Tasas de Intereses

La tasa de inters (o tipo de inters) es el precio del dinero o pago estipulado, por encima del
valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinando,
del deudor, a raz de haber utilizado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le llama
"el precio del dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cunto paga un deudor a
un acreedor por usar su dinero durante un periodo.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes)
representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de
una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters
es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en
prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas de inters fueran la mismas
tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un
nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositara en un banco. Tanto la
industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la
inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces
que la tasa de inters ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en
un banco privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una
inversin industrial.

Historia del Concepto
Aparentemente el cobro de inters se remonta a la antigedad ms remota. Por ejemplo, en
textos de las religiones abrahmicas se aconseja contra el cobro de inters excesivo.
Posteriormente, en la Edad Media europea el cobro de inters fue, bajo la influencia de las
doctrinas catlicas, considerado inaceptable: el tiempo se consideraba propiedad divina,
cobrar entonces por el uso temporal de un objeto o bien (dinero incluido) era considerado
comerciar con la propiedad de Dios, lo que hizo que su cobro fuese prohibido bajo pena de
excomunin.
Posteriormente, Toms de Aquino adujo que cobrar inters es un cobro doble: por la cosa y
por el uso de la cosa. Consecuentemente, cobrar inters lleg a ser visto como el
pecado de Usura.
Esta situacin empez a cambiar durante el Renacimiento. Los prstamos dejaron de ser
principalmente para el consumo y empezaron (junto al movimiento de dineros) a jugar un
papel importante en la prosperidad de ciudades y regiones. Frente a eso, la escuela de
Salamanca propone una nueva visin del inters: si el que recibe el prstamo lo hace para
beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de ese beneficio dado que no slo toma un
riesgo pero tambin pierde la oportunidad de beneficiarse de ese dinero usndolo de otra
manera, el llamado coste de oportunidad.
Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las bases para la percepcin del dinero
como una mercadera, la cual, como cualquier otra, puede ser comprada, vendida o arrendada.
Una importante contribucin a esta visin se origina con Martn de Azpilcueta, uno de los ms
prominentes miembros de esa escuela. De acuerdo con l, un individuo prefiere recibir un bien
en el presente a recibirlo en el futuro. Esa "preferencia" implica una diferencia de valor, as, el
inters representa un pago por el tiempo que un individuo es privado de ese bien.
poca moderna
Los primeros estudios formales del inters se encuentran en los trabajos de Mirabeau, Jeremy
Bentham y Adam Smith durante el nacimiento de las teoras econmicas clsicas. Para ellos, el
dinero est sujeto a la ley de la oferta y demanda transformndose, por as decirlo, en el
precio del dinero. Posteriormente, Karl Marx ahonda en las consecuencias de esa
transformacin del dinero en mercadera, que describe como la aparicin del capital
financiero.
Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central de Francia intentar controlar la tasa
de inters a travs de la oferta de dinero (cantidad de dinero en circulacin) con anterioridad a
1847.
A comienzos del siglo XX, Irving Fisher incorpora al estudio del fenmeno diferentes elementos
que lo afectan (tal como la inflacin) introduciendo la diferencia entre las tasas deinters
nominal y real. Fisher retoma la idea de la escuela de Salamanca y aduce que el valor tiene una
dimensin no solo cuantitativa sino tambin temporal. Para este autor, la tasa de inters mide
la funcin entre el precio futuro de un bien con relacin al precio actual en trminos de los
bienes sacrificados ahora a fin de obtener ese bien futuro.
En la actualidad la concepcin de la tasa de inters tanto entre acadmicos como en la prctica
en instituciones financieras est fuertemente influida por las visiones de John Maynard
Keynes y Milton Friedman.

