Macroeconomia Material

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Macroeconoma
Olga Lidia Acosta Ballina - olga_20895@hotmail.com
1. Definicin macroeconoma
2. Flujo circular
3. aria!les macroeconmicas
". #iclos econmicos
$. %ro!lemas macroeconmicos
&. An'lisis (ro!lemas macroeconmicos actuales M)*ico
+. Oferta , demanda agregada
-. %ro(ensin marginal al consumo , a.orro
/. 01uili!rio macroeconmico
12. 0fectos multi(licadores
11. A(licacin (r'ctica
12. %3B 4(roducto nacional !ruto5 %6B
13. 37meros ndice
1". %roducto nominal deflactacin , (roducto real
1$. Del %3B al ingreso (ersonal dis(oni!le
1&. 8asas de crecimiento
1+. %oltica fiscal
1-. %oltica monetaria
1/. %olticas del desarrollo en M)*ico
22. Desarrollo sustenta!le
21. An'lisis de (olticas econmicas
22. Oferta demanda del dinero
23. 8asas de inter)s
2". Modelos 69: LM
2$. %oltica del !anco de M)*ico
2&. Bi!liografa
DEFINICIN MACROECONOMA
Es la rama de la economa que estudia el comportamiento de agregados, por oposicin a la
macroeconoma que estudia unidades individuales.
Las variables que usualmente estudia son el nivel de renta nacional, el consumo, el ahorro, la
inversin, la inflacin, el tipo de cambio, etc.
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El estudio de comportamiento de los grandes agregados econmicos como: el empleo global, la
venta nacional, la inversin, el consumo, los precios, los salarios y los costos.
La macroeconoma por ejemplo, se enfoca a los fenmenos que afectan las variables indicadoras
del nivel de vida de una sociedad. Adems objetiza ms al analizador la situacin econmica de un pas
propio en el que vive, permitiendo entender los fenmenos que intervienen en ella.
El propsito de la teora macroeconmica, por lo general consiste estudiar sistemticamente las
causas que determinan los niveles de la venta nacional y otros agregados, as como la racionalidad de los
recursos.
1.1.1 6M%O;8A3#6A D0 LA MA#;O0#O3OM<A
Es importante porque:
Busca establecer criterios y recomendaciones de poltica para que las polticas fiscales y monetarias
tengan efectos positivos en la economa.
Estudia la evolucin del nivel general de precios y sus factores determinantes, la macroeconoma
analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la inflacin para definir como controlar y excitar. As
mismo, estudia tambin el fenmeno inverso, es decir, la reduccin general y sostenida de precios
llamados deflacin.
Trata de lograr la estabilizacin de los precios dentro de un sistema de libre mercado, se entiende por
estabilidad una situacin en la que los precios no suben ni bajan muy de prisa con una tasa de inflacin
de casi 0%.
Trata de lograr un nivel pleno de empleo para la poblacin o en todo caso reducir la tasa de desempleo
al mnimo procurando al mismo tiempo salarios elevados y buenos puestos de trabajo.
Estudia las normas como se vincula un pas con los dems pases del mundo a travs del comercio
internacional, la inversin extranjera, el endeudamiento externo, etc.
1.1.2 LA F;O380;A D0 %O96B6L6DAD09 D0 %;OD=##6>3
Es el conjunto de combinaciones de factores productivos o tecnologas en los que se alcanza la
produccin mxima. Refleja las cantidades mximas de bienes y servicios que una sociedad es capaz de
producir en un determinado periodo de tiempo y a partir de unos factores de produccin y unos
conocimientos tecnolgicos dados, por lo tanto se dan tres situaciones en la estructura productiva de un
pas.
0structura %roducti?a 6nsuficiente: Cuando se encuentra por debajo de FPP, uno se utilizan todos los
recursos, o bien la tecnologa no es la adecuada. Siempre que un pas tenga una tasa de por encima
del 5%, ese pas se encontrar en esta estructura productiva por que se dispone de una mano de obra
que no se utiliza.
0structura %roducti?a 6nalcan@a!leA Se encuentra por encima de lo inalcanzable o de las
posibilidades de produccin, es teora ya que ningn pas puede producir por encima de sus
posibilidades.
0structura %roducti?a 0ficiente: Se sita en la frontera o muy cerca de ella, no hay recursos ocioso
ms y se est utilizando la mejor tecnologa.
La Frontera de Posibilidades de Produccin (FPP) se representa como una curva cncava hacia el origen
porque considera que los recursos de un pas son variados. Algunos recursos sern ms eficaces si se les
dedica a la produccin de bienes de consumo y otros sern ms eficaces si se les destinan a producir
bienes de capital. Si todos los recursos se le destinan a un solo tipo de produccin su resultado sern ms
eficaces que si la produccin diversifica. Es por eso que FPP presenta esa curva: cuando la produccin es
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diversa, es decir, cuando se est produciendo simultneamente bienes de consumo y de capital, los
recursos pueden ser destinados a su uso ms eficaz.
FLUJO CIRCULAR
Las familias y empresas interactan en dos tipos bsicos de mercado: los de producto (o produccin) y los
de insumos (o factores).los bienes y servicios que son para uso de las familias se intercambian en los
mercados de productos o de produccin. En los mercados de produccin, las empresas ofrecen y las
familias demandan.
Para producir bienes y servicios, las empresas deben de comprar recursos en los mercados de los insumos
o factores. Las empresas compran insumos a las familias, que a su vez ofrecen tales insumos. Cuando una
empresa decide cuanto producir (ofrecer) en los mercados de produccin, tiene que decidir cunto necesita
de cada insumo para lograr el nivel deseado de produccin.
La figura 1.1 demuestra el flujo circular de la actividad econmica en una economa de mercado simple.
Obsrvese que el flujo refleja la direccin en que los bienes y servicios fluyen a travs de los mercados y
produccin. Por ejemplo, los bienes y servicios fluyen de las empresas a las familias a travs de los
mercados de produccin. Los servicios de mano de obra fluyen de las familias a las empresas a travs de
los mercados de insumos. La paga de los bienes y servicios fluyen en direccin contraria.
En los mercados de insumos, las familias ofrecen recursos. Casi todas las familias obtienen sus ingresos del
trabajo: ofrecen sus servicios en el mercado de trabajo a las empresas que demandan trabajadores y les
pagan por su tiempo y competencias. Las familias tambin pueden prestar sus ahorros acumulados o
heredados a las empresas a cambio del pago de intereses, o intercambian esos ahorros por derechos a
utilidades futuras, como cuando una familia compra acciones de una sociedad annima. El mercado de
capitales, las familias ofrecen los fondos que las empresas usan para comprar bienes de capital. Las
familias pueden ofrecer tambin tierra u otros bienes inmobiliarios a cambio de rentas en el mercado de la
tierra.
VARIABLES MACROECONMICAS
1.1.3 D090M%L0O: 63FLA#6>3 #;0#6M6038O: D096B=ALDAD 9ALA;6AL
Las Variables Macroeconmicas o premias bsicas son una serie de pautas econmicas, sociales, polticas
y financieras que marca un escenario especfico a corto plazo, entre las principales premisas que deben ser
estudiadas se encuentran:
6nflacinA Las empresas requieren de un constante crecimiento que asegura la existencia en los
mercados en que operan, adems este crecimiento deber realizarse a un costo razonable y a una
actividad justa con los recursos invertidos. Por eso se necesita hacer una evolucin.
1. El poder adquisitivo del dinero permanece constante.
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2. Se considera variable estimar los ingresos y egresos futuros durante la vida del proyecto.
3. Flujo de efectivos que recibe cada uno son invertidos en la tasa que se descuentan.
De?aluacinA Los empresarios con frecuencia se ven obligados a considerar en el planteamiento de
sus inversiones al efecto que la devaluacin tiene sobre los resultados econmicos financieros de un
proyecto.
1. Proyecto que exportan porcentaje.
2. Proyecto que importa un porcentaje de su materia prima.
0ntorno %olticoA El anlisis debe efectuarse con mirar a determinado riesgos polticos y econmicos
presentes y futuras que afectaran las inversiones estratgicas de la empresa.
1. La seguridad fsica financiera de los activos del proyecto.
2. La capacidad del proyecto de generar flujos de beneficios rentables durante la vida econmica.
3. La capacidad para disponer libremente del flujo de beneficio.
0ntorno 0conmicoA El inversionista y sus asesores econmicos debern entender el funcionamiento
del sistema econmico o del nivel macioso que la empresa y los proyectos estratgicos se desarrollen.
#ondicin De Financiamiento De 8asa De 6nter)sA Cuando una empresa enfrenta la decisin de
adelantar un proyecto de inversin se encuentra con que existen diversas fuentes de fondos para
financiar las erogaciones requeridas por el mismo. Aunque existe situaciones especificas en las
cuales un proyecto solo puede financiar con una fuente especfica.
CICLOS ECONMICOS
Se denominan #iclos 0conmicos o #iclos #omerciales o fluctuaciones cclicas de la actividad
econmica a las oscilaciones recurrentes de la economa en las que una fase de expansin va seguida de
otra de contraccin, seguida a su vez de expansin y as sucesivamente. Para Wesley Mitchell, los ciclos
econmicos son fenmenos especficos de las economas basadas en el dinero y la actividad comercial, en
las que la actividad econmica est organizada mediante empresas que buscan maximizar sus beneficios.
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El ciclo econmico consiste en perodos de aumentos del nivel de actividad econmica: expansiones, que
ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchos sectores econmicos; seguidos por etapas de
cadas del nivel general de actividad: recesiones, que se funden con la fase de expansin del ciclo siguiente.
La sucesin de fases diferentes: expansiones, recesiones, expansiones, etc. Se designa ciclo econmico.
Los mximos relativos del nivel de actividad econmica se denominan picos; mientras que los puntos de
actividad relativa mnima se designan valles.
Ambos puntos, picos y valles, se denominan puntos de giro de la economa y constituyen el ciclo econmico
o ciclo de referencia. En s ciclo econmico es el patrn ms o menos regular de expansin (recuperacin) y
contradiccin (recesin) de la actividad econmica en torno a la senda de crecimiento tendencial. En una
cima cclica, la actividad econmica es elevada en relacin con la tendencia; y en un fondo cclico, se
alcanza el punto mnimo de actividades econmicas. La inflacin, el crecimiento y el desempleo muestran
claros patrones cclicos.
En la grfica anterior muestra la senda de tendencial del PB real. La senda tendencial del PB es la senda
que se seguira ste si se utilizaran plenamente los factores de produccin. El PB vara con el tiempo por
dos razones ya sealadas. En primer lugar, aumenta la cantidad de recursos: aumenta el tamao de la
poblacin, las empresas adquieren maquinaria o construyen plantas, la tierra se mejora para el cultivo,
aumenta el acervo de conocimientos al inventarse e introducirse nuevos bienes y nuevos mtodos de
produccin. Este aumento de los recursos permite a la economa producir ms bienes y servicios, lo que
provoca un aumento del nivel tendencial de produccin.
Y en segundo lugar, lo que ocurre es que los recursos no se utilizan plenamente todo el tiempo; el pleno
empleo de estos factores no es solamente un concepto fsico, sino econmico. Ya que la definicin
econmica no es precisa, normalmente definimos pleno empleo del trabajo por medio de alguna
convencin, un ejemplo muy claro de esto es cuando el trabajo est plenamente empleado cuando la tasa
de desempleo es del 5.5 por 100. gualmente ocurre con el capital ya que nunca se emplea en plenitud en
sentido exacto de la palabra; un ejemplo son, los edificios de oficinas o las salas de conferencias, que
forman parte del stock de capital, slo se utilizan una parte del da.
1.".1 #OM%O;8AM6038O D0 A;6ABL09 MA#;O0#O3>M6#A9
Desem(leoA Se divide la poblacin de 16 aos o ms en:
Ocupado: Personas que realizan un trabajo remunerado.
Desempleo: Personas que no estn ocupadas.
nactivos: Poblacin adulta que realiza labores domesticas, jubiladas, etc.
Poblacin Activa: Personas que estn ocupadas o desempleadas.
Las Tasa Del Desempleo: Es el nmero de desempleo para la poblacin activa.
Efectos Econmicos: Prdidas econmicas en periodos elevados de desempleo.
6nflacinA Cuando sube el nivel general de precios y la inflacin puede ser:
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nflacin baja: los precios suben de manera lenta y prescindible: inflacin del 1 dgitos.
nflacin galopante: inflacin de 2 o 3 dgitos que oscilan entre el 20, 100 o el 200 por 100 al ao.
Hiperinflacin: los precios suben un milln por 100 al ao.
Mercado Burs'tilA Es la integracin de todas aquellas instituciones, empresas o individuos que
realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentra las reguladoras de las
transacciones que se llevan a cabo en la bolsa de valores.
1.5 PROBLEMAS MACROECONMICOS
A mediados del siglo XV los economistas de ocuparon por estudiar el crecimiento econmico, la inflacin,
el intercambio internacional y los pagos internacionales.
La ciencia econmica no ofrecan soluciones necesarias para la gran depresin en medio de ese agitado
aparecer John May Nard Kaynes quien revolucion el pensamiento macroeconmico al argumentar que la
produccin no depende de la oferta sino de la demanda. Entre otros planteamientos Keynes realiza sus
principales aportes en 936 con la publicacin, el inters y el dinero.
Por otro lado, al determinar afectan el ingreso nacional, el nivel general de precios, el desempleo, entre
otras. As como la forma en que se afectan la economa por el gusto del gobierno, los impuestos y la
cantidad de dinero en circulacin y el costo de dinero.
1.$.1 0M%L0O: 63FLA#6>3 C 8A9A9 D0 6380;D9
0m(leoA De un individuo por personas o instituciones para obtener su trabajo a cambio de
salarios u otros tipos de pago.
6nflacinA Es la continua y persistente subida del nivel general de precios; se mide mediante un
ndice del coste de diversos bienes y servicios. Es un fenmeno que se produce cuando las
presiones econmicas futuras, hacen que la demanda de bienes futuros y servicios sea superior
a la oferta disponible de dichos bienes y servicios actuales o cuando la oferta disponible esta
limitada por una escaza productividad o por restricciones del mercado.
8asa de inter)sA Pago realizado por la utilizacin del dinero de otra persona.
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1.$.2 FL=#8=A#6O309 0#O3>M6#A9
La microeconoma estudia el comportamiento de las unidades individuales como la empresa y familias, por
otro lado en determinar qu factores afectan el ingreso nacional, el nivel general de precios, entre otras.
Es la que se da entre inversin y consumo. Las nuevas inversiones tienen lo que se denomina un efecto
multiplicador, es decir, el dinero invertido en pagar a los proveedores y a los asalariados se convierte en el
ingreso de estos, que a su vez se convierte en el ingreso tercero, a medida de los asalariados y los
proveedores gastan la mayor parte de sus ingresos.
La ciencia econmica no afecta las soluciones necesarias para la gran depresin. En medio de ese agitado
en la revolucin del pensamiento.
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Fluctuaciones econmicas
ANLISIS PROBLEMAS MACROECONMICOS
ACTUALES MXICO
El equilibrio puede plantear dos tipos de problemas: por un lado, que la relacin de precios y produccin
corresponda al equilibrio que no satisfagan los objetivos macroeconmicos en trminos del nivel de
produccin, empleo y crecimiento de los precios y por otro lado el equilibrio se ve alterado por
perturbaciones macroeconmicas. Tambin influyen mucho y como lamentablemente Mxico es un pas
pobre, la demanda en cierta cosa es muy baja y la oferta muy amplia por lo cual esto arroja prdidas
monetarias muy numerosas para Mxico.
Uno de los problemas macroeconmicos que actualmente encierran a Mxico como un pas tercermundista
es la mala distribucin de la riqueza que trae como consecuencia el PB.
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1.&.1 #;0#6M6038O 0#O3>M6#O
El crecimiento econmico es el aumento de la renta o valor de bienes y servicios finales producidos por una
economa (generalmente un pas o una regin) en un determinado perodo de tiempo. El incremento
econmico se refiere al incremento porcentual del producto bruto interno de una economa en un periodo de
tiempo. Es una meta de sociedad y el mismo implica un incremento notable de los ingresos y de la forma de
vida de todos los individuos de una sociedad. Existen muchas maneras o puntos de vistas desde los cuales
se miden el crecimiento de una sociedad, se podr tomar como un eje de medicin las tasa de inters, el
nivel de consumo, las polticas gubernamentales a las polticas de fomento. El primer valor que debemos
tener en consideracin es frente a quien nos comparemos o que sociedad tomaremos como punto de
referencia de un modelo ideal de crecimiento no necesario.
Crecimiento A Corto Y Largo Plazo
La variacin a corto plazo del crecimiento econmico se conoce como ciclo de negocio, y casi todas las
economas viven etapas de recesin de forma peridica. El ciclo puede confundirse puesto que las
fluctuaciones no son siempre regulares. La explicacin de estas fluctuaciones es una de las tareas
principales de la macroeconoma. Hay diferentes escuelas de pensamiento que tratan las causas de las
recesiones, si bien se ha alcanzado cierto grado de consenso. Subidas en el precio del petrleo, guerras y
prdidas de cosechas son causas evidentes de una recesin. La variacin a corto plazo del crecimiento
econmico ha sido minimizada en los pases de mayores ingresos desde principios de los 90, lo que se
atribuye en parte a una mejor gestin macroeconmica.
El camino a largo plazo para el crecimiento econmico es un asunto fundamental del estudio de la
economa; a pesar de las advertencias enumeradas anteriormente, el aumento del PB de un pas suele
considerarse como un aumento en el nivel de vida de sus habitantes. En periodos de tiempo largos, incluso
pequeas tasas de crecimiento anual pueden tener un efecto significativo debido a su conjugacin con otros
factores. Una tasa de crecimiento del 2,5% anual conducira al PB a duplicarse en un plazo de 30 aos,
mientras de una tasa de crecimiento del 8% anual llevara al mismo fenmeno en un plazo de slo 10 aos.
Cuando una poblacin aumenta para ver mejoras en el nivel de vida el PB tiene que crecer ms rpido que
esa poblacin.
0strategias %ara Lograr 0l #recimiento 0conmico
El crecimiento econmico es la sumatoria de muchas variables macroeconmicas que convergen para
producir un efecto de estabilidad, bienestar y desarrollo para la sociedad que disfruta del mismo. Puedo
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aadir que la unin de mucho trabajo, inversin, produccin, empleo y consumo contribuye al desarrollo
econmico y por ende al bienestar.
1.&.2 %OL<86#A9 A3863FLA#6O3A;6A9
El combate de la inflacin es ms efectivo y de menor costo, cuanto ms amplio es la difusin de los medios
que lo componen. Una poltica anti-inflacionarias y requiere establemente que el gobierno anuncie que se
propone reducir o no una meta cuantitativa pero no hay una poltica antiinflacionaria, si no explicita que el
gobierno aspira a una tasa ms baja junto al anuncio de la meta cuantitativo, el gobierno debe exigir como
cualquier otra poltica pblica las medidas de instrumentos que conducirn a ese objetivo.
Toda poltica anti-inflacionaria, ortodoxa o heterodoxa, tiene uno de sus efectos principales en la influencia
sobre la expectativa.
En la economa hay una mirada de vendedores, con distintas capacidades para decidir o reclamar aumento
de los precios de los bienes, los servicios o el trabajo que intercambian por dinero. La poltica debe de tratar
de convencer al mayor nmero posible de esos agentes que la inflacin futura ser ms baja que la que
vienen experimentando en sus costos, en sus precios de venta o en sus consumos. Todas polticas anti-
inflacionarias incluyen el control de ritmo de crecimiento del gasto agregado en bienes y servicios privado y
pblico.
La diferencia principal entre poltica ortodoxos y heterodoxas consiste que en estas ltimas instrumentan
polticas de ingreso de precios y salarios como parte del arsenal de medidas.
Las polticas ortosas procuran producir el ritmo de aumento de la demanda agregada y no invierte en la
formacin de precios y salarios.
Las polticas heterodoxas adicionan una poltica de ingresos. La intervencin gubernamental de la
determinacin de ciertos precios y salarios de algunos, porque es imposible abarcar el universo, contribuye
s desacelerar la inflacin ya coordinada de los mercados.
