Relaes com Investidores

Apresentao mensal

INFORMAO PBLICA

INFORMAO PBLICA
SO PAULO, MAIO DE 2017
Consideraes Iniciais

Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou
resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos
disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a B3 se insere.
Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares tm a
inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os
dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da B3.
Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela
B3; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na
qual a B3 opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos
mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v)
habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao de funcionalidades otimizadas
requeridas pelos clientes da B3; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e
servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e
estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da B3 em jurisdies estrangeiras.
Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a B3 no se
obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros.
Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco
deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo
com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400
de 2003 e suas alteraes.

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B3
A infraestrutura que desenvolve o mercado

Modelo diversificado e verticalmente

integrado

Infraestrutura nica integrada ao sistema

financeiro

Estrutura acionria pulverizada com

governana slida

R$40 bilhes em valor de mercado

Receitas de R$4,0 bilhes em 2016

Mais de R$11,2 bilhes distribudos aos

acionistas em 9 anos

Valor de mercado em 30/03/2017. 6 maior bolsa em termos de valor de mercado. Informaes combinadas gerenciais. 3
INFORMAO PBLICA
B3
Agenda

Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usurios

Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento

Excelncia operacional, inovao e foco no cliente: drivers de gerao de valor no longo prazo

Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas

INFORMAO PBLICA 4
Integrao com os participantes do mercado
One-stop-shop agregando valor em todas as etapas da cadeia de valor do mercado financeiro
A infraestrutura oferecida pela B3 possui diversos pontos de integrao com os sistemas de participantes do
mercado, apoiando inmeras de suas atividades centrais

Listados Contraparte
Depositria
(aes, derivativos, cmbio Negociao central e
vista e outros)
central
liquidao
Instituies
Financeiras Contraparte
Derivativos
Registro central e
de balco
liquidao

Corretoras
Contraparte
Renda fixa Negociao / Depositria
central e
corporativa Registro central
liquidao
Adm. de
recursos
Instrumentos
Registro Liquidao Custdia
bancrios
Emissores de
Instrumentos
financeiros Financiamento
(veculos e Registro Custdia
Imveis)

INFORMAO PBLICA 5
B3
Agenda

Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usurios

Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento

Excelncia operacional, inovao e foco no cliente: drivers de gerao de valor no longo prazo

Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas

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Fontes de receitas diversificadas
Negcios diversificados com drivers de receitas distintos
Distribuio de receitas da companhia Principais drivers
(Informaes combinadas gerenciais; B3)

Volatilidade em taxas de juros e de cmbio

BM&F Apetite a risco e sofisticao dos investidores

Operaes de crdito em aberto
(derivativos)
Transaes internacionais (captaes e comrcio)
9%
Perspectiva para a economia e empresas

26% Bovespa Volatilidade

Nvel da taxa de juros
14% (aes)
Apetite a risco e sofisticao dos investidores

Operaes de crdito em aberto e apetite a riscos

R$4,0 bi UTVM
(der. balco e
Volatilidade e averso a riscos
Taxas de juros (trade-off: novo volume de registro vs. crescimento do estoque em
2016 instr. bancrio) aberto)

Tarifas por pacote de servios, de manuteno ou por volume registrado/custodiado

(market data, listagem e depositria)
27% Outras Apetite a risco de investidores (emprstimo de ttulos)
24%

Venda de veculos e penetrao de financiamento

UFIN Operaes de crdito imobilirio em aberto
(financiamento) Eletronificao de processos

INFORMAO PBLICA 7
Segmento BM&F (derivativos)
Exposio volatilidade e taxa de cmbio
Drivers de volumes e preos Composio da receita
Volume mdio dirio (ADV) ADV (milhes) Receita (R$ milhes)
Volatilidade em taxas de juros e de cmbio
Apetite a risco e sofisticao dos investidores
Operaes de crdito em aberto
Transaes internacionais (captaes e comrcio)
Receita por contrato (RPC) RPC (R$) =
Cada grupo de contratos possui uma RPC (receita por *
contrato) denominada em R$ ou US$ (efeito mix)
Diferenciao da RPC por prazo (contratos de taxa de
juros)
Descontos para day trades, HFTs e opes sobre
contratos futuros
Descontos por faixa de volume para todos os clientes
Drivers de crescimento
Crdito sobre PIB (%; Fonte: Bacen) Composio da dvida pblica (%; Fonte: Tesouro
Nacional)
Arcabouo regulatrio
Ps-negociao
Identificao do beneficirio final
Derivativos de balco
Devem ser registrados em central de registro. Pode ou
no contar com uma CCP

INFORMAO PBLICA 8
Segmento Bovespa (aes)
Modelo pr-cclico de receitas
Drivers de volumes e preos Composio da receita
Volume mdio dirio (ADTV) Market Cap (R$ trilhes) e Turnover Velocity (%) Receita (R$ milhes)

Perspectiva para a economia e empresas

Volatilidade
Nvel da taxa de juros
Apetite a risco dos investidores
Margem ADTV (R$ bilhes); Margem (bps) =
Cobrana de basis points sobre o volume financeiro
negociado
Diferenciao de preos entre mercado vista de aes
e de derivativos sobre aes e ndices (opes e termo)
Desconto para day trades e investidores institucionais
locais; e para todo o mercado a partir de ADTV de R$9
bilhes Drivers de crescimento
Market Cap/PIB (%) e # Empresas; (Fonte: World Bank) Fundos de Investimento (R$ milhes; % do total;
Fonte: ANBIMA)

Arcabouo regulatrio
Negociao
Mercado formalmente aberto para fragmentao desde
Fundos de Penso (R$ milhes; % do total; Fonte:
2007, mas dark pools, MTFs e internalizao de ordens ABRAPP)
so proibidas (competio possvel apenas entre bolsas)
Ps-negociao
Identificao do beneficirio final

