RESILIENCIA FRENTE A LA CRISIS:

LAS COOPERATIVAS DE AHORRO Y

CRDITO EN EL PER
Un estudio comparativo del perodo 2007-2010


JUNIO DE 2014
LPEZ LPEZ VANESA, RODRGUEZ RAMIREZ FARID
Facultad de Ingeniera Econmica y Ciencias Sociales de la Universidad Nacional de Ingeniera

1

Tabla de Contenidos

Resumen ........................................................................................................................................ 2
Introduccin .................................................................................................................................. 3
Marco terico ................................................................................................................................ 5
1. Contexto Histrico ................................................................................................................. 5
1.1. La Crisis Financiera Estadounidense del 2007 ................................................................ 5
2. Sistema Financiero y Cooperativas de Ahorro y Crdito ................................................... 6
3. Anlisis de Estados Financieros ......................................................................................... 9
4. Gestin empresarial y relaciones entre empresas .......................................................... 10
Mtodo ........................................................................................................................................ 12
Resultados ................................................................................................................................... 13
1. Posicin Competitiva ....................................................................................................... 13
Anlisis comparativo de la variable POSICIN COMPETITIVA ............................................. 14
2. Desempeo Financiero ................................................................................................... 15
COOPAC ............................................................................................................................... 15
Banca Mltiple .................................................................................................................... 17
Anlisis comparativo de la variable DESEMPEO FINANCIERO .......................................... 19
Conclusiones ............................................................................................................................... 20
Recomendaciones e Implicaciones ............................................................................................. 21
Bibliografa .................................................................................................................................. 22
Anexos ......................................................................................................................................... 23





2
Resumen
El contexto de la crisis financiera y posterior a ella, han sido escenarios en los cuales se ha
podido distinguir a las cooperativas financieras como un sector resiliente, y con gran
potencial de desarrollo; lo cual ha sido corroborado en el contexto europeo; partiendo de
dicha premisa ,podemos concluir que las Cooperativa de Ahorro y Crdito(COOPAC) en el
contexto nacional fueron tales que experimentaron una condicin similar de resiliencia ante
la crisis?, a partir de este planteamiento se identific como variables de anlisis: la posicin
competitiva y el desempeo financiero; evaluando tanto para las COOPAC como para la
Banca mltiple.
Se realiz un anlisis comparativo de sus respectivas graficas de evolucin en el contexto
2007-2010, del cual podemos inferir que es el indicador de rentabilidad (ROE) que ha
proporcionado mayor evidencia acerca de la resiliencia de las COOPAC en el Per. Por ello
concluimos En el Per las COOPAC tuvieron un desempeo financiero ms estable que la
banca mltiple propiedad de los inversionistas, durante el perodo 2007-2010
Con lo cual queda verificada parcialmente la hiptesis de investigacin planteada inicialmente.



