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A30EOA
Causas de la inflacin
6nflacin %or 0l 0*ceso De Demanda: Originada cuando los medios de pago de la sociedad
sobrepasan la oferta total de bienes y servicios. Es decir, cuando la cantidad de dinero lquido en
circulacin se eleva a total grado que la demanda generada no puede ser cubierta por la oferta en
los precios corrientes (cuando la capacidad productiva se encuentra saturada), ocurre
inevitablemente el ascenso general de precio, inicindose as el proceso inflacionario.
6nflacin %or 0le?acin 0n Los #ostos De %roduccin: Provocada como consecuencia de la
alza de los precios de los factores productivos. En este sentido, la fuente ms corriente de elevacin
de costos se encuentra en los salarios, sobre todo cuando son negociados por fuertes sindicatos
obreros.
Otras fuentes son los %recios internacionales de los productos de importacin y exportacin y los
aumentos en los precios; esto resulta de la inestabilidad de la oferta, ocasionada por factores
estructurales, y la elevacin de los mrgenes de utilidad a corto plazo por parte de los monopolios.
El grado de #om(etencia existente en el sector industrial es un elemento importante al considerar
la capacidad de las empresas para trasladar las alzas de los costos de produccin a los
consumidores o absolverlas.
Artculo
4Buscan #a(ital 6ngles 0n 9ector Forestal5.
Pese a que la inversin extranjera (ED) registrar una cada superior al 20% este ao en el pas, el
desarrollo forestal representa una opcin importante para invertir la tendencia en Tabasco, as lo indic el
gerente regional de Pro-Mxico en el sureste, Fernando Torres Parraut.
El funcionario explic que "La Sedeco gener datos de potencial del estado de Tabasco y Zonas vecinas
para atraer una inversin de este tipo. Especifico que la inversin que se est atrayendo hacia Tabasco, es
del giro forestal, y de origen londinense, lo que implicara la adquisicin de un nmero no precisado de
hectreas cultivables, destacando que pueda significar la conjuncin de predios de varios estados en la
colindancia de Tabasco.
Aadi que en una reciente gira por Europa, se detect que todo sector inversionista est sufriendo las
secuelas de la crisis econmica mundial, y todos los proyectos se encuentran en posicin de espera.
Al requerirse un dato sobre los proyectos frenados, el funcionario repuso "lo que si se puede hacer es un
comparativo de la inversin extranjera directa que llevamos de enero a junio, y si se ve una diferencia de
15% a 20% menos, sera cuestin de revisar 20 mil millones de dlares al ao, y si ese dato es ms o
menos correcto, estamos hablando de 4 mil millones de dlares menos.
OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
El producto agregado y el nivel de precio dependen de la demanda y oferta de mercancas y servicios. La
demanda agregada se puede conceptuar como un modelo de gasto agregado, consistentes en las
decisiones de gastos de los hogares, negocios, comercio, gobierno y sectores internacionales. La oferta
agregada depende del estado de la tecnologa y del costo de la oferta de los recursos humanos, de capital y
naturales disponibles. El producto y el nivel de precios reales de la economa se determinan mediante la
interaccin de la demanda agregada y la oferta agregada.
Demanda agregada = Consumo + nversin + gasto pblico + exportaciones netas
0jem(loA
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La demanda agregada es la suma del consumo, la inversin, el gasto del gobierno y las exportaciones
netas; la oferta agregada se relaciona con la disponibilidad y el costo de los recursos econmicos y del
estado de la tecnologa. El producto agregado y el nivel de precios se determinan conjuntamente mediante
la demanda agregada y la oferta agregada.
Los modelos de oferta y demanda agregadas S' y D' en la siguiente figura, determinan el producto y/o el
nivel de precios Po. El aumento de la demanda agregada D'' puede ser el resultado de un aumento en la
oferta de dinero (que incremento el consumo y el gasto de inversin), una disminucin en impuestos (que
elevo el consumo y el gasto de inversin) y/o un alza en los gastos gubernamentales. Un desplazamiento en
las ofertas desde S' hasta S'' pudiera ser el resultado de adelantos tecnolgicos, de un aumento de recursos
econmicos y/o una reduccin en el costo de oferta de recursos econmicos.
El efecto de los desplazamientos de la demanda y oferta sobre el producto y el nivel de precios depende
tanto de la pendiente como de la ubicacin de cada curva en el espacio.
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2.1.1 OF0;8A AB;0BADA #O;8O C LA;BO %LAFO
La capacidad de la economa para suministrar en el largo plazo, depende de la cantidad y calidad de los
R.H. (N), el capital (K) y naturales (L) y el estado de la tecnologa (T), es decir, Y=Y (N, K, L: T). En el corto
plazo la tecnologa, el stock de capital y los recursos naturales o fijos; se modifican la oferta variando los
insumos de los recursos humanos; la cantidad de los insumos de trabajo empleados en el corto plazo es
variable y depende del numero de horas trabajadas, de la tasa de participacin de trabajo y de la demanda
de consumos de trabajo. Esto se observa en la siguiente figura, donde existe una relacin positiva entre la
oferta de produccin real y los insumos de trabajo. N; obsrvese que segn aumenta la cantidad de insumos
de trabajos, empleados de N1 a N2 la oferta haciende desde Y1 a Y2; debido a que la teora
macroeconmica centra su atencin en el corto plazo, la teora de la oferta agregada es una teora de
equilibrio del mercado de trabajo.
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2.1.2 #AMB6O9 03 OF0;8A AB;0BADA #O;8O C LA;BO %LAFO
La Oferta Agregada se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los
diferentes precios posibles.
Si bien hay consenso entre los economistas con respecto a la demanda agregada, existe una dicotoma
considerable en relacin a la forma de la funcin de oferta agregada. Est la oferta agregada Clsica y la
Keynesiana. Para los Clsicos la Curva de Oferta agregada es vertical y se corresponde con una
perspectiva de largo plazo, en su nivel de producto potencial, por lo que el producto ofrecido es
independiente del nivel de precios. Los Clsicos confan en el poder auto-corrector de las fuerzas del
mercado. Para los Keynesianos la Curva de Oferta Agregada es de inclinacin positiva y se corresponde
con una perspectiva de corto plazo. A corto plazo y debido a la ley de rendimientos marginales decrecientes,
el aumento en la produccin de la economa va asociado a un incremento de los costos y
consecuentemente de los precios. En este caso muchos costos son inflexibles y las empresas solo
aumentaran la produccin si simultneamente tambin aumentan los precios.
La diferencia entre ambos enfoques es: Los Clsicos argumentan que los precios y salarios son flexibles, de
manera que la economa tiende rpidamente a alcanzar su situacin de equilibrio a largo plazo, mientras
que los Keynesianos definen que los precios y los salarios se ajustan lentamente, de forma que las fuerzas
equilibradoras requieren muchos aos para situar a la economa en una situacin de equilibrio.
2.1.3 #AMB6O9 03 #A386DAD D0MA3DADA C %03D60380 03 LA #=;A
El grfico demuestra un incremento de la demanda desde D1 hasta D2, provocando un aumento del precio
y de la cantidad producida. El precio del producto de un mercado est determinado por un equilibrio entre la
oferta (lo que se quiere producir a un precio determinado) y la demanda (lo que se desea comprar a un
precio determinado). El grfico demuestra un incremento de la demanda desde D1 hasta D2, provocando un
aumento del precio y de la cantidad producida relativas.
2.1." #AMB6O9 03 D0MA3DA AB;0BADA
=na %oltica Fiscal: Cuando el gobierno trata de influir sobre la economa mediante el gasto que
realiza o ya sea mediante los impuestos.
=na %oltica Monetaria: A travs de la oferta monetaria o de las tasas de inters, cuanto mayor es
la cantidad de dinero, mayor ser la demanda agregada; o si aumenta la tasa de inters disminuye la
demanda agregada.
%or Factores 6nternacionales: Como el tipo de cambio y del ingreso del exterior.
%or 0*(ectati?as Futuras: En el ingreso, en la inflacin o en lo beneficios.
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La Demanda Agregada de una economa en un periodo dado est determinada por el gasto total en
consumo privado, el gasto pblico, inversin y exportaciones netas. La curva de Demanda Agregada recoge
la relacin existente entre el nivel general de precios de la economa y el nivel de gasto agregado o
demanda de todos los bienes y servicios de la economa.

Conforme aumenta el nivel de precios, el gasto agregado ser menor. Al elevarse el nivel de precios, la
cantidad de bienes y servicios que puedan adquirirse con un stock determinado de dinero y de otros activos
financieros disminuye. Adems, un nivel de precios creciente har que los bienes y servicios sean menos
competitivos en los mercados internacionales y por lo tanto, la demanda exterior neta disminuir. Para
obtener la curva de Demanda Agregada de la Economa se requiere que el mercado de bienes y servicios, y
el mercado de dinero, ambos estn en equilibrio.
2.1.$ FA#8O;09 G=0 63FL=C03 9OB;0 D0MA3DA AB;0BADA
%recio Del Bien DemandadoA Si el precio aumenta, la demanda disminuye. Si el precio disminuye,
la demanda aumenta. Se trata de una relacin inversa.
%recio De Los Otros BienesA Si el precio de un bien aumenta, su demanda se reducir, pero
aumentar la demanda de los bienes sustitutos. Por otra parte, la demanda de los bienes
complementarios tambin disminuir.
6ngreso Del #onsumidorA El consumidor ve limitadas sus posibilidades de consumo por la
magnitud de su ingreso. Si los ingresos aumentan, existe la posibilidad de aumentar la demanda de
bienes. Si el ingreso disminuye, la demanda se reduce.
%referencias Del #onsumidorA El consumidor adecuar su demanda a sus gustos personales (su
preferencia por unos bienes u otros), la posibilidad de sustituirlos y, fundamentalmente, a la utilidad
que le proporcionan para satisfacer sus necesidades.
8amaHo De La %o!lacinA Cuanto mayor es el nmero de consumidores mayor ser la cantidad
demandada de bienes.
0*(ectati?as De %reciosA Las expectativas se refieren a aquello que en general la poblacin
espera que ocurra. Si el pblico piensa que los precios van a aumentar, adelantar sus compras. Si
las expectativas son que los precios van a bajar, las compras se postergarn.
#am!ios 0n 0l 6ngresoA Precisamente, los cambios en el ingreso de los consumidores, nos
permite clasificar a los bienes en:
Bien Normal: Es aquel cuya cantidad demandada a cada uno de los precios.
Aumenta cuando aumenta el ingreso. Se clasifica en:
Bien De Lujo: Cuando, al aumentar el ingreso, la cantidad demandada del bien aumenta en mayor
proporcin. Ejemplo, los automviles deportivos o los discos.
Bien De Primera Necesidad: Cuando, al aumentar el ingreso, la cantidad demandada del bien
aumenta en menor proporcin. Un ejemplo de un bien de primera necesidad podra ser la leche.
Bien Inferior: Es aquel cuya cantidad demandada disminuye cuando aumenta el ingreso. Ejemplos
de bienes inferiores pueden ser la margarina, la mortadela, el transporte en colectivo.
#am!io 0n Los %recios De Los Bienes ;elacionadosA La cantidad demandada de un bien
depende de las variaciones de los precios de los bienes relacionados con l. La influencia de una
variacin del precio de un bien en la curva de demanda de otro depende de que ambos sean
sustitutos o complementarios.
Bienes 9ustitutosA Si el alza del precio de uno de ellos eleva la cantidad demandada del otro,
cualquiera sea el precio. Ejemplos: la carne de cerdo y la de ternera, el t y el caf, las taxis y los
colectivos, la manteca y la margarina.
Bienes #om(lementariosA Si el alza del precio de uno de ellos reduce la cantidad demandada del
otro. Ejemplos de bienes que se utilizan conjuntamente son los equipos de msica y los discos, los
automviles y la nafta, el caf y la leche, los zapatos y los cordones, la cerveza y las aceitunas.
PROPENSIN MARGINAL AL CONSUMO Y AHORRO

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La (ro(ensin marginal al consumo mide cuanto se incrementa el consumo de una persona cuando se
incrementa su renta disponible (los ingresos de los que dispone despus de pagar impuestos) en una
unidad monetaria.
Formulacin Matemtica
La propensin marginal al consumo se define como el aumento del consumo con la renta disponible,
matemticamente puede expresarse como la siguiente derivada:
Que explica cuanto vara el consumo cuando vara el ingreso. En el anlisis de consumo keynesiano, se
formula la siguiente expresin de consumo:
Que se considera aproximadamente vlida para intervalos de variacin de la renta en los que la PMC
permanece aproximadamente constante:
C = C = Consumo
C0= C0= Consumo autnomo o fijo.
c = c = Propensin marginal a consumir
YD = YD = ngreso disponible Y (1 ~ t)
(1 c) = b = (1 c) = b = Propensin marginal a ahorrar
%ro(ensin Marginal Al A.orro
El concepto de propensin marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensin marginal al
ahorrar o PMA, que es la parte de cada dlar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional.
La renta disponible es igual al consumo ms el ahorro. Esto significa que cada nuevo dlar de renta
disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional. Se confirma que en cada nivel de renta
la PMC y la PMA siempre tienen que sumar exactamente 1 ni ms ni menos. As pues, sabemos que
siempre y en todo lugar PMA=1-PMC.
La propensin media al consumo y al ahorro refleja la forma en que la sociedad dispone del ingreso total
recibido en un momento dado. Pero si queremos medir la proporcin en que aumentan el consumo y el
ahorro, cuando se producen incrementos en el nivel de ingresos de la sociedad, necesitamos introducir un
concepto de mayor importancia analtica que la propensin media al consumo: La Propensin Marginal al
Consumo y al Ahorro.
La propensin Marginal al consumo (PMC) y al ahorro (PMA), refleja los cambios en el nivel de consumo o
de ahorro, segn sea el caso, que al aumentar el ingreso aumente el gasto de consumo y aumente el nivel
de ahorros. La propensin marginal al consumo y al ahorro nos indican si el consumo y el ahorro aumentan
en igual, menor o mayor proporcin. Como se trata de medir los cambios en el nivel de consumo y ahorro
correspondientes a un cambio en el nivel de ingreso, la determinacin aritmtica de la propensin marginal
al consumo y al ahorro vara un tanto de la operacin realizada para determinar la propensin media al
consumo y al ahorro. Para determinar la propensin marginal al ahorro dividimos el cambio absoluto en el
nivel de ahorro (incremento del ahorro) por el cambio absoluto en el nivel de ingreso.
Determinantes De La %ro(ensin Al A.orro
El ahorro total de la sociedad depende de una constelacin de factores de ndole diversa. Estos factores
podemos dividirlos en dos grupos. El primero comprende caractersticas individuales de la poblacin. En
este grupo mencionaremos la edad, el estado civil, la valoracin individual del futuro en trminos del
presente y la valoracin individual del ahorro. En el segundo grupo, incluimos los siguientes factores
econmicos: la magnitud del ingreso disponible, la distribucin del ingreso, la poltica de las empresas en
materia de distribucin de beneficios, y el estado de desarrollo econmico de la sociedad.
La propensin al ahorro suele ser baja en edades tempranas, aumenta cuando se ha alcanzado la
mayora de edad, y tiende a reducirse nuevamente cuando se ha alcanzado una edad avanzada.
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Esto puede explicarse por la relacin entre edad y la valoracin individual del futuro. El futuro cuenta
mucho en las consideraciones presentes, cuando se ha
Alcanzado la edad de plena madurez. El joven piensa, por regla general, muy poco en el futuro, y
los de edad avanzada no tienen por qu preocuparse. Este factor es todava ms significativo en los
pases en donde se proveen sistemas de pensiones a la vejez o por incapacidad en el trabajo,
puesto que asegurado un ingreso en el futuro, se reducen las necesidades de ahorro.
El estado civil es un factor importante. El estar casado y tener hijos crea cierta inseguridad en el
individuo, por lo que se tender a ahorrar con mayor intensidad que cuando se es soltero. No quiere
decir que los ahorros reales sean mayores, sino, que la propensin al ahorro es ms intensa.
Finalmente, el poder de auto-control de los individuos es un elemento psicolgico que no bebe ser
ignorado, especialmente en un mundo en el que la propaganda comercial va dirigida a quebrar la
voluntad de resistencia al consumo de los individuos. Son muchos los que consideran el ahorro
como una virtud, y el futuro cuenta mucho en las consideraciones diarias; pero no tienen voluntad
para resistir la propaganda comercial. Estas personas son vctimas de los nuevos artculos, las
ventas especiales y los concursos comerciales.
Factores 0conmicos
Los factores econmicos determinantes de la propensin al ahorro son los que mayor importancia revisten.
Los factores econmicos ms importantes son: la magnitud del ingreso disponible, la distribucin del
ingreso, la poltica contributiva del gobierno, la poltica seguida por las empresas en materia de distribucin
de los beneficios y el estado de desarrollo econmico de la sociedad.
Los determinantes de la tasa ahorro en pases desarrollados y pases en desarrollo:
Las tasas de inters reales no se han encontrado como fuertes determinantes de las tasas de
ahorro privado.
La distribucin de edades de la poblacin es un importante determinante de la tasa de ahorro.
Entre mayor es la proporcin de la poblacin que vive en reas urbanas, menor es la tasa de ahorro
privado.
Entre mayor es la tasa de ahorro del gobierno, menor es la tasa de ahorro privado.
Entre mayor es el gasto del gobierno dedicado a seguridad social, menor es la tasa de ahorro.
Entre menores son las restricciones al crdito, menor es la tasa de ahorro.
Tanto el nivel de PB percpita como su tasa de crecimiento afectan positivamente el ahorro privado.
Sin embargo, el crecimiento del PB percpita es la variable ms importante para explicar
diferencias de ahorro privado entre pases.
Entre ms desarrollados sean los sistemas financieros de los pases, mayor ser el ahorro privado.
Motivaciones para el ahorro:
Costearse un gasto futuro.
Adquirir una vivienda.
Dejarle propiedades o bienes a los familiares.
Plan de estudio de los hijos.
Prestigio.
Avaricia.
Por motivos de salud.
2.1.1 0L #OM%O;8AM6038O D0L AIO;;O 03 MDE6#O
Se ha llevado a cabo en los ltimos aos una profunda reforma del sistema financiero, creando una
diversificada estructura institucional para la captacin de excedentes y asignacin de crditos, a fin de dar
servicio desde los micros y pequeas empresas, hasta a las grandes corporaciones.
Uno de los resultados ms trascendentes de la reforma financiera ha sido la constitucin de las
agrupaciones financieras que se estn convirtiendo en el eje principal del manejo y absorcin de los
recursos financieros, las cuales se encuentran realizando acentuados procesos de centralizacin de
capitales y se han convertido rpidamente en el principal mecanismo de la acumulacin de capital.
Dentro de las reformas realizadas destacan tambin la creacin del mercado intermedio de valores, la
expansin de las operaciones de arrendamiento financiero al hacerlo extensivo a las funciones bancarias, el
fortalecimiento de la Uniones de Crdito, la legalizacin de las Sociedades de Ahorro y Prstamo y la
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ampliacin de los mecanismos de otorgamiento de crditos a pequeas empresas dentro de los programas
de NAFN.
La institucionalizacin derivada de la reforma, sienta las bases para la expansin crediticia, las empresas de
diverso tamao que tengan perspectivas de rentabilidad, seguramente podrn contar con recursos que les
permitan la rpida expansin de la capacidad productiva, por lo cual, los recursos financieros no sern la
limitante fundamental del crecimiento empresarial como podran ser la organizacin y la existencia de
recursos humanos altamente calificados.
La tendencia hacia finales del siglo de los mecanismos de acumulacin de capital a nivel de empresa, dados
tanto el crecimiento de la competencia como la necesidad de mayores niveles tecnolgicos en los procesos
productivos, se basan en una elevacin de la razn de apalancamiento financiero de las empresas que
tengan viabilidad en la obtencin de ganancias en un mercado abierto, que sustituye a esquemas
tradicionales basados en el autofinanciamiento que fueron funcionales en un esquema de proteccionismo. El
incremento de pasivos y la emisin de ttulos se estn convirtiendo en los factores determinantes de la
acumulacin.
En el proceso de transformacin ha contribuido ampliamente la innovacin financiera, que ha creado nuevos
instrumentos de deuda, ha masificado las operaciones de descuento, de factoraje y arrendamiento,
permitiendo a las empresas rentables y en esta primera etapa a muchas que no lo son, acceso a
financiamientos y liquidez.
