Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul __________________________________________________________
Juliano Andre Pavan Mestre em Cincias Contbeis, Unisinos - Professor da Faculdade Anhanguera, RS Rua Paissandu, 1200, 99010-033 - Passo Fundo, RS juliano@grupopavan.com.br
Tiago Wickstrom Alves Doutor em Economia, UFRGS Professor da Unisinos, RS Avenida Unisinos, 950, (PPGCC), 93022-000 So Leopoldo - RS wickstrom.alves@gmail.com
Marcos Antonio de Souza Doutor em Controladoria e Contabilidade USP, Professor da Unisinos, RS Avenida Unisinos, 950, (PPGCC), 93022-000 So Leopoldo - RS marcosas@unisinos.br
Este estudo tem como objetivo analisar a viabilidade econmica da produo de eucaliptos no Rio Grande do Sul, atendendo a diferentes canais de comercializao. O estudo tem como base a estrutura de custos de produo da Aracruz (2005), os quais foram cotejados com os obtidos junto a EMATER/RS (2005) e complementados com dados da Empoflor. Aps a mensurao dos custos calculou-se o Valor Presente Lquido e o Valor Presente Lquido Geral para os canais de energia, celulose, serraria e laminao por distncia do produtor ao consumidor - de 50 km a 400 km. A produtividade geral foi determinada com base no software SisEucalipto, aps simular a produtividade sob diferentes densidades, desbastes e perodo das rotaes. Os resultados apontam que produzir eucaliptos para atender gerao de energia no traz viabilidade superior ao custo de oportunidade em nenhuma faixa de distncia analisada. Produzir eucaliptos para atender fabricao de celulose somente traz retorno superior ao custo de oportunidade da terra para o produtor que estiver a 50 km da fbrica. J produzir eucaliptos direcionando para serraria ou laminao vivel at a faixa de distncia de 350 km. Palavras-chave: Custo de Produo. Eucaliptos. Viabilidade Econmica.
The economic viability of the Eucalypitus production in Rio Grande do Sul
This study aims to analyse the economic viability of the Eucalypitus production in Rio Grande do Sul, under different commercialization channels. The study is based (benchmark) on the cost structure of Aracruz (2005). These data were compared with Emater/RS (2005), and complemented with the ones from Empoflor. After obtaining the results for costs we computed the Net Discounted Value and the Net General Discounted Value for the energy, cellulose, sawmill, and blader channels for a range of distance that goes from 50 to 400 Km between the producer and the consumer. In order to determine the general productivity we used the SisEucalipto software for the simulation of productivity under different densities, hews, and turnover (rotation) periods. The results indicate that production of Eucalyptus aiming at power generation is not economic feasible for all distances within the defined range. The production of Eucalyptus for application in cellulose is economically feasible only to distances up to 50 km from the mill. Finally, when aimed to sawmill and blader the economic viability of Eucalyptus production is achieved up to a distance of 350 Km. Key Words: Production Cost. Eucalyptus. Economic Viability.
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2 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Introduo O Rio Grande do Sul tem recebido investimentos significativos de empresas produtoras de celulose. Como exemplo cita-se: a expanso da fbrica da Aracruz em Guaba, regio metropolitana de Porto Alegre, com investimento estimado em R$ 4,9 bilhes; a Votorantim Celulose e Papel com a construo de uma fbrica com capacidade de 1,3 milho de toneladas por ano e investimentos estimados de US$ 1,3 bilho, para operar a partir de 2011 (INTELOG, 2008); e, ainda, a Stora Enso com investimentos de US$ 900 milhes a US$ 1 bilho na construo de uma fbrica para produzir celulose e, de aproximadamente, US$ 250 milhes na compra de terras na metade sul do Estado para plantar 100 mil hectares de rvores (Revista da Madeira, 2006). Esses investimentos tm gerado diversas discusses, entre elas a questo do retorno para os produtores que aderirem produo de eucaliptos. Assim, esse estudo objetiva colaborar com informao relativa ao retorno financeiro dessa atividade no Estado, a partir de uma anlise conjunta de custos e otimizao da produtividade - via simulao nos diferentes canais de comercializao. Ou seja, o objetivo dessa pesquisa projetar a viabilidade econmica da produo de eucaliptos no Rio Grande do Sul atendendo os canais de energia, celulose, serraria e laminao. Dado esse objetivo, o trabalho est estruturado, alm dessa introduo, nas seguintes sees. Na seo um faz-se uma anlise dos custos de produo. Toma-se como base os custos de produo obtidos junto a Aracruz Celulose, EMATER/RS e a Empoflor. A partir desses dados, elabora-se uma estrutura de custos. A seo dois trata da simulao. Para tanto, utilizou-se o software SisEucalipto para simular a produtividade sob diferentes densidades, desbastes e perodo das rotaes, para a obteno da melhor estrutura produtiva de forma a maximizar a produo. A seo trs baseia-se nos dados das sees anteriores, pois a que se destina a avaliar a rentabilidade da produo de eucaliptos. Nessa seo, calcula-se o Valor Presente Lquido (VPL) e o Valor Presente Lquido Geral (VPLG) da produo de eucaliptos no Rio Grande do Sul, dada a estrutura de custos proposta neste estudo e os resultados da simulao. Por fim, tem-se a concluso. 1. Custos de produo Para estimar a estrutura dos custos totais de produo, foram comparados os itens que compem os custos relatados pela Aracruz, EMATER/RS e Empoflor. Alm disso, e com base Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
3 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 em dados da EMBRAPA, agregaram-se outras atividades relacionadas com a produo de eucaliptos e que no constavam na estrutura de custos dessas trs empresas. Para a mensurao do custo de oportunidade da terra, foram utilizados dados de valor de arrendamento obtidos junto a EMATER/RS. Na seqncia, cotou-se os valores dos bens e servios que compunham a estrutura de custos definida, com base nos dados das referidas empresas ou nos preos praticados no mercado. Essa base de mercado foi utilizada nos casos de ausncia da informao ou de excessiva disperso dos preos obtidos com as empresas citadas. Esse processo de determinao da estrutura e custeio est descrito a seguir. 1 - Roada - A EMATER/RS no considera a execuo desta atividade, partindo da premissa de que o terreno tem uma vegetao rasteira. A Aracruz relata um custo de R$ 85,00/ha, com a utilizao de uma hora de trator. A planta que disputa os nutrientes do solo com outras gramneas pode ter seu desenvolvimento prejudicado. Por esta razo e para facilitar a execuo do plantio, o custo de roada utilizado neste estudo. 