Pag 1

La informacin contenida en este documento es presentada slo con propsitos ilustrativos y no constituye ningn tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos trminos. Se entiende que la
informacin contenida en este documento no deber considerarse como una recomendacin para realizar alguna transaccin o para tomar decisiones de algn tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarn en ningn
vnculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los trminos de la operacin. Los precios dependern de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operacin. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto depender de sus metas de inversin, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes debern evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operacin, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se har responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumir ninguna responsabilidad por algn costo o
prdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La informacin contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningn fragmento de este documento podr ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.


PRODUCTOS DE COBERTURA
Cross Currency Swap
Abril 2009









Modalidad que permite al cliente intercambiar un flujo de pagos en una moneda
determinada por otro flujo de pagos en una moneda distinta.


Racionalidad:

Necesidad de cobertura del riesgo cambiario originado por un flujo de pagos en una
moneda no deseada (Ej. Ingresos en soles y deuda en dlares o viceversa)
Aprovechar mejores niveles de financiamiento que en el mercado convencional (Ej.:
tomar una deuda en soles ms un CCS de PEN a USD como alternativa para obtener
una mejor tasa en dlares que tomando un prstamo tradicional)


Ventajas:

Permite fijar por adelantado el intercambio futuro de dos flujos de pagos en distintas
monedas, eliminando la incertidumbre de los tipos de cambio futuros (cadena de
forwards)
Posibilidad de aprovechar mejores condiciones de financiamiento en una moneda
determinada, tomndolo en una moneda distinta y utilizando el cross currency swap
para intercambiar los flujos de esta deuda por otros en la moneda deseada,
obteniendo mejores tasas de financiamiento que las alternativas tradicionales
Sin costo inicial


Desventajas:

Obligacin contractual de intercambio futuro, eliminando posibilidad de aprovechar
niveles de tipo de cambio de mercado ms favorables


Notas:

Para la liquidacin se puede elegir entre las siguientes modalidades:
o Delivery: En cada fecha de intercambio, se realiza la entrega fsica de los
montos de cada flujo de pagos.
o Non Delivery: Al vencimiento, se realiza la entrega por compensacin
considerando la diferencia entre el monto que paga y el monto que recibe el
cliente



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La informacin contenida en este documento es presentada slo con propsitos ilustrativos y no constituye ningn tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos trminos. Se entiende que la
informacin contenida en este documento no deber considerarse como una recomendacin para realizar alguna transaccin o para tomar decisiones de algn tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarn en ningn
vnculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los trminos de la operacin. Los precios dependern de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operacin. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto depender de sus metas de inversin, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes debern evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operacin, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se har responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumir ninguna responsabilidad por algn costo o
prdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La informacin contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningn fragmento de este documento podr ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.


PRODUCTOS DE COBERTURA
Cross Currency Swap
Abril 2009








Ejemplo*: Intercambio de PEN a USD



*Los datos en este ejemplo son referenciales y fueron calculados con informacin al 29.04.09

Descripcin del producto:

El cliente tiene una deuda en soles con una tasa de PEN 7.00% que desea pasarla a dlares.

Con el CCS, el cliente recibe en cada fecha de pago el monto en soles necesario para honrar su
deuda (PEN 7.00%) a cambio de pagar un monto en dlares que depende de la tasa en USD
pactada (USD 6.50%).

En neto, el cliente ha convertido su deuda en soles a una deuda en dlares.






Intercambio De PEN a USD
Plazo: 3 aos
Monto en PEN PEN 3,020,000
Monto en USD USD 1,000,000
Tipo de cambio USD/PEN 3.02
Fecha de vencimiento Fecha de cierre + 3 aos
Tasa PEN (cliente recibe) PEN 7.00%
Tasa USD (cliente paga) USD 6.50%
Costo incial 0.00
Cliente
BBVA
Banco
Continental
PEN
PEN
USD

CCS
Deuda
en PEN

Grfico CCS (Intercambio de PEN a USD)

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La informacin contenida en este documento es presentada slo con propsitos ilustrativos y no constituye ningn tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos trminos. Se entiende que la
informacin contenida en este documento no deber considerarse como una recomendacin para realizar alguna transaccin o para tomar decisiones de algn tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarn en ningn
vnculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los trminos de la operacin. Los precios dependern de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operacin. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto depender de sus metas de inversin, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes debern evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operacin, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se har responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumir ninguna responsabilidad por algn costo o
prdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La informacin contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningn fragmento de este documento podr ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.


PRODUCTOS DE COBERTURA
Cross Currency Swap
Abril 2009








Ejemplo*: Intercambio de USD a PEN



*Los datos en este ejemplo son referenciales y fueron calculados con informacin al 29.04.09

Descripcin del producto:

El cliente tiene una deuda en dlares con una tasa de PEN 10.00% que desea pasarla a soles.

Con el CCS, el cliente recibe en cada fecha de pago el monto en dlares necesario para honrar su
deuda (USD 7.50%) a cambio de pagar un monto en soles que depende de la tasa en PEN
pactada (PEN 10.00%).

En neto, el cliente ha convertido su deuda en dlares a una deuda en soles.







Intercambio De USD a PEN
Plazo: 4 aos
Monto en USD USD 1,000,000
Monto en PEN PEN 3,025,000
Tipo de cambio USD/PEN 3.025
Fecha de vencimiento Fecha de cierre + 4 aos
Tasa USD (cliente recibe) USD 7.50%
Tasa PEN (cliente paga) PEN 10.00%
Costo incial 0.00
Cliente
BBVA
Banco
Continental
USD
USD
PEN

CCS
Deuda
en USD
Grfico CCS (Intercambio de USD a PEN)

Pag 4

La informacin contenida en este documento es presentada slo con propsitos ilustrativos y no constituye ningn tipo de oferta por parte del BBVA Banco Continental para negociar en estos trminos. Se entiende que la
informacin contenida en este documento no deber considerarse como una recomendacin para realizar alguna transaccin o para tomar decisiones de algn tipo. BBVA Banco Continental y sus clientes no entrarn en ningn
vnculo contractual ni comercial hasta que ambas partes no hayan negociado y cerrado los trminos de la operacin. Los precios dependern de las condiciones de mercado al momento del cierre de la operacin. Los productos a los
que se refiere este documento puede que no sean apropiados para todos los clientes. Esto depender de sus metas de inversin, posiciones financieras o perfiles de riesgo particulares, los cuales no han sido considerados para elaborar
este documento. Por este motivo, antes de entrar a negociar estos productos, los clientes debern evaluar independientemente los riesgos financieros, legales, regulatorios, fiscales y contables relacionados a la operacin, por lo cuales
BBVA Banco Continental no se har responsable. Las transacciones financieras involucran altos riesgos y no son apropiados para todos los clientes. BBVA Banco Continental no asumir ninguna responsabilidad por algn costo o
prdida directa o indirecta que surja del uso de este documento o su contenido. La informacin contenida en este documento ha sido elaborada por el BBVA Banco Continental. Ningn fragmento de este documento podr ser (i)
copiado, fotocopiado o duplicado de alguna manera o (ii) ser distribuido o (iii) usado como referencia sin el previo consentimiento escrito del BBVA Banco Continental.


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Cross Currency Swap
Abril 2009








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