2. E!UILIBRIO MACROECONMICO
Las curvas de demanda y oferta agregadas se cortan en un punto. El precio que corresponde a ese punto y
la produccin son compatibles con las intenciones de compradores y vendedores.
El nivel de produccin de una economa y el nivel de precios se determina por la interaccin de las curvas
de demanda y oferta agregada.
Las curvas de oferta y demanda agregadas indican la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecern y
demandarn a los distintos niveles de precios. El punto E, en el que se cortan las curvas es el nico en el
que es compatible las conductas de los vendedores y compradores y representa el equilibrio
macroeconmico.
Cualquier otro nivel de produccin o de precios crea un desequilibrio que exige ajustes de mercado. El
equilibrio macroeconmico se define como la combinacin del nivel de precios y de la produccin real que
es compatible con las intenciones de los compradores y los vendedores.
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En relacin al equilibrio macroeconmico, cabe plantearse dos cuestiones:
Si la produccin y el nivel de precios satisfacen los objetivos macroeconmicos en trminos de
inflacin y desempleo.
Si debemos despreocuparnos por el estado de la economa, pues el libre juego de las fueras del
mercado, nos llevar hacia el equilibrio, o si por el contrario debe apelarse a la intervencin del
Estado.
Debe sealarse que uno de los objetivos fundamentales de la teora macroeconmica es saber si las
fuerzas internas del mercado generan o no resultados deseados.
Los Fallos MacroeconmicosA
El equilibrio puede plantear dos tipos de problemas: por un lado que la relacin de precios y produccin
correspondientes al equilibrio no satisfagan los objetivos macroeconmicos en trminos de nivel de
produccin, empleo y crecimiento de los precios; y por otro lado que el equilibrio se vea alterado por
perturbaciones macroeconmicas.
En relacin al primero puede que la cantidad de produccin sea mayor o menor que la correspondiente a
una situacin en las que los recursos estn todos empleados, esto es el pleno empleo. As, si el punto QP
representa la cantidad de produccin que podra obtenerse si se utilizaran plenamente los factores
productivos, resulta que tendramos un problema de desempleo, porque la cantidad de equilibrio QE es
menor que la cantidad requerida para el pleno empleo QP.
QE > QP = Desempleo
QE < QP = Empleo
QE > QP
Tambin pueden surgir problemas en relacin con los objetivos de inflacin establecidos por las autoridades
econmicas. As, si por ejemplo se establece como objetivo de inflacin P* y, sin embargo el nivel de precios
de equilibrio (PE) es superior, resultar que la economa estar experimentando una tasa de inflacin no
deseada. Este segundo problema tiene su origen en el carcter inestable de la actividad econmica.
Des(la@amiento De Las #ur?asA
Las perturbaciones macroeconmicas o fluctuaciones de la economa pueden explicarse a partir de los
desplazamientos de las curvas.
Las curvas experimentan desplazamientos cuando se altera la conducta de los consumidores y de los
productores motivada por perturbaciones internas o externas.
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El efecto de un desplazamiento a la izquierda de la curva de oferta agregada determina una nueva posicin
de equilibrio que establece un precio ms elevado y una disminucin en la cantidad, as si en el equilibrio
macroeconmico inicial se alcanzan los objetivos de la poltica econmica (empleo e inflacin), en la nueva
posicin el pleno empleo y la estabilidad en los precios se ha desvanecido.
Si lo que tiene lugar es un desplazamiento de la curva de demanda hacia la izquierda, los efectos sern
similares.
Desplazamiento de la curva de demanda hacia la izquierda:
Q QE
De nuevo la perturbacin resultante llevara a la economa de su punto de equilibrio (E) a un nuevo punto en
donde la produccin sera menor y el nivel de precios tambin disminuira.
Los dos desplazamientos comentados no han sido provocados directamente por la poltica econmica del
gobierno, sino por circunstancias ajenas a este: decisin de la OPEP, y por cambios en los patrones de
gastos de los consumidores por una mayor apertura del mercado nacional.
Los gobiernos tienen dos opciones para conseguir desplazamientos en las curvas:
1. Tratar de desplazar la curva de demanda agregada recurriendo a las polticas de demanda
(incidiendo sobre el gasto)
2. Tratar de desplazar la curva de oferta agregada mediante actuaciones que reduzcan los costes de
produccin empleando polticas de oferta.
2.3.1 0G=6L6B;6O MA#;O0#O3>M6#O C %L03O 0M%L0O
El pleno empleo es aquella situacin en la que la demanda de trabajo es igual a la oferta, al nivel dado de
los salarios reales. Suele considerarse de pleno empleo una situacin en la que slo existe desempleo
fraccional.
En una situacin de competencia perfecta el pleno empleo se alcanza espontneamente: si existiese
desocupacin los salarios tenderan a bajar, porque habra trabajadores dispuestos a incorporarse al
mercado por salarios menores y, en tal circunstancia, las empresas tenderan a usar ms intensivamente el
factor trabajo, aumentando as la demanda del mismo y generando una situacin de pleno empleo. Pero en
la prctica, debido a las presiones generadas por los sindicatos, los salarios nominales presentan una
tendencia a permanecer estables o a aumentar, nunca a disminuir. Este problema es agravado por la
poltica de casi todos los gobiernos de fijar salarios mnimos. El resultado es que existe entonces una cierta
tasa de desempleo que la economa pareciera incapaz de eliminar.
La bsqueda del pleno empleo ha sido un objetivo central de las polticas macroeconmicas Keynesianas,
que consideran que el estado debe intervenir activamente para procurarlo ante las supuestas fallas del
mercado, especialmente ante la falta de inversin. Pero ello se ha logrado a costa de aumentar la inflacin,
ya que sta provee un medio de hacer descender los salarios reales sin que los nominales desciendan. En
tales circunstancias las polticas Keynesianas han tenido un relativo excito en eliminar el desempleo, pero a
costa de crear procesos inflacionarios de carcter permanente.
2.3.2 BA98O D0 0G=6L6B;6O
Un principio financiero fundamental para el xito de las personas, empresas y pases, es que todo gasto
debe estar apoyado en un ingreso. Ese principio, olvidado por muchas personas, empresarios y
gobernantes, implica que todo egreso presente o futuro se debe sustentar en un ingreso presente o futuro.
Si una persona gasta sin tomar en cuenta sus ingresos, va a tener problemas y llegar el momento en que
no pueda sostener su nivel de vida, ni pagar sus deudas. Si una empresa gasta ms de lo que le ingresa,
puede quebrar. Si un gobierno gasta por arriba de sus ingresos fiscales, caer en dficit presupuestal y
generar endeudamiento e inflacin, fenmenos que se reflejan en intereses ms altos o aumento de
precios. Esos desequilibrios a quienes ms perjudican son a la clase media y a los pobres.
Un requisito para alcanzar la estabilidad y el crecimiento personal, empresarial y gubernamental es evitar
gastar ms de lo que nos ingresa o ingresar. De otra forma tendremos problemas financieros y nos
convertiremos en una carga para la familia, los socios o la sociedad.

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A pesar de la lgica de estas afirmaciones, la principal causa de los problemas financieros de las personas,
empresas y gobiernos es que gastan ms de lo que les ingresa. Las pocas de hiperinflaciones sufridas en
varios pases del mundo el siglo pasado son consecuencia de la violacin a ese principio.
Los gobiernos gastaban ms de lo que les ingresaba por impuestos y emitan dinero para cubrir la
diferencia. La excusa casi siempre era ayudar con ese dinero a los pobres, pero los resultados fueron
empobrecer todava ms a los pobres y confiscarles gran parte de sus ahorros a la clase media.
Las polticas gubernamentales de gasto deficitario tienen la misma base moral de quien consciente y
deliberadamente emite cheques sin fondos, con el terico objetivo de salvar de la pobreza a su familia o
evitar la quiebra de su empresa. Con esas acciones slo consiguen agravar su situacin. Lo mismo sucede
con los gobiernos que emiten dinero para enfrentar sus gastos deficitarios. La diferencia es que los
particulares cuando emiten cheques sin fondos pagan con crcel su error, mientras que los gobernantes que
generan inflacin generalmente no reciben ningn castigo.
2.3.3 FL=#8=A#6O309 AB;0BADA9 C #IOG=09 D0 D0MA3DA C OF0;8A AB;0BADA
El comportamiento cclico de la actividad econmica est influido por choques, que se manifiestan en
cambios en el comportamiento de las variables de la oferta y/o de la demanda agregada.
Se encontr que los choques de oferta son los determinantes principales del crecimiento de la produccin
entre junio de 1998 y junio de 2001, mientras que los Choques de demanda contribuyeron en la
profundizacin de la recesin de 1999 y ayudaron en el Mayor crecimiento en 2000 y 2001. As, para
generar un crecimiento sostenido de la produccin en el tiempo.
Sin embargo, no existe un consenso terico sobre la importancia de dichos choques en la explicacin del
crecimiento de corto y largo plazo de la produccin. Esta puede variar de acuerdo con las condiciones socio-
econmicas, institucionales, polticas, etc., que enfrentan las diferentes sociedades, lo mismo que los
acontecimientos coyunturales que Generan cambios estructurales en la dinmica econmica.
En este sentido, las escuelas de pensamiento econmico difieren al otorgar importancia a los choques en
las variables para explicar los movimientos en el producto, as como la temporalidad de sus efectos. Por un
lado, las escuelas neoclsicas y nueva clsica postulan que solo los choques en la ?aria!le de oferta
(choques de oferta) tienen efectos sobre el producto; los choques en las ?aria!les de demanda (choques
de demanda), en cambio, no tienen dichos efectos debido a la flexibilidad de precios y salarios.
2." EFECTOS MULTIPLICADORES
Conjunto de incrementos que se producen en la Renta Nacional de un sistema econmico, a consecuencia
de un incremento externo en el consumo, la inversin o el gasto pblico.
El "Efecto Multiplicador" en el caso del efectivo (monedas, billetes, aunque podra incluirse lo que se compra
a travs de plsticos como tarjetas de crdito y dbito) est relacionado con el flujo del mismo en una
economa.
Se considera una proporcin marginal a consumir decreciente, lo que significa que a medida que aumenta la
renta, ahorras ms.
0jem(loA Mecanismo
Supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10 euros y gasta 8. Digamos que esos 8 los
recibe el panadero por venderle pan a Juan. El panadero tambin es un consumidor y en una siguiente
ocasin gasta en comprar carne al carnicero. Aunque Juan no es el nico cliente del panadero vamos a
poner atencin al dinero que Juan puso en circulacin, es decir, vamos a intentar seguir su viaje.
El panadero toma dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasin 6 euros (sigamos ahora a
esos 6 euros) que recibe el carnicero. ste tambin es consumidor y no pasa mucho para que compre,
digamos, leche con algn tendero, por la cual paga 4 euros (obviamente los precios no son reales). El
tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta en el
mercado.
Tambin podemos pensar que los precios en realidad eran ms altos y que el dinero que realmente se pag
fue una suma de lo que Juan y otros compradores dieron a cada uno de los protagonistas pero, como en un
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principio se dijo, slo estbamos poniendo atencin al viaje de los pesos que Juan pag en su momento.
Las proporciones tambin son ficticias y a propsito se han dejado como se presentan para facilitar la
explicacin.
JGu) (odemos notar de estos e?entosK
1. Si Juan no pone en circulacin su dinero, el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta
hubieran visto restringidas sus ventas y por lo tanto sus compras.
2. Ntese que en este modelo se est hablando de una economa local en la que las transacciones se
ven beneficiadas (y quienes en ellas participan) localmente.
3. Juan tena 10 y gast 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: 8+6+4+2=20, se puede ver que
en la economa local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplic y an ms la
cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las transacciones y con ello
beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitara de una cantidad superior a la que cada
uno de ellos posee. Todava ms: aunque hemos puesto a Juan como el iniciador de esta cadena, al
mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el vendedor de fruta seguramente estaban
realizando otras compras, por lo que el efecto multiplicador que cada uno de ellos originara se
sumara al de Juan, es decir, la cantidad de flujo de efectivo es todava ms grande. De all el nombre
de este Efecto Econmico.
La capacidad que tiene el sistema bancario para reproducir la cantidad de base monetaria(dinero de alto
poder expansivo) a travs del crdito; esta capacidad denominada "Proceso de creacin secundaria de
dinero" viene sujeta, por un lado, a las restricciones establecidas por la autoridad monetaria (encaje legal,
operaciones de mercado abierto y operaciones crediticias de descuento y redescuento de ttulos pblicos en
poder de los bancos), y, por el otro, a la dinmica econmica (expectativas empresariales y planes de
ampliacin de la capacidad de produccin para atender una mayor demanda futura).
Luego, el multiplicador monetario (m) definido como el coeficiente que mide el nmero mximo de veces
que la base monetaria puede reproducirse como o bajo la forma de oferta monetaria, es una funcin inversa
del coeficiente de encaje legal (l), m = 1/l, y su efecto sobre la cantidad de dinero en circulacin (M) se
expresa como: M = m.BM = (1/l).BM.
2.5 APLICACIN PRCTICA
Es un modelo Keynesiano. Es la inversa de la PMgs, es decir:
1 y como PMgS =1 - PMgC
PMgS
El multiplicador puede expresarse como:
a = ____1____
1 - PMgC
Lo que refleja el multiplicador es la magnitud del aumento de la renta producido por el aumento de la
inversin en una unidad.
A mayor PMgC, mayor multiplicador.
2.$.1 MOD0LO D0L BA98O D0 LO9 #=A8;O 90#8O;09
Las estadsticas sobre el ingreso y el producto nacional constituyen indudablemente el ms importante
conjunto de informacin econmica de que hoy en da se dispone. Las oficinas estatales utilizan
ampliamente estas estadsticas a fin de evaluar la marca de la economa y adoptar decisiones
concernientes a la poltica econmica, as como las emplean tambin los hombres de negocios para evaluar
las tendencias econmicas al estudiar los mercados de sus productos. La recoleccin y presentacin
sistemtica de las estadsticas y su progresivo refinamiento durante los ltimos veinticinco aos, en muchos
pases constituyen un importante paso de avance en el estudio cientfico de los fenmenos econmicos.
El ingreso nacional vendra a ser el ingreso total ganado por los participantes en la produccin a travs de
las aportaciones productivas que realizan por s mismos o por medio de su propiedad, durante un
determinado tiempo.
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La contabilidad del ingreso nacional es una rama de la contabilidad social, que ha experimentado gran
desarrollo en los ltimos aos. As, pues, mientras hay que tomar decisiones arbitrarias a propsito de
ciertos tems, las cuentas del ingreso nacional poseen un fundamento analtico.
0l Basto Bu!ernamental , 0l 01uili!rio del 6ngreso
El Estado, como sujeto de la actividad econmica, efecta al igual que las empresas y las economas
familiares, actividades que le generen ingresos y gastos; denominndose estos ltimos gastos del sector
pblico o simplemente gasto pblico.
Es el gasto que realizan los gobiernos a travs de inversiones pblicas. Un aumento en ste producir un
aumento en el nivel de ingreso nacional, y una reduccin tendr el efecto contrario. Representa un papel
clave para dar cumplimiento a los objetivos de la poltica econmica.
Existe una variada gama de esos gastos, ya que incluyen los del gobierno central, los que efectan las
autoridades regionales y municipales, las empresas pblicas y la seguridad social. Para mejorar el estudio
del gasto pblico, se ha clasificado segn un criterio econmico y otro funcional.
Clasificacin Del Gasto Pblico
#riterio 0conmicoA Desde el punto de vista de la orientacin econmica, el gasto pblico se clasifica as:
Bastos %7!licos #orrientesA Son aquellos pagos que hace el Estado a los funcionarios pblicos ya sean
civiles o militares, tambin a los contratados para prestar algn servicio pblico o para alguna empresa
estatal. Asimismo, se incluyen aqu las compras de bienes y servicios hechos por el Estado (armas, Etc.)
Bastos %7!licos De 6n?ersinA Son los que contribuyen a la formacin de la inversin bruta de la
economa y/o pueden ser transferencias de capital a otros sectores.
Bastos %7!licos ;ealesA O bilaterales, determinan una contraprestacin por parte del sector a donde va
dirigido el gasto. Por ejemplo, la adquisicin de material de guerra, de comida para la tropa, de comida e
instrumental mdico-quirrgico para los hospitales, pupitres para las escuelas, Etc., todos son gastos reales
bilaterales.
Bastos %7!licos De 8ransferenciaA O unilaterales, son aquellos que efecta el Estado sin recibir
contraprestacin alguna por ello. Por ejemplo, las pensiones a los ancianos.
Los diversos tipos de gasto pblico que se han descrito se complementan y estn interrelacionados.
#riterio FuncionalA Siguiendo un criterio funcional, el gasto pblico debe clasificarse segn el rea o sector
de la economa donde se realice. Lgicamente que las innumerables reas de accin del sector pblico en
cada pas haran sumamente extensa esta clasificacin, pero la ONU ha diseado una forma estandarizada
o normalizada:
9er?icios BeneralesA
Administracin general.
Gastos de defensa.
Gastos de justicia y polica.
9er?icios #omunesA
nfraestructuras en comunidades (viales, areas, etc.).
Gastos de abastecimiento de agua, obras de saneamiento y prevencin y extincin de incendios.
Otros servicios.
9er?icios 9ocialesA
Gastos de educacin.
Gastos de sanidad.
Gastos de seguridad social.
Otros servicios sociales.
Servicios econmicos:
Gastos en agricultura y recursos no minerales.
Gastos en combustibles y energa.
Gastos en recursos naturales minerales, industriales, manufactureros y construccin.
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Otros servicios econmicos.
Gastos no clasificados.
La clasificacin de manera funcional de los gastos pblicos muestra en toda su dimensin la importancia
que tienen para el Estado, ya que ensea la forma en que el sector pblico interviene en toda la actividad
econmica.
0l Basto %7!lico C 0l 6ngreso De 01uili!rio
Al introducir al sector pblico, el Gasto Total o Agregado tendr los siguientes componentes:
Gasto Agregado = Gasto de Consumo (C) + Demanda de nversin () + Gasto Pblico (G)
La suma del incremento en la produccin vendr dada por la expresin:
ncremento de la Produccin = Multiplicador * ncremento en el Gasto Pblico
0l 9ector %7!lico , el 6ngreso de 01uili!rio
El sector pblico desempea un papel importante en la determinacin de la produccin y el empleo de la
economa mediante las Polticas de Estabilizacin. sta, est integrada por el conjunto de medidas
gubernamentales que intentan controlar la economa con el fin de mantener el PB cerca de su nivel
potencial manteniendo unas tasas de inflacin bajas y estables.
Las polticas de estabilizacin pueden tener un carcter:
0*(ansi?oA Pretende aumentar el PB efectivo para disminuir la brecha de produccin.
;estricti?oA Trata de reducir el PB efectivo con relacin al potencial.
0l 9ector %7!lico , el Flujo #ircular del 6ngreso
El Estado entra al flujo circular por varias vas:
Gravando la renta.
Realizando transferencias (influyendo en la cantidad de renta disponible para consumo y ahorro).
Comprando bienes y servicios. Las compres que realiza el Estado constituyen la demanda de
bienes y servicios por parte del mismo.
El sector pblico realiza detracciones al flujo circular va impuestos. Que los llamaremos mpuestos Netos,
que son la cantidad que paga el sector privado al estado una vez tenidas en cuenta las transferencias que
recibe ste.
Multi(licador Del Basto %7!lico
Es el aumento del PB resultante de un incremento de $1 de las compras de bienes y servicios por parte del
Estado. La compra inicial por parte del Estado de un bien o un servicio pone en marcha una cadena de
gastos secundarios: si el Estado construye una carretera, los constructores se gastan parte de su renta en
bienes de consumo, lo cual genera, a su vez, renta, parte de la cual vuelve a gastarse. Por lo tanto podemos
resumir, las compras de bienes y servicios por parte del Estado (G) influyen significativamente en la
determinacin de la produccin y del empleo en el modelo del multiplicador, si aumenta G, la produccin
aumenta en la cantidad en que aumenta G por el multiplicador del gasto. As pues, las compras del Estado
tienen la posibilidad de estabilizar o desestabilizar la produccin a lo largo del ciclo econmico.
