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EVALUACIN DE PROYECTOS EN TELAS & TELAS S.A.S

Evaluacin de Proyectos Institucin Universitaria Politcnico Grancolombiano PEREZ MARA DEL PILAR RIVERA ANGELICA MARA YEPES CALDERN SINDY LORENA

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TELAS & TELAS S.A.S

PEREZ MARA DEL PILAR. Estudiante de Contadura Pblica, Institucin Universitaria Politcnico Grancolombiano. RIVERA ANGELICA MARA. Estudiante de Contadura Pblica, Institucin Universitaria Politcnico Grancolombiano. YEPES SINDY LORENA. Estudiante de Contadura Pblica, Institucin Universitaria Politcnico Grancolombiano.

RESUMEN: En la evaluacin de proyectos se tienen en cuenta aspectos de inters tanto para el inversionista como la viabilidad del proyecto, por medio de herramientas como lo son los flujos de caja, en los cuales se puede ver de una forma clara tanto los ingresos como egresos, teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo, que permite observar los valores futuros en el presente, evaluando la perdida de adquisicin del dinero, la TIR, TIO, VPN, permiten una gran ayuda para la evaluacin de proyectos expresando en cifras la factibilidad del proyecto; TELAS & TELAS S.A.S se tiene en cuenta tanto la formulacin tcnica y fundamental anteriormente realizada, para dar una evaluacin de proyecto, esperando un valor de salvamento que cubra la inversin inicial. Palabras Clave: Flujos de caja, TIO, TIR, VPN, Tasa de Descuento, el valor del dinero en el tiempo, valor de salvamento, apalancamiento, inflacin, estado de resultados, anlisis de riesgo.

ABSTRACT: Project Evaluation takes into account the issues of interest to both the investor and the viability of the project, through tools such as cash flows, where you can clearly see the revenue and expenditure, taking into account the value of money time, allowing future values observed today, the assessment of the acquisition of money lost, the interest rate opportunity (IRO). The internal rate of return (IRR), the Net Present Value (NPV), can help greatly in project evaluation figures expressing the viability of the project in that if investment in shares of TELAS & TELAS S.A.S. takes into account both technical and fundamental formulation previously made to give an assessment of the project, have a salvage value to cover the initial investment Keywords: Cash-flow, IRR, NPV, IRO, Discount rate, the value of the money over time, salvage value, leverage, inflation, profit loss statement, risk analysis.

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INTRODUCCION

Con este material se pretende presentar una gua suficiente respecto de las herramientas y conceptos que hacen falta para asumir la actividad de invertir y tambin el porqu no de especular, en los distintos mercados que estn habilitados para tal fin. En funcin de clarificar la exposicin de los distintos temas se sugieren ejemplos conceptuales y numricos, adems de teora. Se publican indicadores, conceptos sobre finanzas, teoras de orden econmico, as como tambin se presentan los activos financieros que co existen en el mercado, de manera tal que los mismos sean tiles para el inversor y en funcin de la administracin del riesgo, ya que la idea central ser exhibir esta tcnica, como viable para interpretar el mercado, operar en el, pero con un control de la exposicin al riesgo, tanto sea a nivel personal, como investigando el riesgo que subyace en los distintos mercados y en los distintos activos.

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OBJETIVO GENERAL

Estudiar, formular, evaluar y comparar los costos y beneficios de Telas & Telas S.A.S., para la factibilidad del proyecto y decidir la conveniencia de su ejecucin.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Realizar un estudio financiero para determinar la inversin del proyecto, sus estados financieros e indicadores de evaluacin econmica financiera para un horizonte de 5 aos, que permita la toma de decisiones para llevar a cabo el proyecto o en su defecto abandonar la idea. Proyectar los ingresos en efectivo y los egresos en efectivo, que generen siempre saldos mayores a cero. Aplicar la evaluacin financiera para determinar la rentabilidad del proyecto

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MISIN

Satisfacer totalmente la demanda de textiles, adecuando los recursos necesarios, de acuerdo a los requerimientos de un sistema de comercializacin y calidad, dentro de un buen clima organizacional.

VISIN

Ser una empresa lder de comercializacin de textiles, satisfaciendo de manera integral la demanda de todos los bienes y servicios que se ofrecern a todos los consumidores.

