Informe MACh 36 PDF

Informe MACh
Macroeconoma y Construccin
Agosto | 2012
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Informe MACh
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Informe MACh N 36
Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
El Informe MACh es una publicacin cuatrimestral de la Cmara Chilena de la Construccin que busca contribuir al debate macroeconmico y del sector construccin que tiene lugar en el pas. Se permite su reproduccin total o parcial siempre que se cite expresamente la fuente. Para acceder al Informe MACh y a los estudios de la CChC AG por internet, contctese a www.cchc.cl Gerente de Estudios: Javier Hurtado C. Coordinadora Econmica: Marcela Ruiz-Tagle O. Colaboradores: Claudia Chamorro, Vicente Correa, Byron Idrovo, Joaqun Lennon, Francisco Javier Lozano, Anglica Mella, Orlando Robles. Apoyo Administrativo: Carolina Hermosilla L.
NDICE
1. INSUMOS................................................................................................................7 1.1. Mercado de materiales de la construccin 1.2. Mercado laboral 2. VIVIENDA.............................................................................................................20 2.1. Permisos de edicacin 2.2. Mercado inmobiliario y proyecciones Recuadro 1: Anlisis estadstico de la relacin del precio de la vivienda con sus fundamentos econmicos Recuadro 2: Subsidios para arriendos de viviendas sociales Agosto | 2012
2.3. Vivienda pblica
3. INFRAESTRUCTURA...........................................................................................47 3.1. Infraestructura productiva 3.2. Infraestructura de uso pblico Recuadro 3: Sistema penitenciario y crceles concesionadas
4. PROYECCIONES PARA LA CONSTRUCCIN........................................................65 4.1. Expectativas sectoriales 4.2. Proyeccin para la construccin 5. Glosario............................................................................................................72
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Resea
Durante el segundo trimestre del ao la economa global experiment su menor expansin desde 2009, lo que responde no slo a la recesin de Europa sino a un debilitamiento generalizado de la demanda mundial. A pesar de ello, el foco de atencin ha estado en las seales de acuerdo o diferencias respecto a las propuestas de soluciones de poltica econmica por parte de los principales gobernantes europeos. En efecto, la necesidad de una profunda reestructuracin nanciera y scal de la Zona Euro requiere de la aprobacin no slo de los gobiernos sino que adems a sus respectivos congresos, lo cual ha generado arduas negociaciones y declaraciones que han mantenido atentos a los mercados, en particular aquellas realizadas por las autoridades germanas. No obstante lo anterior y aunque con volatilidad, en lo ms reciente las percepciones de riesgo latentes en el mercado de bonos soberanos europeos han logrado mitigarse en el margen, como ha quedado de maniesto en las disminuciones de las tasas de inters de los bonos gubernamentales de las naciones europeas ms vulnerables. Ello, ayudado adems por declaraciones de las agencias de calicacin de riesgo, las cuales revelan que las posibles intervenciones del Banco Central Europeo y del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera no supondrn una rebaja en la calicacin crediticia de los pases que soliciten este tipo de ayuda, siempre y cuando dicha intervencin en los mercados de bonos se realice con el objetivo de facilitar el acceso a los mercados de deuda y no tan slo de sustituir deuda soberana. Estos elementos nos llevan a considerar que el balance de riesgos en esta zona para la segunda mitad del ao ha disminuido considerablemente. En tanto, el resto del mundo se encuentra lidiando con una menor demanda externa y la consecuente acumulacin de inventarios. En particular, en el caso de Estados Unidos su economa ha dado seales mixtas respecto de su evolucin, por lo que la Reserva Federal mantiene la posibilidad de permanece en lnea con la del consenso, en cuanto a que los datos actuales slo son indicio de una desaceleracin temporal y no de colapso del crecimiento. Mientras que en China, si bien la desaceleracin econmica ha sido mayor a la inicialmente prevista, se esperan medidas de poltica expansivas por parte de las autoridades que estimamos tienen un amplio margen de efectividad. En nuestro pas el efecto de esta ralentizacin se ha evidenciado principalmente en el sector exportador y el consecuente empeoramiento del dcit en cuenta corriente el cual al segundo trimestre alcanz a 3,9% del PIB nominal y en una desaceleracin del crecimiento anual del empleo que pas de 6,4% en junio de 2011 a 1,3% en junio pasado. No obstante, estos elementos han pasado desapercibidos debido a la mantencin de bajas tasas de desempleo, a avances de inacin menores a los esperados, a causa del entorno externo, y a una notable expansin de la demanda interna que claramente ha sostenido el crecimiento. En efecto, son los sectores no transables (vinculados a la demanda interna) los que estn impulsando el avance del producto por sobre incluso su tendencia, entre los que destacan el dinamismo de Servicios, Comercio y Construccin. De acuerdo a la informacin proporcionada por el Banco central, el sector Construccin registr un avance anual de 9,8% durante el primer semestre, lo cual es notable si se
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un tercer impulso monetario. No obstante, nuestra visin
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considera que en igual periodo de 2011 creci 12,5%. Esto es coherente con la creciente demanda de suministros para la construccin la cual crece a tasas de dos dgitos- como con los altos niveles de contratacin de mano de obra. No obstante, mantenemos nuestra expectativa respecto a la moderacin del ritmo de crecimiento de la actividad durante el segundo semestre. Esto debido, en gran parte, al traspaso de condiciones crediticias ms restrictivas para el sector lo que es reejo de una mayor aversin al riesgo del sector bancario como al efecto de bases de comparacin altamente exigentes principalmente durante el ltimo trimestre de 2012. 6 Para el ao mantenemos nuestra proyeccin del Informe anterior de un crecimiento de la inversin en construccin en torno a 8,8%, aunque hemos ajustado al alza la proyeccin de la inversin en vivienda, particularmente privada debido a que los buenos fundamentos en las condiciones de ingreso
de las familias ha permitido que la oferta y por lo tanto la inversin asociada- se incremente por sobre lo previsto inicialmente, y ajustamos levemente a la baja la proyeccin de inversin en infraestructura (desde 11,5% a 11%), debido a ajustes en las previsiones de la inversin pblica asociada a salud y justicia. Si bien los riesgos considerados meses atrs no se han materializado del todo, stos continan latentes. De este modo, tomando en cuenta que la tasa de ejecucin de estos montos de inversin est condicionada a diversos factores internos y externos, no es posible descartar eventuales recalendarizaciones o postergaciones, principalmente, de proyectos energticos y mineros. En alguna medida, estos pueden sufrir variaciones en la rentabilidad esperada a causa de la intensicacin de demandas sociales o a la posible revaluacin de costos internos, debido a menores leyes del mineral.
1. Insumos
1.1. Mercado de materiales de la construccin
Demanda de insumos
El consumo aparente de las barras de acero, es decir, la suma de las toneladas despachadas nacionalmente y de las toneladas importadas, super en junio los altos niveles previos a la crisis sub prime1, registrando en dicho mes un incremento anual de 28%. Tal incremento representa ms del doble del crecimiento anual promedio de los ltimos seis meses, de 13%. Por otro lado, las toneladas acumuladas de despachos de barras de acero y de importaciones entre enero y junio pasados, fueron 14,8% superiores que igual suma para enero junio del ao 2011. En efecto, tomando la misma medicin, el consumo aparente creci 16,3% mientras que las importaciones de barras de acero lo hicieron en 5%.
Por su parte, el consumo aparente de cemento, que histricamente ha mostrado una menor volatilidad, tambin se elev a niveles histricos creciendo en junio 18% anual, ms que el 15% promedio de crecimiento de los ltimos seis meses. En el acumulado semestral, el incremento es similar al de las barras de acero, siendo para el caso del cemento un aumento de 14,6%. Para este material, destaca el fuerte aumento de las imporgo, estas representan slo el 14% del consumo aparente, proporcin similar a la que se registra en el acero (12%). Respecto a los indicadores generales para los insumos en concordancia con el anlisis anterior se puede apreciar lo siguiente. En el caso del ndice de despachos fsicos industriales, el promedio de crecimiento anual de este indicador para los ltimos tres meses registrados (abril, mayo y junio) fue de 15,4%, mientras que en junio pasado el crecimiento anual
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taciones, de 51% en el acumulado mencionado. Sin embar-
CONSUMO DE CEMENTO Y BARRAS DE ACERO E NDICES GENERALES DE INSUMOS

DE ENERO A JUNIO 2011 Toneladas Cemento Despacho Importaciones Consumo aparente Barras de acero para hormign Despacho Importaciones Consumo aparente Indicadores generales (ndices) Despachos fsicos Ventas mat. construccin
Fuente: CChC.
2012
% de variacin 11,3 51,0 14,6
2.149.229 191.233 2.340.462
2.392.644 288.803 2.681.447
272.475 316.896 16,3 42.619 44.764 5,0 315.094 361.660 14,8 Variacin serie desestacionalizada (%) - a junio Mensual Acumulada Anual 2,25 1,68 17,4 1,58 7,33 19,6
1. El grco respectivo muestra un aumento fuerte del consumo aparente de las barras de acero en el cuarto trimestre de 2008. En ese entonces los precios internacionales registraron una fuerte tendencia alcista, por lo que las constructoras aumentaron las compras nacionales y las importaciones de forma previsora, antes que el precio llegara a niveles prohibitivos.
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COnSUmO apaRente de cementO Y de BaRRaS de aceRO paRa HORmiGn

ndiceS BaSe 2005=100, tRimeStReS mViLeS
NDICE DE DESPACHOS FSICOS INDUSTRIALES POR COMPONENTES

TRIMESTRES MVILES
Base 1980=100
180 160 140 120 100 80 60 40 2007 Cemento Cemento, variacin anual 2008 2009 Acero Acero, variacin anual 2010 2011 2012
120% 100% 80% 60% 40% 20% 0 -20% -40% -60% -80%
220 200 180 160 140 120 100 2007 2008 2009
Obra Gruesa Terminaciones
2010
2011
2012
Fuente: CChC.
Fuente: CChC.
NDICES DE DESPACHOS FSICOS INDUSTRIALES TRIMESTRES MVILES

ndiceS BaSe 2005=100, tRimeStReS mViLeS
Indice, serie desestacionalizada Variacin anual (eje derecho)
obra gruesa, pese a que ha mantenido una tendencia alcista, recin se acerca a sus niveles previos. Como se coment en ediciones anteriores, el golpe para la actividad de obra gruesa fue mucho ms duro al comienzo de la crisis, ya que
40 30 20 10 0 -10 -20 -30
ndices base 1980=100
390 370 350 330 310
En %
se paralizaron las actividades de mayor envergadura de las obras en dicho periodo, tal como lo ilustra el grco adjunto. Cabe destacar que el ndice de despachos fsicos industriales de obra gruesa creci 15,9% en trminos anuales en junio pasado, mientras que terminaciones lo hizo en 12%. Dichas tasas de crecimiento son algo menores a los promedios de crecimiento anual si se toman en cuenta los ltimos doce meses, de 17% y 21%, respectivamente. En cuanto al ndice de ventas reales de materiales, este ha ido acelerando su tasa de crecimiento anual desde mediados de 2011, registrando a junio pasado un aumento anual de casi 20%. Tal como se ilustra en el grco respectivo, el crecimiento de este indicador ha sido constante y sostenido desde su menor nivel en 2009 debido a la crisis internacional de dicho ao. En efecto, el crecimiento anual promedio desde ese entonces es cercano a 11%. Dada la moderacin esperada para el crecimiento sectorial en lo que queda del ao, se estima que los indicadores de demanda de insumos tambin moderen en algo sus tasas de crecimiento y dinamismo.
290 270 250 2006

Fuente: CChC.
2007
2008
2009
2010
2011
2012
fue de 17,4%. Tal cual se muestra en el grco adjunto, los niveles alcanzados recientemente por este indicador, son cerca de 40% superiores a los registrados a mediados de 2010. Por otro lado, al separar por tipo de componentes el ndice de despachos fsicos industriales, se puede observar que al igual a lo ocurrido en los dos ltimos Informes, es el ndice de terminaciones el que super sus niveles previos a la crisis sub prime, mientras que el ndice correspondiente a
NDICES DE VENTAS REALES DE MATERIALES TRIMESTRES MVILES

ndices base 2005=100, trimestres mviles
Como se mencion en el pasado Informe, dadas las proyecciones de leve desaceleracin de la economa y de la construccin para 2012 respecto de lo ocurrido en 2011, as como la menor demanda internacional esperada para los
30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
ndices base 1996=100
210 200 190 180 170 160 150 140 130
Indice, serie desestacionalizada Variacin anual (eje derecho)
principales insumos importados que lo componen, se espera que el crecimiento del ICE no sobrepase los niveles exhibidos en los ltimos meses, siendo ms probable que su comportamiento agregado se mantenga, en cuyo caso la leve
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aceleracin reciente sera ms bien un evento transitorio. En efecto, al analizar las agrupaciones que componen el ICE, se ha notado una trayectoria dispar similar a la observada en el Informe anterior. Mientras sueldos y salarios han tendido a acelerar su crecimiento anual desde junio de 2011, hasta alcanzar 17% en junio pasado2 en lnea con la estrechez observada en el mercado laboral, el ndice de costos para materiales se ha contrado, promediando 5% de contraccin anual en los primeros seis meses del ao. Dicha situacin probablemente est incidida por la contraccin de los precios internacionales de algunos commodities relevantes como el acero, adems del tipo de cambio (como se ver en la prxima seccin). Miscelneos por su parte, ha mantenido su crecimiento en torno de 2% desde comienzos de 2010. Lo ocurrido con sueldos y salarios es coherente con la dinmica reciente del mercado laboral sectorial, en que la oferta EVOLUCIN DE LOS COSTOS DE LA CONSTRUCCIN
2007
Fuente: CChC.
2008
2009
2010
2011
2012
El consumo aparente de los principales insumos para la construccin aument cerca de 14% entre enero y junio pasado respecto a igual periodo del ao 2011. Con ello tanto el ndice de despachos fsicos industriales como el ndice de ventas reales de materiales consolidaron su crecimiento el primer semestre de este ao, alcanzando tasas de expansin anual de 17% y 20%, respectivamente, y registrando ambos niveles histricos.
ndice de Costos de Edicacin (ICE)

El promedio de crecimiento anual del ndice de costos de edicacin para los primeros seis meses del ao fue de 4%. Sin embargo, dicho indicador viene acelerando su crecimiento desde abril pasado (3%) llegando a un aumento de 5,4% anual en junio. En una perspectiva histrica de mediano plazo, el promedio de crecimiento en el primer semestre del ao (4%) es inferior al 5,6% promedio exhibido en el perodo comprendido entre los aos 2010 y 2011 y est muy cercano al promedio de 3,6% para la inacin del IPC en el primer semestre, que histricamente ha sido signicativamente inferior al crecimiento del ICE, tal cual lo muestra el grco respectivo.
ndices base 2005=100, trimestres mviles
20% 15% 10% 5% 0% -5% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
4.500 4.300 4.100 3.900 3.700 3.500 3.300 3.100 2.900 2.700
Fuente: CChC.
2. De igual manera, el promedio de crecimiento anual para sueldos y salarios entre enero y junio es 17%.
Base diciembre 1978=100
25%
ICE (eje derecho) ICE, % anual IPC (INE), %anual
4.700
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disponible de mano de obra (o fuerza laboral), ha crecido signicativamente menos que la demanda, dados los altos niveles de actividad sectorial. De esta forma se mantiene la tendencia observada en el ltimo Informe. En efecto, los ndices de remuneraciones y de costos de mano de obra elaborados por el INE para el sector reejan la aceleracin del componente de sueldos y salarios del ICE en los ltimos meses, que ha llegado a tasas de crecimiento bastante ms elevadas que su promedio de los ltimos dos aos (en la seccin 1.2 se aborda el mercado laboral y las remuneraciones con ms detalle). Sin embargo, esta situacin an es menos intensa que la 10 registrada los meses antes de detonarse la crisis sub prime, tal como se muestra en el grco adjunto. Por otro lado, en cuanto a las variaciones registradas en las distintas etapas de la obra que incluye este ndice, se puede apreciar en el grco adjunto que son los costos asociados a las instalaciones los que ms aumentaron en junio pasado (10% anual), como ha sido la tnica desde hace ms de dos aos. El crecimiento de los costos relativos a terminaciones y a obra gruesa ha sido ms contenido, oscilando en torno a 1,5% en el primer caso y a cero en el segundo, en que se reGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
ICE POR ETAPA DE LA OBRA

variacin anual
25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2006
Obra gruesa Instalaciones Terminaciones
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: CChC.
EVOLUCIN DEL ICE Y SU DESGLOCE

A JUNIO DE 2012 Variacin anual 5,4% -2,8% 17,0% 0,8% 2,9% 2,3% 10,0% Variacin en el ao 3,9% 0,0% 9,1% -0,8% 3,4% 1,9% 5,5%
gistraron leves contracciones entre marzo y mayo pasados.
ICE general Por componente Materiales Sueldos y salarios Miscelneos Por etapa Obra gruesa Terminaciones Instalaciones
Fuente: CChC.
ICE POR COMPONENTES

variacin anual
35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10%

Fuente: CChC.
Materiales Sueldos Miscelneos
Frase a destacar: El ndice de costos de edificacin (ICE) ha aumentado a tasas anuales del orden de 4% en los ltimos seis meses, aunque acelerndose en el margen (5,4% en junio). No obstante, se mantienen las tendencias observadas en el Informe anterior, en que sueldos y salarios es el componente que ms crece, promediando 17% anual el primer semestre.
2009 2010 2011 2012
2006
2007
2008
Otros indicadores internacionales de costos

En Chile ms de un cuarto del consumo de acero se abastece mediante importaciones, por lo que es preciso mirar la
Base 1994=100
NDICES INTERNACIONALES DE PRECIOS DE ACERO
evolucin de los precios internacionales de este commodity. El ndice de precio internacional del acero (Cru Steel Price Index o CRUspi) cay 12,4% en un ao en junio y en lo que va corrido del ao se ha contrado 5,1%, acentundose las tendencias a la baja observadas en el ltimo Informe. Separando por planchas y barras, son las segundas las que ms se abarataron en un ao, tal cual se exhibe en el cuadro adjunto. El tipo de cambio, por su parte, cay desde 505 pesos por dlar promedio en junio pasado a 479 pesos por dlar promedio en la primera quincena de agosto, cifra ltima que corresponde a un alza de 2,8% anual, pero a una contraccin de 7,2% desde comienzos de ao, momento en que la divisa se cotizaba en 500 pesos. Una acentuacin de la cada del precio del cobre, por la des-
350 300 250 200 150 100 2007 2008
ndice global del acero Planchas Barras Promedio ndice global, desde el 2000
2009
2010
2011
2012
ltimo dato corresponde al promedio entre el 1 y el 10 de agosto de 2012 Fuente: CChC.
EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO
Pesos por dlar
aceleracin mundial esperada para este ao y especialmente de China, podra llevar a una depreciacin cambiaria que generara un alza sobre los precios relevantes de los insumos importados. En efecto, las expectativas a 11 y 23 meses para el tipo de cambio registraron valores de 495 y 500 pesos por dlar, segn la Encuesta de Expectativas del Banco Central del mes de agosto.
750 700 650 600 550 500 450 400 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Tipo de cambio Variacin anual (eje derecho)
40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
EVOLUCIN DE PRECIOS INTERNACIONALES (*)

Variacin anual Acero ndice global Planchas de acero Barras de acero Tipo de cambio -12,4% -10,1% -16,1% 2,8% Variacin en el ao -5,1% -3,5% -7,8% -7,2%
ltimo dato corresponde al promedio entre el 1 y el 15 de agosto Fuente: Banco Central de chile.
(*) Datos para acero al 10 de agosto y para el tipo de cambio a la primera quincena de agosto. Fuente: CRU Online y Banco Central de Chile.
Los precios internacionales del acero continan registrando contracciones, anotando en junio -10% anual para las planchas de acero y -16% anual para las barras. El tipo de cambio tambin se ha contrado en los ltimos seis meses, pero el riesgo latente de cada en el precio del cobre, llevara a un ajuste al alza de la divisa estadounidense.
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1.2. Mercado laboral

En lo que sigue se revisa el mercado laboral nacional y sectorial. El recuadro adjunto ofrece un resumen de las principales cifras correspondientes al ltimo trimestre mvil, abril junio 2012.
TASA DE PARTICIPACIN LABORAL Y TASA DE EMPLEO

Trimestres mviles
61,0% 59,0% 57,0% 55,0%
Empleo a nivel nacional

Segn la encuesta de empleo del INE, en junio pasado la fuerza de trabajo alcanz las 8.116.685 personas en el pas, lo que respecto a 13.660.152 personas en edad de trabajar (mayores de 15 aos) supone una tasa de participacin la12 boral de 59,4%. Como se observa en el grco respectivo, la participacin laboral ha aumentado signicativamente los ltimos dos aos. Sin embargo, cay en los ltimos tres meses desde su rcord histrico en febrero pasado, cuando alcanz 60%. Dicha baja contrasta con el aumento sostenido, durante siete meses consecutivos, de las personas inactivas3, que alcanz en junio un incremento anual de 2,8%, el ms alto desde que est vigente la actual encuesta. Segn destaca el INE, lo anterior reeja una situacin de menor dinamismo de los indicadores laborales, hecho que conGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
53,0% 51,0% 47,0% 45,0% 2005 2006 Tasa de Participacin Tasa de Empleo 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: CChC en base a informacin del INE.
La relevancia de la tasa de participacin laboral radica en que reeja la proporcin de la poblacin que cumple con el requisito bsico legal para trabajar, que efectivamente participa en el mercado laboral ya sea emplendose o buscando activamente un empleo. En este sentido en nuestro pas quienes menos participan del mercado laboral son los jvenes, las mujeres y en mayor medida los grupos poblacionales de menores niveles socioeconmicos. El hecho
trasta con lo observado en el mismo periodo del ao anterior. Cuadro resumen de indicadores de empleo,
trimestre mvil abril - junio 2012
N Total poblacin Mayores de 15 Fuerza laboral Ocupados Desocupados Tasas De empleo De participacin De desocupacin Nmeros en miles de personas. Fuente: INE. 17.426,2 13.660,2 8.116,7 7.583,2 533,4 Actual 55,5% 59,4% 6,6%
Total Nacional (1) Crecimiento (%) Anual Trimestral 1,1 1,5 0,7 -0,5 1,3 -0,4 -7,6 -2,6 Trim. anterior Un ao atrs 55,8% 55,6% 59,8% 59,9% 6,7% 7,2%
N 683,0 625,3 57,7 Actual 8,4%
Construccin (2) Crecimiento (%) Anual Trimestral 2,5 1,0 2,5 0,04 2,7 13,2 Trim. anterior Un ao atrs 7,5% 8,4%
(2)/(1) 8,4% 8,2% 10,8%
3. Las personas inactivas corresponden a la fraccin de la poblacin en edad de trabajar (mayores de 15) que no participan del mercado laboral, es decir, no estn empleadas ni buscan activamente un empleo.
de que la participacin laboral evidencie una tendencia a la baja en los ltimos meses es negativo para la economa chilena, por cuanto existen menos recursos humanos dispuestos a trabajar, cuyas familias podran beneciarse de la generacin de ingresos, que luego gastaran en bienes y servicios creando mayor actividad econmica. La menor oferta laboral por otro lado, podra generar presiones alcistas en los costos para las empresas. Por su parte, el empleo en el ltimo trimestre mvil alcanz los 7.583.238 de personas, lo que supone una tasa de empleo de 55,5%. Es decir, de las personas en edad de trabajar poco ms de la mitad efectivamente lo hacen. Esta cifra, como muestra el grco adjunto, tambin ha descendido desde su mayor registro en febrero, y, si bien es histricamente elevada, an es muy inferior a los niveles observados en los pases desarrollados4 . En cuanto a la evolucin reciente de estos indicadores, la fuerza laboral es 0,7% ms alta que en junio de 2011 y por su parte, la cifra comentada para el empleo implica un crecimiento anual de 1,3%. Dichas cifras suponen una signicativa y continua desaceleracin desde mediados de 2010, tal cual se exhibe en el grco adjunto.
En efecto, los ocupados y la fuerza laboral sufrieron una contraccin en junio respecto a mayo de 0,4% y 0,5%, respectivamente5, y en lo que va corrido del ao ambas series aumentaron un modesto 0,2%. Tal como se aprecia en el grco, la tendencia a crecer menos por parte del empleo y de la oferta laboral en los ltimos meses contrasta con la aceleracin econmica registrada desde comienzos de ao, con un IMACEC que alcanz 6,2% anual en junio pasado
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(5,6% desestacionalizado). En el menor incremento de la ocupacin del trimestre mvil abril junio incidi la disminucin del Trabajo por Cuenta Propia, categora que contrajo por tercera vez consecutiva y en mayor magnitud (6,4% anual). En tanto, los asalariados aumentaron en 5% anual. Por su parte, sectorialmente, los mayores incrementos de la ocupacin para dicho periodo se observaron en Administracin Pblica y Defensa; y Minera. Las disminuciones se registraron, principalmente, en Comercio, seguido de Agricultura, Caza, Ganadera y Silvicultura. As, en un ao y en trminos netos, en el pas se crearon 100,4 miles de nuevos empleos. En trminos de desempleo nacional, la proporcin de personas en la fuerza laboral que estuvieron desempleadas cay
13
Empleo y fuerza de trabajo
Trimestres mviles,variacin en 12 meses
a 6,6%, desde el 6,7% del trimestre mvil anterior y desde el 7,2% registrado un ao atrs, debido a una disminucin trimestral del desempleo (2,6%) mayor a la comentada contraccin trimestral de la fuerza laboral (0,5%). De esta manera, la tasa de desempleo promedio para el primer semestre de 2012 fue de 6,6%. Dado que las cifras de empleo del INE sufrieron un cambio metodolgico en 2010, estrictamente no se pueden comparar con las cifras anteriores, como para decir con certeza que estos niveles de desempleo son los ms bajos en la historia.
16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2005
Ocupados Fuerza laboral IMACEC Desest.
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: CChC. en base a informacin del INE y del Banco Central.
4. En Suiza, Suecia, Islandia y Noruega, por ejemplo, ms del 80% de la gente en edad de trabajar lo hace.
5. Situacin que segn destaca el boletn del empleo del INE, se relaciona en gran medida con un efecto estacionario.
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Crecimiento del Empleo en los Sectores Econmicos:

abril-junio 2012 Var. en 12 meses Porcentaje -3,9 10,0 17,0 1,2 -9,3 2,5 -4,4 7,4 1,5 6,8 -3,2 18,9 4,7 9,3 -9,0 2,4 -9,3 1,3 Var. trimestral Porcentaje -6,4 -0,6 1,1 -0,8 -5,1 0,0 0,7 3,6 1,0 0,4 -3,5 -1,4 1,4 3,0 0,9 0,1 -23,9 -0,4
14
Rama Agricultura, ganadera, caza y silvicultura Pesca Explotacin de minas y canteras Industria manufacturera Electricidad, gas y agua Construccin Comercio Hoteles y Restaurantes Transporte, almacenaje y comunicaciones Intermediacin nanciera Act. Inmobiliarias, empresariales y de alquiler Adm. Pblica y defensa; Seg. Social Obligatoria Enseanza Servicios sociales y de salud Servicios comunitarios, sociales y personales Hogares privados con serv. Domstico Organismos extraterritoriales Total
Plazas (miles) -26,7 5,0 36,3 10,2 -5,5 15,3 -68,2 18,6 8,2 8,5 -15,9 71,7 25,0 29,7 -23,5 11,9 -0,2 100,4
Plazas (miles) -44,5 -0,3 2,7 -6,9 -2,9 0,2 9,9 9,4 5,7 0,5 -17,8 -6,5 7,5 10,2 2,1 0,7 -0,5 -30,5
Sin embargo, utilizando un empalme propio para las series6, dicho promedio de 6,6% en el segundo trimestre del presente ao es el menor desde la primera mitad de 1998, en que se registr 6,2% de desempleo nacional.
Desempleo por regiones 2011-2012

