Anlisis de tendencia de la tasa de cambio del dolar

en Venezuela usando modelo de series de tiempo

Un modelo economtrico tiene como objetivo explicar una variable en

funcin de otra u otras. Tambin podemos decir que el objetivo de la econometra
es expresar las teoras econmicas bajo una forma matemtica a fin de verificarlas
por mtodos estadsticos y medir el impacto de una variable sobre otra, as como
predecir acontecimientos futuros y dar consejos de poltica econmica ante
resultados deseables, adems significa analizar tendencias variadas para explicar
o justificar su comportamiento.
La herramienta bsica usada por los economistas para resolver los
problemas presentados en el estudio de impacto de variables es la construccin
de modelos econmicos tericos y matemticos que describan el comportamiento
de las mencionadas variables. Sin embargo, esos modelos deben contrastarse
con los datos disponibles para saber si stos tienen capacidad explicativa y
predictiva, y poder en definitiva optar entre unas u otras opciones. La construccin
de tales modelos es la finalidad de la econometra.
Tericamente el tipo de cambio en economas mono productoras como la
venezolana (el petroleo) va a depender del mercado internacional del producto y
del comportamiento de la economa mundial. Adems, el acontecer poltico de
nuestro pas va a incidir de una manera determinante en la tasa de cambio, debido
a la confianza, buena o media, de que se puedan manejar los conflictos derivados
del clima poltico. Por lo anterior, la hiptesis es que la tasa de cambio en
Venezuela es difcilmente predecible en el mediano plazo debido a la
incertidumbre asociada a los acontecimientos futuros.
Para nuestro anlisis utilizaremos datos histricos aportados por el Banco
Central de Venezuela sobre la variacin de la tasa de cambio desde el ao 1950 al
2012.

Estudiaremos la tasa de cambio en funcin del tiempo, es decir, usaremos

la serie cronolgica para un anlisis de variacin como un modelo de series de
tiempo. El anlisis de series de tiempo es un mtodo cuantitativo para determinar
patrones de tendencia y el ajuste de la tendencia lo haremos con el mtodo de los
mnimos cuadrados es decir usaremos el modelo de la forma:
Yest. = a + bX
donde,

Yest. = valor estimado de la variable dependiente

= variable independiente (tiempo en el anlisis de la tendencia)

= ordenada Y (el valor de Y cuando X = 0)

= pendiente de la recta de tendencias

DATOS

Tiempo
1950
1951
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981

T.C.
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,35
3,83
4,55
4,54
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4,5
4,4
4,3
4,3
4,3
4,3
4,3
4,3
4,3
4,3
4,3

Tiempo
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012

T.C.
4,3
8,59
12,48
13,7
19,82
27,83
33,66
38,86
47,08
56,84
68,32
91,05
148,46
176,39
417,89
487,96
547,52
605,53
678,95
722,95
1163,18
1604,55
1881,74
2107,3
2144,6
2144,6
2144,6
2144,6
4289,3
4289,3
4289,3

La serie de datos anterior muestra cinco (5) etapas cronolgicas

diferenciadas entre si que hacen difcil determinar una tendencia mas o menos
uniforme, estas etapas son: a) que va desde 1950 a 1960, b) que va desde 1961 a
1972, c) que va desde 1973 a 1982, d) que va desde 1983 a 1993 y e) que va
desde 1994 a 2012.
A continuacin analizaremos estas cinco distintas etapas por medio del
modelo de series de tiempo:
a) 1950 a 1960
4
3.5
3

f(x) = - 0x + 3.35

2.5
T.C.
Linear (T.C.)

2
1.5
1
0.5
0
1948

1950

1952

1954

1956

1958

1960

1962

Esta etapa se caracteriza por un comportamiento de valor constante para la tasa

de cambio, ubicado en un lineal Bs. 3,35 por dolar, debido, esto, a tranquilidad
manifiesta de la economa venezolana y a una muy baja distorcindel mercado
internacional.
b) 1961 a 1972

f(x)
4.6= - 0.01x + 20.77
R = 0.53
4.55
4.5
T.C.
Linear (T.C.)

4.45
4.4
4.35
4.3
1960

1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

Esta etapa muestra una relativa calma en su comportamiento con la

diferencia de que el cambio del dolar sufre un salto de Bs. 3,35 a un promedio de
Bs. 4,50 siempre tendiendo a una estabilizacin. La economa en esa poca
mostraba un crecimiento moderado y tranquilidad en los mercados
internacionales, principalmente el petrolero.
c) 1973 a 1982
En
esta

f(x)
5 = 0x + 4.3
R = 0
4.5
4
3.5
3
2.5
2

T.C.
Linear (T.C.)