3


Introduccin

Durante la poca de austeridad consecuencia de la crisis bancaria del 2007, la amenaza
de desempleo y paralizacin del desarrollo econmico despert una respuesta enrgica por
parte de diversos organismos internacionales. Estos llamados convocaban a la accin para
enmendar las causas de la crisis y volvan su atencin hacia las bases institucionales del
sistema financiero, en particular a las de la banca comercial, que a pocos aos de iniciado el
siglo ya mostraba evidentes signos de insostenibilidad en su dinmica de prstamo.
Un Informe sobre el Trabajo en el Mundo de 2012 de la Oficina Internacional del
Trabajo (OIT) evidenci la trampa de la austeridad en la que se encuentran inmersas las
economas ms avanzadas y afirma que es esencial reanudar el acceso al crdito y crear un
ambiente empresarial ms favorable para las pequeas empresas. Esta afirmacin es
ciertamente vlida an para nuestro pas pues la micro, pequea y mediana empresa (MYPE y
PYME) requieren de tal clase de ambiente para su promocin y desarrollo. Pero, Cmo puede
garantizarse esto cuando los bancos encuentran su dinmica de prstamos condicionada, en
gran manera, a factores externos muchas veces inestables?, Cmo pueden las MYPEs y
PYMEs obtener financiamiento en tiempos de crisis?, Con qu otras opciones de
financiamiento ms accesibles cuenta este importante segmento empresarial de la economa
peruana, de modo que su desarrollo sea sostenible?
En medio de este panorama de interrogantes emerge como alternativa prometedora
un tipo muy particular de empresa cooperativa: Las cooperativas financieras o cooperativas de
ahorro y crdito (COOPAC). Un informe realizado para la Oficina Internacional del Trabajo
(dentro del contexto europeo) en el periodo inmediatamente posterior a la crisis de 2007
revel la resiliencia demostrada por las cooperativas financieras
1
. Entre otros aspectos, el
informe concluy que las cooperativas en general, y an en medio de la crisis, seguan
prestndole a las pequeas y medianas empresas (PYME) mientras que otros bancos haban
dejado de hacerlo.
Pero, Cmo se conciben las COOPAC y, qu las hace tan resilientes?, Podemos
afirmar que las COOPAC en el contexto peruano pueden ser tan resilientes frente a una crisis
como sus homlogas europeas? Brevemente, atendiendo a la primera pregunta podemos
anotar que los elementos esenciales que definen y distinguen a las COOPAC son: la propiedad,
el control y los beneficios; y que son estas caractersticas distintivas de las cuales se desprende
que las cooperativas financieras sean estables y renuentes al riesgo
2
. La crisis bancaria de 2007
fue una gran prueba para esta afirmacin pues, <<con unas pocas excepciones, las
cooperativas financieras europeas confirmaron que se trataba de una hiptesis acertada>>
3
.

1
Birchall y Hammond Ketilson, 2009.
2
Estos elementos son tratados en el marco terico de esta investigacin, vanse pg.
3
Resiliencia en tiempos de crisis: el poder de las cooperativas financieras / Johnston Birchall; Oficina
Internacional del Trabajo. - Ginebra: OIT, 2014

4
Responder a la segunda pregunta fue justamente lo que motiv la presente
investigacin y constituye el objetivo general de la misma. Seran las condiciones de las
cooperativas de ahorro y crdito peruanas tales que permitieran comprobar una hiptesis
similar? As, el presente trabajo de investigacin pretende descubrir si es posible extender el
rango de validez de dicha hiptesis al contexto nacional, verificndola dentro del perodo
2007-2010, aos en los que el mundo entero experiment los efectos de la crisis financiera
estadounidense.
El siguiente desafo tras haber planteado la cuestin de nuestra investigacin sera el
de identificar las condiciones (es decir, las variables) a analizar; las mismas que permitiran
determinar si las COOPAC peruanas mostraron resiliencia frente a la crisis, o no. Identificamos
estudios previos realizados como los de Birchall y Ketilson (2009,) y Luque Fras (2012) que
adoptan enfoques tanto sobre el impacto empresarial en el mercado como sobre el
desempeo financiero para su anlisis. Adoptando un enfoque similar para el desarrollo de
nuestra investigacin empleamos dos variables para la formulacin de nuestra hiptesis, que
enunciamos como sigue:
En el Per las COOPAC tuvieron una posicin competitiva y un desempeo financiero ms
estable que los bancos mltiple propiedad de los inversionistas, durante el perodo 2007-2010.
Para la definicin de la primera variable: la posicin competitiva, realizamos una
abstraccin definiendo esta variable en trminos de cuota de mercado (tradicionalmente la
variable central en la matriz de posicin competitiva empresarial). Su definicin operacional
est dada por: 1 La Determinacin de volmenes de prstamo y volmenes de ahorro, de las
COOPAC y la Banca Comercial o Mltiple, y 2 El clculo de la porcin que representan del
tamao del mercado; es decir, la cuota de mercado.
La segunda variable: el desempeo financiero, la definimos como el devenir del estado
o constitucin de los asuntos econmicos, relativos a una empresa. Implica la realizacin y el
alcance de sus objetivos financiero y est fundamentalmente relacionado con el concepto de
rendimiento financiero. Su definicin operacional, a un nivel de simplicidad que permita la
facilidad de su estimacin, viene dado en nuestra investigacin por: 1 La evaluacin de activo,
las reservas y su desenvolvimiento a lo largo del perodo (2007-2010). 2 Clculo de la
Rentabilidad sobre los propios recursos (ROE) y anlisis de su comportamiento a lo largo del
mismo perodo.
Dado que la hiptesis planteada para nuestra investigacin es del tipo de diferencia
entre grupos su verificacin se bas fundamentalmente en un anlisis comparativo-grfico de
los datos correspondientes a ambas poblaciones (COOPAC y banca comercial o mltiple.
Ms all del resultado final de la investigacin, en esencia a lo que aspiramos con la
realizacin de este estudio es a contribuir de manera oportuna y significativa a la discusin
nacional sobre los enfoques alternativos necesarios para promover los objetivos de desarrollo
sostenible como consecuencia de la crisis econmica.