Los tipos de inters como instrumento de la poltica monetaria
Desde el punto de vista de la poltica monetaria del Estado, una tasa de inters alta incentiva
el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. De ah la intervencin estatal sobre
los tipos de inters a fin de fomentar ya sea el ahorro o la expansin, de acuerdo a objetivos
macroeconmicos generales.
Dado lo anterior, las tasas de inters "reales", al pblico quedan fijadas por:
La tasa de inters fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del Estado) a los
otros bancos o para los prstamos entre los bancos (la tasa interbancaria). Esta tasa
corresponde a la poltica macroeconmica del pas (generalmente es fijada a fin de
promover el crecimiento econmico y la estabilidad financiera).
La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de las
acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones)
aumenta, y con ello, la tasa de inters.
La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado con el Estado de no haber
prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas estn
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 aos.

Las Tasas de Inters en la Banca
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de inters distintas:
Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes
tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos
a favor de la banca.
Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita
dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede
ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno)
que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea promover
ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por ejemplo: crdito regional selectivo,
crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a
miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.

Tipos de Inters Nominales y reales
Los tipos de inters se modulan en funcin de la tasa de inflacin. El tipo de inters nominal
engloba el crecimiento de los precios (tasa de inflacin) y el tipo de inters real, (con el que el
prestamista gana dinero). Cuando el tipo de inters nominal es igual a la tasa de inflacin, el
prestamista no obtiene ni beneficio ni prdida, y el valor devuelto en el futuro es igual al valor
del dinero en el presente. Una tasa de inflacin superior al tipo de inters nominal implica un
tipo de inters real negativo y, como consecuencia, una rentabilidad negativa para un inversor.

Tipos de inters del mercado
El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc., por efecto
de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de inters que depende de
factores tales como:
Las expectativas existentes sobre la tasa de inflacin.
El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de inters mayor como
contrapartida por asumir mayores riesgos.
La preferencia por la liquidez: cuanto menos lquido sea el activo, mayor compensacin
exigirn los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir retribuciones mayores
por inversiones a mayor plazo.

Aspectos Macroeconmicos de los tipos de Inters
La macroeconoma se interesa por la influencia de los tipos de inters en otras variables de la
economa, en particular con:
La produccin y el desempleo
El dinero y la inflacin

LA TASA DE INTERS Y SU IMPORTANCIA
Los enfoques tericos analizados pretenden dar un panorama general de la esencia de la tasa
de inters, sin embargo es preciso enfatizar sus relaciones con importantes variables
econmicas como las siguientes:

1. FORMACIN DE AHORRO: La estrechez del ahorro interno ante la magnitud de
inversin a realizar, constituye uno de los problemas econmicos que tienen que
afrontar los pases menos desarrollados.
Para lograr un crecimiento acelerado y sostenido de la economa, se requiere de
un volumen considerable de recursos financieros que permitan reducir la tasa de
desempleo; no obstante, persisten los argumentos de quienes indican que la
acumulacin de capital, no constituye un factor de singular importancia para el logro
de un crecimiento econmico acelerado.
Una poltica de tasa de inters remunerativa, supuestamente constituye un incentivo
para mejorar el hbito del ahorro interno y su utilizacin en prstamos a
un costo menor que la rentabilidad de los negocios. En los pases menos desarrollados
es un hecho notorio que las tasa de inters, en el sector no organizado o sector extra-
bancario, son sustancialmente mayores que las que se observan en el sector
financiero.
Esto es un indicador de que la tasa de inters juega un papel importante en
la promocin del ahorro interno, as como en el desarrollo econmico y social de los
pases, pues en la medida en que la mayor parte del ahorro se canalice al sector extra-
bancario, la asignacin de los escasos recursos financieros no ser la ptima, ni
tampoco el costo que paguen los empresarios por el capital.
Aunque la poltica de la tasa de inters presenta diversos aspectos, cada uno de ellos
reviste importancia en lo que respecta a la fase de su ejecucin y a
los objetivos perseguidos con la poltica monetaria, fiscal y de desarrollo; papel
especial desempea la funcin que la tasa de inters pueda tener, tanto en el
desarrollo del sistema financiero como en la promocin del ahorro privado voluntario,
a travs de las instituciones de crdito.
Por otra parte, los cambios que sufre la tasa de inters en los mercados monetarios
organizados, al pasar de tasa de rendimiento negativa o muy baja, a otra que se
aproxime a la de equilibrio, junto con otros cambios en la poltica econmica, puede
producir un incremento en el ritmo del crecimiento econmico y en la tasa de ahorro
nacional, esto no necesariamente depende de una relacin positiva y vigorosa entre la
tasa de inters real y la propensin privada al ahorro, as como de un cambio en el
patrn de las inversiones.

