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FAES Fundacin para el Anlisis y los Estudios Sociales y los autores, 2008
ISBN: 978-84-89633-24-7
Depsito Legal: M-3679-2008
Impreso en Espaa / Printed in Spain
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Milton Friedman:
un economista liberal
Jos Mara Aznar, Anna J. Schwartz,
Robert J. Barro, Arnold S. Harberger,
Pedro Schwartz, Francisco Cabrillo,
Manuel Jess Gonzlez
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uno
deFriedman,
los ms grandes
economistas
del siglo XX,
fue tambin
un extraordinario
abanderado
de la libertad
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bras que Arnold Harberger pronunci en el oficio religioso celebrado en la Catedral de Washington, que tienen a
su disposicin en Internet. Es difcil expresar ms con
menos palabras.
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un
tipos
Una persona que debata persuasivamente convenciendo a sus oponentes, economistas profesionales y policymakers, de que la Gran Depresin de los aos 30 no fue
un fallo del sistema de mercado que requiriese del
Gobierno la planificacin de la economa, sino un fallo de
la Reserva Federal en la prevencin de una contraccin
drstica de la oferta monetaria; y que la inflacin de las
dcadas de los 60 y 70 no fue resultado del ejercicio de
poder monopolista por parte de las empresas y sindicatos
y que tan slo se poda reducir mediante controles de precios y salarios, sino un fenmeno monetario resultado del
crecimiento excesivo del gasto creado por la poltica
monetaria expansionista; el remedio para limitar el crecimiento del gasto entraaba un recorte temporal del
empleo y del crecimiento econmico, un coste menor que
permitir que continuase la inflacin.
Un profesor universitario que no slo enseaba a los
alumnos en sus clases, sino a multitudes que en lugares
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ANNA J. SCHWARTZ
un hombre
deFueintelecto
gigante, de
orgenes humildes
pero de logros
nobles
Un hombre cuya preocupacin por las familias y los individuos con bajos ingresos le llev a proponer
el reemplazo del sistema de asistencia y bienestar social
por un impuesto negativo sobre la renta, la ampliacin de
la opcin laboral mediante la eliminacin de las leyes que
controlaban la venta de bebidas alcohlicas, y la creacin
de cheques escolares para los padres de forma que los
usasen como alternativa a los colegios pblicos que fracasaban.
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La nica persona
capaz
de rivalizar
con Friedman en
influencia sobre el
diseo de polticas
en el siglo XX
fue Keynes
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ideas y no por participacin directa en el proceso de creacin de polticas. A excepcin de su trabajo en 1935-37 en
el New Deal en Washington (cuando Milton no tena oportunidades de trabajo acadmicas) y durante la Segunda
Guerra Mundial, Milton evit entrar al servicio del Gobierno.
Su consejo principal para los economistas acadmicos es:
Pasen unos pocos aos en Washington, desde luego, pero
slo unos pocos. Si se quedan ms de dos o tres aos se
harn adictos y sern incapaces de regresar de forma eficaz al mundo acadmico. Mi nico desacuerdo es que dos
o tres aos en Washington son demasiados.
Sea como fuere, Milton seguramente nunca hubiera
sido un policymaker sobresaliente. Su produccin principal en Washington durante la Segunda Guerra Mundial
tuvo que ver con el establecimiento de la retencin del
impuesto sobre la renta, bien es cierto que posiblemente ninguna otra ley haya hecho ms para agrandar el
tamao del Gobierno Federal. Milton desde luego lamentaba la existencia de este impuesto, pero tambin argumentaba (sin duda correctamente) que esta institucin
existira aunque l nunca hubiese puesto un pie en
Washington.
Asimismo, a travs de las Memorias se comprueba la
veracidad de una conocida historia sobre la preocupacin
de Milton, como presidente de la AEA en 1967, acerca de
la acumulacin por parte de la asociacin de un excedente sustancial. Le preocupaba que el dinero se gastase en
algn proyecto desacertado diseado por alguien deseoso
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largo de los aos 60 con xito. Sin embargo, Milton argument que con el desarrollo de instituciones alternativas y
la propagacin de las comunicaciones globales, esta funcin ya no era necesaria a comienzos de los 70. En general, Milton pensaba que las instituciones tienen tendencia a
vivir o expandirse mucho tiempo despus de que sus misiones ya se hayan cumplido. As, sugiri que la Sociedad Mont
Pelerin declarase su victoria, cerrase el negocio, y sirviese
as como ejemplo para otras organizaciones que deberan
dejar de existir. Mi lista de organizaciones candidatas, que
creo que Milton aprobara, incluye el Fondo Monetario
Internacional, el Banco Mundial y las Naciones Unidas.
El problema con el convincente anlisis de Milton de la
Sociedad Mont Pelerin y dems instituciones es que consider como su consejo personal que no deba asistir a la
reunin de 1974. Por ello, declin la invitacin. Esto fue un
error porque me perd numerosas reuniones muy interesantes organizadas por la Sociedad hasta que asist por
vez primera en 1992 en Vancouver (creo que fui la nica
persona, sin ser miembro fundador, a la que votaron como
miembro de la Sociedad sin haber asistido al menos a dos
reuniones previas. George Stigler, que organiz la reunin
de Vancouver pero que falleci poco antes de que tuviera
lugar, convenci al comit de socios de que haba participado en dos reuniones anteriores).
Una de las mejores cosas de la Universidad de Chicago
es su sistema de talleres, y Milton todava diriga el famoso taller de Dinero y Banca en 1972-75. Llevaba el taller
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con un formato pgina uno/pgina dos; en vez de permitir al orador presentar el trabajo, Milton comenzaba preguntando alguien tiene comentarios sobre la pgina
1?. Al orador entonces se le permita responder a los
comentarios de la pgina 1, y se proceda de esta forma
con el resto de pginas.
