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1,31 %

SUR LA
SEMAINE

CAC 40

4.1C4L7T,U8RE1

4,20 - N2118 DU 9 AOT 2014

DOSSIER

15

pages

EN

NUMRO SPCIAL

R
E
I
L
I
B
O
IMM
s
le
il
v
0
0
8
s
n
a
d
ix
Les vrais pr
et dans tout
Paris
LIRE PAGES 13 27

LES FONCIRES
PASSES
AU CRIBLE

FIGEAC ARO

AMBITIONS
Le sous-traitant aronautique, numro
deux franais des pices mtalliques
lmentaires, investit massivement pour
devenir le leader europen, profitant
des nouveaux programmes et
de la bonne sant du secteur. Les belles
performances des vingt-cinq dernires
annes devraient se poursuivre. PAGE 8

LES VILLES
QUI BAISSENT,
CELLES QUI
RSISTENT

FISCALIT,
TOUT CE QUIL
FAUT SAVOIR

RISQUES GOPOLITIQUES

Mdias ACQUISITIONS EN VUE


ans un contexte de baisse du marD
ch publicitaire, pour la troisime
anne conscutive, et de monte
en puissance dInternet, les groupes de mdias ont les moyens de
ragir. Vivendi et TF1 disposent
dune trsorerie importante pour
des acquisitions. Les cibles
ne manquent pas, y com-

LA BCE RESTE VIGILANTE

pris parmi les socits cotes. Les producteurs de contenus devront parfois se
rapprocher pour tre en position de ngocier avec les plates-formes
de distribution numrique,
comme lamricain Netflix,
qui dbarquera en France
en septembre.
PAGES 10 ET 11

La monte des tensions politiques


pourrait justifier de nouvelles mesures
montaires lautomne. Lembargo
russe sur les exportations europennes
de certains produits alimentaires aura
un impact difficile quantifier. La BCE a
dj acclr ses travaux prparatoires
des achats dactifs.
PAGE 4

FRANCE : 4,20 - BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 4,70 - DOM RUNION : 5,65 - MAROC : 50 DH - SUISSE : 8,30 FS - TOM : 1.400 XPF - ZONE CFA : 4.200 CFA - ANDORRE : 4,70 - IMPRIM EN FRANCE.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

stratgie

CAC 40

CERTIFICAT

INVESTIR 10 DJ STOXX 600

1,31% 103,23

4.147,81

2,45 % 324,91

DOW JONES

2,11% 16.440,07

NASDAQ COMPOSITE

0,32 % 4.348,94

0,09

NIKKEI 225
14.778,37

4,80

LES PISTES DINVESTISSEMENT

Les actions plutt que la pierre


URENT

A
PAR JEAN-L
UREL

Les signes de faiblesse de limmobilier saccentuent et le mouvement va probablement


se poursuivre. En revanche, les actions devraient bien terminer lanne.

MA

lors que lan dernier, la


mme poque, les prix de
limmobilier dans de
nombreuses villes franaises taient encore orients la
hausse, la situation au mois de
juillet 2014 est tout autre. A lexception de quatre agglomrations, la
baisse sest gnralise et sest accentue.
Cest souvent dans
les rgions les plus
prises que le reflux
est le plus important,
mme si, lintrieur
de ces rgions, les villes les plus rputes
rsistent bien mieux,
linstar de Nice face
Toulon ou Strasbourg face Metz.
Cette volution de
lun des placements prfrs des
Franais nest pas une surprise.
Aprs avoir atteint en 1989 un plushaut depuis la Seconde Guerre mondiale, suivi dune baisse svre jusquen 1996, le march de limmobilier sest redress avec vigueur, non
seulement dans les rgions les plus
dynamiques, mais aussi partout
ailleurs dans lHexagone.
Au point que les prix ne refltaient absolument pas lvolution du
pouvoir dachat, avec des salaires
sous pression, une augmentation de

la fiscalit, le tout dans un contexte


de fort chmage. La baisse des taux
dintrt et lallongement de la dure
des crdits ont permis de stimuler le
march immobilier, dautant que les
Franais ont un got prononc pour
la pierre et alors mme que le taux
de propritaires est bien infrieur
celui constat dans
des pays limitrophes,
tels que lEspagne par
exemple.
Mais, cette fois, le
processus est gripp.
Il nexiste plus de
marge de manuvre,
ni du ct des taux ni
du ct de lallongement de la dure des
prts, sauf adopter
le systme suisse
dun emprunt cheval sur deux gnrations, ce que les
Franais ne semblent pas souhaiter.
Les tempos des marchs financiers
et de limmobilier sont bien diffrents.
Autant les cycles des premiers
sont courts, autant ceux du second
sont longs. De plus, la volatilit de la
Bourse est beaucoup plus forte. Les
cours peuvent enregistrer des variations quotidiennes plus importantes
que celles constates sur une anne
entire dans la pierre. Enfin, la
nature mme des deux marchs dif-

VOLUTION FACIALE DES PRIX DE LIMMOBILIER EN FRANCE


Le march franais est
mont quasi en continu

DEIL REVENIR
CONVIENT
SUR LES
MARCHS
FINANCIERS
DE FAON
PROGRESSIVE

2012

19891990
A cette priode
est intervenu
un vritable krach
immobilier qui
a dur 7-8 ans

1960

fre. La Bourse anticipe les vnements et son redmarrage a lieu


avant mme que les premires
inflexions conomiques favorables
ne se manifestent. Pour que limmobilier se rtablisse, il faut que le cli-

19971998

Le plus-haut de 2012
a bien dpass
le prcdent de
1989-1990

mat des affaires et, in fine, de lemploi


soit assaini plus durablement.
Au-del de lintrt de privilgier,
dans la mesure du possible, lacquisition dune rsidence principale, il ny
a pas urgence rinvestir dans

limmobilier, tant secondaire que de


rapport. Il est vrai que, progressivement, les rendements remontent,
mais le mouvement nen est qu ses
dbuts. La prcipitation est mauvaise conseillre.
Comme nous lavons voqu trs
rcemment, la rcente baisse des
cours de Bourse Paris doit tre
mise profit pour revenir sur le
march. Bien videmment, il convient de procder par tapes. Nous
ne sommes jamais labri de soubresauts gopolitiques qui peuvent
retarder une reprise plus franche.
Quoi quil en soit, lautomne
sannonce sous de bons auspices et
lanne 2014 devrait ainsi bien se
terminer.
jlmaurel@investir.fr

LES PLUS BAS NIVEAUX POURRAIENT AVOIR T TOUCHS

CAC 40 Selon plusieurs spcialistes outre-Atlantique, le march amricain (S&P) pourrait


accuser une baisse de 6 % par
rapport son plus haut niveau historique de juin 2014. Ces travaux
ont t labors partir de statistiques historiques lors de ractions
passes dans des circonstances
analogues. Aujourdhui, la baisse
dpasse dj les 4 %. Si lon
retient donc ces hypothses, non

seulement le mouvement est bien


amorc, mais les deux tiers sont
mme dj raliss.
Si lon transpose ce raisonneme n t Pa r i s, ce l a a m ne
lindice Cac 40 autour de
4.065 points, entre les deux supports graphiques trs solides de
dcembre 2013 (4.050) et de
fvrier 2014 (4.080).
Cette tendance est en accord
avec nos recommandations.

Nous avions effectivement prconis ds le dbut du mois de juin


des ventes autour de 4.600 points
et un retour progressif sur le march, ds la semaine dernire,
partir de 4.200 points. Pour linstant, le timing est le bon. Hormis
un nouveau choc gopolitique
important, le march devrait se
stabiliser afin de reconstituer une
base solide pour redmarrer ds la
fin de lt.

INVESTIR 10

GRANDES VALEURS

RENDEMENT

VARIATIONS
VARIATIONS
VARIATIONS
SUR LA
DEPUIS
EN 2014
SEMAINE
FIN 2003

VARIATIONS
VARIATIONS
VARIATIONS
SUR LA
DEPUIS
EN 2014
SEMAINE
FIN 2003

NOTRE
SLECTION

3,2 %

+ 1,9 %

+ 179,8 %

NOTRE
SLECTION

4,2 %

+ 5,5 %

+ 258,7 %

CAC 40

2,3 %

3,4 %

+ 16,6 %

CAC 40

2,3 %

3,4 %

+ 16,6 %

VALEURS MOYENNES

INTERNATIONAL

VARIATIONS
VARIATIONS
VARIATIONS
SUR LA
DEPUIS
EN 2014
SEMAINE
FIN 2003
NOTRE
SLECTION

5%

+ 15,3 %

+ 198,6 %

CAC SMALL

3,8 %

+ 6,6 %

+ 91 %

VARIATIONS
VARIATIONS
VARIATIONS
SUR LA
DEPUIS
EN 2014
SEMAINE
FIN 2003
NOTRE
SLECTION

1,5 %

2,9 %

+ 120,5 %

MSCI WORLD

1,7 %

+ 1,4 %

+ 62,6 %

Plier sans flancher


TENDU La semaine coule (de
jeudi jeudi) restera probablement
comme lune des plus difficiles pour
nos slections, avec de nombreuses
valeurs affichant un recul trs marqu (entre 7 % et 11 %). Le contexte de
march globalement cors, aprs les
publications et le niveau lev de
certains titres, a engendr des prises
de bnfices et des arbitrages. Ainsi,
au sein de la slection Valeurs
Moyennes, Pharmagest a recul de
9,1 %, alors que ses rsultats semestriels taient satisfaisants (lire p. 9).
Idem pour Assystem ( 11,4 %), dont
les rsultats semestriels taient globalement conformes aux attentes,

mme si la socit a estim que les


attentes annuelles du consensus
taient sans doute trop leves.
Parmi les Grandes Valeurs, les
reculs sont moins marqus que
dans les Valeurs Moyennes. Seuls
deux titres, Imerys et Safran, sinscrivent en trs lgre hausse. La
meilleure performance des
40 valeurs revient Nestl (+ 3 %),
soutenu par une bonne publication.
Au final, les trois slections franaises restent quand mme dans le vert
depuis le dbut de lanne, et mme
largement pour les Valeurs Moyennes, surperformant nettement leurs
indices de rfrence.
D. T.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

investir et vous
PLUS FORTES HAUSSES
CREDIT AGRICOLE + 3,5 %

ACHETER
AREVA. Un feu vert de Bruxelles aux
projets dEPR britanniques serait un
signal positif. De plus, la forte baisse
rcente du cours de Bourse constitue
une opportunit. Spculatif.
P. 7
CATERING INT. SERVICES (VALEUR
DCOUVRIR). Aprs une mauvaise
passe depuis 2011, la socit a dcid
de se lancer dans de nouvelles activits, pour viser 500 millions deuros de

INDEX
DES VALEURS
CITES DANS
CE NUMRO
A ALLIANZ FONCIER u 20

ALLIANZ IMMO u 20
AMAZON u 10
APPLE u 10
AREVA u 7
ASSYSTEM u 2
B BANCO ESPIRITO SANTO u 5
BONDUELLE u 8
C CATERING INT. SERVICES u 9
D DEEZER u 10
E EURONEXT u 8
EUROPACORP u 10
F FIGEAC ARO u 8
FONCIRE DES RGIONS u 20
G GEMALTO u 8
GOOGLE u 10
I ICADE u 20
IMERYS u 2
J JCDECAUX u 6
K KLPIERRE u 20
M M6 u 11
N NESTL u 2
NEXTRADIOTV u 11
NRJ GROUP u 10
P PAREF u 20
PATRIMOINE & COMMERCE u 20
PHARMAGEST u 2, 9
R RTL GROUP u 10
S SAFRAN u 2
SOLOCAL u 10
T TELEFONICA u 6, 10
TF1 u 11
U UNIBAIL-RODAMCO u 20
V VICAT u 8
VILMORIN & CIE u 6
VIVENDI u 6, 10
52 FONCIRES COTES PARIS, LONDRES ET
AMSTERDAM u 21

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VIVENDI + 2,5 %

PLUS FORTES BAISSES

BOURSE DE PARIS
AXA + 1,3 %

LAFARGE

4,4 %

ACCOR

5,4 %

ORANGE

5,5 %

LE PANORAMA DES CONSEILS


chiffre daffaires dici 2016-2017.
Spculatif.
P. 9
CRDIT AGRICOLE SA (VALEUR DE LA
SEMAINE). La banque vient de solder
lpineux dossier portugais. Le cot de
cet assainissement a grev son rsultat semestriel, mais sans affecter sa
solvabilit. La socit est en ordre de
marche pour poursuivre lamlioration de sa rentabilit.
P. 5
FIGEAC ARO. Le fabricant de pices

et structures pour laronautique


offre des perspectives de croissance
soutenue et de rentabilit leve dici
2018.
P. 8
JCDECAUX. Le groupe a une dimension internationale, avec une prsence dans plusieurs pays mergents
et aussi aux Etats-Unis.
P. 6
NEXTRADIOTV. La croissance des
revenus dpasse celle du march
publicitaire. De plus, le groupe est le

grand bnficiaire du refus du CSA de


lmission en clair de LCI et de Plante+.
P. 11
PHARMAGEST INTERACTIVE (VALEUR
COUP DE CUR). Le numro un de
linformatisation des officines a
r e n o u ave c l a c r o i s s a n c e a u
deuxime trimestre et table sur une
amlioration sensible de ses marges
cette anne.
P. 9
VILMORIN & CIE. Les dceptions sont

dans les cours. Profiter du repli effectif depuis la mi-juin.


P. 6
VIVENDI. Lespagnol Telefonica pourrait racheter GVT, ce qui acclrerait
le recentrage du groupe sur les
mdias.
P. 6
NOUS CONSEILLONS AUSSI DACHETER : Bonduelle, Euronext, Foncire
des Rgions, Gemalto, Icade, M6, NRJ
Group, Paref, Patrimoine & Commerce, Solocal (spculatif), TF1 et Vicat.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

conomie

l FAVORABLE l INTERMDIAIRE l DFAVORABLE

LES INDICATEURS CLS


LES CHIFFRES DE LA SEMAINE

DEVISES

PMI secteur priv (Chine, juil.) : 51,6

/$

0,1 %

100

PMI secteur priv (Z. euro, juil.) : 53,8 vs 52,8l

/CH : 1,2139 0,2 %

90

Prod. ind. (Allemagne, juin) : + 0,3 % vs 1,7 %l

: 0,7994 +0,1 %

85

Prod. ind. (France, juin) : + 1,3 % vs 1,6 %l

$/

: 101,92 0,7 %

75

vs 52,4

MATIRES PREMIRES

105

: 1,3411

95

101,92

80
2009

2010

2011

2012

2013

.14

TAUX DINTRT (EN %)

PTROLE (BRENT) : 103,87$

+0,3 %

ONCE DOR :

1.310,81$

+1,4 %

INDICE CRB :

292,70pts 0,2 %

CUIVRE

7.014,50$ 1,0 %

3 MOIS

FRANCE
ALLEMAGNE
ROYAUME-UNI
TATS-UNIS
JAPON

0,21
0,21
0,56
0,23
0,13

10 ANS

1,46
1,05
2,46
2,39
0,51

La Banque centrale europenne surveille


la monte du risque gopolitique
ZONE EURO Lembargo russe et les frappes ariennes cibles sur lIrak relancent le risque gopolitique.
Lconomie europenne ncessiterait de nouvelles mesures de soutien montaire.

La France exsangue
Heureusement, le profil de la croissance de lEspagne donne une vision
moins sombre. En revanche, le tassement observ dans lindustrie allemande ces dernires semaines est,
lui aussi, inquitant. Enfin, la France
nest pas non plus dans une situation

LA BAISSE DE LEURO SOUTIENT LES PRIX DES IMPORTATIONS


Variation annuelle, en %
Taux de change (gauche) Prix des biens imports (droite)

15

12

Euro plus faible

10

5
15

Euro plus fort

10
2010

2011

2012

8
2013

LES PMI RESTENT SUPRIEURS 50 POINTS


Indice des directeurs des achats de la zone euro

2014

2015

31-7-2014
53,8

55

malheureux quexiste en Allemagne


un dbat sur la ncessit de faire
crotre davantage les salaires et
linflation. La Bundesbank la banque centrale allemande en est
lorigine, jugeant quune hausse
annuelle des salaires de 3 % est dans
lordre des choses.

Dflation
La question de la dflation dans la
zone euro est donc loin dtre enterre. La BCE en est consciente. Son
prsident a dailleurs rappel quil a
intensifi les travaux prparatoires
des achats fermes sur le march des
ABS [asset-backed securities, titres
adosss des actifs], afin damliorer le
fonctionnement du mcanisme de transmission de la politique montaire . Traduction : la BCE se prpare un
assouplissement quantitatif. Il ne sera
mis en uvre que si la situation conomique se dgrade davantage,
cause dune monte des risques gopolitiques. Les frappes ariennes

2012

2013

2014

Source : Bloomberg.

2011

cibles, effectues vendredi dans le


Kurdistan, renforcent cette option.
Ce quantitative easing prendrait la
forme dachats de titres privs et,
pourquoi pas, de dette publique. Cest
ce quavait soulign le gouverneur de
la Banque de France, Christian Noyer,
Investir dans un entretien exclusif.
La zone euro nen est pas encore l.
Linstitution fonde des espoirs sur les
mesures annonces dbut juin,
notamment les oprations de refinancement cibles des banques
(TLTRO) pour stimuler le crdit bancaire. La premire opration aura
lieu en septembre. Les premiers
effets ventuels ne seront pas visibles
avant lautomne. Mais la BCE estime
dores et dj que la demande de
TLTRO pourrait se situer entre 450 et
850 milliards deuros.
La BCE demande de la patience,
mais son message est clair : elle ne
laissera pas lEurope entrer en dflation sans agir. Cest une certitude.
PHILIPPE WENGER

LITALIE RETOMBE EN RCESSION


Croissance du PIB,
variation trimestrielle, en %
0,1

0,3
0,1

LA BCE SCRUTE
LES RISQUES
DE DFLATION

LES COMMANDES
ALLEMANDES RECULENT
Variation mensuelle, en %
3,2

0,1

0,4
0,7
0,7
0,8
0,9
2011

2012

0,1 0,1
0,2
0,3
0,6

0
J

1,6
2013

2014

2014

2,7

3,2

LA FRANCE VA VOIR SES DFICITS PUBLICS DRAPER


Dcit public, en % du PIB Pg de stabilit Prvisions de Moodys
2006 2007 2008 2009 2010

50

45

florissante. Lagence de notation


Moodys vient dailleurs de rviser en
baisse ses prvisions de croissance et
en hausse celles de dficit public. Et
lconomie franaise ne pourra pas
sappuyer sur la baisse attendue des
charges sociales (pour les salaires
modestes), retoque par le Conseil
constitutionnel, qui aurait apport un
peu de carburant la consommation
des mnages (2,5 milliards deuros).
Paris sera donc contraint de prendre des mesures dlicates proches de
0,4 % du PIB ds cette anne si ses
partenaires europens nacceptent
pas une nime fois de fermer les
yeux et ne lautorisent pas dpasser
ses objectifs de dficit retenus dans le
Pacte de stabilit et de croissance. Ce
qui est loin dtre assur. Lappel
maladroit du prsident de la Rpublique franaise au gouvernement allemand stimuler son conomie
dans lespoir dun soutien indirect
lconomie franaise a t trs mal
peru outre-Rhin. Cest dautant plus

2,4

2,8

2011

2012

2013

2014

3,8

3,3
5,2
7,5

4,9

4,3

4,2

2015

3
3,6

Source : Bloomberg.

tions franaises sont concernes


hauteur de 1 milliard deuros (sur un
total de 435,691 milliards), mais les
produits cibls alimentaires, donc
faible dure de vie rendent la
mesure plus efficace.
Cest dautant plus dommageable
que la conjoncture europenne montre des signaux contradictoires (voir
lillustration), voire de faiblesse. Lactivit mesure par les indicateurs PMI
Markit sest encore amliore en
juillet. Mais lannonce dun repli du
PIB italien au deuxime trimestre a
refroidi nombre dconomistes. LItalie a rechut en rcession technique.
Conclusion : lItalie stagne.

Source : Oxford Economics/Haver Analytics.

a sortie du prsident russe


Vladimir Poutine, quelques
heures de la runion de la
B a n q ue ce n t ra l e e u ro penne (BCE), jeudi, nest pas passe
inaperue auprs des autorits
montaires de la zone euro. Certes, la
BCE na pas inflchi une nouvelle fois
sa politique montaire mais elle en
sera dautant plus prudente.
La BCE est en effet bien consciente
que les risques gopolitiques ont augment ces derniers mois et que certains
dentre eux, comme la situation en
Ukraine et en Russie, auront un impact
plus important sur la zone euro () que
dans dautres rgions du monde . Cet
avertissement rejoint les craintes de
nombre de chefs dentreprise europens, mme si limpact conomique
de lannonce russe de renforcer son
embargo sur les importations depuis
lEurope en riposte aux sanctions
europennes est difficilement chiffrable (il risque en outre dtre largi
au secteur automobile). Les exporta-

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

5
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BANQUE- SERVICES FI NANCI ERS

CRDIT AGRICOLE

LE DOSSIER PORTUGAIS RGL,


LE MARCH APPLAUDIT

rdit Agricole vient de solder


au prix fort son aventure portugaise et voit son horizon se
dgager. Le bnfice net de Crdit
Agricole SA, lentit cote du groupe,
a t fortement amput au deuxime
trimestre, en raison dune charge
exceptionnelle de 708 millions
deuros lie son exposition la banque en difficult Banco Espirito
Santo (BES), dont elle dtient prs de
15 %. Dautres lments (rvaluation
de la dette propre, etc.) lui ont cot
278 millions deuros. Le bnfice net
trimestriel sest ainsi limit 17 millions deuros, contre 696 millions un
an plus tt. Mais, si lon exclut les lments exceptionnels, le groupe a
dgag plus de 1 milliard deuros de

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

profit soutenu par les bonnes performances en banque de financement


et dinvestissement.
En ramenant sa participation dans
BES zro dans ses comptes, Crdit
Agricole SA a tir un trait sur cet pineux dossier portugais. Les investisseurs ont manifest leur soulagement. Le titre a cltur en hausse de
2,2 %, mardi, aprs avoir bondi de
plus de 6 % en sance, jour de la
publication des comptes. Crdit Agricole SA nanticipe pas de pertes supplmentaires lies BES, qui vient
dtre renfloue par le Portugal. Surtout, la solvabilit de Crdit Agricole SA est intacte, et prsente une
situation de capital excdentaire
avec un ratio CET1 (common equity tier

G R A N D E S VA L E U R S

CONSEIL DE LA SEMAINE

CRDIT AGRICOLE ENCAISSE


LE CHOC BANCO ESPIRITO SANTO
(BES)

plus faible quattendu, une hausse du


dividende au titre de 2014 reste possible , estime Oddo Securities. Mais le
broker prcise que cette progression
pourrait finalement tre limite dans
un scnario dune hausse des taux
qui pserait sur les ratios, loppos
du deuxime trimestre. Crdit Agricole sest content de maintenir son
objectif de taux de distribution 35 %
au titre de 2014, aprs avoir vers un
dividende de 0,35 par action en
2013. La banque na pas jug bon de
renforcer son stock de provisions
pour litiges, qui se chiffre 1,1 milliard
deuros. A propos de laffaire des
embargos amricains, Jean-Paul

1,003 Md

708 M
impact
BES
278 M
autres
17 M
RN T2 2014
avec lments
exceptionnels

RN T2 2014
hors lments
exceptionnels

one) de 9,9 % fin juin, bien au-del


des exigences rglementaires.
Au niveau du groupe, il en cotera
7 points de base sur le ratio de solvabilit, qui atteignait 12,3 % fin juin.
Limpact de BES sur la solvabilit tant

GRILLE DU CONSEIL

G R A N D E S VA L E U R S

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

LE

T
PAR KRYS CHDJIAN
TA

Chifflet, le directeur gnral de Crdit


Agricole SA, a indiqu que le dossier
tait sans commune mesure avec
ceux dautres banques, les volumes
de transactions tant rduits. Le
groupe vient dentrer en discussion
avec les autorits amricaines et ne
redoute pas damende record.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le dossier BES na pas

dimpact sur la solvabilit de CASA.


On suivra toutefois lvolution des
litiges. Objectif : 12 (ACA).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 6 NOVEMBRE, RSULTATS
DU TROISIME TRIMESTRE
G R A N D E S VA L E U R S

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 10,36


VARIATION 52 S. : 30,43 % / 2014 : 11,34 %
l VOLATILIT
BTA 52 SEMAINES : 1,4 FOIS
EXTRMES 52 SEMAINES : 12,10 / 7,56

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : - 7 %


VOL. 2014 ESTIME : 5 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 26 %
VOL. 2014 ESTIME : 20 %

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : NS


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 15,99
l CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2014 ESTIM : 0,40


RDT 2013 : 3,4 % ; RDT 2014 : 3,9 %
l VALORISATION ESTIME
PER 2014 : 8,6 FOIS
PER 2015 : 7,7 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

MOI, GRANT

GRANT CHEZ TALENCE


GESTION

Des ratios de valorisation attrayants

A
C
V

26 %
17 %

valorisation, elle est modre, avec


des PER estims 8,5 fois (hors
Espirito Santo) cette anne et aux
alentours de 7,6 fois lan prochain.
De mme, avec un actif net rvalu
attendu proche de 18 par action
en 2015, le ratio cours/actif net est
limit 0,6 fois, soit une dcote dun
tiers par rapport la moyenne du
secteur. Cest pourquoi nous avons
un objectif de cours de 13 pour lan
prochain. Notons enfin que le risque
encouru aux Etats-Unis au sujet de
la violation des embargos conomiques est rduit car les volumes de
transaction en cause sont largement
infrieurs ceux des autres banques. Il ny a donc pas descalade
craindre comme pour BNP Paribas.

NOUS AVONS UN
OBJECTIF DE COURS
DE 13

l RENDEMENT ESTIM

57 %

AXA
ALEXANDRE
LE DROGOFF

ous sommes positifs sur


Crdit Agricole pour trois
raisons. Tout dabord, aprs la
provision passe au premier semestre, qui a ramen zro la participation dans la banque portugaise
Espirito Santo, la banque verte est
plus saine et le risque circonscrit.
Ensuite, cette dernire est financirement solide, avec un ratio core tier
one de 9,9 %, suprieur sa
moyenne historique de 9,5 %. En
outre, hors la provision sur Espirito
Santo, qui a cot un trimestre de
bnfice, les rsultats ont t plutt
suprieurs au consensus en termes
de produit net bancaire et de bnfice dexploitation. Enfin, Crdit
Agricole pourrait amliorer sa rentabilit, avec pour moteur de performance les activits de banque de
financement et dinvestissement, qui
progressent rgulirement plus
quattendu. En ce qui concerne la

l SOLIDIT DU BILAN

GRILLE

Une trs bonne performance


au service de nos clients,
actionnaires et partenaires

RSULTATS
SEMESTRIELS
2014
CHIFFRE DAFFAIRES

RSULTAT OPRATIONNEL

50

2,8

Mds

Mds

+2%

+ 11 %

En hausse de 2 %, soutenu par la


croissance de lensemble de nos lignes
de mtier.

En augmentation de 11 %, grce
la croissance dynamique de toutes nos
activits. Le rsultat net est aussi en trs
forte hausse, + 25 %.

CAPITAUX PROPRES

SOLVABILIT

58,9

254 %

Mds

+ 6 Mds

+ 33 pts

La solidit financire du Groupe est encore renforce par notre bonne performance
oprationnelle et la gestion rigoureuse du bilan : un ratio dendettement stable,
des capitaux propres en hausse et un niveau de solvabilit lev.

Ce semestre est une nouvelle tape dans la ralisation de notre plan stratgique. La mise
en uvre de notre stratgie se traduit par une forte croissance de nos rsultats, nous
permettant datteindre le rsultat oprationnel semestriel le plus lev de notre histoire.
Henri de Castries, Prsident-directeur gnral du Groupe AXA

Retrouvez les informations dtailles et la vido dHenri de Castries :


www.axa.com/fr/presse/resultats/
Contact : actionnaires.web@axa.com
Tous les chiffres sont donns en variation comparable.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

actions

T L C O M M U N I C AT I O N S

VIVENDI

TELEFONICA PROPOSE DE RACHETER LA FILIALE BRSILIENNE GVT

e recentrage sur les mdias


pourrait bien sachever par
la vente de la filiale GVT. Le
Free brsilien avait t acquis par
Vivendi pour 2,8 milliards deuros
en 2009.
Lespagnol Telefonica, conduit
lpoque, vient de formuler une
offre pour 6,7 milliards, dont
4 milliards en numraire (60 %) et
le solde en actions (12 % du capital
du nouvel ensemble cr par
fusion entre GVT et Vivo, filiale

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

brsilienne de Telefonica). Cette


proposition est suprieure celle
de Direct TV, qui se chiffrait
5,8 milliards et avait t rejete en
2013 par Vivendi, qui rclamait
7,3 milliards. Loffre expire le
3 septembre et sera examine par
l e p r o c h a i n co n s e i l d e s u r veillance de Vivendi, qui se runira le 28 aot autour de son nouveau prsident, Vincent Bollor.
Le groupe pourrait chercher
obtenir un prix suprieur, dans un

G R A N D E S VA L E U R S

secteur des tlcoms en pleine


bullition (Free est seul en lice
pour racheter la filiale amricaine
de Deutsche Telekom, que Sprint a
renonc reprendre). Une surenchre sur GVT pourrait venir de
Telecom Italia, dont la filiale au
Brsil est concurrente de Vivo.
Avant mme la vente de GVT
(aux Espagnols ou aux Italiens), la
trsorerie nette de Vivendi devait
atteindre 2 milliards deuros en fin
danne. Cela aprs la concrtisa-

GRILLE DU CONSEIL

G R A N D E S VA L E U R S

tion de la vente de SFR, et sans


compter les 3,5 milliards qui
seront consacrs au retour aux
actionnaires promis en 2015.
Vivendi pourrait finalement disposer de 6 milliards deuros pour
se dvelopper dans les mdias. Il
sagira de muscler les deux actifs
actuels (Canal+ et Universal
Music), aux perspectives de croissance modestes, et de raliser des
acquisitions (lire aussi pages 10
et 11).
J.-L. C.
CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le retour aux

actionnaires promis en 2015


pour 3,5 milliards deuros
devrait permettre dau moins
maintenir le dividende
1 (soit 1,34 milliard), soit
un rendement de 5,1 %,
et de racheter des actions.
Objectif : 24 (VIV).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 28 AOT, RSULTATS SEMESTRIELS
G R A N D E S VA L E U R S

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 19,29


VARIATION 52 S. : 20,16 % / 2014 : 0,68 %
l VOLATILIT
BTA 52 SEMAINES : 1 FOIS
EXTRMES 52 SEMAINES : 21,31 / 15,03

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : - 8 %


VOL. 2014 ESTIME : - 2 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : - 19 %
VOL. 2014 ESTIME : - 18 %

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 58 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 13,04
l CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2014 ESTIM : 0,50


RDT 2013 : 5,2 % ; RDT 2014 : 2,6 %
l VALORISATION ESTIME
PER 2014 : 20,3 FOIS
PER 2015 : 17,9 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

l SOLIDIT DU BILAN

A
C
V

5%

50 %
45 %

GRILLE

l RENDEMENT ESTIM

AG R OA L I M E N TA I R E

VILMORIN & CIE

LE MAS AMRICAIN ET LES DEVISES ONT COT CHER

j dprime depuis fin


juin, laction Vilmorin & Cie
a accentu sa baisse
lannonce du chiffre daffaires
annuel du semencier. Ce dernier a
fait part dun quatrime trimestre
(arrt le 30 juin) dcevant et dun
lger abaissement de son estimation
de marge oprationnelle. Daniel Jacquemond, le directeur financier,
voque aussi la sortie dun investisseur tranger.
La dconvenue a port sur les

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

semences de grandes cultures aprs


deux exercices fastes. Des prix plus
sages pour les produits agricoles et
une diminution des surfaces de
mas aux Etats-Unis, au profit du
soja, ont pnalis la division ce printemps. Pour lexercice, les ventes de
Vilmorin & Cie ont frl 1,5 milliard
deuros, en progrs de 1,9 %. A primtre et devises constants, elles
auraient augment de 4,6 %, dont
7,3 % pour les semences potagres,
conformment aux objectifs, et de

G R A N D E S VA L E U R S

3,4 % seulement pour les grandes


cultures, espres prs de 5 %.
La marge oprationnelle du
groupe devrait se situer
10,2 %-10,3 %, selon le directeur
financier, au lieu des 10,5 % prvus.
Les taux de change ont cot plus
cher quanticip, amputant le
bnfice net dau moins 15 millions
(nous lestimons dsormais moins
de 90 millions), dont plus de 5 millions au titre de la devise ukrainienne.
C. L. C.

LES GRANDES CULTURES EN RECUL


AU 4e TRIMESTRE 2013-2014

Chire daaires donnes comparables


au 30 juin 2014

+ 1,7 %

- 0,6 %

GROUPE
VILMORIN & CIE

- 2,4 %

GRANDES
CULTURES

GRILLE DU CONSEIL

POTAGRES

- 3,8 %

PRODUITS DE
JARDIN

G R A N D E S VA L E U R S

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Profiter du repli pour

revenir sur cette valeur toujours assez


chre. Les dceptions sont dans les
cours aprs la baisse de 20 % depuis
le plus-haut du 9 juin. Les tendances
restent favorables pour les potagres
et la base de comparaison devient
moins exigeante pour les grandes
cultures. Viser 100 (RIN).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 7 OCTOBRE, RSULTATS ANNUELS
G R A N D E S VA L E U R S

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 83,35


VARIATION 52 S. : - 11,05 % / 2014 : - 14,25 %
l VOLATILIT
BTA 52 SEMAINES : 0,5 FOIS
EXTRMES 52 SEMAINES : 105 / 81,47

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 8 %


VOL. 2013-14 ESTIME : 2 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 12 %
VOL. 2013-14 ESTIME : - 13 %

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 56 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 54,06
l CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2013-14 ESTIM : 1,65


RDT 2013-14 : 2 % ; RDT 2014-15 : 2,1 %
l VALORISATION ESTIME
PER 2013-14 : 18,2 FOIS
PER 2014-15 : 15 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

l SOLIDIT DU BILAN

A
C
V 0%

33 %

67 %

GRILLE

l RENDEMENT ESTIM

MDIAS-PUBLICIT

JCDECAUX

INTERROGATIONS SUR LA PRSENCE EN RUSSIE

a Russie fait peur ! Le titre a


dcroch lors de la publication des comptes semestriels, assortis dun objectif de
croissance organique dcevant
pour le troisime trimestre (lgrement moins de 4 %). En cause, les
consquences des tensions gopolitiques sur la croissance et donc
sur les investissements publicitaires en Russie. JCDecaux dtient en
effet 25 % du leader russe de laffichage, Russ Outdoor. Toutefois, la

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

municipalit de Moscou a
dmont les 5.000 panneaux illgaux (certes avec huit mois de
retard), ce qui est bon pour les
tarifs et le taux doccupation.
De plus, si les loyers ont augment, ils sont gels pour dix ans.
La marge en Russie reste suprieure la moyenne du groupe et
va remonter. JCDecaux est soutenu par un puissant actionnaire
local, la banque VTB. A moyen
terme, la prsence de JCDecaux

G R A N D E S VA L E U R S

dans les pays mergents (33 % des


revenus) est un atout, avec, en particulier, une belle implantation en
Chine (affichage dans les transports) et au Brsil (horloges publicitaires So Paulo par exemple).
Laction est aussi un bon vhicule pour miser sur une reprise en
Europe continentale (51 % des ventes), o un retour la croissance
organique a t constat au premier semestre (+ 2,7 %). Dautant
que la concentration va sacclrer

GRILLE DU CONSEIL

G R A N D E S VA L E U R S

dans le secteur de laffichage, trop


morcel.
Quant la prsence aux EtatsUnis, elle se renforce. Linstallation
des 34 panneaux numriques
gants Chicago sachvera au
premier trimestre 2015 (avec un an
de retard) et lagrment par la mairie de New York est en cours aprs
le rachat de la socit dtenant le
contrat des abribus.
Trs peu endett (0,2 fois lEbitda
fin juin), contrairement ses
CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

concurrents, le groupe va investir.


Il espre ainsi remporter lappel
doffres pour les abribus de
Londres.
J.-L. C.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le groupe est lun des

rares du secteur des mdias


disposer dune dimension internationale. Objectif : 33 (DEC).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 6 NOVEMBRE (APRS BOURSE),
CHIFFRE DAFFAIRES TRIMESTRIEL
G R A N D E S VA L E U R S

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 24,52


VARIATION 52 S. : 0,49 % / 2014 : - 18,18 %
l VOLATILIT
BTA 52 SEMAINES : 1 FOIS
EXTRMES 52 SEMAINES : 32,64 / 24,28

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 6 %


VOL. 2014 ESTIME : 5 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : - 20 %
VOL. 2014 ESTIME : 165 %

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : - 1 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 11,34
l CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2014 ESTIM : 0,48


RDT 2013 : 2 % ; RDT 2014 : 2 %
l VALORISATION ESTIME
PER 2014 : 22,7 FOIS
PER 2015 : 20,2 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

l SOLIDIT DU BILAN

A
C
V

10 %

50 %
40 %

l RENDEMENT ESTIM

GRILLE

actions

AREVA

DE NOUVELLES PROVISIONS PLOMBENT LES COMPTES

AREVA

40
30

11,78

20
10
2011

2012

2013

PERFORMANCE
OPRATIONNELLE

l VOLUTION DE LACTIVIT
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : STABLE
VOL. 2014 ESTIME : - 11 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : NS
VOL. 2014 ESTIME : NS

NOTRE CONSEIL

nous incite rester lachat


malgr les abaissements dobjectifs,
mais titre spculatif : un feu vert
de Bruxelles aux projets dEPR
britanniques serait un signal positif,
tout comme la remise en route de
racteurs japonais. Viser 15
(AREVA).

q
ACHETER TITRE SPCULATIF La

PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 30 OCTOBRE, CHIFFRE DAFFAIRES
DU TROISIME TRIMESTRE

chute de forte ampleur de laction

Impact trs significatif des lments exceptionnels,


trs bonne performance hors ces lments.
Les comptes du Groupe enregistrent ce trimestre limpact trs significatif dlments
exceptionnels, lis aux cots relatifs laccord global avec les autorits des tats-Unis.
Le Groupe a tir les enseignements de ces faits passs et met en uvre un renforcement
majeur de son contrle interne.
Hors lments exceptionnels, le Groupe BNP Paribas ralise une trs bonne performance
ce trimestre avec un rsultat net de 1,9 milliard deuros.
Ce rsultat a t obtenu grce la bonne croissance des revenus des ples oprationnels
ainsi que la matrise continue des frais de gestion et du cot du risque. Je tiens saluer
la mobilisation de toutes les quipes de BNP Paribas et la confiance de nos clients qui ont
rendu possible cette performance.
Le Groupe a un bilan trs solide avec une solvabilit leve et des rserves de liquidit
trs importantes. Au service de ses clients partout dans le monde, il participe activement
au financement de lconomie et prpare la banque de demain.
Jean-Laurent Bonnaf,
Administrateur Directeur Gnral

PRODUIT
NET BANCAIRE

En baisse de 2,3 %/2T13, mais


progression de 4,8 % hors lments
exceptionnels et primtre et
change constants.
Trs bonne performance
densemble des ples oprationnels :
+4,0 % (1) /2T13

.14

EXTRMES 52 SEMAINES : 22,24 / 11,76

1,1 milliard. Une dcision de Bruxelles


en faveur des deux racteurs EPR de
Hinkley Point au Royaume-Uni serait
toutefois un autre bon remde. EDF
ne lexclut pas avant le renouvellement de la Commission europenne
dbut septembre.
C. L. C.

BNP PARIBAS
Rsultats du deuxime trimestre 2014

Stabilit de Retail Banking :


+0,9 % (2)
G R A N D E S VA L E U R S
G R I L L E D U C O N S EI Bonne
L
G R A N D E S VA L E U R S
progression
COMPORTEMENT DE LACTION
dInvestment Solutions : +5,0 % (2)
l PERFORMANCE DU TITRE
Hausse des revenus de CIB (1) :
COURS AU 7-8-14 : 11,78
+14,6 % avec une trs bonne
VARIATION 52 S. : - 5,91 % / 2014 : - 38,03 %
performance de Conseil et Marchs
l VOLATILIT
BTA 52 SEMAINES : 1,1 FOIS
de capitaux.
2009 2010

rapport aux 10,7 % de 2013 initialement


prvue. Le retour une rentabilit de
10 % 11 % est vis pour 2015 et les 14 %
15 % pour 2016. Mme si Pierre
Aubouin se flicite que le groupe ait
dgag au premier semestre un cashflow positif aprs investissements de
98 millions , en amlioration de
256 millions sur un an, les rductions
de cots vont tre accentues et les
investissements ramens de 1,3

RSULTAT BRUT
DEXPLOITATION

9,6 Md

En euros
50

tageuses que ce qui a t sign. Ce contrat, relativise Pierre Aubouin, nous


assure une bonne visibilit des prix et des
volumes jusquen 2020 et va reprsenter
prs de 10 % de notre chiffre daffaires .
A court terme, Areva vise pour 2014
une baisse de 10 % de ses facturations
donnes comparables ( 12,4 % au premier semestre) et une marge dEbitda
(excdent brut dexploitation) de 7 %,
au lieu de la lgre progression par

3,1 Md
En baisse de 13,8 % /2T13 mais
hausse de 6,1 % primtre et
change constants, hors
exceptionnels.
Le RBE des ples oprationnels
progresse de 4,3% (1). Les frais de
gestion des ples progressent de
3,9%(2) en lien avec le dveloppement
de lactivit chez IS et chez CIB.
CIls
R Ibnficient
T R E S D des
I N Veffets
E S T Idu
SSEMENT
programme Simple & Efficient
qui visent conomiser 2,8 Md
par an partir de 2016.

(1) primtre et change constants hors lments exceptionnels.


(2) primtre et change constants.

Publication des rsultats


du 3e trimestre
31 octobre 2014

Rencontre des actionnaires


1er octobre 2014 : Lille
6 novembre 2014 : Nancy

RSULTAT NET HORS


LMENTS EXCEPTIONNELS

UN BILAN
TRS SOLIDE

1,9 Md

10 %

Le rsultat net part du Groupe

Solvabilit conforme aux objectifs


est de -4,3Md au deuxime
du plan 2014-2016 ; Ratio de Ble 3
trimestre et de 2,6Md au premier
plein au 30 juin 2014 10 %.
semestre 2014. Le 2e trimestre 2014
Ratio de levier* calcul sur
comptabilise pour un montant de
lensemble des fonds propres
5,95 Md les charges exceptionnelles
Tier 1 : 3,5 %.
(hors sommes dj provisionnes)
Rserve de liquidit
rsultant de laccord global
instantanment mobilisable :
annonc le 30 juin avec les
244 Md (247Md au 31/12/2013).
autorits
G R A Ndes
D E Stats-Unis.
VA L E U R S
GRILLE
Programme de financement
Hors
lments
exceptionnels,
MLT 2014 entirement ralis.

le rsultat net part du Groupe du


Croissance soutenue des dpts
deuxime trimestre atteint 1,9 Md
de Retail Banking : +4,5 % (2).
soit une progression de 23,2 % /2T13
*Tenant compte de lensemble des rgles
et celui du premier semestre
de la CRD4 sans disposition transitoire.
stablit 3,5Md en hausse
de 12,3 %/1S13.
Salon Actionaria
(Palais des Congrs Paris)
21 et 22 novembre 2014

Infos

B I E N S D Q U I P E M E N T

e premier semestre sest conclu


sur une nouvelle dconvenue de
la part du numro un mondial
de la filire nuclaire : il a essuy une
perte nette toute proche de 700 millions deuros (aprs un trou de
494 millions pour lanne 2013) pour
un chiffre daffaires en retrait de 13,8 %,
3,9 milliards. Cette contre-performance sest accompagne dun abaissement des objectifs. La valeur, au flottant rduit 4 %, a chut de 20 % le
1er aot, jour de la publication, pour
renouer cette semaine avec ses cours
de juin 2013. La belle envole de septembre fvrier dernier a t efface.
La perte nette tient une srie de
provisions non anticipes par le march. Elles ne proviennent pas du racteur EPR en construction en Finlande,
cette fois, mais, pour plus de la moiti
de leur montant (373 millions), de charges et dprciations sur la division
Energies renouvelables. Les activits
solaires vont tre arrtes une fois termins les contrats en cours en Inde et
en Australie, qui ont engendr
d importants surcots , selon le directeur gnral adjoint, Pierre Aubouin.
Les champs oliens en cours dinstallation au large de lAllemagne en ont
gnr galement.
Pour ce qui est des activits nuclaires, Areva continue de souffrir de la
baisse des cours de luranium conscutive larrt des 50 racteurs japonais
depuis 2011. Mais la socit a d aussi
inscrire une provision au titre dun
important contrat de huit ans avec
EDF pour le retraitement de combustible et la fourniture de combustible
MOX aprs avoir anticip dans les
comptes 2013 des modalits plus avan-

Agenda
2014

MENT

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Relations actionnaires
01 40 14 63 58
01 55 77 95 54

CONFIANCE DANS LA SOCIT


l SOLIDIT DU BILAN

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 87 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 13,40
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A
C
V

20 %
20 %

60 %

invest.bnpparibas.com

TetieresOK_Mise en page 1 15/01/13 13:29 Page2

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

valeurs moyennes

SUI V I DE CONSEI LS
INVESTIR.FR

L A C T U A L I T

BONDUELLE

INVESTIR.FR

EURONEXT

Le spcialiste du lgume a annonc jeudi


un trs bon chiffre daffaires au 30 juin
2014, mais laction a chut de 7 % cause
de lembargo alimentaire russe. Il ne concerne pourtant ni les conserves ni les productions de Bonduelle en Russie. ACHETER

L A C T U A L I T

INVESTIR.FR

L A C T U A L I T

GEMALTO

Loprateur boursier a amlior sa rentabilit


au deuxime trimestre. Euronext profite du
retour en force des introductions en Bourse
et rcolte les fruits de son plan dconomies. Laction a rebondi de plus de 3,3 %
jeudi, lannonce des rsultats. ACHETER

INVESTIR.FR

L A C T U A L I T

VICAT

Le groupe rachte lamricain SafeNet, spcialiste de la scurit des donnes dans le cloud,
pour 890 millions de dollars. Il a relev ses
prvisions pour 2017, sattendant dpasser
VEZ de 10 % environ son objectif de 600 millions
RETROU
R
CES CONSEILS SU
ACHETER
US deuros de rsultat oprationnel.
INVESTIR.FR/ETVO

INVESTIR.FR

Dans un contexte conomique contrast,


les performances semestrielles ont t
satisfaisantes, avec une croissance de
lactivit de plus de 6 % et une amlioration de la marge oprationnelle. Le second
semestre ne devrait pas dcevoir. ACHETER

Un plan de vol bien tabli


pour Figeac Aro
PERFORMANCES Le sous-traitant de pices lmentaires mtalliques pour
lindustrie aronautique dispose de belles perspectives de croissance et de rentabilit.
UN SPCIALISTE DANS LA SOUS-TRAITANCE DE PICES MTALLIQUES

Top 2 en France

OBJECTIFS MARS 2018

10,94

,
Aot 2014

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

2018 en vue

Dc. 2013

16,4 % 12 %

Plus de 125 machines de production

mars dernier. Le sous-traitant affiche,


en outre, un taux de rentabilit oprationnelle courante parmi les meilleurs,
suprieur 23 % ces dernires annes
et en 2013-2014. La marge nette atteint,
elle, environ 10 % des ventes. Le rythme
ne devrait presque pas faiblir pour
lexercice en cours puisque Figeac Aro
compte passer la barre des 200 millions deuros de chiffre daffaires pour
une marge de 22 % 24 %. Aujourdhui,
tous les voyants sont au vert pour se dvelopper dans de bonnes conditions, alors
que, par le pass, ils taient ou lorange ou
au rouge et, malgr cette situation dadversit, nous avons livr des produits bons,
lheure et rentables, affirme le PDG, qui
se veut rassurant. Je reste prudent et, en
permanence, je fais tourner des scnarios
de crise pour voir comment se comporte
lentreprise, mais, ce jour, je nen vois pas
dans les trois prochaines annes.

Le plan de marche est tabli jusquen


2018. Le groupe, prsent sur les grands
programmes de laviation commerciale, rgionale ou daffaires, dispose
dune forte visibilit sur les volumes de
pices produire court et moyen
terme, de telle sorte que la direction
prvoit datteindre 360 millions
VA L E U R S M OY E N N E S

PDG

()

En euros

Source : Socit, n 2013.

FIGEAC ARO

71,6 %

Top 3 en Europe

1.450 collaborateurs
5 sites de production en France
1 site en Tunisie
1 site aux tats-Unis

Rythme soutenu
Cette socit du Lot produit des pices
et des sous-ensembles lmentaires en
mtaux durs ou en aluminium. Son
activit va de lindustrialisation parfois la conception au contrle, en passant par lusinage, lajustage et lassemblage. Elle fabrique la fois des pices
de structure (le squelette de lavion
entre la peau externe et la peau
interne), des pices de moteur et de
prcision en premire monte. Et, bien
que le patron explique avoir pass
vingt-cinq ans pour apprendre matriser la croissance, ce qui est un exercice difficile,lhistoriquedesperformancesde
la socit est apprciable : un taux de
progression moyen annuel de son chiffre daffaires de 21 % depuis 2004. Elle a
atteint 18 % lors de lexercice clos en

JEAN-CLAUDE
MAILLARD

RPARTITION DE LACTIVIT PAR TYPES DE CLIENTS (exemples de clients)

360 M

22 %-24 %

CROISSANCE ET RENTABILIT AU PROGRAMME


EXERCICE CLOS LE 31-3
CHIFFRE DAFFAIRES (EN M)
RSULTAT OPRATIONNEL COURANT (EN M)
MARGE OPRATIONNELLE (EN %)
RSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M)
BNFICE NET PAR ACTION (EN )
RATIO COURS/BNFICE (EN NBRE DE FOIS)

2013-2014 2014-2015 (e) 2015-2016 (e)


164,41
24,5
15
16
0,60
18,2

205
30
15
20
0,75
14,6

240
35
15
23,50
0,88
12,4

COURS LE 7-8-2014 : 10,94 ; CB : 291,3 M ; FP : 68,9 M ; DETTE NETTE : 80,7 M ;


RATIO DENDETTEMENT : 117% ; DIVIDENDE 2014-15(e) : 0 ; RENDEMENT : 0 ; MNMO : ALFIG.

deuros de facturations en mars 2018,


toujours avec le mme niveau de
marge. A terme, Figeac veut devenir Le
numro un europen. Des acquisitions
devraient y contribuer, mais lessentiel
devrait venir de linterne.
Raliser ces ambitions ncessite toutefois des investissements importants :
36 millions deuros lan dernier (22 %
du chiffre daffaires) pour 19 machines
supplmentaires et la construction de
diffrents btiments sur les sites de
Maulte et Figeac. Nous allons maintenir ce rythme denviron 30-35 millions
deuros par an mais, compte tenu de la
croissance attendue de 20 %-25 % du chiffre daffaires annuel, les dpenses vont
mcaniquement se lisser , souligne le
dirigeant. Surtout, le groupe a des projets de dveloppement acclrateurs ,
avec un renforcement des filiales pro-

GRILLE DU CONSEIL

VA L E U R S M OY E N N E S

ches des donneurs dordre et le renforcement de la production en zone doll a r e t l ow co s t . D e q u o i p e s e r


galement sur la dette. Mais le groupe
a, par le pass, ramen le ratio dendettement de 3,5 fois les fonds propres
1,5 fois et il vise un gearing de 1. Autre
consquence, il ne distribue pas de
dividende et, compte tenu de ses objectifs, il devrait continuer rinvestir
tous ses bnfices dans lentreprise.
DELPHINE TILLAUX

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER La valorisation du titre

sinscrit dans le haut de fourchette du


secteur mais elle sappuie sur une
rentabilit leve avec de belles perspectives de croissance. Le flottant est
rduit mais le PDG prvoit de llargir
terme. Objectif : 15 (ALFIG).
CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 10,94


VARIATION 52 S. : - 0,48 % / 2014 : - 4,57 %
l LIQUIDIT
VOLUME QUOT. MOYEN CHANG : 4.620
EXTRMES 52 SEMAINES : 14,08 / 10,50

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 32 %


VOL. 2014-15 ESTIME : 25 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : NS
VOL. 2014-15 ESTIME : 25 %

DETTE NETTE/FONDS PROPRES : 117 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 2,59
CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2014-15 ESTIM : 0


RDT 2013-14 : NUL ; RDT 2014-15 : NUL
l VALORISATION ESTIME
PER 2014-15 : 14,6 FOIS
PER 2015-16 : 12,4 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

l SOLIDIT DU BILAN

NS

PRAGMATIQUE
RALISME N Souillac dans le

me lA350 XWB,
le dernier longcourrier dAirbus, qui a la rputation dtre, avec le B787 de
Boeing, lappareil intgrant le
plus de matriaux composites,
est constitu plus de 50 % de
mtal. Le march des pices mtalliques, estim 7 milliards deuros
lan dernier, est encore l pour cinquante ans et nous avons bien
lintention de continuer y crotre , affirme Jean-Claude Maillard,
PDG fondateur de Figeac Aro.

UN PATRON
UNE HISTOIRE...

l RENDEMENT ESTIM

Lot, moins de 20 km de Rocamadour


Jean-Claude Maillard dcouvre lunivers
des machines-outils 50 km de chez lui,
Capdenac, dans lAveyron, chez Forest
(devenu Fives Forest-Lin) au tout dbut
des annes 1980. En 1983, lingnieur
form Tarbes quitte la socit pour
rejoindre Ratier Figeac. Positionne dans
laronautique, la socit le charge de
dvelopper un produit de diversification,
la vis billes, destination de lindustrie au
sens large. Deux ans et demi plus tard,
lactivit non rentable est arrte. Le futur
patron en tirera une leon : la diversification est difficile. Il restera encore trois ans
dans la filiale dUTC, o il dveloppera son
carnet dadresses, dans laronautique
bien entendu. Lenvie dtre son compte
prend le dessus la mi-1988. Mais avec
20.000 , il est difficile dacheter une
socit. Reste donc la crer. Sa marge
de manuvre financire tant rduite,
Jean-Claude Maillard doit rester sur des
terres connues : lindustrie, les machinesoutils et laronautique. Vivant Figeac, il
cre Figeac Aro en 1989 et propose ses
services son ancien employeur comme
sous-traitant mais aussi Airbus, en
pleine structuration. Cest l quil prendra
une autre habitude : rinvestir ses profits
dans lentreprise pour se donner les
moyens dune croissance forte.
VA L E U R S M OY E N N E S

GRILLE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

valeurs moyennes

PHARMAGEST INTERACTIVE

AMLIORATION DES MARGES EN VUE, PROFITER DU REPLI DU TITRE

P H A R M AC I E - S A N T

e numro un franais de
linformatisation des officines
(9.800 clients) a affich une
progression de 0,8 % de ses ventes au
deuxime trimestre, rduisant 1,4 %
leur recul semestriel. Au 30 juin, elles
se sont ainsi leves 58,3 millions.
Ce modeste retour la croissance
masque, en ralit, une trs bonne
performance. Elle semble toutefois
avoir t ignore, le titre cdant 10 %
sur la semaine.
Retraites des prestations de communication, une activit non rentable en chute de 35 %, dont le groupe
se dsengage depuis six mois, les facturations ont progress de 6,9 % au
deuxime trimestre. Cette acclration par rapport aux trois premiers
mois de lanne, en petite hausse de
1,1 % (hors prestations de communication), est de trs bon augure. Elle
traduit une progression de 5,4 % du
cur de mtier du groupe, la division
Pharmacie France (80 % de ses facturations), qui avait t pnalise en

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

COUP DE CUR DE LA SEMAINE

PAR
ANNE BARLOUTAUD

RETOUR DUNE CROISSANCE SOLIDE


ET FORTE AMLIORATION DES MARGES EN VUE
Variation du chire daaires publi
Variation du chire daaires publi corrig des prestations
de communication peu rentables
T1

T2

2014

+ 6,9 %

2014
+ 1,1 %

Marge oprationnelle

+ 0,8 %

22,2 %

20,4 %
2013

2014 (e)

3,5 %

dbut dexercice par un dlai de


reconstitution du carnet de commandes. Ce rythme de croissance
dynamique devrait se poursuivre au
second semestre , indique Thierry
Chapusot, le prsident du directoire
de la cooprative de pharmaciens
Welcoop (actionnaire majoritaire de
Pharmagest). La sortie de cette acti-

VA L E U R S M OY E N N E S

vit publicitaire, lie au changement de


rglementation sur les remises sur
gnriques, sera acheve en 2015 et
affectera beaucoup moins les ventes du
groupe dans la seconde partie de
lanne. Elle aura en revanche un effet
trs favorable sur la rentabilit qui
devrait fortement augmenter en 2014 ,
senthousiasme-t-il.

GRILLE DU CONSEIL

VA L E U R S M OY E N N E S

Pharmagest va, en
effet, galement profiter de lintgration de la
trs profitable socit de
location financire
Healthlease. Nous tablons
sur une hausse de 2 % du
chiffre daffaires en 2014,
mais sur un bond de prs de 2 points
de la marge oprationnelle, qui pourrait atteindre 22,2 %. De quoi doper le
bnfice par action, dont nous estimons la progression annuelle 14 %.
Lannonce rcente de la probable
perte de monopole des pharmaciens
sur certains mdicaments a pu
effrayer les investisseurs craignant
un effet indirect sur Pharmagest.
Cette proposition de loi ninquite
pas Thierry Chapusot : Cest au
maximum 1 % de leurs ventes qui pourrait tre rapatri en grandes surfaces.
Par ailleurs, la fragilit de certaines petites pharmacies favorise le dveloppement de structures de plus grande taille,
ce qui nous est bnfique. Celles-ci font

CRIT RES D I N V EST ISSEM ENT

appel toute notre gamme et leur nombre de postes quiper est plus important. Nous ne sommes prsents que dans
les pharmacies de taille significative. De
plus, les nouvelles missions qui leur
seront confies par lassurance-maladie
prvoient quune part de leur rmunration provienne de la prvention et du
suivi du patient, ce qui ncessite des
outils informatiques que nous dveloppons. Enfin, la socit non endette
affichait une trsorerie nette de
45 millions deuros fin 2013. Plusieurs
dossiers dacquisitions cibles sont
lexamen.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Aprs avoir culmin 112

le 22 avril, soit un doublement en


deux ans, le titre a cd 20 % depuis.
Laction ne se paie plus que 13,5 fois
notre estimation de bnfice pour
2015, ce qui en fait une belle opportunit dachat. Viser 115 (PHA).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
FIN SEPTEMBRE, RSULTATS SEMESTRIELS
VA L E U R S M OY E N N E S

COMPORTEMENT DE LACTION

PERFORMANCE OPRATIONNELLE

CONFIANCE DANS LA SOCIT

INTRT BOURSIER

COURS AU 7-8-14 : 91,55


VARIATION 52 S. : 19,67 % / 2014 : 1,67 %
l LIQUIDIT
VOLUME QUOT. MOYEN CHANG : 1.142
EXTRMES 52 SEMAINES : 117 / 72,65

VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 7 %


VOL. 2014 ESTIME : 2 %
l BNPA
VOL. MOYENNE DEPUIS 3 ANS : 14 %
VOL. 2014 ESTIME : 15 %

DETTE NETTE / FONDS PROPRES : - 58 %


DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 25,05
CONSENSUS DES ANALYSTES

DIVIDENDE 2014 ESTIM : 2,30


RDT 2013 : 2,5 % ; RDT 2014 : 2,5 %
l VALORISATION ESTIME
PER 2014 : 15,3 FOIS
PER 2015 : 14,1 FOIS

l PERFORMANCE DU TITRE

l VOLUTION DE LACTIVIT

l SOLIDIT DU BILAN

NS

GRILLE

l RENDEMENT ESTIM

VALEUR DCOUVRIR

CATERING INT. SERVICES


UN PLAN DE RECONQUTE
En vingt-deux ans dexistence et
seize ans de vie boursire, lhtelier de lextrme , fond par Rgis
Arnoux, a eu le temps de sortir de
lombre. Spcialis dans la restauration et lhtellerie dentreprise en
milieu hostile (plates-formes
ptrolires au large des ctes brsiliennes, mines dor au Mali, gisements de gaz au Mozambique), le
groupe tait sous les feux de la
rampe la fin des annes 2000,
avec un cours de Bourse multipli
par trois entre 2005 et 2011.
Depuis, la contraction du secteur
minier a assch les contrats les
plus rmunrateurs et entran le
titre dans une spirale baissire. A tel
point que nous lavions conseill
la vente en mars, aprs un exercice
2013 dcevant. Mais la parade ne
sest pas fait attendre. Rgis Arnoux
la dvoile cette semaine et nous
offre loccasion de redcouvrir une
valeur qui est en train de tourner
une page sombre de son existence.
Raise 500 est la nouvelle formule magique du patron pour
retrouver lancienne dynamique de
croissance. Un plan stratgique qui
vise atteindre 500 millions
deuros de chiffre daffaires

court terme , contre 291,4 millions


en 2013. Soit une progression de
40 % en deux ou trois ans. Lobjectif est ambitieux mais ninquite pas
le PDG, qui sest dit confiant sur
une reprise assez rapide () au
cours du second semestre et qui
donnera une physionomie radicalement diffrente lexercice 2015 .
Epaul depuis un mois par un prestigieux cabinet de conseil dorigine
britannique, lhomme daffaires
marseillais mise tout sur une diversification des services proposs,
comme le traitement des eaux et
des dchets, et sur la conqute de
nouveaux territoires. Un accord
avec un partenaire trs puissant
a dj t sign au Moyen-Orient
et va nous ouvrir les portes
dautres domaines dactivits en
Arabie saoudite , se rjouit-il.
VINCENT BRANCHET

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER TITRE SPCULATIF

pour miser sur un redressement rapide de lactivit.


Objectif : 26 (CTRG).
PROCHAIN RENDEZ-VOUS
LE 25 SEPTEMBRE, RSULTATS
DU PREMIER SEMESTRE

Rsultats semestriels 2014


Les comptes semestriels 2014 de VINCI font ressortir une lgre progression du chiffre daffaires structure
comparable, une stabilit de la capacit dautofinancement (EBITDA) et une progression du rsultat
oprationnel sur activit. Le rsultat net, quant lui, est en forte hausse, consquence de la plus-value ralise
loccasion de louverture du capital de VINCI Park hauteur de 75%. En France, on observe un ralentissement
des prises de commandes dans les mtiers du btiment et des travaux publics tandis qu linternational
les tendances de fond restent porteuses. La hausse du trafic tant chez VINCI Airports (+8,9%) que chez
VINCIAutoroutes (+2,8%) illustre larsilience du modle VINCI.
Xavier Huillard,
Prsident-directeur gnral

Chiffre daffaires : + 0,7 % structure comparable 18 464 millions


EBITDA : + 0,2 % 2 387 millions
Rsultat oprationnel sur activit : + 3,6 % 1 540 millions
Rsultat net part du Groupe : + 76,9 % 1 323 millions
Dividende : un acompte de 1 par action au titre de lexercice 2014, dont 0,45 titre
exceptionnel sera vers en numraire le 13 novembre 2014
Dcision dannuler 23 millions dactions dici le 31 dcembre 2014 (3,77 % du capital)
Relations Actionnaires

Devenez membre du Club des Actionnaires


Principaux rendez-vous 2014 :
- 14 octobre : runion actionnaires Marseille
- 17 novembre : runion actionnaires Biarritz
- 10 novembre : date de dtachement du coupon
- 13 novembre : acompte sur dividende
Le communiqu de presse, la prsentation des rsultats semestriels
2014 et le rapport financier semestriel au 30 juin 2014 sont disponibles
en franais et en anglais sur www.vinci.com.

Contacts Actionnaires
VINCI, 1, cours Ferdinand-de-Lesseps,
92851 Rueil-Malmaison Cedex

www.vinci.com

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

10

enqute

Le paysage audiovisuel la veille


MDIAS Le secteur bruisse de rumeurs sur de possibles acquisitions, dans un contexte marqu
par la monte en puissance dInternet. Les groupes franais ont les moyens de conduire une stratgie offensive.

aut-il tabler sur de grandes se la cession de SFR, en novembre, et


manuvres capitalistiques aprs dduction du retour aux actiondans le secteur des mdias naires promis hauteur de 3,5 milla rentre, sur une vague liards en 2015. A ce trsor de guerre
doprations de fusions et acquisi- pourrait sajouter la vente de loprations ? Aux Etats-Unis, le magnat teur de tlcoms brsilien GVT puisRupert Murdoch (Fox News, studios quune offre ferme a t dpose par
20th Century Fox) vient certes de lespagnol Telefonica pour 6,7 milrenoncer son OPA 80 milliards de liards deuros, dont 4 milliards en
dollars sur Time Warner (Warner cash.
Bros, CNN, HBO), mais cette tentative montre que les producteurs et
Cibles pour Vivendi
dtenteurs de contenus ont besoin de Recentr sur Canal+ et Universal
rassembler leurs forces face aux puis- Music, premire maison de disques
santes plates-formes de distribution mondiale, le groupe pourrait sintnumrique comme YouTube (Google), resser NRJ Group, Dailymotion ou
Apple, Spotify, Deezer, Netflix ou encore Gaumont. Rappelons en effet
Amazon.
que Vincent Bollor, prsident du
Cest dans ce contexte de veille conseil de surveillance et premier
darmes que nous passons ici en revue actionnaire de Vivendi (5 %), est en
les principales valeurs
embuscade de longue
franaises du secteur.
date chez Gaumont,
Vivendi (lire aussi page 6)
avec 9,6 % du capital. Le
LES
est de loin le groupe qui
vaste portefeuille de
PRODUCTEURS droits cinmatographidispose des moyens les
ET DTENTEURS ques de la firme la
plus importants pour se
DE CONTENUS
lancer dans une stratmarguerite, contrle
gie dacquisitions. La
par Jrme Seydoux,
DOIVENT
socit, qui a prvu de
viendrait enrichir le
RASSEMBLER
prciser sa stratgie la
LEURS FORCES catalogue de StudioCafin de lt, anticipait de
nal. La capacit dinvesFACE AUX
disposer dune trsoreDISTRIBUTEURS tir dans la production
rie nette de 2 milliards
serait aussi dmultiplie,
EN LIGNE
deuros une fois finalitant dans le cinma que

dans les sries TV. Muscler le groupe


Canal+ sera dautant plus utile que
Netflix (vidos par abonnement)
dbarque en France en septembre, o
il va concurrencer directement
CanalPlay. Dans le mme domaine du
cinma et des sries TV, Europacorp,
de Luc Besson, pourrait aussi intresser les gants du secteur.
Outre Vivendi, TF1 a galement les
moyens de mener son chelle une
stratgie offensive. Forte dune trsorerie nette de 425 millions deuros fin
juin et proche de 1 milliard aprs la
vente de la part rsiduelle de 49 %

chez Eurosport, possible aprs mi2015, la filiale de Bouygues pourrait


sintresser NextRadioTV pour se
lancer dans la radio, forte marge, et
reprendre la main dans linformation
en continu avec BFM TV. Encore faudrait-il quAlain Weill, fondateur de
NextRadioTV, accepte de vendre sa
participation (38 % du capital et la
majorit des droits de vote). Il se dit
par ailleurs que TF1 pourrait nouer un
partenariat dans lachat de droits de
diffusion avec lallemand ProSiebenSat.1 et langlais BSkyB pour faire
pice au gant RTL Group (dont M6

CINQ GROUPES EN COMPTITION*

TF1

M6
CUMUL

CUMUL

28,9 %

13,5 %
10,2 %
( 0,5)

23 %

est une filiale). Les investisseurs surveilleront en tout cas de prs les initiatives des socits cotes pour se
renforcer sur Internet, qui pourrait
devenir le premier mdia, devant la
tlvision dici 2017, selon ZenithOptimedia. Lan pass, le Web concentrait dj 22 % des investissements
publicitaires (contre 31 % pour la tlvision), dont la croissance devrait
sacclrer de 3,6 % en 2013 4,3 %
cette anne puis 4,9 % lan prochain.
JEAN-LUC CHAMPETIER

UNE
AUDIENCE
TRS
FRAGMENTE
Ple tlvision

(=)

CUMUL

2,7 %
( 0,5)

7,8 %
( 0,2)

0,6 %

2%

( 0,4)

(NS)

2,3 %
0,3 %
(NS)

NRJ GROUP

QUESTIONS AUTOUR DU PLE TV


La diversification du groupe radiophonique vers la tlvision nest
pas encore une russite, au point que
des rumeurs circulent dune vente de
cette activit, qui intresserait
Canal+ (Vivendi). La dcision du CSA
de ne pas autoriser de nouvelles chanes gratuites laisse nanmoins toutes
ses chances NRJ Group pour simposer sur ce march. Au premier semestre, la perte oprationnelle du ple TV
est ressortie 14,6 millions deuros.
Toutefois, il est normal que Chrie 25,
lance fin 2012, affiche des pertes de
lancement de 11 millions fin juin. Le
dficit de NRJ 12 sest pour sa part
rduit, et larrt de NRJ Paris, faute de
publicit locale, supprime un foyer de
perte. Quant NRJ Hits, cest un succs : elle est au premier rang des chanes musicales.
Outre de bonnes nouvelles espres concernant la tlvision, les
actionnaires attendent toujours une
cession ou une ouverture du capital
de Towercast, la filiale de diffusion
(tours-relais pour la TNT et la FM),
concurrente de TDF. Une rflexion est
en cours et deux offres fermes
auraient t reues en juin (de la part

dItas Tim et NRJ GROUP


dOFI Infra- En euros
via). Tower7,22
cast est une
vraie ppite.
Sa valeur
serait de
09 10 11 12 13 14
lordre de
200 millions deuros, soit 14,7 fois son
bnfice oprationnel 2013. Un ratio
raisonnable car la marge dexploitation a encore grimp au premier
semestre (+ 7,4 points, 34,7 %).
En tout cas, le groupe devrait profiter prochainement dune amlioration du march publicitaire la
radio. Au premier semestre, ce ple
a subi une baisse de 6,3 % de ses
recettes. Lun des atouts de NRJ est sa
forte position sur Internet. Le groupe
diffuse 220 Web radios et le site
NRJ.fr compte 1,7 million de visiteurs
uniques.
J.-L. C.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER La valeur capitalise

14,5 fois le bnfice net 2015 estim,


ce qui est modeste compte tenu
de la trsorerie (1,30 par action).
Objectif : 11 (NRG).

3,2 %

( 0,4)

3 219 M

1,9 %
( 0,2)

0,8 %
(NS)

Tlvision

1%

3 187 M 0,5 %
2013
3 171 M
2014 (est.)
2015 (est.)
Radio
743 M
+1%
736 M stable 736 M
2015 (est.)
2013

2014 (est.)

Sources : Irep, ZenithOptimedia.

UN MARCH PUBLICITAIRE MIEUX ORIENT


LA RADIO QU LA TLVISION
SOCIT (MNMO)
TF1 (TFI)
M6 (MMT)
NRJ (NRG)
NEXTRADIOTV (NXTV)
SOLOCAL (LOCAL)

SOLOCAL

UNE FUTURE VALEUR INTERNET ?

Au premier semestre, les recettes


publicitaires des sites Web du
groupe (PagesJaunes, Mappy) ont
stagn ( 0,2 %, 315,3 millions
deuros), tandis que celles collectes
par les annuaires imprims ont poursuivi leur rapide dclin ( 15,6 %,
146,4 millions). La part des revenus
SOLOCAL GROUP raliss sur
En euros
Internet a
ainsi atteint
67 %. Lobjectif
0,55 de Solocal est
datteindre
75 % lan pro09 10 11 12 13 14 chain, ce qui

devrait permettre au chiffre daffaires


de renouer avec la croissance. Lun
des atouts du groupe est son rseau
de 2.200 commerciaux de terrain et
sa notorit auprs des professionnels locaux, artisans et petits commerants (650.000 annonceurs). Ils
font appel Solocal pour crer leur
site Web et assurer son bon rfrencement.
Par ailleurs, le bilan a t assaini
par la rcente augmentation de
capital. Fin juin, la dette nette
(1,1 milliard deuros) reprsentait
2,9 fois lexcdent brut dexploitation, contre 3,7 fois fin 2013. Lobjectif

est de rduire encore ce ratio, entre


2 et 2,5 fois.
J.-L. C.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER TITRE SPCULATIF Rserv

aux investisseurs avertis, le titre na


pas encore acquis un statut de valeur
Internet. La capitalisation pourrait
remonter au-dessus de 10 fois le
bnfice net 2015 estim (+ 10 %, vers
110 millions deuros, soit 0,10 par
action). Dautant que la dispersion du
capital lui donne un ct spculatif.
Les deux principaux actionnaires sont
les hedge funds Paulson (7,2 %) et
Amber (7 %). Objectif : 1 (LOCAL).

C
A
(

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

enqute

11

de bouleversements majeurs
TF1

M6

UNE MEILLEURE RENTABILIT PARTIR DE 2015

OBJECTIF NUMRIQUE

Le groupe TF1
a c h ve p a r En euros
11,01
ailleurs cette
anne son
10
plan dconomies rcurrentes. Au
09 10 11 12 13 14
premier
semestre, hors dpenses exceptionnelles pour le Mondial, les cots de
programmes de ses quatre chanes
gratuites ont baiss de 7 %
( 34,6 millions deuros, 457 millions).
Surtout, aprs la vente de 51 %
dEurosport, une abondante trso-

Le problme des pertes rcurrentes de LCI (7 millions deuros en


2013) devrait trouver une solution
rapidement. Aprs le refus du CSA
dautoriser une diffusion en clair, le
groupe TF1 a en effet reu deux propositions de rachat de sa filiale
ddie linformation en continu.
Lune mane dun groupe dhommes
daffaires dj propritaire
du Monde et du Nouvel Observateur.
Lautre est formule par Le Tlgramme et le groupe Mdias du Sud,
qui ditent des chanes locales et
souhaitent y intgrer des programmes de LCI.

NRJ

NEXTRADIO TV

CUMUL

Ple radio

Ple tlvision

15,6 %

( 0,2)

2%

(+ 0,2)

de cash aux actionnaires pourraient tre prcises en fin


danne. Objectif : 13 (TFI).

CUMUL

8,1 %
3,3 %
(+ 0,4)

2,8 %
( 0,2)

1,2 % 0,8 %
(=)

CUMUL

2,1 % 1,4 %
( 0,8)

q
ACHETER Les modalits du retour

Ple radio

( 0,2)

(+ 0,1)

NOTRE CONSEIL

CANAL+ (Vivendi)

6,5 %
4,3 %

rerie est disponible pour des acquisitions. Peut-tre dans le secteur de


la radio, forte marge. Mais, de
toute faon, la rentabilit profitera,
en 2015, de la non-rcurrence des
cots du Mondial et de la fusion, fin
janvier, des rgies publicitaires de
TF1-HD1 et de TMC-NT1, jusquici
spares pour des raisons rglementaires.
J.-L. C.

(+ 0,1)

2,8 %
0,8 %

Le refus du CSA dautoriser la


diffusion gratuite de Paris Premire pargnera au groupe dassumer une hausse des cots de programme de cette chane.
Avant de hisser son audience
1,4 % sur la TNT gratuite, il aurait
fallu enregistrer des pertes cumules estimes 30 millions deuros
en trois ans. Cet obstacle mis au
dveloppement du groupe dans le
secteur stratgique de la tlvision
gratuite pourrait linciter rechercher des acquisitions. M6 dispose
dune abondante trsorerie
(175 millions deuros fin juin), que la
Bourse lui reproche de ne pas
investir.
Des cibles pourraient tre
re c h e rc h e s s u r I n te r n e t . L e
groupe sy dploie dj avec le portail 6Play, qui regroupe non seulement les services de replay de ses
trois chanes (M6, W9 et 6ter) et
des sites ddis aux programmes,
mais aussi, depuis mars, quatre
chanes purement numriques :
Crazy Kitchen, Stories (tlfilms),
6e Style (mode et beaut) et Comic.
M6 a aussi russi lancer des chanes sur YouTube, comme Big Moustache (1,5 million dabonns) et

Rose Carpet. M6-MTROPOLE TV


E n f i n , l e En euros
g r o u p e
13,96
exploite des
sites Web
succs (plus
de 12 mil09 10 11 12 13 14
lions de visiteurs uniques), comme Clubic,
Jeuxvideo.fr et Turbo.
Par ailleurs, en attendant une
reprise de lconomie (les recettes
publicitaires ont recul de 3,8 % au
premier semestre), le groupe se
diversifie. Dans la vente distance,
il a cd Darty le site Mistergooddeal, ce qui supprime un foyer de
pertes (5,3 millions lan pass), mais
a acquis 51 % de Best of TV, socit
rentable prsente sur les points de
vente. M6 nourrit aussi le projet
dune chane de tlachat diffuse
en continu, qui crerait
300 emplois. Reste convaincre le
CSA.
J.-L. C.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER La valeur vaut 15,3 fois

le bnfice net 2015 estim,


mais la trsorerie couvre 10 %
de sa capitalisation.
Objectif : 16,50 (MMT).

(NS)

Rsultats du
pRemieR semestRe

2014 :

* Parts daudience TV, saison 2013-2014 (du 2 septembre 2013 au 29 juin 2014), parts daudience radio avril-juin 2014.
Source : Mdiamtrie.

Solide croissance du chiffre daffaires et de lEBITDA

DES VALORISATIONS BOURSIRES TRS DISPARATES


COURS
AU 7-8
(EN )

CAPI
BOURSIRE
(EN M)

11,01
13,96
7,22
23,1
0,55

2.328
1.757
585
372
639

VALEUR
DETTE
NETTE DENTREPRISE
(VE)
(EN M)
(EN M)
425,1
174,7
101,8
25,5
1.118,9

1.902,9
1.582,3
483,2
397,5
1.757,9

RSULTAT
OPRATIONNEL
COURANT (ROC)
2014 (E)
2015 (E)
105
185
56
17
290

Retour la croissance en Egypte et monte en puissance rapide de lInde


VE/ROC
2014 (E) 2015 (E)

180
200
65
24
300

18,1
8,6
8,6
23,4
6,1

10,6
7,9
7,4
16,6
5,9

NEXTRADIOTV

PREUVES FAIRE SUR LE WEB

Le groupe la chapp belle. Il est


le principal bnficiaire de la
dcision du CSA de ne pas autoriser
la diffusion sur la TNT gratuite de LCI
et de Plante+, qui auraient concurrenc ses deux jeunes chanes lances en 2005 et en 2012, BFM TV
(information en continu) et RMC
Dcouverte (documentaires), encore
fragiles. La croissance du chiffre
daffaires de BFM TV (+ 5 % fin juin)
dpasse largement celle du march
( 2,4 %). RMC Dcouverte assume
pour lheure des pertes de lancement. En attendant, la radio RMC fait
figure de vache lait, avec une

marge brute dexploitation de 35 %.


Reste russir le pari du numrique.
Lobjectif dquilibre de la branche
Internet (sites BFMTV.com et
01Net.com) est report dun an,
2015. Sa perte a dpass les attentes
au premier semestre ( 1,7 million).
Laudience croissante du mobile et
des vidos devrait compenser le
dclin des bannires.
J.-L. C.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER La croissance des revenus

devrait continuer dpasser celle du


march publicitaire. Objectif : 30
(NXTV).

Situation financire solide


Paris La Dfense, le 4 aot 2014 :
le Groupe Vicat (NYSE Euronext Paris : FR0000031775 VCT) publie aujourdhui ses rsultats du premier
semestre 2014, arrts par le Conseil dAdministration du 1er aot 2014.

Compte de rsultat consolid


simplifi audit (en millions deuros)
Chiffre daffaires consolid

Variation (%)
30 juin
2014

30 juin
2013

Publie

primtre et
taux de change
constants

1 218

1 148

+ 6,1 %

+ 10,8 %

201
17,5
105
9,2
59
5,2
55

+ 3,1 %

+ 8,8 %

+ 9,4 %

+ 15,8 %

- 5,4 %

- 1,6 %

Rsultat net part du Groupe

208
17,1
115
9,5
56
4,6
51

- 7,6 %

- 4,6 %

Capacit dautofinancement

144

138

+ 4,0 %

+ 10,4 %

EBITDA*
Taux de marge (en %)
EBIT**
Taux de marge (en %)
Rsultat net consolid
Taux de marge (en %)

*LEBITDA se calcule en sommant lexcdent brut dexploitation et les autres produits et charges ordinaires.
**LEBIT se calcule en sommant lEBITDA et les dotations nettes aux amortissements et provisions ordinaires.

Dans le cadre de cette publication, Guy Sidos, Prsident-Directeur Gnral a dclar :

Vicat enregistre sur la priode une bonne progression de son volume dactivit et de son rsultat oprationnel. Presque toutes
les rgions contribuent lamlioration de la performance et notamment lEgypte qui a renou avec la croissance, lInde qui
progresse de faon marque en dpit dun environnement concurrentiel toujours tendu et les Etats-Unis qui affichent nouveau
des rsultats oprationnels positifs. En France, en dpit dun premier trimestre porteur li aux bonnes conditions mtorologiques,
les performances demeurent en lger retrait, du fait dun contexte macro-conomique et sectoriel toujours dfavorable.
Cette progression globale, dans un environnement conomique encore contrast, tmoigne de la pertinence de notre modle de
dveloppement qui allie efficacit industrielle et financire. Le Groupe poursuit son objectif de maximisation de sa gnration de
cash-flows et de rduction de son niveau dendettement, en sappuyant sur les investissements raliss au cours des 8 dernires
annes et sur ses fortes positions de march .

6
LA FACTURE
10 DE
LA GUERRE

1919, LANNE
DES ILLUSIONS

LARGENT
TRANGER

LA GUERRE
CRDIT

LE TOURNANT
MONTAIRE

UNE NOUVELLE
RACE DE PATRONS

LCONOMIE
DE GUERRE

LES PARGNANTS
MATRAQUS

LA MOB
FINANC ILISATION
IRE

La
ca
e
ne
gn
m
campag
de
e lor

SRIE DE LT

12

Lor, levain de la victoire

oil ce quen 1916 les


Lorrains pouvaient lire
dans un opuscule. LOr,
levain de la victoire tait
financ par la Banque de France
et diffus dans les villes et les villages par le Comit lorrain de lor
et des bons de la Dfense nationale. Ctait l une dclinaison
rgionale dune formidable campagne dopinion
lance dans tout
l e p ays p a r l e
ministre des
Finances,
Alexandre Ribot,
le 2 juillet 1915. Il
sagissait de convaincre les Franais dchanger
spontanment leurs pices dor
contre des billets et un certificat
qui, en croire le journal LIllustration du 31 juillet, tait une
artistique vignette qui est comme un
brevet de civisme .
La situation financire du pays
tait, il est vrai, devenue inquitante. Au dclenchement de la
guerre, lencaisse or de la Banque
de France slevait 4,1 milliards
de francs et, la mi-aot 1914,
avant la bataille de la Marne,

De lor contre les


boches Dans vos bas
de laine et vos tiroirs,
vos louis dorment.
Ils dorment alors quils
pourraient agir.
Envoyez ces embusqus
sur le front !

APPORTENT
LES FRANAIS
2,4 MILLIARDS
DE FRANCS EN
PICES DOR...

GEORGES
VALANCE

PAR

LA COURSE AU NUMRAIRE

onnaie de sige ou, comme


disent les numismates, monnaie obsidionale. Les siges et les
guerres en gnral provoquent
souvent des mouvements de thsaurisation ncessitant la cration
de moyens de paiement de substitution. La Grande Guerre ny
chappe pas.
Ds la fin de juillet 1914, senclenche une vague de thsaurisation
des pices dor et dargent qui
aurait provoqu une panique montaire sans la vigoureuse raction de
la Banque de France. Elle met aussitt en circulation 1,5 milliard de
francs en petites coupures imprimes et stockes avant la guerre.
Mais cela ne suffit pas et la banque
incite le gouvernement faire appel
des imprimeries prives, organiser le travail de nuit et commander des billets lHtel des monnaies de Birmingham.
Elle veille mme ce que les
pices des qutes du dimanche
soient rapidement remises en circulation car leur accumulation provoque une gne sensible dans les
transactions . Elle aide galement
les chambres de commerce mettre des bons de monnaie gags par
des dpts dans ses coffres : une
centaine dentre elles impriment

pour plus de 660 millions de francs


de vignettes de 50 centimes, de 1
et de 2 francs, de toutes couleurs et
de tous dessins, qui nont pas cours
lgal mais qui sont bien utiles.
De quoi, tout de mme, mettre
un peu dordre dans une circulation montaire menace danarchie :
les municipalits, les caisses dpargne locales, les compagnies minires, les unions de commerants, les
grandes entreprises, cest qui
crera des bons de paiement en
fer, en aluminium, en zinc, en carton, en papier.
Mme les timbres-poste, insrs
dans une gaine de mica,
deviennent des moyens de
paiement, notamment dans les
rgions occupes par lennemi. Soit
largent sy cache, soit il est
confisqu par les amendes imposes aux populations par les
Allemands. Le manque de moyens
de paiement y est si dramatique
que mme des villages de moins de
100 habitants fabriquent des billets.
A noter que, en 1919, il faudra une
loi pour organiser la rsorption des
monnaies obsidionales : elles seront
changes en liquide jusqu
5.000 francs de vignettes et en
bons de la Dfense nationale audel.

38.800 lingots et 3 milliards de


francs de pices franaises et
trangres avaient t mis labri
dans des caches du Massif central. Si lon y ajoute les 5 6 milliards rpandus dans le public, la
France dtenait 10 milliards de
francs dor, soit 2.900 tonnes,
presque le quart de tout lor
montaire existant dans le
monde.
Mais la guerre
cote cher. Un
milliard de
francs de mtal
jaune a t
envoy par
bateaux la
B a n q u e
dAngleterre.
A la grande terreur dailleurs
du gouverneur de la Banque
de France, qui voquera longuement devant son Conseil
le torpillage par un sous-marin allemand du navire Batavier-V, charg de quatorze
caisses dor hollandais. En
moins dun an, lencaisse or
de la Banque de France a
fondu de 1,2 milliard et le
franc commence tre
attaqu sur les marchs.
Alert par la banque centrale, le gouvernement
dcide de ragir en mobilisant
lor des particuliers. Cest la
campagne de lor lance par
Ribot.
Si le gouvernement dcide,
cest la Banque de France qui,
inquite pour la crdibilit de la
monnaie, est la manuvre
pour convaincre les Franais
dapporter volontairement leurs
louis, leurs napolons ou leurs pices de 20 francs
au coq frappes sous la
III e Rpublique.
Elle subventionne les comits
locaux, comme celui de Lorraine,
et leur fournit largumentaire.
Elle finance ces fameuses affiches o lon voit une pice dor au
coq craser un soldat boche
genoux sous le slogan : Lor combat pour la victoire . Elle passe
commande des universitaires
douvrages de circonstance,
comme LOr et lintrt individuel
et LOr et lintrt social, de deux
professeurs de droit, ou LOr et le
devoir moral, dun professeur
dconomie politique.
Deux documents, trouvs dans
les archives de linstitut dmission, illustrent le zle mis collecter lor, y compris dans les colo-

nies et les tranches. Dans une


lettre envoye de Rabat en
aot 1915, le gnral Lyautey en
personne rassure la banque centrale : Jai engag par la voie de la
dcision [sic] les militaires sous mes
ordres verser lor quils possdaient
dans les caisses du payeur des
armes Dautre
part, les pouvoirs
publics, sur mon
ordre, ont fait appel
au patriotisme des
particuliers. Les
poilus eux-mmes
sont mis contribution dans les tranches. Les
officiers doivent les inciter
remettre leurs pices contre des
billets. Car, prcise linstruction
officielle avec quelque brutalit,
il importe que lAllemagne ne
puisse trouver de monnaies dor sur
nos officiers ou soldats morts ou prisonniers .
Au total, lopration est un
grand succs. Les Franais vont
porter leurs pices dans les succursales de la Banque de France,
les agences bancaires, les perceptions, les bureaux de poste, etc.
Prs de 2,4 milliards de francs
seront changs, soit presque la
moiti de tout lor dtenu par les
particuliers. Le 11 novembre 1918,

REVERRONT
... ILS NE

JAMAIS LEURS
CHERS LOUIS

les rserves dor de la Banque de


France dpasseront les 5,4 milliards. Un effort gigantesque dans
un pays ancestralement attach
ses louis et dont la mmoire collective a conserv le douloureux
souvenir de la banqueroute des
assignats ou autres mandats
territoriaux.
Il est vrai, linverse, que les
Franais noublieront pas ce que
deviendront les promesses de la
croisade de lor. Le gouvernement
et la Banque de France avaient
assur quun billet de 20 francs
aurait toujours la mme valeur
quune pice dor et que, au lendemain de la guerre, lor rentrera
dans la circulation (dixit lopuscule du Comit lorrain). La circulaire du ministre de la Guerre
promettait ainsi aux soldats ayant
chang de lor que la Banque de
France leur changera aprs la
guerre une mme somme de billets
contre de lor .
Ce contre-change naura pas
lieu et, en rongeant le pouvoir
dachat du papier-monnaie, linflation lsera les patriotes qui ont
chang leurs louis, tandis que
lincivisme des autres sera rcompens. Un prcdent dimmoralit
sociale qui laissera des traces.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

SPCIAL R
IMMOBILIE

dossier

13

Retour progressif une meilleure


rentabilit de limmobilier
POURSUITE A lexception de quelques villes

Amiens, Lyon, Toulouse, Rennes les prix


de limmobilier ont baiss, y compris Paris.
Mais les mouvements ne sont pas homognes.
La fracture entre les petites villes et les grandes
agglomrations sest accentue, mme si
certaines de ces dernires souffrent aussi.
Conjugue des taux dintrt attrayants, Le Havre
- 2,2 %
cette baisse favorise
le retour un meilleur
rendement, mme si la
Caen
fiscalit amoindrit cet effet.
- 2,8 %

Tourcoing

Dunkerque

- 2,2 %

- 0,7 %

2.670 4.110

1.590 1.720

Roubaix

2.250 2.670

1.480 1.590

- 1,2 %

- 0,9 %

1.870 2.250
Estimations du prix
au m2 au 1er juillet 2014

1.380 1.480

+ 1,7 %

Rennes

Rouen

Metz

- 1%

- 5,4 %

Mulhouse
- 7%

Tours

Dijon

- 1,7 %

- 3,2 %

- 1,5 %

Clermont- Ferrand
- 1,2 %

+ 0,2 %

Limoges

Lyon

- 2,5 %

- 5,7 %

- 2,1 %

Avignon

Banlieue, la baisse au rendez-vous


Province, la plupart des villes
corrigent nettement ..................... p. 15

SCPI, un placement immobilier


alternatif toujours comptitif.......p. 18
Les foncires lafft
des meilleurs investissements ...p. 19
u

Des fonds dactions immobilires


performants ...........................pp. 20-21
u

Notre cote des prix


de limmobilier ........................pp 22-27
u

Nmes

+ 1,3 %

Toulouse

u Les

Grenoble

Bordeaux

Fiscalit, tout ce quil faut savoir


sur la fiscalit des revenus fonciers
La complexe fiscalit
des plus-values immobilires.......p. 17

LA BAISSE
NPARGNE PAS
LLE-DEFRANCE
ET PARIS

Saint-Etienne

+ 0,4 %

des prix
en pente douce.............................. p. 14

Besanon
- 1,9 %

Poitiers

u Paris,

Rendements, le rendement de
la pierre se restaure progressivement
Un crdit toujours bon march...p. 16

- 0,6 %

Nancy

- 1,4%

- 1,8 %

SOMMAIRE

Strasbourg

Orlans

Angers

LES PRIX
BAISSENT DANS
LA PLUPART DES
GRANDES
VILLES

- 7,3 %

Reims
- 3,5 %

Paris
- 3,4 %

- 2,8 %

- 1%

1.030 1.170
Moins de 1.030

Le Mans

Nantes

1.170 1.280

- 0,4 %

- 2,7 %

Aix-en-Provence

Montpellier

Biarritz

- 0,7 %

- 3,3 %

- 2,3 %

Marseille
- 4,2 %

Perpignan
- 1%

MEILLEURE
RSISTANCE DANS
LES GRANDS
BASSINS
DEMPLOIS

Nice
- 1,5 %

Toulon
- 4,4 %

Source : MeilleursAgents.com.

- 2,6 %

1.280 1.380

Amiens

- 1,8 %
+ 1,3 %

1.720 1.870

Lille

Versailles

Brest

4.110 ou plus

14

dossier

SPCIAL R
IMMOBILIE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Paris, des prix en pente douce


NGOCIATION Malgr une rosion continue, les prix restent trs levs dans la capitale. En analysant
les chiffres, on saperoit quil est parfois possible de ngocier des baisses sensibles sur certains biens.