Regin ARICA Y PARINACOTA I TARAPAC II ANTOFAGASTA III ATACAMA IV COQUIMBO V VALPARASO XIII R. METROPOLITANA VI OHIGGINS VII MAULE VIII BO-BO XIV LOS ROS IX LA ARAUCANA X LOS LAGOS XI AYSN XII MAGALLANES Total nacional XV
Abr-jun 2011 7,3 4,7 5,9 5,0 8,4 8,3 7,0 6,4 7,6 8,2 8,1 8,2 4,9 4,0 3,7 7,2
Mar-may 2012 6,0 4,9 5,6 4,2 5,7 7,6 7,0 5,5 6,4 8,0 8,5 5,3 3,4 5,4 3,0 6,7
Abr-jun 2012 6,0 4,2 4,4 4,1 5,1 7,5 6,8 6,4 6,9 8,1 7,9 5,4 3,4 5,1 3,0 6,6
Sin embargo, cabe hacer notar que la baja trimestral en la tasa de desempleo para junio es coherente con un mercado laboral menos dinmico en que la fuerza laboral se contrae y en que la mayor disminucin de los desempleados en el margen, no corresponde precisamente a personas que se emplearon sino que, como se explic, en el neto estas personas salieron del mercado laboral para pasar a una situacin de inactividad. Por regiones, trimestralmente la tasa de desocupacin disminuy en ocho de ellas, se mantuvo en cuatro y aument en dos (OHiggins y La Araucana). La disminucin ms signicativa fue en Antofagasta en que pas de 5,6% a 4,4% (ver cuadro adjunto).
6. La metodologa del empalme, que es el utilizado en las cifras exhibidas en los grcos adjuntos est explicada en la minuta CEC N27, 2010.
EVOLUCIN TASA DE DESEMPLEO

(PROYECCIN TRIMESTRAL)
En cuanto a la ocupacin sectorial, en junio se lleg a 625,3 mil empleados mantenindose estable respecto al trimestre mvil inmediatamente anterior, y alcanzando en trminos anuales el mismo incremento que el registrado por la fuerza
14,0 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0
Promedio 2011(7,1%) Promedio 2012, proyectado(6,7%)
laboral (2,5%). Como se puede apreciar en el grco respectivo, esta tasa de crecimiento anual se ha venido desacelerando continuamente desde nes de 2010, y se podra decir que en los ltimos meses se ha estabilizado en torno a los
Agosto | 2012
2,2%-2,5% anual.
fuerza de trabajo SECTOR CONSTRUCCIN

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
NMERONDE TRABAJADORES Y variacin en 12 meses)
Fuente: CChC. en base a informacin del INE. Segundo y tercer trimestre de 2012 proyectados.
Miles de trabajadores
700 680 660 640 620 600 580 560 540 520 500 2007
Nmero de trabajadores Variacin 12 meses (eje derecho)
20 15 10 5 0 -5
15
En %
A partir de los antecedentes expuestos, y coherente con la desaceleracin esperada para la actividad nacional en el segundo semestre, se proyecta que en 2012 la tasa de desocupacin aumente levemente en el segundo semestre alcanzando un promedio cercano a 6,9%, desde el 6,6% del primer semestre7. Coherente con la estacionalidad tpica para el PIB, se espera un alza para el tercer trimestre y una baja en el desempleo para el cuarto, tal cual lo exhibe el grco respectivo. As, el desempleo promedio para 2012 estara en torno al 6,7%.
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: INE.
OCUPADOS SECTOR CONSTRUCCIN
SERIE ORIGINAL Y variacin en 12 meses
Empleo sectorial y proyecciones

La fuerza laboral para la construccin alcanz en junio las 683 mil personas, lo que supone un aumento trimestral de 1,0% y de 2,5% anual, logrando as su mayor nivel desde julio de 2011 (685 mil personas), oportunidad en que a su vez se alcanz el mayor registro histrico. Lo anterior, contrasta con la contraccin en el margen para la fuerza laboral nacional.
7. El modelo de prediccin de la tasa de desempleo est basado en la Ley de Okun (que muestra una relacin inversa entre el ciclo del nivel de renta y el ciclo del desempleo), para lo cual utilizamos como variables el crecimiento del PIB esperado para 2012 (en 4,9% segn la Encuesta de Expectativas del Banco Central de Chile) y la tasa natural de desempleo (estimada en 8,2% segn el Ministerio de Hacienda).
Miles de trabajadores
650 Nmero de trabajadores 600 550 500 450 400 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Variacin 12 meses (eje derecho)
25
20 15 10 5 0 -5
-10 -15
En %
Fuente: INE.
Informe MACh N 36
La fuerza laboral en la construccin aument 2,5% anual, tasa ms de tres veces superior a la que aument la fuerza laboral nacional. El empleo por su parte alcanz un crecimiento anual en junio similar al promedio anual de los primeros seis meses del ao (2,6%).
AFILIADOS SECTOR CONSTRUCCIN
390.000 370.000 350.000 330.000 310.000 Promedio 2007-2010: 286.477
25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2007 2008 2009 2010 2011 2012
TASA DE DESEMPLEO EN LA CONSTRUCCIN
290.000 270.000 250.000
16
Fuente: Mutual de Seguridad CChC.
TRABAJADORES DEPENDIENTES DEL SECTOR CONSTRUCCIN CON CONTRATO DEFINIDO

Trimestres ABRIL-JUNIO 2012
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0,1% 1,4% 0,7% 2,5% 9,5%
Fuente: CChC. en base a informacin INE.
Respecto a la cantidad de desocupados en la construccin, en abril-junio hay 6.719 personas ms desocupadas que en el trimestre anterior, alcanzando su mayor registro (57.697 personas) desde octubre del ao pasado (60.934). De esta forma, en trminos trimestrales, se observ que el aumento de la desocupacin (13,2%) fue superior al aumento de la fuerza laboral (1,0%), por lo que la tasa de cesanta aument en el perodo, llegando al mismo nivel alcanzado un ao atrs (8,4%). Como se puede apreciar del grco respectivo, en particular, la tasa de desempleo desestacionalizada para la construccin mostr una tendencia signicativamente bajista desde mediados de 2009 en que se comenz a revertir los efectos de la crisis subprime (al menos para el desempleo en el sector), que tuvo su punto de inexin en marzo, en que registr 7% para alcanzar en junio pasado 8,7%.
Fuente: CChC.en base a informacin del INE.
85,8%
En cuanto a la calidad del empleo, segn las cifras del INE la proporcin de trabajadores dependientes aument levemente respecto al Informe anterior, alcanzando 70,4% del total de trabajadores (desde 70,1%). De los dependientes, 83% tiene contrato escrito y el resto opera mediante un contrato de palabra, cifra que tambin present un alza respecto al Informe anterior (81%). Por otro lado, cerca de un tercio de los contratados estn ligados a un contrato indenido, y el resto a uno denido. Esta ltima proporcin no ha variado signicativamente desde que se comenzaron a construir estos indicadores a comienzos de 2010. Finalmente, respecto a los tipos de contratos denidos, como es
PROYECCIN TASA DE DESEMPLEO EN LA CONSTRUCCIN
para alcanzar en junio pasado 7,4% anual. El crecimiento promedio de las remuneraciones reales durante el primer semestre de 2012 fue de 5% anual, mientras que el del segundo semestre del ao pasado fue de 1,5%.
20
De esta manera, los salarios reales de la construccin au16
mentaron en junio en ms del doble del crecimiento anual exhibido a nivel nacional (3,3%), tal como lo ilustra el grco respectivo. En efecto, dicha situacin es similar si se toma el de dos aos atrs: los salarios reales para el sector crecieron 10,1% mientras que igual comparacin para el agregado nacional da 5,6%. Dicha situacin es coherente con el anlisis visto anteriormente, en que el mercado laboral para el sector construccin ha sido ms dinmico que el mercado laboral nacional. Por su parte, las remuneraciones medidas a travs de la informacin de la Mutual CChC tambin reportan una aceleracin en el primer semestre del ao, alcanzando a junio pasado un crecimiento real de 4,1%.
Agosto | 2012
12
como comparacin el nivel de salarios de junio de 2012 con

8
Nota: Se muestran intervalos de conanza de 95%, y 40%. Fuente: CChC. en base a informacin del INE.
17
natural en la construccin, dominan los contratos por obra o faena, en una proporcin que ha aumentado levemente, desde comienzos de 2010, de 82,5% a 86%, cifra que se ha mantenido estable durante este ao. Los datos de aliados a la Mutual de seguridad, que aproximan la cifra de trabajadores dependientes con contrato, muestran un crecimiento por sobre 10% desde mediados de 2010 y una aceleracin durante el primer semestre de 2012, lo que reeja que del aumento del empleo en la construccin una fraccin importante la constituyen empleos formales y de mayor calidad. A partir de los antecedentes expuestos, se mantiene la proyeccin de la tasa de cesanta promedio para este ao en torno a 8,0%.
REMUNERACIONES REALES POR HORA EN LA CONSTRUCCIN

variacin en 12 meses E NDICE
IR Real construccin IR Nacional, variacin anual IR Construccin, variacin anual
11
110 105 100
3 95 -1 90 85 2012
Nota: Datos de remuneraciones imposibles basadas exclusivamente en informacin de la Mutual de Seguridad CCHC. Fuente: CChC. en base a informacin del INE.
Remuneraciones y costo de mano de obra8

Segn la informacin del INE, las remuneraciones reales del sector es decir, las remuneraciones que buscan aproximarse al poder real de compra de las personas incorporando los efectos de la inacin de bienes y servicios han acelerado sostenidamente su crecimiento desde septiembre de 2011,
8. Ver deniciones en el Glosario.
-5
Informe MACh N 36
REMUNERACIONES REALES IMPONIBLES EN LA CONSTRUCCIN

variacin en 12 meses Y REMUNERACIN EN UF
Remuneracin imponible ( en UF) Variacin en doce meses
Ingreso imponible promedio por actividad econmica

Primer trimestre 2012 (en pesos) Agricultura, ganadera, caza y silvicultura Pesca Explotacin de minas y canteras Industria manufacturera Electricidad, gas y agua Construccin Comercio Hoteles y restaurantes Transporte, almacenaje y comunicaciones Intermediacin nanciera Act. inmobiliarias, empresariales y de alquiler Adm. pblica y defensa; seg. social obligatoria Enseanza Servicios sociales y de salud Servicios comunitarios, sociales y personales Organismos extraterritoriales Promedio
Fuente: CChC en base a informacin de la Superintendencia de Pensiones.
15 11 7 3 -1 -5
24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 2012
18
Fuente: CChC. en base a informacin de la Mutual de Seguridad CChc.
Como se coment en la seccin previa, mientras que la primera medicin (del INE) es representativa del sector construccin a nivel nacional, la informacin de la Mutual representa a poco ms del 50% de los trabajadores reportados por el INE, y da cuenta de empleos asociados a mayor formalidad, dado que son empleos que poseen un contrato escrito.
325.488 524.884 1.075.929 554.545 922.872 481.234 493.519 320.435 539.718 918.547 528.385 661.147 673.130 608.724 438.719 882.516 523.863
Respecto de los montos de las remuneraciones, y de acuerGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
do a la informacin de la Superintendencia de Pensiones que reejan los ingresos de los trabajadores asalariados las remuneraciones imponibles del sector construccin alcanzaron un promedio de $ 481.234 en marzo de 2012, lo que representa un aumento de 1,9% con respecto al dato de diciembre, incremento levemente inferior al de los dos trimestres pasados, en que se creci entre 2,3% y 2,4%. As, las remuneraciones para el sector construccin, son en promedio 8% menores a las remuneraciones promedio a nivel nacional, brecha que se mantiene relativamente constante al menos desde comienzos de 2008 (ms especcamente, aument 7% en diciembre pasado). Respecto al sector comercio, que acapara la mayor cantidad de trabajadores en el pas (cerca de un quinto) y cuyos salarios son en promedio similares a los de la construccin, se
Remuneraciones imponibles en UF (Mutual CChC)
EVOLUCIN DEL INGRESO IMPONIBLE PROMEDIO (EN PESOS) POR ACTIVIDAD ECONMICA
550.000 500.000 450.000 400.000 350.000 300.000 250.000
Pesca
Agricultura, Ganadera, Caza y Silvicultura
Mar. Jun. Sept. Dic. Mar. Jun. Sept. Dic. Mar. Jun. Sept. Dic. Mar. Jun. Sept. Dic. Mar. 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: CChC. en base a informacin de la Superintendencia de pensiones.
puede notar que en marzo aument sus salarios a una tasa trimestral de 7%, es decir, un aumento ms de tres veces superior al registrado por los salarios de la construccin. En tanto, el ndice real de costo de mano de obra elaborado por el INE (ICMO) muestra, al igual que las remuneraciones, una aceleracin en su crecimiento en los ltimos meses. En
COSTO REAL DE MANO DE OBRA EN CONSTRUCCIN

variacin en 12 meses E NDICE
ndice real de CMO (eje derecho) Variacin Anual 10 8 6 4 100 2 0 -2 -4 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 95 90 85 115 110 105
salarios, ceteris paribus. Dicha situacin est sujeta en parte a lo que ocurra con la oferta laboral, es decir, con la fuerza de trabajo. En general, menor actividad econmica conlleva menor atractivo para ingresar al mercado laboral, por lo que de contraerse la fuerza de trabajo para la construccin situacin que como se expuso ocurri entre mediados de 2011 y el primer semestre de 2012 generara una presin al alza en los salarios reales.
Agosto | 2012
Dado que la tendencia actual es a un aumento de la fuerza laboral y a que los salarios crezcan signicativamente en el sector, parece ms probable que la oferta de trabajo para la construccin contine expandindose, y por tanto, una desaceleracin de los salarios reales para el segundo semestre del ao.
Fuente: CChC. en base a informacin del INE.
19
junio pasado registr un aumento anual de 8%, por sobre el aumento anual del IR de 7,4%. Adems, el promedio de crecimiento en los primeros seis meses del ao fue de 5,6% mayor al 5% del IR. Es decir, las compensaciones econmicas no salariales aumentaron en el primer semestre incluso ms rpido que los salarios. Respecto a la trayectoria esperada de las remuneraciones para la construccin se pueden identicar los siguientes efectos sobre los salarios. Por un lado, las expectativas de inacin han disminuido consecutivamente y actualmente se encuentran en torno a 2,0% anual a diciembre de 20129 (en abril pasado estaban en 3,5%). Suponiendo todo lo dems constante ceteris paribus en jerga econmica un escenario de menor inacin supone salarios reales mayores que un escenario de mayor inacin, pero de todas formas la inacin por baja que sea merma los salarios reales. Por otro lado, dado que se espera una leve desaceleracin para la economa y para el sector durante este ao, habr menores presiones de demanda laboral por lo que dicho acontecimiento tambin generar presiones a la baja en los
Los salarios reales para la construccin crecieron 7,4% anual en trminos reales, y los costos totales laborales (ICMO) lo hicieron en 8%. Ambas cifras son significativamente superiores a sus smiles nacionales, de 3,3% y 4,4%. Es de esperar, que con la prdida de dinamismo esperada para el segundo semestre, los salarios y costos laborales para la construccin sigan creciendo pero a tasas ms moderadas.
9. Segn la Encuesta de Expectativas del Banco Central.
Informe MACh N 36
2. VIVIENDA
Durante la primera mitad del ao los permisos de edicacin mantuvieron una dinmica positiva, superando los 3,7 millones de metros cuadrados en los dos primeros cuartos de 2012. Esto supone un registro similar al promedio trimestral de 3,9 millones observado durante el ao anterior y supera los registros entre 2008 y 2010. De esta manera, los permisos de edicacin acumulados a junio presentan un leve rezago de 7,0% con respecto al mismo periodo de 2011, 20 debido a una base de comparacin ms exigente. No obstante, si se cotejan con el resto de aos de la serie histrica, la cifra es muy favorable para el primer semestre de 2012. La buena marcha de la economa junto con expectativas empresariales positivas durante el periodo, se revelan como factores claves para explicar el dinamismo de los permisos de edicacin. As, a pesar de que el escenario internacional se caracteriza por la recesin y el estancamiento tanto en las principales economas mundiales como en los pases emergentes, en Chile los indicadores de actividad econmica han
Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin Miles m2
TOTAL DE PERMISOS DE EDIFICACIN APROBADOS
2.1 Permisos de edicacin
4.500 3.500 2.500
4.000 3.000 2.000 1.500 1.000 500 0 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: CChC a partir de informacin del INE.
permisos para edicacin de viviendas acumulados en los primeros seis meses del ao registraron un descenso de 12% con respecto al mismo periodo de 2011. Por su parte, los permisos de edicacin para Industria, comercio y establecimientos nancieros mostraron una evolucin favorable durante la primera mitad del ao, anotando un incremento de 4,4% con respecto a 2011. El resultado fue especialmente positivo durante el segundo cuarto del ao, PERMISOS DE EDIFICACIN PARA VIVIENDA
mostrado resultados positivos a lo largo del ao, lo cual ha supuesto que los empresarios del sector no acusen todava la mayor incertidumbre procedente de la coyuntura externa y mantengan elevados niveles de conanza.
por categoras se observa que el destino habitacional perdi participacin a lo largo del ao. As, durante el primer cuarto de 2012 la construccin de vivienda supuso 60,5% de la supercie total, mientras que en el segundo cuarto la participacin descendi hasta 50,8%. De esta manera, los
Miles m2
Al desagregar la supercie autorizada para construccin
3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500
La superficie total autorizada para construir en la primera mitad de 2012 super los 7,5 millones de metros cuadrados, esto es 7,6% inferior al registro de 2011.
0 2008 2009 2010 2011 2012
PERMISOS DE EDIFICACIN PARA INDUSTRIA, COMERCIO Y ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS

Miles m2
1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 2008 2009 2010 2011 2012
la Regin Metropolitana y el resto de regiones. As, en la categora Vivienda se registr una buena dinmica en la Regin Metropolitana, con un avance de 12,4% en la supercie autorizada para construccin de vivienda con respecto a la primera mitad de 2011. En cambio, en el resto de regiones se observaron fuertes contracciones de 22% en supercie y 29% en unidades. Sin embargo, en los destinos no habitacionales fueron las regiones distintas de la Regin Mefavorable. As, en Industria, comercio y establecimientos nancieros la Regin Metropolitana anot un descenso de 4,4%, mientras que el resto de regiones registr un avance de 12%. Anlogamente, en el sector Servicios la Regin Metropolitana vio descender la supercie autorizada en 23,8%, mientras que en el resto de las regiones esta aument en 18,3%.
Agosto | 2012
tropolitana las que evidenciaron un comportamiento ms
21
al superar los 1,3 millones de metros cuadrados autorizados para construccin, lo cual supone un mximo histrico en esta categora. En cuanto a los permisos de edicacin para el sector Serpositivos al superar los 0,5 millones de metros cuadrados en los dos primeros trimestres del ao, al compararlo con los registros de 2011 se observa un retroceso de 8,6% en el acumulado a junio. Esto se debe principalmente a una base de comparacin muy exigente en el primer cuarto de 2011. Segn la distribucin geogrca de los permisos de edicacin, se observaron comportamientos diferentes entre
PERMISOS DE EDIFICACIN PARA SERVICIOS

700 600 500 400 300 200 100 0 2008 2009 2010 2011 2012
PERMISOS DE EDIFICACIN APROBADOS SEGN DESTINO

ENERO - Junio 2012 Destino de la edicacin Vivienda (unidades) Vivienda (supercie) Industria, comercio y est.n. Servicios Edif. no habitacional Total edicacin
Fuente: CChC a partir de informacin del INE
% Variacin anualizada RM Regiones Pas -1,1% -29,0% -21,2% 12,4% -22,0% -12,0% -4,4% 12,0% 4,4% -23,8% 18,3% -8,6% -12,4% 13,6% 0,1% -1,5% -10,5% -7,0%
Acumulado a junio de 2012 2 Miles de viviendas/m RM Regiones Pas 19,4 35,7 55,2 1.546 2.638 4.185 995 1.356 2.351 552 483 1.036 1.547 1.839 3.386 3.093 4.478 7.571
Miles m2
vicios, si bien en trminos absolutos los resultados fueron
Promedio histrico RM Regiones Pas 25,3 38,6 63,9 1.785 2.215 4.000 621 674 1.295 364 298 662 985 972 1.956 2.770 3.187 5.956
Informe MACh N 36
N de viviendas
Las dinmicas regionales durante el primer semestre fueron muy dispares: la Regin Metropolitana lider los permisos de edificacin de viviendas, mientras que en el resto de regiones del pas los avances se observaron en la edificacin no habitacional.
PERMISOS APROBADOS EN EL GRAN SANTIAGO

POR TRAMO DE SUPERFICIE
18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2008 2009 2010
141 m y + 101 a 140 m 71 a 100 m 51 a 70 m Hasta 50 m
En cuanto a la construccin de viviendas, la distribucin geogrca de los permisos de edicacin muestra que, durante la primera mitad del ao, las regiones distintas de la Metropolitana perdieron el fuerte dinamismo mostrado durante buena parte de 2011. An as, el promedio mvil en 22 doce meses del nmero de viviendas autorizadas se mantiene por encima de su promedio histrico. En la Regin Metropolitana tambin se evidenci menor dinamismo en los permisos para edicacin de viviendas, con lo cual se ampli el diferencial con respecto al promedio histrico hasta 30,5% al nal del primer semestre del ao. En el Gran Santiago, los permisos de edicacin de obras nuevas registraron un avance de 1,2% en el primer trimestre y un descenso de 4,6% en el segundo, con lo cual el primer semestre de 2012 present un rezago de 1,8% con
2011
2012
supercie superiores (ms de 71 m2), que en conjunto registraron un avance de 51% con respecto a 2011. Por el contrario, los tramos inferiores (menos de 70 m2) anotaron un descenso de 16,1% en el mismo periodo de tiempo. De esta manera, durante el primer semestre del ao los tramos de supercie superiores ganaron en conjunto hasta 11 puntos porcentuales de participacin, en comparacin con 2011. Los avances fueron ms signicativos en los tramos 71 a 100 m2 y 101 a 140 m2 que aumentaron su participacin en 5,2 y 5,8 puntos respectivamente. Por su parte, en los tramos inferiores destac la cada de 9,8 puntos en la participacin del tramo 51 a 70 m2. De acuerdo a la distribucin geogrca de los permisos de
respecto al mismo periodo de 2011. En el acumulado a junio se observaron resultados favorables en los tramos de PERMISOS DE EDIFICACIN DE VIVIENDAS
Promedio mvil en 12 meses
120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
edicacin de obras nuevas en el Gran Santiago, se observa una elevada dispersin geogrca segn tramos de supercie. De esta manera, en el tramo inferior, correspondiente a viviendas de supercie inferior a 50 m2, los permisos acumulados a junio se concentraron exclusivamente en tres comunas: Independencia, Santiago y Estacin Central. Esta concentracin tendra su fundamento en la normativa acerca de la supercie mnima de las viviendas, siendo estas tres comunas las que presentan una regulacin menos restrictiva en este aspecto.
PERMISOS DE EDIFICACIN DE OBRAS NUEVAS APROBADOS EN EL GRAN SANTIAGO

ACUMULADO A JUNIO DE 2012
Providencia, Las Condes y Maip. En comparacin con el primer semestre de 2011, destaca la prdida de participacin de comunas como Pudahuel, San Bernardo y Estacin Central.
Independencia Santiago Estacin Central Otras

30 667 1229
2016
En el tramo de supercie 101 a 140 m2 se observ igualmente una fuerte concentracin geogrca, pues cuatro comunas acumulan dos tercios del total de viviendas autorizadas: Pealoln, Vitacura, Las Condes y La Florida. Adems, Maip y
Agosto | 2012
Huechuraba concentraron 9,6 y 9% respectivamente de los

Hasta 50m2 N de viviendas
permisos de edicacin del primer semestre del ao. En comparacin con igual periodo de 2011, se observ una prdida de participacin en las comunas de Quilicura y Pudahuel.