En un taller de 1973 present mi trabajo, publicado en
el Journal of Political Economy de 1974, sobre equivalencias ricardianas en los dficit presupuestarios (en el modelo, los impuestos y los dficit presupuestarios tenan efectos econmicos equivalentes, en la lnea expresada por el
economista britnico clsico David Ricardo. No obstante,
debera mencionar que nadie del taller de 1973 not la
conexin entre mi trabajo y Ricardo). Esta fue la nica vez
en la que fui testigo de un seminario al que asistieron
simultneamente los tres grandes pilares de la Universidad
de Chicago, Milton, George Stigler y Gary Becker. En un
momento, Gary y yo empezamos a discutir acaloradamente acerca de un punto tcnico del trabajo. Recuerdo que
Milton baj la cabeza, pensando profundamente, durante al
menos un minuto, mientras que la habitacin permaneca
en silencio. Dada la rapidez mental de Milton, esta deliberacin tan prolongada era algo realmente inusual, y haba
una atmsfera de gran tensin en la habitacin.
Finalmente, Milton levant la cabeza y declar, de forma
incrdula, que Gary estaba equivocado (algo casi sin precedentes) y que, por lo tanto, yo estaba en lo cierto. Por alguna razn, Gary no recuerda nada de este suceso.
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LA INFLUENCIA DE FRIEDMAN
Y DE LA ESCUELA DE CHICAGO
EN LA ECONOMA DE CHILE
Arnold S. Harberger*
Mi historia junto a Milton Friedman viene de lejos. Le
conoc en 1947 al asistir como alumno a dos cursos de
teora de precios que l imparta y que han sido, posiblemente, los dos cursos que ms me han influido en el
resto de mi vida profesional.
Tras mi paso como estudiante por la Universidad de
Chicago, volv cuatro aos despus, esta vez como pro* Arnold S. Harberger es catedrtico de Economa de la Universidad de
California en Los ngeles y anterior director del Departamento de Economa
de la Universidad de Chicago. El texto reproduce la intervencin del autor
en las Jornadas FAES-CEU En Memoria de Milton Friedman. Madrid, 12 y
13 de marzo de 2007.
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Escuela
deLaChicago
no predicaba
una ideologa.
Lo que predicaba
era un mtodo
cientfico aplicado
al mundo real
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Otra de las razones que contribuyeron a la crisis fueron los aumentos de los salarios que tuvieron lugar en
agosto de 1981, quizs en el peor momento. La ley laboral, que haba sido aprobada en 1979, estableca que al
renovarse un contrato laboral, el nuevo salario debera
actualizarse de acuerdo al aumento del coste de la vida
desde la firma del contrato anterior. Ello provoc un
aumento de los salarios en un momento en que lo ideal
habra sido aportar una mayor flexibilidad al mercado
laboral, para luchar contra la crisis.
En definitiva, una poltica cambiaria errtica, la huida
de los petrodlares, una mala gestin de las empresas
privatizadas y un sistema bancario deficientemente supervisado que permiti excesos peligrosos son, entre
otras, las razones que explican la llegada de aquella crisis que se sald con un aumento de la tasa de desempleo del 8 al 25%.
La crisis tras la devaluacin de 1982 dio paso a un
perodo de cambio frentico al mando del Ministerio de
Economa, tanto es as que se lleg a acuar el chiste de
que cuando las secretarias le llevaban el caf al ministro, ste no estaba a su gusto porque lo haba encargado el ministro anterior.
Tras la rotacin de ministros durante dos o tres aos,
llegaron al ministerio enemigos de los programas econmicos liberales. stos ganaron en el perodo 1984-1985.
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crisis tras
laLadevaluacin
de 1982 se sald
con un aumento
del desempleo
del 8 al 25%
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MILTON FRIEDMAN
Y LA LIBERTAD
Pedro Schwartz*
Milton Friedman (Nueva York 1912-San Francisco 2006)
naci en una humilde familia de inmigrantes judos. Con el
tiempo se convirti en uno de los dos economistas ms famosos e influyentes del s. XX el otro fue su criticado Keynes.
Licenciado en Ciencias econmicas por Rutgers, mster por
Chicago y doctor por Columbia, entr al servicio del Gobierno
norteamericano como estadstico durante la II Guerra
Mundial. En Chicago conoci a la economista Rose Director,
con la que se cas y tuvo dos hijos.
Friedman contribuy decisivamente a corregir los errores
de teora econmica cometidos por Keynes y sus discpulos:
* Pedro Schwartz es catedrtico de Economa de la Universidad CEU-San
Pablo y miembro de la Academia de Ciencias Morales y Polticas. Este texto
est basado en la intervencin del autor en las Jornadas FAES-CEU En
Memoria de Milton Friedman. Madrid, 12 y 13 de marzo de 2007.
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ponerse a la defensiva, lo que pudimos celebrar en la reunin del 50 aniversario de la sociedad en el propio Mont
Plerin cerca de Lausana. El saln del hotel en el que haban realizado las reuniones primeras estaba intacto. Al visitarlo con Friedman pude preguntarle sobre su postura respecto de la metodologa de Popper y me contest con
palabras muy semejantes a las que luego aparecieron en
Dos personas con suerte. Tambin recuerdo cmo les
gust a Milton y Rose el concierto impromptu de canto que
les dio mi mujer y la perfeccin con la que bailaron un foxtrot que evidenci su perfecto entendimiento y cario.
Los aos de Chicago fueron maravillosamente fructferos desde el punto de vista cientfico, pero adems esos
avances en ciencia econmica fundamental sirvieron de
base a muchas de las propuestas aplicadas de Friedman.