LA BAISSE
RESTE
RETENUE

17e arr.
8.332
- 3,4 %

8e arr.
9.213
- 5,5 %

16e arr.
9.586
- 4,5 %

7e arr.
12.828
- 0,3 %

14.240 ou plus
11.650 14.240
10.900 11.650
10.460 10.900
10.070 10.460
9.390 10.070
8.850 9.390
8.360 8.850
7.900 8.360
7.310 7.900
6.190 7.310

Source : MeilleursAgents.com.

l plie mais ne rompt pas !


Limage du roseau pourrait
qualifier ltat actuel du march
immobilier parisien. Et cette
tendance ne devrait pas changer
dans les prochains mois. La lgre
correction des prix observe en ce dbut
danne devrait se poursuivre en 2014,
prvoit Laurent Vimont, prsident de
Century 21 France. On constate toujours, et l, des baisses la marge.
Cependant, pas de quoi bouleverser
ce march, qui reste solide, nuance
Bernard Cadeau, prsident du rseau
Orpi. Dans la mesure o Paris reste une
grande capitale du monde, il ny a
aucune raison pour que les prix flchissent sensiblement. Selon MeilleursAgents.com, lvolution en un an (de
juillet 2013 juillet 2014) du prix
moyen au mtre carr dans la capitale a recul de 3,4 %, pour stablir
8.052 .
Deux arrondissements ont tout
de mme enregistr des hausses de
prix : le 18e (+ 2,9 %) et le 5e (+ 2 %). Le
1er arrondissement (stable) sest bien
comport aussi. Par ailleurs, la
baisse la moins importante a t
constate dans le 4e arrondissement
( 0,1 %), 10.924 /m2, et la plus
forte a t releve dans le 8e arrondissement ( 5,5 %) 9.213 /m2 .
Le 7e conserve son titre darrondissement le plus cher de Paris et le 19e
celui du plus abordable.
Bien que le volume des transactions sapprcie de 15 % par rapport
lan pass, il reste encore faible et les
ventes enregistres concernent surtout
les petites surfaces , indiquent les
notaires dans leur dernire tude de
conjoncture immobilire. Les petits
appartements sont mis en nombre
important sur le march par des
investisseurs souhaitant se dsengager
de la pierre et empocher une plus-value
immobilire avec labattement exceptionnel de 25 % valable jusquau

15e arr.
8.788
- 2,6 %

+ 2,9 %
7.523
18e arr.
9e arr.
8.567
- 0,6 %

10e arr.
6.991
- 0,5 %

2e arr.
8.820 3e arr.
1er arr.
- 4,3 % 8.677
10.242
- 5,2 %
STABLE
6e arr.
12 664
- 0,3 %

14e arr.
8.632
- 0,2 %

4e arr.
10.924
- 0,1 %
+2%
10.836
5e arr.

6.190 ou moins
Estimations au m au 1er juillet 2014

31 aot , commente Bruno Hassen,


de lagence Plurimmo. Century 21
France indique dailleurs que depuis
janvier 2012 Paris a perdu prs dun
tiers ( 27,9 %) de ses investisseurs
privs.

Pas de gain substantiel


de pouvoir dachat
dans la capitale
Selon le rseau Guy Hoquet lImmobilier, le maintien des prix des
niveaux toujours levs dans la capitale ne permet pas de gain notable en
matire de pouvoir dachat immobilier. Dans son bilan du premier
semestre 2014, ce rseau souligne

que les superficies achetes sont en baisse de


7 % par rapport 2013, avec une surface
moyenne de 44 mtres carrs . Ce
constat recoupe celui de Century 21,
qui indique que le montant de
lacquisition dans la capitale est en
baisse de 4 % sur douze mois,
385.741 .
Le rseau Lafort Immobilier
affirme toutefois que le march parisien conserve son dynamisme dans la
mesure o la demande demeure toujours suprieure loffre. Dailleurs, le
dlai moyen de vente ne sest allong,
au premier semestre 2014, que de
deux jours, pour stablir soixantedouze jours. Quant lcart de prix
constat entre la valeur de prsentation et celle de la vente, il reste faible,

13e arr.
7.848
- 3,2 %

selon la qualit des appartements. Ceux


de bonne facture et sans dfaut nenregistrent aucune baisse de valeurs et parviennent mme progresser. En revanche, les autres, moins bien dots,
continuent, mois aprs mois, de voir leur
cote sroder , assure Sbastien de
Lafond, prsident de MeilleursAgents.com.

19e arr.
6.088
- 5,4 %

11e arr.
7.858
- 1,7 %

20e arr.
6.304
- 4,2 %

12e arr.
7.688
- 3,5 %

soit de 5 %
contre 4,5 % au
premier semestre
2013. Les vendeurs rsistent encore sur les prix, particulirement
dans les arrondissements traditionnellement chers comme les 6e et 7e arrondissements , analyse Elix Rizkallah, prsident du rseau Lafort Immobilier.
Mais ce constat est nuancer. Il arrive
que certains propritaires lchent plus
facilement sur le prix ds quils ont en
face deux un acheteur srieux, solvable
qui dispose dun apport personnel consquent ou encore mieux qui paie comptant , prcise Bruno Hassen.
Dans des quartiers de Paris plus
accessibles, comme les 9e, 10e et 14e
arrondissements, les prix font de la
rsistance. Si on analyse le fonctionnement du march intra-muros, on
constate que les carts de prix se creusent

Stabilit dans certains


arrondissements
Dans lest du 15e arrondissement,
vers Beaugrenelle, le prix de la
pierre reste stable, compris entre
8.000 et 9.000 /m2. Les valeurs
les plus leves se situent dans les
immeubles anciens situs au pied
d u m t r o C h a r l e s- M i c h e l .
Rcemment, avenue Emile-Zola,
deux pas du mtro, un deuxpices de 43 mtres carrs entirement rnov et en tage lev
sest vendu 435.000 .
Dans les secteurs centraux de la
capitale, soit dans les 1er , 2e , 3e et
4e arrondissements, le march est
actif, mme si lon peine signer les promesses de vente en raison des nouvelles
obligations de la loi Alur, qui obligent
collecter de nombreux documents relatifs
au lot coproprit , commente Nathalie Naccache, la tte de trois agences Century 21 Fortissimo. Dans ces
secteurs, la majorit des transactions
se situe entre 8.000 et 10.000 /m2
avec exceptionnellement des pointes
14.000 pour des biens rares et de
qualit. Cest ce niveau de prix qui a
t rcemment atteint pour un cinqpices de 100 m2 situ rue de Rivoli et
bnficiant dune belle vue sur le jardin des Tuileries.
Si, en moyenne, les prix ne baissent
que lgrement, cest aussi parce que
les transactions portent essentiellement sur les biens de qualit. Les
autres sont dlaisss, voire retirs du
march.
LAURENCE BOCCARA

En province, quelques rares villes grimpent

i-2014, la correction des


prix au niveau national est,
encore une fois, plus
importante que celle enregistre en
Ile-de-France. La baisse gnrale se
poursuit, avec, selon MeilleursAgents.com, des volutions annuelles
contrastes de prix allant de + 1,7 %
7 %. Cette dcrue observe depuis
maintenant trois ans continue, sans
-coups et sans effondrement brutal
des valeurs , commente Sbastien de
Lafond, prsident de MeilleursAgents.com. Mme analyse dresse

par le rseau Lafort Immobilier, qui


estime la baisse moyenne en France
(hors rgion parisienne) 3,3 %,
1.992 /m2.
Au Crdit Foncier, on indique que
les dlais de vente se sont allongs de
treize jours. La plupart des grandes
mtropoles rgionales et leur priphrie
proches restent des marchs actifs, avec
une demande forte et rgulire. Cela
sexplique par une concentration conjugue de population et demplois. A
loppos, dans les zones priurbaines et
rurales, le march tourne au ralenti,

avec peu de transactions ralises ,


commente Sbastien de Lafond.
Selon MeilleursAgents.com, les
grandes villes qui voient leur prix
augmenter le plus sur un an sont
Rennes et Toulouse, avec une hausse
de 1,3 %. Les baisses les plus
prononces senregistrent Mulhouse ( 7 %) et Saint-Etienne
( 5,7 %).

Une fracture immobilire


Le bilan du premier semestre 2014
publi par Guy Hoquet lImmobilier

fait apparatre deux marchs : Celui


des villes de plus de 20.000 habitants
et celui des villes de moins de
20.000 habitants.
Alors que le premier est dynamique, le second est en lthargie.
Lcart de prix ne cesse dailleurs de
se creuser depuis cinq ans. Elix Rizkallah, prsident du rseau Lafort
Immobilier, nhsite employer le
terme de fracture immobilire . Ce
march deux vitesses fait galement apparatre que les maisons
accusent davantage le coup que les

appartements. Par exemple, Montpellier, les prix se tiennent dans les


quartiers centraux et les plus recherchs. Dans les secteurs de lEcusson
et des Arceaux, le mtre carr volue
entre 1.500 et 3.000 selon ltat de
limmeuble. Rue Poitevine, un deuxpices de 48 mtres carrs en bon
tat sans ascenseur est parti
130.000 .
A Bordeaux, le climat est encore
plus dynamique, avec un relvement
des prix dans un march o la
demande est suprieure loffre.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

dossier

15

Banlieue, la baisse au rendez-vous


DCRUE Les prix flchissent dautant plus que lon sloigne de la capitale et le paysage reste
trs contrast entre les banlieues cotes et les autres.

ne faible baisse des prix


qui devrait se prolonger
jusqu la fin de cette
anne. Selon MeilleursAgents.com, la seule stagnation des
valeurs sobserve dans le Val-deMarne (94), 4.106 /m2 pour les
appartements anciens. Dans tous
les autres dpartements la baisse
est au rendez-vous. Cest dans
lEssonne et la Seine-Saint-Denis
(3,8%), respectivement 2.697 et
3.305 /m2, que les reculs sont les
plus importants. Le Val-dOise conserve son statut de secteur le plus
accessible dIle-de-France, avec un
prix moyen des appartements de
2.648 /m2, en retrait de 3,2 %. Les
dpartements limitrophes de la capitale, comme la Seine-Saint-Denis, affichent encore des prix relativement
accessibles. Ils constituent toujours
pour les candidats acqureurs des
marchs de report face la chert du
march parisien , commente Sbastien de Lafond, prsident et cofondateur de MeilleursAgents.com.
Eric Hallegout, responsable de
lagence Lafort Immobilier de Montreuil (93), constate depuis quelques
mois un retour des primo-accdants,
qui reprsentent 60 % des ventes. Bnficiant daides financires familiales, ces
derniers viennent des 11e, 12e, 18e, 19e et
20e arrondissements parisiens .
Ce phnomne de report est un
peu moins vrai pour les Hauts-deSeine, qui comptent de nombreuses
communes rsidentielles (Neuillysur-Seine, Boulogne-Billancourt,
Garches, Issy-les-Moulineaux) dont
les valeurs font jeu gal avec celles de
l a c a p i t a l e . S e l o n Me i l l e u r s Agents.com, le recul annuel des
valeurs dans les Hauts-de-Seine
stablit 1,2 % pour les appartements
anciens, 5.403 /m2. Reste que le
dpartement nest pas cher partout.
Selon le rseau Guy Hoquet lImmo-

Val-dOise (95)

Hauts-de-Seine (92)

Seine-Saint-Denis (93)

2.648
- 3,2 %

3.305
- 3,8 %

5.403
- 1,2 %

3.073
- 6,2 %

5.478
- 2,1 %

2.662
- 3,6 %

Val-de-Marne (94)

Yvelines (78)

4.106
STABLE

3.627
- 3,1 %

Pas encore deffet


Grand Paris

3.926
-2%

3.211
- 4,4 %
8.320 ou plus
4.220 8.320
3.580 4.220
2.970 3.580
2.730 2.970
2.560 2.730
2.430 2.560
2.290 2.430
2.110 2.290
1.960 2.110
1.780 1.960
1.780 ou moins
Estimations du prix au m2
au 1er juillet 2014

bilier, les appartements anciens


Nanterre reculent de 2,2 % et avoisinent 4.500 /m2 et Asnires ils progressent de 1,5 %, 5.100 /m2.

Les maisons souffrent plus


Du ct des maisons, la baisse des
prix est plus prononce que pour les
logements collectifs. Le recul observ
par les notaires en banlieue est en
moyenne de 2,4 %, dont 6,2 % en Seine-Saint-Denis mais seulement 2,1 %
dans les Hauts-de-Seine. Selon les
notaires, le prix unitaire de la maison
francilienne stablit dsormais
294.300 avec une distinction des
montants de transactions entre la
petite couronne et la grande cou-

Essonne (91)

Seine-et-Marne (77)

2.697
- 3,8 %
2.856
- 4,7 %

ronne, qui affichent respectivement


343.700 et 273.500 . Sur la base
des avant-contrats actuellement disponibles, les notaires confirment
cette tendance. En rgion parisienne,
o se concentrent un bassin demploi
important et une forte densit de population, le march de la pierre reste dynamique avec une demande leve. Les
communes de la petite couronne concentrent une bonne partie des prix les
plus chers. Les moins levs correspondent aux zones les moins cotes et les
plus loignes de la capitale , commente Bernard Cadeau, prsident du
rseau Orpi. Ce sont les incertitudes
fiscales, la fragilit de lconomie et le
manque de confiance en lavenir qui,

don (92) et Gagny (93) ces mmes


biens se sont apprcis de 10 %. Certaines villes phares affichent des prix
qui stagnent, telles que Versailles (78)
et Saint-Germain-en-Laye (78), o le
mtre carr avoisine 5.400 . En
revanche, Orsay (91), les valeurs
rgressent de 5 %, 3.800 /m2, de
mme qu Palaiseau (91), o, dans le
quartier du Bousquet, le recul atteint
10 %, 3.000 /m2 , souligne Fabrice
Abraham.

2.689
- 3,5 %

2.419
- 4,4 %

aujourdhui, temprent les ardeurs


des acheteurs franciliens. Pour
Fabrice Abraham, directeur gnral
du rseau Guy Hoquet lImmobilier,
lIle-de-France fonctionne comme une
centrifugeuse. Dun ct, les prix des
biens situs en centre-ville font de la
rsistance et parfois augmentent un peu.
De lautre ct, des logements bass en
priphrie ou excentrs des transports
en commun et des axes routiers affichent
des valeurs qui sinflchissent .
La petite couronne continue de
faire cho aux prix parisiens, mais
avec des fortes variations. Ainsi, le
rseau Orpi constate une baisse de
9 % sur les prix des maisons SaintMaur-des-Fosss (94) alors qu Meu-

Autre enseignement intressant


relev par le rseau Guy Hoquet
lImmobilier : sur les 73 communes
dIle-de-France concernes par larrive du mtro automatique du Grand
Paris, aucune na anticip de hausse
de ses prix de limmobilier. La plupart
sont mme dans le rouge. Cest le cas
de Champigny-sur-Marne (94), en
baisse de 10 %, 2.800 /m2, de Chelles (77) en recul de 5,6 %, 2.700 le
mtre carr et de Rueil-Malmaison
(92), en repli de 5 %, 5.500 /m2.
Autre particularit de lIle-deFrance, releve par MeilleursAgents.com, des carts importants
persistent entre les valeurs, avec un
plus-bas 1.700 /m2 relev en Seine-et-Marne et un plus-haut
13.227 /m2 dans les Hauts-de-Seine.
Publie en juin par le rseau Orpi,
une tude sur les extrmes de
limmobilier indique que le prix de
vente moyen le plus lev constat
dans la rgion parisienne se situe
Clamart (92) et Vincennes (94),
avec respectivement 769.286 pour
une maison et 452.714 pour un
appartement. A linverse, CergyPontoise (95) et Corbeil-Essonnes
(91), on trouve les prix de vente
moyens les plus bas, soit 241.000
pour une maison et 97.898 pour
un appartement.
L. B.

encore, mais la plupart corrigent nettement


Toujours attractif, le centre-ville affiche des valeurs qui ne baissent pas et
sinscrivent entre 3.000 et 4.000 /m2
, indique Olivier du Parc Locmaria
de lagence Century 21 Saint-Seurin.
Rcemment sur le cours MarcNouaux, un cinq-pices de 155 mtres
carrs avec un garage sest adjug
552.000 en moins de trois mois.
A Nantes, il ny a pas de repli, tout
du moins intra-muros et notamment
dans les quartiers rputs (Graslin,
Royale, Canclaux, Monselet). Ici, le
mtre carr tourne autour de 2.650

dans lancien. La baisse des prix


senregistre surtout pour les biens datant
des annes 1960 et 1970, avec des charges leves et de mauvaises isolations
thermiques et phoniques , commente
Eric Landais, de lagence Century 21
By Ouest.

Forte baisse
des transactions
Autre ambiance au Havre, o les
valeurs de la pierre continuent de
sroder, pour stablir autour de
1.860 /m2 selon Meilleurs-

Agents.com. Le calme rgne galement depuis dj plusieurs mois


Lille. Le volume des transactions a
fortement baiss, entranant un recul
des valeurs de 1,2 % selon MeilleursAgents.com. Les prix les plus levs se
ralisent dans le Vieux Lille ou Lille
centre. Cest surtout le cas pour des petites surfaces et des logements dexception, o le mtre carr peut atteindre
4.600 dans lancien et tutoyer 5.000
dans le neuf de standing , souligne
Corentin Barbant, directeur de
lagence Sergic de Lille. En revanche,

dans des secteurs populaires, comme


Moulins, Wazemmes, Fives, Lille-Sud,
le mtre carr est abordable, soit proche de 1.300 1.400 .
Dans un environnement maussade, Strasbourg parvient tirer son
pingle du jeu et affiche une relative
stabilit de limmobilier. Daprs les
derniers chiffres publis par la chambre des notaires du Bas-Rhin, les prix,
fin janvier, progressent de 1,3 % pour
les appartements anciens et reculent
de 1 % pour les maisons.
Dans le centre de Strasbourg, place

Broglie, un quatre-pices de
117 mtres carrs, avec travaux, dans
un bel appartement ancien (parquet,
moulures, chemine) est parti
400.000 , propos lorigine
415.000 .
Enfin, Lyon, le march se porte
bien en raison de son dynamisme
conomique. Selon MeilleursAgents.com, le prix moyen stablit
3.338 /m2 pour un appartement et
3.362 /m2 pour une maison, soit une
hausse gnrale de 0,2 % sur douze
mois.
L. B.

dossier

16

SPCIAL R
IMMOBILIE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Le rendement de la pierre
se restaure progressivement
LOCATIF La rentabilit de limmobilier se redresse lentement la faveur de la baisse des prix et de taux
dintrt trs comptitifs. La fiscalit reste le point noir de linvestissement.
Dabord, cette performance nest
jamais garantie. Elle peut chuter en
cas de vacance prolonge du logement ou dimpays.

10 VILLES OFFRANT DE BONS RENDEMENTS


Variation entre
2006 et 2014
Loyer 2014

+3%

Reims
11,30 /m2

+ 2,9 %

Lyon
13,20 /m2

+ 3,2 %

Villeurbanne
12,80 /m2

+ 1,4 %

Montpellier
14 /m2

Selon les secteurs et le type de


biens, les rendements bruts dans le
neuf oscillent entre 2 % et 3 % en
rgion parisienne et entre 3 % et

+ 2,8 %

Lille
14 /m2

+ 2,4 %

Paris
24,90 /m2

+ 0,9 %

Marseille
12,60 /m2

+ 1,1 %

Le Havre
11,40 /m2

Gare la variable fiscale

+ 0,6 %

Angers
10,60 /m2

+2%

Toulon
11,50 /m2

Source : CLAMEUR, mai 2014.

prs une forte dcrue


observe ces dernires
annes, les rentabilits
dans la pierre se restaurent en douceur. Ce phnomne
sexplique par la conjonction de deux
paramtres : le faible cot du crdit et
la baisse du prix de lancien en rgion.
Cette tendance devrait se poursuivre
jusqu la fin de 2014. Cest donc le
moment opportun pour raliser de
bonnes affaires , indique Patrick
Ganansia, associ grant dHerez,
cabinet de gestion de patrimoine.
Mme dans le neuf, les lignes ont
boug. Ayant du mal vendre, les promoteurs accordent des rabais. Loffre
est riche, avec la possibilit de slectionner des biens de qualit , ajoute
Christine Vassal-Largy, charge du
ple Immobilier chez Thesaurus.

4 % en rgions. Dans lancien, ils


voluent entre 5 % et 6 % bruts.
Reste que ces rendements
faciaux sont en trompe-lil.

Un crdit toujours bon march


demeurent plus que jamais bon march
car le cot de largent est au plus bas
depuis plusieurs mois , insiste Philippe Taboret, directeur gnral
adjoint de Cafpi. Selon un autre
courtier en ligne, Credixia, les taux
fixes accords en juillet pour les
bons dossiers avoisinent 2,10 % sur
15 ans ; 2,45 % sur 20 ans et 3 % sur
25 ans.
Au mois daot, certaines banques
ont pris lhabitude de lgrement augmenter leurs taux, de 0,10 + 0,20 % ,
indique Mal Bernier, porte-parole
de Meilleurtaux.com. Ce relvement
des barmes est une technique
prouve par les tablissements prteurs afin de limiter les demandes de
crdit un moment de lanne o
leurs effectifs sont limits.

Des taux dintrt


attrayants
Si lon exclut ce sursaut annonc au
milieu de la priode estivale, les
taux devraient rester ce faible niveau
jusqu la fin de cette anne. Il ny a, ce
jour, pas de signe de remonte du prix
de largent lhorizon , avance Sandrine Allonier, responsable des Relations banques chez Vousfinancer.com. Dans ce contexte, les
banques restent comptitives et offensives afin de capter une nouvelle clientle , ajoute Estelle Laurent, porteparole de Credixia.
Si lon fait les comptes, depuis le

LOI ALUR : CE QUI CHANGE

DES TAUX BAS JUSQU LA FIN DE LANNE


Taux xes nationaux moyens sur le march

SUR 10 ANS

2,25 %
SUR 20 ANS

3,08 %
dbut de cette anne, les cots des
crdits ont baiss en moyenne de
0,5 % pour un taux sur 20 ans et de
0,35 % sur 25 ans. Le point bas de ce
mouvement a t atteint en mai.
Accder un crdit moins cher a
pour effet mcanique de restaurer le
pouvoir dachat immobilier des
emprunteurs.

Un pouvoir dachat
immobilier en hausse
Le courtier en prts immobiliers
Cafpi souligne qu mensualits gales les acqureurs ralisent une conomie sur les intrts demprunts et/
ou achtent plus grand. Ainsi, dans
des villes comme Metz et Rouen, o
les prix sont en repli, le pouvoir
dachat immobilier sest, en un an,

SUR 15 ANS

2,80 %
SUR 25 ANS

3,50 %

LES NOUVEAUX RAPPORTS


BAILLEUR-LOCATAIRE Quelques
mesures de la loi Alur vote le
24 mars 2014 seront prochainement
modifies. En attendant lannonce
prcise de ces ajustements, voici un
aperu des changements prvus pour
les bailleurs, locataires et les (co)propritaires.
LENCADREMENT DES LOYERS
Pas de marche arrire sur lencadrement des loyers. Comme prvu
par la loi Alur, les loyers libres privs
seront bien encadrs. Cette rgle
sappliquera ds la remise en location
dun bien sur le march. Dans les
zones tendues , les prfets vont
fixer chaque anne, par dcret, un
loyer mdian. Il est possible de majorer ce dernier de 20 % grce un
loyer dit de complment exceptionnel . Cela concerne par exemple les
logements atypiques (terrasse, vue,
loft, etc.). Des observatoires locaux de
loyers se mettent actuellement en
place un peu partout en France pour
tablir des loyers de rfrence qui
serviront de base cet encadrement.
Si lObservatoire des loyers de lagglomration parisienne (Olap) est prt
donner des rfrences Paris et en
Ile-de-France ds lautomne, dans de
nombreuses villes, ce nest pas encore
le cas.
LES HONORAIRES DE LAGENT
IMMOBILIER Le propritaire dun
bien locatif prend intgralement sa
charge les frais dagence lis la
recherche dun locataire (publicits,

Source : Cafpi.

BANQUES Les financements

Autre paramtre imprvisible :


lvolution de la fiscalit, avec souvent un effet rtroactif. Une modification des rgimes ou des taxes
agit sur le rendement dune opration en cours.
La rduction dimpt doit rester la
cerise sur le gteau et ne pas tre
lunique motif dachat ! prvient
Christine Vassal-Largy. Aujourdhui, le bailleur doit intgrer une
stagnation (voire une baisse) des
loyers la relocation et tenir
compte de la nouvelle rgle dencadrement des loyers. Il faut aussi

anticiper un alourdissement rgulier des charges, qui rodent le rendement de la pierre. Quant
lespoir dempocher terme une
plus-value la revente, il est mince,
voire nul, compte tenu du barme
actuel (lire page suivante).
En dpit de ces inconvnients, la
pierre demeure un moyen de mettre un capital labri de linflation,
de sen constituer un sur le long
terme en utilisant leffet de levier
du crdit, dont les taux sont toujours bas (lire ci-dessous).
Limmobilier locatif continue de
rpondre plusieurs objectifs de
long terme : se construire un patrimoine, se prparer des complments de revenus pour la retraite
ou encore aider ses proches se
loger.
L. B.

apprci de 16,1 % et 18 %. Ce gain


quivaut une chambre en plus , souligne Cafpi.
Selon une simulation ralise par
ce rseau de courtage, une mensualit de prt de 1.000 avec un taux
de 2,70 % sur 20 ans, en juillet 2014,
gnre un cot total de 54.713 . Il y a
un an, soit en juillet 2013, ce taux
stablissait 2,95 % (soit 0,25 % plus
cher), soit un cot total sur 20 ans de
58.872 .
En lespace de douze mois, il a t
possible dconomiser 4.159
(58.872 54.713 ) sur le cot du
crdit. Quant au montant emprunt
sur cette mme priode, il a augment (grce la baisse des taux) de
2,30 %, passant de 181.125 en juillet
2013 185.290 en juillet 2014. L. B.

diagnostics, etc.). Mais les dpenses


conscutives la visite du logement,
la constitution du dossier de candidature du locataire, la rdaction du
bail et aux tats des lieux (dentre et
de sortie) sont dsormais partages
entre le bailleur et le locataire.
DFINITION PLUS STRICTE DE LA
LOCATION EN MEUBL Les conditions de location en meubl sont
quasi alignes sur celles de la location
nue. Un dcret venir va prciser la
liste des quipements minimum
fournir dans ce type de logement. Le
dpt de garantie est dsormais fix
deux mois de loyers. Pour rcuprer
son bien, le propritaire doit dsormais prvenir son locataire au moins
trois mois avant la fin du bail et motiver tout cong pour reprise . Les
charges locatives figurent dans le
contrat de location, avec la possibilit
pour le locataire de les acquitter sous
forme de forfait. Les biens lous meubls sont concerns par lencadrement des loyers.
LA MORT DE LA GARANTIE
UNIVERSELLE DES LOYERS (GUL)
La garantie universelle des loyers
(GUL) ne sera finalement pas celle
prvue par la loi Alur du 24 mars 2014.
Elle sera rvise et devrait tre limite
aux locations pour les jeunes, ce qui
va considrablement limiter son
champ dapplication. Alternative la
caution, cette assurance devrait
indemniser, pendant dix-huit mois, le
bailleur priv en cas dimpays de
loyers et de charges.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

dossier

17

Tout ce quil faut savoir sur la fiscalit


des revenus fonciers
DIVERSIT Sils sont imposs en fonction de la tranche marginale dimposition du contribuable, leur rgime
fiscal permet de bnficier dabattements ou de dduire frais et charges.

es loyers provenant dune


location nue (appartement, maison, parking,
garage, boutique, entrept
industriel, etc.) sont des revenus fonciers. Ils sont taxs au mme barme
dimposition que les autres revenus
(barme progressif). Il faut rgler en
plus les prlvements sociaux de
15,5 %.

LE RGIME SIMPLIFI
OU MICRO-FONCIER
Le rgime simplifi, ou micro-foncier, concerne les recettes brutes
annuelles (loyers) encaisses infrieures 15.000 . Si tel est le cas, un
abattement forfaitaire de 30 %,
reprsentatif des charges, est auto-

DES DROITS
DE MUTATION
MAJORS

TAXE Depuis le 1er janvier, les


droits de mutation ont subi
une majoration. Plus prcisment,
cette hausse porte sur la partie
prleve par le dpartement o
se situe le bien. Le montant de
cette taxe peut dsormais voluer entre 3,8 % (taux unique
prcdent) et 4,5 % (taux plafond), soit une hausse de 0,7 %.
Le montant de cette ponction est
laiss la discrtion des collectivits locales. Selon la Fnaim, la
quasi-totalit des dpartements
(88 sur 96) a appliqu le taux
maximum de 4,5 %, sauf la
Cte-dOr, qui passe 4,45 %. A
noter que 8 dpartements ont
conserv leur taux 3,8 % :
Paris, les Yvelines, la Loire-Atlantique, lIsre, le Morbihan, lIndre,
la Vienne et la Mayenne.

matiquement appliqu. Ainsi, la


taxation ne porte que sur 70 % des
sommes perues. Sont exclus du
rgime du micro-foncier les dispositifs Scellier, Malraux, Robien, Besson
et Prissol, mais pas le Duflot.

LE RGIME REL
Ce rgime rel sapplique ds lors
que le montant des revenus annuels
encaisss dpasse 15.000 . A cette
fiscalit, qui repose toujours sur le
barme dimposition sur le revenu,
sajoutent les prlvements sociaux
de 15,5 %. La formule est avantageuse
en cas de travaux importants dans
un logement ancien car ils sont
dductibles. A la diffrence du
micro-foncier, le rgime rel oblige
calculer soi-mme son revenu net
taxable en dduisant les charges des
revenus perus.

Les rgimes
particuliers
LES BNFICES INDUSTRIELS ET
COMMERCIAUX (BIC)
Les revenus issus de la location dun
ou plusieurs biens meubls sont
taxs dans la catgorie des bnfices
industriels et commerciaux (BIC). Ce
rgime sapplique notamment dans
le cas des locations ponctuelles, saisonnires ou de biens situs dans des
rsidences gres avec services (rsidence tudiante, senior, etc.).

LE MICRO-BIC
Lorsque les loyers bruts annuels ne
dpassent pas 32.900 (hors taxes)
en 2014, le contribuable est soumis
au rgime du micro-BIC. Le fisc pratique un abattement forfaitaire automatique de 50 %. Rsultat, seule la

moiti des bnfices est taxe. Les


propritaires de gtes ruraux, de
meubls de tourisme et de chambres
dhtes bnficient de ce mme
rgime, avec un plafond de recettes
suprieur, fix 82.200 (hors taxes)
par an. Dans ce cas labattement pratiqu est de 71 %. Autrement dit, seuls
29 % des recettes sont taxs.

LE RGIME REL
Au-del de ces seuils (32.900 et
82.200 ) ou sur option du bailleur,
cest le rgime rel du BIC qui sapplique. Dans ce cas, on dduit des recettes encaisses sur lanne la totalit
des charges courantes, les amortissements du bien en fonction de la
dure relle dutilisation et les intrts de lemprunt contract pour
lacquisition du bien ou de limmeuble. Lorsque les charges sont suprieures aux recettes, on constate
alors un dficit. Cest une bonne
option pour adoucir limpt.

LE LOUEUR EN
MEUBL
PROFESSIONNEL (LMP)
OU NON
PROFESSIONNEL
(LMNP)
Pour accder au LMP, le contribuable
doit satisfaire trois conditions : tre
inscrit au Registre du commerce et
des socits en qualit de loueur en
meubl professionnel ; percevoir des
recettes annuelles issues de cette
activit suprieures 23.000 ;
enfin, ces mmes recettes doivent
reprsenter au moins 50 % des revenus nets professionnels.
En cas de non-respect des conditions cumulatives exiges par le LMP,
cest le statut de la location en meubl non professionnel (LMNP) qui

sapplique. En LMNP, le dficit nest


imputable que sur des bnfices de
mme nature raliss au cours de la
mme anne ou des dix annes suivantes.

sert de rfrence la fixation des plafonds de loyers, doit tre retouche.


En attendant de connatre ces nouvelles dispositions, voici les rgles de
base de ce rgime telles quelles
sappliquent aujourdhui.
Pour tout bien neuf achet et lou
nu pendant neuf ans un locataire
sous conditions de ressources et respectant un plafond de loyer (variable
selon la localisation du bien), un contribuable (propritaire bailleur)
bnficie dune rduction dimpt.
Elle est gale 18 % du prix de
revient du logement et rpartie sur
neuf ans, soit une rduction maximum de 6.000 par an (54.000 divis
par 9). Cet avantage fiscal est calcul
dans la double limite suivante : lachat
ne doit pas dpasser 5.500 /m2 et ni
reprsenter dans sa totalit plus de
300.000 par an (do le plafond de
dduction de 54.000 ). Cette rduction est accorde par ladministration
fiscale au titre de lanne dachvement du logement mme si le bien
nest pas encore lou cette date.
Il existe une version outre-mer
du Duflot, avec un taux de rduction
dimpt major qui stablit 29 %.

LE CENSI-BOUVARD
Ce dispositif sapplique aux rsidences locatives avec services gres par
un exploitant professionnel. Reconduit jusquau 31 dcembre 2016, il
permet dobtenir une rduction
dimpt de 11 % du prix de revient du
bien, tale sur neuf ans. Cette rduction est plafonne 300.000
dinvestissement par an. Ainsi, lconomie dimpt maximale annuelle
est de 3.666 pendant neuf ans.

LE RGIME DUFLOT
Le 25 juin, le gouvernement a
annonc une amlioration du dispositif Duflot. Il est question de trouver, ds octobre prochain, une
variante sociale du Duflot avec des
loyers plus bas moyennant une
rduction dimpt suprieure. Dautre
part, la carte des villes classes en
zones tendues (et non tendues), qui

L. B.

IMMOBILIER ET IMPT DE SOLIDARIT


SUR LA FORTUNE (ISF)

DMEMBREMENT Le seuil de
dclenchement de lISF est de
1,3 million deuros de patrimoine
net, soit aprs dduction des dettes. La rsidence principale est
prise en compte dans ce calcul ;
toutefois, elle profite dun abattement forfaitaire de 30 % de sa
valeur vnale.
Les autres biens immobiliers ne
bnficient pas de cette mesure.
Cest par exemple le cas des rsi-

dences secondaires et des rsidences principales dtenues via


une SCI. Pour minorer le poids de
limmobilier dans son ISF, le contribuable a intrt utiliser le
dmembrement de proprit.
Il peut effectuer une donation
temporaire dusufruit sur le bien
immobilier en faveur dun enfant
majeur. Cet actif sort alors du
patrimoine taxable et lISF est
rduit.

La complexe fiscalit des plus-values immobilires

a taxe sur la plus-value


sapplique la cession des
biens autres que la rsidence
principale et au taux forfaitaire de
19 % plus les prlvements sociaux
de 15,5 %, soit une ponction totale
de 34,5 %. Depuis le 1er septembre
2013, cette fiscalit est adoucie par
un nouveau jeu dabattements,
appliqu par anne de dtention.
Au-del de vingt-deux ans de

dtention, la plus-value nest plus


taxable limpt sur le revenu.
Toutefois, les prlvements sociaux
restent partiellement dus. Ce nest
quaprs trente ans de dtention
que la plus-value chappe aussi
aux prlvements sociaux. A
savoir : jusquau 31 aot 2014, il est
possible de profiter dun abattement supplmentaire et exceptionnel de 25 %.

En cas de plus-value suprieure


50.000 , le vendeur doit payer
en plus une surtaxe proportionnelle, imposable ds le premier
euro.
Son taux varie de 2 % 6 % et
dpend du montant de la plus-value imposable. Cette somme
payer est galement assortie du
paiement des prlvements
sociaux.
L. B.

TAUX DABATTEMENT POUR LA VENTE DUN BIEN IMMOBILIER


AUTRE QUUN TERRAIN BTIR DEPUIS LE 1ER SEPTEMBRE 2013
DURE DE DTENTION

TAUX DABATTEMENT APPLICABLE CHAQUE ANNE


DE DTENTION
ASSIETTE POUR LIMPT
ASSIETTE POUR LES
SUR LE REVENU
PRLVEMENTS SOCIAUX

MOINS DE 6 ANS

0%

0%

DE LA 6E LA 21E ANNE

6%

1,65 %

22E ANNE RVOLUE

4%

1,60 %

AU-DEL DE LA 22E ANNE


SOURCE : SERVICE-PUBLIC.FR.

9%

18

SPCIAL R
IMMOBILIE

dossier

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

SCPI : un placement immobilier


alternatif toujours comptitif
PIERRE-PAPIER Dans un contexte peu favorable linvestissement dans limmobilier locatif, les socits
civiles de placement immobilier continuent doffrir un couple rendement-risque sduisant.

Le risque locatif mutualis


Les SCPI ont aussi pour avantage
dinvestir dans plusieurs biens
immobiliers. Le souscripteur peut
diversifier son investissement et
mutualiser le risque locatif. Autre
atout : linvestissement est accessible
partir de quelques milliers deuros,
voire moins, et peut donc tre trs
prcisment adapt aux besoins des
clients.
Les SCPI offrent une formule
dpargne sduisante pour gnrer
des revenus rguliers, en particulier
dans le cadre de la prparation la
retraite. Leur succs repose sur leur
rmunration leve. Certes, ce rendement net (on parle dsormais de
taux de distribution sur valeur de
march ou DVM ) avant fiscalit
tend smousser. Il tait de 5,13 % en
2013, aprs 5,2 % en 2012, de 5,21 % en

LA PIERRE-PAPIER CONTINUE DE PRSENTER UN RENDEMENT CONCURRENTIEL


En %

Evolution des prix des parts de SCPI immobilier dentreprise

9,58
8,18

7,82
4,87

7,74
4,59

7,73
5,02

7,48

6,96

5,37

5,84

DVM SCPI immobilier dentreprise

6,74 6,95 6,45 7,01


6,10

5,84

6,07

5,48

4,66

3,23

2,63

5,21

5,20

5,13

2,99
0,66
- 0,20
Source : IEIF.

omment investir dans


limmobilier autrement ?
Cest une question que se
posent de nombreux particuliers amoureux de la pierre qui se
dtournent de plus en plus de
limmobilier rsidentiel traditionnel.
Les aficionados de linvestissement
locatif ont trouv une alternative en
choisissant dacheter des parts de
socits civiles de placement immobilier (SCPI).
Elles permettent de profiter des
opportunits de limmobilier dentreprise tout en se librant des contraintes de la gestion locative. Socits non cotes, les SCPI achtent et
grent un patrimoine immobilier
locatif. Elles rtrocdent leurs associs, les porteurs de parts de SCPI, les
loyers encaisss chaque trimestre.

- 5,06

1999

2000

2001

2002

2003

2011 et de 5,48 % en 2010. Pour cette


anne, des experts tablent sur un
rendement autour de 5 %. Cependant,
en relatif, la pierre papier continue de
prsenter un couple rendementrisque attrayant et concurrentiel par
rapport dautres placements.
Investir en parts de SCPI ne doit

2004

2005

2006

2007

2008

toutefois pas seffectuer les yeux ferms. Toutes les socits ne se valent
pas et une grande slectivit simpose
(voir notre slection ci-dessous). La
rmunration nest pas garantie. La
dgradation de lactivit conomique
pse sur les entreprises et les
commerants qui louent les locaux

2009

2010

2011

2012

2013

grs par les SCPI. Dans un march


en rcession, les locataires sen vont
et ne paient plus les loyers ou les
rengocient la baisse pour rduire
les charges.
Dans le segment du commerce,
des professionnels craignent que la
loi Pinel sur les commerces de

proximit ne grve les rendements


des murs de boutique et, par effet de
ricochet, ceux des SCPI qui y investissent. Limmobilier de bureau tricolore, march de prdilection des
SCPI, semble toutefois rependre des
couleurs depuis le dbut de lanne.
Globalement, les SCPI rsistent bien.
Les SCPI trouvent rapidement des
biens avec de beaux rendements ,
relve Philippe Vergine, associ et
fondateur de Primaliance.com.
Tous les indicateurs de la pierrepapier sont orients au vert , confirme
Jonathan Dhiver, prsident-fondateur
de MeilleureSCPI.com, qui a dress
un bilan de lactivit des SCPI de rendement au premier trimestre 2014. Le
taux doccupation moyen sest lev
90 %, soit un niveau plutt bon et
meilleur quattendu . Ce qui signifie
aussi que, malgr les difficults affectant lconomie hexagonale, les SCPI de
rendement sont pargnes par la
vacance locative . ANNE-SOPHIE VION

NOTRE SLECTION DE 10 SCPI DE RENDEMENT


NOM (GESTIONNAIRE)

TYPE DE PATRIMOINE

SCPI DE BUREAUX
ALLIANZ PIERRE (IMMOVALOR GESTION [GROUPE ALLIANZ])
ATOUT PIERRE DIVERSIFICATION (CILOGER)
LYSES PIERRE (HSBC REIM)
PARGNE FONCIRE (LA FRANAISE AM)
PFO2 (PERIAL)
RIVOLI AVENIR PATRIMOINE (AMUNDI IMMOBILIER)
SCPI DE COMMERCE
FONCIA PIERRE RENDEMENT (FONCIA PIERRE GESTION)
PIERRE PLUS (CILOGER)
SCPI THMATIQUES
CORUM CONVICTIONS (CORUM AM)
PIERVAL SANT (EURYALE AM) (2)

Bureaux en Ile-de-France (80 %, dont 37 % Paris)


Bureaux, commerces, locaux dactivit
Bureaux en Ile-de-France (70 %)
Bureaux parisiens, diversification sur des commerces en rgion
Bureaux en province et en Ile-de-France avec un objectif de rduction
des consommations deau et dnergie
Bureaux Paris (48 % du patrimoine)

RENDEMENT
2013 (1)
(EN %)

PRIX DE LA PART
AU 31-12-2013
(EN EUROS)

4,7
5,31
5,11
5,31

320
877,89
650
755

5,27

182

4,81

260

Un patrimoine de boutiques de centre-ville


Centres commerciaux en rgion

5,29
4,73

884,89
1.066

Stratgie dinvestissement opportuniste. Immobilier dentreprise en zone euro


Patrimoine immobilier en lien direct ou indirect avec la sant

6,3
NS

1.013
NS

(1) IL SAGIT DU TAUX DE DISTRIBUTION SUR VALEUR DE MARCH (DVM). NS : NON SIGNIFICATIF (HISTORIQUE INSUFFISANT). (2) SCPI CRE LE 25 NOVEMBRE 2013.
SOURCES DES CHIFFRES DU TABLEAU : TABLISSEMENTS, IEIF, PRIMALIANCE.COM.

Diminuer ses impts avec les SCPI fiscales


LOGEMENT Contrepartie de leurs
avantages fiscaux, la rentabilit des
SCPI fiscales ddies limmobilier
rsidentiel est faible. Avant fiscalit,
celle-ci tourne en moyenne entre 2 %
et 3 % net par an. En investissant dans
ce type de SCPI, les particuliers profitent avant tout de rductions dimpt
consenties pour un investissement
immobilier locatif, comme le Malraux
et, depuis le 1er janvier 2013, le rgime
Duflot.
Ces socits investissent dans
limmobilier neuf ou dans lancien
rnov. Le bnfice de la rduction
dimpt impose des contraintes de

dure de dtention minimale et de


liquidit. Attention, en cas de vente,
latout fiscal nest pas transfrable aux
nouveaux porteurs et la plus-value
nest pas garantie. Les rares SCPI
Duflot qui ont t lances font profiter
leurs souscripteurs dune rduction
dimpt de 18 % applicable sur la base
de 95 % de linvestissement dans la
limite de 300.000 par an. La rduction dimpt, de 51.300 maximum,
est rpartie, par parts gales, sur neuf
ans. Les modalits du dispositif sont
peu incitatives. Toutefois, un coup de
pouce supplmentaire au dispositif
Duflot a t annonc dans le cadre de

DES SCPI LOGEMENT EN DCLIN

La collecte nette (en M)

951
680,9

2010

2011

179,6

181,8

2012

2013

la loi logement partir du 1er octobre


prochain. Lavantage fiscal pourrait
atteindre 21 % si les propritaires

louent leur bien pendant douze ans.


Les plafonds de loyers et de ressources pourraient tre relevs dans certaines grandes villes. Reste que cette
carotte fiscale entre dans le plafond
global des niches fiscales, abaiss
10.000 . Ce nest pas le cas de deux
autres familles de SCPI de dfiscalisation. La premire, les SCPI Malraux,
donne droit un avantage fiscal, de
22 % ou de 30 %, calcul sur la fraction
du montant de linvestissement
affect aux dpenses de rnovation.
La rduction dimpt est immdiate,
ds lanne de la souscription, et non
pas tale sur neuf annes, comme

pour les SCPI Duflot. Leur patrimoine


est constitu dimmeubles dhabitation anciens, rnover, situs dans
des secteurs sauvegards.
La seconde est constitue par les
SCPI de dficit foncier , qui investissent dans du bti ancien rnover. Ce
dispositif permet aux investisseurs de
dduire le montant des travaux de
leurs revenus fonciers, sans plafonnement, et, dans, une certaine mesure,
de limputer sur leur revenu global
dans la limite de 10.700 par an. Il est
adapt aux contribuables qui relvent
de tranches marginales dimposition
leves.
A.-S. V.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

dossier

19

Recentrages boucls, les foncires


lafft des meilleurs investissements
RENDEMENT En Bourse, le secteur immobilier est une valeur sre, recherche la fois en temps de crise
et pour compenser la faiblesse des taux. Tour dhorizon des foncires cotes Paris.

Aujourdhui, le cot du financement


reste encore particulirement faible,
mais les rsultats nets devraient, pour
certains, tre affects, primtre courant, par le fort impact des plans de
cession sur les rsultats nets rcurrents. En effet, parmi les foncires qui
ont cd beaucoup dactifs, comme
Mercialys, Altarea Cogedim, Foncire
des Rgions, Tour Eiffel, Foncire Lyonnaise, Affine et ANF, certaines nont
pas lintention de compenser leffet de
ces cessions par des investissements.
Pour dautres, cest le cas. Mais la difficult de Gecina trouver des emplettes qui correspondent ses critres de
rentabilit est symptomatique dun

LA DCOTE DES VALEURS DACTIFS


PAR RAPPORT AUX COURS DE BOURSE
EST REVENUE AUTOUR DE 10 %
Surcote (+), dcote (-) sur ANR moyenne (chelle de gauche)

0%

des foncires commerciales, les taux


deffort (loyer demand au commerant compar son chiffre daffaires)
sont historiquement levs. Ils atteignent mme 15 % des chiffres daffaires des commerants pour les
meilleurs actifs des foncires UnibailRodamco ou Klpierre. Les stratgies
des foncires commerciales sont
diverses. Certaines se focalisent sur les
centres commerciaux de proximit de
moyenne taille. Cest le cas de Mercialys ou dAltarea. Dautres petites foncires, comme Frey, Patrimoine et
Commerce ou Selectirente, ont opt
pour une stratgie de niche sur les

(chelle de droite)

80

60

10 %

20 %

Dcote sur
ANR moyenne
IEIF REIT Europe
Euro Stoxx 50

30 %

40 %

2007

2008

2009

QUELQUES BEAUX RATTRAPAGES


BOURSIERS ET DES REPLIS MODRS
POUR LES FONCIRES DE BUREAUX
Evolution 2014, en %

Les 4 plus fortes


hausses

Des foncires europennes recentres,


majoritairement positionnes
sur limmobilier commercial

Les 4 plus fortes


baisses

+ 39,2 % Siic de Paris


+ 28,9 % Terres

25 %

Logements
Adomos

+ 25,5 % Les Nouveaux 21,7 % Foncire


Constructeurs

nouveau challenge. On commence


assister une pnurie dactifs acheter,
mais les niveaux de revenu des foncires
restent toutefois constants et scuriss,
souligne Odile Coulaud. En revanche,
les foncires communiquent de plus en
plus sur le critre dactifs en dveloppement. Dans le domaine des bureaux et
des commerces, des projets ambitieux
sont en cours, notamment avec les collectivits locales. Ce phnomne de grands
projets ambitieux et capitalistiques, par

parcs commerciaux dentre de ville


ou les boutiques de centre-ville.
Dans le secteur de limmobilier de
bureaux, on a clairement assist une
chute des loyers, pouvant aller jusqu
10 %, lors des rengociations de baux.
Sil ny a pas de surcapacit forte (la
vacance moyenne de ce march nest
que de 7,5 %), les difficults structurelles louer des immeubles de qualit,
par exemple sur le secteur de La
Dfense, Paris, sont palpables. Les
foncires qui tirent leur pingle du jeu
sont bien souvent celles qui rpondent
aux nouveaux besoins de campus privs, de sites de grande taille adapts
la croissance des grandes entreprises,

2011

2012

2013

40

20

LE DFI EST MAINTENANT DE RETROUVER DES PISTES DE CROISSANCE DES LOYERS ET DES BNFICES

Prop.
74,9 % Orco
Group
57,4 % Foncire Dev.

+ 70 % Groupimo

2010

Volta

En % de la valeur totale des actifs


Rendement moyen procur par la classe dactifs
Tendance du rendement (sur 1 an)
Centres
commerciaux
56 %
Tertiaire et autres
5,7 %

2,9 %

Rsidentiel 1 %

7,4 %

9%
6 % 28 %

Logistique

exemple Marseille, Bordeaux et Lyon, va


se prolonger.

La dcote presque oublie


Le graphique le montre, pour les cours
de Bourse des foncires, la crise financire de 2008 est compltement
oublie. Le phnomne de dcote structurelle des foncires par rapport leur
cours de Bourse, qui datait de la cration
du statut Siic en 2003, est termin ,
observe Odile Coulaud. A ce niveau de

Bureaux, commerces, promotion :


quel secteur se vouer ?
PLAFONNEMENT Dans le secteur

Evolution des indices,


base 100 au 31 dcembre 2006

telle Icade. Cest dans cette optique que


lon observe une pression progressive
sur les loyers de la banlieue ouest parisienne, o les actifs sont de plus en
plus recherchs.
Le secteur de la promotion a t,
depuis llection de Franois Hollande
la prsidence de la Rpublique, le
plus malmen. Les projets de Ccile
Duflot ou de Sylvia Pinel ont, au gr
des annonces, fait grimper, puis flancher, les cours de Bourse des promoteurs. A ce stade, aucune mesure concrte ne permet de tabler sur un
rebond des constructions de logements neufs en France, en chute libre
depuis plusieurs annes.

5,7 %

Bureaux

Un endettement moins cher, dont la structure


devient de plus en plus obligataire
En % du montant total de la dette
(59 Mds pour le panel Mazars)

3,9 %

Cot moyen

3,6 %

48 %

Emprunts
bancaires

41 %

44 %

Emprunts
obligataires

52 %

8%

Autres

2012

valorisation, je ne me prcipiterais plus


sur le secteur des foncires , complte
mme Benot Faure-Jarrosson.
Cela dit, de fortes disparits subsistent pour les foncires. Parmi celles au
capital flottant trs lev, les surcotes
sont nombreuses, particulirement
dans limmobilier commercial. Suprieure 30 % chez Unibail-Rodamco,
elle est comprise entre 5 % et 30 % chez
Altarea Cogedim, Foncire des
Rgions et Klpierre. A linverse, les

7%

2012

Sources : IPD et Mazars.

Cessions dactifs russies,


et maintenant ?

10 %

UN SECTEUR
DSORMAIS
CORRECTEMENT
VALORIS

Sources :
Bloomberg, Mazars et IEIF.

ans un contexte conomique encore tendu, les foncires ont, lanne dernire
et au terme du premier
semestre 2014, publi des rsultats nets
rcurrents solides, voire en haut de
cycle , selon Benot Faure-Jarrosson,
analyste spcialiste du secteur chez
Invest Securities. Les socits immobilires cotes ont en effet profit de taux
doccupation levs, dune forte
indexation et dune baisse du cot
moyen de la dette. En 2013, et sur la
premire partie de 2014, les foncires ont
renforc la concentration de leurs actifs en
optant pour les critres prime, qui offrent
qualit et scurit , complte Odile Coulaud, associe chez Mazars. Les seules
baisses de dividende en 2013 ont tenu
la rduction du bilan (Affine, Siic de
Paris et Tour Eiffel).

petites socits au capital flottant faible sont plutt maltraites par la


Bourse. Les petites foncires spcialises dans limmobilier de bureaux, au
profil lgrement atypique, comme
Paref, Affine, Foncire Inea, MRM,
Immobilire Dassault et SCBSM, prsentent toutes des dcotes suprieures
30 %. Nous vous prsentons notre
stratgie dinvestissement et nos
valeurs favorites.
DOSSIER RALIS PAR ELSA POIX

Les taux dintrt,


une question centrale
DANGERS Lindicateur suivre sera
lvolution des taux dintrt.
Si les taux dintrt restent aussi
faibles, les rsultats financiers des
foncires devraient tre toujours
daussi bonne facture. En 20142015, on devrait voir merger de nouveaux types demprunts obligataires et
de titrisation. Cela dit, il nest pas possible que les foncires abandonnent le
financement bancaire. Elles devront
toujours jongler entre les besoins
court ou long terme , estime Odile
Coulaud. Toutefois, le risque en cas
de taux dintrt durablement bas
est que les leves de fonds se multiplient. Une bulle pourrait mme se

former. Cest entre 2005 et 2007, soit


juste avant la crise financire, quil y
a eu plusieurs dizaines dintroductions en Bourse dans le secteur
immobilier, souligne Benot FaureJarrosson. A cet gard, lobligation
convertible mise rcemment par
Artea mrite dtre surveille de
prs.
Si les taux dintrt venaient
remonter, les rsultats financiers
des foncires se verraient directement pnaliss. Les bnfices par
action perdraient alors quelques
points de pourcentage. En Bourse,
leffet ngatif serait quasi instantan.

20

SPCIAL R
IMMOBILIE

dossier

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

NOS QUATRE FAVORITES


PATRIMOINE & COMMERCE

FONCIRE DES RGIONS

LOW COST ET ATTRAYANT

RETOUR EN GRCE

on implantation en Italie a eu
un effet de repoussoir pendant
la crise de la dette europenne.
Son implantation en Allemagne a
longtemps t incomprise. Son positionnement sur les bureaux a aussi t
un frein pour les investisseurs. Mais
tous ces blocages appartiennent
dsormais au pass. Recentrage stratgique et rduction de la dette tant
des affaires rgles, la direction de
Foncire des Rgions aussi bien que
les investisseurs peuvent se tourner
vers lavenir.
Dsormais, le risque de baisse des
loyers dans les secteurs gographiques o

FONCIRE DES RGIONS

En euros
90

74,67

80
70
60
50

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER La surcote du titre par

40
30

vreux. Ct investissements, la mise


en uvre des 300 millions deuros
dinvestissements prvus dans le pipeline
de dveloppement, essentiellement de
bureaux, pour 2014, se droule comme
prvu , indiquait la direction du
groupe au printemps dernier.
E. P.

2009 2010

2011

2012

2013

.14

Foncire des Rgions est positionne sest


affaibli , considre Samuel HenryDiesbach, analyste chez Kepler Cheu-

rapport lANR (actif net rvalu) est


encore raisonnable, compare celle
des grandes foncires commerciales.
Le groupe dispose dun vrai potentiel
de hausse de ses rsultats financiers. Objectif : 90 (FDR).

La foncire spcialise dans les


parcs commerciaux low cost
dentre de ville a annonc rcemment
lentre son capital, hauteur de 20 %,
de Crdit Agricole Assurances, un partenaire de longue date. En 2010, nous
avions dmarr avec 165 millions deuros
dactifs, pour dpasser, deux ans plus tard,
notre objectif dun patrimoine suprieur
500 millions deuros. Cette entre au capital va nous permettre datteindre lobjectif
de 1 milliard deuros dactifs que nous nous
sommes fix lhorizon 2016 , nous a
indiqu le fondateur et grant de la
socit, Eric Duval.
La direction de la socit nous expli-

que avoir 150 millions deuros dactifs


sous projet, cest--dire financer, dans
son portefeuille. Par ailleurs, le groupe
nexclut pas les petites acquisitions
cibles pour acclrer sa croissance,
comme il la fait lors du rapprochement avec la foncire Sepric.
E. P.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le prix dentre de Crdit

Agricole Assurances prsente une


lgre dcote par rapport au cours de
Bourse, mais la dilution sur lANR
(actif net rvalu) sera limite :
environ 3 %, selon le directeur financier. Objectif : 25 (PAT).

ICADE

PAREF

MARIAGE TUMULTUEUX, MARIAGE HEUREUX ?

ENCORE TRS EN RETARD

Les noces dIcade et Silic ont t


clbres deux ans aprs les fianailles. Malgr les multiples rebondissements judiciaires, les deux
socits ont profit de cette priode
tumultueuse pour se rapprocher.
Elles ont mis leurs forces en commun pour remporter des appels
doffres et lancer de grands projets
en valorisant leur portefeuille foncier positionn sur le Grand Paris.
Par ailleurs, les socits regroupes
ont aussi dj amlior leur efficacit
oprationnelle. Icade devrait bnficier des synergies avec Silic et de la restructuration de sa dette moyen terme,
alors que son positionnement long
terme est intelligent , indiquait une

ICADE

En euros
90

70,33

80

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le taux de vacance des

70
60
50

La stratgie de la nouvelle entit


consiste crer des parcs daffaires
en proche banlieue parisienne, pour
rpondre la demande dexternalisation des grands groupes.
E. P.

2009 2010

2011

2012

2013

.14

note du broker Natixis au printemps


dernier. Le premier trimestre 2014 a
matrialis la force de ce mariage
par une hausse de 29,2 % du chiffre
daffaires dIcade.

nouvelles tours situes dans le nord


de Paris et Nanterre est en repli.
Par ailleurs, la notation de la dette
du groupe devrait bientt tre releve, lui permettant de rduire encore
ses frais de financement. Le titre se
traite autour de la valeur dactif net
rvalu, mais le potentiel de croissance de ce dernier indicateur est
lev. Objectif : 90 (ICAD).

Malgr un flottant comparable


celui de la foncire Frey et bien
suprieur celui des petites foncires Siic de Paris ou Foncire Atland,
la socit Paref prsente une des
plus fortes dcotes du secteur par
rapport son ANR (actif net rvalu de 76,50 par action au
31 dcembre 2013, voir tableau de la
page 21).
Paref pratique la fois linvestissement en immobilier dentreprise,
surtout en rgion parisienne, et la
gestion pour compte de tiers via
Paref Gestion. Son patrimoine vaut
173 millions deuros (31 dcembre
2013) et les actifs sous gestion
reprsentent 683 millions deuros.

Le ratio dendettement est dsormais normalis, autour de 40 %.


Paref souhaite donc relancer les
acquisitions travers les OPCI
(organisme de placement collectif
en immobilier). Ces structures sont
particulirement rentables. Le
point surveiller rside dans le
taux doccupation (actuellement de
89 %), dans la mesure o la socit
est positionne sur des actifs dits de
seconde zone.
E. P.

NOTRE CONSEIL

q
ACHETER Le rendement de 6,5 %

est particulirement attrayant.


Objectif : 53 (PAR).

Des fonds dactions immobilires performants


SURCOTE Avec des progressions
moyennes de 18,6 % sur un an et de
13,9 % depuis le dbut de lanne, les
fonds dactions immobilires ont t
trs favoriss. En effet, les actions
immobilires se sont bien comportes
dans leur ensemble en raison de la faiblesse des taux dintrt et de fondamentaux solides.
Aprs un tel parcours, la question
dune ventuelle poursuite du mouvement se pose lgitimement. Victor Kittayaso, grant dAllianz Immo et
dAllianz Foncier, reste confiant. Le
premier semestre sest bien droul pour
des valeurs comme Unibail-Rodamco ou
Klpierre, malgr un environnement conomique difficile. En effet, ces socits bien
gres privilgient les meilleurs emplacements et savent sadapter la demande
pour attirer plus de nouveaux visiteurs
dans leurs centres commerciaux. Les foncires disposent dun vrai savoir-faire en
termes de gestion locative afin de proposer

une offre commerciale attractive de nouvelles enseignes la mode.


La consquence de la hausse du
chiffre daffaires des enseignes dans les
centres commerciaux est une majoration des loyers profitable aux foncires.
Par exemple, lors des relocations, Unibail-Rodamco accrot de 23 % en
moyenne ses loyers. En outre, 2 %, le
taux de vacance est trs faible. Pour les
foncires plus axes sur les bureaux, les
dirigeants semblent plus optimistes
sur le fait que le point bas a t atteint.
En effet, un rebond des volumes est
perceptible en Ile-de-France, avec des
entreprises qui sengagent sur des
locaux disponibles dici trois ans.

Vers une pause ?


Si les perspectives moyen terme
restent favorables, une pause pourrait tre marque court terme en
raison de valorisations relativement
tendues. Ainsi, les foncires axes sur

les bureaux ont un cours proche de


leur actif net rvalu et, pour les spcialistes des centres commerciaux,
une surcote de 5 % 10 % est constate. En moyenne, une dcote de 12 % a
t observe ces dix dernires
annes. En revanche, le taux de rendement du patrimoine, compris
entre 5,5 % et 6 %, reste lev par rapport aux taux dintrt obligataires,

tout comme le rendement des foncires, proche de 4,5 %. PASCAL ESTVE

NOTRE CONSEIL

Dans une optique court terme, nous


conseillons lachat de fonds dactions
immobilires aprs des prises de
bnfices de lordre de 5 % car les
valorisations actuelles ne sont pas bon
march. Nos fonds favoris sont Hen-

derson Horizon Pan European Property Equities, respectivement 2e sur


5 ans, 1er sur 3 ans et sur 1 an, Axa
WF Framlington Europe Real Estate,
respectivement 3e, 2e et 2e, et MS
INVF European property, 6e, 6e et 9e
Parmi les trackers, le FTSE EPRA
Europe Theam Easy est le meilleur
devant lEasy ETF FTSE EPRA EuroZone.

NOS FONDS ET TRACKERS DACTIONS IMMOBILIRES FAVORIS


NOM (PROMOTEUR)
HENDERSON HORIZON PAN EUROPEAN PROPERTY EQ.
(HENDERSON MGT)
AXA WF FRAMLINGTON EUROPE REAL ESTATE
(AXA FUNDS MANAGEMENT)
FTSE EPRA EUROPE THEAM EASY ETF
(BNP PARIBAS)
MS INVF EUROPEAN PROPERTY
(MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS)
EASY ETF FTSE EPRA EUROZONE
(BNP PARIBAS)
(1) AU 31 JUILLET 2014. SOURCE : MORNINGSTAR.

CODE ISIN

PERFORMANCES (EN %) (1)


SUR 5 ANS
SUR 3 ANS SUR 1 AN

LU0088927925

+ 104,1

+ 46,5

+ 26,5

LU0216734045

+ 102,5

+ 41,5

+ 21,5

LU0246033426

+ 98,9

+ 35,4

+ 20,7

LU0078113650

+ 96,1

+ 34,1

+ 20,7

LU0192223062

+ 80,7

+ 26,8

+ 18,5

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

dossier

Investir achte une valeur sur deux


CRITRES Aujourdhui, les dcotes tant, pour la plupart, faibles, lvolution des cours de Bourse va surtout dpendre des
comptences des quipes en matire de gestion dactifs ou de
financement, cest--dire de leur capacit gnrer de la
croissance du chiffre daffaires et des profits. Dans le tableau
qui suit, vous trouverez nos conseils et les principaux indicateurs financiers des foncires.
Il faut aussi prendre en compte le ct spculatif, assez
significatif parmi les foncires. Les deux OPA, sur Foncire
Paris France et Socit de la Tour Eiffel, ont fait clater de

21

FISCALIT

vritables batailles entre acqureurs mais ont finalement


permis aux actionnaires de bnficier des surenchres. Dans
le cas de Tour Eiffel, ce dernier sest mme align sur lANR
(actif net rvalu), alors que le cours de Bourse prsentait, au
dpart, une dcote de plus de 20 %. Aujourdhui, peu de foncires ont encore le capital ouvert. Mais de petites socits
peuvent toujours faire lobjet doffres. Dautres ont un actionnariat ou une situation bilancielle pouvant encore voluer
(Foncire des VIe et VIIe arrondissements, ANF). Au final, nous
conseillons de nacheter quune valeur sur deux.
E. P.

COMPLEXIT Les socits


Siic qui nont pas t places
dans un PEA avant le 21 octobre
2011 ne peuvent plus, depuis
cette date, y figurer.
Labattement de 40 % sur les
dividendes verss par les foncires ne sapplique pas aux
activits dites Siic. De ce fait, les

foncires optent de plus en plus


pour un dividende en partie Siic
et en partie issue des activits
non Siic, donc impos deux
niveaux.
Du reste, le taux de distribution obligatoire des bnfices et
des plus-values de cession a t
relev.

52 FONCIRES COTES PARIS, LONDRES ET AMSTERDAM


NOM (MNMO)

CHIFFRE VOLUTION VOLUTION


CAPITALISA DAFFAIRES
TION
ESTIME
ESTIME
2013
(EN M)
2014
2015
(EN M)

BNPA
2014

VOLUTION
ESTIME 2015 PER 2014
DU BNPA

DIVIDENDE
NET 2013

DIVIDENDE RENDEMENT DERNIER


DCOTE/
COURS AU
NET 2014 2014 ESTIM ANR CONNU SURCOTE 2013 7-8-14

CONSEIL
OBJECTIF
DE COURS
(EN )

BUREAU
GECINA (GFC)
FONCIRE DES RGIONS (FDR)
FONCIRE LYONNAISE (FLY)
EUROSIC (ERSC)
SIIC DE PARIS (IMMP)
TERRES (TER)
FONCIRE DE PARIS (FDPA)
FONCIRE DES 6E & 7E (SRG)
CEGEREAL (CGR)
FIDUCIAL REAL ESTATE (ORIA)
IMMOBILIRE DASSAULT (IMDA)
FONCIRE INEA (INEA)
AFFINE R.E. (IML)
SCBSM (CBSM)
ACANTHE DVELOPPEMENT
(ACAN)
FONCIRE ATLAND (FATL)
FONCIRE VOLTA (SPEL)
ZBLIN IMMOBILIRE (ZIF)

6.829
4.655
1.810
1.108
1.020
654
632
461
354
223
171
155
131
66

687
912,6
151,1
105
62,4
62,86
100
50
53,77
64
14,32
25,4
68,9
17,13

14,8 %
36,7 %
6%
2,9 %
12,2 %
14,8 %
4%
2%
13,1 %
10 %
4,3 %
14,2 %
35,7 %
11,9 %

2,6 %
7,3 %
1,5 %
1%
7,1 %
5%
0%
7,8 %
69,1 %
10 %
0%
0%
1,6 %
12,6 %

4,41
4,96
2,15
2,98
1,39
1,03
8,86
0,82
1,05
6,84
0
1,74
1,89
0,2

8,3 %
20,2 %
46,5 %
2,9 %
7,1 %
0%
0%
9,5 %
14,4 %
10 %
NS
0%
6,3 %
0%

24,4
15,1
18,1
12,6
17,1
25,6
10,9
22,1
25,7
13,5
NS
18,1
7,9
25,5

4,6
4,2
2,03
2,3
0,57
0,64
5,45
0,8
0,75
0,35
0,8
1,25
0,97
0

4,65
4,2
2,1
2,4
0,7
0,68
5,6
0,9
1,55
0,35
0,85
1,3
1
0

4,3 %
5,6 %
5,4 %
6,4 %
3%
2,6 %
5,8 %
5%
5,8 %
0,4 %
3,1 %
4,1 %
6,7 %
0%

102,2
69,2
47,6
36,86
24,11
27,31
112,81
20,68
33
NS
44,08
50,7
23,66
8,33

5,2 %
7,9 %
18,2 %
1,4 %
1,7 %
3,4 %
14 %
12,5 %
18,6 %
NS
37,3 %
37,9 %
36,9 %
38,7 %

107,5
74,67
38,95
37,39
23,71
26,39
97
18,1
26,85
92,5
27,63
31,5
14,94
5,1

E
A 90
A 48
E
E
E
E
AS 21
A 32
E
E
A 45
A 19
A 5,8

61

8,7

19,5 %

0%

0,01

150 %

NS

0,03

0,03

6,7 %

1,34

66,4 %

0,45

32
31
29

13,56
22,4
9

38,1 %
11,6 %
0%

7,1 %
0%
0%

0,03
0,73
0

233,3 %
0%
NS

NS
4,7
NS

2,5
0
0

2,5
0
0

3,6 %
0%
0%

97,55
6,9
7

29,6 %
50,7 %
57,1 %

68,69
3,4
3

A 75
E
E

424.767*
18.879
6.925
3.593
1.633
172
90
51

319,3
1.766
1.107
559,2
158,9
17,4
12,9
2,2

10,8 %
7,4 %
15,2 %
20,8 %
5,2 %
9,2 %
3,9 %
0%

5%
4%
17,1 %
1,6 %
2,9 %
5,3 %
3,7 %
0%

0,61
10,93
0,9
2,48
0,95
0,58
3
0,6

5%
5%
0%
4%
0%
10 %
16,7 %
0%

NS
17,2
38,5
15,7
18,6
43
20,3
31,9

0,19
8,9
1,55
NS
1,16
0,8
2,6
0

0,2
9
1,6
NS
0,92
0,91
2,7
0

0%
4,8 %
4,6 %
NS
5,2 %
3,6 %
4,4 %
0%

NS
143,3
28,7
37,65
17,47
18
77,58
NS

NS
31,2 %
21,1 %
3,7 %
0,9 %
38,7 %
21,4 %
NS

589**
188
34,75
39,04
17,63
24,97
61
19,2

A 550
A 235
A 40
E
A 21
A 24
A 70
E

201
7

42,9
3

6,8 %
16,7 %

12,5 %
8,6 %

0,84
0,04

19,6 %
20 %

22,2
0,8

1,1
0

1,1
0

5,9 %
0%

NS
NS

NS
NS

18,67
0,03

E
E

1.503
13

206,2
3,29

10 %
21,6 %

0,2 %
5%

2,20
0

89,4 %
NS

10,8
NS

1,55
0,07

1,55
0,07

6,5 %
1%

22
112,81

7,7 %
93,8 %

23,7
7,05

A 27
E

546
14

194,6
80

7,9 %
0%

0%
0%

1,87
0,50

0%
0%

4,1
8,2

1,05
0,2

1,05
0,2

13,6 %
4,9 %

19,8
NS

61,1 %
NS

07,7
4,12

V
E

238

62,6

8,3 %

3,2 %

2,71

4,8 %

6,2

0,85

0,9

5,4 %

16

5%

16,80

A 20

5.216
1.680
444
60
57
48
25
14
7
0

1.593
1.600
34,9
16
22,5
145,9
11
1,23
9
3,2

3,6 %
0%
11,2 %
1,3 %
11,1 %
0%
4,5 %
1,6 %
11,1 %
0%

3%
0,3 %
7%
4,9 %
10 %
0%
0%
4%
5%
0%

1,50
14,50
0,36
6,33
4,96
0,11
3,51
7,36
12,36
0,31

73,1 %
3,4 %
90,2 %
4%
33,3 %
0%
0%
100 %
0%
0%

46,9
9,4
72,1
12,1
9,3
4
14,9
0
7,9
0,9

3,67
10
1,05
4
3
0
2,5
0
4,2
0

3,7
10
1,08
4
3
0
2,5
0
4,2
0

5,3 %
7,3 %
4,2 %
5,2 %
6,5 %
0%
4,8 %
0%
4,3 %
0%

73,2
127,6
28,9
45,32
76,5
30,24
75
NS
NS
1,39

3,9 %
7,4 %
11 %
68,8 %
39,9 %
98,5 %
30,4 %
NS
NS
119,4 %

70,33
137
25,71
76,52
45,9
0,44
52,17
0,12
98,01
0,27

A 90
VP
A 29
E
A 53
E
E
E
E
E

1.551
509
363
221

2.737
1.026
61,5
516,1

5,3 %
2,5 %
2,4 %
0,8 %

4,2 %
10 %
0%
5,8 %

2,24
1,62
5,72
2,60

0%
14,3 %
0%
27,7 %

12,3
14,5
10,1
12

2
0,7
3,2
1

2,05
0,7
3,2
1,05

7,5 %
3%
5,5 %
3,4 %

NS
NS
58,1
NS

NS
NS
0,2 %
NS

27,47
23,56
58
31,11

VH (36)
AB (18)
APP
A 45

201

626,1

0,6 %

1,6 %

1,64

4%

7,4

0,60

0,6

4,9 %

NS

NS

12,15

116
30
26
23

80,85
108,8
56,2
54,5

10,5 %
3,6 %
24,6 %
10,1 %

6,4 %
1,2 %
14,3 %
8,3 %

0,52
0,32
0,03
0,23

7,3 %
0%
14,3 %
16,7 %

7
7,4
NS
7,4

0,13
0,1
0
0,03

0,14
0,1
0
0,03

3,8 %
4,3 %
0%
1,8 %

NS
NS
NS
NS

NS
NS
NS
NS

3,67
2,34
10,56
1,67

A 4,5
E
E
A 2,2

COMMERCE
HAMMERSON PLC (HMSO)
UNIBAIL-RODAMCO (UL)
KLPIERRE (LI)
CORIO NV (CORI)
MERCIALYS (MERY)
FREY (FREY)
SELECTIRENTE (SELER)
CARREFOUR PROP. DEV. (CARPD)

CRDIT-BAIL
LOCINDUS (LD)
ADOMOS (ALADO)

HTELLERIE
FONCIRE DES MURS (FMU)
FIEBM (BERR)

LOGEMENT
FONCIRE DEV. LOGEMENTS (FDL)
STRADIM (ALSAS)

LOGISTIQUE
ARGAN (ARG)

MIXTE
ICADE (ICAD)
ALTAREA (ALTA)
ANF IMMOBILIER (ANF)
SOFIBUS (SFBS)
PAREF (PAR)
ORCO PROP. GROUP (ORC)
LA FONCIRE VERTE (LFVE)
ADC SIIC (ALDV)
COURTOIS (COUR)
GROUPIMO (ALIMO)

PROMOTION
NEXITY (NXI)
KAUFMAN & BROAD (KOF)
TOUR EIFFEL (EIFF)
MAISONS FR. CONF. (MFC)
LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS
(LNC)
CBO TERRITORIA (CBOT)
AST GROUPE (ASP)
REALITES (ALREA)
CAPELLI (CAPLI)

A : ACHAT ; AS : ACHAT SPCULATIF ; AB : ACHAT EN BAISSE ; E : CART ; APP : APPORTER ; V : VENTE ; VP : VENTE PARTIELLE ; VH : VENTE EN HAUSSE. ; *EN MILLIONS DE PENCE ; **EN PENCE.

22

dossier

SPCIAL R
IMMOBILIE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014

La cote de limmobilier dans 800 villes


VALUATION A partir de sa base de donnes, MeilleursAgents.com a calcul pour Investir-Le Journal des

Finances les prix du mtre carr sur lensemble du territoire. Pour Paris et sa rgion, le spcialiste de limmobilier
a utilis les transactions historiques enregistres par les notaires, compltes par les ventes les plus rcentes de
son rseau dagences partenaires. Pour la province, il sest appuy sur les transactions ralises par son rseau
dagences partenaires et les donnes dannonces retraites afin dtablir un prix net vendeur. Prcisons que les prix
fournis dans cette cote correspondent un appartement de 2 pices au 2e tage et une maison de 110 m.
Outre les prix par ville, nous vous prsentons les moyennes dpartementales.
PARIS-LE-DE-FRANCE
PRIX ESTIM DES APPARTEMENTS (en /m2)
BAS

MOYEN

HAUT

RENDEMENT
LOCATIF
2-PICES

75 - PARIS

5.517

8.052

13.227

4%

3,4 %

1er ARRONDISSEMENT
Les Halles
Palais-Royal
Place Vendme
Saint-Germain-l'Auxerrois
2e ARRONDISSEMENT
Montorgueil/Saint-Denis
Sentier
Vivienne/Gaillon
3e ARRONDISSEMENT
Rambuteau/Francs-Bourgeois
Raumur
Temple
4e ARRONDISSEMENT
Arsenal
Notre-Dame
Saint-Gervais
Saint-Merri
5e ARRONDISSEMENT
Jardin des Plantes
La Sorbonne
Saint-Victor
Val-de-Grce
6e ARRONDISSEMENT
Monnaie
Notre-Dame-des-Champs
Odon
Rennes
Saint-Germain-des-Prs
Saint-Placide
7e ARRONDISSEMENT
Ecole Militaire
Gros-Caillou
Invalides
Saint-Thomas-dAquin
8e ARRONDISSEMENT
Elyses/Madeleine
Europe
Hoche/Friedland
Mairie 8e
Parc Monceau
Saint-Philippe-du-Roule
Triangle dOr
9e ARRONDISSEMENT
Clichy/Trinit
La Fayette/Richer
Lorette/Martyrs
Provence/Opra
Trudaine/Rochechouart
10e ARRONDISSEMENT
Chteau-d'Eau/Lancry
Faubourg-du-Temple/Hpital Saint-Louis
Grange-aux-Belles/Terrage
Louis-Blanc/Aqueduc
Porte Saint-Denis/Paradis
Saint-Vincent-de-Paul/Lariboisire
11e ARRONDISSEMENT
Bastille/Popincourt
Belleville/Saint-Maur
Lon-Blum/Folie-Rgnault
Nation/Alexandre-Dumas
Rpublique/Saint-Ambroise
12e ARRONDISSEMENT
Aligre/Gare de Lyon
Bel-Air Nord
Bel-Air Sud
Bercy
Jardin de Reuilly/Picpus Centre
Nation/Picpus
Valle de Fcamp/Picpus Sud

7.564
7.421
7.829
8.373
7.875
6.291
7.201
5.965
7.117
6.381
7.197
5.989
6.492
7.965
7.759
9.650
8.503
7.959
8.171
7.949
8.347
8.773
8.174
9.089
8.988
8.647
9.203
9.160
9.944
8.990
9.276
9.692
9.154
9.871
9.767
6.658
6.749
6.352
6.784
6.544
7.331
6.657
7.357
6.780
6.922
6.905
6.619
6.930
6.820
5.413
6.034
5.353
5.249
5.118
5.692
5.453
6.170
6.401
5.793
6.210
6.240
6.547
5.979
6.345
5.771
6.231
5.333
6.116
5.777
5.990

10.242
9.752
10.606
10.963
11.459
8.820
9.325
8.024
9.649
8.677
9.448
8.060
8.575
10.924
10.883
14.435
10.721
10.023
10.836
10.173
11.643
10.894
10.827
12.664
12.491
11.569
13.036
13.173
13.991
11.631
12.828
12.326
12.178
13.501
14.153
9.213
9.505
8.052
9.463
8.526
9.459
9.473
12.292
8.567
8.480
8.397
8.770
8.659
8.472
6.991
7.321
6.668
6.985
6.088
7.203
7.029
7.858
8.308
7.416
7.637
7.638
8.139
7.688
8.203
7.559
7.573
7.191
7.397
7.958
7.161

15.190
12.779
15.638
15.184
21.926
11.790
12.045
10.235
12.727
11.530
12.599
10.159
10.919
16.724
15.329
21.504
13.790
12.299
14.830
12.756
15.946
15.256
14.837
17.934
16.176
16.659
18.552
17.401
21.076
15.380
19.729
17.816
19.021
21.156
20.568
14.492
14.345
9.678
12.657
10.957
14.742
13.050
19.504
10.998
10.792
10.099
11.397
11.589
10.466
8.988
9.003
8.723
9.446
7.433
9.012
8.728
10.083
10.718
9.316
9.670
9.520
10.299
10.032
10.387
9.448
9.494
10.212
9.301
10.446
9.047

3,5 %

STABLE

4,2 %

4,3 %

4,2 %

5,2 %

3,5 %

0,1 %

3,3 %

+2%

3,1 %

0,3 %

2,9 %

VOLUTION DU
PRIX MOYEN
SUR 12 MOIS

0,3 %

4,1 %

5,5 %

3,9 %

0,6 %

4,5 %

0,5 %

4,1 %

1,7 %

3,9 %

3,5 %

PRIX ESTIM DES APPARTEMENTS (en /m2)


13e ARRONDISSEMENT
Bibliothque/Dunois/Jeanne-dArc
Butte-aux-Cailles/Mouchez
Croulebarbe
Nationale/Deux-Moulins
Olympiades/Choisy
Patay/Massna
Peupliers/Brillat/Rungis/Kellermann
Salptrire
14e ARRONDISSEMENT
Didot/Porte de Vanves
Jean-Moulin/Porte dOrlans
Montparnasse/Raspail
Montsouris/Dareau
Mouton-Duvernet
Pernety
15e ARRONDISSEMENT
Alleray/Procession
Cambronne/Garibaldi/Necker
Citron/Boucicaut/Javel
Dupleix/La Motte-Picquet/Grenelle
Emeriau/Zola
Georges-Brassens
Pasteur/Montparnasse
Saint-Lambert
Vaugirard/Parc des Expositions
Violet/Commerce
16e ARRONDISSEMENT
Auteuil Nord
Auteuil Sud
Chaillot
La Muette Nord
La Muette Sud
Porte Dauphine
17e ARRONDISSEMENT
Batignolles/Cardinet
Champerret/Berthier
Courcelles/Wagram
Epinettes/Bessires
La Fourche/Guy-Mquet
Legendre/Lvis
Pereire/Malesherbes
Ternes/Maillot
18e ARRONDISSEMENT
Amiraux/Simplon/Poissonniers
Charles-Hermite/Evangile
Clignancourt/Jules-Joffrin
Goutte-d'Or/Chteau-Rouge
Grandes-Carrires/Clichy
La Chapelle/Marx-Dormoy
Montmartre
Moskova/Porte de Montmartre
19e ARRONDISSEMENT
Bas Belleville
Bassin de la Villette
Buttes-Chaumont
Danube
Flandre/Aubervilliers
Manin/Jaurs
Place des Ftes
Pont de Flandre
Saint-Fargeau
Secrtan
20e ARRONDISSEMENT
Amandiers
Belleville
Charonne
Gambetta
Pelleport/Tlgraphe/Saint-Fargeau
Runion/Pre-Lachaise
Saint-Blaise

BAS

MOYEN

HAUT

5.905
5.756
6.062
7.222
6.109
5.507
5.525
5.994
6.578
6.639
6.202
6.464
7.411
6.713
7.056
6.702
6.819
6.672
7.283
6.858
7.149
7.179
6.271
7.168
6.819
6.806
7.141
7.053
7.121
6.493
7.322
7.974
7.462
7.687
5.796
6.217
6.990
7.299
5.044
5.361
6.770
6.863
7.051
5.264
4.965
4.687
6.060
4.957
6.152
4.744
6.718
5.367
4.605
5.151
4.648
5.116
4.432
4.264
4.879
4.603
4.405
4.645
5.095
4.920
5.202
4.934
4.910
4.961
4.892
4.814
4.721

7.848
7.449
7.915
8.792
7.485
6.908
7.279
7.453
8.524
8.632
7.680
8.323
10.293
8.501
8.982
8.358
8.788
8.554
9.335
8.548
9.474
8.875
7.926
9.185
8.705
8.210
8.859
9.586
9.187
8.191
10.036
10.396
10.061
10.067
8.332
7.821
8.680
9.646
5.966
6.680
8.561
8.975
9.232
7.523
6.295
5.374
7.680
6.093
7.716
5.613
8.929
6.539
6.088
6.361
5.898
6.484
6.191
5.205
6.012
5.657
5.270
5.830
6.520
6.304
6.522
6.167
6.520
6.395
6.243
6.180
5.897

10.396
10.143
10.079
11.308
9.508
8.380
9.902
9.302
10.577
11.940
9.921
10.592
13.730
11.353
11.934
10.679
11.705
10.726
13.030
10.969
13.003
11.238
9.926
11.495
10.760
10.532
11.231
13.451
12.037
10.502
14.165
14.540
13.044
14.259
11.476
9.754
10.753
12.269
7.582
8.340
11.683
11.529
12.050
10.608
7.832
6.778
9.772
7.818
9.558
6.862
12.164
9.509
8.055
8.198
7.961
8.415
8.223
6.637
7.848
7.184
6.572
6.983
8.219
8.102
8.345
7.868
8.411
8.036
7.567
7.786
8.169

RENDEMENT
LOCATIF
2-PICES

VOLUTION DU
PRIX MOYEN
SUR 12 MOIS

3,9 %

3,2 %

3,6 %

0,2 %

3,4 %

2,6 %

3,5 %

4,5 %

3,9 %

3,4 %

3,9 %

+ 2,9 %

4,4 %

5,4 %

4,5 %

4,2 %

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

dossier

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014


PRIX ESTIM DES
VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS

77 SEINE-ET-MARNE

1.622

2.689

4.039

3,5 %

6%

1.323

2.419

3.623

4,4 %

Avon
Brie-Comte-Robert
Bussy-Saint-Georges
Champs-sur-Marne
Chelles
Combs-la-Ville
Coulommiers
Dammarie-les-Lys
Fontainebleau
Lagny-sur-Marne
Le Me-sur-Seine
Lognes
Meaux
Melun
Mitry-Mory
Moissy-Cramayel
Montereau-Fault-Yonne
Nemours
Noisiel
Ozoir-la-Ferrire
Pontault-Combault
Provins
Roissy-en-Brie
Saint-Fargeau-Ponthierry
Savigny-le-Temple
Torcy
Vaires-sur-Marne
Villeparisis

1.720
1.969
2.730
2.226
2.020
1.810
1.471
1.490
2.081
1.949
1.511
2.032
1.532
1.619
1.898
1.751
1.162
1.280
1.960
1.937
2.398
1.169
1.785
1.776
1.728
1.958
2.277
1.944

2.333
3.080
3.394
2.650
2.784
2.373
2.464
2.505
3.165
2.991
1.895
2.645
2.447
2.575
2.875
2.732
1.877
2.334
2.477
3.264
3.367
1.758
2.492
2.328
2.252
2.642
2.755
2.931

3.690
3.945
4.273
3.593
4.374
3.509
3.649
3.413
4.262
4.237
2.464
3.419
3.839
3.637
4.173
3.552
2.536
3.464
3.271
4.200
4.251
2.526
4.214
3.560
3.211
3.761
3.576
3.817

3,9%
4,5 %
1,5 %
1,6 %
1,4 %
3,4 %
4,2 %
2 %
3,4 %
2,9 %
2,6 %
2,4 %
2 %
1,6 %
3,2 %
2,8 %
3,8 %
3,3 %
2,1 %
2,4 %
2,9 %
+ 1,7 %
6 %
4 %
2,3 %
2,1 %
2,3 %
3 %

7,4%
6%
5,4 %
6,5 %
6,6 %
7,3 %
5,7 %
6,5 %
5,5 %
6,1 %
8%
6,9 %
6,6 %
6,7 %
6,4 %
5,9 %
8,1 %
6,5 %
7,8 %
5,3 %
5,5 %
8%
7,4 %
7,4 %
7,2 %
6,9 %
7,1 %
5,9 %

1.659
1.871
2.295
2.126
1.864
1.902
1.185
1.654
1.958
1.852
1.620
1.889
1.517
1.581
1.677
1.721
872
1.144
1.999
2.005
2.144
776
1.887
1.647
1.653
1.870
1.751
1.823

2.587
2.722
2.963
3.054
2.796
2.642
2.065
2.482
3.152
2.764
2.281
2.680
2.304
2.507
2.934
2.385
1.741
1.896
2.737
2.761
3.015
1.794
2.617
2.483
2.264
2.622
2.976
2.733

3.868
3.626
3.754
4.298
3.937
3.696
3.084
3.308
4.636
4.048
3.024
3.631
3.520
3.424
4.275
3.123
2.650
2.926
3.594
3.608
4.269
3.092
3.350
3.535
2.938
3.436
4.107
3.866

4%
4,5 %
2,5 %
2,5 %
2,4 %
3,7 %
4,2 %
2,8 %
3,7 %
3,3 %
3,2 %
3,1 %
2,8 %
2,5 %
3,6 %
3,3 %
4 %
3,7 %
2,8 %
3 %
3,4 %
0,4 %
5,4 %
4,2 %
3 %
2,9 %
3,1 %
3,5 %

78 YVELINES

2.129

3.627

5.873

4,1 %

5,4 %

1.772

3.211

6.062

4,4 %

Achres
Andrsy
Aubergenville
Bois-dArcy
Carrires-sous-Poissy
Carrires-sur-Seine
Chatou
Conflans-Sainte-Honorine
Elancourt
Fontenay-le-Fleury
Guyancourt
Houilles
La Celle-Saint-Cloud
Le Chesnay
Le Pecq
Le Vsinet
Les Clayes-sous-Bois
Les Mureaux
Limay
Maisons-Laffitte
Mantes-la-Jolie
Mantes-la-Ville
Marly-le-Roi
Maurepas
Montesson
Montigny-le-Bretonneux
Plaisir
Poissy
Rambouillet
Saint-Cyr-lEcole
Saint-Germain-en-Laye
Sartrouville
Trappes
Triel-sur-Seine
Vlizy-Villacoublay
Verneuil-sur-Seine
Versailles
Viroflay
Voisins-le-Bretonneux

2.680
2.327
1.688
2.499
2.265
2.975
3.071
2.268
1.949
2.325
2.696
2.795
2.808
3.518
2.635
3.558
2.256
1.532
1.653
3.192
1.302
1.581
2.945
2.247
2.701
2.507
2.185
2.309
2.417
2.682
2.800
2.321
1.962
2.049
3.168
2.307
3.889
3.550
3.016

3.302
2.867
2.078
2.941
3.388
4.101
4.097
3.095
2.637
2.982
3.447
3.667
3.619
4.428
3.951
4.851
2.596
1.986
2.279
4.357
2.462
2.230
3.627
2.704
3.696
3.272
2.825
3.371
3.529
3.526
5.081
3.180
2.477
3.144
3.703
2.730
5.332
4.566
3.834

4.019
4.252
3.166
3.867
4.316
4.945
5.609
4.491
3.744
4.191
4.447
5.345
4.933
5.670
5.480
6.976
3.594
3.032
3.343
5.962
3.572
3.174
4.944
3.738
4.925
4.422
4.275
4.652
4.746
5.320
6.592
4.988
3.588
4.017
4.974
3.953
6.894
5.839
5.099

2,5 %
4,4 %
0,3 %
4,3 %
3,6 %
2,9 %
3,7 %
2,4 %
2,3 %
2,1 %
1,3 %
1,3 %
3,8 %
2,1 %
6 %
1,4 %
1,9 %
+ 2,4 %
+ 1,1 %
4 %
2,1 %
1,8 %
2,8 %
4,7 %
5,6 %
3,1 %
4 %
2,8 %
1,8 %
1,1 %
0,8 %
1,6 %
0,4 %
2,3 %
2,1 %
2,6 %
1,8 %
2,8 %
1,5 %

5,9 %
6,4 %
8,8 %
6,6 %
5,7 %
5%
5%
5,9 %
6,6 %
6,5 %
5,3 %
5,6 %
5,4 %
4,6 %
4,9 %
4,7 %
7,1 %
8,2 %
7,1 %
5%
6,6 %
7,3 %
5,4 %
6,4 %
5,3 %
5,6 %
6,5 %
5,8 %
4,9 %
5,5 %
4,7 %
6,5 %
7,4 %
5,5 %
5%
6,7 %
4,3 %
5%
5,1 %

2.241
2.281
1.778
2.171
1.979
2.787
2.910
2.226
2.157
2.204
2.696
2.707
3.507
3.186
2.836
4.039
2.171
1.496
1.446
3.184
1.472
1.559
3.130
1.899
2.655
2.796
2.269
2.167
1.922
2.512
3.486
2.268
1.523
1.759
2.794
2.333
3.350
3.583
2.693

3.284
3.108
2.571
3.517
2.945
4.326
4.884
3.266
2.807
3.486
3.594
4.003
5.293
5.694
4.730
6.745
3.126
2.302
2.180
5.495
2.324
2.157
4.691
2.619
4.230
3.575
3.103
3.353
2.643
3.696
5.260
3.685
2.402
2.817
5.111
3.110
5.868
6.112
3.696

4.275
4.497
3.460
4.848
3.686
6.223
7.832
4.380
3.646
4.590
4.470
5.530
7.770
8.222
7.033
9.210
4.074
3.240
2.974
7.930
3.230
2.847
6.478
3.381
5.882
4.509
3.927
4.786
3.512
5.130
8.522
5.227
3.248
3.928
7.000
4.098
8.445
8.433
4.573

3,1 %
4,4 %
1,6 %
4,3 %
3,9 %
3,3 %
3,9 %
3,1 %
3 %
2,8 %
2,3 %
2,3 %
3,9 %
2,8 %
5,4 %
2,4 %
2,7 %
+ 0,2 %
0,8 %
4,1 %
2,8 %
2,6 %
3,2 %
4,5 %
5,2 %
3,5 %
4,1 %
3,3 %
2,7 %
2,2 %
2 %
2,5 %
1,8 %
3 %
STABLE
3,1 %
2,6 %
3,3 %
2,4 %

