Estados Financieros Consolidados al Cuarto Trimestre 2012

Ingresos alcanzaron los S/.1,233.5 millones, un aumento del 13.5% vs resultados del Cuarto

Trimestre del 2011; Utilidad por Accin de S/.0.097, un aumento de 17.3% sobre el mismo perodo del 2011.
Lima, Per, Febrero 14, 2013. Alicorp S.A.A. (La empresa) (BVL: ALICORC1 y ALICORI1) public hoy los estados financieros correspondientes al Cuarto Trimestre del 2012 (4T12). Los estados financieros se reportan en forma consolidada y de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) en Nuevos Soles nominales. Esta Nota de Prensa debe ser revisada en conjunto con los Estados

Financieros y las Notas a los Estados Financieros publicados en la SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES (SMV). RESUMEN EJECUTIVO Las Ventas en el 4T12 crecieron en 13.5% y el volumen aument en 14.0% a comparacin del mismo trimestre del ao anterior debido principalmente al crecimiento en las categoras de, aceites domsticos, fideos, detergentes, cuidado del cabello, aceites a granel Food Service y alimentos para peces, entre otros La Utilidad Bruta durante el 4T12 fue de S/. 335.2 millones, un aumento de 13.8 %, versus los S/. 294.5 millones alcanzados durante el 4T11, principalmente por un aumento en los volmenes de ventas. El Margen Bruto fue de 27.2% en el 4T12, similar al 27.1% obtenido en el 4T11. El EBITDA alcanz S/. 153.7 millones en el 4T12, versus los S/. 139.2 millones alcanzados en el 4T11. El Margen EBITDA alcanzado en el 4T11 de 12.8%, disminuy a 12.5% en el 4T12 debido a mayores gastos administrativos y de ventas. La Utilidad Neta del 4T12 fue de S/. 82.6 millones, un aumento de 17.3%, versus los S/. 70.4 millones alcanzados en el 4T11. Durante el 4T12, hemos sido activos en innovacin de productos, con el lanzamiento de 4 productos nuevos, y relanzamiento de 1 producto. El 31 de octubre de 2012, se suscribi un contrato de compraventa de activos operativos e intangibles

con la empresa UCISA S.A., empresa relacionada a la produccin de aceites y mantecas en el norte del Per. El 15 de enero de 2013 se concret dicha adquisicin. El 20 de diciembre de 2012, se realiz la adquisicin del 100% de las acciones del grupo INCALSA, compuesto por Industria Nacional de Conservas Alimenticias SA (Incalsa), Alimentos Peruanos S.A. (Alpesa), Garuza Transportes S.A., y S.G.A. S.A., grupo productor de salsas y aderezos para el

segmento Food Service, bajo la marca Alpesa principalmente. El 27 de diciembre de 2012 se suscribi un contrato de compraventa por el 99.11% de las acciones comunes y el 93.68% de las acciones de inversin de Industrias Teal S.A, empresa dedicada a la actividad de molinera y a la fabricacin y comercializacin de fideos, galletas, harinas industriales, panetones, caramelos y chocolates bajo la marca Sayon. Es una de las empresas lder en su industria con presencia tanto nacional como internacional. El 04 de enero de 2013 se concret dicha adquisicin. El 06 de febrero de 2013, Alicorp adquiri el 100% de las acciones de la empresa brasilera Pastificio Santa Amalia S.A, empresa dedicada a la fabricacin y comercializacin de productos de consumo masivo como pastas, gelatinas, chocolate en polvo, galletas, panetones, salsas, entre otros y a la distribucin de productos de cuidado personal y del hogar para terceros. Tiene 50 aos de experiencia en el mercado brasilero y ocupa el cuarto lugar en ventas de pastas a nivel nacional y el primer lugar en el estado de Minas Gerais. INFORMACIN FINANCIERA

1. 2. 3.

Deuda Bruta a EBITDA se define como Total Deuda Financiera dividido entre EBITDA de los ltimos 12 meses. Apalancamiento se define como Total Pasivo dividido entre Patrimonio. ROE se define como la Utilidad Neta UDM dividido entre Promedio de los ltimos 12 meses de Patrimonio.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS Ventas Durante el 4T12, las ventas alcanzaron S/. 1,233.5 millones, lo que representa un crecimiento de 13.5% YoY. Los principales contribuyentes al incremento de las ventas durante el 4T12 fueron las categoras de aceites domsticos, fideos, galletas, detergentes, y salsas en el Per. As
27.1% 26.8% 27.5% 27.5% 27.2%
30% 20%

VENTAS Y MARGEN BRUTO (Millones de Soles)

Ventas Margen Bruto

1,087

1,190 991 1,058

1,234

80%

70%

60%

50%

40%

como, jabn de tocador, cuidado del cabello, y galletas en Argentina. Tambin contribuyeron a las ventas las categoras de alimento para peces en Chile (tras la adquisicin de Salmofood) y alimento para camarn en Ecuador.

