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RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son eficientes herramientas para analizar la situacin de


una empresa, sin embargo tambin tienen serias limitaciones. Pueden servir como
una pantalla para sealar a aquellas reas de fortaleza o debilidad potencial, as
como indicar aquellas en las que se requiere mayor investigacin. Sin embargo no
son predictivas.
Las razones financieras se dividen en cuatro categoras:
q Razones de liquidez, las cuales miden la capacidad de la empresa para
identificar sus necesidades de efectivo.
q Razones de Actividad las cuales miden la liquidez de los activos.
q Razones de apalancamiento miden el uso de la deuda por parte de la
empresa, comparado con el uso de capital y su capacidad de pagar los
intereses y otros gastos fijos.
q Razones de utilidad miden el desempeo de toda la empresa y su
eficiencia en la administracin de los activos, pasivos, y el capital.
RAZONES DE LIQUIDEZ
1) Razn de circulante
Se utiliza como una medida de la solvencia a corto plazo, es decir, la
capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo.
2) Prueba cida
La prueba cida es una medida ms rigurosa de la solvencia a corto plazo.
Al igual que las otras razones financieras, se debe examinar en trminos de
las tendencias e industrias estndar.
3) Razn de efectivo
Razn de circulante =
Activo circulante
Pasivo Circulante
Prueba cida =
Activo circulante - inventarios
Pasivo Circulante
Razn de efectivo =
Efectivo
Pasivo Circulante
4) Razn de capital de trabajo a activos
5) Intervalo Promedio
RAZONES DE ACTIVIDAD O USO DE ACTIVOS
1) Rotacin de cobros
Indica cuntas veces, en promedio, se recaudan las cuentas por cobrar,
durante el ao.
2) Das de recuperacin de cobros
Es el nmero promedio de das requeridos para convertir las cuentas por
cobrar en efectivo. Tambin provee informacin acerca de las polticas
crediticias de la empresa.
3) Rotacin de los inventarios
Proporciona informacin con relacin a la eficiencia de la empresa en la
administracin y ventas de sus inventarios. Generalmente una alta rotacin
de los inventarios es muestra de un manejo eficiente de los mismos, pero
tambin puede indicar que se tiene un nivel de inventario inferior al
deseable, que se estn realizando pedidos pequeos, un decrecimiento en
los precios, dficit de materiales, o bien que las ventas estn siendo
superiores a lo planeado. Para analizar este ndice, es importante
considerar el tipo de industria que se est analizando.
Razn de capital de trabajo a activos =
Capital de trabajo
Activos Totales
Intervalo Promedio =
Activo circulante
Promedio del costo de operacin diario
Das de recuperacin de cobros =
365
Rotacin de cobros
Rotacin de cobros =
Ventas Netas
Cuentas por cobrar
Rotacin de inventarios =
Costo de los bienes vendidos
Inventarios
4) Das en inventario
5) Rotacin del capital de trabajo
6) Rotacin de los activos fijos y Rotacin de activos totales
Tanto la rotacin de los activos fijos como la de los activos totales que se
presenta a continuacin, se utilizan para medir la efectividad de la
administracin para generar ventas a partir de las inversiones en los
activos. Cuando la rotacin de los activos es alta, generalmente se debe a
que la inversin requerida para generar ventas es pequea, y por lo tanto la
empresa es ms rentable. Cuando estas razones son relativamente
pequeas para el tipo de industria o con respecto a los mismos ndices
histricos de esa empresa, significa que la inversin en activos est siendo
demasiado grande, o bien que las ventas son demasiado lentas.
RAZONES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
1) Razn de deuda total
Das en inventario =
365
Rotacin de cobros
Rotacin del Capital de Trabajo =
Ventas
Capital de Trabajo
Rotacin de activos fijos =
Ventas Netas
Activos Fijos
Rotacin de activos totales =
Ventas Netas
Activos totales
Razn de deuda total =
Pasivos Totales
Activos totales
2) Razn de deuda total a capital contable
3) Razn de deuda a largo plazo
Las tres razones financieras que se acaban de mencionar, se utilizan para
medir el grado de financiamiento de la empresa a travs de deuda.
4) Factor multiplicador de capital
5) Razn sobre el inters devengado
Para que una empresa se beneficie con el apalancamiento financiero, los
pagos de inters fijo que acompaan a la deuda deben ser ms que
cubiertos con las utilidades operativas.
6) Razn de cobertura de efectivo
Es una medida de las capacidades de la empresa para pagar sus
obligaciones.
Razn de deuda total a capital contable =
Pasivos Totales
Capital Contable
Razn de deuda a largo plazo =
Pasivos a largo plazo
Deuda a largo plazo + capital contable
Factor multiplicador de Capital =
Activos Totales
Capital Contable
Razn sobre el inters devengado =
Utilidad Operativa (EBIT)
Inters
Razn de cobertura de efectivo =
EBIT + Depreciacin
Inters
7) Estructura de Capital
RAZONES DE UTILIDAD O RENTABILIDAD
1) Margen de Utilidad
Es una medida de la capacidad de la empresa para convertir las ventas en
utilidades.
2) Rendimiento en Activos
Es una medida de la eficiencia total de la empresa en la administracin de
las inversiones totales en activos.
3) Rendimiento en Capital Contable
Es una medida de la eficiencia de la empresa en la administracin de las
inversiones totales para generar utilidades para los accionistas.
Otras razones financieras de inters son aquellas relacionadas con el valor de
mercado de las acciones. Estas razones son
Estructura de Capital =
Deuda de largo plazo
Capital Contable
Margen de utilidad =
Utilidad Neta
Ventas Netas
Rendimiento en Activos (ROA) =
Utilidad Neta
Activos Totales
Rendimiento en Capital Contable (ROE) =
Utilidad Neta
Capital Contable
P / E =
Precio por accin
Utilidad por accin
M / B =
Valor de mercado por accin
Valor en libros de cada accin