2. INVERSIN REAL Y FINANCIERA: Es caracterstico que las tasas de inters ofrezcan dos
orientaciones a los empresarios inversionistas; si el hombre de negocios debe pedir
capital prestado, una tasa de inters alta hace ms costoso llevar a cabo la inversin.
Por otro lado, si la orientacin de los hombres de negocios es no buscar directamente
dinero prestado para invertirlo, sino que discuten la posibilidad de invertir los ahorros
de sus empresas, la tasa de inters representa una norma de comparacin del
probable rendimiento de los diversos planes de inversin.
En otros casos, la tasa de inters tiende a estimular la especulacin y la preferencia por
activos reales "improductivos", como bienes finales, materias primas de alto valor o
bienes races. La elevacin en la tasa de inters pasiva constituir un incremento en los
niveles de ahorro en la comunidad, al facilitar el financiamiento de la inversin,
fomenta el uso racional del capital y de la mano de obra, incentiva el desarrollo del
mercado de capitales lo que estimula el crecimiento de la economa.

3. FLUJOS DE CAPITAL: Una tasa de inters relativamente alta tiende a reducir los
prstamos y el gasto, por lo tanto, la tasa de inters es un medio de influir sobre la
actividad econmica. La inflacin tiende a elevar la tasa de inters, pero no se puede
inferir que reduciendo la tasa de inters se reduzca la inflacin. Por otro lado, la tasa
de inters es el precio asociado a las demandas variables efectuadas a la produccin
de la economa, de un perodo de tiempo a otro.
Las tasa de inters proporcionan a los acreedores una idea de la cantidad de
demandas futuras que percibirn, y a los deudores una idea de la cantidad de
produccin futura a la que tendrn que acordar y renunciar. La autoridad monetaria
de cada pas puede ampliar o reducir la liquidez monetaria (dinero), en un momento
determinado; podr elevar o disminuir el lmite mximo de las tasa de inters que
los bancos puedan aplicar, con lo cual se encarecer o abaratar el crdito, esto
dependiendo del caso, podr reducir o ampliar la magnitud del financiamiento de la
banca al pblico.
La tasa de inters es el precio cuyo control usualmente introduce un mayor nmero de
distorsiones en la economa. Estas distorsiones pueden ser de graves consecuencias,
dada la naturaleza de los mercados de capital, por ejemplo, afectan el ritmo y
la estructura del crecimiento econmico, al influir en el volumen y disposicin del
ahorro y en el nivel de la productividad de la inversin.
Fuera de los tiempos de especulacin monetaria, las diferencias de las tasas de inters
entre diversos lugares financieros, pueden desempear un papel determinante sobre
los movimientos de capital. En tiempos ordinarios, la modulacin de las tasa de inters
en el mercado monetario, puede influir sobre el sentido y magnitud de los
movimientos de capital. En perodos de fuerte especulacin, los movimientos de las
tasas de inters no bastan para compensar la influencia de las anticipaciones
especulativas, y la modificacin de las tasa de inters refleja esencialmente los
esfuerzo desplegados por las autoridades monetarias para tratar de contener esos
fenmenos especulativos.
Es importante indicar que en perodos de especulacin pasiva, la diferencia existente
entre la tasa nacional y la tasa extranjera no puede ser una variable muy significativa,
en lo referente a los movimientos de capital, ya que si esta especulacin es por un da
o un corto perodo de tiempo, los capitales no se movern y no provocarn cambios en
las carteras de los pases. En una economa abierta, el gobierno puede verse obligado a
relacionar la tasa de inters con la depreciacin del tipo de cambio, a fin de impedir la
sustitucin de la moneda.
Tasa de Inters Lder
Por: Jos Alejandro Arvalo Alburez
El Peridico, Julio de 2013,