En efecto, es posible clasificar las repercusiones prcticas
del pensamiento de nuestro autor en dos grandes categoras. La primera es la destruccin de errores persistentes
con ayuda del anlisis econmico y la contrastacin emprica; la segunda es la propuesta directa de nuevas polticas sobre la base de razonamientos filosficos generales.
Los avances en el conocimiento bsico de las leyes de
funcionamiento de la sociedad los realiz principalmente
en las dcadas de 1950 y 1960. Esos avances estaban
unidos por una ntima ligazn: la de que gracias a que
Keynes haba construido un sencillo modelo de la economa capitalista, refutable con la observacin de los
hechos, pudo ir socavando los cimientos de la macroeconoma keynesiana uno a uno, en unos pocos aos. Es
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sejo a prohombres polticos, labor que iba a traerle algunos sinsabores. Su primer libro en defensa de las libertades personales y econmicas lo escribi con su esposa, con el ttulo de Capitalism and Freedom, Capitalismo
y libertad (1962). El libro tuvo un gran xito de pblico
pero no de crtica, pues las revistas profesionales de
economa silenciaron totalmente su existencia, incluso
cuando ya llevaba cuatrocientos mil ejemplares vendidos. Una de las tesis de ese trabajo era que el sistema
de libre mercado era el ms favorable a las libertades
individuales, porque ni siquiera la libertad de pensamiento y expresin podra ejercerse si las editoriales, peridicos, emisoras de radio, cadenas de televisin pertenecieran todas a la Administracin, incluso si el Estado
estuviera dirigido por un Gobierno convencido defensor
de esas libertades. En ste y en otros casos, la experiencia histrica indicaba que slo bajo el capitalismo florecan las libertades personales. Del xito de este libro
naci la oferta a los Friedman de producir una serie de
televisin llamada Libertad de elegir, con su correspondiente libro (1980), y ms tarde La tirana del statu quo
(1984), vistos y ledos en el mundo entero, incluyendo a
Espaa.
Tambin apoy o dio consejo a diversos polticos ms
o menos dispuestos a defender la libertad de mercado.
As, apoy al candidato Barry Goldwater en la campaa
por la Presidencia de los EE.UU. contra Johnson. Tanto
Milton como David Friedman lo hicieron con entusiasmo.
En aquel entonces era opinin general que era imposible
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Cabe hacer dos observaciones en este punto. La primera es que para Friedman, como para Popper, la adecuacin
de las hiptesis con las observaciones no es un criterio
suficiente para preferirla a otras hiptesis. Los hechos
observables son necesariamente finitos en nmero; las
posibles hiptesis, infinitas: hay ms mundos imaginarios
que reales; el conjunto de las proposiciones falsas es infinitamente mayor que el de las verdaderas. Por eso se
necesitan para decidirse por una hiptesis frente a otra.
Para Friedman, ha de preferirse la hiptesis que sea ms
sencilla y ms fructfera. Por fructfera hay que entender, aade, la que es ms precisa en su formulacin, ms
productiva en predicciones en nuevos entornos o reas de
conocimiento, y ms sugestiva de nuevas lneas de investigacin. En todo caso, la puesta a prueba de las hiptesis
consistir en su comparacin con la evidencia emprica.
Popper habra preferido el criterio de ms fcilmente falsables pero no cabe exagerar la pedantera ante un escrito
como el de Friedman, sin demasiadas pretensiones filosficas. En todo caso, no cito a Popper a humo de pajas:
Friedman recuerda en sus memorias, acabado el primer
borrador de su artculo, que junto con Stigler tuvo ocasin
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En Chicago se atribua el empeoramiento de una correccin burstil al error de la Reserva Federal de acumular
oro cuando convena crear dinero y de no salvar de la suspensin de pagos a bancos de slido balance. Friedman y
sus jvenes compaeros de estudios vean posible una
poltica de estabilizacin macro-econmica, como distinta
de la inmovilista propuesta por Hayek desde Londres, y la
intervencionista de Keynes desde Cambridge.
c) La teora de la funcin de consumo (1957). La idea fundamental de esa monografa es que la teora del consumo de Keynes contiene un error debido a una periodificacin errnea. Mientras los individuos han de consumir continuamente, los ingresos les llegan de forma
discontinua. Los individuos, en los intervalos entre
dos ingresos, gastan sin recibir fondos y parece que
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estn des-ahorrando; y en los momentos en que reciben los ingresos y estn boyantes parece que no
alcanzan a gastar cuanto pueden. La ilusin estadstica as creada llev a Keynes a sostener que el consumo nunca se corresponda con el ingreso. Agregando
para el conjunto de la sociedad, pareca que los
pobres tendan a des-ahorrar y los ricos a sobreahorrar. Con ello, a medida que una sociedad prosperaba, apareca como por ley natural una tendencia a
gastar menos de lo necesario y a deprimirse el ingreso nacional. Para Friedman, en cambio, la proporcin
del consumo agregado respecto del ingreso agregado
en EEUU [] se ha mantenido aproximadamente
constante durante ms de medio siglo en alrededor
de 0,88, para una definicin de consumo que excluye
los gastos en bienes de consumo duradero e incluye
su valor en uso estimado (1987, p. 195).
Ello supona el rechazo de la ley psicolgica fundamental del consumo de Keynes, segn la que los hombres estn dispuestos [] a aumentar su consumo a
medida que crecen sus ingresos, pero no en la misma
proporcin en la que crecen sus ingresos (1936, cap.