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ANALISIS DEL SECTOR TEXTILERO

El Sector textil en Colombia, ha sido fuertemente golpeado en los ltimos 10 aos, por la invasin de productos Asiticos y de otros pases, que llegan a muy bajo costo y con poca calidad, bajo el concepto de pronta moda (hombre, mujer, nio), lo cual permite el acceso a productos de moda a consumidores de todos los estratos. Igualmente la llegada al pas de grandes marcas de diseadores con buena calidad y altos precios, que han visto en nuestro pas un excelente mercado por el incremento del poder adquisitivo de los consumidores de diferentes estratos. Segn estadsticas realizadas en el 2011 por legiscomex, las principales ciudades de produccin de textiles y confecciones fueron Medelln y Bogot, dos ciudades donde se concentr la mayor parte por no decir toda la produccin de la industria textil, con un 93%. El 7% restante hace partcipe a las ciudades de Bucaramanga, Cali, Barranquilla, Bucaramanga, Ibagu, Pereira y Manizales. La produccin confecciones se concentr con un 35% cada una, en las ciudades Bogot y Medelln, formando as un 70% de la industria confecciones de todo el pas. Cabe resaltar que Medelln es la primera ciudad textil de Colombia y Suramrica, adems de la fundadora de las dos ms grandes empresas de textiles de Amrica, que son Coltejer y Fabricato, es por ello que la mayor parte de produccin se encuentre all, sus productos a diferencia de los otros del pas, tienen ms valor agregado, ms calidad, y dedican una gran proporcin de su produccin a la exportacin, mientras que la industria Bogotana dedica su mayor parte de produccin a la demanda interna, las otras ciudades se dedican ms a producir combinando la produccin nacional con bienes importados. Para que Bucaramanga, Cali, Barranquilla, Bucaramanga, Ibagu, Pereira y Manizales adquieran mayor poder en el mercado deben adquirir nueva tecnologa, generar a sus productos valor agregado, desarrollo de textiles, innovacin, generar ms empleos, aumentar sus exportaciones y que tengan la capacidad de satisfacer la demanda interna de sus ciudades, para poder competir con Medelln y Bogot y con el mercado exterior. Cada ciudad debe especializarse en algn factor de la industria textil confecciones para resaltar en los mercados nacionales e internacionales. Segn Proexport el sector textil - Confecciones en el 2012 represento ms del 12% del PIB industrial y cerca el 1,6% del valor agregado nacional, constituye ms del 5% del total de exportaciones del pas, lo que lo convierte en el sector de exportaciones no tradicionales ms importante.

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Segn la ANDI, el ao pasado el sector textil- confeccin represento el 1.4% del PIB total, el 10,7% del PIB del sector manufacturero y el 16,6% del empleo manufacturero, generando ms de 130 mil puestos de trabajo directos y formales, y representando el 2% de las exportaciones totales. Mientras que en el 2011, Segn Proexport, la industria textil creci un 6,4%, la produccin del sector textil represent el 2,5% del PIB manufacturero y el 0,3% del PIB nacional.

En cuanto a las exportaciones en el 2011, aumentaron en comparacin al 2010, aqu se puede observar que la implementacin del TLC con Estados Unidos, el TLC firmado con Canad contribuyeron las exportaciones del sector. El sector confecciones en los aos 2008 hasta 2011 ha llevado la delantera, dejando un poco tras el sector textiles, debido a la importacin de telas y otros insumos.

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Para las importaciones, segn la grfica dada por Proexport, con datos hasta el 2011, las importaciones desde el 2008 hasta el 2011 han tenido un nivel ascendente, el sector textil ha crecido prcticamente el doble al sector confecciones. Segn el artculo Incremento de importaciones vs Exportaciones publicado por inexmoda, las importaciones de confecciones, textiles y cuero, marroquinera y calzado superan el crecimiento de las importaciones totales y preocupa especialmente el aumento en las importaciones de productos como tejidos de punto, prendas y complementos de vestir, de punto y dems fibras vegetales e hilados de papel. Las importaciones vienen en aumento, y esto est afectando a las industrias nacionales.

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INVESTIGACION DEL MERCADO

LOCALIZACIN. La empresa, est ubicada en Bogot, situado al norte de la ciudad, en la carrera 28 No 153-87

ADECUAMIENTO DEL LOCAL Se requiere del alquiler de un local con dimensiones de 15 mtrs de ancho y 20 mtrs de largo. Un espacio fsico amplio para el rea de bodega, reas de oficina, perchas para telas; adicionalmente se requerir adecuar el local con los requerimientos especficos para su funcionamiento.