Aunque el Banco de Guatemala dispone como arsenal para influir en el precio de dinero, o tasa
de inters, de varios instrumentos, entre otros, como el encaje bancario, compra-venta de
divisas, mesa de dinero bancario, pero prefiere como orientador de las expectativas a la tasa
de inters lder de la poltica monetaria.
Peridicamente la Junta Monetaria (JM) se rene con los departamentos tcnicos del banco
central y despus de deliberar sobre la situacin econmica, decide si modifica o mantiene
dicha tasa.
El corrimiento del Modelo Macroeconmico Semiestructural, que ayuda a pronosticar la
trayectoria de la inflacin, estima una inflacin alrededor del 4.23 por ciento en 2013 y del
4.65 por ciento en 2014. La trayectoria proyectada sugiri mantener constante en 5.25 por
ciento la tasa de inters lder de poltica monetaria, y solo revisarla con el objeto de que la
inflacin observada converja hacia la meta de inflacin de largo plazo, del cuatro por ciento
ms o menos el uno por ciento.
Otros elementos que considera la JM es el balance de riesgos de inflacin, tomando en cuenta
tanto el escenario internacional como nacional. Conforme las perspectivas mundiales, tanto
los pases miembros de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(excepto Europa) como los EE. UU. prevn crecimientos econmicos moderados y un balance
de riesgos a la baja.
La China, con tasas de crecimiento alrededor del ocho por ciento, sigue siendo motor de la
economa mundial, y Japn se ha embarcado en la estimulacin fiscal de su economa
flexibilizando su poltica monetaria. No obstante, no se avizoran presiones inflacionarias,
aunque los bonos del tesoro de los EE. UU. a 10 y 30 aos empiezan a mostrar tasas de inters
al alza. Cabe mencionar la mejora en el mercado laboral y que los mercados accionarios
superaron la minicrisis ante el anuncio del Presidente del Sistema de Reserva Federal sobre la
revisin de la poltica de compra de activos.
A nivel local la actividad econmica predice crecimiento del 3.5 por ciento del PIB, el crdito
bancario aument, los afiliados al IGSS subieron, mientras las exportaciones han compensado
con ms volumen la cada de precios. Las remesas estn bien. La inflacin interanual, salvo por
la carne, se ha mantenido al 4.27 por ciento anual. Hay estabilidad, excepto por lo tributario y
fiscal que es otra cosa, pero no por razones econmicas sino por cuestionables decisiones de
poltica.
COMPORTAMIENTO DE LA POLTICA DE LAS TASAS DE INTERS
Hasta 1972 la economa guatemalteca se caracteriz por una prolongada estabilidad relativa
en el nivel general de precios, situacin que se interrumpi a partir de 1973.
En efecto, de 1946 a 1972 el ndice de precios al consumidor creci a un promedio anual de
1.5%, mientras que en 1973 registr un alza de 14.4%, con respecto al ao anterior, como
consecuencia del alza del precio internacional del petrleo.
Por otra parte, a mediados de 1974, los registros cambiarios reflejaron salidas de capital, tanto
para amortizar prstamos externos como para constituir depsitos en el extranjero, se
esperaba que tales movimientos continuaran durante el resto del ao. Lo anterior puso de
manifiesto las diferencias existentes entre las tasas de inters domsticas y externas.
Dadas las anteriores circunstancias, la autoridad monetaria determin, dentro de otras
medidas, elevar los lmites mximos de las tasas de inters para las operaciones del sistema
bancario, establecindose para las operaciones activas 11 0% y para las pasivas 9.0%.
La adopcin de dicha medida pretendi frenar la expansin de crdito interno para propsitos
especulativos, estimulados por la inflacin, y desestimular la exportacin de capitales frente a
los altos niveles, que se observaban, en las tasas de inters en el exterior. Adems el resto de
pases centroamericanos ya haban efectuado modificaciones en sus tasas de inters bancario
(El Salvador 13 0%. Honduras 11.0%, Nicaragua 12.0% y Costa Rica 12.0%), por la cual,
en Guatemala entre otras razones se estim conveniente establecer tasas de inters casi
similares a las del resto de Centroamrica, al tomar en cuenta el volumen de operaciones
comerciales realizadas con los pases del rea.
A principio del segundo semestre de 1981, se percibi una baja considerable en la actividad
econmica, incrementos en el nivel general de precios y un mayor dficit en cuenta corriente;
a la vez que se present un supervit en la cuenta de capital, debido principalmente a la
contratacin de financiamiento externo. Este supervit no compens el dficit de la cuenta
corriente, lo que dio lugar a presiones sobre el nivel de reservas internacionales. En lo que
respecta a las tasas de inters internas y externas, se hizo evidente la diferencia, pues al
finalizar 1980 la Prime Rate fue de 21.5% a agosto de 1981, se situ en 17.7% para depsitos a
90 das y en 17.0% para depsitos a 80 das.
En Septiembre de 1981, la situacin descrita anteriormente, se esperaba que persistiera hasta
el final de dicho ao, lo que justificaba que se adoptaran medidas que contribuyeran a
canalizar los recursos an disponibles para la atencin de las necesidades de la actividad
econmica, y as evitar un mayor deterioro del ahorro interno.
En vista de lo anterior, en Octubre de 1981 la Junta Monetaria, entre otras medidas,
