Unidad 4.

Fuentes de financiamiento
4.1 Arrendamiento Financiero
Introduccin:

El arrendamiento financiero tambin conocido como "leasing" es un contrato mediante el cual

la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya
sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el
valor original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el
contrato.

Arrendamiento financiero o LEASING

Definicin:

Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador concede

el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento
forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a pagar un canon de arrendamiento y otros
costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendr la
opcin de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato
por periodos ulteriores.
Elementos:

a.Elementos personales:

1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que transfiere al

arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que
se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que
ocasionalmente enajena un bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe
ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.

2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento financiero a

uno o ms arrendatarios.

3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al celebrar contrato de

arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotacin econmica del bien, en
los trminos y condiciones contractuales respectivos.

b.Elementos esenciales:

1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dar en arrendamiento.

2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.

3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la definicin, el

tiempo es un elemento esencial.

C.Elementos de validez:
1. Capacidad de goce y de ejercicio
2. Ausencia de vicios del consentimiento.
Obligaciones:
Obligaciones del Proveedor
Son obligaciones del Proveedor:
a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario

cuando el arrendador

lo autorice;
b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen, en buen
funcionamiento y sin vicios ocultos.
c)Responder por los reclamos cubiertos por las garantas de los bienes en arrendamiento.
d)Cumplir con las leyes de proteccin al consumidor; y
e)Otras que se pacten entre las partes.
Obligaciones del Arrendador

El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a:

a)Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;

b)Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del contrato, para
asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario.
c)El saneamiento por eviccin; y
d) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la
presente Ley.

El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podr ceder al Arrendatario todos los derechos y
acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor.

En los casos en que el Arrendador sea tambin Proveedor, le sern aplicables, adems, las
obligaciones que estipula el Artculo cuarto de la presente Ley.
Obligaciones del Arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a:

a)Pagar las rentas o cnones en el plazo estipulado en el contrato;

b)Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente fsica y econmica
del bien;
c)Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;
d)Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo
tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuracin forzosa de
obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarn
parte de su masa de bienes y estarn excluidos de la misma para los efectos de ley; y
e) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas en la
presente ley.

Existen varias clases de arrendamiento:

A. Arrendamiento Financiero.

El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora financiera),

se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente (arrendatario), durante
un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar una renta, que se puede fijar
desde un principio entre las partes, siempre y cuando sta sea suficiente para cubrir el valor
de adquisicin del bien, y en su caso los gastos accesorios aplicables.

Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el activo a un

precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato, prolongar
el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o bien participar con la arrendadora de
la venta del bien a un tercero.

B. Arrendamiento Puro.

Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la
posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del
arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el bien al trmino del contrato,
por lo que la arrendadora le dar aviso de la terminacin del contrato, en dicha notificacin, se
establecer el valor de mercado del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario
manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado.

En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a un tercero

a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o financiero, sin que stas se
consideren opciones terminales.

C. Sale & Lease back.

Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora financiera y sta
a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.

Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar de los
servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la vigencia del contrato
en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo bien al haberlo vendido. Se deber
consultar con cada arrendadora, cuales son los bienes susceptibles de este tipo de
financiamiento.

En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares del mundo
puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.

Formalizacin del contrato

El contrato de arrendamiento financiero deber constar por escrito, ya sea en escritura pblica
o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea oponible ante terceros,
deber inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los costos y derechos que cause dicho
registro, por cuenta del Arrendatario, salvo pacto expreso en contrario.

FORMAS DE TERMINACIN

Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:

1. Ejercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor original, que
desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que resulte sea inferior al
valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr a la venta
el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un porcentaje (que fijarn las
partes de comn acuerdo) de la cantidad que se obtenga.
3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el tiempo del
contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el arrendador vena
pagando.

PROHIBICIONES

Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato de

arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos por obligaciones
contradas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de insolvencia, quiebra,
disolucin, liquidacin o proceso de reorganizacin de obligaciones. El Arrendador podr
obtener la indemnizacin de los perjuicios que le causen dichos actos o acciones de terceros,
sin perjuicio de las sanciones penales a que haya lugar.