5
Marco terico

1. Contexto Histrico

1.1. La Crisis Financiera Estadounidense del 2007

En agosto de 2007 comenz la peor crisis financiera global de las ltimas dcadas. Su
inicio estuvo vinculado a problemas en el sector inmobiliario de Estados Unidos, en particular a
las hipotecas de tipo subprime o hipotecas basura, prstamos de alto riesgo a personas que
generalmente tenan un dudoso historial crediticio; abuso que llevo a que estas hipotecas se
multiplicaran casi por seis en un lustro: de 2,5% del total en 2001 a 14% en 2008. Las entidades
crediticias titularizaron estas hipotecas con el fin de obtener liquidez, y consiguieron
inversionistas para las mismas de los fondos de inversin y fondos de pensiones. Al no
mantenerse bajas las tasas de inters los deudores de los crditos hipotecarios se vieron
imposibilitados de hacer frente a sus pagos con lo que se gener el efecto domino, que llev a
la quiebra a importantes entidades financieras.
Desde luego, esta situacin tuvo efectos negativos en los precios de las viviendas que
sufrieron una cada de 25% en el tercer trimestre de 2008 y una repercusin en dos aspectos:
por un lado, la reduccin del consumo de las familias al tener que pagar ms por su crdito
hipotecario y, por el otro, la disminucin del valor de su patrimonio. Esto, desde luego, genera
un espiral en la economa que produce una recesin, al haber menos consumo, resulta en
menos produccin y esto genera desempleo, y se torna cada vez peor la situacin econmica.
Segn Oscar Ugartechi:
El contexto de la crisis estadounidense que se comenz apreciar a mediados del ao 2007 es
un manejo poco responsable de la poltica macroeconmica cuando en el ao 2002 ante la
inminencia de la depresin econmica con deflacin resultante de la cada masiva de las bolsas
entre enero del ao 2000 y entonces, se tom la decisin de reducir las tasas de inters
acompaando la reduccin de impuestos y aumento del gasto militar caracterstico de los
gobiernos republicanos

Impacto mundial de la crisis estadounidense:

La crisis se gest en un perodo de bonanza de la coyuntura internacional, asociada a
una poltica de expansin monetaria impulsada por la Reserva Federal de Estados Unidos y el
relajamiento de los mecanismos de regulacin y supervisin del sistema financiero globalizado,
especialmente en las transacciones originadas en este pas. (Blanchard, 2009).
La crisis impact fuertemente a los pases desarrollados, costndoles cerca de 700 mil
millones a sus bancos centrales, hacia finales del 2008. Durante este periodo de contraccin
econmica, tales pases combinan polticas de expansin monetaria y programas fiscales con el
fin de atenuar la crisis.