determin elevar el nivel mximo de las tasas de inters bancaria as: La activa a 15.0% y la
Pasiva a 13.0%.
A partir del ltimo trimestre de 1981, las tasas de inters del exterior declinaron, fenmeno
que fue ms evidente en agosto y octubre de 1982. En efecto, la Prime Rate en los Estados
l7nidos se redujo de 19.5% en septiembre de 1981 a 12% en octubre de 1982; asimismo la tasa
para depsitos a 90 das disminuy de 16.37% en septiembre de 1981 a 8.62% en octubre de
1982. En el mercado domstico, durante enero a agosto de 1982, el crdito al sector privado
se desaceler al registrar un crecimiento de 9.8%, en contraste al crecimiento que se observ
el ao anterior de 16.4%. Al mismo tiempo, los depsitos de ahorro y a plazos, en agosto de
1982, registraron un aumento de 24.6% con respecto al mismo mes del ao anterior
La conjugacin de una disminucin en el ritmo de crecimiento del crdito al sector privado y el
incremento de los depsitos, puso en evidencia un problema de demanda ms bien que de
oferta de recursos. Esto, aunado a las expectativas para final de 1982, pues se avizoraba un
deterioro considerable de la economa guatemalteca, esperndose una disminucin del
Producto Interno Bruto de 3.5%, Lo que sealaba la necesidad de poner a disposicin de los
inversionistas y usuarios de crdito en general, recursos a tasas de inters ms favorables,
estimndose que una generalizacin en el abaratamiento de los costos financieros incidira
favorablemente en la reactivacin econmica de todos los sectores econmicos del pas.
Lo anterior se hizo necesario al tomar en cuenta que en el transcurso de 1982, el crecimiento
de los precios internos se haban desacelerado, lo que permita efectuar una reduccin en la
tasa de inters, no obstante que se perda el estmulo al ahorro.
En Noviembre de 1982, la Autoridad Monetaria redujo los niveles mximos de tasas de inters
bancarias, fijndolas en 12.0% para las operaciones activas y 9.0% para las operaciones
pasivas.
Durante 1985, la actividad econmica continu declinando, dicho ao se caracteriz por una
persistente depreciacin del tipo de cambio que aunado a un crecimiento significativo en
los medios de pago, se tradujo en un alza sin precedentes en el nivel general de precios. En
efecto, al finalizar dicho ao la tasa de inflacin fue de 18.7%.
Las expectativas econmicas para 1986, en ausencia de medidas correctivas, indicaban que el
Producto Interno Bruto, a precios constantes, se contraera en 1.5%, la tasa de inflacin se
situara en 30.0%, la balanza de pagos reflejara un dficit de US$ 344.4 millones, y se esperaba
un dficit fiscal de Q. 179.1 millones. Por su parte, los medios de pago, se esperaba que se
expandieran en 20.0%.
En marzo de 1986, se estableci un sistema de tres mercados cambiarios (Oficial, Regulado y
Bancario), que funcion apropiadamente, por cuanto permitieron ciertas orientaciones a los
agentes econmicos. Esto, aunado a una modificacin favorable de los precios externos de los
principales productos de exportacin y a una moderada demanda de importaciones, a la vez
que se mantuvieron las operaciones externas de bienes y servicios menos esenciales en el
mercado bancario, fue determinante para lograr un supervit de divisas en el mercado
regulado, lo que permiti cubrir el servicio de la deuda externa del pas.
En mayo de 1986, la Autoridad Monetaria aprob las medidas de poltica monetaria y
crediticia, congruentes con el Programa de Reordenamiento Econmico y Social de Corto
Plazo, propuesto por el Gobierno de la Repblica. Entre las medidas de poltica monetaria, y
especficamente en lo referente a las tasas de inters bancario, se establecieron los lmites
mximos para operaciones activas en 14.0% y operaciones pasivas en 11.0%. Dicha medida fue
adoptada bsicamente en respuesta al acelerado proceso inflacionario y a la depreciacin del
tipo de cambio del quetzal, que incida en las tasas reales de inters.
Lo que se logr en materia cambiara, y que fue descrito anteriormente, principi a revertirse
en 1987, combinado con algunos acontecimientos econmicos no previstos en 1988,
potencializaban el agudizamiento del desequilibrio de la balanza de pagos. En vista de lo
anterior y con el propsito de evitar una situacin de desorden cambiario y los consiguientes
efectos perjudiciales de precios y recesin econmica, en Junio de 1988 fue aprobado el
Reglamento de Direccin y Administracin del Rgimen Cambiario, por medio del cual se
estableci la unin del mercado bancario con el mercado regulado dando inicio a un mercado
de divisas unificado.
Consecuentemente, y como medida adicional de ndole monetaria, se estim pertinente
aumentar en dos puntos porcentuales los lmites mximos de las tasas de inters activa y
pasiva, vigentes desde el 26 de Mayo de 1986. En efecto, en Junio de 1988, fueron
establecidas nuevas tasas mximas de inters (16.0% anual para operaciones activas y 13.0%
anual para las pasivas). Dicha medida, adems de apoyar al proceso de unificacin, se adopt
con el propsito de estimular el ahorro y desalentar la demanda excesiva de crdito que se
estaba presentando. La fijacin de tasas nominales activas y pasivas ms altas, a la vez que se
estableca un mayor tipo de cambio, persegua moderar la demanda de crdito para
importaciones y estimular el ahorro interno.

