CLASE DE FINANCIERA I

Gerencia de Crditos .

ANLISIS FINANCIERO Y DE CRDITO LABORATORIOS S.A.

Presentado por: 1. JUAN PEREZ 2. 3. 4. 20001004567

Con base en resultados al 31/05/2008

Fecha de elaboracin:

MEMORANDO CLASE DE FINANCIERA I Crdito Corporativo

LABORATORIOS S. A.
A. PROPUESTA DE CRDITO Elaborado por : NIVEL DE AUTORIZACIN: I. DATOS GENERALES Nombre: Ubicacin: Laboratorios, S A Prestatario desde: Fecha Constitucin:
Nuevo 12 de septiembre de 1972

Oficina:

Principal

Pas:

HONDURAS

Fecha:

CC

JD

Clasificacin Crdito: Riesgo del Pas:

H O N

Descripcin actividad:

La actividad principal de la empresa es la fabricacin de productos farmacuticos.

II. EXPOSICIN CON EL BANCO Facilidad Solicitante Garante Entidades Relacionadas Inversiones Total Exposicin Saldo Actual (Fecha)
0.00

Facilidad actual Aprobada

Cambio en Exposicin
US$,300.000.00

Total Nuevas Facilidades

US$.300,000.00

Fecha de anlisis 27/09/2013

0.00

US$.300,000.00

US$.300,000.00

Cuentas Corrientes No. de Cuenta

Saldo Actual Prom 6 m No. CD

CDs
Saldo Actual Prom 6 m

Total Pasivos III. ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO Accin Requerida:

Distribucin del Crdito/ Institucin Financiera CLASE FINANCIERA I Tipo de Financiamiento 1. Lnea de Crdito revolvente Cantidad Solicitada (En Dlares o su equivalente en Lempiras) 300,000 Plazo Tipo de Fondos/ periodo F. Propios- C/P Otros (Periodo de Gracia) --

6 meses

Total

US$.300,000

Propsito: Forma de Pago: Garanta:

1. La lnea de crdito ser utilizada para Capital de Trabajo a C/P. 1. Capital e intereses mensuales Hipoteca sobre edificio con un valor de L.3.5MM. (US$.190.M)* El edificio es de apartamentos y se encuentra en construccin, se estima que una vez terminado tendr un valor de L.7.MM.(US$.378.M) Casa de habitacin valorada en L.2.4MM. (US$.129.7M) Edificio de Apartamentos, con valor de L.3.2 (US$.172.9M)

El monto total de las garantas asciende a la cantidad de L.9.1MM (US$.491.M), reflejando la deuda un 60% en relacin a las garantas.

Tasa de Inters y comisiones: Condiciones:

__10_% revisable segn las condiciones de mercado. (Dlares)

IV. APROBACIN DEL CRDITO: Nombre y Firmas Autorizadas Fecha Firma

V: TRMINOS Y CONDICIONES Suministro de Informacin Financiera: Informacin del Garante: Condiciones de la Sociedad: Condiciones Financieras: Relacionadas con la Garanta: Estados financieros auditados al cierre del ao fiscal. Estados financieros interinos cada seis meses.

B. INFORMACIN RELEVANTE AL CLIENTE

Datos Generales:
Nombre: Laboratorios, S A Actividad: Fecha Constitucin: 12 de septiembre de 1972 Laboratorios, S. A., es un negocio industrial/comercial dedicado a la elaboracin de toda clase de medicamentos y a la comercializacin de los mismos tanto de productos terminados, materia prima y a la representacin de casas nacionales y extranjeras. Ubicacin: Tegucigalpa, Honduras. Fax: Cliente desde: RTN:

Pas:

HON

Telfono: Direccin: Garantas: Clasificacin de BCH: II

Cliente nuevo

Correo Electrnico:

Historia del Negocio:

Laboratorios, S A es una empresa fundada el 12 de septiembre de 1989, por los Doctores en Qumica y Farmacia Miguel Adolfo y Alex Castellanos; cuyo giro principal es la elaboracin de toda clase de medicamentos sean estos ticos o populares, cosmticos y otros similares, maquilar productos farmacuticos, importacin, exportacin y comercializacin de materia prima y productos terminados, adems podr obtener la representacin de casas nacionales y extranjeras. Inicialmente lanzaron al mercado una lnea de productos genricos, como ser: violeta, aceite carminativo, aceite balsmico, algodn, alcohol, yodo, entre otros. Se contaba en ese entonces con 6 personas de planta que incluan el personal administrativo. En la actualidad Laboratorios S.A., es el centro de un grupo de cinco empresas llamada Grupo Castellanos (detalladas posteriormente) que cuenta con alrededor de 200 empleados. La empresa adquiri en marzo del 2006 la certificacin BPM (Buenas Prcticas de Manufactura) indispensable en el mercado farmacutico para poder continuar con el proceso de fabricacin eficiente en el ao 2007 el cual es aplicable para todos los laboratorios nacionales. Adems de ser necesario para incursionar en los mercados de Guatemala y Hait y en el futuro para los mercados de El Salvador y Nicaragua. Esta certificacin se debe tambin a la cercana del CA-4, donde el gobierno busca que las empresas nacionales 3