91 ESSONNE

1.698

2.697

4.270

3,8 %

6,4 %

1.764

2.856

4.517

4,7 %

Athis-Mons
Brtigny-sur-Orge
Brunoy
Chilly-Mazarin
Corbeil-Essonnes
Courcouronnes
Draveil
Epinay-sous-Snart
Etampes
Evry
Gif-sur-Yvette
Grigny
Juvisy-sur-Orge
Les Ulis
Longjumeau
Massy
Mennecy
Montgeron
Morsang-sur-Orge
Orsay
Palaiseau
Ris-Orangis
Saint-Michel-sur-Orge
Ste-Genevive-des-Bois

1.942
2.229
2.087
2.106
1.661
1.636
1.932
1.578
1.574
1.465
2.647
1.386
1.989
1.962
1.951
2.191
1.817
2.035
2.008
2.823
2.478
1.665
1.614
2.016

2.776
2.909
2.647
2.529
2.539
2.220
2.788
1.883
2.357
1.944
3.351
1.579
3.216
2.404
2.698
3.021
2.877
3.156
2.624
4.112
3.165
2.044
2.362
2.890

3.941
4.221
4.116
4.000
3.719
3.152
3.872
2.761
3.431
2.795
4.670
3.062
4.472
3.061
4.077
4.700
4.128
4.226
3.918
5.789
4.644
2.984
3.988
4.619

0,8 %
3 %
2,6 %
4,6 %
3 %
+ 0,5 %
2,9 %
2,4 %
3,6 %
2,7 %
3,6 %
2,1 %
2,1 %
4,8 %
3,6 %
2,1 %
2 %
5,2 %
2,1 %
3,9 %
0,3 %
3,3 %
4,7 %
2,3 %

6,6 %
6,3 %
6,5 %
6,8 %
6,4 %
7,3 %
6,2 %
8%
6,4 %
8,3 %
5,8 %
8,9 %
5,7 %
6,7 %
6,8 %
6,4 %
6%
5,8 %
6,6 %
5%
6,1 %
8,5 %
7,3 %
6,4 %

2.080
1.968
2.134
2.034
1.582
1.967
2.080
1.838
1.354
1.674
2.558
1.296
2.042
2.341
2.313
2.300
1.792
2.061
2.040
2.081
2.422
1.887
1.877
1.984

3.085
2.819
3.315
3.302
2.440
2.591
3.005
2.423
2.084
2.520
3.792
2.299
3.081
3.103
3.117
3.778
2.377
3.357
2.925
3.520
3.754
2.608
2.650
2.870

4.530
3.842
4.634
4.542
3.439
3.257
4.143
3.513
3.018
3.432
5.332
3.229
4.204
3.830
4.450
5.583
3.124
4.866
3.976
4.985
5.404
3.599
3.684
3.918

1,9 %
3,5 %
3,2 %
4,5 %
3,5 %
1,1 %
3,4 %
3 %
3,8 %
3,2 %
3,9 %
2,9 %
2,8 %
4,6 %
3,8 %
2,8 %
2,8 %
4,9 %
2,9 %
4 %
1,6 %
3,6 %
4,5 %
3 %

23

PRIX ESTIM DES


VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS
Savigny-sur-Orge
Verrires-le-Buisson
Vigneux-sur-Seine
Viry-Chtillon
Yerres

1.524
2.885
1.775
1.804
1.998

2.842
3.960
2.912
2.702
2.571

4.015
5.437
4.047
4.011
4.009

4,3 %
2,8 %
1,4 %
2,5 %
2,8 %

6,5 %
5,2 %
6,3 %
6,4 %
7,6 %

1.984
3.067
1.829
1.890
2.286

92 HAUTS-DE-SEINE

3.396

5.403

Antony
Asnires-sur-Seine
Bagneux
Bois-Colombes
Boulogne-Billancourt
Bourg-la-Reine
Chtenay-Malabry
Chtillon
Chaville
Clamart
Clichy
Colombes
Courbevoie
Fontenay-aux-Roses
Garches
Gennevilliers
Issy-les-Moulineaux
La Garenne-Colombes
Le Plessis-Robinson
Levallois-Perret
Malakoff
Meudon
Montrouge
Nanterre
Neuilly-sur-Seine
Puteaux
Rueil-Malmaison
Saint-Cloud
Sceaux
Svres
Suresnes
Vanves
Villeneuve-la-Garenne

2.821
3.012
3.010
3.534
4.991
3.313
2.888
3.619
3.789
3.265
3.758
2.840
4.090
3.241
3.720
2.526
4.662
3.939
2.831
5.237
4.049
3.427
4.701
3.102
6.702
4.125
3.447
4.259
3.626
3.785
4.192
4.183
2.178

4.245
4.634
3.892
4.639
6.807
4.731
4.024
4.707
4.846
4.657
4.873
4.079
5.584
4.364
4.903
3.289
6.285
5.206
4.735
7.262
5.221
4.878
5.976
4.232
9.045
5.604
4.921
5.906
5.110
5.112
5.699
5.405
2.818

93 SEINE-SAINT-DENIS

2.092

Aubervilliers
Aulnay-sous-Bois
Bagnolet
Bobigny
Bondy
Clichy-sous-Bois
Drancy
Epinay-sur-Seine
Gagny
La Courneuve
Le Blanc-Mesnil
Le Bourget
Le Pr-Saint-Gervais
Le Raincy
Les Lilas
Les Pavillons-sous-Bois
Livry-Gargan
Montfermeil
Montreuil
Neuilly-Plaisance
Neuilly-sur-Marne
Noisy-le-Grand
Noisy-le-Sec
Pantin
Pierrefitte-sur-Seine
Romainville
Rosny-sous-Bois
Saint-Ouen
Sevran
Stains
Tremblay-en-France
Villemomble
Villepinte
Villetaneuse

2.528
1.704
3.030
2.359
2.038
1.526
2.283
1.834
2.200
2.207
2.115
2.459
3.448
2.667
3.679
2.271
2.213
1.753
2.840
2.517
2.070
2.027
2.486
3.037
1.876
2.793
2.250
3.030
1.745
1.974
1.855
2.484
1.702
1.748

94 VAL- DE- MARNE

2.554

Alfortville
Arcueil
Boissy-Saint-Lger
Bonneuil-sur-Marne
Bry-sur-Marne
Cachan
Champigny-sur-Marne
Charenton-le-Pont
Chennevires-sur-Marne
Chevilly-Larue
Choisy-le-Roi
Crteil
Fontenay-sous-Bois
Fresnes
Gentilly
Ivry-sur-Seine

2.993
3.587
2.207
2.300
2.776
2.976
2.282
4.405
2.280
2.530
2.430
2.418
3.050
2.587
3.709
3.164

2.979
4.648
2.886
2.926
3.307

4.113
6.461
4.132
3.978
4.614

4,3 %
3,3 %
2,4 %
3,1 %
3,3 %

9.261

1,2 %

4,6 %

2.905

6.521
6.215
5.103
6.355
9.962
6.674
5.632
6.428
6.369
6.266
6.090
5.469
7.272
5.727
6.393
4.472
8.580
7.132
6.179
10.186
7.012
6.642
8.150
5.765
13.100
7.369
6.605
8.101
6.986
6.715
7.575
7.009
4.104

0,8 %
1,7 %
+ 1,6 %
0,2 %
1,3 %
0,8 %
0,5 %
0,6 %
+1 %
0,9 %
+ 0,3 %
1 %
2,4 %
2,7 %
4,8 %
+ 0,9 %
STABLE
1,6 %
1,8 %
0,9 %
1,4 %
2,3 %
0,5 %
0,2 %
2,3 %
0,9 %
1,5 %
0,3 %
0,7 %
1,5 %
2,5 %
1,8 %
3,5 %

5,1 %
4,9 %
5,5 %
4,9 %
4,1 %
4,6 %
5,4 %
4,8 %
4,5 %
4,6 %
4,9 %
5,3 %
4,4 %
5,2 %
4,6 %
6,2 %
4,1 %
4,6 %
4,6 %
4%
4,6 %
4,6 %
4%
5,4 %
3,6 %
4,6 %
4,6 %
4,6 %
4,6 %
4,2 %
4,4 %
4,4 %
6,5 %

2.902
2.222
2.593
2.951
3.748
3.380
3.234
3.035
3.883
3.079
2.956
2.714
3.038
2.887
4.498
1.727
3.360
3.152
2.964
3.946
3.001
3.624
2.936
2.579
4.149
2.441
3.652
4.759
3.695
3.465
3.612
2.940
2.193

5.478

9.147

2,1 %

4.693
4.899
4.558
5.252
8.580
5.656
4.881
5.241
5.777
5.361
4.918
4.700
6.040
5.015
7.138
3.583
6.138
5.441
5.055
6.888
5.549
6.452
5.671
4.806
9.543
5.800
6.133
7.387
6.484
6.411
5.999
5.978
3.257

6.958
7.726
7.435
7.388
13.109
8.150
7.333
7.438
8.851
8.031
7.592
6.922
9.592
7.713
10.653
5.231
9.468
7.658
7.624
9.618
8.812
9.720
8.807
6.916
14.859
9.205
9.135
10.297
9.461
9.471
9.319
8.712
4.818

1 %
1,5 %
+ 0,7 %
0,5 %
1,3 %
0,9 %
0,7 %
0,8 %
+ 0,3 %
1 %
0,2 %
1 %
2 %
2,2 %
3,6 %
+ 0,2 %
0,4 %
1,5 %
1,6 %
1 %
1,4 %
1,9 %
0,8 %
0,5 %
1,9 %
1 %
1,4 %
0,6 %
0,8 %
1,4 %
2,1 %
1,6 %
2,7 %

3.305

5.088

3,8 %

5,9 %

1.866

3.073

4.843

6,2 %

3.291
2.950
4.001
2.975
2.926
1.919
3.099
2.473
3.138
2.899
3.123
3.217
4.498
3.664
4.893
3.168
3.020
2.718
4.243
3.558
2.738
3.197
3.219
4.083
2.692
3.591
3.253
3.784
2.422
2.615
2.566
3.443
2.747
2.251

4.308
4.519
5.507
4.003
4.015
3.436
4.366
3.545
4.284
3.888
4.480
4.414
5.989
5.351
6.672
4.276
4.399
3.767
5.911
5.262
4.005
4.512
4.442
5.277
3.879
4.828
4.698
4.667
3.843
4.196
4.306
4.852
3.862
2.765

2,2 %
4,2 %
0,6 %
1,3 %
1,9 %
3,6 %
1,9 %
1,5 %
1,5 %
2,2 %
1,9 %
2 %
1,5 %
1,8 %
1,2 %
3,4 %
4,5 %
+ 0,4 %
2,4 %
2,2 %
1,3 %
0,7 %
1,3 %
0,6 %
2,5 %
1,2 %
2,1 %
1,1 %
2,1 %
+ 0,9 %
1,2 %
3,7 %
2,5 %
+ 1,7 %

6,2 %
6,6 %
5,7 %
7,3 %
6,3 %
9,6 %
5,9 %
7,4 %
5,9 %
7,5 %
5,9 %
6%
5,3 %
5%
4,9 %
5,8 %
6,1 %
6,8 %
5,3 %
5,5 %
6,7 %
6,1 %
6%
5,6 %
6,4 %
5,7 %
6%
5,7 %
7,1 %
6,6 %
7,2 %
5,6 %
7,1 %
7,2 %

1.470
1.873
2.085
1.639
1.780
1.812
1.861
1.819
1.980
1.576
1.917
1.892
2.102
2.339
2.417
1.808
1.902
1.744
1.973
2.259
2.127
2.349
1.987
1.886
1.772
2.143
2.068
1.653
1.789
1.595
1.881
2.185
1.709
1.895

3.096
3.010
4.030
2.774
3.027
2.602
2.981
2.871
3.027
2.853
3.022
3.062
4.945
3.782
4.551
2.946
2.914
2.682
3.992
3.695
3.289
3.555
3.272
3.954
2.775
3.672
3.381
3.853
2.691
2.770
2.826
3.454
2.539
2.652

4.780
4.396
6.214
4.093
4.634
3.799
4.193
4.011
4.432
4.557
4.323
4.243
8.141
5.709
6.729
4.347
4.176
4.003
6.289
5.231
4.815
5.092
4.941
5.919
3.988
5.428
4.996
6.137
3.853
4.115
4.105
4.839
3.505
3.532

2,8 %
4,1 %
1,7 %
2,2 %
2,5 %
3,7 %
2,6 %
2,3 %
2,3 %
2,8 %
2,6 %
2,6 %
2,3 %
2,5 %
2,1 %
3,6 %
4,3 %
1 %
2,9 %
2,7 %
2,1 %
1,8 %
2,2 %
1,7 %
2,9 %
2,1 %
2,7 %
2 %
2,7 %
0,7 %
2,1 %
3,8 %
3 %
0,1 %

4.106

7.268

STABLE

5,3 %

2.252

3.926

6.687

2 %

4.130
4.582
2.740
3.259
3.981
4.210
3.186
6.439
3.100
3.286
3.194
3.406
4.524
3.291
4.811
4.122

5.430
6.156
4.586
4.120
5.368
5.541
4.261
8.648
4.444
4.125
4.419
4.675
6.659
4.460
5.956
5.483

1,5 %
2,2 %
2,1 %
1,1 %
1 %
+ 0,7 %
1,5 %
0,5 %
1,8 %
1,7 %
STABLE
0,9 %
+ 0,9 %
0,5 %
+ 0,4 %
0,4 %

5%
5,2 %
6,7 %
6%
5,2 %
5,4 %
6,1 %
4%
6,6 %
5,6 %
6,1 %
6%
5,3 %
5,9 %
4,7 %
5,5 %

2.300
2.553
2.095
2.235
2.828
2.702
2.123
3.854
2.314
2.555
2.089
2.378
2.843
2.758
2.444
1.985

4.151
4.678
3.086
3.670
4.754
4.684
3.553
6.806
3.500
3.986
3.625
3.995
4.839
4.389
4.602
4.137

6.243
6.499
4.239
5.528
7.147
7.146
5.424
8.687
5.255
6.060
4.968
6.087
7.456
6.418
6.753
6.009

1 %
1,5 %
1,4 %
0,8 %
0,7 %
+ 0,4 %
1 %
0,4 %
1,3 %
1,2 %
STABLE
0,6 %
+ 0,6 %
0,3 %
+ 0,3 %
0,3 %

24

dossier

SPCIAL R
IMMOBILIE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

PRIX ESTIM DES


VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS
94 VAL-DE-MARNE (SUITE)
Joinville-le-Pont
3.212
Le Kremlin-Bictre
3.609
Le Perreux-sur-Marne
3.253
Le Plessis-Trvise
2.446
L'Ha-les-Roses
2.733
Limeil-Brvannes
2.467
Maisons-Alfort
3.333
Nogent-sur-Marne
3.594
Orly
2.059
Saint-Mand
5.658
Saint-Maur-des-Fosss
3.484
Saint-Maurice
3.887
Sucy-en-Brie
2.037
Thiais
2.374
Valenton
1.874
Villejuif
3.072
Villeneuve-le-Roi
2.207
Villeneuve-Saint-Georges 1.973
Villiers-sur-Marne
2.413
Vincennes
4.881
Vitry-sur-Seine
2.526

4.455
4.744
4.572
3.334
3.632
3.260
4.556
5.070
2.649
7.357
4.662
5.776
3.184
3.361
3.115
4.080
3.205
2.750
3.266
6.691
3.422

5.950
6.360
6.428
4.701
4.907
4.408
6.367
6.965
3.893
9.971
6.247
8.312
4.481
4.641
3.991
5.800
4.351
3.859
4.701
9.012
4.797

95 VAL-DOISE

1.700

2.648

4.045

3,2 %

Argenteuil
Arnouville
Bezons
Cergy
Cormeilles-en-Parisis
Deuil-la-Barre
Domont
Eaubonne
Enghien-les-Bains
Eragny
Ermont
Franconville
Garges-ls-Gonesse
Gonesse
Goussainville
Herblay
Jouy-le-Moutier
Montigny-ls-Cormeilles
Montmagny
Montmorency
Osny
Pontoise
Saint-Brice-sous-Fort
Saint-Gratien
Saint-Leu-la-Fort
Saint-Ouen-l'Aumne
Sannois
Sarcelles
Soisy-sous-Montmorency
Taverny
Vaural
Villiers-le-Bel

1.958
1.576
2.283
1.841
2.238
1.990
2.038
2.012
2.624
1.887
1.968
2.005
1.393
1.668
1.620
2.351
1.923
1.684
1.630
2.159
1.764
1.596
2.114
1.791
1.984
1.820
1.917
1.506
2.066
1.853
1.779
1.468

2.695
2.218
2.947
2.674
3.337
2.799
2.574
2.608
3.585
2.291
2.830
2.577
1.817
2.326
2.693
3.110
2.617
2.191
2.328
3.239
2.909
2.574
2.587
2.891
2.844
2.480
2.655
1.857
2.661
2.547
2.663
1.923

3.953
3.665
3.969
4.256
4.446
3.723
3.704
4.075
4.956
3.285
4.026
3.637
2.568
3.375
3.518
4.278
3.306
3.399
3.644
4.435
3.790
3.794
3.761
4.064
4.283
3.500
3.610
3.121
4.232
3.801
3.387
2.945

0,6 %
3,6 %
2,7 %
2,1 %
2,6 %
2,5 %
3%
5,1 %
0,7 %
3,3 %
+ 0,5 %
0,3 %
1,8 %
2%
1,4 %
2,9 %
1,7 %
2,1 %
2,1 %
0,6 %
3,1 %
1,5 %
2,1 %
5%
3,4 %
3,1 %
4,4 %
3,9 %
4,7 %
2,3 %
2,3 %
2,9 %

1,4 %
1,1 %
1,5 %
0,1 %
1,7 %
1,1 %
+ 1,5 %
3%
0,3 %
0,7 %
1,9 %
3,3 %
+ 0,5 %
1,9 %
5,1 %
0,1 %
+ 0,1 %
+ 0,2 %
1,9 %
0,3 %
STABLE

4,8 %
5%
4,5 %
5,5 %
5,4 %
5,6 %
4,7 %
4,5 %
6,1 %
3,7 %
4,6 %
3,7 %
5,4 %
6,1 %
5,9 %
5%
6,7 %
7,1 %
5,6 %
3,9 %
6%

3.097
2.427
2.720
2.141
2.927
2.052
2.656
2.877
2.144
3.761
3.207
3.220
2.410
2.579
1.939
2.637
1.788
1.659
2.290
3.354
2.296

5.175
4.414
4.633
3.201
4.792
2.998
4.679
5.639
3.434
8.091
5.199
5.448
3.571
3.917
3.120
4.455
3.150
2.883
3.648
7.075
3.995

7.566
6.619
6.700
4.632
6.926
4.549
6.893
8.579
5.150
10.885
7.669
9.513
5.430
5.859
4.493
6.497
4.567
4.228
5.142
10.444
6.000

1%
0,8 %
1%
0,1 %
1,2 %
0,8 %
+1 %
2%
0,2 %
0,5 %
1,3 %
2,2 %
+ 0,3 %
1,3 %
3,4 %
0,1 %
STABLE
+ 0,1 %
1,3 %
0,2 %
STABLE

6,5 %

1.681

2.662

3.894

3,6 %

6,8 %
9,3 %
7,3 %
6,9 %
5,8 %
6,6 %
7,1 %
7%
5,7 %
8,5 %
6,9 %
7,1 %
8,3 %
7,4 %
6%
5,9 %
6,2 %
8,4 %
7,9 %
6%
6,3 %
6,7 %
7,1 %
6,7 %
6,5 %
7%
7,3 %
9,9 %
6,9 %
7,6 %
6,9 %
7,9 %

1.887
1.538
2.084
1.790
2.182
1.973
1.694
2.182
2.325
1.889
2.109
2.055
1.583
1.791
1.394
2.153
1.705
1.865
1.737
2.186
1.713
1.624
1.957
2.105
2.080
1.835
2.084
1.573
2.223
2.193
1.887
1.538

2.918
2.455
3.213
2.387
3.366
3.008
2.657
3.364
3.709
2.696
3.146
2.952
2.475
2.456
2.332
3.103
2.417
2.793
2.657
3.392
2.597
2.606
2.770
3.276
3.130
2.563
3.182
2.414
3.212
2.975
2.487
2.347

3.961
3.347
4.526
3.392
4.507
4.060
3.586
4.618
5.953
3.709
4.446
3.969
3.592
3.310
3.360
4.195
3.180
3.862
3.773
4.799
3.580
3.602
4.168
4.807
4.085
3.404
4.385
3.600
4.479
4.024
3.199
3.433

1,9 %
3,9 %
3,3 %
2,9 %
3,2 %
3,1 %
3,4 %
4,9 %
1,9 %
3,7 %
1,1 %
1,7 %
2,7 %
2,8 %
2,4 %
3,4 %
2,6 %
2,8 %
2,8 %
1,8 %
3,5 %
2,5 %
2,8 %
4,8 %
3,7 %
3,5 %
4,4 %
4%
4,6 %
3%
3%
3,4 %

PROVINCE
ALSACE
67 BAS- RHIN

1.449

2.405

3.574

1,8 %

4,9 %

831

1.865

3.085

1,8 %

Bischheim
Bischwiller
Haguenau
Illkirch-Graffenstaden
Lingolsheim
Saverne
Schiltigheim
Slestat
Strasbourg

1.414
983
1.354
1.778
1.454
966
1.454
1.112
1.567

1.967
1.729
2.007
2.314
2.142
1.651
1.993
1.763
2.576

2.892
2.500
2.834
3.258
3.042
2.492
3.215
2.790
3.966

2,1 %
2,5 %
1,2 %
+ 1,1 %
1%
2,4 %
2,2 %
2%
0,6 %

5,6 %
6,1 %

5,5 %

1.200
988
1.136
1.787
1.556
830
1.278
906
1.546

2.075
1.687
1.914
2.498
2.245
1.630
1.955
1.659
2.608

2.830
2.395
2.623
3.485
2.736
2.613
2.517
2.676
4.959

1,2 %
1,7 %
2,1 %
2,1 %
2,3 %
2,5 %
0,5 %
2%
1,4 %

68 HAUT- RHIN

865

1.749

2.633

6,1 %

6,2 %

950

1.965

2.963

6,5 %

Colmar
Guebwiller
Illzach
Kingersheim
Mulhouse
Riedisheim
Rixheim
Saint-Louis
Wittenheim

1.071
811
787
856
660
955
983
1.232
863

1.683
1.449
1.144
1.621
1.130
1.387
1.473
1.732
1.703

2.674
1.847
1.609
2.337
2.857
2.610
2.751
2.843
2.106

7,4 %
6,7 %
6,6 %
4,9 %
7%
6,8 %
6,3 %
6%
4,1 %

7,5 %

998
720
1.331
1.489
858
899
1.388
1.322
1.380

1.989
1.726
1.775
2.014
1.665
2.346
2.052
2.393
1.813

3.273
3.057
2.159
2.689
3.445
3.331
3.002
3.316
2.709

4,2 %
4,9 %
6,1 %
5,6 %
3,4 %
4,8 %
6,1 %
5,4 %
6,7 %

AQUITAINE

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014

PRIX ESTIM DES


VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS
Le Bouscat
Libourne
Lormont
Mrignac
Pessac
Saint-Mdard-en-Jalles
Talence
Villenave-d'Ornon

1.684
963
1.418
1.626
1.713
2.055
1.618
1.467

2.423
1.717
1.912
2.311
2.273
3.099
2.590
2.768

3.628
2.411
3.350
3.611
3.644
3.593
3.952
3.453

0,3 %
0,6 %
0,5 %
0,2 %
1,6 %
0,6 %
+ 0,4 %
+ 0,4 %

5,3 %

6,1 %
6,2 %
4,2 %
5,4 %

40 LANDES

1.228

2.610

Biscarrosse
Dax
Mont-de-Marsan
Saint-Paul-ls-Dax

1.165
1.198
906
1.544

2.337
1.897
1.549
2.087

47 LOT ET GARONNE

689

1.255

Agen
Marmande
Villeneuve-sur-Lot

746
621
552

1.276
1.033
1.177

64 PYRNES-ATL.

1.202

Anglet
Bayonne
Biarritz
Billre
Hendaye
Lons
Pau
Saint-Jean-de-Luz

2.183
1.920
3.020
1.308
2.138
1.513
1.157
2.733

03 ALLIER
Cusset
Montluon
Moulins
Vichy
Yzeure

2.118
845
1.585
2.033
1.998
1.798
1.970
1.751

3.135
1.662
2.131
2.810
2.769
2.531
2.841
2.432

4.570
2.344
2.818
3.737
3.965
3.225
3.837
3.323

1,1 %
1,3 %
1,1 %
0,8 %
+ 0,8 %
+ 0,1 %
+ 0,9 %
1,4 %

4.462

2%

3,7 %

3.671
2.629
2.035
2.749

1,3 %
2,9 %
1,7 %
2,6 %

850

1.841

3.584

2,8 %

1.619
1.051
833
1.169

2.422
1.736
1.570
1.802

3.628
2.410
2.243
2.607

2,2 %
2,4 %
1%
2,5 %

1.926

+ 0,6 %

6,9 %

607

1.377

2.124

+ 0,2 %

1.918
1.745
1.727

0,4 %
+ 1,7 %
+ 3,5 %

789
561
671

1.461
1.261
1.343

2.225
1.974
2.092

+ 0,8 %
+ 0,4 %
+ 0,1 %

2.566

5.747

5,6 %

4,6 %

809

1.883

4.350

6,2 %

3.592
2.930
4.714
1.829
3.168
2.515
1.742
4.162

5.744
4.178
8.624
2.706
5.099
2.925
2.807
7.148

1,3 %
3,3 %
3,3 %
5,2 %
5,8 %
5,1 %
4,9 %
5,3 %

3,9 %

3,2 %

4,4 %

3,4 %

2.168
1.540
2.507
1.292
1.800
1.441
981
2.260

3.722
2.630
4.167
2.033
2.822
2.046
1.895
3.783

6.620
4.034
6.034
2.717
4.330
2.844
2.796
5.871

1,5 %
2,9 %
2,7 %
5,5 %
5,7 %
5,1 %
3,7 %
5,1 %

657

1.159

2.444

5%

7,5 %

438

1.107

1.883

6,2 %

781
577
693
788
843

992
914
1.106
1.431
1.180

1.712
1.442
1.726
2.847
2.003

4,7 %
2,7 %
4,8 %
1,6 %
5,3 %

652
516
583
730
858

1.321
1.070
1.146
1.377
1.391

1.968
1.708
1.781
2.145
1.958

5,1 %
4,7 %
5,4 %
2,1 %
4,7 %

15 CANTAL

719

1.268

2.299

4,1 %

6,8 %

364

1.170

1.965

3,3 %

Aurillac
43 HAUTE-LOIRE

773
678

1.273
1.125

2.336
1.904

5,6 %

6,7 %

654
305

1.340
1.110

1.951
1.990

5,6 %

63 PUY- DE-DME
Chamalires
Clermont-Ferrand
Cournon-d'Auvergne
Issoire
Riom
Thiers

1.000
1.450
1.055
1.350
943
841
299

1.852
2.308
1.823
2.281
1.459
1.507
687

3.107
3.424
3.038
2.679
2.278
2.330
1.208

3,6 %

5,8 %

457
1.612
986
1.178
479
841
218

1.482
2.500
1.818
1.743
1.262
1.681
882

2.471
3.323
2.989
2.637
2.066
2.475
1.698

3,4 %
3,5 %
3,9 %
3,1 %
2,4 %
3,9 %

14 CALVADOS

1.374

2.688

5.248

3,1 %

4,8 %

1.066

1.936

3.734

3,5 %

Bayeux
Caen
Hrouville-Saint-Clair
Lisieux
Vire

1.143
1.414
1.154
995
1.169

1.805
2.101
1.496
1.450
1.376

2.739
3.537
2.728
2.107
2.004

3,6 %
2,8 %
4,6 %
4,8 %
6%

6,2 %

1.249
1.337
1.375
984
677

1.822
2.076
1.956
1.627
1.279

2.414
3.096
2.736
2.455
1.846

2,7 %
2,7 %
3,2 %
3,5 %
3%

50 MANCHE

833

1.700

3.698

2,4 %

5,1 %

746

1.555

2.658

1,6 %

Cherbourg-Octeville
Equeurdreville-Hainneville
Granville
Saint-L
Tourlaville
61 ORNE
Alenon
Argentan
Flers

947
1.225
1.116
717
1.030
591
708
908
482

1.546
1.441
2.070
1.097
1.340
1.037
1.090
1.067
902

2.546
1.657
3.858
1.713
2.232
2.054
1.782
1.228
2.148

+ 1,2 %
2,3 %
1,7 %
1,6 %
3,1 %
NS
5,5 %
8,6 %
6,2 %

8,3 %

1.069
1.120
938
715
1.140
624
783
593
538

1.553
1.552
1.993
1.344
1.531
1.296
1.348
1.458
1.142

2.173
2.055
3.343
1.898
2.144
1.948
1.861
1.945
1.638

2,3 %
2,1 %
2,2 %
2,4 %
2,2 %
NS
1,2 %
+ 5,8 %
+ 0,3 %

21 CTE-DOR

1.186

2.027

3.088

4,9 %

5,9 %

750

1.740

2.711

4,7 %

Beaune
Chenve
Dijon
Talant

1.245
923
1.354
1.287

1.894
1.400
2.100
1.835

2.648
2.189
3.160
2.616

3,3 %
4,8 %
3,2 %
4,6 %

715
1.492
1.138
1.585

1.743
2.078
2.155
2.248

2.738
2.679
3.246
3.088

3%
4,6 %
3,5 %
4,3 %

58 NIVRE

526

948

1.628

3,5 %

9,1 %

472

1.172

1.717

1,3 %

Nevers

595

959

1.611

2,7 %

724

1.359

1.905

+ 3,3 %

AUVERGNE

5,6 %
1,9 %
1,2 %
2,2 %
3%
2,8 %
2,3 %

6,1 %
3,6 %

BASSE NORMANDIE

BOURGOGNE

71 - SANE-ET-LOIRE

752

1.237

2.237

2,1 %

7%

630

1.398

2.083

1,5 %

Autun
Chalon-sur-Sane
Le Creusot
Mcon
Montceau-les-Mines

602
807
384
890
550

1.006
1.209
984
1.322
1.030

1.465
2.092
1.999
2.141
1.596

1,9 %
3,2 %
0,4 %
3%
2,1 %

649
846
619
887
575

1.228
1.468
1.190
1.611
1.071

1.761
2.215
1.730
2.296
1.667

2,2 %
0,6 %
3,3 %
3,2 %
2,1 %

89 YONNE

825

1.480

2.365

0,5 %

7,3 %

666

1.392

2.081

0,1 %

928
994

1.571
1.540

2.446
2.333

2,1 %
1,5 %

891
897

1.582
1.567

2.194
2.195

+ 1,3 %
1,3 %

24 DORDOGNE

880

1.438

2.390

1,5 %

6%

654

1.398

2.314

1,7 %

Auxerre
Sens

Bergerac
Prigueux

848
962

1.253
1.488

2.265
2.417

0,6 %
2%

756
882

1.439
1.475

2.285
2.172

1,4 %
1,8 %

22 CTES-DARMOR

828

1.831

3.737

6,7 %

5,3 %

690

1.572

2.672

7,5 %

33 GIRONDE

1.647

2.809

5.051

0,7 %

4,6 %

961

2.152

3.805

1,9 %

Ambars-et-Lagrave
Arcachon
Bgles
Blanquefort
Bordeaux
Bruges
Cenon
Cestas
Eysines
Floirac
Gradignan
Gujan-Mestras

1.562
2.832
1.856
1.693
1.963
1.794
1.242
2.462
1.876
1.677
1.732
1.971

2.317
5.022
2.640
2.486
3.020
2.831
2.177
2.597
2.708
2.157
2.499
2.714

3.158
9.161
3.408
3.216
4.501
3.458
3.589
3.387
3.396
3.182
3.795
3.639

1,2 %
1,1 %
STABLE
0,2 %
+ 0,4 %
1%
+ 0,3 %
3,1 %
0,9 %
1,6 %
+ 1,7 %
1,4 %

2,8 %
4,9 %
5,2 %
4,6 %

5,6 %
5,2 %

1.314
2.402
1.786
1.838
1.774
1.960
1.577
1.819
1.600
1.616
1.911
1.848

1.961
4.387
2.528
2.499
2.964
2.884
2.218
2.539
2.509
2.253
2.701
2.770

2.571
7.022
3.409
3.315
4.207
3.908
5.842
4.080
3.415
2.912
3.779
3.988

1%
0,6 %
1,1 %
0,9 %
0,4 %
0,9 %
2,1 %
1,1 %
1,2 %
1,5 %
1,1 %
1,6 %

Lannion
Plrin
Saint-Brieuc

822
1.957
718

1.466
2.303
1.252

2.453
2.648
3.022

5,9 %
5,1 %
3,9 %

964
1.086
848

1.624
1.961
1.401

2.424
2.806
2.087

6,5 %
4,7 %
5,2 %

29 FINISTRE

903

1.469

3.077

4,1 %

6,6 %

769

1.613

2.806

3,7 %

Brest
Concarneau
Douarnenez
Guipavas
Landerneau
Morlaix
Plougastel-Daoulas
Plouzan
Quimper

966
1.145
979
1.213
980
562
1.292
1.573
847

1.384
2.221
1.681
1.493
1.608
1.032
1.803
1.851
1.397

2.433
3.829
3.538
2.294
2.845
1.741
2.158
2.129
2.459

2,6 %
3,7 %
2,4 %
5%
3%
3,3 %
5%
+ 0,1 %
3,9 %

1.022
1.160
683
1.318
903
702
1.179
1.259
891

1.638
1.974
1.468
1.782
1.503
1.292
1.933
1.716
1.506

2.372
3.089
2.938
3.300
2.255
2.260
3.178
2.268
2.437

2,1 %
3,2 %
4,2 %
3,6 %
3,8 %
3,1 %
3,2 %
3,3 %
2,8 %

BRETAGNE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

dossier

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014


PRIX ESTIM DES
VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS

35 - ILLE-ET-VILAINE

1.272

2.319

3.988

1,2 %

4,7 %

835

1.734

3.024

25

PRIX ESTIM DES


VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS

HAUTE NORMANDIE

1%

Bruz
Cesson-Svigne
Fougres
Rennes
Saint-Malo
Vitr

1.513
2.110
592
1.442
1.812
897

2.094
3.283
1.063
2.421
2.781
1.796

2.810
4.379
1.648
3.883
4.868
2.519

1,2 %
0,4 %
1,9 %
+ 1,3 %
1,7 %
1,2 %

3,9 %

5,4 %

1.553
1.868
661
1.719
1.294
1.252

2.032
2.724
1.362
2.845
2.337
1.809

2.784
3.346
1.984
4.265
3.890
2.389

1,2 %
0,9 %
1,2 %
0,2 %
1%
0,8 %

27 EURE

76 SEINE- MARITIME

1.098

2.009

3.240

1,4 %

5,9 %

1.091

1.759

2.546

2%

56 MORBIHAN

1.284

2.330

4.830

1,3 %

4,2 %

811

1.913

3.871

1,1 %

Auray
Hennebont
Lanester
Lorient
Ploemeur
Pontivy
Vannes

1.557
1.188
1.132
1.180
1.645
898
1.554

2.262
1.610
1.566
1.720
3.079
1.313
2.352

3.213
2.201
2.579
2.857
4.258
1.956
3.827

1%
1,7 %
STABLE
1,3 %
0,8 %
1,3 %
+ 0,2 %

1.210
1.001
1.169
1.299
1.556
719
1.464

2.228
1.709
1.748
2.023
2.448
1.290
2.435

3.068
2.415
2.482
2.879
3.836
2.003
3.924

1,1 %
1,3 %
1,9 %
1,2 %
1,1 %
1,5 %
0,3 %

18 CHER

840

1.378

2.129

2,6 %

7,1 %

491

1.185

1.955

3,6 %

Bourges
Saint-Amand-Montrond
Vierzon

924
663
617

1.422
1.102
945

2.157
1.607
1.578

1,9 %
2,7 %
3,3 %

939
424
555

1.503
1.016
1.052

2.254
1.704
1.695

2,8 %
3,9 %
2,6 %

Barentin
Bois-Guillaume
Bolbec
Canteleu
Dieppe
Elbeuf
Fcamp
Le Grand-Quevilly
Le Havre
Le Petit-Quevilly
Maromme
Mont-Saint-Aignan
Montivilliers
Oissel
Rouen
Saint-Etienne-du-Rouvray
Sotteville-ls-Rouen

1.636
1.712
1.352
1.149
1.234
860
1.091
1.500
1.005
943
1.121
1.453
1.162
1.452
1.336
723
1.373

2.475
2.340
1.594
1.389
1.827
1.242
1.550
1.791
1.861
1.585
1.407
1.885
1.958
1.708
2.270
1.493
1.879

2.738
3.184
1.834
1.839
3.348
1.837
2.580
2.801
2.923
3.094
2.104
3.025
2.673
1.964
3.446
2.550
2.754

+ 2,3 %
2%
2,9 %
2,1 %
3,3 %
2,4 %
2,8 %
4%
2,2 %
+ 1,2 %
2,5 %
1,9 %
3%
1,3 %
1%
1,7 %
2,4 %

7%
6%

8,2 %

7,4 %

1.174
1.801
965
1.349
999
520
998
1.525
1.216
1.273
1.274
1.675
1.417
1.023
1.338
1.217
1.436

1.785
2.415
1.628
1.925
1.632
1.535
1.550
2.052
1.873
1.766
1.714
2.384
1.917
1.616
1.977
1.771
1.896

2.153
3.096
2.112
2.508
2.467
2.133
2.399
2.706
2.622
2.393
2.318
2.955
2.474
2.213
2.836
2.339
2.416

1,3 %
1,8 %
2,1 %
1,3 %
+ 0,2 %
1,6 %
1,9 %
4,3 %
2,2 %
2,4 %
2,3 %
1,4 %
1,8 %
1,9 %
+ 1,7 %
1,1 %
2,7 %

11 AUDE

951

2.030

3.505

0,8 %

4,8 %

630

1.606

2.866

STABLE

Carcassonne
Castelnaudary
Narbonne

738
926
1.151

1.208
1.331
1.923

2.316
1.705
2.993

2,9 %
0,2 %
1%

649
595
1.023

1.497
1.442
1.978

2.256
2.224
2.913

+ 0,3 %
0,2 %
0,3 %

30 GARD

927

1.998

4.819

3,3 %

5,4 %

980

1.996

3.200

3,5 %

Als
Bagnols-sur-Cze
Beaucaire
Nmes
Saint-Gilles
Villeneuve-ls-Avignon

844
969
775
959
740
1.407

1.375
1.558
1.281
1.853
1.491
2.590

5.049
2.124
3.049
3.055
2.521
4.142

5,1 %
3,2 %
3,5 %
2,7 %
3%
2%

947
950
828
1.347
960
1.742

1.731
1.763
1.930
2.166
1.883
2.771

2.424
2.484
2.957
3.396
2.650
4.117

2,7 %
3,5 %
3,3 %
3,6 %
3%
3,2 %

34 HRAULT

1.333

2.840

4.601

2,9 %

4,9 %

1.040

2.327

3.798

3,7 %

Agde
Bziers
Castelnau-le-Lez
Frontignan
Lattes
Lunel
Mauguio
Montpellier
Ste

1.552
762
2.045
1.623
2.497
1.227
2.181
1.672
1.401

2.744
1.307
3.258
2.745
3.454
1.972
2.985
2.842
2.349

4.470
2.506
4.388
4.160
4.309
2.763
4.104
4.437
4.397

3,1 %
4,2 %
3,1 %
0,9 %
2,9 %
3,8 %
3,4 %
0,7 %
2,2 %

4,7 %

4,6 %
5,1 %
4,7 %

5,1 %
5,3 %
6%

1.301
933
2.232
1.689
2.121
1.211
1.837
1.795
1.771

2.608
1.802
3.202
2.441
3.147
2.132
2.805
2.838
3.024

4.489
2.768
4.868
3.574
4.323
2.863
3.744
4.338
5.402

3,8 %
2,4 %
2,9 %
2,4 %
2,9 %
1%
3,1 %
2,7 %
4%

CENTRE

1.210

1.856

2.861

2,9 %

6,4 %

1.057

1.730

2.476

3,1 %

Evreux
Louviers
Val-de-Reuil
Vernon

1.221
1.302
1.062
1.583

1.746
1.849
1.575
2.332

2.675
2.559
2.062
3.179

2%
2,5 %
2,8 %
4,8 %

1.227
1.049
976
1.464

1.750
1.697
1.519
2.017

2.445
2.329
2.068
2.777

4,1 %
3,1 %
2,7 %
2,7 %

28 EURE- ET- LOIR

1.189

2.127

3.182

5,1 %

5,6 %

925

1.692

2.528

5,7 %

Chartres
Chteaudun
Dreux
Luc
Vernouillet

1.468
536
1.156
1.433
1.097

2.252
1.202
1.777
1.960
1.594

3.300
1.773
2.566
2.910
3.185

4%
5,1 %
3,2 %
5,1 %
3,7 %

5,8 %

7,3 %

1.160
697
1.207
1.286
1.313

1.861
1.250
1.710
1.835
1.818

2.837
1.806
2.358
2.449
2.386

4,8 %
5%
4,4 %
5,3 %
4,5 %

36 INDRE

720

1.056

1.696

2,7 %

9,2 %

451

1.030

1.748

3,3 %

Chteauroux
Issoudun

758
732

1.068
1.003

1.654
2.057

2,6 %
2,6 %

688
482

1.251
999

1.845
1.533

4,1 %
2,7 %

37 INDRE-ET-LOIRE

1.234

2.163

3.337

4,4 %

5,5 %

785

1.754

2.727

4,6 %

Amboise
Jou-ls-Tours
Saint-Avertin
Saint-Cyr-sur-Loire
Saint-Pierre-des-Corps
Tours

1.383
1.088
1.586
1.568
1.022
1.382

1.913
1.680
2.034
2.033
1.509
2.335

2.754
2.653
3.355
3.597
2.670
3.490

5%
2,8 %
3,7 %
4%
3,7 %
1,7 %

1.183
1.456
1.496
1.646
1.399
1.394

1.800
1.977
2.282
2.394
1.989
2.286

2.487
2.575
3.225
3.325
2.551
3.389

4,4 %
2,8 %
3,8 %
4%
4,5 %
3,3 %

41 LOIR-ET-CHER

935

1.518

2.174

0,9 %

6,4 %

454

1.481

2.180

0,1 %

Blois
Romorantin-Lanthenay
Vendme

938
485
1.225

1.481
1.280
1.650

2.118
1.981
2.225

1,7 %
3%
0,9 %

978
372
853

1.614
1.255
1.495

2.323
1.940
2.224

1,5 %
0,8 %
0,5 %

45 LOIRET

1.102

1.869

3.001

1,2 %

6,4 %

921

1.644

2.423

1,2 %

Amilly
Chlette-sur-Loing
Fleury-les-Aubrais
Gien
Montargis
Olivet
Orlans
Saint-Jean-de-Braye
Saint-Jean-de-la-Ruelle
Saran

1.249
976
1.082
783
834
1.351
1.318
1.375
971
1.446

1.970
1.313
1.612
1.137
1.340
1.933
2.024
1.839
1.598
1.801

2.316
1.726
2.509
1.800
2.243
3.086
3.149
2.925
2.792
2.557

+ 2,6 %
1,4 %
1,5 %
1,5 %
2,1 %
0,8 %
1,4 %
1%
1%
1,5 %

6,4 %

743
350
1.495
762
833
1.608
1.398
1.389
1.296
1.422

1.566
1.421
1.959
1.389
1.438
2.143
2.072
1.929
1.830
1.913

2.075
1.922
2.587
1.951
2.004
2.805
2.871
2.470
2.488
2.532

1,3 %
1,1 %
0,8 %
1,5 %
1,8 %
1,1 %
1%
1%
1,4 %
1%

08 ARDENNES

665

1.113

1.855

0,5 %

7,8 %

533

1.133

1.808

0,5 %

23 CREUSE

637

981

Charleville-Mzieres
Sedan

736
478

1.149
926

1.803
1.468

2,8 %
0,4 %

691
600

1.260
1.212

1.782
1.687

1,7 %
0,6 %

Guret

683

1.002

87 HAUTE-VIENNE

859

1.276

10 AUBE

895

1.402

2.496

2,5 %

7,7 %

649

1.361

2.040

2,1 %

La Chapelle-Saint-Luc
Romilly-sur-Seine
Troyes

944
667
960

1.207
1.022
1.436

1.697
1.489
2.536

2,2 %
2,4 %
2,3 %

1.112
745
924

1.521
1.162
1.516

2.282
1.705
2.158

2,5 %
2,3 %
2,7 %

Limoges
Saint-Junien

873
1.047

1.273
1.272

54 MEURTHE-ET-MOS.

867

1.850

2.840

4%

5,8 %

587

51 MARNE

1.167

1.941

3.223

3,5 %

5,6 %

835

1.714

2.664

2,7 %

Chlons-en-Champagne
Epernay
Reims
Vitry-le-Franois

1.005
1.026
1.429
850

1.456
1.594
2.036
1.281

2.136
2.172
3.409
1.651

4,1 %
2,1 %
3,5 %
3,2 %

964
1.034
1.080
609

1.583
1.646
1.877
1.300

2.173
2.292
2.746
1.760

2,5 %
2%
2,6 %
3,1 %

52 HAUTE-MARNE

534

1.117

1.613

+ 0,8 %

7,7 %

389

1.033

1.702

+ 2,4 %

Chaumont
Saint-Dizier

759
534

1.083
1.131

1.536
1.613

+ 0,5 %
0,2 %

570
685

1.156
1.132

1.611
1.768

1,4 %
1,4 %

Laxou
Longwy
Luneville
Nancy
Pont--Mousson
Toul
Vanduvre-ls-Nancy
Villers-ls-Nancy

1.025
694
546
1.118
840
643
1.252
1.373

1.575
1.265
923
1.781
1.233
1.096
2.393
1.941

2.883
2.388
1.463
2.890
1.811
1.613
2.867
3.207

3,8 %
4,7 %
4,5 %
5,4 %
4,9 %
4,2 %
+ 0,9 %
4%

6,7 %

1.126
789
552
891
861
695
1.170
1.333

55 MEUSE

530

1.097

1.753

NS

6,9 %

386

944

1.714

NS

Bar-le-Duc

822

1.162

1.644

1,4 %

562

1.082

1.865

2,7 %

CHAMPAGNEARDENNE

CORSE
2A CORSE- DU-SUD

2.069

3.356

5.224

+ 1,6 %

4,2 %

1.686

3.178

7.374

+ 0,4 %

2B HAUTE-CORSE

1.720

2.639

4.768

0,6 %

4,5 %

1.296

2.519

4.997

1,8 %

FRANCHECOMT
25 DOUBS

853

1.763

2.855

2,6 %

6,1 %

804

1.700

2.491

3,8 %

Audincourt
Besanon
Montbliard
Pontarlier

715
1.129
709
1.284

1.231
1.815
1.256
2.056

2.057
2.967
2.318
3.253

3,6 %
1,9 %
0,4 %
2,6 %

7,9 %

924
1.063
804
1.116

1.404
1.820
1.457
1.989

2.242
2.548
2.169
2.841

3,5 %
2,4 %
2,5 %
1,8 %

39 JURA

693

1.304

2.872

6%

6,6 %

554

1.189

1.945

8%

Dole
Lons-le-Saunier
Saint-Claude

721
821
659

1.304
1.349
1.024

1.876
2.237
1.387

4,5 %
6,4 %
5,6 %

689
587
628

1.265
1.240
1.101

1.857
1.897
1.770

5,9 %
6,5 %
7,4 %

70 HAUTE-SANE

592

1.059

1.674

6%

8,2 %

463

1.200

2.050

4,8 %

Vesoul

629

1.078

1.668

5,4 %

661

1.371

2.081

4,1 %

90 TERR.-DE-BELFORT

606

1.181

1.552

+ 2,1 %

8,2 %

945

1.699

2.459

0,5 %

Belfort

660

1.189

1.492

3,9 %

941

1.527

2.166

0,8 %

LANGUEDOCROUSSILLON

48 LOZRE

821

1.280

2.322

0,9 %

5,1 %

521

1.313

2.357

+ 4,3 %

66 PYRNES-ORIENT.

1.086

2.156

3.952

1%

5%

966

2.020

3.329

1,4 %

Canet-en-Roussillon
Perpignan

2.045
1.005

3.015
1.682

4.566
2.755

1,1 %
1%

1.621
1.180

2.599
1.998

3.740
3.194

1,4 %
1,4 %

19 CORRZE

609

1.251

1.961

2,1 %

7,8 %

550

1.295

2.082

2,5 %

Brive-la-Gaillarde
Tulle

842
464

1.344
952

2.006
1.474

2,7 %
2,1 %

892
564

1.412
1.066

2.094
1.694

2,6 %
2,5 %

1.419

NS

8,8 %

303

837

1.615

NS

1.358

4,6 %

478

979

1.583

8,9 %

2.161

1,7 %

8,5 %

512

1.260

2.001

1,7 %

2.149
1.501

2,5 %
1,7 %

842
585

1.481
1.065

2.175
1.631

1,8 %
2,4 %

1.344

2.218

3,8 %

1.884
1.246
1.192
1.822
1.463
1.187
1.771
1.755

2.444
1.901
1.691
2.687
2.327
1.820
2.478
2.252

4%
4,4 %
3,4 %
3,6 %
3,6 %
4,5 %
3,6 %
3,6 %

LIMOUSIN

LORRAINE

57 MOSELLE

851

1.831

2.428

2,2 %

5,3 %

608

1.508

2.477

3,6 %

Creutzwald
Fameck
Forbach
Freyming-Merlebach
Hayange
Metz
Montigny-ls-Metz
Saint-Avold
Sarrebourg
Sarreguemines
Stiring-Wendel
Thionville
Woippy
Yutz

652
1.093
569
608
641
999
1.129
649
530
721
719
1.056
1.017
740

1.285
1.406
922
890
1.076
1.656
1.639
1.042
996
1.136
1.061
1.654
1.814
1.524

1.627
1.913
1.520
1.331
1.794
2.882
2.442
1.640
1.592
1.609
1.291
2.405
2.352
2.077

4,3 %
4,6 %
4,7 %
4,6 %
3,6 %
7,3 %
4,2 %
4,3 %
3,9 %
4,7 %
5%
6,3 %
3,9 %
4,5 %

704
963
759
705
845
1.137
1.293
512
535
577
649
1.159
917
1.189

1.177
1.557
1.284
1.104
1.511
1.833
1.971
1.201
1.089
1.245
1.029
2.190
1.854
1.935

2.028
2.300
1.860
1.517
2.298
2.682
2.750
1.767
1.770
2.004
1.432
3.130
2.179
2.719

2,7 %
3,4 %
2,2 %
1%
2%
2,2 %
2,2 %
3,2 %
2,9 %
2,7 %
3,3 %
2,5 %
2%
2,6 %

88 VOSGES

546

1.093

2.291

5%

6,9 %

403

1.049

1.787

4,6 %

Epinal
Saint-Di-des-Vosges

785
633

1.229
1.010

1.906
1.958

2,5 %
4,8 %

669
621

1.270
1.114

1.828
1.613

2,8 %
4%

26

dossier

SPCIAL R
IMMOBILIE

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

PRIX EST. DES


VOL. DES
PRIX EST. DES
VOL. DES
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYENS
MAISONS (en /m2) PRIX MOYENS
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS

MIDI-PYRNES
09 ARIGE

793

1.514

3.306

+ 1,3 %

5,7 %

482

1.365

2.063

Pamiers

855

1.344

1.987

1%

12 AVEYRON

728

1.382

2.143

5,3 %

6,3 %

Millau
Rodez
Villefranche-de-Rouergue

674
943
1.207

1.228
1.424
1.420

2.105
2.167
1.632

3,9 %
2,6 %
5,7 %

740
779
596

5,1 %

628

1.467

2.036

1,7 %

454

1.235

2.152

6,1 %

1.494
1.423
1.175

2.314
2.151
2.016

4,9 %
3,9 %
5,7 %

31 HAUTEGARONNE

1.711

2.722

3.805

STABLE

4,8 %

1.101

2.205

3.280

Balma
Blagnac
Colomiers
Cugnaux
LUnion
Muret
Plaisance-du-Touch
Ramonville-Saint-Agne
Toulouse
Tournefeuille

2.371
2.200
1.413
1.533
1.991
1.292
1.927
1.634
1.668
2.074

2.838
2.737
2.195
2.178
3.025
1.847
2.436
2.229
2.776
2.769

3.193
3.305
2.944
3.123
3.520
2.490
2.871
3.061
4.078
3.413

0,3 %
0,5 %
0,5 %
0,2 %
+ 2,5 %
2,4 %
+ 0,1 %
0,5 %
+ 1,3 %
+ 3,7 %

4,9 %
5,1 %

6%
5%

5,1 %
4,7 %

2.080
1.780
1.767
1.678
1.777
1.358
1.649
1.585
1.656
1.996

2.964
2.545
2.328
2.311
2.533
2.017
2.337
2.384
2.745
2.755

3.366
3.430
3.144
2.946
3.312
2.645
2.868
3.206
4.138
3.382

STABLE
+ 0,1 %
+1%
1,2 %
0,5 %
+ 0,3 %
1%
+ 0,1 %
1,1 %
+ 1,1 %
+ 0,8 %

32 GERS

812

1.456

2.445

4,8 %

5,9 %

582

1.451

2.312

5,2 %

Auch

886

1.491

2.158

1,5 %

694

1.555

2.241

0,7 %

46 LOT

770

1.240

2.062

6,9 %

7%

616

1.416

2.335

6,1 %

Cahors

880

1.268

2.028

7%

917

1.395

2.251

6,4 %

65 HAUTESPYRNES

888

1.480

3.315

4,2 %

6,6 %

649

1.367

2.144

5%

Lourdes
Tarbes

982
860

1.429
1.342

1.964
2.063

3,7 %
2,3 %

737
730

1.305
1.391

2.002
2.033

4,9 %
3,4 %

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014

PRIX EST. DES


VOL. DES
PRIX EST. DES
VOL. DES
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYENS
MAISONS (en /m2) PRIX MOYENS
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS
Livin
Mricourt
Nux-les-Mines
Outreau
Saint-Omer

895
1.576
989
1.008
973

1.370
1.855
2.034
1.299
1.513

2.148
2.133
2.503
1.681
2.791

+ 0,5 %
+ 2,1 %
+ 2,6 %
+ 1,5 %
+ 1,5 %

876
948
711
987
781

1.397
1.386
1.303
1.465
1.392

1.839
1.956
1.916
1.957
2.023

44 LOIREATLANTIQUE

1.513

2.636

5.143

1,9 %

Bouguenais
Carquefou
Chteaubriant
Couron
Gurande
La Baule-Escoublac
La Chapelle-sur-Erdre
Nantes
Orvault
Pornic
Rez
Saint-Brvin-les-Pins
Saint-Herblain
Saint-Nazaire
Saint-Sbastien-sur-Loire
Sainte-Luce-sur-Loire
Vertou

2.128
2.033
973
1.624
2.022
2.550
2.271
1.742
1.478
1.514
1.453
1.487
1.421
1.244
1.630
1.368
1.907

2.587
3.039
1.303
2.534
3.225
4.375
2.724
2.639
1.966
3.292
1.974
2.914
2.100
1.969
2.316
2.894
2.755

3.134
3.694
1.798
3.427
4.194
8.102
3.262
4.181
3.285
4.774
3.187
4.128
3.405
3.522
3.445
3.582
3.374

2,4 %
1,5 %
2,6 %
1,7 %
2,6 %
2,3 %
2,4 %
1%
+ 0,1 %
2,6 %
1,4 %
2,2 %
+ 0,7 %
2,2 %
+ 0,1 %
2%
0,9 %

49 MAINEETLOIRE

1.019

1.798

3.032

2,2 %

6%

Angers
Avrill
Cholet
Saumur
Trlaz

1.199
1.427
830
746
1.461

1.968
2.008
1.272
1.240
2.342

3.124
3.037
1.928
1.790
2.802

1,8 %
0,8 %
2,6 %
2,6 %
0,1 %

53 MAYENNE

706

1.259

2.095

3,9 %

7,7 %

521

Laval
Mayenne

721
629

1.269
1.152

2.072
1.715

1,9 %
3,3 %

974
600

+ 2,1 %
+ 1,6 %
+ 1,8 %
+ 1,7 %
+ 1,9 %

4,5 %

990

2.056

3.572

2,7 %

5,4 %
4,3 %

3,2 %

3,9 %

4,7 %

1.049
1.445
705
1.353
1.355
2.199
1.792
1.767
1.845
1.451
1.668
1.661
1.794
1.229
1.675
1.842
1.411

2.154
2.493
1.296
2.215
2.394
3.105
2.430
2.727
2.490
2.512
2.369
2.381
2.342
1.954
2.323
2.365
2.391

2.819
3.263
1.810
2.854
3.650
5.430
3.118
3.972
3.474
4.053
3.154
3.587
3.016
3.272
3.140
2.997
3.266

2,3 %
1,6 %
2,1 %
2,1 %
2,8 %
2,6 %
2%
1,1 %
1,6 %
2,7 %
1,6 %
2,3 %
2%
2,1 %
1,6 %
2,3 %
1%

727

1.551

2.330

1,4 %

1.269
1.491
968
870
1.250

1.960
1.993
1.527
1.466
1.795

2.995
2.700
2.195
2.135
2.331

2,4 %
1,7 %
1,7 %
1,3 %
2%

1.319

1.930

2,3 %

1.644
1.369

2.239
1.845

+ 0,1 %
2,4 %

PAYS DE LA LOIRE

81 TARN

738

1.517

2.323

1,4 %

5,7 %

652

1.524

2.240

1,6 %

Albi
Castres
Gaillac
Graulhet

1.123
620
915
378

1.748
1.220
1.383
742

2.586
1.838
1.936
1.321

0,9 %
1,4 %
1,2 %
1,4 %

955
742
833
525

1.616
1.388
1.577
1.184

2.317
2.051
2.334
1.725

1,1 %
1,9 %
0,9 %
1,7 %

82 TARNETGARONNE

886

1.548

2.320

2%

6,3 %

741

1.544

2.183

2,2 %

72 SARTHE

948

1.461

2.442

4,9 %

6,7 %

754

1.473

2.106

3,7 %

Castelsarrasin
Moissac
Montauban

689
537
971

1.172
785
1.590

1.751
1.458
2.320

2,2 %
3,2 %
1,6 %

628
675
983

1.336
1.399
1.645

1.858
1.953
2.341

2,5 %
2,1 %
1,4 %

La Flche
Le Mans
Sabl-sur-Sarthe

831
988
963

1.084
1.479
1.258

2.114
2.451
1.505

4,4 %
2,8 %
4,4 %

775
1.103
508

1.412
1.710
1.260

1.904
2.332
1.821

3,3 %
2,4 %
4%

59 NORD

1.367

2.434

3.952

0,8 %

5,8 %

905

1.684

2.843

1,6 %

Anzin
Armentires
Bailleul
Bruay-sur-lEscaut
Cambrai
Caudry
Comines
Coudekerque-Branche
Croix
Denain
Douai
Dunkerque
Faches-Thumesnil
Fourmies
Grande-Synthe
Gravelines
Halluin
Haubourdin
Hautmont
Hazebrouck
Hem
La Madeleine
Lambersart
Lille
Loos
Lys-lez-Lannoy
Marcq-en-Barul
Marly
Maubeuge
Mons-en-Barul
Mouvaux
Raismes
Ronchin
Roncq
Roubaix
Saint-Amand-les-Eaux
Seclin
Sin-le-Noble
Somain
Tourcoing
Valenciennes
Villeneuve-dAscq
Wasquehal
Wattignies
Wattrelos

1.227
1.176
1.846
1.520
872
1.395
1.909
1.160
1.581
1.579
1.236
1.243
1.202
1.758
1.176
1.935
1.541
1.367
1.744
1.128
1.305
1.895
1.829
1.819
1.682
1.347
1.706
1.353
793
1.354
1.912
1.500
1.485
1.656
1.235
1.050
1.610
613
1.861
1.115
1.293
1.659
1.858
1.354
1.350

1.664
1.937
2.433
1.788
1.522
1.641
2.246
1.551
2.371
1.834
1.791
1.876
1.759
2.069
1.378
2.277
2.059
2.078
2.052
1.948
1.885
2.605
2.434
2.869
2.230
1.879
2.669
1.860
1.253
1.705
3.539
1.766
2.570
2.873
1.793
1.861
2.066
914
2.190
1.650
1.964
2.145
2.701
2.434
2.401

2.334
2.568
2.897
2.057
3.466
1.887
2.583
2.659
3.590
1.947
2.628
2.766
2.858
2.379
1.603
2.619
2.695
2.961
2.360
2.920
2.704
4.059
3.266
4.352
3.279
2.931
4.232
2.872
1.670
2.755
4.233
2.031
3.310
3.367
2.833
2.911
3.078
1.950
2.518
2.635
2.943
3.048
3.676
3.983
2.832

1,8 %
2,4 %
1,3 %
2,2 %
4,6 %
1,8 %
0,8 %
2,8 %
1,2 %
1,7 %
0,9 %
0,7 %
3%
0,9 %
+ 0,8 %
0,8 %
2,3 %
2,4 %
0,9 %
2,6 %
1,7 %
STABLE
0,2 %
1,2 %
0,9 %
1,8 %
1,4 %
1,4 %
1,8 %
0,6 %
0,9 %
+ 0,3 %
0,7 %
0,9 %
0,9 %
1,1 %
0,8 %
3,4 %
3,5 %
2,2 %
1,1 %
4,9 %
1,5 %
+ 0,5 %
+ 0,3 %

9,1 %
6,8 %

8%

7,3 %
6,8 %

5%
5,8 %
5,3 %
6,3 %
6,9 %

8,2 %
4,9 %

6,3 %
4,5 %
7,2 %

7,3 %

7,9 %

7,6 %
5,6 %
6,2 %
6,7 %

691
958
1.334
769
719
511
1.209
945
1.211
583
791
973
1.256
483
1.114
1.330
1.265
1.276
665
981
1.458
1.561
1.458
1.372
1.149
1.337
1.666
973
609
1.579
1.341
748
1.483
1.483
808
971
1.251
876
749
927
832
1.588
1.437
1.546
1.113

1.076
1.460
1.686
1.210
1.262
1.006
1.990
1.467
1.872
966
1.427
1.685
1.865
975
1.406
1.652
1.762
1.772
1.067
1.473
2.170
2.190
2.337
1.941
1.695
1.963
2.314
1.360
1.060
2.033
2.367
1.148
1.823
2.232
1.285
1.505
1.659
1.212
1.172
1.359
1.405
2.224
2.329
2.184
1.631

1.689
2.121
2.541
2.008
1.930
1.689
2.927
2.068
3.690
1.596
2.038
2.554
2.677
1.630
1.816
2.218
2.852
2.332
1.646
2.246
3.443
3.224
3.323
3.067
2.307
2.685
3.846
2.115
1.662
2.529
3.753
1.677
2.703
3.578
2.150
2.300
2.408
1.931
1.907
2.009
2.185
3.377
3.581
2.714
2.444

1,7 %
0,3 %
2,2 %
1,1 %
1,8 %
1,6 %
1,1 %
1,1 %
1,9 %
STABLE
1,9 %
0,4 %
0,9 %
1,1 %
2,9 %
1,5 %
4,5 %
0,8 %
1,1 %
1,3 %
1,4 %
2,4 %
0,7 %
2,2 %
2,4 %
1,6 %
3,9 %
1,5 %
4,9 %
0,4 %
1,2 %
1,4 %
1,6 %
0,8 %
1,1 %
1,1 %
1,6 %
1,7 %
2,2 %
0,8 %
2,4 %
2,9 %
0,7 %
1%
0,7 %

62 PAS DE CALAIS

1.123

2.182

5.187

+ 2,7 %

4,9 %

862

1.476

2.425

+ 2,1 %

Arras
Avion
Berck
Bthune
Boulogne-sur-Mer
Bruay-la-Buissire
Bully-les-Mines
Calais
Carvin
Etaples
Harnes
Hnin-Beaumont
Lens

1.309
1.937
1.555
1.101
980
1.710
1.496
1.176
1.257
1.812
1.445
939
1.274

1.964
2.279
2.651
1.765
1.526
2.011
1.913
1.980
1.403
2.134
1.701
1.589
1.893

3.043
2.621
3.490
2.592
2.543
2.313
2.230
3.165
1.655
2.466
1.956
2.328
2.629

+ 0,6 %
+ 2,1 %
+ 2,3 %
+1%
STABLE
STABLE
+ 1,8 %
+ 2,2 %
+ 2,4 %
+ 2,7 %
+ 1,7 %
2,5 %
+ 1,2 %

8,1 %

12,3 %

1.054
854
1.170
814
915
744
758
800
970
1.026
875
793
863

1.552
1.321
1.899
1.334
1.414
1.328
1.357
1.320
1.467
1.704
1.391
1.310
1.407

2.213
1.875
2.835
1.983
2.080
1.878
1.915
2.004
2.058
3.017
1.924
2.082
2.011

+ 1,1 %
+ 2,1 %
+2%
1%
+ 0,5 %
+3%
+2%
+ 0,3 %
+ 1,6 %
+ 1,7 %
+ 1,7 %
+ 3,2 %
+ 0,2 %

NORD PASDECALAIS

85 VENDE

1.217

2.673

4.993

2,2 %

4%

686

1.746

3.257

1,8 %

Challans
Chteau-dOlonne
Fontenay-le-Comte
La Roche-sur-Yon
Les Herbiers
Les Sables-dOlonne
Olonne-sur-Mer

1.472
1.865
625
1.028
1.316
2.116
1.700

2.502
3.289
933
1.568
1.890
3.531
2.762

3.159
5.190
1.377
2.577
2.566
6.654
3.495

1,2 %
1,4 %
2,1 %
3%
2,1 %
1,6 %
2,3 %

991
1.460
465
1.008
826
1.738
1.589

1.966
2.513
1.234
1.628
1.645
2.824
2.367

2.757
4.128
1.934
2.317
2.177
4.284
3.188

1,6 %
1,6 %
1,5 %
+ 0,5 %
1%
1,8 %
1,7 %

726

1.393

2.426

6%

7%

673

1.336

2.073

6,4 %

Chteau-Thierry
Chauny
Laon
Saint-Quentin
Soissons
Tergnier

1.097
857
682
692
1.090
948

1.758
1.631
1.087
1.112
1.694
1.115

2.433
2.155
1.749
2.393
2.472
1.282

5,4 %
5,6 %
5,7 %
3,9 %
4,9 %
6,4 %

779
706
621
661
920
638

1.516
1.236
1.160
1.157
1.493
1.026

2.252
1.865
1.730
1.775
2.135
1.642

5,8 %
6,1 %
5,6 %
4,7 %
5,3 %
6,8 %

60 OISE

1.368

2.550

4.083

3%

5,5 %

1.187

1.973

3.258

3,4 %

Beauvais
Compigne
Creil
Crpy-en-Valois
Mru
Montataire
Nogent-sur-Oise
Noyon
Pont-Sainte-Maxence
Senlis

1.165
1.476
1.229
1.766
1.359
1.125
1.287
812
1.562
2.019

1.881
2.297
1.879
2.537
2.240
1.492
1.603
1.023
2.178
2.982

2.762
3.449
2.787
3.457
3.115
2.503
2.484
1.919
3.031
4.721

1%
2,5 %
4,5 %
2,5 %
3,5 %
3,7 %
3,3 %
3,9 %
3,7 %
2,8 %

6,1 %
7,5 %
6%
8,2 %
10,1 %

6,9 %
5,4 %

1.234
1.308
1.413
1.360
1.132
1.307
1.413
868
1.284
1.740

1.836
2.100
1.918
2.098
1.902
1.882
1.912
1.456
1.903
2.683

2.548
3.339
2.531
2.840
2.610
2.527
2.478
1.921
2.590
3.969

3%
3,5 %
2,5 %
2,9 %
3,1 %
3,2 %
3,3 %
3,3 %
3,2 %
2,8 %

80 SOMME

1.291

2.292

3.731

0,5 %

5,2 %

880

1.577

2.386

1,7 %

Abbeville
Amiens

1.102
1.389

1.791
2.314

2.843
3.406

STABLE
+ 1,7 %

5,6 %

812
1.290

1.400
1.907

2.104
2.652

1,5 %
0,9 %

16 CHARENTE

734

1.167

2.047

0,7 %

8,3 %

572

1.242

1.905

0,9 %

Angoulme
Cognac

769
722

1.186
1.084

2.015
1.916

0,9 %
STABLE

773
635

1.319
1.225

1.911
2.012

1,6 %
1,2 %

17 CHARENTE MARITIME 1.405

3.206

5.238

1,7 %

4,4 %

856

1.778

3.995

3,7 %

La Rochelle
Rochefort
Royan
Saintes

1.782
1.064
1.994
1.099

3.553
1.602
3.122
1.641

5.369
2.757
4.583
2.314

0,8 %
3%
1,9 %
1,6 %

4,6 %

1.276
1.082
1.469
827

2.424
1.676
2.457
1.526

4.138
2.316
3.707
2.209

2,2 %
1,7 %
2,7 %
1,5 %

79 DEUX SVRES

792

1.346

2.332

2%

7,2 %

543

1.276

1.941

2,2 %

Bressuire
Niort

1.214
853

1.428
1.358

1.643
2.344

0,5 %
1,3 %

699
784

1.229
1.408

1.874
2.013

2,8 %
1,5 %

86 VIENNE

996

1.619

2.476

2,8 %

6,7 %

401

1.428

2.049

0,8 %

Chtellerault
Poitiers

634
1.039

1.151
1.639

2.244
2.490

3,3 %
1,5 %

727
1.063

1.242
1.637

1.823
2.250

2,5 %
0,5 %

04 ALPES-DE-HAUTE PROV.

1.070

1.919

3.222

5,6 %

5,6 %

961

2.088

3.263

5,6 %

Digne-les-Bains
Manosque

998
1.144

1.636
1.802

2.379
3.053

5,7 %
4,6 %

1.200
1.200

1.973
2.337

2.917
3.271

5%
4,6 %

05 HAUTESALPES

1.300

2.468

4.518

3,3 %

4,4 %

833

2.028

3.807

3,3 %

Gap

1.335

1.948

2.876

2,6 %

1.403

2.205

2.953

2,3 %

06 ALPESMARITIMES

2.502

4.144

8.204

2,5 %

4,4 %

2.346

4.267

9.186

2,3 %

Antibes
Beausoleil
Cagnes-sur-Mer

2.959
3.608
2.868

4.506
5.564
3.961

7.745
9.731
5.764

1,6 %
2%
1,9 %

4,3 %
4,7 %
4,6 %

3.188
3.793
2.880

4.959 12.561
6.216 13.563
4.282 6.455

1,1 %
1,5 %
1,5 %

PICARDIE
02 AISNE

POITOUCHARENTES

PROVENCEALPESCTE DAZUR

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

Estimations

dossier

de prix MeilleursAgents.com au 1er juillet 2014


PRIX ESTIM DES
VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS

06 ALPES-MARITIMES (SUITE)
Cannes
2.944
Grasse
1.673
Le Cannet
2.522
Mandelieu-la-Napoule
3.044
Menton
3.166
Mougins
3.245
Nice
2.481
Roquebrune-Cap-Martin 3.918
Saint Laurent-du-Var
2.812
Valbonne
2.523
Vallauris
2.350
Vence
2.786
Villeneuve-Loubet
2.883

5.259
2.790
3.660
4.520
4.682
3.999
3.900
5.834
4.106
4.135
3.672
3.732
4.906

12.650
4.033
6.261
7.631
7.814
6.985
7.052
11.788
6.150
5.736
7.397
5.001
7.174

+ 1,1 %
3,2 %
1,7 %
1,8 %
2,8 %
2,3 %
1,5 %
2,2 %
2,1 %
1,5 %
2,3 %
2,4 %
1,7 %

3,7 %
5,8 %
5%
4,1 %
3,9 %
4,6 %
4,4 %
3,9 %
4,5 %
4,4 %
5%
4,6 %
4,4 %

2.907
2.343
2.960
3.117
2.744
3.068
2.680
3.696
2.440
3.489
2.586
2.604
2.859

5.159
3.697
4.137
4.881
4.825
5.039
4.642
7.351
4.113
4.951
4.643
4.172
4.659

15.245
6.322
7.375
9.242
9.364
10.799
8.632
20.637
6.163
7.083
11.430
6.550
8.495

+ 2,9 %
2,2 %
1%
STABLE
2,1 %
1,9 %
1,6 %
2,6 %
2,3 %
2,2 %
0,2 %
2,3 %
2%

13 BOUCHES-DU-RHNE

1.586

2.727

4.920

5,6 %

5,5 %

1.757

3.032

5.030

5,6 %

Aix-en-Provence
Allauch
Arles
Aubagne
Berre-lEtang
Bouc-Bel-Air
Chteauneuf-les-Martigues
Chteaurenard
Fos-sur-Mer
Gardanne
Istres
La Ciotat
Les Pennes-Mirabeau
Marignane
Marseille (total ville)
1er arrondissement
2e arrondissement
3e arrondissement
4e arrondissement
5e arrondissement
6e arrondissement
7e arrondissement
8e arrondissement
9e arrondissement
10e arrondissement
11e arrondissement
12e arrondissement
13e arrondissement
14e arrondissement
15e arrondissement
16e arrondissement
Martigues
Miramas
Port-de-Bouc
Rognac
Salon-de-Provence
Tarascon
Vitrolles

2.411
2.238
1.306
1.905
892
2.430
2.012
1.265
1.707
2.101
1.735
2.438
1.965
1.584
1.530
1.462
1.527
1.145
1.595
1.734
1.826
2.194
2.370
1.845
1.616
1.646
1.894
1.451
1.024
948
1.662
1.873
1.543
1.400
1.840
1.565
853
1.808

3.935
2.911
2.128
2.450
1.884
3.567
2.878
2.003
2.135
3.038
2.547
3.875
2.711
2.155
2.580
2.214
2.386
1.886
2.214
2.471
2.743
3.251
3.296
2.629
2.339
2.550
2.618
2.315
1.964
1.736
2.876
3.035
2.492
1.861
2.575
2.372
1.495
2.472

6.134
3.961
3.540
3.683
2.441
4.741
3.618
3.060
3.961
3.635
3.306
6.131
3.901
3.343
4.248
3.534
4.306
3.611
3.305
3.537
3.888
5.496
5.307
3.924
3.599
3.863
3.861
3.795
3.086
3.074
4.357
4.571
3.139
2.636
4.115
3.440
2.324
3.765

2,3 %
5,1 %
2,8 %
5,6 %
5,2 %
5,3 %
4,8 %
5,8 %
5,5 %
1%
4,1 %
3,4 %
4,9 %
4,2 %
4,2 %
5,3 %
3,8 %
2%
5,5 %
5%
3%
3,7 %
3,9 %
3,2 %
4%
2,1 %
4,1 %
3,5 %
2,1 %
4,3 %
3,4 %
1,3 %
+ 0,1 %
5,4 %
4,2 %
2,8 %
5%
3,4 %

4,7 %
5,6 %
6,1 %
6,2 %
8,6 %
5,1 %
6%

7,1 %
5,3 %
5,9 %
4,2 %
5,6 %
7%
5,9 %
6,3 %
5,9 %
7,4 %
6,3 %
6,1 %
5,5 %
4,7 %
5,2 %
6,2 %
6,5 %
5,9 %
6,2 %
7%
7,1 %
7,5 %
5,3 %
5,3 %

8,1 %
6,3 %
5,9 %

7%

2.413
2.178
1.280
2.121
1.739
2.311
2.169
1.127
1.793
2.056
1.833
2.618
2.191
1.911
1.895
2.254
1.813
1.306
1.752
2.064
2.189
3.059
2.762
2.428
2.091
2.045
2.281
1.970
1.615
1.450
1.808
1.929
1.773
1.515
1.827
1.777
812
2.014

3.963
3.251
2.128
3.209
2.577
3.427
2.824
2.321
2.514
3.046
2.557
3.992
3.054
2.779
3.279
2.989
2.618
2.178
2.866
2.964
3.279
4.570
4.440
3.672
3.013
3.179
3.514
3.012
2.487
2.327
2.770
3.098
2.480
2.498
2.672
2.872
1.855
2.683

6.572
4.530
3.288
4.432
3.703
4.585
3.472
3.227
3.303
3.949
3.555
6.379
4.265
3.691
5.467
4.380
3.955
3.330
4.082
3.954
5.016
8.659
6.870
5.178
4.117
4.450
5.168
4.125
3.585
3.522
3.905
4.870
3.674
3.318
3.575
4.111
2.948
3.563

4%
5,1 %
3,4 %
3,3 %
5,3 %
5%
4,9 %
4,9 %
5,3 %
3,9 %
4,5 %
3,6 %
5%
3,6 %
4,7 %
3,9 %
1,8 %
2,9 %
4,6 %
1,2 %
8,2 %
4,7 %
2,4 %
4,9 %
4,6 %
5%
4,6 %
3,5 %
2,9 %
5,4 %
5%
3,4 %
3,8 %
5,1 %
5,2 %
2,7 %
4,6 %
5,2 %

83 VAR

1.732

3.255

6.256

5,7 %

4,3 %

1.764

3.141

6.314

6,1 %

Brignoles
Draguignan
Frjus
Hyres
La Crau
La Garde
La Seyne-sur-Mer
La Valette-du-Var
Ollioules
Saint-Cyr-sur-Mer
St-Maximin-la-Ste-Baume
Sainte-Maxime
Sanary-sur-Mer
Six-Fours-les-Plages
Toulon

1.094
1.449
2.299
2.356
2.295
1.988
1.823
1.833
1.871
3.102
1.544
2.805
3.134
2.656
1.570

2.154
2.164
3.840
3.740
3.110
2.630
2.794
2.533
2.681
4.569
2.386
4.619
4.538
3.851
2.382

3.198
3.233
6.144
5.903
3.948
4.194
4.550
4.299
3.755
6.750
3.599
7.137
7.057
5.811
4.108

4,7 %
5,5 %
3,3 %
1,9 %
5,3 %
4,7 %
4,5 %
4,1 %
5,6 %
5,3 %
5,4 %
5,7 %
5,5 %
4%
4,4 %

6,5 %
4,5 %
4,3 %
5,2 %
6,2 %
5,4 %
6%
5,2 %
3,8 %
5,9 %
4,2 %
3,6 %
4,2 %
5,9 %

1.427
1.731
2.158
2.377
2.323
2.343
2.035
1.980
2.207
2.908
1.755
3.393
2.979
2.417
2.031

2.470
2.640
3.801
3.805
3.150
3.207
3.246
3.162
3.511
4.168
2.728
5.636
4.318
3.656
3.171

3.714
3.912
5.658
6.746
4.223
4.382
5.080
4.678
5.484
6.965
3.529
12.314
7.804
5.392
4.765

5,3 %
4,6 %
4,4 %
3,2 %
5,5 %
2,9 %
3,5 %
5,2 %
5,3 %
5,7 %
5,2 %
5,3 %
5,4 %
4,8 %
4,5 %

84 VAUCLUSE

1.080

2.081

3.297

0,6 %

5,7 %

1.205

2.219

3.683

1,2 %

Avignon
Bollne
Carpentras
Cavaillon
Le Pontet
LIsle-sur-la-Sorgue
Orange
Pertuis
Sorgues

1.173
839
933
1.060
1.000
1.580
956
1.782
871

2.176
1.238
1.541
1.962
1.690
2.424
1.701
2.729
1.442

3.357
1.826
2.551
2.854
2.730
3.693
2.801
3.544
2.042

0,4 %
0,9 %
2,9 %
+ 0,4 %
1,7 %
1,2 %
0,7 %
0,6 %
1,3 %

6%

5,3 %

4,7 %

1.320
974
1.032
1.192
1.449
1.578
1.178
1.625
1.111

2.112
1.770
1.987
2.151
2.065
2.671
1.968
2.640
2.077

3.390
2.555
3.108
4.077
2.683
3.894
2.808
3.802
2.767

1,2 %
0,9 %
1,4 %
0,8 %
1,1 %
0,9 %
1,8 %
1%
0,8 %

01 AIN

865

2.153

4.190

STABLE

5%

891

1.872

4.765

STABLE

Ambrieu-en-Bugey
Bourg-en-Bresse
Oyonnax

794
843
531

1.576
1.264
1.007

2.127
2.140
1.557

1,1 %
1,7 %
4,9 %

837
1.045
617

1.567
1.713
1.373

2.349
2.462
1.975

0,4 %
0,2 %
1,3 %

RHNEALPES

Dossier ralis en partenariat avec

MeilleursAgents.com

27

PRIX ESTIM DES


VOL. DU
PRIX ESTIM
VOL. DU
RDT
APPARTEMENTS (en /m2) PRIX MOYEN
DES MAISONS (en /m2) PRIX MOYEN
LOCATIF
DES APPART.
DES MAISONS
BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS 2-PICES BAS MOYEN HAUT SUR 12 MOIS
07 ARDCHE

671

1.428

2.702

7,6 %

6,1 %

759

1.706

2.621

7%

Annonay
Aubenas

523
803

962
1.455

1.587
2.257

7,1 %
7,6 %

715
826

1.574
1.669

2.235
2.490

6,7 %
6,6 %

26 DRME

909

1.555

2.823

5,8 %

6,3 %

971

1.833

2.741

5,8 %

Bourg-ls-Valence
Montlimar
Pierrelatte
Romans-sur-Isre
Valence

1.039
950
891
885
1.030

1.468
1.660
1.268
1.360
1.654

2.564
2.949
2.398
2.382
3.053

5,7 %
4,8 %
5,2 %
5,1 %
4%

1.324
1.079
1.137
1.028
1.138

1.970
1.986
1.779
1.772
1.936

2.564
2.783
2.517
2.566
2.711

5,2 %
3,3 %
5,6 %
4,1 %
4,4 %

38 ISRE

1.280

2.178

3.610

2,7 %

6%

992

1.919

3.052

2,9 %

Bourgoin-Jallieu
Echirolles
Fontaine
Grenoble
Le Pont-de-Claix
LIsle-dAbeau
Meylan
Saint-Egrve
Saint Martin-dHres
Seyssinet-Pariset
Vienne
Villefontaine
Voiron

1.319
1.374
1.425
1.516
1.403
1.784
2.257
1.882
1.503
1.670
1.229
1.272
1.284

1.972
2.106
1.963
2.300
1.875
2.344
3.277
2.752
2.117
2.223
1.918
1.904
2.023

2.813
2.974
2.840
3.573
2.533
2.767
4.333
3.632
2.994
3.382
2.950
3.004
3.098

2,3 %
2,8 %
2,8 %
2,1 %
3,2 %
2,6 %
1,7 %
0,9 %
2,6 %
2,3 %
1%
2%
2,3 %

7,2 %
6,6 %
6,1 %
7,5 %

4,6 %
4,7 %
6,6 %
5,8 %

1.048
1.575
1.627
1.393
1.908
1.436
2.245
1.730
1.642
1.664
1.190
1.478
1.073

1.919
2.501
2.523
2.559
2.593
2.064
3.507
2.724
2.634
2.909
2.034
1.896
2.082

2.599
3.364
3.402
4.420
3.160
2.604
4.448
3.360
3.964
3.880
2.919
2.409
2.945

2,1 %
2,8 %
3,4 %
1,2 %
2,7 %
2,8 %
2,6 %
2,5 %
2,4 %
2,3 %
2%
2,7 %
3,1 %

42 LOIRE

726

1.227

2.183

5,8 %

7%

687

1.559

2.425

4,8 %

Firminy
Le Chambon-Feugerolles
Montbrison
Rive-de-Gier
Roanne
Saint-Chamond
Saint-Etienne
Saint-Just-Saint-Rambert

618
539
895
807
691
885
751
1.150

1.206
1.106
1.339
1.347
1.136
1.339
1.190
1.999

2.028
1.580
2.241
1.979
1.700
2.268
1.992
2.476

5,3 %
4,9 %
5,9 %
5,9 %
3,5 %
5%
5,7 %
4,1 %

634
867
845
940
680
885
946
919

1.725
1.550
1.606
1.846
1.304
1.883
1.684
1.819

2.246
2.193
2.316
2.647
1.876
2.621
2.492
2.785

3,9 %
5%
4,7 %
4,6 %
3,8 %
3,3 %
4,1 %
5,1 %

69 RHNE

1.635

2.850

4.573

1,7 %

4,5 %

1.144

2.470

3.896

2,7 %

Brignais
Bron
Caluire-et-Cuire
Dcines-Charpieu
cully
Francheville
Genas
Givors
Lyon (total ville)
1er arrondissement
2e arrondissement
3e arrondissement
4e arrondissement
5e arrondissement
6e arrondissement
7e arrondissement
8e arrondissement
9e arrondissement
Meyzieu
Oullins
Rillieux-la-Pape
Saint-Fons
Saint-Genis-Laval
Saint-Priest
Sainte-Foy-ls-Lyon
Tassin-la-Demi-Lune
Vaulx-en-Velin
Venissieux
Villefranche-sur-Sane
Villeurbanne

1.875
1.638
2.132
1.747
2.312
2.016
2.012
1.089
2.070
2.599
2.911
2.367
2.553
1.955
2.653
2.312
1.687
1.757
1.734
1.739
1.289
1.418
1.910
1.519
1.932
2.100
1.257
1.124
1.246
1.866

2.639
2.291
2.790
2.429
3.269
2.817
3.180
1.712
3.338
3.509
4.012
3.252
3.529
2.950
4.004
3.126
2.856
2.696
2.903
2.262
2.021
2.030
2.459
2.273
2.552
3.009
2.099
2.142
1.999
2.646

3.505
3.566
4.280
3.535
5.151
3.906
3.790
2.785
5.038
4.676
5.418
4.619
5.492
5.314
5.924
4.261
4.260
4.212
3.676
3.815
3.275
2.789
3.689
3.268
4.446
4.224
2.953
3.158
3.005
3.782

2,8 %
1,5 %
2%
STABLE
1,4 %
2,3 %
1,8 %
2,1 %
+ 0,2 %
0,7 %
1,8 %
0,2 %
+ 0,4 %
+ 1,8 %
0,4 %
1,4 %
1,6 %
1,3 %
1,8 %
1,1 %
0,6 %
1,8 %
2,5 %
+ 0,9 %
0,7 %
1,9 %
0,7 %
1%
0,1 %
0,9 %

4,9 %
6,1 %
5%
5,8 %
4,6 %
5%
4,8 %

4,2 %
4,3 %
4%
4,3 %
4%
4,8 %
3,8 %
4,5 %
4,9 %
5,2 %
4,8 %

6,9 %
6,4 %
5,3 %
6,2 %
5,5 %
5%

6,6 %

5,3 %

1.625
1.904
2.016
1.839
2.405
2.007
2.117
1.172
1.831
651
1.138
1.909
2.896
2.214
1.582
1.276
1.939
2.163
1.825
2.000
1.870
1.388
2.134
1.951
1.821
2.034
1.623
1.567
1.145
1.747

2.619
2.935
3.312
2.783
3.866
2.951
2.909
1.888
3.362
1.914
2.470
3.544
4.666
3.726
3.931
2.759
3.194
3.211
2.578
2.901
2.723
2.108
2.901
2.736
3.012
3.187
2.188
2.324
2.115
2.802

3.588
4.023
5.193
3.638
5.271
3.877
3.937
2.814
5.493
4.740
4.078
5.024
5.972
5.512
6.602
3.436
4.140
4.313
3.408
3.885
3.596
2.946
3.833
3.570
4.569
4.462
3.617
3.242
3.235
3.912

2%
2,2 %
3,5 %
1,3 %
1,6 %
2,2 %
2%
2,4 %
1,1 %
8,8 %
+3%
5,3 %
1%
2,7 %
+ 4,9 %
+ 0,4 %
+ 0,5 %
+ 0,3 %
2,5 %
1,3 %
1,9 %
2,7 %
1,9 %
2,2 %
7%
2,7 %
2,1 %
5,2 %
1,3 %
3,2 %

73 SAVOIE

1.408

2.715

5.942

+1%

4,4 %

896

2.162

3.915

+ 1%

Aix-les-Bains
Albertville
Chambry
La Motte-Servolex

1.928
1.128
1.492
2.043

2.952
1.850
2.244
2.599

4.561
3.179
3.655
3.442

+ 2,2 %
+ 0,7 %
0,9 %
+ 0,9 %

4,8 %

5,8 %
5%

1.570
1.201
1.159
1.441

2.698
2.026
2.409
2.633

4.074
2.912
3.749
3.661

+ 0,7 %
+ 0,9 %
+ 0,8 %
+1%

74 HAUTE-SAVOIE

1.985

3.380

5.596

1,5 %

4,5 %

1.570

3.164

5.959

2,7 %

Annecy
2.407
3.611
5.611
+ 0,4 %
4,5 %
1.679
3.189
5.815
+ 0,8 %
Annecy-le-Vieux
3.080
4.281
6.345
1,1 %
3,8 %
3.065
4.798
7.899
1%
Annemasse
2.307
3.195
4.250
+ 0,3 %
5,1 %
2.188
3.432
4.468
0,2 %
Cluses
1.176
1.967
3.074
2%

1.568
2.288
3.117
1,6 %
Cran-Gvrier
2.087
2.808 4.085
1,5 %
5,4 %
2.235
3.233
4.743
2,1 %
Rumilly
1.601
2.260
3.018
1,3 %

1.433
2.353
3.028
1,2 %
Sallanches
1.808
2.799
3.821
1,8 %
5,4 %
1.467
2.722
4.306
2,5 %
Seynod
2.205
3.138
4.000
0,2 %
4,8 %
2.294
3.520
4.254
0,5 %
Thonon-les-Bains
2.108
2.859
3.840
1%
4,9 %
1.782
2.877
5.711
1,5 %
Les loyers utiliss pour le calcul des rendements sont fournis par lorganisme Clameur. Celuici ne fournissant pas les
donnes pour toutes les villes, MeilleursAgents.com a utilis le loyer du dpartement pour les villes signales par .
NS : non significatif.

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9 AOT 2014 N2118 Investir-Le Journal des Finances

N2118 COURS DU VENDREDI 8 AOT EN CLTURE 17H35


VALEURS DU SRD ET DU CAC 40
LES PLUS FORTES HAUSSES
ARKEMA
CRDIT AGRICOLE SA
VIVENDI
IMERYS
ALTAREA
M6-MTROPOLE TV
AXA

8,4 %
3,5 %
2,5 %
2,3 %
1,7 %
1,5 %
1,3 %

VALEURS D'EURONEXT

LES PLUS FORTES BAISSES


ILIAD
CGG
AIR FRANCE-KLM
ALTEN
VIRBAC
PEUGEOT SA
FAURECIA
UBISOFT ENTERTAINMENT

- 12,8 %
- 10,9 %
- 9,7 %
- 9,5 %
- 8,5 %
- 7,9 %
- 7,6 %
- 7,4 %

DU 1-8-2014 EN CLTURE AU 8-8-2014 EN CLTURE

PAS PARGN

Aprs un rebond initial lundi,


notamment grce aux bons
rsultats trimestriels de la
socit de Warren Buffett,
Berkshire Hathaway, la Bourse de
New York a recul cette semaine.
Loin dtre pargn par les craintes lies aux diffrentes tensions
gopolitiques, Wall Street a par
ailleurs t marqu par le bond de
21st Century Fox, qui a gagn plus
de 5 % aprs la publication de
rsultats semestriels suprieurs
aux attentes et le retrait de son
offre dachat sur le groupe de
mdias Time Warner.
0,32 %

16.493,37

16.440,07

16.500
16.400
16.300

4
Aot

LE MARCH SUIVRE

4,80 %

14.778,37

15.500
15.220
14.940
4
Aot

LUN. 4

... sur 1 an

... depuis le dbut de l'anne : 3,45 %

+ 2,05 %

4.600

4.147,81

4.400

08-08-2014

4.200
+ 5,33 %

+ 5,82 %

+ 3,78 %

+ 2,18 %

+ 0,02 %
0,11 %

+ 0,72 %

0,38 %

2,14 %

3,03 %

Sept.13 Oct.

Nov. Dc. Janv. Fvr. Mars Avril

occidentales en imposant un
embargo sur une srie de denres
alimentaires en provenance
dEurope et des Etats-Unis. Dans la
foule, le Cac a bascul sous les
4.200 points. Vendredi, le seuil des

La semaine du Cac 40
retrouver sur Investir.fr

Semaine tendue Tokyo, o le


contexte gopolitique a pes.
Les sources dinquitude ont
t nombreuses et, pour enfoncer
le clou, la Banque du Japon sest
dclare, vendredi, moins optimiste
sur les perspectives du pays en
matire dexportation et de production, indiquant que cela pouvait
pnaliser la reprise en cours. Aprs
une longue glissade, lindice phare
de la place, le Nikkei 225, a touch
vendredi un plus-bas depuis deux
mois, aprs une chute de 3 %.
Sur la semaine, il a perdu 4,8 %.

