ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO

Prof. Ms. Adriano Freitas de Azevedo

ADMINISTRAO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO

A administrao financeira de curto-prazo a gesto dos ativos e passivos circulantes das empresas. Seu objetivo gerir cada ativo circulante (investimento) e cada a passivo circulante de maneira a alcanar um equilbrio entre rentabilidade e risco que contribua positivamente para o aumento de valor da empresa.

O QUE CAPITAL DE GIRO ? O capital de giro ou capital circulante representado pelo ativo circulante, isto , pelas aplicaes correntes, identificadas geralmente pelas disponibilidades, valores a receber e estoques. Num sentido mais amplo, o capital de giro representa os recursos demandados por uma empresa para financiar suas necessidades operacionais identificadas desde a aquisio de matrias-primas (ou mercadorias) at o recebimento pela venda do produto acabado.

ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO

Refere-se administrao dos ativos de curto-prazo da empresa, tais como estoques, e aos passivos de curto-prazo, tais como pagamentos devidos a fornecedores. uma atividade cotidiana que assegura que os recursos sejam suficientes para continuar a operao.

O QUE CAPITAL DE GIRO LQUIDO (CGL) ?

...capital de giro lquido a diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante. Usualmente a administrao financeira a curto prazo denominada administrao do capital de giro lquido.

Capital de Giro Lquido (CGL) ou Capital Circulante Lquido (CCL) Representa o valor lquido das aplicaes (deduzidas das dvidas a curto prazo) processadas no ativo circulante.

CGL (CCL) = Ativo Circulante Passivo Circulante

Capital de Giro Lquido (CGL) ou Capital Circulante Lquido (CCL)

Capital de giro circulante lquido nulo Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente Passivo Circulante Exigvel a Longo Prazo Capital de giro circulante lquido negativo Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo Passivo Circulante Exigvel a Longo Prazo

Patrimnio Lquido

Ativo Permanente

Patrimnio Lquido

Capital de Giro Prprio (CGP)

interpretado como o volume de recursos prprios que a empresa tem aplicado em seu ativo circulante.
Patrimnio Lquido () Aplicaes Permanentes: Ativo Permanente Realizvel a Longo Prazo Capital de Giro Prprio XXX XXX XXX XXX

reflete mais adequadamente recursos do passivo de longo prazo alocados em itens ativos no permanentes.

ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO

ADMINISTRAO DO FLUXO DE CAIXA

Tem como objetivo bsico a manuteno de um investimento to pequeno quanto possvel, ao mesmo tempo em que as atividades da empresa continuem a desenvolver-se de maneira eficiente e eficaz.

DEFASAGEM DOS ELEMENTOS DO CGL

Os elementos que compem o ativo circulante no costumam apresentar sincronizao temporal equilibrada em seus nveis de atividade... Desta forma, pelo fato das atividades de produo, venda e cobrana no serem sincronizadas entre si, faz-se necessrio o conhecimento integrado de suas evolues como forma de se dimensionar mais adequadamente o investimento necessrio em capital de giro e efetivar seu controle.

A administrao financeira de curto prazo a gesto de ativos e passivos circulantes uma das mais importantes e mais intensas do administrador financeiro.

Busca o equilbrio: Risco X Rentabilidade

O risco na administrao financeira de curto prazo a probabilidade de que a empresa no pague suas obrigaes no curto prazo (data de vencimento) Risco de insolvncia Quanto maior o capital de giro lquido, menor o risco

Investimento em Capital de Giro

A manuteno de recursos aplicado em giro visa a sustentao da atividade operacional da empresa empresa. .

O capital de giro composto por valores depreciveis perante a inflao e constituiconstitui-se no grupo patrimonial menos rentvel. Assim, o ativo circulante deve conter valores mnimos ou exatamente iguais s necessidades operacionais da empresa empresa. .

Investimento em Capital de Giro

Dilema risco risco-retorno Baixos nveis de ativo circulante determinam aumento de rentabilidade e elevao nos riscos de insolvncia da empresa. Conservadora: Conservadora : A empresa diminui seu risco mediante aplicaes em capital de giro maiores para um mesmo nvel de produo e vendas. Mdia e agressiva agressiva: : Prevem progressivas redues no circulante, o que eleva o risco e tambm incrementa sua rentabilidade por adotar menor participao relativa de itens menos rentveis.

Investimento em Capital de Giro

Quanto maior a participao do capital de giro sobre o ativo total, menor ser a rentabilidade da empresa.

Ao adotar uma postura de maior risco, com menores aplicaes no capital de giro, a empresa consegue auferir retorno maior. O dilema risco-retorno da administrao do capital de giro pode ser enfocado em funo da participao dos investimentos circulantes em relao ao ativo total.

Compensao entre rentabilidade e risco

EFEITOS DE VARIAO DE QUOCIENTES SOBRE LUCROS E RISCO

Os ativos permanentes so mais rentveis (adicionam valor ao produto). Efeito

Quociente Variao do quociente sobre o lucro Diminuio Aumento

Efeito sobre o risco

Aumento Ativos Circulantes/Ativos totais Diminuio

Diminuio Aumento

Aumento

Aumento

Aumento

Passivos Circulantes/Ativos Totais Diminuio Diminuio

Diminuio

Ciclo de Converso de Caixa

Entender o ciclo de converso de caixa de uma empresa essencial para a administrao financeira de curto prazo prazo. . O Ciclo Operacional (CO) de uma empresa o perodo de tempo que vai do comeo do processo de produo at o recebimento de caixa resultante da venda do produto acabado. So as atividades de produo de bens e servios e a realizao de vendas e respectivos recebimentos realizadas de forma seqencial e repetitiva Nessas operaes, a empresa busca obter lucro, de forma a remunerar seus credores e proprietrios

O ciclo operacional

Compra (Pedido)

Armazenagem (Recebimento)

Fabricao (incio de)

Armazenagem (incio de)

Espera

PMEM P

PMF

PMEP T ou PMV

PMC

Ciclo Operacional Total Ciclo Econmico PMPF Ciclo de C aixa (Financeiro)

Cobrana

Venda

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Administrao do Capital de Giro

Ciclo Operacional, Econmico e Financeiro

Ms 0 Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4

Fabricao

Estocagem

Compra de Matria-prima

Trmino de Fabricao e Pgto de outros Custos

Venda

Pagamento da Matria-prima

Recebimento da Venda

Prazo de Rotao de Estoques (PRE) Prazo de Pagamento da Compra (PPC)

CICLO ECONMICO (CE)

Prazo de Recebimento da Venda (PRV)

CICLO FINANCEIRO (CF) CICLO OPERACIONAL (CO)

Administrao do Capital de Giro

Ciclo Operacional, Econmico e Financeiro

Ms 0 Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4

Fabricao

Estocagem

Compra de Matria-prima

Trmino de Fabricao e Pgto de outros Custos

Venda

Pagamento da Matria-prima

Recebimento da Venda

PRE = PF + PEPA CE = PRE CO = PRE + PRV CO = do incio do CE at o final do CF CF = do primeiro desembolso at o final do PRV

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Vrios Conceitos

Ciclo Operacional Total = PMEmp + PMF + PMV + PMC composto de todas as fases operacionais da empresa.

Ciclo Econmico = PMEmp + PMF + PMV Engloba toda a base de produo da empresa.

Ciclo Financeiro = (PMEmp + PMF + PMV + PMC) PMPF Identifica a necessidade de recursos da empresa.

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