2 - Escarificao e fosfato - Escarificao ou subsolagem o processo de rompimento da compactao do solo, sendo necessrio, na maioria das vezes, para a facilitao do plantio. A EMATER/RS considera a necessidade de escarificao apenas na linha, o que geraria um custo de R$ 60,00/ha, desconsiderando a aplicao de fosfato em funo de que ele necessrio apenas para solos mais arenosos, onde o nutriente fsforo (P) reduzido. A Aracruz recomenda a escarificao na rea total com a aplicao de 200kg de fosfato/ha por hectare, alcanando um custo de R$ 324,20/ha, sendo R$ 119,20 de insumos e R$ 205,00 de servios. O fosfato mantm o crescimento das razes e da inflorescncia das sementes, favorecendo o processo de lignificao, sendo importante para a atividade da microflora e microfauna do solo (AMBIENTE BRASIL, 2005). Por essa razo, a sua aplicao foi levada em considerao neste planejamento. 3 - Construo de estradas - a construo de estradas, alm de facilitar o acesso, escoa a produo e reduz o risco de perda total da floresta em situaes de incndio. Segundo a EMBRAPA, a floresta deve ser dividida em quadras de 10 ha, com uma estrada de 6m de largura entre as elas, cujo custo de R$ 75,00/ha. No custo da EMATER/RS esta atividade no levada em considerao, dado que o seu foco o pequeno produtor. Como se considera importante a questo da preveno em relao a incndios, e tendo em vista a produo no s de pequenos produtores, optou-se pela incluso desse custo. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
4 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 4 - Gradagem - a gradagem o processo de uniformizao do terreno, necessrio quando executada a escarificao. Para esta atividade o custo da EMATER/RS de R$ 50,00/ha e o da Aracruz de R$ 60,00/ha. No sendo possvel detectar elementos que justifiquem essa diferena, coletou-se o custo desse servio com a Reflorestadora Nativa (2005), avaliado em R$ 70,00/ha. No entanto, a empresa afirmou que se for reas com mais de 10 hectares o custo se reduz para R$ 60,00. Dessa forma, optou-se por utilizar o custo de R$ 60,00/ha. 5 - Controle da formiga cortadeira - o formicida deve ser aplicado no plantio e aps o corte da madeira, para que a brotao no seja obstruda pelas formigas. Essa atividade necessita de 8kg/ha de formicida, segundo dados da EMATER/RS e Aracruz, cujo preo apresentou variao de 4,51%. Para dirimir a dvida sobre qual utilizar, cotou-se o preo do formicida com a empresa Fertibras (2005), que informou um custo de R$ 5,70 o pacote de 500g do formicida Mirex-S. Logo, o custo de 8kg de R$ 91,20 [(5,7x2) x 8]. Esse valor maior do que o fornecido pela Aracruz (R$ 88,83) e pela EMATER/RS (R$ 85,00). Assim, adotou-se o custo de R$ 88,83/ha por ser um valor intermedirio e tambm pelo fato de que na compra de uma quantidade maior o preo tende a ser menor. 6 - Aplicao do calcrio -a aplicao do calcrio, necessria para reduzir a acidez do solo, no est listada nos custos da EMATER/RS, porm, a empresa defende que a incorporao deste insumo deve ser realizada se a anlise de fertilidade do solo exigir. A Aracruz, todavia, recomenda a aplicao de 1.000kg/ha de calcrio, com um custo total de R$ 110,62/ha, sendo R$ 52,00 de insumos e R$ 58,62 de servios. Segundo a ANDA (1991), o excesso de acidez no solo no corrigido, reduz consideravelmente a produtividade. Desta forma, a aplicao de calcrio foi levada em considerao conforme definido pela Aracruz. 7 - Plantio com alinhamento de mudas - o custo de R$ 520,00 informado pela EMATER/RS corresponde a uma densidade de 2.083 [10.000 / (3 x 1,60)] mudas. Para essa empresa as espcies custam R$ 0,15 (R$320,00/2.083) cada unidade, por terem heterogeneidade tanto em termos fentipos como gentipos. Os servios de plantio apresentam um custo de R$ 0,10 (R$200,00/2.083) por espcie, por utilizar o sistema manual. A Aracruz apresenta um custo de R$ 468,97, correspondente a uma densidade de 1.111 [10.000 / (3 x 3)] mudas. Cada espcie plantada custa R$ 0,24 (R$261,09/1.111) por ser clonada. Logo, o plantio ter um nvel de homogeneidade maior, tendo benefcios em Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
5 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 produtividade e qualidade da madeira. Para essa empresa os servios de plantio tm um custo de R$ 0,19 (R$207,88/1.111) por utilizar o sistema mecanizado. Nota-se que o custo dos servios do sistema de plantio mecanizado superior ao do sistema de plantio manual. Isso pode ser justificado pelo tempo improdutivo gasto com manobras, regulagens e abastecimento da mquina (Fessel, 2003). No entanto, Stjernberg (1991), conclui que com o trabalho mecanizado do solo a produtividade dos trabalhadores envolvidos aumenta. Desse modo, o custo de plantio adotado neste estudo o mecanizado com a implantao de mudas clonadas, conforme informado pela empresa Aracruz. 8 - Adubao de arranque Ambas as empresas recomendam 1Kg de adubo orgnico para cada planta, desde que o solo no apresente outras deficincias. No entanto, a EMATER/RS considera que a mo-de-obra das atividades plantar e adubar so as mesmas. J a Aracruz, cujo custo adotado neste estudo, relaciona a mo-de-obra da atividade plantar no valor de R$ 68,62 para uma densidade de 1.111 mudas. A necessidade de separao dos processos surge da execuo do plantio de grande escala em prol da reduo do tempo gasto. 9 - Replantio com adubao 20% e 10% - o replantio ocorre porque algumas plantas no sobrevivem, podendo ser deficincia gentica ou manuseio inadequado no plantio, entre outros fatores. A EMATER/RS apresenta uma mortalidade de 20% com a utilizao de mudas tradicionais e a Aracruz uma mortalidade de 10% com o plantio de mudas clonadas. Por estar definido anteriormente, no item 7, que o custo de plantio fornecido pela Aracruz o utilizado, considerar-se o seu respectivo custo de replantio. 10 - Aplicao do Herbicida pr-emergencial Na estrutura de custos proposta pela EMATER/RS no aparece o controle a pragas e vegetais na atividade plantio. A Aracruz recomenda a aplicao de quatro litros de herbicida pr-hemergencial aplicado em toda rea, com um custo total (servios e insumos) de R$ 149,34/ha. Este custo considerado neste estudo, pelo fato da aplicao de herbicida retardar o crescimento de pragas e vegetais que dificultariam o desenvolvimento da muda. 11 - Roada manual na linha - a roada outra atividade no relacionada pela EMATER/RS. Por sua vez, a Aracruz considera o custo de roada manual na linha plantada, no valor de R$ 67,00/ha. Esta atividade no foi considerada uma vez que se estipulou a realizao de uma capina qumica na linha. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