Se clasifican los componentes del gasto en dos grupos:
Basto AutnomoA Es la suma de los componentes del gasto agregado planeado que no estn influidos por
el PB real. El sector pblico realiza gasto que financia mediante emisiones de deuda, es decir, sin alterar
los impuestos. El valor y el efecto de este multiplicador son anlogos al que hemos analizado en una
economa cerrada y privada, ya que se produce un efecto expansivo en forma de emisin pblica sin que los
detractores varen, sin que los impuestos varen.
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Basto 6nducidoA Es la parte del gasto agregado planeado en bienes y servicios producidos en el pas, que
varia al variar el PB real. Este, es igual a la parte del gasto de consumo que varia con el PB real, menos
las importaciones.
Efectos de una disminucin de Consumo
Los mpuestos y el Equilibrio del ngreso
Los impuestos son una imposicin del estado a los individuos, unidades familiares y empresas, para que
paguen una cierta cantidad de dinero en relacin con determinados actos econmicos, como por ejemplo:
realizar el consumo de un bien, obtener ingresos por el trabajo o generar beneficios por las empresas.
Los impuestos son los ingresos pblicos creados por ley y de cumplimiento obligatorio por parte de los
sujetos contemplados en la misma. Tienen como objetivo primordial conseguir recursos financieros para el
sector pblico y, subsidiariamente, modificar la distribucin de los ingresos.
Al igual que con el gasto pblico, el gobierno puede actuar sobre la economa utilizando los impuestos. Si el
nivel de actividad econmica es relativamente bajo y existe un volumen considerable de desempleo, el
gobierno puede reducir los impuestos con el objeto de impulsar la demanda de consumo. Por el contrario, si
la demanda agregada es superior a la capacidad productiva del pas, una estrategia puede consistir en
elevar los impuestos.
.1 PNB #P$%&'()% N*(+%,*- B$')%. PIB
El producto nacional bruto (abreviado PNB), actualmente conocido como ngreso Nacional Bruto (abreviado
NB) o tambin como producto bruto nacional, es un baremo utilizado en economa para calcular el volumen
econmico de un territorio. Se define como el valor de todos los bienes y servicios producidos, nicamente,
por los nacionales de un pas durante un tiempo determinado, generalmente un ao. Se excluye a los
extranjeros trabajando en el pas y se incluye a los nacionales trabajando en el extranjero.
Suma monetaria de todos los bienes y servicios de demanda final producida por una sociedad en un periodo
determinado, que generalmente es de un ao.
Se suman monetariamente los bienes porque el dinero es la unidad que homogeniza la contabilidad; se
habla solamente de los bienes y servicios de demanda final porque los bienes intermedios o insumos ya
estn contabilizados en los bienes finales; se habla de un ao por comodidad y porque la mayora de los
pases lo hace as, lo que resulta conveniente cuando se comparan varias naciones. Como el producto
nacional es igual al ingreso nacional, para obtener el PNB deben sumarse todos los ingresos del pas, las
depreciaciones, los impuestos indirectos y restar los subsidios.
PNB = ngresos + depreciaciones + impuestos indirectos subsidios PNB = ng + d + imp. ind s ub
%roducto 6nterno Bruto
Suma monetaria de los bienes y servicios de demanda final producidos internamente en un pas; es decir,
hay que sumar todo lo que se produce dentro del territorio nacional.
El PB es igual al PNB menos los pagos o remuneraciones netas al exterior (Rfx). Cuando se generan
ingresos dentro del territorio nacional que salen al extranjero, se restan del PNB; si se generan ingresos
fuera del territorio que penetran al pas, entonces se suman al PNB. Se llaman remuneraciones netas
porque hay entrada y salida de divisas y solo se toma en cuenta el saldo, sea favorable o desfavorable. PB
= PNB Remuneraciones netas a los factores del exterior PB = PNB Rfx
.2 37meros <ndice
Medida estadstica que nos proporciona la variacin relativa de una magnitud (simple o compleja) a lo largo
del tiempo o el espacio, constituyen el instrumental ms adecuado para estudiar la evolucin de una serie
de magnitudes econmicas.
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El nmero ndice es una medida estadstica diseada para poner de relieve cambios en una variable o en un
grupo de variables relacionadas con respecto al tiempo, situacin geogrfica, ingreso o cualquier otra
caracterstica.
Este tipo de nmero puede definirse tambin como un valor relativo con base igual a 100% o un mltiplo de
100% tal como 10 y 100, que permite medir qu tanto una variable ha cambiado con el tiempo.
Calculamos un nmero ndice encontrando el cociente del valor actual entre un valor base. Luego
multiplicamos el nmero resultante por 100, para expresar el ndice como un porcentaje. Este valor final es
el porcentaje relativo. El nmero ndice para el punto base en el tiempo siempre es 100.
Los nmeros ndices son importantes concernientes a las actividades de negocios y econmicos pueden
clasificarse en tres tipos:
ndices de precios.
ndices de cantidades.
ndice de valores en algn punto anterior en el tiempo (periodo bases) y usualmente el periodo actual.
. PRODUCTO NOMINAL DEFLACTACION Y
PRODUCTO REAL
PB nominal y PB real El PB nominal es el valor monetario de todos los bienes y/o servicios que produce
un pas o una economa a precios corrientes en el ao corriente en que los bienes son producidos. Sin
embargo, en situacin de inflacin alta, un aumento substancial de precios, an cuando la produccin no
aumente demasiado, puede dar la impresin de un aumento sustancial del PB. Para ajustar el PB segn
los efectos de la inflacin, el PB real se define como el valor monetario de todos los bienes y/o servicios
que produce un pas o una economa a precios constantes. Este clculo se lleva a cabo deflactando el valor
del PB segn el ndice de inflacin (o bien computando el valor de los bienes con independencia del ao de
produccin mediante los precios de un cierto ao de referencia).
=n ejem(loA Supongamos el PB generado por la produccin de algn artculo en cuero:
El cuero de la vaca puede ser comprado en 100.
Despus del transporte costar 120.
Despus de tratado y hacer algn producto valdra 150.
Bajo el mtodo del producto se contabilizara en el PB nicamente el valor final (150).
Bajo el mtodo de valor agregado se contabilizara.
150 120 = 30 Valor agregado del productor final
100 100 = 20 Valor agregado del transportador
100 = Valor agregado de quien cra la vaca
Al sumar los resultados el PB total sera el mismo 150, la diferencia radica en que se hace una distincin
mayor de los sectores que intervienen en el proceso.
En todas las economas, algunos de los factores de produccin son propiedad de extranjeros. Por lo tanto,
parte del ingreso percibido por el trabajo y el capital en la economa en realidad pertenece a extranjeros.
El PB mide el ingreso de los factores de produccin dentro de las fronteras de la nacin, sin importar quien
percibe el ingreso.
El PNB mide el ingreso de los residentes en la economa, sin importar si el ingreso proviene de la
produccin interna o de la produccin exterior.
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." DEL PNB AL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE
Dinero L MercancaA Consiste en la utilizacin de una mercanca (oro, sal cueros) como medio para el
intercambio de bienes. La mercanca elegida debe ser: duradera, transportable, divisible, homognea, de
oferta limitada.

Dinero L 9igno: Billetes o monedas cuyo valor extrnseco, como medio de pago, es superior al valor
intrnseco. El dinero signo es aceptado como medio de pago por imperio de la ley que determina su
circulacin (curso legal). El dinero signo descansa en la confianza que el pblico tiene en que puede
utilizarse como medio de pago generalmente aceptado.
Dinero L BiralA Representado por los depsitos bancarios.
3.".1 D698;6B=#6O3 D0L 63B;09O 03 M0E6#O
Comenzaremos a hablar sobre la distribucin del ingreso con la definicin de la palabra ingreso, en trminos
econmicos: ngreso se refiere al dinero, o cualquier otra ganancia o rendimiento de naturaleza econmica,
obtenido durante cierto periodo de tiempo. El ingreso puede referirse a un individuo, a una entidad, a una
corporacin o un gobierno.
Se pueden distinguir diversos tipos de ingresos tanto en el sector privado como en el sector pblico de una
economa. En el sector privado podemos distinguir cuatro clases de ingresos: los salarios, que es la
remuneracin del trabajo; la renta, que es el rendimiento de los bienes inmuebles; el inters, que es el rdito
del capital; y los beneficios, que son los rendimientos que obtienen los propietarios de las empresas de
negocios. Al hablar del sector pblico, hacemos referencia a la renta nacional, que supone la medida, en
dinero, del flujo anual de bienes y servicios de una economa, que se calcula sumando los ingresos de todos
los agentes que la conforman.
Aunque el ingreso se suele medir en trminos monetarios, a veces se utilizan otro tipo de medidas, sobre
todo en teora econmica. La renta real no representa el ingreso monetario, sino la capacidad que
determinada cantidad monetaria tiene para adquirir bienes y servicios cuyos precios estn sujetos a
variaciones.
La distribucin del ingreso se puede entender como el reparto del dinero y de los dems beneficios
derivados de la produccin de bienes y servicios dentro de una economa. La actividad econmica de un
pas proporciona un producto que se traduce en ingresos obtenidos por los factores de produccin utilizados
para obtener el bien. Estos factores de produccin son cuatro: la tierra, el trabajo, el capital y el
empresariado. Segn esto, los ingresos obtenidos por cada uno de estos factores se clasifican como la
renta pagada por la utilizacin de la tierra, los sueldos y salarios obtenidos por los trabajadores, los tipos de
inters que remuneran al capital y los beneficios que reciben los empresarios. La distribucin del ingreso se
encarga de analizar la cuanta de cada uno de ellos.
Sin embargo, la tierra y otros tipos de capital (por ejemplo, la maquinaria o las infraestructuras pblicas)
suelen agruparse en un concepto de capital ms amplio, de forma que la ingreso nacional total se divide en
dos grandes categoras, una referida a los ingresos del trabajo (sueldos y salarios) y otra relativa a los
ingresos empresariales y a la remuneracin del capital (intereses y beneficios). Aunque los mtodos
modernos de contabilidad nacional desglosan con bastante detalle la distribucin del ingreso nacional entre
todos los factores productivos, los estudios tradicionales se encuentran con que el desglose se limita a
diferenciar entre ingresos del trabajo y beneficios.
La dcada de los noventa fue testigo del deterioro de la distribucin del ingreso en Mxico. Esta distorsin
de la equidad distributiva se traduce en un lmite al crecimiento econmico en dos sentidos
fundamentalmente, el primero tiene que ver con la capacidad de compra de la poblacin y el segundo con la
estabilidad social que genera la posibilidad o no de crecimiento del sistema econmico.
8asa de crecimiento , ni?eles de ingreso
La tasa de crecimiento es la manera en la que se cuantifica el progreso o retraso que experimenta un pas
en un perodo determinado. Generalmente se lo toma con relacin al PB real, e ingreso per cpita real; y
comparndolo entre pases.
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Los pases pobres pueden convertirse en pases ricos y de hecho muchos pases lo han logrado: ejemplos
como los de Hong Kong, Singapur, Malasia, Taiwn y China, son claros. Lo lograron alcanzando tasas altas
de crecimiento del ingreso real percpita durante perodos prolongados.
En la actualidad tasas del tipo experimentadas por Estados Unidos son menos que moderadas. Para
entender esta historia utilizaremos el modelo de Harrod-Domar, el cual parte de clasificar los bienes en dos
tipos: de Consumo, es decir los destinados a satisfacer las necesidades humanas; y los bienes de Capital,
los cuales son bienes que producen otros bienes.
El ingreso generado en la produccin es gastado en alguno de estos dos tipos de bienes, puesto que el
ingreso es pagado a los hogares y estos solo gastan en bienes de consumo, las empresas que son las que
compran los bienes de capital (inversin) tambin son una parte del ingreso, la parte no gastada de los
hogares o consumida se convierte en ahorro que debera ir al sistema financiero. La inversin es la que
genera un aumento futuro en la produccin y esta es solo posible sobre la base de la abstinencia en
consumir de los hogares, quienes de esta forma a travs del ahorro hacen posibles dichas inversiones.
Cuando la inversin es superior a los niveles necesarios para reemplazar el capital que se desgasta,
entonces el crecimiento econmico es positivo. El ahorro y la inversin son por tanto factores determinantes
del crecimiento, y tendremos que diferenciarlos entre internos y externos para entender su funcionamiento
particular.
La importancia del crecimiento econmico y sus efectos sobre los niveles de ingreso se ilustran claramente,
cuando los pases pobres tienen una tasa de crecimiento baja y los pases ricos tienen una tasa de
crecimiento alta, la brecha entre los ricos y pobres se ensancha. Para que un pas pobre alcance a un pas
rico necesita que su tasa de crecimiento supere a la tasa del pas rico. En la dcada de 1980, el ingreso
percpita de China era el 14% de Estados Unidos, y Estados Unidos experiment una tasa de crecimiento
promedio del ingreso per cpita del 1.5% anual. Si esa tasa de crecimiento se mantiene y si el ingreso
percpita de China tambin crece al 1.5% anual, la brecha permanecer constante. Pero si China pudiera
mantener una tasa de crecimiento del ingreso del doble de ese nivel, esto es 3% anual, probablemente
China alcanzara los niveles de ingreso per cpita de Estados Unidos alrededor del 2115.
Tasas de crecimiento altas ya se han presentado, Japn creci por encima del 10% anual en promedio,
durante 20 aos despus de la Segunda Guerra Mundial. Entonces, la clave para alcanzar un ingreso per
cpita alto es lograr y mantener una tasa alta de crecimiento econmico. Los pases pobres de la actualidad
se unirn a los pases ricos del maana slo si pueden encontrar formas de lograr y mantener un
crecimiento rpido.
.5 TASAS DE CRECIMIENTO
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La tasa de crecimiento es la manera en la que se cuantifica el progreso o retraso que experimenta un pas
en un perodo determinado. Generalmente se lo toma con relacin al PB real, e ingreso per cpita real; y
comparndolo entre pases.
Los pases pobres pueden convertirse en pases ricos y de hecho muchos pases lo han logrado: ejemplos
como los de Hong Kong, Singapur, Malasia, Taiwn y China, son claros. Lo lograron alcanzando tasas altas
de crecimiento del ingreso real per cpita durante perodos prolongados.
En la actualidad tasas del tipo experimentadas por Estados Unidos son menos que moderadas. Para
entender esta historia utilizaremos el modelo de Harrod-Domar, el cual parte de clasificar los bienes en dos
tipos: de Consumo, es decir, los destinados a satisfacer las necesidades humanas; y los bienes de Capital,
los cuales son bienes que producen otros bienes.
El ingreso generado en la produccin es gastado en alguno de estos dos tipos de bienes, puesto que el
ingreso es pagado a los hogares y estos solo gastan en bienes de consumo, las empresas que son las que
compran los bienes de capital (inversin) tambin son una parte del ingreso, la parte no gastada de los
hogares o consumida se convierte en ahorro que debera ir al sistema financiero. La inversin es la que
genera un aumento futuro en la produccin y esta es solo posible sobre la base de la abstinencia en
consumir de los hogares, quienes de esta forma a travs del ahorro hacen posibles dichas inversiones. El
ahorro y la inversin son por tanto factores determinantes del crecimiento, y tendremos que diferenciarlos
entre internos y externos para entender su funcionamiento particular.
La importancia del crecimiento econmico y sus efectos sobre los niveles de ingreso se ilustran claramente,
cuando los pases pobres tienen una tasa de crecimiento baja y los pases ricos tienen una tasa de
crecimiento alta, la brecha entre los ricos y pobres se ensancha. Para que un pas pobre alcance a un pas
rico necesita que su tasa de crecimiento supere a la tasa del pas rico. En la dcada de 1980, el ingreso
percpita de China era el 14% de Estados Unidos, y Estados Unidos experiment una tasa de crecimiento
promedio del ingreso percpita del 1.5% anual. Si esa tasa de crecimiento se mantiene y si el ingreso
percpita de China tambin crece al 1.5% anual, la brecha permanecer constante. Pero si China pudiera
mantener una tasa de crecimiento del ingreso del doble de ese nivel, esto es 3% anual, probablemente
China alcanzara los niveles de ingreso percpita de Estados Unidos alrededor del 2115.
Tasas de crecimiento altas ya se han presentado, Japn creci por encima del 10% anual en promedio,
durante 20 aos despus de la Segunda Guerra Mundial. Entonces, la clave para alcanzar un ingreso
percpita alto es lograr y mantener una tasa alta de crecimiento econmico. Los pases pobres de la
actualidad se unirn a los pases ricos del maana slo si pueden encontrar formas de lograr y mantener un
crecimiento rpido.
3.$.1 FO;M=LA #O38ABL0 D0L #;0#6M6038O
El modelo de crecimiento econmico ms conocido es el modelo de crecimiento econmico de Solow,
tambin denominado modelo de crecimiento econmico neoclsico.
El modelo de crecimiento econmico de Solow se basa en una funcin de produccin neoclsica en la cual
el producto depende de la combinacin de trabajo y capital y utiliza los tpicos supuestos neoclsicos
productividad marginal decreciente, competencia perfecta, etc.- y su principal conclusin es que las
economas alcanzarn un estado estacionario en el cual el crecimiento del producto per cpita es nulo. El
nivel de produccin del estado estacionario depende de la funcin de produccin, es decir, de la tecnologa,
y de la dotacin de factores. Sin embargo, en el estado estacionario el capital aumenta a la tasa de
crecimiento de la poblacin, y as lo hace la produccin. Por esto, la produccin per cpita se mantiene
invariable.
La tecnologa no evoluciona a travs del tiempo. Esto se produce porque el supuesto de competencia
perfecta en todos los mercados elimina las potenciales ganancias por las mejoras tecnolgicas, por lo que
no existen incentivos para invertir en tecnologa ni recursos para esa inversin (el pago a los factores agota
todo el ingreso).
La regla de oro del crecimiento econmico nos dice que la tasa de ahorro ptima es aquella que hace
mximo el consumo. Con una tasa de ahorro menor, es posible aumentar el consumo porque un aumento
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del ahorro provocara una mayor inversin, mayor capital, y mayor produccin. Sin embargo, una tasa de
ahorro mayor, implica un stock de capital tan elevado que gran parte del ingreso debe ser utilizado para
financiar la depreciacin del capital y no es posible utilizarlo para consumo.
3.$.2 LA %OL686#A D0 80#3OLOB6A
EL objetivo general de la poltica tecnolgica es contribuir a que las empresas productivas usen la
tecnologa que en cada circunstancia sea la ms eficiente.
Por lo comn los procesos que siguen las empresas para la adopcin de la mejor tecnologa son
promovidas por las fuerza del mercado
El plan Nacional de desarrollo 1995-200 seala:
Es imprescindible que el gobierno asuma un papel catalizador en reas donde el mercado no exista o
funcione insatisfactoriamente. Tambin es fundamental que reconozca que la mejora econmica y el
incremento en productividad corresponden principalmente al sector privado.
Se trata entonces que la poltica tecnolgica tenga un carcter supletorio para compensar o eliminar
imperfecciones del mercado y eso es solo cuando el costo de dicha accin sea menor que el beneficio que
obtendra la sociedad.
El papel de la poltica es importante a razn que la economa enfrenta una desregularizacin rpida y un
cambio brusco en las relaciones comerciales con otros pases. Adems tambin sucede que la inestabilidad
financiera que se ha presentado agrava las dificultades de las empresas, que muchos casos no han contado
son el acceso financiero necesario para llevar a cabo su actualizacin tecnolgica.
Lo anterior significa que la poltica pblica debe actuar para apoyar a las empresas que enfrentan
dificultades ante la apertura y la desregularizacin. Se trata principalmente de empresas medianas y
pequeas, aunque tambin hay algunas de gran tamao. En este caso, la poltica tecnolgica debe dirigirse
a eliminar regulaciones gravosas, suplir ciertas necesidades financieras de las empresas, ayudarlas a
mejorar su actitud frente al cambio y perfeccionar su acceso al mercado tecnolgico. Hay que notar, sin
embargos, que estos apoyos no se otorgaran a una industria en especial, sino que sern de carcter
horizontal.
La poltica pblica debe apoyar a esas empresas para que cuenten financiamiento que les permita crecer
con rapidez, elevar sus capacidades tecnolgicas y prever la forma de conservar a travs del tiempo la
ventaja competitiva ya lograda.