Rentas y plazos contractuales

El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podr ser modificado sin que
medie su aceptacin y la compensacin plena de los perjuicios que le cause dicha
modificacin. Para todos los efectos legales, se presume que el Arrendador sufre, por causa
de la modificacin del plazo contractual, perjuicios por valor de las sumas de dinero que
hubiere recibido de haberse mantenido en vigencia el contrato, los cuales podrn estimarse
contractualmente.
La obligacin del Arrendatario a pagar las rentas o cnones derivados de todo contrato de
arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace exigible en todo evento, sea
que el Arrendatario est o no explotando el bien, en razn de que los riesgos de la explotacin
del bien corren ntegra y exclusivamente por cuenta de ste.

Lo anterior no se aplicar cuando las causas de la no utilizacin o explotacin del bien

arrendado sean imputables al Arrendador.

Seguros

Las partes podrn acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de los bienes.
Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del Arrendatario.

El beneficiario de la pliza de seguro ser el Arrendador; y el Arrendatario ser responsable

por cualquier deducible o monto que la liquidacin no cubra. Cualquier excedente que
resultare de una liquidacin, despus de cubrir todos los costos y gastos del Arrendador as
como de las obligaciones del contrato, se reintegrar al Arrendatario.

Tributaciones

Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o penalizaciones que
graven la tenencia, posesin, explotacin o circulacin de los bienes dados en arrendamiento
sern cubiertos por el Arrendatario.

Inembargabilidad

Cualquier controversia sobre la pretensin de incorporar a la masa de la quiebra o de la

liquidacin de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deber resolverse reconociendo el
derecho exclusivo de propiedad del Arrendador y negando toda pretensin a incorporar tales
bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidacin del Arrendatario. Por su parte, el
Arrendador en caso de quiebra no podr incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados
en arrendamiento.

APLICACIN
Leasing pagado en periodos vencidos
Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta
determinado por un $C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon
mensual de arrendamiento de $R, durante n meses y al vencimiento del contrato, el
arrendatario tiene la opcin de adquirir el bien por $S. Si el arrendador desea ganar una tasa i.
La ecuacin de valor quedar matemticamente:

C = R ani + S (1 + i)-n

Lo anterior se puede ver claramente elaborando una tabla para un leasing para una situacin
de este tipo.
EJEMPLO: El costo de un bien de capital de $800.000, con una racin de seis meses y con
un valor de opcin de compra al vencimiento del contrato, equivalente al 10% del valor del
costo. Suponga una tasa del 4% efectivo mensual y que el canon de arrendamiento es
vencido.

SOLUCIN: La ecuacin de valor esta dada por:

800.000 = R a64% + 80.000 (1 + 0.04)-6

R = 140.548,57
El pago que realiza la empresa por el arrendamiento financiero de bienes representa un gasto
y por lo tanto es deducible de impuestos, producindose un beneficio fiscal.

La tabla de leasing es igual a una tabla de amortizacin:

n

Opcin compra

Inters

Canon

Amortizacin

32.000

140.548,57

108.548,57

800.000

691.451,43

578.560,92

27.658,06 140.548,57

112.890,51

461.154,79

23.142,44 140.548,57

117.406,13

339.052,41

18.446,19 140.548,57

122.102,38

212.065,94

13.562,10 140.548,57

126.986,47

80.000

8.482,64

132.065,93

140.548,57

Leasing pagado en periodos anticipados

Si se realiza un contrato de arrendamiento financiero leasing, en el cual el costo del bien esta
determinado por un $ C y por el cual el arrendatario se compromete a pagar una canon
mensual de arrendamiento de $ R, durante n meses pagaderos al principio de cada mes. Al
vencimiento del contrato el arrendador tiene la opcin de adquirir el bien por $ S. Si el
arrendador desea ganar una tasa i. se debe tener en cuenta que, si el canon de arrendamiento
es anticipado, el primer pago se har en el perodo cero; o sea cubre el perodo que va desde
0 hasta 1 y el ltimo pago se hace en n - 1 y corresponde al periodo que se inicia en n - 1 y
termina en n. Adems, puesto que n corresponde al vencimiento del contrato, es ah donde
est la opcin de compra por $ S. Entonces la ecuacin de valor quedar matemticamente:

C = R ni + S (1 + i)-n
C = R ani (1 + i) + S (1 + i)-n

Frente a este tipo de pago del leasing y aplicndolo al ejemplo anterior se tiene que el canon
de arrendamiento ser:

800.000 = R a64% (1 + 0.04) + 80.000 (1 + 0.04)-6

R = 135.142,86

En el perodo cero, se inicia la tabla con una opcin de compra de:

