INDICES DE RENTABILIDAD Concepto: Los ratios de rentabilidad evalan los resultados de la gestin empresarial.

Constituyen los ndices ms importantes porque reflejan el poder de generacin de utilidades de la empresa y la capacidad de obtener un rendimiento sobre los recursos invertidos. Principales ndices de rentabilidad: Los indicadores muestran los resultados del negocio y se obtienen combinando las utilidades brutas y netas del Estado de Ganancias y !rdidas con el patrimonio" capital" numero de acciones comunes" activo total y ventas netas" con el fin de evaluar las decisiones y polticas que afectan la administraciones de los fondos de la empresa. Rentabilidad del Patrimonio. El principal ndice de rentabilidad relaciona las utilidades del ejercicio con el patrimonio de la empresa. #ambi!n se utili$a frecuentemente el ndice de rentabilidad por accin" el cual se obtiene dividiendo la utilidad neta del periodo entre el nmero de acciones emitidas. El ratio debe ser calculado preferentemente sobre el patrimonio promedio en ve$ del patrimonio total" dado que la utilidad neta se %a logrado a trav!s de un periodo de tiempo" por lo general un a&o. Es importante tomar en cuenta que para %acer comparables los ndices de varias empresas es necesario %omogenei$ar el valor nominal de las acciones consideradas en el clculo del ndice. Las rentabilidades obtenidas deben ser comparadas con las de la industria y dependen del tipo de negocio del que se trate. 'E(#)*+L+,), (E#) ,EL )#'+01(+1 .tilidad (eta atrimonio romedio .tilidad (eta (umero de )cciones /

'E(#)*+L+,), 1' )CC+1( -

Este ndice puede ser anali$ado como el producto de 2 componentes3 un margen de utilidad neta" la rotacin de activos y el grado de apalancamiento o endeudamiento del negocio. Cada uno de estos indicadores por si mismos no suministra una medida adecuada de la eficiencia de l operacin de la empresa. or un ladom el margen de utilidad neta no considera la utili$acin de activos y el ndice de rotacin ignora la rentabilidad en ventas.

or esto" el anlisis detallado de la rentabilidad supera estas limitaciones4 permite e5presar que la rentabilidad del negocio esta afectada tanto por un aumento en la rotacin de los activos" por un aumento en el margen de utilidad neta o en grupos o por un grado de apalancamiento positivo. En otras palabras permite entender que la rentabilidad del negocio depende de la eficiencia operativa 6margen neto7" de la eficiencia de la inversin6rotaciond e activos7 y de la eficiencia financiera 6grado de endeudmiento7. 'E(#)*+L+,), - E8+C+E(C+) 5 E8+C+E(C+) 5 E8+C+E(C+) ,EL )#'+01(+1 1 E')#+9) ,E +(9E':+1( 8+()(C+E') .tilidad neta - .tilidad neta 5 atrimonio prom 9entas 9entas )ctivo prom 5 )ctivo prom atrimonio prom.

ANALISIS DE LA RENTABILIDAD DEL PATRIM NI ara el a&o ;<=>" seria3 2"?@A"<?< - 2"?@A"<?< 5 ;B"2AB"B22 ;<">A?A<? ;B"2AB"B22 ;@" BA?" ?2> ?A/ ??/ ???/ Rentabilidad del Acti!o. La rentabilidad del activo permite mostrar la eficiencia en el uso de los activos de una empresa" relacionando las utilidades con el monto de los activos. )l igual que la rentabilidad del patrimonio" los ndices varian segn el tipo de negocio y la industria en la que se encuentran. or ejemplo" en el caso de la industria pesada" conde se requiere una alta inversin en capital fijo" la rentabilidad del activo resulta menor que en el caso de sectores como servicios o agroindustria" donde se requieren menores niveles de inversin en activos para generar una mayor proporcin de utilidades. 'E(#)*+L+,), ,EL )C#+91 - .tilidad neta )ctivo total promedio Rentabilidad sobre "entas: La rentabilidad sobre las ventas relaciona el nivel de utilidades obtenidas respecto al nivel de ventas generadas. )l igual que el resto de ndices de rentabilidad" este ratio tambi!n depende del tipo de negocio y la industria en la que se encuentran. Por ejemplo" los negocios que se caracteri$an por tener un gran volumen de ventas suelen obtener bajos niveles de rentabilidad sobre ventas 6supermercados" por ejemplo74 mientras que negocios con altos niveles / 5 ;@"BA?"?2> ;<"A>?"A<? ?;</

de rentabilidad" suelen caracteri$arse por obtener bajos niveles de rotacin de inventarios 6una joyera" por ejemplo7. 'E(#)*+L+,), :1*'E 9E(#): - .tilidad (eta / ventas CAS PRESENTAD

Para el caso de la empresa Ind#strial Are$#ipa SA% los &ndices de rentabilidad correspondientes son: '()* '. del patrimonio - utilidad neta 5 ?< promedio patrimonio '()+ ?@/

2"?@A"<?< ?A/ ;"B<@";2> ;<">A?"A<? ?C"D@A"CDA

'. del activo - .tilidad (eta 5 ?<< 5?<< promedio )ctivo total

2"?@A"<?< ?2/ ;@"BA?"?2>

;"B<@";2> ?;/ ;2"<B2"?<C

'. sobre las ventas - .tilidad (eta 5 ?<< 2"?@A"<?< ??/ 9entas netas ;B"2AB"B22 INTERPRETACI N:

;"B<@";2> ?</ ;A"B>A"2AD

+ndustrial )requipa presenta en forma consistente en los a&os ;<=A y ;<=> ndices de rentabilidad favorables. ara el a&o ;<=> una rentabilidad del patrimonio o '1E del ?A/" una rentabilidad de la inversin total del ?2 / y una rentabilidad en funcin a las ventas del ??/" los cuales son muy favorables con relacin al sector as como lo que ofrece el mercado financiero.