Con base a lo anterior es necesario que la poltica tecnolgica:
Estimular la capacidad empresarial para aprender nuevas tecnolgicas, crear nuevos productos y
adaptarse a los cambios del mercado.
Promover el aumento de la calidad, fomentar actitudes positivas y cumplimiento de normas
precisas.
mpulsar la vinculacin entre investigacin orientada y las empresas.
Procurar que se perfeccione la capacidad de diseo.
Apoyar la implementacin de nuevas tcnicas en todo el aparato productivo.
Contribuya a facilitar el acceso al mercado financiero.
".1 %oltica Fiscal
La (oltica fiscal es una rama de la poltica econmica que configura el presupuesto del Estado, y sus
componentes, el gasto pblico y los impuestos como variables de control para asegurar y mantener la
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estabilidad econmica, amortiguando las oscilaciones de los ciclos econmicos y contribuyendo a mantener
una economa creciente, de pleno empleo y sin inflacin alta.
La actividad financiera del Estado desempea en las sociedades modernas tres funciones bsicas, una
funcin de asignacin de recursos, una funcin redistributiva y una funcin estabilizadora. Mediante la
funcin de asignacin, el Estado suministra bienes, que en determinadas circunstancias, el mercado no
proporciona adecuadamente debido a la existencia de los denominados fallos del mercado. La funcin
redistributiva del Estado, trata de reconciliar las diferencias que se producen entre la distribucin de la
riqueza que realiza el sistema de mercado y la distribucin que la sociedad considera justa, en el que
intervienen fundamentos ticos, polticos y econmicos. La funcin estabilizadora, donde se encuadra la
poltica fiscal, trata de conseguir la estabilidad del sistema econmico y evitar los desequilibrios y provocar
los ajustes necesarios en la demanda agregada para superar en cada caso las situaciones de inflacin o
desempleo.
El uso continuado de las recetas fiscales keynesianas provoc con el paso del tiempo el aumento del peso
del Estado en las economas occidentales con prdida de posiciones relativas para la empresa privada.
Adems, la poltica fiscal result inerme ante las peculiaridades de la crisis de los aos setenta, con la
coexistencia de desempleo e inflacin.
Keynes consideraba que la inestabilidad de la demanda agregada era el origen de problemas de diferentes
tipos y concibi la poltica fiscal como el instrumento universal capaz de resolverlos todos. La inflacin sera
as la consecuencia de un exceso de demanda que podra ser resuelto detrayendo mediante impuestos
parte de las rentas familiares. Pero la preocupacin principal en los aos treinta no era la inflacin sino la
deflacin y el desempleo. Fue aqu donde Keynes puso el acento, recomendando el aumento de los gastos
pblicos, aunque fuese en trabajos intiles.
Hay tres formas de financiar el aumento de los gastos pblicos:
1. Mediante im(uestos. Ciertamente aunque los impuestos cubran totalmente el aumento de los
gastos, se seguir percibiendo un cierto efecto expansivo como consecuencia de la contraccin del
ahorro agregado, pero ese efecto resultara insuficiente y apareceran fuertes distorsiones en las
pautas de consumo y en la PMaC. El mejor efecto expansivo se consigue mediante el dficit fiscal,
es decir, aumentando la diferencia entre los gastos y los ingresos pblicos. En ese sentido tambin
resultara expansiva la reduccin de los impuestos.
2. Mediante la emisin de dinero. Es facultativo del Estado imprimir billetes en cualquier cantidad y
de cualquier valor. Las consecuencias de este mtodo sern analizadas detalladamente en los
prximos temas, adelantemos aqu tan slo la idea general de que la emisin incontrolada de dinero
puede provocar inflacin por lo que actualmente se limita legalmente la capacidad de los gobiernos
de emitir dinero, dejando esa funcin en manos de los bancos centrales.
3. Mediante la emisin de deuda (7!lica. Sera incorrecto pensar que la financiacin de los gastos
mediante deuda pblica implica beneficiar a la generacin presente con cargo a la generacin futura
que deber amortizar la deuda. De hecho siempre es posible amortizar deuda con nuevas
emisiones, como efectivamente suele hacerse. La transferencia de renta se realiza al pagar los
intereses, de los contribuyentes a los poseedores de ttulos, y se produce por tanto dentro de la
misma generacin. El efecto ser simplemente redistributivo mientras que la carga de la deuda en
proporcin a los gastos del Estado se mantenga dentro de ciertos lmites.
La poltica puede ser de dos formas:
%oltica fiscal e*(ansi?aA cuando el objetivo es estimular la demanda agregada, especialmente
cuando la economa est atravesando un perodo de recesin y necesita un impulso para
expandirse. Como resultado se tiende al dficit o incluso puede provocar inflacin.
%oltica fiscal restricti?aA cuando el objetivo es frenar la demanda agregada, por ejemplo cuando
la economa est en un perodo de excesiva expansin y tiene necesidad de frenarse por la
excesiva inflacin que est creando. Como resultado se tiende al supervit.
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".2 %oltica Monetaria
Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento econmico
mediante manejo de variables monetarias de la economa. Por medio de la aplicacin de esta, se prev el
manejo de variables como la inflacin, emisin monetaria, funcionamiento del banco Central, regulacin de
bancos comerciales, tipo de inters, proteccin a reservas de oro y dlares.
Relacin entre Poltica fiscal y Monetaria/ Ambas polticas complementarias. Expansin monetaria/
financiamiento de gasto pblico y adquisicin de bonos del gobierno.
%oltica Monetaria. Herramienta de la que se vale el Banco Central para lograr estabilidad econmica y
financiera del pas.
A;6ABL09 F=3DAM038AL09 03 0L MA30MO D0 LA %OL<86#A MO308A;6A
Oferta Monetaria. Principal variable utilizada. Es la cantidad de dinero que circula en la economa para
mover las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Conjunto de medidas dinerarias que
circulan en la economa y sirven para atesorar valor y para diferir pagos a futuro.
Agregados de la Oferta Monetaria
M1. Medio circulante u oferta monetaria en sentido estricto. Lo componen los billetes y monedas en poder
pblico. Depsitos de cuenta de cheques en moneda nacional y extranjera y depsitos en cuenta corriente
en moneda nacional.
M2. M1 mas tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado residentes en el pas.

M3. M1 mas M2 mas tenencias de activos financieros internos en poder de no residentes.
M4. M1 ms M2 ms M3 y ms captaciones que realiza la banca a travs de sus agencias en el extranjero.
Aumento de oferta monetaria cuando aumenta tasa de inters bancaria activa, el nivel de actividad
econmica y reservas. Disminuye cuando se llevan a cabo cortos que tienen como fin la regulacin
monetaria.
La (oltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de control
para asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos
como la variacin del tipo de inters, y participan en el mercado de dinero.
Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama poltica monetaria expansiva, y cuando
se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva.
Puede ser expansiva o restrictiva:
%oltica monetaria e*(ansi?aA cuando el objetivo es poner ms dinero en circulacin.
%oltica monetaria restricti?aA cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
Poltica monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una poltica monetaria expansiva
para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira en usar alguno de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja encaje !ancario", para que los bancos puedan prestar ms dinero,
contando con las mismas reservas.
#omprar deuda p$!lica, para aportar dinero al mercado.
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;eferenciasA
r tasa de inters, OM oferta monetaria, 0 Tasa de equilibrio, DM demanda de dinero.
Segn los monetaristas, el banco central puede aumentar la inversin y el consumo si aplica esta poltica y
baja la tasa de inters. En la grfica se ve cmo al bajar el tipo de inters (de r1 a r2), se pasa a una
situacin en la que la oferta monetaria es mayor (OM1).
Poltica monetaria restrictiva
Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulacin, interesa reducir la cantidad de dinero y para
ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva.
Consiste en lo contrario que la expansiva:
Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo resulte ms caro.
Aumentar el coeficiente de caja, para dejar ms dinero en el banco y menos en circulacin.
%ender deuda p$!lica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por ttulos de deuda
pblica.
". %olticas Del Desarrollo 0n M)*ico
La poltica del desarrollo en social y humano que se presenta en este plan nacional de desarrollo, pretende
responder a los objetivos especficos que en esos temas plantea la problemtica actual de Mxico y se
plasma en diversas estrategias que se describirn ms adelante, as como en los programas sectoriales y
especiales que se emitirn posteriormente. Pero la eficacia del plan no descansa en la mera agregacin de
polticas y estrategias, su coherencia y funcionalidad se derivan del objetivo general de emancipacin
individual y colectiva propuesto.
El primer jefe de la poltica de desarrollo social y humano se refiere, precisamente, a los niveles del
bienestar del mexicano, y est orientado a evitar que existan grupos de la poblacin mexicana cuyas
condiciones de vida, oportunidades de superacin personal y de participacin social, se encuentren por
debajo de ciertos umbrales. La sociedad mexicana actual est compuesta por una gran diversidad de
grupos sociales y es de una gran heterogeneidad.

El tercer jefe, capacidad e iniciativa, pretende fomentar la actitud emprendedora e independiente de los
ciudadanos, dotndolos de una educacin de vanguardia y una preparacin de avanzar, para la cual
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promovern y crearan proyectos que mejoren la preparacin, escolaridad y los conocimientos de la
poblacin y conduzcan al desarrollo de sus habilidades y destrezas, fomenten la innovacin en el avance
tecnolgico, induzcan el inters por la ciencia y apoyo a la difusin cultural, aseguren el manejo efectivo de
la informacin y propicien la educacin continua, el adiestramiento constante y la actualizacin permanente.
La fortaleza y el temple de los individuos se forjan en el seno de la familia y los grupos sociales que lo
rodea, sus valores y principios son producto de la interaccin de uno y otro.
Para propiciar, conservar y alentar la riqueza social de Mxico, la poltica de desarrollo social y humano
incluye la cohesin social como el cual es el ltimo jefe, confianza en la capacidad del gobierno y las
instituciones del pas, tiene por objeto disear estrategias de respuesta eficaz ante situaciones no previstas
de orden natural y social, ampliar la capacidad de respuesta del estado, para enfrentar cada uno de los
retos antes sealados, la presente administracin se ha planteado 4 objetivos principales:
Elevar el nivel de salud de la poblacin y reducir las desigualdades.
Garantizar un trato adecuado a los usuarios de los servicios de salud.
Ofrecer proteccin financiera en materia de salud a todos los mexicanos, apoyando de manera
prioritaria el financiamiento pblico.
Fortalecer el sistema de salud.
Para el desarrollo de cualquier estado es indispensable contar con instituciones realmente eficaces que
sepan captar los problemas de los ciudadanos, a travs de sus diferentes organizaciones, pero no
realmente eficaz y preponderante es resolver los problemas presentados con reformas que den soluciones y
con polticas pblicas muy bien planteadas.
El desarrollo de un pas va depender solo y solo as, tiene una capacidad estratgica y administrativa para
implementar polticas que ayuden al desarrollo de la plena convivencia social poltica y econmica de los
diversos factores que participan en la formacin de un estado, estamos hablando de los ciudadanos,
instituciones, organizaciones y autoridades; solo esta plena convivencia dar la estabilidad en el sistema
poltico, social y econmico que por consecuencia har el impulso a un desarrollo suficiente para situar a los
pases en buena posicin con respecto a sus competidores en el mbito mundial.
El gobierno por su alta capacidad administrativa tiene la obligacin de resolver problemas trascendentes
para la sociedad, como pueden ser, el empleo, salud, vivienda, abastecimiento de agua, seguridad, etc.
"." Desarrollo 9ustenta!le
El trmino desarrollo sosteni!le, (erdura!le o sustenta!le se aplica al desarrollo socio-econmico y fue
formalizado por primera vez en el documento conocido como nforme Brundtland (1987), fruto de los
trabajos de la Comisin Mundial de Medio Ambiente y Desarrollo de Naciones Unidas, creada en Asamblea
de las Naciones Unidas en 1983. Dicha definicin se asumira en el Principio 3. de la Declaracin de Ro
(1992)
Satisfacer las necesidades de las generaciones
presentes sin comprometer las posibilidades de las
del futuro para atender sus propias necesidades.
2
Meets the needs of the present generation
without compromising the ability of future
generations to meet their own needs.
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nforme de la Comisin Mundial sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo (Comisin Brundtland): Nuestro
Futuro Comn.
El mbito del desarrollo sosteni!le puede dividirse conceptualmente en tres partes: ambiental, econmica
y social. Se considera el aspecto social por la relacin entre el bienestar social con el medio ambiente y la
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bonanza econmica. El triple resultado es un conjunto de indicadores de desempeo de una organizacin
en las tres reas.
Deben satisfacerse las necesidades de la sociedad como alimentacin, ropa, vivienda y trabajo, pues si la
pobreza es habitual, el mundo estar encaminado a catstrofes de varios tipos, incluidas las ecolgicas.
Asimismo, el desarrollo y el bienestar social, estn limitados por el nivel tecnolgico, los recursos del medio
ambiente y la capacidad del medio ambiente para absorber los efectos de la actividad humana.
Ante esta situacin, se plantea la posibilidad de mejorar la tecnologa y la organizacin social de forma que
el medio ambiente pueda recuperarse al mismo ritmo que es afectado por la actividad humana.
El objetivo del desarrollo sostenible es definir proyectos viables y reconciliar los aspectos econmico, social,
y ambiental de las actividades humanas; "tres pilares" que deben tenerse en cuenta por parte de las
comunidades, tanto empresas como personas:
0conmicoA Funcionamiento financiero "clsico", pero tambin capacidad para contribuir al
desarrollo econmico en el mbito de creacin de empresas de todos los niveles.
9ocialA Consecuencias sociales de la actividad de la empresa en todos los niveles: los trabajadores
(condiciones de trabajo, nivel salarial, etc), los proveedores, los clientes, las comunidades locales y
la sociedad en general, necesidades humanas bsicas.
Am!ientalA Compatibilidad entre la actividad social de la empresa y la preservacin de la
biodiversidad y de los ecosistemas. ncluye un anlisis de los impactos del desarrollo social de las
empresas y de sus productos en trminos de flujos, consumo de recursos difcil o lentamente
renovables, as como en trminos de generacin de residuos y emisiones... Este ltimo pilar es
necesario para que los otros dos sean estables.
La justificacin del desarrollo sostenible proviene tanto del hecho de tener unos recursos naturales limitados
(nutrientes en el suelo, agua potable, minerales, etc.), susceptibles de agotarse, como del hecho de que una
creciente actividad econmica sin ms criterio que el econmico produce, tanto a escala local como
planetaria, graves problemas medioambientales que pueden llegar a ser irreversibles.
Los lmites de los recursos naturales sugieren tres reglas bsicas en relacin con los ritmos de desarrollo
sostenibles.
1. Ningn recurso renovable deber utilizarse a un ritmo superior al de su generacin.
2. Ningn contaminante deber producirse a un ritmo superior al que pueda ser reciclado, neutralizado
o absorbido por el medio ambiente.
3. Ningn recurso no renovable deber aprovecharse a mayor velocidad de la necesaria para
sustituirlo por un recurso renovable utilizado de manera sostenible.
Segn algunos autores, estas tres reglas estn forzosamente supeditadas a la inexistencia de un
crecimiento demogrfico.
".".1 Bases Desarrollo 9ustenta!le
Los procesos de desarrollo afectan la calidad del medio ambiente como la contaminacin del agua y del aire
ya que disminuyen la capacidad de los ecosistemas para entregar a la comunidad bienes y servicios
Las polticas econmicas no son neutrales con referencia a los recursos naturales, el avance tecnolgico
dinamiza las economas con el fin de reducir los efectos negativos y cambiarlos a positivos para el capital
natural.
La base del desarrollo sustentable la constituyen estructura de incentivos, legislacin, gestin y organizacin
de actividades productivas.
La conferencia de Naciones Unidas sobre el Medio ambiente y desarrollo principalmente se sustenta en la
incorporacin del progreso tcnico con miras a lograr recientes niveles de productividad. En 1971 hubo una
reunin con los expertos sobre el Desarrollo y el medio, donde se prepar un documento sobre el estado del
medio ambiente humano y natural.
Algunos de los aspectos tratados con detalle fue la relacin entre desarrollo y medio ambiente, comercio
internacional, surgimiento de normas ambientales.
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Se destac que las consideraciones ambientales podran beneficiar a ciertas regiones del mundo, segn la
relacin entre capital natural y productos sintticos y el grado de influencia del capital extranjero.
En el tema de recursos energticos, gestin racional del agua y recursos minerales se dieron a conocer
efectos negativos de la contaminacin como resultado de procesos productivos o polticas inadecuadas
sobre tratamiento y eliminacin de desechos.
Sin embargo los gobiernos de Amrica Latina y el Caribe han prestado mayor atencin a temas tipo
coyuntural, la conservacin de ciertos recursos, la proteccin de los bosques tropicales y al defensa del
patrimonio natural y cultural no constituyen preocupacin exclusiva de un pas en particular. El desarrollo y
crecimiento poblacional han demostrado que no existe en el mundo la independencia ecolgica ambiental,
".".2 Alcances C ;iesgos %ara M)*ico
Segn la Tercera Comunicacin Nacional de Mxico ante la Convencin Marco de las Naciones Unidas
sobre el Cambio Climtico, elaborado por el NE en 2006, en el caso de nuestro pas, durante el periodo de
2020 a 2080, la temperatura se elevar entre 2 y 4 grados centgrados; en consecuencia, la reduccin de
las precipitaciones pluviales en invierno alcanzara hasta un 15% en la regin centro y hasta un 5% en la
regin del Golfo. Mientras que en verano las lluvias podran disminuir hasta un 5% en la parte centro; de
igual forma, se producira un retraso en la temporada de lluvias hacia el otoo en gran parte del pas.
Ante el previsible incremento del calentamiento de la tierra, habra un decremento del 7% en la precipitacin
pluvial, producindose una importante reduccin del volumen de agua dulce, sobre todo en las afluentes
que abastecen ciudades densamente pobladas; tal es el caso del Sistema Lerma-Chapala-Santiago, donde
se concluye que la cuenca ha sufrido una disminucin aproximada de 61% de su escurrimiento y de 99.7%
en la reserva de agua.
La fundacin Mario Molina establece que durante los prximos 15 aos habr notorios cambios en la
actividad turstica nacional debido a que el cambio climtico provocar una prdida de entre 25 y 80% de
visitantes extranjeros a nuestras costas, en especfico al Mar Caribe, si la temperatura se eleva de dos a
cuatro grados.
Al propiciarse veranos ms clidos, los visitantes provenientes de zonas fras no tendrn que venir en busca
del calor de nuestras zonas tropicales, las cuales, adems, sufrirn aumentos de temperatura, generando
calor extremo que desmotivar al turismo internacional, con repercusiones en el empleo e ingreso de la
poblacin del Caribe mexicano.
El deterioro ambiental y el agotamiento de los recursos naturales impactan persistentemente en la calidad
de vida de las personas. La respuesta que se est dando desde la ONU a esta problemtica es a travs del
Desarrollo Sustentable.
Con ese fin, desde 1988 se aprob la Ley general del Equilibrio Ecolgico y Proteccin al Ambiente, que en
su artculo 3, inciso X, establece lo siguiente: "Desarrollo Sustentable, el proceso evaluable mediante
criterios e indicadores de carcter ambiental, econmico y social que tiende a mejorar la calidad de vida y la
productividad de las personas, que se funda en medidas apropiadas de preservacin del equilibrio
ecolgico, proteccin del ambiente y aprovechamiento de recursos naturales, de manera que no se
comprometa la satisfaccin de las necesidades de las futuras generaciones.
Asimismo, en diciembre de 1994 se cre la Secretaria del Medio Ambiente, Recursos Naturales y Pesca
(Semarnap) como la institucin responsable del diseo de polticas pblicas para la conservacin de la
naturaleza y el desarrollo sustentable. Entre sus funciones est el cuidado y atencin de diversos aspectos
ambientales, como el establecimiento de reas naturales protegidas, calidad del aire, poltica en materia de
desechos peligrosos, vida silvestre, ordenamiento ecolgico e impacto ambiental, cambio climtico,
regulacin y preservacin del medio ambiente, pesca, bosques, agua, suelos, educacin y cultura
ambiental; con el objetivo prioritario de revertir la precariedad del medio ambiente.