puedan competir con las dems empresas de Centroamrica. Propiedad / Accionistas y porcentajes de participacin: Nombre Adolfo Castellanos Alex Castellanos Mario Castellanos Miguel Castellanos TOTAL Participacin 80% 10% 5% 5% 100% Monto en Lps. 5.6MM 700M. 350M. 350M. 7.MM

Nombre Evaluacin de la Administracin: Adolfo Castellanos

Posicin/Profesin Gte. Gral./Propietario

Ao de ingreso 1989

Posicin actual Gte. Gral./Propietario

Otras actividades / empresas de los accionistas

Nombre de la Empresa
Laboratorios castellanos Droguera Castellanos Droguera Pharmacom

Actividad
Elaboracin de productos farmacuticos Distribucin de productos farmacuticos en la zona centro del pas. Distribucin de productos farmacuticos en la zona norte del pas. Elaboracin del material de empaque, publicitario, papelera y negativos. (Castellanos le compra aprox. Un 45%) Importacin y distribucin de material mdico quirrgico (desechable, como jeringas y otros)

Activos Totales (En miles de Lps.)

L.105,300.00

Capital (En miles de Lps.)

L.7,000.00

11,796.82

200.00

9,712.10

4,000

Empaques

14,508.77

500,00

Inversionistas

4,936.44

1,793.32

Ciclo del Negocio:

Las ventas se encuentran distribuidas de la siguiente manera: Ventas privadas Ventas gobierno Exportaciones 60% 30% 10% (Guatemala y Hait)

Debido a que las ventas privadas representan el 60%, del total de las ventas, incide para que los ingresos permanezcan constantes en esa proporcin en todo el ao, sin embargo, las ventas del gobierno provocan fluctuaciones pico al final de cada ao dependiendo de la cantidad ganada en cada licitacin. En el ao 2007, las licitaciones ganadas fueron de L.11.8 millones y en lo que va de este ao se le han adjudicado L.28 millones.

Principales productos:

Las lneas principales del Laboratorio son : Excell Pharma, Excel Dermatolgica, Excell Parenteral, Nyal Infant y Genricos Cada lnea consta de una cartera alrededor de 20 a 40 productos lderes en el mercado de diferentes usos y principios activos

Principales Proveedores:

Principales Clientes/Mercados:

Las farmacias de todo el pas, hospitales privados, sector pblico y extranjeros. Dentro de los principales se encuentran: Nombre Diprofarma Pharmacon Pharmasula Berna Droguera Americana Pharmaetica Gobierno ONG Corinfar PMA IHSS Promedio de ventas anuales/ en Lps. 6.5 MM 3.2 MM 8.0 MM 800 mil 1.2 MM 3.0 MM 20 MM 3.0 MM 2.5 MM 2.0 MM 2.0 MM

Principales Competidores:

En cuanto a laboratorios que se puede considerar como la ms fuerte competencia de Laboratios S.A., esta Laboratorios Pharmatica, el resto, Andifar, Francelia, etc, son mucho ms pequeos y sus estndares de calidad no superan los de Laboratorios S.A. Al 31 de mayo de 2008, Laboratorios S.A. trabaja nicamente con tres bancos: Nombre del Banco Banco BGA Banco Del Pas Banco Ficohsa
Referencia: El resultado obtenido de la Central de Riesgo de la Comisin Nacional de Bancos y Seguros, el cliente esta calificado en Categora II con un castigo del 1% de reservas.