23

uoa Puente Alto

304 236 225 191 182 176 106 82 80 77 58
628
Quilicura Las Condes uoa Estacin Central La Florida Renca Cerrillos Macul Independencia Recoleta San Bernardo Otras
714 515 307 270 265 207 163 150 126 888 1.089
1.371
Providencia Las Condes Maip Renca Quilicura Lo Barnechea La Florida Independencia La Reina Otras
71 a 100m2 N de viviendas
En el tramo de supercie 51 a 70 m los permisos de edicacin presentaron menor concentracin geogrca durante la primera mitad del ao. An as, entre cuatro comunas (Quilicura, Las Condes, uoa y Estacin Central) acumularon dos tercios (67%) de las viviendas autorizadas en este tramo. Con respecto al mismo periodo de 2011, destaca la prdida de participacin de comunas como Santiago, Pudahuel y Quinta Normal. Con respecto a las viviendas con supercie entre 71 y 100 m2, son cinco comunas las que concentraron dos tercios (67,5%) de las viviendas autorizadas: uoa (que destaca ampliamente con 26,8% de participacin), Puente Alto,

Pealoln Vitacura Las Condes La Florida Maip Huechuraba Providencia Lo Barnechea La Reina Puente Alto Otras
45 38 29 136 77 198 187 238 264
436 425
Informe MACh N 36
Por ltimo, para el tramo de supercie superior (ms de 140 m ) son tres comunas las que concentran 71% de los permisos emitidos a junio: Lo Barnechea, Las Condes y La Reina, mientras que Providencia y Vitacura acumulan cada una 8,2%. Esta situacin es muy similar a la observada en 2011, pues en ese momento eran las mismas comunas las que concentraban casi la totalidad de las viviendas autorizadas en este tramo. En resumen, durante la primera mitad de 2012 los permisos de edicacin de obras nuevas aprobados en el Gran Santiago se concentraron en catorce comunas, las cuales acumulan 90,5% de la demanda de permisos de construccin. 24 Entre estas destacan las comunas de la zona norte (Independencia, Quilicura, Renca y Huechuraba) que concentraron 30,6% de la demanda, as como las de la zona oriente (Las Condes, uoa, Vitacura y Lo Barnechea) con un peso conjunto de 26,9%. Tambin resulta relevante la participacin de Estacin Central (9,3%), as como la de Santiago Centro (8,4%) y La Florida (5,6%). En comparacin con el primer semestre de 2011, destaca en primer lugar el avance
2
Durante el primer semestre del ao la demanda de permisos de edificacin de obras nuevas present mayor diversificacin geogrfica, siendo las comunas de las zonas norte y oriente del Gran Santiago las ms destacadas.
observado en la zona norte del Gran Santiago, especialmente en Independencia y Quilicura. Tambin resulta signicativa la notable prdida de participacin de comunas de la zona poniente (Pudahuel y Quinta Normal) y de la zona sur (La Cisterna, La Granja y San Bernardo).

Independencia Las Condes Quilicura uoa Est. Central Santiago La Florida Renca Pealoln Vitacura Providencia Maip Puente Alto Lo Barnechea Macul Cerrillos Huechuraba La Reina Recoleta San Bernardo La Pintana San Miguel Quinta Normal San Ramn El Bosque Pudahuel San Joaqun La Granja La Cisterna Cerro Navia Conchal Lo Espejo
2.303 1.694 1.547 1.519 1.383 1.253 839 503 473 464 408 395 343 321 272 270 200 179 165 156 94 29 15 9 6 6 6 4 3 2 1 1

Lo Barnechea Las Condes La Reina Providencia Vitacura Pealoln Otras

27 28 36 36 57 116
138
Ms de 140m2 N de viviendas
N de viviendas
Fuente: CChC a partir de informacin del INE. Fuente: CChC a partir de informacin del INE.
2.2. Mercado inmobiliario y proyecciones

Demanda y oferta habitacional
Durante los seis primeros meses del ao se observ una fuerte demanda por vivienda, tanto en el Gran Santiago como a nivel nacional. As, la primera mitad de 2012 destac por niveles de venta ampliamente superiores a los registros histricos del sector, incluyendo aos excepcionales como fueron 2007 y 2008. A nivel nacional se superaron las 33.000 unidades vendidas, lo cual representa un avance de 24,9% respecto al ao anterior. En el Gran Santiago la cifra de ventas super las 17.000 viviendas, anotando un alza de 30,3% con respecto al mismo periodo de 2011. Mientras que en el resto de regiones se vendieron ms de 15.000 unidades lo que supone 19,3% ms que el ao anterior. Los fundamentos del sector mostraron durante el periodo de referencia un comportamiento muy favorable para la demanda por vivienda. En primer lugar, el mercado laboral entreg buenas seales durante todo el ao: la tasa de desempleo se ubic en niveles bajos y la creacin de empleo se concentr en la parte asalariada. Adems, las remuneraciones avanzaron en trminos reales a una tasa superior al 2% anual durante todo el periodo. En segundo lugar, las condiciones nancieras siguieron siendo favorables para la compra de vivienda: las tasas hipotecarias se mantienen en niveles bajos, por debajo todava de su promedio histrico, mientras que los indicadores de riesgo de crdito mejoraron durante el periodo. Adicionalmente, el nimo de los consumidores repunt desde comienzos del ao hasta alcanzar la zona de optimismo en junio, algo que no ocurra desde 2010. En relacin a este ltimo punto, la conanza de los consumidores experiment un signicativo repunte durante el ao, hecho que afecta directamente a la demanda por vivienda. De acuerdo a los resultados de la encuesta que realiza Adimark para elaborar su ndice de percepcin, el porcentaje de personas que consideran que es buen momento para la compra de vivienda aument durante el segundo trimestre hasta alcanzar 33%, superando as su promedio histrico.
Anlogamente, la encuesta de expectativas de la Universidad de Chile muestra que la intencin de compra por parte de los hogares ascendi a 15% en el segundo cuarto del ao, mantenindose por encima de su promedio histrico por tercer trimestre consecutivo. De esta manera, se evidencia una mejora en las condiciones para la adquisicin de vivienda y en la intencin de compra por parte de los consumidores, lo cual es un factor clave en la determinacin de la
Agosto | 2012
55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2006
Fuente: Adimark.
demanda por vivienda. ndice IPEC: Compra de vivienda
55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2007 2008
Buen momento para comprar vivienda (%) Promedio histrico
25
2009
2010
2011
2012
EXpectativas U. Chile: Intencin de comprar casa

Piensa comprar casa en los prximos 12 meses (%) Promedio histrico
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: Centro de Microdatos.
Informe MACh N 36
A pesar de estos buenos resultados, todava permanece vigente el principal riesgo para el sector inmobiliario: la restriccin crediticia. En efecto, las condiciones de acceso al crdito para nanciamiento de vivienda se mantuvieron rgidas durante la primera mitad del ao, de acuerdo a la Encuesta de Crdito Bancario del Banco Central. De esta manera, se observ una mayor restriccin crediticia por cuarto trimestre consecutivo, aunque en niveles todava alejados de los que se registraron en 2008 y 2009 tras la crisis sub prime. Adems, los resultados de la encuesta mostraron una demanda por crditos hipotecarios muy fuerte por octavo trimestre consecutivo, lo cual compensa las limitaciones por el lado de la oferta. 26 Como ya anticipamos en el ltimo Informe, el subsidio de clase media (DS-01) supuso un impulso signicativo para la demanda por vivienda. En su primer llamado, en marzo y abril del presente ao, se seleccionaron ms de 13.000 postulantes, mientras que para el segundo llamado (hasta julio) se estim un total de 17.000 subsidios. De esta manera, el Ministerio de Vivienda har entrega durante todo el ao de ms de 30.000 subsidios para la compra de vivienda. Por tanto, dado que la demanda por vivienda sigue mostranGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
mitad del ao, se espera que 2012 registre cifras de ventas similares a las de 2011, tal como anticipamos en los ltimos informes. No obstante, dado que en Chile todava no se han evidenciado los efectos de una coyuntura internacional ms adversa, caracterizada por desaceleracin y estancamiento en las principales economas mundiales as como en los pases emergentes, podra ocurrir que el sector inmobiliario residencial moderara su dinamismo durante la segunda mitad del ao debido a condiciones ms desfavorables derivadas de un escenario externo ms complejo. Si esto ocurriera, la demanda por vivienda podra registrar tasas de variacin negativas al nalizar el ao.
Mercado inmobiliario nacional

Durante los seis primeros meses del ao, el mercado inmobiliario a nivel nacional registr un aumento en sus ventas de 22% en el primer trimestre y de 27,1% en el segundo. As, el primer semestre de 2012 anot un avance de 24,9% en la comercializacin de viviendas, superando las 33.000 unidades vendidas. El crecimiento fue levemente superior en el mercado de departamentos (26,4%), en comparacin con el de casas (22,5%). De esta manera, la venta de departamentos aument su participacin en la demanda, al representar 62% de las transacciones, algo que no ocurra desde la segunda mitad de 2010. El aumento de las ventas de viviendas estuvo motivado por la fuerte dinmica observada en el Gran Santiago, donde se
do una fuerte dinmica y teniendo en cuenta que los fundamentos del sector han sido favorables durante la primera ESTnDaReS De cRDiTOS HiPOTecaRiOS
Porcentaje neto de respuestas
80 60 40 20 0
registr una expansin de ventas de 30,3% en el primer semestre del ao, frente al 19,3% observado en el resto de regiones. El comportamiento de los mercados fue diferente en ambas zonas geogrcas. As, mientras que en el Gran Santiago fue el mercado de casas el que registr mayor avance a
Oferta (*) Demanda (**) I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-20
-40 -60
junio (36,2%, frente a 27,3% en departamentos), en el resto de regiones el mercado de departamentos present resultados ms favorables (25,3% frente al 12% en casas). Por otra parte, la oferta inmobiliaria residencial a nivel nacional mostr cierta moderacin en su ritmo de crecimiento, al registrar un avance de 12,8% en departamentos y una
-80
(*) Para la oferta, un estndar negativo (positivo) indica ms restriccin (menos restriccin) en la aprobacin de crditos hipotecarios. (**) Para la demanda, un estndar negativo (positivo) indica debilitamiento (fortalecimiento) de las solicitudes de crditos hipotecarios. Fuente: Banco Central de Chile.
VENTAS NACIONALES DE VIVIENDAS
mente. Esto se compara favorablemente con las cifras de junio de 2011: 20 meses para departamentos y 8 para casas. En efecto, la fuerte expansin de ventas, junto con la moderacin en el ritmo de avance de la oferta, resultaron en un signicativo descenso de los meses para agotar stock a nivel nacional, lo cual evidencia el buen momento que enfrenta la actividad inmobiliaria en 2012.
Unidades
7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Durante la primera mitad de 2012 se acrecent la fuerte dinmica en la demanda por vivienda observada en el Gran Santiago en 2011. As, la comercializacin de viviendas super las 7.000 unidades en el primer trimestre y las 10.000 en el segundo, lo cual representa tasas de crecimiento de 24,5% y 34,7% en comparacin con igual periodo del ao anterior. Por tanto, el primer semestre de 2012 alcanz una cifra de ventas superior a las 17.000 unidades, 30,3% ms
Stock departamentos Stock casas Meses departamentos Meses casas 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Meses para agotar stock
Fuente: CChC.
EVOLUCIN DE MESES PARA AGOTAR STOCK

INDICADOR NACIONAL
que en la primera mitad de 2011. El avance fue mayor en el mercado de casas, que registr un aumento de ventas de 36,2% en los seis primeros meses del ao, frente al 27,3% observado en departamentos. De esta manera, la actividad inmobiliaria en el Gran Santiago registr cifras histricas en los dos primeros trimestres del ao, superando incluso aos excepcionales para el sector como fueron 2007 y 2008.
Unidades
80.000 70.000
60.000 50.000
40.000 30.000 20.000 10.000 0
Fuente: CChC.
VENTAS DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO

UNIDADES
contraccin de 5,9% en casas, en comparacin con el primer semestre de 2011. De esta manera, el stock de viviendas en junio alcanz las 79.000 unidades en todo el pas, lo que supone 8,6% ms que en junio de 2011. No obstante, esta tasa de variacin es la menor observada desde hace 12 meses. La evolucin fue similar en el Gran Santiago y en el resto de regiones, ya que aument la oferta de departamentos (9% y 17,9% respectivamente) y disminuy la de casas (8,4% y 3,8% respectivamente). La velocidad de ventas mostr durante el periodo una evolucin favorable, pues a junio se registraron 15 y 7 meses para agotar la oferta de departamentos y casas respectivaUnidades
4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0
2007
Fuente: CChC.
2008
2009
2010
2011
2012
Agosto | 2012
Mercado inmobiliario en el Gran Santiago
27
Informe MACh N 36
VENTAS DE VIVIENDAS EN EL GRAN SANTIAGO

UF
valor. En el mercado de departamentos, casi tres cuartas partes de las ventas (74,6%) correspondieron a unidades de precio intermedio (entre 1.000 y 3.000 UF), lo cual supone dos puntos porcentuales menos que en 2011. En este mercado fueron los tramos intermedios y superiores los que ms participacin ganaron en el primer semestre, especialmente los tramos 1.500 a 2.000 UF y Mayor que 4.000 UF, que aumentaron su participacin en 2,7 y 1,6 puntos respectivamente. Por su parte, en el mercado de casas los tramos intermedios (1.000 a 3.000 UF) concentraron el 59% de las ventas, lo cual es cuatro puntos inferior al registro de 2011. Los mayores avances en participacin en ventas se observaron en los
Miles de UF
10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000
28
0 2007
Fuente: CChC.
2008
2009
2010
2011
2012
VENTA DE DEPARTAMENTOS POR TRAMOS DE PRECIOS EN UF

PARTICIPACIN
Menor que 1.000 1.000 - 1.500 En % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2009
Fuente: CChC.
Por su parte, el valor de las ventas tambin registr una notable expansin durante el primer semestre de 2012, al superar los 49 millones de UF, lo cual supone 38,4% ms que en el mismo periodo de 2011. El avance fue similar en ambos mercados: en departamentos el valor de las ventas aument 37,6%, mientras que en casas se registr un alza de 39,9%. Estos resultados se fundamentan no solo en una
1.501 - 2.000 2.001 - 3.000 3.001 - 4.000 Mayor que 4.000
mayor cifra de ventas, sino tambin en el incremento del precio de venta tal como evidencia el IRPV que elabora la CChC, as como en una mayor participacin de los tramos de precio superiores. Con respecto a este ltimo punto, la venta de viviendas por tramo de precio durante el periodo bajo anlisis evidenci mayor participacin de los tramos intermedios y superiores, es decir, aument la demanda por unidades de mayor
2010
2011
2012
VENTA DE CASAS POR TRAMOS DE PRECIOS EN UF

PARTICIPACIN
La venta de viviendas en el Gran Santiago registr un aumento de 30,3% en el primer semestre del ao, mientras que el valor de las ventas se increment en 38,4% en el mismo periodo. En ambos casos el mercado de casas present mayor dinamismo que departamentos.
En %
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Menor que 1.000 1.000 - 1.500
1.501 - 2.000 2.001 - 3.000
3.001 - 4.000 Mayor que 4.000
2009
Fuente: CChC.
2010
2011
2012
tramos extremos: el tramo inferior (Menos de 1.000 UF) aument su participacin en 3,8 puntos con respecto a 2011, mientras que el tramo superior (Ms de 4.000 UF) lo hizo en 3,6 puntos en el mismo periodo. Cabe destacar el avance
En%
NDICE REAL DE PRECIOS DE VIVIENDAS

VARIACIONES ANUALES EN %
logrado en la venta de casas de valor inferior a 1.000 UF, especialmente durante el segundo trimestre, fundamentado en el llamado a subsidios que comenz en marzo. Consistente con lo anterior, el precio de las viviendas en el Gran Santiago acumul un alza de 5,6% en junio, segn el ndice de precios que elabora la CChC. Las tasas de variacin en doce meses muestran mayor avance en el mercado de departamentos (7,6%) que en el de casas (6,5%)10.
20 15 10 5
Casas Departamentos
-5 -10 2007
Fuente: CChC.
2008
2009
2010
2011
2012
ndice Real de Precios de Vivienda (IRPV) en el Gran Santiago

% Variacin Vivienda Departamentos Casas ndice general
Fuente: CChC.
Cabe destacar que el incremento de los precios, tanto en departamentos como en casas, se haba ido desacelerando desde mediados de 2011 hasta el primer trimestre de 2012. Es a partir de abril de 2012 que las alzas de precio alcanza-
Trimestre mvil abril-Junio de 2012. Base 2004=100
ndice 121,7 142,3 129,1
Sobre el trimestre mvil anterior -0,7 -0,5 -0,8
En lo que va de ao 5,3 3,0 2,5
En un ao 7,6 6,5 5,6
ron de nuevo niveles similares a los de 2011, en torno a 7% anual para casas y 8% para departamentos. La oferta de viviendas en el Gran Santiago mostr durante la primera mitad del ao una desaceleracin en su ritmo de avance. Efectivamente, durante los ltimos meses de 2011 el stock de viviendas registr variaciones anuales superiores al 20%, mientras que a medida que avanz el nuevo ao estas tasas fueron disminuyendo, hasta alcanzar a 5,8% en junio de 2012. Este hecho tendra su fundamento no solo en
NDICE REAL DE PRECIOS DE VIVIENDAS

TRIMESTRES MVILES, BASE 2004=100
150 140 130 120 110 100 90 2007

Fuente: CChC.
Casas Departamentos Viviendas
una base de comparacin ms exigente a partir de mayo de 2011, sino tambin en un cierto agotamiento de las viviendas disponibles para venta, especialmente en el mercado de casas, como consecuencia de la fuerte demanda observada
2008
2009
2010
2011
2012
10. La construccin del ndice Real de Precios de Vivienda (IRPV) asegura que el valor del ndice general est contenido entre los valores de los ndices para casas y departamentos, pero no garantiza que esto mismo ocurra al tomar tasas de variacin anual, como ocurri en el trimestre mvil abril-junio.
El stock de viviendas en el Gran Santiago moder su ritmo de crecimiento durante el primer semestre y se mantuvo alineado con su nivel de equilibrio de largo plazo. De esta manera, la velocidad de ventas se ubic en niveles histricamente bajos.
Agosto | 2012
29
Informe MACh N 36
durante el primer semestre del ao. An as, la oferta de viviendas se mantuvo durante todo el periodo por encima de su nivel de equilibrio de largo plazo estimado en 41.000 unidades .
Stock de departamentos
Evolucin del Stock de DEPARTAMENTOS Gran Santiago

Stock de departamentos Meses para agotar stock
Como consecuencia de lo anterior, la velocidad de ventas en el Gran Santiago mostr una clara tendencia decreciente durante el periodo. De esta manera, en el segundo cuarto del ao este indicador alcanz los 12,2 meses para agotar el stock de viviendas, lo cual se compara favorablemente con el registro de 15,5 meses del mismo periodo de 2011, a la vez que establece un nivel mnimo solo observado en aos excepcionales para el sector. 30 Tanto en el mercado de departamentos como en el de casas se evidenci la misma desaceleracin en el crecimiento de la oferta inmobiliaria. En departamentos el stock aument 9% al nal del primer semestre, tras haber registrado tasas prximas al 20% al nalizar 2011. Mientras que en el mercago de haber anotado crecimientos por encima del 30%. De esta manera, la oferta de departamentos se mantuvo 7% por encima de su nivel de equilibrio de largo plazo, estimado en 33.000 unidades, mientras que la de casas se encontraba
40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 2007 2008 2009
45 40
35 30 25
20 15 10 5 0 2010 2011 2012
Meses para agotar stock
Fuente: CChC.
Evolucin del Stock de CASAS Gran Santiago
Stock de casas
do de casas se registr un descenso de 8,4% en junio, lue-
14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000
Stock de casas Meses para agotar stock
30 25 20 15 10 5 0
Meses para agotar stock
16% rezagada respecto de su nivel de equilibrio de 8.000 unidades. En cuanto a la velocidad de ventas, en ambos mercados se observ una signicativa cada en los meses para agotar stock, como consecuencia de la fuerte demanda por vivienda en el primer semestre del ao. As, durante el segundo cuarto de 2012, la velocidad de ventas se ubic en 15,8 meses para agotar la oferta de departamentos y 5,5 meses para casas. Esto se compara favorablemente con los 19,7 y 8 meses registrados en el mismo periodo de 2011. La oferta de departamentos en el Gran Santiago, desagregada por tramos de precio, mostr durante el primer semestre del ao cambios relevantes. As, fueron los tramos de precio inferiores los que aumentaron su participacin en la oferta total, de tal manera que las unidades de valor inferior a
2.000 0 2007
Fuente: CChC.
2008
2009
2010
2011
2012
1.500 UF concentraron en 38% del stock de departamentos, lo cual supone un fuerte avance en comparacin con el 29,2% registrado en el mismo periodo de 2011. El resto de los tramos vio descender su participacin respecto al ao previo, lo cual fue ms evidente en los de valores intermedios (entre 1.500 y 3.000 UF) que perdieron ms de siete puntos de participacin. Esto se contradice con la evolucin de la demanda en el mismo periodo de tiempo, ya que fueron los tramos intermedios y superiores los que ms aumentaron su participacin en la venta de departamentos.
STOCK DE DEPARTAMENTOS POR TRAMOS DE PRECIOS EN UF

PARTICIPACIN
Menor que 1.000 1.000 - 1.500 1.501 - 2.000 2.001 - 3.000 3.001 - 4.000 Mayor que 4.000
respectivamente. En este mercado se observ mayor coherencia con respecto al comportamiento de la demanda, pues fueron las unidades de los tramos inferiores y superiores las que ms aumentaron su participacin en la venta de casas. En cuanto a la evolucin de los proyectos en desarrollo informados por las empresas inmobiliarias, al nal del primer semestre de 2012 se registraron 1.004 proyectos en el Gran Santiago, de los cuales 22,3% se encontraban no iniciados y viendas, los proyectos en desarrollo tambin acusaron cierta desaceleracin en su ritmo de avance. De esta manera, el total de proyectos registr un aumento de 6,9% en junio, tras haber anotado incrementos anuales prximos al 20% al nalizar 2011. La evolucin de las tres categoras de proyectos durante el primer semestre mostr cierta estabilidad, siendo lo ms destacable la cada en la participacin de los proyectos terminados, en favor de los proyectos en obra.
Agosto | 2012
En%
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
77,7% en desarrollo. Al igual que ocurri con la oferta de vi-
2009
Fuente: CChC.
2010
2011
2012
31
STOCK DE CASAS POR TRAMOS DE PRECIOS EN UF