6
Las instituciones econmicas internacionales, as como los propios gobiernos, han
utilizado una serie de medidas para el control de la crisis y la estabilizacin de los mercados
financieros y monetarios. Entre ellas, la movilizacin de recursos y crditos desde los bancos
centrales, compra de activos no lquidos, y la capitalizacin de la banca privada con recursos
pblicos. Sin embargo, los mercados de crdito continuaron sin estabilizarse y algunas
instituciones financieras permanecan con una solvencia muy dbil. Como resultado se
observaron cadas abruptas de las bolsas mundiales, prdidas de viviendas ante la
imposibilidad de pagar las cuotas de las hipotecas estadounidenses; inversionistas y empresas
multinacionales con fuertes prdidas internacionales y, en consecuencia, un alarmante
aumento del desempleo que se ha extendido en el nivel mundial.
En Europa, las primeras reacciones fueron de los pases en lo individual, segn los
impactos que en cada economa nacional se iban sintiendo. La Unin Europea, por su parte,
elabor un Plan Europeo de Recuperacin Econmica para enfrentar la crisis.

2. Sistema Financiero y Cooperativas de Ahorro y Crdito

2.1. Qu es la Banca Comercial?
La nocin de banca comercial est vinculada a los bancos que actan como operadores
universales y que pueden ofrecer todos los servicios y las operaciones pasivas y activas que le
son permitidas por ley.
La funcin principal de la banca comercial es intermediar entre la oferta y la demanda
de recursos financieros. Estos bancos pueden recibir el ahorro de las personas y de las
empresas (en depsitos, plazos fijos, etc.) y conceder prstamos y crditos. La recepcin de
recursos es una operacin pasiva, mientras que el prstamo de dinero es una operacin activa.
El funcionamiento de la banca comercial est sometido a las leyes especficas de cada pas y a
las normativas de cada Banco Central.

2.2. Qu son las COOPAC?
Las cooperativas de ahorro y crdito son aquellas cooperativas de servicio que
tengan por objeto nico y exclusivo brindar servicios de intermediacin financiera en beneficio
de sus socios".
Como se mencion en la parte introductoria Los elementos esenciales que las definen
y distinguen son la propiedad, el control y los beneficios. Los clientes son los dueos de la
cooperativa, y cada persona es propietaria de partes sociales, nadie puede venderla sin su
consentimiento. Los clientes son tambin los beneficiarios principales. El objetivo principal de
la empresa es el de beneficiar a los asociados y no el de maximizar las utilidades y la principal
fuente de capital de una cooperativa financiera son las utilidades no distribuidas incorporadas
a las reservas.
Frecuentemente, las cooperativas son parte de una red que cuenta con rganos de
integracin poderosos que les proporcionan servicios financieros mutuos. Esto les permite
seguir siendo organizaciones locales mientras se benefician de economas de escala y de

7
alcance. Se centran en las relaciones de largo plazo con sus clientes-propietarios y no en la
generacin de utilidades para los aportadores de capital.

Esquema organizativo tipo de una empresa Cooperativa:











2.3. Las COOPAC en el mundo: El caso europeo

Segn el informe de la Oficina Internacional de Trabajo (OIT), en el cual se
menciona: las cooperativas financieras son parte de una red que cuenta con rganos de
integracin poderosos que les proporcionan servicios financieros mutuos. Esto les permite
seguir siendo organizaciones locales mientras se benefician de economas de escala y de
alcance. Se centran en las relaciones de largo plazo con sus clientes-propietarios y no en la
generacin de utilidades para los aportadores de capital.

La mayora de las cooperativas financieras atravesaron la crisis sin necesidad de ningn
rescate gubernamental, sin dejar de prestar a las personas y a las empresas y con la
admiracin de un nmero creciente de personas desilusionadas con el capitalismo de
casino.
As mismo el desempeo durante y despus de la crisis iniciada en el 2007 no ha
sido significativamente afectadas como en el caso de la banca comercial, estas siguieron
contribuyendo a la provisin de servicios bancarios a las personas de bajos Ingresos, a la

8
estabilizacin del sistema bancario, a la regeneracin de las economas locales e,
indirectamente, a la creacin de empleo. Las cooperativas financieras son capaces de hacer
todo esto gracias a su combinacin nica de propiedad, control y beneficios, por y para los
asociados. En el caso de las cooperativas de ahorro y crdito, el panorama mundial entre
2007 y 2010 muestran un perodo de fuerte crecimiento (grfico 2).