Atualizado at jan/17, Atualizado at nov/16. 9

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UTVM (balco de renda fixa e derivativos)
Alta previsibilidade e resilincia
Drivers de volumes e preos Composio da receita
Registro: volume (R$ tri) e Utilizao: # mdio de clientes (mil) Receita
Volumes preo mdio (bps) e preo mdio LTM (R$ mil) (R$ milhes)
Operaes de crdito em aberto e apetite a riscos
(registro)
Volatilidade econmica/ demanda por hedge (registro)
Taxas de Juros (trade-off volume registro e crescimento
estoque em permanncia)
Cobrana Custdia: volume (R$ tri) e preo Transao: # de transaes
mdio (bps/ms) (milhes) preo mdio (R$)
Cobrana de base points sobre volume financeiro
registrado e/ou em permanncia
Cobrana por utilizao dos sistemas
Cobrana de transaes realizadas pelos participantes
(varia de acordo com o volume, modalidade de
liquidao e horrio) Drivers de crescimento
Diferenciao de preo por cada tipo de instrumento Captaes Bancrias (%; Banco Central) Expanso do crdito salto total (R$ bi; Fonte:
Banco Central)

Outros
Arcabouo regulatrio
Obrigaes por
Valores mobilirios e posies em derivativos emprstimo e
repasse
Registro em ambiente de balco e custdia em central Captao mercado
depositria aberto
Ativos de emisso bancria Dep. a prazo pbl.
e privado
Obrigatoriedade de registro em central de registro
Poupana

Atualizado at mar/17, Desconsidera os descontos e as devolues repassados aos clientes. 10

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UFIN (financiamento de veculos e imveis)
Atrelada ao ciclo econmico
Drivers de volumes e preos Composio da receita
Volume Financiamento de veculos (milhes; Fonte: Cetip) Receita Total (R$ milhes)
Venda de veculos e penetrao de financiamento
Operaes de crdito imobilirio em aberto
Eletronificao de processos
Cobrana
Cobrana por incluso de restries financeiras no SNG
(Sistema Nacional de Gravames)
Cobrana por contrato de financiamento registrado
Cobrana por pesquisa realizada no sistema ou por
relatrio solicitado (market data)

Drivers de crescimento
Inadimplncia mensal (%; Fonte: Banco Central) Taxa Selic (%; Banco Central; Fonte: FOCUS)

Arcabouo regulatrio
Operaes de crdito (veculos e imveis)
Registro das operaes de crdito para aquisio de
veculos conforme regras do Banco Central
Regulao similar para o financiamento de imveis
prevista para entrar em vigor a partir de out/17.

Atualizado at mar/17, Boletim FOCUS de mar/17. Desconsidera os descontos e as devolues repassados aos clientes. 11
INFORMAO PBLICA
Outras receitas
Diversificao e recorrncia de receitas

Depositria
Cobrana mensal por investidores / conta
Cobrana de basis points sobre valor depositado (maiores contas)
Tesouro Direto (basis points sobre valor em custdia)

Emprstimo
Basis points sobre valor financeiro de posies em aberto

de Ativos
Nvel de atividade do mercado
Apetite a risco dos investidores

Cobrana mensal por usurio (clientes)

Market
Data
Perfil dos clientes e servio utilizado
Cotao R$/US$

Listagem
Anuidade cobrada de empresas e outros emissores listados
Tamanho das empresas (capital social)

Outras Banco BM&FBOVESPA (servios de back-office)

Receita de acesso a participantes (pacotes tecnolgicos)

INFORMAO PBLICA Preos reajustados anualmente pela inflao. 12

B3
Agenda

Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usurios

Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento

Excelncia operacional, inovao e foco no cliente: drivers de gerao de valor no longo prazo

Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas

INFORMAO PBLICA 13
Infraestrutura para produtos listados (aes e derivativos)
Assegurando o bom funcionamento dos mercados

R$1,6 bilho investido nos ltimos 5 Resilincia da infraestrutura de negociao

e ps-negociao para produtos listados
anos (sofisticao e volumes crescentes)
Excelncia operacional e qualidade dos
Sistema de Negociao PUMA
servios so diferenciais competitivos (milhes de mensagens/dia) Total mensagens 2016 = 5,5x total de 2010
importantes

Investimento combinado
(R$ milhes; Informaes combinadas gerenciais)

Clearing BM&FBOVESPA
(milhes de negcios/dia) Total negcios 2016 = 7,3x total de 2010

INFORMAO PBLICA 14
Desenvolvimento de Produtos e Mercados
Ampliao do leque de produtos e solues para o mercado

Produtos listados Balco e financiamento/gravames

Futuro de inflao (DAP) Depositria

Migrao do regime de central registradora para
Promoo do produto e atrao de novos clientes
Depositria, aumentando a robustez, controle e
transparncia do mercado financeiro nacional
Colaterais no exterior*
BM&F Liberao de depsito de garantias no exterior para Cetip Trader & Middle
derivativos financeiros UTVM Expanso do nmero de usurios (controle,
automao, padronizao e reduo de riscos)
Formador de mercado
Expanso dos programas formador de mercado Big Data
Plataforma de armazenamento de dados estruturados
das operaes processadas

Emprstimo de ativos
Atrao de clientes e aumento da transparncia na
plataforma
Veculos
Sistema de Contratos - expanso em outros estados
Formador de mercado (ganho de market share)
Expanso dos programas formador de mercado Laudo Eletrnico de avaliao - customizaes e
novas funcionalidades
Novo Mercado e Nvel 2
Bovespa Aprimoramento das regras de listagem UFIN
Imobilirio
Registro Eletrnico - Automatizao do processo de
CORE (novo modelo de risco) no mercado de aes registro de imveis financiados
Maior eficincia de capital proporcionada pelo novo sistema Avaliao Imvel - Plataforma para execuo e
de risco gesto do processo de avaliao de imveis
Res. BC 4.088 regulamenta o registro e envio de
ETFs informaes dos contratos de financiamento
Lanamento de novos ETFs de renda fixa e varivel imobilirio