PARTICIPACIN
En%
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Menor que 1.000 1.000 - 1.500
1.501 - 2.000 2.001 - 3.000
3.001 - 4.000 Mayor que 4.000
Con respecto a la evolucin de estos proyectos de acuerdo al nmero de viviendas informadas, se observ una situacin similar a la descrita previamente. Al nalizar el primer semestre de 2012 se registraban ms de 68.000 viviendas en desarrollo, lo cual supone 1,3% menos que un ao atrs.
PROYECTOS EN DESARROLLO
2009 2010 2011 2012
N 1.200 1.100 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2009
Fuente: CChC con informacin de Collect.
SEGN PROYECTOS INFORMADOS
Por su parte, la oferta de casas en el Gran Santiago, desagregada por tramos de precio, tuvo un comportamiento ms irregular durante el primer semestre del ao. Los avances ms signicativos se observaron en los tramos Menor que 1.000 UF y 3.001 a 4.000 UF, que aumentaron su participacin en 2,5 y 3,9 puntos porcentuales respectivamente. En el resto de tramos disminuy la participacin, lo cual fue ms evidente en los tramos intermedios 1.001 a 1.500 UF y 2.001 a 3.000 UF, que perdieron 2,1 y 2,9 puntos
916 866 791 756 735 715 690 677 662 688 697 661 691 738 739 834 840 828 825 888 874 892 840 821 856 855 894 889 944 939 967 996 998 1.019 1.020 989 1.004 1.019 1.009 1.025 1.091 1.004
Fuente: CChC.
No iniciados
En obra
Terminados
2010
2011
2012
Informe MACh N 36
PROYECTOS EN DESARROLLO
Como ya se mencion anteriormente, durante los seis primeros meses del ao los fundamentos del sector mostraron una evolucin muy favorable, lo cual propici una coyuntura excepcional para la compra de vivienda. A pesar de que,
70.261 70.207 71.749 69.496 68.979 68.980
SEGN VIVIENDAS INFORMADAS
73.545
70.331
69.256
69.214
71.240
71.782
80.000
65.816 64.854
No iniciados
En obra
Terminados
68.614
69.012
68.318
68.407
68.390
68.177
68.899
tal como proyectamos en el ltimo Informe, las condiciones

68.596
67.985
68.006
67.371
66.378
66.121
66.628
65.099
63.966
59.467
59.614
56.824
50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 2009 2010 2011 2012
52.961
53.340
60.000
57.193
63.330
64.169
70.000
67.204
66.787
66.977
67.410
de acceso al crdito continuaron mostrando cierto grado de restriccin durante el periodo, este riesgo an no se traduce en un freno sobre la demanda por vivienda. Teniendo en cuenta que la coyuntura internacional apenas presenta mejoras con respecto al escenario base de nuestras ltimas proyecciones, consideramos que durante lo que resta de ao el acceso al crdito mantendr su actual nivel de restriccin. En caso de agravarse la crisis nanciera y la recesin en Europa, adems de mantenerse el estancamiento en Estados Unidos y profundizarse la desaceleracin en China, es muy probable que las condiciones nancieras relativas al sector inmobiliario se vean perjudicadas, as como otras variables claves para la demanda por vivienda. Por todo ello, se espera que el presente ao concluya con cifras de ventas superiores a las registradas en el ao anterior. As, a nivel nacional se estima que la comercializacin de viviendas rondar las 62.000 unidades, lo que supondra 6% ms que en 2011. Para el Gran Santiago se proyecta una cifra de ventas en torno a 34.000 unidades, esto es, 13% por encima de 2011. Mientras que en regiones la estimacin de ventas para 2012 se sita en 28.000 unidades, lo cual representa una leve contraccin de 1% con respecto a 2011. Por tanto, estimamos que en 2012 el dinamismo en la demanda por vivienda vendr dado por el mercado del Gran Santiago, frente al resto de regiones que presentarn un estancamiento en la comercializacin de viviendas. Estas proyecciones suponen una mejora frente a las entregadas en el ltimo Informe, las cuales apuntaban hacia un estancamiento en la venta de viviendas, tanto en el Gran Santiago como en el resto de regiones. Consideramos que existen tres factores fundamentales para explicar esta mejora. En primer lugar, la propia dinmica presente en la demanda por vivienda, como consecuencia de fundamentos
32
Fuente: CChC con informacin de Collect.
Durante todo el periodo el nmero de viviendas en desarrollo registr tasas de variacin anual negativas, lo cual conrma la desaceleracin mostrada anteriormente. Por categoras de proyectos, fueron las viviendas no iniciadas y las terminadas las que ms acusaron esta desaceleracin, pues tambin registraron variaciones negativas durante todo el semestre. En cambio, las viviendas en obra, si bien sufrieron cierta ralentizacin durante el primer cuarto del ao, en el segundo trimestre retomaron tasas de crecimiento superioGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
res al 10%. En general, se observ mayor participacin de la categora En obra, que gan 8,5 puntos de participacin en el ao, en detrimento de las viviendas terminadas, que perdieron ms de siete puntos de participacin.
Proyeccin de ventas inmobiliarias

En la actualidad el sector inmobiliario residencial atraviesa uno de sus mejores momentos de los ltimos seis aos. As, al primer semestre el avance en la venta de viviendas alcanz al 25% a nivel nacional: 30% en el Gran Santiago y 19% en el resto de regiones. Estas cifras han supuesto una evidente mejora frente a las proyecciones entregadas en el ltimo Informe, en las que se estimaban, para el primer semestre del ao, aumentos de ventas de 12% a nivel nacional, 6% en el Gran Santiago y 17% en el resto de regiones.
favorables durante el primer semestre del ao. En segundo lugar, el subsidio de clase media DS-01, que todava se encuentra en su segundo llamado del ao y a travs del cual
N de viviendas
Proyeccin de ventas anuales de viviendas
espera otorgar ms de 17.000 subsidios en lo que resta de ao. Por ltimo, estrategias de comercializacin de viviendas ms activas por parte de las empresas inmobiliarias, a traves de las cuales se ha fomentado ampliamente la venta de productos no terminados (denominada venta en verde) y que ha permitido, en cierta medida, un acceso al crdito hipotecario ms fcil por parte de los consumidores al posibilitar una mejor planicacin de la demanda. A todo ello se une la realizacin de ferias inmobiliarias, las que ya se han desarrollado en algunas regiones del pas, y que en el caso de la Regin Metropolitana se efectuar durante el ltimo trimestre del ao. A nivel nacional se espera que la venta de viviendas siga una trayectoria descendiente durante los dos ltimos trimestres del ao, coherente con la estacionalidad de ese periodo, registrando ventas en el intervalo de 13.000 a 15.000 unidades trimestrales. Con respecto al Gran Santiago, se proyectan ventas que oscilaran en torno a las 8.000 unidades trimestrales. En ambos mercados se espera que a partir del tercer cuarto se modere el ritmo de avance de la comercializacin de viviendas, registrando tasas de variacin negativas en el ltimo trimestre del ao a causa de las exigentes bases de comparacin.
80.000 75.000 70.000 65.000 60.000 55.000 50.000 45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 2004
Gran Santiago Nacional

58.716 62.318
30.173
34.105
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012(p)
Fuente: CChC.
Proyeccin de ventas trimestrales de viviendas

20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 2007
Fuente: CChC. (p) (p)
Gran Santiago
Nacional
2008
2009
2010
2011
2012
La restriccin crediticia se mantiene como el principal riesgo para la demanda por vivienda. Se estima que, en lo que resta de ao, las condiciones de acceso al crdito hipotecario se mantendrn rgidas, lo cual podra empeorar si se deteriora el escenario externo.
Agosto | 2012
33
Informe MACh N 36
Recuadro1 | Anlisis estadstico de la relacin del precio de la vivienda con sus fundamentos econmicos
En el presente recuadro evaluamos estadsticamente si el boom de precios que ha experimentado el mercado inmobiliario en el Gran Santiago, responde o no a la dinmica de sus fundamentos econmicos. Para ello hacemos uso del anlisis de cointegracin de variables aleatorias (Engle & Granger, 1987), que consiste bsicamente en la identicacin de una relacin estadstica estable entre el ndice Real de Precios de Vivienda (IRPV), publicado por la CChC, y sus determinantes de largo plazo (tambin llamados fundamentos). La utilidad que representa esta tcnica para nuestro propsito es contrastar, aunque de forma indirectaa, la posible gestacin de burbujas inmobiliarias, en virtud del fuerte incremento observado en el IRPV de 32% en los ltimos seis aos. As, uno de dos resultados posibles podran derivarse de nuestro anlisis: (i) que el precio no cointegre con sus fundamentos (nuestra hiptesis nula) o que alternativamente (ii) exista tal cointegracin. De cumplirse el punto (i), bajo una correcta especicacin del modelo que relaciona el precio con sus determinantes econmicos, se dice que el nivel de precio es asintomtico al estado de la economa. Por lo que, aumentos signicativos de precios, podran ser indicativos de la formacin de un mecanismo especulativo. Por el contrario, la existencia de cointegracin, garan34
b tiza que la evolucin del precio es coherente con el estado de la economa, descartndose, aunque parcialmente ,
la presencia de una burbuja inmobiliaria. El primer paso consiste en analizar si las series del ndice de precio de vivienda y sus fundamentos, respectivamente, son estables en el sentido que conservan su distribucin a lo largo del tiempo (tambin llamados procesos estacionarios)c. Las Tablas 1 y 2 exhiben los resultados de las pruebas de raz unitaria (contraste de estabilidad intertemporal) de las series tanto en niveles como en primeras diferencias. Donde la variable compuesta, raciones reales y la poblacin econmicamente activa; m3t es el logaritmo de la medida ampliada de dinero en
rtCP rtLP captura la pendiente de la curva de rendimiento; remt peat es el logaritmo del ratio entre las remunetrminos reales; remt m1t es el logaritmo del ratio entre las remuneraciones reales y la oferta real de dinero; yt
pobt es el logaritmo entre el PIB real y la poblacin en edad de trabajar.
Tabla 1. PRUEBA DE RAZ UNITARIA (EN NIVELES)

DFA Lag 0 0 5 5 2 0 1 PP Max Lag 11 11 11 11 11 11 11 Obs 71 71 66 66 69 71 70 Prob. 0.9947 0.9926 0.7176 0.7108 0.4774 0.9868 0.1112 Bandwidth 4 8 16 47 15 18 2 Obs 71 71 71 71 71 71 71
Series irpvt m3t yt pobt remt peat remt remt m1t CP LP rt rt
Prob. 0.9698 0.9802 0.9401 0.9794 0.4905 0.9677 0.0420
Nota. Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel. Fuente: Elaboracin propia.
a. Aqu empleamos el trmino indirecto por ser la burbuja un fenmeno que tcnicamente constituye un evento no observable. b. Empleamos el trmino parcial porque estudiamos slo el Gran Santiago y no consideramos en nuestro anlisis el mercado de ocinas, debido a la falta de informacin estadstica. c. Aqu evaluamos la estacionariedad dbil, es decir, contrastamos la estabilidad de los dos primeros momentos (no centrado y centrado) de la distribucin.
Recuadro1 | continuacin
Tabla 2. PRUEBA DE RAZ UNITARIA (PRIMERAS DIFERENCIAS)
DFA Lag 0 0 4 4 1 0 0 PP Max Lag 11 11 11 11 11 11 11 Obs 70.0000 70.0000 66.0000 66.0000 69.0000 70.0000 70.0000 Prob. 0.0001 0.0001 0.0001 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 Bandwidth 2 3 8 21 15 8 4 Obs 70 70 70 70 70 70 70
Series irpvt m3t yt pobt remt peat remt remt m1t CP LP rt rt
Nota. Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel. Fuente: Elaboracin propia.
A partir de las tablas anteriores se desprende que las series son estacionarias en diferencia, primer requisito del anlisis de cointegracin o de estabilidad en el sentido estadstico del IPRV con sus fundamentos d. A continuacin se muestra la estimacin por MICO (mnimos cuadrados ordinarios) de tres modelos alternativos que relacionan la variable precio de vivienda con algunos de sus fundamentos estadsticamente disponibles: Tabla 3. ESTIMACIN DE LA RELACIN DE LARGO PLAZO DEL IRPV Y SUS FUNDAMENTOS
C
CP LP rt rt
remt peat m3t remt m1t remt yt pobt R ajustado Estat. Durbin-Watson VIF (media aritmtica) Test DFA a residuos (p value) Test PP a residuos (p value) Observaciones
2
Modelo 1 -4.8137** (1.5509) -0.0087* (0.0039) 1.0950** (0.2402) 0.5213** (0.1037) 0.1031* (0.0460) 0.8344 0.7366 10.0100 0.0030 0.0030 72
Modelo 2 -0.8643 (0.8628) -0.0058 (0.0038) 0.8641** (0.2312) 0.4669** (0.0447) 0.8167 0.6337 1.3467 0.0135 0.0123 72
Modelo 3 -1.4846 (1.0486) -0.0102** (0.0036) 0.7854** (0.2925) 0.4092** (0.0498) 0.7523 0.7196 1.3339 0.0718 0.0102 72
Nota 1. Newey-West HAC Standard Errors & Covariance (lag truncation=3). Nota 2. VIF: Factor de inacin de varianza. Nota 3. Test de raz unitaria DFA y PP: MacKinnon (1996) one-sided p-values. ** al 1% de signicancia; * al 5% de signicancia. Fuente: Elaboracin propia.
d. Engle & Granger (1987) muestran que la combinacin de series diferenciables del mismo orden (d>0) podra generar un proceso estacionario o integrado de orden cero (d=0). En tal caso decimos que existe una relacin de cointegracin (relacin estable o de equilibrio en el sentido estadstico) entre el ndice de precio de vivienda y una combinacin lineal de sus fundamentos.
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Prob. 0.0001 0.0001 0.0046 0.0076 0.0000 0.0000 0.0000
35
Informe MACh N 36
Recuadro1 | continuacin
A partir de las estimaciones en base a las especicaciones de la Tabla 3 se concluye la existencia de una relacin estadstica estable entre el IRPV y sus fundamentos. En otras palabras, el precio de las viviendas ha evolucionado de manera coherente con el desempeo de las variables macroeconmicas consideradas en los modelos: la pendiente de la curva de rendimientos, la disponibilidad monetaria real, las remuneraciones reales, el ingreso percpita y la mayor tasa de participacin salarial. En efecto, se concluye que los incrementos signicativos de precios de vivienda durante el perodo de anlisis (1994-2012) responden al escenario macroeconmico favorable. La grco 1 compara la evolucin del precio con su estimacin (Modelo 1) en base a los fundamentos econmicos analizados anteriormentee. En el grco se observa una relacin estable entre el precio y la combinacin lineal de sus fundamentos, ya que la diferencia entre ambas series (precio observado versus estimado) genera una nueva serie estable en el tiempo (residuos o ciclo del precio de vivienda). Esta relacin estable es conrmada por los test de raz unitaria DFA y PP en la Tabla 3. 36 Grco 1. EVOLUCIN DEL IRPV Y SUS FUNDAMENTOS DE LARGO PLAZO
Log(IRPV) 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 0,1 0 Residuos Residuos Estimado en base a fundamentos Observado
-0,1
1998Q 1998Q 2001Q 2001Q 2002Q 2002Q 2003Q 2003Q 2004Q 2004Q 2008Q 2000Q 2000Q 2008Q 1999Q 1999Q 2005Q 2005Q 2009Q 2009Q 2010Q 2006Q 2006Q 2007Q 2007Q 2010Q 2011Q 2011Q
1994Q
1994Q
1997Q
1995Q
1995Q
1996Q
Fuente: Elaboracin propia.
Engle, R. F. y Granger, C. W. J. Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing, Econometrica, 55; 1987. Greene, W. 2003. Econometric Analysis, 5th ed Englewood Cliffs: PrenticeHall.
RefereNCIas
1996Q
1997Q
Joaquin Lennon S. y Byron Idrovo A., Economistas Coordinacin Econmica, Gerencia de Estudios CChC
e. El test J de Davidson & Mackinnon (1993) que compara entre modelos no anidados, arroja que el modelo 1 domina estadsticamente a los modelos 2 y 3, respectivamente. El modelo de correccin de errores arroj un coeciente de -0.23, signicativo al 5% de signicancia para la serie del residuo rezagado del modelo 1.
2.3. Vivienda pblica

Ejecucin Fsica del Programa Regular a julio de 2012
Durante enero y julio de 2012 el MINVU otorg un total de 41.191 subsidios por el Programa Regular, lo que representa un avance de 29% en relacin a la meta para el ao. El avance a la fecha se vio fuertemente impulsado por los seleccionados
de los primeros llamados del DS 49 y del DS 01 del ao, los cuales ascendieron a 10.089 y 13.638, respectivamente. En particular, la cifra de seleccionados durante el primer llamado del DS 01, que se extendi desde el 22 de marzo al 20 de abril de 2012, fue equivalente a un tercio del total de postulantes (40 mil). Del total de seleccionados, 50% se concentr en el Ttulo I, modalidad individual.
EJECUCIN FSICA PROGRAMAS REGULAR DEL MINVU

A JULIO DE 2012 Programa Viviendas Asistenciales Fondo Solidario de Vivienda I Fondo Solidario de Eleccin de Vivienda (DS 49) Subsidios para Viviendas con Crdito Sistema Integrado de Subsidio Habitacional (T I) Sistema Integrado de Subsidio Habitacional (T II) Otros Programas de Vivienda Subsidios Leasing Otros Programas de Subsidio Proteccin del Patrimonio Familiar Condominios Sociales Subsidios Trmicos Sist. Trmicos convenio Subs. Energa Total Programas de Vivienda
Fuente: DPH del MINVU. (1) Segn la Circular N2 del MINVU. (2) Segn el Informe de la DPH a julio. (3) Con respecto al presupuesto vigente.
Inicial (1) 31.689 0 31.689 38.942 22.257 16.685 1.000 1.000 70.385 45.800 15.143 8.692 750 142.016
Ejecucin Fsica Programa de Regular Vigente (2) Otorgados % Avance (3) 31.693 11.042 35% 881 953 108% 30.812 10.089 33% 38.942 13.638 35% 22.257 7.871 35% 16.685 5.767 35% 1.000 672 67% 1.000 672 67% 70.560 15.839 22% 45.800 13.829 30% 15.143 0 0% 8.692 2.010 23% 925 0 0% 142.195 41.191 29,0%
PRIMER LLAMADO DS 01 EN 2012

Regin Individual Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso O'Higgins Maule Bo-Bo Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Total
Fuente: DPH del MINVU.
(Postulantes seleccionados y asignaciones directas) Titulo I Colectiva 0 0 0 0 80 157 115 106 36 75 10 124 0 0 337 1.040 Total 54 138 212 130 482 477 415 488 704 412 120 523 54 112 3.550 7.871 Individual 88 77 174 100 358 262 303 223 422 228 48 190 18 112 2.401 5.004 Titulo II Colectiva 0 0 0 0 34 114 49 145 69 24 32 37 0 0 259 763 Total Total 88 77 174 100 392 376 352 368 491 252 80 227 18 112 2.660 5.767 142 215 386 230 874 853 767 856 1.195 664 200 750 72 224 6.210 13.638
54 138 212 130 402 320 300 382 668 337 110 399 54 112 3.213 6.831
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37
Informe MACh N 36
Al comparar el avance del Programa Regular con el de otros periodos vemos que, en relacin a la meta de subsidios a otorgar para cada ao, la ejecucin a julio se encuentra en lnea con lo exhibido en estos ltimos 3 aos pero es muy inferior a lo observado entre 2005 y 2009.
La ejecucin del Programa Regular a junio se encuentra en lnea con lo exhibido en estos ltimos 3 aos pero es muy inferior a lo observado entre 2005 y 2009.
AVANCE DEL PROGRAMA REGULAR

AL 31 DE JULIO DE CADA AO
Llamados a postulacin 2012 para subsidios DS 01

El segundo llamado 2012 del DS 01, que de acuerdo a la Resolucin N 5433 se extendi hasta el 27 de julio, comprometi 46% de los recursos disponibles para el ao, que
80% 70% 60% 50%

46,6% 34,1% 27,0% 24,0% 44,4% 29,0% 53,0% 71,9%
equivale aproximadamente a 17 mil subsidios. De no haber incrementos de recursos, quedaran algo ms de 7 mil subsidios a otorgar en el ltimo llamado del ao. Al cierre de dicho llamado se registraron un total de 37 mil postulaciones, de las cuales un 64% se ubicaron en el Ttulo I. En ambos Ttulos, las postulaciones se concentraron en la modalidad individual: 90% del total de postulaciones del Ttulo I y 92% del Ttulo II correspondieron a dicha alternativa.
38
40% 30% 20% 10% 0 2005
2006
2007
2008
2009
2010*
2011*
2012*
*Slo Programa Regular. Fuente: DPH MINVU.
SEGUNDO LLAMADO DS 01 2012: UF COMPROMETIDAS

Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin Ttulos II Individual Colectivo 11.200 7.360 14.400 9.600 21.920 14.560 19.200 12.800 49.600 32.960 43.200 28.800 44.320 29.600 46.240 30.880 62.400 41.600 31.680 21.120 10.560 7.040 34.080 22.880 4.800 0 17.440 11.360 336.000 224.000 747.040 494.560
Regiones Individual Arica y Parinacota 14.800 Tarapac 33.300 Antofagasta 51.800 Atacama 38.480 Coquimbo 116.920 Valparaso 112.850 O'Higgins 96.200 Maule 118.400 Biobo 172.050 La Araucana 107.300 Los Ros 28.860 Los Lagos 106.560 Aysn 12.950 Magallanes 24.420 Metropolitana 860.250 Total 1.895.140
Fuente: CChC en base a Diario Ocial.
I Colectivo 14.800 33.300 51.060 38.480 116.920 112.850 96.200 118.400 172.050 107.300 28.490 106.190 12.950 24.420 860.250 1.893.660
Total I 29.600 66.600 102.860 76.960 233.840 225.700 192.400 236.800 344.100 214.600 57.350 212.750 25.900 48.840 1.720.500 3.788.800
Total II 18.560 24.000 36.480 32.000 82.560 72.000 73.920 77.120 104.000 52.800 17.600 56.960 4.800 28.800 560.000 1.241.600
Total 48.160 90.600 139.340 108.960 316.400 297.700 266.320 313.920 448.100 267.400 74.950 269.710 30.700 77.640 2.280.500 5.030.400
De utilizarse los recursos comprometidos durante el segundo llamado y de no haber incrementos adicionales con respecto a lo publicado en la Circular N2, quedaran aproximadamente 2 millones de UF a utilizar en el tercer llamado, programado para los meses de octubre y noviembre.
SEGUNDO LLAMADO DS 01 2012: N POSTULANTES

Agosto | 2012
Ttulos Regiones I Individual Colectivo Arica y Parinacota 213 Tarapac 122 10 Antofagasta 252 Atacama 342 Coquimbo 1.510 170 Valparaso 2.439 425 O'Higgins 1.248 281 Maule 1.391 371 Biobo 2.248 80 La Araucana 1.913 100 Los Ros 627 63 Los Lagos 2.771 446 Aysn 278 14 Magallanes 144 Metropolitana 6.010 318 Total 21.508 2.278
Total I 213 132 252 342 1.680 2.864 1.529 1.762 2.328 2.013 690 3.217 292 144 6.328 23.786
II Individual Colectivo 161 128 43 286 137 633 17 1.215 199 526 87 630 335 1.797 128 471 241 10 524 91 69 137 5.599 149 12.554 1.059
Total II 161 171 286 137 650 1.414 613 965 1.925 471 251 615 69 137 5.748 13.613
Total 374 303 538 479 2.330 4.278 2.142 2.727 4.253 2.484 941 3.832 361 281 12.076 37.399
39
PRIMER LLAMADO DS 49 2012: UF COMPROMETIDAS

Postulacin colectiva Recursos (UF) Sin Con proyecto Subtotal por proyecto habitacional regin habitacional 0 289.027 117.512 0 95.347 584.158 323.433 326.000 518.125 412.968 26.040 177.825 144.768 101.920 1.948.642 5.065.765 93.626 107.855 33.540 106.731 125.970 198.468 175.911 48.132 7.098 270.456 144.650 300.810 22.944 0 851.472 2.487.663 93.626 396.882 151.052 106.731 221.317 782.626 499.344 374.132 525.223 683.424 170.690 478.635 167.712 101.920 2.800.114 7.553.428
Regiones Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso O'Higgins Maule Biobo La Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Total
Fuente: Diario Ocial.
Llamados a postulacin 2012 para subsidios DS 49

El primer llamado a concurso del DS 49, que de acuerdo a la Resolucin N 5173 se extendi hasta el 13 de julio, nalmente comprometi 7,5 millones de UF (Resolucin 6405), cifra equivalente a 40% de los recursos anunciados en el Programa 2012.
Informe MACh N 36
De acuerdo a la Resolucin N 5803, publicada el da 24 de julio, se aprob la nmina de grupos seleccionados con Certicado de Grupo Organizado Hbil, en la alternativa de Postulacin Colectiva con Proyecto Habitacional . En detalle, el total de postulaciones bajo esta modalidad ascendi a 22.365 familias, que se reparten en 277 proyectos. De ellos, el 98,8% corresponde a grupos de familias migrados del Banco de Proyectos del DS 174, es decir, grupos de familias PRIMER LLAMADO DS 49 2012: N POSTULANTES
Regiones Grupos Migrados N de N de grupos familias 10 4 6 32 25 19 34 28 2 4 2 1 105 272 580 179 200 2.630 2.411 2.070 3.332 1.353 55 368 204 120 8.614 22.116 2 152 Grupos Nuevos N de N de grupos familias
11
que estn vinculados a un proyecto que al menos est ingresado para evaluacin en el SERVIU. Por el contrario, 1,2%, que corresponde a 249 familias, ingresaron completamente bajo el DS 49. Las regiones Metropolitana, del Bio Bo y Valparaso concentraron el 65,9% de las postulaciones. La distribucin de las postulaciones por regin, distinguidas de migracin y nuevos ingresos, es la siguiente:
40
Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso O'Higgins Maule Biobo La Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Total
2 1
87 10
249
Total Postulaciones N de N de grupos familias 0 10 580 4 179 0 6 200 34 2.782 25 2.411 19 2.070 34 3.332 30 1.440 3 65 4 368 2 204 1 120 105 8.614 277 22.365
PRIMER LLAMADO DS 49 2012: N POSTULANTES POR TIPOLOGA DE PROYECTOS