S = 800.000 - 135.142,86

S = 664.857,14

Por lo tanto, solo quedan por pagar cinco arriendos, ms la opcin final de compra:

Opcin compra

Inters

Canon

Amortizacin

664.857,14

556.308,57

26.594,29 135.142,86

108.548,57

443.418,05

22.252,34 135.142,86

112.890,52

326.011,91

17.736,72 135.142,86

117.406,14

203.909,53

13.040,48 135.142,86

122.102,38

76.923,05

8.156,38

135.142,86

126.986,47

3.076,95

80.000

76.923.05

El arrendatario no puede calcular la TIR en un contrato de arrendamiento leasing, puesto que

el clculo de una TIR exige que haya ingresos y egresos y el arrendatario solo tiene egresos;
sin embargo, si se toman en cuenta los ingresos que genera tal bien, entonces si es factible
calcular una TIR. En el caso del arrendador, si se puede calcular una TIR del leasing, pues su
egreso es el costo del bien que se compra y sus ingresos son os canon de arrendamiento que
recibe, ms la opcin de compra. De lo anterior se deduce que, si el arrendatario desea
evaluar alternativas de inversin, donde una de ellas es un leasing, el uso del VPN puede ser
mas aconsejable que la TIR.

BIBLIOGRAFA

www.google.com

Ley de Arrendamiento Financiero

www.abansa.org.sv/html_marcolegal/ley_arrendamiento_financiero.pdf

CRITERIOS MATEMTICOS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/34/leasing.htm

Arrendamiento Financiero
www.condusef.gob.mx/cuadros_comparativos/arrendadoras/arrendadoras

4.2 Crdito mercantil

Inicio Contabilidad. (09 / 12 / 2010 )

El crdito mercantil constituye activo intangible de conformidad con el

artculo 66 del Decreto Reglamentario 2649 de 1993 sobre normas
de contabilidad. El costo histrico de los intangibles corresponde al monto
de las erogaciones claramente identificables incurridas y que se debe
reexpresar como consecuencia de la inflacin. El ejercicio o explotacin de
los intangibles implica que se obtendrn beneficios econmicos en varios
perodos determinables, debindose amortizar para reconocer su
contribucin a la generacin del ingreso. La amortizacin para efectos
contables debe efectuarse de manera sistemtica durante su vida til,
como lo estipula el mismo artculo 66 mencionado.
Crdito mercantil adquirido en general.
El crdito mercantil adquirido es el valor adicional pagado en la compra de
un ente econmico sobre el valor en libros o sobre el valor calculado o
convenido de todos los activos netos comprados por reconocimiento de
atributos especiales, tales como el buen nombre, personal idneo,
reputacin de crdito privilegiado, prestigio por vender mejores productos y
servicios y localizacin favorable, segn la descripcin de la cuenta 1605
del Plan Unico de Cuentas PUC.
Crdito mercantil adquirido en la compra de acciones y aportes de
inters social.
Las Superintendencias de Sociedades y de Valores en la Circular conjunta
N 007 de 1997 defini el crdito mercantil adquirido como el monto
adicional pagado sobre el valor en libros en la compra de acciones o
cuotas partes de inters social de un ente econmico activo, si el
inversionista tiene o adquiere el control sobre el mismo, de acuerdo con lo
establecido en los artculos 260 y 261 del Cdigo de Comercio, modificados
por los artculos 26 y 27 de la Ley 222 de 1995. En dicha Circular se
establece que para reconocer el crdito mercantil adquirido, ste se debe