14.660

23,3 %
16,9 %
9,8 %
- 25 %
- 18,4 %
- 17,5 %
- 15,6 %

LE CAC 40 SUR UN AN

et t, un vent meurtrier
semble souffler sur la
Bourse. A Paris, le Cac 40
a essuy une perte hebdomadaire de 1,31 %, la troisime de
suite, et renou avec ses niveaux de
fvrier.
Gopolitique et Bourse ne font
pas bon mnage. La premire
ntant jamais bien loin, elle a ressurgi brutalement mercredi, alors
que rumeurs et dclarations officielles fusaient de toutes parts sur
les intentions, supposes ou relles,
de Moscou. LOtan sest inquite
que la Russie prenne pour prtexte
la dgradation de la situation
humanitaire dans lest de lUkraine
pour pntrer le territoire. Jeudi,
Moscou a rpliqu aux sanctions

+HAUT; +BAS; VOL.

LONGUE GLISSADE

15.523,11

PR I N C I PA L ES VA R I AT I O N S

LES PLUS FORTES HAUSSES


NEXTEDIA
LUCIBEL
MAKHEIA GROUP
LES PLUS FORTES BAISSES
HERACLES (EX-1855)
ANEVIA
POUJOULAT
NOVACYT

- 36,9 %
- 15,8 %
- 14,6 %
- 14,5 %
- 14,3 %
- 14,1 %
- 13,8 %
- 13 %

La Bourse a subi de plein fouet le bras de fer entre la Russie et les Occidentaux et les
tensions en Irak. Le Cac 40 est revenu ses niveaux de fvrier.

VARIATION
DU CAC 40
EN CLTURE

TOKYO

NIKKEI 225

30 %
20 %
16,5 %
15,6 %
14,3 %
10,8 %
10 %

VALEURS D'ALTERNEXT

LES PLUS FORTES BAISSES


VERNEUIL PARTICIPATIONS
BAC MAJESTIC
MECELEC
AWOX
EOS IMAGING
GROUPE FNAC
PIXIUM VISION
VISIODENT

Quand la gopolitique sen mle

WALL STREET

DOW JONES

(HORS SRD CLASSIQUE)


LES PLUS FORTES HAUSSES
SOCIT FRANC. CASINOS
ADC SIIC
GROUPE JAJ
DIGIGRAM
CIBOX INTERACTIVE
FSDV
CREDIT AGR. ILLE ET VILAINE

Mai

4,00 %

Juin

Juil.

2,32 %

Aot14

4.100 points a t mis rude


preuve, mais il a rsist.
La tension est monte encore
dun cran, avec le feu vert du prsident amricain, Barack Obama,
des frappes ariennes cibles en

Irak. Cette semaine, le march a


aussi d jongler avec de mauvaises
statistiques dans la zone euro alors
que lactualit des entreprises se faisait plus rare : lItalie est retombe
en rcession au deuxime trimestre, tandis quen Allemagne la production industrielle et les commandes lindustrie de juin ont du.
Cela na pas chapp Mario Draghi, le patron de la Banque centrale
europenne, qui a reconnu un
ralentissement de llan de la croissance et laccroissement du risque
gopolitique. Invitablement, les
oprateurs ont recherch les
valeurs refuge : or et emprunts
dEtat. Le Bund allemand 10 ans a
touch un plus-bas record de 1,02 %.
C. P.

1,31 %

LES 4.100 ONT TENU... DE JUSTESSE


MAR. 5

+0,34%

MER. 6

+0,37%

JEU. 7

0,61%

SUR LA SEMAINE

VEN. 8

1,36%

0,05%

4.240,12 4.204,66 3,3 Mds 4.252,68 4.217,62 3,2 Mds 4.222,76 4.169,80 3,5 Mds 4.209,61 4.146,27 3,8 Mds 4.165,26 4.109,31 3,6 Mds
Aprs une chute denviron 3 %
la semaine passe, le Cac 40 a
rebondi, prudemment. Si le
march a bien accueilli le sauvetage de Banco Espirito Santo au
Portugal, le risque gopolitique, li
aux tensions entre la Russie et
lOccident, reste trs prsent.

Les indices PMI ont bross un


tableau plus engageant du
secteur priv en zone euro et
permis au Cac 40 de poursuivre
sa reprise. Aux Etats-Unis aussi,
les statistiques ont t bonnes,
peut-tre un peu trop. Elles ont
raviv les craintes dune hausse
prochaine des taux dintrt.

4.217,22

4.202,78

Une sance a suffi au Cac 40


pour annuler ses gains du dbut
de la semaine. La menace
gopolitique a fait plier les actions.
Lindice parisien a limit son recul
en clture, par rapport au
plus-bas du jour ( 1,49 %), grce
la bonne tenue de Wall Street.

Le Cac 40 a acclr ses pertes


dans la dernire heure, pour
terminer la sance au plus bas
depuis fvrier. Le ton accommodant de la BCE na pas fait le
poids face lembargo de
Moscou sur les produits alimentaires europens et amricains.

Finalement, lindice est rest


presque inchang, tandis que le
seuil des 4.100 points a tenu.
Limportance des volumes
traits traduit nouveau la
nervosit des oprateurs face
aux vnements en Russie et
en Irak.

4.232,88
4.207,14

VENDREDI
CLTURE

4.149,83

.
.

PALMARS
EN
POURCENTAGE

4.147,81

+2,7 RENAULT

1,7 UNIBAIL-ROD.

+3,6 VIVENDI

1,4 BNP PARIBAS

+2,2 ALCATEL

2,1 CAP GEMINI

+0,3 VALEO

2,6 MICHELIN

+4,7 GEMALTO

1,7 LEGRAND

+2,4 AXA

1,8 SOLVAY

+2,4 L'OREAL

1,5 LAFARGE

+1,3 AIRBUS

2,2 VALEO

+0,3 CAP GEMINI

2,7 UNIBAIL-ROD.

+1,9 UNIBAIL-ROD.

1,7 ACCOR

+2,0 C. AGRICOLE

2,6 GEMALTO

+2,2 C. AGRICOLE

3,1 ALCATEL

+0,7 C. AGRICOLE

0,2 ALCATEL

2,8 ORANGE

+1,3 MICHELIN

1,8 ORANGE

Axa Bank of America Merrill


Lynch est redevenu acheteur
du titre, pour viser 20,80 .
Ubisoft (hors Cac, 6,3 %)
Lditeur de jeux vido a
essuy une quatrime sance
de baisse daffile. Plus dun
million dactions ont chang
de mains.

Crdit Agricole Laction a


caracol en tte du Cac 40.
Cela sest fait au prix fort, mais
la banque a sold son aventure
avec Banco Espirito Santo.
Air France-KLM (hors Cac,
3,9 %) La Russie envisagerait
dinterdire le survol de la Sibrie
aux compagnies europennes.

3 RENAULT

Alcatel-Lucent Lquipementier
tlcoms a opr un rebond
technique aprs une chute de
13,5 % en cinq sances.
Iliad (hors Cac, 5,7 %) Sprint,
troisime oprateur mobile
amricain, a renonc son
offre sur T-Mobile US, no 4,
laissant Free seul en lice.

Bonduelle (hors Cac, 7 %)


Le chiffre daffaires annuel a
dpass les attentes, mais
lembargo russe dcrt sur une
srie de produits alimentaires a
plomb le titre.
Euronext (hors Cac, + 3,3 %)
Les rsultats ont t meilleurs
que prvu au deuxime trimestre.

Gemalto Le groupe a annonc le


rachat aux Etats-Unis de SafeNet,
spcialis dans la protection des
donnes et la montisation de
logiciels, pour 666 millions deuros.
Tarkett (hors Cac, 3,4 %) Le
groupe a t pnalis par son
exposition lex-CEI, o il ralise
plus de 30 % de ses ventes.

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

la cote

II

ACCOR - AC

dans
FR0000120404 Pondration
le CAC / Rang

HTELLERIE
Capitalisation
7.739 M
Nbre de titres
230.158.771

Les actionnaires
Eurazeo/Colony Cap. (21,37%)
CDC/FSI (8,6%)
Southeastearn AM (5,7%)

CAC 40

CHANGEMENT DE CONSEIL

0,7 % / 34e
33,63

Accor
38
36
34

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 1,97 %
AIR LIQUIDE - AI

32

31 dcembre 2013

FR0000120073

GAZ INDUSTRIELS ET MDICAUX


Capitalisation
32.087 M
Nbre de titres
344.579.248

Les actionnaires
Credit Suisse (2%)
Natixis AM (2%)

Pondration dans
le CAC / Rang

Air Liquide

94
89

AIRBUS GROUP - AIR

93,12

84

Les actionnaires
Etat franais (11,29%)
Etat allemand (10,08%)
Etat espagnol (3,93%)

31 dcembre 2013

dans
NL0000235190 Pondration
le CAC / Rang

CONSTRUCTEUR ARONAUTIQUE
Capitalisation
33.103 M
Nbre de titres
784.161.990

4 % / 5e

99

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 0,36 %

8 aot 2014

8 aot 2014

3,2 % / 9e
42,22

Airbus Group
55
50
45

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 24,36 %
ALCATEL-LUCENT - ALU

40

31 dcembre 2013

dans
FR0000130007 Pondration
le CAC / Rang

EQUIPEMENTIER TLCOMS
Capitalisation
7.013 M
Nbre de titres
2.814.116.180

Les actionnaires
Invest. institutionnels (72%)
Actionn. individuels (22%)
Salaris et groupe (6%)

8 aot 2014

0,8 % / 32e
2,49

Alcatel-Lucent
3,0

2,5

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 23,51 %
ALSTOM - ALO

2,0

FR0010220475

INFRASTR. NERGIE, FERROVIAIRE


Capitalisation
8.039 M
Nbre de titres
309.146.004

Les actionnaires
Bouygues (30%)
FMR LLC (5%)
Morgan Stanley (3,3%)

31 dcembre 2013
Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

0,7 % / 36e
26,01

Alstom
28
24
20

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 1,78 %
ARCELORMITTAL* - MT

16

SIDRURGISTE
Capitalisation
17.170 M
Nbre de titres
1.665.392.222

Les actionnaires
Famille Mittal (38%)

31 dcembre 2013

LU0323134006

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,3 % / 27e
10,31

Arcelormittal Reg
13
12
11

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 20,51 %
AXA - CS

10

31 dcembre 2013

dans
FR0000120628 Pondration
le CAC / Rang

ASSURANCE
Capitalisation
42.598 M
Nbre de titres
2.421.720.408

Les actionnaires
Mutuelles Axa (13,94%)
BNP Paribas SA (5,21%)
Public (73,24%)

8 aot 2014

3,7 % / 6e
17,59

Axa
19,9
18,9
17,9

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 12,96 %
BNP PARIBAS - BNP

16,9

FR0000131104

BANQUE
Capitalisation
59.781 M
Nbre de titres
1.246.207.472

Les actionnaires
Etat belge-SFPI (10,3%)
Axa (5,3%)
Salaris (6,1%)

31 dcembre 2013
Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

5,6 % / 2e
47,97

Bnp Paribas-A60
55
50

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 15,32 %
BOUYGUES - EN

45

BTP, MDIAS, TLPHONIE MOBILE


Capitalisation
9.200 M
Nbre de titres
335.775.099

Les actionnaires
SCDM (21,1%)
Salaris (23,3%)
Groupe Artmis

31 dcembre 2013

dans
FR0000120503 Pondration
le CAC / Rang

8 aot 2014

0,6 % / 38e

33
30
27

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 0,07 %
CAPGEMINI - CAP

24

FR0000125338

CONSEIL, INFOGRANCE
Capitalisation
8.211 M
Nbre de titres
159.063.915

Les actionnaires
Invest. Inst. trang. (60%)
Invest. Inst. franais (27%)
Actionn. individuels (4%)

Pondration dans
le CAC / Rang

Cap Gemini

8 aot 2014

0,9 % / 30

51,62

57
54
51

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 5,07 %

48

EVOLUTION DU COURS

31 dcembre 2013

8 aot 2014

*Non ligible au SRD. TTF : taxe sur les transactions financires

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
0,80
Dividende 2014 (est.)
0,96
Rendement 2014 (est.)
2,9 %
Dernier dividende vers
Date : 09-5-14
Montant : 0.4 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : La socit, qui va

EVOLUTION DU COURS

COMMENTAIRES

ACTIVIT

Rsultats 1er sem. le 28-8-14

EVOLUTION DU COURS

19,5
2,51

18,6
2,42

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
0,75
Dividende 2014 (est.)
0,90
Rendement 2014 (est.)
2,1 %
Dernier dividende vers
Date : 29-5-14
Montant : 0.64 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : L'amlioration des

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

rsultats du groupe devrait se poursuivre


cette anne, mme modrment. L'avionneur gre activement son portefeuille
de commandes alors que la transition est
2013 2014 (e) 2015 (e) en cours vers l'A320neo et l'A330neo.
2,82 3,10 3,45 L'A350 se rapproche de la certification
28 % 10 % 11 % avec, en vue, une entre en service fin
15 13,6
12,2 d'anne.
0,41

0,39

0,37

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
0
Dividende 2014 (est.)
0
Rendement 2014 (est.)
nul
Dernier dividende vers
Date : 05-6-07
Montant : 0.16 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : L'quipementier

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

tlcoms a poursuivi son redressement


au cours du premier semestre, amliorant sa rentabilit et rduisant sa consommation de trsorerie, suivant de prs
2013 2014 (e) 2015 (e) le plan Shift 2015, lanc l'an dernier. Les
-0,56 0,05
0,11 marchs ont toutefois mal ragi une
NS
NS 127 % croissance trimestrielle dcevante.
NS
0,48

52,8
0,50

23,2
0,48

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 20.500 M


Croiss. du CA en 2014
1%
Rsultat net 2013
556 M
Rsultat net 2014 estim 600 M
Rsultat net 2015 estim 630 M

Dividende 2013
0
Dividende 2014 (est.)
0
Rendement 2014 (est.)
nul
Dernier dividende vers
Date : 04-7-13
Montant : 0.84 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le groupe dirig

ACTIVIT

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

par Patrick Kron est en pleine mutation.


La mise en oeuvre de l'accord avec
General Electric, qui concerne le ple
Energie, va aboutir au recentrage sur le
2013 2014 (e) 2015 (e) transport. Par ailleurs, l'Etat va entrer au
1,80 1,94 2,04 capital alors que Bouygues devrait se
- 31 % 8 % 5 % dsengager, au moins partiellement.
14,4
0,55

13,4
0,54

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
0,15
Dividende 2014 (est.)
0,15
Rendement 2014 (est.)
1,4 %
Dernier dividende vers
Date : 12-5-14
Montant : 0.17 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le sidrurgiste

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

figure parmi les mauvaises performances


boursires de l'anne. ArcelorMittal est
pnalis par la faiblesse des cours du
minerai de fer, qui l'empchera d'attein2013 2014 (e) 2015 (e) dre l'objectif d'Ebitda (rsultat brut
-1,15 0,44 0,79 d'exploitation) annonc en dbut
NS
NS 80 % d'anne.
NS
0,49

23,4
0,49

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 90.300 M


Croiss. du CA en 2014
-1%
Rsultat net 2013
4.482 M
Rsultat net 2014 estim5.200 M
Rsultat net 2015 estim5.400 M

Dividende 2013
0,81
Dividende 2014 (est.)
0,86
Rendement 2014 (est.)
4,9 %
Dernier dividende vers
Date : 02-5-14
Montant : 0.81 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : L'assureur reste

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

sous-valoris par rapport au secteur. Axa


a pti de la faiblesse des taux d'intrt,
qui, contrairement aux attentes des conomistes il y a quelques mois, ne remon2013 2014 (e) 2015 (e) tent pas. Cela dit, 70 % du rsultat op1,85 2,15 2,23 rationnel est li des produits faiblement
7 % 16 % 4 % corrls l'volution des taux.
9,5
NS

8,2
NS

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
1,50
Dividende 2014 (est.)
1,50
Rendement 2014 (est.)
3,1 %
Dernier dividende vers
Date : 20-5-14
Montant : 1.5 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le titre manque de

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

catalyseurs. Les rsultats du deuxime


trimestre ont t ternis par la lourde
amende inflige par la justice amricaine
dans le dossier des embargos, qui a
2013 2014 (e) 2015 (e) clips la forte progression des activits
3,69 0,62 5,10 oprationnelles, notamment dans la ban- 30 % - 83 % 724 % que de financement et d'investissement.
13
NS

77,5
NS

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 33.450 M


Croiss. du CA en 2014
0%
Rsultat net 2013
647 M
Rsultat net 2014 estim 650 M
Rsultat net 2015 estim 650 M

Dividende 2013
1,60
Dividende 2014 (est.)
1,60
Rendement 2014 (est.)
5,8 %
Dernier dividende vers
Date : 05-5-14
Montant : 1.6 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le groupe de

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
51%
ANC par action
31.58
Dcote/Surcote/ANC
- 13 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

Martin Bouygues est confront de vritables dfis dans la tlphonie, o il


dveloppe une stratgie autonome aprs
l'chec du rapprochement avec SFR, et
2013 2014 (e) 2015 (e) dans la tlvision, o LCI n'a pas t
2,03 2,03 2,03 autoris mettre en clair. Dans la cons4%
nul
nul truction, les carnets de commandes sont
13,5 13,5 13,5 un bon niveau.
0,41

0,41

0,40

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 10.400 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
442 M
Rsultat net 2014 estim 520 M
Rsultat net 2015 estim 600 M

Dividende 2013
1,10
Dividende 2014 (est.)
1,10
Rendement 2014 (est.)
2,1 %
Dernier dividende vers
Date : 16-5-14
Montant : 1.1 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : La SSII a confirm

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 4,25 % + 20,59 %
Plus haut
54,69
57,87
Plus bas
51,27 40,48
Cours semaine prcdente
53,91
BILAN
Capital chang semaine
2,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
52,35 Endet. net/Fonds propres -26%
PROCHAIN RDV
ANC par action
32.12
Rsultats 1er trim. le 31-7-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 61 %

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

attendre une croissance comprise entre


2 % et 4 % en 2014 et une marge oprationnelle lgrement infrieure 9 %. Sa
note de crdit a t releve par S&P, qui
2013 2014 (e) 2015 (e) s'attend au renforcement et au maintien
2,76 3,24 3,74 d'un bilan dj solide. Le titre est en pro18 % 15 % gression depuis le dbut de l'anne.
18,7
0,75

15,9
0,66

13,8
0,60

AB (17/01/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
64%

Conserver 36%
39,7/42
Vendre
0%
34,2/32

CONSEIL

TTF

116 euros

ACHETER
Potentiel

+25%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

C (15/07/2004)
Consensus
des analystes
Acheter
48%

Conserver 38%
98,7/101,8
Vendre
14%
91,1/87,7

CONSEIL

ACHETER

60 euros

Potentiel

+42%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

AB (27/07/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
86%

Conserver
48,6/51,1
Vendre
42,2/39,5

11%

CONSEIL

TTF

ACHAT SPCULATIF

4 euros

Rsistances
Supports

Potentiel
Opportunit

4%

+61%

Conseil prcdent (date)

Scurit

E (10/02/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
48%

Tendance graphique
Conserver 39%
Rsistances
3/3,1
Vendre
12%
Supports
2,2/1,8

CONSEIL

TTF

ECART
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit

Scurit
Tendance graphique

V (25/07/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
44%

= Conserver 50%
32,6/34
Vendre
6%
24,3/18,7

CONSEIL

ECART
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

ACHETER

CONSEIL

TTF

22 euros
+25%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

V (01/08/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
54%

Conserver 29%
11/11,6
Vendre
17%
10,1/9,6

Potentiel

Scurit
Tendance graphique
=

AS (10/10/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
83%

Conserver 13%
19,3/20,6
Vendre
3%
16,9/15,8

CONSEIL

TTF

ECART
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

9,4
NS

+34%

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

7,9
NS

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 38.276 M


Croiss. du CA en 2014
-1%
Rsultat net 2013
4.832 M
Rsultat net 2014 estim 771 M
Rsultat net 2015 estim6.358 M

VALORISATION

Opportunit

Rsistances
Supports

13
0,48

45 euros

Conseil prcdent (date)

Rsistances
Supports

12,7
0,53

TTF

Potentiel

Rsistances
Supports

17,1
2,28

ACTIVIT

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,60 % - 3,94 %
Plus haut
50,94
61,82
Plus bas
47,38
46,50
Cours semaine prcdente
49,76
BILAN
Capital chang semaine
2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
48,17 Endet. net/Fonds propres
NS
PROCHAIN RDV
ANC par action
64.00
CA du 3e trimestre le 6-11-14
Dcote/Surcote/ANC
- 25 %

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 14.000 M


Croiss. du CA en 2014
-3%
Rsultat net 2013
-1304 M
Rsultat net 2014 estim 110 M
Rsultat net 2015 estim 250 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 1,30 % + 1,03 %
Plus haut
18,23
20,64
Plus bas
17,26
16,34
Cours semaine prcdente
17,37
BILAN
Capital chang semaine
2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
17,47 Endet. net/Fonds propres
NS
PROCHAIN RDV
ANC par action
23.57
Indicateurs 9 mois le 24 octobre
Dcote/Surcote/ANC
- 25 %

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

de la croissance au deuxime trimestre a


un peu du, mais il s'explique en partie
par des lments inhabituels, comme la
baisse du cot de l'lectricit en Europe,
2013 2014 (e) 2015 (e) qui a pes sur le chiffre d'affaires. L'acti4,78
5 5,46 vit soutenue en Amrique du Nord, en
2 % 5 % 9 % Chine et au Japon est rassurante.

CONSEIL

ACHETER

Rsistances
Supports

17,9
1,49
ANALYSE DU CONSEIL : Le ralentissement

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 60.192 M


SEMAINE
52 SEM. Croiss. du CA en 2014
1%
Variation
- 3,42 % + 7,04 % Rsultat net 2013
-1916 M
Plus haut
10,85
13,40 Rsultat net 2014 estim 734 M
Plus bas
10,19
9,63 Rsultat net 2015 estim 1.321 M
Cours semaine prcdente
10,68
BILAN
Capital chang semaine
2,9 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
0 Endet. net/Fonds propres
32%
PROCHAIN RDV
ANC par action
22.80
Rsultats 3e trim. le 7-11-14
Dcote/Surcote/ANC
- 55 %

EVOLUTION DU COURS

20,9
1,42

DIVIDENDE

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 2,93 % + 2,10 %
Plus haut
26,80
30,95
Plus bas
25,41
18,69
Cours semaine prcdente
26,79
BILAN
Capital chang semaine
1,9 % Clture de l'exercice 31-03-2014
Cours compensation
25,92 Endet. net/Fonds propres
59%
PROCHAIN RDV
ANC par action
16.34
Rsultats 1er sem. le 5-11-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 59 %

EVOLUTION DU COURS

35,4
1,44

Dividende 2013
2,32
Dividende 2014 (est.)
2,55
Rendement 2014 (est.)
2,7 %
Dernier dividende vers
Date : 16-5-14
Montant : 2.55 (T)

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,04 % + 35,17 %
Plus haut
2,64
3,45
Plus bas
2,41
1,73
Cours semaine prcdente
2,57
BILAN
Capital chang semaine
5,4 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
2,51 Endet. net/Fonds propres
-2%
PROCHAIN RDV
ANC par action
1.14
Rsultats 3e trim. le 30-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 118 %

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

ACTIVIT

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 61.000 M


SEMAINE
52 SEM. Croiss. du CA en 2014
3%
Variation
- 1,08 % - 7,89 % Rsultat net 2013
1.475 M
Plus haut
43,20
57,33 Rsultat net 2014 estim2.000 M
Plus bas
41,61
41,61 Rsultat net 2015 estim2.700 M
Cours semaine prcdente
42,68
BILAN
Capital chang semaine
1,9 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
42,56 Endet. net/Fonds propres -82%
PROCHAIN RDV
ANC par action
14.06
Rsultats 3e trim. le 14-11-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 200 %

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

prsenter ses rsultats fin aot, a rassur


lors de l'annonce de ses ventes fin juin,
malgr des effets de change ngatifs. La
France reste pnalise par la hausse de
2013 2014 (e) 2015 (e) la TVA. Les perspectives demeurent tou0,95
1,61 1,88 tefois favorables, a dclar la direction.
- 32 % 69 % 17 % L'objectif est d'amliorer la rentabilit.

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 15.750 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
1.640 M
Rsultat net 2014 estim 1.720 M
Rsultat net 2015 estim 1.878 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 0,52 % + 2,02 %
Plus haut
94,97 101,85
Plus bas
92,12
83,46
Cours semaine prcdente
93,61
BILAN
Capital chang semaine
1,2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
93,03 Endet. net/Fonds propres
56%
PROCHAIN RDV
ANC par action
30.88
CA 3eme trim. le 24-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 202 %

PROCHAIN RDV
31 dcembre 2013

ACTIVIT
Chiff. d'aff. 2014 (est.) 5.610 M
Croiss. du CA en 2014
1%
Rsultat net 2013
213 M
Rsultat net 2014 estim 360 M
Rsultat net 2015 estim 410 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 5,39 % + 17,90 %
Plus haut
35,64
39,58
Plus bas
33,28
27,38
Cours semaine prcdente
35,54
BILAN
Capital chang semaine
1,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
34,19 Endet. net/Fonds propres
7%
PROCHAIN RDV
ANC par action
12.27
Resultats 1er sem. le 26-8-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 174 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,59 % + 19,91 %
Plus haut
28,60
34,68
Plus bas
26,89
22,87
Cours semaine prcdente
28,42
Capital chang semaine
1,4 %
Cours compensation
27,45

27,40

Bouygues

EVOLUTION DU COURS

ACHETER

Conserver 53%
53,2/56
Vendre
10%
43,4/39,2

CONSEIL

TTF

40 euros

Potentiel

+46%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

68 euros
+32%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

VP (17/05/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
33%

Conserver 60%
30,6/34,1
Vendre
7%
27,3/25,4

Potentiel
Opportunit

V (03/07/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
37%

C (07/07/2010)
Consensus
des analystes
Acheter
74%

Conserver 16%
58/63
Vendre
10%
47,6/45,5

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

CAC 40
CARREFOUR - CA

FR0000120172

DISTRIBUTION ALIMENTAIRE
Capitalisation
19.038 M
Nbre de titres
734.913.909

Les actionnaires
Groupe Arnault (8,9%)
Motier (6,1%)
Colony Capital (5,9%)

Pondration dans
le CAC / Rang

2 % / 17e
25,91

Carrefour
28

26

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 10,08 %
CRDIT AGRICOLE - ACA

24

31 dcembre 2013

dans
FR0000045072 Pondration
le CAC / Rang

BANQUE
Capitalisation
26.884 M
Nbre de titres
2.576.365.774

Les actionnaires
SAS Rue de la Botie (56,2%)
Salaris (4,3%)

8 aot 2014

1,2 % / 28e
10,44

Credit Agricole
11,5
10,5
9,5

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 12,14 %
DANONE - BN

8,5

ALIMENTATION
Capitalisation
34.211 M
Nbre de titres
643.792.000

Les actionnaires
Groupe MFS (8,6%)
Amundi AM (3,1%)
Norges Bank (2,3%)

31 dcembre 2013

dans
FR0000120644 Pondration
le CAC / Rang

8 aot 2014

3,5 % / 8

55

50

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 1,57 %
EDF - EDF

45

FR0010242511

PRODUCTEUR D'LECTRICIT
Capitalisation
44.278 M
Nbre de titres
1.860.008.468

Les actionnaires
Etat franais (84,49%)
Salaris (1,8%)

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014
e

0,7 % / 35
23,81

Edf
28

25

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 7,32 %
ESSILOR INTERNATIONAL - EI

22

Capitalisation
15.379 M
Nbre de titres
215.096.782

Les actionnaires
Salaris (8,2%)
Autocontrle (1,37%)

31 dcembre 2013

FR0000121667

FABRICATION DE VERRES OPTIQUES

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,7 % / 20e
71,50

Essilor Intl
80

75

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 7,48 %
GDF SUEZ - GSZ

70

31 dcembre 2013

dans
FR0010208488 Pondration
le CAC / Rang

PROD. D'LECTRICIT ET DE GAZ


Capitalisation
44.505 M
Nbre de titres
2.412.824.089

Les actionnaires
Etat Franais (33,6%)
Gpe Bruxelles Lambert (2,4%)
Salaris (2,3%)

8 aot 2014

3 % / 11e
18,45

Gdf Suez
20,0

17,5

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 7,90 %
GEMALTO* - GTO

15,0

Capitalisation
6.381 M
Nbre de titres
88.015.844

Les actionnaires
Capital Group Internation (15%)
CDC (8,43%)
Europacific Growth Fund (5,2%)

31 dcembre 2013

dans
NL0000400653 Pondration
le CAC / Rang

EQUIP., SCURIT LECTRONIQUE

8 aot 2014

0,6 % / 37

72,50

Gemalto
89
82
75

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 9,39 %
KERING - KER

68

31 dcembre 2013

FR0000121485

DISTRIBUTION, LUXE
Capitalisation
19.944 M
Nbre de titres
126.229.821

Les actionnaires
Groupe Artemis (40,9%)
Public (58,7%)

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,4 % / 23e
158,00

Kering
160
150
140

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 2,83 %
L'ORAL - OR

130

Les actionnaires
Fam. Bettencourt (30,6%)
Nestl (29,4%)
Public (38,48%)

31 dcembre 2013

FR0000120321

COSMTIQUES ET COIFFURE
Capitalisation
69.545 M
Nbre de titres
558.591.514

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

3,6 % / 7e
124,50

L'Oreal
130
125
120

LAFARGE - LG

115

FR0000120537

MATRIAUX DE CONSTRUCTION
Capitalisation
15.667 M
Nbre de titres
287.365.397

Les actionnaires
Gpe Bruxelles Lambert (21,1%)
Nassef Sawiris (14%)
Autocontrle

Pondration dans
le CAC / Rang

Lafarge

8 aot 2014

1,4 % / 22

54,52

65
60
55

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 0,09 %

50

EVOLUTION DU COURS

CA du 3e trim. le 15-10-14

EVOLUTION DU COURS

31 dcembre 2013

8 aot 2014

*Non ligible au SRD. TTF : taxe sur les transactions financires

COMMENTAIRES
ANALYSE DU CONSEIL : Premier semestre

EVOLUTION DU COURS

CA 3e trimestre le 30-10-14

EVOLUTION DU COURS

13,7
0,30

COMMENTAIRES
ANALYSE DU CONSEIL : Crdit Agricole SA

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

a fait les frais au deuxime trimestre de


son exposition la banque portugaise
Banco Espirito Santo, dont il dtient prs
de 15 % du capital. Cela s'est traduit par
2013 2014 (e) 2015 (e) une charge exceptionnelle de 708 mil1 1,20 1,35 lions d'euros. Mais cela n'aura pas de
NS 20 % 13 % consquence sur la solvabilit de la ban10,4
8,7
7,7 que, qui entend tourner la page.
NS

NS

NS

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 21.200 M


Croiss. du CA en 2014
0%
Rsultat net 2013
1.422 M
Rsultat net 2014 estim 1.550 M
Rsultat net 2015 estim 1.760 M

Dividende 2013
1,45
Dividende 2014 (est.)
1,48
Rendement 2014 (est.)
2,8 %
Dernier dividende vers
Date : 07-5-14
Montant : 1.45 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Les rsultats au

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
78%
ANC par action
17.14
Dcote/Surcote/ANC
+ 210 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

30 juin ont confirm les difficults du


groupe alimentaire en Europe et dans la
nutrition infantile en Chine. La croissance
interne de l'activit a t contenue
2013 2014 (e) 2015 (e) 2,2 % et le bnfice oprationnel a
2,59 2,41 2,73 recul de 10 %, mais Danone a rassur
- 8 % - 7 % 13 % en ritrant ses objectifs de ventes et de
20,5
22 19,5 marge pour l'anne.
1,98

2,02

1,90

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 73.700 M


Croiss. du CA en 2014
-3%
Rsultat net 2013
3.517 M
Rsultat net 2014 estim4.000 M
Rsultat net 2015 estim4.380 M

Dividende 2013
1,25
Dividende 2014 (est.)
1,25
Rendement 2014 (est.)
5,2 %
Dernier dividende vers
Date : 03-6-14
Montant : 0.68 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : L'lectricien a

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

annonc des profits suprieurs aux


attentes pour les six premiers mois de
l'anne, malgr la douceur de l'hiver qui a
pes sur la demande d'nergie. Les
2013 2014 (e) 2015 (e) objectifs 2014 ont t confirms, tandis
1,89 2,15 2,35 que le PDG, Henri Proglio, a relativis
- 17 % 14 % 9 % l'annulation de la hausse tarifaire de 5 %
12,6
11,1
10,1 prvue le 1er aot.
1,06

1,08

1,06

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 5.570 M


Croiss. du CA en 2014
10%
Rsultat net 2013
593 M
Rsultat net 2014 estim 658 M
Rsultat net 2015 estim 723 M

Dividende 2013
0,94
Dividende 2014 (est.)
1
Rendement 2014 (est.)
1,4 %
Dernier dividende vers
Date : 22-5-14
Montant : 0.94 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le leader mondial

ACTIVIT

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

de l'optique, qui a bien commenc


l'anne, avec un chiffre d'affaires suprieur aux attentes, s'attend, en 2014,
une augmentation, change constant, de
2013 2014 (e) 2015 (e) 10 % 12 % de ses facturations (un
2,80 3,15 3,41 rythme double de celui de 2013) et une
3 % 13 % 8 % marge oprationnelle record (entre
25,5 22,7
21 18,2 % et 18,6 %).
3,11

3,07

2,89

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
1,50
Dividende 2014 (est.)
1
Rendement 2014 (est.)
5,4 %
Dernier dividende vers
Date : 30-4-14
Montant : 0.67 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : Le premier semes-

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

tre a rvl une nouvelle dgradation des


bnfices de GDF Suez, dans en environnement de l'nergie dprim en Europe.
Le groupe a maintenu ses prvisions
2013 2014 (e) 2015 (e) pour l'anne mais compte non tenu d'une
1,41 1,28 1,35 mto dfavorable en France et au Brsil
- 10 % - 9 % 5 % ni du nouvel arrt des racteurs nuclai13,1 14,4
13,7 res belges Doel 3 et Tihange 2.
0,83

0,91

0,89

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 2.600 M


Croiss. du CA en 2014
9%
Rsultat net 2013
258 M
Rsultat net 2014 estim 280 M
Rsultat net 2015 estim 350 M

Dividende 2013
0,38
Dividende 2014 (est.)
0,40
Rendement 2014 (est.)
0,6 %
Dernier dividende vers
Date : 27-5-13
Montant : 0.34 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le spcialiste de la

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

scurit numrique souffre boursirement. Son positionnement sur des segments porteurs, comme le paiement
mobile, l'Internet des objets, les cartes
2013 2014 (e) 2015 (e) SIM pour le trs haut dbit ou le dploie3,57 3,80 4,10 ment de la norme EMV dans le monde,
19 % 6 % 8 % lui assurent pourtant des relais de crois20,3
19,1
17,7 sance l'avenir.
2,48

2,28

2,12

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 10.000 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
50 M
Rsultat net 2014 estim 1.250 M
Rsultat net 2015 estim 1.450 M

Dividende 2013
3,75
Dividende 2014 (est.)
3,95
Rendement 2014 (est.)
2,5 %
Dernier dividende vers
Date : 08-5-14
Montant : 2.25 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : La publication

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 0,47 % - 11,85 %
Plus haut
162,60 185,15
Plus bas
156,80 136,95
Cours semaine prcdente 158,75
BILAN
Capital chang semaine
1,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
159,05 Endet. net/Fonds propres
35%
PROCHAIN RDV
ANC par action
82.68
CA 3e trimestre le 23-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 91 %

EVOLUTION DU COURS

16,6
0,31

DIVIDENDE

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,29 % - 9,60 %
Plus haut
73,85
91,15
Plus bas
68,67
68,67
Cours semaine prcdente
72,29
BILAN
Capital chang semaine
2,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
0 Endet. net/Fonds propres
-21%
PROCHAIN RDV
ANC par action
24.41
Rsultats 1er sem. le 28-8-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 197 %

EVOLUTION DU COURS

19
0,31

Dividende 2013
0,35
Dividende 2014 (est.)
0,40
Rendement 2014 (est.)
3,8 %
Dernier dividende vers
Date : 30-5-14
Montant : 0.35 (T)

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 77.500 M


SEMAINE
52 SEM. Croiss. du CA en 2014
-13%
Variation
- 2,12 % + 6,99 % Rsultat net 2013
-9289 M
Plus haut
19,13
21,19 Rsultat net 2014 estim3.100 M
Plus bas
18,29
16,02 Rsultat net 2015 estim3.260 M
Cours semaine prcdente
18,85
BILAN
Capital chang semaine
1,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
18,48 Endet. net/Fonds propres
46%
PROCHAIN RDV
ANC par action
21.05
Acompte sur dividende le 13/10/2014 Dcote/Surcote/ANC
- 12 %

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

ACTIVIT

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,24 % - 18,88 %
Plus haut
73,66
88,83
Plus bas
71,16
70,51
Cours semaine prcdente
72,40
BILAN
Capital chang semaine
1,2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
71,73 Endet. net/Fonds propres
42%
PROCHAIN RDV
ANC par action
19.15
Rsultats 1er sem. le 28-8-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 273 %

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

satisfaisant pour le groupe, dont la


marge oprationnelle courante a augment partout sauf en Asie. La Bourse
s'est inquite cause de l'Argentine,
2013 2014 (e) 2015 (e) mais ce pays ne pse pas dans les ven1,36 1,56 1,89 tes du groupe. L'amlioration de la logis1 % 15 % 21 % tique va aider rduire les cots.

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 16.827 M


Croiss. du CA en 2014
5%
Rsultat net 2013
2.505 M
Rsultat net 2014 estim3.000 M
Rsultat net 2015 estim 3.491 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,49 % + 7,33 %
Plus haut
24,69
29,90
Plus bas
23,53
20,89
Cours semaine prcdente
24,17
BILAN
Capital chang semaine
0,4 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
23,74 Endet. net/Fonds propres
91%
PROCHAIN RDV
ANC par action
18.39
CA 3e trimestre le 6-11-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 29 %

PROCHAIN RDV
31 dcembre 2013

DIVIDENDE
Dividende 2013
0,62
Dividende 2014 (est.)
0,69
Rendement 2014 (est.)
2,7 %
Dernier dividende vers
Date : 24-4-14
Montant : 0.62 (T)

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 3,47 % + 29,03 %
Plus haut
10,96
12,10
Plus bas
10,04
7,56
Cours semaine prcdente
10,09
BILAN
Capital chang semaine
1,8 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
10,36 Endet. net/Fonds propres
NS
PROCHAIN RDV
ANC par action
17.93
Rsultats 3me trim. le 6-11-14
Dcote/Surcote/ANC
- 42 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,32 % - 2,62 %
Plus haut
127,70 134,75
Plus bas
123,75 114,55
Cours semaine prcdente 124,10
Capital chang semaine
0,6 %
Cours compensation
125,55

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 2,51 %

EVOLUTION DU COURS

PROCHAIN RDV
31 dcembre 2013

ACTIVIT
Chiff. d'aff. 2014 (est.) 75.100 M
Croiss. du CA en 2014
0%
Rsultat net 2013
1.263 M
Rsultat net 2014 estim 1.330 M
Rsultat net 2015 estim

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,60 % + 9,07 %
Plus haut
26,39
29,57
Plus bas
25,47
22,27
Cours semaine prcdente
25,75
BILAN
Capital chang semaine
2,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
25,84 Endet. net/Fonds propres
44%
PROCHAIN RDV
ANC par action
12.43
mi-octobre, CA du 3e trim
Dcote/Surcote/ANC
+ 108 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,57 % - 10,04 %
Plus haut
54,56
59,99
Plus bas
52,70
48,33
Cours semaine prcdente
53,99
Capital chang semaine
1,5 %
Cours compensation
53,74

53,14

Danone

EVOLUTION DU COURS

la cote

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

mi-anne a t favorablement accueillie,


bien que les ventes de Gucci, la principale marque du groupe, aient recul au
deuxime trimestre. Mais la direction de
2013 2014 (e) 2015 (e) Kering a promis un redressement au
9,73 9,90 11,49 second semestre et annonc galement,
17 % 2 % 16 % fin juillet, l'acquisition des montres suis16,2
16 13,8 ses Ulysse Nardin.
2,40

2,38

2,23

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 22.700 M


Croiss. du CA en 2014
-1%
Rsultat net 2013
2.958 M
Rsultat net 2014 estim 3.120 M
Rsultat net 2015 estim3.350 M

Dividende 2013
2,50
Dividende 2014 (est.)
2,65
Rendement 2014 (est.)
2,1 %
Dernier dividende vers
Date : 29-4-14
Montant : 2.5 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : La croissance

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
-4%
ANC par action
41.00
Dcote/Surcote/ANC
+ 204 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

interne a connu une acclration au


deuxime trimestre (+ 4,1 %) par rapport
au premier (+ 3,5 %), grce une amlioration en Europe occidentale. Les mar2013 2014 (e) 2015 (e) ques grand public sont restes dpri5,18 5,58
6 mes aux Etats-Unis, mais L'Oral a tout
6 % 8 % 8 % de mme dgag une marge opration24 22,3 20,8 nelle record au 30 juin, 18,2 %.
2,93

3,02

2,89

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 16.000 M


Croiss. du CA en 2014
5%
Rsultat net 2013
601 M
Rsultat net 2014 estim 1.010 M
Rsultat net 2015 estim 1.250 M

Dividende 2013
1
Dividende 2014 (est.)
1,50
Rendement 2014 (est.)
2,8 %
Dernier dividende vers
Date : 01-7-14
Montant : 1 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le coleader mon-

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 4,40 % + 11,32 %
Plus haut
58,03
67,94
Plus bas
53,91
45
Cours semaine prcdente
57,03
BILAN
Capital chang semaine
1,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
55,10 Endet. net/Fonds propres
55%
PROCHAIN RDV
ANC par action
57.45
Rsultats 3me trim. le 5-11-14
Dcote/Surcote/ANC
-5%

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

dial du ciment va fusionner avec son


alter ego suisse pour donner naissance
un gant capable d'affronter la concurrence asiatique. L'opration devrait tre
2013 2014 (e) 2015 (e) finalise dans les premiers mois de
2,09 3,52 4,35 l'exercice 2015. Des ventes d'actifs sont
- 22 % 68 % 24 % dj en cours. Le sige du nouvel
26,1 15,5 12,5 ensemble sera en Suisse.
1,71

1,54

1,48

ACHETER

III

CONSEIL

TTF

32 euros

Potentiel

+24%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit

AB (10/06/2011)
Consensus
des analystes
Acheter
45%

Tendance graphique
Conserver 38%
Rsistances
28,3/29,6
Vendre
17%
Supports
23,7/22,3

ACHETER

CONSEIL

TTF

12 euros

Potentiel

+15%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

E (10/01/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
56%

Conserver 26%
12,1/12,9
Vendre
17%
9,5/8,7

CONSEIL

TTF

ECART
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

Conserver 38%
58/60,5
Vendre
25%
53,8/52,5

CONSEIL

TTF

29 euros

Potentiel

+22%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

95 euros
+33%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

E (31/07/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
22%

Conserver 50%
27/29,9
Vendre
28%
20,8/20,2

Potentiel
Opportunit

V (10/01/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
38%

VP (10/01/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
72%

Conserver 22%
76,1/80,4
Vendre
6%
70,3/67,4

CONSEIL

TTF

ECART
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit
Scurit

V (20/04/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
64%

Tendance graphique
Conserver 32%
Rsistances
20,4/21,2
Vendre
4%
Supports
18,1/16,8

CONSEIL

ACHETER

Potentiel

+38%

Conseil prcdent (date)


Opportunit
Scurit

100 euros

VP (06/03/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
84%

Tendance graphique
Conserver 0%
Rsistances
83/91
Vendre
16%
Supports
63,8/57,1

CONSERVER

CONSEIL

TTF

175 euros

Potentiel

+11%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

CONSERVER

Conserver 44%
166/175,6
Vendre
8%
151,1/143,3

CONSEIL

TTF

140 euros

Potentiel

+12%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

75 euros
+38%

Conseil prcdent (date)


Scurit

A (30/08/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
43%

Conserver 30%
129,2/134,6
Vendre
27%
123/119,2

Potentiel
Opportunit

VP (20/06/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
48%

VP (11/07/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
68%

Tendance graphique
Conserver 27%
Rsistances
62,4/67,5
Vendre
4%
Supports
54,7/50,5

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

la cote

IV

LEGRAND - LR

FR0010307819

EQUIPEMENTIER LECTRIQUE
Capitalisation
10.468 M
Nbre de titres
264.790.517

Les actionnaires
MFS Invest. Managt (10,88 %)
Morgan Stanley IM (4,97 %)
Dirigeants et salaris (4 %)

CAC 40
Pondration dans
le CAC / Rang

1,3 % / 26e
39,54

Legrand
45

40

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 1,31 %
LVMH - MC

35

31 dcembre 2013

FR0000121014

LUXE
Capitalisation
64.306 M
Nbre de titres
507.748.060

Pondration dans
le CAC / Rang

4,6 % / 3e
126,65

Lvmh

Les actionnaires
Gpe Arnault (46,42%)

8 aot 2014

140

130

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 4,49 %
MICHELIN - ML

120

PNEUMATIQUES
Capitalisation
14.729 M
Nbre de titres
186.487.976

Les actionnaires
Franklin Ressources (10,3%)
Capital Research M (9,5%)
Salaris (1,7%)

31 dcembre 2013

FR0000121261

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014
e

1,9 % / 19
78,98

Michelin
92
86
80

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 2,24 %
ORANGE - ORA

74

dans
FR0000133308 Pondration
le CAC / Rang

OPRATEUR TLCOMS
Capitalisation
28.661 M
Nbre de titres
2.648.885.384

Les actionnaires
Etat franais (28,2%)
Salaris (2,9%)
Autocontrle

31 dcembre 2013

8 aot 2014
e

2,4 % / 14
10,82

Orange
12

10

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 20,22 %
PERNOD RICARD - RI

dans
FR0000120693 Pondration
le CAC / Rang

VINS ET SPIRITUEUX
Capitalisation
22.229 M
Nbre de titres
265.421.592

Les actionnaires
Socit Paul Ricard (13,14%)
Gpe Bruxelles Lambert (7,5%)
Capital Group Companies (11%)

31 dcembre 2013

8 aot 2014

2 % / 16e
83,75

Pernod Ricard
88
85
82

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 1,14 %
PUBLICIS GROUPE - PUB

79

AGENCE DE PUBLICIT
Capitalisation
11.666 M
Nbre de titres
215.393.720

Les actionnaires
Elisabeth Badinter (9,1%)
Thornburg IM (7,1%)
Maurice Lvy (2,4%)

31 dcembre 2013

FR0000130577

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,3 % / 25e
54,16

Publicis Groupe
65
60
55

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 18,57 %
RENAULT - RNO

50

FR0000131906

CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE
Capitalisation
17.196 M
Nbre de titres
295.722.284

Les actionnaires
Etat franais (15,1%)
Alliance Bernstein (8,4%)
Norges Bank (5%)

31 dcembre 2013
Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,5 % / 21e
58,15

Renault
74
68
62

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 0,51 %
SAFRAN - SAF

56

dans
FR0000073272 Pondration
le CAC / Rang

MOTORISTE, QUIPEMENTIER
Capitalisation
18.441 M
Nbre de titres
417.029.585

Les actionnaires
Etat franais (22,4%)
FCPE (8,1%)
Club Sagem (5%)

31 dcembre 2013

8 aot 2014

1,3 % / 24e
44,22

Safran
54
50
46

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 12,45 %
SAINT GOBAIN - SGO

42

MATRIAUX DE CONSTRUCTION
Capitalisation
20.146 M
Nbre de titres
567.970.458

Les actionnaires
Wendel (17,5%)
FCPE St-Gobain (6,7%)
Fonds du plan d'pargne (6,3%)

31 dcembre 2013

FR0000125007

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

1,9 % / 18e

45

40

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 11,27 %
SANOFI - SAN

35

FR0000120578

LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE
Capitalisation
102.561 M
Nbre de titres
1.320.809.604

Les actionnaires
Total (4,99%)
L'Oral (8,91%)
Salaris (1,2%)

Pondration dans
le CAC / Rang

Sanofi

8 aot 2014

10,5 % / 1

77,65

80
76
72

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 0,69 %

68

EVOLUTION DU COURS

31 dcembre 2013

8 aot 2014

*Non ligible au SRD. TTF : taxe sur les transactions financires

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
1,05
Dividende 2014 (est.)
1,05
Rendement 2014 (est.)
2,7 %
Dernier dividende vers
Date : 29-5-14
Montant : 1.05 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le spcialiste

EVOLUTION DU COURS

COMMENTAIRES

ACTIVIT

CA 9 mois. le 23-10-14

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

2,39

2,32

2,14

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
2,50
Dividende 2014 (est.)
2,60
Rendement 2014 (est.)
3,3 %
Dernier dividende vers
Date : 20-5-14
Montant : 2.5 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : A l'occasion de la

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

publication des rsultats semestriels, le


manufacturier a confirm tous ses
objectifs annuels, en particulier une
croissance des volumes d'environ 3 %,
2013 2014 (e) 2015 (e) alors qu'ils n'ont augment que de 1,9 %
6,19
7,61 8,31 au premier semestre. Nous prfrons
- 23 % 23 % 9 % attendre des signes d'acclration des
12,8 10,4
9,5 ventes pour revenir sur le titre.
0,73

0,78

0,74

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 39.190 M


Croiss. du CA en 2014
-4%
Rsultat net 2013
1.873 M
Rsultat net 2014 estim2.430 M
Rsultat net 2015 estim2.470 M

Dividende 2013
0,80
Dividende 2014 (est.)
0,60
Rendement 2014 (est.)
5,5 %
Dernier dividende vers
Date : 02-6-14
Montant : 0.5 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : L'oprateur histori-

VALORISATION

que a sign un trs beau parcours boursier depuis un an, tir la fois par les
spculations lies la consolidation du
march franais du mobile et par l'am2013 2014 (e) 2015 (e) lioration de ses performances opration0,71 0,92 0,93 nelles, confirme chaque trimestre.

BNPA
Evol. an. BNPA
128 % 30 %
PER (nbre de fois)
15,3
11,8
VE/CA (nbre de fois) 1,45 1,52

2%
11,6
1,53

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
1,64
Dividende 2014 (est.)
1,68
Rendement 2014 (est.)
2%
Dernier dividende vers
Date : 03-7-14
Montant : 0.82 (A)

ANALYSE DU CONSEIL : La valeur a correc-

ACTIVIT

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

tement rsist en Bourse, affichant


encore une lgre progression depuis le
dbut de l'anne, malgr la persistance
des difficults sur le march chinois des
2013 2014 (e) 2015 (e) spiritueux. Pernod Ricard, dont la der4,45 4,71 5,20 nire publication remonte au 24 avril,
- 6 % 6 % 10 % doit annoncer ses rsultats annuels le
18,8 17,8
16,1 28 aot.
3,80

3,67

3,49

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Dividende 2013
1,10
Dividende 2014 (est.)
1,20
Rendement 2014 (est.)
2,2 %
Dernier dividende vers
Date : 03-6-14
Montant : 1.1 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le groupe estime

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

qu'il lui sera difficile d'augmenter sa


marge d'exploitation cette anne. Un
nouveau plan stratgique pour 2018 sera
prsent en octobre. L'accent sera mis
2013 2014 (e) 2015 (e) sur la communication numrique, o la
3,72 3,62 3,81 croissance organique est forte (+ 8,8 %
6 % - 3 % 5 % au premier semestre).
14,6
1,59

15
1,56

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 41.500 M


Croiss. du CA en 2014
1%
Rsultat net 2013
586 M
Rsultat net 2014 estim 1.950 M
Rsultat net 2015 estim2.600 M

Dividende 2013
1,72
Dividende 2014 (est.)
1,90
Rendement 2014 (est.)
3,3 %
Dernier dividende vers
Date : 12-5-14
Montant : 1.72 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le constructeur a

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

dmontr au premier semestre sa capacit augmenter ses immatriculations et


son rsultat en dpit d'un environnement
difficile sur les marchs mergents, o il
2013 2014 (e) 2015 (e) est bien implant (Russie, Brsil ). La
1,98 6,59 8,79 gnration de trsorerie, trs ngative, a
- 31 % 233 % 33 % toutefois du.
29,3
0,38

8,8
0,37

6,6
0,35

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 15.450 M


Croiss. du CA en 2014
5%
Rsultat net 2013
1.386 M
Rsultat net 2014 estim1.450 M
Rsultat net 2015 estim 1.550 M

Dividende 2013
1,12
Dividende 2014 (est.)
1,15
Rendement 2014 (est.)
2,6 %
Dernier dividende vers
Date : 29-5-14
Montant : 0.64 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : Les activits

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

d'aprs-vente des moteurs civils tirent la


rentabilit du groupe. Pour une croissance des ventes attendue d'environ 5 %
en 2014, le groupe a relev sa prvision
2013 2014 (e) 2015 (e) de marge oprationnelle prs de 15 %.
2,87
3 3,40 Il a, l'inverse, rduit ses attentes de tr22 % 5 % 13 % sorerie du fait d'un pic des dpenses de
15,4 14,7
13 R&D.
1,33

1,27

1,19

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 42.000 M


Croiss. du CA en 2014
0%
Rsultat net 2013
595 M
Rsultat net 2014 estim 1.100 M
Rsultat net 2015 estim 800 M

Dividende 2013
1,24
Dividende 2014 (est.)
1,30
Rendement 2014 (est.)
3,7 %
Dernier dividende vers
Date : 11-6-14
Montant : 0.62 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le leader mondial

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
42%
ANC par action
32.26
Dcote/Surcote/ANC
+ 10 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

de l'habitat a publi des rsultats semestriels dans la mme tendance que ceux
de la deuxime partie de 2013, indiquant
clairement un redressement des marges.
2013 2014 (e) 2015 (e) Aprs un bon comportement boursier les
1,07 1,35 1,44 premires semaines de 2014, l'action
- 26 % 26 % 7 % s'est replie ensuite dans le sillage des
33,1 26,3 24,6 cycliques.
0,66

0,66

0,63

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 33.845 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
3.717 M
Rsultat net 2014 estim 4.112 M
Rsultat net 2015 estim4.885 M

Dividende 2013
2,80
Dividende 2014 (est.)
3,02
Rendement 2014 (est.)
3,9 %
Dernier dividende vers
Date : 12-5-14
Montant : 2.8 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le retour la

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,60 % - 1,37 %
Plus haut
79,97
80,74
Plus bas
76,51
68,29
Cours semaine prcdente
78,91
BILAN
Capital chang semaine
1,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
77,23 Endet. net/Fonds propres
11%
PROCHAIN RDV
ANC par action
Rsultats 3e trim. le 28-10-14
Dcote/Surcote/ANC

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

croissance du laboratoire, qui a relev


son objectif de rsultat pour 2014
l'occasion de la publication de ses comptes semestriels, a t salu par les mar2013 2014 (e) 2015 (e) chs. Le potentiel du portefeuille de pro5,26 5,20 5,88 duits en dveloppement commence
- 15 % - 1 % 13 % apparatre. Quatre lancements majeurs
14,8 14,9
13,2 sont attendus en 2015.
3,30

3,21

3,04

TTF

48 euros

Potentiel

+21%

Conseil prcdent (date)


Opportunit
Scurit

AB (01/08/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
35%

Tendance graphique
Conserver 53%
Rsistances
44,7/47,8
Vendre
12%
Supports
37,9/36,1

CONSEIL

TTF

NEUTRE
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit
Scurit
Tendance graphique
Rsistances
Supports

(07/02/2002)
Consensus
des analystes
Acheter
69%

Conserver 28%
142/147,3
Vendre
3%
125/120,8

CONSEIL

TTF

VENTE PARTIELLE
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit
Scurit

A (25/04/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
75%

Tendance graphique
Conserver 25%
Rsistances
86,6/90
Vendre
0%
Supports
74,3/67,9

ACHETER

CONSEIL

TTF

14 euros

Potentiel

+29%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

ACHETER

CONSEIL

TTF

100 euros
+19%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

65 euros
+20%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

ACHETER

CONSEIL

TTF

87 euros
+50%

Conseil prcdent (date)


Scurit

AB (22/07/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
56%

Conserver 40%
58,5/60,6
Vendre
4%
52/49,7

Potentiel
Opportunit

AB (13/02/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
47%

Conserver 47%
90,2/94,8
Vendre
5%
81,6/78,7

Potentiel
Opportunit

AB (29/04/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
34%

Conserver 48%
12,8/13,6
Vendre
17%
9,7/8,8

Potentiel

Rsistances
Supports

14,2
1,51

CONSEIL

ACHETER

Rsistances
Supports

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 8.400 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
1.180 M
Rsultat net 2014 estim 1.250 M
Rsultat net 2015 estim 1.380 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,68 % + 1,31 %
Plus haut
44,64
54,59
Plus bas
43,52
41,76
Cours semaine prcdente
43,92
BILAN
Capital chang semaine
1,1 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
44,17 Endet. net/Fonds propres
18%
PROCHAIN RDV
ANC par action
15.91
Rsultats 3e trim. le 23-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 178 %

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

a augment de 3 % au premier semestre


(de 5 % donnes comparables),
14 milliards d'euros, tandis que le bnfice oprationnel a recul de 5 %,
2013 2014 (e) 2015 (e) 2,7 milliards, pnalis par les effets devi6,77
7,21 7,87 ses. Le groupe a aussi annonc un
nul 6 % 9 % acompte sur dividende de 1,25 pour
18,7 17,6
16,1 dbut dcembre.

ACTIVIT

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,39 % - 2,82 %
Plus haut
62,83
76,10
Plus bas
56,10
51,58
Cours semaine prcdente
60,19
BILAN
Capital chang semaine
2,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
57,99 Endet. net/Fonds propres
-8%
PROCHAIN RDV
ANC par action
77.23
CA 3eme Trim le 29-10-14
Dcote/Surcote/ANC
- 25 %

EVOLUTION DU COURS

2,43
ANALYSE DU CONSEIL : Le chiffre d'affaires

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 7.100 M


SEMAINE
52 SEM. Croiss. du CA en 2014
2%
Variation
+ 1,03 % - 7,70 % Rsultat net 2013
792 M
Plus haut
54,36
70,37 Rsultat net 2014 estim 780 M
Plus bas
53,19
53,15 Rsultat net 2015 estim 820 M
Cours semaine prcdente
53,61
BILAN
Capital chang semaine
1,5 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
53,76 Endet. net/Fonds propres
-11%
PROCHAIN RDV
ANC par action
26.18
CA trimestriel le 16-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 107 %

EVOLUTION DU COURS

2,54

DIVIDENDE

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,67 % - 9,12 %
Plus haut
85,43
94,83
Plus bas
83,10
78,82
Cours semaine prcdente
83,19
BILAN
Capital chang semaine
1 % Clture de l'exercice 30-06-2014
Cours compensation
84,60 Endet. net/Fonds propres
74%
PROCHAIN RDV
ANC par action
43.20
Rsultats annuels le 28-8-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 94 %

EVOLUTION DU COURS

2,56

Dividende 2013
3,10
Dividende 2014 (est.)
3,35
Rendement 2014 (est.)
2,6 %
Dernier dividende vers
Date : 14-4-14
Montant : 1.9 (S)

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 5,50 % + 46,53 %
Plus haut
11,59
12,85
Plus bas
10,74
7,41
Cours semaine prcdente
11,45
BILAN
Capital chang semaine
1,3 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
10,99 Endet. net/Fonds propres
117%
PROCHAIN RDV
ANC par action
9.19
Rsultats 3e trim. le 23-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 18 %

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 30.500 M


Croiss. du CA en 2014
5%
Rsultat net 2013
3.436 M
Rsultat net 2014 estim3.660 M
Rsultat net 2015 estim4.000 M

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 20.150 M


SEMAINE
52 SEM. Croiss. du CA en 2014
0%
Variation
- 2,84 % + 7,35 % Rsultat net 2013
1.127 M
Plus haut
82,10
94,33 Rsultat net 2014 estim1.420 M
Plus bas
76,43
71,75 Rsultat net 2015 estim 1.550 M
Cours semaine prcdente
81,29
BILAN
Capital chang semaine
2,2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
77,97 Endet. net/Fonds propres
9%
PROCHAIN RDV
ANC par action
50.54
CA 3e trim le 22-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 56 %

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

mondial des infrastructures lectriques


et numriques du btiment a ralis un
premier semestre conforme aux attentes. Sa stratgie, qui allie acquisitions et
2013 2014 (e) 2015 (e) innovation, permet au groupe de dgager
2,01 2,06
2,12 une marge leve et rgulire. Depuis le
5 % 3 % 3 % 1er janvier, l'action est reste quasiment
19,7 19,2
18,7 stable.

ACTIVIT

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,25 % - 8,75 %
Plus haut
129,90 150,05
Plus bas
124,70
121
Cours semaine prcdente 128,25
BILAN
Capital chang semaine
0,8 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
126,95 Endet. net/Fonds propres
23%
PROCHAIN RDV
ANC par action
54.18
CA du 3e trimestre en octobre
Dcote/Surcote/ANC
+ 134 %

PROCHAIN RDV
31 dcembre 2013

ACTIVIT
Chiff. d'aff. 2014 (est.) 4.500 M
Croiss. du CA en 2014
1%
Rsultat net 2013
531 M
Rsultat net 2014 estim 545 M
Rsultat net 2015 estim 560 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,09 % + 0,28 %
Plus haut
41,34
47,75
Plus bas
39,34
38,01
Cours semaine prcdente 40,80
BILAN
Capital chang semaine
1,5 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
40,20 Endet. net/Fonds propres
29%
PROCHAIN RDV
ANC par action
12.48
Rsultats 9 mois. le 6-11-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 217 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 0,46 % - 1,62 %
Plus haut
36,31 46,40
Plus bas
35,18
34,08
Cours semaine prcdente
35,64
Capital chang semaine
2%
Cours compensation
35,69

35,47

Saint Gobain

EVOLUTION DU COURS

AB (21/06/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
74%

Tendance graphique
Conserver 22%
Rsistances
63/71,4
Vendre
4%
Supports
56,2/51,5

ACHETER

CONSEIL

TTF

65 euros

Potentiel

+47%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

C (25/07/2011)
Consensus
des analystes
Acheter
74%

Conserver 26%
48,7/51,4
Vendre
0%
43,6/41,7

CONSEIL

TTF

55 euros

Potentiel

+55%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit

E (25/10/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
61%

Tendance graphique
Conserver 36%
Rsistances
39/42,6
Vendre
4%
Supports
34/32,2

ACHETER

CONSEIL

TTF

95 euros

Potentiel

+22%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

AS (01/08/2008)
Consensus
des analystes
Acheter
54%

Conserver 39%
80,8/83,1
Vendre
6%
73,8/71

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

CAC 40
SCHNEIDER ELECTRIC - SU

FR0000121972

EQUIPEMENTIER LECTRIQUE
Capitalisation
35.662 M
Nbre de titres
583.566.504

Les actionnaires
Capital Research & Mngt (9,9%)
CDC (4,4%)
Salaris (3,3%)

Pondration dans
le CAC / Rang

4,2 % / 4e
61,11

Schneider Electric
70
65
60

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 3,61 %
SOCIT GNRALE - GLE

55

dans
FR0000130809 Pondration
le CAC / Rang

BANQUE
Capitalisation
28.657 M
Nbre de titres
805.191.694

Les actionnaires
Salaris (7,5%)
BlackRock (5%)
CRMC (4,9%)

31 dcembre 2013

8 aot 2014

3,1 % / 10e
35,59

Societe Generale
45

40

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 15,70 %
SOLVAY* - SOLB

35

31 dcembre 2013

BE0003470755

CHIMIE DE SPCIALITS
Capitalisation
9.698 M
Nbre de titres
84.701.133

Les actionnaires
Solvac (30%)

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

0,9 % / 31e

130
120
110

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 0,43 %
TECHNIP - TEC

100

FR0000131708

INGNIERIE PTROLE ET GAZ


Capitalisation
7.613 M
Nbre de titres
113.680.256

Les actionnaires
Blackrock (6,25 %)
Caisse des dpts (5,40%)
Natixis (4,20 %)

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014
e

0,9 % / 29
66,97

Technip
80

70

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 4,14 %
TOTAL - FP

60

Les actionnaires
Gpe Bruxelles Lambert (5,4%)
Deutsche Bank (5,2%)
Salaris (3,8%)

31 dcembre 2013

FR0000120271

GROUPE PTROLIER INTGR


Capitalisation
114.945 M
Nbre de titres
2.378.344.735

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

11,2 % / 1e
48,33

Total
55
50
45

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 8,53 %
UNIBAIL RODAMCO* - UL

40

31 dcembre 2013

FR0000124711

IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM.


Capitalisation
18.713 M
Nbre de titres
97.615.197

Les actionnaires
BlackRock (5,4%)
Cohen&Steers (4%)
Amundi (3,9%)

Pondration dans
le CAC / Rang

VALEO - FR

180

191,70

160

Les actionnaires
Lazard AM (5,1%)
Bpifrance (3,3%.)
CDC (3%)

31 dcembre 2013

dans
FR0000130338 Pondration
le CAC / Rang

0,8 % / 33

86,64

Valeo
100
90
80

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 7,72 %

70

31 dcembre 2013

VEOLIA ENVIRONN. - VIE

FR0000124141

TRAITEMENT DES DCHETS ET EAU

Veolia Environn.

Capitalisation
6.950 M
Nbre de titres
562.301.801

Les actionnaires
CDC (8,85%)
Groupe Marcel Dassault (5,99%)
Groupama (5,15%)

Pondration dans
le CAC / Rang

8 aot 2014

0,6 % / 39e
12,36

14

12

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 4,26 %
VINCI - DG

10

Les actionnaires
Salaris (10,4%)
Qatari Diar (5,6%)
Financire Pinault (2,8%)

31 dcembre 2013

dans
FR0000125486 Pondration
le CAC / Rang

BTP, CONCESSIONS
Capitalisation
28.603 M
Nbre de titres
611.441.717

8 aot 2014

2,9 % / 12e
46,78

Vinci
55

50

VIVENDI - VIV

45

Les actionnaires
Bollor (5%)
BlackRock (4,9%)
Socit Gnrale (4,4%)

31 dcembre 2013
Pondration dans
le CAC / Rang

Vivendi

8 aot 2014

2,5 % / 13

19,14

20

18

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 0,10 %

16

EVOLUTION DU COURS

31 dcembre 2013

8 aot 2014

*Non ligible au SRD. TTF : taxe sur les transactions financires

COMMENTAIRES
ANALYSE DU CONSEIL : Le premier semes-

EVOLUTION DU COURS

CA T3 le 23-10-14

EVOLUTION DU COURS

Rsultats 3e trim. le 23-10-14

EVOLUTION DU COURS

18,1
1,60

COMMENTAIRES
ANALYSE DU CONSEIL : La banque de

VALORISATION

2013

2014 (e) 2015 (e)

BNPA
2,40 3,72
Evol. an. BNPA
142 % 55 %
PER (nbre de fois)
14,8
9,6
VE/CA (nbre de fois)
NS
NS

4,36
17 %
8,2
NS

la Dfense a affich une bonne performance oprationnelle au deuxime trimestre, mais elle reste expose la Russi e t ravers sa fi l i al e Ro sbank.
L'tablissement a dcid, par prudence,
de renforcer le montant de ses provisions pour litiges de 200 millions d'euros
supplmentaires, soit 900 millions au
total.

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 10.255 M


Croiss. du CA en 2014
3%
Rsultat net 2013
270 M
Rsultat net 2014 estim 231 M
Rsultat net 2015 estim 635 M

Dividende 2013
3,30
Dividende 2014 (est.)
3,40
Rendement 2014 (est.)
3%
Dernier dividende vers
Date : 16-5-13
Montant : 1.5 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : Le chimiste belge a

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
13%
ANC par action
90.00
Dcote/Surcote/ANC
+ 27 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

affich des rsultats semestriels de


bonne facture, en progression sensible,
conformment aux attentes des investisseurs. Les objectifs d'amlioration de
2013 2014 (e) 2015 (e) la rentabilit ont t confirms pour
4,65 5,35 7,55 2014. La socit a pti des publications
- 34 % 15 % 41 % dcevantes de nombreux acteurs du
24,6 21,4 15,2 secteur.
1,09

1,04

0,98

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 10.400 M


Croiss. du CA en 2014
11%
Rsultat net 2013
563 M
Rsultat net 2014 estim 570 M
Rsultat net 2015 estim 790 M

Dividende 2013
1,85
Dividende 2014 (est.)
2
Rendement 2014 (est.)
3%
Dernier dividende vers
Date : 02-5-14
Montant : 1.85 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le groupe a lg-

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

rement abaiss ses estimations annuelles pour sa division onshore-offshore


cause de contrats en cours en Russie.
Les tensions gopolitiques dues
2013 2014 (e) 2015 (e) l'Ukraine risquent d'entraner des sanc4,68 4,73 6,32 tions lies au ptrole ou au gaz. Le car- 4 % 1 % 33 % net de commandes atteint un niveau
14,3
14,1 10,6 record.
0,74

0,66

0,58

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 180.100 M


Croiss. du CA en 2014
-5%
Rsultat net 2013
8.440 M
Rsultat net 2014 estim9.500 M
Rsultat net 2015 estim10.500 M

Dividende 2013
2,38
Dividende 2014 (est.)
2,46
Rendement 2014 (est.)
5,1 %
Dernier dividende vers
Date : 02-6-14
Montant : 0.61 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : La Russie repr-

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

sente 9 % de la production de la compagnie, qui a aussi 18 % de Novatek. Cette


exposition la Russie a inquit les oprateurs et le titre a recul lors de
2013 2014 (e) 2015 (e) l'annonce des semestriels. Le rsultat
3,71 4,18 4,62 oprationnel de l'amont est rest stable
- 32 % 13 % 11 % malgr un recul de la production.
13
0,70

11,6
0,74

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 1.635 M


Croiss. du CA en 2014
-7%
Rsultat net 2013
1.291 M
Rsultat net 2014 estim 1.550 M
Rsultat net 2015 estim 1.674 M

Dividende 2013
8,90
Dividende 2014 (est.)
9
Rendement 2014 (est.)
4,7 %
Dernier dividende vers
Date : 03-5-13
Montant : 5.27 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : La foncire a con-

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
NS
ANC par action
145.20
Dcote/Surcote/ANC
+ 32 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

firm son objectif annuel d'une hausse


d'au moins 5,5 % de son rsultat net
rcurrent par action et a rduit son cot
de la dette un niveau historiquement
2013 2014 (e) 2015 (e) bas. La baisse estivale du titre, avec le
13,28 10,93 11,48 march, ne remet pas en cause les bon- 16 % - 18 % 5 % nes perspectives de rendement et
14,4
17,5
16,7 d'amlioration des rsultats.
NS

NS

NS

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 12.915 M


Croiss. du CA en 2014
7%
Rsultat net 2013
439 M
Rsultat net 2014 estim 550 M
Rsultat net 2015 estim 630 M

Dividende 2013
1,70
Dividende 2014 (est.)
2
Rendement 2014 (est.)
2,3 %
Dernier dividende vers
Date : 27-5-14
Montant : 1.7 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : L'quipementier

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

automobile a relev ses objectifs annuels


l'occasion de la publication des comptes semestriels. Une marge oprationnelle de plus de 7 % est dsormais
2013 2014 (e) 2015 (e) vise. La socit doit continuer de crotre
6 7,03 8,06 un rythme sensiblement suprieur la
12 % 17 % 15 % production automobile mondiale.
14,4
0,60

12,3
0,57

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 22.500 M


Croiss. du CA en 2014
1%
Rsultat net 2013
-135 M
Rsultat net 2014 estim 260 M
Rsultat net 2015 estim 440 M

Dividende 2013
0,70
Dividende 2014 (est.)
0,70
Rendement 2014 (est.)
5,7 %
Dernier dividende vers
Date : 30-4-14
Montant : 0.7 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Le numro un

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

mondial de l'eau et des dchets dvoilera, le 28 aot, ses comptes semestriels,


qui devraient confirmer la forte progression des rsultats attendue cette anne.
2013 2014 (e) 2015 (e) La publication, fin juillet, du grand con0,41 0,46 0,78 current Suez Environnement a t
273 % 12 % 70 % apprcie, notamment pour la confirma30,1 26,9 15,8 tion des objectifs annuels.
0,68

0,67

0,64

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 39.800 M


Croiss. du CA en 2014
-1%
Rsultat net 2013
1.962 M
Rsultat net 2014 estim2.500 M
Rsultat net 2015 estim2.400 M

Dividende 2013
1,77
Dividende 2014 (est.)
1,77
Rendement 2014 (est.)
3,8 %
Dernier dividende vers
Date : 25-4-14
Montant : 1.22 (S)

ANALYSE DU CONSEIL : Alors que l'action

BILAN

VALORISATION

Clture de l'exercice 31-12-2014


Endet. net/Fonds propres
88%
ANC par action
22.08
Dcote/Surcote/ANC
+ 112 %

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

du leader mondial de la construction et


des concessions a affich trs longtemps
un gain bien suprieur au march, elle
est dsormais tout juste l'quilibre. En
2013 2014 (e) 2015 (e) effet, la publication des rsultats semes3,54 3,64 3,97 triels fin juillet a t l'origine d'une
6 % 3 % 9 % chute du cours de Bourse.
13,2
1,06

12,9
1,03

11,8
0,96

ACTIVIT

DIVIDENDE

COMMENTAIRES

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 21.700 M


Croiss. du CA en 2014
-2%
Rsultat net 2013
1.967 M
Rsultat net 2014 estim 1.270 M
Rsultat net 2015 estim1.440 M

Dividende 2013
1
Dividende 2014 (est.)
0,50
Rendement 2014 (est.)
2,6 %
Dernier dividende vers
Date : 25-6-14
Montant : 1 (T)

ANALYSE DU CONSEIL : Les mdias et les

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 2,46 % + 18,34 %
Plus haut
19,75
21,31
Plus bas
18,62
15,03
Cours semaine prcdente
18,68
BILAN
Capital chang semaine
2,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
19,29 Endet. net/Fonds propres
36%
PROCHAIN RDV
ANC par action
13.44
Rsultats 1er sem. le 28-8-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 42 %

VALORISATION
BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

contenus (Canal+ et Universal Music)


seront au coeur de la nouvelle stratgie,
qui passe par des acquisitions pour plusieurs milliards d'euros. Un retour aux
2013 2014 (e) 2015 (e) actionnaires (rachat d'actions ou divi1,15 0,95
1,07 dende) est prvu l'an prochain, aprs la
- 11 % - 18 % 13 % finalisation de la cession de SFR.
16,6
1,67

20,2
1,51

17,8
1,50

85 euros
+39%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

V (29/02/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
32%

Conserver 54%
69,1/72,2
Vendre
14%
60,8/57,8

CONSEIL

TTF

VENTE
Potentiel
Conseil prcdent (date)
Opportunit
Scurit
Tendance graphique
Rsistances
Supports

VP (01/08/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
64%

= Conserver 32%
45,5/48,8
Vendre
4%
32,5/29,6

CONSEIL

ACHETER

Potentiel
Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

82 euros
+22%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

62 euros
+28%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

ACHETER

CONSEIL

TTF

235 euros
+23%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

CONSEIL

TTF

120 euros
+39%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

ACHETER

CONSEIL

TTF

18 euros
+46%

Conseil prcdent (date)

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

ACHETER

AB (07/06/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
56%

Conserver 25%
106,4/114
Vendre
19%
85,3/78,4

Potentiel
Opportunit

VP (02/12/2010)
Consensus
des analystes
Acheter
25%

Conserver 60%
207/214
Vendre
15%
183/174

Potentiel
Opportunit

AS (11/05/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
54%

Conserver 40%
52,4/54,8
Vendre
5%
47,5/45,4

Potentiel
Opportunit

V (20/02/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
55%

Conserver 32%
78,1/83,6
Vendre
13%
66,2/62

Potentiel
Opportunit

E (06/05/2014)
Consensus
des analystes
Acheter
44%

Conserver 30%
122,9/129,2
Vendre
26%
116/108,7

Potentiel
Opportunit

140 euros
+22%

Conseil prcdent (date)

Rsistances
Supports

10,8
0,54

TTF

Potentiel

Rsistances
Supports

10,5
0,76

CONSEIL

ACHETER

Rsistances
Supports

16,8
1,51

DIVIDENDE

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,36 % + 14,98 %
Plus haut
12,96
14,85
Plus bas
12,17
10,48
Cours semaine prcdente
12,79
BILAN
Capital chang semaine
1,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
12,41 Endet. net/Fonds propres
85%
PROCHAIN RDV
ANC par action
Rsultats 1er sem. le 28-8-14
Dcote/Surcote/ANC

EVOLUTION DU COURS

17,8
1,66

Dividende 2013
1
Dividende 2014 (est.)
1,70
Rendement 2014 (est.)
4,8 %
Dernier dividende vers
Date : 27-5-14
Montant : 1 (T)

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 4,03 % + 43,80 %
Plus haut
91,36 106,05
Plus bas
85,30
55,60
Cours semaine prcdente
90,28
BILAN
Capital chang semaine
2,6 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
87,62 Endet. net/Fonds propres
21%
PROCHAIN RDV
ANC par action
30.43
CA 3e trim le 21-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 185 %

EVOLUTION DU COURS

BNPA
Evol. an. BNPA
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)

ACTIVIT

SEMAINE
52 SEM.
Variation
+ 0,62 % + 19,93 %
Plus haut
49,10
54,71
Plus bas
47,80
39,96
Cours semaine prcdente
48,03
BILAN
Capital chang semaine
1,3 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
48,29 Endet. net/Fonds propres
23%
PROCHAIN RDV
ANC par action
22-09-2014, pour la journe investisseurs Dcote/Surcote/ANC

EVOLUTION DU COURS

VALORISATION

tre du leader mondial de la gestion de


l'nergie a t en partie consacr l'intgration de la socit Invensys, dont
l'acquisition stratgique avait t ralise
2013 2014 (e) 2015 (e) l'an dernier. Aprs avoir gagn du terrain
3,43 3,37 3,63 lors des premiers mois de 2014, l'action
3 % - 2 % 8 % est dsormais en territoire ngatif.

Chiff. d'aff. 2014 (est.) 23.350 M


Croiss. du CA en 2014
2%
Rsultat net 2013
2.175 M
Rsultat net 2014 estim2.900 M
Rsultat net 2015 estim3.400 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 2,38 % - 19,80 %
Plus haut
68,92
92,49
Plus bas
66,11
60,20
Cours semaine prcdente
68,60
BILAN
Capital chang semaine
2,2 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
66,81 Endet. net/Fonds propres
-17%
PROCHAIN RDV
ANC par action
36.25
Rsultats 3e trim. le 30-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 85 %

PROCHAIN RDV

FR0000127771

TLCOMMUNICATIONS, MDIAS
Capitalisation
25.804 M
Nbre de titres
1.348.520.855

Rsultats 3e trim. le 13-11-14

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,26 % + 14,47 %
Plus haut
48,85
57,36
Plus bas
45,57
38,62
Cours semaine prcdente
48,36
Capital chang semaine
1,9 %
Cours compensation
46,37

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

- 1,97 %

EVOLUTION DU COURS

PROCHAIN RDV

8 aot 2014

DIVIDENDE
Dividende 2013
1,87
Dividende 2014 (est.)
1,69
Rendement 2014 (est.)
2,8 %
Dernier dividende vers
Date : 14-5-14
Montant : 1.87 (T)

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,39 % + 1,11 %
Plus haut
37,61
48,69
Plus bas
34,74
32,24
Cours semaine prcdente
36,84
BILAN
Capital chang semaine
3,4 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
35,41 Endet. net/Fonds propres
NS
PROCHAIN RDV
ANC par action
56.00
Rsultats 3me trim. le 6-11-14
Dcote/Surcote/ANC
- 36 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 2,54 % + 2,60 %
Plus haut
197,90 213,70
Plus bas
187 167,40
Cours semaine prcdente 196,70
Capital chang semaine
2,4 %
Cours compensation
0

200

EQUIPEMENTIER AUTOMOBILE
Capitalisation
6.885 M
Nbre de titres
79.462.540

8 aot 2014

2,2 % / 15e

Unibail-Rodamco

VARIATION DEPUIS LE 31-12-2013

+ 2,93 %

EVOLUTION DU COURS

PROCHAIN RDV
31 dcembre 2013

ACTIVIT
Chiff. d'aff. 2014 (est.) 25.000 M
Croiss. du CA en 2014
6%
Rsultat net 2013
1.888 M
Rsultat net 2014 estim 1.950 M
Rsultat net 2015 estim2.100 M

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 1,36 % - 0,08 %
Plus haut
62,57
72,22
Plus bas
60,28
57,52
Cours semaine prcdente
61,95
BILAN
Capital chang semaine
1,5 % Clture de l'exercice 31-12-2014
Cours compensation
60,94 Endet. net/Fonds propres
26%
PROCHAIN RDV
ANC par action
30.51
CA 9 mois. 29-10-14
Dcote/Surcote/ANC
+ 100 %

SEMAINE
52 SEM.
Variation
- 3,25 % + 9,94 %
Plus haut
118,65 129,15
Plus bas
113,10 100,15
Cours semaine prcdente 118,35
Capital chang semaine
1,4 %
Cours compensation
0

114,50

Solvay

EVOLUTION DU COURS

la cote

E (07/11/2013)
Consensus
des analystes
Acheter
47%

Conserver 33%
15/16,6
Vendre
20%
11,5/11,1

CONSEIL

TTF

70 euros

Potentiel

+50%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit

C (19/05/2006)
Consensus
des analystes
Acheter
64%

Tendance graphique
Conserver 32%
Rsistances
51,6/57,4
Vendre
4%
Supports
44,5/41,8

ACHETER

CONSEIL

TTF

24 euros

Potentiel

+25%

Conseil prcdent (date)


Opportunit

Scurit
Tendance graphique
=

Rsistances
Supports

AS (14/11/2012)
Consensus
des analystes
Acheter
50%

Conserver 46%
21/21,4
Vendre
4%
18,2/17,3

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

la cote SRD CLASSIQUE


COMMENT LIRE LE GUIDE COMPLET DES ACTIONS DU SRD
Les oprations sur titres (OST) indiquent la dernire opration ayant modifi le capital de la
socit, la parit sil y a lieu et la date. Il sagit principalement des divisions de titres (Div.), des augmentations de capital (Aug. cap.) et des attributions gratuites (Attrib.).
COURS.Le cours est prcd dun quand il est
antrieur la date de clture de la cote (en gnral, le vendredi soir). Le capital chang par
semaine (volume de titres changs dans la
semaine rapport au nombre de titres) mesure le
pourcentage du capital qui a chang de main.
Le cours de compensation est le cours pris en
compte pour la liquidation des oprations la date
de la dernire prorogation au SRD.
VARIATIONS. Les extrmes (plus-haut/plus-bas
de la semaine ou sur 52 semaines) correspondent
des cours en sance et non uniquement en clture.
BILAN. Les donnes de bilan (endettement net/
fonds propres, actif net comptable par action) sont
fondes sur les derniers comptes annuels ou
semestriels dlivrs par la socit.
La dcote-surcote/ANC est un ratio qui rapporte

la capitalisation boursire lactif net comptable.


Lorsquil est positif, on parle de surcote. Lorsquil
est ngatif, il sagit dune dcote.
Lindice de scurit est une note dInvestir-Le
Journal des Finances. Sur une chelle de 0 5, elle
est matrialise par des . Elle value la sant
financire de la socit, 5 tant la meilleure note
et 0 () la moins bonne.
ACTIVIT. Le rsultat net correspond au rsultat
net publi part du groupe. Il intgre la fois les
lments exceptionnels et les amortissements des
carts dacquisition.
DIVIDENDE. Dans cette colonne, nous indiquons
le montant total du dividende par action, y compris
le dividende exceptionnel. Un dividende 2013 correspond au dividende provenant des rsultats de
lexercice 2013. Il est vers gnralement en totalit en 2014, sauf pour les socits qui versent des
acomptes. Le dividende est ajust des oprations
financires postrieures son versement. Nous
indiquons (ou estimons) galement le dividende
2014, vers en 2015. Le rendement est calcul sur
la base de ce dernier dividende. La date de dta-

chement du dividende correspond celle du dernier vers, dont le montant figure au-dessous. Le
montant est suivi dune indication exprimant sa
nature : (T) quand il sagit dun versement total, (A)
dun acompte, (S) dun solde et (D) dun dividende
autre (en principe exceptionnel). Ce dernier peut
donc tre diffrent de celui qui est affich ci-contre, dautant plus quil sagit dune donne historique et non ajuste des OST. A noter que le dividende de plusieurs socits internationales (hors
zone euro) cotes Paris peut tre exprim dans
la monnaie dorigine.
BNPA. Le BNPA, Bnfice net par action, est
retrait des lments dits exceptionnels , afin
de mieux mesurer la performance rcurrente de la
socit. Il sert de base au calcul du ratio cours/
bnfice (PER).
VALORISATION. Les lments de cette colonne
permettent dapprcier la pertinence de linvestissement et de juger une socit par rapport aux
autres et/ou au regard des valuations historiques.
Le PER(ratio cours/bnfice), multiple des bnfices, sobtient en divisant le cours par le BNPA. Il

25 AOT

indique combien dannes


de bnfices sont contenues dans les cours.
La VE/CA, valeur dentreprise (capitalisation boursire augmente de lendettement net ou
diminue de la trsorerie nette) rapporte au chiffre daffaires, permet de comparer les valorisations
de fonds de commerce de socits aux bilans trs
diffrents.
Lindice dopportunit est une note dInvestir-Le
Journal des Finances. Sur une chelle de 0 5, elle
est matrialise par des . Elle value lopportunit boursire du titre, 5 tant la meilleure note
attribue et 0 () la moins bonne.
CONSEILS. La tendance graphique, ralise par
Charts, anticipe lvolution de laction court
terme, selon les critres de lanalyse technique.
Les deux prochains seuils de rsistance ( la
hausse) et de support ( la baisse) sont galement communiqus.
Le consensus des analystes FactSet rpertorie les
recommandations donnes par les banques et les
courtiers. Il exprime, en pourcentage, les conseils

SOCIT

COURS

VARIATION

ACTIONNARIAT

BILAN

ACTIVIT

DIVIDENDE

BNPA

AROPORTS DE PARIS - ADP


Concessionnaire d'aroports
9.877 - 98.960.602
Cac Mid 60 - FR0010340141

99,81
101,40
0,27 %
99,68

- 1,57 %
103 / 97,80
+ 28,04 %
104,15 / 70,94
+ 20,98 %

Etat franais (50,6 %)


Invest. institutionnel (20,9 %)
Vinci (8 %)

31-Dec
+ 78 %
38,65
+ 158 %

2.850
+3%
305
400
430

1,85
2,25
2,3 %
23-05-2014
1,85 (T)

3,08
4,04
4,35
+ 31 %

AIR FRANCE KLM - AF


Transport arien
2.128 - 300.219.278
Cac Mid 60 - FR0000031122

7,09
7,85
7,53 %
7,30

- 9,73 %
8 / 6,89
+ 10,75 %
11,95 / 5,46
- 6,56 %

Etat franais (15,7%)


Autocontrle (1,5%)

26.197
+3%
-1827
152
225

0
0,02
0,3 %
14-07-2008
0,58 (T)

-6,17
0,51
0,75
NS

ALTAREA - ALTA
Immobilier et promotion
1.738 - 12.515.497
Cac All Shares - FR0000033219

138,90
136,65
0,06 %
137

ALTEN - ATE
Conseil en innovation
1.090 - 33.477.702
Cac Small - FR0000071946
ALTRAN TECHNO. - ALT
Conseil en innovation
1.314 - 174.979.045
Cac Small - FR0000034639

7,51
7,61
0,76 %
7,49

AREVA - AREVA
Producteur d'nergie nuclaire
4.489 - 383.204.852
Cac Mid 60 - FR0011027143
Div. par 10 27-12-10

11,71
12,49
0,15 %
11,78

10
10
7,2 %
16-05-2014
10 (T)
1
1,10
3,4 %
20-06-2014
1 (T)
0,09
0,11
1,5 %
18-06-2014
0,11 (Z)
0
0
nul

14
14,50
15
+4%

32,55
35,95
0,47 %
32,26

1.600
0%
120
160
180
1.340
+ 10 %
74
85
95
1.740
+7%
66
100
120
8.200
- 11 %
-494
-850
-180

ARKEMA - AKE
Chimie de spcialits
3.563 - 63.521.195
Cac Next 20 - FR0010313833

56,09
51,73
5,05 %
56,47

5.955
-2%
168
280
325

1,85
1,85
3,3 %
19-05-2014
1,85 (T)

5,93
4,51
5,24
- 24 %

ATOS - ATO
Conseil, infogrance
5.564 - 100.960.770
Cac Next 20 - FR0000051732

55,11
57,14
1,50 %
54,81

10.100
+ 17 %
262
330
460

0,70
0,80
1,5 %
02-06-2014
0,70 (T)

2,67
3,36
4,69
+ 26 %

BIC - BB
Stylos, rasoirs, briquets
4.824 - 47.600.289
Cac Mid 60 - FR0000120966

1.972
+4%
242
262
266

2,60
2,65
2,6 %
23-05-2014
2,60 (T)

5,13
5,50
5,58
+7%

1.710
+8%
165
162
182

1
1,05
1,4 %
03-06-2014
1 (T)

4,18
4,10
4,61
-2%

18,3
18,7
16,6
1,93

11.000
+1%
270
350
400

3,10
3,10
0,7 %
10-06-2014
1,10 (S)

10,05
13,03
14,89
+ 30 %

44,7
34,5
30,2
NS

1.432
+9%
115
125
130

1
1
4,8 %
29-05-2014
1 (T)

1,61
1,68
1,74
+4%

4.250
+8%
345
400
405

0,48
0,50
2,6 %
02-06-2014
0,48 (T)

0,91
1
0,92
+ 10 %

815
-0%
1
9
28

0
0,04
0,3 %
31-01-2012
0,18 (T)

0,01
0,11
0,34
+ 1186 %

49.900
+3%
618
627
700

3,12
3,30
3,8 %
09-05-2014
3,12 (T)

5,59
5,54
6,19
-1%

2.500
-9%
-504
-100
50

0
0
nul
11-06-1993
1,22 ()

0,42
-0,57
0,28
NS

30-Jun
+ 27 %
55,62
+ 134 %

30.984
+3%
1430
1400
1500

3,10
3,30
2,5 %
14-04-2014
1,20 (A)

7,87
7,70
8,25
-2%

16,5
16,9
15,8
0,99

31-Dec
NS
281,38
- 47 %

4.466
+2%
750
845
930

8
8
5,4 %
27-05-2014
7 (T)

19,72
22,22
24,40
+ 13 %

7,5
6,7
6,1
NS

31-Dec
+ 274 %
7,47
-5%

+ 1,65 %
Fondateurs 54,2%
138,90 / 133,30
Foncire des Rgions 12,1%
+ 16,62 %
Predica 11,7%
140,90 / 116,50
+ 8,52 %
- 9,46 %
Public (58,5%)
36,20 / 31,50
Fondateurs/Holding (40,3%)
+ 15 %
FCP Alten (1,3%)
39,29 / 28,10
- 1,38 %
- 1,34 %
Altrafin Part. (19,2%)
7,70 / 7,30
Alexis Kniazeff (4,9%)
+ 33,34 %
Hubert Martigny (4,9%)
8,50 / 5,45
+ 17,78 %
- 6,24 %
CEA (61,52%)
13 / 11,41
Etat franais (21,68%)
- 10,44 %
Kuwait Investment Authority (4,82 %)
22,24 / 11,41
- 38,34 %

31-Dec
NS
102,36
+ 36 %

31-Dec
- 15 %
15,51
+ 110 %

31-Dec
+ 20 %
3,86
+ 94 %

31-Dec
+ 87 %
13,40
- 13 %

+ 8,43 %
56,75 / 50,18
- 24,20 %
86,26 / 50,18
- 33,85 %

Greenlight Capital (5,5%)


Salaris (4,8%)

- 3,55 %
57,47 / 54,20
- 6,02 %
71,50 / 54,20
- 16,23 %

PAI Partners (25%)


FMR LLC (5%)
Salaris (3,6%)

101,35
102,25
0,46 %
101,90

- 0,88 %
103,50 / 99,76
+ 10,58 %
103,70 / 81,70
+ 13,80 %

Famille Bich (43,3%)


Silchester Int. Invest. (8,2%)
BlackRock (5%)

BIOMRIEUX - BIM
Diagnostic in vitro
3.026 - 39.453.740
Cac Mid 60 - FR0010096479

76,70
77,66
0,18 %
77,60

- 1,24 %
78,59 / 76,60
- 1,75 %
83,95 / 70,65
+ 0,56 %

Mrieux Alliance (58,9%)


Gpe M. Dassault (5,1%)

BOLLOR - BOL
Socit d'investissement
12.324 - 27.414.288
Cac Mid 60 - FR0000039299

449,55
453,20
0,15 %
448

- 0,81 %
463,10 / 433,85
+ 30,06 %
487,90 / 331
+ 5,37 %

Socits Gr. Bollor (77,8%)


Orfim (5,1%)

31-Dec
NS
288,39
+ 56 %

BOURBON - GBB
Services maritimes
1.556 - 74.559.688
Cac Mid 60 - FR0004548873
Attrib. (1p10) 6-6-13

20,87
21,49
0,08 %
20,86

- 2,89 %
21,70 / 20,65
+ 3,57 %
24,36 / 17,95
+ 4,35 %

Jaccar (24%)
Monnoyeur (5,4%)
Mach-Invest (5,1%)

31-Dec
+ 117 %
19,91
+5%

BUREAU VERITAS - BVI


Inspection et certification
8.487 - 442.042.001
Cac Next 20 - FR0006174348
Div. par 4 le 21-6-13

19,20
19,05
0,65 %
19,36

+ 0,79 %
19,73 / 18,73
- 15,57 %
23,80 / 18,73
- 9,63 %

Wendel (50,9%)
Dirigeants (4,1%)
Salaris (1%)

BNTEAU - BEN
Fabr. de bateaux de plaisance
1.023 - 82.789.840
Cac Small - FR0000035164

12,36
13
0,07 %
12,65

- 4,92 %
13,11 / 12,36
+ 28,08 %
14,21 / 9,25
- 8,92 %

Beri 21 (55%)
Autocontrle (4%)

CASINO - CO
Distribution alimentaire
9.887 - 113.106.003
Cac Next 20 - FR0000125585

87,41
89,02
0,84 %
87,86

- 1,81 %
90,68 / 86,58
+ 11,86 %
97,53 / 71,08
+ 4,35 %

Rallye (49%)
Salaris (1,7%)
Theam SAS (1,95%)

CGG - CGG
Sismique terrestre et marine
1.206 - 177.065.192
Cac Next 20 - FR0000120164

6,81
7,64
7,39 %
6,82

- 10,91 %
7,69 / 6,60
- 62,27 %
19,43 / 6,60
- 45,87 %

IFP (4,8%)
FMR Corp & Fidelity (3,3%)
Morgan Stanley (2,7%)

CHRISTIAN DIOR - CDI


Luxe
23.652 - 181.727.048
Cac All Shares - FR0000130403

130,15
130,80
0,20 %
132

- 0,50 %
132,55 / 129,20
- 5,79 %
153,60 / 126,70
- 5,24 %

CIC - CC
Banque
5.658 - 38.027.493
Cac All Shares - FR0005025004

148,80
150,90
0,01 %
149,60

- 1,39 %
Fd. du Crdit Mutuel (73%)
151,10 / 148,60 Banque
Ventadour Investissement (19,6%)
+ 27,73 %
167 / 115,85
+ 0,34 %

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

31-Dec
+ 39 %
31,20
+ 80 %

31-Dec
- 31 %
26,39
+ 109 %

31-Dec
- 15 %
30,48
+ 233 %

31-Dec
+ 21 %
33,50
+ 129 %

31-Dec
+ 113 %
2,90
+ 562 %

31-Aug
-5%
6,10
+ 103 %

31-Dec
+ 35 %
70,21
+ 24 %

31-Dec
+ 57 %
16,05
- 58 %

Groupe Arnault (70%)


Public (30%)

2,28
2,57
2,87
+ 12 %

VALORISATION
COMMENTAIRE
VALORISATION
COMMENTAIRE
32,4
Augustin de Romanet vient d'tre reconduit la tte
24,7
du groupe pour cinq ans. Il va pourvoir pour mener
22,9
bien sa stratgie de services et raliser de belles
4,52

oprations l'international.
Les rsultats semestriels sont suprieurs aux attenNS
tes, le groupe recueillant les fruits de ses baisses de
13,9
9,5
charges. Les objectifs pour 2014, rviss la baisse
0,27
en dbut juillet ont t confirms.
9,9
L'anne 2014 sera difficile pour le groupe, mais, d'ici
9,6
2017, Alain Taravella promet une croissance de 50 %
9,3
de son FFO (rsultat rcurrent par action). La filiale
NS

Rue du Commerce est en forte croissance.