8.iii). Por tanto tambin supona el rechazo de llamada a
que el gasto pblico contrarrestara esa tendencia natural al exceso de ahorro.
d) Studies in the Quantity Theory of Money (1956). Este
fue el libro que inici la contrarrevolucin monetarista. En primer lugar, el dinero importa, al contrario de
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rrollasen expectativas
Los Friedman
inflacionistas: si soshicieron ver que
pechaban
que
el
banco central aumenel capitalismo
taba sistemticamendemocrtico pona
te la emisin de monea disposicin de la
da para animar la ecoHumanidad una
noma, entonces pediran aumentos de salaprosperidad
rios por encima de la
inimaginable en
inflacin
esperada,
sociedades privadas
con lo que el paro no
disminuira. De esto
de libertad
deduca que no era
posible combatir el paro con polticas monetarias activas. En su discurso de recepcin del premio Nobel
(1976), Friedman resumi sus trabajos sobre esta
cuestin mostrando la tendencia del mercado de trabajo hacia una tasa de paro natural, determinada
por las condiciones institucionales del mercado de trabajo y por la influencia de las expectativas que forman
los trabajadores sobre la inflacin futura .
Vase el Apndice sobre el moderno concepto de NAIRU, la NonAccelerating Inflation Rate of Unemployment.
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efectos contraproducentes de una proteccin estatal del individuo de la cuna a la tumba en el Estado de
Bienestar.
La
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El abuso de las normas laborales para crear monopolios sindicales o profesionales, como el de los colegios
mdicos.
El
disimulo de la responsabilidad de los bancos centrales por las alzas generales de precios, culpando de la
inflacin al recalentamiento de la economa, al crecimiento de los salarios o al aumento de los precios de las
materias primas.
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LA LIBERTAD INDIVIDUAL
COMO GOBIERNO DE S MISMO
La esencia de la libertad no se encuentra donde Sen la ve.
Una cosa es tener medios para bien-estar y otra gozar de
libertad de decisin. Una y otra se encuentran en planos
distintos. La escasez de recursos o la falta de oportunidades a nuestra disposicin no implica que por ello hayamos
dejado de ser libres. Digenes en su tonel era ms libre
que una esclava amorosamente entretenida por el sultn
de la Sublime Puerta. Los mrtires cristianos en las mazmorras del Coliseo o los luteranos de Valladolid camino de
la pira eran ms libres que quienes renegaban de su fe y
cediendo al poder conservaban su bien-estar y las opciones de vida a su disposicin. No es posible confundir el
ejercicio moral de la libertad individual con una abundancia de posibilidades de disfrutar de la vida. Recordemos
las palabras de don Quijote al marchar de casa del duque,
estragado por excesivas atenciones:
La libertad, Sancho, es uno de los ms preciosos dones
que a los hombres dieron los cielos; con ella no pueden
compararse los tesoros que encierra la tierra ni el mar encubre; por la libertad as como por la honra, se puede y debe
aventurar la vida, y, por el contrario, el cautiverio es el mayor
mal que puede venir a los hombres.
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LA TEORA ECONMICA
DE MILTON FRIEDMAN
Francisco Cabrillo*
I.- ECONOMA TERICA Y POLTICAS PBLICAS
Es para m una gran satisfaccin intervenir en este homenaje a Milton Friedman, no slo porque supone un reconocimiento a uno de los ms grandes economistas de nuestra
poca, sino tambin porque la preparacin de esta conferencia me ha obligado a volver a temas que hace aos que
no tocaba y a releer una literatura que en su da estudi bastante a fondo. He vuelto as a mis viejos libros y, para mi sorpresa, los he encontrado subrayados, llenos de notas y referencias cruzadas, lo que me ha hecho pensar que yo, hace
20 25 aos, algo saba de esto. Y en la relectura que he
* Francisco Cabrillo es catedrtico de Economa Aplicada, Universidad
Complutense de Madrid. El texto reproduce la intervencin del autor en las
Jornadas FAES-CEU En Memoria de Milton Friedman. Madrid, 12 y 13 de
marzo de 2007.
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por mis escritos, junto con Rose, sobre poltica pblica y filosofa poltica. A estos temas he dedicado una parte de mi
vida, pero no ha sido sta mi vocacin. Mis principales publicaciones tratan fundamentalmente de economa tcnica y,
en un grado algo menor, de estadstica. La poltica pblica
siempre ha sido para m una actividad a tiempo parcial. Si
bien a continuacin aade, pero la economa tcnica y la
poltica pblica estn conectadas ntimamente. Cada cuestin de poltica pblica tiene dos etapas: predecir las consecuencias de la poltica que se sugiere y evaluar tales consecuencias como positivas o negativas. El primer paso es
terreno de la ciencia; el segundo, de los valores. La distincin es fcil de establecer, pero en la prctica es muy difcil
impedir que ambas etapas estn interconectadas .
Yo dira que Friedman fue, ante todo, un economista
profesional que trabaj con gran xito en la construccin
de una teora econmica original; pero se trata de una teora bastante diferente de la de alguno de los modelos
desarrollados en las ltimas dcadas, cuyos autores no
han considerado como una cuestin relevante su aplicacin a la resolucin de problemas reales. Friedman fue
siempre un economista emprico, que valor ante todo,
como luego veremos, la capacidad predictiva de la teora en
problemas relevantes para los particulares y las empresas.
Cuando se analiza la obra de un economista de la
complejidad y la talla de Friedman, un estudioso actual
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debe ser siempre consciente de que su posicin particular condiciona necesariamente la visin que pueda tener
del personaje y de sus ideas. La idea que yo tengo de
Friedman no puede ser, ciertamente, la misma que la del
profesor Harberger, que lo trat directamente durante
muchos aos. Pero, probablemente, tampoco ser la
misma que la de muchos de ustedes, sobre todo la de
los estudiantes, para quienes Friedman es, seguramente, un nombre ms ligado al campo de la historia del pensamiento econmico que al de la teora contempornea.