registrar en el momento de la adquisicin de las inversiones permanentes

en las subordinadas, siempre y cuando se cumplan los supuestos bsicos
para utilizar el mtodo de participacin patrimonial, de acuerdo con la
Circular conjunta Nos 013 y 009 de 1996 de ambas Superintendencias.
El crdito mercantil adquirido debe registrarse en la cuenta 1605 del Plan
Unico de Cuentas PUC.
Amortizacin del crdito mercantil adquirido.
Las Superintendencias de Sociedades y de Valores han determinado que
laamortizacin del crdito mercantil adquirido por la compra de
acciones o partes de inters social se haga en el tiempo de explotacin
del intangible que no puede ser superior a diez (10) aos, de acuerdo con
mtodos de reconocido valor tcnico. En general, los intangibles se deben
amortizar de manera sistemtica durante su vida til, de conformidad con
el artculo 66 del Decreto Reglamentario 2649 de 1993.
Los mtodos de amortizacin de los intangibles, en general, son el de lnea
recta, unidades de produccin y otros de reconocido valor tcnico, de
acuerdo con el artculo 66 del mismo Decreto Reglamentario 2649 de 1993.
La cuenta del PUC para la amortizacin es la 1698.
Contingencia de prdida.
Al cierre del ejercicio se debe reconocer la contingencia de prdida,
ajustando y acelerando la amortizacin, segn el artculo 66 del Decreto
Reglamentario 2649 de 1993.
Aspectos tributarios del crdito mercantil adquirido.
El artculo 142 del Estatuto Tributario establece que es deducible la
amortizacin de inversiones necesarias realizadas para los fines del negocio
o actividad productora de renta. Las inversiones amortizables son los
desembolsos efectuados o causados, susceptibles de demrito y que de
acuerdo con la tcnica contable se deben registrar como activos para su
amortizacin en ms de un ao o perodo gravable. Tambin es amortizable
el costo de los intangibles susceptibles de demrito.
El artculo 279 del Estatuto Tributario establece que el valor patrimonial
de los intangibles adquiridos a cualquier ttulo corresponde al costo de
adquisicin menos la amortizaciones concedidas. Obviamente, el costo de
adquisicin y la amortizacin acumulada deben ajustarse por inflacin, de
acuerdo con el Ttulo V del Libro I del Estatuto Tributario.

La amortizacin de los intangibles, de conformidad con el artculo 143 del

Estatuto Tributario, debe ocurrir en un trmino no inferior a cinco (5) aos,
salvo que se demuestre que por la naturaleza o duracin del negocio, la
amortizacin deba hacerse en un plazo inferior. En el ao en que se
termine el negocio o actividad se pueden hacer los ajustes pertinentes a fin
de amortizar la totalidad de la inversin. La norma tributaria no exige, para
este caso especfico de la amortizacin de los intangibles, que la
amortizacin deba hacerse por lnea recta, reduccin de saldos u otro
mtodo de reconocido valor tcnico, como s lo exige para la amortizacin
en el caso de aporte de bienes, obras, instalaciones u otros activos, en
virtud de los contratos de concesin, riesgo compartido o joint venture.
Por lo tanto, el crdito mercantil adquirido, como activo intangible, es
amortizable en un perodo no inferior a cinco (5) aos, con el mtodo que
establezca el contribuyente; y tal amortizacin es deducible si la inversin
es necesaria, realizada para los fines del negocio o actividad, susceptible de
demrito, y que de acuerdo con la tcnica contable deba registrarse como
activo para su amortizacin en ms de un (1) ao o perodo gravable.
El costo de enajenacin de los bienes incorporales adquiridos, para
efectos tributarios, segn el artculo 74 del Estatuto Tributario, tales
como propiedad industrial y literaria, artstica y cientfica, patentes de
invencin, marcas, good will, derechos de autor u otros intangibles
adquiridos a cualquier ttulo, se determina por el costo de adquisicin
menos las amortizaciones concedidas, ajustados por inflacin.
Crdito mercantil formado.
La Superintendencia de Valores en la Circular Externa N 003 de febrero 13
de 2002 prohibi a partir de la publicacin, el registro contable del crdito
mercantil formado internamente por el mismo ente econmico. Por lo
tanto, prohibi el registro contable del crdito mercantil producto de
estimacin de futuras ganancias en exceso de lo normal, o de la estimacin
de la valoracin anticipada de la potencialidad del negocio. La
Superintendencia de Valores dispuso de un plazo de cuatro (4) aos para
ajustar los estados financieros por quienes tengan en sus registros
contables crdito mercantil formado; esto es, hasta el cierre del ejercicio
econmico de 2005.
Cabe advertir, sin embargo, que la cuenta 1605 del Plan Unico de Cuentas
PUC permite, tambin, segn su descripcin, el registro dbito del valor

del crdito mercantil formado por el ente econmico mediante la estimacin

de las futuras ganancias en exceso de lo normal, as como de la valoracin
anticipada de la potencialidad del negocio; con crdito a la cuenta 3215
crdito mercantil, que es una cuenta de patrimonio.
El costo de enajenacin de los bienes incorporales formados en las
normas tributarias.
El artculo 75 del Estatuto Tributario establece que el costo de los bienes
incorporales formados por el contribuyente concernientes a la propiedad
industrial, literaria, artstica y cientfica, patentes de invencin, marcas,
good will, derechos de autor u otros intangibles, se presume
constituido por el treinta por ciento (30%) del valor de la enajenacin.
En tratndose del crdito mercantil formado, es obvio, que por constituir
un intangible, le es aplicable este costo presunto al momento de la
enajenacin.
Autor: Humberto Frias Yepes