6 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 12 - Capina qumica na linha - capina qumica a eliminao de vegetais, realizada por meio da aplicao de herbicidas que, alm de mat-los, pode impedir ou retardar o seu crescimento. A EMATER/RS no relacionou tal atividade. J a Aracruz instituiu a aplicao de oito litros de herbicida Glifosato, com um custo de R$ 248,50/ha entre insumos e servios. A eliminao de vegetais por meio da capina qumica est considerada neste estudo. 13 - Adubao de cobertura - a adubao de cobertura, til para reforar a adubao de plantio, est considerada neste estudo. A EMATER/RS no relaciona essa atividade na sua estrutura de custos. J a Aracruz recomenda a aplicao de 126 gramas de adubo composto para cada planta, resultando em um custo de R$ 192,83/ha de insumos e servios. Como medida mais conservadora, adotou-se neste estudo a adubao de cobertura conforme estabelecido pela Aracruz. 14 - Adubao de cobertura 1 ano - para a atividade tratos culturais, tanto a EMATER/RS quanto a Aracruz recomendam a aplicao de 2 toneladas de adubo orgnico para cada hectare, aplicado na linha ainda no primeiro ano. Nesta atividade tem-se uma variao de 2,78% entre o custo da EMATER/RS e o da Aracruz, de R$ 180,00 e R$ 185,95 respectivamente. Optou-se pelo custo da Aracruz, pois todos os tratos culturais tratados a seguir tambm fazem parte da sua estrutura incorporada no estudo. 15 - Capina qumica entre linha no 1 ano ou roada - a EMATER/RS no orou esta atividade. A Aracruz sugere a aplicao de 8 litros de herbicida Glifosato, aplicados ainda no primeiro ano, com um custo de servios e insumos no valor de R$ 172,00. Novamente por questo de conservadorismo adotou-se o valor informado pela Aracruz. 16 - Capina qumica entre linha no 2 ano ou roada - idem ao item 15, sendo que sua aplicao deve ser realizada no segundo ano. 17 - Assistncia por hectare/ano - a EMATER/RS no relacionou esta atividade afirmando que o produtor tem acesso a informativos e cursos gratuitos que difundem a tcnica de plantio, e que para projetos de pequena escala o produtor pode obter assistncia tcnica gratuita da EMATER/RS. A Aracruz computa um custo de assistncia tcnica anual de R$ 57,40/h, assumido nesse estudo. Procurando relacionar todos os custos incidentes na produo de eucaliptos, aborda- se, a seguir, as atividades no consideradas por ambas as empresas mas que so incidentes Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
7 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 no processo e, portanto, assumidas nesse estudo. As estimativas referem-se ao custo de desrama e desbrota, corte, descasca e baldeio, carregamento e transporte, do custo de oportunidade da terra e da determinao do fluxo de caixa residual. 18 - Desrama e desbrota - a desrama consiste na retirada dos galhos que esto brotando no tronco, e deve ser realizada nos 1 e 2 anos, sendo que esta atividade realizada quando a produo atender os canais de serraria e laminao. J a desbrota a retirada de brotos excessivos que surgem no toco quando a madeira cortada, iniciando assim a segunda rotao. Esta atividade no considerada pela EMATER/RS e tampouco pela Aracruz. No entanto, segundo a EMBRAPA (2005), o custo de desrama e desbrota para um hectare de terra R$ 93,00 (R$18,60 homen/dia x 5 dias) para a densidade de 2.000 mudas; R$ 74,40 (R$18,60 homen/dia x 4 dias) para a densidade de 1.666 mudas, e R$ 55,80 (R$18,60 homen/dia x 3 dias) para as densidades de 1.333 e 1.111 mudas plantadas. O custo de desbrota necessrio para todos os canais que tiverem mais do que um ciclo, e o custo de desrama para o a produo que se destina serraria e a laminao. 19 - Corte, descasca e baldeio - os custos com o corte, a descasca e o baldeio foram cotados com a empresa Empoflor (2005). A justificativa para a escolha da cotao nesta empresa est na especialidade e na abrangncia dos servios que presta no estado do Rio Grande do Sul. O custo apresentado pela empresa para cortar um metro cbico de eucaliptos de R$ 6,76, sendo ele incidente na realizao do desbaste ou no corte final da floresta. A execuo da descasca, necessria quando a produo atender a fabricao de celulose, est cotada em R$ 6,38/m. J o baldeio, que se refere ao empilhamento, normalmente em beira de estrada, apresenta um custo de R$ 4,55/m. Essas operaes so realizadas com o auxlio de equipamentos especficos para este tipo de atividade, sendo que nesse estudo no se considerou a aquisio das mquinas e sim a terceirizao dos servios. A atividade corte se refere retirada dos galhos e da decepa da rvore para, na seqncia, executar a tiragem da casca; o direcionamento para o empilhamento denominado baldeio. Estes custos tm incidncia na realizao dos desbastes e no corte final e so complementados pelo custo de carregamento e transporte. 20 - Carregamento e transporte o custo do transporte um dos fatores mais relevantes no planejamento florestal, pois, dependendo da distncia entre a floresta e a empresa Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
8 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 compradora, o retorno do investimento pode ser inviabilizado. O custo desta atividade foi cotado com a Empoflor (2005), pela sua especialidade e tradio no ramo. O produtor que contratar o servio de carregamento e transporte pagar o deslocamento, a ida e a volta da equipe que realiza o servio. A cotao do custo tem diferenciao se a estrada for pavimentada ou no. O custo de transporte de estrada pavimentada diminui medida que aumenta a distncia percorrida at 150 km. A partir dessa distncia se mantm aproximadamente constante em R$ 0,09540/km. O mesmo ocorre com a estrada no pavimentada. O transporte da madeira realizado em estrada sem pavimentao tem um custo mais elevado. Entre os fatores determinantes dessa diferenciao destaca-se a taxa acelerada de depreciao do veculo e o trfego lento do transporte nesse tipo de estrada. Dado que, em mdia, o deslocamento realizado, parte em estrada pavimentada e parte em estrada no pavimentada e, sendo que grande parte desse deslocamento ocorre em estrada com pavimentao, definiu-se que o custo de carregamento e transporte at a sede compradora ter sempre 10 km de estrada sem pavimentao e o restante ocorrendo em estrada pavimentada. 21 - Custo de Oportunidade da Terra - outro fator que necessita ser considerado na anlise da viabilidade econmica o custo de oportunidade da terra, ou seja, quanto o investidor vai deixar de ganhar com um uso alternativo da terra por ter optado pelo investimento florestal. A pesquisa parte da premissa de que o investidor possui terra prpria; logo, ele poderia receber recursos decorrentes do seu arrendamento. Esse recurso que ele est deixando de receber por decidir produzir eucaliptos foi considerado como seu custo de oportunidade. Considerando que o valor de arrendamento de terra no Rio Grande do Sul determinado em sacas de soja, obteve-se o nmero de sacas de soja por hectare/ano, em diversas regies do Estado. Eles foram obtidos com as unidades regionais da EMATER/RS, em termos de m Es(a)8.4(d)8.46657(o)-2.7876(m)-5.06398(o)-2o22(E)-14.6252 pleu aee ap da a cGdaco poac fa aa da Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