ESTRUCTURA DE LA EMPRESA Ha sido realizada segn las reas de trabajo, dividindolas en administrativas, fabriles, y confeccin. Los empleados son seleccionados segn su experiencia, aptitudes y conocimientos, dndoles la oportunidad de escalar puestos y mejorar su estatus de empleado, adems de incentivarlos a la correcta realizacin de sus actividades mediante capacitaciones, eventos sociales, bonificaciones entre otros, con lo cual se pretende tambin disminuir el ausentismo.

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Los empleados tienen un buen conocimiento de sus funciones y una constante participacin, en los actos de la empresa, mediante su integracin, en los crculos de calidad en los cuales son involucrados con la calidad y correcto desempeo de su trabajo. Existe tambin un consejo de calidad que se encarga de coordinar los crculos de calidad. La empresa posee un sistema abierto ya que esta capacitado y preparado para adaptarse a los cambios de tecnologas, tendencias, proveedores, clientes, leyes gubernamentales, para esto cuenta con departamentos como: atencin al cliente, diseo y confeccin, control de calidad, mantenimiento, ventas y mercadotecnia. Un elemento que ayuda a TELAS & TELAS S.A.S., a adaptarse ms fcilmente a su ambiente son las investigaciones de mercado y consejos de calidad. En cuanto a la administracin de Calidad Total, mantiene un estricto control, y administracin de la calidad a travs del departamento de control de calidad. Que lleva a cabo sus funciones mediante herramientas como:

MATERIA PRIMA Telas (elaboracin) Las telas se elaboran mediante operaciones como tejido, trenzado o fieltrado. Las fibras que se utilizan para hacer telas son cinco: lino, lana, algodn, seda y las fibras sintticas (polister). La primera etapa en la elaboracin de telas implica la produccin de la materia prima, ya sea el cultivo de algodn, lino u otras plantas, la cra de ovejas o gusanos de seda, o la produccin qumica de fibras; a continuacin, la fibra se hila y posteriormente se usa el hilo para tejer las telas. Despus del teido y el acabado, el material puede suministrarse directamente a un fabricante de productos textiles o a un minorista que lo vende a particulares que confeccionan prendas de vestir o ropa de casa. Produccin de materia prima

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La fibra de algodn, el velln de las ovejas o el linodeben ser procesados antes de hilarlos. El algodn en bruto se procesa con la desmotadora, que elimina las semillas y otras impurezas. Para obtener a partir del lino una fibra susceptible de ser hilada se utilizan diversas operaciones mecnicas y qumicas. La lana debe ser clasificada y lavada antes de su hilado. La seda se desenrolla de los capullos despus de ablandar la goma natural en agua caliente, lo que permite una separacin fcil sin romper las finas fibras. Los filamentos continuos se agrupan y se tuercen para formar hilos de varias hebras; los filamentos rotos y el material de desecho se hilan de forma similar a la empleada para las fibras de algodn, lana o lino. Las fibras sintticas se suministran en forma de filamentos o de fibras cortas; la fibra de filamento continuo se convierte en hilo igual que la seda. Las fibras sintticas cortas se procesan antes del hilado de forma similar al algodn crudo o la lana. Hilados Para obtener hilo a partir de filamentos continuos basta torcerlos, pero en el caso de las fibras cortas hay que cardarlas para combinar las fibras en una estructura continua semejante a la de una cuerda, peinarlas para estirar las fibras largas y torcer las hebras continuas resultantes. El torcer ms o menos los hilos determina algunas de sus caractersticas; una torsin ligera proporciona telas de superficie suave, mientras que los hilos muy torcidos producen tejidos de superficie dura, resistentes a la abrasin y menos propensos a ensuciarse y arrugarse; sin embargo, los tejidos hechos con hilos muy torcidos encogen ms. Tejido Para tejer se utiliza el telar y dos conjuntos de hilos, denominados respectivamente urdimbre (o pie) y trama. Los hilos de la urdimbre van a lo largo del telar, mientras que los de la trama van en direccin transversal. La urdimbre est arrollada en enormes bobinas llamadas enjulios