14,2
12,7
11,3
0,75

0,38
0,57
0,69
+ 52 %

LE
C
DE OMME
L
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CHANGEMENT DE CONSEIL

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Bnfice n CA 2 14 es
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e n 14
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stim
iden 20

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2
Dat DEME 014 es
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Mo u de 014
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A2
BNP 013
A2
0
BNP 14
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ISS estim
. 20
14/
201
3 ES
PER
TIM
PER 2013(n
E
o
(NO 2014 E mbre
d
S
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PER BRE TIM e fois)
2 DE
VE/ 015 e FOIS
s
)
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Var aut/ ain
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2
s
VAR haut/p semai sema
IAT lus-b nes ine
ION as
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NU
ELL maine
E
s

ACTIONS FRANAISES

dachat, de vente, et les avis neutres sur


la valeur.
Abrviations des conseils
de la rdaction
A : acheter ; AS : acheter titre spculatif ; AB :
acheter en baisse ; APP : apporter ; ATT : attendre ; C : conserver ; E : rester lcart ; TTF : taxe
sur les transactions financires sappliquant galement sur Compagnie du Cambodge, CFAO, Foncire des Murs et Fromageries Bel, qui se trouvent
dans les valeurs moyennes (pp X XII); V : vendre ; VP : vente partielle ; VH : vente en hausse ;
ND : non dtermin.
Les conseils dacheter ou de conserver sont suivis
dun objectif de cours. Les conseils dachat en
baisse, de vente, de vente partielle peuvent parfois
tre suivis dun chiffre entre parenthses : celui-ci
correspond un cours limite.
Objectif de cours 12-18 mois.
La couleur orange saffiche dans la zone de commentaires et de conseils dune socit lorsque la
rdaction a chang sa recommandation sur le titre
durant la semaine.

20
13,1
10,9
0,80

()

NS
NS
NS
1,12

9,5
12,4
10,7
0,75

20,6
16,4
11,8
0,50

19,7
18,4
18,2
2,32

13
12,4
12
1,72

21,1
19,2
21
2,27

NS
NS
36,5
1,23

15,6
15,8
14,1
0,31

16,2
NS
24,1
1,13

CONSEIL
HAUSSE
Acheter
102,20 / 103,20
98,10 / 97,10 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
7,94 / 8,19
6,93 / 6,68 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
137,50 / 138,90
132,20 / 130,80 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
Marge d'exploitation courante de 9,6% (-0,4 point) 34,16 / 34,72
en 2013. Plusieurs acquisitions sont l'tude et le 31,98 / 31,42 Conserver

rachat de Geci Engineering sera boucl dbut mars.


Rsultats 2013 de bonnes factures et ton serein pour
2014 et plan 2015. Objectif relev aprs la publication.

-1,29
-2,22
-0,47
NS

Con
fina sensu
n s
par ciers r des a
n
F
Ach actSe perto alyste
ris s
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r
C
CO
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Datentiel vestir Vend
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Con de ch 12-18 OBJ. D
seil ang. moi E C
OU
s
pr de
RS
cd con
ent seil

Outil unique, la cote du SRD dInvestir vous permet


de grer votre portefeuille en disposant de toutes
les donnes ncessaires sur les actions de la cote
du SRD dEuronext Paris. Nous avons regroup les
donnes factuelles (nombre de titres, dividendes,
cours de Bourse) et les lments comptables
(bilan, compte de rsultats, bnfice par action). Il
sagit de donnes publies pour les informations
passes et destimations faites par Investir pour
les prospectives. Ces lments permettent dtablir des ratios de valorisation et des rendements,
afin de juger une valeur sur plusieurs annes et de
la comparer dautres actions. La rdaction
dInvestir-Le Journal des Finances utilise toutes ces
informations pour donner un conseil boursier.
Paralllement, nous vous prsentons les
recommandations de lanalyse graphique tablies
par Charts et le consensus des analystes calcul
par FactSet, afin que vous puissiez vous faire une
ide de ce que pense le march de ces valeurs.
SOCIT. Le nombre de titres inscrits la cote
ne comprend pas les lignes secondaires telles que
les actions nouvelles.

Ten
d
Rs ance g
is
r
Sup tance aphiqu
por s
e
ts

VI

L'action a t sanctionne l'annonce d'une nouvelle


perte nette de 694 millions au premier semestre,
dont plus de la moiti dans les nergies renouvelables, et de la remise en cause des prvisions.
Les rsultats semestriels sont ressortis en fort recul
et le chimiste a d lancer un avertissement sur ses
rsultats pour 2014. Les objectifs pour 2016 ont t
reports d'un an.
Le rachat de Bull offre un intrt stratgique pour
Atos, qui atteint ainsi 10 milliards d'euros de chiffre
d'affaires annuel et se renforce sur les segments les
plus dynamiques. Achat.
Le chiffre d'affaires a progress de 3,3% au premier
semestre, et le rsultat oprationnel de presque 10%.
La direction a confirm les objectifs annuels. Le titre
tablit des records historiques.
Le groupe de diagnostics a publi des rsultats
annuels marqus par un lourd effet de change ngatif et par et un ralentissement ponctuel de la croissance en Asie.
La baisse des prix et volumes des produits ptroliers
a pes sur les ventes du premier trimestre, en repli
de 4% en comparable. Les ples transport/logistique
et communication sont en croissance.
Jaccar, le premier actionnaire de la socit, a lanc
une OPA sur le groupe au prix de 23 euros. L'offre est
intressante compte tenu des perspectives court
terme. On peut apporter.
2,7 % de progression organique, suprieure aux
attentes du consensus, et 4,2 % de croissance
externe : tels sont les lments rassurants publis
par Bureau Veritas au titre du premier trimestre 2014.
Le groupe a annonc une acquisition majeure: RecBoats aux Etats-Unis, spcialise dans les bateaux
moteur (150 M$ de ventes). Les perspectives sont
meilleures.
Les rsultats semestriels, impacts par les changes,
ont t sans surprise pour le titre Casino, rest stable.
Le rsultat oprationnel courant s'est tabli 880M
contre 969M il y a un an.
Petite lueur d'espoir pour les actionnaires qui ont vu
l'action rebondir vendredi. Des rumeurs circulent, non
confirmes, d'une OPA sur le groupe de la part de
Baker Hughes.
La maison mre de LVMH a publi des comptes prliminaires pour l'exercice clos le 30 juin. Le bnfice
oprationnel s'est tass de 1%, 6 milliards pour un
chiffre d'affaires de 31 milliards (+2,9%).
Le flottant est rduit, ce qui limite l'intrt boursier du
titre. La banque prsente nanmoins un profil assez
dfensif, avec une forte prpondrance de l'activit
banque de dtail.

BAISSE
7,82 / 7,95
7,31 / 7,18

12 %
62 %
25 %
44 %
37 %
19 %
0%
100 %
0%
44 %
44 %

Vendre

11 %

Acheter

56 %

Conserver

44 %

Vendre

BAISSE
Acheter
13,15 / 13,74
10,83 / 10,24 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
63,10 / 66,70
48,70 / 45,10 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
57,30 / 58,30
53,30 / 52,30 Conserver
Vendre

HAUSSE
Acheter
105 / 106
100,80 / 99,80 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
79,20 / 80
76,10 / 75,30 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
460,40 / 467,60
431,90 / 424,70 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
22,07 / 22,62
19,93 / 19,38 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
19,94 / 20,21
18,89 / 18,62 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
12,95 / 13,11
12,27 / 12,11 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
90,50 / 91,40
86,70 / 85,90 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
7,23 / 7,41
6,52 / 6,34 Conserver
Vendre

ND
Acheter
136,10 / 138,40
127,10 / 124,80 Conserver
Vendre

BAISSE
152 / 153,20
147,20 / 146 NC

0%
60 %
20 %
20 %
47 %
42 %
11 %

A 125
25 %
05-11-2010
C
TTF
E
12-09-2013
V
TTF
VP
07-03-2014
A
TTF
A 45
38 %
25-09-2013
V
TTF
A 10
33 %
25-05-2012
AS
TTF
AS 15
28 %
01-08-2014
A
TTF
V
01-08-2014
A
TTF

A 77
40 %
27-05-2014
VP
6%
TTF

69 %

25 %

36 %

55 %

07-02-2013
V
9%
TTF

40 %
53 %
7%
75 %
25 %
0%
22 %

E
10-04-2013
V
TTF
A 540
20 %
13-12-2013
AB
TTF
APP

56 % 06-06-2014
V
22 %

TTF

A 28
46 %
40 % 24-08-2010
C
15 %
TTF
45 %

A 16
29 %
26-06-2014
V
11 %
TTF

44 %
44 %

38 %
38 %
24 %
24 %

A 110
26 %
30-10-2013
VP
TTF
E

48 % 06-06-2014
V
29 %

TTF

86 %

14 % 07-02-2002
0%

TTF

C 175
18 %
17-08-2012
AS
TTF

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

80,50
80,50
%
0

CNP ASSURANCES - CNP


Assurance-vie
9.640 - 686.618.477
Cac Small - FR0000120222

14,04
14,30
0,26 %
14,28

COLAS - RE
Constructions routires
4.278 - 32.654.499
Cac All Shares - FR0000121634

131
132
0,01 %
132,70

DASSAULT AVIATION - AM
Constructeur aronautique
11.239 - 10.125.897
Cac All Shares - FR0000121725

1109,95
1104,70
0,01 %
1115,65

DASSAULT SYSTMES - DSY


Editeur de logiciels
12.353 - 255.723.498
Cac Next 20 - FR0000130650

48,30
49,53
0,59 %
48,34

EDENRED - EDEN
Titres de services prpays
5.240 - 228.811.546
Cac Next 20 - FR0010908533
Intro. 11,40 2-7-10

22,90
23,46
0,81 %
22,73

EIFFAGE - FGR
BTP, concessions
3.940 - 92.271.466
Cac Mid 60 - FR0000130452

42,70
45,30
1,01 %
43,27

ERAMET - ERA
Prod. de mtaux non ferreux
2.285 - 26.543.218
Cac Mid 60 - FR0000131757

86,10
89,83
0,35 %
87,15

EULER HERMES GROUP - ELE


Assurance-crdit
3.842 - 45.342.177
Cac Small - FR0004254035

84,74
90,37
0,25 %
84,50

EURAZEO - RF
Socit d'investissement
3.524 - 69.158.550
Cac Mid 60 - FR0000121121
Attrib. (1p20) 22-5-13

50,95
54,20
0,36 %
52,48

EUROFINS SCIENTIFIC - ERF


Bioanalyse
3.211 - 15.073.311
Cac Mid 60 - FR0000038259

213
220,85
0,30 %
220,95

EUTELSAT COMM. - ETL


Oprateur de satellites
5.375 - 220.113.982
Cac Next 20 - FR0010221234

24,42
25,40
1,09 %
24,60

FAURECIA - EO
Equipementier automobile
3.012 - 123.925.210
Cac Mid 60 - FR0000121147

24,30
26,31
1,69 %
24,36

FFP - FFP
Holding du groupe Peugeot
1.157 - 25.157.273
Cac All Shares - FR0000064784

46
49
0,23 %
47,10

FIMALAC - FIM
Holding de serv. financiers
1.687 - 28.830.000
Cac All Shares - FR0000037947

58,50
58,65
0,02 %
58,90

FONC. DES RGIONS - FDR


Foncire diversifie
4.635 - 62.683.088
Cac Mid 60 - FR0000064578

73,95
74,08
0,70 %
74,67

FONCIRE DEV. LOGEMENTS - FDL


Foncire
536 - 69.611.004
Cac All Shares - FR0000030181

7,70
7,85
0,01 %
0

FONCIRE LYONNAISE - FLY


Gest. d'un portefeuille immobilier
1.801 - 46.528.974
Cac All Shares - FR0000033409

38,70
38,70
0,01 %
38,95

GECINA - GFC
Foncire diversifie
6.700 - 63.025.766
Cac Mid 60 - FR0010040865

106,30
106,95
2,47 %
107,50

GROUPE EUROTUNNEL - GET


Exploit. concession ferroviaire
4.963 - 550.000.000 - (Cac PME)
Cac Mid 60 - FR0010533075

9,02
9,57
0,91 %
9,14

HAVAS - HAV
Agence de mdias
2.295 - 403.307.318
Cac Mid 60 - FR0000121881

5,69
5,75
0,70 %
5,73

HERMS INTERNATIONAL - RMS


Luxe
27.020 - 105.569.412
Cac Mid 60 - FR0000052292

255,95
257,35
0,05 %
257,50

ICADE - ICAD
Immob. bureaux, centres comm.
5.123 - 73.932.891
Cac Mid 60 - FR0000035081

69,29
71,85
0,61 %
70,33

ILIAD - ILD
Oprateur tlcoms
9.702 - 58.076.797
Cac Next 20 - FR0004035913

167,05
191,55
1,74 %
173

IMERYS - NK
Valorisation de minraux
4.499 - 76.238.264
Cac Small - FR0000120859

59,01
57,67
0,63 %
58,51

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

ACTIONNARIAT
ACTIONNARIAT

0%
0/0
+ 76,85 %
80,62 / 44,08
+ 45,60 %
- 1,85 %
14,66 / 13,99
+ 3,81 %
16,85 / 12,76
- 5,77 %
- 0,76 %
133,50 / 130,25
+ 16,24 %
157 / 110
+ 6,50 %
+ 0,48 %
1139,40 / 1093
+ 21,83 %
1225 / 800,10
+ 19,61 %
- 2,47 %
49,82 / 46,80
- 2,51 %
50,48 / 39,23
+ 7,07 %
- 2,39 %
23,48 / 22,39
- 5,45 %
27,09 / 20,54
- 5,88 %
- 5,75 %
45,58 / 42,12
- 2,95 %
55,75 / 38,45
+ 2,03 %
- 4,15 %
92,25 / 85,10
+ 28,68 %
102 / 63,76
+ 22,49 %
- 6,23 %
90,09 / 82,25
+ 0,11 %
102,45 / 82,25
- 15,34 %
-6%
55,32 / 50,86
+ 12,89 %
64,85 / 43,28
- 6,11 %
- 3,55 %
223,50 / 210
+ 19,70 %
244,20 / 166
+ 8,40 %
- 3,86 %
25,72 / 24,21
+ 12,15 %
26,06 / 21,07
+ 7,74 %
- 7,62 %
26,32 / 23,52
+ 20,92 %
33,21 / 18,55
- 12,27 %
- 6,12 %
50,05 / 44,50
+ 13,02 %
51 / 38,10
+ 8,94 %
- 0,26 %
59 / 58,05
+ 42,68 %
61,60 / 38,20
+ 26,08 %
- 0,18 %
75,70 / 73,64
+ 17,94 %
81,90 / 56,57
+ 17,85 %
- 1,91 %
7,89 / 7,60
- 51,88 %
21,95 / 7,60
- 57,38 %
0%
39,20 / 38,70
- 2,27 %
40,08 / 35,45
+ 1,60 %
- 0,61 %
111,80 / 105,95
+ 12,47 %
111,80 / 85,87
+ 10,69 %
- 5,76 %
9,66 / 8,94
+ 51,90 %
10,30 / 5,57
+ 18,10 %
- 1,10 %
5,83 / 5,64
- 0,99 %
6,39 / 5,37
- 4,91 %
- 0,54 %
260,40 / 253,85
- 1,95 %
274,50 / 223,95
- 2,87 %
- 3,56 %
71,82 / 69,24
+ 3,70 %
79,20 / 63,20
+ 2,39 %
- 12,79 %
194,50 / 165,95
- 7,99 %
247,40 / 144,85
+ 12,19 %
+ 2,32 %
59,94 / 57,03
+ 18,73 %
68,10 / 48,80
- 6,64 %

Italcementi (82 %)
Autocontrle (0,8 %)

BILAN
BILAN
31-Dec
+ 24 %
95,59
- 16 %

CDC (40 %)
Sopassure (35,5 %)
Public (23,5 %)

31-Dec
NS
21,30
- 34 %

Bouygues (96,2 %)

31-Dec
-1%
76,38
+ 72 %

Gpe Marcel Dassault (50,6 %)


EADS France (46,3 %)

31-Dec
- 79 %
431,76
+ 157 %

Gpe M. Dassault (43,7 %)


Charles Edelstenne (6,5 %)

31-Dec
- 55 %
10,21
+ 373 %

Colony (11,3 %)

31-Dec
- 45 %
5,81
+ 294 %

Salaris (24,4 %)
FSI (20 %)
Eiffaime (8,3 %)

31-Dec
+ 500 %
28,55
+ 50 %

Sorame & Ceir (37,1 %)


BpiFrance (25,7 %)
Carlo Tassara (12,8 %)

31-Dec
+7%
95,39
- 10 %

Allianz France (70,14%)


Public (29,86%)

31-Dec
NS
54,45
+ 56 %

Familles fondatrices (16,2%)


Crdit Agricole (14,2%)
Sofina (6,1%)

31-Dec
NS
50,39
+1%

Famille Martin (54%)

31-Dec
+ 100 %
23,65
+ 801 %

Bpi France (25,62%)


China Investment C. (7,05%)
Blackrock (4,73%)

30-Jun
+ 186 %
9,01
+ 171 %

Peugeot SA (51,7%)
One Equity Partners (12,9%)
FCP salaris (0,1%)

31-Dec
+ 93 %
13,55
+ 79 %

Et. Peugeot Frres (79,2 %)


St Comtoise de Part. (2 %)
Imm. et Part. Est (0,9 %)

31-Dec
NS
122,93
- 63 %

Marc L. de Lacharrire (80,1%)

31-Dec
NS
27,62
+ 112 %

Delfin (28,9%)
Covea (7,8%)
Groupe Crdit mutuel (7,3%)

31-Dec
NS
74,12
-0%

Groupe FDR
Crdit Agricole Assurances
Cardif Assurance Vie

31-Dec
NS
20,40
- 62 %

Inmobiliaria Colonial (53,5 %)


Crdit Agricole (12,64%)
Calyon (8,8 %)

31-Dec
NS
47,60
- 19 %

Metrovacesa (26,7%)
Eliseo Finance (22,9%)
Natixis (4,98%)

31-Dec
NS
99,10
+7%

Goldman Sachs (15,6%)


Franklin Resources (5%)

31-Dec
+ 147 %
4,53
+ 99 %

Bollor (36,5 %)
Parvus AM (15,6 %)
UBS (4,9 %)

31-Dec
+8%
2,79
+ 104 %

Actionnaires familiaux (68,71 %)


LVMH (23,14 %)

31-Dec
- 56 %
18,30
+ 1299 %

CDC (56 %)
New Ireland Ass. (3,2 %)

31-Dec
NS
80,17
- 14 %

Xavier Niel (55,30 %)


Rani Assaf (1,56 %)
Cyril Poidatz (1,20 %)

31-Dec
+ 62 %
29,73
+ 462 %

Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %)


Pargesa Netherlands (27,1 %)
Prudential (8,1 %)

31-Dec
+ 39 %
29,42
+ 101 %

ACTIVIT
ACTIVIT
4.100
+4%
200
215
230
29.800
+8%
1030
1140
1180
13.500
+4%
370
400
430
4.300
-6%
520
510
550
2.291
+ 11 %
352
458
520
1.055
+ 11 %
160
202
230
14.400
+1%
257
290
350
3.260
+3%
-370
10
80
2.500
+1%
314
330
340
4.500
+4%
561
120
120
1.409
+ 15 %
72
101
124
1.432
+6%
303
330
350
18.500
+3%
88
180
315
-1066
20
150
82
+ 21 %
79
84
100
578
- 37 %
340
330
340
210
+8%
103
130
130
142
-6%
147
91
100
585
- 15 %
314
277
300
1.152
+5%
101
47
75
1.820
+3%
128
147
160
4.100
+9%
790
875
980
1.650
+4%
127
133
135
4.200
+ 12 %
265
350
450
3.800
+3%
304
310
330

DIVIDENDE
DIVIDENDE
3
3
3,7 %
29-04-2014
1,50 (S)
0,77
0,79
5,6 %
09-05-2014
0,77 (T)
7,26
7,26
5,5 %
24-04-2014
7,26 (T)
10
11
1%
21-05-2014
8,90 (T)
0,86
0,90
1,9 %
30-05-2014
0,83 (T)
0,83
0,84
3,7 %
20-05-2014
0,42 (T)
1,20
1,20
2,8 %
14-05-2014
1,20 (T)
0
0
nul
20-05-2013
1,30 (T)
4,20
4,38
5,2 %
02-06-2014
4,20 (T)
1,20
1,20
2,4 %
14-05-2014
1,20 (T)
1,20
1,40
0,7 %
27-06-2014
1,02 (T)
1,03
1,15
4,7 %
18-11-2013
1,08 (T)
0,30
0,35
1,4 %
30-05-2014
0,30 (T)
0
0,50
1,1 %
22-05-2012
1,10 (T)
1,90
1,90
3,2 %
20-06-2014
1,90 (T)
4,20
4,20
5,7 %
14-05-2014
4,20 (T)
1,05
1,05
13,6 %
10-07-2014
12,90 (T)
2,03
2,10
5,4 %
28-04-2014
1,40 (S)
4,60
4,65
4,4 %
25-04-2014
4,60 (T)
0,16
0,17
1,9 %
23-05-2014
0,15 (T)
0,11
0,11
1,9 %
10-06-2014
0,11 (T)
2,70
2,90
1,1 %
05-06-2014
1,20 (S)
3,67
3,70
5,3 %
02-05-2014
3,67 (T)
0,37
0,40
0,2 %
23-06-2014
0,37 (T)
1,60
1,60
2,7 %
08-05-2014
1,60 (T)

BNPA
BNPA

VALORISATION
VALORISATION

5,59
6
6,42
+7%

14,4
13,4
12,5

1,50
1,66
1,72
+ 10 %

9,3
8,5
8,2
NS

11,33
12,25
13,17
+8%

11,6
10,7
9,9

51,35
50,37
54,32
-2%

21,6
22
20,4
1,74

1,38
1,79
2,03
+ 30 %

35,1
27
23,8
4,74

0,71
0,89
1,02
+ 26 %

32,3
25,6
22,5
4,68

2,87
3,14
3,79
+9%

14,9
13,6
11,3
1,15

-13,94
0,38
3,01
NS

NS
NS
28,6
0,77

6,94
7,30
7,52
+5%

12,2
11,6
11,3
NS

8,59
1,84
1,84
- 79 %

5,9
27,7
27,7
NS

5,10
6,52
7,95
+ 28 %

41,8
32,7
26,8
2,55

1,38
1,50
1,59
+9%

17,7
16,3
15,4
6,39

0,79
1,45
2,54
+ 84 %

30,8
16,7
9,6
0,24

-42,37
1,20
5,96
NS

NS
38,3
7,7
NS

2,74
2,91
3,47
+6%

21,3
20,1
16,9
NS

5,70
4,96
3,96
- 13 %

13
14,9
18,7
NS

1,48
1,87
1,87
+ 26 %

5,2
4,1
4,1
NS

2,07
2,15
1,15
+4%

18,7
18
33,7
NS

4,98
4,41
4,78
- 11 %

21,3
24,1
22,2
NS

0,18
0,09
0,14
- 53 %

49
NS
66,2
7,48

0,31
0,36
0,39
+ 15 %

18,2
15,8
14,5
1,27

7,48
8,29
9,28
+ 11 %

34,2
30,9
27,6
6,32

1,40
1,50
2,60
+7%

49,5
46,2
26,7
NS

4,56
6,90
7,70
+ 51 %

36,6
24,2
21,7
2,56

4,03
4,11
4,38
+2%

14,6
14,4
13,5
1,42

COMMENTAIRE
COMMENTAIRE
Les rsultats du deuxime trimestre sont encourageants et marquent une rupture avec ceux du premier trimestre, trs dcevants. La seconde partie de
l'anne s'annonce meilleure.
CNP et BPCE travaillent sur un projet prvoyant des
partenariats en protection / prvoyance et la gestion
par CNP des contrats d'assurance vie ouverts avant
le 1er janvier 2016.
Les rsultats semestriels du numro un mondial de la
construction de routes ont t pnaliss par la mauvaise mto de l'hiver. Les perspectives annuelles ne
sont pas remises en question.

CONSEIL
CONSEIL

HAUSSE Acheter
81,10 / 81,30
79,90 / 79,70 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
14,81 / 15,03
13,92 / 13,70 Conserver
Vendre

HAUSSE

Acheter

HAUSSE Acheter
50,13 / 50,86
47,11 / 46,38 Conserver
Vendre

NEUTRE Acheter
23,58 / 24,01
21,94 / 21,51 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
Les rsultats 2013 ont t un peu meilleurs que 45,22 / 46,05
prvu. La marge oprationnelle s'est encore amlio- 41,91 / 41,08 Conserver

re. Les perspectives de 2014 sont satisfaisantes.


Le rebond des cours nickel au premier semestre a
permis une nette amlioration des rsultats. Eramet
s'attend un deuxime semestre encore meilleur en
termes de bnfice oprationnel courant.
Dans un contexte de baisse de la sinistralit, le ratio
combin net s'est amlior au premier semestre. La
pression concurrentielle s'intensifiant, l'assureur crdit constate une baisse des tarifs.
Les introductions en Bourse de deux des participations non cotes, Elis et Europcar, devraient intervenir
entre octobre 2014 et dbut 2015, ce qui est susceptible de revaloriser le titre Eurazeo.
Les ventes du 1er trimestre sont en progression
dynamique de 13% intgrant un rythme de croissance interne de 8%. Eurofins a annonc l'acquisistion de la petite socit amricaine Calscience.
L'oprateur de satellites a publi des rsultats
annuels tout juste conforme aux prvisions. Le dividende propos reprsente 75% du rsultat mais est
en baisse par rapport 2012.
A l'occasion de la publication de rsultats semestriel
encourageants, l'quipementier automobile a lgrement remont son objectif de marge oprationnelle
pour l'ensemble de l'exercice 2014.
L'action n'a que trs partiellement profit de la forte
remonte de l'action Peugeot depuis le dbut de
l'anne. La dcote dpasse 50%. Nous redevenons
acheteurs.

Vendre

BAISSE
Acheter
92,50 / 94,80
83,50 / 81,20 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
86,50 / 87,70
82 / 80,80 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
54,70 / 55,50
51,40 / 50,60 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
229,40 / 233,80
211,80 / 207,40 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
25,20 / 25,45
24,16 / 23,91 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
25,74 / 26,23
23,71 / 23,22 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
48,89 / 49,64
45,76 / 45,01 Conserver
Vendre

HAUSSE Acheter
Les rsultats 2013 ont t soutenus par les bonnes 59,70 / 60,10
performances de Fitch, l'agence de notation dtenue 57,90 / 57,50 Conserver

50%. Le dividende a t relev 1,90 par action.


Les rsultats semestriels sont ressortis lgrement
suprieurs aux attentes, seule la rentabilit nette a
t affecte par la baisse des taux. Le cours baisse
aprs s'tre approch d'un seuil cl.
Suite la cession de ses actifs allemands, la foncire
compte distribuer un dividende exceptionnel de 13
euros par action, puis lancer une OPRA sur son capital flottant (2,6%), au prix de l'ANR.
Un PDG a t nomm titre transitoire, dans l'attente
du recrutement d'un nouveau directeur gnral. La
rentabilit nette s'est trs largement amliore au
premier semestre.
Le lger repli de son rsultat net au premier semestre n'a pas empch la socit de confirmer ses
objectifs annuels. Elle a toutefois nettement rduit
son programme d'investissement.
L'excdent brut d'exploitation s'est encore nettement
amlior au premier semestre, de 6%, et la direction
s'est montre trs confiante sur l'atteinte de l'objectif
annuel de +2% pour l'EBE.
La marge oprationnelle courante s'est un peu amliore en 2013 (+ 0,2 point 13,8 %). La croissance
est limite par une modeste exposition la communication numrique.
Lors de l'assemble gnrale du 3 juin, la direction a
exclu une division de l'action son cours actuel ainsi
qu' un coup de pouce au rendement, notamment
sous forme de dividende major.
Icade a lgrement dpass ses objectifs au premier
semestre, grce notamment une nouvelle rduction
du cot de la dette. Les objectifs annuels d'un RNR
stable par rapport 2013 sont maintenus.
Le groupe a dpos une offre indicative pour racheter T-Mobile, 4 oprateur amricain, filiale de Deutsche Telekom. Le prix propos est de 15 milliards de
dollars.
Le leader mondial de la valorisation a ralis un premier trimestre 2014 encourageant avec une croissance interne forte et une amlioration de la marge
oprationnelle.

50 %
50 %
0%
25 %
58 %
17 %

BAISSE
135,90 / 137,40
130,30 / 128,80 NC

Airbus Group a annonc tudier diffrentes solutions 1170 / 1193


pour cder la participation que le groupe franco-alle- 1078 / 1054 Conserver
Vendre
mand dtient au capital de l'avionneur au trfle.
L'diteur de logiciels a dpass ses objectifs et le
consensus des analystes au premier semestre. Le
titre progressait de 6% aprs l'annonce, s'approchant
d'un plus-haut de quinze ans.
En raison d'effets de changes dfavorables, le chiffre
d'affaires a recul de 3,4% au 1er semestre. A donnes comparables il s'inscrit nanmoins en hausse de
7,9%. Mme constat pour la rentabilit.

VII

Ten
d
Rs ance g
is
r
Sup tance aphiqu
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BNP 013
A2
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IS.2 estim
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/20
PER
13 E
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PER 2013 (
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201 STIM de f
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SOCIT
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CIMENTS FRANAIS - CMA
Matriaux de construction
2.865 - 35.592.449
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ACTIONS FRANAISES

Vendre

BAISSE
Acheter
77,10 / 77,80
73,70 / 73 Conserver
Vendre

BAISSE
7,92 / 8,02
7,48 / 7,38

40 %
60 %
0%
43 %
29 %
29 %
24 %
48 %
29 %
50 %
38 %
12 %
67 %
17 %
17 %
10 %
50 %
40 %
56 %
33 %
11 %
40 %
40 %
20 %
41 %
53 %
6%
67 %
27 %
7%
33 %
67 %
0%
0%
100 %
0%
10 %
60 %
30 %

NC

HAUSSE Acheter
39,35 / 39,51
38,65 / 38,49 Conserver
Vendre

HAUSSE
Acheter
110,90 / 112,40
104,90 / 103,40 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
9,53 / 9,67
8,99 / 8,85 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
5,87 / 5,95
5,56 / 5,49 Conserver
Vendre

NEUTRE
Acheter
263,70 / 266,60
252,40 / 249,50 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
71,60 / 72,30
68,90 / 68,20 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
181,40 / 185,20
165,50 / 161,70 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
60,80 / 61,80
56,80 / 55,80 Conserver
Vendre

0%
100 %
0%
8%
58 %
33 %
75 %
19 %
6%
47 %
37 %
16 %
11 %
42 %
47 %
55 %
36 %
9%
47 %
37 %
16 %
60 %
40 %
0%

E
16-11-2012
V
TTF
A 19
35 %
20-09-2013
E
TTF
A 190
45 %
17-10-2012
C
TTF
A 1250
13 %
23-05-2014
VH
TTF
E
24-07-2014
V
TTF
A 30
31 %
24-07-2013
VP
TTF
A 65
52 %
30-08-2013
E
TTF
A 115
34 %
21-03-2014
E
TTF
E
14-04-2011
V
TTF
A 68
33 %
17-07-2014
E
TTF
A 265
24 %
11-07-2014
AB
A 30
23 %
14-02-2014
V
TTF
A 38
56 %
26-07-2013
E
TTF
A 65
41 %
18-07-2014
AB
TTF
A 70
20 %
29-11-2012
E
TTF
A 90
22 %
21-10-2011
C
TTF
V
02-05-2014
E
TTF
A 48
24 %
21-10-2011
C
TTF
E
28-10-2011
V
TTF
A 12
33 %
09-01-2014
E
TTF
V
07-11-2013
VP
TTF
C
20-07-2012
A
TTF
A 90
30 %
17-05-2012
C
TTF
A 250
50 %
05-12-2013
VP
TTF
A 80
36 %
12-01-2012
VP
TTF

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

SOCIT

COURS

VARIATION

ACTIONNARIAT

BILAN

ACTIVIT

DIVIDENDE

BNPA

VALORISATION

INGENICO - ING
Terminaux de paiement
3.927 - 54.543.591 - (Cac PME)
Cac Mid 60 - FR0000125346

72
74,77
1,16 %
73,50

Morpho (10,2 %)
FMR LLC (5,6 %)
Concert Consellor (3,71 %)

31-Dec
+ 39 %
14,90
+ 383 %

IPSOS - IPS
Institut de sondages
911 - 45.326.587
Cac Small - FR0000073298

20,10
20,12
1,76 %
20,21

JCDECAUX - DEC
Mobilier urbain
5.486 - 223.488.575
Cac Mid 60 - FR0000077919

24,55
25,90
0,30 %
24,52

KLPIERRE - LI
Immobilier de centres comm.
6.858 - 199.470.340
Cac Mid 60 - FR0000121964

34,38
35
0,63 %
34,74

LAGARDRE - MMB
Groupe de mdias
2.675 - 131.133.286
Cac Next 20 - FR0000130213

20,40
21,75
2,18 %
20,67

LISI - FII
Conception, fabr. de fixations
1.224 - 10.804.775
Cac Small - FR0000050353

113,25
113,95
0,74 %
114

M6 - MMT
Tlvision gnraliste
1.774 - 125.888.964
Cac Mid 60 - FR0000053225

14,09
13,88
0,83 %
13,96

MAUREL & PROM - MAU


Exploration, prod. de ptrole
1.368 - 121.532.243 - (Cac PME)
Cac Mid 60 - FR0000051070

11,26
11,21
0,80 %
11,34

MERCIALYS - MERY
Immobilier de centres comm.
1.617 - 92.049.169
Cac Small - FR0010241638

17,57
17,65
0,87 %
17,62

NATIXIS - KN
Banque
15.040 - 3.116.507.621
Cac Next 20 - FR0000120685

4,83
4,85
0,89 %
4,87

NEOPOST - NEO
Equip. affranchissement postal
1.680 - 34.548.003
Cac Mid 60 - FR0000120560

48,63
52,26
1,42 %
49,17

NEXANS - NEX
Fabr. cbles nergie, tlcoms
1.339 - 42.043.145
Cac Mid 60 - FR0000044448

31,85
33,34
1,80 %
31,91

NEXITY - NXI
Promoteur-constructeur
1.508 - 54.043.047
Cac Mid 60 - FR0010112524

27,91
28,90
0,77 %
27,47

NUMERICABLE GROUP - NUM


Cblo-oprateur
4.941 - 123.942.012
Cac Mid 60 - FR0011594233

39,87
40
0,30 %
41

0,80
0,90
1,2 %
14-05-2014
0,80 (T)
0,80
0,84
2,6 %
09-06-2014
0,80 (T)
0,70
0,70
3,5 %
01-07-2014
0,70 (T)
0,48
0,48
2%
16-05-2014
0,48 (T)
1,55
1,60
4,7 %
14-04-2014
1,55 (T)
1,30
1,30
6,4 %
08-05-2014
7,30 (Z)
1,70
1,80
1,6 %
02-05-2014
1,70 (T)
0,85
0,85
6%
19-05-2014
0,85 (T)
0
0,20
1,8 %
21-06-2013
0,40 (T)
1,16
0,92
5,2 %
06-05-2014
0,82 (S)
0,16
0,21
4,4 %
23-05-2014
0,16 (T)
3,90
3,90
8%
04-08-2014
2,10 (S)
0
0
nul
17-05-2013
0,50 (T)
2
2,05
7,3 %
22-05-2014
2 (T)
0
0
nul

28,8
23,2
18
2,63

31,74
32,85
0,39 %
33,15

ODET (FINANCIRE) - ODET


Holding du Groupe Bollor
6.751 - 6.585.990
Cac All Shares - FR0000062234

1025
1039
0,03 %
1040

ORPA - ORP
Rsidences de retraite
2.605 - 55.478.474
Cac Small - FR0000184798

46,95
48,10
0,79 %
47,48

PARIS ORLANS - PAOR


Activits financires
1.238 - 70.959.068 - (P)
Cac All Shares - FR0000031684

17,45
17,50
0,02 %
17,45

PEUGEOT SA - UG
Constructeur automobile
7.789 - 783.088.675
Cac Next 20 - FR0000121501

9,95
10,79
3,70 %
9,92

PLASTIC OMNIUM - POM


Equipement automobile
2.833 - 154.977.021
Cac Mid 60 - FR0000124570
Div. par 3 le 10-9-13

18,28
19,68
1,28 %
18,59

RALLYE - RAL
Holding
1.731 - 48.691.578
Cac All Shares - FR0000060618

35,55
36,65
0,46 %
36,16

REXEL - RXL
Distrib. de matriel lectrique
4.096 - 293.494.676
Cac Mid 60 - FR0010451203

13,96
14,30
1,31 %
14,05

RUBIS - RUI
Distrib. de gaz de ptrole liqufis
1.650 - 38.807.738
Cac Mid 60 - FR0000121253
Div. p 2 12-7-11

42,52
44,13
1,02 %
42,57

RMY COINTREAU - RCO


Spiritueux
2.763 - 48.476.859
Cac Mid 60 - FR0000130395

56,99
59,64
0,64 %
58,50

SARTORIUS STEDIM BIOTECH - DIM


Equip. biopharmaceutique
2.099 - 17.042.306 - (Cac PME)
Cac Small - FR0000053266

123,15
127
0,11 %
124,35

1.590
+ 16 %
114
164
200
1.295
+6%
153
170
179
1.670
-2%
17
100
110
2.800
+5%
90
240
270
939
- 15 %
137
180
180
7.300
+1%
1307
220
500
1.270
+ 11 %
75
89
100
1.250
- 10 %
112
110
115
650
+ 12 %
62
90
153
151
-5%
123
90
110
7.571
+5%
954
1205
1259
1.120
+2%
164
170
170
4.800
+2%
-333
-100
60
2.592
-5%
100
120
120
1.350
+3%
65
-63
140
11.200
+3%
165
300
350
1.943
+ 21 %
114
137
156
1.180
+6%
8
80
120
55.200
+2%
-2218
-200
500
4.800
-6%
193
232
275
49.900
+1%
173
102
115
13.000
-0%
211
215
215
3.015
+9%
105
115
130
970
-6%
62
75
90
665
+ 13 %
66
87
98

2,50
3,10
4
+ 24 %

IPSEN - IPN
Laboratoire pharmaceutique
2.627 - 82.769.076 - (Cac PME)
Cac Small - FR0010259150

- 3,70 %
75,10 / 70,81
+ 26,21 %
77,88 / 51,61
+ 23,54 %
- 3,39 %
33,25 / 31,63
+ 6,78 %
37,12 / 26,33
- 7,64 %
- 0,12 %
20,40 / 19,54
- 27,20 %
34,72 / 19,54
- 35,41 %
- 5,23 %
25,98 / 24,20
- 1,31 %
32,64 / 24,20
- 18,10 %
- 1,77 %
35,06 / 34,15
+ 4,83 %
38 / 29,38
+ 2,06 %
- 6,19 %
21,80 / 20,23
- 15,14 %
31,75 / 20,23
- 24,50 %
- 0,61 %
114,95 / 112,90
+ 13,59 %
129,50 / 97
+ 5,06 %
+ 1,48 %
14,11 / 13,55
- 6,75 %
18,09 / 13,41
- 15,38 %
+ 0,40 %
11,47 / 11,11
- 11,41 %
13,06 / 11,01
- 7,36 %
- 0,48 %
18,09 / 17,36
+ 20,02 %
18,39 / 13,96
+ 15,18 %
- 0,58 %
5,16 / 4,75
+ 26,17 %
5,65 / 3,20
+ 12,92 %
- 6,95 %
51,10 / 48,29
- 6,95 %
66,65 / 48,29
- 13,19 %
- 4,45 %
33,62 / 31,50
- 12,87 %
44 / 29,39
- 13,51 %
- 3,44 %
29,16 / 26,95
- 5,37 %
33,99 / 24,50
+ 1,81 %
- 0,34 %
42,73 / 38,83
+ 39,88 %
48,75 / 23,02
+ 51 %
- 1,35 %
1045 / 1017,20
+ 52,99 %
1072 / 631,50
+ 24,48 %
- 2,39 %
49,25 / 46,14
+ 30,68 %
53,70 / 34
+ 11,16 %
- 0,29 %
17,59 / 17,25
- 0,29 %
18,25 / 16,60
- 1,97 %
- 7,86 %
11,15 / 9,58
+ 31,24 %
11,75 / 6,45
+ 44,68 %
- 7,09 %
20,09 / 17,71
- 3,12 %
28,05 / 16,81
- 9,95 %
- 2,99 %
37,59 / 35,10
+ 25,28 %
41,18 / 26,34
+ 16,67 %
- 2,45 %
14,52 / 13,80
- 23,32 %
20,55 / 13,80
- 26,84 %
- 3,64 %
44,40 / 41,89
- 8,13 %
52,45 / 41,89
- 7,62 %
- 4,44 %
59,83 / 56,06
- 29,32 %
84,59 / 52,99
- 6,56 %
- 3,03 %
128,20 / 122,80
+ 3,05 %
153,50 / 105,90
+ 1,07 %

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

Holding Mayroy (68,6 %)

31-Dec
- 19 %
11,50
+ 176 %

LT Participations (26,2%)
Fidelity (6,2%)
Salaris (1,8%)

31-Dec
+ 64 %
18,51
+9%

JCDecaux Holding (70,5%)


ING (6,1%)
Franklin Ressources (2%)

31-Dec
-1%
11,34
+ 116 %

Simon Property Group (28,7%)


BNP Paribas (22,2%)
Auto dtenu (2,32%)

31-Dec
NS
10,47
+ 228 %

Qatar Hold. (12,8%)


Lagardre C & M (9,3%)
Salaris (1,5%)

31-Dec
- 12 %
22,11
-8%

Cie Ind. de Delle (55,1 %)


Viellard Migeon et Cie (6 %)
FFP (5,1 %)

31-Dec
+ 11 %
55,88
+ 103 %

RTL Group (48,5%)


Nation. Portefeuille (7,3%)
Autocontrle (0,5%)

31-Dec
- 51 %
4,54
+ 210 %

Pacifico (24%)
Macif (6,9%)
Fin. de Rosario (1,4%)

31-Dec
+ 47 %
7,50
+ 50 %

Casino GP (40,2%)
Generali Assur. Vie (8,1%)
Axa (7,7%)

31-Dec
NS
8,04
+ 118 %

BPCE (71,5%)
DZ Bank (1,9%)
SanPaolo-IMI (1,7%)

31-Dec
NS
5,33
-9%

Arnhold & S. Bleichroeder (10%)


Harris Associates (5%)
Jupiter AM (7,3%)

31-Jan
+ 105 %
22,35
+ 118 %

Madeco (19,9%)
Morgan Stanley (6,5%)
Axa (5,9%)

31-Dec
+ 21 %
36,85
- 14 %

BPCE (40,2%)
Dirigeants et salaris (6,3%)
CDC (5,7%)

31-Dec
NS
30,29
-8%

Altice (30%)
Carlyle (26%)
Cinven (18%)

31-Dec
+ 505 %
4,11
+ 871 %

groupe Bollor (91%)

31-Dec
NS
511,84
+ 100 %

CCPIB 15%
Dr J.C. Marian (8%)
FFP (7,2%)

31-Dec
+ 142 %
22,10
+ 112 %

Groupe familial (46,9%)


Groupe E. de Rothschild (7,9%)
Jardine Matheson Holdings (6%)

31-Mar
NS
17,62
-1%

Famille Peugeot 14,1%


Dongfeng 14,1%
Etat franais 14,1%

31-Dec
+ 53 %
19,39
- 49 %

Burelle (56,1 %)

31-Dec
+ 38 %
6,12
+ 199 %

Foncire Euris (56,91%)


UBS (8,26 %)
Tocqueville Fin. (1,96 %)

31-Dec
+ 623 %
29,14
+ 22 %

Ray Investment (16,5%)


Dirigeants et salaris (1,9%)
flottant: 81%

31-Dec
+ 52 %
14,93
-7%

Halisol (6 %)
Orfim (5,6 %)
Gpe Ind. Marcel Dassault (5,4 %)

31-Dec
+ 23 %
38,29
+ 11 %

Famille Hriard-Dubreuil (54,93%)


Public (41,16%)

31-Mar
+ 41 %
20,85
+ 173 %

Sartorius AG
Autocontrle

31-Dec
+ 27 %
28,30
+ 335 %

()
0,50
0,50
nul
12-06-2014
0,50 (T)
0,70
0,80
1,7 %
08-07-2014
0,70 (T)
0,50
0,50
2,9 %
04-11-2013
0,50 (T)
0
0
nul
02-06-2011
1,10 (T)
0,33
0,40
2,2 %
06-05-2014
0,33 (T)
1,83
1,83
5,1 %
16-05-2014
1,83 (T)
0,75
0,75
5,4 %
02-06-2014
0,75 (T)
1,95
2
4,7 %
06-06-2014
1,95 (T)
1,27
1,40
2,5 %
01-08-2014
1,27 (T)
1,20
1,40
1,1 %
10-04-2014
1,20 (T)

1,82
2,02
2,14
+ 11 %

17,4
15,7
14,8
1,89

2,67
2,21
2,43
- 17 %

7,5
9,1
8,3
0,79

0,41
1,08
1,22
+ 165 %

60,3
22,7
20,2
1,87

0,30
0,90
0,90
+ 201 %

NS
38,1
38,1
NS

9,97
1,68
3,81
- 83 %

2
12,2
5,4
0,45

7,12
8,28
9,30
+ 16 %

15,9
13,7
12,2
1,13

0,89
0,87
0,91
-2%

15,8
16,1
15,4
1,16

0,51
0,74
1,07
+ 44 %

21,9
15,2
10,5
2,61

1,34
0,95
0,95
- 29 %

13,1
18,5
18,5
NS

0,31
0,39
0,44
+ 26 %

15,6
12,4
11
NS

4,78
4,94
4,94
+3%

10,2
9,8
9,8
2,22

-7,92
-3,56
0
NS

NS
NS
NS
0,35

1,87
2,24
2,24
+ 20 %

15
12,5
12,5
NS

0,52
1
1,20
+ 91 %

76
39,9
33,2
5,72

25,05
45,55
53,14
+ 82 %

40,9
22,5
19,3
NS

2,09
2,48
2,83
+ 19 %

22,5
18,9
16,6
2,24

0,11
1,13
1,69
+ 900 %

NS
15,5
10,3
NS

-3,10
-0,62
0,38
NS

NS
NS
26
0,16

1,33
1,59
1,89
+ 20 %

13,8
11,5
9,7
0,66

3,55
2,14
2,41
- 40 %

10
16,6
14,7
0,21

0,75
0,75
0,75
0%

18,6
18,6
18,6
0,48

2,97
3,08
3,49
+4%

14,3
13,8
12,2
0,61

1,29
1,55
1,85
+ 20 %

44,2
36,8
30,8
3,27

4,31
5,46
6
+ 27 %

28,6
22,6
20,5
3,28

CHANGEMENT DE CONSEIL

Con
fina sensu
rp nciers s des
ana
e
lyst
Ach rtoris
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ACTIONS FRANAISES

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Bnfice n 2014 14 es
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REN ende 013


2
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BNP 013
A
BNP 2014
e
A
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/20
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titre
s (O
ST)

VIII

Ten
d
Rs ance g
is
r
Sup tance aphiqu
por s
e
ts

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

CONSEIL
COMMENTAIRE
62 %
A 90
Le groupe a publi de trs beaux rsultats semes- HAUSSE Acheter
25 %
triels relevant cette occasion ses objectifs de ren- 77,50 / 79,40 Conserver 25 %
69,80 / 67,90
26-05-2011
tabilit pour l'ensemble de l'annetablant sur une
C
Vendre
12 %
TTF
fourchette de 21,5 22,5%.
BAISSE

Acheter

La croissance va reprendre en 2014 mais la marge se 34 / 34,49 Conserver


32,08 / 31,59
stabiliser du fait des investissements aux Etats-Unis.
Vendre
Croissance organique (+0,1%) et marge oprationnelle (-0,9 point 5,2%) trs dcevantes au 1er
semestre. Les objectifs annuels sont revus en baisse.
Mais la sanction boursire a t exagre.
Bnfice net semestriel en baisse (-13,8% 75,4 M)
et objectif de croissance organique dcevant pour le
troisime trimestre (un peu moins de 4%). Mais les
perspectives devraient s'amliorer.
Les objectifs annuels ont t lgrement relevs,
aprs une amlioration de la rentabilit au premier
semestre grce une rduction du cot de la dette
et une progression des revenus locatifs.

BAISSE
Acheter
22,50 / 23,55
18,18 / 17,13 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
25,60 / 26,12
23,59 / 23,07 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
35,57 / 35,95
34,10 / 33,72 Conserver
BAISSE

50 %
0%
50 %
40 %
10 %
14 %
71 %

20 %

Acheter

Vendre

BAISSE
Acheter
11,63 / 11,74
11,13 / 11,02 Conserver
Vendre

HAUSSE Acheter
18,04 / 18,22
17,27 / 17,09 Conserver
Vendre

BAISSE

50 %

Acheter

BAISSE
Acheter
14,30 / 14,49
13,52 / 13,33 Conserver

HAUSSE
5,18 / 5,30
4,71 / 4,59

8%

14 %

L'automobile a cru plus vite que le march au pre- 117 / 118,30


mier semestre, le mdical tait en hausse..Le groupe 111,20 / 109,90 Conserver
Vendre
se montre prudent pour la fin d'anne mais confiant.
Le CSA a refus une diffusion gratuite de Paris Premire, qui aurait pes sur les comptes. Baisse des
recettes publicitaires au 1er semestre (-3,8%) mais
dynamisme des diversifications. Bilan solide.
Un contrat stratgique a t sign avec le gouvernement du Quebec pour la recherche de gaz et huile de
schiste et le Gabon a accept de renouveler et
d'agrandir son permis de prospecter le pays.
La foncire a dpass ses objectifs et les attentes
des analystes au premier semestre, porte par
l'acquisition de cinq grandes surfaces. Elle reste
encore dcote par rapport l'ANR.
Le groupe a publi des rsultats semestriels en forte
hausse aid par le dynamisme de ses activits de
march et de gestion d'actifs. Natixis reste l'une de
nos valeurs bancaires favorites.

33 %

Vendre

Baisse de 7% du bnfice oprationnel au 1er 21,39 / 21,77


semestre, 128 M. Celui du ple Edition (-28% 51 19,95 / 19,57 Conserver
Vendre
M) tait dop par des best-sellers en 2013.
BAISSE

58 %

53 %
27 %
67 %
33 %
0%
37 %
47 %
16 %
67 %
0%
33 %
64 %
27 %
9%

Acheter

31 %

Conserver

46 %

Vendre

23 %

Acheter

30 %

Les perspectives 2014 de marge ont du. Pourtant, 50,20 / 50,79


le groupe prpare l'avenir en acclrant sa diversifi- 47,75 / 47,16 Conserver
Vendre
cation et donc en renforant ses investissements..

50 %
20 %

BAISSE
Acheter
Le leader du cble a publi des rsultats au premier 33,14 / 33,69
semestre 2014 qui indiquent une amlioration, ce qui 30,97 / 30,42 Conserver

24 %

a d'ailleurs rassur les investisseurs.

41 %

Nexity a fait tat d'un net repli de son chiffre d'affaires au premier semestre du fait d'un environnement
difficile sur le march de l'immobilier rsidentiel. Les
objectifs annuels sont confirms.
Le rapprochement avec SFR suit le calendrier
annonc malgr l'ouverture d'une enqute approfondie par les autorits. Le groupe a enregistr une perte
semestrielle.
Le holding de tte de Bollor a enregistr en 2013 un
rsultat net consolid de 438 millions d'euros, dont
165 millions part du groupe. Le dividende est maintenu 0,50 par action.
La socit a annonc une grosse acquisition: celle du
numro huit allemand des maisons de retraite Silver
Care. L'iimpact sur le bnfice par action devrait tre
de 4 % en 2015 et de 8 % en 2015.
Aprs un exercice marqu par des charges exceptionnelles, le groupe devrait profiter en 2014-2015 de
la reprise des oprations financires. Il conseille
notamment Alstom, Peugeot, Nestl et Lafarge.
Les rsultats semestriels ont t bien meilleurs que
prvu avec un retour l'quilibre oprationnel de la
division automobile et une gnration de trsorerie
de 1,5 milliard.
Les rsultats du premier semestre ont t marqus
par une amlioration de la marge oprationnelle qui a
atteint 8,2% du chiffre d'affaires qui a progress de
3,8%, ayant t pnalis par les changes.
Le groupe tire l'essentiel de ses bnfices de Casino.
Au premier trimestre, les ventes ont flchi de 3,3%
taux de change courants (+8,1% taux de change
fixes) 11,45 milliards d'euros.
En 2013, les rsultats du leader mondial de la distribution de matriel lectrique ont t dcevants. Les
perspectives de 2014 nous incitent la prudence sur
l'action.
La Bourse a t un peu due par le retrait de 12 %
du chiffre d'affaires du 1er trimestre aprs un hiver
doux en Europe. Le 1er semestre sera un peu faible.
Le stockage se porte toujours bien.
Le groupe a engag une directrice gnrale dlgue
qui secondera le PDG Franois Hriard Dubreuil. Valrie Chapoulaud-Floquet tait chez Louis Vuitton
depuis 2008 aprs plus de 20 ans chez L'Oral.
Le direction a confirm pour 2014 son objectif d'une
croissance comprise entre 11% et 14% et une marge
d'excdent brut d'exploitation de 23,5% (en amlioration de 0,5 point.

Vendre

BAISSE
Acheter
28,38 / 28,74
26,89 / 26,53 Conserver
Vendre

NEUTRE Acheter
42,44 / 43,17
39,57 / 38,83 Conserver
Vendre

35 %

67 %

Vendre

NEUTRE Acheter
17,72 / 17,84
17,23 / 17,11 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
10,56 / 10,81
9,51 / 9,26 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
19,58 / 20,02
17,78 / 17,34 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
37,05 / 37,49
35,39 / 34,95 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
14,74 / 14,98
13,77 / 13,53 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
43,52 / 43,91
41,90 / 41,51 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
60,30 / 61,20
56,90 / 56,10 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
129,20 / 131,40
120,40 / 118,20 Conserver
Vendre

30-10-2013
A
TTF
VP
01-11-2013
A
TTF
A 16.5
17 %
31-07-2014
VP
TTF
AS 15
33 %
21-03-2014
A
TTF
A 21
20 %
23-07-2014
E
TTF
A7
45 %
11-03-2011
AS
TTF
A 78
60 %
08-07-2011
E
TTF
A 52
63 %
14-06-2013
AB
TTF
VH

22 %

30-05-2014
V
TTF
E
58 %
11 %

25 %
17 %

HAUSSE
1067 / 1081
1015 / 1002 NC
BAISSE
Acheter
48,49 / 48,91
46,58 / 46,16 Conserver

AS 42
32 %
28-02-2014
A
TTF
A 29
44 %
02-02-2011
VP
TTF
A 33
34 %
06-05-2010
VP
TTF
A 40
16 %
01-08-2014
VH
TTF
VP

82 %
9%
9%
50 %
50 %
0%
33 %
33 %
33 %
71 %
29 %
0%
57 %

29-11-2013
TTF
AS 1250
22 %
17-07-2014
VP
TTF
A 62
32 %
10-02-2006
C
TTF
A 22
26 %
26-02-2013
E
TTF
A 15
51 %
18-07-2014
E
TTF
A 32
75 %
18-10-2013
AB
TTF
VP

29 %

23-08-2013
A
TTF
E
46 %
14 %

54 %
0%
57 %
43 %
0%
16 %
63 %

01-08-2014
V
TTF
A 60
41 %
27-06-2013
VP
TTF
E

05-12-2013
V
TTF
50 % A 170
38 %
50 % 26-04-2013
AB
0%
TTF
21 %

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

23,55
23,75
0,93 %
23,60

SEB - SK
Petit lectromnager
2.987 - 50.169.049
Cac Mid 60 - FR0000121709

59,54
60,27
0,40 %
60,09

SES - SESG
Oprateur telco. par satellites
7.686 - 292.304.059
Cac Next 20 - LU0088087324

26,30
26,95
0,64 %
26,57

SODEXO - SW
Restauration collective
11.336 - 157.132.025
Cac Next 20 - FR0000121220

72,14
73,48
0,42 %
72,83

SOMFY - SO
Syst. d'ouverture-fermeture
1.865 - 7.836.800
Cac All Shares - FR0000120495

238
246
0,12 %
239,30

STMICROELECTRONICS - STM
Fabricant de semi-conducteurs
5.282 - 910.703.305
Cac Next 20 - NL0000226223

5,80
6,04
1,11 %
5,85

SUEZ ENVIRONN. - SEV


Traitement des dchets et eau
6.685 - 518.233.829
Cac Next 20 - FR0010613471

12,90
13,47
1,13 %
12,96

TARKETT - TKTT
Fabric de revtements de sols
1.441 - 63.722.696
Cac Mid 60 - FR0004188670

22,61
23,59
0,20 %
23,40

TECHNICOLOR - TCH
Equip, serv pour ind. cinma
1.737 - 335.907.670
Cac Mid 60 - FR0010918292

5,17
5,18
1,92 %
5,36

TELEPERFORMANCE - RCF
Gestion de centres d'appels
2.815 - 57.201.690
Cac Small - FR0000051807

49,22
50,37
0,96 %
50,08

TF1 - TFI
Tlvision gnraliste
2.327 - 211.407.585
Cac Small - FR0000054900

11,01
10,97
1,00 %
11,01

THALES - HO
Electronicien
8.505 - 206.828.360
Cac Next 20 - FR0000121329

41,12
41,70
0,40 %
41,56

UBISOFT ENTERT. - UBI


Editeur de jeux vido
1.196 - 106.661.572
Cac Mid 60 - FR0000054470

11,21
12,11
2,22 %
11,21

VALLOUREC - VK
Fabr. de tubes sans soudures
4.067 - 128.678.016
Cac Next 20 - FR0000120354

31,61
32,97
2,83 %
31,95

VICAT - VCT
Matriaux de construction
2.422 - 44.900.000
Cac Small - FR0000031775

53,95
57,90
0,27 %
54,81

VILMORIN & CIE - RIN


Semences
1.576 - 18.939.911
Cac Mid 60 - FR0000052516
1 p 10 le 21-1-13

83,22
84
0,21 %
83,35

VIRBAC - VIRP
Laboratoire vtrinaire
1.223 - 8.458.000 - (Cac PME)
Cac Mid 60 - FR0000031577

144,60
158
0,11 %
146,50

WENDEL - MF
Socit d'investissement
4.549 - 48.764.731
Cac Mid 60 - FR0000121204

93,29
96,69
0,75 %
93,41

ZODIAC AEROSPACE - ZC
Equipementier aronautique
6.604 - 288.151.220
Cac Next 20 - FR0000125684

22,92
22,85
0,68 %
22,91

SOCIT

VARIATION
VARIATION

BILAN
BILAN

ACTIVIT
ACTIVIT

DIVIDENDE
DIVIDENDE

BNPA
BNPA

VALORISATION

31-Dec
NS
25,89
-9%

1,30
1,40
5,9 %
12-05-2014
1,30 (T)
1,39
1,36
2,3 %
19-05-2014
1,39 (T)
1,07
1,17
4,4 %
17-04-2014
0,91 (T)
1,65
1,75
2,4 %
30-01-2014
1,62 (T)
5,30

2,85
2,55
2,75
- 11 %

8,3
9,2
8,6
NS

11.200
+9%
549
490
530
4.219
+1%
200
192
202
1.970
+4%
610
640
660
19.165
+4%
439
539
566
997
0%
100
100
105
6.100
0%
-376
100
310
14.600
-0%
352
430
430
3
- 100 %
99
120
132
3.400
-1%
-92
100
125
2.588
+6%
129
158
174
2.100
- 15 %
137
100
150
13.950
-2%
573
650
720
1.400
+ 39 %
-49
90
110
5.500
-1%
262
230
380
2.330
+2%
120
140
160
1.570
+5%
86
105
120
752
+2%
60
65
71
7.000
+9%
334
300
400
4.250
+9%
371
390
400

()
0,81
0,81
2,6 %
04-06-2014
0,81 (T)
1,50
1,50
2,8 %
13-05-2014
1,50 (T)
1,65
1,75
2,1 %
16-12-2013
1,65 (T)
1,90
2,25
1,6 %
20-06-2014
1,90 (T)
1,85
2
2,1 %
10-06-2014
1,85 (T)
0,32
0,33
1,4 %
10-01-2014
1,60 (T)

31-Dec
+ 30 %
27,71
+ 115 %

31-Dec
+ 138 %
4,89
+ 438 %

31-Aug
+ 18 %
18,79
+ 284 %

31-Dec
-1%
118,49
+ 101 %

31-Dec
- 20 %
4,68
+ 24 %

31-Dec
+ 105 %
9,72
+ 33 %

31-Dec
+ 62 %
410,81
- 94 %

31-Dec
+ 601 %
0,35
+ 1358 %

31-Dec
-7%
24,31
+ 102 %

31-Dec
- 14 %
8,10
+ 36 %

31-Dec
- 26 %
19,68
+ 109 %

31-Mar
+2%
7,66
+ 46 %

31-Dec
+ 34 %
40,39
- 22 %

31-Dec
+ 46 %
51,05
+6%

30-Jun
+ 56 %
54,06
+ 54 %

31-Dec
+ 50 %
42,40
+ 241 %

31-Dec
NS
52,14
+ 79 %

31-Aug
+ 52 %
7,38
+ 210 %

02-06-2014
5,20 (T)
0,30
0,30
5,2 %
23-06-2014
0,09 (A)
0,65
0,65
5%
26-05-2014
0,65 (T)
0,62
0,75
3,3 %
02-07-2014
0,62 (T)
0
0
nul
()
0,80
0,91
1,8 %
14-05-2014
0,80 (T)
0,55
0,55
5%
24-04-2014
0,55 (T)
1,12
1,15
2,8 %
27-05-2014
0,85 (S)
0
0
nul

4,08
3,83
4,02
-6%

14,6
15,6
14,8
0,81

1,55
1,60
1,60
+3%

17
16,4
16,4
5,93

2,79
3,43
3,60
+ 23 %

25,8
21
20
0,61

12,72
12,72
13,40
-0%

18,7
18,7
17,8

-0,41
0,11
0,34
NS

NS
52,8
17
0,72

0,69
0,59
0,84
- 14 %

18,7
21,9
15,4
0,96

1,55
1,88
2,07
+ 21 %

14,6
12
10,9
692,51

-0,27
0,30
0,37
NS

NS
17,3
13,9
0,71

2,27
2,76
6,12
+ 22 %

21,7
17,8
8
1,05

0,65
0,47
0,71
- 27 %

17
23,3
15,5
0,85

2,84
3,27
3,62
+ 15 %

14,5
12,6
11,3
0,54

-0,47
0,85
1,04
NS

NS
13,2
10,8
0,86

2,05
1,80
2,97
- 12 %

15,5
17,6
10,7
1,04

2,68
3,12
3,56
+ 16 %

20,1
17,3
15,2
1,50

4,54
5,54
6,33
+ 22 %

18,3
15
13,1
1,37

7,10
7,65
8,40
+8%

20,4
18,9
17,2
1,86

6,86
6,17
8,23
- 10 %

13,6
15,1
11,3
NS

1,36
1,50
1,60
+ 10 %

16,8
15,3
14,3
1,80

COURS

VARIATION

ACTIONNARIAT

BILAN

ACTIVIT

DIVIDENDE

BNPA

VALORISATION

GENERAL ELECTRIC - GNE


Conglomrat
190.644 - 10.033.903.754
- US3696041033

19
18,76
NS
19,17

Pas d'actionnaire
de rfrence

31-Dec

SCHLUMBERGER - SLB
Services ptroliers
114.966 - 1.434.212.164
- AN8068571086

80,16
80,09
NS
81,20

TOTAL GABON - EC
Groupe ptrolier intgr
1.765 - 4.500.000
- GA0000121459

392,15
404,10
NS
390

0,61
0,63
3,3 %
19-06-2014
0,15 (A)
0,37
0,34
4,3 %
21-05-2014
0,10 (A)
1
1
1,2 %
02-06-2014
0,40 (A)
25
30
7,7 %
11-06-2014
24,99 (T)

14,9
13,6
14

HSBC - HSB
Banque
149.743 - 19.099.816.651
- GB0005405286

109.591
-0%
10929
12393
12666
48.927
+3%
16985
17689
17665
39.500
+2%
4730
5300
6200
1.356
+3%
225
310
420

1,27
1,39
1,36
+9%

7,84
7,83
NS
7,91

+ 1,28 %
19,29 / 18,60
+ 4,74 %
20,44 / 17,20
- 5,66 %
+ 0,13 %
8,13 / 7,77
- 3,69 %
8,50 / 7,09
- 0,76 %
+ 0,09 %
81,99 / 79
+ 32,17 %
86,99 / 59,54
+ 22,48 %
- 2,96 %
404,80 / 390
- 11,48 %
488 / 375
- 15,74 %

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

9,07
+ 109 %

Barclays (4,5%)
Legal & General (4,1%)
Singularis (saoudien) (3,1%)

31-Dec
NS
7,14
+ 10 %

Capital Research (5,1%)


Capital World Inv. (5%)
FMR LLC (4,2%)

31-Dec
+ 11 %
22,89
+ 250 %

Elf Aquitaine (58,3%)


Etat du Gabon (25%)

31-Dec
-8%
326,09
+ 20 %

0,94
0,97
0,97
+4%

8,4
8
8,1
NS

3,56
3,99
4,67
+ 12 %

22,5
20,1
17,2
2,99

50
68,89
93,33
+ 38 %

7,8
5,7
4,2
1,21

Ten
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Rs ance g
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A2
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PER
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it

nna
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ctio
cipa
prin
Les

ACTIONNARIAT
ACTIONNARIAT

- 0,82 %
Patinex (7,8%)
23,98 / 23,35
Alecta (4,5%)
- 5,36 %
Generali Invest. France (3,1%)
26,94 / 23,11
- 11,33 %
- 1,21 %
Fdractive (19,2%)
60,49 / 59,05
Venelle Invest. (13,1%)
- 5,10 %
FFP (5,1%)
69,50 / 56,85
- 9,38 %
- 2,43 %
Etat du Luxembourg (16,7%)
27,11 / 26,22
Sofina (4,70%)
+ 22,56 %
28,28 / 20,79
+ 11,75 %
- 1,82 %
Bellon (37,7%)
73,64 / 71,71
First Eagle (3,6%)
+ 7,37 %
Salaris (1,1)
80,58 / 65,67
- 2,04 %
- 3,25 %
JPJ-S (49,2%)
245,50 / 230
Famille Despature (10,5%)
+ 41,67 %
JPJ 2 SA (8%)
282 / 166
+ 28,65 %
- 3,96 %
ST Holding (27,5%)
6,07 / 5,76
Brandes Invest. (8,8%)
- 11,10 %
7,42 / 5,24
- 0,68 %
- 4,23 %
GDF Suez (35,7%)
13,62 / 12,81
Gpe Bruxelles Lambert (7,2%)
+ 13,66 %
15,43 / 11,05
- 0,96 %
- 4,17 %
Famille Deconinck:50,1%
24 / 22,22
KKR: 21,89%
- 17,48 %
Flottant: 28,73%
32,90 / 22,22
- 20,72 %
- 0,27 %
RBS Group (10%)
5,45 / 5,01
Franklin Ressources (9,9%)
+ 38,61 %
Socit Gnrale (5,2%)
6,17 / 3,51
+ 34,29 %
- 2,29 %
Int. Value Advisers (8,1%)
51,15 / 48,70
ING (5,3%)
+ 32,89 %
Gryphon (4,4%)
53,30 / 32,70
+ 11,11 %
+ 0,32 %
Bouygues (43,5%)
11,12 / 10,68
Salaris (7%)
- 1,96 %
15,21 / 10,03
- 21,45 %
- 1,39 %
Etat franais (27,1%)
42 / 40,69
Dassault Aviation (26%)
+ 5,02 %
salaris (3,1%)
50 / 36,97
- 12,14 %
- 7,43 %
FMR LLC (11,22%)
12,04 / 10,61
Guillemot (10,62%)
- 5,56 %
Blackrock (5,76%)
15,34 / 7,55
+ 9,05 %
- 4,13 %
Bpifrance (6,94 %)
33,22 / 31,25
Capital Research (4,72 %)
- 30,46 %
Groupe Bollor (1,69 %)
51,01 / 31,25
- 20,19 %
- 6,82 %
Fam. Merceron-Vicat (60,4%)
58,36 / 53,75
Salaris (4,73%)
+ 4,45 %
Autocontrle (2,24%)
65,74 / 48,27
- 0,09 %
- 0,93 %
Limagrain (72,4 %)
85,49 / 81,47
Public (27,6 %)
- 11,02 %
105 / 81,47
- 14,38 %
- 8,48 %
Dick (47,67 %)
157,40 / 144,05
Threadneedle AM (5,43 %)
- 2,72 %
Ameriprise Financial Inc (4,99 %)
184,10 / 136,20
- 6,89 %
- 3,52 %
Wendel Participations (35,1%)
97,43 / 91,57
+ 5,62 %
116,20 / 87,91
- 11,95 %
+ 0,31 %
Familles (19,9%)
23,09 / 22,55
FFP (4,04%)
+ 2,05 %
CDC (4,9%)
27,05 / 21,37
- 10,99 %

IX

Con
fina sensu
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Achnciers des a
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SOCIT
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Rassurance
4.522 - 191.980.457
Cac Next 20 - FR0010411983

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SRD CLASSIQUE la cote

ACTIONS FRANAISES

COMMENTAIRE
CONSEIL
CONSEIL
BAISSE
Acheter
52 %
A 31
Scor a bnfici au premier semestre de l'intgration
32 %
de Generali US (ple Vie) et de la faiblesse des sinis- 24,03 / 24,20 Conserver 29 %
23,32 / 23,15
20-04-2011
tres lis des catastrophes naturelles. Le rsultat net
C
Vendre
19 %
TTF
est ressorti en hausse de 35%.
BAISSE

Acheter

La socit a encore un peu souffert au 2eme trimes- 61,60 / 62,20


tre compte tenu des taux de changes ngatifs, mais 58,80 / 58,10 Conserver
Vendre
elle attend une amlioration au second semestre.
A l'issue de l'assemble gnrale, le conseil d'administration a lu Karim Michel Sabbagh comme PDG
la place de Romain Bausch, qui deviendra prsident
du conseil d'adminsitration en janvier 2015.
Sodexo prvoit dsormais une croissance organique
de son chiffre d'affaires comprise entre 2,2 et 2,5%
alors qu'il tablait jusqu'ici sur une fourchette comprise
entre 2,5 et 3%.
L'activit du premier semestre 2014 de Somfy Activits a t satisfaisant avec une progression pro forma
de de plus de 9% et de 7,6% primtre et taux de
change comparable.
Le grope a renou avec les bnfices nets au
deuxime trimetres mais ses prvisions pour le troisime trimestre ont du malgr un environnement
porteur pour les puces.
Les comptes mi-anne et la confirmation des
objectifs pour 2014 ont t bien accueillis. La marge
d'Ebidta s'est encore amliore, 17,4% hors plusvalue de cession sur des activits Macau.
Le troisime fabricant mondial de revtement de sol
a publi de trs bons rsultats 2013. L'exercice en
cours s'annonce trs bien aussi. La valorisation n'est
pas leve.
La rentabilit a continu de s'amliorer au premier
semestre et la dette a encore t rduite. Le groupe
tait bnficiaire net. Les objectifs annuels sont confirms.
Le groupe a encore relev ses objectifs aprs une
acclration au deuxime trimestre. Le rachat de
l'amricain Aegis devrait doper son chiffre d'affaires
de 12% tout en amliorant ses marges.
Le CSA a refus le passage en gratuit de LCI. Baisse
de la marge oprationnelle au 1er semestre (-1,8
point 2,4%), mais acquisitions et retour aux actionnaires en vue.
La rentabilit progresse fortement au 1er semestre,
avec un rsultat d'exploitation en hausse de 15%,
mais le chiffre d'affaires stagne. Le retour de la croissance n'est pas attendu pour cette anne.
Ubisoft est ambitieux pour 2014-2015: il vise une
croissance d'environ 40% des ventes et un ROC
suprieur 200 millions, contre une perte de 65 millions en 2013-2014.
Le groupe a annonc des rsultats pour le 2me trimestre un peu suprieurs aux attentes mais le 2e
semestre devrait tre moins bon. La visibilit reste
faible pour 2015.
Le groupe semble bien valoris, ce qui est normal en
priode de bas de cycle. La situation financire est
assez solide pour envisager des rachats d'actifs de
Lafage Holcim.
Le semencier a t sanctionn en Bourse l'annonce
d'une remise en cause de ses estimations de marge
oprationnelle pour l'exercice clos le 30 juin et d'un
chiffre d'affaires en de des attentes.
Le laboratoire vtrinaire a affich des rsultats
annuels de bonne facture mais ses objectifs pour
2014 ont un peu du. La direction s'attend en effet
un maintien de la marge oprationnelle.
Le premier trimestre a dmontr le dynamisme des
participations non cotes comme Materis et Stahl.
Wendel a cd 4,3 % du capital de Saint-Gobain et a
retrouv une note de crdit Investment Grade.
La croissance du chiffre d'afffaires a atteint 7,3% sur
les neuf premiers mois. Les effets de primtres ont
pratiquement compens les effets de change. La
socit a maintenu ses objectifs annuels.

COMMENTAIRE
Le conglomrat amricain a offert de reprendre les
activits nergies d'Alstom pour 12,35 Mds et
pourrait emprunter une partie de la somme. Le
Franais s'est toutefois laiss un mois pour conclure.
HSBC a dgag un bnfice de 22,6 Mds$ en 2013
au-dessous des attentes des analystes. Le ROE
(rendement des fonds propres) est ressorti 9,2%
au-dessous de la fourchette vise entre 12% et 15%.
Socit de grande qualit avec une bonne part de
march et une activit soutenue l'international.
Mais l'action semble son prix. En bonne gestion, on
s'allge partiellement.
L'assemble gnrale a t reporte. Le groupe fait
l'objet d'un redressement fiscal contest de 805
millions $. Le titre a recul depuis son point haut de
489 de la mi-mai 2013.

BAISSE
Acheter
27,13 / 27,39
26,06 / 25,80 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
74,20 / 74,80
71,70 / 71,10 Conserver
Vendre

HAUSSE
Acheter
138,60 / 140,40
131,40 / 129,60 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
6,23 / 6,38
5,62 / 5,48 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
13,54 / 13,76
12,60 / 12,38 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
24,43 / 24,86
22,78 / 22,35 Conserver
BAISSE
5,57 / 5,68
5,12 / 5,01

31 %
62 %
8%
59 %
41 %
0%
55 %
45 %
0%
50 %
50 %
0%
22 %
41 %

A 18
40 %

62 %
38 %

Conserver

43 %

Vendre

BAISSE
Acheter
42,63 / 43,05
40,88 / 40,46 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
11,87 / 12,15
10,69 / 10,41 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
32,74 / 33,15
31,08 / 30,67 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
57,20 / 58
53,60 / 52,80 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
86,50 / 88
80,70 / 79,30 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
151 / 152,80
144 / 142,20 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
96,90 / 98,30
91,50 / 90,10 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
23,61 / 23,93
22,33 / 22,01 Conserver
Vendre

50 % 22-07-2008
0%

0%

BAISSE
Acheter
11,42 / 11,62
10,58 / 10,38 Conserver

04-10-2012
V
TTF

37 %

57 %

Vendre

A 95
32 %
09-01-2014
VP
TTF
E

50 %

Acheter

HAUSSE Acheter
52,60 / 53,90
47,80 / 46,50 Conserver

V
04-10-2013
VP

25-10-2013
V

Vendre

Vendre

A 77
29 %
02-01-2014
E
TTF

0%
93 %
0%
7%
38 %
57 %
5%
64 %
36 %
0%
64 %
27 %
9%
41 %
41 %
18 %
42 %
58 %
0%
67 %
33 %
0%
33 %
67 %
0%
100 %
0%
0%
45 %
55 %
0%

TTF
AS 28
24 %
01-08-2014
A
TTF
A7
35 %
17-01-2013
E
TTF
A 60
22 %
30-11-2009
C
TTF
A 13
18 %
12-10-2012
VP
TTF
E
25-07-2014
V
TTF
A 20
78 %
10-06-2011
AS
TTF
E

27-02-2014
V
TTF
A 75
39 %
23-04-2014
VP
TTF
A 100
20 %
10-02-2011
C
TTF
A 205
42 %
14-03-2013
V
TTF
A 130
39 %
02-05-2014
AB
TTF
A 34
48 %
21-11-2013
VP
TTF

CONSEIL
BAISSE
Acheter
19,66 / 19,87
18,78 / 18,57 Conserver
HAUSSE
8,17 / 8,27
7,75 / 7,65

71 %
29 %

Vendre

0%

Acheter

43 %

Conserver

37 %

Vendre

NEUTRE Acheter
82,80 / 83,70
79,60 / 78,70 Conserver
Vendre

BAISSE
Acheter
407,30 / 414,40
378,30 / 371,20 Conserver
Vendre

A 25
32 %
24-01-2011
E
E

29-07-2010
20 %
V
94 %

VP

6%

26-03-2014
0%
A
0%
100 %
0%

V
16-05-2013
VP

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

la cote SRD VALEURS MOYENNES

SOCIT

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

SOCIT

COMMENTAIRE ET CONSEIL

COURS

4098,61
357,31
21,0
19,1
NS

5,75
6,60 / 5,21
6,03
7,48 %
6,08 / 5,75 +- 7,26
%
- 4,64 %

1885
0%
40
42

0.25
4,3 %
12-05-2014
0,25 (T)

2,38
0,32
18,2
17,3
0,32

Le bnfice de cette coquille juridique ne A


dpend pas des performances de la chane.
C'est une sorte d'obligation. Dividende abaiss 7,50
30 %
0,25 (-7,4%) au titre de 2013.

CATANA GROUP - CATG


Constr. de nav. de plaisance
15 - 24.474.903
Poncin (58,6 %)
Quaeroq (3,7 %)

0,63
1 / 0,60
0,67
%
0,68 / 0,60 - -30,77
30 %
- 5,97 %

38
+ 25 %
1
1,2

0
nul
...

0,22
0,04
15,4
12,8
0,49

Les comptes 2012/13 n'ont pas pu tre certifis AS


et des audits sont en cours, avec la cl une
charge supplmentaire d'environ 1 million . 1
59 %
L'AG a t reporte.

CATERING INTER. S. - CTRG


Restaur. en milieu extr.
160 - 8.041.040
Famille Arnoux (54 %)
Famille Aloyan (17 %)

19,95
24,70 / 17,30
20
13,26 %
20,75 / 19,59 -- 13,97
%
- 0,25 %

315
+8%
6
9

0.3
1,5 %
20-06-2014
0,13 (T)

6,98
0,75
26,7
17,8
0,42

Le plan stratgique Raise 500 dvoil par le AS


PDG rassure quant aux perspectives de crois-
sance. L'objectif court terme est une hausse 26
30 %
de 40% du chiffre d'affaires.

CDA (CIE DES ALPES) - CDA


Exploit. de domaines skiables
376 - 24.274.151
Caisse des Dpts (39,5 %)
M&G IM (13,7 %)

15,50
16,87 / 14,40
15,80
3,13 %
16 / 15,40 -- 3,13
%
- 1,90 %

670
-1%
25
27

0.4
2,6 %
18-03-2013
0,70 (T)

31,10
1,04
15,0
13,8
1,08

Le groupe annonce un chiffre d'affaires au 3e


trimestre en progrs de 10,8%, grce la
vigueur de l'international (+69%). Pas de dividende cette anne

CEGEDIM - CGM
25,19
Trait. d'informations mdicales
29 / 18,12
25,36
353 - 13.997.173
24,76 %
25,75
/ 24,50 ++ 10,05
Fin. Cegedim (52,2 %)
%
0,67
%
Fonds Strat. d'Invest. (15 %)

905
0%
38
48

0
nul
01-07-2011
1 (T)

24,80
2,70
9,3
7,5
0,91

Le chiffre d'affaires du 2e trimestre en lgere


hausse de 1% s'est rvl un peu suprieur aux
attentes. La division CRM et donnes stratgiques a retrouv la croissance.

CEGID GROUP - CGD


Edit. de logiciels de gestion
254 - 9.233.057 - (P)
Groupama (26,9 %)
ICMI (10,4 %)

27,55
33,30 / 15,91
30
%
29,85 / 26,51 ++ 72,40
7,24 %
- 8,17 %

263
+1%
19,4
27

1.15
4,2 %
14-05-2014
1,10 (T)

20,79
2,20
12,5
9,4
1,18

Le rsultat oprationnel est ressorti en hausse A


de 18% au premier semestre, au-del des
attentes, la socit ayant annonc anticiper 38
38 %
une progression annuelle de ce rsultat.

CFAO - CFAO
Distrib. (auto., mdic.)
1.912 - 61.664.983
PPR (42 %)
Artio Global Mgt (4,97 %)

31
34,95 / 29,90
32,24
%
32,39 / 29,90 -- 8,85
7,74 %
- 3,85 %

3600
-1%
98
104

0.7
2,3 %
19-06-2014
0,81 (T)

10,81
1,59
19,5
18,3
0,62

La contraction des ventes automobiles au A


Maghreb a conduit une baisse de 2,9% du
chiffre d'affaires au 1er trimestre. Le japonais 40
29 %
TTC dtient toujours 97,81 % du capital.

0
nul
...

CAMBODGE (CIE DU) - CBDG 7499,99 9000 / 6050


Holding
7500
%
4.198 - 559.735
7749 / 7499,99 +- 23,97
4,82 %
Groupe Bollor (98,89 %)
0%

45
+ 56 %
21
28

0.3
6,5 %
04-07-2014
0,20 (S)

2,49
0,40
11,4
11,5
NS

Au premier trimestre, le rythme d'activit d'ABC A


Arbitrage est en progression par rapport
l'anne prcdente, sans toutefois retrouver les 6
30 %
niveaux de 2011.

CANAL PLUS (ST ED) - AN


Tlvision par cble
728 - 126.690.768
Canal+ France (48,5 %)
Capfi Delen (7,6 %)

14,50
16,40 / 13,20
14,31
9,85 %
14,94 / 14,21 ++ 4,02
%
+ 1,33 %

44
- 36 %
16
17

1
6,9 %
07-05-2014
0,90 (T)

38,43
1,89
7,7
7,2
NS

En 2013, le taux d'occupation a dpass 90 %. A


Mais du fait de cessions et de la fin des opra-
tions de promotion rsidentielle, les rsultats 19
31 %
sont en repli.

AKKA TECHNOLOGIES - AKA


25,70
Conseil et ingnierie
27 / 18,64
25,83
431 - 16.755.489
22,38 %
26,10 / 25,30 ++ 20,97
Maurice Ricci (54,6 %)
%
0,50
%
Banque de Vizille (7,9 %)

910
+4%
32
40

1
3,9 %
30-06-2014
0,55 (T)

12,51
2,10
12,2
9,8
0,51

Nous sommes prudents aprs les rsultats


2013 et conseillons de vendre partiellement la
valeur. Les perspectives 2014 ne sont pas trs
engageantes.

ALBIOMA - ABIO
18,60
Producteur d'nergie mixte
20,98 / 14,52
553 - 29.734.599 - (Cac PME) 19,3019,12
18,17 %
/ 18,35 ++ 10,39
Fin. Hlios (Apax) (42,6 %)
%
- 2,72 %
Finan. de L'Echiquier (5,6 %)

385
+6%
34
35

0.6
3,2 %
05-06-2014
0,30 (T)

13,51
1,16
16,0
15,5
2,61

Le producteur d'lectricit a publi des rsul- A


tats semestriels de bonne facture, notamment
pour la centrale acquise au Brsil en avril. Un 25
34 %
nouveau projet est annonc la Runion.

14,87
1,37
8,1
8,1
NS

L'actif net rvalu fin 2013 s'est tabli A


14,87 (+13% par rapport au 30 juin). En 2013,
Altamir a ralis pour 115 M de cessions et 92 14
26 %
M d'acquisitions.

ABC ARBITRAGE - ABCA


Oprations d'arbitrage
246 - 53.577.482 - (P)
ABC Part. et Gest. (16,6 %)
Aubepar (13,9 %)

4,60
5,28 / 4,49
4,64
6,12 %
4,69 / 4,49 -- 2,54
%
- 0,86 %

AFFINE R.E. - IML


Immobilier d'entreprise
131 - 9.051.431
Holdaffine (34,09 %)
Mainz Holdings (12,20 %)

VP

ALTAMIR - LTA
Capital-investissement
profess.
407 - 36.512.301
M. Tchnio (20,7 %)

11,15
11,99 / 9,13
11,57
19,51 %
11,86 / 11,02 ++ 8,04
%
- 3,63 %

50
50

0.49071
4,4 %
19-05-2014
0,45 (T)

ANF IMMOBILIER - ANF


Gestion d'actifs immobiliers
460 - 18.351.093
Eurazeo (51,6 %)
Generali (4,77 %)

25,06
25,71 / 20,50
24,20
12,38 %
25,71 / 23,82 ++ 12,28
%
+ 3,55 %

39
+ 11 %
9,9
12

1.075
4,3 %
14-05-2014
1,05 (T)

19,19
0,36
70,3
37,0
NS

La foncire a confirm ses objectifs de crois- A


sance au premier semestre, et scuris son
plan d'investissements lanc dbut 2013. La 29
16 %
valeur de son patrimoine a augment.

APRIL - APR
Courtier en assurances
693 - 40.904.135
Evolem (B. Rousset) (63,6 %)
Public (24,97 %)

16,95
18,49 / 13,85
16,75
9,78 %
17 / 16,50 ++ 15,62
%
+ 1,19 %

790
+1%
52
55

0.317816
1,9 %
29-04-2014
0,50 (T)

13,45
1,27
13,3
12,6
NS

Les commissions de courtage ont recul de


3% au premier semestre. Impact dfavorable
des changes de 4,8 millions sur le chiffre
d'affaires.

ARCHOS - JXR
Fab. de tablettes et smartph.
78 - 28.303.174 - (Cac PME)
Henri Crohas (9,44 %)

2,74
4,37 / 2,62
2,72
29,74 %
2,85 / 2,64 -- 21,94
%
+ 0,74 %

155
+8%
1
2

0
nul
...

3,92
0,11
24,5
12,5
0,51

Le groupe est repass dans le vert en opra- AS


tionnel en 2013 aprs des baisses de charges
et de R&D. l consolide Logic Instruments dans 4
46 %
ses comptes depuis la fin janvier.

ARTPRICE.COM - PRC
Edition
86 - 6.519.983 - (Cac PME)
Groupe Serveur (32,7 %)

13,25
21,78 / 11
13,23
%
14,75 / 12,52 -- 33,75
8,49 %
+ 0,15 %

6
+ 13 %
0
1

...

2,09
0
NS
84,8
13,24

La socit profite de la fin du monopole des


commissaires-priseurs avec sa plate-forme de
vente d' uvres d'art aux enchres en ligne.
Prvisions incertaines.

0.5
2,7 %
23-06-2014
0,45 (T)

11,37
1,88
10,0
9,0
0,39

Le PDG et fondateur du groupe a annonc son A


intention de lancer une OPA au prix de 20 sur
les actions de la socit, qu'il contrle dj 27
44 %
28,86 %. Ne pas apporter.

0.2
2,1 %
13-05-2014
0,10 (S)

6,80
0,69
13,8
12,5
0,53

Bon premier semestre pour Aubay, qui profite A


de l'amlioration de l'activit dans les secteurs
de la banque et l'assurance. Le chiffre d'affaires 13,50
41 %
a grimp de 23% (1,2% en organique)
Le spcialiste du recyclage a ralis au premier
semestre un chiffre d'affaires de 89,3 millions,
en progrs de 7,6%, grce une amlioration
de l'environnement et des gains de parts de
march.

ASSYSTEM - ASY
Ingnierie et conseil en
innovation
360 - 19.170.110
Dominique Louis (28,86 %)
Autocontrle (9,78 %)
AUBAY - AUB
Conseil et intgration
125 - 13.000.296 - (P)
P Rabasse (15 %)
Famille Aubert (14,4 %)
AUREA - AURE
Recyclage matriaux
57 - 11.791.534 - (P)
Financire 97 (34,9 %)
Jol Picard (18,6 %)

18,80
23,99 / 16,36
20,39
%
20,39 / 18,76 +- 14,49
6,56 %
- 7,80 %
9,58
12,30 / 5,61
9,97
68,37 %
10,35 / 9,58 ++ 27,39
%
- 3,91 %

900
+3%
36
40
245
+ 16 %
9
10

4,85
6,01 / 4,06
5,20
%
5,40 / 4,85 ++ 15,48
16,31 %
- 6,73 %

165
+5%
3,8
4,7

0.1
2,1 %
30-06-2014
0,10 (T)

6,03
0,32
15,2
12,1
0,32

AVANQUEST SOFT. - AVQ


0,91
Dv., diteur de logiciels
1,69 / 0,88
0,97
25 - 27.354.441 - (P)
32,09 %
/ 0,88 -- 30,53
Dirigeants et salaris (17,3 %) 0,98
%
- 6,19 %
Oddo AM (15 %)

117
+ 15 %
2
2

0
nul
...