Los ahorros slo crecieron un 1 por ciento 2008, pero luego lo hicieron en un 15 por
ciento en 2009, y en otro 7,3 por ciento en 2010. Esto representa un incremento de casi un 25
por ciento sobre la cifra de 2007. Los prstamos cayeron ligeramente en 2008, pero luego
crecieron un 7,6 por ciento y un 5,3 por ciento en los dos aos siguientes, lo que representa un
incremento total para estos tres aos de ms de un 13 por ciento. Lo verdaderamente
importante fue que las reservas se incrementaron en ms de un 14 por ciento, dato que indica
que el sistema goza de buena salud y que los niveles de riesgo se mantienen muy bajos.



9
2.4. Las COOPAC en el Per

Las COOPAC en el Per no operan con el pblico, solo con sus socios. Adems, las
COOPAC son instituciones especializadas en servicios financieros, no hacen multiactividad. Se
rigen por la Ley General de Cooperativas, y por la Ley de Banca a travs de la 24 Disposicin
Final y Complementaria. La Federacin es y ha sido histricamente su rgano de
representacin, defensa, asistencia Tcnica, y capacitacin. Las cooperativas de ahorro y
crdito ocupan el segundo lugar en el ranking (activos, depsitos, colocaciones) de las
instituciones de micro finanzas, despus de las CMAC.


Las cooperat ivas de
ahorro y crdito ocupan el segundo lugar en el ranking (activos,
3. Anlisis de Estados Financieros

3.1. Balance General

El balance general, balance de situacin o estado de situacin patrimonial es un
informe financiero contable que refleja la situacin de una empresa en un momento
determinado.
El estado de situacin financiera se estructura a travs de tres conceptos
patrimoniales, el activo, el pasivo y el patrimonio neto, desarrollados cada uno de ellos en
grupos de cuentas que representan los diferentes elementos patrimoniales.
La ecuacin bsica de la contabilidad relaciona estos tres conceptos:

Patrimonio neto = Activo Pasivo

3.1.1 Activo

El activo incluye todas aquellas cuentas que reflejan los valores de los que dispone la
entidad. Todos los elementos del activo son susceptibles de traer dinero a la empresa en el
futuro, bien sea mediante su uso, su venta o su cambio. Por el contrario, el pasivo: muestra
todas las obligaciones ciertas del ente y las contingencias que deben registrarse. Estas
obligaciones son, naturalmente, econmicas: prstamos, compras con pago diferido, etc.


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3.2. Estado de Resultados

3.2.1. Reservas

Las reservas forman parte de los fondos propios de una empresa y su finalidad es
poder hacer frente a obligaciones con terceros que pudieran presentarse inmediatamente.
Lo normal es que las utilidades anuales se distribuyan entre los socios o accionistas.
Pueden tener otros destinos, como ser, cubrir prdidas de ejercicios anteriores o formar fondo
de reservas o se llevan a cuentas especiales para pago de gastos ya previstos de ejercicios
siguientes, como el pago de impuestos, adquisiciones de nuevos equipos, etctera.

3.3. Ratios de Rentabilidad

3.3.1. Rendimiento sobre los recursos propios ROE (Return On Equity)

Mide la rentabilidad obtenida por la entidad sobre sus recursos propios, en relacin a la utilidad
o beneficio obtenido en un perodo.




4. Gestin empresarial y relaciones entre empresas

4.1. Cuota de Mercado

En el rea de Gestin Estratgica y mercadotecnia, cuota de mercado es la fraccin o
porcentaje que se tendr del total de mercado disponible o del segmento del mercado que
est siendo suministrado por la compaa.
Puede ser expresado como un porcentaje de las ventas de la compaa (en el mercado)
dividido por las ventas totales disponibles en el mercado o tambin se puede expresar como el
total de unidades vendidas por la compaa partido por las unidades vendidas en el mercado.
La cuota de mercado es uno de los objetivos ms comunes utilizados en una empresa
(otros objetivos son el retorno de la inversin (ROI), Retorno sobre el Activo (ROA) y objetivo
de beneficios). La principal ventaja de utilizar la cuota de mercado es que se abstrae de las
variables del entorno relativas a la industria como el estado de la economa, inflacin, PIB o
cambios en la poltica de impuestos.