10%

0%

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

En trminos de volumen, aument en 14.0% comparado al alcanzado en el 4T11, debido principalmente al incremento en volumen de ventas en aceites domsticos, fideos y detergentes en el Per; cuidado del cabello y jabn de tocador en Argentina, alimento para peces en Chile, y alimento para camarn en Ecuador. Las Ventas en el Per aumentaron 8.0% YoY, y las Ventas Internacionales se incrementaron en 30.3% YoY. Al 4T12, las Ventas Internacionales
VENTAS INTERNACIONALES (Al 31 de diciembre 2012)
Otros Colombia 4.6% 8.0% Ecuador 24.9% Haiti 2.5% Honduras 2.2%

representaron el 28.4% del total de Ventas creciendo principalmente en Argentina, Chile y Ecuador.

Argentina 44.7% Chile 11.9% Canada 1.3%

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta del 4T12 fue de S/. 335.1 millones, 13.8 % por encima de la obtenida en el 4T11, principalmente debido a un crecimiento en las ventas, el cual fue impulsado por la reduccin de precios que gener mayor volumen. El Margen Bruto se mantuvo estable de 27.1% a 27.2 % YoY. Alicorp est slidamente posicionada para enfrentar la volatilidad de los precios de las materias primas, debido a: 1) la estrategia de compra la cual brinda flexibilidad en la estrategia de precios, 2) continuidad en la diversificacin del portafolio hacia productos de mayor valor agregado, 3) permanente manejo de

programa de eficiencias en costos y gastos, con el objetivo de incrementar la competitividad de Alicorp. Utilidad Operativa y EBITDA La Utilidad Operativa del 4T12, alcanz S/. 132.8 millones (10.8% de las Ventas Netas), 7.5% por encima del 4T11. La utilidad antes de intereses, impuestos, 139 EBITDA Y MARGEN EBITDA (Millones de Soles)
Ebitda Margen Ebitda
80%

153 128 126

154
70% 60%

depreciacin y amortizacin (EBITDA), fue de S/._153.7 millones durante el 4T12, superior a los

50%

40%

S/._139.2

millones

obtenidos

en

el

4T11,
30%

principalmente debido a 1) una mayor Utilidad Bruta a comparacin del 4T11 y en contraposicin a 2) un incremento en los gastos operativos durante el 4T12. En ese sentido, el margen EBITDA fue de

12.8%

12.9%

11.9%

12.8%

12.5%

20%

10%

0%

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

12.5% durante el 4T12, a comparacin de 12.8% durante el 4T11. Gastos Financieros Netos Los Gastos Financieros Netos disminuyeron durante el 4T12 en S/. 2.1 millones YoY, principalmente por mayores ingresos por diferencia de cambio, neta. A pesar de que la deuda financiera fue mayor con respecto al 4T11 el gasto financiero disminuy debido a la estrategia de cobertura de tasas de inters adoptada por Alicorp. Utilidad Neta La Utilidad Neta durante el 4T12, se increment en 17.3% a comparacin del 4T11, alcanzando los S/._82.6 millones (6.7% del total de ventas), debido principalmente a mayor Utilidad bruta y menores Gastos financieros netos. La Utilidad por accin fue de S/. 0.097, mayor al S/. 0.082 alcanzado el 4T11.
0.082 0.087

UTILIDAD POR ACCIN (Soles)

