8.7.2. Puntos Dbiles:

Iliquidez

Exceso de deudas a corto plazo

Perdidas, por lo que no le permite devolver fondos en caso que se le solicite.

Ha habido un proceso de descapitalizacin como consecuencia de las perdidas

Deudas han aumentado considerablemente que los ha llevado a una situacin de

cesacin de pagos.

20

REPORTES FINANCIEROS

Falta de inversin en desarrollo e investigacin de tecnologa.

A pesar de tener ventas continuas, los costos y gastos van aumentando.

Refleja una mala gestin administrativa

Sobre inversin en activos fijos.

COMPARACIN
DELL

COMPAQ

Razn corriente

2.87

5.44

Prueba acida

2.76

4.97

Capital neto de trabajo

4480

18814

Endeudamiento

35.00% 18.38%

Cobertura de intereses

17.13

16.97

por 41.32

80.83

Rotacin

de

Cuentas

cobrar

IV.

Rotacin de cuentas por pagar

47.3

48.94

Rotacin de inventarios

66.82

15.55

Rotacin de activos fijos

2.88

2.05

Rotacin de activos totales

2.65

1.35

Rentabilidad sobre ventas

8%

-8.80%

Rentabilidad sobre activo total

21.23% -11.90%

Rentabilidad sobre patrimonio

32.59% -14.58%

CONCLUSIONES:

Se observa que COMPAQ tiene mayor liquidez que DELL a largo. A pesar de ello,
DELL tiene mayor endeudamiento sin comprometer a la empresa. COMPAQ tiene el
ndice alto en las cuentas por cobrar, disminuyendo su flujo de efectivo. La rotacin de
inventarios de DELL es ms alta que COMPAQ, dndole una ventaja en el flujo de
efectivo por la venta del inventario rpidamente. La rotacin de los activos totales de
DELL es casi el doble de COMPAQ, siendo productivo los activos. Se observa que
DELL lleva claramente la ventaja de acuerdo a la rentabilidad obtenida.

21

REPORTES FINANCIEROS
9. BIBLIOGRAFA
Armat, O., & Armat Salas, O. (2003). Supuestos de Anlisis de Estados Financieros.
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Baraja Nova, A. (2008). Finanzas para no financistas. Bogot: Pontficia Universidad
Javeriana.
Block, S. B., Hirt, G. A., & Danielse, B. R. (2011). Fundamentos administracion
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Duarte Schlageter, J., & Fernndez Alonso, L. (2012). Finanzas operativas: un coloquio.
Mxico D. F.: LILMUSA.
Jimnez Boulanger, F., Espinoza Gutirrez, C. L., & Fonseca Retana, L. (2007 ). Ingeniera
econmica. San Jos: Tecnolgica de Costa Rica.
Prez-igo, Juan Mascareas. (2010). Finanzas para directivos. Pearson Educacin.
Madrid: Espaa.
Ross, Westerfield, Jaffe. (2009). Finanzas Corporativas. McGraww HillmInteramericana
Editores S.A. de C.V. Distrito Federal: Mxico.

22