Probablemente, yo me encuentro en un punto intermedio. Conoc a Friedman personalmente y lo escuch en
diversas ocasiones. No fui alumno suyo directo, pero
estudi en Los ngeles su Teora de los Precios en la
dcada de los 70 y he ledo mucho su obra. Y, sinceramente, creo que buena parte de mi propio trabajo cientfico no se entiende sin la influencia, directa o indirecta,
de los escritos de Friedman.
II.- LA ECONOMA DE LA ESCUELA DE CHICAGO
Al estudiar la teora econmica de Milton Friedman, hay
que tener presente el medio ambiente en el que fue elaborada, al menos en dos sentidos. El primero, la poca;
el segundo, lo que podramos llamar el espacio geogrfico y el ambiente cultural, es decir, ese conjunto de relaciones humanas que constituy lo que suele denominarse la escuela de Chicago. Dos palabras sobre la poca.
Friedman naci en 1912 y falleci en 2006 a la avanzada
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Friedman (1972).
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FRANCISCO CABRILLO
arruine su asesor de bolsa es algo que sucede con cierta frecuencia, pero el hecho de que el economista ms
brillante del pas, la persona que ms saba de dinero y
finanzas, se arruinara completamente, puede crear y
con razn una seria desconfianza hacia la teora econmica .
La segunda idea es que en aquella poca y algunos
aos ms tarde tambin las teoras econmicas que
tenan mayor prestigio eran de dos tipos. En el campo de
la microeconoma, los modelos de competencia imperfecta, de Chamberlain y Robinson, que se haban desarrollado en esos aos. Y en la teora de la renta y el
dinero haba irrumpido con fuerza en 1936 la Teora
General de Keynes, obra a la que, con mayor o menor
motivo, se la relacionara a posteriori con las polticas
econmicas del New Deal y de la Alemania nacionalsocialista, y que, con el tiempo, se convertira en la teora
dominante en el campo de la macroeconoma hasta la
dcada de los 70. En resumen, modelos que nada tenan que ver con las ideas de Milton Friedman, ni en el
campo de la microeconoma, ni en el de la teora monetaria.
El otro elemento al que antes me refera como necesario para entender la obra terica de Friedman, es el
entorno o ambiente cultural que conocemos con el nombre de la Escuela de Chicago. Podramos dedicar una
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Escuela
deLaChicago
estudi la teora
del dinero
en oposicin
al pensamiento
keynesiano
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Coase (1960).
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FRANCISCO CABRILLO
Friedman (1957).
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Friedman (1953/1971).
Friedman y Friedman (1998), p. 214.
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Robbins (1935).
Hutchinson (1938).
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A aquellos que tengan inters por la filosofa de la ciencia estas ideas les recordarn bastante, sin duda, al modelo que Popper formul en su Lgica de la investigacin cientfica , libro que es casi dos dcadas anterior al artculo de
Friedman. Afirmaba ste no haber podido leer a Popper, porque su alemn era demasiado pobre como para entender
un libro que no haba sido traducido al ingls. Pero en 1947
haba coincidido con Popper en la primera reunin de la
Mont Pelerin Society y ambos hablaron sobre el tema .
Aunque, como sealaba antes, el artculo dio origen a un
amplio debate, Friedman nunca particip directamente en
l y no volvi a escribir sobre metodologa. Pero lo curioso
es que creo no equivocarme si afirmo que lo ms valioso
que queda del debate metodolgico de la dcada de 1950
sigue siendo el trabajo de Friedman.
Las otras dos publicaciones que voy a comentar muy
relacionadas entre s, ciertamente son su Teora de los
Precios y su artculo sobre la funcin de demanda .
Friedman estudi el doctorado en Chicago a partir del ao
1933 y en aquella poca los cursos de teora de los precios los impartan dos profesores muy distintos. Uno,
Frank Knight, del que ya hemos hablado, y otro, Jacob
Viner, que posteriormente sera ms conocido por sus trabajos en el campo de la economa internacional y, des14
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Popper (1934/1959).
Friedman y Friedman (1998), p. 215.
Friedman (1972) y Friedman (1957).
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pus de la Guerra Mundial, dejara Chicago y se trasladara a Princeton. El curso de Viner era famoso. Rose
Friedman, en esa autobiografa a medias, explica cmo los
alumnos literalmente temblaban cuando Viner les planteaba problemas y les haca preguntas, ya que el profesor se
enfadaba muchsimo cuando alguien no contestaba
correctamente y esto supona que podan ser expulsados
del curso e incluso del programa de doctorado. Pero tuvo
una gran influencia en la formacin de todos los economistas que estudiaron en la dcada de 1930, incluido Paul
Samuelson. Menos convencional era Frank Knight, quien,
como antes deca, influy mucho en lo que sera el ncleo
de la Escuela Chicago, en Friedman, en Wallis y en Stigler.
Pasaron los aos y Friedman volvi a Chicago ya como
catedrtico y se encarg de este curso. En sus memorias
explica de la siguiente forma cmo orient el estudio de la
teora de los precios: Como Viner, puse el nfasis en las
fuentes originales al preparar mi lista de lecturas, utilizando as este curso como una forma de introducir a los estudiantes tanto a los grandes economistas del pasado como
a los ms recientes desarrollos de la teora. Como l,
ense la teora econmica en palabras de Alfred
Marshall como un instrumento para el descubrimiento de
verdades concretas, no como una rama de las matemticas . Esto era un rasgo distintivo importante de la economa de Chicago, en contraste con la teora econmica
enseada en otras universidades punteras en los cursos
de economa para postgraduados.
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Slutsk, (1915/1952).