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o enjullos, situadas a los pies del telar, y se enhebra en el telar formando una serie de hilos paralelos. La trama se suministra por los lados del telar desde unas bobinas que se cambian automtica o manualmente cuando se acaba el hilo. La lanzadera del telar hace pasar los hilos de la trama a travs del telar, entrelazndolos perpendicularmente con la urdimbre. Modificando el nmero de hilos de la urdimbre y alterando la secuencia con la que se levantan o se bajan se logran diferentes dibujos y texturas. Durante el tejido, una capa protectora provisional conocida como imprimacin protege los hilos de la urdimbre para evitar que se daen. Teido y estampado Las telas pueden teirse telas pueden colorearse pieza), pueden teirse las (tinte en bruto) y, por hilo o filamento antes de Los hilos sintticos tinte previo incorporando la solucin de hilado antes de extrudir los filamentos a hilatura (tinte en masa o solucin). Otros procesos de acabado Adems del teido y el estampado, la tela recibe otros acabados para mejorar su aspecto y cualidades, como por ejemplo tratamientos para mejorar la resistencia a las arrugas en textiles como el algodn, el lino o el rayn hilado, que no tienen la elasticidad de la lana o la seda. Los ltimos avances en cuanto a acabados resistentes a las arrugas son los d e planchado duradero o planchado permanente; adems de lograr resistencia a las arrugas, estos acabados proporcionan pliegues permanentes. Mediante diversos tratamientos qumicos tambin es posible mejorar la resistencia al encogido, a las manchas y a la suciedad. Otros procesos de acabado protegen contra el deslizamiento de los hilos o contra los daos provocados por el moho, las polillas o el fuego. www.profesorenlinea.cl de distintas formas: las una vez tejidas (tinte en la fibras sueltas en una cuba ltimo, puede teirse el tejerlo (tinte en el hilo). tambin pueden recibir un pigmentos coloreados en travs de las boquillas de

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ORGANIGRAMA

GERENTE GENERAL DE TELAS & TELAS S.A.S

AUXILIAR ADMINISTRATIVO

DEPARTAMENTO FINANCIERO

DEPARTAMENTO COMERCIAL

CONTADOR

SUPERVISOR

AUXILIAR CONTABLE

CAJA

VENTAS

PERSONAL DE SERVICIOS

ANLISIS DE FINANCIACIN Una vez realizado el estudio tcnico, en donde se determina la localizacin del proyecto, y el detalle del personal requerido, es momento de demostrar si el proyecto es viable despus de analizar los ingresos y gastos proyectados. Asimismo, la depreciacin se le har en base al mtodo de lnea recta, para todos los activos fijos de la comercializadora, ya que es la tcnica que se utiliza en la contabilidad que rige en el pas. Inversin: El monto de la inversin del proyecto es de $ 362.008.000.00 del cual el 51% corresponde a prstamo privado a una tasa del 1% anual y el 40% aportacin de los socios.
362.008.000.00

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Costos: Se consideran los costos variables con un total de 135.380.212 de costos medios, y los costos fijos en los que se incluyen: Gastos de alquiler, costo Para el primer ao se obtiene un total de ingresos de 465.824.635 en el cual se desglosa el costeo para cada uno de los tipos estimados y tomando en cuenta un precio promedio, mencionados anteriormente de acuerdo a la aceptacin del cliente.
135.380.212 465.824.635

Resultados y Evaluacin Financiera

Se aplicarn las tcnicas de Evaluacin del Proyecto para Telas & Telas S.A.S, las cuales estn proyectadas a 5 aos. En la figura se puede observar las estadsticas de todas las ventas acumuladas de cada una de las operaciones generando gran rentabilidad.

800,000,000 700,000,000 600,000,000 Cantidades de cada tem 500,000,000 400,000,000 300,000,000 200,000,000 100,000,000 1

PROYECCION DE VENTAS

PET

2 3 Aos A Futuro del Proyecto

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Tasa Interna de Rendimiento (TIR): La Tasa Interna de Rendimiento es la tasa de retorno ofrecida por el proyecto la cual debe ser comparada con la Tasa Mxima de Rentabilidad.

62%

Valor Presente Neto (VPN): De acuerdo a las cifras, el VPN nos muestra que el proyecto es viable.

350,000,000 300,000,000 250,000,000 200,000,000 150,000,000 100,000,000 50,000,000 (50,000,000) (100,000,000) (150,000,000) INVERSION INCIAL AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5 Series1 Series2

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ROA Y ROE: el Roa va disminuyendo ao tras ao debido a que la proporcin del crecimiento de los activos es mayor a la proporcin del crecimiento de las ventas. En cuando al ROE tambin va disminuyendo por que el patrimonio tambin crece a mayor proporcin que la utilidad antes de impuestos.

35 30 25 20 15 10 5 0 1 2 3 4 5 6 7 ROA ROE

EVA: Segn este EVA los activos no estn generando valor agregado ao tras ao, por el contrario destruyen valor para la compaa.

16,000,000,000.00 14,000,000,000.00 12,000,000,000.00 10,000,000,000.00 8,000,000,000.00 6,000,000,000.00 4,000,000,000.00 2,000,000,000.00 1 2 3 4 5 EVA

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