0.121 0.106 0.097

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

BALANCE GENERAL Activos Al 31 de diciembre 2012, el Total de Activos aument en S/. 1,066.7 millones o 33.5%, debido a un incremento de S/. 780.8 millones en Activos Corrientes y un aumento de S/.285.9 millones en Activos No Corrientes. El aumento en Activos Corrientes, se explica principalmente por mayores niveles de Cuentas por Cobrar Comerciales, Efectivo, y Gastos Pagados por Anticipado. El Efectivo y Equivalentes al Efectivo se increment de S/. 101.8 millones a diciembre 2011 a S/. 496.1 millones a diciembre 2012. Las Cuentas por Cobrar Comerciales se incrementaron de S/. 435.6 millones a Diciembre 2011 a S/. 751.1 millones a diciembre 2012. La cobranza se realiz en un promedio de 43.8 das durante el 4T12 versus 31.1 das durante el 4T11. Los Inventarios aumentaron de S/.735.3 millones a diciembre 2011 a S/. 755.2 millones a diciembre 2012, debido principalmente a un aumento de compras de materia prima, como resultado de la estrategia de compra de commodities. El nmero de das de rotacin de inventarios se redujo de 89.7 a 82.4 das del 4T11 al 4T12, respectivamente. Los Gastos Pagados por Anticipado se incrementaron de S/. 11.6 millones a diciembre 2011 a S/. 37.5 millones a diciembre 2012, principalmente por el aumento de contrataciones de primas de operaciones de cobertura (materia prima) y por el pago correspondiente a seguros. El rubro de Propiedades, Planta y Equipo se increment en S/. 179.0 millones, de S/. 1,147.8 millones a diciembre 2011 a S/. 1,326.8 millones a diciembre 2012, principalmente por 1) la ampliacin de la planta de Pastas en Lima, la cual inici operaciones en octubre 2012, 2) la construccin de la nueva planta de Detergentes en Lima, la cual se estima iniciara operaciones durante el 2013 y 3) la adquisicin de un terreno en el cual se construir el nuevo centro de Distribucin en Lima, el mismo que est en etapa de desarrollo. Asimismo, contribuyeron las adquisiciones de Salmofood y el grupo INCALSA Pasivos Al 31 de diciembre 2012, el Total de Pasivos se increment en S/. 866.4 millones o 69.1%. Este

incremento se explica principalmente por el aumento de S/. 533.2 millones en Pasivos Corrientes, y el aumento de S/. 333.2 millones en Pasivos No Corrientes. La variacin en los Pasivos Corrientes se debi principalmente al aumento de S/. 461.7 millones en Otros

Pasivos Financieros debido a mayor financiamiento de comercio exterior por la compra de materia prima principalmente, el aumento de S/. 75.3 millones en Cuentas por Pagar Comerciales, y de S/. 8.7 millones en Provisin por Beneficios a los Trabajadores. El nmero de das de pago promedio a proveedores disminuy de 41.3 durante el 4T11 a 43.6 das en el 4T12. Los Pasivos No Corrientes se incrementaron principalmente por un aumento de S/. 313.4 millones en Otros Pasivos Financieros, debido principalmente a: 1) deuda existente de la empresas adquiridas (Salmofood e Incalsa), 2) al segundo desembolso de USD $40.0 millones (S/. 97.0 millones) del prstamo de USD $110.0 millones de Largo Plazo obtenido con Bank of America y Citibank, 3) el desembolso de un prstamo puente por USD $90.0 millones de dlares con el Banco de Crdito BCP para la compra de Teal, 4) la transferencia a otros pasivos financieros corrientes de la deuda con BBVA Banco Francs, y 5) la

amortizacin de las siguientes deudas: Bonos Corporativos de Segunda Emisin segn cronograma, Scotiabank y Citibank. La Deuda Financiera de Corto plazo totaliz S/. 538.8 millones a diciembre 2012. La empresa opera con lneas de crdito revolventes para el financiamiento de importaciones y capital de trabajo. La Deuda Financiera a Largo Plazo totaliz S/. 747.7 millones a diciembre 2012. La Deuda a Largo Plazo representa el 58.1% del Total de la Deuda. La composicin de moneda se reparte entre: 25.1% en Nuevos Soles, 69.2% en Dlares Americanos, y el 5.7% restante en Pesos Argentinos, considerando una duracin promedio de 2.5 aos (no incluye deuda financiera de corto plazo). Durante el 4T12, se realizaron un total de 5 operaciones de cobertura de tipo de cambio en el Per. En la actualidad la mayor parte de los financiamientos son nominados en tasa fija, ya sea directamente o a travs de operaciones de derivados. La tasa promedio durante el 4T12 fue de 3.7 %. Patrimonio El Patrimonio se increment en S/. 200.3 millones o un 10.4 %, aumentando de S/. 1,929.3
400

UTILIDAD NETA & ROE (Millones de Soles)

Utilidad Neta ROE

millones a diciembre 2011 a S/. 2,129.6 millones a diciembre 2012, como consecuencia de: 1) la
300

331 285

351

utilidad

del

ejercicio

de

S/.