Hicks (1939).
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ideas, pero es tan confuso, tedioso y carente de formalizacin que muy difcilmente hoy habra sido aprobado por
un referee. Una observacin incluida en el texto llama, sin
embargo, la atencin. Al referirse al citado libro de Hicks,
afirma: Es un tratado general especialmente interesante, que combina la teora del paro y el dinero de Keynes
con el anlisis de Slustky sobre la teora de la demanda
y la utilidad . Viniendo de Knight esto era un dardo
envenenado, dado su escaso entusiasmo por la obra de
Keynes. En el fondo, su argumento era que hablar de
efecto-renta, significa introducir en el anlisis de los precios un concepto de renta relacionado con la teora de
Keynes, quien haba atribuido mucha importancia en su
modelo a las oscilaciones de la renta como elemento
equilibrador.
El siguiente paso era plantearse, como hizo Friedman,
cul es el ceteris paribus relevante en la Teora de la
demanda? Son los precios de los dems bienes o es la
capacidad de compra del consumidor? Porque si mantenemos ceteris paribus la capacidad de compra del consumidor, no tenemos efecto renta sino slo efecto sustitucin. Friedman public as en el 1949 su artculo sobre el
tema, en el que llegaba a conclusiones similares a las de
Knight, pero que era mucho ms slido y estaba mucho
mejor escrito. Se titulaba La curva de demanda marshalliana y, como han dicho algunos crticos, es un excelente artculo sobre la curva de demanda pero no tiene
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mente de 20 votos en
contra de Coase y uno a
favor, acab trasformndose en 21 votos a favor
de Coase .
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La vida
intelectual,
la vida
en el mundo
de las ideas,
puede ser
apasionante
La otra ancdota se
refiere a una cuestin
menos analtica pero muy
relevante en la actualidad: el overbooking en el transporte
areo. Seguramente muchos de ustedes se habrn quedado alguna vez en tierra por culpa de alguna compaa
area que haba vendido ms billetes de los que tena. Y
si han viajado un poco por el mundo, se habrn dado cuenta que en Europa tenemos un sistema bastante ineficiente para resolver estos problemas y que los norteamericanos aplican un modelo bastante mejor. Se basa en una
norma que establece que a nadie que tenga un billete y
una reserva de plaza se le puede dejar en tierra. Y cuando sobran viajeros, se aplica un sistema de subasta para
indemnizar a quien no puede volar. Desde el punto de vista
econmico esta estrategia produce resultados ptimos en
el sentido de Pareto, ya que nadie queda perjudicado y los
que eligen quedarse lo hacen porque la indemnizacin que
reciben es superior al coste que les supone llegar ms
tarde, coger el siguiente vuelo o pasar una noche en un
hotel. La propuesta terica de hacer subastas en estos
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Stigler (1988), p. 9.
Friedman y Friedman (1998), pp. 206-207.
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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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MILTON FRIEDMAN:
HISTORIA Y TEORA MONETARIA
Manuel Jess Gonzlez*
Historia monetaria de los Estados Unidos 1867-1960 es
el ttulo de un trabajo realizado por Milton Friedman conjuntamente con Anna J. Schwartz que fue publicado en
1963, aunque la mayora de sus conclusiones haban sido
presentadas en estudios anteriores. La Historia monetaria
fue la obra central de una triloga que incluye otras dos no
menos importantes: Tendencias monetarias en EEUU y en
el Reino Unido, aparecida en 1982, y la recopilacin de
datos estadsticos titulada Estadsticas monetarias de
EEUU: estimaciones, fuentes y mtodos, publicado en
* Manuel Jess Gonzlez es catedrtico de Economa de la Universidad
Complutense de Madrid y miembro de la Real Academia de la Historia. El
texto reproduce la intervencin del autor en las Jornadas FAES-CEU En
Memoria de Milton Friedman. Madrid, 12 y 13 de marzo de 2007.
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1970. Las tres constituyen piezas de un proyecto de investigacin de gran envergadura, seguramente el ms notable
de su tiempo sobre este tema. La investigacin recoga
muchas de sus ideas sobre la importancia y el papel del
dinero en la economa. Luego, el mismo Friedman habra
de volver sobre el tema, junto con David Meiselman, para
someter a prueba las explicaciones monetaristas enfrentndolas con el modelo keynesiano. Aunque este trabajo
experimental fue publicado en 1963, su gestacin tambin data de algunos aos antes.
Milton Friedman hizo aportaciones en muchas reas
de la teora econmica, adems de sus primeras contribuciones a la estadstica matemtica. Pero su gran inters por los temas monetarios viene seguramente de los
primeros aos del decenio de 1950. Desde entonces,
mantuvo un protocolo de investigacin que produjo una
gran de cantidad de trabajos en este campo. Una investigacin apoyada no slo en la reelaboracin terica,
sino tambin en sus pruebas empricas. Milton Friedman
consideraba la economa como un saber cientfico, una
ciencia dura cuyas predicciones deben ser sometidas a
la contrastacin emprica. Todo ello, adornado con una
portentosa erudicin, solo equiparable a la de Hayek en
su tiempo, o a la de muchos de los grandes pensadores
liberales del pasado.