11


12
Mtodo

La presente investigacin tiene un enfoque cuantitativo y es de gabinete pues no hay
necesidad de inmersin en el campo -No experimental-

Bsicamente el desarrollo metodolgico consiste en:
1. Determinar la distribucin en el tiempo de las variables
identificadas para el estudio en los dos grupos (bancos y cooperativas).
2. Representar las evoluciones grficamente.
3. Realizar un anlisis comparativo entre ambos grupos basado principalmente en la
comparacin grfica.

Las fuentes consultadas para obtener la data fueron principalmente las bases de datos de los
siguientes organismos:
-Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)
-Federacin Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crdito del
Per (FENACREP)



13
Resultados

1. Posicin Competitiva

Los volmenes de Crdito emitido y depsitos para el perodo 2007-2010 fueron, respectivamente:

Tabla 1. Tabla 2.




















2007 2008 2009 2010
COOPAC 1,622,762 2,201,056 2,478,214 2,951,536
Banca Mltiple 24,907,749 38,071,225 42,546,509 50,694,007
Crdito Emitido
2007 2008 2009 2010
COOPAC 1,368,925 1,892,758 2,146,697 2,656,261
Banca Mltiple 772,487 1,004,811 1,026,453 1,495,613
Depsitos
Descripcin:
Las colocaciones de las COOPAC han mantenido su tasa de
crecimiento sostenible; el leve descenso en el 2009, es
explicado por el entorno macroeconmico que vivi el pas
ante la crisis financiera desatada en el mundo (ver Anexo,
grfica A)
Este incremento de las colocaciones se atribuye a la
captacin de nuevos socios, punto a favor para las
Cooperativas en el proceso de bancarizacin en las zonas
ms alejadas del pas. As mismo son los crditos
hipotecarios y comerciales los que se mantuvieron en la
senda del crecimiento, siendo el mayor ascenso alcanzado
entre diciembre del 2009 y 2010. (Ver Anexo, grfica B)

La Banca mltiple tambin mantuvo su tasa de
crecimiento y gracias a los crditos hipotecarios con las
tasas ms altas de crecimiento mientras que los crditos
comerciales presentan un declive en el 2009 (vase Anexo,
grfica C).
Descripcin:

Los depsitos en las COOPAC han venido consolidndose
como un nicho de mercado, este sector viene brindando
servicios microfnancieros a zonas que antes no tenan
acceso; asimismo ofrece tasas pasivas competitivas y por
lo general por encima del sector bancario, esta es una de
las razones del crecimiento sostenido de las Cuentas a
Plazo, las cuales han pasado de 1,532 millones de nuevos
soles en diciembre del 2009 a 1,872 millones de nuevos
soles a diciembre del 2010(ver Anexo, grafica D)

En cuanto a la Banca mltiple el volumen de depsitos
presenta una leve variacin, siendo los depsitos a plazo
los que han presentado mayor sensibilidad frente a la
crisis internacional ; mientras que la participacin de los
depsitos a la vista y ahorro no ha sido tan variable(ver
Anexo, grafica E)
Fuente: FENACREP, SBS
Elaboracin: Propia
Fuente: FENACREP, SBS
Elaboracin: Propia
Grfico 1 Grfico 2

14
Anlisis comparativo de la variable POSICIN COMPETITIVA






Resultados del Anlisis Comparativo

Grfico 3:
En cuanto al volumen de crdito emitido la banca mltiple mantiene una posicin
mucho ms ventajosa que las COOPAC a lo largo de todo el perodo 2007-2010. Esto es
justificable dado que el sistema bancario tiene histricamente un alcance
geogrfico-poblacional mucho mayor que el de las COOPAC.

La cuota de mercado para crdito emitido correspondiente a las COOPAC, se mantiene
decreciente oscila alcanzando sus mayores valores en los aos 2007 (ao en que se
desato la crisis) y 2009 (ao inmediatamente posterior al perodo de propagacin de la
crisis financiera) con una cuota del 7% y 6% respectivamente.
Grfico 4:
En cuanto al Volumen de depsitos a lo largo del perodo 2007-2010 son las COOPAC
las que mantienen la mayor participacin en el mercado, alcanzando su mximo en el
ao inmediatamente posterior al estallido de la crisis financiera (2009) con una
participacin en el mercado de 68%.