9 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 dos preos da soja de janeiro de 2000 a maio de 20051 atravs do ndice de Estacionalidade. O clculo dos ndices Estacionais de preos foi efetuado utilizando a frmula proposta por Hoffmann et al.(1991) e ajustado com a frmula de Karmel e Polasek (1973). A srie dos preos apresentou os seguintes ndices mensais: Janeiro 105,42; Fevereiro 101,21; Maro 96,28; Abril 88,65; Maio 84,24; Junho 90,05; Julho 95,99; Agosto 97,70; Setembro 103,16; Outubro 109,91; Novembro 116,47; Dezembro 110,90. Tomou-se a cotao da saca de soja do ms de agosto de 2005, no valor de R$ 30,00, ajustou-se mdia acrescentando 2,3% (100% 97,70%) ficando em R$ 30,69. Portanto, o custo de arrendamento anual utilizado de R$ 245,52 (R$30,69 x 8 sacas) ha/ano. 22 - Fluxo de caixa residual considerou-se que aps a explorao florestal o investidor deveria deixar a terra em condies para a produo de qualquer outra atividade agrcola. Sendo assim, aps a liquidao do investimento seria necessrio remover os tocos das rvores. Esses tocos, acoplados com razes, poderiam ser vendidos para abater o custo do destocamento. Porm, conforme EMBRAPA (2005), o valor de venda desses tocos de R$ 5,00 o m, o que no compensa o custo de transporte. Esse fato tem feito com que os produtores que praticam a destoca queimem os resduos. Dessa forma, no se considerou como receita no fluxo de caixa residual a venda dos tocos, mas apenas o seu custo de remoo. A remoo dos tocos, denominada destoca, orada por hora mquina utilizada. A cotao do preo desse servio foi obtida com a EMPOFLOR (2005), por ter especialidade no ramo e ser a empresa que realiza essa atividade para a Aracruz e para seus terceirizados no Rio Grande do Sul. Para remover os tocos de uma floresta de 21 anos, utilizam-se 25 horas de escavao cotadas a R$ 100,00 a hora, totalizando R$ 2.500,00. O custo de destoca no varia pela densidade e sim pela idade da floresta, pois para a destoca utilizada uma escavao generalizada na terra. Portanto, o tempo de remoo por rvore no varia, dado que as escavaes sero realizadas a uma mesma profundidade. Resumo das informaes de custos apresentadas e estrutura adotada Como se verificou no decorrer desta seo, existem diferenas de custos entre a EMATER e a ARACRUZ para a produo de eucalyptus. H, tambm, atividades que no
1 Valores correntes obtidos junto a Fundao Getlio Vargas - FGV, 2005. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
10 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 foram informadas e que foram acrescidas com base na EMBRAPA e na EMPOFLOR. Assim, a estrutura final, proposta neste estudo contempla informaes das empresas Aracruz, Emater, Embrapa e Empoflor. A Tabela 1 resume as informaes descritas anteriormente. Acrescenta-se nessa tabela o clculo de custos para as densidades de 1.111, 1.666 e 2.038 mudas. A especificao da determinao de tais densidades encontra-se na seo seguinte. Tabela 1: Custos totais por densidade para produo de eucaliptos ATIVIDADES CUSTO EM R$ POR DENSIDADE Preparo do terreno (i) 2.038 1.666 1.111 1- Roada (Aracruz) 85,00 85,00 85,00 2- Escarificao e fosfato (Aracruz) 324,20 324,20 324,20 3- Construo estradas (EMBRAPA) 75,00 75,00 75,00 4- Gradagem (Aracruz) 60,00 60,00 60,00 Sub total 544,20 544,20 544,20 Plantio (ii) 5- Controle da formiga cortadeira (Aracruz) 88,83 88,83 88,83 6- Aplicao do calcrio (Aracruz) 110,62 110,62 110,62 7- Plantio com realinhamento de mudas (Aracruz) 860,27 703,24 468,97 8- Adubao de arranque (Aracruz) 246,69 201,66 134,48 9- Replantio com adubao 20% e 10% (Aracruz) 102,89 84,11 56,09 10- Aplicao do Herbicida pr-emergencial (Aracruz) 149,34 149,34 149,34 11- Roada manual na linha 0 0 0 12- Capina qumica na linha (Aracruz) 248,5 248,5 248,5 13-Adubao de cobertura (Aracruz) 353,72 289,16 192,83 Sub total 2.160,86 1.875,46 1.449,66 Tratos culturais Do 1 ano 1 rotao (iv) 14- Adubao de cobertura 1 ano (Aracruz) 341,10 278,84 185,95 15- Capina qumica entre linha 1 ano ou roada (Aracruz) 172,00 172,00 172,00 Sub total 513,10 450,84 357,95 Do 2 ano 1 rotao (iv) 16- Capina qumica entre linha 2 ano ou roada (Aracruz) 172,00 172,00 172,00 18- Desrama 2 ano (EMBRAPA) 0,00 * 74,40 55,80 18- Desrama 2 ano (EMBRAPA) 0,00 * 74,40 55,80 Sub total 172,00 320,80 283,60 Do 1 ano 2 e 3 rotao 5- Controle da formiga cortadeira (Aracruz) 88,83 88,83 21,16 14- Adubao de cobertura 1 ano (Aracruz) 341,10 278,84 95,75 15- Capina qumica entre linha 1 ano ou roada (Aracruz) 172,00 172,00 48,28 18- Desbrota (EMBRAPA) 93,00 74,40 22,46 Sub total 694,93 614,07 187,65 Do 2 ano 2 e 3 rotao 16- Capina qumica entre linha 2 ano ou roada (Aracruz) 172,00 172,00 172,00 18- Desbrota 2 ano (EMBRAPA) 93,00 74,40 22,46 18- Desrama 2 ano (EMBRAPA) 0,00 * 74,40 22,46 18- Desrama 2 ano (EMBRAPA) 0,00 * 74,40 22,46 Sub total 265,00 395,20 239,38 Total 4.522,09 4.200,57 3.062,44 Outros custos 17- Assistncia Tcnica por hectare/ano (iii) (Aracruz) 57,40 57,40 57,40 19- Corte m (vi) (Empoflor) 6,76 6,76 6,76 19- Descasca m (vi) ** (Empoflor) 6,38 6,38 6,38 19- Baldeio m (vi) (Empoflor) 4,55 4,55 4,55 20- Transporte m, deslocamento de 0-50 km (vii) (Empoflor) 7,42 7,42 7,42 21- Custo de oportunidade anual da terra (EMATER/RS) 245,52 245,52 245,52 Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
11 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 22- Destoca na liquidao do projeto (viii) (Empoflor) 2.500 2.500 2.500
Fonte: Dados da pesquisa * A produo para atender o canal de celulose no utiliza desrama. ** S precisa descascar a produo com destino a celulose. Referncia entre parntesis representa a instituio que foi determinante na definio do item.
Na determinao dos outros custos, identifica-se o custo de assistncia tcnica, o custo de oportunidade da terra e o custo de destoca com comportamento fixo por hectare, no variando por unidade plantada. No entanto, as atividades de corte, descasca, baldeio e transporte, variam por m produzido em cada hectare. 2. Produtividade A produtividade da floresta de eucaliptos foi obtida via simulao, utilizando-se o software SisEucalipto2 que se destina basicamente simulao do crescimento e produo de reflorestamentos de eucalyptus grandis. um programa flexvel, uma vez que a utilizao de vrios parmetros proporciona uma infinidade de situaes. Por meio de um mtodo interativo o usurio fornece os dados necessrios para a realizao dos cortes, os quais implicam no somente na produo gerada, mas tambm em um impacto no crescimento do povoamento remanescente. A partir de um catlogo de produtos definido pelo usurio, o programa pode dividir o volume de madeira resultante dos desbastes e do corte final em volume por classes de utilizao industrial como energia, celulose, serraria e laminao, considerando o dimetro e o comprimento das toras. A variedade grandis foi fixada como a variedade a ser analisada, em funo de ser uma espcie com sensibilidade mdia a geadas e secas, e por ser comercializada para os canais de serraria, de laminao, de celulose e de energia (URCAMP, 2005). As informaes necessrias para a simulao do software e os condicionantes determinados para a gerao da produtividade, so:
2 Os softwares SisPinus e SisEucalipto, ambos desenvolvidos pela EMBRAPA, ajudaram a incrementar a produtividade florestal brasileira (...). O SisPinus, mais antigo, em 2004 j era utilizado por cerca de 150 empresas e instituies da Argentina, Chile, Paraguai, Cuba e Estados Unidos. No Brasil, o sistema vem sendo aplicado em mais de 75% da rea plantada com pinus. O retorno para o pas estimado em mais de R$ 46 milhes por ano Alle (2007).