Los mecanismos clave de coordinacin para el desarrollo sustentable nacional son el Consejo Consultivo
Nacional y cuatro Consejos Consultivos.
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".5 An'lisis De %olticas 0conmicas
En el capitalismo actual, el Estado participa activamente en la economa a travs de la poltica econmica,
la cual se define como:
"Aquella parte de la ciencia econmica que estudia las formas y los efectos de la intervencin del Estado de
la vida econmica con objeto de conseguir determinados fines. la poltica econmica toma como base las
leyes de la ciencia econmica en el sentido de que no sera posible la previsin de los efectos de la
intervencin del Estado sin un conocimiento de las leyes econmicas.
Oskar Lange, por su parte plantea que la tarea de la poltica econmica es llevar a la prctica las leyes que
descubre le economa poltica. Otra definicin de poltica econmica es la siguiente:
"Sistema de medidas econmicas que el Estado aplica en inters de las clases dominantes. La poltica
econmica influye sobre muchos aspectos del desarrollo de la sociedad y, ante todo, sobre sus fuerzas
productivas.
La poltica econmica se dedica a gran variedad de aspectos, los impuestos, el tipo de cambio, el tipo de
inters, la inflacin. Todos bastante importantes para el desarrollo econmico de cualquier nacin y para el
bienestar general de los pueblos.
Los elementos principales de las definiciones anteriores pueden resumirse en una sola definicin:
La poltica econmica es el conjunto de mecanismos, instrumentos y acciones que aplica el Estado con el
objeto de regular los hechos y fenmenos econmicos. El objetivo principal de la poltica econmica en
lograr el desarrollo socioeconmico del pas.
Las concepciones liberales del siglo XX consideraban que el libre juego de los agentes econmicos
privados conduca a la ptima situacin econmica por la que el papel del estado en l economa deba
limitarse a la defensa de los derechos de la propiedad y a obligar al cumplimiento de los contratos. Pero a lo
largo del siglo XX se fue constatando que la iniciativa privada, por si sola, conduca a fuertes desequilibrios
por lo que era necesario una intervencin cada vez mas consiente y amplia.
En cualquier caso sea cual sea su ideologa la mayora de los economistas podr admitir la formulacin de
objetivos que damos a continuacin aclarando que el orden es totalmente arbitrario.
0ficacia (roducti?aA El estado debe incentivar el crecimiento econmico promoviendo el aumento de la
produccin, que adems de crear empleo, permitir mayores niveles de consumo y bienestar.
01uidad distri!uti?aA En otras palabras distribuir la produccin y la renta. El libre juego de mercados tiende
a provocar desigualdades econmicas entre individuos, regiones y sectores productivos.
0sta!ilidadA Procurar la estabilidad del sistema econmico implica oponerse a los procesos inflacionistas y
a los cambios cclicos que provocan las bruscas alteraciones en la produccin y empleo.
9osteni!ilidadA Que las actividades econmicas y las rentas obtenidas por las generaciones presentes no
pongan en peligro a las generaciones futuras.
".$.1 %olticas Fiscales #om(arati?as de M)*ico de 1/+2 a la fec.a
Lus Echeverra lvarez (1970-1976) pretende llevar adelante una reforma fiscal. Pero la rspida oposicin
empresarial le obliga recular. As, la fuerte expansin de los egresos pblicos, acompaada de la debilidad
de los ingresos fiscales bajas cargas tributarias y precios de los bienes y servicios pblicos subsidiados, se
traduce en un rpido aumento del dficit pblico que es financiado por el endeudamiento interno que resta
recursos al sector privado y externo y la emisin primaria del circulante.
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La fuerte expansin de los egresos pblicos, acompaada de la debilidad de los ingresos fiscales, bajas
cargas tributarias y precios de los bienes y servicios pblicos subsidiados, se traduce en un rpido aumento
del dficit pblico que es financiado por el endeudamiento interno que resta recursos al sector privado y
externo y la emisin primaria del circulante.
La ausencia de una reforma fiscal, la falta de correccin de los desequilibrios estructurales del modelo de
sustitucin de importaciones, el deterioro de las cuentas externas, el ascenso de la inflacin, la insostenible
sobre valuacin cambiaria y la fuga de capitales, financiada con la contratacin de deuda pblica externa,
entre otros factores, conducen a la crisis de 1976 y la firma de un acuerdo con el Fondo Monetario
nternacional (FM).
N1/+&-1/-2O.D09#=B;6M6038O9 %08;OL0;O9
No slo permiten al gobierno abandonar prematuramente los compromisos asumidos con el FM, incluyendo
entre ellos la correccin del dficit presupuestal. Las cuantiosas divisas recibidas por concepto de las
exportaciones de los hidrocarburos eliminan la posibilidad de llevar a cabo la anhelada reforma fiscal. De
esa manera se inicia la dependencia fiscal del petrleo. El crecimiento del gasto gubernamental no puede
ser compensado por los ingresos petroleros ni por la deuda externa contratada con relativa facilidad, debido
la temporal existencia de la liquidez internacional, las bajas tasas de inters forneas y la garanta del crudo,
cuyos precios se proyectan exponencialmente.
El desplome de los precios del petrleo en 1981-1982, el aumento de los rditos forneos, los errores en la
instrumentacin de la poltica econmica, el desborde de la economa, la crisis poltica entre el gobierno y
los empresarios, las fugas de capitales y la contratacin de crditos externos de corto plazo, entre otros
factores, desencadenan la crisis de 1982.
El crecimiento cero de la economa, el desborde de los precios y los bajos precios del crudo
comprometieron los ingresos, entre otros problemas, comprometieron el balance pblico, obligando a
imponer medidas drsticas (la heterodoxia estabilizadora) en el ltimo ao de ese rgimen. La crisis de
1987 marca el fracaso de esas polticas pblicas.
1/---1//" 0l ajuste fiscal
Se le denominado como el proceso simultneo de desestructuracin y estructuracin, la desarticulacin y
demolicin de un modelo y la construccin de otro que se orienta al mercado mundial, que busca integrarse
al mundo globalizado, donde el estado adquiere un papel decisivo.
N1//"-2222O 0l ajuste fiscal descansa en un al@a im(ortante de los im(uestos indirectos.
La mejora fiscal observada despus de la recesin de 1995-1996, es alterada en 1998 por la cada de los
precios del crudo, obliga a realizar otro fuerte ajuste en el gasto con tal de cumplir la meta del balance fiscal
El nuevo desplome de los precios del petrleo en el 2000 testifica, entre otras cosas, el fracaso de las
reformas fiscales de la era neoliberal.
0ntre los aHos 2221 , 222" se han registrado incrementos importantes en los ingresos tributarios, pero la
carga fiscal de Mxico todava es muy baja en relacin a estndares internacionales.
Asimismo, no obstante que el dficit pblico se ha reducido notablemente en este perodo, existen presiones
de gasto que en el futuro podran poner en riesgo la sostenibilidad de las finanzas pblicas. Estos hechos,
junto con otros aspectos del sistema fiscal y presupuestario, fundamentan la necesidad de alcanzar
acuerdos para llevar a cabo una reforma fiscal integral en Mxico.
0n el aHo 222+ la debilidad estructural del sistema tributario ha generado que la insuficiencia de recursos,
sea uno de los problemas ms importantes de la hacienda pblica federal, ms an, si se consideran que
los requerimientos presupuestales en cada ejercicio fiscal van en aumento.
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Para garantizar el bienestar social e infraestructura productiva con objeto de lograr el desarrollo sostenible
del pas, es necesario replantear y mejorar las polticas, estrategias y esquemas de tributacin y
recaudacin.
El nivel de recaudacin fiscal de Mxico comparado con el entorno internacional es bajo, puesto que su
razn con relacin al producto interno bruto, se ha mantenido histricamente por debajo de 12%. Para lograr
un sistema tributario eficientemente recaudatorio y equitativo, es de vital importancia establecer estmulos
fiscales temporales y efectivos al ahorro, ampliar la base de Contribuyentes, fortalecimiento de la misma
recaudacin, combate a la ilegalidad fiscal (freno a la evasin y elusin fiscal), seguridad y certeza jurdica
para la autoridad y los contribuyentes.
222-
La reformas fiscales siguen pendientes, actual poltica fiscal es insuficiente, inequitativa, desalentadora de la
inversin.
Tambin en que entre los aspectos ms relevantes que limitan la efectividad de la recaudacin fiscal en
Mxico, destacan:
1. Reducida base de contribuyentes activos
2. Debilidad de los instrumentos de recaudacin hacendara.
3. Complejidad en los procesos de pago.
4. Excesivo centralismo fiscal y costo de recaudacin
5. Alto costo de los procesos de recaudacin.
6. nseguridad jurdica para el contribuyente.
7. Excesiva dependencia de ingresos fiscales del petrleo y sus productos.
8. Desigualdad en el trato fiscal: inequidad.
9. ncapacidad para ampliar la base de contribuyentes.
10. Falta de incentivos fiscales significativos que promuevan la creacin de empleos, la reinversin, la
actualizacin tecnolgica, la nueva inversin productiva y la inversin en investigacin. Necesitamos
construir la Reforma no para enmendar la poltica fiscal sino para crearla de origen. Ya probamos en
demasa cambios parciales o miscelneas anuales. Es tiempo de empezar desde el principio, con toda la
experiencia acumulada, de los actores de la vida econmica, con todos los recursos de los especialistas,
con la participacin de todas las fuerzas polticas y del gobierno.
".$.2 O!st'culos Al #recimiento De M)*ico
Existe un obstculo adicional para el crecimiento y el desarrollo econmico rpido y sostenido. Es el hecho
de que la gente pobre tiene un nivel de ingreso tan bajo, que consume casi todo y ahorra muy poco. El
ahorro es la fuente de financiamiento para la acumulacin de capital y as mismo es uno de los motores
principales del crecimiento econmico. nvestiguemos la relacin entre la acumulacin de capital y el ahorro.
Solo hay tres cosas que la gente puede hacer con su ingreso: consumirlo, ahorrarlo o pagar impuestos. Es
decir, NGRESO = CONSUMO+ AHORRO + MPUESTO.
El producto de una economa consiste en bienes de consumo, bienes de capital, bienes y servicios
comprados por el gobierno y exportaciones netas (exportaciones importaciones). El gasto en bienes de
capital es inversin y el gasto en bienes y servicios comprados por el gobierno se llama compras
gubernamentales de bienes y servicios. Entonces, NGRESO = CONSUMO + NVERSON + COMPRAS
GUBERNAMENTALES + EXP. NETAS.
La primera de las ecuaciones anteriores indica que le ingreso menos el consumo es igual al ahorro mas los
impuestos. La segunda ecuacin indica que el ingreso menos el consumo es igual al valor de inversin mas
las compras gubernamentales mas las exportaciones netas. Entonces, si combinamos estas dos
ecuaciones, vemos que AHORRO + MPUESTOS = NVERSON + COMPRAS GUBERNAMENTALES +
EXP. NETAS.
Las diferencias entre las compras gubernamentales y los impuestos es el dficit presupuestario del
gobierno.
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Las exportaciones netas son el supervit de la cuenta corriente de la balanza de pagos conocido
simplemente como el supervit de la cuenta corriente. Podemos reordenar la ltima ecuacin, por tanto,
como NVERSN = AHORRO SUPERVT EN DFCT PRESUPUESTARO CUENTA CORRENTE
DEL GOBERNO.
Hay tres factores que influyen cobre el ritmo al cual un pas puede acumular capital (puede invertir): el
ahorro, el presupuesto de gobierno y el supervit en cuenta corriente. Con todo lo dems constante, el ritmo
de acumulacin de capital es mas rpido, cuanto mas grande es el ahorro, cuanto mas pequeo es el dficit
presupuestario del gobierno (cuanto mas grande es el supervit presupuestario del gobierno) y cuanto mas
pequeo es el supervit de la cuenta corriente (cuanto mas grande es el dficit de la cuenta corriente).
La fraccin del ingreso que la gente ahorra depende del nivel de ingreso. La gente muy pobre no ahorra.
Conforme aumenta en ingreso, se ahorra parte del mismo. Cuanto ms alto es el nivel de ingreso, mas alta
es la proporcin del ingreso que se ahorra. Estos patrones de la relacin entre el ingreso y el ahorro afectan
en forma crucial el ritmo al cual puede crecer un pas.
El ahorro es, con mucho, el componente ms importante de las fuentes de financiamiento de la inversin
pero, en general, cuanto mayor es la cantidad de ahorro, mayor es tambin la cantidad de recursos
disponibles del resto del mundo a travs del dficit en cuenta corriente del pas. Ms aun, los pases con
menos recursos son aquellos en los que el gobierno tiene un dficit, lo que por tanto restringe todava ms
la cantidad disponible para la acumulacin de capital a travs de la inversin.
Deuda 0*terna
La deuda externa es la suma de las obligaciones que tiene un pas con respecto de otros, que se componen
de deuda pblica (la contrada por el estado) y deuda privada o del sector privado, que es aquella que
contraen los particulares en el exterior.
La deuda externa con respecto a otros pases se da con frecuencia a travs de organismos como el Fondo
Monetario nternacional o el Banco Mundial. Si el deudor tiene problemas para pagarla, puede suponer un
serio problema para el desarrollo econmico de un pas, e incluso para su autonoma.
En principio el endeudamiento no es malo, pues permite conservar los recursos propios y recibir recursos
ajenos para explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios. Sin embargo se vuelve un problema
cuando dicha deuda no se utiliza realmente para lo que fue solicitada o bien las condiciones de devolucin
se endurecen. Siendo as una de las causas del subdesarrollo ms que un camino para superarlo.
Con frecuencia, los pases pobres se endeudan con el resto del mundo. Los prstamos tienen que pagarse
y tambin tienen que pagarse intereses sobre los prstamos pendientes. Para efectuar pagos de la deuda y
pagos de intereses, los pases pobres necesitan un supervit de exportaciones netas. Es decir, un pas
necesita un supervit en cuenta corriente.
Como acabamos de ver, cuando un pas tiene un dficit en cuenta corriente, ese dficit proporciona ms
recursos financieros para el ahorro interno, lo que permite al pas acumular capital a un ritmo mas rpido de
lo que seria posible en otras condiciones. Un pas que tiene un supervit en cuenta corriente es aquel que
esta acumulando capital a un ritmo mas lento de lo que permite su ahorro interno. Un pas as usa parte de
su ahorro para acumular capital (y de este modo aumenta la productividad) y usa la otra parte para pagar
intereses o amortizar prestamos al resto del mundo.
Un pas pobre que se endeuda fuertemente con el resto del mundo y que usa los prstamos para invertir en
capital productivo no se vera abrumado con la deuda, siempre y cuando la tasa de crecimiento del ingreso
sea superior a la tasa de inters de la deuda. En una situacin as, el inters de la deuda puede pagarse
con el ingreso ms alto y aun queda algo ms de ingreso para ms consumo interno o ms acumulacin de
capital.
Los pases que obtienen prestamos del resto del mundo y usan los recursos parea el consumo o invierten
en proyectos que tienen una tasa de inters de rendimiento baja, menor que la tasa de inters de la deuda,
son los que se ven abrumados por la deuda.
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La 8ram(a Del 9u!desarrollo
Los obstculos para el desarrollo econmico son tan severos que algunos economistas han sugerido que
existe una especie de trampa de la pobreza que se aplica a algunos pases: la trampa del subdesarrollo. La
tram(a del su!desarrollo en una circunstancia en la que un pas esta encerrado en una situacin de un
bajo ingreso per cpita que se refuerza a si misma. Un nivel bajo de capital por trabajador (tanto fsico como
humano) redunda en un bajo producto por trabajador. La baja productividad, a su vez, produce un ingreso
per cpita bajo. Un ingreso per cpita bajo genera un ahorro bajo. Con un ahorro bajo, hay una tasa de
acumulacin de capital baja. La acumulacin de capital apenas puede mantenerse a la par del crecimiento
de la poblacin, as que el acervo de capital por trabajador se mantiene bajo y el ciclo se repite.
En un pas como el nuestro, no es exagerado afirmar que no crecer durante un periodo largo tiene
consecuencias graves para las organizaciones presentes y futuras. En lo econmico, la falta de ingresos, de
empleos y oportunidades significa menor consumo familiar y tambin menor inversin en la educacin,
salud, infraestructura y cuidado del ambiente lo que repercute en la economa ms dbil y un entorno
desatendido.
Las causas de escaso crecimiento observado destacan las siguientes:
Baja productividad de la inversin
neficiencia en el sistema intermediacin financiera
Escaso aprovechamiento de a apertura comercial
Debilidad del mercado interno
nsuficiente creacin de empleos formales
Educacin inadecuada
Desigualdad de oportunidades
nsuficiente innovacin tecnolgica
Un gobierno econmicamente dbil, propenso al financiamiento inflacionario
ncapacidad poltica para llegar a acuerdos democrticos y llegar a polticas pblicas.
9u(eracin De Los O!st'culos %ara 0l Desarrollo 0conmico
Se han propuesto una variedad de formas para salir de la trampa del subdesarrollo. Estas son:
#ontrol Demogr'fico
Casi todos los pases en desarrollo usan mtodos de control de la poblacin como parte de su intento por
salir de la trampa del subdesarrollo. Los programas de control del crecimiento de la poblacin constan de
dos elementos clave: el suministro de medios de control natal de bajo costo y la provisin de incentivos para
alentar a la gente a tener menos hijos. Estos mtodos han tenido xito limitado.
Uno de los programas de control de la poblacin que h recibido ms publicidad es el empleado en China. En
ese pas se desalienta vigorosamente a las familias a que tengan ms de un hijo.
Pese a esta poltica, la poblacin en China contina creciendo y las proyecciones indican que, en el ao
2000, la poblacin habr rebasado su nivel previsto en una cantidad igual a la mitad de la poblacin total de
Estados Unidos.
Entonces, a pesar de su importancia, es muy poco probable que los mtodos de control del crecimiento de
la poblacin tengan xito en la lucha en contra del subdesarrollo y la pobreza.
A,uda 0*terna
La idea de que la ayuda externa ayuda al desarrollo econmico se desprende de una consideracin simple.
Si un pas pobre es pobre porque tiene poco capital, entonces mediante la ayuda, puede acumular mas
capital y alcanzar un producto per cpita ms alto. Las dosis repetidas de ayuda externa ao tras ao
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pueden permitir a un pas crecer mas rpidamente de lo que podra hacerlo si descansara exclusivamente
en su propio ahorro interno. Con ese tipo de razonamiento, cuanto ms grande sea el flujo de ayuda externa
un pis, ms rpido crecer.
Algunos economistas sealan que la ayuda externa no necesariamente lograra que un pas crezca ms
rpido. Sostienen que esa ayuda consolida la posicin de polticos corruptos e incompetentes y que estos y
sus polticas son los dos impedimentos principales para el desarrollo econmico. La mayora de la gente
que administra la ayuda externa no comparte esta opinin. El consenso es que la ayuda externa en verdad
ayuda al desarrollo econmico. Pero tambin se esta de acuerdo en que la ayuda externa no es uno de los
factores principales que influyen en el ritmo del desarrollo de los pases pobres. Su magnitud es
simplemente demasiado pequea como para representar una diferencia decisiva.
Un factor que si ha sido decisivo en muchos pases es la poltica comercial internacional. Pasemos ahora a
examinar los efectos del comercio internacional sobre el crecimiento y el desarrollo.
0liminacin De ;estricciones Al #omercio
En los pases ricos existe una presin poltica constante que apoya la proteccin contra las importaciones
producidas con el "trabajo barato" de los pases subdesarrollados. Alguna gente se queja tambin de que
comprar a los pases subdesarrollados representa una explotacin de los trabajadores de bajos salarios. En
consecuencia, los pases imponen aranceles, cutas y restricciones voluntarias al comercio.
Algunos de los casos ms notables de xito en cuanto a crecimiento y desarrollo econmicos se han
basado en la obtencin de las ganancias del comercio relativamente sin restricciones. Pases como Hong
Kong y Singapur han abierto sus economas al libre comercio con el resto del mundo y han elevado en
forma espectacular sus niveles de vida, mediante la especializacin y produccin de bienes y servicios en
los que tienen una ventaja comparativa, que pueden producir a un costo de oportunidad mas bajo que otros
pases.