Se observa claramente que la posicin competitiva de las COOPAC ha sido de mayor
importancia en cuanto a depsitos.


Fuente: FENACREP, SBS
Elaboracin: Propia
Grfico 3 Grfico 4

15
2. Desempeo Financiero

COOPAC

Los valores declarados para las partidas de Activo y Reservas para el periodo 2007-2010
fueron:

Tabla 3.


Grficamente:
















2007 2008 2009 2010
Activo (miles de S/.) 2,142,749 2,851,916 3,199,514 3,768,477
Reservas (miles de S/.) 128,565 159,707 169,574 190,549
Cooperativas de Ahorro y Crdito
Se aprecia un crecimiento constante de los
activos, con una tasa anual positiva superior
al 10%. Durante el 2009 se observ un ligero
descenso en esta tasa de crecimiento; sin
embargo esta tendencia se revirti a
diciembre del 2010 la tasa de crecimiento fue
del 17.78%. (Vase Anexo, grfico F)


El crecimiento de la reservas ha sido bajo en
los ltimos aos, segn el informe 2010 de la
FENACREP; las reservas solo representan el
5.06% de los activos totales; lo cual se aprecia
en la grfica donde la pendiente no es tan
pronunciada ,es decir este indicador no ha
sido tan sensible a los efectos de la crisis.

16
Los valores del Rendimiento sobre los recursos propios (ROE) calculados para el periodo 2007-
2010 fueron:

Tabla 4.




Grficamente:









Cooperativas de Ahorro y Crdito
2007 2008 2009 2010
ROE 4.31% 5.00% 5.37% 5.97%
Se observa que el ratio de rentabilidad (ROE)
es siempre positivo y presenta una tasa de
crecimiento significativos, siendo 4.1% en el
2007 y alcanzando el 5.97% en el 2010 (segn
el informe de la FENACREP), es decir la
capacidad de las COOPAC para generar
beneficios ha ido en ascenso ao tras ao.

17
Banca Mltiple

Los valores declarados para las partidas de Activo y Reservas para el periodo 2007-2010
fueron:

Tabla 5.
Banca Mltiple (2007-2010)
2007 2008 2009 2010
Activo
49,116,694 62,069,457 70,353,580 95,601,117
Reservas
2,139,525 2,356,333 2,431,120 2,663,033


Grficamente:
















La grafica nos indica que el saldo de activos
presenta altas tasas de crecimiento; dicho
crecimiento es fortalecido tambin por la
expansin del tamao de los bancos de Crdito
(+27,02% respecto del 2009), Continental
(25,75%), Interbank (19,69%) y Scotiabank
(19,58%);segn el informe de la Banca mltiple
del 2010.
Segn la grfica las reservas presentan un
comportamiento similar que el de las COOPAC,
observamos que la pendiente de la curva no es
tan pronunciada; por tanto los efectos de la
crisis no han sido relevantes para esta
variable.

18
Los valores del Rendimiento sobre los recursos propios (ROE) calculados para el periodo 2007-
2010 fueron:

Tabla 6.
Banca Mltiple (2007-2010)
2007 2008 2009 2010
ROE -4% 0.4% 2% 5%


Grficamente:














En la grfica observamos que este
indicador a comparacin del ROE de las
COOPAC, alcanza valores negativos los
aos de estallido de la crisis, desde
entonces viene en ascenso ao tras ao,
esto refleja una mejora en su rendimiento
en los aos posteriores de recuperacin.

19
Anlisis comparativo de la variable DESEMPEO FINANCIERO








(COOPAC) (Banca Mltiple)




Resultados del Anlisis Comparativo

Las COOPAC mantienen un Rendimiento sobre los recursos propios positivos (ROE) y
crecientes a lo largo de todo el perodo (2007-2010).