3,63
0,07
12,4
12,4
0,15

Avanquest a publi un chiffre d'affaires en


hausse de 1,5% au titre de son exercice
2013/2014. Pour le prochain exercice, le groupe
mettra l'accent sur les objets connects.

AXWAY SOFTWARE - AXW


Editeur de logiciels
395 - 20.515.759
Sopra (26,5 %)
Public (25,9 %)

19,25
29,20 / 16,70
19,12
11,72 %
19,70 / 18,80 -+ 11,78
%
+ 0,68 %

266
+ 12 %
34,7
37

0.4
2,1 %
10-06-2014
0,40 (T)

13,33
1,67
11,5
13,1
1,52

Le groupe a vu son chiffre d'affaires progresser A


de 8% au premier semestre et son rsultat
oprationnel courant baisser, tant en absolu 32
66 %
qu'en part du chiffre d'affaires.

BELVDRE - BVD
Vins et spiritueux
209 - 26.482.774 - (P)
KKR (8,6 %)
SPC Lux (6,8 %)

7,89
12,32 / 7,50
8,11
6,07 %
8,27 / 7,63 -- 18,66
%
- 2,71 %

505
-5%
-10
0

0
nul
27-09-2007
0,50 (T)

7,98
-0,38
NS
NS
0,45

Le chiffre d'affaires du premier semestre (hors


accises) a recul de 6,9%, 236,6 millions
d'euros. Il a baiss du mme ordre en Pologne,
march important pour le groupe.

BIGBEN INTERACTIVE - BIG


6,19
Conception d'accessoires
9,63 / 6,06
100 - 16.203.616 - (Cac PME) 6,396,28
17,90 %
/ 6,15 -- 25,42
Compag. fin. MI 29 (23,9 %)
%
1,43
%
Groupe Bollor (21 %)

190
+7%
11
12

0.3
4,8 %
28-07-2014
0,15 (T)

6,89
0,69
8,9
8,2
0,71

Au 1er trimestre 2014-2015, les ventes ont pro- A


gress de 10,6%, soutenues par la croissance
des segments Audio et Edition de jeux vido. 9
45 %
Objectifs annuels confirms.

BLUE SOLUTIONS - BLUE


Fab. de bat. haute techno.
847 - 28.838.316
Bollor SA (72 %)
Bollor Participations (18 %)

90
+ 90 %
-10
-5

0
nul
...

4,83
-0,35
NS
NS
9,66

Blue Solutions a enregistr un chiffre d'affaires


de 20,1 M au premier trimestre. La socit AB
contrle par Bollor table sur un EBE positif (22)
en 2014.

BOIRON - BOI
60
68,39 / 39,01
Homopathie
56,31
%
1.167 - 19.441.713 - (Cac PME) 60,29 / 56,02 ++ 48,15
17,10 %
Gpe familial Boiron (62,25 %) + 6,55 %

624
+1%
85
92

1.3
2,2 %
03-06-2014
1,20 (T)

19,30
3,95
15,2
14,1
1,61

Les rsultats annuels 2013 sont excellents. La


marge oprationelle a gagn 6,6 points 22,6
%. 2014 devrait tre plus modeste. Socit
gnrale est passe conserver.

BONDUELLE - BON
Lgumes transforms
634 - 32.000.000
Actionn. familiaux (52,5 %)
Public (37,8 %)

2010
+5%
63
68

0.4
2%
03-01-2014
0,38 (T)

15,85
1,96
10,1
9,3
0,66

Le groupe a publi un bon chiffre d'affaires A


annuel, grce l'acclration de sa croissance
interne au dernier trimestre. Il est peu touch 25
26 %
par l'embargo alimentaire russe.

4700
+7%
65
80

1.2
2,2 %
09-05-2014
1 (T)

78,55
4,63
11,9
9,6
0,27

Les facturations du premier trimestre ont augment de 7,9%, 1,1 milliard d'euros, grce
une croissance interne de 7,7% porte par les
sous-produits laitiers.

29,37
40,48 / 16,50
32,73
%
34,90 / 29,06 ++ 102,55
52,89 %
- 10,27 %

19,81
22,78 / 17,07
20,87
%
21,21 / 19,40 ++ 8,85
2,91 %
- 5,08 %

BONGRAIN - BH
55
From. et sous-prod.laitiers
61,57
772 - 14.032.930
61,75
Soparind (Bongrain) (60,59 %) - 10,67/ 55
%
Salaris (1,54 %)

65 / 49
+ 11,11 %
- 2,31 %

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

COMMENTAIRE ET CONSEIL
Le chiffre d'affaires de la socit, dtenue 99
% par le groupe Bollor, a cr de 1% donnes comparables en 2013. Elle est indirectement actionnaire d'Havas.

48
0,6 %
12-06-2014
48 (T)

La dcision dans l'indication du cancer du pan- AS


creas est attendue ngative mais de nombreux
rsultats cliniques sont venir. La trsorerie 18
88 %
atteint 29 millions d'euros.

3
+ 58 %
-22
-32

ACTIVIT DIVID. VALOR.


1883
+3%
200
220

0,09
-0,67
NS
NS
102,03

AB SCIENCE - AB
9,60
Biotechnologies
22,30 / 9,50
316 - 32.925.187 - (Cac PME) 10,3510,07
46,04 %
/ 9,50 -- 30,23
Alain Moussy (42,5 %)
%
- 4,67 %
Bioparticipations (9,9 %)

LE
C
DE OMM
LA ENT
(Le RDA AIRE
C
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indiqhange TION
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Div fice net 2014/2013
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Dat DEM 2014 estim
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PER 2014 E - BNP ture)
201 STIM A 20
14 e
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201
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NU nes- 52 s
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BnficeCA 20 ne 14
Div fice net 2014/2013
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PER 14 E - BNP ture)
201 STIM A 20
14 e
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nna e tit
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Le segment SRD dEuronext, ddi aux valeurs moyennes les plus changes Journal des Finances telles que nous les prsentons pour notre cote du SRD ment a t rduite la seule possibilit pour les investisseurs dacheter avec
la Bourse de Paris, fait lobjet dun guide regroupant les donnes de cota- classique (se reporter au mode demploi de la page III de cote pour obtenir un effet de levier, les ventes dcouvert tant interdites, contrairement ce
tion, les estimations et les recommandations de la rdaction dInvestir-Le des prcisions sur ces donnes). Rappelons que la fonctionnalit de ce seg- qui est propos au SRD classique.

CHARGEURS - CRI
Fabr. textile base de laine
79 - 15.766.835 - (Cac PME)
J. Seydoux (7,2 %)
E. Malone (5,95 %)

5,02
5,14
5,40 / 5
- 2,33 %

6,50 / 3,10
+ 63,52 %
+ 3,29 %

530
+ 14 %
4,6
5,9

0.2
4%
03-06-2008
0,65 (T)

12,43
0,29
17,1
11,4
0,15

Le rsultat d'exploitation au premier trimestre, A


en hausse sur un an, est en ligne avec l'objectif
d'un rsultat d'exploitation annuel rcurrent de 8
59 %
20 millions d' horizon fin 2015.

CLUB MDITERRANE - CU
Htellerie, villages vacances
688 - 32.171.558
Bonomi (10,6 %)
Fosun (9,9 %)

21,38
22,10 / 17,10
22
22,87 %
22 / 21,26 ++ 22,87
%
- 2,82 %

1440
+2%
21
30

0
nul
20-03-2001
1 (T)

14,01
0,62
34,3
NS
0,57

L'italien Andrea Bonomi a lanc une contreOPA 21 , soit 20% de plus que celle 17,5
manant du chinois Fosum associ aux dirigeants du Club et au fonds Ardian.

DERICHEBOURG - DBG
2,10
2,94 / 1,95
Recyclage, nettoyage industriel
2,13
13,59 %
354 - 168.082.030
2,17 / 1,95 -- 12,95
%
CFER (50,82 %)
- 1,22 %

2560
-3%
-10
28

0
nul
25-02-2014
0,06 (T)

2,11
-0,06
NS
13,2
0,27

Le chiffre d'affaires neuf mois est ressorti en


retrait de 4,1%, 1,9 milliard d'euros, mais la
baisse s'est ralentie au troisime trimestre pour
le traitement des mtaux.

EOS IMAGING - EOSI


MATERIEL MEDICAL
85 - 18.377.878 - (P)
fonds d'invetissement
fondateurs et management

23
+ 38 %
-3,9
0,2

...

1,57
-0,20
NS
NS
3,46

La medtech qui a affich une croissance de 60


% en 2013 a acclr le dploiement de son
systme d'imagerie dans le monde. Le premier
trimestre 2014 s'est rvl dcevant.

29,50 / 18,90
+ 16,18 %
- 7,83 %

120
+ 10 %
10,5
11

0
nul
...

14,38
2,56
8,7
11,8
0,98

L'diteur a enregistr une reprise de ses ventes


au dernier trimestre 2013-2014 mais la direction a averti que les variations de change se
ressentiraient dans la profitabilit.

ESSO SAF - ES
32,75
51,27 / 32,75
Raffinage et distrib. de ptrole
33,25
31,44 %
421 - 12.854.578
33,98 / 32,75 -- 20,12
%
Exxon Mobil Corp. (83 %)
- 1,50 %

17100
-1%
45
60

2
6,1 %
08-07-2013
2 (T)

89,42
3,50
9,4
7,0
0,03

2013 s'est sold par une perte, qui a conduit A


la suppression du dividende, une premire
depuis 40 ans. La distribution devrait reprendre 46
40 %
si les marges remontent en 2014.

EURO DISNEY - EDL


3,41
Exploitation de parcs de loisirs
5,39 / 3,38
3,68
133 - 38.976.490
%
3,69
/ 3,38 -- 29,55
Euro Disneyland HLD (39,8 %) - 7,34
18,81 %
%
Kingdom 5-KR-21 (10 %)

1310
0%
-40
-30

0
nul
...

-2,04
-1,20
NS
NS
1,28

Les rsultats annuels font ressortir un chiffre


d'affaires en recul de 1,1 %, une perte nette
rduite 64,4 millions grce des charges
financires moins leves.

EUROPACORP - ECP
Producteur de films
130 - 29.315.154
Luc Besson (44,1 %)
Christophe Lambert (10 %)

4,43
5,15 / 3,25
4,10
2,78 %
4,65 / 4,14 ++ 31,07
%
+ 8,05 %

209
-1%
25,5
27

0.2
4,5 %
30-09-2013
0,12 (T)

5,33
0,87
5,1
4,8
0,74

Le producteur de films limite ses risques (pr- A


vente avant mise en production) et se diversi-
fie vers l'exploitation de multiplexes et la pro- 6
35 %
duction TV.

EXEL INDUSTRIES - EXE


fabrication de pulverisateurs
351 - 6.787.900 - (Cac PME)
SAS Exel (61,26 %)
Patrick Ballu+fam (15 %)

51,70
68,70 / 32,86
55,81
%
56 / 51,50 +- 45,67
5,48 %
- 7,36 %

800
+8%
31
33

23-01-2014
1 (T)

33,80
4,56
11,3
10,6
0,51

Aprs le trs bon comportement boursier de


ces derniers mois, l'action est devenue assez
chre alors que les perspectives de la socit
sont moyennes.

FAIVELEY TRANSPORT - LEY


50,64
Equipement ferroviaire
64,42 / 49,62
52,09
740 - 14.614.152
2,62 %
52,15 / 49,62 -- 3,40
Gpe F. Faiveley (55,9 %)
%
- 2,78 %
FIL Ltd (7,7 %)

1100
+3%
53
55

1.21
2,4 %
16-09-2013
0,95 (T)

29,28
3,63
14,0
13,5
0,83

Le CA du premier trimestre de l'exercice (clos


le 31 mars) a progress de 9,4%. La croissance
interne a dpass les 11%. Le carnet de commandes tait bien orint aussi.

FONCIRE DES MURS - FMU


23,31
Murs d'exploitation
23,98 / 18
23,47
1.497 - 64.223.435
%
23,70
/ 22,93 ++ 26,20
Foncire des Rg. (28,3 %)
14,26 %
0,68
%
Generali Vie (20,6 %)

186
- 10 %
43,3
15

1.55
6,6 %
22-04-2014
1,55 (T)

22,70
2,20
10,6
99,8
NS

La socit affiche des loyers en lgre hausse A


et un rsultat net rcurrent Epra en progression
de 14 % au premier semestre. Elle poursuit le 27
16 %
renouvellement de son portefeuille.

FROMAGERIES BEL - FBEL


284
Fab. et commerc. de fromages 280,20
308 / 252
1.952 - 6.872.335
1,43 %
284 / 280,10 ++ 4,79
Unibel et famille (71,33 %)
%
+ 1,36 %
Lactalis (24,06 %)

2800
+3%
130
150

6.5
2,3 %
20-05-2014
6,25 (T)

174,28
18,91
15,0
13,0
0,72

2013 a plutt bien dbut pour le fromager


dont le chiffre d'affaires a progress de 3,5%
au premier trimestre, 664 millions, grce
une croissance interne de 5,3%.

GAMELOFT - GFT
Jeux pour tl. portables
390 - 85.749.099
Famille Guillemot (12,78 %)
Fidelity (12,28 %)

4,55
8,42 / 4,25
4,74
26,02 %
4,80 / 4,44 -- 44,44
%
- 4,01 %

245
+5%
8
30

0
nul
...

1,69
0,10
47,8
12,7
1,31

Grosse dception aprs la publication semestrielle, surtout lie aux prvisions pour 2014 :
rsultat oprationnel de 15 millions d'euros
contre 28 millions en 2013.

GFI INFORMATIQUE - GFI


Conseil, infogrance
344 - 54.450.342
Apax (50,48 %)
B. & G. (27,88 %)

6,31
7,10 / 3,67
6,64
71,47 %
6,68 / 6,26 ++ 33,12
%
- 4,97 %

770
+4%
21
24

0.1
1,6 %
01-07-2014
0,10 (T)

3,72
0,39
16,4
14,3
0,50

GFI a enregistr un chiffre d'affaires en pro- A

gression de 15,9 % au troisime trimestre 2013 8,50


et de 1,9 % en organique. Objectif relev 6 . 35 %

ESI GROUP - ESI


Edition de logiciels
130 - 5.871.129 - (P)
Famille de Rouvray
Public

4,60
8,36 / 4,52
5,37
8,73 %
5,38 / 4,52 -- 27,10
%
- 14,34 %
22,12
23,90
24 / 22
- 7,45 %

VP

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

SOCIT

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

SOCIT

COMMENTAIRE ET CONSEIL

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

CO
N
Pot SEIL
ent
iel
OB
J

XI

LE
C
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Dat DEM 2014 estim
Dere du ENT 2 estim
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PER action ers (nidend
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PER 2014 E - BNP ture)
201 STIM A 20
14 e
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CA
201
4e
st.

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Plu ture s E CL
Vars-hauemain TURE
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VAR. 52 set/plus
. AN mai -bas
nes 52
N
U
CA
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.
CRO2014 e LE
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C

A
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Div ce net 2014/2013
i
E
t
RENdende 2015 estim ST.
Dat DEM 2014 estim
Dere du ENT 2 estim
nie de 0
ANC r div.rnier d14 EST
v iv IM
/
PER action ers (nidend
a e
2
0
PER 14 E - BNP ture)
201 STIM A 20
14 e
5e

st.st.
VE/
CA
201
4e
st

SRD VALEURS MOYENNES la cote

COMMENTAIRE ET CONSEIL

0,73

Le groupe vise une croissance organique sup- A


rieure 9% en 2014 (+10,7% au 1er semestre),
grce l'international (55,5% des facturations 22
32 %
fin juin).

MONTUPET SA - MON
46,53
Equipementier automobile
74,79 / 17,10
502 - 10.782.769 - (Cac PME) 54,4947,89
%
/ 44,30 ++ 154,68
Stephane Magnan (11,6 %)
44,77 %
- 2,84 %
Marc Majus (11,6 %)

455
+8%
51
63

1.1
2,4 %
27-06-2014
0,80 (T)

18,22
4,73
9,8
8,0
1,28

L'action a plong aprs la publication de l'activit semestrielle traduisant un net ralentissement des ventes au deuxime trimestre
(+4,6% seulement).

21,20
4,89
8,9
8,2
0,30

Le groupe a publi des rsultats 2013 fabuleux. A


En plus, les perspectives pour l'exercice en
cours sont trs prometteuses. L'action a tou- 60
38 %
jours un potentiel d'apprciation.

328
NS
125
120

0.08
2%
24-06-2014
0,24 (T)

4,24
1,08
3,7
3,8
0,85

Seplat a bnfici d'un statut fiscal trs privilgi qui a fait bondir ses rsultats et multipli sa
future valeur en Bourse (cotation Londres
venir) par deux.

0
nul
...

34,16
1,08
26,1
14,7
NS

La socit a du aprs l'annonce de ses chiffres semestriels (pertes nettes de 37 millions)


et le titre a chut de prs de 10%. Un allgement logique aprs la forte hausse de l'action.

MPI - MPI
(Ex-Maurel & Prom Nig.)
3,98
5,14 / 2,82
Ptrole
4,10
10,25 %
459 - 115.336.534 - (Cac PME) 4,11 / 3,92 ++ 28,80
%
Pacifico: 24,97 %
- 2,93 %
Macif: 7,23 %

4388
+9%
76
79,8

1.8
1,8 %
29-05-2014
1,60 (T)

63,85
7,98
12,3
12,1
0,33

Le groupe a annonc l'acquisition de l'amri- A


cain Jacobson pour 560M, prvue pour sep-
tembre, ce qui dervait accrotre son chiffre 145
47 %
d'affaires de 15% ds la premire anne.

412
+6%
25,5
33

0.6
1,8 %
02-06-2014
0,50 (T)

19,50
2,10
15,8
12,6
1,18

N. DENTRESSANGLE - GND
98,50
Transport et logistique
125,20 / 69,90
109,70
969 - 9.836.241
%
110,89
/ 97,04 ++ 38,73
Fin. N. Dentressangle (61,5 %) - 10,21
5,35 %
%
Dentressangle (5,6 %)

Le fabricant de produits de contraste a relev A


sa prvion de rentabilit pour 2014 grace des
40
rsultats semestriels en forte amlioration.
20 %

363
+ 13 %
23
30

0.1
0,2 %
03-07-2014
0,10 (T)

34,84
2,50
23,1
17,7
1,88

11,11
16,16 / 6,42
11,61
%
11,78 / 10,50 ++ 72,52
1,55 %
- 4,31 %

380
+ 11 %
12
12

0
nul
10-07-2014
0,15 (T)

Si les rsultats de 2013 se sont redresss, ils


ont t un peu infrieurs aux attentes du march. En outre, la valorisation de la socit est
leve.

57,75
68,70 / 55,61
62,13
0,35 %
63,15 / 57,41 -- 0,93
%
- 7,05 %

5,54
0,38
29,2
29,2
1,18

NATUREX - NRX
Ingrdients naturels
530 - 9.182.307 - (Cac PME)
Finasucre (21,38 %)
Caravelle (15,26 %)

Les facturations du premier semestre, en recul A


de 4,5%, sont ressorties sans grande surprise,
avec une contribution encore faible des acqui- 78
35 %
sitions rcentes.

HI MEDIA - HIM
Rgie publicitaire Internet
119 - 45.112.645 - (Cac PME)
United Internet (10,4 %)
Stphane Pictet (5 %)

0.44
1,9 %
29-05-2014
0,40 (T)

187
+1%
2,8
6,4

0
nul
02-05-2007
0,10 (T)

2,60
0,06
42,4
18,5
0,28

193
+ 11 %
17
24

2,63
2,85 / 1,68
2,50
51,15 %
2,71 / 2,49 ++40,64
%
+ 5,20 %

Le groupe s'est recentr en vendant sa partici- AS

pation de 88% au capital du site Internet 3,20


Jeuxvideo.com pour 79 M.
22 %

NEXTRADIOTV - NXTV
23
Radio, TV, presse informatique
28,90 / 14,05
370 - 16.096.556 - (Cac PME) 2423,80
%
/ 22,88 ++ 58,29
Alain Weill (36,3 %)
8,49 %
3,36
%
Fimalac (6,4 %)

7,69
1,07
21,5
15,2
1,94

Nous repassons l'achat aprs la dcision du A


CSA, favorable BFM TV et RMC Dcouverte.
Au 1er semestre, le bnfice net s'est maintenu 30
30 %
(-1% 7,1 M).

0
nul
...

ID LOGISTICS - IDL
Logistique contractuelle
387 - 5.582.881
Immod 35,4 %
Eric Hmar 23,7 %

69,25
79,73 / 38,25
71
70,06 %
71,15 / 69 ++ 20,75
%
- 2,46 %

894
+ 22 %
23,3
25

0
nul
...

17,20
4,18
16,6
15,5
0,53

ID Logistics a publi un chiffre d'affaires conforme aux attentes pour son deuxime trimestre, en croissance publie de 33%. Le groupe a
annonc de nouvelles signatures.

5
+ 614 %
-11
-9

0,82
-0,15
NS
NS
22,19

Avec les rcentes acquisitions, Nicox se posi- AS


tionne dans l'ophtalmomogie. Les rsultats cli-
niques majeurs de phase 3 avec Baush&Lomb 3
43 %
devraient tre bientt publis.

INNATE PHARMA - IPH


6,62
Biotechnologies
12,30 / 2,24
351 - 52.965.292 - (Cac PME) 7,136,96
%
/ 6,14 ++ 180,51
Novo Nordisk (15 %)
33,47 %
4,89
%
Fonds strat.d'invest. (13 %)

11
+5%
-7
-6

0
nul
...

0,86
-0,14
NS
NS
29,60

La biotech qui a dvelopp une nouvelle AS


approche contre le cancer dispose d'un porte-
feuille trs prometteur et d'un accord de colla- 13
96 %
boration fort potentiel avec BMS.

INSIDE SECURE - INSD


Semi-conducteurs
3,75
5,52 / 1,85
127 - 33.993.562 - (Cac PME)
4,12
%
FCPR Sofinnova Cap. (13,81
4,16 / 3,38 ++ 50,60
71,23 %
%)
- 8,98 %
Gimv (12,51 %)

115
-1%
-5
-2,5

0
nul
...

2,12
-0,15
NS
NS
0,73

Les ventes ont fortement baiss au premier


trimestre, avec toujours aucune vente NFC
Blackberry. Le groupe a acquis une socit
positionn sur la technologie du HCE.

INTERPARFUMS - ITP
23,04
29,83 / 20,50
Parfums
23,64
6,09 %
672 - 29.149.988 - (Cac PME) 23,91 / 23 +- 11,81
%
Inter Parfums Inc. (75 %)
- 2,54 %

290
- 17 %
23
27

0.45
2%
05-05-2014
0,49 (T)

12,20
0,79
29,2
24,8
1,55

Le parfumeur a confirm ses objectifs annuels A


l'occasion de l'annonce de son chiffre d'affai-
res semestriel : ce dernier a augment de 21%, 32
39 %
143,9 millions d'euros.

JACQUET METAL SERV. - JCQ


13,90
Distribution d'acier
17,80 / 10,40
14,95
334 - 24.028.438 - (P)
%
/ 13,90 ++ 33,06
JSA / Eric Jacquet (40,32 %) 15,06
6,72 %
CCAN 2007 ETVE SL (5,15 %) - 6,99 %

1121
+8%
23
36

0.6
4,3 %
30-06-2014
0,59 (T)

10,53
0,96
14,5
9,3
0,35

Le distributeur a publi un 1er trimestre sup- A


rieur aux attentes. Les ventes ont cr de 6,7%
grce la reprise des volumes. Le dividende 21
51 %
2013 a t fix 0,59 par action.

KORIAN-MEDICA - KORI
Maisons de retraite
2.015 - 79.037.523
Predica (31 %)
Monroe (Batipart) (24,5 %)

2500
+ 84 %
105
135

0.7
2,7 %
03-07-2014
0,30 (T)

22,80
1,35
18,9
14,6
1,43

.L'obectif de 2,5 milliards de facturations pro A


forma en 2014 a t confirm. La socit foca-
lise sur l'intgration de Medica devrait relan- 34
33 %
cer la croissance intene en 2015.
Un nouveau plan a t lanc visant une redploiement stratgique et une amlioration des
performances d'ici 2016, oprationnelle et
financires.

Le chiffre d'affaires du premier trimestre (avril- A


juin) est ressorti en forte croissance, de 9,1%,
44,5 millions, malgr une base de comparaison 85
25 %
leve.

GL EVENTS - GLO
16,69
Prest. services vnementiels
18,97 / 14,60
17,10
378 - 22.653.920 - (P)
2,68 %
17,25 / 16,19 -- 4,30
Polygone (52,9 %)
%
- 2,40 %
Sofina (10,1 %)

880
+9%
32
32

0.6
3,6 %
30-06-2014
0,60 (T)

16,85
1,41
11,8

GROUPE CRIT - CEN


Intrim, services aroport.
490 - 11.250.000
Famille Guedj (74,9 %)

43,60
54 / 18,60
44,71
%
46,50 / 42 ++ 133,78
40,65 %
- 2,48 %

1750
+ 12 %
55
60

0.22
0,5 %
25-06-2014
0,22 (T)

GROUPE FNAC - FNAC


Distribution
470 - 16.595.610
Groupe Artmis (38,88 %)
DNCA Finances (5,06 %)

28,30
40,30 / 14,60
32,95
%
34 / 28,30 ++ 74,69
18,71 %
- 14,11 %

3793
-3%
18
32

GUERBET - GBT
Produits de contraste
406 - 12.200.184 - (P)
Famille Guerbet 59 %

33,26
35 / 21,06
33,20
57,29 %
33,99 / 33,01 ++ 22,55
%
+ 0,18 %

HAULOTTE GROUP - PIG


Fabricant de nacelles
347 - 31.214.129 - (Cac PME)
Solem (50,8 %)
Autocontrle (4,6 %)

25,49
29 / 17,65
26,62
43,44 %
27,22 / 25,48 ++ 23,80
%
- 4,24 %

LATCORE - LAT
Arostructures et cblages
114 - 11.508.593 - (Cac PME)
Salaris (16,5 %)
CAAM (10,1 %)

9,87
17,24 / 9,09
10,60
5,90 %
10,66 / 9,65 -+ 26,07
%
- 6,89 %

650
+5%
15
20

0
nul
29-06-2007
0,75 (T)

14
1,61
6,1
4,6
0,66

LAURENT-PERRIER - LPE
Champagne
403 - 5.945.861 - (P)
Fam. de Nonancourt (57,1 %)

67,75
74 / 63
69
1,27 %
69,39 / 67,02 ++ 5,04
%
- 1,81 %

230
+4%
23,5
25,5

1
1,5 %
14-07-2014
1 (T)

54,86
3,95
17,2
15,8
2,97

2,10
1,96
2,29 / 1,71
+ 7,35 %

NRJ GROUP - NRG


Radio
579 - 81.081.535 - (P)
J.-P. Baudecroux (77,4 %)
FCP Odysse (4,62 %)

7,14
9,86 / 6,25
7,15
11,21 %
7,60 / 6,98 ++ 1,28
%
- 0,14 %

375
-8%
37
42

0
nul
15-05-2012
0,30 (T)

6,34
0,46
15,6
13,8
1,24

Baisse de 12,7% 8,9 M du bnfice net A


semestriel. Les pertes de la chane NRJ 12 se
11
sont rduites.
54 %

OENEO - SBT
Fts et bouchons pour le vin
256 - 60.214.142
Andromde /
F. Hriard Dubreuil (62,73 %)

4,25
4,73 / 3
4,27
%
4,29 / 4,11 ++ 36,22
13,33 %
- 0,47 %

161
+7%
16,5
18

0.1
2,4 %
26-09-2012
0,08 (T)

2,55
0,27
15,7
14,2
1,60

Bon cr d'Oeno pour l'exercice clos le 31 mars : A


le bnfice oprationnel a augment de 30%
et le rsultat net de 26%. Le dividende est de 5
18 %
retour, 0,10 .

ONXEO (EX-BIOALLIANCE) ONXEO


6,48
11,74 / 3,80
Traitement cancer et sida
7,19
57,28 %
204 - 31.482.333 - (Cac PME) 7,20 / 5,68 ++ 51,40
%
ING Belgique (8,8 %)
- 9,87 %
Fin. de la Montagne (7,8 %)

8
+ 433 %
-9,5
-2

0
nul
...

0,35
-0,46
NS
NS
24,88

La socit a fusionn avec la socit danoise AS


Topotarget, dont elle dtiendra 2/3 du capital,
dans l'optique de devenir un acteur important 11
70 %
des mdicaments orphelins.

PARROT - PARRO
17,04
Fabr. de priphriques sans fil
24,24 / 16,51
216 - 12.648.849 - (Cac PME) 17,3016,67
14,76 %
/ 16,51 -- 13,94
H. Seydoux (35,5 %)
%
+ 2,22 %
Seventure (7 %)

210
- 11 %
-5
5

0
nul
...

14,43
-0,39
NS
43,3
1,35

Les ventes ont recul et la socit est tomb AS


dans le rouge mi-parcours, attendant les
effets du lancement des nouveaux produits 21
23 %
(mini-drones notamment).

PIERRE & VACANCES - VAC


Exploit. de rsid. Tourist.
228 - 8.821.551
SITI (44,3 %)
Autocontrle (1,5 %)

1431
+ 10 %
12
24

0.6
2,3 %
19-03-2012
0,70 (T)

45,78
1,36
19,0
9,5
0,26

Aprs avoir rassur lors de la prsentation des A


comptes annuels en amlioration grce au Plan
Win, la socit a annonc une hausse de 8,5% 38
47 %
de ses ventes au 1er semestre.

2,69 / 1,11

21
+5%
1
2,2

0
nul
...

-0,37
0,06
32,5
14,8
0,50

Prologue a publi un chiffre d'affaires en lgre


baisse de 1,6% 5,88 millions d'euros au 4me
trimestre 2013, aprs une contraction marque
sur les neuf premiers mois (-6,4%).

RECYLEX - RX
2,28
Transform. de mt. spc.
4,75 / 2,22
2,35
55 - 23.975.982
2,15 %
2,43 / 2,22 -- 38,71
Glencore (32,1 %)
%
Institutionnels franais (4,8 %) - 2,98 %

460
+5%
-7
7

0
nul
04-07-1990
0,61

1,94
-0,29
NS
7,8
0,05

Du fait d'une base de comparaison favorable


pour l'activit Plomb, les ventes de Recylex ont
progress de 9% au premier semestre, 220,5
millions d'euros.

3,49 / 0,83
- 69,90 %
- 61,57 %

55
-3%
-15

0
nul
25-04-2006
0,55 (T)

-8,16
-1,20
NS

RODRIGUEZ GROUP - ROD


Concepteur de yachts de luxe
11 - 12.500.000
Famille Rodriguez (35,4 %)
JP Morgan Chase (5,4 %)

1,48

Les ventes du 1er trimestre ont baiss de 20


%. Le groupe est plac en redressement judiciaire. Il est encore trs fortement endett et
ses fonds propres sont ngatifs.

SAFT - SAFT
26,10
Fab. de bat. haute techno.
29,64 / 18,24
687 - 26.321.441 - (Cac PME) 27,5727,50
%
/ 25,96 ++ 36,65
Pictet AM (5,4 %)
4,40 %
- 5,09 %
Commerzbank (5,3 %)

680
+9%
40
42

0.85
3,3 %
19-05-2014
0,78 (T)

15,75
1,59
16,4
15,6
1,16

Les rsultats se sont amliors en 2013 et AS


devraient tre encore en progression en 2014.
L'action est dj bien valorise mais on peut 35
34 %
tenter quelques achats spculatifs.

SALVEPAR - SY
Capital-investissement
327 - 6.851.923
Tikehau (52,39 %)

10
10

2
4,2 %
12-06-2014
0,50 (S)

35,94
2,38
20,1
20,1
NS

Salvepar a annonc un investissement de 20


millions de dollars dans Multiplan (Etats-Unis).
L'actif net rvalu atteignait 56,5 par action
au 31 mars 2014. La dcote est trop faible pour
revenir sur le titre.

SCH ENVIRONN. - SCHP


22,92
Traitement des dchets et eau
38,71 / 22,15
23,11
198 - 8.634.870
10,47 %
23,60 / 22,65 -- 18,41
Famille J. Sch (42,1 %)
%
0,82
%
FSI (20 %)

450
-4%
8
9

0.95
4,1 %
06-06-2014
0,95 (T)

29,77
0,92
24,9
22,0
0,94

Aprs avoir remis en cause, en juin, ses prvisions annuelles, Sch a annonc pour le premier semestre des rsultats partiels suprieurs
aux attentes des analystes.

SEQUANA - SEQ
Producteur, distrib. de papier
131 - 51.060.304
Bpifrance (20,07 %)
Exor (17,36 %)

2,57
7,75 / 2,52
2,63
57,17 %
2,78 / 2,52 -- 54,91
%
- 2,28 %

3350
+1%
-100
20

0
nul
31-05-2011

12,84
-4
NS
3,2
0,22

Au 1er semestre, le chiffre d'affaires a cr de


2,7%. En 2014, il est attendu proche de 2013.
Des charges de restructuration ont pes sur le
rsultat net au 30 juin.

SIPH - SIPH
Prod. de caoutchouc naturel
156 - 5.060.790
Sifca (55,6 %)
Michelin (20 %)

30,76
59,45 / 30,50
33
45,49 %
33,42 / 30,50 -- 39,80
%
- 6,79 %

300
- 18 %
-10
40

1
3,3 %
20-06-2014
0,98 (T)

33
-1,98
NS
3,9
0,62

SIPH a encore souffert de la baisse des prix du


caoutchouc au 1er trimestre: les ventes ont
chut de 27,8%. Le groupe indique se prparer
traverser un bas de cycle.

SOITEC - SOI
Matriaux semi-conducteurs
439 - 225.085.432 - (Cac
PME)
A.J. Auberton-Herv (7,1 %)
Shin Etsu Handota (5,2 %)

1,95
3,05 / 1,21
2,19
27,22 %
2,22 / 1,91 ++ 50,52
%
- 10,96 %

324
+ 31 %
-50
-10

0
nul
...

1,28
-0,29
NS
NS
2,01

La situation financire du spcialiste du Soi et


du solaire CPV s'est encore dgrade l'an dernier. Un possible nouvel appel au march est
craint par les investisseurs.

SOLOCAL - LOCAL
Editeur d'annuaires
604 - 1.161.727.170 - (Cac
PME)
Paulson (7,2 %)
Amber Capital (7 %)

0,52
1,02 / 0,52
0,58
%
0,59 / 0,52 -- 35,55
3,32 %
- 10,34 %

950
-5%
100
110

0
nul
20-06-2011
0,58 (T)

-6,46
0,09
6,0
5,5
2,14

Au 1er semestre, le bnfice net est ressorti AS


40,9 M (-22% hors lments exceptionnels).
Une reprise du march de la publicit sur Inter- 1
92 %
net est attendue.

SOPRA GROUP - SOP


Conseil, intgr. de systmes
904 - 11.930.234
Public (38,3 %)
Holding Sopra GMT (37,3 %)

75,76
95,90 / 56
77,90
%
81,25 / 75,62 ++ 35,29
3,07 %
- 2,75 %

1430
+6%
76,4
86,3

2
2,6 %
03-07-2014
1,90 (T)

30,09
6,42
11,8
9,6
0,71

Sopra a conclu avec succs son offre publique A


d'change sur Steria en obtenant 79,69% du
capital. La russite de cette OPE tait condi- 100
32 %
tionne un taux d'au moins 60%.

SPIR COMMUNICATION - SPI


dition de journaux gratuits
93 - 6.245.411
Ouest France (66,4 %)

14,90
16,50
16,30 / 14
- 9,70 %

510
-1%
-5
0

0
nul
27-05-2008
5 (T)

27,70
-0,80
NS
NS
0,24

La perte nette a atteint 55,6 M en 2013. Bon


rsultat oprationnel dans la presse automobile, mais dficit dans la distribution d'imprims
publicitaires.

VP

215
+6%
24
26

0.25
3,4 %
02-05-2014
0,22 (T)

2,94
0,77
9,7
8,5
0,99

Le chiffre d'affaires semestriel ressort en lgre


hausse de 1%. Les investissements psent sur
la rentabilit, le titre volue non loin de ses
plus-hauts historiques.

LEXIBOOK - LEX
Electronique Grand Public
15 - 4.133.385 - (P)
Aymeric Le Cottier (18 %)
Emmanuel Le Cottier (18 %)

50
+5%
2
2,6

0
nul
20-07-1998
0,49

2,02
0,40
8,8
8,8
0,52

Le groupe affiche une croissance de ses ventes


plutt dynamique au terme de l'exercice 2013
mais les profits ont fortement diminu et le
parcours boursier est toujours inquitant.

LINEDATA SERVICES - LIN


20,87
Ed. de progiciels financiers
27,30 / 18
21,50
164 - 7.849.025 - (P)
%
/ 20,85 +- 12,20
Dirigeants et salaris (31,8 %) 21,60
8,22 %
- 2,93 %
Fonds dclars (15 %)

160
0%
17,3
17

0.65
3,1 %
02-07-2014
0,65 (T)

11,92
2,21
9,4
17,2
1,27

Le groupe a publi un chiffre d'affaires en repli


de presque 10% au T2 en donnes relles et
comparables, et a annonc des rsultats en
baisse pour son premier semestre.

MAISONS FR. CONF. - MFC


Constr. de maisons individ.
214 - 6.937.593 - (P)
MFC Prou Invest. (50 %)
Famille Vandromme (6,9 %)

30,85
38,60 / 23,83
31,70
%
32,20 / 30,80 ++ 29,46
7,60 %
- 2,68 %

520
+1%
18
23

1.05
3,4 %
09-06-2014
1 (T)

17,83
2,60
11,9
9,3
NS

Le groupe a touch le point bas l'an dernier. En A


outre, sa situation financire extrmement
solide va pouvoir tre mobilise pour mener 45
46 %
une politique de croissance externe active.

MANITOU - MTU
Fabr. de chariots tlesc.
462 - 39.548.949 - (P)
SFERT (41,8 %)
Fam. Himsworth (10,2 %)

11,69
14,60 / 10,10
12,30
15,74 %
12,50 / 11,62 -+ 15,29
%
- 4,96 %

1200
+2%
5
10

0
nul
02-07-2013
0,45 (T)

10,75
0,51
22,9
22,9
0,46

Les rsultats de l'an dernier ont t dcevants


et le dividende a t supprim. Les perspectives de 2014 ne sont pas encourageantes non
plus.

MANUTAN - MAN
40,28
56,50 / 35,25
Distrib. de matriel de bureau
40,50
8,28 %
307 - 7.613.291
40,63 / 39,30 -+ 11,99
%
Famille Guichard (73,2 %)
- 0,54 %

605
+3%
24
26,5

1.16
2,9 %
18-03-2014
1,13 (T)

41,40
3,15
12,8
11,6
0,38

Cette socit bien gre profite de la crise A


pour procder de petites acquisitions, qui lui
ont permis de faire progresser ses ventes 50
24 %
semestrielles (+2,5%).

MAUNA KEA TEC. - MKEA


Autres biens d'quipement
74 - 13.803.457 - (P)
Psilos (27,2 %)
Creadev (26,1 %)

5,35
15,37 / 5,15
6,07
41,34 %
6,17 / 5,15 -- 48,80
%
- 11,86 %

14
+ 41 %
-8
-4

0
nul
...

2,14
-0,59
NS
NS
4,20

La medtech a retrouv une forte croissance


(+21% ) au premier trimestre grce l'acclration du dploiement de son innovation Cellvizio l'internationnal.

MERSEN - MRN
Composants lectriques
405 - 20.616.364
Axa IM Priv. Equity (15 %)
CDC (10 %)

19,65
27,90 / 17,72
20,32
11,21 %
20,50 / 19,50 -+ 21,99
%
- 3,30 %

760
+3%
5
20

0.45
2,3 %
05-06-2014
0,45 (T)

23,15
0,25
78,6
20,1
0,81

En 2014, les comptes de l'ex carbone Lorraine


devraient lgrement s'amliorer. A 5 ans le
plan Transform prvoit un CA d'un milliard
d'euros et une marge oprationnelle de 12%.

METABOLIC EXPLO. - METEX


2,72
Chimie biologique
3,95 / 2,47
61 - 22.261.500 - (Cac PME) 2,852,82
2,86 %
/ 2,63 -- 18,56
Capital Invest. histor. (36 %)
%
- 3,55 %
Dirigeants (7 %)

1
- 17 %
-8
-8

0
nul
...

2,46
-0,38
NS
NS
50,55

La socit de chimie verte a annonc la signature d'un accord de licence avec le leader sudcoren SK Chemicals pour la production et la
commercialisation de PDO.

MGI COUTIER - MGIC


Equipementier automobile
289 - 2.674.104
Coutier Junior (57,3 %)
Coutier Senior(12,2 %)

760
+ 14 %
40
43

0.6
0,6 %
01-07-2014
0,50 (T)

69,22
14,98
7,2
6,7
0,43

L'quipementier vient de finaliser l'acquisition


de l'quipementier sudois Autotube. Il vise
plus de 800 millions de facturations en 2015
avec une marge entre 7% et 8%.

108,05
169,99 / 68
115,65
%
128,86 / 106 ++ 50,28
10,32 %
- 6,57 %

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME.

VP

NICOX - COX
Biotechnologie
158 - 75.138.854 - (Cac PME)
Fonds Strat. d'Invest. (5,5 %)
Oppenheimer Funds (3,2 %)

LECTRA - LSS
7,44
Editeur logiciels indus. textile
8,73 / 5,50
7,90
221 - 29.691.046 - (P)
26,32 %
8,05
/ 7,42 +- 10,25
Harari (39 %)
%
Dirigeants et salaris (10,6 %) - 5,82 %
3,51
5,33 / 3,23
3,60
15,63 %
3,74 / 3,48 -- 20,05
%
- 2,50 %

VP

VP

PROLOGUE - PROL
Logiciels applicatifs
9 - 4.989.881
Vermots Finances (9,6 %)
Famille Seban (6,56 %)

3,03 / 1,71
- 13,85 %
- 12,45 %

25,80
37,46 / 15,86
28
53,57 %
28,04 / 24,95 -+ 16,04
%
- 7,86 %
1,80

0,90
0,93

0/0
0%

47,79
52,93 / 46,96
47,15
2,35 %
47,99 / 47,10 +- 2,76
%
+ 1,36 %

19 / 11,30
- 11,31 %
+ 12,37 %

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

SOCIT

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

COMMENTAIRE ET CONSEIL

SOCIT

ST DUPONT - DPT
Accessoires de luxe
115 - 524.279.556
Dickson Poon (74,36 %)

0,22
0,33 / 0,21
0,24
26,67 %
0,24 / 0,22 -- 24,14
%
- 8,33 %

78
-2%
3
3,2

0
nul
01-10-2002
0,10 (T)

0,07
0
NS
NS
1,54

Le chiffre d'affaires du premier trimestre a


fondu de presque 30%, 13,1 millions. Le
groupe a accus une perte nette de 1,7 million,
contre 1,4 million un an plus tt.

STALLERGNES - GENP
Biopharmacie
749 - 13.856.891
Ares Life (73,2 %)
Salaris (2,2 %)

54,02
63,46 / 51,01
55,23
3,90 %
55,39 / 53,25 -- 0,42
%
- 2,19 %

251
+3%
43,8
46,6

0.75
1,4 %
03-06-2014
0,75 (T)

16,60
3,25
16,6
15,7
2,55

La socit a maintenu sa prvision de croissance des ventes pour 2014 mais a augment
son objectif de marge d'excedent burt d'exploitation de 3 points, 28%.

STEF (EX STEF-TFE) - STF


Logistique du froid
653 - 13.616.616
Atlantique Manag. (29,4 %)
FCPE (16,3 %)

47,93
64 / 41,80
51,60
12,17 %
51,80 / 47,06 -+ 10,21
%
- 7,11 %

2820
+7%
67
70

1.7
3,5 %
19-05-2014
1,50 (T)

21,83
4,96
9,7
9,3
0,39

Les rsultats du 1er trimestre 2014 sont ressortis infrieurs aux attentes, du fait d'un manque
de dynamisme en France. Mais la valorisation
de la socit reste attractive.

Nouvelles majeures attendues avec les rsul- AS


tats de l'tude Apposition IV qui compare le
stent Stentys celui de Medtronic et ceux de 13
109 %
l'tude amricaine Apposition V.

VH

STENTYS - STNT
6,23
Fabrication de stents
12 / 6,02
6,36
70 - 11.171.166 - (Cac PME)
38,98 %
6,70 / 6,02 -- 33,30
Sofinnova (30 %)
%
Scottish Equity Partner (17 %) - 2,04 %

6
+ 62 %
-15
-11

...

2,93
-1,35
NS
NS

SWORD GROUP - SWP


Editeur de logiciels
159 - 9.289.965 - (P)
Jacques Mottard (18,4 %)
Salaris (3,1 %)

119
+ 12 %
11
11

1
5,9 %
02-05-2014
0,85 (T)

15,72
1,18
14,4
14,4
1,00

L'diteur de logiciels a publi des rsultats 2013


en retrait, mme s'ils progressent primtre
constant. Le dernier trimestre a soutenu les
ventes et la rentabilit sur l'anne.

Au premier semestre 2014, le chiffre d'affaires A


de la socit de travail temporaire s'est am-
lior de prs de 13 % 793,7 M. Les perspec- 25
48 %
tives sont excellentes aussi.

SYNERGIE - SDG
Travail temporaire
411 - 24.362.000
Synergie Invest. (69,59 %)
Autocontrle (1,37 %)

17,09
20,42 / 12,26
17,70
33,52 %
17,70 / 16,96 ++ 10,26
%
- 3,45 %

ACTIONS FRANAISES

16,87
21,79 / 9,38
16,80
%
17,66 / 16,03 ++ 79,28
15,63 %
+ 0,42 %

1670
+ 10 %
40
44

0.3
1,8 %
24-06-2014
0,30 (T)

9,24
1,64
10,3
9,4
0,25

TERRES - TER
26,50
Foncire
29,55 / 17
26,20
661 - 24.944.232
48,04 %
/ 25,75 ++ 29,90
Ovalto Investissement 54,6 % 26,50
%
+ 1,15 %
Lorenzetti Jacky 2,5 %

72
+ 15 %
22,5
23,6

0.68
2,6 %
06-05-2014
0,32 (S)

9,18
1,03
25,7
25,7
NS

Les revenus locatifs de la foncire ont augment de 16,3% au premier semestre. Elle distribuera comme son habitude un acompte
sur dividende, cette fois en hausse de 6%
0,34, le 14 novembre.

TESSI - TES
Services informatiques
259 - 2.804.945
Rebouah (51,1 %)
Moneta AM (8,3 %)

92,17
104,85 / 84,90
99
8,16 %
99,55 / 92,17 ++ 1,82
%
- 6,90 %

250
+5%
23
23

2
2,2 %
26-06-2014
2 (T)

47,12
8,21
11,2
11,2
0,53

Pour 2013, le chiffre d'affaires de Tessi s'tablit A


239,2 millions d'euros, contre 240,7 millions
d'euros primtre constant l'an dernier, en 115
25 %
retrait de 0,6%.

THEOLIA - TEO
Prod. d'lectricit olienne
66 - 64.894.473
Action de concert (13,4 %)
APG (8,2 %)

1,01
1,70 / 0,97
1,14
%
1,16 / 0,97 -- 40,24
15,83 %
- 11,40 %

105
+ 10 %
-15
-10

0
nul
...

1,97
-0,23
NS
NS
4,66

Le chiffre d'affaires du premier trimestre a


impressionn la Bourse : il a bondi de 43%,
32 millions, grce la hausse de 52% de la
vente d'lectricit pour compte propre.

THERMADOR GPE - THEP


77,20
Distrib. industrielle (plomberie)
84,32 / 59,90
77,30
334 - 4.323.733 - (P)
25,77 %
79 / 77,20 ++ 13,53
Dirigeants (11 %)
%
- 0,13 %
TGV (6,6 %)

215
+5%
21,5
23,5

3.2
4,1 %
10-04-2014
3,15 (T)

31,88
5,04
15,3
14,0
1,47

2014 commence bien pour cette socit la A


gouvernance remarquable. La dynamique
s'acclre surtout hors de France. Les ventes 92
ont progress de 4,8% au premier semestre. 19 %

TOUAX - TOUP
Loc. de biens d'quipement
99 - 5.883.773
Famille Walewski (31,5 %)
Sofina (6,4 %)
TOUR EIFFEL - EIFF
Socit foncire
363 - 6.253.916
Eiffel Holding (9,51 %)
ING Clarion (6,53 %)

CHANGEMENT DE CONSEIL

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

16,79
21,03 / 15,93
16,53
1,24 %
17,40 / 16,50 -- 11,35
%
+ 1,57 %
58
58
0/0
0%

58,72 / 45,01
+ 17,31 %
+ 19,42 %

TRANSGNE - TNG
7,68
13,72 / 7,09
Biopharmacie
8,19
%
295 - 38.444.106 - (Cac PME) 8,21 / 7,09 -- 22,54
10,10 %
Institut Mrieux (54,9 %)
- 6,23 %

380
+9%
16
16

1.1
6,6 %
04-07-2014
0,25 (S)

63
+2%
32
32

3.2
5,5 %
27-09-2013
1,20 (A)

0
nul
...

-54
-48

TRIGANO - TRI
Vhicules de loisirs
320 - 19.336.269 - (P)
Franois Feuillet (53 %)
Gover. for Owners (5,3 %)
VALNEVA - VLA
Biopharmacie
268 - 56.346.333 - (Cac PME)
Groupe. Grimaud . (22 %)
CDC (11,3 %)
VTOQUINOL - VETO
laboratoire vtrinaire
383 - 11.881.902 - (P)
Soparfin (famille Frechin)
Famille Frechin

16,56
21,05 / 10,46
18,45
%
18,84 / 16,49 ++ 55,64
4,48 %
- 10,24 %

880
+8%
25
28

0.3
1,8 %
12-12-2011
0,30 (A)

4,75
7,89 / 3,02
4,89
%
5,24 / 4,59 ++ 45,26
14,18 %
- 2,86 %

50
+ 39 %
-20
-12

0
nul
...

32,25
40 / 26,50
33,60
%
34 / 32,10 ++ 18,57
5,05 %
- 4,02 %

314
+5%
26
28

0.4
1,2 %
02-06-2014
0,37 (T)

MAROC TELECOM - IAM


Oprateur tlcoms intgr
8.132 - 879.095.340
Vivendi (53 %)
Royaume du Maroc (30 %)
ORCO PROP. GROUP - ORC
Foncire d'Europe de l'Est
49 - 114.507.629
Bertrand des Pallire (7,12 %)
Axa IM Corp. (6,22 %)
OXIS INTERNATIONAL - OXI
Biotechnologie
5 - 457.207.313
Bristol Invest. Fund (32,9 %)
Dirigeants et adm. (2,6 %)
UNIT. COMP. RUSAL - RUSAL
Producteur d'aluminium
12.600 - 1.636.363.646
En+ (47,6 %)
Onexim (17,1 %)

9,25
9,50 / 7,70
9,10
%
9,50 / 9,03 ++ 12,80
7,56 %
+ 1,65 %

2650
+4%
450
500

0.5
5,4 %
28-05-2014
5,10 (T)

0,43
2,73 / 0,40
0,41
81,06 %
0,44 / 0,40 -- 74,25
%
+ 4,88 %

146
0%
0
0

0
nul
25-04-2008
1,19 (T)

0,01
0,02 / 0,01
0,01
0%
0,01 / 0,01
0%
0%

0
- 50 %

0
nul
...

7,70
7,99 / 4,03
7,65
50,98 %
7,99 / 7,20 ++ 82,46
%
+ 0,65 %

6500
- 12 %
300
600

0
nul
...

CO
NS
Pot EIL
ent
OB
iel
J.

CO
Cl URS D
Plusture se E CL
Var -haut/maineTUR
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n se s-ba cd
ma s se ente
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la cote SRD VALEURS MOYENNES

VAL
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ur)

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

COMMENTAIRE ET CONSEIL

37,91
2,80
6,0
6,0
1,42
67,09
5,72
10,1
10,1
NS
1,96
-1,40
NS
NS
NS
17,42
1,08
15,4
12,1
0,40
2,63
-0,36
NS
NS
4,55
20,70
2,18
14,8
13,7
1,08

Le chiffre d'affaires a recul de 1,9% prim- A

tre et changes constants en 2013. Nous pr- 25,50


voyons une amlioration en 2014.
52 %

1,56
0,51
18,1
16,3
3,30
14,16
0,11
3,9
3,9
NS
-0,80
-0,03
NS
NS
75,72
6,49
0,39
19,8
9,9
3,02

L'acquisition des 53% de Vivendi pour 4,14


milliards d'euros a t finalise. Etisalat a lanc
une offre de rachat des minoritaires. Les
modalits ne sont pas communiques.
En 2013, les revenus sont passs de 245 146
M, tandis qu'Orco a comptabilis 193 M de
charges pour perte de valeur et dprciations,
plongeant ses comptes dans le rouge.
La socit amricaine dficitaire spcialise
dans l es mal adi es l i es au stress ne
communique pas. Sa structure financire est
trs fragile et le titre est une penny stock.
Le gant russe de l'aluminium aurait besoin de
refinancer une partie de sa dette de 10 milliards
de dollars et discuterait d'un dlai de
remboursement avec ses cranciers.

Nous avons conseill d'apporter la contreOPA de SMABTP au prix de 58 euros, acheve


le 6 aot. Le plan d'acquisitions va dmarrer,
aprs des cessions stratgiques.
Novartis a dcid de ne pas exercer son option
pour poursuivre le dveloppement du produit
phare TG4010. La biotech compte trouver un
autre partenaire rapidement.
Bon dbut d'exercice pour le fabricant de vhicules de loisir, dont le chiffre d'affaires a progress de 21,5 % (+ 2,9 % en organique) au
premier trimestre.
La forte consommation de cash au 1er trimestre vient de la saisonnalit de l'activit vaccins.
Le gouvernement japonais devrait passer ses
1res commandes de vaccins sur EB66.
Le laboratoire vtrinaire a affich une amlioration de sa rentabilit en 2013 et finalis
l'acquisistion de Bioniche. Le chiffre d'affaires
du 1er trimestre est dcevant.

APP

AS

12
56 %
A

24
45 %
AS

8
68 %
A

46
43 %

COMMENT LIRE LA COTE EURONEXT


AVERTISSEMENT. Les cotations, issues dEuro-

next Paris, publies dans les tableaux des pages de


la cote (y compris certains lments de notre guide
SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, mais ne
peuvent avoir de caractre officiel. De ce fait, Investir dcline toute responsabilit en cas de contestation ventuelle sur toutes les informations contenues dans ces pages de cote.
INFORMATIONS VALEUR. A ct du nom de

la valeur, nous indiquons le code mnmonique ainsi


que des informations sur le titre, savoir :
Opration sur titre. Il sagit de la dernire opration
ralise. Ces abrviations sont les suivantes : Div.
(division), ex-DA. (attribution gratuite) et ex-DS
(augmentation de capital). La date de lopration
est affiche.
Mode de cotation. La cotation est en continu
(9heures - 17 h 30 ; fixage de clture 17 h 35) pour

toutes les valeurs de la cote Euronext et Alternext


sauf celles qui font lobjet dun fixage (suivies dun
F). Deux fixages sont organiss pour les valeurs
dEuronext, 11 h 30 et 16 h 30, et un fixage 15
h 30 pour celles dAlternext. Les valeurs du March
Libre constituent une catgorie spcifique avec une
seule cotation, 15 heures. Lindication Nom
signifie que le titre est exclusivement au nominatif
et P exclusivement au porteur. Le sigle l signifie

que la valeur fait partie de la composition de lindice


VM100, indice de valeurs moyennes cr par Investir. Le sigle signifie que la valeur fait lobjet dun
contrat danimation.
COURS. Il sagit du dernier cours connu et de celui
du vendredi de la semaine prcdente. Le sigle
indique que le cours est antrieur la date indique. Quand le dernier cours est antrieur de plus
dune semaine, nous indiquons la date du dernier

cours ainsi que le montant. La lettre d signifie


que le cours est demand et o que le cours est
offert.
DONNES HISTORIQUES DE COURS. Nous
indiquons dans ces colonnes les extrmes
(semaine, 52 semaines et annuels) raliss en
cours de sance ainsi que les variations.
DIVIDENDE. A ct du montant du dividende, il
est indiqu sa nature : (T) quand il sagit du verse-

ment total du dividende, (A) quand il sagit dun


acompte, (S) quand il sagit dun solde et (D) quand
il sagit dun dividende autre (il sagit en gnral dun
dividende de type exceptionnel). La date indique
sous le montant est celle du dtachement du dernier dividende. A noter que le dividende de plusieurs socits internationales (hors zone euro)
cotes Paris peut tre exprim dans la monnaie
dorigine.

SOCIT
SOCIT

ACANTHE DEVELOPPEMENT - ACAN - l


FR0000064602 - 142.131.582 - 63
ACTEOS (P) - EOS -
FR0000076861 - 2.800.000 - 8
ACTIA GROUP (P) - ATI -
FR0000076655 - 20.099.941 - 83
ADC SIIC - ALDV - F
BE0974269012 - 135.916.372 - 16
ADL PARTNER - ALP -
FR0000062978 - 4.294.725 - 61
ADOCIA - ADOC FR0011184241 - 6.213.276 - 86
ADVINI (P) - ADVI -
FR0000053043 - 3.580.832 - 107
AFONE - AFO -
FR0000044612 - 5.890.016 - 37
AGRICOLE DE LA CRAU - AGCR - F
FR0000062176 - 201.228 - 20
ALPHA MOS - ALM FR0000062804 - 4.168.017 - 5
ALTAREIT - AREIT - F
FR0000039216 - 1.750.487 - 256
ARGAN - ARG - l
FR0010481960 - 14.162.128 - 237
ARTEA - ARTE - EX-DS 11/07/14 F
FR0000063323 - 98.933.893 - 148
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIRE) - ARTO - NOM. F
FR0000076952 - 266.200 - 1.562
ASK - ASK FR0011980077 - 7.545.221 - 52
AST GROUPE (P) - ASP FR0000076887 - 12.699.998 - 29
ATARI - ATA - EX-DS 29/01/14
FR0010478248 - 137.248.481 - 36
ATEME - ATEME FR0011992700 - 10.077.883 - 42
AUDIKA (P) - ADI - l
FR0000063752 - 9.450.000 - 115
AUFEMININ - FEM FR0004042083 - 9.144.402 - 257
AUGROS CP - AUGR - F
FR0000061780 - 1.427.458 - 8
AURES TECHNOLOGIES - AURS -
FR0000073827 - 1.000.000 - 37

COURS
COURS
(en %)
0,44
0,43
2,82
3,03
4,15
4,50
0,12
0,10
14,20
14,30
13,91
12,81
30
31
6,25
6,25
25-6-14
97,80
15-11-13
1,08
146
146
16,75
16,57
1,50
1,50
5866
5866
6,94
7,23
2,32
2,45
0,26
0,28
4,17
4,49
12,20
12,99
28,09
29,60
5,30
5,94
37
37,15

+ 2,33 % 0,56
- 2,22 % 0,41
- 6,93 % 4,50
+ 3,30 % 2,71
- 7,78 % 6,32
+ 26,91 % 2,87
+ 20,00 % 0,13
- 7,69 % 0,10
- 0,70 % 15
+ 28,16 % 11,15
+ 8,59 % 20
+133,39 % 5,79
- 3,23 % 35
- 4,76 % 29,90
- 8
- 10,71 % 5,75
- 131,50
+ 8,67 % 64
- - - 165
- 10,43 % 140
+ 1,09 % 17,79
+ 15,52 % 14,30
- 1,85
+ 89,87 % 0,82
- 6495
+ 26,70 % 4650
- 4,01 % 7,76
- 6,51
- 5,31 % 2,90
- 7,94 % 2,20
- 7,14 % 0,90
- 69,77 % 0,24
- 7,13 % 4,78
- 6,08 % 4,17
- 6,08 % 14,89
+ 14,66 % 9,50
- 5,10 % 38
- 14,85 % 27,20
- 10,77 % 7
+ 37,31 % 3,61
- 0,40 % 37,30
+ 31,86 % 26,01

DIVID.
DIVID.
0,06 (T)
27-8-13
0,07 (T)
23-9-13
0,73 (T)
17-6-14
0,32 (T)
16-6-14
0,29 (S)
27-5-14
7,03 (T)
26-6-12

0,82 (T)
14-4-14
0,26 (T)
02-10-06
34 (T)
12-6-14
0,19 (T)
17-6-14

0,27 (T)
25-6-12
0,64 (D)
30-5-05
0,45
09-7-99
1 (T)
11-6-12

SOCIT
SOCIT

COURS
COURS
(en %)

25,15
AUSY (P) - OSI - l
25
FR0000072621 - 4.506.639 - 113
9,24
AVENIR FINANCE - AVF -
9,36
FR0004152874 - 7.801.260 - 72
AVENIR TELECOM - AVT 0,30
FR0000066052 - 93.525.895 - 28
0,30
AWOX - AWOX 15,38
FR0011800218 - 3.563.927 - 55
17,98
BAC MAJESTIC - BST - REGR. F
09-10-13
FR0011451186 - 78.021 - 1
10,99
BACCARAT - BCRA - NOM. F
215,95
FR0000064123 - 830.713 - 179
215,95
BAINS DE MER DE MONACO - BAIN - NOM. 43,12
MC0000031187 - 12.160.490 - 524
44
BANQUE DE LA RUNION - BQRE - F 90
FR0000039612 - 1.691.761 - 152
90
16,64
BARBARA BUI - BUI -
17,49
FR0000062788 - 674.650 - 11
BASTIDE, LE CONFORT MEDICAL (P) - BLC - l 15,07
15,44
FR0000035370 - 7.340.580 - 111
BCI NAVIGATION - BNA 11-9-12
FR0000076192 - 8.938.359 - 10
1,11
BLEECKER - BLEE - F
37,40
FR0000062150 - 1.126.686 - 42
34,49
1,37
BOURSE DIRECT (P) - BSD -
1,34
FR0000074254 - 55.955.383 - 77
BULL - BULL - EX-D OP 28/07/14
4,89
FR0010266601 - 122.224.397 - 598
4,88
586,01
BURELLE SA - BUR - l
611
FR0000061137 - 1.853.315 - 1.086
BUSINESS ET DECISION (P) - BND 4,45
FR0000078958 - 7.882.975 - 35
4,54
11,04
CAFOM (P) - CAFO - l
11,43
FR0010151589 - 8.527.238 - 94
CAMELEON SOFTWARE - CAM 1,85
FR0000074247 - 11.210.256 - 21
1,97
CAPELLI (P) - CAPLI 1,66
FR0010127530 - 13.280.000 - 22
1,74
CARP.DE PARTIC. - CARP - F
30-6-14
FR0000064156 - 319.109 - 26
80
CARREFOUR PROP. - CARPD - F 19,20
FR0010828137 - 2.656.418 - 51
19,20
2,62
CAST (P) - CAS -
2,75
FR0000072894 - 12.338.686 - 32

(Cac PME) : ligible lindice Cac-PME. (P) : ligible au PEA-PME.

+ 0,60 % 32,70
+ 6,12 % 23,90
- 1,28 % 11,79
+ 41,94 % 6,20
- 0,55
- 6,25 % 0,30
- 14,46 % 21,75
- 24,50 % 15,05
- - - 235
- 1,84 % 200
- 2,00 % 45,18
+ 7,80 % 38,78
- 105,90
+ 30,43 % 66
- 4,86 % 25
- 26,70 % 15,10
- 2,40 % 16,35
+ 24,14 % 11,65
- - + 8,44 % 47
+ 3,17 % 32,10
+ 2,24 % 1,85
+ 47,31 % 0,92
+ 0,20 % 5,08
+ 58,77 % 3,06
- 4,09 % 810
+ 3,54 % 466
- 1,98 % 5,58
- 3,26 % 3,81
- 3,41 % 12
+ 25,45 % 8,10
- 6,09 % 2,12
- 9,76 % 1,73
- 4,60 % 1,99
+ 0,61 % 1,60
- 82
+ 41,17 % 56,65
- 43,86
- 4,00 % 19,20
- 4,73 % 3,48
+ 36,46 % 1,81

DIVID.
DIVID.
0,33 (T)
15-7-02
0,35 (T)
12-7-14
0,05 (D)
21-10-11

2,07 (T)
21-6-02
0,01 (T)
27-9-13
4,23 (T)
01-7-14
0,17 (T)
15-9-09
0,19 (T)
12-12-13
0,08 (T)
27-2-08
0,04 (T)
05-6-12
7 (T)
05-6-14
0,24 (T)
21-12-11
0,09 (T)
01-10-13
1 (T)
16-5-14
6 (Z)
26-6-14

SOCIT
SOCIT

COURS
COURS
(en %)

CBO TERRITORIA - CBOT 3,70


FR0010193979 - 32.145.027 - 119
3,55
CCA INTERNATIONAL - CCA - F 28-7-14
2,11
FR0000078339 - 7.360.272 - 16
26,57
CEGEREAL - CGR -
26,48
FR0010309096 - 13.372.500 - 355
CFI-CIE FONC. INT. - CFI - F
20,01
FR0000037475 - 854.224 - 17
19,60
CHAUSSERIA SA - CHSR - F
13
FR0000060907 - 480.146 - 6
13,05
CIBOX INTERACTIVE - CIB 0,08
FR0000054322 - 99.150.792 - 8
0,07
CLUB MED. - CUT - EX-D OP 28/08/13
FR0011534916 - - 0
105,50
CNIM - COM -
106,60
FR0000053399 - 3.028.110 - 319
COFACE - COFA 10,58
FR0010667147 - 157.248.232 - 1.664
10,98
COFACE - COFA 10,58
FR0010667147 - 157.248.232 - 1.664
10,98
COHERIS (P) - COH 1,80
FR0004031763 - 5.613.075 - 10
1,78
CONSTELLIUM - CSTM 22-10-13
NL0010489522 - 104.062.866 - 1.252 12,03
COURTOIS (P) - COUR - NOM. F
98,01
FR0000065393 - 72.780 - 7
98,50
CRCAM ALPES PROVENCE CCI - CRAP - 68,80
FR0000044323 - 778.475 - 54
67,20
CRCAM ATLANTIQUE VENDE CCI - CRAV - F 94,09
FR0000185506 - 1.313.032 - 124
93,75
CRCAM BRIE PICARDIE CCI - CRBP2 26
FR0010483768 - 16.908.614 - 440
25,19
CRCAM ILLE ET VILAINE CCI - CIV - 66,35
FR0000045213 - 2.277.243 - 151
60,34
CRCAM LANGUEDOC CCI - CRLA - 49,60
FR0010461053 - 2.167.124 - 107
49,60
CRCAM LOIRE HAUTE-LOIRE CCI - CRLO - 62,41
FR0000045239 - 1.003.200 - 63
61,72
CRCAM MORBIHAN CCI - CMO 52
FR0000045551 - 1.672.784 - 87
51,79
CRCAM NORD FRANCE CCI - CNF - 16,25
FR0000185514 - 17.109.818 - 278
16,05
CRCAM NORMANDIE SEINE CCI - CCN - l 100,60
98
FR0000044364 - 1.053.618 - 106

+ 4,23 % 3,75
+ 14,20 % 3,14
- 3,29
+ 20,57 % 1,91
+ 0,34 % 27,10
+ 10,29 % 22,60
+ 2,09 % 81
- 62,61 % 19,59
- 0,38 % 14,80
- 7,28 % 10,80
+ 14,29 % 0,12
+100,00 % 0,03
- - - 1,03 % 126,80
+ 15,24 % 90,80
- 3,64 % 11,69
- 10,41
- 3,64 % 11,69
- 10,41
+ 1,12 % 2,37
+ 5,88 % 1,62
- - - 0,50 % 105,50
- 5,75 % 92,51
+ 2,38 % 73,20
- 4,11 % 64,60
+ 0,36 % 102,24
+ 3,74 % 90,70
+ 3,22 % 29,60
- 0,38 % 24,13
+ 9,96 % 68,50
+ 17,23 % 56
- 59,81
- 6,24 % 45,50
+ 1,12 % 72,80
+ 11,05 % 53,80
+ 0,41 % 59
- 1,42 % 48,40
+ 1,25 % 18,65
+ 3,04 % 14,86
+ 2,65 % 120,40
+ 8,06 % 93,10

DIVID.
DIVID.

SOCIT
SOCIT

0,13 (T)
10-6-14

CRCAM PARIS IDF CCI - CAF -


FR0000045528 - 8.743.682 - 643
CRCAM SUD RHNE-ALPES CCI - CRSU - l
FR0000045346 - 743.500 - 116
CRCAM TOULOUSE 31 CCI - CAT31 FR0000045544 - 1.425.250 - 108
CRCAM TOURAINE POITOU CCI - CRTO - l
FR0000045304 - 1.190.534 - 78
CROSSWOOD - CROS - F
FR0000050395 - 10.632.960 - 26
CS-COMM. ET SYSTMES - SX - EX-DS 04/07/14
FR0007317813 - 17.343.147 - 39
DALET - DLT FR0011026749 - 3.593.680 - 24
DANE-ELEC MEMORY - DAN FR0000036774 - 25.559.433 - 5
DBV TECHNOLOGIES - DBV FR0010417345 - 15.373.432 - 286
DEINOVE - DEINO FR0010879056 - 5.277.371 - 55
DELTA PLUS GROUP - DLTA - l
FR0004152502 - 1.839.677 - 73
DEVERNOIS S.A. - DEVR - F
FR0000060840 - 299.058 - 39
DEVOTEAM - DVT FR0000073793 - 8.163.987 - 145
DIGIGRAM - DIG - F
FR0000035784 - 2.100.000 - 2
DMS (P) - DGM FR0000063224 - 79.019.186 - 21
DNXCORP (EX:DREAMNEX) (P) - DNX - l
FR0010436584 - 2.834.575 - 49
DOCKS PTROLES AMBS - DPAM - F
FR0000065260 - 97.800 - 21
DUC (P) - DUC - F
FR0000036287 - 1.862.688 - 3
ECA (P) - ECASA - l
FR0010099515 - 8.850.913 - 92
EGIDE - GID - EX D S 3/6/14
FR0000072373 - 4.065.370 - 9
EKINOPS (P) - EKI FR0011466069 - 5.249.827 - 30
ELECT. EAUX MADAGASCAR - EEM FR0000035719 - 3.250.000 - 13

0,75 (D)
14-7-14
41,17 (D)
25-7-14
0,11
10-8-98
5 (T)
27-6-14

0,08 (T)
22-6-12
3,50 (T)
22-5-14
3,33 (T)
17-4-14
4,51 (T)
14-5-14
1,45 (T)
14-4-14
2,78 (T)
20-5-14
2,34 (T)
10-4-14
2,65 (T)
03-6-14
2,30 (T)
28-5-14
0,60 (T)
30-4-14
5,11 (T)
27-5-14

de

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Cl RS DE
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ACTIONS FRANAISES DES COMPARTIMENTS A, B ET C

COURS
COURS
(en %)
73,55
68,25
156
157
76
74,99
65,40
61,70
24-7-14
2,41
2,27
2,32
6,60
6,40
27-2-13
0,21
18,58
18,98
10,50
12,02
39,74
43
16-5-14
129
17,77
16,63
0,74
0,64
0,26
0,26
17,34
17,95
213
214
1,70
1,75
10,45
10,10
2,10
2,17
5,65
6,21
3,97
3,99

+ 7,77 % 81,71
- 2,83 % 68
- 0,64 % 168
+ 4,56 % 141,90
+ 1,35 % 82,98
+ 8,11 % 70,40
+ 6,00 % 70,41
+ 4,98 % 61,40
- 2,76
- 3,21 % 2,31
- 2,16 % 3,36
+ 5,09 % 2,01
+ 3,13 % 7,52
+ 18,07 % 5,50
- - - 2,11 % 23,50
+ 71,09 % 10,78
- 12,65 % 17,45
- 23,47 % 10,01
- 7,58 % 49,89
+ 23,22 % 30,51
- 129
+ 28,99 % 90
+ 6,86 % 19,29
+ 34,62 % 12,95
+ 15,63 % 0,86
+ 12,12 % 0,61
- 0,42
- 3,70 % 0,24
- 3,40 % 19,30
- 0,06 % 17,01
- 0,47 % 250
+ 70,29 % 125,20
- 2,86 % 2,50
- 15,00 % 1,70
+ 3,47 % 14,77
- 17,65 % 9,90
- 3,23 % 4,38
- 4,70 % 2,03
- 9,02 % 17,37
- 54,62 % 5,37
- 0,50 % 5,07
- 5,48 % 3,79

DIVID.
DIVID.
3,40 (T)
29-4-14
6,78 (T)
28-5-14
4,01 (T)
22-4-14
2,75 (T)
14-4-14
2,50 (T)
03-7-06
0,35 (T)
30-6-08
0,69
30-6-00

1,20 (T)
26-6-14
3,85 (D)
20-5-13
0,25 (T)
27-6-14
0,39 (T)
29-6-07
1,49 (T)
04-7-14
10 (T)
24-6-14
0,30 (T)
01-7-14

0,50 (S)
25-9-12

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

COURS (en %)
COURS

ELECT. STRASBOURG - ELEC - NOM. 111,05


+ 2,73 % 118,77
FR0000031023 - 7.169.386 - 796
108,10
+ 9,62 % 100,06
ELIOR - ELIOR 13,21
- 8,77 % 15,90
FR0011950732 - 164.212.685 - 2.169
14,48
- 11,34 % 13,05
- 12,00 % 6,10
EMME - EME - F
3,52
+ 76,00 % 2,02
FR0004155000 - 2.516.990 - 9
4
- 4,29 % 2,72
ENCRES DUBUIT - DBT - NOM. 2,01
2,10
- 17,62 % 1,95
FR0004030708 - 3.141.000 - 6
ERYTECH PHARMA - ERYP 13,14
- 5,47 % 18,36
FR0011471135 - 5.558.952 - 73
13,90
+ 32,19 % 10,16
+ 0,64 % 41,19
ETAM DVELOPPEMENT - TAM - l 37,50
37,26
+ 67,34 % 21,98
FR0000035743 - 7.190.431 - 270
EURASIA FONCIERE INV. - MBRE - F 11-7-14
- 0,50
FR0000061475 - 67.667.348 - 16
0,24
+118,18 % 0,12
EURO RESSOURCES - EUR 2,30
- 6,50 % 3,52
FR0000054678 - 62.491.281 - 144
2,46
+ 2,22 % 2,22
EUROMEDIS GROUPE (P) - EMG - NOM. 7,27
- 1,09 % 9,70
FR0000075343 - 2.990.971 - 22
7,35
- 10,69 % 7,22
EUROSIC - ERSC 37,05
- 0,27 % 38,60
FR0000038200 - 29.615.386 - 1.097
37,15
+ 15,75 % 31,90
EXACOMPTA CLAIREF. - EXAC - NOM. F
65
- 85
FR0000064164 - 1.131.480 - 74
65
+ 23,83 % 50
EXPL. PROD. CHIM. (P) - EXPL - 250 F AMORT. F 345
+ 4,55 % 358
FR0000039026 - 168.400 - 58
+ 40,82 % 235
330
EXPL. PROD. CHIM. PART FOND. - EPCP - NOM. F 306
+ 11,07 % 306
FR0000037343 - 29.473 - 9
+ 42,33 % 225
275,51
FAUVET-GIREL - FAUV - F
12-6-14
- 26,30
FR0000063034 - 250.810 - 7
26,30
+ 19,55 % 21,78
FERMENTALG - FALG 5,77
- 6,18 % 9,80
FR0011271600 - 11.885.091 - 69
6,15
- 37,55 % 5,68
FERMIRE DE CANNES - FCMC - F 1160,01
+ 0,09 % 1350
FR0000062101 - 175.182 - 203
1159,02
- 7,05 % 1158
28,01
+ 0,04 % 28,01
FIDUCIAL OFFICE - SACI - F
28
+ 0,90 % 27,76
FR0000061418 - 2.169.232 - 61
- 100
FIDUCIAL REAL ESTATE - ORIA - F 92,50
92,50
+ 6,32 % 83
FR0000060535 - 2.414.000 - 223
FIEBM (P) - BERR - F
+ 0,71 % 8,18
7,05
FR0000062341 - 1.911.000 - 13
- 12,64 % 6,80
7
FIEBM - EBPF - PART F
20-3-14
- 193,19
FR0000062507 - 10.500 - 2
156,30 - 19,43 % 156,30
FINANCIRE MARJOS - FINM - F
29-7-14
- 0,75
FR0000060824 - 2.202.339 - 1
0,26
- 33,33 % 0,18
FINATIS - FNTS - F
100
- 0,01 % 123
FR0000035123 - 5.656.860 - 566
100,01
+ 42,67 % 69,98
FIPP - FIPP 0,09
- 0,13
FR0000038184 - 122.471.554 - 11
0,09
- 25,00 % 0,08
- 0,73 % 68
FLEURY MICHON (P) - FLE - l 54,50
54,90
+ 4,81 % 49,15
FR0000074759 - 4.387.757 - 239
FONCIRE 6 ET 7 - SRG - F
18
- 18,30
FR0010436329 - 25.594.655 - 461
18
- 1,10 % 16,90
FONCIRE 7 INVEST. - LEBL - F
- 0,50 % 2
1,99
FR0000065930 - 1.600.000 - 3
+ 65,83 % 0,67
2
FONCIRE ATLAND - FATL 68,69
- 69,70
FR0000064362 - 469.890 - 32
68,69
+ 13,54 % 60,06
FONCIERE DE PARIS SIIC - FDPA - NOM.
97
+ 1,57 % 99,10
FR0000034431 - 6.618.080 - 642
95,50
+ 9,54 % 80,25
FONCIRE EURIS - EURS - F
74,80
+ 0,54 % 77,40
FR0000038499 - 9.971.874 - 746
74,40
+ 55,54 % 46,31
FONCIRE INEA - INEA 31,20
- 0,79 % 33,85
FR0010341032 - 4.916.106 - 153
31,45
- 7,69 % 29,69
FONCIERE PARIS NORD - FPN 0,22
- 0,30
FR0011277391 - 4.344.218 - 1
0,22
- 0,22
FONCIRE R-PARIS - FFBE - F
08-7-11
- FR0000063265 - 157.928 - 6
34,97
- FONCIERE SEPRIC - SPRIC - EX D OP 12/03/13 F 12,01
- 0,74 % 12,99
FR0004031292 - 7.695.284 - 92
12,10
+ 25,10 % 9,60
FONCIRE VOLTA - SPEL - NOM. F 3,40
- 4,48
FR0000053944 - 9.020.316 - 31
- 21,66 % 3,40
3,40
FREY - FREY - (EX: IMMO. FREY) F
24,97
- 0,04 % 26,50
FR0010588079 - 6.885.000 - 172
24,98
+ 24,79 % 19,60
FSDV - FAYE - F
+ 10,75 % 58
51,50
FR0000031973 - 150.250 - 8
+ 0,98 % 42,10
46,50
- 1,25 % 6,90
GASCOGNE - BI - EX DS 21/07/14 l 3,15
3,19
- 43,17 % 2,46
FR0000124414 - 3.902.767 - 12
37
- 1,33 % 44,30
GAUMONT (P) - GAM -
37,50
+ 3,06 % 35,50
FR0000034894 - 4.272.530 - 158
69,60
- 1,56 % 97,13
GEA - GEA -
70,70
- 10,21 % 67
FR0000053035 - 1.195.528 - 83
GECI INTERNATIONAL - GECP 07-6-12
- FR0000079634 - 33.921.720 - 61
1,79
- GNRALE DE SANT - GDS 16,17
- 0,19 % 17,55
FR0000044471 - 56.427.195 - 912
16,20
+ 24,86 % 12
GENERIX - GENX 1,64
- 10,38 % 2,96
FR0010501692 - 25.779.132 - 42
1,83
+ 7,89 % 1,39
GENFIT - GFT 26,65
- 2,95 % 36,64
FR0004163111 - 23.374.238 - 623
27,46
+201,60 % 8,73
GENOMIC VISION (P) - GV 12,15
- 11,31 % 17,65
FR0011799907 - 4.451.907 - 54
13,70
- 19,00 % 12,15
GENTICEL - GTCL 5,85
- 2,50 % 7,40
FR0011790542 - 15.285.071 - 89
6
- 17,49 % 5,35
- 7,20 % 39,98
GRARD PERRIER INDUST. (P) - PERR - DIV 2 01/07/14 l 30,93
33,33
+ 11,16 % 26,60
FR0000061459 - 3.973.148 - 123
24,50
+ 9,33 % 26,60
GRAINES VOLTZ - GRVO - F
22,41
+ 35,36 % 18,73
FR0000065971 - 1.370.000 - 34
- 1,94 % 3996
GRAND MARNIER - MALA - F 3800,01
3875
- 2,56 % 3800
FR0000038036 - 85.000 - 323
GRANDS MOUL. STRASBOURG - GDMS - F 29-7-14
- 949
FR0000064180 - 83.867 - 62
734,99 - 22,63 % 640,01
GROUPE FLO - FLO 2,85
- 1,04 % 3,39
FR0004076891 - 40.271.427 - 115
2,88
- 5,00 % 2,80

SOCIT
APERAM - LU0569974404 - 78.049.730 - 1.743
CRYO SAVE GROUP - NL0009272137 - CRYO.. DEXIA - DX BE0003796134 - 1.948.984.474 - 58
DEXIA VVRP - DEXSP BE0005587580 - 684.333.504 - 1
EURONEXT - ENX NL0006294274 - 70.000.000 - 1.271
FEDON - FED - ITL
IT0001210050 - 1.900.000 - 10
FIAT SPA - FSPR - F
IT0001976429 - 79.912.800 - 406
FIAT SPA - FSER - F
IT0001976411 - 103.292.310 - 418
FIAT SPA - FSOR IT0001976403 - 1.250.963.898 - 8.544
MAINSTAY MEDICAL - MSTY IE00BJYS1G50 - 851.175 - 14
MONTEA CVA - MONTP BE0003853703 - 8.754.378 - 274

(P) : ligible au PEA-PME.

COURS
22,34
25,90
1,68
-8,70
0,03
0,03
28-12-12
0
18,15
18,22
5,10
5,35
02-6-11
5,08
10-4-12
4,05
6,83
7,15
16,75
16,62
31,25
30,90

- 13,76 26,99
+ 66,8 12,10
- - - 0,05
- 25 0,03
- - - 0,38 20,09
- 7,4 17,11
- 4,67 8,60
- 14,29 5
- - - - - 4,48 9,03
+ 17,35 6,21
+ 0,78 21,30
- 20,8 16
+ 1,12 33,85
- 1,28 30

DIVID.
DIVID.
6,80 (T)
30-5-14
2,22 (D)
05-4-13
0,30 (T)
06-4-09
0,30 (T)
02-7-14
0,19 (T)
25-6-14
0,07 (T)
07-2-14
2,30 (T)
23-4-14
0,50 (T)
27-5-14
2,50 (T)
04-7-14
4,76 (T)
04-7-14

44,47 (T)
12-6-13
0,91
10-6-93
0,45 (T)
09-5-14
0,07 (T)
26-8-13
0,29
15-7-92
2 (T)
20-5-14
0,04 (D)
11-12-12
1,20 (T)
30-5-14
0,75 (T)
14-4-14
1,30 (D)
28-10-08
0,91 (T)
10-7-01
6 (T)
17-4-14
2,15 (T)
16-5-14
1,50 (T)
28-5-14
6 (T)
28-9-01
0,98 (A)
12-11-13
0,12 (T)
06-7-09
0,80 (T)
01-7-14
0,17 (T)
05-11-01
3 (T)
21-7-08
1 (T)
02-5-14
3,35 (T)
02-4-14
0,15 (T)
01-10-01
0,75 (T)
17-7-14

1,40 (T)
10-6-14
0,64 (T)
26-6-13
50 (S)
26-6-14
1,90 (T)
29-7-11
0,06 (T)
08-7-14

SOCIT
SOCIT

4,20
GROUPE GO SPORT - GSP -
4,30
FR0000072456 - 11.332.569 - 48
15,20
GROUPE GORG (P) - GOE -
16,16
FR0000062671 - 13.031.843 - 198
GROUPE JAJ - GJAJ - F
1,34
FR0004010338 - 3.560.939 - 5
1,15
9,37
GROUPE OPEN - OPN - l
9,60
FR0004050300 - 8.883.173 - 83
GROUPE PARTOUCHE - PARP 1,24
FR0000053548 - 96.815.591 - 120
1,24
GROUPE PIZZORNO - GPE 18,67
FR0010214064 - 4.000.000 - 75
18,29
GROUPE VIAL - VIA 31-1-14
FR0010340406 - 11.208.015 - 10
0,91
GTT - GTT 46
FR0011726835 - 37.028.800 - 1.703
46,41
0,78
GUILLEMOT CORP. - GUI -
0,79
FR0000066722 - 15.004.736 - 12
0,77
GUY DEGRENNE - GUYD - F
0,76
FR0004035061 - 8.990.408 - 7
HENRI MAIRE (P) - MAIR - EX DS 09/12/13 F 18-7-14
2,35
FR0000061087 - 11.181.060 - 26
7,90
HF COMPANY (P) - HF - l
7,99
FR0000038531 - 3.755.057 - 30
4,29
HIGH CO - HCO - l
4,61
FR0000054231 - 11.210.666 - 48
HUBWOO (P) - HBW 0,18
FR0004052561 - 128.995.782 - 23
0,19
HUIS CLOS41 - 0,75 16-5-13
FR0000072357 - HCL... 12,49
IDI - IDIP 23,40
FR0000051393 - 7.221.562 - 169
23,40
58
IGE + XAO (P) - IGE - l
59,75
FR0000030827 - 1.427.800 - 83
IMMOBILIRE DASSAULT - IMDA - F 27,40
FR0000033243 - 6.047.456 - 166
27,71
IMMOBILIRE HTELIRE - IMHO - F 31-8-09
FR0000036980 - 8.671.634 - 11
1,29
IMPLANET - IMPL 7,14
FR0010458729 - 5.399.522 - 39
7,24
INDEX MULTIMEDIA - MUL 07-3-13
FR0004061513 - 13.456.570 - 6
0,43
INDUST. FIN. ENTREPRISES - INFE - F 61
FR0000066219 - 1.200.000 - 73
61
INFOTEL (P) - INF - DIV 5 02/06/14 l 18,38
19
FR0000071797 - 6.656.955 - 122
INNELEC MULTIMEDIA - INN - 5,35
5,55
FR0000064297 - 1.656.701 - 9
226
INSTALLUX SA - STAL - F
229,90
FR0000060451 - 303.500 - 69
INTEXA - ITXT - F
11-7-14
FR0000064958 - 1.012.000 - 2
2,37
IRD NORD PAS-DE-CALAIS - DP - 13,74
13,79
FR0000124232 - 2.903.273 - 40
2,83
IT LINK - ITL -
2,87
FR0000072597 - 1.736.000 - 5
ITESOFT (P) - ITE 3,10
FR0004026151 - 5.696.390 - 18
3,15
ITS GROUP (P) - ITS 7,95
FR0000073843 - 7.839.145 - 62
8,34
JACQUES BOGART - JBOG - F
198,49
FR0000032633 - 712.501 - 141
198,50
KAUFMAN & BROAD - KOF 23,55
FR0004007813 - 21.584.658 - 508
23,66
KEYRUS - KEY 1,18
FR0004029411 - 17.277.870 - 20
1,18
LA FONCIRE VERTE - LFVE - F
22-1-14
FR0000039638 - 487.657 - 25
52,17
LA PERLA WORD - PERW 11-8-11
FR0000064917 - 59.249.751 - 3
0,05
LACROIX SA (P) - LACR 22,75
FR0000066607 - 3.766.560 - 86
22,35
LAFUMA (P) - LAF - EX DS 17/01/14 19,85
FR0000035263 - 7.110.669 - 141
19,90
LAGARDRE ACTIVE BROADCAST - LAGB - NOM. F 22-7-14
MC0000120790 - 1.296.366 - 408
315
LANSON-BCC (EX-BOIZEL) (P) - LAN - l 34,61
34,90
FR0004027068 - 7.109.910 - 246
LDC - LOUP 127,60
FR0000053829 - 8.157.378 - 1.041
133,01
16,96
LDLC.COM (P) - LDL - NOM.
19,22
FR0000075442 - 5.747.374 - 97
22,35
LE BLIER - BELI -
23,35
FR0000072399 - 6.582.120 - 147
16,56
LE NOBLE AGE (P) - LNA - l
17,35
FR0004170017 - 8.542.141 - 141
LE TANNEUR - LTAN 4,60
FR0000075673 - 4.282.136 - 20
5,10
111
LEBON - LBON - NOM. F l
107
FR0000121295 - 1.173.000 - 130
LES HTELS DE PARIS - HDP - F 4,15
FR0004165801 - 6.095.926 - 25
4,15
LES NX CONSTRUCTEURS (P) - LNC 12
FR0004023208 - 16.039.755 - 192
12,50
LOCINDUS - LD 18,02
FR0000121352 - 10.716.062 - 193
18,81
MALTERIES FRANCO-BELGES - MALT - F 256
FR0000030074 - 495.984 - 127
251,80
MAROCAINE (COMPAGNIE) - CIEM - F 29-7-14
FR0000030611 - 224.000 - 2
8
MCPHY ENERGY (P) - MCPHY 10,25
FR0011742329 - 9.061.306 - 93
10,28

DIVID.