Su enfoque cientfico, como digo, sostiene que las teoras han de poder resistir la prueba de los hechos. Y la historia es como un laboratorio, un vivero de acontecimientos
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En un lapso
temporal
suficientemente
largo, las alteraciones
monetarias slo
tienen efecto sobre
los precios
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mentos de crdito, que tenan funciones monetarias, adems de dinero de pleno contenido, y la inflacin, como el
pecado, campeaba por todas partes. Los doctores, en su
empresa de detectar contratos pecaminosos, empezaron
con toda lgica por analizar el mercado monetario. Los
comerciantes, menesterosos de criterios de moral econmica, acudan a los confesores en busca de orientacin y
del perdn de sus pecados. Los confesores lean manuales escritos por los doctores para orientacin de prrocos
y feligreses que relataban el funcionamiento de los mercados financieros. Y los doctores daban a la estampa grandes tratados De Iustitia et Iure en los cuales se analizaban, con finsima herramienta lgica, los tratos y contratos
de los mercaderes. En estos grandes tratados, y en algunos manuales para uso de confesores, puede espumarse
una temprana versin de la teora cuantitativa de los precios que ilustra la gran agudeza analtica de los doctores.
Friedman no llega tan lejos en su referencia a los antecedentes; varias veces nos remite a lo que l llama la teora clsica, y a la tradicin que an estaba viva en la
Universidad de Chicago cuando l y sus alumnos abran el
taller monetario all por el ao 1951. Milton se remonta a
David Hume, al explorar las races de su hiptesis cuantitativista. Recomienda, por ejemplo, la lectura agradable y
beneficiosa del ensayo de David Hume titulado Sobre el
dinero. Pero, a su vez, la presentacin de Hume puede
leerse como una reelaboracin elegante de las ideas de
un cercano antecesor suyo, el filsofo John Locke, quien
en 1692 se haba ocupado del problema de la alteracin
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del valor del dinero; es decir, de la inflacin. Luego vinieron varios intentos explicativos, incluso intentos de formalizacin; pero ya en los albores del siglo XX la teora monetaria conoci en EEUU un vigoroso reverdecimiento en el
jardn cientfico del economista Irving Fisher. Un economista polifactico, que alcanz ms renombre en su tiempo
por sus campaas antialcohlicas y sus libros sobre los
hbitos para mantener una vida saludable que por sus
excelentes teoras econmicas.
Fisher populariz una versin conocidsima de la teora
cuantitativa. El dinero por su velocidad de circulacin es
igual a los precios por el volumen de transacciones por
perodo: MV=PT. Keynes neg la lectura tradicional que se
haca de la teora cuantitativa. Propuso, sencillamente, otra
lectura. Afirm que, aunque es cierto que la cantidad de
dinero por la velocidad es siempre igual a los precios multiplicados por el volumen de transacciones, la velocidad
tena un comportamiento errtico. Poda incluso compensar el aumento de la cantidad de dinero. Ya no poda afirmarse que existe una relacin directa entre la cantidad de
dinero por un lado y los precios por el otro. Si la velocidad
se mueve al pairo de muchas circunstancias, la influencia
del dinero sobre los precios es ms que cuestionable. Si la
velocidad se mueve, por ejemplo, compensatoriamente
puede contrarrestar la presunta influencia sobre los precios. Esto, naturalmente, restara protagonismo a la cantidad de dinero como determinante del movimiento de los
precios. Lo que es determinante, lo que importa en definitiva para Keynes, no es el dinero sino el comportamiento
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afirm
queFriedman
la poltica fiscal
basada en producir
grandes dficit es
ineficaz para
aumentar la renta y
el empleo
Pues bien, en sentido inverso de la parbola evanglica, es Milton Friedman quien merece la fiesta. Y no tanto
keynesiano en viaje de retorno. No desanda el economista de Chicago ningn camino para vestirse con ropajes
monetaristas. Seala solamente el lejano comienzo del
suyo. Se inscribe en la tradicin de Fisher y exalta su
delicioso artculo la danza del dlar, en el que Fisher
explica el ciclo como consecuencia de las variaciones en
la cantidad de dinero. Tambin merecen encendidas alabanzas de Milton, su interesante estudio sobre las conexiones entre inflacin y tipos de inters (Appreciation and
Interest). Alaba la capacidad fisheriana para comprender
los efectos de la poltica monetaria y del comportamiento de los tipos de inters.
Durante mucho tiempo, el mundo acadmico recurdese haba aceptado el consenso sobre la importancia y la
idoneidad de la poltica monetaria para tratar la inflacin. Al
menos, hasta 1930, el anlisis fisheriano fue ampliamen-
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alternativa de la depresin. La llamada revolucin keynesiana constituy un tpico episodio de historia externa de
la ciencia, un caso en el que acontecimientos procedentes del mundo exterior a la propia disciplina cientfica, no
del interior de la misma, provocan un cambio en la teora
vigente entre la comunidad cientfica. A muchos puede
parecerles que esto es lo normal en la ciencia; pero en
nuestra disciplina, como bien sola explicar Stigler, otro
gigante de Chicago, gran parte de los cambios nacieron
de procesos internos inherentes a la misma. En este
caso, sin embargo, sostiene Friedman con razn, la crisis
del 29 fue la causante de la sustitucin de la teora cuantitativa por las proposiciones de la revolucin keynesiana.
En Inglaterra la crisis comenz en 1925 cuando este pas
volvi a la paridad-oro de preguerra y termin en 1931,
ao en el que el Reino Unido abandon el patrn oro. En
EEUU la contraccin comenz en 1929 y termin en
1933. En ambos casos la depresin se alarg artificialmente extendiendo el ciclo ms all de una recesin
breve y pasajera.