Regiones Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso O'Higgins Maule Biobo La Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Total Construccin Construccin Densicacin en nuevos Total en sitio propio Predial terrenos N de familias N de familias N de familias N de familias 428 173 190 2.633 2.411 2.070 3.308 1.094 368 204 120 7.841 20.840 152 6 10 138 580 179 200 2782 2411 2070 3332 1440 65 368 204 120 8614 22.365
Segn tipologa de proyecto, el 93% del grupo de familias estn vinculadas a Construccin en Nuevos Terrenos (CNT), lo cual reeja la preferencia de los postulantes por esta modalidad de subsidio.
11
24 346 65
773 1.514
11
11. El DS 49 permite la postulacin colectiva asociada a proyectos y tambin la postulacin de grupos sin proyecto. Esto diere de lo que ocurra en el DS 174, en el que slo se permitan postulaciones colectivas con proyecto habitacional y eran las EGIS las encargadas de presentar a los postulantes. Hoy en da los grupos pueden postular de manera independiente y despus buscar un proyecto en la nmina de oferta (Banco de Proyectos).
Finalmente, el total de familias seleccionadas bajo la modalidad con proyecto ascendi hasta 8.922, correspondiente a 40% del total de postulantes, las cuales se agrupan en 112 proyectos. PRIMER LLAMADO DS 49 2012: GRUPOS SELECCIONADOS CON PROYECTO Y CANTIDAD DE PROYECTOS
PRIMER LLAMADO DS 49 2012: GRUPOS SELECCIONADOS SIN PROYECTO

10 4 6 13 7 6 11 12 4 2 1 33 3 112
580 179 200 982 630 693 894 830 368 204 120 3.177 65 8.922
289.027 117.512 95.347 584.158 323.433 326.000 518.125 412.968 26.040 177.825 144.768 93.628 1.948.642 5.057.473
Adicionalmente, mediante la Resolucin N 5173 se anunci un segundo llamado para Postulacin Colectiva sin Proyecto Habitacional, por casi un milln y medio de UF, equivalente aproximadamente a 2.500 subsidios. Su plazo de postulacin se ampli hasta el 7 de septiembre (Resolucin N 6359). SEGUNDO LLAMADO DS 49 2012: UF COMPROMETIDAS
Recursos (UF) Regiones Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso O'Higgins Maule Biobo La Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Total
Fuente: Diario Ocial.
Por su parte, de acuerdo a la Resolucin N 6405, publicada el da 13 de agosto, se aprob la nmina de grupos seleccionados con Certicado de Grupo Organizado Hbil, en la alternativa de Postulacin Colectiva sin Proyecto Habitacional. El total de familias seleccionadas bajo esta modalidad ascendi hasta 4.378, lo cual sumado al resultado de los grupos con proyecto arroja un total de 13.378 adjudicaciones por el primer llamado del DS 49 en 2012, de las cuales 10.089 se materializaron en subsidios otorgados por el DS 49 a julio.
El primer llamado del DS 49, que se extendi hasta el 13 de julio, arroj un total de 13.378 seleccionados. De ellos, 10.089 se concretaron en subsidios otorgados por el DS 49 al mes de julio.
Postulacin colectiva sin proyecto habitacional 58.500 33.200 56.160 73.970 101.500 148.107 91.355 77.160 71.624 137.500 100.000 159.000 30.440 10.190 282.000 1.430.706
Agosto | 2012
Cantidad de proyectos
Total de familias
UF
Total de familias 169 185 60 201 247 333 307 84 13 472 275 542 32 0 1.458 4.378
UF 93.626 107.855 33.540 106.731 125.970 198.468 175.911 48.132 7.098 270.456 144.650 300.810 22.944 0 851.472 2.487.663
41
Informe MACh N 36
De continuar el ritmo observado hasta ahora, el total de obras estaran iniciadas en diciembre de 2012 y terminadas durante el primer trimestre de 2014.
Obras iniciadas por mes
25.000 20.000 15.000

19.627 15.841 14.178 9.300 6.900 7.661 8.687 Promedio 2011-2012: 6.984 7.033 6.701 5.911 6.465 9.421 6.630 5.889
Ejecucin fsica programa reconstruccin: abril 2010 - julio 2012

Entre abril de 2010 y julio de 2012 se iniciaron casi 180 mil proyectos, cifra correspondiente al 80% de los subsidios otorgados en el periodo. En tanto, durante el mismo lapso se terminaron 109 mil obras (49% de avance con respecto 42 al total de otorgados), de las cuales 29 mil correspondieron a construccin o adquisicin viviendas. En particular, durante julio se iniciaron 5.889 proyectos, de los cuales 3.100 correspondieron a construccin de viviendas. En tanto, se terminaron 7.282 obras, de las cuales 4.500 correspondieron a reparaciones. A su vez, se aprecia que el promedio de obras iniciadas al mes desde 2011 hasta la fecha es de 6.984. De seguir este ritmo, en diciembre de este ao estaran iniciadas todas las obras. Por su parte, el proGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
10.000 5.000 0
7.542
0 0 200
2.500
6.119 5.991 5.066 4.623 4.452 4.242 4.154 3.760
Obras terminadas por mes
25.000
21.150
20.000 15.000 10.000 5.000 0
medio de obras terminadas al mes desde 2011 hasta la fecha es de 5.595. De continuar esta tendencia, durante el primer trimestre de 2014 estaran terminadas todas las obras.
EJECUCIN DEL PLAN DE RECONSTRUCCIN

A JULIO DE 2012 Nmero de subsidios otorgados 53.822 42.659 14.203 2.886 108.848 222.418 Obras iniciadas Avance c/r N al total de otorgados 35.161 65% 36.432 85% 13.653 96% 2.875 100% 90.772 83% 178.893 80% Obras terminadas Avance c/r N al total de otorgados 15.299 28% 9.455 22% 3.287 23% 903 31% 80.665 74% 109.609 49%
Programa CSP CNT FSV AVC DS 40 PPPF Total
Fuente: Comit de Reconstruccin, MINVU.
Abr. May. Jun. Jul. Agos. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Agos. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul.
2010
2011
2012
Promedio 2011-2012: 6.413 5.595 7.282 5.837 5.878 4.992 3.801 3.926 5.789 5.640 3.400 4.536 4.532 4.147 3.823 4.135 1.100 3.235 1.000 1.200 1.987 5.806
2010
2011
2012
Al descontar los subsidios correspondientes al Programa de Proteccin al Patrimonio Familiar (PPPF), se obtiene que durante el perodo abril 2010 - julio 2012 el Programa de Reconstruccin inici 88.121 proyectos y termin 28.944 obras.
Unidades de Fomento
Comportamiento subsidios pagados ds 1

AL 13 JULIO DE 2012
Usada Nueva
AVANCE DEL PROGRAMA DE RECONSTRUCCIN SIN PPPF
700 600 500 400 1.000 300
2.000
1.500
120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
Subsidios Asignados Obras Terminadas Inicios de Obra
113.570
500
100 0 300-400 400-500 800-900 900-1000 1000-1100 1100-1200 1200-1300 1300-1400 1400-1500 1500-1600 1600-1700 1800-1900 1900-2.000 1700-1800 500-600 200-300 600-700 700-800 0
28.944
Por ltimo, del total gastado al 31 de junio, 47% correspondi al Programa Regular y 53% al Plan de Reconstruccin. Con todo, la ejecucin nanciera a la fecha fue de 46,3% con respecto al presupuesto vigente para el ao. EJECUCIN PRESUPUESTARIA PROGRAMAS HABITACIONALES DEL MINVU
AL 31 DE JULIO DE 2012 PROGRAMA REGULAR Subsidios para Vivienda FSV I, II y III Leasing Rural DS 40 DS 04 DS 01 DS 49 Subsidios para Patrimonio PPPF Trmicos Iniciativas de inversin Total Programa Regular PROGRAMA RECONSTRUCCIN FSV DS 40 PPPF SIS TI Total Programa Reconstruccin Total Programa Habitacional 2012 Presupuesto Gastado a Vigente Julio de 2012 434.064 233.578 281.062 166.894 1.321 568 2.112 1.460 28.977 15.396 8.295 5.645 85.986 43.615 26.311 0 80.913 71.878 3.100 5.935 514.977 39.101 35.459 2.021 1.621 272.679 % Avance 53,8% 59,4% 43,0% 69,1% 53,1% 68,1% 50,7% 0,0% 48,3% 49,3% 65,2% 27,3% 52,9% % Avance 57,6% 50,5% 45,9% 86,2% 56,3% 54,7%
2010
Fuente: Comit de Reconstruccin MINVU.
2011
2012
Anlisis consolidado al 31 de julio de 2012

Entre enero y julio de 2012 se pagaron 87.737 subsidios, distribuidos equitativamente entre Programa Regular y Plan de Reconstruccin. Los programas con mayor cantidad de subsidios pagados son el PPPF y el FSV, los cuales en conjunto representan 87% del total. NMERO DE SUBSIDIOS PAGADOS
AL 31 DE JULIO DE 2012 Programas Rural FSV I, II y III DS 40 PPPF Convenios Subs. Energa DS 4 DS 1 DS 49 Total
Regular 193 14.024 2.842 23.089 877 615 5.825 0 47.465
Subsidios Pagados Reconstruccin 0 22.564 1.278 16.353 0 0 77 0 40.272
Total 193 36.588 4.120 39.442 877 615 5.902 0 87.737
Presupuesto Gastado a Vigente Julio de 2012 456.435 19.533 45.796 773 522.536 1.037.513 262.768 9.870 21.025 666 294.329 567.008
Especcamente en relacin al pago de subsidios del DS 01 durante el ao, el grco adjunto muestra que en trminos generales hasta el segmento de las 700 UF la compra se realiza mayoritariamente sin crdito hipotecario (slo subsidio ms ahorro) y preferentemente por vivienda usada.
Fuente: CChC en base a informacin de la DPH del MINVU.
Agosto | 2012
88.121
200
N de viviendas
2.500
Subsidio Subsidio+ahorro
Subsidio+ahorro+crdito 800
43
Informe MACh N 36
Recuadro 2 | Subsidios para arriendos de viviendas sociales a
De acuerdo a los resultados del Balance de la Vivienda 2011, en 2009 el dcit habitacional de inters socialb de nuestro pas llegaba hasta los 469.551 requerimientos, de los cuales slo 148.551 eran cuantitativos (es decir, correspondan a viviendas faltantes). Analizando en detalle esta ltima cifra, apreciamos que el dcit cuantitativo se concentra principalmente en el segmento de ingresos entre 8,2 y 22,1 UF, es decir, en los denominados sectores emergentes" y medios" (segundo y tercer quintil de ingresos, respectivamente).
Tabla 1. REQUERIMIENTOS HABITACIONALES TOTALES Y DE INTERS SOCIAL SEGN GRUPO DE INGRESO Y TIPO DE REQUERIMIENTO
Requerimientos habitacionales estimados Hogares principales residentes de viviendas: Hogares en fondo de sitio residentes de viviendas: Requerimientos cualitativos Hogares allegados en vivienda Ncleos allegados Decitarias Semipermanentes Decitarias Semipermanentes 8,1 UF 96.897 1.430 15.339 1.250 114.916 20.356 0 0 920 657 21.934 136.850 22,1 UF 8,2-22,1 UF 182.112 1.827 20.031 2.162 206.132 42.766 10.629 30.638 34.742 7.794 126.569 332.701 Grupo de Ingreso 22,1 UF > 22,1 UF 279.009 91.175 3.257 310 35.370 8.436 3.412 63 321.048 99.984 63.122 16.075 10.629 52.901 30.638 119.179 35.662 159.444 8.452 21.452 148.503 369.050 469.551 469.034 Todos 370.184 3.567 43.806 3.475 421.032 79.197 63.530 149.817 195.105 29.904 517.553 938.585 469.551
44
Unipersonales Simples incompletos Simples completos Extensos
Requerimientos cuantitativos Total Requerimientos habitacionales de inters social

Fuente: Balance de la Vivienda 2011.
Conforme a lo anterior, concentrar los esfuerzos en entregar viviendas asistenciales o regaladas a las familias del quintil ms pobre ya no debiese ser el foco de la poltica de vivienda, ya que el nivel de carencia (21.934 necesidades) es ms bien estructural y probablemente imposible de eliminar por completo. De esta forma, el desafo que enfrenta la poltica habitacional hoy en este aspecto es modicar el nfasis de la poltica habitacional atendiendo las necesidades de vivienda de los hogares con ingresos entre $ 185.000 y $ 500.000. Una de las propuestas a analizar para abarcar este tema es la entrega de subsidios para arriendo de vivienda sociales. De hecho, a principios de este ao la OECDc sugiri expresamente que la poltica de vivienda de nuestro pas fomentara el mercado de arriendos. En particular, el documento sostiene que Chile promueve excesivamente la casa propia a travs de impuestos y subsidios focalizados exclusivamente en los propietarios. Esto puede distorsionar el comportamiento habitacional y deteriora el mercado de los arriendos, lo que limita la movilidad social.
a. Basado en Minuta CEC N36 (2012). Subsidio para arriendo de viviendas sociales: Evidencia Internacional. b. El dcit habitacional de inters social es la suma de requerimientos cualitativos y cuantitativos de aquellos hogares cuyo ingreso no sobrepase las 22,1 UF ($500.000 aproximadamente, correspondiente a los primeros tres quintiles de ingreso). c. Economic Surveys: Chile, OECD 2012.
Recuadro 2 | continuacin
Analizamos la evidencia internacional relativa al tema, enfocndonos en las principales caractersticas de los subsidios para arriendo de viviendas en el Reino Unido. Entre las principales conclusiones destaca que, tericamente, este mecanismo goza de ciertas ventajas en comparacin con los subsidios para venta de viviendas: 1) Es una poltica menos costosa para el Estado si se dene por un periodo determinado de tiempo. 2) Permite la mantencin peridica del stock en funcin del deterioro, siempre y cuando el Estado dena presupuestariamente recursos para ello.
Agosto | 2012
3) Evita el abandono de viviendas al sobre estimar las necesidades reales de la poblacin. 4) Suelen ser menos perjudiciales para la movilidad habitacional al no amarrar a una familia a vivir en una determinada vivienda y barrio toda su vida. De hecho, segn el anlisis de la OECDd la movilidad residencial en pases con una regulacin relativamente estricta del mercado de arriendos es signicativamente menor que en otros lugares. Lo anterior es positivo porque: a) Puede ayudar a disminuir la segregacin social: familias que se ven obligadas a vivir en la periferia de los centros urbanos, lo que se traduce en altos costos de transporte para llegar a lugares de trabajo, educacin y recreacin. b) Puede ayudar a disminuir los polos de pobreza y delincuencia generados como consecuencia de lo anterior, lo cual disminuye la calidad de vida de las familias beneciarias de la poltica habitacional. 5) Permite un mejor uso del suelo a travs del tiempo si es que es el Estado el propietario de las viviendas en arriendo, ya que podra facilitarse la toma de decisiones dramticas como demoler viviendas en los casos que sea necesario. No obstante, tambin tiene ciertas desventajas: 1) Dado que la oferta de viviendas est limitada en el corto plazo, es posible que los propietarios puedan capturar parte de la subvencin a travs de aumentos en el valor de los arriendos. Es decir, en ocasiones este sistema podra aumentar los costos scales sin cumplir el objetivo de aumentar el consumo de vivienda de los hogares de bajos ingresos. 2) Este tipo de subsidios puede disminuir los incentivos al trabajo, especialmente en el caso del segundo ingreso familiar, si es que los benecios se reducen signicativamente a medida que aumenta el ingreso del hogare.
45
d. Housing and the economy: Policies for renovation, OECD. e. Housing and the economy: Policies for renovation, OECD.
Informe MACh N 36
Recuadro 2 | continuacin
3) Tambin puede alterar las decisiones de consumo del hogar. Por ejemplo, si los subsidios se basan en un porcentaje del ingreso real, puede que los arrendatarios gasten demasiado en vivienda, lo que podra conducir a prdidas de eciencia. Esto se puede prevenir cuando el monto del subsidio es independiente de la vivienda elegida y del actual nivel de ingresos del hogar, es decir, si es que tiene la forma de un subsidio portable. De esta forma el beneciario puede elegir libremente la vivienda que se acomode en mayor medida a sus necesidades. No obstante, la mayora de los pases de la OECD calculan los subsidios para arriendo en base al ingreso de las familias. 4) Para su aplicacin el mercado de vivienda no debiera ser objeto de otro tipo de distorsiones, como subsidios adicionales o incentivos especiales. Para nalizar, vale la pena destacar que para analizar la factibilidad de aplicar un subsidio al arriendo de viviendas en Chile tambin se debe tener en consideracin lo siguiente: 46 En nuestro pas los gobiernos locales no poseen presupuesto propio, por lo cual a diferencia de lo que ocurre en los pases europeos no tendran las facultades necesarias para hacerse cargo de la provisin de viviendas en arriendo. En Chile existen diferentes ministerios que trabajan independientemente en relacin a una poltica pblica en particular. Esto diere a lo que se observa en Europa, donde hay mayor coherencia en la poltica social lo cual facilita la implementacin de un sistema de este tipo. Al denir la poblacin objetivo a la que se quiere beneciar se debe tener en cuenta que:
En Chile reside un alto nmero de inmigrantes, situacin que puede incrementarse en los prximos aos. Con el n de focalizar y generar un gasto por un periodo de tiempo acotado, se puede pensar en comenzar por favorecer a una poblacin en particular (por ejemplo, adultos mayores o parejas jvenes que preeran arrendar y seguir ahorrando para comprar una vivienda que se adapte a sus preferencias).
Claudia Chamorro D., Economista Coordinacin Econmica, Gerencia de Estudios CChC
f. Housing and the economy: Policies for renovation, OECD.
3. INFRAESTRUCTURA
3.1. Infraestructura productiva
Actividad de contratistas generales
Al cierre del primer semestre del ao la facturacin de las empresas contratistas generales presentaba una variacin acumulada de 16,3%, exhibiendo resultados positivos en todos los sectores a excepcin de Edicacin para el comercio. Estos resultados se explican por la buena actividad presentada en el transcurso del ao, especialmente durante el segundo trimestre, periodo en el cual el indicador present una variacin de 28% en comparacin con el mismo trimestre del ao anterior.
EVOLUCIN ACTIVIDAD DE CONTRATISTAS GENERALES

Ao 2012 Subsectores OO.CC. y montaje Movimiento de tierras Edif. para el comercio Construccin de ocinas Otra edif. no habitacional Obras pblicas Proyectos de vivienda ndice General
Fuente: CChC.
I Trim.
1er Semestre Variacin 12 meses -2,8 22,0 8,7 II Trim. 17,5 -26,6 150,1 6,7 5,2 70,3 28,0 8,9 -12,9 97,9 6,8 27,9 39,5 16,3
-0,3 1,7 53,9 6,9 58,6 14,1 5,9
Por sectores, se observa que Movimiento de tierras muestra un desempeo en alza, mantenindose en niveles superiores a los experimentados hasta nes de 2010. De igual forma la
INDICE ACTIVIDAD DE CONTRATISTAS GENERALES
actividad de construccin de ocinas desde mediados del ao pasado viene mostrando un fuerte dinamismo, con una creciente facturacin.
2,3 2,1 Indice base 2003 = 1,0 1,9 1,7 1,5 1,3 1,1 0,9 0,7 0,5
Indice General Serie Original Indice General Serie Desestacionalizada Indice General Tendencia Ciclo
ACTIVIDAD DE CONTRATISTAS GENERALES

NDICES DESESTACIONALIZADOS, POR SECTOR
2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0
Indice base 2003 = 1,0
ndice general OOCC y montaje Movimientos de tierras Obras pblicas
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20072008 2009 2010 2011 2012
Fuente: CChC.
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2003 2004 2005 2006 2007
Fuente: CChC.
2008 2009 2010
2011 2012
Agosto | 2012
47
Informe MACh N 36
ACTIVIDAD DE CONTRATISTAS GENERALES

NDICES DESESTACIONALIZADOS, POR SECTOR
Con todo, para el ao se estima que el nivel de actividad se mantenga positivo aunque ms moderado que el primer semestre, en lnea con la actividad de ingeniera de consulta.
6,0 5,0 Indice base 2003 = 1,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
ndice General Edif. para el Comercio Construccin de Ocinas Otra Edif. No habitacional Proyectos de Vivienda
Actividad de ingeniera de consulta

De acuerdo a lo informado por la Asociacin de Ingenieros de Consulta (AIC), su indicador de actividad (medido por horas/ingeniero trabajadas) registr durante el segundo trimestre un avance de 16,9% anual, actividad que estuvo por sobre lo que proyectaba el sector (11,2%) y que se sustent en el dinamismo observado en estudios de mandantes
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
privados e inspecciones, principalmente correspondientes al sector pblico. Desde comienzos de 2010 y hasta nes del ao 2011 el in-
48
Fuente: CChC.
Por su parte, el indicador para Obras civiles y montajes tambin ha mejorado su actividad, sin embargo aun se mantiene en los niveles observados en 2008. La postergacin consecutiva de grandes proyectos en los dos ltimos aos ha ralentizado la facturacin en la ejecucin de obras civiles y de montaje industrial.
dicador experiment un permanente crecimiento. Sin embargo, en lo que va del presente ao se ha desacelerado, lo que se explica por una moderacin en la demanda del sector privado que no ha logrado ser compensada por el mejor desempeo de la actividad del sector pblico.
ndice de actividad ingeniera de consulta

Horas/ingeniero traBaJadas 2011 Tipo I Pblico Privado Total Pblico Privado Total Pblico Privado Total Pblico Privado 52,6 130,4 126,3 104,9 17,4 24,4 36,1 56,9 50,0 48,2 44,4 45,2 II -37,8 62,3 86,0 32,2 32,9 41,5 6,2 28,6 32,1 9,6 35,4 29,8 III -51,1 34,6 31,2 -17,9 23,5 18,8 7,4 66,1 43,7 -1,6 37,8 29,9 IV -19,0 70,7 60,0 -21,0 50,1 40,4 6,9 26,6 18,4 -1,2 45,0 35,4 I -6,8 32,7 31,0 -32,1 26,5 18,8 1,4 -12,6 -8,3 -6,7 13,6 9,1
2012 II 6,2 85,9 52,9 -16,5 -4,3 -11,2 34,4 16,5 11,3 21,9 15,9 16,9
Variacin respecto de igual periodo ao anterior (%) Estudios
Proyectos
Inspecciones
Subtotales Total general
Fuente: CChC con infornacin de la Asociacin de Empresas Consultoras de Ingenieria AIC, AG.
ACTIVIDAD INGENIERA DE CONSULTA SEGN SECTOR
ACTIVIDAD DE INGENIERA DE CONSULTA POR ACTIVIDAD ECONMICA
Indice base ao 1992=100
Indice base ao 1992=1,0
3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0
Pblico Privado Total General
6,0 5,0 4,0 3,0
Inf.Hid-Sanit Otras reas Total Inf.Urbana Industrias
1,0 0,0 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II I I(p) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
I II III IV I II III IV 2007 2008
I II III IV 2009
I II III IV I II III IV I 2010 2011
II III(p) 2012
Fuente: CChC con informacin de la AIC A.G.
Fuente: CChC con informacin de la AIC A.G.
En el segundo trimestre, la mayor actividad se observ en los sectores Minera, Infraestructura urbana y Otras reas, que explicaron en gran medida el resultado del periodo, en lnea con las estimaciones del trimestre pasado. Por el contrario los sectores Industrias y Energa evidenciaron las mayores disminuciones, las que se espera continen durante el prximo cuarto.
De acuerdo a AIC, para el tercer trimestre de 2012 se estima una contraccin en la actividad de 3,6% en trminos globales. Por sectores si bien los resultados esperados son mixtos, la prdida de dinamismo global estimada sera explicada, principalmente, por la menor demanda por horas/hombre de ingeniera en los sectores de minera, infraestructura urbana, industrias y energa.
ACTIVIDAD DE INGENIERA DE CONSULTA POR ACTIVIDAD ECONMICA
INGENIERA DE CONSULTA POR REAS ECONMICAS
Evolucin de las horas ingeniero traBaJadas 2011 2012 Variacin en 12 meses (%) II III IV I II 63,0 13,4 73,9 27,3 17,5 21,6 4,1 -11,9 55,7 17,9 177,0 29,8 8,9 -48,0 -0,3 23,7 22,8 182,4 29,9 8,6 -55,2 -22,4 1,2 17,6 229,5 35,4 4,8 -53,9 1,8 -10,4 -19,8 113,9 9,1 10,1 -13,4 17,9 -20,6 -20,4 41,9 16,9
Indice base ao 1992=100
4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5
Minera Infraest.Gral. Energa Total
rea econmica Minera Infraest. general Inf. Hidrulica - sanitaria Inf. Urbana Industrias Energa Otras reas Total
I 60,4 36,8 -8,2 68,9 69,2 21,2 224,2 45,2
III(p) -4,8 14,2 41,6 -20,5 -33,4 -18,8 9,7 -3,6
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II I I(p) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
p: proyeccin Fuente: CChC con informacin de la AIC A.G. Fuente: CChC con informacin de la AIC A.G.
Agosto | 2012
2,0
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Informe MACh N 36
Inversin esperada en infraestructura productiva