351.4,

en
200

contraposicin a 2) una disminucin por la entrega de dividendos de S/. 162.4 millones. A diciembre 2012, el ROE alcanz 17.6% (el ratio considera el Patrimonio promedio y la Utilidad Neta de los ltimos 12 meses).

18.1% 17.3%

17.6%

100

2010

2011

2012

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Actividades de Operacin El Flujo de Efectivo proveniente de las Actividades de Operacin durante el perodo enero a diciembre 2012, fue de S/. 232.8 millones mientras que el obtenido durante el mismo periodo del 2011 fue de S/. 233.1 millones. . La posicin de caja de la Empresa totaliz S/. 496.1 millones a diciembre 2012. Actividades de Inversin El Flujo de Efectivo de las Actividades de Inversin fue de S/.-385.3 millones durante el perodo enero a diciembre 2012 mientras que durante el perodo enero a diciembre 2011 fue de S/. -86.2 millones. El flujo neto durante el perodo de anlisis, se debi principalmente a los desembolsos de S/.243.8 millones por inversiones en CAPEX y S/.207.4 millones por adquisiciones. Actividades de Financiacin El Flujo de Efectivo de las Actividades de Financiacin fue de S/.546.8 millones durante perodo enero a diciembre 2012, a comparacin del obtenido en el mismo periodo del ao anterior de S/.-195.4 millones; y se explica principalmente por mayores financiamientos de corto plazo. Para la adquisicin de Teal se tomaron prestados USD $90.0 millones con el Banco de Crdito BCP. Los financiamientos existentes para la empresa estn sujetos a ciertas restricciones de apalancamiento, liquidez, rentabilidad y patrimonio mnimo. Alicorp se encuentra en cumplimiento con los requerimientos de los contratos de crditos existentes, lo que brinda la posibilidad de tomar ms deuda si es necesario. Ratios de Liquidez y Endeudamiento

RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO

En trminos de liquidez, el ratio corriente aument de 1.76 a setiembre 2012 a 1.80 a diciembre 2012, debido principalmente al 2.05
Ratio Corriente Ratio Apalancamiento

2.07

1.89

aumento de efectivo. El ratio de apalancamiento se increment de 0.82 a setiembre 2012 a 1.00 a diciembre 2012, por el incremento de 0.65 0.73 0.78

1.76

1.80 1.00

0.82

financiamientos de importacin de materia prima. Respecto al ratio Deuda/EBITDA, aument de 1.73 en setiembre 2012 a 2.30 a diciembre 2012, 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12

tambin debido al

incremento de financiamientos de importacin de materia prima. El EBITDA de los

ltimos 12 meses es de S/. 560.4 millones.

OTRAS NOTICIAS IMPORTANTES Nuevas Adquisiciones Grupo Incalsa

El 20 de diciembre del 2012, Alicorp adquiri el 100% de las acciones del grupo Incalsa, compuesto por Industria Nacional de Conservas Alimenticias (Incalsa), Alimentos Peruanos S.A. (Alpesa), Garuza Transportes S.A. y S.G.A. S.A., por US$23.6 millones, grupo productor de salsas y aderezos para el segmento Food Service bajo la marca de Alpesa principalmente. Incalsa, con ms de 50 aos en el mercado peruano, es la empresa lder en el segmento Food Service de Salsas con ventas al 2012 de S/.22.6 millones.

Industrias Teal
El 27 de diciembre del 2012 se suscribi un contrato de compraventa por el 99.11% de las acciones comunes y el 93.68% de las acciones de inversin de Industrias Teal SA. por S/ 413.9 millones. Industrias Teal es uno de los principales jugadores del mercado peruano de consumo masivo de alimentos, con ventas estimadas para el 2012 de S/. 262.40 millones. Teal se dedicada a la fabricacin y comercializacin de fideos, galletas, harinas industriales, panetones, caramelos y chocolates bajo la marca paraguas SAYON. Posee una cobertura a nivel nacional con especial nfasis en el centro y sur del Per.