INFORMAO PBLICA * Sujeito a aprovaes regulatrias. 15

B3
Agenda

Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usurios

Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento

Excelncia operacional, inovao e foco no cliente: drivers de gerao de valor no longo prazo

Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas

INFORMAO PBLICA 16
Robustez financeira
Resumo da demonstrao de resultados

Receita lquida Desp. Ajustadas Res. op. Ajustado EBITDA ajustado Lucro lquido
(R$ milhes; Var. %) (R$ milhes; Var. %) (R$ milhes; Var. %) (R$ milhes; Var. %) (R$ milhes; Var. %)

+18,7%

+40,0%
+21,7% +20,1%

+23,0%

Receitas em alta, Crescimento das Alavancagem Forte gerao de Retorno de parte

apesar da crise despesas em operacional caixa relevante do
no Brasil linha com a resultado ao
inflao acionista
(Mdia por ano: 7%)

Informaes combinadas gerenciais. Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) 17
INFORMAO PBLICA despesas relacionadas a combinao com a Cetip; e (iv) provises. Ajustado por: (i) despesas com plano de concesso de aes; (ii) despesas relacionadas a combinao com a Cetip;
e (iii) despesas no recorrentes com provises.
Foco no controle de despesas
Histrico de despesas ajustadas Distribuio das desp. ajustadas 2016
(Informaes combinadas gerenciais; R$ milhes) (Informaes combinadas gerenciais)
CAGR 12-16
Total 7,1%
IPCA 7,3%

Cetip 12,1%

BVMF 4,8%

INFORMAO PBLICA Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) despesas relacionadas a combinao 18
com a Cetip; e (iv) provises. IPCA acumulado entre 2012 e 2016 (Fonte IBGE).
Endividamento temporrio como consequncia da combinao das
Companhias
Solidez do balano e forte gerao de caixa permitem a busca pela reduo da alavancagem
financeira mantendo as distribuies aos acionistas

Calendrio de
amortizao da dvida
Caixa livre
(R$ milhes)
~R$3,1 bilhes
Pagamento de
+ JCP e dividendos
aos acionistas
EBITDA ajust. em 2016
R$2,6 bilhes

Disponibilidades e aplicaes financeiras de curto e longo prazo da empresa combinada em 2016 menos: (i) recursos para financiar a combinao com a Cetip; (ii) caixa
INFORMAO PBLICA de terceiros; e (iii) caixa mnimo operacional. Informaes combinadas gerenciais. EBITDA ajustado por: (i) despesas com plano de concesso de aes; (ii) despesas 19
relacionadas a combinao com a Cetip; e (iii) despesas no recorrentes com provises. Sujeito performance da companhia e s aprovaes do CA em cada trimestre.
 Anexo

INFORMAO
INFORMAO PBLICA
PBLICA
Histrico da B3
A infraestrutura que desenvolve o mercado

1890 2007 2008 2012 Mar/17

Fundao da Bolsa Desmutualizao e Desmutualizao e Ingresso das aes Aprovao da fuso e
Livre (antecessora da IPOs da Bovespa Hld IPO da Cetip da Cetip no criao da B3
Bovespa) e BM&F IBOVESPA e IBrX-50

1986 2008 2010 Mai/16

Incio das atividades Fuso BM&F e Aquisio da GRV Acordo de
da BM&F Bovespa Hld pela Cetip BM&FBOVESPA e
criao da Cetip (aprovao dos
BM&FBOVESPA acionistas)

B3 TODA A POTNCIA DO MERCADO

INFORMAO PBLICA 21
Administrao & Conselho de Administrao
Conselho de Administrao
Conselho de Administrao
Comit de acompanhamento da integrao
Comit de auditoria
Comit de governana e indicao
Comit de produtos e precificao
Comit de remunerao
Comit de riscos e financeiro
Comit de assessoramento para o setor da
intermediao
Comit de regulao de emissores
Comit de TI
INFORMAO PBLICA
Atual composio do CA
Pedro Pullen Parente (Presidente)
CEO da Petrobras e Scio da Prada investimentos
Antnio Quintella (Vice-Presidente)
Ex-CEO do CS Brasil e Amricas; Scio Fundador de Gestora de Recursos
Edgar da Silva Ramos
Scio da XP, ex-Presidente do Conselho da Cetip
Florian Bartunek
Scio fundador e CIO da Constellation Asset Management
Guilherme Affonso Ferreira
Scio e Gestor da Teorema Gesto de Ativos
Jos Lucas Ferreira de Melo
Ex-VP do Unibanco, ex-Auditor da Price, ex-Conselheiro da Cetip
Larcio Jos de Lucena Cosentino
Fundador e Presidente da TOTVS
Luiz Antonio de Sampaio Campos
Ex-Diretor da CVM; Advogado
Luiz Fernando Figueiredo
Ex-Diretor de Poltica Monetria do BC; Scio Fundador da Mau Capital
Luiz Nelson Guedes de Carvalho
Ex-Diretor BC e CVM, Membro do IIRC e CPC/IASB; Prof. de Cont., Pres. CA da Petrobras
Denise Pauli Pavarina
Executiva Bradesco
Eduardo Mazzilli de Vassimon Membros independentes
Diretor do Ita e CRO da Ita Holding
Jos Berenguer Neto
CEO do JP Morgan Brasil
Ligados a participantes
Jos Roberto Machado Filho de mercado
Diretor executivo do Banco Bandepe (Santander) e ex- Conselheiro da Cetip
22
Administrao & Conselho de Administrao
Diretoria Executiva

Diretor Presidente
GILSON FINKELSZTAIN

Diretor Executivo de Diretor Executivo Diretor Executivo de Diretor Executivo da Diretor Executivo de
Operaes, Clearing e Financeiro, Corporativo Produtos e Clientes Unidade de Tecnologia e Segurana
Depositria e de Relaes com Financiamento da Informao
Investidores