Al cierre del primer semestre del ao el catastro de proyectos de inversin de la Corporacin de Bienes de Capital (CBC) report para el quinquenio 2012-2016 un incremento de 15% en la inversin esperada respecto de lo informado en el reporte anterior, la que alcanzara a US$ 87.370 millones. Este incremento se explica por el ingreso de 70 nuevos proyectos cuya inversin se estima en US$ 14.000 millones. Por sectores, el mayor nmero de proyectos e inversin se concentra en los sectores de Minera y Energa. En ste ltimo destaca el ingreso de proyectos de generacin de energa renovable no convencional (plantas fotovoltaicas y parques 50 elicos). Sin embargo, se ha eliminado del catastro la inversin de la Central Castilla con motivo de la resolucin de la corte suprema que revoc la aprovacin ambiental, generando una gran incertidumbre en la materialidad de este proyecto y otros que cuentan con calicacin ambiental.
Por su parte, el gasto en construccin estimado para este ao se ajust a la baja en 5% respecto a lo sealado en el Informe anterior, por lo que se espera alcance US$ 6.660 millones; no obstante este monto es superior en 38% en comparacin con 2011. La postergacin de inicio de obras por parte de varios proyectos de energa, de entre tres y nueve meses y en un par de casos en ms de un ao, explica la cada en la estimacin del gasto. Estas obras se ejecutaran en 2013 razn por la cual el gasto esperado para dicho ao se increment con relacin al valorado anteriormente. El dinamismo de la inversin contina centrado en las iniciativas de inversin de los sectores energa y minera, las que por la magnitud de recursos involucrados y el perl de maduracin de las mismas explican en conjunto 87% de la inversin total para el quinquenio y 70% del gasto en construccin de 2012. Sin embargo es la minera la que est concentrando el mayor gasto en construccin. En tanto, la diversidad tambin proviene de las inversiones en edicacin no habitacional, sector que comenz a evidenciar un mayor protagonismo y que para este ao se
DISTRIBUCIN ANUAL DE LA INVERSIN Y GASTO EN CONSTRUCCIN

MILLONES DE DLARES Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
estima tendr un gasto en construccin sobre US$ 1.100 millones, principalmente por el desarrollo de proyectos para el comercio, ocinas y turismo.
24.000 22.000 20.000 18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0
Gasto construccin
22.186
Inversin anual
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC y anterior.
La mayor inversin esperada para el quinquenio 2012-2016 se explica principalmente por el ingreso de 70 nuevos proyectos cuya inversin se estima en US$ 14.000 millones. Por sectores, el mayor nmero de proyectos e inversin se concentra en los sectores de minera y energa. En ste ltimo destaca el ingreso de proyectos de generacin de energa renovable no convencional (plantas fotovoltaicas y parques elicos).
17.686
19.749
11.312
9.201
4.810
6.658
8.743
9.705
15.523
INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA: RESUMEN POR SECTOR ECONMICO

MILLONES DE DLARES Sector Minera Forestal Industrial Energa Puertos Inmobiliario no habitacional Infraestructura prod. pblica (*) Otros Total N de proyectos 111 7 75 139 18 48 11 4 413 Inversin total esperada MMUS$ 68.093 2.574 3.736 24.827 1.584 7.017 3.049 2.150 113.031 Inversin GC esperada esperado 2011-2015 2011-2015 MMUS$ MMUS$ 54.954 28.752 2.313 822 2.133 938 20.269 6.725 1.300 950 3.103 2.599 3.103 1.853 740 262 87.372 42.900 Gasto en construccin 2012 3.773 130 335 888 200 1.115 109 109 6.658 2013 4.843 48 363 2.256 393 757 481 61 9.201 2014 5.235 306 162 1.966 247 365 438 23 8.743
(*) No incluye la inversin que realiza el MOP ni concesiones. Incluye inversiones que realizan empresas privadas en obras pblicas y empresas autnomas del Estado. As, los principales tipos de proyectos considerados se reeren a estacionamientos pblicos, ferrocarriles, Metro y servicios sanitarios. Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC.
En cuanto al estado de los proyectos informados en el catastro en el Sistema de Evaluacin de Impacto Ambiental (SEIA) se advierte que del gasto en construccin estimado para 2012, el 88% se encuentra en construccin (US$ 5.850 millones) y el 10,5% se encuentra entre los proyectos que estn por ejecutar. Del mismo modo, solo 1,5% del gasto en construccin esperado para este ao, equivalente a US$ 106 millones, no fue posible vericar su estado de calicacin ambiental .
12
Por su parte, los nuevos proyectos ingresados aportarn una inversin en el quinquenio de US$ 14.009 millones, de los cuales 43% corresponde al sector minera, le sigue el sector energa con 32% y el sector forestal con 16%, este ltimo explicado por el proyecto Modernizacin Ampliacin Planta Arauco cuya inversin asciende a US$ 2.000 millones. El aporte al gasto en construccin de este ao se estima en US$ 570 millones.
Estado de proyectos catastrados y su estatus en el SEIA

Millones de dlares N de proyectos Total proyectos catastrados En construccin Por ejecutar EIA - DIA aprobado EIA - DIA en calicacin Sin informacin disponible 413 169 193 105 88 51 100% 41% 47% 25% 21% 12% Inversin quinquenio (2012-2016) 87.372 100% 17.895 20% 37.870 43% 21.595 25% 16.275 19% 31.606 36% GC 2012 6.658 5.854 698 358 340 106 100% 88% 10% 5% 5% 2%
Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC y SEA.
12. No se puede vericar su estado en el SEIA porque esa es informacin de carcter condencial o bien corresponde a planes de inversin, caso en el que tampoco se puede identicar un proyecto en particular.
Agosto | 2012
51
Informe MACh N 36
INVERSIN NUEVOS PROYECTOS

MILLONES DE DLARES: 14.009
ltimos antecedentes se encuentra suspendido sin fecha de inicio estimada. As tambin el proyecto Sierra Gorda de Minera Quadra Chile posterg el inicio para nes del presente ao.
Inmob. no habit. 6% Energa 27%
Infraestruc. pblica (*) 2% Otros 1%
En cuanto a su composicin, este gasto continuar siendo liderado por proyectos de minera privada, cuyo monto se espera alcance a US$ 2.900 millones, monto 60% superior al ao 2011. Por su parte, para Codelco se estima un gasto de US$ 860 millones en construccin du-
Industrial 5% Forestal 16%

(*) No incluye la inversin que realiza el MOP ni concesiones. Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC.
Minera 43%
rante 2012, que es 45% ms que lo registrado en 2011.
GASTO EN CONSTRUCCION SECTOR MINERA

MILLONES DE DLARES
52
Anlisis sectorial
La visin general y los principales proyectos para cada uno de los sectores se exponen a continuacin: Minera. Para este ao se espera un gasto en construccin de US$ 3.770 millones (monto 56% superior al de 2011). No obstante, el gasto del ao es inferior en 10% al que se estim en el Informe anterior debido a la posterGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
gacin de algunos proyectos, entre ellos, El Morro, cuya inversin es de US$ 3.900 millones y de acuerdo a los
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012e
2013e
Fuente: CChC en base al catastro de junio y anteriores de la CBC.
INFRAESTRUCTURA MINERA: PRINCIPALES PROYECTOS PARA 2012

MILLONES DE DLARES Empresa Minera Lumina Copper Chile Codelco Compaa Minera Nevada Spa Ca. Minera del Pacco SQM S.A. Minera Invierno Minera Escondida Minera Escondida Ca. Minera del Pacco Cia. Minera Doa Ines de Collahuasi SEIA A A A A A A A A A A Proyecto Caserones Mina Ministro Hales Pascua Lama Cerro Negro Norte Proyecto Pampa Hermosa Mina Invierno Escondida Ore Access Pila Dinmica de Lixiviacin Ampliacin en Planta de Pellets The Bottleneking Fase II Regin III II III III I XII II II III I Inversin estimada 3.000 2.300 1.900 715 1.033 350 554 580 178 210 Construccin Inicio Fin oct-10 dic-13 may-11 dic-13 oct-09 jun-13 may-11 oct-13 sep-10 jul-11 mar-11 ago-11 oct-11 feb-12 abr-15 abr-13 oct-12 may-14 mar-13 may-13 2012 Inversin 939 872 402 306 257 197 198 189 111 147
GC 679 566 336 177 155 154 153 100 81 81
Fuente: CChC en base al catastro de Junio de la CBC.
Energa13. Este sector presenta importantes volmenes de inversin, la apreciacin de la misma para el quinquenio aument 25% respecto del Informe MACh 35 y alcanza los US$ 20.000 millones como consecuencia de la incorporacin de importantes proyectos, sobre todo de energa renovable no convencional, entre los que sobresalen: Planta Termosolar Pedro de Valdivia por US$ 2.600 millones, Parque Elico Loa por US$ 933 millones; Parque Fotovoltaico Tocopilla US$ 616 millones y Parque Solar Diego de Almagro por US$ 420 millones, entre otros. No obstante, para el presente ao el gasto en construccin experiment un ajuste a la baja, ubicndose en US$ 888 millones y concentrndose principalmente en promaterializacin de diversos proyectos de transmisin y distribucin. GASTO EN CONSTRUCCIN SECTOR ENERGA
MILLONES DE DLARES
Sin embargo la inversin en este sector deben sortear numerosos obstculos, que introducen incertidumbre a 53 las estimaciones futuras. Forestal - industrial. Este sector experiment un signicativo impulso, particularmente en el sector forestal con el ingreso del proyecto Ampliacin y Modernizacin Planta Arauco por un valor de US$ 2.000 millones. Por su parte, en el sector industrial ingresaron diversos proyectos con una inversin estimada de US$ 670 millones.
3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
INFRAESTRUCTURA ENERGA: PRINCIPALES PROYECTOS PARA 2012

MILLONES DE DLARES Empresa Colbn S.A. Aes Gener S.A. Elica Talinay S.A. Colbn S.A. Hydrochile S.A. Minera Lumina Copper Chile S.A. Besalco Construcciones Compaa Minera Nevada Spa Atacama Solar S.A. Inversiones Herborn Ltda. SEIA A A A A A A A A A A Proyecto Central Hidroelctrica Angostura Central Campiche Parque Elico Talinay Oriente Central Hidroelctrica San Pedro Central Hidroelctrica San Andrs Lnea de Transmisin Maitencillo Caserones Central Hidroelctrica Los Hierros Lnea Punta Colorada Tres Quebradas Parque Fotovoltaico Atacama Solar Central Hidroelctrica Providencia Regin VIII V IV XIV VI III VII Interregional I VII Inversin estimada 650 500 300 420 67 96 50 100 773 43 Construccin Inicio Fin feb-10 sep-08 oct-11 abr-09 may-11 ago-11 abr-11 feb-11 sep-11 jul-11 dic-13 mar-13 oct-12 dic-14 may-13 ago-12 mar-13 mar-13 ago-16 sep-12 2012 Inversin 135 124 156 57 34 44 24 38 175 22
GC 119 75 56 46 25 21 19 18 18 17
13. Este sector est compuesto por los subsectores: combustibles, gas y elctrico.
Agosto | 2012
yectos de generacin elctrica y en menor medida en la
Informe MACh N 36
INFRAESTRUCTURA FORESTAL E INDUSTRIAL: PRINCIPALES PROYECTOS PARA 2012

MILLONES DE DLARES Empresa Celulosa Arauco y Constitucin S.A. CMPC Celulosa S.A. CMPC Maderas S.A. Molibdeno y Metales S.A. CMPC Tissue S.A. Goodyear de Chile Hormigones Transex Limitada Industria Nacional de Cemento S.A. Coexca S.A. Inmobiliaria Coronel SEIA A A A A A A A A Proyecto Sistema Conduccin y Descarga al Mar de Euentes Tratados de Planta Valdivia Modernizacin Planta Laja (Fase I) Optimizacin y Ampliacin Planta de Contrachapados Ampliacin Productiva Planta Procesamiento Molibdeno en Mejillones Mquina Papelera 03 Modicacin Planta y Aumento de Produccin Planta Molienda de Cemento Ampliacin Planta de Cal Copiap - Horno Cal N2 Plantel Cerdos San Agustn del Arbolito Parque Industrial Coronel Regin XIV VIII IX II RM RM RM III VII VIII Inversin estimada 65 295 95 104 85 400 50 55 40 350 Construccin Inicio Fin jun-12 ago-10 jun-12 dic-11 sep-11 jul-07 jun-11 jul-11 jun-11 may-94 ene-13 sep-12 dic-12 dic-13 mar-13 dic-13 mar-13 mar-13 dic-12 ene-15 2012 Inversin 58 58 80 54 53 27 27 29 22 12
GC 54 35 29 23 22 18 14 12 12 10
54
A A
As, para este ao el gasto en construccin se estima en US$ 463 millones, cifra levemente mayor al ao 2011, pero 18% superior a la estimacin del Informe anterior. De estos, US$ 333 millones corresponden al subsector industrial. Por su parte, el subsector forestal gastar en construccin US$ 130 millones.
Edicacin no habitacional. El gasto en construccin para 2012 se sustenta principalmente en obras de infraestructura comercial, ocinas y turismo, y se estima llegar a US$ 1.115 millones, cifra 40% superior en relacin a lo estimado en el trimestre pasado y levemente mejor que la del ao anterior. De este total, el 87% se materializar en la Regin Metropolitana.
GASTO EN CONSTRUCCIN SECTOR FORESTAL E INDUSTRIAL

MILLONES DE DLARES
GASTO EN CONSTRUCCIN SECTOR INMOBILIARIO NO HABITACIONAL

MILLONES DE DLARES
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC y anteriores. Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC y anteriores.
1,500
1,000
500
INFRAESTRUCTURA DE EDIFICACIN NO HABITACIONAL: PRINCIPALES PROYECTOS PARA 2012

MILLONES DE DLARES Empresa Cencosud Shopping Centers Aseger S.A. Ingenieria E Inmobiliaria Manso de Velasco S.A. Inmobiliaria Titanium S.A. Aseger S.A. Inmobiliaria La Cruz del Molino Inmobiliaria CIC S.A. Empresa Constructora DLP Limitada Universidad de Los Andes Gestora de Patrimonios S.A. SEIA A A A A A A A ND A A Proyecto Megaproyecto Costanera Center Mall Plaza Egaa Ciudad Empresarial y Aeroportuaria Pudahuel Parque Titanium Santa Rosa de Las Condes Mall Plaza Los Dominicos Megaproyecto Puerta del Mar Clnica Las Condes 2010-2011 Edicio Los Militares - Cerro El Plomo Clnica Universidad de Los Andes Ciudad Empresarial Regin RM RM RM RM RM IV RM RM RM RM Inversin estimada 818 175 1.885 300 218 700 120 70 70 800 Construccin Inicio Fin ene-04 dic-13 sep-11 ene-13 may-98 dic-09 ene-12 ene-02 ago-10 nov-11 nov-10 oct-95 dic-20 dic-13 mar-14 dic-15 mar-13 jul-13 mar-13 ene-15 2012 Inversin 179 132 116 101 81 51 50 43 32 30
GC 160 108 96 93 53 48 44 36 28 25
Al analizar los subsectores, en 2012 la actividad derivada de la infraestructura para comercio concretara un gasto en construccin de US$ 502 millones; mientras que en el subsector ocinas este alcanzara un ujo de US$ 317 millones y en el de turismo se gastaran US$ 151 millones. Infraestructura de uso pblico distinta de concesiones y MOP. La inversin del sector estimada para el quinquenio alcanzara US$ 2.560 millones, monto explicado por las prximas inversiones del Metro, que deberan iniciar obras a nes del presente ao.
GASTO EN CONSTRUCCIN SECTOR INFRAESTRUCTURA PROD. PBLICA*

MILLONES DE DLARES
600 500 400 300 200 100 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
INFRAESTRUCTURA DE DE USO PBLICO NO MOP NI CONSECIONES: PRINCIPALES PROYECTOS PARA 2012

MILLONES DE DLARES Empresa Cleanairtech Sudamrica S.A. Metro S.A. Empresa de Ferrocarriles del Estado Metro S.A. Fundacin Futuro Aguas Andinas Empresa de Ferrocarriles del Estado Empresa Constructora DLP Limitada Universidad de Los Andes Gestora de Patrimonios S.A. SEIA A EC EC A A ND A A Proyecto Abast.Agua para Minera Valle de Copiap (Fase I) Lnea 6 Proyectos Menores en San Pedro - Ventanas Lnea 3 Parque Fluvial Padre Renato Poblete Planta Tas y Colectores Isla de Maipo Mejoramiento Tramo: Santiago Rancagua Edicio Los Militares - Cerro El Plomo Clnica Universidad de Los Andes Ciudad Empresarial Regin III RM V RM RM RM IR RM RM RM Inversin estimada 64 957 30 1.627 40 9 277 70 70 800 Construccin Inicio Fin jul-11 ago-12 abr-12 ago-12 jun-12 nov-11 dic-12 nov-11 nov-10 oct-95 mar-13 jun-16 mar-13 dic-18 dic-13 ago-12 dic-13 jul-13 mar-13 ene-15 2012 Inversin 36 94 22 122 11 7 30 43 32 30
GC 20 20 17 15 8 5 4 36 28 25
Agosto | 2012
55
Informe MACh N 36
El gasto en construccin para 2012 asciende a US$ 109 millones, 34% menos que lo gastado durante 2011 y en lnea con las expectativas del trimestre anterior. El dinamismo sectorial estar dado por la infraestructura sanitaria, por las obras de mejoramiento y rehabilitacin de infraestructura ferroviaria y el inicio de las obras de la Lnea 6 del Metro.
INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA: DISTRIBUCIN DEL GASTO POR REGIONES

MILLONES DE DLARES
4000 3500 3000 2500 2000
2012 2013 2014
Anlisis de las inversiones en las principales regiones receptoras

A nivel regional se observa que la concentracin de los negocios contina en las regiones de Antofagasta, Atacama y Metropolitana, con el 60% de la inversin y el gasto en construc56 cin estimado para el quinquenio. Para este ao, el gasto en construccin en dichas regiones concentra el 66% del total.
1500 1000 500 0 Interregional XV I II III IV V VI VII VIII IX XIV X XI XII RM
Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC.
INFRAESTRUCTURA PRODUCTIVA: RESUMEN POR REGIONES

MILLONES DE DLARES Inversin GC Regin estimada esperado 201220122016 2016 XV Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin I II III IV V VI VII VIII IX XIV X XI XII Interregional RM Total 349 13.265 30.294 13.135 2.773 6.969 2.978 913 4.308 436 1.147 1.345 79 939 1.469 6.974 87.373 Gasto en construccin 2012 38 317 1.591 1.720 154 242 235 105 357 46 119 137 37 433 41 1.087 6.659 2013 60 545 3.562 1.498 260 250 431 87 553 106 98 182 16 126 259 1.171 9.204 2014 0 1.177 2.671 1.561 184 491 465 146 547 19 126 139 0 24 109 1.084 8.743
Estos resultados estn en lnea con lo esperado en los informes anteriores, en la regin de Atacama los ujos han aumentado y se estima continen su dinamismo en los aos siguientes, explicado por el desarrollo de los proyectos mineros Caserones de Minera Lumina Copper Chile S.A. (US$ 3.000 millones) y Pascua Lama de Compaa Minera Nevada (US$ 1.900 millones); Cerro Negro Norte de Minera del Pacco S.A. (US$ 790 millones), los que se encuentran en plena fase de construccin. Para la Regin de Antofagasta, las iniciativas en etapa de construccin ms las que estn en cartera, se espera que esta concentre el mayor gasto en construccin del quinquenio.
98 5.980 13.580 6.903 1.020 3.583 2.061 505 1.914 170 529 500 52 583 612 4.812 42.900
Fuente: CChC en base al catastro de junio de la CBC.
La concentracin de los negocios contina en las regiones de Antofagasta, Atacama y Metropolitana, con el 60% de la inversin estimada para el quinquenio. As como se vena advirtiendo en informes anteriores, se observa que los flujos en la Tercera Regin han aumentado y se estima contine en los aos siguientes.
GASTO EN CONSTRUCCIN 2012 PARA EN ENERGA POR REGIONES

MILLONES DE DLARES
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 XV I II III IV V VI VII VIII IX XIV X XI XII IR RM
una mayor actividad en el Biobo con la construccin de la Central Hidroelctrica Angostura. En la regin de Magallanes, se observa un importante dinamismo durante el presente ao sustentado bsicamente por la actividad de exploraAgosto | 2012
cin y perforacin de pozos hidrocarburferos.
Inversin asociada a concesiones

Durante los primeros siete meses del ao se han adjudicado dos proyectos de los cinco que se encuentran en proceso de licitacin correspondientes a la cartera de 2011. Dichos proyectos son: la 2 Relicitacin Diego Aracena de Iquique y la Relicitacin Aeropuerto La Florida. Durante septiembre se espera la recepcin de ofertas de los proyectos: Rutas del Loa, Hospital de Antofagasta, Ruta D-43 de Coquimbo, cuya inversin conjunta asciende a US$ 767 millones.
57
Finalmente, la inversin del sector energa se distribuye a lo largo del pas con mayor presencia en las regiones de Iquique, Antofagasta, Atacama y del Biobo, con el 65% del total, la postergacin de algunos proyectos han cambiado la distribucin de stas para el presente ao, observndose
ADJUDICACIONES
Inversin (miles UF) 109 174 Inversin (US$ MM) 5 8 Recepcin Ofertas 25/05/12 28/06/12 Apertura ofertas econmicas 15/06/12 19/07/12
Proyectos adjudicados 2 Relicitacin Diego Aracena de Iquique Relicitacin Aeropuerto La Florida
Estado Realizado Realizado
EN PROCESO DE LICITACIN
Proyectos en proceso de licitacin Rutas del Loa Hospital de Antofagasta Ruta D-43 de Coquimbo TOTAL
Fuente: CChC con informacin MOP.
Inversin (miles UF) 6.560 5.300 4.760 16.620
Inversin (US$ MM) 303 244 220 767
Recepcin Ofertas 05/09/12 10/09/12 28/09/12
Apertura ofertas econmicas 03/10/12 10/10/12 26/10/12
Informe MACh N 36
El avance en materia de concesiones se ha mostrado lento, de la cartera propuesta para 2012 compuesta por ocho proyectos y una inversin estimada de US$ 3.400 millones aun no se han realizado llamados a licitacin, quedando todos por licitar en lo que resta del ao. Cabe sealar, que el 58% de la inversin propuesta para este ao, corresponde al proyecto Amrico Vespucio Oriente el que, si bien esta en la cartera de 2012, no es claro que se realice el llamado a licitacin este ao.
FluJo de inversin real y estimado (1)

MILLONES DE DLARES
2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400
1.798 1.417
984 647 405 163 463 652
563
CARTERA DE PROYECTOS 2012

MILLONES DE DLARES
200 0 2004 2005 2006 2007
2008 2009
2010
2011
2012e
58
TOTAL Paso Los Libertadores Amrico Vespucio Oriente Ruta G-21 Accesos Centros de Esqu Nuevo Puente Gran Bretaa sobre el Rio Biobo Autopista Nahuelbuta Salvador-Geritrico Flix Bulnes (Santiago Occidente) Stero del Rio - Puente Alto
Fuente: CChC con informacin MOP.
3.417 43 1.970 79 170 248 268 219 420
(1) El ujo de estimado es una aproximacin gruesa de la inversin a materializar anualmente. Fuente: CChC en base a informacin MOP.
3.2. Infraestructura de uso pblico

En los siete meses del ao el MOP, excluida la Administracin de Concesiones, muestra que su presupuesto para iniciativas de inversin totaliz $ 1.009.530 millones que corresponde al 103% de la asignacin inicial, de estos se han gastado $ 462.416 millones, cifra 49% superior a la gas-
Finalmente, el ujo de inversin estimado para este ao se ajust a la baja, alcanzando US$ 650 millones, monto equivalente al del ao pasado. El ajuste se produce por la postergacin del inicio de obras de la Concesin Ruta 66, Camino de la Fruta, que pese a estar adjudicado desde abril de 2010, se encuentra a la espera de su aprobacin ambiental.
tada con igual propsito en el mismo periodo del ao 2011 ($310.119 millones). La direccin de A. P. Rural presenta un incremento en 81% del presupuesto inicial, por el contrario Arquitectura disminuy en 32%. El 99,9% del citado gasto se realiz en el tem proyectos, destinndose tan solo $ 570 millones al pago de estudios bsicos.
EJECUCIN PRESUPUESTARIA INVERSIN MOP 2012