Pastificio Santa Amalia

El 06 de Febrero del 2013, Alicorp adquiri el 100% de la empresa brasilera Pastificio Santa Amalia S.A. por R$ 190 millones (aproximadamente US$96 millones), con el objetivo de liderar el mercado de pastas en Latinoamrica. Santa Amalia se encuentra ubicada en Minas Gerais, estado que cuenta con ms de 20 millones de habitantes y representa un 8.9% del PBI de Brasil, siendo una de las economas ms importantes de dicho pas. Santa Amalia es uno de los principales jugadores de pastas en el mercado brasilero, con ventas brutas estimadas para el 2012 de R$ 573 millones (aproximadamente US$286 millones). Posee principalmente dos segmentos de negocio; 1) un portafolio propio de productos diversificados de consumo masivo de

alimentos que incluye pastas, gelatina, chocolate y refrescos en polvo, panetones, salsas, galletas, entre otros y 2) distribucin de productos de cuidado del hogar y cuidado personal para terceros. En Minas Gerais la empresa es lder en comercializacin de pastas y es la segunda empresa lder en esta industria dentro de la regin sudeste de Brasil. Lanzamiento y Relanzamiento de Productos Este trimestre hemos lanzado y relanzado productos tanto en el negocio de Consumo Masivo en el Per como en el exterior en el Negocio de Productos industriales. correspondientes al cuarto trimestre del 2012 fueron: En octubre 2012 se relanz Alianza, con un producto de mayor calidad en un nuevo empaque. El objetivo de la iniciativa fue fortalecer el posicionamiento de la marca de pastas en un segmento econmico cada vez ms competitivo, resaltando la inclusin de huevo en su elaboracin. Adems, dentro de la categora de Galletas, se lanz una nueva presentacin de las galletas Casino: Casino Boom, realizando, estratgicamente mayor nfasis en las chispas explosivas. Los lanzamientos y relanzamientos

Se lanzaron en Argentina 2 nuevas variedades de Plusbelle de un litro: Ceramidas + Arginina y Keratina + Ceramidas, ambos en shampoo y acondicionador, con el objetivo de crecer en Plusbelle 1 Litro consolidando el posicionamiento de la marca.

Adicionalmente, en Argentina, se lanzaron dos nuevas variedades de detergente marca Zorro: Blancos Impactantes y Colores Radiantes en presentaciones por 400 gramos y 800 gramos, para lavadora automtica y lavado a mano, con el objetivo de seguir creciendo en la categora.

En noviembre 2012, dentro del Negocio de Productos Industriales, lanzamos en la plataforma de Food Service una nueva variedad de Gelatina Negrita en Bolsa de 2 kilogramos, la cual rinde 20 litros (140 porciones).

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Sobre Alicorp Alicorp es una empresa lder en Consumo Masivo con casa matriz en el Per. La empresa cuenta con operaciones en otros pases Latino Americanos: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, y exporta a 23 pases. La empresa se especializa en tres lneas de negocio: 1) Consumo Masivo (alimentos, cuidado personal y del hogar principalmente) en el Per, y las regiones de Mercosur y Andino CAM, 2) Productos Industriales (harinas industriales, manteca industriales, pre-mezcla y productos de Food Service, principalmente en el Per), y 3) Nutricin Animal (alimento balanceado para peces y camarones a lo largo de Latinoamrica). Alicorp cuenta con ms de 6,400 colaboradores en sus operaciones en el Per y a nivel internacional. Las acciones comunes y de inversin de Alicorp se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima bajo los smbolos de ALICORC1 y ALICORI1, respectivamente Disclaimer Esta nota de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocios, creencias de la direccin y objetivos con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la direccin del desempeo financiero y operativo en el futuro, con base en supuestos que se consideran actualmente vlidos. Las declaraciones a futuro son declaraciones que no incluyan hechos histricos. Las palabras "anticipa", "podra", "puede", "planea", "cree", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "probablemente", "har", "debera", "ser", y expresiones similares o cualesquiera otras palabras de significado similar ayudan a identificar esas afirmaciones como declaraciones a futuro. No hay certeza sobre si los eventos previstos ocurrirn, o el impacto que tendrn en los resultados de operacin y situacin financiera de Alicorp o de la compaa consolidada, en caso ocurriesen. Alicorp no asume obligacin alguna de actualizar las declaraciones a futuro incluidas en esta nota de prensa para reflejar eventos o circunstancias posteriores. Por favor, referirse a la seccin de Anlisis y Discusin de los Estados Financieros correspondientes a Diciembre 31, 2011 y otras publicaciones para la descripcin de las operaciones y factores que puedan impactar los resultados financieros de la Empresa.

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