CCERO DANIEL JUCA ROBERTO RODRIGO

VIEIRA SONDER ANDRADE DAGNONI NARDONI

INFORMAO PBLICA 23
Governana corporativa e base acionria
Capital pulverizado com estrutura de governana slida

Slidas prticas de governana

Listada no Novo Mercado (apenas aes ON e outros direitos
de acionistas, transparncia, etc.)
10%
Conselho de administrao:
7%
majoritariamente independente, incluindo o presidente (requisito
4% 1%
regulatrio)
demais membros do conselho so ligados a participantes de
mercado (no so ligados a grupo controlador ou executivos)
conselho de administrao e comits com atuao bem definida
Remunerao dos executivos alinhado com o desempenho e 78%
objetivos estratgicos da companhia, assim como com os
interesses de longo prazo dos acionistas
Estrutura e polticas de gesto de risco e controles internos
Capital World Investors Fundos da Oppenheimer
Fundos da Blackrock Aes em tesouraria
Outros

INFORMAO PBLICA 24
Caracterstica das dvidas

Emprstimo Debntures Emprstimo Emprstimo Emprstimo Debntures Notes

Cetip Cetip BVMF Cetip Lux 1 Cetip Lux 2 BVMF BVMF

Valor USD 100 m R$500 m USD 125 m USD 100 m USD 50 m R$3 bi USD612 m

Emisso Jan/15 Set/14 Dez/16 Ago/14 Set/16 Dez/16 Jul/10

Amortizao - - Mensal 50% Ago/17 - 50% Dez/18 -

Vencimento Jan/17 Set/17 Dez/17 Ago/18 Set/19 Dez/19 Jul/20

Tx. de juros 1,85% 106,65% CDI 3,02% 2,94% 4,71% 104,25% CDI 6,47%

Pg. de juros Jan e Jul Mar e Set Mensal Trimestral Mar e Set Jun e Dez Jan e Jul

INFORMAO PBLICA Taxa efetiva aps impostos para emprstimos em moeda estrangeira. 25
 B3 - Combinao de negcios entre a BM&FBOVESPA e a Cetip
Compromissos assumidos com os reguladores
Compromissos assumidos com o CADE
Prestao de servios de compensao e liquidao ("CCP") e servios de depositria (CSD) a outras Infraestruturas de Mercado Financeiro (IMF)
para transaes no mercado vista de renda varivel
Garantir tratamento isonmico entre todos os participantes da central depositria, obrigando-se a detalhar os aumentos de quaisquer custos
operacionais ou transacionais inerentes mecnica da prestao de servios de CSD
Garantir a manuteno e o aprimoramento dos mecanismos de governana de preos de produtos e servios
Ampliar a abrangncia da Diretriz de Preo atualmente prevista no Estatuto Social, que passar a contemplar quaisquer outros produtos ou servios,
conforme venha a ser demandado pelo Comit de Produtos e Precificao (Comit)
Garantir que o Comit ser composto de modo a viabilizar a representatividade dos clientes pertencentes a diferentes segmentos, categorizados entre
clientes grandes, mdios e pequenos
Compromisso de empreender perodo de negociao de at 120 (cento e vinte) dias com qualquer IMF interessada na contratao da prestao de
servios de CSD, sendo que em caso de fracasso nas negociaes, a parte interessada poder acionar mecanismo de arbitragem

Compromissos assumidos com a CVM

Compromisso de realizar audincia pblica das regras de acesso e da poltica comercial relativa aos servios de CCP e aos servios de CSD, a fim de que
sejam colhidas opinies dos interessados acerca de tais regras, a serem posteriormente submetidas aprovao dos reguladores competentes (CVM e
Banco Central do Brasil).
Compromisso de entregar CVM demonstrativos de resultado de suas unidades de negcio (DREs Gerenciais) relativas s seguintes atividades:
negociao (Unidade de Negociao), compensao e liquidao (Unidade de CCP) e depositria central (Unidade de CSD) no que diz respeito ao
mercado vista de renda varivel.
Compromisso de promover um rebalanceamento dos preos relativos aos servios de Negociao, CCP e CSD, no que diz respeito aos servios e
atividades relacionados ao mercado vista de renda varivel, em harmonia com a estrutura de custos e receitas associadas s Unidades de Negcio,
conforme verificado nas DREs Gerenciais relativas ao exerccio social findo em 31/12/2016
Compromisso de tomar providncias para que a BM&FBOVESPA Superviso de Mercado (BSM) esteja apta a prestar servios de autorregulador a
novas IMF
INFORMAO PBLICA 26
 B3 - Combinao de negcios entre a BM&FBOVESPA e a Cetip (cont.)
Compromissos assumidos com os reguladores

Compromissos assumidos com a CVM (Rebalanceamento)

Tarifas (bps) Tarifas atuais (antes do rebalanceamento) Tarifas (bps) Tarifas depois do Rebalanceamento

Investidores Investidores
Outros Investidores Outros Investidores
Institucionais Institucionais

Negociao 0,50 0,50 Negociao 0,60 0,60

CCP 1,48 2,06

Ps negociao
2,00 2,75
(CCP e CSD) CSD 0,42 0,59

Total 2,50 3,25 Total 2,50 3,25

A proposta de Rebalanceamento descrita acima est sujeita a ajustes dependendo dos resultados do processo de audincia pblica. Alm
disso, o rebalanceamento no deve ser implementado se o mecanismo de arbitragem descrito for acionado, caso em que ser fixado um preo
para a transferncia de valores mobilirios dentro CSD como resultado de operaes compensadas e liquidadas por outras IMF, sujeito
aprovao dos reguladores.