0stmulo De La Demanda Agregada
La demanda agregada representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las
entidades pblicas y el resto del mundo desean y pueden consumir del pas para un nivel determinado de
precio. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querr
comprar menos y si bajan querr comprar ms.
Se sugiere a menudo que el crecimiento y el desarrollo se pueden fomentar mediante la expansin de la
demanda agregada. La sugerencia adopta dos formas.
Unas veces se sugiere que si los pases ricos estimulan su propia demanda agregada, sus economas
crecern ms rpidamente y, en consecuencia, los precios de las mercaderas ayudan a los pases pobres
y, as, estimulan el crecimiento de su ingreso y su desarrollo econmico. Tambin se sugiere
frecuentemente que los piases pobres pueden acelerar su crecimiento estimulando su propio nivel de
demanda agregada.
5.1 Oferta Demanda Del Dinero
Hemos visto que al agregado M1 se le denomina tambin Oferta Monetaria:
M1 = efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista (dinero bancario)
Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema ya que sta junto con la demanda
de dinero determina el tipo de inters en el corto plazo.
Y el tipo de inters influye en el volumen de la inversin, lo que afecta al nivel de produccin de equilibrio y
por tanto al nivel de empleo. Los bancos centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de inters buscan
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conseguir la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento sostenido en el
tiempo de la produccin y del empleo.
Cmo pueden influir los bancos centrales sobre la oferta monetaria?
Vamos a tratar de explicar la relacin entre Oferta monetaria (OM) y Base monetaria (BM):
OMA Efectivo en manos del pblico (Lm) + Depsitos a la vista (Dv)
BMA Efectivo en manos del pblico (Lm) + Reservas bancarias
Si se divide la primera ecuacin por la segunda tenemos:
OM / BM = (Lm + Dv) / (Lm + R)
Luego:
OM = ((Lm + Dv) / (Lm + R)) * BM
Ahora vamos a dividir el numerador y el denominador del parntesis por Dv:
Al cociente "Lm / Dv le llamaremos "x y representa la proporcin de los depsitos a la vista que el pblico
mantiene en efectivo.
Al cociente "R / Dv le llamaremos "y y representa el encaje bancario, es decir, la proporcin de los
depsitos que las entidades financieras tienen que mantener lquidos (caja o reservas en el Banco Central)
para atender las retiradas de efectivo.
Luego, OM = ((x + 1) / (x + y)) * BM
El cociente (x + 1) / (x + y) es siempre mayor que 1:
En el corto plazo se puede suponer que "x es constante, es decir, que la gente tiende a mantener un
determinado porcentaje de sus depsitos en dinero efectivo y que esa proporcin es estable.
Por tanto, el valor de este cociente va a depender de "y, es decir, del encaje bancario.
0jem(loA La BM de un pas es de 1.000 euros, la proporcin de depsitos que la gente mantiene en efectivo
es del 20% y el encaje bancario es del 10%. Calcular la OM. OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,1)) * 1.000 = 4.000
euros
El banco central decide elevar el encaje bancario al 20%:
OM = ((0,2 + 1) / (0,2 + 0,2)) * 1.000 = 3.000 euros
En definitiva (recapitulando) los bancos centrales puede actuar sobre OM a travs de:
La Base Monetaria, tal como vimos en la leccin anterior. Aunque su control no es absoluto (la base
monetaria se puede ver afectada por factores que el Banco Central no controla)
El encaje bancario "y: si aumenta el encaje bancario disminuye la OM y si reduce el encaje bancario
aumenta la OM (bajo la hiptesis de que "x es constante lo que en la vida real no tiene por qu cumplirse
siempre).
En definitiva, los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta monetaria pero no tienen un
control absoluto.
Demanda De Dinero
La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda de dinero) por diversos motivos, entre
los que destacan:
Para poder realizar transacciones, es decir para poder pagar las compras que realizan.
La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del nivel de renta: a mayor renta, mayor
consumo y por tanto mayor demanda de dinero (y a menor renta lo contrario).
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Demanda como activo financiero: el dinero tiene un valor y el pblico puede preferir mantener una parte de
su riqueza en forma de dinero, especialmente en momentos de incertidumbre.
En lugar de tener el dinero en un banco que puede quebrar, o en acciones que se pueden hundir, en
periodos de crisis la gente puede preferir tener el dinero en casa.
La demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relacin negativa con el tipo de inters:
Si suben los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero lquido y no tenerlo
depositado en un banco donde produce intereses. Por ello, la gente tratar de mantener en lquido
el mnimo necesario.
Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que har que a la gente no
le importe mantener en efectivo una mayor proporcin de sus ahorros.
Variaciones en el tipo de inters provocan movimientos a lo largo de la curva.
Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan desplazamientos de la curva:
Si aumenta la renta, aumentar el consumo, lo que llevar a la gente a mantener ms dinero en
efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (para
un mismo tipo de inters se demandar ms dinero).
Si baja la renta, disminuir el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener dinero en
efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda.
$.1.1 #reacin C #ontrol De La Oferta Dinero
Como acabamos de ver, la cantidad de dinero existente u oferta monetaria esta formada por el efectivo en
manos del pblico y los depsitos que ste mantiene en los bancos. Esa cantidad de dinero crece o
disminuye por efecto del crdito bancario y de la preferencia por la liquidez del pblico, que determinan
conjuntamente el valor del multiplicador monetario.
La oferta monetaria, OM, es por tanto el resultado de la expansin de la base monetaria, BM, por efecto del
multiplicador monetario, m.

El coeficiente de liquidez, l, depende de los gustos del pblico pero el coeficiente de reservas, r, puede ser
determinado por la autoridad monetaria. Si el banco central autoriza que los bancos operen con menos
reservas, stos podrn disponer de ms dinero para prestar, aumentando el efecto multiplicador.
El banco central dispone por tanto de tres instrumentos de control de la oferta monetaria: las operaciones de
mercado abierto y los crditos a la banca privada, que modifican la base monetaria, y la manipulacin del
coeficiente legal de reservas, que modifica el multiplicador monetario.
En consecuencia, la oferta de dinero, OM, est determinada por el banco central. Analicemos ahora la forma
de la demanda de dinero. El dinero puede ser considerado como una mercanca til como medio de pago y
como forma de conservar valor ahorrado. El precio de esa mercanca es el tipo de inters, es decir, lo que
hay que pagar para poder disponer de ella o el coste que tiene no darle un uso fructfero. El tipo de inters,
como los precios de todas las mercancas, viene determinado por la conjuncin de la oferta y la demanda.
Si el tipo de inters es muy alto, los individuos no querrn tener su dinero en huchas o en cuentas corrientes
improductivas, sino que procurarn tener sus ahorros en los ttulos de mayor rentabilidad aunque ello
suponga prdida de liquidez; adems, conseguir dinero para adquirir bienes tendr un coste elevado por lo
que los consumidores retrasarn sus decisiones de compra demandando por tanto menos dinero. Si los
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tipos de inters son bajos, por el contrario, no habr estmulos para que los consumidores renuncien a la
comodidad de tener sus ahorros en forma lquida, en efectivo o en cuentas corrientes; si el precio del dinero
es bajo, los que no tengan suficiente para sus deseos de consumo inmediato encontrarn conveniente
pedirlo a otros. Por tanto la funcin de demanda de dinero, DM, es, como todas las funciones de demanda,
decreciente.
0l mercado de dineroA La demanda es decreciente y la
oferta es completamente rgida por ser fijada por la
autoridad monetaria. El punto de cruce entre ambas
determinar el tipo de inters de equilibrio ie. Si el
banco central aumenta la cantidad de dinero ofertado, el
tipo de inters bajar; si disminuye la oferta monetaria,
el tipo de inters subir.
Si el banco central desea elevar los tipos de inters, podr disminuir la cantidad de dinero que
peridicamente presta a la banca privada por lo que sta se ver obligada a reducir los prstamos a sus
clientes. Otro mtodo, en fin, ser aumentar el coeficiente legal de reservas, es decir, obligar a la banca
privada a que mantenga una mayor proporcin de los recursos ajenos en forma de reservas, forzndola
tambin as a reducir sus prstamos y reduciendo el multiplicador monetario. Cualquiera de esos mtodos
provocar un desplazamiento hacia la izquierda de la funcin OM que se cruzar con la DM a un tipo de
inters ms elevado. En trminos intuitivos: la banca privada, al poder prestar menos dinero, podr ser ms
selectiva con sus crditos, concedindolos con menor riesgo y mayor inters; al disponer el pblico de
menos dinero, la institucin o empresa que desee vender pagars u otros ttulos de crdito deber ofrecer
un mayor tipo de inters o nadie querr adquirirlos.
El efecto de las variaciones del tipo de inters sobre la economa de un pas son ya conocidos de temas
anteriores: si el tipo de inters baja, los empresarios encontrarn rentables ms proyectos por lo que
demandarn dinero para invertir; el aumento en las inversiones tendr un fuerte efecto expansivo sobre el
producto nacional.
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La tram(a de la li1uide@A Segn Keynes, cuando el tipo
de inters es muy bajo, las variaciones en la oferta
monetaria no tienen eficacia.
Obsrvese las diferencias entre la argumentacin que acabamos de ver y el anlisis keynesiano del tema
anterior. Keynes afirmaba que las decisiones de ahorro y las decisiones de inversin son totalmente
independientes y no existe ninguna fuerza que tienda a igualarlas. La idea monetarista es que el tipo de
inters es esa fuerza. Si el tipo de inters es bajo los inversores demandarn ms dinero; si el tipo de
inters es alto, los ahorradores se sentirn estimulados. Keynes neg el funcionamiento de ese mecanismo,
en situaciones de depresin econmica argumentando que en esas circunstancias la sociedad caa en la
trampa de la liquidez: cuando el tipo de inters es muy bajo, la curva de demanda de dinero se hace muy
elstica, casi horizontal. En esa zona, sucesivos desplazamientos hacia la derecha de la oferta monetaria no
provocan sensibles variaciones en los tipos de inters.
La situacin real durante las ltimas crisis econmicas no ha dado la razn a Keynes; la cantidad de dinero
en circulacin se ha mantenido baja y los bancos centrales han seguido manteniendo un control absoluto
sobre los tipos de inters, ms preocupados por la inflacin que por el estancamiento econmico.
Antes de Keynes, como se consideraba que los presupuestos deban ser equilibrados, el nico instrumento
de que disponan los gobiernos para influir sobre el sistema econmico era la poltica monetaria, es decir, la
manipulacin de la oferta de dinero. Pero la argumentacin de los economistas de entonces era algo
diferente. Entonces se consideraba poco importante la cantidad de dinero que se destinaba a depsito de
valor y se supona que prcticamente en su totalidad se destinaba al pago por adquisicin de bienes y
servicios.
$.1.2 LA D0MA3DA D0 D630;O
A demanda de dinero, por uno u otro motivo, presenta una relacin negativa con el tipo de inters: Si suben
los tipos aumenta el coste de oportunidad de tener el dinero lquido y no tenerlo depositado en un banco
donde produce intereses. Por ello, la gente tratar de mantener en lquido el mnimo necesario
Si por el contrario bajan los tipos este coste de oportunidad se reduce, lo que har que a la gente no le
importe mantener en efectivo una mayor proporcin de sus ahorros. Variaciones en el tipo de inters
provocan movimientos a lo largo de la curva:
Mientras que variaciones en el nivel de renta provocan desplazamientos de la curva:
Si aumenta la renta, aumentar el consumo, lo que llevar a la gente a mantener ms dinero en
efectivo para pagar las compras: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (para
un mismo tipo de inters se demandar ms dinero).
Si baja la renta, disminuir el consumo y, por tanto, la necesidad de la gente de mantener dinero en
efectivo: la curva de demanda de dinero se desplaza hacia la izquierda
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5.2 8A9A9 D0 6380;D9
La tasa de inters es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo
que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un
balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una
situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe
pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las
tasas de inters fueran la mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo
plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositaria en un banco.
Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la
inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de
inters ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su
vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial.
De esta manera, desde el punto de vista del Estado, una tasa de inters alta incentiva el ahorro y una tasa
de inters baja incentiva el consumo. Esto permite la intervencin estatal a fin de fomentar ya sea el ahorro
o la expansin, de acuerdo a objetivos macroeconmicos generales.
Historia del concepto
Aparentemente el cobro de inters se remonta a la antigedad ms remota. Por ejemplo, en textos de las
religiones abrahmicas se aconseja contra el cobro de inters excesivo. Posteriormente, en la Edad Media
europea el cobro de inters fue, bajo la influencia de las doctrinas catlicas, considerado inaceptable: el
tiempo se consideraba propiedad divina, cobrar entonces por el uso temporal de un objeto o bien (dinero
incluido) era considerado comerciar con la propiedad de Dios, lo que hizo que su cobro fuese prohibido bajo
pena de excomunin.
Posteriormente, Toms de Aquino adujo que cobrar inters es un cobro doble: por la cosa y por el uso de la
cosa. Consecuentemente, cobrar inters llego a ser visto como el pecado de Usura. Esta situacin empez
a cambiar durante el Renacimiento. Los prstamos dejan de ser principalmente para el consumo y
empiezan (junto al movimiento de dineros) a jugar un papel importante en la prosperidad de ciudades y
regiones. Frente a eso, la escuela de Salamanca propone una nueva visin del inters: si el que recibe el
prstamo lo hace para beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de ese beneficio dado que no
solo toma un riesgo pero tambin pierde la oportunidad de beneficiarse de ese dinero usndolo de otra
manera (coste de oportunidad). Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las bases para la
percepcin del dinero como una mercadera, la cual, como cualquier otra, puede ser comprada, vendida o
arrendada. Una importante contribucin a esta visin se origina con Martn de Azpilcueta, uno de los ms
prominentes miembros de esa escuela. De acuerdo con l, un individuo prefiere recibir un bien en el
presente a recibirlo en el futuro. Esa "preferencia implica una diferencia de valor, as, el inters representa
un pago por el tiempo que un individuo es de privado de ese bien. Los primeros estudios formales del
inters se sitan en los trabajos de Mirabeau, Jeremy Bentham y Adam Smith durante el nacimiento de las
teoras econmicas clsicas (ver Historia del pensamiento econmico).
Para ellos, el dinero est sujeto a la ley de la oferta y demanda transformndose, por as decirlo, en el
precio del dinero. Posteriormente, Karl Marx ahonda en las consecuencias de esa transformacin del dinero
en mercadera, que el describe como la aparicin del capital financiero.
Esos estudios permiten, por primera vez, al Banco Central de Francia intentar controlar la tasa de inters a
travs de la Oferta de dinero (cantidad de dinero en circulacin) con anterioridad a 1847.
A comienzos del siglo XX, rving Fisher incorpora al estudio del fenmeno diferentes elementos que lo
afectan (tal como la inflacin) introduciendo la diferencia entre las tasas de inters nominal y real. Fisher
retoma la idea de la escuela de Salamanca y aduce que el valor tiene una dimensin no solo cuantitativa
sino tambin temporal. Para este autor, la tasa de inters mide la funcin entre el precio futuro de un bien en
relacin al precio actual en trminos de los bienes sacrificados ahora a fin de obtener ese bien futuro.
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En la actualidad la concepcin de la tasa de inters tanto entre acadmicos como en la prctica en
instituciones financieras est fuertemente influida por las visiones de John Maynard Keynes y Milton
Friedman
$.2.1 8asa 6nter)s 3ominal C ;eal
Las tasas de inters "reales (al pblico) se fijan en relacin a tres factores:
a) La tasa de inters que es fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del Estado) a los
otros bancos o prstamos entre los bancos (la tasa entre bancos) Esta tasa corresponde a la
poltica macroeconmica del pas (generalmente es fijada a fin de promover Crecimiento econmico
y estabilidad financiera).
b) La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de las acciones
estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa
de inters.
c) La relacin a la "inversin similar que el banco habra realizado con el Estado de no haber prestado
ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas estn referenciadas con los bonos
del Tesoro a 30 aos, mientras que las tasas de inters de prstamos circulantes, como las de las
tarjetas de crdito, estn basadas en los ndices Prime y dependen tambin de las polticas de
encaje del Banco Central.
As, el concepto de "tasa de inters admite numerosas definiciones, las cuales varan segn el contexto en
el cual es utilizado. A su vez, en la prctica, se observan mltiples tasas de inters, por lo que resulta difcil
determinar una nica tasa de inters relevante para todas las transacciones econmicas. Las tasas ms
comunes son:
8asa De 6nter)s Acti?aA Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de
servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la
banca.
8asa De 6nter)s %asi?aA Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero
mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
8asa De 6nter)s %referencialA Es un porcentaje inferior al "normal o general (que puede ser
incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno) que se cobra
a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea promover ya sea por el gobierno
o una institucin financiera. Ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes,
crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin,
etc.
8asa De 6nter)s ;ealA Es el porcentaje resultante de deducir a la tasa de inters general vigente la
tasa de inflacin.
8asa De 6nter)s 0*ternaA Precio que se paga por el uso de capital externo. Se expresa en
porcentaje anual, y es establecido por los pases o instituciones que otorgan los recursos
monetarios y financieros
5. MOD0LO9 69: LM
Orgenes del Modelo S LM
El modelo S LM, sntesis neoclsica o tambin llamado modelo de Hicks-Hansen, est inspirado en las
ideas de Keynes. La "Teora General de Keynes dio lugar a diversas interpretaciones, una de ellas fue
publicada en 1937 en "Economtrica por John Hicks ("Mr. Keynes and the Classics: a suggested
interpretation). El anlisis de Hicks, es una formalizacin neo-walrasiana (de equilibrio general) de su propia
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lectura de la obra de Keynes. Esta obra de Hicks, junto con enriquecimientos posteriores, se conoce como
"Sntesis Neoclsica, "Modelos S LM o "Modelo de Hicks-Hansen.
El modelo asegura que los mercados se "vacan, existiendo mecanismos de auto-ajuste, que no son otros
que los precios. Efectivamente, de acuerdo a la Sntesis Neoclsica, la tasa de inters y, en su caso, el nivel
de precios (si complementamos el esquema original de precios rgidos con la versin ms moderna de
precios variables) asegura que los mercados se equilibran. El precio de los bienes y del dinero son los
canales a travs de los cuales los acontecimientos en un mercado afectan al otro.
El inters y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interaccin entre los
mercados reales (curva S) y monetarios (curva LM). El mercado real determina el nivel de renta mientras
que el mercado monetario determina el tipo de inters. Ambos mercados interactan y se influyen
mutuamente ya que el nivel de renta determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o
tipo de inters) y el tipo de inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en la renta y la produccin
real).
Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se produzca
simultneamente en ambos mercados.
La #ur?a 69
Cada punto de la curva S representa las distintas combinaciones entre el ingreso y la tasa de inters que
hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado de producto se igualen. Es decir, la
curva S muestra los pares de niveles de ingreso y tasas de inters para los cuales el mercado de bienes se
encuentra en equilibrio. Tiene pendiente negativa porque, como la inversin depende inversamente del tipo
de inters, una disminucin (aumento) del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin, lo que
conlleva un aumento (descenso) de produccin.
5." %OL<86#A D0L BA3#O D0 MDE6#O
Poltica del Banco de Mxico para Sistemas de Pago
La Ley del Banco de Mxico establece que uno de los objetivos del Banco Central es propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pago. Para cumplir con ese objetivo, el Banco de Mxico ha adoptado
polticas que buscan hacer ms seguros y eficientes de los sistemas pago. Sistemas de pago que son
importantes para la estabilidad del sistema financiero.
La importancia de los sistemas de pagos depende de factores como el monto y volumen que operan y la
naturaleza de las operaciones que procesan. Algunos de ellos se denominan "Sistmicamente mportantes
debido a que el riesgo inherente a ellos puede afectar la estabilidad del sistema financiero. En Mxico, el
sistema de liquidacin de valores, SDV, y los sistemas de transferencias de fondos SAC y SPE son
considerados como Sistmicamente mportantes.
El Banco de Mxico publica en enero de cada ao una lista de los sistemas que considera de importancia
sistmica, conforme a lo que establece la Ley de Sistemas de Pago de 2002.