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12 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 a) ndice de stio - a mdia da altura dominante que as rvores conquistam na regio plantada. Segundo o inventrio florestal gacho realizado em 2001, a altura dominante das florestas plantadas de eucaliptos no Rio Grande do Sul 28,3 metros. No entanto, segundo a EMBRAPA, com a utilizao de mudas clonadas a altura dominante atinge 35 metros de altura. Para a Aracruz a altura dominante de 33 metros. Considerou-se a altura de 33 metros como ndice de stio da floresta em funo de ser um valor intermedirio entre o inventrio florestal e o indicado pela EMBRAPA. b) Dimetros aceitos para cada canal - a concentrao da produtividade em canais de comercializao recebe influncia do dimetro e do comprimento aceito nas indstrias de transformao da madeira. Para o canal de energia o dimetro deve situar-se em at 40 cm; para o de celulose, o dimetro deve situar-se entre 8 e 40 cm; para cerraria, entre 15 e 50 cm; e laminao, entre 25 e 50cm; com 1,2m, 4m e 1,35m de comprimento mnimo, respectivamente (EMBRAPA, 2005). Dado que quanto maior o dimetro maior o preo comercializado, ento a tora que possui um dimetro acima de 25cm e um comprimento mnimo de 1,35m, deve ser direcionada para o canal de laminao para aumentar a receita no fluxo de caixa. c) Vida til da plantao - por recomendao da EMBRAPA e por limitao do software, utilizou-se para determinar a vida til da floresta o parmetro de 40 anos, sendo este o tempo mximo aceito em um planejamento florestal para no causar reduo na qualidade da madeira. d) Densidade - foi simulada (para cada canal de comercializao) conforme as categorias: (i) 1.111 mudas com espaamento de 3m x 3m; (ii) 1.333 mudas com espaamento de 3m x 2,5m; (iii) 1.666 mudas com espaamento de 3m x 2m; (iv) 2.038 mudas com espaamento de 3m x 1,6m; (v) 2.500 mudas com espaamento de 2,5m x 1,6m. e) Desbaste - simulou-se a realizao de desbastes, no perodo do planejamento, em escalas de 10%, 20%, 30%, 40%, 50%, 60%, 70%, 80%, 90% da base. f) Ciclos de corte - procurando definir a poca em que devem ser realizadas as rotaes, efetuou-se uma simulao de produtividade. Na simulao informou-se o ndice de stio de 33 metros, uma densidade de 2.038 mudas clonadas com sobrevivncia de 99% e a idade do planejamento de 21 anos. O resultado pode ser observado na Figura 1. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
13 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010
Figura 1: poca da rotao da produo de eucaliptos Fonte: Dados da pesquisa A linha mais escura (Volume Total) a produtividade em m que ser ganha ao longo dos anos. A linha de tonalidade intermediria o Incremento Mdio Anual - IMA em m. A linha mais clara o Incremento Corrente Anual - ICA em m. Observa-se que a floresta demora quatro anos para produzir 200 m, necessitando de sete anos para produzir 400m, doze anos para produzir de 600m, e de 21 anos para produzir 800 m. A poca de cortar a floresta e iniciar a nova rotao quando o incremento corrente anual cruza o incremento mdio anual, pois, a partir desse ponto a produtividade corrente menor do que a mdia dos anos. Portanto, a idade tima para a rotao da plantao de eucaliptos de sete anos. A densidade da floresta interfere sensivelmente na idade da rotao. Se a densidade for maior a poca da rotao ocorre antes. Por sua vez, se a densidade for menor a poca da rotao ocorre mais tarde. Cada densidade tende a concentrar a produtividade em um determinado dimetro, atendendo com mais exclusividade um canal de comercializao especifico. A idade de rotao, em decorrncia da densidade, gerou um desvio padro de cinco meses. Segundo a Aracruz (2005), as rotaes no devem exceder a trs perodos, pois, a cada corte perde-se 10% de produtividade. Sendo assim, este planejamento considera trs Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
14 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 rotaes de 7 anos cada, determinando, desta forma, a vida til da floresta de 21 anos para as modalidades de energia, celulose, serraria e laminao. Souza (2001), tambm confirma a realizao de trs rotaes, como resultado da pesquisa realizada no estado de Minas Gerais, determinando o momento timo de substituio da floresta de eucaliptos. A seguir so apresentados os resultados das simulaes, por canal de comercializao. Canal de energia As simulaes realizadas para otimizar a produtividade no canal de energia geraram melhores resultados com a densidade de 2.038 mudas em espaamento 3m x 1,6m e com a realizao de trs rotaes de sete anos cada uma. A tcnica de desbastes durante as rotaes no apresentou resultados satisfatrios para este segmento. Na simulao, informou-se uma sobrevivncia de 100% do plantio, pois, na estimativa dos custos considerou-se a realizao da atividade de replantio. No entanto, ocorre uma mortalidade natural das rvores influenciada pela disputa da fotossntese e nutrientes do solo. Sendo assim, no ano sete da primeira rotao a populao da floresta ser de 2.008 rvores, 30 rvores a menos do que a densidade plantada no ano zero. O volume total de madeira produzida corresponde ao somatrio do incremento corrente anual ICA de todos os anos. O ICA a quantidade agregada em m em cada ano. J o incremento mdio anual IMA, a mdia aritmtica do volume total produzido com a idade da floresta, obtendo-se na primeira rotao 377,60m de madeira, 339,80m na segunda e 306,10m na terceira. A cada corte perde-se 10% de produtividade, influenciada pela reduo do nmero de rvores ao longo dos anos e pela perda de capacidade produtiva da planta quando submetida ao corte raso. Canal de celulose Para esta simulao ajustou-se o sistema para que toda a madeira com dimetro de 8cm a 40cm, e com um comprimento a partir de 1,20m, fosse destinada fabricao de celulose. As madeiras que no alcanassem este dimetro ou este comprimento mnimo seriam destinadas gerao de energia. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
15 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Os resultados indicaram que para otimizar a produtividade para a fabricao de celulose, se deveria ter uma densidade de 1.666 mudas, espaamento 3m x 2m com a realizao de trs rotaes de sete anos cada uma. A tcnica de desbastes durante as rotaes tambm no apresentou resultados satisfatrios para este segmento. Ressalta-se que esta densidade a recomendada pela EMATER/RS e a no realizao do desbaste, para esta modalidade, recomendado pela Aracruz. Verificou-se que o incremento corrente (em m) permanece maior do que o incremento mdio em cada ano, justificando ganho de produtividade. Porm, h uma reduo do incremento corrente a cada rotao. Na primeira rotao, produzir-se- 342m de madeira, sendo destinado 323,10m para a fabricao de celulose e 18,9m para a gerao de energia por terem um dimetro menor que 8cm e um comprimento inferior a 1,20 metros. Canal de serraria Ajustou-se o sistema para que todas as toras com dimetro de 15cm a 50cm e com um comprimento a partir de 2,4m fossem direcionadas para o beneficiamento em serrarias. As madeiras que no atendessem estas medidas, exclusivas da serraria, mas que possussem de 8cm a 40cm de dimetro e um comprimento mnimo de 1,2m, poderiam ser destinadas para a fabricao de celulose. J aquelas que no atendessem estas especificaes seriam destinadas gerao de energia. Os resultados apontaram que para otimizar a produtividade nas especificaes do canal de serraria, necessitava-se deixar a floresta mais do que sete anos em cada ciclo. Testou-se ento um ciclo de quatorze anos e um ciclo de sete anos, no obtendo resultados compensadores, pelo fato da produtividade do ciclo de sete anos concentrar-se nas especificaes do canal de celulose. Dessa forma, estimou-se a produtividade concentrada em dois ciclos, sendo o primeiro de dez anos e o segundo de onze anos. Estas idades das rotaes com uma densidade de 1.666 mudas, espaamento 3m x 2m, apresentaram os melhores resultados para otimizar a produtividade no canal de serraria. A tcnica de desbastes durante as rotaes tambm no apresentou resultados satisfatrios para este segmento. Verificou-se, ainda, que o incremento corrente anual de madeira no nono ano foi de 45,5m, e que menor do que o incremento mdio anual que foi de 48,6m. Isso significa que Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
