LO QUE DEBEMOS SABER PARA EFECTUAR UN ANLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Permtanme compartir con ustedes mis apreciaciones personales sobre el Anlisis Vertical
tambin llamado Anlisis de Porcentajes integrales, como del Anlisis Horizontal
tambin denominado como Anlisis de Aumentos y Disminuciones o Anlisis de
Variaciones, de Indice, entre otros trminos. Espero que estos criterios personales y
prcticos, les sirvan mucho para complementar su aprendizaje adquirido en la gua
didctica y el texto bsico y les prepare mejor para ejecutar su trabajo a distancia.
ANLISIS VERTICAL
Este mtodo de anlisis financiero nos permite calcular y comparar una cuenta especfica
con respecto al total al que pertenece. Para este efecto, solo se requieren estados
financieros de un solo perodo. Si tenemos ms perodos que analizar, la mecnica es la
misma para cada ao.
Se trata de dividir todos los valores de las cuentas del Balance General y del Estado de
Resultados o Prdidas y Ganancias (PyG) para el valor total al que pertenecen y escribirlas
en valor porcentual (porcentajes integrales), junto al valor absoluto o numrico de la
cuenta.
Las cuentas que representan los Totales en los Estados Financieros son tres, y a ellas les
asignamos el 100%, as:
-

Total Activos
Total Pasivo y Patrimonio,
Ventas o Ingresos

100%
100%
100%

Ahora bien, para poder calcular los porcentajes integrales de cada una de las cuentas
debemos aplicar una frmula muy simple:
Porcentaje integral = (Valor de la cuenta/Valor total) * 100
Ej: Caja y bancos 234
Total Activos 6.456

Calculamos: (234/6.456)*100 que nos d 3.62%

Es decir que Caja y Bancos representa el 3.62% del Total de Activos de la empresa. Con
esta misma frmula se calculan todas y cada una de las cuentas del Balance y el P y G.
Una vez registradas todas las cifras porcentuales en cada cuenta, se deben identificar o
detectar las de mayor relevancia o las que tienen el mayor porcentaje de impacto en la
estructura de los Activos, Pasivos ms Patrimonio y en el Estado de Prdidas y Ganancias.

En base a mi experiencia de trabajo y de haber realizado miles de anlisis financieros de

empresas para tomar decisiones sobre si financiar o no, sus iniciativas de crecimiento, les
puedo asegurar que en la mayora de los E.E.F.F. sobresalen, casi siempre, las mismas
cuentas que ms participacin tienen sobre el Total al que corresponden.
En el caso del Activo Total las cuentas ms relevantes son las Cuentas por Cobrar, los
Inventarios y los Activos Fijos. Igualmente, en el Pasivo Total podemos ver que las
cuentas que tienen mayor relevancia son las Obligaciones con IFIs o Bancarias, las
Cuentas por Pagar a Proveedores, Provisiones, Cuentas de Patrimonio. Finalmente, en el
P y G las cuentas que ms sobresalen son: Costos de Produccin o Comercializacin,
Gastos Administrativos y de Ventas y en muchos casos tambin los Gastos Financieros y
las Utilidades del ejercicio, respecto del Total de Ventas. Todas estas cuentas
mencionadas deben ser analizadas en funcin del impacto que tienen en el Balance y en el
Estado de Resultados, respectivamente, para poder hacer un diagnstico financiero
global. Tambin esas cifras porcentuales deben sustentarse con razonamientos que
expliquen por qu esas cuentas tienen ms relevancia y si exceden o no los parmetros
razonables que se explican en la pag. 37 de su gua didctica. Es ms fcil realizar estos
razonamientos si es que previamente se ha realizado el Anlisis Estratgico de la empresa,
como se indica en un ejemplo en la pag. 54 de la misma gua.
ANLISIS HORIZONTAL
El anlisis horizontal tambin es conocido como mtodo de aumentos y disminuciones o
anlisis de variaciones, porque nos permite comparar conceptos homogneos de estados
financieros seguidos de un ao (2010) a otro (2011), en una empresa.
El anlisis horizontal, como su nombre lo indica, se realiza en forma horizontal y de
izquierda a derecha partiendo de la condicin bsica y fundamental de que al menos se
deben analizar dos ejercicios econmicos de la empresa. Ej: 2009 y 2010. En la vida real de
trabajo, en muchas ocasiones, cuando se financian proyectos grandes a largo plazo, se
deben analizar ms perodos histricos: Ejemplo: 2009,2010,2011,2012 y 2013. La razn
fundamental para aquello es porque as se pueden analizar tendencias futuras de cada
una de las cuentas, basados en un comportamiento real histrico financiero de esos
perodos anteriores.
Para poder analizar las variaciones de cada una de las cuentas del Balance General y el
Estado de Prdidas y Ganancias, primero debemos calcular dos cosas: a) Valores
Absolutos (nmeros); y, b) Valores Relativos (porcentajes). Ej: Supongamos que
estamos analizando los aos 2009 y 2010. Las frmulas que debemos aplicar son:
a) Variacin Absoluta = Valor cuenta ltimo perodo - Valor cuenta perodo anterior.

Dicho de otra manera sera: Valor cuenta ao 2010 - Valor cuenta ao 2009.
La diferencia de la resta de estos dos valores nos dar la Variacin Absoluta, es decir un
nmero entero que significa el aumento o disminucin de esa cuenta, de un ao a otro.
b) Variacin Relativa = (Variacin Absoluta / Valor cuenta perodo anterior) * 100
El resultado que se obtenga nos dar la Variacin Relativa, es decir una cifra porcentual
que significa el porcentaje de crecimiento o disminucin de esa cuenta, de un ao a otro.
Cuando hemos culminado con estos registros de datos en todas las cuentas del Balance y
del P y G, estamos listos para hacer un diagnstico, basados en las cuentas ms
relevantes, de izquierda a derecha para explicar los cambios ocurridos entre un ao y otro.
Igualmente, por experiencia les comento que casi en todos los estados financieros las
cuentas ms relevantes, anteriormente detalladas, ameritan un anlisis ms profundo son
tanto en el lado del Activo como en el lado del Pasivo ms Patrimonio. Finalmente, las
mismas cuentas que se detallaron anteriormente para el Estado de Prdidas y Ganancias,
son las ms relevantes para hacer el Anlisis Horizontal.
En resumen, la diferencia entre estos dos mtodos de Anlisis Financiero est en que el
Anlisis Horizontal busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido en un perodo
respecto de otro. Esto es importante para saber cundo se ha crecido o decrecido en un
perodo de tiempo determinado. En cambio, el Anlisis Vertical nos permite determinar
que tanto participa un rubro dentro de un total global, e igualmente determinar que tanto
ha crecido o decrecido la participacin de ese rubro en el total global.
Los dos anlisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que se debe recurrir a los
dos mtodos para hacer un anlisis ms completo. En algunos casos el anlisis horizontal
nos puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el anlisis vertical nos puede
decir exactamente lo contrario. Ej: Las ventas han crecido 30% en el perodo 2009-2010,
pero en cambio las utilidades netas sobre ventas son demasiado bajas, (1%) en ambos
aos.
Bueno, espero que con estas apreciaciones, ejercicios y pautas, ustedes puedan apoyarse
para realizar un buen anlisis vertical y horizontal de las cifras financieras de la empresa
White Line en el ensayo del trabajo a distancia. Cualquier duda o inquietud sobre este
tema, estoy a sus rdenes para contestar las mismas. Saludos,
Ing. Leonardo Guerra Hoyos
Tutor Finanzas I y Finanzas II UTPL