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ACCIONES CORPORATIVAS Para entender las inversiones que se hacen en el mercado de valores o burstil, es necesario comprender qu son las

acciones corporativas. Las acciones no son otra cosa que participaciones de capital en determinadas empresas. Por ejemplo, si para empezar un negocio se requiere $1,000 de capital, y dos personas invierten $500 cada una, stas vendran a ser las accionistas, y a cada una le correspondera el 50% de participacin o propiedad en la empresa. Estas participaciones se representan en ttulos valores o acciones, que a la vez pueden ser negociados en el mercado. En otras palabras, si eres dueo de una accin de la compaa Apple, eres dueo de una parte de la empresa, y si la empresa distribuye dividendos a sus accionistas, as mismo te corresponder una parte de los mismos.

Por qu las empresas emiten acciones? Si en algn momento las empresas necesitan fondos para financiar o expandir sus operaciones pueden obtener un prstamo de un banco o emitir acciones. En el primer caso, el dinero debe ser pagado al banco, en el segundo no. Al emitir acciones la corporacin recauda dinero de inversionistas interesados en participar de las ganancias potenciales de la empresa. La principal motivacin de invertir en el mercado accionario ser obtener una ganancia o rendimiento financiero, y puede ser a travs de la distribucin de dividendos o ganancias de capital. Cuando una corporacin reporta ganancias, los directores pueden decidir repartir dividendos a los accionistas. Si se decide repartir $0.20 por accin, y eres dueo de 1,000 acciones, te correspondera $200 en dividendos.

Y si compraste las acciones en $3, y luego las vendiste en $5, entonces obtuviste una ganancia de capital de $2 por accin. Existen dos tipos de acciones y pueden ser acciones comunes o preferidas. ACCIONES COMUNES

Los verdaderos dueos de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista comn tambin se conoce con el trmino de "Dueo residual", ya que en esencia es l quien recibe lo que queda despus de que todas las reclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.

Caractersticas:

Una emisin de acciones comunes tiene varias caractersticas principales:

Valor a la par: La accin comn se puede vender con un valor o sin un valor a la par. Un valor a la par es un valor relativamente intil que se da a la accin en forma arbitraria en el acta de emisin. Generalmente es bastante bajo, ya que los dueos de las empresas pueden ser legalmente responsables por una suma igual a la diferencia entre el valor a la par y el precio que se pague por la accin si este es menor que el valor a la par. A menudo las empresas emiten acciones sin valor nominal, en cuyo caso pueden asignarle o darle entrada a libros al precio por el cual se vendan acciones emitidas y suscritas: Un acta de emisin debe establecer el nmero de acciones comunes que la empresa est autorizada a emitir. No todas las acciones emitidas estn suscritas necesariamente. Como a menudo es difcil reformar el acta de emisin para autorizar la emisin de acciones adicionales, generalmente las empresas tratan de autorizar ms acciones de las que planean suscribir. Es posible que la empresa tenga ms acciones comunes emitidas de las que corrientemente estn suscritas si ha readquirido acciones. Derecho al voto: Generalmente cada accin da derecho al tenedor a un voto en la eleccin de directores o en otras elecciones especiales. Ocasionalmente se emiten acciones comunes sin

derecho al voto cuando los dueos actuales de la empresa desean conseguir capital con la venta de acciones comunes pero no quieren renunciar a cualquier derecho al voto. Divisin de acciones: Esta se utiliza usualmente para rebajar el precio de mercado de las acciones de la empresa. Se hacen a menudo antes de una emisin nueva para acrecentar la facilidad de mercadeo de las acciones y para estimular la actividad del mercado. Dividendos: El pago de dividendos corporativos queda a discrecin de la junta directiva. Los dividendos pueden pagarse en efectivo, acciones o en especie. Readquisicin de acciones: Las acciones que se hayan readquirido por parte de la empresa se llaman acciones en tesorera. Esto se hace para cambiar su estructura de capital o para aumentar los rendimientos de los dueos. El efecto de las readquisiciones de acciones comunes, es parecido al pago de dividendos a los accionistas. Distribucin de utilidades y activos: El tenedor de las acciones comunes no tiene garanta de recibir ninguna clase de distribuciones peridicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garanta en caso de liquidacin. El accionista comn debe considerar la empresa como un negocio en marcha y si cambia de idea existen oportunidades de vender o deshacerse de sus valores. Derechos de suscripcin: La emisin de acciones comunes dan a los accionistas derechos de compra que les permite mantener su propiedad proporcional en la corporacin cuando se hacen nuevas emisiones. Estos derechos permiten a los accionistas mantener su control de la votacin y evitan la dilucin de su propiedad y utilidades. Valores Fundamentales: El valor de una accin de capital comn se puede calcular de varias maneras. Tienen valor en libros, valor de liquidacin, valor de mercado y valor intrnseco. El valor en libros y el de liquidacin no reflejan el valor de la empresa como un negocio en marcha, sino que ms bien consideran a la empresa como un conglomerado de activos y pasivos sin ninguna capacidad de generar utilidades.