16 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 a partir deste ano a floresta no proporciona ganho em produtividade, mas aumento de dimetro nas toras. Analisando o volume das rvores removidas, a primeira rotao de dez anos poder proporcionar 479,10m de madeira, sendo 311,90m para serraria, 144,50m para a fabricao de celulose e 22,70m para a gerao de energia. Por sua vez, a segunda rotao poder produzir 512,60m de madeira, sendo aceito 343,90m para o beneficiamento de serrarias, 146,10m para o canal de celulose e 22,60m para o canal de energia. Esta rotao apresentou resultados mais significativos quanto maximizao da produtividade da madeira para o canal de serraria. Oliveira et al. (2002) concluram em sua pesquisa que o melhor ciclo para ganhar dimetro o de dez anos, desbastando 70%, 80%, 90% ou 100%. Esses resultados condizem com a simulao realizada neste estudo, porm, ressalta-se que o desbaste de 100% mais vivel, por aumentar o dimetro das toras, concentrando desta forma para o segmento de serraria. Canal de laminao Adaptou-se o sistema para que as toras com dimetros de 25cm a 50cm e com comprimento mnimo de 1,35m pudessem ser direcionadas para o segmento de laminao. As madeiras que no atendessem estas medidas, mas que se enquadrassem na faixa de 15cm a 50cm de dimetro e com comprimento a partir de 2,4m, poderiam ser direcionadas para o beneficiamento em serrarias. As madeiras que no atendessem estas medidas exclusivas das serrarias, mas que possussem de 8cm a 40cm de dimetro e um comprimento mnimo de 1,2m, enquadrar-se-iam para a fabricao de celulose. J aquelas que no atendessem nenhuma destas especificaes seriam destinadas gerao de energia. Os resultados da simulao indicam uma nica rotao no vigsimo primeiro ano utilizando a densidade de 1.111 mudas com espaamento de 3m x 3m. Aps a determinao do perodo do ciclo e da densidade, identificou-se que o desbaste influencia significativamente no aumento do dimetro para este segmento. No entanto, quanto mais intenso for o desbaste menor ser a produtividade em m da floresta. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
17 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Na tentativa de maximizar a produtividade no canal de laminao, foram testadas escalas de desbaste diferentes das pr-definidas. A que gerou o melhor resultado foi a com desbaste seletivo de 63,10% no nono ano, extraindo o equivalente a 701 rvores. O incremento corrente anual no nono ano de 38,5m de madeira, inferior ao incremento mdio dos anos anteriores de 39,2m. No entanto, com o desbaste de 701 rvores, o ICA aumentou para 77m no dcimo ano e reduziu para 21,90m no dcimo primeiro ano. Esta oscilao de produtividade acontece porque as rvores cortadas iniciaro uma brotao, gerando novos metros cbicos de madeira naquele ano. O corte final no vigsimo primeiro ano proporciona 396,80m de madeira, podendo ser direcionados 214,30m para laminao; 144,10m para serraria; 34,40m para a fabricao de celulose; e 4m para a gerao de energia. Embora nessa simulao pretendeu-se maximizar a produtividade no segmento laminao, grande parte da madeira ficou concentrada no segmento serraria, pois so poucas as rvores que alcanaram as especificaes para processos de laminao. Resultados comparativos Para o canal de energia pode-se inserir 2.038 mudas por hectare de terra, com espaamento de 3m x 1,6m, com rotaes de sete anos cada e sem a realizao de desbastes. Com essas especificaes a produtividade poder alcanar 1.023,50m de madeira, sendo direcionada na sua totalidade para a gerao de energia. Comparando as especificaes do canal de energia com o canal de celulose, percebe- se diferenciao quanto densidade e espaamento. A produtividade do canal de celulose de 928,00 (59,50 + 868,50) m, onde, 868,50m podero ser destinados para a fabricao de celulose e 59,50m para a gerao de energia, pois no alcanaram o dimetro mnimo aceito neste canal. Comparando o canal de serraria com o canal de celulose, constata-se que a nica especificao diferente est nas rotaes. Para maximizar a produo da madeira para serraria deve-se realizar uma rotao com dez anos e outra com onze anos. A sua produtividade poder ser de 991,70 (45,30+290,60+655,80) m, sendo, 655,80m destinados Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
18 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 para serraria, 290,60m para celulose e 45,30m para energia, por no alcanarem o dimetro mnimo aceito neste setor. J para atender a fabricao de lminas de eucaliptos, o produtor dever inserir 1.111 mudas por hectare, com espaamento de 3m x 3m. Necessitar realizar um desbaste no nono ano, retirando 63,10 % da base, e uma nica rotao no vigsimo primeiro ano. Assim, a produtividade poder chegar a 600,20 (12,70 + 77,10 + 296,10 + 214,30) m, sendo 214,30m destinados a laminao e 296,10m, 77,10m e 12,70m, destinados a serraria, celulose e energia, respectivamente, por no terem dimetro aceito neste setor. Os dados de custos de produo e da produtividade, por canal, so os elementos- chave para a anlise da viabilidade econmica que segue na prxima seo. 3. Viabilidade econmica Nesta seo apresentam-se os resultados da projeo do fluxo de caixa. O clculo da viabilidade econmica requer a utilizao dos custos e das receitas, com a especificao das pocas de ocorrncia. Estes sero submetidos a uma taxa de desconto, denominada custo de oportunidade do capital. Inicialmente, descreve-se a adoo da taxa de desconto do fluxo de caixa e do preo de comercializao da madeira. Logo aps, apresenta-se o fluxo de caixa da produo de madeira de eucaliptos atendendo a diferentes canais de comercializao, com seus respectivos VPLs, VPLGs e taxas internas de retorno (TIR) resultante. As entradas e as sadas retratadas no fluxo de caixa foram cotadas a preos correntes. Desse modo, para descontar as sadas e as entradas de caixa no perodo do investimento, utilizou-se como custo do capital a taxa de 9,38% ao ano. Essa taxa refere-se mdia aritmtica do rendimento dirio da caderneta de poupana de 01/09/00 a 31/08/05, divulgada pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Esta taxa lquida facilmente obtida pelo produtor de madeira, pessoa fsica, em aplicaes financeiras. As cotaes de preos de comercializao de madeira de eucaliptos no Rio Grande do Sul foram obtidas no IBGE, sendo a mdia comercializada na Regio Sul do Brasil. O eucalipto para a gerao de energia est cotado em R$ 38,00 o m, posto fbrica ou beira de estrada. Para a fabricao de celulose o produtor recebe R$ 50,00 por m de eucalipto descascado posto fbrica. A madeira para beneficiamento nas serrarias tem um valor de Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
19 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
20 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Como este estudo considera que a madeira deveria ser entregue posto fbrica, o transporte dever ser pago (vii). Os valores do transporte representados no fluxo foram calculados multiplicando a produtividade da respectiva rotao pelo custo do transporte em m, para a distncia de 50km. No final do projeto, considera-se a destoca, denominada de fluxo de caixa residual (viii), para deixar o terreno com condies de ser submetido a qualquer outro investimento.
Figura 2: Fluxo de caixa da produo de eucaliptos, em Reais por hectare, atendendo o canal de energia, com trs rotaes de sete anos cada, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa Taxa de desconto de 9,38% ao ano. Observa-se na Figura 2 que os VPLs das rotaes tem significativas diferenas de resultado. A produtividade de 377,60m, 339,80m e 306,10m, respectivamente, para as trs primeiras rotaes no foi a varivel que influenciou na reduo do resultado. Porm, o elevado custo do investimento inicial, incidente na primeira rotao, e o elevado custo de destoca, incidente na terceira rotao, contriburam para os respectivos VPLs reduzidos. O VPL da primeira rotao indica que o produtor est ganhando R$ 222,03/ha a mais do que a taxa de desconto do capital de 9,38% a.a. Na segunda rotao esse resultado de R$ 2.351,85/ha e na terceira rotao reduz para R$ 670,67/ha. O VPL de todo o perodo Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
21 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 informa que o produtor estaria ganhando R$ 1.668,76/ha a mais do que se tivesse investido o capital em uma instituio financeira que pagasse 9,38% a.a. No entanto, se for computado o custo de oportunidade da terra (R$ 2.219,20), conforme descrito na seo 1 ter-se-ia um prejuzo com essa atividade, representado pelo VPLG negativo de R$ 550,44. A representao da TIR de 10,37 % a.a, identifica que a taxa de retorno acima do custo do capital na primeira rotao de 0,99% (10,37 9,38). Se o VPL fosse zero, a TIR seria exatamente 9,38%, sendo o fator de desconto do capital neste estudo. No entanto, como o VPL positivo em R$ 222,03 a TIR deve obrigatoriamente ser superior ao custo de oportunidade do capital, sendo representada em 10,47% ao ano. A TIR de todo o projeto de 13,94%, exatamente 4,56% (13,94 9,38) a mais do que o custo do capital. Como o VPL calculado computava o custo do transporte de apenas 50km, realizou-se uma anlise de sensibilidade dos VPLs por distncias da plantao at a sede compradora. A rentabilidade desse investimento se reduz muito quando se aumenta a distncia de plantao em relao sede compradora, conforme pode ser visualizado na figura 34. 1 . 6 6 8 , 7 6 3 5 0 , 8 1 - 8 1 1 , 8 8 - 2 . 4 5 7 , 6 0 - 4 . 1 0 3 , 3 2 - 5 . 7 4 9 , 0 3 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 - 9 . 0 4 0 , 4 6 - 7 . 3 9 4 , 7 5 2 . 2 1 9 , 2 0 -9.500,00 -8.500,00 -7.500,00 -6.500,00 -5.500,00 -4.500,00 -3.500,00 -2.500,00 -1.500,00 -500,00 500,00 1.500,00 2.500,00 3.500,00 4.500,00 5.500,00 50km 100km 150km 200km 250km 300km 350km 400km Faixa de distncia R $ VPL total por distncia Custo de oportunidade 13