Transcripcin de 4.1 Arrendamiento financiero (Leasing)

4.1 Arrendamiento financiero (Leasing) 4.2 Crditos Mercantiles. 4.3 Factoraje Financiero.
Caractersticas
Costos leasing
Hay dos tipos de costos de leasing:
Uno es el coste de depreciacin que es el ms caro de estos dos factores
El coste del prstamo del dinero (es el coste financiero que vara segn el tipo de inters aplicable
por la entidad arrendadora).
Crdito mercantil adquirido en general.
El Crdito Mercantil es un trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y valores financieros. Es el
excedente de Productividad de un negocio en relacin con negocios similares. Su evaluacin se
funda en el exceso de rendimiento, as como en el Tiempo probable de su subsistencia.
Un Negocio en Marcha, que ha formado y consolidado un Crdito Mercantil, no debe asignar a ste
Valor alguno en su contabilidad, a menos que haya realizado desembolsos para adquirirlo. Es el
valor que se le asigna a una Empresa por sus intangibles. Ejemplos: reputacin, marcas, clientela
establecida, etc.

4.3 Factoraje Financiero.

QU ES EL FACTORAJE FINANCIERO?
Es una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por cobrar. Mediante el
contrato de factoraje, la empresa de factoraje financiero pacta con el cliente en adquirir derechos de
crdito que ste tenga a su favor por un precio determinado, en moneda nacional o extranjera,
independientemente de la fecha y la forma en que se pague.
El cliente no recibir el importe total de los documentos cedidos, toda vez que la empresa de
factoraje cobrar un porcentaje por la prestacin del servicio.
4.1 Arrendamiento Financiero (Leasing)
El arrendamiento financiero o contrato de leasing (de alquiler con derecho de compra) es un
contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a
cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al trmino del cual el
arrendatario tiene la opcin de comprar el bien arrendado pagando un precio determinado,
devolverlo o renovar el contrato.
En efecto, vencido el trmino del contrato, el arrendatario tiene la facultad de adquirir el bien a un
precio determinado, que se denomina residual, pues su clculo viene dado por la diferencia entre
el precio originario pagado por el arrendador (ms los intereses y gastos) y las cantidades abonadas
por el arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opcin de adquirir el bien, deber
devolverlo al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue.
Al finalizar el contrato, el arrendador financiero est obligado a ofrecer a su cliente (arrendatario
financiero) la posibilidad de adquirir el bien.
No puede calificarse como un contrato de arrendamiento o una variedad del arrendamiento, ya que
la funcin del contrato mercantil de leasing no es tanto ceder el uso de un bien (mueble o
inmueble), cuanto financiar la posibilidad de explotarlo o disfrutarlo, como una alternativa al
prstamo de dinero o a otros contratos de financiacin.
Durante toda la vida del contrato, la entidad de leasing (arrendador financiero) mantiene la
titularidad sobre el bien objeto del contrato, aunque no responde de los vicios que pueda aquejar al
bien, es el arrendatario financiero (el usuario), quien corre con los deterioros y la prdida del
susodicho bien.
Como norma general, este contrato lleva aparejada una clusula por la cual el cliente est obligado a
soportar las inspecciones que sobre el bien desee hacer el propietario del mismo (entidad
arrendadora de leasing), e igualmente, el cliente est obligado a pagar a su costa un seguro al que le
obliga la entidad de leasing.
Frente al incumplimiento del cliente, la entidad de leasing podr ejercer acciones declarativas o
ejecutivas (si cuenta con un ttulo de esta naturaleza para ejercitar su derecho). Adems puede
resolver el contrato e instar al juez, a travs de un corto procedimiento procesal, la recuperacin del