- El valor en libros calcula el valor de la accin comn como el monto por accin del aporte de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa. - El valor de liquidacin se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la empresa generalmente no es igual a su valor del mercado. Se calcula tomando el valor de mercado de los activos de la empresa, restando de esta cifra los pasivos y las reclamaciones de los accionistas preferentes y dividiendo el resultado entre el nmero de acciones de capital comn vigente. - El valor real o intrnseco de una accin es encontrar el valor presente de todos los dividendos futuros por accin previstos durante la vida supuestamente infinita de la empresa. Ventajas: Las ventajas bsicas de la accin comn provienen del hecho de que es una fuente de financiamiento que impone un mnimo de restricciones a la empresa. Como no hay que pagar dividendos sobre la accin comn y el omitir su pago no compromete el recibo de pagos por parte de otros tenedores de valores, el financiamiento de la accin comn es bastante atractivo. El hecho que la accin comn no tiene vencimiento, elimina cualquier obligacin futura de cancelacin, aumenta la conveniencia del financiamiento de la accin comn. Otra ventaja de la accin comn sobre otras formas de financiamiento a largo plazo es su habilidad para incrementar la capacidad de prstamos de la empresa. Mientras ms acciones comunes venda una empresa es mayor la base de capital contable y en consecuencia puede obtenerse financiamiento de deuda de largo plazo ms fcilmente y a menor costo.

Desventajas: Las desventajas del financiamiento de la accin comn incluyen la dilucin del derecho al voto y las utilidades. Otra desventaja es el costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son deducibles de impuestos y porque la accin comn tiene ms riesgo que la deuda o la accin preferente. Deuda de Largo Plazo: La deuda a largo plazo se define como la deuda que tiene un vencimiento a ms de un ao. Las deudas a largo plazo de los negocios normalmente tienen vencimientos entre cinco y veinte aos. Generalmente el costo del financiamiento a largo plazo es ms alto que los costos de

financiamiento a corto plazo, debido al alto grado de incertidumbre relacionado con el futuro. El convenio de financiamiento a largo plazo especifica la tasa de inters real que se carga al prestatario, la regulacin de los pagos y el monto de estos. Los factores principales que afectan el costo del dinero para un prestatario dado son: Las fechas de vencimiento. El monto del prstamo. El riesgo financiero. El costo bsico del dinero. Prestamistas a largo plazo Bancos comerciales. Compaas de seguros. Fondos de pensin. Compaas de desarrollo regional. La administracin de pequeos negocios. Compaas de inversin. Compaas financieras comerciales.

ACCIONES PREFERENCIALES Los valores preferenciales, tambin llamados acciones preferenciales o acciones preferentes, o simplemente preferentes son normalmente valores de ms alto rango que las acciones comunes, y sus condiciones son negociados entre la entidad emisora y el inversor. Son un activo de alto riesgo financiero que pueden dar alto inters bancario a cambio de poderlo perder todo. Aquellos que invierten en este tipo de acciones carecen de los mismos derechos de votacin que los dueos de acciones comunes, pero sin embargo obtienen dividendos fijos que por lo general son garantizados de por vida, y en una eventual quiebra, stos pueden reclamar los activos antes que los inversionistas de acciones comunes, pero despus de los acreedores.

Las acciones preferidas tambin pueden ser redimibles, lo que significa que la empresa tiene la opcin de comprar las acciones en cualquier momento y a cualquier precio, por lo general con una prima. Caractersticas: Los valores preferenciales no tienen por lo general derecho al voto, pero pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos y al llegar la liquidacin. Los valores preferenciales pueden tener un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se est pagando a los accionistas comunes. Los valores preferenciales pueden tener la caracterstica de convertibilidad en acciones comunes. En quiebra, se les pagar a los accionistas preferenciales con activos antes que a los accionistas comunes y despus de los acreedores en bancarrota. Las condiciones de los valores preferenciales son establecidas en un Certificado de Designacin. Ventajas: Los dividendos son fijos, por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento; sin embargo, al no ser obligatorio el pago de dividendos No aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. Permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa, ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votacin.

Desventajas: Antigedad: su presencia pone en peligro el pago de dividendos a los accionistas comunes y ms si la UAII es variable. El costo de financiamiento de acciones preferente es generalmente mayor que el costo de financiamiento por deuda. La principal desventaja de las acciones preferentes tiene que ver con lo poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido a sus caractersticas. En consecuencia, muchas emisiones recientes incluyen edulcorantes. Es decir, para hacer ms atractivas a las acciones preferentes, los emisores incluyen derechos de votacin, pago de dividendos acumulativos, entre otros. Ms an, para hacerlas ms atractivas, algunas emisiones recientes de acciones preferentes vinculan el dividendo preferente con un ndice de bonos de la tesorera de Estados Unidos, con

lmites superior e inferior en las tasas. Estos instrumentos se denominan acciones preferentes con tasa ajustable.

BIBLIOGRAFIA: http://es.scribd.com/doc/99157124/ACCIONES-PREFERENTES

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