SOCIT

0,16 (S)
19-11-12
1,85 (19061)
01-1-95
0,15 (D)
31-5-10
0,09 (T)
22-5-08

RENTABILIWEB GROUP - BIL BE0946620946 - 17.864.905 - 141


ROBECO - ROBP NL0000289783 - 482.508.120 - 13.626
ROLINCO - ROLP NL0000289817 - 54.609.060 - 1.449
ABBVIE - ABBV US00287Y1091 - 1.590.066.459 - 61.027
AGTA RECORD - AGTA CH0008853209 - 13.334.200 - 467
ATMEL CORPORATION - AML -
US0495131049 - 420.957.920 - 2.808
BIOAMBER - BIOA US09072Q1067 - 18.565.299 BRASS. CAMEROUN - BCAM - F
CM0000035113 - 1.010.212 - 652
BRASS. OUEST AFRICAIN - BOAF - F
SN0008626971 - 81.975 - 54
CATERPILLAR INC. - CATR US1491231015 - 627.846.602 - 48.401
CFOA - FOAF - F
SN0000033192 - 650.000 - 2

0,24 (T)
23-6-14
0,17 (T)
23-4-12
0,17 (T)
23-4-12
0,07 (T)
18-4-11

0,71 (T)
03-6-14

COURS (en %)
COURS
- 2,33 % 5,16
+ 7,97 % 3,65
- 5,94 % 26,75
- 29,14 % 15
+ 16,52 % 1,34
+ 17,54 % 1,04
- 2,40 % 11,20
+ 35,21 % 6,90
- 1,55
+ 53,09 % 0,81
+ 2,08 % 23,96
- 5,23 % 17,30
- 1,11
- 11,00 % 0,89
- 0,88 % 51,40
+ 0,41 % 43,55
- 1,27 % 2,10
+ 4,00 % 0,73
+ 1,32 % 1,25
- 37,40 % 0,70
- 2,35
+ 9,30 % 1,81
- 1,13 % 10,90
+ 36,21 % 5,58
- 6,94 % 5,99
- 8,72 % 4,20
- 5,26 % 0,24
- 0,17
7235 % 7% - 25,86
+ 7,34 % 21,57
- 2,93 % 65,59
- 0,21 % 56,27
- 1,12 % 29
+ 17,85 % 23,25
- - - 1,38 % 8,42
+ 5,00 % 6,70
- - - 69,80
- 2,40 % 61
- 3,26 % 21,10
+ 30,26 % 13,92
- 3,60 % 7,60
+ 9,18 % 4,89
- 1,70 % 255
+ 18,95 % 195,10
- 6,66
+106,09 % 2,29
- 0,36 % 13,89
+ 1,40 % 13,55
- 1,39 % 4,14
+ 16,94 % 2,43
- 1,59 % 3,60
- 3,43 % 2,90
- 4,68 % 8,89
+ 90,19 % 4,12
- 0,01 % 238,50
- 9,70 % 181,10
- 0,46 % 24,24
+ 25,27 % 18,57
- 1,47
+ 8,26 % 1,08
- 52,17
- 33,52 % 52,17
- - + 1,79 % 24,01
+ 25,69 % 16,65
- 0,25 % 19,92
+ 50,85 % 12,50
- 322
+ 8,54 % 290,10
- 0,83 % 42,80
+ 13,81 % 29,18
- 4,07 % 155,30
+ 14,28 % 111,65
- 11,76 % 25,14
- 20,38 % 16,51
- 4,28 % 33,79
+ 36,28 % 16,28
- 4,55 % 18,68
+ 12,27 % 13,97
- 9,80 % 7,45
- 36,11 % 4,60
+ 3,74 % 123,95
+ 2,57 % 106,90
- 4,20
+ 34,30 % 2,64
- 4,00 % 13,56
+ 21,21 % 9,35
- 4,20 % 20,80
- 7,59 % 16,83
+ 1,67 % 285
+ 27,68 % 200
- 9,24
+ 5,12 % 7,50
- 0,29 % 13,47
- 1,44 % 9,41

COURS
7,89
8,30
28,24
28,86
26,54
27,17
02-7-14
38,38
35
35
31-7-14
6,67

645
646
09-7-14
661
31-7-14
77,09
13-6-14
3,12

- 4,94 11,94
- 0,63 7,65
- 2,15 29,45
+ 1,4 26,47
- 2,32 27,65
+ 2,04 24,87
- 41,60
- 6,37 36,63
- 37
+ 21,53 28,66
- 6,78
+ 32,08 5,12
- - - 0,15 868
- 11,04 645
- 715
- 8,45 661
- 82,58
+ 16,89 65,05
- 3,12
- 2,56

DIVID.
DIVID.
1,80 (T)
02-6-04
0,32 (T)
01-7-14
0,10 (T)
15-11-05
0,13 (T)
17-5-13
1,20 (T)
30-4-02
0,20 (T)
22-7-14
0,90 (D)
25-9-08
2,03 (S)
21-5-14
0,54 (T)
10-7-02
0,12 (T)
02-7-08
0,50 (T)
08-7-14
0,15 (T)
06-6-14
(
)
01-12-90
1 (S)
01-7-14
0,82 (T)
11-2-14
1,60 (T)
23-5-14
0,39
01-9-93
0,14 (T)
02-1-06
1,38 (T)
25-6-14
3,50 (T)
27-5-14
0,25 (T)
23-9-13
8 (T)
23-6-14
0,38 (T)
02-8-04
0,15 (T)
11-7-12
0,34 (T)
03-7-12
0,88 (T)
15-5-12
0,14 (T)
25-6-09
3,30 (T)
20-6-14
2,31 (T)
12-11-12
2,80 (T)
17-7-14
0,50 (T)
10-4-14
1 (T)
25-1-08
5,30 (T)
21-5-07
0,35 (T)
20-5-14
1,80 (T)
26-8-13
0,33 (T)
01-10-13
0,34 (T)
09-6-14
0,12 (T)
11-7-07
3,20 (T)
23-6-14
0,60 (T)
27-5-14
1 (T)
11-6-14
5,45 (T)
09-12-13
0,60 (T)
15-6-10

SOCIT
SOCIT

MECELEC (P) - MCLC 2,05


FR0000061244 - 3.210.532 - 7
2,40
MEDASYS (P) - MED 0,71
FR0000052623 - 25.459.936 - 18
0,74
5,48
MDIA 6 - EDI -
5,31
FR0000064404 - 3.530.000 - 19
MEDTECH (P) - ROSA - N/P
27,95
FR0010892950 - 2.388.661 - 67
28,74
MEMSCAP (P) - MEMS - REGR.
1,60
FR0010298620 - 7.000.906 - 11
1,60
MICROPOLE - MUN 0,63
FR0000077570 - 25.959.400 - 16
0,67
MILLIMAGES - MIL - REGR.
10-10-13
FR0011451194 - 128.771 - 3
25,52
MND (P) - MND 3,60
FR0011584549 - 9.092.360 - 33
3,99
MONCEY (FINANCIRE) - MONC - NOM. F 6450
FR0000076986 - 182.871 - 1.180
6450
MONTAIGNE FASHION GROUP - MFG - DIV 2 01/07/13 0,07
FR0004048734 - 143.601.662 - 10
0,07
MR BRICOLAGE SA (P) - MRB - l 14,60
14,56
FR0004034320 - 10.387.755 - 152
MRM - MRM - F
1,73
FR0000060196 - 43.667.813 - 76
1,74
MUSE GRVIN - GREV - F
92
FR0000037970 - 503.264 - 46
92
NANOBIOTIX (P) - NANO - EX DS 25/2/14 16,09
FR0011341205 - 13.412.780 - 216
16,37
NERGECO - NERG - F
16
FR0000037392 - 700.000 - 11
16
NETGEM - NTG 2
FR0004154060 - 41.212.222 - 82
2,25
13,19
NEURONES (P) - NRO -
13,90
FR0004050250 - 23.961.283 - 316
NSC GROUPE - NSGP - F
62,50
FR0000064529 - 548.250 - 34
62,50
OENEOW - SBT - EX-D OP 26/07/13 4,25
FR0000052680 - 60.214.142 - 256
4,27
OL GROUPE - OLG 2,38
FR0010428771 - 13.241.287 - 32
2,52
ORANGE - FTN13 - NV JCE 1/1/13 F
FR0011170075 - 1 ORAPI (P) - ORAP - EX DS 16/07/14 13,20
14,39
FR0000075392 - 3.852.077 - 51
ORCHESTRA-PREMAMAN - KAZI - EX D OP 28/07/14
40
FR0010160564 - 3.199.835 - 128
40,02
OREGE - OREGE - OP 21/02/14
4,12
FR0010609206 - 18.601.540 - 77
4,30
OROSDI - OROS - F
20-5-14
FR0000039141 - 1.024.000 - 33
32
OVERLAP GROUPE - OVG 05-6-13
FR0010759530 - 3.756.400 - 4
0,99
PAREF - PAR 45,95
FR0010263202 - 1.208.703 - 56
46,30
PARIS. DE CHAUF. URBAIN - CHAU - F 94,99
FR0000052896 - 1.725.320 - 164
89,04
PASSAT (P) - PSAT 7,29
FR0000038465 - 4.200.000 - 31
7,10
PATRIMOINE ET COMM - PAT 21,31
FR0011027135 - 9.614.649 - 205
21,20
PCAS (P) - PCA 4,03
FR0000053514 - 15.131.325 - 61
4,05
PHARMAGEST INTE. - PHA 93,15
FR0000077687 - 3.034.825 - 283
97,50
PIXIUM VISION - PIX 6,64
FR0011950641 - 12.729.795 - 85
7,70
PLASTIVALOIRE (P) - PVL - l 24,70
26,20
FR0000051377 - 2.765.700 - 68
92,50
PRECIA (P) - PREC - F
94
FR0000060832 - 573.304 - 53
16,66
PRISMAFLEX (P) - PRS -
17
FR0004044600 - 1.187.379 - 20
PROWEBCE - ALPRW 07-9-12
FR0010355057 - 1.987.426 - 36
18
41,20
PSB INDUST. (P) - PSB - l
42,20
FR0000060329 - 3.675.000 - 151
PUBLIC SYSTME HOPSCOTCH - PUS - 7,89
7,95
FR0000065278 - 2.666.668 - 21
QUANTEL (P) - QUA 3,11
FR0000038242 - 6.397.917 - 20
3,51
QUOTIUM TECHNOLOGIES - QTE - F 16,99
FR0010211615 - 1.652.406 - 28
16,99
146
RADIALL (P) - RLL -
145
FR0000050320 - 1.848.124 - 270
RIBER (P) - RIB 1,51
FR0000075954 - 19.320.931 - 29
1,49
RISC GROUP - RSC 29-6-12
FR0011010198 - 1.082.545 - 5
5,04
171
ROBERTET SA - RBT - l
168,94
FR0000039091 - 2.135.375 - 365
ROBERTET SA - CBE - C.I.P. F
113,50
FR0000045601 - 149.720 - 17
113,50
ROBERTET SA - CBR - C.D.V. NOM. F 30-8-13
FR0000045619 - 36
ROCAMAT - ROCA - F
0,50
FR0000064255 - 10.503.953 - 5
0,49
SABETON - SABE - F
13
FR0000060121 - 3.355.677 - 44
13,06
97,40
SAMSE - SAMS - l
99,64
FR0000060071 - 3.458.084 - 337

DIVID.

SOCIT

0,15 (S)
23-5-12
0,68 (T)
28-4-14
0,17 (T)
30-4-10
0,29 (A)
11-7-14
0,85 (Z)
17-6-14

CHEMTURA - CHMT US1638932095 - 90.574.540 COCA COLA ENTERPRISES - CCE US19122T1097 - 245.537.486 - 8.181
DARTY PLC - KSA - F
GB0033040113 - 529.600.000 - 508
DIAGEO - DGE GB0002374006 - 2.512.232.472 - 53.511
DUPONT DE NEMOURS - DUPP US2635341090 - 915.242.000 - 44.984
ELI LILLY AND CO - LLY US5324571083 - 1.117.308.330 - 53.743
FORD MOTOR CY - FORDP US3453708600 - 3.807.606.113 - 46.529
FORESTIRE EQUAT. - FORE - F
CI0000053161 - 141.333 - 89
HEXCEL - HXL US4282911084 - 96.333.136 - 2.919
INFOSYS - INFY US4567881085 - 571.402.566 - 26.559
MERCK AND CO INC - MRK US58933Y1055 - 2.922.376.244 - 120.753

29,28 (T)
11-6-14
16,74 (T)
25-3-08
0,49 (A)
17-7-14
1,52
26-7-90

COURS (en %)
COURS
- 14,58 % 6,52
- 32,57 % 2
- 4,05 % 1,39
+ 9,23 % 0,66
+ 3,20 % 7,80
+ 27,74 % 4,20
- 2,75 % 42,86
+ 24,11 % 22,31
- 2,36
- 3,03 % 1,50
- 5,97 % 0,96
- 17,11 % 0,60
- - - 9,77 % 8,65
- 44,95 % 3,56
- 7598
+ 22,86 % 5250
- 0,09
+ 40,00 % 0,04
+ 0,27 % 15
+ 46,29 % 9,93
- 0,57 % 2,13
- 7,49 % 1,70
- 116,80
- 3,97 % 86,95
- 1,71 % 33,12
+205,31 % 5,21
- 17
- 5,10 % 15,51
- 11,11 % 3,88
- 23,37 % 2
- 5,11 % 16
+ 4,77 % 12,46
- 66,47
+ 7,74 % 58,01
- 0,47 % 4,73
+ 13,33 % 3,52
- 5,56 % 3,20
+ 12,26 % 2,04
- - - 8,27 % 19,76
- 9,80 % 13,20
- 0,05 % 45,50
+ 33,91 % 29,88
- 4,19 % 6,60
+ 22,99 % 3,28
- 32
- 32
- - - 0,76 % 48
+ 1,88 % 41,40
+ 6,68 % 126
+ 1,05 % 79
+ 2,68 % 10,30
- 21,86 % 7,01
+ 0,52 % 21,97
+ 19,12 % 17,71
- 0,49 % 4,77
+ 12,57 % 3,51
- 4,46 % 117
+ 3,44 % 88,26
- 13,77 % 8,30
- 17,41 % 6,38
- 5,73 % 31,50
+ 27,98 % 18,50
- 1,60 % 96
+ 10,34 % 83
- 2,00 % 38
+ 24,33 % 13,22
- - - 2,37 % 56
+ 18,19 % 31,98
- 0,75 % 8,52
+ 11,60 % 7,07
- 11,40 % 6,37
+146,83 % 1,26
- 19,25
+ 51,02 % 10,96
+ 0,69 % 190
+ 37,22 % 96
+ 1,34 % 2,41
- 31,98 % 1,40
- - + 1,22 % 182
- 5,00 % 162
- 115
- 7,65 % 111
- - + 2,04 % 0,80
- 25,37 % 0,46
- 0,46 % 13,77
+ 8,15 % 12,08
- 2,25 % 101,20
+ 21,75 % 79,98

COURS
33,32

35,18
0,96
0,96
21,30
22,55
29-7-14
49,15
15-7-14
48,10
12,22
12,43
30-7-14
629
25-7-14
30,30
04-3-14
46,48
41,32
42,35

- - - 5,29 39
+ 4,39 29,12
- 1,63
- 24,41 0,94
- 5,54 24,50
- 10,92 20,79
- 51,10
+ 6,85 43,15
- 48,10
+ 20,25 36,06
- 1,69 13,46
+ 10,59 10,12
- 648
+ 5,5 575
- 35,99
+ 4,84 27,10
- 46,48
+ 56,97 46,48
- 2,43 44,78
+ 15,29 35,92

DIVID.
DIVID.
0,23 (T)
24-6-02
0,03 (T)
18-6-08
0,17 (T)
22-4-09

44 (T)
12-6-14
0,24 (T)
07-5-14
0,10 (T)
26-6-14
4,65 (T)
11-3-14
0,50 (T)
18-7-14
0,15 (T)
17-6-14
0,06 (T)
10-6-14
2,25 (T)
11-6-14
0,08 (T)
26-9-12
0,14 (T)
09-12-09
0,50 (T)
22-5-14
2,50 (A)
27-5-14
373,24 (T)
15-9-06
3 (T)
27-5-14
7,40 (T)
24-6-14
0,50 (T)
15-7-14
0,80 (T)
17-7-14
0,53 (T)
07-7-03
2,50 (T)
01-7-14
0,10 (T)
01-4-14
1,80 (T)
03-7-14
0,09
16-10-00
0,28 (T)
26-6-13
0,85 (S)
02-6-14
0,25 (T)
17-6-14

1,50 (T)
22-5-14
0,04 (T)
24-6-13
2,85 (T)
26-6-14
2,85 (T)
26-6-14
0,05 (T)
12-7-05
0,22 (T)
24-6-14
2,10 (T)
17-6-14

DIVID.
0,21 (A)
04-6-14
0,01 (A)
05-3-14
0,20 (A)
26-2-14
0,32 (A)
13-5-14
0,34 (A)
13-5-14
0,09 (A)
30-7-14
4,28 (T)
12-6-14

0,70 (A)
28-5-14
0,31 (A)
12-6-14

XIII

SOCIT
SOCIT

de

CO
U
Cl RS DE
t
pr ure se CLT
cd ma URE
ent ine
e
Var
i
a
var tion
iati sem
Plu on ann aine
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M
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e
Cap Isin i. (M Nbr
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titre
s-

SOCIT
SOCIT

la cote
VAL
INF EUR O
M
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e
Cap Isin i. (M Nbr
e
)
de
titre
s-

EURONEXT

ACTIONS FRANAISES DES COMPARTIMENTS A, B ET C

COURS (en %)
COURS

SCBSM - CBSM - NV JCE 1/1/11


5,30
FR0006239109 - 12.882.402 - 68
5,07
SCHAEFFER DUFOUR - SCDU - F
11-7-14
FR0000064511 - 816.631 - 20
23,97
39,35
SCURIDEV - SCDV - l
39,89
FR0000052839 - 2.443.952 - 96
SELCODIS - SLCO - F
31-8-09
FR0000065492 - 6.215.364 - 2
0,29
SELECTIRENTE - SELER - F
61,01
FR0004175842 - 1.455.868 - 89
61,99
SERGEFERRARI GROUP - SEFER 12,56
FR0011950682 - 12.299.259 - 154
13,13
SIGNAUX GIROD - GIRO - F l 24,01
23,90
FR0000060790 - 1.139.062 - 27
7,05
SII - SII - l
7,25
FR0000074122 - 20.000.000 - 141
SIIC DE PARIS - IMMP 23,71
FR0000057937 - 43.096.988 - 1.022 23,66
30,02
SMTPC - SMTPC - l
30
FR0004016699 - 5.837.500 - 175
SOCIT FRANAISE DE CASINOS - SFCA - ACT. REG. F 1,30
1
FR0010209809 - 5.092.470 - 7
23-7-14
SODIFRANCE (P) - SOA - F
8,28
FR0000072563 - 3.207.426 - 27
SODITECH INGNIERIE - SEC - F
0,49
FR0000078321 - 2.480.280 - 1
0,55
25-7-14
SOFIBUS - SFBS - F
76,52
FR0000038804 - 790.000 - 60
6,10
SOFT COMPUTING - SFT -
6,19
FR0000075517 - 2.512.236 - 15
SOGECLAIR - SOG - DIV 4 01/07/13 25,95
28,33
FR0000065864 - 2.900.000 - 75
37,49
SOLUCOM (P) - LCO -
39,67
FR0004036036 - 4.966.882 - 186
16,55
SQLI (P) - SQI - REGR. l
18,30
FR0011289040 - 3.596.422 - 60
STERIA (GROUPE) - RIA - EX-D OP 25/07/14 18,77
FR0000072910 - 33.186.499 - 623
19
STORE ELECTRONICS (P) - SESL - l 13,84
14,40
FR0010282822 - 11.616.992 - 161
SUPERSONIC IMAGINE (P) - SSI 7,36
FR0010526814 - 16.047.728 - 118
9,14
SYSTRAN - RAN - EX D OP 02/07/14 F 5,48
FR0004109197 - 7.947.628 - 44
5
TAYNINH - TAYN - F
1,62
FR0000063307 - 9.138.462 - 15
1,62
TECHNOFAN - TNFN - F
155
FR0000065450 - 629.158 - 98
153
62,99
TFF GROUP - TFF - l
62,90
FR0000071904 - 5.420.000 - 341
THERMOCOMPACT - THER - F
26,95
FR0004037182 - 1.544.855 - 42
26,95
65,25
TIPIAK (P) - TIPI - F l
65,75
FR0000066482 - 913.980 - 60
22,50
TIVOLY (P) - TVLY - F
24,90
FR0000060949 - 553.995 - 12
TONNA ELECTRONIQUE - TONN - F 2,08
FR0000064388 - 449.777 - 1
2,01
TOUPARGEL GROUPE - TOU - l 7,55
7,80
FR0000039240 - 10.383.307 - 78
TXCELL (P) - TXCL 6,59
FR0010127662 - 11.390.932 - 75
6,90
3,95
U10 - UDIS - NOM. l
4,18
FR0000079147 - 18.639.732 - 74
4,40
ULRIC DE VARENS - ULDV -
4,30
FR0000079980 - 8.000.000 - 35
UNIBEL - UNBL - F
14-7-14
FR0000054215 - 2.323.572 - 1.401
602,99
UNION FIN. FR. BQUE - UFF 20
FR0000034548 - 16.233.240 - 325
20,57
UNION TECHNO. INFORMATIQUE - FPG 0,82
FR0000074197 - 8.658.736 - 7
0,82
UNIVERSAL MULTIMEDIA - UNM - F 22-2-11
FR0000057903 - 1.901.200 - 1
0,39
VALTECH - LTET - REGR.
4,20
FR0011505163 - 21.224.192 - 89
4,32
VERNEUIL PARTICIPATIONS - VRNL - F 2,21
FR0000062465 - 1.099.265 - 2
3,50
8,40
VT'AFFAIRES - VET -
9,23
FR0000077158 - 1.596.813 - 13
VIADEO - VIAD 10,90
FR0010325241 - 10.003.253 - 109
11
VIDELIO (EX:IEC PROF) - VDLO 1,43
FR0000066680 - 25.875.817 - 37
1,51
1,97
VIEL ET CIE - VIL -
1,92
FR0000050049 - 77.136.740 - 152
VISIODENT - SDT 1,14
FR0000065765 - 4.504.229 - 5
1,31
VM MATRIAUX - VMMA - l 27,27
28,50
FR0000066540 - 2.993.643 - 82
VOLTALIA - VLTSA - REGR.
8,50
FR0011995588 - 24.404.677 - 207
8,95
VRANKEN-POMMERY MONOPOLE - VRAP 24
FR0000062796 - 8.937.085 - 214
25,51
WORLDLINE - WLN 16,10
FR0011981968 - 131.766.830 - 2.121
16,73
2,06
XILAM ANIMATION - XIL -
2
FR0004034072 - 4.465.000 - 9
YMAGIS (P) - MAGIS 7,68
FR0011471291 - 7.145.071 - 55
8,30
ZUBLIN IMMOBILIRE - ZIF - RED NOM 28/01/13 l 2,96
2,95
FR0010298901 - 9.745.551 - 29

SOCIT
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL - PM US7181721090 - 1.562.131.077 - 95.649
PROCTER AND GAMBLE - PGP -
US7427181091 - 2.705.960.276 - 161.275
RORENTO - RORP LU0934195610 - STILFONTEIN - STIL - F
ZAU000008930 - - 0
SUCCESSFACTORS - SFSF US8645961017 - 83.349.381 - 1
TELEVERBIER - TVRB - F
CH0008175645 - 1.400.000 - 77
UNITED COMPANY RUSAL PLC - RUAL - RULE 144A
US9098831004 - VALE SA - VALE3 - ORDINAIRES
US91912E1055 - 5.153.374.926 - 56.687
VALE SA - VALE5 - PREFERENCES
US91912E2046 - 1.967.766.926 WATSCO - WSO US9426222009 - 30.081.891 - 2.404
ZCI LIMITED - CV BMG9887P1068 - 55.677.643 - 15

+ 4,54 % 5,86
1,14
+ 13,49 % 4,42 08-4-92
- 25 1,10 (T)
- 0,13 % 22,40 24-6-13
- 1,35 % 44,85 1,75 (T)
+ 15,06 % 32,51 10-6-14
- 0,75
- - 30-6-97
- 1,58 % 64 2,60 (T)
+ 3,42 % 57,51 29-5-14
- 4,34 % 13,32
+ 3,63 % 11,93
+ 0,46 % 30,50 1,60 (T)
- 11,07 % 23,90 23-5-14
- 2,76 % 8,48 0,07 (T)
- 10,65 % 7,05 23-9-13
+ 0,21 % 24,20 0,34 (S)
+ 39,47 % 16,21 08-7-14
+ 0,07 % 33,60 1,90 (T)
+ 2,81 % 28,85 17-4-14
+ 30,00 % 1,70
- 7,14 % 1
- 8,40 0,32 (T)
- 1,43 % 7,71 18-9-13
- 10,91 % 0,65
+ 36,11 % 0,38
- 87,49
4 (T)
+ 9,31 % 70 26-5-14
- 1,45 % 7,44 0,25 (T)
+ 14,66 % 5,32 01-7-14
- 8,40 % 33 0,50 (T)
- 8,56 % 24,62 20-5-14
- 5,50 % 42,06 0,33 (T)
+ 25,01 % 29 16-7-14
- 9,56 % 22,09 0,56 (T)
+ 5,28 % 15,72 17-7-14
- 1,21 % 21 0,10 (T)
+ 31,53 % 13,19 30-6-14
- 3,89 % 16,67 0,50 (T)
- 7,42 % 13,58 25-6-12
- 19,47 % 11,58
- 28,54 % 7,03
+ 9,60 % 5,48
+232,12 % 4,40
- 1,62
0,73
+ 47,27 % 1,10 30-5-97
+ 1,31 % 174 9,33 (T)
+ 5,44 % 137,30 22-5-14
+ 0,14 % 64,90 0,60 (T)
- 0,44 % 55,02 05-11-13
- 27,34 1,30 (T)
+ 10,27 % 21,49 25-9-13
- 0,76 % 68,50
3 (T)
+ 11,16 % 55,58 01-7-14
- 9,64 % 25 0,60 (T)
+ 38,55 % 15,81 29-5-14
+ 3,48 % 3,26
2,40
- 9,57 % 1,80 04-9-90
- 3,21 % 8,80 0,40 (T)
+ 18,90 % 6,20 26-6-12
- 4,49 % 8,10
+ 16,43 % 5,58
- 5,50 % 4,86 0,16 (T)
+ 15,50 % 3,31 01-7-14
+ 2,33 % 4,95 0,06 (T)
+ 6,02 % 3,70 22-6-11
- 602,99 8,50 (T)
+ 1,43 % 550 15-5-14
- 2,77 % 21,60 0,70 (S)
+ 14,48 % 17,31 19-5-14
- 1,06 0,07 (T)
+ 24,24 % 0,63 22-6-01
- - - 2,78 % 4,75
- 5,62 % 3,77
- 36,86 % 5,18
- 44,75 % 1,40
- 8,99 % 13,85
3 (T)
- 32,80 % 8,20 27-6-11
- 0,91 % 17,10
- 23,24 % 10,45
- 5,30 % 2 0,04 (T)
- 4,67 % 1,37 22-7-14
+ 2,60 % 2,89 0,06 (T)
- 12,44 % 1,92 16-6-14
- 12,98 % 2,24 0,05 (T)
+ 6,54 % 1,02 30-6-09
- 4,32 % 39,84 1,10 (T)
+ 9,52 % 24,90 28-5-14
- 5,03 % 9,78
+962,50 % 0,80
- 5,92 % 27,87 0,80 (T)
- 2,44 % 22,09 10-7-14
- 3,77 % 17,09
- 15,39
+ 3,00 % 2,79
+ 3,00 % 1,92
- 7,47 % 10
+ 5,79 % 7,26
+ 0,34 % 3,09 0,30 (D)
+ 21,81 % 2,43 08-7-10

COURS
61,23
61,70
59,60
59,78
56,37
56,50

15-7-11
0,01
30-7-14
55
26-1-10
19,91
29-7-14
11

16-7-14
79,90

0,27
0,28

DIVID.
DIVID.

- 0,76 66,95
- 1,94 55,41
- 0,3 61,90
- 1,44 55
- 0,23 56,83
+ 4,41 53,87
- - - - - 68,70
- 9,84 55
- - - 11,45
+ 7,74 8,64
- - - 79,90
+ 59,45 79,90
- 3,57 0,30
- 0,25

DIVID.
0,94 (A)
24-6-14
0,55 (A)
16-7-14

0,26 (T)
29-4-14

0,41 (A)
15-4-14
0,41 (A)
15-4-14
0,42 (A)
11-7-14

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

COURS(en %)
COURS
COURS

38,60
42,30
15,79
17,53
31-7-14
3,50
0,16
0,17
19-5-14
2,70
7,90
7,99
0,03
0,03
2,98
3,07
0,91
0,93
16,50
17
10,05
12,31
2,55
2,83
4,45
4,60
3,91
4
9,85
10,60
1,24
1,21
3,74
3,85
3,80
3,76
4
3,99
13-11-12
0,75
5,32
5,38
7,64
7,90
33,50
33,65
1,20
1,18
12,85
13,75
76,50
80,31
11,07
11,98
30-7-14
2
0,05
0,05
27,50
27,90
19-6-14
1,70
1,67
1,72
5,57
5,67
3,40
3,50
13,99
13,80
16-5-14
0,34
7,82
8,90
5,92
6,07
0,45
0,47
18,11
18,65
20,50
21,15
2,90
2,99
1,01
1,15
0,63
0,67
1,89
1,90

- 8,75 51,69
- 24,68 38,60
- 9,93 23,60
+ 88,2 8,39
- 4,39
+ 45,23 2,41
- 5,88 0,27
- 11,11 0,15
- 3
+ 35,68 0,58
- 1,13 8,82
+ 21,35 6,13
- 0,13
- 25 0,02
- 2,93 4,40
- 21,58 2,81
- 2,15 1,30
- 26,61 0,84
- 2,94 19,70
+ 19,13 13,64
- 18,36 15,25
- 26,48 10
- 9,89 3,65
- 26,09 2,55
- 3,26 5
+ 24,65 3,48
- 2,25 4,24
- 13,11 3,50
- 7,08 15,50
- 19,26 9,76
+ 2,48 3,48
+ 67,77 0,74
- 2,86 5
- 25,2 2,61
+ 1,06 4,35
- 0,26 3,30
+ 0,25 4,10
- 3,21
- - - 1,12 11,45
- 1,85 4,85
- 3,29 10,70
+ 9,3 7,50
- 0,45 34,90
+ 15,52 29
+ 1,69 4,70
- 70,07 1,10
- 6,55 14,43
- 6,34 12
- 4,74 119,63
- 34,39 69
- 7,6 14,58
+381,3 2,30
- 4,69
+ 12,36 1,77
- 0,09
+ 66,67 0,03
- 1,43 28,95
+ 15,55 22,72
- 5,99
- 52,78 1,70
- 2,91 2,83
+ 31,5 1,18
- 1,76 6,35
- 7,17 5,48
- 2,86 4,09
- 5,56 2,85
+ 1,38 15,45
- 6,42 13,40
- 0,63
- 27,66 0,34
- 12,13 13,72
- 17,86 7,51
- 2,47 6,30
+ 1,02 5,71
- 4,26 1,39
- 61,86 0,42
- 2,9 21,76
- 16,74 17,20
- 3,07 26
+ 20,94 16,95
- 3,01 12,47
- 68,72 2,09
- 12,17 1,85
- 32,22 1,01
- 5,97 1,12
- 4,55 0,60
- 0,53 2,20
+ 8 1,57

DIVID.
DIVID.
DIVID.

0,30 (T)
12-6-14
0,40 (T)
05-6-14

0,10 (T)
06-7-11
0,10 (T)
05-6-12
0,30 (T)
20-6-14
0,16 (A)
24-12-10
0,50 (T)
14-5-14
0,01 (T)
18-7-14
0,08 (T)
24-6-14
0,30 (T)
25-6-13
0,04 (T)
28-7-14

1 (T)
23-7-13
2,23 (Z)
28-1-14

0,80 (T)
10-6-14
0,04 (T)
11-7-14

0,10 (T)
01-4-14
0,53 (T)
16-9-11
0,50 (T)
09-12-13
0,25 (T)
26-6-14
0,10 (T)
26-7-11

COURS(en %)
COURS
COURS

- 9,57 10,35
+ 45,3 4,89
- 0,13 8,82
- 3,61 7,30
- 8,95 16,60
+ 32,33 7,35
- 5,50
+ 47,06 2,71
- 0,71 35,60
+ 26,71 18,50
- 5,71 3,21
+ 53,49 1,63
- 42,44
- 1,3 10,63
- 3,69 34,19
+ 43,52 22,40
- 5,80
- 11,76 4,03
- 4,17 19,25
+ 15,66 13,68
- 10
+ 3,09 10
- 0,66 15,65
+ 3,45 14,50
- 4,11
+233,41 0,63
- - - 12,96 27,30
- 19,89 20,01
- 10 2,52
+ 1,54 1,62
- 8,97 14,53
- 3,65 9,88
- 13,64 23
+ 34,74 13,70
+ 1,89 1,38
+ 0,93 0,82
- 2,57 4,64
+ 83,09 1,98
- 4,19 3,25
+ 28,75 1,55
+ 9,24 132,80
+ 95,27 50,51
- 13,56 49
+ 23,23 28,19
- 6,97
+ 8,17 4,10
- 1,34
- 76 0,13
- 0,4 5
- 1,97 2,35
- 6,58 150
+ 38,56 91,55
- - - 0,03 33,55
+ 69,04 16,59
+ 3,85 0,64
+ 35 0,16
- 4,76 0,28
+ 25 0,16
+ 1,47 37
- 3,09 29,15
- 0,04
- 0,04
- 25 0,06
- 25 0,02
- 8,1 40,53
- 2,42 29,01
- 5,74 2,80
+ 16,16 1,90
+ 0,72 8,10
+ 20,69 5,67
- 8,7 0,55
- 30 0,20
- 2,79 8,25
+ 57,99 3,71
- 5,73 3,98
- 13,45 1,45
- 2,47
- 13,79 1,50
- 4,33 50
+ 45,37 27
- 7,45 8,12
- 16,13 6,27
- 4,02 10,37
+ 9,13 4,54
- 14,06 6,31
- 53,07 2,61

DIVID.
DIVID.
DIVID.
0,16 (T)
28-5-14
0,23 (T)
08-7-14

0,06 (T)
08-7-13
0,50 (T)
17-7-14
0,50 (T)
01-7-14
0,18 (T)
25-6-14
0,24 (T)
24-6-14

0,13 (T)
10-6-14
0,20 (T)
23-6-11
0,20 (T)
20-3-14
0,10 (T)
18-7-08

1,80 (T)
24-6-14

0,50 (S)
25-7-08
0,04 (T)
24-6-14
2 (T)
16-6-14
0,82 (T)
20-12-13
0,39 (T)
25-9-08
0,85 (S)
15-5-14

0,55 (T)
09-6-14
0,05 (T)
25-6-14
0,40 (T)
10-6-14
0,13 (T)
05-6-14

0,40 (T)
01-7-14

SOCIT
SOCIT
SOCIT

ISCOOL ENTERT. - ALISC FR0004060671 - 7.920.649 - 2


IVALIS - ALIVA FR0010082305 - 1.310.378 - 43
KEYYO (P) - ALKEY - EX-D OP 01/07/13
FR0000185621 - 2.375.000 - 15
KINDY SA (P) - ALKDY -
FR0000052904 - 2.801.450 - 10
LEGUIDE.COM - ALGUI - l
FR0010146092 - 3.607.388 - 109
LES HOTELS BAVEREZ (P) - ALLHB - JCE 1/1/10 F
FR0007080254 - 2.372.468 - 115
LET'S GOWEX (P) - ALGOW - DIV 5 27/03/13
ES0158252033 - 72.313.360 - 581
LOGIC INSTRUMENT (P) - ALLOG FR0000044943 - 4.515.365 - 8
LOGIN PEOPLE (P) - ALLP - F
FR0010581363 - 3.284.930 - 9
LUCIBEL - ALUCI FR0011884378 - 7.546.201 - 63
MAKAZIGROUP (P) - ALMKZ FR0011053636 - 6.228.182 - 34
MAKHEIA GROUP - ALMAK FR0000072993 - 5.978.959 - 15
MASTRAD - ALMAS - EX-DS 15/04/13
FR0004155687 - 5.358.357 - 4
MEDIAN TECHNOLOGIES (P) - ALMDT FR0011049824 - 6.034.449 - 49
MEDICAL DEVICE WORKS - ALMDW - F
BE0974267966 - 1.509.702 - 12
MEDICREA INTERNATIONAL (P) - ALMED FR0004178572 - 8.481.305 - 81
METHANOR - ALMET - F
FR0011217710 - 464.711 - 3
MG INTERNATIONAL - ALMGI -
FR0010204453 - 4.300.039 - 4
MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY - ALMDG FR0010353888 - 5.503.660 - 134
MICROWAVE VISION - ALMIC - EX-DS 20/06/14
FR0004058949 - 6.282.166 - 59
MILLET INNOVATION - ALINN - F
FR0010304402 - 1.905.780 - 32
MOBILE NETWORK - MLMNG - F
FR0010812230 - 8.000.930 - 16
MONCEAU FLEURS - ALMFL - F
FR0010554113 - 85.672.553 - 47
MOULINVEST (P) - ALMOU FR0011033083 - 3.075.338 - 18
NEOVACS - ALNEV FR0004032746 - 19.709.481 - 63
NETBOOSTER - ALNBT - l
FR0000079683 - 15.512.139 - 40
NEXEYA (P) - ALNEX FR0010414961 - 4.048.703 - 52
NEXTEDIA (P) - ALNXT - EX-DS 15/04/14
FR0004171346 - 5.018.964 - 4
NOTREFAMILLE.COM (P) - ALNFA FR0010221069 - 1.752.939 - 8
NOVACYT - ALNOV - F
FR0010397232 - 5.526.718 - 23
NSE INDUSTRIES (P) - ALNSE FR0004065639 - 3.267.408 - 41
O2I - ALODI FR0010231860 - 6.135.408 - 11
OBER (P) - ALOBR - F
FR0010330613 - 1.441.615 - 17
ONCODESIGN - ALONC FR0011766229 - 6.062.152 - 34
OCTO TECHNOLOGY (P) - ALOCT FR0004157428 - 3.712.321 - 23
OROLIA (P) - ALORO FR0010501015 - 4.225.299 - 60
OSPREYFRANK - ALOSP - F
GB00B2R1Q018 - 280.788.886 - 3
PHENIX SYSTEMS - ALPHX FR0011065242 - 1.156.023 - 18
PISCINES DESJOYAUX - ALPDX -
FR0000061608 - 8.984.492 - 53
PISCINES GROUPE - ALPGG - F
FR0010357145 - 3.103.540 - 7
PLANET.FR - ALPLA - F
FR0010211037 - 4.672.663 - 14
POUJOULAT (P) - ALPJT - F
FR0000066441 - 1.959.000 - 73
PRODWARE (P) - ALPRO FR0010313486 - 8.200.560 - 60
QIAGEN MARSEILLE - ALIPS FR0010626028 - 5.445.583 - 70
QUANTUM GENOMICS (P) - ALQGC FR0011648971 - 4.747.403 - 19

COURS(en %)
COURS
COURS

0,26

0,25
32,84
32,88
6,50
6,20
3,57
3,60
30,10
30,02
48,66
52
02-7-14
8,04
1,75
1,73
2,70
2,80
8,30
7,10
5,50
5,80
2,59
2,36
0,72
0,80
8,08
8,09
15-4-14
8
9,50
9,80
6,99
6,53
0,89
0,89
24,26
26,90
9,40
10,14
16,78
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4,20

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- 10 1,45
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+ 0,13 8
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+ 22,22 0,53
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+ 47,47 2,10
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+ 13,64 9,60
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+ 12,65 1,54
+ 0,41 15,39
+ 7,46 11,19
- 5,83 7,30
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- 1,41 7
+ 23,29 4,95
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- 5,78 14
- 0,02
- 0,01
- 19
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- 2,32 6,35
+ 9,26 4,41
- 2,20
- 11,72 2,11
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+ 67,42 1,80
- 17,49 50,80
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- 3,57 6,59
+1091,18 3,82

DIVID.
DIVID.
DIVID.
1,26 (T)
27-7-11
0,15 (T)
19-1-12
0,11 (T)
24-6-14
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16-8-11
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21-7-14

0,22 (T)
10-1-13

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19-6-14
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14-7-14
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20-5-14

0,51 (T)
10-2-14

0,63 (T)
20-6-13
0,06 (T)
26-6-12

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nde

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-

SOCIT
SOCIT
SOCIT

DIR. ENERGIE (P) - ALDIR 8,50


FR0004191674 - 40.081.965 - 341
9,40
DL SOFTWARE - ALSDL 7,48
FR0010357079 - 4.714.553 - 35
7,49
DLSI (P) - ALDLS 9,66
FR0010404368 - 2.541.490 - 25
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DOLPHIN INTEGRATION (P) - ALDOL - F 4,25
FR0004022754 - 1.344.520 - 6
4,25
25
EASYVISTA (P) - ALEZV - F
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FR0010246322 - 1.564.040 - 39
ENTREPARTICULIERS.COM (P) - ALENT 2,64
FR0010424697 - 3.540.450 - 9
2,80
ENTREPRENDRE - ALENR - F
25-7-14
FR0000045122 - 613.813 - 26
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ENVIRONNEMENT SA (P) - ALTEV - l 32,65
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FR0010278762 - 1.597.650 - 52
EO2 (P) - ALEO2 - F
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FR0010465534 - 2.631.705 - 12
4,50
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ESKER (P) - ALESK -
16,80
FR0000035818 - 4.929.026 - 79
EURASIA GROUPE - ALEUA 30-4-14
FR0010844001 - 7.126.025 - 71
10
EUROGERM (P) - ALGEM 15
FR0010452474 - 4.295.521 - 64
15,10
EUROPLASMA - ALEUP - EX-DS 10/01/14 31-3-14
FR0000044810 - 23.032.513 - 57
2,46
EUROPLASMA - ALEPP - PREF. F
FR0010934216 - 2.080.000 21,15
EVOLIS (P) - ALTVO - l
24,30
FR0004166197 - 5.153.620 - 109
FASHION B AIR (P) - ALFBA 1,98
FR0004034593 - 9.684.279 - 19
2,20
FIGEAC AERO - ALFIG 10,55
FR0011665280 - 26.580.000 - 280
11,59
FOUNTAINE PAJOT - ALFPC 19,12
FR0010485268 - 1.666.920 - 32
22,14
FREELANCE.COM - ALFRE - F
1,08
FR0004187367 - 2.739.996 - 3
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GAUSSIN - ALGAU 3,79
FR0010342329 - 16.112.503 - 61
3,89
GENOWAY (P) - ALGEN 2,06
FR0004053510 - 5.903.696 - 12
2,15
GEVELOT - ALGEV - F
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FR0000033888 - 909.666 - 112
112,60
GLOBAL BIOENERGIES - ALGBE 34,75
FR0011052257 - 2.758.356 - 96
40,20
GLOBAL ECOPOWER (P) - ALGEP - F 5,03
FR0011289198 - 4.359.043 - 22
5,03
GLOBAL INVESTMENT - ALGIS - F l 24-7-14
0,24
FR0004060234 - 13.347.070 - 3
GOLD BY GOLD - ALGLD 2,49
FR0011208693 - 2.733.612 - 7
2,50
GROUPE GUILLIN (P) - ALGIL - l 126,85
135,79
FR0000051831 - 1.852.875 - 235
GROUPE JEMINI - ALJEM 30-10-12
FR0011001742 - 5.649.002 - 11
2
GROUPE PROMEO - ALMEO - l 33,30
33,31
FR0010254466 - 3.061.374 - 102
GROUPIMO - ALIMO - F
0,27
FR0010490961 - 1.297.076 - 0
0,26
H2O INNOVATION INC - ALHEO 0,20
CA4433001084 - 104.632.986 - 21
0,21
HARVEST (P) - ALHVS - F
31
FR0010207795 - 1.381.034 - 43
30,55
HERACLES - HERNR - NR
12-6-14
FR0004168243 - 0,04
HERACLES - ALHER - REGR. 1P10
0,03
FR0011442128 - 63.110.610 - 2
0,04
HEURTEY PETROCHEM - ALHPC - l 29,94
32,58
FR0010343186 - 4.896.402 - 147
HIOLLE INDUSTRIES - ALHIO - NOM. 2,30
FR0000077562 - 9.421.056 - 22
2,44
HITECHPROS - ALHIT -
7
FR0010396309 - 1.643.478 - 12
6,95
HOLOSFIND (EX:REFERENC.) (P) - ALHOL - EX-DS 12/06/13 0,21
FR0010446765 - 15.343.701 - 3
0,23
HOMAIR VACANCES (P) - ALHOM - OP 21/02/14 8,01
FR0010307322 - 12.396.398 - 99
8,24
HYBRIGENICS - ALHYG 1,48
FR0004153930 - 25.920.741 - 38
1,57
I2S - ALI2S 1,50
FR0005854700 - 1.836.724 - 3
1,50
44,60
IDSUD - ALIDS - F
46,62
FR0000062184 - 950.400 - 42
INNOVEOX - ALIOX 6,71
FR0011066885 - 5.675.940 - 38
7,25
INTEGRAGEN - ALINT 5,02
FR0010908723 - 4.967.322 - 25
5,23
INTRASENSE - ALINS 2,75
FR0011179886 - 4.236.058 - 12
3,20

VAL
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SOCIT
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SOCIT

1000MERCIS - ALMIL - l
FR0010285965 - 3.119.044 - 120
A2MICILE EUROPE - ALA2M FR0010795476 - 1.094.256 - 17
ACCES INDUSTRIE (P) - ALACI -
FR0010567032 - 5.794.081 - 20
ACHETER-LOUER.FR - ALALO FR0010493510 - 31.589.031 - 5
ACROPOLIS TELECOM - ALACR FR0010678284 - 3.990.133 - 11
ADA - ALADA -
FR0000053076 - 2.922.633 - 23
ADOMOS - ALADO -
FR0000044752 - 249.884.057 - 7
ADTHINK MEDIA (P) - ALADM FR0010457531 - 6.130.500 - 18
AGROGENERATION - ALAGR - l
FR0010641449 - 92.361.928 - 84
ALES GROUPE (P) - ALPHY - l
FR0000054652 - 14.472.104 - 239
ANEVIA (P) - ALANV FR0011910652 - 2.475.138 - 25
ANTEVENIO - ALANT ES0109429037 - 4.207.495 - 11
AQUILA (P) - ALAQU - F
FR0010340711 - 1.650.000 - 7
ASSIMA - ALSIM GB00B19RTX44 - 8.209.738 - 32
ASTELLIA (P) - ALAST FR0004176535 - 2.578.451 - 25
AUPLATA (P) - ALAUP - EX-DS 07/03/14
FR0010397760 - 30.371.811 - 38
BD MULTI-MEDIA - ALBDM FR0000035305 - 2.276.038 - 9
BERNARD LOISEAU SA - ALDBL - F
FR0000066961 - 1.432.100 - 5
BILENDI - ALBLD FR0004174233 - 3.741.680 - 15
BIONERSIS - ALBRS FR0010294462 - 4.004.369 - 3
BIOSYNEX (P) - ALBIO FR0011005933 - 1.246.597 - 7
BLUELINEA - ALBLU - F
FR0011041011 - 1.349.130 - 10
BRICORAMA - ALBRI - F
FR0000054421 - 6.221.343 - 208
BUDGET TELECOM (P) - ALBUD - F
FR0004172450 - 3.540.253 - 4
CARBIOS (P) - ALCRB FR0011648716 - 3.749.673 - 48
CARMAT - ALCAR - JCE 1/1/10
FR0010907956 - 4.283.470 - 328
CELLECTIS - ALCLS - l
FR0010425595 - 25.082.317 - 278
CEREP - ALCER FR0004042232 - 12.611.875 - 25
CSAR - ALCES FR0010540997 - 57.510.457 - 3
CLASQUIN (P) - ALCLA -
FR0004152882 - 2.306.401 - 63
CNPV SOLAR POWER SA - ALCNP - JCE 1/1/08 PORT.
LU0379220212 - 11.097.948 - 19
COFIDUR - ALCOF FR0000054629 - 7.735.515 - 13
COGRA - ALCOG FR0011071570 - 2.696.748 - 15
COIL - ALCOI -
BE0160342011 - 1.854.858 - 6
CONCOURSMANIA (P) - ALGCM FR0011038348 - 3.313.592 - 46
CRM COMPANY - ALCRM FR0010358465 - 19.729.977 - 7
CROSSJET (P) - ALCJ FR0011716265 - 6.613.970 - 52
CUSTOM SOLUTIONS - ALSOL FR0010889386 - 4.863.050 - 29
CYBERGUN (P) - CYB - EX-DS 17/07/14
FR0004031839 - 18.157.246 - 8
DAMARTEX (P) - ALDAR - l
FR0000185423 - 7.364.000 - 133
DELFINGEN IND. (P) - ALDEL - EX-DS 05/12/13
FR0000054132 - 2.443.944 - 50
DELTA DRONE - ALDR FR0011522168 - 6.736.024 - 20
DEMOS (P) - ALDMO - EX-DS 10/07/14
FR0010474130 - 11.844.837 - 12
DIAXONHIT (EX EXONHIT) (P) - ALEHT FR0004054427 - 62.191.916 - 39
DIETSWELL (P) - ALDIE FR0010377127 - 5.303.475 - 10

EURONEXT
CO
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es -

XIV

SOCIT
SOCIT
SOCIT

QUANTUM GENOMICS - - NR
FR0010783837 - MLQGC. REALITES (P) - ALREA FR0011858190 - 2.431.838 - 26
RELAXNEWS - ALRLX FR0010232306 - 1.522.051 - 10
REWORLD MEDIA - ALREW - F
FR0010820274 - 23.365.446 - 25
RICHEL SERRES DE FRANCE - ALRIC -
FR0000078875 - 4.283.412 - 22
ROCTOOL (P) - ALROC - F
FR0010523167 - 2.500.382 - 24
ROUGIER - ALRGR - l
FR0000037640 - 1.045.938 - 35
SAFWOOD - ALWOO IT0004013725 - 10.016.515 - 1
SAPMER - ALMER FR0010776617 - 3.497.598 - 65
SERMA TECHNOLOGIES - ALSER - F
FR0000073728 - 1.150.536 - 119
SICAL - ALSIC - F
FR0000063653 - 3.665.265 - 128
SIDETRADE (P) - ALBFR FR0010202606 - 1.360.886 - 44
SIPAREX CROISSANCE - ALSIP - EX-D OP 08/05/13
FR0000061582 - 1.252.315 - 31
SOLABIOS - ALSOA FR0010757377 - 1.681.572 - 2
SOLUTION 30 - ALS30 FR0010263335 - 4.971.808 - 78
SOLVING EFESO - ALOLV FR0004500106 - 22.377.352 - 50
SPINEGUARD (P) - ALSGD FR0011464452 - 4.386.112 - 27
SPINEWAY (P) - ALSPW FR0011398874 - 3.395.503 - 25
SPOREVER - ALSPO - F
FR0010213215 - 2.198.504 - 5
STRADIM-ESPACE FINANCES (P) - ALSAS - NOM. F
FR0000074775 - 3.439.760 - 14
STREAMWIDE (P) - ALSTW - F
FR0010528059 - 3.029.757 - 23
STS GROUP - ALSTS FR0010173518 - 6.410.830 - 8
TECHNILINE - ALTEC - F
FR0010212480 - 5.963.413 - 2
THERACLION (P) - ALTHE FR0010120402 - 3.759.307 - 36
THERADIAG (P) - ALTER FR0004197747 - 4.475.749 - 19
TOOLUX SANDING - ALTLX LU0394945660 - 1.753.667 - 24
TR SERVICES - ALTRS FR0000071763 - 4.457.207 - 2
TRAQUEUR (P) - ALTRA FR0004043487 - 3.316.347 - 4
TRILOGIQ - ALTRI FR0010397901 - 3.738.000 - 58
TTI - TRAVEL TECHNO. - ALTTI FR0010383877 - 4.220.299 - 2
TURENNE INV - ALTUR FR0010395681 - 4.166.466 - 20
TUTO4PC.COM GROUP - ALTUT FR0011068766 - 3.575.400 - 3
TXCOM - ALTXC FR0010654087 - 1.231.860 - 9
UCAR (P) - ALUCR FR0011070457 - 1.742.624 - 28
UMANIS - ALUMS FR0010949388 - 1.935.958 - 20
VDI GROUP - ALVDI FR0010337865 - 4.875.000 - 26
VELCAN (P) - ALVEL FR0010245803 - 7.780.942 - 80
VERGNET - ALVER FR0004155240 - 14.073.543 - 11
VEXIM (P) - ALVXM - JCE 1/1/12
FR0011072602 - 5.882.645 - 63
VISIATIV (P) - ALVIV FR0004029478 - VISIOMED GROUP (P) - ALVMG - EX DS 02/06/14
FR0011067669 - 4.518.590 - 9
VISION IT GROUP - BE0003882025 - 6.740.373 - 20
VOYAGEURS DU MONDE - ALVDM -
FR0004045847 - 3.691.510 - 137
WEBORAMA (P) - ALWEB FR0010337444 - 3.496.456 - 26
WEDIA - ALWED FR0010688440 - 684.961 - 12

COURS(en %)
COURS
COURS

15-4-14
0,34
10,55
10,57
6,50
6,59
1,05
1,09
5,21
5,58
9,50
10,54
32,99
34,41
03-5-11
0,05
18,50
19,01
17-7-14
103
35
33,35
32,60
32,71
25
25,15
26-9-13
1,31
15,62
15,75
2,23
2,25
6,17
6,24
7,25
8,29
2,29
2,31
4,12
3,98
7,50
7,52
29-6-12
1,32
0,32
0,32
9,49
10,69
4,20
4,52
23-6-14
13,45
08-2-13
0,47
1,20
1,20
15,62
15,71
01-7-14
0,55
4,83
4,90
0,82
0,82
22-7-14
7,43
15,99
15,99
10,19
10,33
5,41
5,55
10,29
10,47
0,80
0,84
10,68
10,94
9,21
9,99
1,99
2
2,91
3,09
36,98
38,65
7,41
7,50
17,61
17,61

- - - 0,19 10,90
- 2,31 9,36
- 1,37 6,60
+ 38,3 4,30
- 3,67 1,40
+ 75 0,66
- 6,63 6,40
- 6,63 5,01
- 9,87 16,80
+ 2,15 9,01
- 4,13 38
+ 20,75 27,28
- - - 2,68 23,01
- 9,09 18,01
- 142
+ 11,96 96,66
+ 4,95 35,50
+ 42,86 24
- 0,34 35,45
+ 12,61 28,50
- 0,6 26,02
+ 2,04 23,11
- - - 0,83 18,21
- 1,76 15,20
- 0,89 2,50
- 2,62 2,14
- 1,12 12,45
- 21,6 5,81
- 12,55 10,58
- 25,87 7,25
- 0,87 4,32
- 33,04 2,29
+ 3,52 4,12
+ 5,1 3,76
- 0,27 10,59
- 26,47 7,36
- - - 0,50
+ 10,34 0,26
- 11,23 14
- 27,83 8,98
- 7,08 9,30
+ 20,69 3,45
- 13,45
- 13,45
- - - 1,43
+ 9,09 1,01
- 0,57 22,30
- 24,36 15,51
- 0,90
- 25,68 0,38
- 1,43 5,35
+ 7,1 4,38
- 2,50
- 64,96 0,82
- 7,53
- 1,33 7,43
- 16,48
+ 11,82 13,70
- 1,36 11
+ 53,23 6,03
- 2,52 5,95
+ 25,52 4,16
- 1,72 13,74
- 14,96 10,15
- 4,76 1,39
- 1,23 0,78
- 2,38 12,04
+ 5,74 9,40
- 7,81 11,40
- 12,7 9,05
- 0,5 4,51
+ 4,27 1,82
- 5,83 3,72
- 3,64 2,77
- 4,32 39,50
+ 31,13 28,21
- 1,2 12
- 21,92 7,22
- 19,92
- 9,78 17,49

DIVID.
DIVID.
DIVID.
0,34 (

0,32 (T)
28-10-13
1 (T)
08-6-12
0,07 (T)
05-6-08
0,20 (T)
02-5-14
2,45 (T)
17-6-14
0,20 (T)
26-6-13
0,90 (T)
01-7-14
1 (T)
11-5-09
0,77 (T)
25-6-10
0,04 (T)
11-7-14

0,45 (T)
11-6-12
0,30 (T)
26-8-13
0,23 (T)
03-7-13
0,08 (T)
02-7-08

0,10 (T)
30-11-06
0,50 (T)
02-12-09
0,12 (T)
18-4-08
0,08 (T)
08-7-14
0,20 (T)
23-6-14
0,30 (T)
25-6-14
0,10 (T)
21-7-11

0,90 (T)
23-6-14
0,23 (T)
02-7-13
0,15 (T)
01-7-14

MATIRES PREMIRES
MARCH
DE L'OR (EN EURO)
SOURCE : CPR OR

COURS AU
08-08-2014

COURS AU
01-08-14

PRIME
SUR L'OR FIN

LINGOTIN 50G................................................................................1610.00.................................1570.00..................................2.88
LINGOTIN 100G............................................................................3200.00.................................3140.00.................................. 2.24
LINGOTIN 250G...........................................................................8050.00................................7930.00..................................2.88
LINGOTIN 500G.........................................................................16000.00..............................15800.00.................................. 2.24
LINGOT 1 KG................................................................................31300.00............................. 30700.00...........................................
NAPOLON (20F), 5,80G.............................................................185.90................................... 182.50.................................. 2.29
DEMI-NAPOLON* (10F), 2,90G...............................................106.00.....................................98.00.................................16.65
PICE SUISSE, 5,80G.....................................................................191.90................................... 183.90.................................. 5.59
UNION LATINE, 5,80G...................................................................187.00.................................... 181.00.................................. 2.89
PICE TUNISIENNE* , 5,80G......................................................188.00................................... 184.00.................................. 3.44
SOUVERAIN, 7,32G........................................................................240.00.................................. 235.00...................................4.75
ELISABETH II*, 7,32G....................................................................232.00.................................. 226.00................................... 1.26
DEMI-SOUVERAIN*, 3,66G..........................................................130.00................................... 124.00.................................13.48
20 DOLLARS, 30,09G................................................................1050.00................................ 1040.00..................................11.49
10 DOLLARS, 15,04G....................................................................540.00.................................. 529.00.................................. 14.71
5 DOLLARS*, 7,52G......................................................................270.00.................................. 263.00.................................. 14.71
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G................................................1175.00..................................1168.00................................... 0.12
20 MARKS*, 7,16G.........................................................................240.00................................... 221.00.................................. 7.09
10 FLORINS, 6,05G........................................................................196.00................................... 185.00.................................. 3.50
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G...................................................195.00................................... 195.00................................79.89
KRUGERRAND, 31,103G..............................................................1028.00..................................1015.00..................................5.60
L'ONCE D'OR LONDRES EN USD.....................................1309.75.................................. 1291.25
*Pices cotes uniquement le jeudi

MARCH DES CHANGES


ETATS-UNIS
GRANDE-BRETAGNE
SUISSE
SUDE
NORVGE

(P) : ligible au PEA-PME.

COURS FIXS
FIN 2011

MONNAIES
DOLLAR
LIVRE
FRANC SUISSE
COURONNE
COURONNE

USD
GBP
CHF
SEK
NOK

1.2939
0.8353
1.2156
8.9120
7.7540

MARCH DES COMMERCIAUX


INDICES MATIRES PREMIRES
(BASE 100 : 31-12-1931)
--PLUS HAUT AN
PLUS BAS AN

2529.14
2681.01
2517.96

RJ CRB (N-Y)
08/ 08/08/2014 2014
PLUS HAUT AN
PLUS BAS AN

293.084
313.2705
272.0361

POWERNEXT/BLUENEXT
CO2 (EURO/T)
08-08-14
0

SPOT

01-08-14
0

ELECTRICIT (EURO/MWH)
SPOT BASE
SPOT POINTE

37.01
40.2

(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE)


08-08-14
SEPTEMBRE 14
433.8
NOVEMBRE 14
448.2

1.3430
0.7980
1.2157
9.0335
8.1022

01-08-14
484.9
475.5

MARCH DES CHANGES


CANADA
JAPON
AFRIQUE DU SUD
AUSTRALIE
**Cours publis par la B.C.F. pour 1 euro

MTAUX PRCIEUX

(LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE)


08-08-14
SEPTEMBRE 14
2026
DCEMBRE 14
2003

01-08-14
2013
1987

CAF (ROBUSTA)
(LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE)
08-08-14
SEPTEMBRE 14
1934
NOVEMBRE 14
1944

01-08-14
2122
2117

CAF (ARABICA)
(NEW-YORK, EN CENTS PAR LIVRE)
08-08-14
SEPTEMBRE 14
181.1
DCEMBRE 14
185.25

01-08-14
200.95
204.65

08-08-14
63.53
190
173.25

COTON(1)
CAOUTCHOUC(2)
BL PARIS(3)

(5)

01-08-14
62.97
196.5
171.25

(1)

EN CENTS PAR LB NEW-YORK (1 T = 2 004,61 LB).


SINGAPOUR EN US CENTS PAR KILO.
EN EUROS LA TONNE.

(2)

(3)

COURS FIXS
FIN 2011

MONNAIES
DOLLAR
YEN
RAND
DOLLAR

CAD
JPY
ZAR
AUD

1.3215
100.2000
10.4830
1.2723

COURS INDICATIFS**
08-08-2014
01-08-14
1.4770
136.6525
14.2572
1.4734

ARGENT (4)
PLATINE (5)
PALLADIUM LONDRES
(4)

AUTRES PRODUITS AGRICOLES

37.01
40.2

SUCRE (BLANC)

COURS INDICATIFS**
08-08-2014
01-08-14
1.3411
0.7996
1.2139
9.0335
8.1022

CACAO

REUTER (LND)

1.4770
137.5910
14.2572
1.4734

08-08-14
2013
1475
857

01-08-14
2034
1462
871

COURS LONDRES EN US CENTS PAR ONCE.


A LONDRES, EN DOLLARS PAR ONCE.

MTAUX DE BASE
(AU LME, TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE)
08-08-14
01-08-14
ALUMINIUM
2014.5
2016.5
CUIVRE
6980.5
7135.5
ETAIN
22325
22950
NICKEL
18275
18680
PLOMB
2248
2237
ZINC
2320
2400

PTROLE
(MARCHS TERME, 1RE CH., EN USD/BARIL)
08-08-14
01-08-14
BRENT
104.77
104.86
WTI
97.375
97.3
FUEL LRD ROTTERDAM
569.5
577.5

EURIBOR (EN POURCENTAGE)

LE 08/08/14

1 MOIS

0.096

6 MOIS

0.304

3 MOIS

0.205

12 MOIS

0.484

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

SOCIT

COURS

ACTIVIT DIVID. VALOR.

DEUTSCHE-WOHNEN DE000A0HN5C6
16,27
16,64 / 12,68
Immobilier
16,20
18,94 %
1.664 - 102.300.000
16,64 / 15,87 ++ 15,89
%
UBS (21,65 %)
+ 0,31 %
Sun Life Financial (11,05 %)
ENI SPA - IT0003132476
18,21
Ptrole
20,46 / 16,20
18,78
66.179 - 3.634.185.330
%
18,97
/ 18,20 ++ 6,87
Caisse Dpt italie (26,37 %) - 4,46
4,12 %
%
Ministre co. italien (3,93 %)

649
+8%
267
285

0.43
2,6 %
12-06-2014
0,34

18,52
0,93
17,4
16,3
NS

112768
-3%
5018
5891

1.12
6,2 %
19-05-2014
0,55

16,62
1,38
13,2
11,2
0,74

82,03
86,96 / 71,85
81,95
%
82,53 / 80,04 +- 10,02
2,70 %
- 1,50 %

16493
+1%
1860
1897

1.22
1,5 %
07-04-2014
1,22

27,35
4,36
18,8
18,8
0,90

HOME DEPOT - US4370761029


80,47
Distribution spcialise
83,20 / 72,21
79,75
124.050 - 1.541.568.417
%
/ 79,66 +- 2,08
Cap. World Investor (10,30 % 81,07
2,27 %
0,47
%
BlackRock (5,90 %)

82607
+5%
5987

1.88
2,3 %
03-06-2014
0,47

8,36
4,42
18,2

4.4
2,4 %
06-08-2014
1,10

23,61
18,03
10,2
9,6
2,20

HENKEL - DE0006048432
Produits d'entretien
14.615 - 178.162.875
Famille Henkel 53,21 %

IBM - US4592001014
Services info, logiciels, mat.
183.856 - 997.592.162
Berkshire Hathaway (6 %)
State Street Corp (5,5 %)

184,30
199,21 / 172,19
189,15
%
189,95 / 183,58 -- 2,26
1,74 %
- 3,85 %

97500
-2%
18250
19350

1,67

GB0007547838
GB0006616899
GB00B03MM408
GB0008847096
GB00B16GWD56
JE00B3YWCQ29

AMSTERDAM (AEX 25)


ISIN
NL0000303709
NL0000009132
LU0569974404
LU0323134006
NL0006034001
NL0000852580
NL0000288967
NL0010157558
NL0000352565
NL0000009165
NL0000303600
NL0009739416
NL0000379121
NL0006144495
NL0006033250
NL0000009827
GB00B03MLX29
NL0000009082
NL0000009538
NL0000360618
NL0009739424
NL0000387058
FR0000124711
NL0000009355
NL0000395903
NL0006294290

Valeur
8-08 1-08
Var.
AEGON..........................................5.81 6.07 - 4.3
AKZO NOBEL..........................50.54 52.6 - 3.9
APERAM....................................22.34 25.99 - 14.0
ARCELORMITTAL.....................10.31 10.68 - 3.5
ASML HOLDING......................67.76 69.41 - 2.4
ISIN
BOSKALIS WESTMIN.............37.73 39.23 - 3.8
CORIO...........................................38.7 39.28 - 1.5 ES0111845014
DE MASTER BLENDERS.. 12.45 12.45 + 0.0 ES0125220311
FUGRO.......................................28.32 29.13 - 2.8 ES0167050915
HEINEKEN.................................50.97 52.05 - 2.1 ES0109067019
ING GROEP N.V........................9.65
9.6 + 0.5 ES0113211835
POSTNL........................................3.47
3.67 - 5.4 ES0113790531
RANDSTAD...............................33.87
36.1 - 6.2 ES0113900J37
REED ELSEVIER......................16.36 16.61 - 1.5 ES0113307039
ROYAL AHOLD........................12.58
12.9 - 2.5 ES0115056139
ROYAL DSM............................48.03 51.22 - 6.2 ES0118900010
ROYAL DUTCH SHELL A 29.79 30.21 - 1.4 ES0126775032
ROYAL KPN................................2.52 2.35 + 7.2 ES0130670112
ROYAL PHILIPS ELECTRONICS22.11
23.1 - 4.3 ES0116870314
SBM OFFSHORE .................9.46 9.99 - 5.3 ES0177542018
TNT EXPRESS............................5.59 5.95 - 6.1 ES0144580Y14
TOMTOM......................................5.29
5.5 - 3.8 ES0148396015
UNIBAIL-RODAMCO................191.7
- - 3.8 ES0173516115
UNILEVER.................................30.05 30.69 - 2.1 ES0182870214
WOLTERS KLUWER................19.81 20.53 - 3.5 ES0178430E18
ZIGGO.........................................33.78 33.85 - 0.2

BRUXELLES (BEL 20)


ISIN
BE0003793107
BE0003764785
BE0003801181
BE0974264930
BE0003678894
BE0974258874
BE0003810273
BE0003593044
BE0974256852
BE0003562700
BE0974259880
BE0003822393
BE0003797140
FR0010208488
BE0003565737
BE0003846632
BE0003470755
BE0003826436
BE0003739530
BE0003884047

Valeur
8-08
AB INBEV..................................79.26
ACKERMANS V.HAAREN......86.41
AGEAS (EX:FORTIS)...............26.16
AGEAS NV.................................26.14
BEFIMMO-SICAFI...................58.93
BEKAERT (D)...........................26.59
BELGACOM...............................25.13
COFINIMMO-SICAFI...............90.41
COLRUYT.....................................36.3
DELHAIZE..................................50.47
D'IETEREN (D)..........................31.97
ELIA.............................................35.38
GBL.............................................70.48
GDF SUEZ..................................18.45
KBC..............................................41.37
THROMBOGENIC......................9.03
SOLVAY SA................................114.5
TELENET GROUP......................38.8
UCB .............................................66
UMICORE (D)...........................35.63

1-08
79.63
88.74
26.22
26.26
58.2
27.01
25.58
92
36.1
48.55
31.5
35.98
72.74
18.85
40.28
9.07
118.35
40.09
67.46
35.85

Var.
- 0.5
- 2.6
- 0.2
- 0.5
+ 1.3
- 1.6
- 1.8
- 1.7
+ 0.6
+ 4.0
+ 1.5
- 1.7
- 3.1
- 2.1
+ 2.7
- 0.4
- 3.3
- 3.2
- 2.2
- 0.6

1-08
8.46
8.78
4.25
2.24
4.83
34.45
3.82
9.58
17.8
14.13
5.94
6.28
3.4
14.42
3
0.73
4.28
11.36
3.26
33.47

Var.
+ 5.0
- 4.0
- 0.9
- 4.5
- 3.7
- 0.9
- 2.9
- 0.3
- 3.9
- 2.7
- 1.7
- 0.2
- 6.8
- 6.4
- 0.7
- 1.4
- 2.1
- 2.6
- 1.8
+ 1.0

LONDRES (FTSE 100)


ISIN
GB0000595859
GB0001411924
GB0002634946
GB0031348658
GB0007980591
GB0002875804
GB0030913577
GB0005331532
GB0002374006
GB0009252882
GB0004065016
GB0005405286
ES0177542018
GB0004579636
GB0033195214
GB0008706128
GB0031274896
GB0006776081
GG00B62W2327
GB0007188757

Valeur
8-08
ARM HOLDINGS.......................8.88
B SKY B GROUP......................8.43
BAE SYSTEMS............................4.21
BARCLAYS...................................2.14
BP..................................................4.65
BRITISH AM. TOBACCO........34.15
BT GROUP....................................3.71
COMPASS GROUP...................9.55
DIAGEO...........................................17.1
GLAXOSMITHKLINE................13.75
HAMMERSON PLC...................5.84
HSBC HOLDINGS......................6.27
IAG..................................................3.17
IMI PLC..........................................13.5
KINGFISHER................................2.98
LLOYDS TSB GROUP..............0.72
MARKS & SPENCER................4.19
PEARSON...................................11.06
RESOLUTION................................3.2
RIO TINTO PLC.........................33.8

Valeur
8-08
ABERTIS INFRAES..................15.04
ACCIONA.....................................56.11
ACS.............................................29.43
AMADEUS IT HOLDING........27.28
BANCO BILBAO VIZC.............8.69
BANCO POP. ESPANOL..........4.31
BANCO SANTANDER................7.18
BANKIA..........................................1.37
BME............................................30.58
CINTRA........................................14.47
DIA*...............................................6.05
ENDESA......................................26.77
GAS NATURAL..........................21.77
IAG.................................................3.97
IBERDROLA................................5.36
INDITEX.....................................20.92
REPSOL......................................17.99
SACYR VALLEHERMOSO.......3.76
TELEFONICA..............................11.59

- 1.4
- 5.5
- 1.0
- 2.8
- 2.5
- 2.1

1-08
16
60.2
31.68
29.07
9.03
4.46
7.39
1.42
31.55
15.35
6.14
27.75
22.53
4.26
5.49
21.39
18.33
4.11
12.03

Var.
- 6.0
- 6.8
- 7.1
- 6.2
- 3.8
- 3.4
- 2.8
- 3.5
- 3.1
- 5.7
- 1.5
- 3.5
- 3.4
- 6.8
- 2.4
- 2.2
- 1.9
- 8.5
- 3.7

1-08
58.22
122.3
76
96
66.91
87.47
10.53
60.75
25.17
53.04
13.12
23.52
12.11
13.63
81.96
8.38
22.4
147.35
88.23
64
26.18
242.5
29.13
57.67
89.96
20.69
172.5

Var.
- 2.9
- 0.2
- 2.6
- 0.7
- 3.6
- 1.2
- 2.1
- 2.5
- 2.4
- 1.4
- 7.0
- 0.6
- 8.4
- 3.2
- 1.4
- 1.8
+ 3.1
- 0.7
+ 0.3
- 2.7
- 4.4
- 1.6
- 1.2
- 1.3
- 1.3
- 0.9
- 4.2

FRANCFORT (DAX 30)


Valeur
8-08
ADIDAS.......................................56.51
ALLIANZ...................................122.05
BASF...........................................74.04
BAYER........................................95.36
BEIERSDORF............................64.53
BMW...........................................86.44
COMMERZBANK.......................10.31
DAIMLER...................................59.25
DEUTSCHE BANK...................24.56
DEUTSCHE BOERSE..............52.32
DEUTSCHE LUFTHANSA.........12.2
DEUTSCHE POST....................23.37
DEUTSCHE TELEKOM............11.09
E.ON..............................................13.19
HENKEL......................................80.81
INFINEON TECHNO..................8.23
K+S AG NOM..........................23.09
LINDE........................................146.35
MAN............................................88.49
MERCK.......................................62.26
METRO.......................................25.04
RATIONAL..............................238.55
RWE............................................28.78
SAP.............................................56.94
SIEMENS...................................88.82
THYSSENKRUPP......................20.51
VOLKSWAGEN.......................165.25
Valeur
8-08
A2A................................................0.76
ANSALDO STS..............................7.2
ATLANTIA...................................17.35
AUTOGRILL.................................5.75
AZIMUT HOLDING....................17.16
BANCA POP DELL'EMI............5.61
BANCO POPOLARE...............10.09
BCA. POP. MILANO.................0.56
BENI STABILI.............................0.58
ENEL..............................................3.76
ENEL GREEN POWER................1.9
ENI..................................................18.2
EXOR.............................................27.4
FIAT INDUSTRIAL................ 9.75

ACTIVIT DIVID. VALOR.

CO
NS
Pot EIL
ent
OB
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J.

LE
C
DE OMM
LA ENT
RD AIR
(Le
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Cl URS D
Plusture se E CL
Var -haut/maineTUR
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CRO2014 e LLE
stim
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Divid ce net 22014 es 13 EST
t
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N
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ANC r div. vier div ESTIM
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2
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201 STI 014
5 es M est
.
t.- V
E/C
A 20
14 e
st.

COURS

XV

COMMENTAIRE ET CONSEIL

20,90
121,80 / 20,84
21,39
79,86 %
21,52 / 20,84 -- 82,55
%
- 4,37 %

18200
+9%
2643
3173

2.79
13,3 %
02-05-2014
0,96

25,07
4,26
4,9
NS
0,41

Inditex a procd fin juillet une division par 5


du nominal de l'action. Pour chaque action A
actuelle, les actionnaires reoivent 5 nouveaux
29
titres ce qui rendra les actions plus accessibles 39 %
et plus ngociables.

MCDONALD'S - US5801351017
93,31
Restauration rapide
103,78 / 92,22
94,30
92.229 - 988.417.241
5,11 %
94,35
/ 93,24 -- 3,83
Vanguard Group 5,8 %
%
- 1,32 %
State Street Corp. 5 %

29104
+4%
5761
6049

3.33
3,6 %
29-05-2014
0,81

13,69
5,83
16,0
16,0
3,59

Le groupe a publi des rsultats en baisse, A


notamment cause du ralentissement de
l'activit aux tats-Unis, qui reprsente environ 120
29 %
30% de son chiffre d'affaires.

100
22 %

NESTL - CH0038863350
69,40
Alimentation
72,05 / 60,50
67,55
223.801 - 3.224.800.000
7,26 %
69,75
/ 66,30 ++ 6,28
Chase Nominees Ltd (11,3 %)
%
+
2,74
%
Citibank NA (7,6 %)

93000
+1%
10800
11500

2.25
3,2 %
14-04-2014
2,15

19,40
3,35
20,7
19,4
2,56

Pour la reprise prochaine de Galderma, filiale A


dtenue parit avec L'Oral, et d'actifs nord
amricains, Nestl va crer une socit ddie 80
15 %
aux soins de la peau.

93
16 %

PRUDENTIAL - GB0007099541
13,31
Assurance
14,40 / 10,78
13,39
339 - 2.547.808.781
%
13,57
13,19 +- 11,47
Capital Group Companies (10%) - 3/ %
1,01 %
Blackrock (5,1 %)

31900
+5%
2500
2750

0.35
2,6 %
26-03-2014
0,24

4,39
0,98
13,7
12,4
NS

Un net rebond des rsultats est attendu en A


2014. Le titre devrait aussi profiter de la reprise
du march britannique et, si elle a lieu, de la 16
20 %
hausse des taux d'intrt.

230
25 %

WAL MART - US9311421039


73,95
Distribution
81,37 / 71,51
73,54
238.386 - 3.223.604.679
4,42 %
/ 72,77 -- 6,02
Bill & Mel. Gates F. (3,91 %) 74,81
%
+
0,50
%
Eagle Capital Manag. (3,64 %)

489362
+3%
17020
18009

1.92
2,6 %
07-05-2014
0,48

25,86
5,31
13,9
12,8
0,59

Le n1 mondial de la grande distribution est A


connu pour sa politique de prix bas. Aprs une
anne en demi-teinte, l'exercice 2014-2015 se 92
24 %
prsente mieux.

INDITEX - ES0148396015
Textile, habillement
13.028 - 623.330.400
Gartler :50,01 %
Partler: 9,28 %

23
26 %

(EN MONNAIE LOCALE)

ROY BK OF SCOTLAND.........3.45
3.5
ROYAL & SUN ALLIAN..........4.29 4.54
ROYAL DUTCH SHELL B.....25.03 25.29
TESCO...........................................2.47 2.54
VODAFONE GROUP.................1.92
1.97
WOLSELEY PLC.....................30.24 30.88

MILAN (INDICE S&P MIB)


ISIN
IT0001233417
IT0003977540
IT0003506190
IT0001137345
IT0003261697
IT0000066123
IT0004231566
IT0000064482
IT0001389631
IT0003128367
IT0004618465
IT0003132476
IT0001353140
IT0004644743

SOCIT

Premire compagnie ptrolire italienne, Eni est


aussi la maison mre de Saipem (en pertes en
2013). Les rsultats au dernier trimestre taient
suprieurs aux attentes.
A contre courant, Henkel a revu en hausse fin
2013 sa prvision de marge, la demande pour
les lessives en poudre et les adhsifs
industriels ayant permis de compenser des
effets de change contraires.
Le tout pour la maison amricain devrait
afficher cette anne une croissance deux
chiffres de ses profits nets. Le taux de marge
devrait aussi s'amliorer. Le taux de croissance
du dividende est lev.
Malgr des rsultats 2013 un peu dcevants,
nous restons confiants la stratgie d'IBM axe
sur le marketing et les activits les plus
rentables. Et la valorisation est faible.

MADRID (IBEX 35)

ISIN
DE000A1EWWW0
DE0008404005
DE000BASF111
DE000BAY0017
DE0005200000
DE0005190003
DE0008032004
DE0007100000
DE0005140008
DE0005810055
DE0008232125
DE0005552004
DE0005557508
DE000ENAG999
DE0006048432
DE0006231004
DE000KSAG888
DE0006483001
DE0005937007
DE0006599905
DE0007257503
DE0007010803
DE0007037129
DE0007164600
DE0007236101
DE0007500001
DE0007664039

CON
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12- E CO
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ur)

COMMENTAIRE ET CONSEIL
Cette foncire allemande spcialise dans A
limmobilier rsidentiel, en pleine phase de
croissance, devrait profiter de laugmentation 21
29 %
du pouvoir dachat des allemands.

BOURSES TRANGRES

la cote

EURONEXT

(COURS AU JEUDI SOIR)

LE
C
DE OMM
LA ENT
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201 STI 014
5 es M est
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t.- V
E/C
A 20
14 e
st.

INVESTIR 10 INTERNATIONAL

1-08
Var.
0.83 - 8.4
7.26 - 0.8
19.15 - 9.4
6.38 - 9.9
18.68 - 8.1
6.27 - 10.5
11.53 - 12.5
0.64 - 12.5
0.6 - 3.3
4.16 - 9.6
2.03 - 6.4
18.78 - 3.1
28.52 - 3.9
9.75 + 0.0

IT0001976403
IT0003856405
IT0000072618
IT0003990402
IT0001479374
IT0001063210
IT0000062957
IT0003826473
IT0004623051
IT0004176001
IT0000068525
IT0004712375
IT0003497168
IT0003007728
IT0003487029
IT0004781412

FIAT ORD.SICO..........................6.76
FINMECCANICA.........................6.53
INTESA SANPAOLO ............2.14
LOTTOMATICA.........................15.65
LUXOTTICA GROUP..............39.27
MEDIASET....................................2.87
MEDIOBANCA............................6.03
PARMALAT....................................2.5
PIRELLI ..................................11.02
PRYSMIAN.................................14.93
SAIPEM.......................................16.86
SALVATORE FERRAGAM.....19.39
TELECOM ITALIA SPA............0.83
TOD'S..........................................78.65
UBI BANCA.................................5.68
UNICREDIT..................................5.58

7.06
6.72
2.27
17.11
40.55
3
6.57
2.5
11.11
15.75
17.47
20.24
0.85
83.55
6.2
5.87

- 4.2
- 2.8
- 5.7
- 8.5
- 3.2
- 4.3
- 8.2
+ 0.0
- 0.8
- 5.2
- 3.5
- 4.2
- 2.4
- 5.9
- 8.4
- 4.9

NEW YORK (DJ INDUSTRIALS)


ISIN
US88579Y1010
US0138171014
US02209S1033
US0258161092
US00206R1023
US0605051046
US0970231058
US1491231015
US1667641005
US17275R1023
US1912161007
US1941621039
US38141G1040
US2635341090
US30231G1022
US3696041033
US4282361033
US4370761029
US4592001014
US4581401001
US4509112011
US4781601046
US46625H1005
US50075N1046
US5801351017
US58933Y1055
US5949181045
US6541061031
US7170811035
US7427181091
US89417E1091
US9130171096
US92343V1044
US92826C8394
US9311421039
US2546871060

Valeur
8-08
3M CO......................................139.43
ALCOA........................................15.96
ALTRIA GROUP*.....................41.33
AMERICAN EXPRESS...........86.68
AT&T...........................................34.25
BANK OF AMERICA................15.07
BOEING.....................................119.79
CATERPILLAR........................102.67
CHEVRON................................126.53
CISCO SYSTEMS.......................24.9
COCA-COLA CO....................39.37
COLGATE-PALMOLIVE *....64.83
GOLDMAN SACHS................170.07
EI DUPONT DE NEM.............64.38
EXXON MOBIL.........................98.61
GENERAL ELECTRIC.............25.52
HEWLETT-PACKARD............34.86
HOME DEPOT...........................81.59
IBM.............................................185.61
INTEL..........................................32.82
ITT*..............................................46.32
JOHNSON & JOHNSON.......100.49
JPMORGAN CHASE.................56.13
KRAFT FOODS ...................................
MCDONALD'S..........................93.06
MERCK & CO..........................56.05
MICROSOFT..............................43.15
NIKE.............................................76.78
PFIZER.......................................28.04
PROCTER & GAMBLE..........80.68
TRAVELERS COS. INC.............90.1
UNITED TECHNOLOGIES...104.95
VERIZON COMMUNICATIONS48.47
VISA..........................................209.78
WAL-MART STORES.............74.39
WALT DISNEY.........................86.22

1-08
140.21
16.37
40.6
86.37
35.51
14.95
120.49
100.06
127.31
24.9
39.34
64.59
170.4
64.12
98.44
25.14
34.93
80.26
189.2
33.83
45.74
99.99
56.33

Var.
- 0.6
- 2.5
+ 1.8
+ 0.4
- 3.5
+ 0.8
- 0.6
+ 2.6
- 0.6
+ 0.0
+ 0.1
+ 0.4
- 0.2
+ 0.4
+ 0.2
+ 1.5
- 0.2
+ 1.7
- 1.9
- 3.0
+ 1.3
+ 0.5
- 0.4

94.43
56.7
43.05
76.87
28.87
80.28
89.63
104.95
50.16
211.4
73.58
85.53

- 1.5
- 1.1
+ 0.2
- 0.1
- 2.9
+ 0.5
+ 0.5
+ 0.0
- 3.4
- 0.8
+ 1.1
+ 0.8

NEW YORK (NASDAQ 100)


ISIN
US00507V1098
US00724F1012
US00971T1016
US0153511094
US0214411003
US0231351067
US0311621009
US0376041051
US0378331005
US0382221051
US0530151036
US0527691069
SG9999006241
US0567521085
US0758961009
US09062X1037
US1113201073

Valeur
8-08
ACTIVISION BLIZZAR............22.46
ADOBE SYSTEMS..................68.34
AKAMAI TECH.........................57.02
ALEXION PHARM.......................158
ALTERA CORP........................33.06
AMAZON.COM........................314.81
AMGEN INC.............................126.41
APOLLO GROUP A...............26.89
APPLE .....................................93.9
APPLIED MATERIALS ......20.57
AUT. DATA PROCESSIN......80.74
AUTODESK INC......................54.09
AVAGO TECHNOLOGIES.....69.94
BAIDU.COM ADS...................214.97
BED BATH & BEYOND...........61.61
BIOGEN IDEC...........................322.8
BROADCOM CORP A...........37.09

1-08
22.34
68.72
57.54
157.55
32.59
309.37
125.55
27.57
95.31
20.92
81.67
52.66
69.76
211.28
61.81
331.16
38.07

Var.
+ 0.5
- 0.6
- 0.9
+ 0.3
+ 1.4
+ 1.8
+ 0.7
- 2.5
- 1.5
- 1.7
- 1.1
+ 2.7
+ 0.3
+ 1.7
- 0.3
- 2.5
- 2.6

US1773761002
US20030N1019
US22160K1051
US24702R1014
US2490301072
US25490A1016
US2567461080
US2786421030
US2855121099
US30212P3038
US3021301094
US3021821000
US30303M1027
US3364331070
SG9999000020
US3498821004
CH0114405324
US3755581036
US38259P5089
US3931221069
US8064071025
US4567881085
US4581401001
US46120E6023
US5128071082
US53071M1045
US53217V1098
US5356781063
BMG5876H1051
US5770811025
US57772K1016
US5950171042
US5951121038
US6117401017
US6285301072
US64110L1061
US67020Y1001
US68389X1054
US7142901039
US7415034039
US7475251036
US7523443098
CA7609751028
US80004C1018
IE00B58JVZ52
US8265521018
US82967N1081
US8550301027
US8552441094
US8589121081
US8715031089
US8816242098
US92343E1029
US92532F1003
US92769L1017
US9668371068
US9831341071
US9839191015
US9843321061

CITRIX SYSTEMS...................68.46
COMCAST CLASS A...............53.17
COSTCO WHOLESALE........118.86
DELL....................................... 13.86
DENTSPLY INTL......................45.98
DIRECTV CL.A.................... 53.35
DOLLAR TREE.........................55.37
EBAY...........................................53.47
ELECTRONIC ARTS................33.61
EXPEDIA....................................83.22
EXPEDIT INTL WASH............40.59
EXPRESS SCRIPTS........... 63.25
FACEBOOK.....................................73
FIRST SOLAR...........................67.74
FLEXTRONICS INTL................10.47
FOSSIL.....................................102.56
GARMIN........................................55.2
GILEAD SCIENCES..................91.83
GOOGLE A..............................573.81
GREEN MOUNTAIN...............114.86
HENRY SCHEIN.......................115.13
INFOSYS TECHN. ADR.......... 43
INTEL CORP.............................32.82
INTUITIVE SURGICAL.........443.69
LAM RESEARCH CORP.......68.06
LIBERT MED HLD...................27.46
LIFE TECHNOLOGIES...... 76.04
LINEAR TECHNOLOGY.........43.92
MARVELL TECHNOLOGY.....12.82
MATTEL......................................35.44
MAXIM INTEGR PROD..........30.47
MICROCHIP TECH..................45.97
MICRON TECHNOLOGY........30.14
MONSTER BEVERAGE..........69.16
MYLAN.......................................45.45
NETFLIX..................................444.56
NUANCE COMMUNICAT.......17.96
ORACLE CORP................... 31.25
PERRIGO.............................. 113.14
PRICELINE.COM...................1275.19
QUALCOMM INC.......................73.2
RANDGOLD RES ADR...........85.91
RESEARCH IN MOTION..........9.29
SANDISK.....................................91.53
SEAGATE TECHNOLOGY.....56.68
SIGMA-ALDRICH .............101.33
SIRIUS XM RADIO....................3.39
STAPLES INC..............................11.21
STARBUCKS...............................77.13
STERICYCLE............................117.85
SYMANTEC CORP.................23.99
TEVA PHARMA ADR........... 38.1
VERISIGN..................................54.63
VERTEX PHARMA...................86.13
VIRGIN MEDIA........................... 51
WHOLE FOODS MARKET....37.87
WYNN RESORTS.....................199.2
XILINX INC.................................41.13
YAHOO INC.................................35.7

67.21
53.54
118.05
13.86
46.33
53.35
54.51
52.68
33.76
84.22
43.41
63.25
71.93
60.8
10.36
98.04
54.61
91.23
575.17
118.32
116.3
43
33.83
453.29
69.5
28.03
76.04
44.06
13.34
35.27
29.68
45.97
30.85
65.14
49.06
416.79
17.84
31.25
113.14
1242.05
72.59
85.4
9.17
92.14
57.92
100.53
3.39
11.32
77.18
117.12
23.16
38.1
53.19
88.04
51
37.95
210.51
41.27
35.58

+ 1.9
- 0.7
+ 0.7
+ 0.0
- 0.8
+ 0.0
+ 1.6
+ 1.5
- 0.4
- 1.2
- 6.5
+ 0.0
+ 1.5
+ 11.4
+ 1.1
+ 4.6
+ 1.1
+ 0.7
- 0.2
- 2.9
- 1.0
+ 0.0
- 3.0
- 2.1
- 2.1
- 2.0
+ 0.0
- 0.3
- 3.9
+ 0.5
+ 2.7
+ 0.0
- 2.3
+ 6.2
- 7.4
+ 6.7
+ 0.7
+ 0.0
+ 0.0
+ 2.7
+ 0.8
+ 0.6
+ 1.3
- 0.7
- 2.1
+ 0.8
+ 0.0
- 1.0
- 0.1
+ 0.6
+ 3.6
+ 0.0
+ 2.7
- 2.2
+ 0.0
- 0.2
- 5.4
- 0.3
+ 0.3

Valeur
8-08 1-08
ABB..............................................20.19 20.98
ADECCO....................................64.55 68.2
CIE FIN RICHEMONT............84.65 86.65
HOLCIM.....................................69.55
72.9
JULIUS BAER HLDG..............38.44 38.75
NESTLE........................................68.8 67.55
NOVARTIS.................................76.95 79.55
ROCHE HOLDING...................258.3 264.7
SGS...............................................1965 1987
SWISS RE NOM......................72.65 77.45
SWISSCOM..................................500
505
SYNGENTA.................................321.2 324.6
THE SWATCH GROUP...........479.1 486.9

Var.
- 3.8
- 5.4
- 2.3
- 4.6
- 0.8
+ 1.9
- 3.3
- 2.4
- 1.1
- 6.2
- 1.0
- 1.0
- 1.6

ZURICH (SMI)
ISIN
CH0012221716
CH0012138605
CH0045039655
CH0012214059
CH0102484968
CH0038863350
CH0012005267
CH0012032048
CH0002497458
CH0126881561
CH0008742519
CH0011037469
CH0012255151

CH0024899483
CH0011075394

UBS.................................................15.7
ZURICH FIN SERVICE..............266

15.67
264.7

+ 0.2
+ 0.5

1-08
3406.5
8282
3602
3591.5
965.5
6040
2309
2160.5
2534
618.3
11350
313.6
1017
661.1
6828
1818
1255.5
6512
1855
4700
400
455

Var.
- 2.3
- 3.6
- 5.3
- 6.4
- 2.4
- 5.3
- 2.8
- 5.2
- 7.8
- 7.4
- 4.5
- 7.9
- 4.7
- 4.8
- 2.8
- 2.5
- 4.1
- 5.5
- 5.9
- 3.5
- 5.0
- 1.8

TOKYO (TOPIX 30)


ISIN
JP3242800005
JP3783600004
JP3854600008
JP3726800000
JP3228600007
JP3496400007
JP3304200003
JP3898400001
JP3899600005
JP3902900004
JP3756600007
JP3381000003
JP3672400003
JP3762600009
JP3735400008
JP3165650007
JP3866800000
JP3371200001
JP3435000009
JP3463000004
JP3585800000
JP3592200004

Valeur
8-08
CANON.....................................3327.5
EAST JAPAN RAILWAY..........7985
HONDA MOTOR....................3410.5
JAPAN TOBACCO.................3362.5
KANSAI ELEC. POWER........942.5
KDDI.............................................5720
KOMATSU LTD.....................2245.5
MITSUBISHI CORP..................2049
MITSUBISHI ESTATE...............2337
MITSUBISHI UFJ FIN...............572.7
NINTENDO................................10835
NIPPON STEEL CORP..........288.7
NISSAN MOTOR.....................969.5
NOMURA HOLDINGS............629.4
NTT..............................................6640
NTT DOCOMO........................1772.5
PANASONIC............................1203.5
SHIN-ETSU CHEMICAL...........6157
SONY.........................................1745.5
TAKEDA PHARMA...................4536
TOKYO ELEC. POWER............380
TOSHIBA CORP......................446.7

AUTRES PLACES
CANADA - TORONTO
ISIN
CA0679011084
CA0977512007

Valeur
8-08
BARRICK GOLD......................20.78
BOMBARDIER...............................3.8

1-08
19.79
3.79

Var.
+ 5.0
+ 0.3

1-08
38.41
65.4

Var.
- 1.7
+ 1.6

1-08
289.62
183.05
42.2
33.12
106.33
40.69
619.63
144.74

Var.
- 4.4
+ 1.6
+ 1.2
+ 1.4
- 1.3
+ 3.4
- 3.5
- 1.0

AUSTRALIE - SYDNEY
ISIN
AU000000BHP4
AU000000RIO1

Valeur
8-08
BHP BILLITON..........................37.74
RIO TINTO................................66.43

AFRIQUE DU SUD JOHANNESBOURG


ISIN
GB00B1XZS820
ZAE000043485
ZAE000018123
ZAE000015228
ZAE000083648
ZAE000006284
ZAE000006896
ZAE000109815

Valeur
8-08
ANGLO AMERICAN........ 276.83
ANGLOGOLD ASH................ 186
GOLD FIELDS..................... 42.69
HARMONY GOLD................ 33.6
IMPALA PLATINUM.............. 105
SAPPI.................................... 42.06
SASOL................................ 597.65
STANDARD BANK........... 143.33

SUEDE - STOCKHOLM
ISIN
CH0012221716
SE0000103814
SE0000108656
SE0000106270
SE0000108227
SE0000115446

Valeur
8-08 1-08
ABB LTD.....................................153.6 157.2
ELECTROLUX............................165.7 171.2
ERICSSON B............................83.45 84.8
HENNES & MAURITZ.............275.2 280.4
SKF..................................................162 163.3
VOLVO.........................................84.8 83.9

Var.
- 2.3
- 3.2
- 1.6
- 1.9
- 0.8
+ 1.1

FINLANDE - HELSINKI
ISIN
FI0009000681

Valeur
8-08
NOKIA............................................5.72

1-08
5.86

Var.
- 2.4

Valeur
8-08 1-08
NORSK HYDRO.........................35.5 36.57
STATOIL......................................176.7 180.2
YARA INT'L..................................283 288.4

Var.
- 2.9
- 1.9
- 1.9

NORVEGE - OSLO
ISIN
NO0005052605
NO0010096985
NO0010208051

DANEMARK - COPENHAGUE
ISIN
DK0060102614

Valeur
8-08
NOVO NORDISK.....................245.5

1-08
251.2

Var.
- 2.3

* Valeur ne faisant pas partie de lindice cit

Var

. 52

sem

m.

m.

as 5
2 se

2 se

s-b

sem

aut
5
s-h
Plu

ture

tu

Cl

e cl
rs d
Cou

Val
eur

21,24 23,60 10/13 762,25 GAZ DE FRANCE JUIL.- OCT.- NOV. 85, TR. A
4,57 5,08 6/13 152,45 L.B. LYON. DE BANQUE JUIN 85 TMO LY....
14,87 14,87 11/13 762,25 NATIXIS TPA NOV. 85 .........................................
19,04 21,15 10/13 152,45 RENAULT TP 83....................................................
4,22 4,69 7/14 152,45 SAINT GOBAIN TP 83.........................................
23,78 23,78 10/13 152,45 SANOFI OCT. 87....................................................
18,19 20,21 10/13 152,45 SANOFI TP 83 .......................................................
4,22 4,69 7/14 152,45 ST-GOBAIN MAI 83, 2E TR. .............................
4,57 5,08 8/13 152,45 TSA TP 83...............................................................