INFORMAO PBLICA 27
Apresentao de Resultados
do 1T17
15 de maio de 2017

INFORMAO PBLICA

INFORMAO PBLICA
Destaques do 1T17
Receitas em alta impulsionadas pelos segmentos Bovespa e Cetip UFIN; e resultados impactados por
itens no recorrentes relacionados combinao

Receita lquida: R$940,9 milhes, +7,6%

Destaques
financeiros Despesas ajustadas: R$252,2 milhes, +8,5%
(1T17 x 1T16) Lucro lquido: R$209,0 milhes, -56,0%
(demonstrao de
resultado combinada Lucro lquido (excluindo itens no recorrentes): R$523,6 milhes, +9,6%
no auditada) Payout: JCP de R$140,3 milhes, 50% do lucro lquido societrio

Oramentos Despesas ajustadas: entre R$1.050 milhes e R$1.100 milhes

operacionais Depreciao e amortizao: entre R$790 milhes e R$840 milhes (inclui amortizao de intangveis)
para 2017 Capex: entre R$250 milhes e R$280 milhes

Conselho de Administrao: aumento para 14 membros por um perodo de 2 anos (3 novos membros indicados pelo
Liderana da Conselho da Cetip)
Companhia
Diretoria: Diretoria Executiva composta por 6 membros, incluindo Gilson Finkelsztain como novo CEO

Combinao O processo de integrao j comeou e a maioria dos projetos deve ser concluda nos prximos 18 meses
de negcios Macro objetivos do projeto de integrao: empresa nica, clientes satisfeitos e equipes motivadas

Para permitir uma melhor entendimento do desempenho da Companhia no 1T17, a demonstrao de resultados gerencial combinada considera as receitas, despesas e demais linhas de resultados da
INFORMAO PBLICA BM&FBOVESPA e da Cetip para todo o trimestre, eliminando receitas e despesas de transaes realizadas entre essas duas empresas. Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano 29
de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) combinao com a Cetip; e (iv) provises. No inclui Capex relacionado combinao de negcios com a Cetip.
Itens no recorrentes
Itens no recorrentes que impactaram o lucro lquido societrio

1T17x1T16 (R$ milhes)

(Informao combinada; B3)

1T17
Linha impactada na DRE Antes de Aps
impostos impostos
Despesas relacionadas combinao com a Cetip 341,2 226,0
Reduo ao valor recupervel de ativos Reduo ao valor recupervel de ativos 65,5 43,2

Baixa de ativos e multas por cancelamento de contratos Desp. relacionadas combinao com a Cetip 35,3 23,3

Servio de terceiros e outros Desp. relacionadas combinao com a Cetip 99,8 66,6

Impactos do plano de incentivos de longo prazo Desp. relacionadas combinao com a Cetip 140,6 92,8

Provises Extraordinrias Outras Despesas 134,3 88,6

Total 475,5 314,6

INFORMAO PBLICA 30
 Distribuio das Receitas do 1T17
Crescimento de receitas na maioria dos segmentos
RECEITA (R$ milhes / % 1T17 vs. 1T16)
(Informao combinada; B3)

R$1,0bi
1T17

+6,7%

INFORMAO PBLICA 31
 Segmento BM&F
Queda na RPC levou reduo nas receitas
RECEITA (R$ milhes) ADV (milhares de contratos)
-9,8% CONTRATOS 1T16 1T17 YoY

Taxas de juros em R$ 1.455,6 1.644,1 12,9%

Taxas de cmbio 435,5 400,2 -8,1%
ndices de aes 105,6 79,8 -24,4%
Taxas de juros em US$ 271,6 249,9 -8,0%
Commodities 6,6 8,2 24,7%
TOTAL (Ex-Mini contratos) 2.275,0 2.382,3 4,7%
Mini contratos 799,3 1.307,8 63,6%
TOTAL 3.074,3 3.690,1 20,0%

RECEITA POR CONTRATO (R$)

CONTRATOS 1T16 1T17 YoY

Taxas de juros em R$ 1,140 1,026 -10,0%

Taxas de cmbio 4,415 3,403 -22,9%
DESTAQUES DO 1T17 1,847 1,690 -8,5%
ndices de aes
Adoo de hedge (contbil) de fluxo de caixa para parte Taxas de juros em US$ 2,156 1,441 -33,2%

das receitas denominadas em USD Commodities 2,396 1,908 -20,4%

TOTAL (Ex-Mini contracts) 1,925 1,495 -22,4%
Excluindo o refeito do hedge a receita deste segmento Mini contratos 0,270 0,223 -17,4%
teria cado 11,7% em relao ao 1T16 TOTAL 1,495 1,044 -30,1%

No considera as linhas de receita de Cmbio e Ativos do segmento BM&F, como reportado na Nota 20 s demonstraes financeiras, que totalizaram R$5,0 milhes no 1T17. A maior parte das taxas cobradas
INFORMAO PBLICA sobre os contratos de Tx. de cmbio, Tx. de juros em US$ e Commodities referenciada no Dlar Norte-americano. O Real apreciou 25,7% frente ao Dlar Norte-americano entre o 1T16 e o 1T17. No entanto, com a 32
adoo do hedge de fluxo de caixa nos meses de fev/17 e mar/17, por meio da designao de emprstimo em moeda estrangeira para cobertura de impactos da variao cambial sobre parte das receitas geradas por
esses contratos, foram reconhecidas receitas considerando taxa de cmbio equivalente a R$3,37 no 1T17.
Segmento BOVESPA
Aumento no ADTV impulsionou o crescimento da receita
RECEITA (R$ milhes) ADTV (R$ bilhes) E MARGEM (bps)
21,2%

CAPITALIZAO DE MERCARDO (R$ trilhes) E GIRO

DE MERCADO (%)

DESTAQUES DO 1T17
Margens de negociao e ps-negociao de 5,342 bps,
aumento de1,5% sobre os 5,264 bps no 1T16
Menor participao de day traders (tarifas
significativamente inferior mdia)