Presupuesto 2012 Inicial 36.203 33.084 40.498 93.114 52.472 720.080 4.971 980.421 308.764 1.289.185 Acumulado al 31-julio-2012 Avance % 31,3 43,7 26,4 24,6 46,5 50,8 17,8 45,8 50,5 46,8 Variacin % r / 2011 105,6 -2,6 -9,9 -26,9 43,3 63 2,8 49,1 -34 15,5 Avance julio 2011 % 28,5 41,3 35,3 38 38 36 18,5 36,1 67,2 44,4
Direccin, Servicio o Programa A.P. Rural Aeropuertos Arquitectura O. Hidrulicas O. Portuarias Vialidad Otras Direcciones Total s/Concesiones Adm. Concesiones Total general
Decretado Gasto Millones de Pesos 65.903 20.613 31.385 13.719 27.876 7.351 93.155 22.930 52.249 24.305 733.720 372.566 5.244 933 1.009.530 462.416 274.747 138.674 1.284.277 601.091
Fuente : CChC en base a cifras de Direccin de Planeamiento MOP
En este periodo se acumul un gasto equivalente al 45,8% del presupuesto decretado (excluido concesiones) que se compara positivamente con el 36,1% materializado con su smil del ao anterior. El 81% del gasto se concentr en la Direccin de
Vialidad la que ha ejecutado el 41% del presupuesto decretado, avance 63% superior al observado en 2011. El ujo mensual de la inversin en los primeros meses del semestre ha estado en lnea con lo programado a comienzos de ao.
INVERSIN MOP AO 2012
GASTO ACUMULADO A JULIO Proyectos Estudios 0 0 0 157 60 54 299 570 0 570 Gtos. adm. Consultoras 0 5 21 32 13 44 0 114 1 115 5.965 2.252 476 2.738 1.586 28.503 216 41.735 10.305 52.039 Terrenos 6 0 0 394 37 11.023 0 11.461 5.842 17.303 OO.CC. 14.591 11.463 6.714 19.610 22.608 332.383 41 407.410 122.165 529.575 Equipam. 0 0 9 0 0 0 1 10 0 10 Equipos 0 0 0 0 0 214 86 300 0 300 Otros 51 0 132 0 0 345 290 817 362 1.179 Total proy. 20.613 13.719 7.351 22.774 24.245 372.511 633 461.846 138.674 600.520 Total general 20.613 13.719 7.351 22.930 24.305 372.566 933 462.416 138.674 601.091
NOMBRE SERVICIO Agua Potable Rural Aeropuertos Arquitectura Obras Hidrulicas Obras Portuarias Vialidad Otras direcciones Total s/ concesiones Adm. concesiones Total General
Fuente: CChC con informacin de la Dirplan, MOP.
Agosto | 2012
59
Informe MACh N 36
FluJo de inversin MENSUAL MOP
FluJo de inversin MOP 2012

EXCLUIDA ADM. DE CONCESIONES
Miles de Millones de $
132,3
100 80 60 39,6 39,6 40 20 0
109,0
113,9
200 150 100 50 0
Resto Vialidad
Flujo mensual (miles de millones de $)
120
Prog. mes Efec. mes Prog. Acum. Efec. Acum. 67,7 66,9 81,5 81,7 79,0 80,8 81,1 73,6 80,6
1.000 875 750 625 500 375 250 125 0
E-11
E-09
E-10
E-12
Ene Feb Mar Abr May Jun
Jul
Ago Sep Oct Nov Dic
Fuente: CChC con informacin de la Dirplan MOP. No incluye la Administracin de Concesiones
Fuente: CChC con informacin del SAFI (enero) y DirPlan del MOP.
60 La ejecucin presupuestaria a nivel regional presenta al cierre durante el periodo analizado avances dispares, que van desde 24,9% en la Regin de Tarapac hasta 60,6% en la de Atacama. Cabe destacar que las regiones de Arica y Parinacota y de Tarapac experimentaron un incremento en su asignacin de 53% y 69%, respectivamente. Por el contrario, las regiones de OHiggins y del Biobo experimentaron disminuciones de 22,9% y 16,6%, respectivamente.
EJECUCIN PRESUPUESTARA POR REGIONES

Presupuesto Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin Regin Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso B. O'Higgins Maule Biobo Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Interregional Total Inicial 25.993 27.399 48.970 46.036 41.400 66.431 52.426 86.739 127.500 72.642 58.132 107.509 37.441 47.598 104.539 29.666 980.421 Decretado Millones de $ 39.671 46.380 46.894 42.013 44.398 76.940 40.405 93.306 106.334 83.182 57.145 107.026 36.872 36.343 108.848 43.773 1.009.530 Gasto al 31 de julio de 2012 Avance Acumulado Presupuestario % Pres.Vig. 10.974 27,7 11.529 24,9 24.894 53,1 25.458 60,6 18.219 41,0 27.609 35,9 22.476 55,6 46.568 49,9 52.984 49,8 45.162 54,3 27.416 48,0 57.397 53,6 15.873 43,0 19.593 53,9 45.812 42,1 10.452 23,9 462.416 45,8
No incluye la Administracin de Concesiones. Fuente: CChC con informacin de la DirPlan, MOP.
Miles de millones de $ Acumulados
250
140
1.125
65,5 62,0 63,8 57,9 74,1
En cuanto a la Administracin de Concesiones del MOP, la ejecucin presupuestaria correspondiente al sub tem Obras civiles del presupuesto vigente, a julio se ha gastado el 65,7%. De este gasto, el 60% se destin al pago de convenios complementarios que, como se sabe, constituyen compromisos de arrastre por la ejecucin de obras requeridas por el MOP y no contempladas en el proyecto de concesin originalmente licitado. Otro tem importante dentro del gasto fue el pago de subsidios. El pago por concepto de ingresos mnimos garantizados represent otro 12% del gasto. Con este resultado quedan por ejecutar en el ao $ 63.843 millones.
Finalmente, de acuerdo al plan de licitaciones de obras del MOP para el ao 2012, a junio, el 45% de la inversin an est por licitar, otro 35% se encuentra en proceso de licitacin y el 20% se encuentra en ejecucin o en proceso de adjudicacin. Por regiones, las que presentan mayores avances en sus planes de licitacin corresponden a las regiones de Tarapac, Antofagasta, Valparaso, el Maule. Por el contrario, las que parte de su programa corresponden a las regiones de Coquimbo, Biobo y Magallanes.
Agosto | 2012
durante los prximos meses debern materializar la mayor
61 Presupuesto Decretado y Gastado en la Asignacin 004 "OBras Civiles"

Julio de 2012 Administracin Sistema Concesiones Obras de arte Subsidios Compensaciones: Ingr. mn. garantizados Sist. nuevas inversiones Proy. Adm. de Concesiones
Fuente: CChC con informacin de la DirPlan, MOP.
Decretado Gastado Millones de dlares 42 2 53.093 33.568 132.873 88.595 16.209 14.826 116.664 73.768 186.008 122.165
Avance % 4,5% 63,2% 66,7% 91,5% 63,2% 65,7%
PLAN DE LICITACIONES DE OBRAS 2012

MILLONES DE DLARES En Ejecucin y terminadas Monto N 4.652 1.081 2.416 9.007 3.097 44.597 64.849 691.859 55% 21 2 25 77 10 54 189 764 62% En Adjudicacin Monto 6.827 2.033 491 10.289 1.594 160.757 181.992 N 19 3 5 14 7 64 112 En Licitacin Monto 15.459 33.069 6.683 28.765 14.647 346.395 445.018 N 69 16 30 60 25 263 463 Por Licitar Monto 13.632 11.453 3.553 41.117 57.685 62.487 381.524 571.451 N 8 76 7 24 86 57 204 462 TOTAL Monto 13.632 38.392 39.735 50.707 105.746 81.826 933.273 1.263.311 N 8 185 28 84 237 99 585 1.226
Nombre Servicio Concesiones Agua Potable Rural Aeropuertos Arquitectura Obras Hidrulicas Obras Portuarias Vialidad Total Total licitado Porcentaje del total
Fuente: CChC con informacin del Sa de junio de 2012.
Informe MACh N 36
PLAN DE LICITACIN DE OBRAS POR REGIN

JULIO-DICIEMBRE 2012 Por Licitar MM$ 32.873 10.267 12.904 13.872 42.850 12.808 17.942 8.304 76.437 49.285 31.543 84.844 16.546 72.519 59.771 28.685 571.451 N 16 13 10 7 45 49 21 17 42 37 20 49 24 14 16 82 462 TOTAL MM$ 78.084 67.044 46.794 41.614 62.743 43.280 28.712 80.352 116.710 90.342 77.827 217.031 29.694 93.527 146.408 43.147 1.263.311 N 48 57 26 26 100 102 41 59 103 107 51 114 65 33 82 212 1.226 Avance nanciero % 58% 85% 72% 67% 32% 70% 38% 90% 35% 45% 59% 61% 44% 22% 59% 34% 55% Avance en proyectos % 67% 77% 62% 73% 55% 52% 49% 71% 59% 65% 61% 57% 63% 58% 80% 61% 62%
Regin Arica y Parinacota Tarapac Antofagasta Atacama Coquimbo Valparaso Lib. B. O'Higgins Maule Biobo Araucana Los Ros Los Lagos Aysn Magallanes Metropolitana Interregional Total general
62
Fuente: CChC con informacin del Sa de junio de 2012.
Otra fuente importante de nanciamiento de obras radica en la Subsecretaria de Desarrollo Regional y Administrativo
EJECUCION PRESUPUESTO FNDR

REGION ARICA - PARINACOTA TARAPACA ANTOFAGASTA ATACAMA COQUIMBO VALPARAISO O'HIGGINS MAULE BIO - BIO ARAUCANIA LOS RIOS LOS LAGOS AYSEN MAGALLANES METROPOLITANA TOTAL Fuente: Subdere. Presupuesto Vigente MM$ 22.545 33.650 48.191 41.066 49.670 48.713 42.409 50.399 87.980 64.867 35.893 57.268 31.866 29.635 86.521 730.672 Gasto Acumulado Julio 2012 15.472 13.088 26.553 11.981 22.554 25.401 25.024 28.720 44.801 35.295 20.310 33.244 14.085 11.276 55.322 383.127 % Gasto julio 2012 68,6% 38,9% 55,1% 29,2% 45,4% 52,1% 59,0% 57,0% 50,9% 54,4% 56,6% 58,1% 44,2% 38,0% 63,9% 52,4%
con el programa del Fondo Nacional de Desarrollo Regional (FNDR), el que a julio presentaba un presupuesto vigente de $ 730.672 millones, de los cuales se han gastado $ 383.127 millones, que corresponde a una ejecucin del 52,4%. Por regiones, el mayor gasto se observ en Arica y Parinacota (69%), Metropolitana (64%) y Los Lagos (58%). Por el contrario, las regiones de Atacama, Tarapac y Magallanes son las que presentaron la menor ejecucin con un 29%, 38% y 39%, respectivamente.
Recuadro3 | Sistema penitenciario y crceles concesionadas

Desde hace muchos aos que el sistema penitenciario en Chile se encuentra en crisis. El pas presenta una de las tasas de reclusin ms alta del mundo y segunda en Amrica del Sur. La poblacin penal al segundo semestre de 2012 alcanza 103.189 internos, de los cuales casi el 50% corresponde al sistema Cerrado, esto es privados de libertad. Esta situacin se viene observando desde hace muchos aos, no obstante, con el cambio del Sistema Procesal Penal en el ao 2005, esta realidad se fue tornando ms crtica. Cuando se llev a cabo la reforma al Sistema Procesal Penal se asumi que se requera para su implementacin de infraestructura operacional y carcelaria necesaria para cumplir adecuadamente su funcin. Para ello se deni un conjunto de proyectos para ser abordados con recursos pblicos: edicios de tribunales para el Poder Judicial, edicaciones para el Ministerio Pblico e inmuebles para la Defensora Penal Pblica. As tambin que ya por esas fechas presentaba un importante dcit va concesiones de obras pblicas, con el Primer Programa de Concesiones Penitenciarias. El sistema concesionado ha dotado al sistema con 11.274 plazas (en operacin) y prximamente se incrementar en 1.160 cuando entre en operacin el recinto
120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 719 0 50.361 Abierto Cerrado Semiabierto
Evolucin de la poBlacin penal
de Antofagasta. La poblacin que alberga este sistema

52.109
alcanza al 25% de la poblacin penal del sistema cerrado. Sin embargo, constituye aproximadamente el 43% de la supercie total para recintos penitenciarios (es decir, que un cuarto de la poblacin recluida se ubica en algo menos de la mitad de la supercie penitenciaria). No obstante lo anterior, a la fecha en lo que respecta a la disponibilidad de plazas para internos la situacin es
Fuente: Gendarmera de Chile.
Infraestructura penitenciaria concesionada

Establecimiento Alto Hospicio La Serena Rancagua Santiago I Valdivia Puerto Montt Antofagasta Concepcin Total Capacidad internos 1.679 1.656 1.689 2.568 1.248 1.245 1.160 1.189 12.434 Supercie (m2) 43.000 45.000 45.000 40.000 27.000 32.000 35.518 34.869 302.387 Calicacin Seguridad Alta Media Alta Alta Media Media Media Alta Estado Operando 2006 Operando 2007 Operando 2005 Operando 2007 Operando 2007 Operando 2007 En habilitacin Operando 2011
Fuente: CChC en base a informacin del MOP.
Aug/2012
2000
2001
2002
2003
2005
2009
2010
2004
2008
2006
2007
2011
Agosto | 2012
una importante cartera de infraestructura penitenciaria
63
Informe MACh N 36
Recuadro3 | Sistema penitenciario y crceles concesionadas
peor que antes. Cuando se dio inicio al nuevo sistema se haba estimado que se requeran unas 16 mil plazas adicionales a las existentes. Al ao 2011, de acuerdo a informacin de Gendarmera de Chile y Paz Ciudadana, el dcit se ha incrementado y con ello el hacinamiento penitenciario (la sobrepoblacin penal alcanza el 50%).
Hasta comienzos de 2011 exista un nuevo programa de concesiones penitenciarias, consistente en siete recintos con una capacidad en conjunto para 14.600 internos. Este plan contemplaba una inversin de US$ 500 millones. Sin embargo, la autoridad ministerial anunci su decisin de no construir crceles va concesiones sino que las construira con recursos scales, para luego una vez construidas concesionar su operacin.
PoBlacin penal y Capacidad de los recintos penitenciarios

2005 Poblacin que pernocta Capacidad diseo recintos Dcit recintos 37.646 27.995 9.651 2007 46.942 32.326 14.616 2011 54.483 34.189 20.294 Establecimiento Penitenciario Talca Establecimiento Penitenciario Santiago II Establecimiento Penitenciario Copiap Establecimiento Penitenciario Calama Establecimiento Penitenciario Biobo (Chilln) Establecimiento Penitenciario Valparaso Establecimiento Penitenciario Temuco Total
Fuente: MOP.
Programa Penitenciario 2011-2013

Capacidad (internos) 3.100 5.000 1.000 1.000 1.500 1.500 1.500 14.600 Inversin (US$ MM) 102 109 44 58 63 63 62 501
64
Fuente: Gendarmera de Chile.
El lamentable incendio ocurrido en 2010 en la crcel de San Miguel, en el que murieron 81 internos, puso en la palestra las malas condiciones de la infraestructura penitenciaria pblica. Este hecho impulsa a replantear lo que se ha hecho hasta ahora y avanzar hacia un nuevo concepto de reclusin. Uno de los avances importantes en esta materia ha sido que el sistema de crceles concesionadas, las que no slo le han dado dignidad a
De estos se ha priorizado la construccin de cuatro recintos (discurso Ministro de Justicia del 21 de mayo de 2011), no obstante, al tercer trimestre de 2012 an no se aprecia avance en estos recintos y el sistema penitenciario requiere imperiosamente el desarrollo de nueva infraestructura que d cabida a los internos que hoy se encuentran en deplorables condiciones.
los internos sino que tambin han mejorado las condiciones de trabajo de los funcionarios de Gendarmera.
Anglica Mella E., Economista Coordinacin Econmica Gerencia de Estudios
4. PROYECCIONES PARA LA CONSTRUCCIN

4.1. Expectativas sectoriales
De acuerdo con la informacin ms reciente, la conanza empresarial respecto de la economa ha decado en comparacin con los primeros meses del ao. Por su parte, las expectativas de los empresarios de la CChC se ajustaron al alza en comparacin con las predicciones publicadas en el MACh 35. El indicador mensual de conanza empresarial (IMCE) present un nivel de 57,8 puntos en julio para el agregado de las empresas productivas, lo que representa un ligero aumento de 0,2 puntos respecto del mes anterior. As, las expectativas econmicas se mantienen en un nivel moderadamente optimista para los siguientes tres a seis meses, sin embargo, muestran menor fuerza en comparacin con lo exhibido durante los primeros tres meses del ao.
Al diferenciar por actividad econmica, se observa que todos los rubros presentan signos de optimismo aunque construccin registra una cada respecto del mes anterior. En particular, este ltimo indicador se ubic en 57,8 puntos en julio, 4,2 puntos inferior a la cifra del mes anterior. El empeoramiento de las perspectivas de costos y de empleo impuls el descenso registrado en el mes.
Encuesta de expectativas sectoriales

Las expectativas de los empresarios de la CChC se mantuvieron relativamente constantes para el corto plazo, mientras que se ajustaron a la baja para el mediano plazo, en comparacin con la medicin de mayo de 2012. En efecto, las expectativas de corto plazo se mantuvieron en 73 puntos y las de mediano plazo cayeron desde 69 hasta 65 unidades. Cabe notar que, no obstante lo anterior, ambos indicadores continan posicionados en el rango positivo de la distribucin. El ajuste del indicador de mediano plazo se relaciona, en todos los casos, con la expectativa de que el nmero de proyectos a ejecutar no contine aumentando durante el segundo semestre de 2013, y ms bien se mantenga constante en relacin a los primeros seis meses de ese ao. Este hecho es consistente con el buen desempeo que ha tenido la actividad sectorial en el ltimo periodo, dado
eVolucin del indicador mensual de conFianZa empresarial (imce)

85 75 Indice base 2003 = 1,0 65 55 45 35 25 15 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Comercio Construccin Industria Minera IMCE
lo cual los encuestados perciben que ya se est en un nivel mximo y no esperan que la situacin contine mejorando. Por otra parte, la gran mayora de los encuestados declar que la situacin de su empresa es actualmente mejor o igual que durante el primer semestre de 2012 (el ndice lleg a 64 puntos). Al comparar este resultado con el presentado en el Informe anterior se observa que el desempeo obtenido durante estos meses fue inferior a las expectativas que tenan los empresarios al respecto, ya que en ese entonces el ndice marc 73 puntos. El grupo de concesiones y obras pblicas fue el que exhibi el registro ms bajo en esta oportunidad con 46 puntos, cifra que representa una importante contraccin en comparacin con las 61 unidades publicadas en el
Fuente: CChC. en base a Universidad Adolfo Ibaez.
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Informe MACh N 36
indicador de corto plazo del MACh 35 y lo sita en el rango pesimista de la distribucin. En particular, para la industria de las concesiones esto se debi a que la perspectiva de un aumento en la actividad del sector para este ao no se mazado ningn llamado de la cartera de proyectos 2012. Esta situacin ms que compens el buen desempeo del MOP durante este semestre, el cual exhibi una ejecucin presupuestaria en lnea con la programacin. terializ en la realidad, ya que hasta la fecha no se ha reali-
distriBucin de las eXpectatiVas de larGo plaZo
En %
0,7 0,6 0,5 0,4 0,3
Mach 34 (diciembre 2011) Mach 35 (mayo 2012) Mach 36 (septiembre 2012)
EVolucin del ndice de eXpectatiVas sectoriales 66

90 80 70 60 50 40 30 M J S D M J S D M J N M J NM J N E M S E M S DM S 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 ndice corto plazo ndice largo plazo
0,2 0,1 Peor Igual Mejor
Nota: A las tres posibles respuestas se asignan los siguientes valores: Peor=0, Igual=50, Mejor=100. Luego se graca una estimacin Kernel usando la funcin Epanechnik Fuente: CChC.
Anlisis de expectativas de corto y mediano plazo 14 segn tipo de actividad

De acuerdo con los resultados de la encuesta, se observa que en el agregado las expectativas para el primer semestre de 2013 (indicadores de corto plazo) no registraron variacin en comparacin con la ltima medicin. Por su parte, se apreci una contraccin o mantencin en las perspectivas para el segundo semestre del prximo ao (indicadores de mediano plazo) en todos los grupos, salvo en el rubro concesiones y obras pblicas. De todas formas las expectativas para 2013 se mantuvieron en el rango optimista en todos los rubros, destacando el alto nivel de los indicadores exhibidos por el grupo vivienda pblica. En el caso de las actividades asociadas al subsector vivienda, se observ que las expectativas reveladas por el grupo inmobiliario se mantuvieron prcticamente constantes para el corto plazo (aumentaron desde 67 hasta 68 puntos) y
Fuente: CChC.
distriBucin de las eXpectatiVas de corto plaZo
En %
0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1
Mach 34 (diciembre 2011) Mach 35 (mayo 2012) Mach 36 (septiembre 2012)
Peor
Igual
Mejor
Nota: A las tres posibles respuestas se asignan los siguientes valores: Peor=0, Igual=50, Mejor=100. Luego se graca una estimacin Kernel usando la funcin Epanechnik Fuente: CChC.
14. Es importante destacar que, dado que son grupos ms pequeos en comparacin con los dems, los resultados de la encuesta de los sectores vivienda pblica y concesiones y obras pblicas se obtienen a partir de una menor cantidad de respuestas, lo cual puede generar que los indicadores varen mucho entre una medicin y otra.
evidenciaron una fuerte disminucin para el mediano plazo (68 a 58 puntos). Estos resultados se deben principalmente a la percepcin de que la demanda no continuar aumentando durante 2013 en comparacin con lo exhibido durante este ao, lo cual puede deberse a que el buen nivel exhibido por las ventas inmobiliarias en estos ltimos dos aos se considera un mximo histrico. Por su parte, el grupo de suministros disminuy sus expectativas de corto y de mediano plazo (desde 79 a 71 puntos y desde 71 hasta 67 unidades, respectivamente), pero de todas formas ambos continan situados en el rango positivo de la distribucin. En ambos casos se ratica la percepcin de que el nmero de proyectos a ejecutar aumentar o se mantendr en el mismo nivel. En tanto, las expectativas del sector vivienda pblica aumentaron fuertemente en el corto plazo (desde 68 a 80 puntos) mientras que disminuyeron en el mediano plazo (desde 86 a 75 unidades). No obstante lo anterior, las expectativas del sector se ubican en la parte ms optimista de la muestra para el mediano plazo. En ambos casos, ms del 50% de los encuestados sostiene que el nmero de proyectos a ejecutar aumentar durante 2013 con respecto al nivel exhibido durante este ao. Este hecho se relaciona con la percepcin de poca actividad durante 2012, lo que se condice con el retraso de la publicacin del Decreto Supremo N4915 y con la baja ejecucin de subsidios del DS 01. En particular, al preguntarles sobre su percepcin sobre el funcionamiento del DS 01, casi el 60% de los encuestados opina que ha sido relativamente malo, y un 47% responde que ello se relaciona con la accesibilidad al crdito hipotecario. Lo anterior genera la expectativa de que estos problemas se vayan solucionando con el tiempo y que en 2013 se agilice la entrega de subsidios en comparacin con la situacin actual.
Cmo cree Que Ha sido el Funcionamiento del ds 01 desde su puBlicacin?