Para este tipo de sistemas las polticas del Banco de Mxico son:
Que el SAC y el SPE cumplan con los Principios Bsicos para los Sistemas de Pago de mportancia
Sistmica, que public el Comit sobre Sistemas de Pago y Liquidacin (CPSS) del Banco de Pagos
nternacionales (BS). Que el SDV cumpla con las Recomendaciones para los Sistemas de Liquidacin de
Valores emitidas, en conjunto, por el Comit sobre Sistemas de Pago y Liquidacin, y la Organizacin
nternacional de Comisiones de Valores (CPSS-OSCO).
Algunas modificaciones legales y operativas han permitido que nuestros sistemas de pago sistmicamente
importantes cumplan, hoy, las mejores prcticas internacionales. Para que en el futuro este siga siendo el
caso, la Ley de Sistemas de Pagos da facultades amplias al Banco de Mxico para supervisar estos
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sistemas, as como para que cuando sea necesario, est involucrado en el desarrollo, actualizacin y
modificacin de los sistemas de pagos de importancia sistmica.
Otros 9istemas De %ago
Existen otros sistemas que no tienen el potencial de desestabilizar el sistema financiero en caso de algn
problema con su operacin debido a que el monto de los pagos que liquidan es relativamente menor, pero
que son importantes por el gran nmero de pagos que procesan. Para estos sistemas, Banco de Mxico
mantiene una poltica de vigilancia en los siguientes aspectos:
#omunicacin
Escuchar las sugerencias de los participantes de los sistemas de pago y a los usuarios de servicios de
pago, y responderles siempre que sea posible.
Recibir peridicamente a las asociaciones de participantes en los sistemas de pago para discutir los
problemas que encuentran y presentar propuestas para hacerlos ms seguros o ms eficientes.
#ondiciones de com(etencia
Que existan condiciones sanas de competencia entre los prestadores de servicios de pagos.
8rans(arencia
Fomentar la transparencia de las caractersticas de los servicios de pago para proteger al pblico en
general de las posibles malas prcticas de los prestadores de servicios.
Fomentar la consciencia de los participantes de los sistemas acerca de los riesgos a los que estn
expuestos por hacer uso del sistema de pagos nacional.
Fomentar que los participantes adopten una poltica de administracin de riesgos de acuerdo a las
caractersticas de cada uno de los sistemas de pago.
$.".1 La %oltica Monetaria C O(eraciones Mercado A!ierto
La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de control para
asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos
como la variacin del tipo de inters, y participan en el mercado de dinero.
Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama poltica monetaria expansiva, y cuando
se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva.
O!jeti?os Finales De La %oltica Monetaria
Estabilidad del valor del dinero
Plena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible)
Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos
8i(os De %oltica Monetaria
%oltica Monetaria 0*(ansi?aA Cuando en el mercado hay poco, dinero en circulacin, se puede
aplicar una poltica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira en
usar alguno de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para poder prestar ms dinero.
Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado.
Referencias:
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R tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de dinero. Segn los
monetaristas, el banco central puede aumentar la inversin y el consumo si aplica esta poltica y baja la tasa
de inters. En la grfica se ve cmo al bajar el tipo de inters (de r1 a r2), se pasa a una situacin en la que
la oferta monetaria es mayor (OM1).
%oltica Monetaria ;estricti?aA Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulacin, interesa
reducir la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva. Consiste
en lo contrario que la expansiva:
Aumentar la tasa de inters, para que pedir un prstamo sea ms caro.
Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el banco y menos en
circulacin.
Vender deuda pblica, para quitar dinero del mercado cambindolo por ttulos.
Referencias:
R tasa de inters, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de dinero. De OM0 se puede
pasar a la situacin OM1 subiendo el tipo de inters. La curva de demanda de dinero tiene esa forma
porque a tasas de inters muy altas, la demanda ser baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero
con tasas bajas se pedir ms (ms a la derecha).
O(eraciones de Mercado A!ierto
Las operaciones de mercado abierto, u OMA para abreviar, corresponde a un tipo de operacin de compra-
venta realizada por el banco central en el mercado abierto.
Son una de las medidas de planificacin de poltica monetaria que pueden llevarse a cabo en un mercado
abierto, junto con la modificacin de la tasa de inters, la modificacin de la tasa de cambio y la modificacin
de la tasa de encaje bancaria y operaciones con el sector pblico y con el propio sector bancario.
En general una OMA corresponde a la compra o venta de ttulos pblicos (u otra clase de ttulos) por el
banco central en el mercado abierto, es decir, no es realizada directamente con quien emite el ttulo. Efectos
sobre la Economa.
Adems del encaje bancario que obliga a los bancos del sistema a mantener en el banco central una
reserva porcentual a sus obligaciones depositarias a su cargo, el banco central cuenta con las operaciones
de mercado abierto como instrumento de poltica monetaria, que le permite restringir o ampliar la oferta
monetaria, alternado la cantidad de depsitos bancarios. Para ello, los agentes del banco central se dirigen
al mercado pblico o abierto para comprar o vender ttulos-valores (bonos), segn se pretenda crear o
destruir depsitos bancarios. El banco central, al vender ttulos-valores, reduce la circulacin monetaria, y al
comprar, la aumenta.
Las OMAs de venta de bonos se considera poltica monetaria contractiva (reduce la cantidad efectiva de
dinero que circula abiertamente), mientras que la compra de bonos se considera expansiva (el efecto
opuesto). Estas operaciones se caracterizan por la aceptacin del pblico en el contexto econmico y un
rezago de instrumentalizacin leve en comparacin con las otras medidas de carcter monetario. Dadas
estas caractersticas se puede considerar que las OMA en una economa estable pueden reducir los riesgos
sistemticos de las operaciones de planificacin monetaria
$.".2 LA %OL<86#A D09#=038O
Se llama poltica de descuento al resultado de apreciar la conexin que existe entre la configuracin de la
balanza de pagos y las cotizaciones. Esa poltica consiste en la elevacin o reduccin del tipo o tanto por
ciento del descuento, considerado como uno de los medios de regular la vida econmica, puesto que
elevando el tipo de descuento se estimula la afluencia de capitales y se reducen las peticiones de crditos,
en tanto que la reduccin del tipo de descuento dilata el crdito y anima la vida econmica.
$.".3 LA ;0B=LA#6>3 C D09;0B=LA#6>3 F63A3#60;A 03 MDE6#O
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Antes de contestar la pregunta por qu regular? Es conveniente presentar la definicin de regulacin en
trminos econmicos. Para George Stigler, el trmino regulacin "se refiere a un amplio abanico de polticas
tales como los subsidios, las cuotas, las importaciones, las modalidades de empresas pblicas o privadas, e
incluso, la creacin de nuevos derechos de propiedad y de mercados especficos para intercambiarlos."
La regulacin, segn Roger Noll, "se refiere a una forma de alterar el comportamiento de un mercado
mediante la promulgacin de reglas coactivas que gobiernan algn aspecto de la produccin, los atributos
cualitativos, la entrada y/o el precio a los que un bien es adquirido y vendido por otros; todos estos
instrumentos pueden usarse para alterar los resultados en el conjunto de mercados sealados."
Jos Ayala seala, "en sentido amplio la regulacin consiste en un conjunto de acciones gubernamentales
para controlar los precios, ventas y decisiones de produccin de las empresas, como un esfuerzo para
prevenir que las empresas privadas tomen decisiones que podran afectar el bienestar de los consumidores
y del inters pblico.
As la regulacin restringe y vigila las actividades privadas (en su mayora son privadas aunque tambin lo
puede hacer en el mbito pblico) con respecto a una regla prescrita en el inters pblico."
Las regulaciones, segn la OCDE, "son producto de un amplio sistema regulatorio el cual incluye los
procesos e instituciones a travs de los cuales las regulaciones son desarrolladas, promulgadas y llevadas a
cabo. Las regulaciones son entendidas como el amplio rango de instrumentos legales y decisiones
-constituciones, leyes parlamentarias, legislaciones subordinadas, decretos, ordenes, normas licencias,
cdigos y an los instrumentos informales- mediante los cuales los gobiernos establecen condiciones en la
conducta de los ciudadanos, las empresas y el gobierno mismo. Los sistemas regulatorios no solo
comprenden las reglas nacionales, sino tambin las reglas desarrolladas por niveles subnacionales de
gobierno, adems de la reglas desarrolladas en los procesos internacionales."
Las definiciones presentadas permiten observar que no existe una definicin nica para el concepto de
regulacin. No obstante, todas ellas contienen elementos en comn. Tomando en consideracin las
similitudes, defino regulacin como: la intervencin gubernamental por medio de una poltica pblica (puede
ser una norma, ley, control de precios), cuyo objetivo es, modificar la conducta de los participantes en una
actividad econmica especfica. La aplicacin de una regulacin, supone, el aumento del bienestar social o
evitar la prdida del mismo al corregir la falla de mercado a la cual se dirige la accin gubernamental.
Una vez definido el concepto de regulacin y teniendo la idea bsica de sus implicaciones, la pregunta es,
por qu regular? La importancia de la regulacin se observa desde dos ngulos, uno terico y otro
prctico, es decir, porque la sociedad debe estar interesada en cmo se ve afectada por la regulacin.
Dos ertientes De La 8eora De La ;egulacin
La teora de la regulacin ha sido estudiada desde dos enfoques. Por una parte, est la teora del inters
pblico y por el otro, la teora del inters privado. La primera, es de carcter normativo, se basa en lo que
"debera perseguir el Estado, es decir, el bienestar social por encima de todo y no toma en cuenta las
desviaciones presentes al perseguir dicho objetivo, por ejemplo, de la burocracia o bien del regulador. La
regulacin estudiada desde el punto de vista del inters pblico es considerada como la parte tradicional de
la teora de la regulacin. Por su parte, la teora del inters privado, es de carcter positivo y analiza las
conductas que provocan desviaciones del Estado en su bsqueda del bienestar social. Se exponen los
principales autores tanto desde la perspectiva del inters pblico como lado del inters privado. Las
presentaciones posteriores de la teora de la regulacin tienen su base en los modelos de los autores
citados en el diagrama.
La 8eora De La ;egulacin
Fuente. Elaboracin propia con base en el captulo 3 de Vickers y Yarrow.
En el caso del inters pblico se toman como subtemas, los problemas de inversin, en este subtema se
consideran: la regulacin de la tasa de rendimiento; el retraso de la regulacin y la revisin reguladora
estocstica. El segundo subtema, es la informacin asimtrica, aqu se incluyen: el problema agencia
principal; la regulacin con costos desconocidos y la regulacin con un esfuerzo inobservable. Desde el
punto de vista del inters privado, se consideran la captura regulatoria y los grupos de inters.
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Algunos M)todos De ;egulacin
La regulacin se puede llevar a cabo controlando precios, emitiendo algunas prohibiciones o restricciones
sobre las empresas o bien mediante la existencia de empresas de propiedad pblica, en estos casos se dice
que la regulacin es directa.
Tambin, existen regulaciones indirectas tales como, los subsidios; los impuestos; las transferencias; las
franquicias; las concesiones; las licencias y los permisos. Adems, debe considerarse el establecimiento de
estndares de calidad y desempeo. ndependientemente del mtodo de regulacin aplicado debe tenerse
en cuenta que el principal objetivo de la regulacin es crear competencia y con ello aumentar el bienestar
social.
La %ro(iedad %7!lica
La propiedad pblica, representa el ejemplo de regulacin ms completo y radical, puede darse de distintas
formas. El caso ms comn de propiedad pblica como forma de regulacin se presenta cuando existe un
monopolio natural. En la actualidad, muchos sectores antao considerados monopolios naturales han
dejado serlo principalmente gracias a los avances tecnolgicos, por ello, esta forma de regulacin es cada
vez menos frecuente o bien puede darse de forma temporal.
Se puede presentar la situacin donde la propiedad pblica solo es parcial, un ejemplo, son los sectores
elctrico y de gas natural en pases como los Estados Unidos e nglaterra, en estos sectores existe inversin
pblica y privada.
La defensa del inters pblico es el argumento bsico para la existencia de la propiedad pblica. En el caso
de la privatizacin de un monopolio natural, la regulacin debe existir para limitar el poder de mercado de la
nueva empresa privada y evitar las consecuencias negativas de su comportamiento (fijar precios elevados,
baja calidad, escasez de productos).
Las Fran1uicias C #oncesiones
La propiedad pblica como forma de regulacin est siendo reemplazada por las franquicias y las
concesiones.
Sobre todo porque en algunos mercados los encargados de elaborar la poltica de competencia consideran
ms conveniente la existencia de un nmero limitado de productores. ncluso, podra pensarse en la
creacin de una empresa pblica, sin embargo, al ser propiedad del gobierno su manejo generalmente no
es el ms eficiente. Por tanto, la principal alternativa a esta situacin es transferir los derechos a uno o ms
agentes privados, para esto, es necesario crear instituciones y organizaciones (agencia especializada), a fin
de realizar una correcta seleccin de la las empresas concesionarias para establecer claramente los
derechos de propiedad y las condiciones bajo las cuales la firma debe operar.
Al otorgar una franquicia, el gobierno debe comprometer a la empresa franquicita ra a operar
incrementando el bienestar social sobre el nivel de monopolio. Debe tomarse en cuenta que si bien las
franquicias pueden eliminar las brechas de monopolio, no necesariamente resultan en precios eficientes.
Para lograr la eficiencia, la firma debe establecer un precio igual al costo marginal, lo cual, no es posible
cuando la franquicia es un monopolio natural, el concesionario incurrira en prdidas.
La ;egulacin De %recios
En los mercados competitivos, la existencia de la competencia asegurara que los precios no excedieran
significativamente al costo marginal. Sin embargo, como ya antes vimos, hay circunstancias que impiden la
existencia de este tipo de mercados. En esa situacin, los precios cobrados por algunos bienes o servicios
difieren de su costo marginal, en algunas ocasiones de manera substancial, generando una prdida de
bienestar social y justificando la regulacin de precios.
;egulacin %or 8asa De ;endimiento
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Debido a la gran cantidad de informacin requerida para fijar el precio por los costos medios a menudo se
sugiere la utilizacin de la tasa de rendimientos, variable ms fcil de calcular. Cuando las personas
invierten su dinero en una empresa esperan recibir una tasa de rendimiento que sea por lo menos tan buena
como la tasa de rendimiento que podran haber ganado al invertir su dinero en algn otro lugar, quiz en el
banco. En esas circunstancias, la agencia reguladora debe permitir a las empresas bajo su control obtener
una tasa de rendimiento para sus inversionistas que sea suficiente para garantizarles un beneficio adecuado
y por tanto, el incentivo de mantener su capital en la empresa.
Cuando una compaa desea modificar los precios, debe realizar una solicitud al regulador, habiendo
calculado previamente los costos de operacin, de capital empleado, as como sus costos de capital total. El
regulador audita la informacin y establece una tasa de rendimiento razonable sobre el capital. Sin
embargo, tal solucin presenta serios problemas; no genera incentivos para reducir los costos y valida
cualquier ineficiencia aumentando los precios. Este tipo de regulacin, induce a sobre expandir el capital
con objeto de aumentar el flujo de beneficios.
;egulacin %or %recios 8o(e N%rice #a(.O
Este mtodo fue desarrollado en Gran Bretaa. Se vislumbr como una mejor alternativa que la regulacin
de tasa de rendimiento, al proveer de mejores incentivos para la eficiencia de costos; ser un mtodo ms
sencillo de aplicar y menos vulnerable a la captura. Se conoce como RP X, donde RP es el ndice de
precios al consumidor (retail Price index por sus siglas en ingls) y X, es una estimacin ex-ante del
aumento en la productividad de la empresa y se fija exgenamente. "Se pueden establecer los precios
regulados por un perodo de 5 aos y stos no pueden crecer ms que el RP X.
Al trmino de cada ao se define el valor que tomar X y cualquier aumento en la productividad durante el
perodo que se estableci X significa beneficios para las empresas."
"El hecho de que este mtodo se base en limitar los precios ms que las ganancias da a las empresas un
incentivo para lograr la eficiencia y promovera la innovacin porque cualquier reduccin en los costos sera
conservada por la empresa. La carga de regulacin sera la menos posible porque solo se requiere el
clculo de un ndice de precios simple, no habra necesidad de medir el valor de la base o tasa de retorno,
los costos de asignacin entre las partes competitivas y monopolsticas de la firma son innecesarios y los
futuros movimientos de costos y demanda no tendrn que ser pronosticados. Debido a que la regulacin
con este mtodo sera relativamente simple, habra menos peligro de captura regulatoria que con la
regulacin de la ganancia."
0st'ndares De #alidad
La ineficiencia en la produccin de un bien o servicio no slo se relaciona con el precio sino tambin con la
calidad del bien o servicio. La calidad del bien o servicio se relaciona con la utilidad de l obtenida por un
consumidor. Por ello, se debe considerar al establecimiento de algunos patrones de calidad como un
mtodo de regulacin. Al igual que con los mtodos anteriores se busca evitar la prdida de bienestar social
o aumentarlo.
La importancia del establecimiento de patrones de calidad es creciente, sobre todo debido al aumento en los
flujos comerciales a nivel mundial. Los gobiernos establecen las caractersticas y nivel de calidad con la que
deben cumplir los bienes y servicios importados o bien la tecnologa con la cual una empresa extranjera
produce en el territorio nacional, el fin principal es evitar daos al medio ambiente (deben considerarse los
efectos sobre la inversin extranjera directa).
JGu) 0s La Desregulacin 0conmicaK
"Desregulacin econmica en el sentido amplio del trmino es la eliminacin de una restriccin, relacionada
con alguna actividad econmica, impuesta por el gobierno a los agentes. Se refiere a la liberalizacin de las
fuerzas competitivas y la "no obstaculizacin a la entrada y salida del mercado, que son sinnimo de la
libertad de competencia. Se consideran como polticas complementarias a la desregulacin, la privatizacin
y la liberalizacin de los mercados, las cuales han alcanzado notoriedad en todo el mundo en los ltimos
veinte aos. En el caso de Mxico, por ejemplo, durante los aos ochenta se inici un largo proceso de
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desburocratizacin y simplificacin de trmites requeridos para la apertura de negocios, licencias de
construccin, permisos sanitarios, etc."
La desregulacin se puede resumir en:
Simplificacin administrativa de trmites para el establecimiento y operacin de empresas.
Revisin y adecuacin del marco normativo vigente
Revisin de proyectos de iniciativas y modificaciones normativas mediante el Manifiesto de mpacto
Regulatorio (MR).
Objetivos de la desregulacin: llevar a cabo la desregulacin de requisitos y plazos relacionados
con el establecimiento y operacin de empresas, orientado a mejorar la eficiencia de la
regularizacin vigente.
Metas de la desregulacin: lograr la desregulacin efectiva de los distintos ordenamientos y
normatividad que integran el marco regulatorio de la actividad econmica.
Beneficios de la desregulacin: impulsar la actividad econmica y crear empleos, propiciando con
ello el desarrollo integral de la entidad.
Los As(ectos 8ericos De La Desregulacin
En trminos tericos la desregulacin tiene su base en la misma teora de la regulacin, del lado de la ya
reseada teora del inters privado. Stigler, Posner, Peltzman y Demsetz, ms que por aplicar regulaciones
opinaban en sentido contrario, es decir, por desregular.
"La idea bsica presente en el pensamiento de la Universidad de Chicago es que el modelo de competencia
perfecta constituye una buena aproximacin del modo en que funcionan los mercados, o funcionaran en
los casos en que el Estado interviene- si el Estado no interviniese. El poder de mercado, si existe, es
normalmente transitorio: la amenaza de entrada de nuevas empresas constituye una presin suficiente para
mantener la disciplina competitiva. Las nicas situaciones en las que se encuentra poder de mercado
permanente, son precisamente aqullas en las que el Estado interviene, habitualmente a travs de
restricciones a la entrada. La intervencin gubernamental, segn estudios de la Universidad de Chicago,
conduce a un tercer ptimo, en lugar de un segundo ptimo; es decir, la intervencin gubernamental puede
provocar una prdida neta de bienestar."
Diccionario
Fluctuaciones: Oscilaciones al alza y a la baja que sufren las cotizaciones de los valores objeto de
negociacin en los mercados financieros.
Bibliografa
#iclos 0conmicos..tm
D698638A9 FL=#8=A#6O309 0#O3OM6#A9.m.t
Autor:
Olga Lidia Acosta Ballina
olga_20895@hotmail.com

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