Figura 3: Viabilidade econmica da produo de eucaliptos, em Reais, destinada ao canal de energia, por distncia do produtor ao consumidor, para o perodo de 21 anos, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa
4 Essa figura e as demais semelhantes a essa, que seguem nessa seo, apresentam o VPL e o custo de oportunidade da terra o que permite ao leitor avaliar o retorno do investimento com e sem o custo de oportunidade da terra e a sua participao no total do retorno. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
22 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Analisando os dados da Figura 3, verifica-se que os produtores que estiverem em uma distncia de 50km da sede compradora podero obter um VPL de R$ 1.668,76/ha e que esse valor no cobre o custo de oportunidade da terra, situado em R$ 2.219,20/ha. Aqueles produtores que estiverem a uma distncia acima de 100km da sede compradora tero prejuzo contbil se realizarem o investimento. Ressalta-se que a rentabilidade da produo de eucaliptos para a gerao de energia no cobre o custo de oportunidade da terra em nenhuma faixa de distncia analisada, ou seja, considerando o VPLG o canal de energia gera prejuzo em qualquer situao. Considerando somente o VPL, existe lucro para aquelas produes que esto localizadas at 100 km da sede compradora. Seguindo a mesma estrutura desta subseo, apresenta-se a seguir a viabilidade da produo de eucaliptos para os demais canais. 3.2 Canal de celulose O clculo do VPL e do VPLG utiliza o resultado timo do processo de simulao, que apresentava uma densidade de 1.666 mudas, com um espaamento de 3m x 2m, com a realizao de trs rotaes e sem a aplicao de desbastes, cujos custos foram detalhados na Seo 1. O custo de adubao, plantio, adubao de cobertura e adubao no primeiro ano, da produo de eucaliptos para celulose, menor do que da produo para energia por ter uma densidade menor. Ressalta-se que a madeira para celulose tem o custo de R$ 6,38 por m a mais do que as outras modalidades, pois necessita ser entregue descascada na fbrica. Logo, os ms que no tem o dimetro mnimo aceito para celulose (8 cm), sero destinados a gerao de energia e no necessitaro de descasca, uma vez que se fosse realizado prejudicaria a combusto da madeira para esta finalidade. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
23 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010
Figura 4: Fluxo de caixa da produo de eucaliptos, em Reais, para um hectare, atendendo o canal de celulose, com trs rotaes de sete anos cada, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa Taxa de desconto de 9,38% ao ano Observa-se na Figura 4 que os VPLs das rotaes do canal de celulose tambm tm significativas diferenas no resultado. A mesma regra se aplica ao canal de celulose quanto ao custo de capital do investimento contribuir para a reduo do VPL na primeira rotao e do custo de destoca reduzir o VPL da terceira rotao. Embora a quantidade total de m produzido no canal de celulose seja menor que o produzido no canal de energia, os resultados dos seus VPLs so maiores. Isso se deve ao fato do preo do m de madeira para celulose ser maior do que o de energia, e pelo fato do custo de produo no canal de celulose ser menor por utilizar uma densidade menor. Como pode ser verificado na Figura 4, o VPL da segunda rotao o maior dos trs, pois neste perodo as nicas sadas de caixa sero para pagar os tratos culturais e a assistncia tcnica. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
24 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Com base no resultado do VPL total do investimento, os produtores localizados na faixa de distncia de at 50km da fbrica estaro ganhando R$ 3.110,69/ha se produzirem eucaliptos para atender o canal de celulose. Conforme a TIR, o retorno do investimento de 17,71%, a.a, o equivalente a 8,33% (17,71 9,38) a mais do que se tivessem investido o capital em uma instituio financeira que pagasse 9,38% a.a. Para esse canal o VPLG passa a ser positivo, no valor de R$ 891,49. Ou seja, mesmo considerando o custo de oportunidade da terra ainda vantajoso realizar o investimento, para propriedades localizadas at 50 Km da fbrica de celulose. A anlise de sensibilidade dos VPLs por distncia da plantao at a sede compradora comparado com o custo de oportunidade da terra para o perodo de 21 anos pode ser verificada na Figura 5. 1 . 9 1 6 , 2 5 8 6 2 , 5 1 - 6 2 8 , 9 8 - 5 . 1 0 3 , 4 7 - 6 . 5 9 4 , 9 6 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 - 3 . 6 1 1 , 9 7 3 . 1 1 0 , 6 9 - 2 . 1 2 0 , 4 8 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 -9.500,00 -8.500,00 -7.500,00 -6.500,00 -5.500,00 -4.500,00 -3.500,00 -2.500,00 -1.500,00 -500,00 500,00 1.500,00 2.500,00 3.500,00 4.500,00 5.500,00 50km 100km 150km 200km 250km 300km 350km 400km Faixa de distncia R $ VPL total por distncia Custo de oportunidade
Figura 5: Viabilidade econmica da produo de eucaliptos, em Reais, destinada ao canal de celulose, por distncia do produtor ao consumidor, para o perodo de 21 anos, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa Analisando a Figura 5, verifica-se que os produtores que estiverem em uma distncia de at 50km da sede compradora obtero um VPL de R$ 3.110,69/h, e que este valor cobre o custo de oportunidade da terra de R$ 2.219,20. Para os produtores que estiverem na faixa de distncia de 100km a 150km da fbrica, a produo gera lucro contbil, mas no cobre o referido custo de oportunidade. Aps 200 Km os investimentos em reflorestamento no deveriam ocorrer, pois no cobrem nem mesmo os gastos especficos realizados. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
25 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 3.3 Canal de serraria Esse clculo considera a densidade de 1.666 mudas, com um espaamento de 3m x 2m, com duas rotaes e sem a aplicao de desbastes, conforme custos descritos anteriormente. O custo utilizado para essa modalidade (adubao, plantio, adubao de cobertura e adubao no primeiro ano), o mesmo da produo de eucaliptos para celulose, por utilizar a mesma densidade. A diferenciao est no custo da desrama que ser realizada no segundo ano de cada rotao, com duas freqncias, uma no incio e outra no fim do mesmo ano. O clculo da receita foi realizado com a obteno da respectiva produtividade do canal de serraria multiplicado pelo preo mdio da madeira de eucaliptos para serraria que de R$ 90,00 o m3. A madeira que no alcanou o dimetro mnimo foi redirecionada para o canal de celulose ou de energia conforme dados anteriores. O fluxo de caixa pode ser visualizado na Figura 6.
Figura 6: Fluxo de caixa da produo de eucaliptos, em Reais, para um hectare, atendendo o canal de serraria, em rotaes de 10 e 11 anos cada, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
26 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Observa-se na Figura 6, que o VPL da segunda rotao o que oferece o maior retorno entre as rotaes. Isso ocorre porque a segunda rotao produz 33,50m de madeira (512,60 - 479,10) a mais do que a primeira, por ter um perodo maior. No que se refere ao VPL total, verifica-se que o investimento trar um retorno de R$ 10.640,28/ha. Representando o VPL em percentual, a TIR foi de 23,88%, o equivalente a 14,50% (23,88 9,38) a mais do custo do capital. J em relao ao VPLG, verifica-se que esse canal gera o maior valor, que de R$ 8.421,08. Considerando-se apenas a avaliao de taxa de retorno ou dos VPL e VPLG, aqueles que tivessem interesse em investir em reflorestamento de eucaliptos teriam nesse canal o melhor resultado financeiro. 7 . 3 6 9 , 7 8 6 . 0 6 5 , 4 1 3 . 4 5 6 , 6 7 2 . 1 5 2 , 3 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 8 . 6 7 4 , 1 5 9 . 5 9 5 , 6 9 1 0 . 6 4 0 , 2 8 4 . 7 6 1 , 0 4 0,00 1.000,00 2.000,00 3.000,00 4.000,00 5.000,00 6.000,00 7.000,00 8.000,00 9.000,00 10.000,00 11.000,00 50km 100km 150km 200km 250km 300km 350km 400km Faixa de distncia R $ VPL total por distncia Custo de oportunidade
Figura 7: Viabilidade econmica da produo de eucaliptos, em Reais, destinada ao canal de serraria, por distncia do produtor ao consumidor, para o perodo de 21 anos, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa interessante ressaltar que para esse canal, a rentabilidade ocorre at 350 Km de distncia da empresa compradora. A Figura 7 contm os valores dos VPLs por distncia da plantao at a sede compradora e o custo de oportunidade da terra para o perodo de 21 anos.