Bancos con que Opera:

Monto Obligaciones/Lps 33.6MM 19.7MM 2.2MM

Monto en Depsitos/Lps (1.2MM) (217.5M) 0.00

Calificacin de crdito/ BCH II II II

C. Hechos relevantes y anlisis de la situacin financiera: Estados Financieros:

Empresa: Actividad: Auditor Externo:

Laboratorios, S.A.
Industria farmaceutica PricewaterhouseCoopers BALANCE GENERAL
Cifras en miles de Lempiras

Auditados DIC.2006 % 12 meses ACTIVOS

DIC.2007

Auditados % Dif.Lps 12 mes es 0% 0% 7% -1% 0% 1% 12% 0% 33% 0% 0% 53% 51% 5% 47% 0% 0% 47% 100%
-1,337 0 -14 -2 -11 108 2,320 0 9,095 0 0 10,158 27,090 1,183 25,907 0 -488 25,419 35,577

Dif.%

MAY.2008

Internos % Dif.Lps 05 mes es -1% 0% 6% -1% 0% 1% 12% 0% 34% 0% 0% 51% 52% 4% 48% 1% 0% 49% 100%
-1,575 0 119 -70 -8 252 1,322 0 5,565 0 0 5,603 8,514 -117 8,631 1,180 -337 9,474 15,077

Dif.%

Caja y Bancos Inversiones transitorias Cuentas por cobrar Comerciales Estimacin para incobrables Cuentas por cobrar empleados Cuentas por cobrar diversas Cuentas por cobrar a relacionadas Gastos diferidos Inventarios Inventario en trnsito Gastos por Adelantado TOTAL ACTIVO CIRCULANTE Activos Fijos Depreciacion Acumulada Activos Fijos Netos Gastos diferidos Otros activos TOTAL ACTIVO FIJO TOTAL ACTIVOS PASIVO Prstamos por pagar c/p Cuentas por Pagar proveedores Otras cuentas por pagar Impuestos por pagar Retenciones por pagar Gastos acumulados por pagar Cuentas por pagar relacionadas TOTAL PASIVO CIRCULANTE Prstamos por pagar l/p Otros pasivos TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVOS PATRIMONIO Capital Social Reserva Legal Anticipo de Dividendos Superavit por revaluacin activos Utilidades Retenidas Utilidad del Perodo TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

1,658 0 7,436 -741 11 431 10,629 0 26,120 0 0 45,544 26,930 3,576 23,354 0 825 24,179 69,724

2% 0% 11% -1% 0% 1% 15% 0% 37% 0% 0% 65% 39% 5% 33% 0% 1% 35% 100%

321 0 7,422 -743 0 539 12,949 0 35,215 0 0 55,703 54,020 4,759 49,261 0 337 49,598 105,301

-81% 0% 0% 0% -100% 25% 22% 0% 35% 0% 0% 22% 101% 33% 111% 0% -59% 105% 51%

-1,253 0 7,540 -813 -8 790 14,270 0 40,780 0 0 61,306 62,534 4,642 57,892 1,180 0 59,072 120,378

-490% 0% 2% 9% 100% 47% 10% 0% 16% 0% 0% 10% 16% -2% 18% 100% -100% 19% 14%

11,936 7,882 283 0 791 13,514 34,407 11,380 0 11,380 45,787 7,000 0 0 0 13,947 2,990 23,937 69,724 0

17% 11% 0% 0% 0% 1% 19% 49% 16% 0% 16% 66% 10% 0% 0% 0% 20% 4% 34% 100%

27,519 8,762 0 0 0 2,053 12,911 51,246 29,981 0 29,981 81,227 7,000 0 0 0 16,902 171 24,073 105,300 0

26% 8% 0% 0% 0% 2% 12% 49% 28% 0% 28% 77% 7% 0% 0% 0% 16% 0% 23% 100%

15,583 879 0 -283 0 1,262 -602 16,839 18,601 0 18,601 35,440 0 0 0 0 2,956 -2,819 137 35,577

131% 11% 0% -100% 0% 159% -4% 49% 163% 0% 163% 77% 0% 0% 0% 0% 21% -94% 1% 51%

15,419 17,813 499 435 86 0 8,788 43,040 44,816 0 44,816 87,856 7,000 236 0 7,672 16,943 671 32,522 120,378 0

13% 15% 0% 0% 0% 0% 7% 36% 37% 0% 37% 73% 6% 0% 0% 6% 14% 1% 27% 100%

-12,100 9,051 499 435 86 -2,053 -4,124 -8,206 14,834 0 14,834 6,629 0 236 0 7,672 41 500 8,449 15,078

-44% 103% 100% 100% 100% -100% -32% -16% 49% 0% 49% 8% 0% 100% 0% 100% 0% 292% 35% 14%