INFORMAO PBLICA No considera a linha de receita outros do segmento Bovespa, como reportado na Nota 20 s demonstraes financeiras, que totalizou R$6,0 milhes no 1T17. 33
 Segmento Cetip UTVM
Receita impulsionada principalmente por volume de transaes
RECEITA (R$ milhes) PERMANNCIA VOLUME MDIO MENSAL (R$ trilhes)
+4,6%

UTILIZAO QUANTIDADE MDIA DE CLIENTES

(milhares) E PREO MDIO (R$)

DESTAQUES DO 1T17 TRANSAES VOLUME (milhes) E PREO MDIO (R$)

Transaes: crescimento de 11,9% na receita devido
ao maior nmero de transaes (+ 17,9%)

INFORMAO PBLICA 34
Segmento Cetip UFIN (financiamento contratos e gravames)
Aumento do nmero de veculos financiados impulsionou receitas
RECEITA (R$ milhes) QUANTIDADE DE VECULOS VENDIDOS (milhares)
+15,8%

QUANTIDADE DE VECULOS FINANCIADOS (milhares)

DESTAQUES DO 1T17
Unidade de financiamento: alta de 7,2% sobre o 1T16 MARKET SHARE SISTEMA DE CONTRATOS
do nmero de veculos financiados (aumento do nmero
de veculos vendidos e maior penetrao do crdito)
Sistema de Contratos: crescimento de 10,3% sobre o
1T16 do nmero de contratos adicionados

INFORMAO PBLICA 35
 Despesas Ajustadas
Foco contnuo na gesto de despesas
DESPESAS AJUSTADAS (R$ milhes)
(Informao combinada; B3)

Outros
Pessoal ajustado (+4,4%)
(+11,7%): explicado
principalmente pelo
dissdio, que entrou
em vigor em ago/16

+8,5%

Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) combinao com a Cetip; e (iv) provises.. Ajustada pelas despesas com
INFORMAO PBLICA concesso de aes/opes de aes. Inclui despesas com comunicaes, manuteno, impostos e taxas, honorrios do conselho/comits e diversa
36
Destaque Financeiros
Maior posio de caixa ao final de mar/17 relacionada ao pagamento em dinheiro aos acionistas de Cetip
realizado em abr/17
CAIXA E APLICAES FINANCEIRAS (R$ milhes)
(Informao combinada; B3)

O caixa da BM&FBOVESPA totalizou R$13,4 bi no 1T17

1T17
R$2,5 - R$3,0 bi para gerir a operao
15.658
R$1,0 bi para as salvaguardas requeridas das clearings
4T16 A diferena complementa a liquidez que suporta a atividade de
14.656 contraparte central e necessidades corporativas gerais
R$10.0 bi em obrigaes financeiras de curto prazo
3T16 R$8.4 bi para a combinao com a Cetip, paga em 28/04/2017
10.717
R$511.0 mi referente ao FX Swap pago em 03/04/2017 (hedge do
principal das 2020 Notes)
2T16 R$1.140 mi em obrigaes financeiras (principal mais juros) a
10.463
serem pagos no decorrer de 2017
Posio de caixa ajustada pelos pagamentos relacionados
1T16 combinao e ao Swap teria sido de R$4.5 bi
5.660

Terceiros Total Restrito e irrestrito Caixa de Terceiros

No considerado o caixa da B3
A Companhia recebe juros sobre a maior parte deste saldo em
dinheiro

Inclui proventos e direitos sobre ativos em custdia Inclui garantias de terceiros no Banco B3 No inclui o valor referente s aes da Bolsa de Valores Mexicana, Bolsa de Comercio de Santiago e Bolsa de
INFORMAO PBLICA Valores de Colmbia de propriedade da BM&FBOVESPA que atingiu R$265,7 milhes no final do 1T17, tratadas como um investimento financeiro. Ver Nota 4 s demonstraes financeiras. 37
Destaques Financeiros (cont.)
Resultado financeiro estvel
RESULTADO FINANCEIRO (R$ milhes)
(Informao combinada; B3)

Aumento no caixa mdio

Receita

R$8,4 bilhes retidos para o

pagamento da parcela caixa da
combinao com a Cetip, que foi
liquidada em 28/04/2017.

+80,6%

+326,3%
O aumento explicado principalmente por:
R$96,2 milhes em juros da
Despesa

debentures emitida em dez/16

R$78,9 milhes, referente ao custo do
hedge do principal das 2020 Notes
(79,1% do CDI) e de certos cupons

A Companhia constituiu hedge de fluxo de caixa, designando emprstimo em moeda estrangeira contratado em dez/16 para cobertura dos impactos da variao cambial sobre parte das receitas denominadas em
INFORMAO PBLICA US$ deste segmento, diminuindo o impacto da variao da taxa de cmbio nas receitas desse segmento e, em contrapartida, na linha de despesas financeiras.. 38
Destaques do Balano Patrimonial
Impactos relacionados combinao com a Cetip

Alocao do Preo de Compra (Purchase Price Allocation PPA)

Intangvel
Ativos Cerca de R$5,0 bilhes
intangveis e Perodo de Amortizao: aproximadamente 7 anos
gio gio
(preliminar)
R$7,9 bilhes, dos quais R$7,0 bilhes (estimativa) so dedutveis para fins fiscais
Perodo de amortizao (fiscal): 5 anos

Reduo ao
valor
Impairment de R$65,5 milhes relacionados a plataforma iBalco (impactou o resultado do 1T17 da B3)
recupervel de
ativos

Provises para R$134,3 milhes atualizao de classificao de chance de perda em disputas judiciais (impactou o resultado do 1T17 da
contingencias Cetip)

Pagamento R$8,4 bilhes no passivo circulante referente parcela caixa da combinao de negcios entre a BM&FBOVESPA e a
caixa da Cetip Cetip, paga em 28/04/2017 (contrapartida na linha de investimento financeiro do ativo circulante)