. pr

re

n
upo
inal
Nom

glob
al

ed
e co

on
Cou
p

Dat

net
on

Isin

FR0000047748
FR0000047789
FR0000047722
FR0000140014
FR0000140030
FR0000047656
FR0000140022
FR0000047607
FR0000140048

Cou
p

Var

400 14,09
1
101,55
69 -21,50
111,20 1,67
139,97 1,26
95 -2,06
115,50 1,56
158,52 5,28

Cod
e

. 52

sem

. (%

sem
as 5
2

431,93
112,75
94
129
148
99,80
130
173,72

Plu

c.

.
sem
Plu
s-b

hau
t 52

sem

Cl
421
104,05
69
121
145,40
96,20
122
173,72

Plu
s-

BANQUE DE BRETAGNE 85 NS....................... /230714


BNP PARIBAS EMP. 7/84 2E TR. 7/87.......... 105,85
BNP PARIBAS JANV. 85...................................... /160714
BNP PARIBAS TP 84...........................................
122
C.I.C. MAI 85 ..........................................................
145
CAISSE CENT. CRD. COOP. JANV. 86 ..........
95
CRDIT LYONNAIS TP 84..................................
124
D.I.A.C. MARS 85................................................... /180714

ture

clt
u
s de
Cou
r

Val
eur

Nom

19,44 5/13 304,90


3,25 7/14 152,45
4,35 10/11 152,45
2,93 7/14 152,45
1,50 5/13 152,45
3,24 7/13 152,45
3,48 10/13 152,45
9,91 10/11 152,45

Dat

19,44
3,25
3,92
2,63
1,50
3,24
3,13
8,92

. pr

re

n
upo
inal

al
glob

ed
e co

net

pon
Cou

on
Cou
p

in
e Is
Cod

FR0000047797
FR0000047664
FR0000047839
FR0000140063
FR0000047805
FR0000047680
FR0000140071
FR0000047821

c.

TITRES PARTICIPATIFS

/310714 760
795
750 1,33
105,02 105,90
128
100 5,55
/230714 477 538,33
476 -2,65
433,50 433,95
439 363,35 18,14
150
150
155 141,35 -2,53
/160614 470
482
362 31,63
493,68 488,80
495 407,85 21,03
136,70 116,45 5,55
133
123
/250714 154,05 158,40 145,45 3,39

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

XVI

la cote

EURONEXT

COMMENT LIRE LA COTE DES OBLIGATIONS

OAT indx 1% 25-07-17 IF-I-(A)


OAT 1,1% 25-07-22 IF-I-(A)
OAT indx 1,3% 25-07-19 IF-I-(A)
OAT indx 1,6% 25-07-15 IF-I-(A)
OAT indx 1,8% 25-07-40 IF-I-(A)
OAT indx 2,1% 25-07-23 IF-I-(A)
OAT indx 2,25% 25-07-20 IF-I-(A)
OAT indx 2,5% 25-07-13 IF-I-(A)
OAT 2,5% 25-10-20 IF-I-(A)
OAT 3% 25-10-15 IF-I-(A)
OAT indx 3,15% 25-07-32 IF-I-(A)
OAT 3,25% 25-04-16 IF-I-(A)
OAT indx 3,4% 25-07-29 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-15 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-20 IF-I-(A)
OAT 3,5% 25-04-26 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-04-21 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-04-17 IF-I-(A)
OAT 3,75% 25-10-19 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-60 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-18 IF-I-(A)
OAT 4% 25-04-55 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-13 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-14 IF-I-(A)
OAT 4% 25-10-38 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-18 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-04-19 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-23 IF-I-(A)
OAT 4,25% 25-10-17 IF-I-(A)
OAT 4,5% 25-04-41 IF-I-(A)
OAT 4,75% 25-04-35 IF-I-(A)
OAT 5% 25-10-16 IF-I-(A)
OAT 5,5% 25-04-29 IF-I-(A)
OAT 5,75% 25-10-32 IF-I-(A)
OAT 6% 25-10-25 IF-I-(A)
OAT 8,5% 25-04-23 IF-I-(A)
OATei 25-07-27 IF-I-(A)

0,05
0,06
0,07
0,08
0,09
0,11
0,12
2,49
2
2,4
0,16
0,98
0,18
1,06
1,06
1,06
1,13
1,13
3
1,21
3,99
3,99
1,21
1,21
3,99
3,2
3,2
3,4
1,28
3,4
3,4
1,36
1,43
4
1,66
4,6
4,8
2,56
0,1

AUTRES OAT

154,86
141,51

154,86
141,46

2,49
6,8

1
1

SECTEUR SEMI-PUBLIC

129,5

129,5

1,55

/110714

103,01

5,1% TSR 18-12-15 IF--(A)-F


5,5% TSR 16-06-16 IF--(A)-F
16-07-17 IF--(0cp)-F
TV 28-05-18 IF--

4,49 1.000

103,51

105,07
107
143

105,2
107,02
143

3,33
0,87

100
100
100
100

Bionersis
/131112

300

21,98

BNP Paribas
FR0000189219
FR0011056563
FR0000572646
FR0010517334

4,25% TSR 27-06-15 IF-I-(A)-F


3,1% 06-07-15 IF-I-(A)
3,33% TMO Pe-I-(A)-F
5,2% TSR EMTN 28-09-17 IF--(A)-F

102,51
102,11
78,2
111,02

102,65
101,74
78,01
111,25

0,55 1.000
0,32 1.000
1,55
1
4,55 1.000

BPCE (ex- Caisses d'Epargne et Banques Populaires)


FR0010230995
FR0010194597
FR0010255422
FR0010877936
FR0010286294
FR0010376392
FR0010960195
FR0010806737
FR0010135012
FR0010896522
FR0010115733
FR0000189227
FR0010134999
FR0010422766
FR0010318808
FR0010091041
FR0000188948
FR0010114991
FR0010576454
FR0010550806
FR0010522342
FR0010032581
FR0010525691
FR0010621532
FR0000188625
FR0010712935

3,3% TSR 29-11-15 IF--(A)-F


102,28 102,62
3,5% TSR 23-08-15 IF--(A)-F
102,12 102,16
3,6% TSR 05-01-16 IF--(A)-F
102,05 102,77
3,7% 14-05-18 IF--(T)
108,38 108,31
107,67 106,67
3,75% 24-02-18 IF-I-(A)
3,8% TSR 04-11-16 IF--(A)-F
104 104,6
3,8% 17-12-20 IF-I-(T)
112,07 111,67
3,9% (trim:0,975%) 30-10-17 IF--(T) 107,73
107,7
3,9% TSR 28-01-15 IF-I-(A)-F
101,14
101
4,03% 02-07-20 IF--(T)
112,71 112,48
4,1% TSR 06-11-14 IF-I-(A)-F
100,65 100,57
4,1% TSR 04-07-15 IF-I-(A)-F
102,72 102,81
106,19 105,71
4,2% TSR 17-12-16 IF-I-(A)-F
4,2% TSR 13-03-17 IF--(A)-F
104,84 106,3
4,2% TSR 22-07-16 IF--(A)-F
104,6
105,1
4,5% TSR 04-08-14 IF--(A)-F
/210714 99,8
4,5% TSR 14-02-15 IF-I-(A)-F
101,7
101,7
4,5% TSR 08-10-16 IF--(A)-F
106,11
106,17
4,55% 22-02-18 IF--(T)
110,91 110,86
4,6% TSR 28-01-18 IF--(A)-F
107,61
109
4,6% TSR 07-12-17 IF--(A)-F
108,46 108,56
4,8% TSR 12-12-15 IF-I-(A)-F
104,62 104,56
4,9% 02-11-19 IF--(T)
116,45 116,26
5,1% 27-06-18 IF--(T)
113,98 113,96
5,2% 19-07-14 IF-I-(A)-F
/150714 99,99
5,75% 13-02-19 IF-I-(T)-F
116,45
116,6

2,32
3,4
2,17
0,92
1,75
2,94
0,59
0,15
2,11
0,46
3,15
0,45
2,75
1,76
0,25
4,46
2,22
3,81
1,03
2,48
3,14
3,21
0,15
0,65
5,19

1.000
1.000
1.000
1
1
1.000
1
1
1.000
1
1.000
1
1
1.000
1.000
1.000
1
1
1
1.000
1.000
1
1
1
1
1

Bonduelle
Caisse des Dpts - CDC
/200109

FR0010154385

104,09 105,61
142,06 141,86
/240214 101,7
100,4 100,43
103,09 103,15
105,23
105,7
106,01 105,93
106,61 106,52
101,01 100,96
/140414 100
106,03 105,97
/170913 100,02
/080714 105
112,01 112,14
117,01 116,31
101,63 102,92
/220512 99,86
102,13 102,41
100,6 101,45
112,92
113,11
102,51 103,15
/020714 100,25
/091013 100,02
101,91 102,2
105,54 105,31
101,5 101,51
100,71 100,71
/240614 100,01
106,46 106,45
107,8 108,18
109,11 109,74
111,26
111,83
119,38 119,47
/240412 102
123,5 124,9

FR0000189177 4,5% TSR 04-01-16 IF-I-(A)-F


FR0000188781 5,25% TSR 02-01-15 IF-I-(A)-F

/290714
/280714

103
101,06

2
0,31
0,13
0,38
0,82
0,48
0,77
0,98
0,57
0,98
0,57
0,34
0,1
0,16
1,09
0,54
0,64
0,54
0,56
1,14
1,16
0,52
0,64
0,68
0,95
1,34
0,13
0,44
0,82
0,95
0,46
2,23

2,73 1.000
3,21 1.000

4,1% 29-04-17 IF-I-(A)

107,1

107,1

1,18 1.000

Crdit du Nord - CDN


FR0010379818 4,15% TSR 06-11-18 IF--(A)-F
FR0010082933 4,7% TSR 14-06-16 IF-I-(A)-F

107,4
105,3

107,6
105,6

3,18 300
0,77 300

69,93

69,95

0,24

Cybergun

0,19 50.000

FR0010891770 0,25% Eurib. 29-06-17 E-GE-(T)-F /300911

0,21

100

FR0010952739 2,75% EMTN 18-10-17 IF-I-(A)

/040714

84,66

0,16

FR0011025121

0% 04-05-18 ---F

tu

t.se
m.p

e cl
rs d

Cl

Cou

Cod

Val
eu

e Is

in

126,01
72
77

125,66
71,6
74

100
1
1

1,14
1,48

Lyonnaise de Banque
FR0000188930 4,75% TSR 26-02-15 IF-I-(A)-F

101,7

102

2,19 1.000

40

500

93,02

0,23 250

Monceau Fleurs
FR0010888685 8% 30-06-15 IF-GE-(A)-F

/160114

Mr Bricolage
FR0010814178 (trim) Eurib. 18-11-14 E-GE-(T)

/301213

Orpea
FR0010781013 2,27% Eurib. 14-08-15 E-GE-(T)

98

99

0,43

182

/300513

94

0,52

100

Overlap Groupe
FR0011021237 8% 20-07-17 IF--(T)

PCAS
FR0010480707 8% 31-12-16 IF--(T)-F

107,5

107,23

0,96 600

103,51

6,54 1.000

Prodware
FR0010783514 7,9% 15-10-15 IF-I-(A)-F

103,6

Radian (Emprunts garantis par la CNCA)


FR0010482141
FR0010549881
FR0011049519
FR0010622035
FR0010695817

4,8% TSR 06-07-17 IF--(A)-F


5,1% TSR 17-12-17 IF--(A)-F
5,15% TSR 17-06-21 IF-I-(A)-F
6,05% TSR 26-06-18 IF-I-(A)-F
6,05% TSR 29-12-18 IF-I-(A)-F

FR0011052117

4,63% 25-05-16 IF--(A)

107,7
109,6
115,65
114,7
115,7

107,7
109,55
115,1
114,66
115,75

0,5
3,34
0,8
0,8
3,76

1
1
1
1
1

Renault
/290714 105,82

1,01 1.000

SCBSM
FR0010966283 8% 29-12-16 IF-GE-(M)

99

0,24 594,6

106,74

2,25 1.000

FR0010186304
FR0010154906
FR0010375113
FR0010318659
FR0010420190
FR0010125476
FR0010071027
FR0010016790
FR0010042226
FR0000188724
FR0010482174
FR0010520882
FR0000188492

GDF Suez

IC Telecom
81,99

100

Eurofins Scientific

99,93

FR0011062603 4,13% 13-07-19 IF-I--F


FR0000165912 4,18% TSDI TMO Pe-GE-(A)-F
FR0000584997 TSDI TMO Pe-I-(A)-F

98,6

101,48

0,32

150

105,8 106,29
105,41 105,72
108,98 109,22
108,73 110,12
110,41 110,51
105,77 106,3
105,15 105,21
104 103,52
104,5 104,66
100,6 100,75
113,37 113,52
114,55
115
/270614 100

0,98
2,09
3,35
1,07
2,23
3,47
1,22
3,79
2,4
3,92
0,38
3,93
5,44

1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000

Socit Gnrale

Crdit Mutuel Arkea


FR0011017318

rc
. (%
Cou
pon
)
cou
ru (
Nom
%)
.

%)
re (

%)
()

inal

Nom

LCL (ex-Crdit Lyonnais)


100
100
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
100

Crdit Industriel et Commerciel - CIC

FR0010945725 8% 18-10-16 IF-GE-(T)

106,85 106,93

--

F. Fixage : La valeur fait lobjet dun contrat danimation

ru (

. (%

cou

rc

Cou

pon

e cl
03-02-19 IF--(0cp)-F
21-04-17 IF-I-(0cp)-F
2% 28-02-14 IF-GE-(A)-F
3,1% (trim: 0.775%) 07-10-14 IF-I-(T)
3,1% (trim: 0.775%) 29-01-16 IF-I-(T)
3,2% 30-06-17 IF-I-(T)
3,9% TSR 28-02-17 IF-GE-(T)
4% 30-09-22 IF-GE-(T)
4% TSR 03-03-18 IF-GE-(T)
4% 19-04-17 IF-GE-(T)
4% 22-12-16 IF-GE-(T)
4% 22-12-15 IF-GE-(T)
4,05% TSR 22-12-22 IF-I-(T)-F
4,15% (trim: 1,0375%) 14-04-19 IF-I-(T)
4,25% 04-02-23 IF-I-(T)
4,3% 30-04-19 IF-GE-(T)
4,4% 26-02-18 IF-GE-(T)
4,5% 31-03-20 IF-GE-(T)
4,5% TSR 22-12-19 IF-GE-(T)
4,5% 30-06-20 IF-I-(T)
4,6% 29-06-19 IF-GE-(T)
4,6% 09-07-16 IF-GE-(T)
4,7% 15-10-17 IF-GE-(T)
4,7% TSDI Pe-GE-(T)
5% 27-12-19 IF-GE-(T)
5% Pe-GE-(T)
5,2% Pe-GE-(T)
5,4% TSR 28-06-14 IF-I-(T)
5,4% TSR 04-02-20 IF-GE-(T)
5,8% TSR 16-04-20 IF-GE-(T)
6% 24-06-21 IF-GE-(T)
6,25% 18-12-20 IF-GE-(T)
6,25% 17-04-19 IF--(T)
6,4% 08-04-19 IF--(A)-F
18-07-19 IF--(0cp)-F

Casino
3,3 500

Cou

eur
Val

FR0010981753
FR0010743088
FR0010163535
FR0010801258
FR0010839647
FR0010905141
FR0010163444
FR0010941021
FR0010289082
FR0010177949
FR0010138487
FR0010401026
FR0010968354
FR0011022771
FR0010981746
FR0010456384
FR0010429092
FR0010865642
FR0010827030
FR0010905133
FR0010476978
FR0010095513
FR0010521559
FR0000189268
FR0010550053
FR0010036087
FR0000181307
FR0000188526
FR0010567651
FR0010599209
FR0010762716
FR0010692293
FR0010743096
FR0010743070
FR0011055839

Caisse Fdrale du Crdit Mutuel Nord Europe


FR0010773432 4,5% 27-07-16 IF-I-(A)-F

rs d

in
e Is

Cod

Nom
500

89,35

FR0010915991 TV 27-07-15 IF-GE-(A)-F

%)
tu
re (

%)
inal

()

ru (

. (%

cou

Cou

t.se
Cl

pon

rc
m.p

e cl

FR0010539627
FR0010615930
FR0010762989
FR0010839597

FR0010606848 4,38% EMTN 09-04-18 IF--(A)-F

100,01

RFF - Rseaux Ferr de France


Pays de la Loire
FR0010789974 4% 16-10-15 IF--(A)

/300813

Banque Fdrative du Crdit Mutuel - BFCM

EDF - Electricit de France


FR0010758888 4,5% 17-07-14 IF-I-(A)

Cou

eur
Val

Cod

FR0010849968 TV 01-03-15 IF-I-(A)-F

Crdit National (Emprunts non garantis)


FR0000583155 7,75% Natixis 01-06-19 IF-I-(A)-F

rs d

in
e Is

()

inal

Nom
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1

AUTRE

Crdit Agricole SA (Ex: CNCA)

Auplata

/250614 105,02
/170714 110,78
/290714 110,04
/220714 102,13
/090714 126,01
120,3 119,87
/080714 116,8
/250613 100,12
/060514 108,39
/220714 103,67
147,3
148,31
/220714 105,57
146,42 146,21
102,43
102,49
/240714 116,27
/070714 116,98
119,6 119,27
/220714 109,94
/120314 114,44
/210714 135,05
/140414 100,02
/140414 100,02
/160714 114,04
134,62
135
/211013 99,97
100,73 100,8
128,85
128,85
/010714 116,54
117,94 117,99
/180714 125,52
/210714 113,29
/170714 138,51
/110714 138
/290714 110,95
144,18 144,19
/100714 151,34
145,59 144,43
161,64 161,01
/301213 110,85

FR0000571044 OAT 8,25% 25-04-22 IF-I-(A)


FR0000570921 OAT 8,5% 25-10-19 IF-I-(A)

(%
tu
re

%)

ru (

. (%
Cou

pon

cou

rc
m.p

SECTEUR PRIV

OAT aux Particuliers


FR0010235176
FR0010899765
FR0010850032
FR0010135525
FR0010447367
FR0010585901
FR0010050559
FR0000188955
FR0010949651
FR0010216481
FR0000188799
FR0010288357
FR0000186413
FR0010163543
FR0010854182
FR0010916924
FR0010192997
FR0010415331
FR0010776161
FR0010870956
FR0010061242
FR0010061242
FR0010604983
FR0010171975
FR0010011130
FR0010112052
FR0010371401
FR0010670737
FR0000189151
FR0010466938
FR0010517417
FR0010773192
FR0010070060
FR0000187361
FR0000571218
FR0000187635
FR0000571150
FR0000571085
FR0011008705

I. Interdit : pas de remboursement par anticipation


GO. Remboursement par anticipation au gr de lobligataire
GE. Remboursement par anticipation au gr de lmetteur
GOE. Par anticipation au gr de lobligataire ou de lmetteur

Ant. Remboursement anticip


E. Remboursement chelonn

)
(%
tu
re
e cl

Cl
t.se

Cou

Val
eu

rs d

in
e Is
Cod

FONDS D'TAT FRANCAIS

(A). Coupon annuel (Cu). Coupon unique (M). Coupon


mensuel (S). Coupon semestriel (T). Coupon trimestriel
(3Q). Trois fois par an (0cp). Zro coupon

TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPS

CATGORIES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPS

PPMT. Part principale maturit terme


TAM. Taux variable rfrence montaire annuelle

COUPONS

IF. Obligation in fine : remboursement en une seule fois,


selon le contrat dmission
Pe. Remboursement perptuel

m.p

TYPES DE TAUX

TRE. Taux rvisable annuellement sur les fonds dEtat


TSDI. Titre subordonn dure indtermine
TSR. Titre subordonn remboursable
TSIP. Titre subordonn intrt progressif
TV. Taux variable

t.se

TEC 10. Taux rvisable chance constante sur les OAT


TME. Taux variable rfrenc sur les fonds dEtat
TMM. Taux variable rfrence montaire mensuelle
TMO. Taux variable rfrence obligataire
TRA. Taux rvisable annuel
TRM. Taux flottant
TRO. Taux rvisable tous les trois ans
TRO6. Taux rvisable semestriel

Cl

Les obligations sont classes par ordre croissant de taux


pour chaque metteur. A lintrieur de ce libell sont indiqus, dans lordre : le taux, la date dchance (mois/anne),
le type de taux, la catgorie, puis le type de remboursement
et, entre parenthses, la frquence du coupon.

3,9% TSR 13-05-17 IF--(A)-F


4% TSR 03-02-17 IF--(A)-F
4,2% TSR 26-10-18 IF--(A)-F
4,35% TSR 15-05-18 IF--(A)-F
4,4% TSR 11-02-19 IF-I-(A)-F
4,4% 29-10-16 IF-I-(A)-F
4,5% TSR 06-05-16 IF-I-(A)-F
4,55% TSR 13-10-15 IF-I-(A)-F
4,6% TSR 04-02-16 IF-I-(A)-F
4,75% TSR 16-10-14 IF-I-(A)
4,9% TSR 16-07-19 IF--(A)-F
5% TSR 30-10-19 IF--(A)-F
5,45% TSR 03-07-14 IF-I-(A)-F

OBLIGATIONS FONCIERES
Caisse de Refinancement de l'Habitat - CRH

/010312

60

3,6

FR0011057306 4% 10-01-22 IF-I-(A)

/070611

2,36

99,57

YFAU
YINE
YGFI
YING
YLNA
YMAU2
YML
YNEO
YNEX2
YOLG
ORCV
YOPR
YOXY
YUG
YVAC
YQUA
YCBS

FR0011453463
FR0010185975
FR0010771766
FR0011527225
FR0012018778
FR0011073006
FR0010032839
FR0011711597
FR0010816280
FR0010844746
FR0000180994
FR0000181034
FR0011359579
FR0010870931
FR0010922955
FR0011539774
FR0000180549
FR0012008753
FR0011378678
FR0011321363
FR0010632844
FR0011069442
FR0011018902
FR0011005446
FR0010775098
FR0010449264
FR0010814061
FR0010771444
FR0010978932
FR0010333302
FR0010973057
FR0010829762
FR0010773226
FR0010998187
FR0010518894
FR0010820209

0,56 01/04/1201/04/20 1 p. 1,03


0,59 01/04/12 01/04/15 1 p. 1

0,43 02/01/12 01/01/17 1 p. 1


0,01 01/04/1201/04/20 100 p. 2,65
1,15
0,30
6,21
0,01

02/01/12 01/01/16
15/02/12 15/02/15
02/01/12 01/01/17
02/01/12 01/01/33
01/01/20
01/01/16
1,07 01/11/11 01/11/15

3,11
2,13
0,51
1,79
0,39
0,56
2,02
1,27
0,30

01/01/18
02/01/12 01/01/14
02/01/12 01/01/17
02/01/12 01/01/17
03/01/12 03/01/16
31/07/12 31/07/14
01/01/17
01/02/12 01/02/15
02/01/12 01/01/16
28/12/11 28/12/15
29/04/1130/04/20
02/01/12 01/01/16
29/12/11 29/12/14
01/07/12 01/01/16
03/10/11 01/10/15
02/01/12 01/01/13
01/07/12 01/07/16

22
7

1 p. 1,01
46,17
1 p. 1
4,60
1 p. 4,41 165,50
10 p. 1
15,75
1 p. 1
3,60
1 p. 27
55
1 p. 1
16,36

1,10 02/01/04 31/12/24 1 p. 1

2,20
0,13
0,83
0,76
1,11

20,50
11,80

36,82

1 p. 1
19,48
1 p. 1,06
40
1 p. 1
4,96
1 p. 1
37,44
1 p. 1
18,20
1 p. 1,22 15,60
1 p. 1,04 103,82
1 p. 1
82,81
1 p. 1
53,15
1 p. 1
7,26
1 p. 1
138
1 p. 1,07 44,23
1 p. 1
6,50
1 p. 1
25,10
1 p. 1
76,31
1 p. 1,01
26
1 p. 1
6,75

AIR FRANCE 2.03% 2013-2023 (OCANE)


AIR FRANCE 2.75% 2005-2020 (OCANE)
AIR FRANCE 4,97% 06/09-04/2010 (OCANE)
ALCATEL-LUCENT 4.25% 07/2018 (OCANE)
ARTEA 6% 08/14-08/2019 (OCANE)
ASSYSTORN 4 % 01/2017
ATARI 0,1% 04/2020 (OCANE)
ATARI 10% 02/2019 (OCANE)
ATOS ORIGIN 2,5% 10/09-01/2016 (OCANE)
AVANQUEST SOFTWARE 4,60% 02/10-2011(OCA)
AXA OSC 3,75% 02/00-01/17
BULL 2,25% 05/00-01/33 (OCANE)
CBO TERRITORIA 6% 01/2020 (OCANE)
CHARGEURS 01/2016 (OC)
CLUB MDITERRANE 6,11% 10/10-11/2015 (OCANE)
CLUB MDITERRANE 6,11% 10/10-11/2015 (OCANE) OP
COFIDUR 0,10% 05/98-12/2024
CS COM. ET SYST. 4% 07/14-07/19 (OCANE)
ECA 2,5% 01/2018 (OCANE)
FAURECIA 3,25% 09/12-01/2018 (OCANE)
FONCIERE INEA 5,5% 1/1/2014 (OCANE)
GFI 5,25% 01/2017 (OCANE)
INGENICO 2,75% 1/1/2017 (OCANCE)
LE NOBLE-AGE 4,875% 01/2016 (ORNANE)
MAUREL & PROM 7,125% 07/07-07/2014 (OCANE)
MICHELIN CP 0 2017 (OCANE)
NEOPOST 3,75% 02/2015 (OCANE)
NEXANS 4% 06/09-01/2016 (OCANE)
OL GROUPE 7% 12/10-2015 (OCANE)
ORCO PROPERTY GROUP 1% 1/6/06-2013 (OCANE)
ORPEA 3,875% (OCANE) 01/2016
OXYMETAL 6% 12/2014 (OCANE)
PEUGEOT 4,45% 07/09-01/2016 (OCANE)
PIERRE ET VACANCES 4% 10/11-10/2015 (OCANE)
QUANTEL 6% 09/07-2015 (OCANE)
SCBSM 9% 09/11-07/2016 (OCANE)

. pr
Tau
c
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Plu
s-h iel
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52 s
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Val

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Nom

EURONEXT
EURONEXT
YAF3
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Cod
e

Cod
em

nm

on

on

OBLIGATIONS CONVERTIBLES OU CHANGEABLES

EURONEXT
EURONEXT
11,05
11,81 1,24
14 9,30 17,43
/090614 21,50 2,01 21,50 19,26 4,37
12 1,09 13,55
12 -1,14
12,11
/200614 3,15 -10,67 4,30 2,38 27,53
14,20
5,69 14,49 14,20 -1,93
/110714 25,55 -1,57 25,56 22,44 9,66
/280514 1,76 29,65 1,86 1,76 -0,56
/280414 0,25 11,04 0,39 0,24-21,88
/200913 59 -41,95
59
59
/280714 4,66 25,31 5,10 4,60 -8,63
278,75 279,75 1,37 285 265,25 3,24
/180714 5,30 6,30 5,30 3,70 55,88
4,19
4,06 4,12 4,64 3,78 7,71
/300714 167 -54,77 176,40
85102,92
23,10 22,80 -19,70 23,81 17,49 17,14

/060614 18,60

7 18,60 12,40

SELOC
YSOI
YSOIA
TECOC
YTEC
YTEO
YRIN

FR0011645704
FR0010796417
FR0011566793
FR0010962704
FR0011163864
FR0010532739
FR0000181067
FR0010627109

YADO
YCRM
YMFL
NBTOC
PROCV
YSTS

FR0010775247
0,06 24/07/12 24/07/14 1 p. 1
1 ADOMOS 6% 07/09-07/2014 CV
FR0010599548
19/03/13 1 p. 1
14 CRM COMPANY 0 CP 03/08-2013 CV (GOE)
FR0010554147
0,54 29/11/11 29/11/12 1 p. 4000 12,50 MONCEAU FLEURS 4,3% 12/07-11/2012 CV GE
FR0010452128 12875 23/03/12 23/03/12 1 p. 5000 62500 NETBOOSTER 6.12% 03/07-03/2016 CV GE
FR0010627265
0,61 09/06/1209/06/13 1 p. 1
13 PRODWARE 4,7% 06/08-2009 CV
FR0010849075
400 15/02/12 15/02/16 1 p. 333 5000 STS GROUP 8% 02/10-2016 CV

0,53 09/09/1209/09/14 1 p. 1,13


0,42
0,03
0,51
0,02
7,02

31/01/12 01/01/16
31/01/12 01/01/17
02/01/12 01/01/41
01/01/12 01/01/20
01/07/12 01/07/15

8,55

1 p. 1
83,10
1 p. 1
96,09
1 p. 8,64 19,03
1 p. 1
1 p. 1,08 155,96

0,74
-12,36
112,60
4,93
-22,71
3,03
117,02
0,62
-0,08
-1,92
13,49

9,02
35
43,96
5,30
74,30
20
17,40
150
87,90
59,40
7,55
122
-11,60 59,53

50

-1,14
5,02
16,68
3,22

7,85 7,38
23,21 35,20
41 1,66
4,79 8,38
56,56 23,83
19,01 0,16
16,12 -2,37
126,21 2,61
80,60 0,16
53,56 1,45
6,55 1,16
111,20 4,02
47,51 14,24

72,30 69,90
9
8,95
2,91 2,93
/150714
91
/150514 93
13,90 14,05
/220414 5,30
160,25 160,21

2,14 72,30
11,23 9,05
4,04 3,40
-5,66
98
1,68 107,40
1,46 15,65
29,68 5,30
1,93 168

56,86 11,23
8,43 2,27
1,92 8,18
91 -6,19
93-13,46
12,50-10,03
5,30
157,85 -0,64

ALTERNEXT
/180714 1,251632,39
/250612
149999,99
/300714
4 18,33
/300109 6800 101,11
/300908
13 32,64
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1,25 0,30 177,78


4 3,50 61,94

MARCH LIBRE

/040614 9,02
/290714 33,80
/111213 41,68
/210514 5,30
/310714 74,30
19,18 19,85
/240714 16,50
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7 7,25
/190314 116
/160714 56,40
/150311 6,65
/300714 27,33
78
79
25,90 25,90
/170714 7,50

SELECTIRENTE 3,5% 12/13-01/2020 (OCANE)


SOITEC 6,25% 09/09-09/2014 (OCANE)
SOITEC 6,75% 09/13-09/2018 (OCANE)
TECHNIP 0,5 % 01/2016 (OCANE)
TECHNIP 0,25% 01/2017
THEOLIA 2,7% 31/10/07-1/1/2014 (OCANE)
UNION TECHNOLOGIES INFORMATIQUE 0,10% 2020
VILMORIN 4,5% 07/09-2013 (OCANE)

SMLOC FR0010649210

YATA4
YATA5
YATA6
YATA3
FDRAA
YSPEL
YGFC
YGUYD
YSIL
YSBT
ORPAE
27,60 25,50 3,92 YVAC1
80 76,65 0,84 YPC
26,50 23,50 17,78 ULOR1
7,90 6,90 2,04

3,60 10/07/12 10/07/13 1 p. 100

120 SMALTO 3% 07/08-2013 CV

/090908

OBLIGATIONS REMBOURSABLES EN ACTIONS - ORA


FR0010690081
FR0010696153
FR0010833053
FR0010560615
FR0011050111
FR0010914390
FR0010881573
FR0010797936
FR0010961128
FR0010827642
FR0011534874
FR0011732759
FR0000187783
FR0011321330
FR0010474056

0,50
0,50
0,50
0,50
1,43
0,05
2,36

01/04/12 01/04/14
01/04/12 01/04/14
01/04/12 01/04/15
01/04/12 01/04/14
01/07/12 16/01/18
01/07/1230/07/20
02/01/12 01/01/16
17/11/12
3,11 02/01/12 01/01/17
2,52 01/04/12 31/03/17

1 p. 29,29
100
1 p. 18,96 100
1 p. 26,39 100
1 p. 9,97
100
1 p. 1
100000
1 p. 1
4,45
1 p. 1,11
111,05
1 p. 2
4,12
1 p. 1,05 124,59
1 p. 30
36

ATARI ORA 0,5% 04/2014


ATARI ORANE 0,5% 04/2014
ATARI ORANE 0,5% 04/2015
ATARI ORANE 0,5% 2014
FONC. DES RGIONS 3,875% 01/2017 ORNANE
FONCIRE VOLTA 4,5 % 07/10-2020
GECINA 2,125% 04/10-01/2016
GUY DEGRENNE 11/09-11/2012
ICADE 2,5% ORNANE 04/2016
OENEO 7% ORA 03/2017
ORPEA 1.75% ORNANE
PIERRE ET VACANCES 3,5% 10/2019 ORNANE
8,36 01/09/1124/09/22 1 p. 18 335,50 PUBLICIS GROUPE S.A ORANE 09/2009
UNIBAIL RODAMCO 0,75% ORNANE 01/2018
10 10/05/1225/06/57 1 p. 1,25 196,60 UNIBAIL RODAMCO ORA 2057

/210113 19,48 317,19


/200214
14
14-35,19
14456,68
/050314 20 307,70
20
20-68,75
/191212 10,809999,99
/300714 94,40 -0,63
98 88,01 2,28
/270614 2,60 16,30 2,60 2,60
/090614 142,75 -13,22 142,75 125,26 7,33
/040811 3,719999,99
/221013 138,20 -1,21 138,20 129,20 10,47
/280714 119 -32,96 122 92,50 22,29
/070314 55 -1,44
55 46,85 18,28
37 3,64 40,60 36,85 -1,99
36,85
/280714 500 -44,90 632465,02 -7,41
/210314 249,65 -3,20249,65 215,92 15,62
240 249 -0,46 250 220 -4,06

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

SICAV ET
DATE
DERNIER
COURS

CODE
VALEUR

VALEUR
UNITAIRE
HORS
FRAIS

NOM

F
I
S
C
A
L
I
T

ORIENTATION

REVENU
DISTRIBU

PERF.
DATE
SUR
PERF.
DE
LES 12 SUR
CALCUL DERNIERS
3
ANS
NET PERF.
MOIS

DATE

MONETAIRES
LU0165130674

06/08/14

HSBC GIF EURO RESERVE A (S)..................................17.36

MONTAIRES

06/08/14

+ 0,05

+ 0,27

LU0165130591

06/08/14

HSBC GIF EURO RESERVE A (S)..................................15.45

MONTAIRES

03/07/120.02 06/08/14

+ 0,05

+ 0,27
+ 24,70

OBLIGATIONS

DATE
DERNIER
COURS

CODE
VALEUR

LU0149719808
LU0047473722
LU0054450605
LU0039216626
LU0164941436
LU0164880469
LU0011817854
LU0164881194
LU0066902890
LU0164882085
LU0011818076
LU0164908906
LU0028755279
LU0210636733
LU0164913815
LU0164902453
LU0011818662

06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14

LU0165129312

06/08/14

HSBC GIF EURO BD A (S)..............................................25.53

OBLIGATIONS EUROPENNES

06/08/14

+ 7,94

LU0165130088

06/08/14

HSBC GIF EURO BD I (S)................................................26.94

OBLIGATION EUROPENES

06/08/14

+ 8,45

+ 26,49

LU0165124784

06/08/14

HSBC GIF EURO CREDIT BD A (S).............................25.06

OBLIGATIONS

06/08/14

+ 7,32

+ 26,38

LU0165124867

06/08/14

HSBC GIF EURO CREDIT BD A (S)..............................17.08

OBLIGATIONS

08/07/140.34 06/08/14

+ 7,31

+ 22,92

LU0165125831

06/08/14

HSBC GIF EURO CREDIT BD I (S).................................26.71

OBLIGATIONS

06/08/14

+ 7,82

+ 28,20

LU0165128421

06/08/14

HSBC GIF EURO HIGH YIELD BD A (S).....................21.80

OBLIGATIONS

08/07/140.91 06/08/14

+ 8,12

+ 35,56

LU0165128348

06/08/14

HSBC GIF EUROPEAN HIGH YIELD BD A (S).........36.78

OBLIGATIONS

06/08/14

+ 8,12

+ 35,56

LU0039216972

06/08/14

HSBC GIF GLOBAL BOND A (S)....................................10.78

OBLIGATIONS INTERNATIONALES

06/07/110.43 06/08/14

+ 3,48

+ 6,47

LU0164943648

06/08/14

HSBC GIF GLOBAL EMG MKETS BD P (S).....34.47 USD

OBLIGATIONS INTERNATIONALES

06/08/14

+ 7,11

+ 24,63

LU0099919721

06/08/14

HSBC GIF GLOBAL EMG MKETS BD P (S).....19.59 USD

OBLIGATIONS INTERNATIONALES

08/07/140.76 06/08/14

+ 7,11

+ 24,62

LU0165076018

06/08/14

HSBC GIF US DOLLAR BOND A (S)..................15.32 USD

OBLIGATIONS INTERNATIONALES

06/08/14

+ 3,21

+ 12,93

LU0011820056

06/08/14

HSBC GIF US DOLLAR BOND P (S)..................10.58 USD

OBLIGATIONS INTERNATIONALES

08/07/140.14 06/08/14

+ 3,47

+ 13,76

LU0212851702

06/08/14

HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQ EUR HDG ACH (S).17.65

ACTION ASIE-PACIFIQUE

06/08/14

+ 19,67

+ 2,14

LU0082770016

06/08/14

HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQ SM CIES A (S).......38.96

ACTIONS ASIE-PACIFIQUE

15/07/100.10 06/08/14

+ 25,37

+ 51,22

LU0165289439

06/08/14

HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY A (S)......54.60 USD

ACTION ASIE-PACIFIQUE

06/08/14

+ 19,41

+ 9,73

LU0043850808

06/08/14

HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY A (S)................36.88

ACTIONS ASIE-PACIFIQUE

16/07/100.13 06/08/14

+ 18,97

+ 6,89

OBLIGATIONS

LU0164865239

06/08/14

HSBC GIF CHINESE EQUITY A (S)....................84.03 USD

ACTION ASIE-PACIFIQUE

06/08/14

+ 14,46

+ 19,45

FR0010734442

LU0039217434

06/08/14

HSBC GIF CHINESE EQUITY A (S).....................79.62 USD

ACTIONS ASIE-PACIFIQUE

08/07/140.69 06/08/14

+ 14,46

+ 19,45

FR0010734467

LU0165073775

06/08/14

HSBC GIF EUROLAND EQ SM CIE A (S)....................51.47

ACTIONS

06/08/14

+ 10,23

+ 50,77

LU0165074740

06/08/14

HSBC GIF EUROLAND EQUITY A (S).........................29.82

ACTIONS

08/07/140.22 06/08/14

+ 10,84

+ 39,93

FR0007386313

LU0165074666

06/08/14

HSBC GIF EUROLAND EQUITY A (S).........................33.03

ACTIONS

06/08/14

+ 10,83

+ 41,87

ACTIONS

LU0164906959

06/08/14

HSBC GIF EUROPEAN EQUITY A (S)..........................38.75

ACTIONS EUROPENNES

06/08/14

+ 5,08

+ 36,49

FR0010734046

FCP la cote XVII

VALEUR
UNITAIRE
HORS
FRAIS

NOM

HSBC GIF EUROPEAN EQUITY A (S)..........................34.52


HSBC GIF EUROPEAN EQUITY P (S)..........................34.04
HSBC GIF GLOBAL EMG MKETS EQ A (S)................11.49
HSBC GIF GLOBAL EQUITY A (S)................................22.92
HSBC GIF GLOBAL EQUITY A (S)......................31.48 USD
HSBC GIF HONG KONG EQUITY A (S)..........129.66 USD
HSBC GIF HONG KONG EQUITY P (S).............114.01 USD
HSBC GIF INDIAN EQUITY A (S)......................169.54 USD
HSBC GIF INDIAN EQUITY A (S)..................................125.18
HSBC GIF JAPANESE EQUITY A (S)................6331.29 JPY
HSBC GIF JAPANESE EQUITY P (S).................963.90 JPY
HSBC GIF SINGAPORE EQUITY A (S)..............49.25 USD
HSBC GIF SINGAPORE EQUITY P (S)...............39.71 USD
HSBC GIF THAI EQUITY A (S)...............................19.61 USD
HSBC GIF UK EQUITY A (S).................................34.22 GBP
HSBC GIF US EQUITY A (S)................................30.90 USD
HSBC GIF US EQUITY P (S)...........................................26.93

F
I
S
C
A
L
I
T

ORIENTATION

ACTIONS EUROPENNES
ACTIONS EUROPENNES
ACTIONS INTERNATIONALES
ACTIONS INTERNATIONALES
ACTIONS INTERNATIONALES
ACTION ASIE-PACIFIQUE
ACTIONS ASIE-PACIFIQUE
ACTION ASIE-PACIFIQUE
ACTIONS ASIE-PACIFIQUE
ACTION ASIE-PACIFIQUE
ACTIONS ASIE-PACIFIQUE
ACTION ASIE-PACIFIQUE
ACTIONS ASIE-PACIFIQUE
ACTIONS THAILANDAISES
ACTIONS UK
ACTION AMRICAINES
ACTIONS AMRICAINES

D
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C

REVENU
DISTRIBU
DATE

PERF.
DATE
SUR
PERF.
DE
LES 12 SUR
CALCUL DERNIERS
3
ANS
NET PERF.
MOIS

08/07/140.17
08/07/140.38
17/07/090.09
15/07/100.11

06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
08/07/142.30 06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
08/07/141.93 06/08/14
06/08/14
08/07/140.55 06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14
06/08/14

C
C
C

+ 5,09
+ 5,62
+ 14,04
+ 11,89
+ 11,85
+ 9,14
+ 9,68
+ 63,40
+ 61,95
- 1,35
- 0,85
+ 9,60
+ 10,15
+ 3,99
+ 8,87
+ 12,84
+ 13,49

+ 35,12
+ 38,58
- 2,55
+ 52,23
+ 53,81
+ 23,50
+ 25,36
+ 14,62
+ 13,25
+ 20,50
+ 22,32
+ 23,17
+ 25,03
+ 28,49
+ 48,42
+ 68,48
+ 70,48

7, PLACE VENDME - 75001 PARIS - TL : 01 53 29 14 14

ACTIONS
DIVERSIFIE
SLGP CONVERTIBLES PATRIMOINE ........................135.69

DIVERSIFI

06/08/14

SLGP CORPORATE BONDS 2-5 ANS ........................41.93

OBLIGATION ZONE EURO

06/08/14

SLGP CORPORATE BONDS 2-5 ANS .......................35.29

OBLIGATION ZONE EURO

07/08/14

SLGP SHORT BONDS ......................................................80.90

OBLIGATION ZONE EURO

06/08/14

SLGP VALEUROPE .............................................................27.18

ACTIONS EUROPENNES

+ 6,67

+ 24,37

05/08/14

+ 6,98

+ 22,06

22/05/121,07 05/08/14

+ 6,96

+ 22,08

06/08/14

+ 1,43

+ 6,64

C/D

06/08/14

+ 2,95

+ 34,89

NOTRE SLECTION

CO
cltURS D
prure seE CL
cd ma TU
ent ine RE
e
Var
iatio
Var n 5
iatio 2 se
n se m. (
m. %)
(%
)

VAL
- C EUR
o
Cos de mn
d

info e Isin mo
s di vide
nde
s

CO
cltURS D
prure seE CL
cd ma TU
ent ine RE
e
Var
iatio
Var n 5
iatio 2 se
n se m. (
m. %)
(%
)

VAL
- C EUR
o
Cos de mn
d

info e Isin mo
s di vide
nde
s

CO
cltURS D
prure seE CL
cd ma TU
ent ine RE
e
Var
iatio
Var n 5
iatio 2 se
n se m. (
m. %)
(%
)

VAL
- C EUR
o
Cos de mn
d

info e Isin mo
s di vide
nde
s

CO
cltURS D
prure seE CL
cd ma TU
ent ine RE
e
Var
iatio
Var n 5
iatio 2 se
n se m. (
m. %)
(%
)

VAL
- C EUR
o
Cos de mn
d

info e Isin mo
s di vide
nde
s

TRACKERS

06/08/14

CO
cltURS D
prure seE CL
cd ma TU
ent ine RE
e
Var
i
Var ation
iatio 52
n se sem
m. .

06/08/14

VAL
- C EUR
o
Cos de mn
d

info e Isin mo
s di vide
nde
s

FR0010363648

ACTIONS
STRATGIE HAUSSIRE
SANS EFFET DE LEVIER
FRANCE
AMUNDI ETF CAC 40 - C40 - (P)
FR0007080973 - 05-8-08 : 1,34 (T)

52,08
52,85

COMSTAGE CAC40 - Z40 - (P)


LU0419740799 -

48,48
49,11

DB X-TRACKERS CAC 40 - X40 - (P)


LU0322250985 - 24-7-14 : 1,17 (T)

41,86
42,42

EASY ETF CAC 40 - E40 - (P)


FR0010150458 - 03-10-13 : 1,32 (T)

42,23
42,79

LYXOR ETF CAC 40 - CAC - (P)


FR0007052782 - 09-7-14 : 1,28 (S)

41,15
41,80

OSSIAM CAC EQUITY - C4EW - (P)


LU0599612768 -

18-12-13
18,05

PAYS DVELOPPS

ISHARES DAX - SDX - (P)


DE0005933931 -

13-12-12
68,79

OSSIAM ES50 EQUITY - S5EW - (P)


LU0599613063 -

114,80

ISHARES EURO STOXX 50 - EUE - (P)


IE0008471009 - 23-7-14 : 0,66 (A)

30,27
30,96

+ 6,94
- 2,23

PS DYNAMIC US MARKETS - PWC IE00B23D9240 - 02-7-14 : 0,02 (A)

9,98
10,05

+ 15,72 LYXOR ETF CHINA ENTERPRISE - ASI - (P)


- 0,7 FR0010204081 - 07-12-11 : 0,37 (S)

112
112,73

ISHARES II PLC - ISHARES GLOBAL CLEAN ENERGY - GCE IE00B1XNHC34 - 16-4-14 : 0,02 (A)

4,93
4,81

+ 20,71
+ 2,39

PS EQQQ - QQQ IE0032077012 - 02-7-14 : 0,19 (A)

70,81
70,84

+ 23,24 LYXOR ETF HONG KONG - HSI - (P)


- 0,04 FR0010361675 - 09-7-14 : 0,22 (A)

22,74
22,76

ISHARES II PLC - ISHARES GLOBAL WATER - H2O + 5,15 IE00B1TXK627 - 16-4-14 : 0,14 (A)
- 1,46 ISHARES MSCI EUROPE - EUM + 5,14 IE00B1YZSC51 - 23-7-14 : 0,30 (A)
- 1,28 ISHARES MSCI JAPAN - IJP + 2,22 IE00B02KXH56 - 25-6-14 : 0,08 (A)
- 1,31 ISHARES MSCI NORTH AMERICA - NAA + 2,04 IE00B14X4M10 - 21-5-14 : 0,11 (A)
- 1,31 ISHARES MSCI WORLD - IWD + 1,69 IE00B0M62Q58 - 21-5-14 : 0,19 (A)
- 1,57 LYXOR ETF DAX - DAX - (P)
+ 2,32 LU0252633754 - LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 - MSE - (P)
FR0007054358 - 09-7-14 : 0,18 (S)

24,74
24,74

+ 12,71
-

PS FTSE RAFI ASIA PACIFIC X JAPAN FUND - PFA IE00B23D9463 - 02-7-14 : 0,07 (A)

6,05
6,16

+ 10,1 LYXOR ETF MSCI INDIA - INR - (P)


- 1,71 FR0010361683 -

11,89
11,93

20,47
20,87

+ 7,09
- 1,92

PS FTSE RAFI EUROPE - PEF - (P)


IE00B23D8X81 - 02-7-14 : 0,11 (A)

8,50
8,69

+ 10,61 LYXOR LAT AMERICA - LTM - (P)


- 2,19 FR0010410266 - 07-12-11 : 0,36 (S)

26,13
26,37

8,75
8,99

+ 1,75
- 2,73

SPDR MSCI EUROPE ETF - ERO - (P)


FR0000001885 - 22-5-02 : 0,41 (S)

151,65
154,57

+ 9,64 LYXOR PAN AFRICA - PAF - 1,89 FR0010636464 - 07-12-11 : 0,07 (S)

8,93
8,82

27,81
27,89

+ 13,42
- 0,3

26,74
27

+ 10,73
- 0,96

87,32
89,24

+ 7,91
- 2,15

29,90
30,56

+ 6,14
- 2,18

17,70
17,91

- 2,29
- 1,17

CSETF NIKKEI 225 - CNKY IE00B52MJD48 -

96,91
99,82

LYXOR ETF EASTERN EUROPE - CEC - (P)


FR0010204073 - 07-12-11 : 0,44 (S)
+ 10,21
- 2,19 LYXOR ETF JAPAN (TOPIX) - JPN - (P)
FR0010245514 - 09-7-14 : 0,38 (A)
+ 16,42
- 3,19 LYXOR ETF MSCI AC ASIA-PACIFIC EX JAPAN - AEJ - (P)
FR0010312124 - 07-12-11 : 0,40 (A)
+ 8,46 LYXOR ETF MSCI EMU - MFE - (P)
- 2,81 FR0007085501 - 09-7-14 : 0,17 (A)
+ 15,03 LYXOR ETF MSCI EUROPE - MEU - (P)
- 2,03 FR0010261198 - 09-7-14 : 0,76 (S)
+ 3,63 LYXOR ETF MSCI USA - USA - (P)
- 2,78 FR0010296061 - 09-7-14 : 0,69 (S)
+ 12,62 LYXOR ETF MSCI WORLD - WLD - (P)
- 0,93 FR0010315770 - 09-7-14 : 0,76 (S)
+ 24,36 LYXOR ETF NASDAQ 100 - UST - (P)
+ 0,08 FR0007063177 - 09-7-14 : 0,05 (T)
+ 13,51 LYXOR ETF SP 500 - SP5 - (P)
- LU0496786574 - 09-7-14 : 0,11 (A)
+ 7,4 LYXOR UCITS ETF DJ GLOBAL TITANS 50 - MGT - (P)
- FR0007075494 - 09-7-14 : 0,14 (A)
+ 24,42 LYXOR UCITS ETF DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE - DJE - (P)
- 0,03 FR0007056841 - 09-7-14 : 0,81 (S)
+ 5,2 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES - FIN - (P)
- 2,92 FR0010345363 - 06-7-11 : 0,69 (T)

EASY ETF EURO 50 B - ETD - (P)


FR0010129072 -

42,12
43,06

EASY ETF TOPIX (EUR) - EJP - (P)


FR0010713610 -

AMUNDI ETF DJ ES 50 - C50 - (P)


FR0010654913 -

56,92
58,19

AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND - CD8 - (P)


FR0010717090 -

78,68
81,27

AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS - CB5 - (P)


FR0010688176 -

84,07
86,50

AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE - CH5 - (P)


FR0010688192 -

190,21
194,16

AMUNDI ETF MSCI JAPAN - CJ1 - (P)


FR0010688242 -

126,12
129,72

AMUNDI ETF MSCI WORLD - CW8 - (P)


FR0010756098 -

168,11
169,68

AMUNDI ETF NASDAQ 100 - ANX - (P)


FR0010892216 -

30,78
30,76

CSETF EURO STOXX 50 - CSX5 - (P)


IE00B53L3W79 CSETF MSCI WORLD - CSWD - (P)
IE00B3NBFN86 -

25-4-14
84,21
25-4-14
98,40

88,52
90,75

+ 2,38
- 2,46

39,09
39,48

+ 16,15
- 0,99

39,19
40,14

+ 6,12
- 2,37

111,12
113,23

+ 6,64
- 1,86

138,30
138,24

+ 13,71
+ 0,04

125,32
126,72

+ 10,36
- 1,1

11,47
11,47

+ 23,15
- 0,03

14,56
14,58

+ 13,69
- 0,12

23,73
23,90

+ 10,58
- 0,71

17-12-13

+ 5,54 LYXOR EM MARKETS - LEM - (P)


- FR0010429068 - 07-12-11 : 0,22 (T)

PAYS MERGENTS

LYXOR UCITS ETF BRAZIL (IBOVESPA) - RIO - (P)


FR0010408799 -

16,60
16,81

AMUNDI ETF MSCI BRAZIL UCITS ETF FCP (FRANAIS) - BRZ FR0010821793 -

51,29
52,13

+ 13,37 LYXOR UCITS ETF RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) - RUS - (P)
- 1,61 FR0010326140 - 07-12-11 : 0,50 (T)

25,39
25,96

AMUNDI ETF MSCI CHINA - CC1 - (P)


FR0010713784 -

204,18
204,87

+ 16,58 LYXOR UCITS ETF RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) - RUS - (P)
- 0,34 FR0010326140 - 07-12-11 : 0,50 (T)

25,39
25,96

AMUNDI ETF MSCI EM ASIA - AASI - (P)


FR0011020965 -

20,24
20,36

+ 18,71 LYXOR UCITS ETF SOUTH AFRICA (FTSE JSE TOP 40) - AFS - (P)
- 0,59 FR0010464446 - 07-12-11 : 0,37 (S)

32,88
32,82

AMUNDI ETF MSCI EM LATIN AMERICA - ALAT - (P)


FR0011020973 -

12,59
12,74

+ 6,97 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND - PEH - 1,18 IE00B23D9570 - 02-7-14 : 0,06 (A)

6,59
6,64

AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS - AEEM - (P)


FR0010959676 -

3,17
3,20

+ 13,28 PS MIDDLE EAST NORTH AFRICA NASDAQ OMX - PSM - (P)


- 0,94 IE00B3BPCJ75 - 03-7-13 : 0,15 (A)

31-3-14
11

AMUNDI ETF MSCI INDIA - CI2 - (P)


FR0010713727 -

372,86
375,34

+ 31,35
- 0,66

CSETF (LUX) MSCI EMERGING MARKETS - CSEM LU0254097446 -

84,69
85,28

+ 14,69
- 0,69

STRATGIE HAUSSIRE
AVEC EFFET DE LEVIER

CSETF MSCI EM ASIA - CEMA - (P)


IE00B5L8K969 -

90,54
90,93

+ 18,74
- 0,43

FRANCE

CSETF MSCI EM LATIN AMERICA - CEML - (P)


IE00B5KMFT47 -

70,23
70,86

DB X-TRACKERS EM ASIA - XAS LU0292107991 -

31,29
31,42

DB X-TRACKERS EM LATAM - XLA LU0292108619 -

39,11
39,46

+ 7,39
- 0,89 AMUNDI ETF LEV CAC 40 - CL4 - (P)
FR0010756064 + 18,43
- 0,41 LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 - LVC - (P)
FR0010592014 - 13-9-10 : 0,60 (T)
+ 7,27
- 0,89

DB X-TRACKERS NIFTY INDIA - XNI LU0292109690 -

94,53
95,43

+ 35,49
- 0,94

36,98
38,08

+ 12,92
- 2,89

HSBC MSCI BRAZIL ETF - HBZ IE00B5W34K94 - 16-7-14 : 0,50 (A)

+ 10,41 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE - HLT - (P)
- 2,19 FR0010344879 - 06-7-11 : 1,20 (T)

68,11
69,81

+ 15,85
- 2,44

ISHARES FTSE BRIC 50 - BRC IE00B1W57M07 - 16-4-14 : 0 (A)

19,95
20,17

96,39
99,06

+ 4,12 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE - INS - (P)
- 2,7 FR0010344903 - 06-7-11 : 0,53 (T)

24,89
25,12

+ 11,39
- 0,92

ISHARES FTSE/XINHUA CHINA 25 - IFC IE00B02KXK85 - 27-11-13 : 0,41 (A)

87,29
87,81

HSBC EUROSTOXX 50 ETF - 50E - (P)


IE00B4K6B022 - 30-7-14 : 0,71 (A)

30,80
31,49

+ 7,47 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS - OIL - (P)
- 2,19 FR0010344960 - 06-7-11 : 0,89 (T)

38,14
38,93

+ 12,76
- 2,04

ISHARES MSCI EASTERN EUROPE - IEE IE00B0M63953 - 27-11-13 : 0,27 (A)

18,73
19,07

HSBC MSCI JAPAN ETF - MJP IE00B5VX7566 - 23-7-14 : 0,20 (A)

19,96
20,53

+ 2,28 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY - TNO - (P)
- 2,78 FR0010344796 - 06-7-11 : 0,39 (T)

29,13
29,59

+ 9,06
- 1,55

ISHARES MSCI EMERGING MARKETS - IEM IE00B0M63177 - 21-5-14 : 0,21 (A)

30,65
30,83

HSBC MSCI PAC EX-JAP ETF - MXJ IE00B5SG8Z57 - 23-7-14 : 0,29 (A)

10,64
10,79

+ 9,92 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE 600 TELECOMMUNICATIONS - TEL - (P)
- 1,39 FR0010344812 - 06-7-11 : 1,43 (T)

32,76
33,99

+ 17,1
- 3,6

ISHARES MSCI LATIN AMERICA - LAM IE00B27YCK28 - 21-5-14 : 0,08 (A)

16,51
16,65

+ 4,83
- 0,84

HSBC SP 500 ETF - HHH IE00B5KQNG97 - 16-7-14 : 0,16 (S)

14,35
14,38

+ 13,27 LYXOR UCITS ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND 30 - SEL - (P)
- 0,17 FR0010378604 - 09-7-14 : 0,18 (A)

14,93
15,19

+ 12
- 1,71

ISHARES VII PLC - ISHARES MSCI SOUTH AFRICA - B UCITS ETF (ANGLAI - CSZA - (P)
IE00B4ZTP716 -

98,28
97,48

+ 17,73
+ 0,82

156,27
156,32

123,95
124,17

+ 6,47
- 0,18

EASY ETF NEXT 11 - E11 - (P)


FR0010616656 -

120,40
122,83
17,70
17,97

+ 13,09
- 0,64

FRANCE

+ 18,41
- 0,65 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 - C4S - (P)
FR0010717124 + 12,52
- 0,09 COMSTAGE CAC40 SHORT TR - Z4S - (P)
LU0419740955 + 30,6
- 0,38 DB X-TRACKERS CAC 40 SHORT - X4S - (P)
LU0322251280 + 6,87
- 0,91 LYXOR ETF SHORT CAC 40 - SHC - (P)
FR0010591362 + 17,81
+ 1,25

37,96
37,48

- 7,36
+ 1,29

37,71
37,23

- 7,35
+ 1,29

36,87
36,39

- 7,56
+ 1,32

37,51
37,01

- 7,35
+ 1,35

10-6-14
33,20

- 18,61
-

23,04
22,54

- 11,76
+ 2,22

28,27
27,77

- 11,04
+ 1,8

32,14
32,08

- 15,2
+ 0,19

28,44
27,83

- 11,77
+ 2,21

12,21
11,67

- 19,93
+ 4,63

LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT - BXX FR0010424143 -

12,08
11,57

- 23,67
+ 4,45

OSSIAM IST OXX EUMV - EUMV - (P)


LU0599612842 -

135
137,37

+ 11,28
- 1,73

PAYS DVELOPPS

+ 12,47
- 1,25 AMUNDI ETF SHORT DAX - C2D - (P)
- 8,47 FR0010791178 - 2,2 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 - C5S - (P)
- 8,47 FR0010757781 - 2,2
AMUNDI ETF SHORT EUROPE - C8E - (P)
+ 13,93 FR0010791186 + 0,18
AMUNDI ETF SHORT USA - C2U - (P)
+ 11,14 FR0010791194 - 0,83
LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 - BSX + 21,82 FR0010424135 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX - DSD - (P)
FR0010869495 -

108,32
111,28

+ 8,94
- 2,66

10,41
10,70

+ 7,94
- 2,73

PAYS DVELOPPS

AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 - C5L - (P)


+ 11,99 FR0010756072 - 1,98
AMUNDI ETF LEV EUROPE - CLE - (P)
+ 9,94 FR0010756080 - 1,5
AMUNDI ETF LEV USA - CL2 - (P)
+ 11,83 FR0010755611 - 1,09
LYXOR ETF LEV DAX - LVD - (P)
+ 17,61 LU0252634307 - 0,59
LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 - LQQ - (P)
- 7,28 FR0010342592 - 07-12-11 : 0,32 (T)
- 1,78
LYXOR LEVSTOXX50 - LVE - (P)
+ 11,5 FR0010468983 - 11-10-10 : 1,02 (T)
- 0,6

CSETF NASDAQ 100 - CNDX IE00B53SZB19 -

8,10
8,15

STRATGIE BAISSIRE
AVEC EFFET DE LEVIER
FRANCE

662,34
687,20

COMSTAGE CAC40 LEVERAGE SHORT - Z4L - (P)


LU0419741094 + 17,05
- 4,37 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 - BX4 - (P)
FR0010411884 + 18,68
- 3,62

582,82
585

+ 29,57
- 0,37

199,29
208,39

+ 7,95
- 2,51

15,33
14,94

- 15,54
+ 2,61

11-2-13

PAYS DVELOPPS

67,76
70,76

EASY ETF STOXX 600 DOUBLE SHORT - EZZ - (P)


+ 13,33 FR0010689687 - 4,24

63,97
64,11

+ 51,04
- 0,23

18,58
19,43

+ 16,93
- 4,35

STRATGIE BAISSIRE
SANS EFFET DE LEVIER

10,68
10,95

29,81

MATIERES PREMIERES
STRATGIE HAUSSIRE
AMUNDI ETF GSCI METALS - CME FR0010821744 -

256,12
256,42

+ 2,37
- 0,12

LYXOR COMMODITIES CRB - CRB FR0010270033 -

20,32
20,40

+ 2,6
- 0,37

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

XVIII

la cote

AGENDA
lun. mar. mer. jeu. ven. sam. dim.

9 aot

10

11

12 13 14 15 16 17

SAM. 9 AOT
CONOMIE
Chine. Evolution des prix la production et la consommation en
juillet (3 h 30).

18 19 20 21 22 23 24

2014

DIM. 10 AOT

25 26 27 28 29 30 31

CONOMIE
l Rendez-vous de la semaine

Turquie. Premier tour de llection


prsidentielle. Le Premier ministre
turc, en place depuis 2002, serait en
situation de remporter la premire
prsidentielle du pays. Recep Erdogan obtiendrait, selon les sondages,
entre 51 % et 56 % ds le premier
tour malgr des atteintes lEtat de
droit et les manifestations massives
de la place Taksim il y a un an.
La Turquie connat ainsi sa premire
lection prsidentielle au suffrage
universel. La fonction devrait bnficier de pouvoirs tendus par changement de la Constitution. La Turquie, candidate lintgration dans
lUnion europenne, est par ailleurs
membre de lOtan.

DU 9 AU 15 AOT

MARDI 12 AOT ZONE EURO


INCERTITUDE EUROPENNE
Lactivit dans la zone euro a t faible au deuxime trimestre. Les chiffres du PIB seront publis jeudi.

Italie a fortement du les conomistes. Elle a rechut au


deuxime trimestre (lire p. 4). LEspagne se porte mieux mais
pas assez pour soutenir la croissance de la zone euro. En
France, la production industrielle sest contracte de 0,5 % au cours de
cette priode, ce qui psera mcaniquement sur les chiffres dexpansion du PIB. Les experts dExane BNP Paribas ont ainsi rduit leurs prvisions de 0,1 point, + 0,2 %. Dautres experts se risquent imaginer
une stagnation, voire une contraction du PIB franais. Lconomiste de
Saxo Banque Christopher Dembik table ainsi sur un recul de 0,1 % du
PIB. La performance de la zone euro est donc largement conditionne aux rsultats allemands. Or ceux-ci ont t quelque peu dcevants en juin. Le PIB de la zone euro manquera donc de dynamisme.
Les chiffres seront publis jeudi en mme temps que la confirmation
dune hausse trs faible de linflation (premire estimation de 0,4 %).
La monte des risques gopolitiques est galement de mauvais
augure pour le trimestre suivant. Les indicateurs ZEW publis mardi
devraient le confirmer. Laustrit et la crise sont donc toujours
dactualit. Cest le message qua adress rcemment le nouveau prsident de la Commission europenne il entrera en fonctions le
1er novembre , Jean-Claude Juncker, en dplacement Athnes. n

Commandes de machines-outils
de juillet (8 heures).
France. Adjudication de bons du
Trsor (14 h 50).
Pays industrialiss. Indicateurs avancs de lOCDE en aot (12 heures).
Zone euro. Indicateurs de comptitivit du mois de juillet (10 heures).

MARDI 12 AOT
CONOMIE
Japon
Orientation des prix la production en juillet (1 h 50).
Production industrielle de juin
(6 h 30).
Obligations dEtat dtenues par la
Banque du Japon (10 heures).
France. Balance des paiements de
juin (8 h 45).
Allemagne. Indice ZEW du climat
conomique tel quil est peru par
les analystes financiers et les
investisseurs du mois daot
(11 heures).
Zone euro. Indice ZEW du climat

LUNDI 11 AOT
CONOMIE
Japon
Evolution des agrgats montaires en juillet (1 h 50).

MERC. 13 AOT
CONOMIE
Chine
Ventes au dtail de juillet (7 h 30).
Production industrielle de juillet
(7 h 30).
Japon
Publication du compte rendu du
conseil de politique montaire de la
Banque du Japon des 14 et 15 juillet
(1 h 50).
Croissance du PIB au deuxime
trimestre 2014 (1 h 50).
Allemagne. Inflation de juillet
(8 heures).
France. Inflation de juillet (8 h 45).
Espagne. Inflation de juillet
(9 heures).
Italie. Dette publique fin juin.
Royaume-Uni
Rsultats du chmage de juillet
(10 h 30).
Rapport sur linflation, publi par
la Banque dAngleterre (11 h 30).
Cette publication est importante
car la Banque dAngleterre devrait
tre la premire banque centrale
des pays industrialiss augmenter ses taux dintrt, notamment
pour des considrations inflationnistes. Le point de vue des experts
de cette institution et leurs perspectives seront donc particulirement instructives.
Zone euro. Production industrielle de
juin (11 heures).
Etats-Unis
Ventes au dtail de juillet
(14 h 30).

Publication du bulletin du mois


daot de la Banque du Japon
(7 heures).

conomique tel quil est peru par


les analystes financiers et les
investisseurs du mois daot
(11 heures).
Etats-Unis
Indice NFIB de la confiance des
petites entreprises (13 h 30).
Situation budgtaire du mois de
juillet (20 heures).

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Je peux aussi acqurir sparment labonnement au journal pour 115 .

INTERNATIONALE

(soit 126 * au lieu de 313,40 )*. Je reois chaque samedi, la nouvelle formule de lhebdo + laccs au site, au journal en PDF depuis ma tablette iPadTM**.
IK24UH33

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N
Date de validit :

obligatoires :

Mlle

M.

Henkel. Rsultats du premier


semestre.

SOCITS
PUBLICATIONS

ET RUNIONS

CBo Territoria. Chiffre daffaires du


premier semestre.

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de votre carte bancaire)

Date & signature

Mme

Stocks et ventes des entreprises


en juin (16 heures).
Enqute daot de la Fed
dAtlanta sur les anticipations inflationnistes (16 heures).

............................................................................................................
CP :

Ville : ........................................................................

Tl. :
e-mail : .............................................. @ ..............................................

* par rapport au prix de vente au numro: pour le journal 4,20 et pour labonnement numrique 7,95 par mois.
** iPad non fourni. Offre valable jusquau 31/12/2014 rserve aux non-abonns et limite la France mtropolitaine et Corse.
Les informations seront utlises par Investir/Le Journal des Finances conformment la loi Informatique et Liberts. Un droit
daccs et de rectification peut tre exerc librement auprs dInvestir/Le Journal des Finances. RCS Paris B351 660 808

Jaccepte de recevoir des offres de la


part dInvestir - Le Journal des Finances /
Groupe Les Echos  oui  non

Jaccepte de recevoir des offres de la part


dInvestir - Le Journal des Finances / Groupe
Les Echos et de ses partenaires  oui  non

Lundi 25 aot 16 heures,


Prochain chat en direct avec
Denis Lantoine sur www.investir.fr

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

AGENDA

INTERNATIONALES
Cisco Systems. Rsultats annuels
(aprs Bourse).

Lexibook. Chiffre daffaires du


premier trimestre.
Rodriguez Group. Chiffre daffaires
du troisime trimestre.
SIPH. Chiffre daffaires du premier
semestre.

INTERNATIONALES
Aegon. Rsultats du premier
semestre.
ThyssenKrupp. Rsultats du troisime trimestre.

VEND. 15 AOT
CONOMIE
Royaume-Uni. Croissance du PIB au
deuxime trimestre (10 h 30).
Etats-Unis
E.ON. Rsultats du premier semestre.
Macys. Rsultats du deuxime
trimestre.
SwissLife. Rsultats du premier
semestre.

JEUDI 14 AOT
CONOMIE
Japon. Commandes de machines de
juin (1 h 50).
France
Premiers rsultats des comptes
nationaux du deuxime trimestre
(7 h 30).
Premire estimation de lemploi
salari du deuxime trimestre
(8 h 45).
Allemagne. Croissance du PIB au
deuxime trimestre (8 heures).
Zone euro
Premire estimation du PIB du
deuxime trimestre (11 heures).
Inflation de juillet (11 heures).
Publication du rapport de la Banque centrale europenne (BCE).

Etats-Unis
Nouvelles inscriptions hebdomadaires au chmage pour la semaine
acheve le 9 aot (14 h 30).
Evolution des prix du commerce
extrieur en juillet (14 h 30).
Brsil. Ventes au dtail de juin
(14 heures).

Enqute manufacturire de la
Rserve fdrale de New York du
mois daot (8 h 45).
Indice de prix de production et
dimportation de juillet (14 h 30).
Flux financiers internationaux de
juin (15 heures).
Production industrielle de juillet
(15 h 15).
Indice de confiance de lUniversit
du Michigan du mois daot
(15 h 55).

SOCIT
INTERNATIONALE

Prsident de la SA Investir Publications et directeur


de la publication : Francis Morel.
Hebdomadaire dit par Investir Publications, socit
anonyme au capital de 4.177.350 .
Commission paritaire : n 0915K79929-ISSN 2115-0354
16, rue du Quatre-Septembre, 75112 Paris Cedex 2.
Tlphone : 01-44-88-48-00 .
Tlcopieurs : Rdaction : 01-44-88-48-02
Publicit : 01-49-53-68-23 - www.investir.fr.
Directeur de la rdaction : Franois Monnier.
Editeur : Clment Courvoisier.
RDACTION (http://www.investir.fr/journalistes)
Rdacteurs en chef :
Rmi Le Bailly, Denis Lantoine, Frdric Mauger.
PUBLICIT : LES ECHOSMEDIAS
Prsidente : Patricia Lvy
Directrice gnrale : Ccile Colomb
DIFFUSION, MARKETING ET COMMUNICATION
Directrice : Sophie Gourmelen.
Responsable communication : Sarah Kroichvili
Chef de produit diffusion : Alose Sonnier (01-49-53-22 65).
Service abonnements : 4, rue de Mouchy, 60438
Noailles Cedex.
Tlphone : 01-55-56-70-67. Tlcopieur : 01-55-56-71-10.
E-mail : serviceclients@investir.fr.
Vente au numro (distributeurs uniquement) :
Muriel Karadjian, 01-49-53-72-73.
Tarif 1 an France mtropolitaine : 140 .
Autres dures et pays : nous consulter.
Prix au numro : France : 4,20 - Belgique et
Luxembourg : 4,70 - DOM Runion : 5,65 Maroc : 50 DH - Suisse: 8,30 FS - TOM : 1.400 XPF Zone CFA : 4.200 CFA - Andorre : 4,70 .
FABRICATION
Impression : POP (La Courneuve), MOP (Vitrolles).

Travail excut par une quipe


douvriers syndiqus

Investir-Le Journal des Finances est une publication du

PUBLICATIONS

ET RUNIONS

Graines Voltz. Chiffre daffaires du


troisime trimestre.

11, rue du 47e-RgimentdArtillerie, 70400 Hricourt.

LDC. AGM 14 h 30, ZI le Clos


du Bois, route de Prcign,
72300 Sabl-sur-Sarthe.

Poujoulat. AGM 15 heures,


Parc dactivits conomiques
Les Pierrailleuses,
79360 Granzay-Gript.

LUNDI 1ER SEPTEMBRE


Editions Granada. AGM
16 heures, 5, rue des LongsPrs, 92100 Boulogne-Billancourt.
Europlasma. AGM 10 h 30,
3-5, alle des Lumires,
33600 Pessac.

VEND. 12 SEPTEMBRE
Faiveley Transport. AGM
10 h 30, 23, square Edouard-VII,
75009 Paris.

Principal associ : Ufipar (LVMH)


Prsident-directeur gnral : Francis Morel.
Directeur gnral dlgu : Christophe Victor.
Directeur dlgu : Bernard Villeneuve.

OFFRES PUBLIQUES
Carrefour Prop. Dev. (Euronext).
Offre publique de retrait non
suivie dun retrait obligatoire
19,20 par action, du 25-7 au
14-8.
Foncire Dv. Logements (Euronext). Offre publique de rachat
7,85 par action, du 10-7 au 27-8.

INTRODUCTION
Steam France (March Libre).
Par cotation directe le 11-8.

AG E N DA
DES DIVIDENDES

MARDI 16 SEPTEMBRE
MARDI 2 SEPTEMBRE
Krief Group. AGO 10 heures,
112, avenue Klber, 75116 Paris.

MERC. 3 SEPTEMBRE
Groupimo. AGO 9 heures,
12-14, avenue Louis-Domergue,
97200 Fort-de-France.

JEUDI 4 SEPTEMBRE
E02. AGO 9 heures,
12-14, avenue Louis-Domergue,
97200 Fort-de-France.

VEND. 5 SEPTEMBRE
Leaderlease. AGM 14 heures,

Belvdre. AGM 14 h 30,


28, rue Saint-Dominique,
75007 Paris.
Soditech Ingnierie. AGE
10 h 30, arodrome de CannesMandelieu, avenue Francis-Tonner,
06150 Cannes-La Bocca.

VEND. 26 SEPTEMBRE
LDLC.com. AGM 10 heures,
70, quai Charles-de-Gaulle,
69463 Lyon Cedex 06.

LUNDI 29 SEPTEMBRE
Prismaflex International. AGM
14 h 30, lieudit La Boury,
69930 Saint-Clment-les-Places.

Este Lauder. Rsultats annuels.

Tirage du samedi 9 aot 2014 : 90.033 exemplaires

SOCITS

JEUDI 21 AOT

XIX

O P R AT I O N S

PRO C H A I N ES CO N VO CAT I O N S D A S S E M B L ES

INFORMATION DES SOCITS

Xilam Animation. Chiffre daffaires


du premier semestre.

la cote

NOM

MONTANT

DATE*

1,80

25-8-14

STRADIM ESPACE FINANCES

0,20

26-8-14

LOMBARD & MEDOT

0,05

27-8-14

PARFEX

0,31

5-9-14

SII

0,08

22-9-14

LDC

TOTAL

0,61

23-9-14

1,50 (A)

24-9-14

ACTIA GROUP

0,07

25-9-14

NOVAMEX

0,20

25-9-14

SODIFRANCE

0,35

25-9-14

THERMOCOMPACT

1,10

25-9-14

TRSB GROUPE

0,10

25-9-14

GTT

* Il sagit de la date de dtachement du dividende, qui, en


principe, est antrieure de trois jours de Bourse la date
de versement ou de mise en paiement de ce dividende.
(A) Acompte. (S) Solde.
valeur faisant partie de lInvestir 10.

-oOo-

ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES


-oOo-

Les Actionnaires seront runis en Assemble Gnrale Mixte Ordinaire et Extraordinaire le

MERCREDI 24 SEPTEMBRE 2014 10 HEURES


au Sige social
9, Rond-Point des Champs-Elyses-Marcel Dassault
75008 PARIS
Lavis de runion comportant lordre du jour et le texte des rsolutions, publi le 6 aot 2014 au
Bulletin des Annonces Lgales Obligatoires (BALO) peut tre consult sur le site dudit BALO
www.journal-officiel.gouv.fr et sur le site internet de la socit www.dassault-aviation.com,
rubrique finance/ assembles gnrales .
Lavis de runion indique galement les modalits pour participer cette Assemble, sy faire
reprsenter ou voter par correspondance.
Les documents prvus larticle R.225-73-1 du code de commerce seront disponibles sur le site
internet de la socit www.dassault-aviation.com, rubrique finance/assembles gnrales vingt
et un jours avant lAssemble, soit partir du 3 septembre 2014.
A compter du 8 septembre 2014, date de publication de lavis de convocation, les Actionnaires
pourront, sur leur demande, obtenir directement auprs de BNP PARIBAS Securities Services
(CTS - Services aux Emetteurs - Assembles - Grands Moulins de Pantin - 9, rue du dbarcadre 93761 PANTIN Cedex), mandataire de la socit :
soit une carte dadmission lAssemble,
soit un formulaire unique de procuration / vote par correspondance,
ainsi que les documents et renseignements relatifs cette Assemble viss aux articles R.225-76,
R.225-81 et R.225-83 du code de commerce.

DASSAULT_AG_0714_124.5x150_fr.indd 1

31/07/2014 10:08

Investir-Le Journal des Finances N2118 9 AOT 2014

COURS DE CLTURE DU VENDREDI 8 AOT

la cote

XX

COURS DU VENDREDI 8 AOT

[CLTURE]

EN CLTURE 17H35

COURS DU VENDREDI 8 AOT

EN CLTURE 17H35

PER 2014 (estims)

VE/CA 2014 (estims)

ACTIF NET/COURS 2014 (estims)

LES PLUS FORTS (EN NOMBRE DE FOIS)


BNP PARIBAS
STMICROELECTRONICS
ALCATEL-LUCENT
ICADE
NUMERICABLE GROUP
LES PLUS FAIBLES (EN NOMBRE DE FOIS)
FONCIRE DEV. LOGEMENTS
TOTAL GABON
CIC
HSBC
AXA

LES PLUS FORTS (EN NOMBRE DE FOIS)


GROUPE EUROTUNNEL
EUTELSAT COMMUNICATIONS
HERMS INTERNATIONAL
SES
NYSE EURONEXT
LES PLUS FAIBLES (EN NOMBRE DE FOIS)
PEUGEOT SA
SEQUANA
FAURECIA
AIR FRANCE-KLM
CASINO

LES PLUS FORTES SURCOTES


HERMS INTERNATIONAL
NUMERICABLE GROUP
BUREAU VERITAS
ILIAD
SES
LES PLUS FORTES DECOTES
FONCIRE DEV. LOGEMENTS
FFP
ARCELORMITTAL
CIC
CGG

77,5
52,8
52,8
46,2
39,9
4,1
5,7
6,7
8
8,2

7,48
6,39
6,32
5,93
4,76
0,16
0,22
0,24
0,27
0,31

1.298,6%
870,5%
562,1%
461,9%
437,6%
-63,7%
-62,6%
-54,8%
-49,5%
-48,4%

COURS DU VENDREDI 8 AOT

LES PLUS FORTS RENDEMENTS 2014 (estims) EVOLUTION DES CHIFFRES


LES PLUS FORTES SURCOTES
D'AFFAIRES 2014 (estims)
FONCIRE DEV. LOGEMENTS
NEOPOST
TOTAL GABON
NEXITY
ALTAREA
LAGARDRE
M6-MTROPOLE TV
SCOR
BOUYGUES
FONCIRE DES RGIONS
VEOLIA ENVIRONNEMENT
CNP ASSURANCES

13,6%
8%
7,7%
7,3%
7,2%
6,4%
6%
5,9%
5,8%
5,7%
5,7%
5,6%

EN CLTURE 17H35

COURS DU VENDREDI 8 AOT

EVOLUTION DES BNPA 2014 (estims)

LES PLUS FORTES PROGRESSIONS


LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
BNTEAU
1.185,7%
UBISOFT ENTERTAINMENT
39% PARIS ORLANS
900%
FIMALAC
20,9% RENAULT
232,8%
ORPA
20,8% KLPIERRE
200,8%
ATOS
17,2%
165,2%
INGENICO
16% JCDECAUX
LES PLUS FORTES BAISSES
LES PLUS FORTES BAISSES
-83,2%
TARKETT
-99,9% BNP PARIBAS
-83,2%
FONCIRE DES RGIONS
-36,7% LAGARDRE
-78,6%
KLPIERRE
-15,2% EURAZEO
-53,2%
TF1
-15% GROUPE EUROTUNNEL
-39,8%
GECINA
-14,8% RALLYE

p LES INDICATEURS CLS DU SRD ET DU CAC 40 p

CERTIFICAT INVESTIR 10 GRANDES VALEURS


MNEMO : I10GS - ISIN : FR0011630474
COURS EN CLTURE
DU 8-8-2014
I 10 GV

VARIATION
SEMAINE

VAR. DEP
29-11-13

INDICE
29-11-13

103,23 - 1,88 %

- 0,10 %

103,33

INDICE

EXTRME 2013-2014
PLUS-HAUT (DATE)

PLUS-BAS (DATE)

114,33 (9-6-14)

LE PANORAMADES PLACES FINANCIRES


COURS EN CLTURE
DU 8-8-2014

INDICE

VARIATION
SEMAINE

VAR. DEP
FIN 2013

INDICE
FIN 2013

4 147,81
9 507,50
8 751,15
3 238,01
4 581,13
8 861,60
7 793,61
8 712,30
3 169,94
4 678,92
1 705,33

- 1,31
- 1,31
- 2,85
- 1,61
- 1,45
- 3,27
- 3,21
- 3,26
- 1,64
- 1,65
- 1,88

- 3,45
- 0,86
- 1,39
- 2,98
- 3,25
+ 0,13
+ 5,47
+ 0,96
- 2,85
- 2,13
+ 11,13

4 295,95
9 589,71
8 874,51
3 337,34
4 735,12
8 850,04
7 389,19
8 629,12
3 262,93
4 780,96
1 534,55

EXTRME 2014 (EN SANCE)

PLUS-HAUT (DATE)

PLUS-BAS (DATE)

PARIS
CAC 40
CAC 40 NET
CAC NEXT 20
SBF 120
CAC LARGE 60
CAC MID 60
CAC SMALL
CAC MID & SMALL
CAC ALL-TRADABLE
CAC ALLSHARES
VM100

4 598,65 (10-06-14)
10 516,37 (10-06-14)
9 865,53 (10-06-14)
3 599,39 (10-06-14)
5 086,59 (10-06-14)
9 988,01 (10-06-14)
8 835,25 (04-04-14)
14 366,83 (08-04-14)
3 524,69 (10-06-14)
5 186,65 (10-06-14)
1 821,50 (19-06-14)

4 080,60 (04-02-14)
9 111,05 (04-02-14)
8 621,23 (04-02-14)
3 182,83 (04-02-14)
4 507,96 (04-02-14)
8 603,16 (04-02-14)
7 396,20 (02-01-14)
8 492,94 (04-02-14)
3 116,62 (04-02-14)
4 595,88 (04-02-14)
1 543,37 (01-01-14)

EUROPE
INDICES PAN-EUROPENS
EUROFIRST 80
EUROFIRST 100
DJ EURO STOXX 50
DJ EURO STOXX
DJ STOXX 50
ZONE EURO
FRANCFORT - DAX
AMSTERDAM - AEX
BRUXELLES - BEL 20
HELSINKI - OMX
LISBONNE - PSI 20
MADRID- IBEX 35
MILAN - FTSE MIB
HORS ZONE EURO
LONDRES - FTSE 100
ISTANBUL - ISE NATIONAL 100
MOSCOU - RTS (DOLLAR)
ZURICH - SMI

3 958,63
3 864,42
3 006,83
302,38
2 898,48

- 2,11
- 2,05
- 2,14
- 2,48
- 1,71

- 3,44
- 1,24
- 3,29
- 3,80
- 0,72

4 099,73
3 912,92
3 109,00
314,31
2 919,42

4 363,16 (19-06-14)
4 149,30 (20-06-14)
3 325,50 (19-06-14)
336,47 (10-06-14)
3 085,52 (20-06-14)

3 882,54 (04-02-14)
3 704,32 (04-02-14)
2 944,13 (04-02-14)
299,43 (08-08-14)
2 789,78 (04-02-14)

9 009,32
389,00
3 035,96
7 379,96
5 409,55
10 104,80
19 193,48

- 2,18
- 2,02
- 0,80
- 6,69
- 3,89
- 5,74

- 5,68
- 3,18
+ 3,84
+ 0,59
- 17,52
+ 1,90
+ 1,19

9 552,16
401,79
2 923,82
7 336,98
6 558,85
9 916,70
18 967,71

10 050,98 (20-06-14)
420,10 (03-07-14)
3 199,84 (24-07-14)
7 806,93 (23-06-14)
7 790,56 (02-04-14)
11 249,40 (19-06-14)
22 590,18 (10-06-14)

8 903,49 (08-08-14)
378,50 (04-02-14)
2 826,58 (04-02-14)
6 930,91 (04-02-14)
5 327,08 (08-08-14)
9 654,80 (04-02-14)
18 788,60 (04-02-14)

6 567,36
79 199,41
1 170,60
8 274,65

- 1,67
- 3,53
- 3,47
- 1,61

- 2,69
+ 16,81
- 18,86
+ 0,87

6 749,09
67 801,73
1 442,73
8 202,98

6 894,88 (15-05-14)
84 356,42 (31-07-14)
1 443,85 (06-01-14)
8 763,98 (11-06-14)

6 416,72 (04-02-14)
22 583,11 (29-01-14)
1 016,01 (14-03-14)
8 053,74 (04-02-14)

AMERIQUES**
NEW YORK
DOW JONES
STANDARD & POOR'S 500
NASDAQ COMPOSITE
RUSSEL 2000
AUTRES PLACES
TORONTO - TSX COMPOSITE
MEXICO - IPC
SAO PAULO - BOVESPA

16 440,07
1 917,24
4 346,74
1 119,76

- 0,32
- 0,09
+ 0,15
- 0,03

- 0,82
+ 3,73
+ 4,07
- 3,77

16 576,66
1 848,36
4 176,59
1 163,64

17 151,56 (17-07-14)
1 991,39 (24-07-14)
4 485,93 (03-07-14)
1 213,55 (01-07-14)

15 340,69 (05-02-14)
1 737,92 (05-02-14)
3 946,03 (15-04-14)
1 082,53 (15-05-14)

15 144,61
43 947,53
55 449,98

- 0,07
+ 0,35
+ 0,21

+ 11,18
+ 2,86
+ 7,65

13 621,55
42 727,09
51 507,16

15 527,30 (30-07-14)
44 714,41 (30-07-14)
58 138,03 (22-07-14)

13 450,31 (03-02-14)
37 751,64 (14-03-14)
44 904,83 (14-03-14)

14 778,37
24 331,41
25 329,14
262,02
2 194,42

- 4,80
- 0,82
- 0,60
- 2,44
+ 0,42

- 9,29
+ 4,40
+ 19,81
- 0,84
+ 3,71

16 291,31
23 306,39
21 140,48
264,24
2 115,98

16 164,01 (06-01-14)
24 912,22 (30-07-14)
26 300,17 (25-07-14)
272,83 (30-07-14)
2 226,84 (05-08-14)

13 885,11 (11-04-14)
21 137,61 (20-03-14)
19 963,12 (04-02-14)
245,10 (04-02-14)
1 974,38 (12-03-14)

9 085,96
,00

- 1,95
-

+ 446,99
-

1 661,09
1 321,02

1 764,12 (03-07-14)
1 700,25 (14-03-14)
-

1 569,93 (04-02-14)
1 329,08 (09-01-14)
-

ASIE
TOKYO - NIKKEI 225
HONG KONG - HANG SENG
BOMBAY - BSE SENSEX 30
SOUL - KOSPI 200
SHANGAI COMPOSITE

AUTRES INDICES
MONDE - MORGAN STANLEY*
LONDRES - FTSE GOLD*

CAC 40
2012
2013
2014 (e)

LES PRIX - INDICATEUR SELOGER.COM (MAI 2014)


APPARTEMENTS PARIS
LYON
MARSEILLE
LES LOYERS - INDICATEUR SELOGER.COM (OCTOBRE 2013)
APPARTEMENTS PARIS
LYON
MARSEILLE
INDICE DE RFRENCE DES LOYERS (IRL)
AU 2E TRIMESTRE 2014
VARIATION ANNUELLE
INDICE DU COT DE LA CONSTRUCTION (ICC)
AU 1ER TRIMESTRE 2014
VARIATION ANNUELLE
TAUX DES CRDITS IMMOBILIERS
MOYENNE HORS ASSURANCE (CRDIT LOGEMENT / CSA AVRIL 2014)

9.160 /m
2.942 /m
3.176 /m
31,38 /m
11,49 /m
13,38 /m
125,15
+ 0,57 %
1.648
+ 0,12%
3,03 %

LIVRETS
RENDEMENTS DES PRODUITS RGLEMENTS
LIVRET A, LIVRET BLEU, LIVRET DE DVELOPPEMENT DURABLE
PLAN DPARGNE-LOGEMENT
COMPTE PARGNE-LOGEMENT

1%
Hors prime d'Etat 2,50 %
Hors prime d'Etat 0,75 %

ISF
BARME APPLICABLE POUR LE CALCUL
Le patrimoine est taxable partir de 1,3 M. Dans ce cas,
Suprieur 2.570.000 et
chaque tranche se voit appliquer un taux spcifique :
infrieur ou gal 5.000.000
Suprieur 800.000 et
Suprieur 5.000.000 et
0,50 %
infrieur ou gal 1.300.000
infrieur ou gal 10.000.000
Suprieur 1.300.000 et
0,70 %
Suprieur 10.000.000
infrieur ou gal 2.570.000
Par exemple, pour un patrimoine de 10 M, lISF sera gal 102.190 , soit 1,02 %.

PER
(NOMBRE DE FOIS)

13,9
16,3
13,8

13,1 %
7%
11,5 %

3,9 %
3,3 %
3,5 %

ANNE
2012
2013
2014

PLUS-BAS

(DATE)

(DATE)

3.674,25 (27-12)
4.320,68 (18-11)
4.595 (10-6)

2.950,47 (1-6)
3.601,04 (7-2)
4.107,75 (3-2)

ANNE
2012
2013
2014 (e)

1,5 %

HORS TABAC : 125,38 FIN NOVEMBRE 2013 ; + 0,6 % SUR UN AN GLISSANT


SMIC (TAUX HORAIRE BRUT AU 1-1-2014) :
9,53
PLAFOND DE LA SCURIT SOCIALE (PAR MOIS) :
3.129
VALEUR DU POINT AGIRC (AU 1-4-2013) :
0,4352
VALEUR DU POINT ARRCO (AU 1-4-2013) :
1,2513

FISCALIT
PLUS-VALUES DES VALEURS MOBILIRES
IMPOSITION AU BARME PROGRESSIF DE LIMPT SUR LE REVENU
ABATTEMENT POUR DURE DE DTENTION : 50 % ENTRE 2 ET 8 ANS, 65 % AU-DEL DE 8 ANS
PRLVEMENTS SOCIAUX DE 15,5 % (NE FONT PAS LOBJET DE LABATTEMENT)
DIVIDENDES
PRLVEMENTS SOCIAUX DE 15,5 % RETENUS LA SOURCE
1 ABATTEMENT GNRAL 40 % : MAINTENU
2 ABATTEMENT FORFAITAIRE : SUPPRIM
3 IMPOSITION APRS ABATTEMENT : AU BARME PROGRESSIF DE LIMPT SUR LE REVENU
COUPONS DOBLIGATIONS, INTRTS DES LIVRETS BANCAIRES
IMPOSITION AU BARME PROGRESSIF DE LIMPT SUR LE REVENU + PRLVEMENTS SOCIAUX DE 15,5 %

DOW JONES

PER, BNFICES, RENDEMENTS

PLUS-HAUT

1,25 %

INDICE DES PRIX ENSEMBLE DES MNAGES (BASE 100 EN 1998) ;

EXTRMES ANNUELS (EN CLTURE)


VARIATION
DES BNFICES RENDEMENT

1%

VIE PRATIQUE

t ZOOM SUR DEUX INDICES u

PER, BNFICES, RENDEMENTS

ANNE

IMMOBILIER

99,12 (5-12-13)

PER
(NOMBRE DE FOIS)

13,4
15,5
14,4

VARIATION
DES BNFICES RENDEMENT

5,3 %
3,8 %
8,1 %

2,5 %
2,1 %
2,4 %

EXTRMES ANNUELS (EN CLTURE)

ANNE
2012
2013
2014

PLUS HAUT

PLUS BAS

(DATE)

(DATE)

13.610,10 (5-10)
16.576,66 (31-12)
17.138,20 (16-7)

12.101,46 (4-6)
13.104,10 (1-1)
15.372,80 (3-2)

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