Laboratorios, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Cifras en miles de Lempiras Auditados DIC.2006 % 12 meses Auditados % Dif.Lps 12 mes es 100% (25,312.2) 19% (20,101.7) 81% (5,210.5) 28% (1,409.2) 39% (2,178.0) 14% (1,623.3) 16% 2,496.2 596.5 3% 0.0 0% 1% (3,523.0) (704.3) 0% 0.0 0% 0%
(2,818.7)

DIC.2007

Dif.%

MAY.2008

Internos % Dif.Lps 05 mes es 100% 22% 78% 27% 36% 16% 12% 0% 0% 4% 1% 0% 3%
5,208.9 2,111.4 3,097.5 1,056.6 469.2 1,571.7 (668.2) (893.4) 0.0 1,346.4 310.3 0.0 1,036.1

Dif.%

Ventas Netas Costo de lo Vendido UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas Gastos Administrativos UTILIDAD OPERATIVA Gastos Financieros Otros Ingresos Otros Gastos (arrendamientos) UT. ANTES DE IMPUESTOS Impuesto sobre la Renta Provisin para impuesto sobre renta UTILIDAD NETA

62,448 27,151 35,297 11,857 16,754 6,687 3,341 440 0 3,786 796 0 2,990

100% 43% 57% 19% 27% 11% 5% 1% 0% 6% 1% 0% 5%

37,136 7,050 30,087 10,447 14,576 5,064 5,837 1,036 0 263 92 0 171

-41% -74% -15% -12% -13% -24% 75% 136% 0% -93% -88% 0% -94%

17,644 3,817 13,827 4,793 6,269 2,765 2,154 60 0 671 168 0 503

14.03% 29.95% 10.30% 10.11% 3.22% 31.04% -11.45% -86.20% #DIV/0! 512.33% 337.39% #DIV/0! 606.53%

Anlisis de la situacin financiera: El presente anlisis se basa en los estados financieros auditados por PricewaterhouseCoopers Asesores, con opinin para los perodos terminados en Diciembre de 2006 y 2007 e internos a mayo de 2008. En ella se puede encontrar las principales variaciones y hechos que han dado origen a los principales cambios ocurridos en los periodos analizados. Balance General: Hacer anlisis de los principales cambios de las cuentas de Balance, utilizando la herramienta de anlisis vertical y horizontal EJEMPLO: Unos de los cambios ms significativos de las cuentas de balance, lo constituye la cuenta Caja y Bancos que presenta una disminucin de L.1,337 M (-81%) de diciembre 2006 al 2007, al pasar de L. 1,658 M. en el 2006 a L.321 M. en el 2007. Este cambio ocurrido en estos periodos, se debe principalmente a las constantes compras que tiene la empresa con proveedores y acreedores de la empresa. Es importante hacer notar que esta cuenta no representa mayor porcentaje del total de Activos, siendo este menos del 2% en ambos periodos, por lo que se puede concluir que la empresa maneja poco efectivo en esta cuenta para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo.

Estado de Resultados:

Hacer anlisis de los principales cambios de las cuentas de Resultado, utilizando la herramienta de anlisis vertical y horizontal

Estructura financiera de la empresa: Estructura financiera:

Anlisis de los Principales Indicadores Financieros: Liquidez:

Actividad:

10

Endeudamiento:

11

Capacidad de pago:

Rentabilidad:

12

D. ESTRATEGIAS DE CORTO Y MEDIANO PLAZO: Corto plazo: Fabricacin y comercializacin de productos farmacuticos orientados al mercado de consumo popular como ser: antigripales para competir con productos como el Tabcin, Panadol antigripal y gripex, analgsicos para competir con productos como Milagrosa, Dolofin y Panadol, y productos de sueros . Actualmente ya se encuentran registrados las marcas y el registro sanitarios de estos productos, lo que resta por concretarse es la elaboracin del empaque especial que se espera que la materia prima llegue de El Salvador a finales de agosto para comenzar a comercializarlos en el mes de septiembre. Se incursionar en una cadena de 5 farmacias a nivel nacional de las que comenzar abrir la primera en el mes de septiembre el la ciudad de La Ceiba.

Mediano plazo: Fabricacin y comercializacin de una lnea de 50 productos genricos APHO, con productos para bajar la presin, antibiticos , antialrgicos, antinflamatorios, entre otros. 13

Con la certificacin GMP que tiene aprobacin bajo el CA4, se piensa exportar a El Salvador, as como tambin, participar en las licitaciones pblicas de ese gobierno en el ao 2009.

14

E. FORTALEZAS, OPORTUNIDADES, DEBILIDADES Y AMENAZAS DE LA EMPRESA: Fortalezas

Debilidades

Oportunidades

Amenazas

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F. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES:

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