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27 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 3.4 Canal de laminao Esse planejamento possui uma densidade de 1.111 mudas, com um espaamento de 3m x 3m, com uma nica rotao no vigsimo primeiro ano, conforme custos descritos na Tabela 9. Para a maximizao da produtividade dever ser realizado um desbaste no nono ano de 63,10 % da base, removendo 701 rvores. O clculo da receita foi realizado com a obteno da respectiva produtividade do canal de laminao multiplicado pelo preo da madeira de eucaliptos para esse canal, de R$ 110,00 posto na fbrica. Para maximizar a produtividade no canal de laminao necessrio realizar duas desramas no segundo ano, sendo uma no incio e outra no final do ano. O fluxo de caixa desse canal pode ser visualizado na Figura 8.
Figura 8: Fluxo de caixa da produo de eucaliptos, em Reais, atendendo o canal de laminao, em uma rotao de 21 anos, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
28 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 O custo da produo por hectare para atender o canal de laminao menor em relao serraria por utilizar uma densidade menor. Outro fator de relevncia para o canal de laminao que o preo pago por m maior do que nos demais canais. No entanto, o VPL total de R$ 6.420,12/ha menor em relao ao VPL de R$ 10.640,28/ha obtido na modalidade serraria. Isto ocorre porque a produo no canal de serraria de 991,70m e no de laminao a produo de 600,20m, ou seja, 391,50m a menos. Esta perda de produtividade ocorre porque necessrio ganhar maior dimetro nas toras e para isso o seu corte tardio. O VPLG resultou no elevado valor de R$ 4.200,92, porm inferior ao do canal de serraria. No nono ano dever ser realizado um desbaste de 63,10 % da base, o equivalente a 701 rvores, para que as rvores restantes tenham mais espao e fotossntese favorecendo o aumento de dimetro. A receita obtida na realizao do desbaste foi suficiente para cobrir as sadas de caixa e o investimento inicial, conforme evidenciado pelo VPL de R$ 2.427,75/ha. Com base na Figura 8, verifica-se que a TIR obtida neste investimento de 20,30% a.a, o equivalente a 10,92 % (20,30 9,38) a mais do que o custo de oportunidade do capital. Na Figura 9 apresentado o VPL do desbaste e do investimento por distncia do produtor ao consumidor. 2 . 4 2 7 , 7 5 2 . 0 8 1 , 0 4 1 . 7 7 5 , 1 6 1 . 3 4 2 , 2 2 9 0 9 , 2 8 4 7 6 , 3 4 4 3 , 4 0 5 . 8 4 2 , 7 6 5 . 3 3 3 , 4 2 4 . 6 1 2 , 4 8 3 . 8 9 1 , 5 4 3 . 1 7 0 , 6 0 2 . 4 4 9 , 6 5 1 . 7 2 8 , 7 1 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 2 . 2 1 9 , 2 0 - 3 8 9 , 5 4 6 . 4 2 0 , 1 2 -1.500,00 -500,00 500,00 1.500,00 2.500,00 3.500,00 4.500,00 5.500,00 6.500,00 7.500,00 50km 100km 150km 200km 250km 300km 350km 400km Faixa de distncia R $ VPL do desbaste por distncia VPL total por distncia Custo de oportunidade total
Figura 9: Viabilidade econmica da produo de eucaliptos, em Reais, destinada ao canal de laminao, por distncia do produtor ao consumidor, para o perodo de 21 anos, no RS 2005 Fonte: Dados da pesquisa. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
29 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 Verifica-se que a viabilidade ser superior ao custo de oportunidade da terra at a distncia de 350km do produtor ao consumidor. J para a faixa de distncia de 400km, a receita obtida com o desbaste de 701 rvores no ser suficiente para cobrir os custos com corte e transporte. Sintetizando os resultados obtidos para o clculo do VPL, tem-se que a produo de eucaliptos para atender o canal de energia no apresentar, em nenhuma faixa de distncia analisada, rentabilidade superior ao custo de oportunidade da terra. J na produo direcionada para o canal de celulose, obter-se- rentabilidade superior quele custo de oportunidade somente para a distncia analisada de 50km. Tem-se, assim, que a produo de madeira para o canal de serraria a que apresenta o maior retorno. 4. Concluso Analisando os custos de produo, verificou-se que a atividade de maior custo a destoca, seguida do plantio, tratos culturais e preparo do terreno. De todos esses, o preparo do terreno e a destoca no variam por densidade. No que se refere produtividade, foi possvel concluir que para o canal de energia, os melhores resultados foram obtidos com uma densidade de 2.038 mudas, inseridas em um espaamento de 3m x 1,60m, sem a aplicao de desbastes com trs rotaes de sete anos cada uma. A produtividade total foi de 1.023,50m, que puderam ser direcionados para a gerao de energia. Para atender ao segmento de celulose, a densidade ideal foi de 1.666 mudas com espaamento de 3m x 2m, trs rotaes de sete anos cada uma e sem desbastes. A produtividade total gerada foi de 928m, sendo direcionados 868,50m para a fabricao de celulose e 59,50m para a gerao de energia por no terem alcanado o dimetro mnimo do segmento. No atendimento do canal de serraria, obteve-se como maximizao a mesma densidade do canal de celulose e o mesmo espaamento, sem aplicao de desbastes com duas rotaes, sendo a primeira no dcimo ano e a segunda no dcimo primeiro ano. A produtividade total foi de 991,70m, sendo destinados 655,80m para serraria, e 290,60m e Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
30 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 45,30m redirecionados para a fabricao de celulose e gerao de energia, respectivamente, por no alcanarem o dimetro mnimo aceito para serem vendidos no canal de serraria. No que tange produtividade para atender ao canal de laminao, o planejamento com uma densidade de 1.111 mudas, com um espaamento de 3m x 3m, com uma nica rotao no vigsimo primeiro ano, teve maior desempenho. A produtividade gerada foi de 600,20m, sendo direcionados 214,30m para o canal de laminao e 296,10m, 77,10m e 12,70m redirecionados, respectivamente, para os canais de serraria, celulose e energia, por no alcanarem o dimetro mnimo desse setor. Com base no estudo, verifica-se que a produo de eucaliptos para atender o canal de energia, no gera lucro econmico (retorno acima do custo de oportunidade da terra) em nenhuma faixa de distncia analisada. A partir da distncia de 100km da fbrica apresenta prejuzo contbil. Identificou-se, tambm, que a primeira e a terceira rotao trazem uma rentabilidade inferior ao da segunda e isso decorre fundamentalmente da necessidade de investimento inicial e o fluxo de caixa residual. A produo de eucaliptos para atender o canal de celulose apresenta viabilidade econmica superior ao custo de oportunidade da terra somente para a produo que estiver na faixa de distncia de at 50km da fbrica e apresenta lucro contbil at a distncia de 150km; a partir dessa distncia gera prejuzo contbil. Na busca da rentabilidade de cada rotao do canal de celulose, descobriu-se que a primeira rotao no alcana viabilidade superior ao custo de oportunidade da terra do respectivo perodo, em nenhuma faixa de distncia analisada. A baixa rentabilidade da primeira rotao pode influenciar o produtor a no continuar com as prximas. Viabilidade Econmica da Produo de Eucaliptos no Rio Grande do Sul Juliano Andre Pavan, Tiago Wickstrom Alves, Marcos Antonio de Souza
31 ABCustos Associao Brasileira de Custos - Vol. V n1, 78-109 jan/abr 2010 para qualquer distncia e um VPL de R$ 1.668,76/ha para uma distncia de at 50km e uma TIR de 13,94% a.a.
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