El Emisor quiere evitar un aumento excesivo del consumo, producto de un
incremento del salario mnimo por encima de la inflacin.
Un aumento en las tasas de inters genera varias situaciones: la primera es que se desacelera
la economa por cuenta del bajn en el consumo interno, pues el crdito y los prstamos se
encarecen.
Otro de los efectos de subirlas es que se mantiene controlada la inflacin, al reducirse el
consumo interno; en otras palabras, baja la demanda, baja el consumo y no se dispara la
inflacin.
En cuanto a la inversin extranjera, el pas se vuelve ms atractivo cuando las tasas estn altas,
pues el dinero que se pone a rendir en el pas genera mayores dividendos cuanto ms altos son
los tipos de inters, pero as mismo genera un efecto no deseado y es el del exceso de dlares.
Demasiados dlares en circulacin significan una cada de la moneda estadounidense y por
consiguiente un impacto sobre los exportadores, que no solo dejan de recibir ms pesos por
sus productos cuyo pago se recibe en dlares, sino que las industrias cuyo sustento depende
en su mayora de las exportaciones comienzan a perder puestos de trabajo en cantidad
importante y esa cantidad de gente sin puesto comienza a dejar de consumir productos y por
ende tambin afectan, a mediano y largo plazo, a los comerciantes y al sector productivo
colombiano.
La Junta Directiva del Banco de la Repblica tom la decisin de acuerdo a varios factores
como la crisis de deuda en Europa. El Emisor resalt que la recesin en el viejo continente ser
mucho mayor a la que se haba anticipado. De igual manera, se espera que la economa de EE.
UU. Siga creciendo.
De la misma forma, la Junta del Banco espera que la economa siga mostrando una dinmica
de crecimiento y por eso proyecta un crecimiento econmico superior al 5,5% para 2011. Para
el ao en curso se prev un crecimiento entre 4% y 6%. El Emisor resalt que ndices de
precios de la vivienda nueva y usada siguen en niveles histricamente altos. El mayor riesgo de
los pronsticos centrales de crecimiento sigue siendo un ajuste desordenado en Europa.
De materializarse dicho riesgo, la economa mundial crecera considerablemente menos de lo
esperado, los precios internacionales de los bienes bsicos podran caer y la aversin global al
riesgo exacerbase, todo lo cual afectara la economa colombiana.