bien objeto del contrato. Todo ello, sin perjuicio de que el cliente haga valer otras pretensiones
relativas al contrato de leasing en el procedimiento declarativo que corresponda.
Contiene distintas ventajas de carcter fiscal para las empresas ya que es la entidad de leasing la que
hace frente al pago de los impuestos indirectos (IVA e IGIC) de la adquisicin del bien que no son
repercutidos al arrendatario financiero para el clculo de las cuotas, ya que el impuesto que recae
sobre estas cuotas (IVA o IGIC) para el arrendatario financiero no se debe a la adquisicin del bien
sino al servicio de arrendamiento del mismo.
El coste del leasing ser un inters ms el clculo de la amortizacin del equipo; dicho coste resulta
muy adecuado para empresas con poco capital, adems de las ventajas fiscales que tiene.
Para el clculo del pago mensual total (incluyendo el coste de depreciacin ms el coste del
prstamo del dinero) se utiliza la siguiente frmula:
UTILIZACIN
Dnde:
R - Pago mensual
V - Valor actual del bien
F - Valor final del bien o valor residual (opcin de compra)
i - Tasa de inters (expresada en trminos mensuales)
N - Nmero de periodos o mensualidades
Una persona o empresa necesita un determinado bien, pero no est en condiciones de destinar
recursos para su adquisicin. Entonces, se comprende con alguna compaa de leasing u otra
institucin financiera que lo ofrezca, para que sta, de acuerdo con las especificaciones y
requerimientos tcnicos dados por el interesado, con requerido. Luego se lo entrega a la persona
para que lo utilice durante un plazo definido, a cambio del pago de una cierta cantidad de dinero,
expresada en cuotas peridicas que deben ser siempre iguales o ascendentes.
La operacin se formaliza a travs de un contrato de arrendamiento financiero con opcin de
compra. Una vez que se cumple el periodo acordado, el cliente o arrendatario puede adquirir el
bien, siempre que pague una cuota adicional que suele ser igual a las vencidas anteriormente y con
la que se perfecciona la compraventa del bien. Se debe tener presente que el acuerdo entre ambas
partes es irrevocable: el bien no puede ser devuelto a la compaa de leasing antes del plazo
convenido.
La duracin contractual para poder acogerse a los beneficios fiscales debe tener un periodo de
duracin de al menos dos aos, en caso de bienes muebles, y de al menos 10 aos en caso de bienes
inmuebles. Con este sistema es posible obtener casi cualquier equipo o maquinaria. Incluso si se
comercializa en el extranjero.
Es una figura utilizada fundamentalmente por empresas. El contrato del leasing suele durar tanto
como la vida econmica del elemento patrimonial en cuestin, que al final del periodo de alquiler
puede ser comprado.
4.2 Crditos mercantiles

El crdito mercantil adquirido es el valor adicional pagado en la compra de un ente econmico

sobre el valor en libros o sobre el valor calculado o convenido de todos los activos netos comprados
por reconocimiento de atributos especiales, tales como el buen nombre, personal idneo, reputacin
de crdito privilegiado, prestigio por vender mejores productos y servicios y localizacin favorable.
La amortizacin del crdito mercantil adquirido se debe hacer en el tiempo de explotacin del
intangible, que no puede ser superior a diez (10) aos, de acuerdo con mtodos de reconocido valor
tcnico. En general, los intangibles se deben amortizar de manera sistemtica durante su vida til.
Para que sirve el factoraje?
Por medio de esta operacin, la empresa de factoraje ofrece liquidez a sus clientes, es decir, la
posibilidad de que dispongan de inmediato de efectivo para hacer frente a sus necesidades y
obligaciones o bien realizar inversiones.
La empresa de Factoraje realiza las siguientes actividades:
* Adquiere las cuentas por cobrar a travs de un contrato de cesin de derechos de c
rdito o por endoso, pagndolas anticipadamente conforme a las condiciones establecidas.
* Evala las condiciones crediticias de los deudores (compradores de los productos o servicios) e
informa a sus clientes de los cambios en la solvencia de los mismos.
* Custodia, administra y lleva a cabo las gestiones de cobranza de la cartera adquirida.
* Reembolsa al cliente el remanente en caso de que no existan descuentos, devoluciones de
mercanca o ajustes en el pago.
* Informa a sus clientes todas las operaciones, movimientos y cobranza de sus cuentas.
Definicin
Herramienta de financiamiento, mediante el cual, una empresa
vende sus cuentas por cobrar a descuento a una institucin financiera generalmente no bancaria,
denominada factor, para reducir su ciclo de flujo de efectivo, mediante la conversin de sus cuentas
por cobrar en dinero.
El factoring es un servicio especializado de crdito y cobranza que permite a la empresa mejorar su
administracin, sus recursos y su productividad, por medio de la recuperacin de la cartera, la
eliminacin de riesgos en las ventas a crdito y la disposicin de recursos en forma instantnea.