La banca mltiple presenta un ROE negativo entre los aos 2007 y 2008 (aos en que
estalla la crisis financiera), aunque su rendimiento tambin se mantiene creciente para
el perodo 2007-2010.

En todo momento a lo largo del perodo de crisis (2007-2010) el rendimiento de las
COOPAC es superior al rendimiento que presenta la banca mltiple.




20
Conclusiones

1. El perodo de crisis financiera mundial correspondiente a los aos 2007-2008 afect
de manera significativa el desempeo de la banca mltiple en el Per, mientras que en
general las cooperativas de ahorro y crdito (COOPAC) no se vieron tan afectadas
negativamente en su dinmica financiera:

A. Haciendo un anlisis del impacto de la crisis financiera desde la perspectiva de
la Posicin Competitiva puede afirmarse que la crisis no tuvo un impacto
significativo en las cuotas de mercado. La Banca mltiple mantuvo el dominio
en cuanto al volumen de Crditos y las COOPAC lo mantuvieron en el de
depsitos, ambos casos en proporciones casi constantes para el perodo 2007-
2010, esto principalmente por su respectivo alcance de su distribucin
geogrfico-poblacional en el mercado (el cual no vara en el corto ni mediano
plazo). Brevemente, en cuanto a posicin competitiva tanto banca mltiple
como COOOPAC se mantuvieron comparativamente estables.

B. Por otro lado la perspectiva del Desempeo Financiero evidencia claramente
los efectos negativos de la crisis sobre la Banca Mltiple en el Per. La banca
mltiple presenta las menores tasas de crecimiento histricas en sus partidas
financieras (activos y reservas), as como negatividad en su indicador de
rentabilidad (ROE) entre los aos 2007-2008. Es despus del ao 2009 se da
inicio a un todava lento proceso de recuperacin tanto de las tasas de
crecimiento de las partidas, como de la rentabilidad (vanse las grficas
correspondientes a la Tabla 5).

Por otra parte para las COOPAC desde la perspectiva del desempeo
financiero, es evidente que el perodo de crisis no afecta la tasa de crecimiento
en partidas de activo y reservas. Asimismo, el indicador de rentabilidad ROE se
mantiene creciente y positivo a lo largo de todo perodo 2007-2010.

2. De los resultados obtenidos de las perspectivas que proporcionan las dos variables
posicin competitiva y desempeo financiero- podemos concluir que la segunda
variable es la determinante y nos lleva a afirmar que, efectivamente:
En el Per las COOPAC tuvieron un desempeo financiero ms estable que la
banca mltiple propiedad de los inversionistas, durante el perodo 2007-2010.
Con lo cual queda verificada parcialmente la hiptesis de investigacin planteada
inicialmente. (Comprese con la hiptesis de investigacin planteada en la
introduccin del reporte)


21
Recomendaciones e Implicaciones:

Si bien es cierto, tanto los informes como los resultados obtenidos en esta investigacin son
una aproximacin, un indicador de que las COOPAC merecen una atencin prioritaria ,dado
que brindan servicios financieros


22
Bibliografa

-Birchall ,Johnston. Resiliencia en tiempos de crisis: el poder de la cooperativas
financieras. Oficina Internacional del Trabajo. - Ginebra: OIT, 2014.

-Fundacin Konrad Adenauer(Guatemala).Crisis Financiera Mundial y su
impacto econmico y social en Centroamrica. Febrero 2010.
-Saavedra Garca, Mara. La crisis financiera estadounidense y su impacto
en la economa mexicana. Diciembre del 2008(pg. 14)

-Ugartechi, Oscar. la crisis de estados unidos 2007-2010.revista
econmica (UNAM)
-Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y AFP,Evolucin del
sistema financieros a diciembre del 2010.informe 2010
-Federacin Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crdito del Per
(FENACREP), Evolucin y Proyeccin de las principales cuentas e
indicadores de las Cooperativas de Ahorro y Crdito del Per
diciembre del 2010, Unidad de asistencia tcnica y capacitacin.
Diciembre 2010



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Anexos

Grafico A Grafico B







Grafico C





Grficos D




24
Grafico E





Grfico F