INTRODUCCIN
El resumen que se presenta, trata sobre diversos temas del curso Moneda y Banca, as
como tambin de un anlisis que se realiza, sobre cada tema tratado y visto ya sea en
clase como en temas de investigacin.
Un banco es una organizacin financiera cuya principal funcin es la Intermediacin
Financiera, esto se refiere al proceso mediante el cual obtienen (captan) fondos del
pblico mediante diferentes tipos de depsito (productos pasivos) para realizar
operaciones de crdito a travs de varias clases de operaciones (productos activos),
segn las necesidades del solicitante. En otras palabras, los bancos concentran los
depsitos de la poblacin y segn las polticas propias y las regulaciones de los
organismos, proceden a colocarlos o prestarlos a aquellos miembros de la comunidad
que lo necesitan para invertir en sus negocios o para aumentar su patrimonio personal,
previo anlisis de si stos ltimos tienen la capacidad de devolver al banco el capital
ms los intereses. Lo anterior tiene importantes implicaciones para el funcionamiento
de sistemas cambiarios ms flexibles, ya que permitira los ajustes necesarios en las
economas ante distintos tipo de perturbaciones.
Dichos temas relacionados al funcionamiento del sistema bancario en nuestro medio,
se describen y explayan a continuacin.








































BIBLIOGRAFA

El Peridico, Julio de 2013,
Artculo: Tasa de Inters Lder Por: Jos Alejandro Arvalo Alburez
Wikipedia La Enciclopedia Libre
Tasas de Inters
Lam Ortiz, Jos Ramn
Tesis "La Liberalizacin de las Tasas de Inters en Guatemala" Guatemala, 1998
Biblioteca de Consulta Microsoft Encarta 2004 1993-2003 Microsoft Corporation
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"Determinantes de la Tasa de Inters" Espaa 1985
Banco de Guatemala
Estudio Econmico y Memoria de Labores del Banguat Guatemala, 1995