70 60 50 40 30
15 19 8 58
10 0
Bueno
Relativamente bueno
Relativamente malo
Malo
Fuente: CChC.
PRINCIPALMENTE, A QU CREE QUE SE DEBE LO ANTERIOR?

ndices Base 2005=100, trimestres mViles
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
47
30 23
Nmeros de beneciarios
Accesibilidad al crdito hipotecario
Gestin MINVU
Fuente: CChC.
En cuanto a las actividades asociadas al subsector infraestructura, las expectativas del sector contratistas generales exhibieron una disminucin en el ndice de corto plazo (desde 82 hasta 75 puntos) y se mantuvieron constantes en el de mediano plazo (en 68 unidades). En el primer caso, el resultado se debe a que se espera que durante el primer semestre de 2013 el nmero de proyectos a ejecutar experimente un aumento con respecto a lo exhibido en 2012.
15. Reglamenta la entrega de subsidios para grupos vulnerables.
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En tanto, para el mediano plazo se espera que el nmero de proyectos se mantenga constante, lo cual es relevante por cuanto se revela la expectativa de una ralentizacin del dinamismo de la actividad. Finalmente, el sector concesiones y obras pblicas registr un importante aumento en sus expectativas de corto y de mediano plazo (desde 62 hasta 88 y desde 56 hasta 67 puntos, respectivamente). Con ello, las expectativas del sector se ubican en la parte ms optimista de la muestra para el corto plazo. Para el caso de concesiones, lo anterior puede relacionarse con la expectativa de un aumento en el nmero de proyectos durante 2013, respecto del mal resultado exhibido hasta la fecha en el rubro de concesiones. Esto se 68 sustenta en el hecho de que la cartera de inversiones anunciada no se ha materializado efectivamente en licitaciones, por lo cual se espera que los llamados se concreten en los ltimos meses de 2012 y existan perspectivas positivas hacia principios del prximo ao. En tanto, para obras pblicas se debiese esperar que la ejecucin del MOP durante el prximo ao se mantenga en lnea con lo exhibido durante 2012. De esta forma, se puede concluir que las perspectivas para el desarrollo de la actividad del sector construccin se manGerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin
Cabe destacar que, para cada actividad, las alternativas disponibles en la encuesta apuntaban a temas relacionados con demanda, costos y gestin de administracin pblica. En general, la gran mayora de las respuestas se centr en la demanda como variable clave del desempeo de cada sector. Por ltimo, dado que por segundo ao consecutivo se mantiene el dinamismo de la actividad sectorial, se incorporaron las siguientes preguntas adicionales relacionadas con el funcionamiento del mercado laboral en el sector construccin: 1. En los ltimos doce meses: ha tenido problemas para contratar mano de obra? 2. Si la respuesta anterior es SI: En cul de los siguientes ocios ha tenido ms problemas para contratar mano de obra? 3. En los ltimos doce meses En cul de las siguientes etapas constructivas se observ un aumento en mayor medida del salario? Con respecto a la primera de ellas, 81% de los encuestados revel haber tenido problemas para contratar mano de obra en los ltimos 12 meses. Segn los resultados, los participantes de los grupos concesiones y obras pblicas son los ms afectados con esta situacin (92%), situacin que se repite en comparacin con lo expuesto en el Informe anterior.
tienen en el rango positivo para todos los subsectores, no obstante, se observ un ajuste a la baja en la mayora de ellos para la segunda mitad de 2013.
NDICE DE EXPECTATIVAS POR SUBSECTOR
EN LOS LTIMOS DOCE MESES: HA TENIDO PROBLEMAS PARA CONTRATAR MANO DE OBRA?
SI
81,3% 71,4%
En %
100 90 80 70 60 50 40 30
68
Corto plazo
Mediano plazo
Umbral de neutralidad
88
80 71 67 58
75
75 69 67
73 65
Inmobiliario Suministros Vivienda Contratistas Concesiones pblica generales y OO. PP.
TOTAL
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
NO
91,7% 81,5% 83,1% 80,5%
28,6% 18,8% 18,5% 16,9% 8,3% 19,5%
Inmobiliario Suministros Vivienda Contratistas Concesiones pblica generales y OO. PP.
TOTAL
Fuente: CChC.
Fuente: CChC.
En cuanto a la segunda pregunta, 59% de los encuestados revel que la etapa en la que ms ha tenido problemas para contratar trabajadores es obra gruesa (53% en el Informe MACh 35). Esta situacin se agudiza en el rubro de vivienda pblica, en el cual la cifra se alza hasta 73%. Este resultado sector concesiones y obras pblicas era el ms afectado con este problema y 85% de los encuestados alegaba problemas para contratar trabajadores para obra gruesa.
En%
EL LOS LTIMOS DOCE MESES EN CUL DE LAS SIGUIENTES ETAPAS CONSTRUCTIVAS SE OBSERV UN AUMENTO EN MAYOR MEDIDA DEL SALARIO?
70 Obras previas Instalaciones
52,8% 47,9% 36,4%
diere de lo revelado en el Informe anterior, en el cual el
60 50 40 30
58,3%
Obra gruesa En ninguno en particular
Terminaciones
51,0%
SI LA RESPUESTA ANTERIOR ES SI: EN CUL DE LAS SIGUIENTES ETAPAS CONSTRUCTIVAS HA TENIDO MS PROBLEMA PARA CONTRATAR MANO DE OBRA?
Obras previas Instalaciones
72,7%
20 10 0 Inmobiliario Vivienda pblica Contratistas Concesiones generales y OO. PP. TOTAL
En%
80 70 60 50
Obra gruesa En ninguno en particular

62,5% 62,5%
Terminaciones
Fuente: CChC.
58,5%
50,8%
4.2 Proyecciones para la construccin

La actividad de la construccin, medida por el Imacon y los indicadores de Cuentas Nacionales del Banco Central, ha permanecido dinmica durante el primer semestre de 2012 evolucionando por encima de su tasa promedio histri-
40 30 20 10 0 Inmobiliario Vivienda pblica Contratistas Concesiones generales y OO. PP. TOTAL
ca de 5% anual y en lnea con la estimacin publicada en el Informe MACh 35. Por otro lado, las expectativas de los empresarios de la construccin respecto del desempeo de su sector, aunque con marcados altibajos, permanecen en rgimen optimista16 . Esto ltimo es coherente con el favorable resultado de los indicadores de actividad y demanda interna que en alguna medida continan respondiendo al efecto rezagado de la poltica monetaria expansiva aplicada por el Banco Central en enero del presente ao y que, entre otros factores, ha contribuido a la mayor contratacin de mano de obra, la creciente demanda de suministros para la construccin y la notable recuperacin de la actividad de contratistas generales en el segundo trimestre.
Fuente: CChC.
Por ltimo, de acuerdo a los resultados de la tercera pregunta, el 51% de los encuestados declar que en la etapa que aument en mayor medida el salario es en obra gruesa, cifra que nuevamente se dispara en el grupo vivienda pblica (58%). No obstante, y a diferencia de los resultados del Informe anterior, la percepcin de aumento de salario en la etapa de obra gruesa es relativamente extendida a lo largo de todos los sectores, siendo concesiones y obras pblicas el que revela el menor porcentaje en esta alternativa (36%), mientras que exhibe una fuerte tendencia por la opcin en ninguno en particular (36%), lo que implica que el alza de salarios en este rubro puede estar extendido a todas las etapas constructivas en general.
16.Basado en los resultados a junio de 2012 del ndice mensual de conanza empresarial ndice Mensual de Conanza Empresarial (IMCE) del sector construccin e ndice de conanza empresarial ndice de Conanza Empresarial (ICE) del mismo sector.
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No obstante, se prev que la actividad de la construccin tienda a moderar su dinamismo hacia nales del presente ao, debido, en gran parte, a las condiciones crediticias ms restrictivas para el sector lo que es reejo de una mayor aversin al riesgo del sector bancario, frente a la frgil situacin econmica externa y la incertidumbre sobre sus efectos colaterales. Esto se suma al efecto de base de comparacin altamente exigente principalmente durante el ltimo trimestre de 2012, ya que el avance en igual periodo del ao pasado fue superior a 14% anual. De este modo se estima que la inversin en construccin crecer cerca de 8,8% anual durante el presente ao. Al interior de la inversin sectorial agregada, la inversin en 70 vivienda pblica que se desprende de la comparacin entre el presupuesto de cierre de 2011 con el presupuesto vigente al segundo trimestre de 2012, crecera en torno a 7,9% anual, cifra que no presenta mayor cambio respecto de lo previsto en el Informe anterior. Por su parte, la inversin en vivienda privada ha evolucionado muy por encima de lo proyectado inicialmente, lo que signica un ajuste al alza de la estimacin de crecimiento anual desde 1,8% a 3,5% anual para 2012. En el consolidado se proyecta que la inversin en vivienda (pblica y privada) vare 4,6% en 2012 respecto
Al respecto cabe mencionar que es habitual que las diferencias entre el presupuesto vigente y el inicialmente aprobado no sean signicativas. Por lo general, ello se debe a que el proceso de aprobacin de las partidas de gasto est en funcin de las etapas de ejecucin de los proyectos aprobados. Sin embargo, en el caso particular del rubro Salud, la diferencia supera el 15% del presupuesto inicial aprobado, medida que se aleja de lo habitual, razn por la cual se ha considerado tal revisin a la baja. En este contexto, se proyecta un monto de inversin en infraestructura en torno a 434,2 millones de UF, lo que representa 68% de la inversin total de la construccin. Al interior de la inversin en infraestructura se prev un alza de 9,3% en el componente pblico (versus 11% publicado en el MACh 35). La menor inversin en infraestructura con destino salud, justicia y puertos, no pudo ser compensado por la mayor inversin en minera estatal. Por su parte, la inversin productiva crecera 11,8% (versus 11,7% anterior), en respuesta a la mayor inversin proveniente de la minera (Codelco) al interior del tem empresas pblicas. Los riesgos considerados meses atrs no se han materializado del todo, por lo que continan latentes. De este modo, tomando en cuenta que la tasa de ejecucin de estos montos de inversin est condicionada a diversos factores internos y externos, no es posible descartar eventuales recalendarizaciones o postergaciones, principalmente, de proyectos energticos que en alguna medida pueden sufrir variaciones en la rentabilidad esperada a causa de la intensicacin de demandas sociales o posible revaluacin de costos internos, debido a menores leyes del mineral. Entre los factores externos, en cambio, prevalece la incertidumbre sobre la estabilidad nanciera y econmica internacional. Con todo, la inversin de la construccin esperada en 2012 se mantiene con relacin a lo previsto en el Informe MACh 35. No obstante, si bien la inversin total en construccin contina estando liderada por la inversin en infraestructu-
de 2011. Esto es 206,4 millones de UF, lo que representa el 32% de la inversin agregada del sector. La inversin en infraestructura tanto pblica como privada, si bien sigue siendo el principal motor de la inversin de la construccin agregada respecto de la correspondiente a vivienda, en esta oportunidad su tasa de crecimiento anual esperada para 2012 experiment un leve ajuste a la baja (desde 11,5% a 11%). Ello estuvo explicado por la revisin bajista de la inversin en puertos, segn la actualizacin del catastro de proyectos de inversin de la CBC, y el menor monto del presupuesto vigente en infraestructura de salud y justicia, respectivamente, relativo al presupuesto inicial aprobado.
ra respecto de la concerniente a vivienda, los recientes informes de ejecucin presupuestaria del sector pblico en materia de inversin sectorial y las actualizaciones del catastro de los proyectos de inversin de la CBC, dan cuenta de un
ligero cambio en las magnitudes de crecimiento anual. Por un lado, se observa un leve ajuste a la baja en la inversin en infraestructura, el cual es relativamente compensado por la correccin alcista de la inversin en vivienda.
SECTOR VIVIENDA Pblica(a) Privada Copago prog. sociales Inmobiliaria sin subsidio INFRAESTRUCTURA Pblica Pblica(b) Empresas autnomas(c) Concesiones OO.PP. Productiva EE. pblica(d) Privadas(e) INVERSIN EN CONSTRUCCIN
2008 195,0 29,4 165,5 8,8 156,8 357,4 118,7 98,2 13,3 7,3 238,7 14,8 223,9 552,4
2009 2010 Millones de UF 173,4 177,0 38,6 44,2 134,8 132,7 16,8 30,3 118,0 102,5 339,0 345,2 123,3 105,9 98,2 83,6 19,3 10,3 5,8 12,0 215,7 239,3 11,6 10,1 204,1 229,2 512,5 522,2
2011 197,4 48,8 148,6 33,1 115,5 391,2 123,8 100,3 8,1 15,4 267,4 15,1 252,2 588,6
Estimado 2012 206,4 52,7 153,8 34,3 119,5 434,2 135,3 107,2 12,6 15,5 298,9 18,8 280,1 640,7
2009 2010 2011 Variacin anual, en% -11,0 2,0 11,6 31,3 14,5 10,3 -18,6 -1,5 12,0 92,4 79,7 9,5 -24,8 -13,1 12,7 -5,2 1,8 13,3 3,9 -14,1 16,9 0,0 -14,8 19,9 45,8 -46,9 -20,8 -20,0 106,6 28,4 -9,6 10,9 11,7 -22,0 -12,4 49,4 -8,8 12,3 10,1 -7,2 1,9 12,7
Estimado 2012 4,6 7,9 3,5 3,5 3,5 11,0 9,3 6,9 55,0 0,5 11,8 24,3 11,1 8,8
(a) Inversin en programas habitacionales del MINVU, FNDR y mejoramiento de barrios. (b) Inversin real del MOP, inversin en infraestructura del MINVU (vialidad urbana y pavimentacin), Educacin (inversin JEC), Salud (inversin en infraestructura), justicia y Ministerio Pblico (inversin en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano. (c) Inversin en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval. (d) Inversin de CODELCO, ENAMI, Gas (ENAP). (e) Inversin del sector forestal, sector industrial, minera (excluye ENAMI y CODELCO), energa (excluye ENAP), comercio, ocinas, puertos privados, e inversin en construccin de otros sectores productivos. Fuente: Cmara Chilena de la Construccin.
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INVERSIN EN CONSTRUCCIN DESAGREGADA
71
Informe MACh N 35
GLOSARIO
BALANCE ESTRUCTURAL: Grosso modo, la poltica scal de balance estructural consiste en estimar los ingresos efectivos para el ao en cuestin y los ingresos que tendra el sco de darse el escenario de largo plazo segn sus parmetros ms relevantes. Esto es, los ingresos que se generaran si la economa creciera a su nivel de tendencia y si el precio del cobre y de molibdeno (principalmente) se ubicaran en sus niveles de largo plazo, para lo cual los respectivos consejos consultivos 72 de expertos estiman previamente estos parmetros. A esto se le llaman ingresos estructurales. Luego, la regla consiste en generar un presupuesto (gasto) de acuerdo a los ingresos estructurales y no sobre los ingresos efectivos, de tal manera de cumplir con la meta prestablecida de dcit o supervit scal, segn corresponda. En caso que los ingresos efectivos superen el gasto, se ahorran en los fondos soberanos, y en caso que sean menores, se utilizan parte de estos fondos para lograr el gasto presupuestado.
a nivel agregado, por Categora CIIU, como asimismo desagregados por destinos segn uso de los bienes. Es un indicador mensual , de cobertura nacional y de amplia aplicacin como deactor e indexador, tanto en contratos privados como componente de polinomios tarifarios de Servicios Pblicos Regulados. NDICE DESPACHOS INDUSTRIALES: Representa al consumo mayorista de materiales de construccin de produccin nacional (barras de acero para hormign, cemento, productos de bro-cemento; caeras de cobre, ladrillos, aislantes, vidrios, planchas de yeso, tubera de PVC). La informacin corresponde a los despachos en unidades fsicas (m, m, tonelada) a otras fbricas, empresas constructoras, distribuidores mayoristas y ferreteras. INDICE FACTURACIN CONTRATISTAS GENERALES (CC.GG): Representa a la actividad en obras de ingeniera e infraestructura, tales como: Obras civiles y montaje, movimientos de tierra, construccin de centros comerciales, ocinas, otras construcciones no habitacionales, obras pblicas y edicacin habitacional. NDICE FACTURACIN PROVEEDORES: La informacin corresponde a las ventas nominales de materiales de construccin y artculos para el mejoramiento del hogar, deactado por el sub-ndice de Precios de Materiales del ICE. NDICE REAL DE PRECIOS DE VIVIENDAS (IRPV): El IRPV es un set de ndices de precios para viviendas nuevas en el Gran Santiago, elaborados por la Gerencia de Estudios de CChC en base a la metodologa de precios hednicos la cual es ampliamente utilizada para estos nes en los pases desarrollados. Son ndices y variaciones reales por cuanto se estiman a partir de
ICE: ndice de Costos de la Edicacin. Este se obtiene del seguimiento a los costos asociados a una vivienda tipo de un piso y de una supercie de setenta metros cuadrados, entre sus principales caractersticas. IMACON: ndice Mensual de Actividad de la Construccin INACOR: ndice de Actividad de la Construccin Regional NDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP): Antecedentes segn INE. El Indice de Precios Productor ( IPP) tiene como base abril de 2003=100 y constituye el inicio de una serie indita. Este incluye los sectores: Agricultura, Pecuaria ,Caza y Silvicultura; Pesca; Extraccin de Minas y Canteras; Industria Manufacturera; Electricidad, Gas y Agua; Construccin. El IPP permite seguir mes a mes la evolucin de los precios productor
precios de venta de viviendas en Unidades de Fomento (UF). La utilidad de dar seguimiento a estos ndices radica en que estos logran seguir a una vivienda de caractersticas constantes en el tiempo, con lo que se mitiga el efecto en los precios de las variaciones de las mltilpes caractersticas de estos, capturando variaciones ms puras de precios. IPC: ndice de precios al consumidor. IPCX: ndice de precios al consumidor que excluye frutas y verduras frescas y combustibles. IPCX1: ndice de precios al consumidor que adems de la exclusin realizada en el clculo del IPCX, no considera tarifas reguladas, precios indizados y servicios nancieros. MERCADO LABORAL: Deniciones INE Remuneraciones del trabajador: Se dene como el conjunto de prestaciones en dinero y especies valuables en dinero que debe percibir el trabajador del empleador, por causa del contrato de trabajo, en razn a su empleo o funcin. Se excluyen aquellos gastos por cuenta del empleador que corresponden a devoluciones de gastos en que el trabajador incurree por causas del propio trabajo, por ejemplo, asignaciones de movilizacin y colacin. Costo del empleador por mano de obra: Se dene como la resultante de la remuneracin, ms los costos del empleador por devoluciones de gastos del trabajador por capacitacin y perfeccionamiento y por los servicios de bienestar del personal, menos las cotizaciones imputadas al empleador por regmenes de seguridad social (por ejemplo, asignaciones familiares otorgadas por el Estado).
TCN: Tipo de cambio nominal. TCR: Tipo de cambio real. TCR-5: Tipo de cambio real que slo considera las monedas zona euro. Programas de Vivienda: Denicin MINVU Fondo Solidario de Vivienda I (FSV I): Destinado a la construccin o compra de vivienda nueva o usada, sin crdito complementario, a familias que presentan un Puntaje de Carencia Habitacional de hasta 8.500 puntos (las ms vulnerables del pas). En proyectos de construccin, el 30% de los integrantes del grupo postulante puede tener hasta 13.484 puntos. Rige desde 2001. Fondo Solidario de Vivienda II (FSV II): Destinado a la construccin o compra de vivienda nueva o usada, con crdito complementario opcional, a familias que presentan un Puntaje de Carencia Habitacional17 de hasta 11.734 puntos. Rige desde 2005. Leasing Habitacional: Este programa permite acceder a la oferta privada de viviendas nuevas o usadas de hasta 1000 o hasta 1.200 UF. en las regiones XI,XII, Provincias de Palena y Chilo, comunas Isla de Pascua o de Juan Fernndez, a travs de una sociedad inmobiliaria de leasing habitacional con la cual se celebra un contrato de arrendamiento con promesa de compraventa. 73
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de Estados Unidos, Japn, Canad, Reino Unido y la
17. Para calcular este puntaje, en primer lugar se determinan las familias que viven en en condiciones de vulnerabilidad social, de acuerdo al puntaje que entrega la Ficha de Proteccin Social. Luego, las condiciones en que habita la persona (hacinamiento, allegamiento, etc.) ajustan este puntaje, entregando el de Carencia Habitacional, que es el puntaje denitivo para postular a un subsidio del Fondo Solidario de Vivienda.
Informe MACh N 35
El precio de las viviendas puede alcanzar a 2.000 UF en zonas de renovacin urbana o desarrollo prioritario, zonas de conservacin histrica o inmueble de conservacin histrica. Rige desde 1995. Sistema Integrado de Subsidio Habitacional (DS 01): Regula la entrega de dos tipos de subsidios habitacionales subsidio para grupo emergente (hasta 1.000 UF) y subsidio para la clase media (hasta 2.000 UF)- desti74 nados a nanciar la compra o construccin de una vivienda econmica, nueva o usada, en sectores urbanos o rurales, para uso habitacional del beneciario y su familia. Fue publicado en julio de 2011 y deroga a los programas FSV II y DS 40. Subsidio Extraordinario (DS 04): El Subsidio Habitacional Extraordinario para la adquisicin de viviendas econmicas y prstamos de enlace a corto plazo a las empresas constructoras permite nanciar la adquisicin de una vivienda econmica construida, que forme parte
Subsidio Habitacional (DS 40): Ttulo 1. Junto al ahorro para la vivienda y a un crdito o mutuo hipotecario optativo, permite adquirir o construir en sitio propio, una vivienda econmica (de hasta 140 m2), nueva o usada, urbana o rural, cuyo precio no supere las 1.000 UF. Est vigente desde 2004. Subsidio Habitacional (DS 40): Ttulo 2. A partir de 2008, y transitoriamente, permite comprar una vivienda econmica nueva (hasta 140 m2), en Zonas de Renovacin Urbana o en Zonas de Desarrollo Prioritario, cuyo precio no supere las 2.000 UF. Este subsidio no puede ser aplicado a la construccin de viviendas en sitio propio, slo a la adquisicin de viviendas nuevas. Programa de Proteccin del Patrimonio Familiar (PPPF): Este programa ofrece subsidios habitacionales a las familias chilenas para mejorar el entorno y mejorar o ampliar su vivienda. Est vigente desde 2006. Subsidio Rural: Destinado a la construccin o adquisicin de una vivienda rural, entre 260 y 400 UF, dirigido para familias de escasos recursos del sector rural vinculadas a las diferentes actividades productivas (campesinos, pescadores, pirquineros, agricultores, trabajadores forestales o temporeros). Rige desde 1986. Modalidades de Subsidios: Deniciones MINVU CSP: Construccin Sitio Propio CNT: Construccin en Nuevos Terrenos AVC: Adquisicin de Vivienda Construida
de un conjunto habitacional que cumpla con los requisitos establecidos en el reglamento que se adjunta. Slo podr aplicarse a viviendas correspondientes a proyectos habitacionales cuyo permiso de edicacin sea anterior al 1 de junio de 2009 y siempre que su precio de venta no exceda de 950 UF. Este subsidio surgi en 2009 en respuesta a la crisis nanciera internacional ocurrida en ese entonces, y actualmente no se sigue otorgando.
Agosto | 2012

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2.3. Vivienda pblica

Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin

un tercer impulso monetario. No obstante, nuestra visin

Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin

taciones, de 51% en el acumulado mencionado. Sin embar-

CONSUMO DE CEMENTO Y BARRAS DE ACERO E NDICES GENERALES DE INSUMOS

% de variacin 11,3 51,0 14,6

2.149.229 191.233 2.340.462

2.392.644 288.803 2.681.447

COnSUmO apaRente de cementO Y de BaRRaS de aceRO paRa HORmiGn

NDICE DE DESPACHOS FSICOS INDUSTRIALES POR COMPONENTES

Obra Gruesa Terminaciones

NDICES DE DESPACHOS FSICOS INDUSTRIALES TRIMESTRES MVILES

ndices base 1980=100

390 370 350 330 310

Gerencia de Estudios de la Cmara Chilena de la Construccin

290 270 250 2006

NDICES DE VENTAS REALES DE MATERIALES TRIMESTRES MVILES

ndices base 1996=100

210 200 190 180 170 160 150 140 130

Indice, serie desestacionalizada Variacin anual (eje derecho)

ndice de Costos de Edicacin (ICE)

ndices base 2005=100, trimestres mviles

Base diciembre 1978=100

ICE (eje derecho) ICE, % anual IPC (INE), %anual

ICE POR ETAPA DE LA OBRA

25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 2006

Obra gruesa Instalaciones Terminaciones

EVOLUCIN DEL ICE Y SU DESGLOCE

gistraron leves contracciones entre marzo y mayo pasados.

ICE POR COMPONENTES

35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10%

Materiales Sueldos Miscelneos

Otros indicadores internacionales de costos

NDICES INTERNACIONALES DE PRECIOS DE ACERO

350 300 250 200 150 100 2007 2008

ltimo dato corresponde al promedio entre el 1 y el 10 de agosto de 2012 Fuente: CChC.

EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO

Pesos por dlar

40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%

EVOLUCIN DE PRECIOS INTERNACIONALES (*)

1.2. Mercado laboral

TASA DE PARTICIPACIN LABORAL Y TASA DE EMPLEO

61,0% 59,0% 57,0% 55,0%

Empleo a nivel nacional

Fuente: CChC en base a informacin del INE.

N 683,0 625,3 57,7 Actual 8,4%

(2)/(1) 8,4% 8,2% 10,8%

Empleo y fuerza de trabajo

Trimestres mviles,variacin en 12 meses

Ocupados Fuerza laboral IMACEC Desest.

Fuente: CChC. en base a informacin del INE y del Banco Central.

Crecimiento del Empleo en los Sectores Econmicos:

Desempleo por regiones 2011-2012

EVOLUCIN TASA DE DESEMPLEO

Promedio 2011(7,1%) Promedio 2012, proyectado(6,7%)

fuerza de trabajo SECTOR CONSTRUCCIN

NMERONDE TRABAJADORES Y variacin en 12 meses)

Nmero de trabajadores Variacin 12 meses (eje derecho)

OCUPADOS SECTOR CONSTRUCCIN

SERIE ORIGINAL Y variacin en 12 meses