1.5
1
0.5
0
1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983

dcada del 1973 a 1983 el dolar baja a Bs. 4,30 y se mantiene. Indicativo, ste, de
los buenos precios del petroleo despus de la crisis de suministro de petroleo a
USA por parte de los pases rabes. Por lo que se ve, no hay ninguna tendencia
de cambio y la variable Tasa de Cambio parece una constante.
d) 1983 a 1993

100
90
80

f(x) = 0 exp( 0.23 x )

R = 0.99

70
60
T.C.
Exponential (T.C.)

50
40
30
20
10
0
1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

Despus del famoso Viernes Negro en Venezuela, que se refiere en

sntesis al da viernes 18 de febrero de 1983, cuando el bolivar sufri una
devaluacin frente al dolar, derivado de polticas econmicas asumidas por el
entonces presidente Campis, cuyo gobierno en el momento recurri al control de
cambios, imponiendo una restriccin a la salida de divisas. La tasa de cambio
sufrio una continua alza durante esta dcada, tomando un comportamiento
exponencial y no lineal de la forma: Y = a + bX + cX 2 pero que tambin se puede
ajustar con una relacin lineal.
e) 1994 a 2012
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1990

f(x) = 226.73x - 452457.77

R = 0.87
T.C.
Linear (T.C.)

1995

2000

2005

2010

2015

En estos ltimos 18 aos la TC ha experimentado aumentos en distintas

etapas debido a la impredecible economa venezolana que ha sido afectada por la
globalizacin, el neoliberalismo con una economa de mercado fuertemente
marcada y el proceso poltico que actualmente vive el pas. Se nota una tendencia
a el alza y si bien este modelo lineal podra ayudar a predecir el comportamiento
de la TC no se puede asegurar nada con un margen de confianza aceptable.

1950/19 1961/198 1983/199

60
2
3
1994/2012
Media
Error tpico
Mediana
Moda
Desviacin estndar
Varianza de la
muestra
Curtosis
Coeficiente de
asimetra
Rango
Mnimo
Mximo
Suma
Cuenta
Pendiente

3,35
1,48E16
3,35
3,35
4,68E16
2,19E31
-2,57

4,40

40,96

1768,90

0,02
4,4
4,3

8,01
36,26
#N/A

319,68
1743,15
2144,6

0,11

25,34

0,01
-2,06

1356,30
1839548,8
642,05
3
0,09
-0,13

-1,19
0
3,35
3,35
33,5
10
0

0,06
0,25
4,3
4,55
92,49
21
-0,01

0,81
78,57
12,48
91,05
409,64
10
7,55

0,89
4112,91
176,39
4289,3
31840,26
18
226,73

CONCLUSION
1950-1960: los resultados nos muestran que en esta dcada el tipo de cambio
fue constante, la pendiente 0 quiere decir q no hubo variacin, se mantuvo en
3,35bs el tipo de cambio

1961-1982: las siguientes dos dcadas, aunque el tipo de cambio aumento, con
una media de 4,40bs, nos muestra una pendiente ligeramente negativa, esto
quiere decir que el precio del tipo de cambio bajo un poco de 4,55bs a 4,30bs
1983-1993: en esta dcada se observa un crecimiento ascendente sostenido,
es casi una constante. El rango nos muestra que la pendiente ha incrementado,
mientras las otras tienden a ser una variacin lineal, esta tiende a ser una
variacin logartmica. Con un mnimo de 12,48bs, un mximo de 91,05 y una
media de 40,96bs,
1994-2012: la varianza de la muestra con relacin a los datos es alta

1. DEFINICIN DE UNA TEORA O HIPTESIS:

2. RECOPILACIN DE DATOS:
Los datos fueron tomados de informacin suministrada por el BCV
3. ESPECIFICACIN DEL MODELO MATEMTICO DE LA TEORIA
4. ESPECIFICACIN DEL MODELO ESTADISTICO, O ECONOMETRICO,
DE LA TEORIA
5. ESTIMACION DE LOS PARAMETROS DEL MODELO ECONOMETRICO
ELEGIDO
6. CONTRASTACION DE LA VALA DEL MODELO: CONTRASTACION DE
LA ESPECIFICACION DEL MODELO
7. CONTRASTACION DE LA HIPOTESIS DERIVADAS DEL MODELO
8. APLICACIN DEL MODELO PARA HACER PREDICCIONES O
PREVISIONES