Nmeros preliminares, conforme CPC 15 o PPA pode ser revisado no perodo de 12 meses
INFORMAO PBLICA 39
 Novos Oramentos da B3
Despesas ajustadas e investimentos para 2017
Despesa ajustada (em R$ milhes)
(Informao combinada; B3)

Oramento 2017: entre R$1.050 milhes e R$1.100

milhes
Variao sobre 2016: 4,9%
CAGR 2013 2017e: 6,6%

Depreciao e Amortizao
O oramento de depreciao e amortizao deve variar entre R$790 milhes e R$840 milhes, incluindo depreciao e
amortizao de intangveis

CAPEX (em R$ milhes)

(Informao combinada; B3)

Oramento 2017: entre R$250 milhes e R$280 milhes

Fase 2 (aes) da nova Clearing Integrada
Renovao da infraestrutura do PUMA Trading System

INFORMAO PBLICA Despesas ajustadas pela: (i) depreciao e amortizao; (ii) plano de concesso de aes principal e encargos e de opes de aes; (iii) combinao com a Cetip; e 40
(iv) provises. Considera as eliminaes contbeis para a empresa combinada. No inclui Capex relacionado combinao de negcios com a Cetip.
Novos Oramentos da B3 (cont.)
Oramento de despesas e investimentos relacionados combinao com a Cetip

Estimativas de despesas e impactos decorrentes da concretizao da combinao de negcios com a Cetip (R$ milhes)
2016 1T17a 2017e 2018e Total
Compromissos contratuais e outros reconhecimentos contbeis - 237,3 237,3 - 237,3
Incentivos de LP da Cetip (cancelamento de opes e encargos) - 136,5 136,5 - 136,5
Impairment / baixa de ativos / proviso para multas contratuais - 100,8 100,8 - 100,8
Pacotes de resciso / reteno aprovados na AGOE de 28/04/17 - 4,1 ~85,0 ~20,0 100,0 110,0
Assessores, consultores e marca 70,3 63,5 ~100,0 - 165,0 170,0
Total 70,3 304,9 ~420,0 ~20,0 505,0 515,0
Inclui encargos sociais e trabalhistas sobre os valores aprovados na Assembleia. Adicionalmente aos valores descritos acima, cerca de R$44 milhes sero reconhecidos entre
2019 e 2021, de acordo com o prazo de carncia do programa de concesso de aes. A parcela referente aos encargos sobre as aes que sero transferidas em perodos futuros
pode varia de maneira significativa, uma vez que ser calculada com base no preo da ao na data de transferncia.

Estimativas de despesas e investimentos para integrao e captura de sinergias (R$ milhes)

2016 1T17a 2017e 2018e Total
Despesas com rescises e prestadores de servios 8,5 36,3 ~150,0 ~25,0 175,0 190,0
Capex (projetos e integrao) - 0,3 ~25,0 ~25,0 45,0 55,0

Sinergias de despesas sero capturadas gradualmente ao longo de trs anos e a estimativa de que atinjam R$100 milhes/ano, em
bases recorrentes, ao final desse perodo

INFORMAO PBLICA 41
Outras Receitas
Slido desempenho de emprstimos de ativos e do Tesouro Direto
DISTRIBUIO DAS RECEITAS 1T17 (R$ milhes/ % do total)
(Informao combinada; B3)

Outras linhas de negcio 1T17 YoY

Depositria 50,9 39,5%

Emprstimos de ativos 27,0 16,6%

Market data (Vendors) 25,9 -5,1%

14,1% Listagem 14,5 6,8%

Banco BM&FBOVESPA 10,2 9,7%

Acesso de participantes de negociao 8,3 -14,8%

Outras 5,1 29,4%

Total 141,9 14,9%

Receitas conforme divulgado na Nota 20 s demonstraes financeiras.

INFORMAO PBLICA 42
 B3 - Combinao de negcios entre a BM&FBOVESPA e a Cetip
Compromissos assumidos com os reguladores
Compromissos assumidos com o CADE
Prestao de servios de compensao e liquidao ("CCP") e servios de depositria (CSD) a outras Infraestruturas de Mercado Financeiro (IMF)
para transaes no mercado vista de renda varivel
Garantir tratamento isonmico entre todos os participantes da central depositria, obrigando-se a detalhar os aumentos de quaisquer custos
operacionais ou transacionais inerentes mecnica da prestao de servios de CSD
Garantir a manuteno e o aprimoramento dos mecanismos de governana de preos de produtos e servios
Ampliar a abrangncia da Diretriz de Preo atualmente prevista no Estatuto Social, que passar a contemplar quaisquer outros produtos ou servios,
conforme venha a ser demandado pelo Comit de Produtos e Precificao (Comit)
Garantir que o Comit ser composto de modo a viabilizar a representatividade dos clientes pertencentes a diferentes segmentos, categorizados entre
clientes grandes, mdios e pequenos
Compromisso de empreender perodo de negociao de at 120 (cento e vinte) dias com qualquer IMF interessada na contratao da prestao de
servios de CSD, sendo que em caso de fracasso nas negociaes, a parte interessada poder acionar mecanismo de arbitragem

Compromissos assumidos com a CVM

Compromisso de realizar audincia pblica das regras de acesso e da poltica comercial relativa aos servios de CCP e aos servios de CSD, a fim de que
sejam colhidas opinies dos interessados acerca de tais regras, a serem posteriormente submetidas aprovao dos reguladores competentes (CVM e
Banco Central do Brasil).
Compromisso de entregar CVM demonstrativos de resultado de suas unidades de negcio (DREs Gerenciais) relativas s seguintes atividades:
negociao (Unidade de Negociao), compensao e liquidao (Unidade de CCP) e depositria central (Unidade de CSD) no que diz respeito ao
mercado vista de renda varivel.
Compromisso de promover um rebalanceamento dos preos relativos aos servios de Negociao, CCP e CSD, no que diz respeito aos servios e
atividades relacionados ao mercado vista de renda varivel, em harmonia com a estrutura de custos e receitas associadas s Unidades de Negcio,
conforme verificado nas DREs Gerenciais relativas ao exerccio social findo em 31/12/2016
Compromisso de tomar providncias para que a BM&FBOVESPA Superviso de Mercado (BSM) esteja apta a prestar servios de autorregulador a
novas IMF
INFORMAO PBLICA 43
Caracterstica das dvidas

Emprstimo Debntures Emprstimo Emprstimo Emprstimo Debntures Notes

Cetip Cetip BVMF Cetip Lux 1 Cetip Lux 2 BVMF BVMF

Valor USD 100 m R$500 m USD 125 m USD 100 m USD 50 m R$3 bi USD612 m

Emisso Jan/15 Set/14 Dez/16 Ago/14 Set/16 Dez/16 Jul/10

Amortizao - - Mensal 50% Ago/17 - 50% Dez/18 -

Vencimento Jan/17 Set/17 Dez/17 Ago/18 Set/19 Dez/19 Jul/20

Tx. de juros 1,85% 106,65% CDI 3,02% 2,94% 4,71% 104,25% CDI 6,47%

Pg. de juros Jan e Jul Mar e Set Mensal Trimestral Mar e Set Jun e Dez Jan e Jul

Taxa efetiva aps impostos para emprstimos em moeda estrangeira.

INFORMAO PBLICA 44
Demonstraes Financeiras
Resumo do balano patrimonial (Consolidado)
ATIVO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
ATIVO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
31/03/2017 31/12/2016 31/03/2017 31/12/2016
(em milhares de Reais) (em milhares de Reais)
Circulante 13.804.755 11.612.517 Circulante 12.904.695 3.657.832
Disponibilidades 262.320 319.124 Garantias recebidas em operaes 1.727.640 1.653.835
Aplicaes financeiras 12.868.729 10.964.214 Instrumentos financeiros derivativos 550.003 405.971
Outros 673.706 329.179 Emprstimos 499.146 373.919
No circulante 32.209.308 19.543.358 Debntures 615.668 -
Realizvel a longo prazo 3.145.972 3.749.282 Outros 9.512.238 1.224.107
Aplicaes financeiras 2.792.632 3.564.243 No circulante 8.987.189 8.421.658
Outros 353.340 185.039 Emisso de dvida no exterior 1.934.116 1.987.669
Investimentos 44.947 29.117 Emprstimos 327.398 33.949
Imobilizado 583.539 462.753 Debntures 2.992.509 2.991.806
28.434.850 15.302.206 Imposto de renda e contribuio social 2.983.977 2.976.125
Intangvel
diferidos
gio 22.320.013 14.401.628 Outros 749.189 432.109
Software e projetos 5.873.770 900.578 Patrimnio lquido 24.122.179 19.076.385
Outros 241.067 - Capital social 3.198.655 2.540.239
Reserva de capital 18.361.990 14.327.523

Outros 2.551.500 2.198.708

Participao dos acionistas no- 10.034 9.915
controladores
Total do ativo 46.014.063 31.155.875 Total do passivo e patrimnio lquido 46.014.063 31.155.875

INFORMAO PBLICA 45
 Demonstraes Financeiras
Reconciliao do lucro lquido e despesas ajustadas

RECONCILIAO DO LUCRO LQUIDO RECORRENTE (R$ milhes)

1T17/1T16 1T17/4T16
1T17 1T16 4T16
(%) (%)

Lucro lquido (atribudo aos acionistas) 209,0 474,6 -56,0% 1.078,8 -80,6%
Despesas relacionadas combinao com a Cetip 182,7 3,0 5.965,1% 6,4 2.762,1%
Provises no recorrentes 88,6 - - - -
Reduo ao valor recupervel de ativos 43,2 - - - -
Desp. extraordinria com concesso de aes (lq. de imposto) 0,0 0,0 - 22,4 -
Ajuste ganho de capital na alienao das aes do CME Group 0,0 0,0 - (431,7) -
Lucro lquido ajustado por itens no recorrentes 523,6 477,6 9,6% 675,8 -22,5%

RECONCILIAO DAS DESPESAS AJUSTADAS (R$ milhes)

1T17/1T16 1T17/4T16
1T17 1T16 4T16
(%) (%)
Despesas totais 754,5 320,6 135,3% 438,9 71,9%
Depreciao e amortizao (53,0) (49,9) 6,1% (52,5) 0,8%
Concesso de aes/opes (25,3) (29,7) -14,6% (64,5) -60,7%
Relacionadas combinao com a Cetip (275,7) (4,6) 5.939,4% (9,7) 2.749,9%
Provises (recorrentes e no-recorrentes) (148,3) (4,1) 3.518,9% (7,1) 1.978,6%
Despesas ajustadas 252,2 232,4 8,5% 305,0 -17,3%

INFORMAO PBLICA 46
 Demonstraes Financeiras
Resumo da demonstrao de resultados (Consolidada)

RESUMO DA DEMONSTRAO DE RESULTADOS (R$ milhes)

1T17/1T16 1T17/4T16
1T17 1T16 4T16
(%) (%)
Receita lquida 940,9 874,4 7,6% 958,3 -1,8%
Despesas (754,5) (320,6) 135,3% (438,9) 71,9%
Resultado operacional 186,4 553,8 -66,3% 519,4 -64,1%
Margem operacional 19,8% 63,3% -4.352 bps 54,2% -3.439 bps
Resultado financeiro 198,8 198,8 0,0% 196,6 1,2%
Despesas ajustadas (252,2) (232,4) 8,5% (305,0) -17,3%
Lucro lquido (excl. no recorrentes) 523,6 477,6 9,6% 675,4 -22,5%

INFORMAO PBLICA 47
Relaes com Investidores

+55 11 2565-4729 / 4418/ 4834 / 4207/ 7938 / 7770

bvmf@ri.bvmf.com.br

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