Keynes y los suyos, al negar la efectividad de la poltica
monetaria, y a la luz del modelo renta-gasto, basado en el
protagonismo de la demanda global (demanda de consumo y demanda e inversin), volvieron sus ojos hacia la
poltica fiscal. Se aceptaba que si un Gobierno tiene un
presupuesto expansivo basado en un exceso de gasto
sobre ingresos, este dficit, si no aumenta los impuestos,
podra financiarlo imprimiendo ms dinero. (Y a la inversa,
si su presupuesto tiene supervit, aprovechar para retirar
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En 1966, tuvo lugar un significativo experimento controlado en EEUU cuando la FED, ante el temor de una
inflacin, reaccionando tarde como de costumbre
sobreactu e introdujo una excesiva restriccin monetaria. Esta fuerte restriccin de la cantidad de dinero
donde la oferta monetaria se mantuvo estancada
durante los ltimos nueve meses del ao 1967 se vio
acompaada de una poltica fiscal llamativamente expansiva. Quin se impuso al final, la poltica monetaria o la
poltica fiscal? Si triunfaba la poltica fiscal, segn preconizaban los keynesianos, habra que esperar una viva
expansin econmica durante el ao 1967. Pues bien, lo
que se observ fue una cada de la tasa de crecimiento
de la economa durante la primera mitad de 1967. Es
ms, cuando la FED, meses ms tarde, aument enormemente otra vez con retraso la cantidad de dinero se
reanim la renta y la economa americana volvi a crecer
de nuevo. Experimentos como ste pusieron de manifiesto quin haba vencido. La poltica monetaria se impuso
como claro vencedor ante la poltica fiscal.
LA INTERPRETACIN FRIEDMANITA
DE LA GRAN DEPRESIN
La Depresin de 1929 erosion gravemente la teora
cuantitativa. Keynes y los suyos vendieron ante un
mundo desconcertado millones de parados en las plazas y numerosos negocios en dificultades, en un mundo
vido de seguridad, que la poltica monetaria era una
herramienta inservible para curar la enfermedad del paro
y la recesin porque no tena incidencia en las variables
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reales. En los corredores de las universidades se popularizaron metforas agarbanzadas que todava repetamos los estudiantes de los aos 50: la poltica monetaria se deca es como una cuerda de la que se puede
tirar pero no se la puede empujar, o aquella otra segn
la cual se puede llevar un caballo hasta el agua, pero
no se le puede obligar a beber.
Friedman, como en muchas otras ocasiones, se enfrent con la opinin establecida. Estudiando con ms detalle la depresin de los aos treinta, descubri la responsabilidad del mal manejo del dinero en la gravedad de la
depresin. Lo sucedido ilustra la enorme influencia del
dinero y el peligro de una mala poltica monetaria. No
niega la eficacia, para bien o para mal, del dinero y su
manejo. El dinero importa. Por eso la crisis no era una
prueba de su fracaso, sino un signo sonoro de su importancia. Porque en momentos de crisis, mucha gente
busca una explicacin sencilla o un chivo expiatorio que,
como blsamo de Fierabrs, proporcione consuelo y seguridad a los espritus turbados por circunstancias que no
entienden.
La inflacin fue diagnosticada por los keynesianos
como un fenmeno de crecimiento de costes de los factores productivos o de exceso de demanda de los consumidores y de los inversores. Pocos parecan dudar de que los
altos salarios o el exceso de demanda constituan la verdadera causa de la inflacin y de que la insuficiencia de
demanda estaba detrs de la depresin. La nica forma
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de atajar el fenmeno
inflacionario consista en
manipular la demanda,
embarcndose en una
ambiciosa poltica de rentas. Una poltica de control de las rentas de los
propietarios de los factores productivos.
descubri
laFriedman
responsabilidad
del mal manejo
del dinero
en la gravedad
de la depresin
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Ahora, sin emplear los tecnicismos utilizados en el anlisis de la demanda de dinero, se propuso estudiar la
influencia de la oferta monetaria en las variaciones de
los precios y de las rentas. Mediante la reconstruccin
de la historia monetaria de EE.UU durante casi cien
aos, consigui mostrar la importancia de la oferta
monetaria en el comportamiento de precios y rentas.
La Historia monetaria presentaba una interpretacin
de la marcha de la macroeconoma americana durante
casi cien aos acudiendo a una idea sumamente sencilla: la evolucin de la oferta de dinero en relacin con su
demanda. O dicho de otro modo, el comportamiento del
exceso de oferta monetaria a lo largo de casi una centuria. De toda la obra, el anlisis que gener mayor discusin fue sin duda el captulo VII dedicado a la gran depresin de 1929-1933. En este captulo Friedman presenta
una lectura de la gran depresin de los aos 30 radicalmente distinta de la muy difundida, y aceptada, por la
ortodoxia keynesiana. Al volver a examinar detalladamente los hechos, encontr al culpable de la gran magnitud
de la crisis de los aos treinta. Los responsables no
eran ni el pblico, ni los empresarios empecinados en no
invertir, ni los consumidores empeados en no consumir.
El mayor culpable era el Banco de la Reserva Federal. La
Reserva Federal redujo nada menos que en un tercio la
cantidad de dinero entre 1929 y 1933. Y este corte tan
drstico hizo ms honda y profunda lo que no hubiera
pasado de ser una recesin pasajera. Y la fuerte reduccin de la cantidad de dinero no fue consecuencia de la
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actitud reluctante del pblico, sino el resultado de la poltica adoptada por la Reserva Federal.
Uno de los fines inspiradores del Sistema de Reserva
Federal era precisamente el servir de prestamista en ltima instancia, suministrando liquidez cuando el sistema
bancario soportara una presin importante; por ejemplo,
una crisis de pnico. En realidad, como bien recordaba
Milton, el Sistema de Reserva Federal haba sido creado
en 1913 en respuesta al pnico bancario de 1907, fundamentalmente para suministrar liquidez en momentos
de tensin aguda sobre el mismo. Pero entre 1930 y
1933, se sucedieron una serie de quiebras bancarias
ante las que la Reserva Federal permaneci impasible.
Se neg a aportar liquidez, incumpliendo la funcin primordial que los diseadores le haban asignado desde
su concepcin.
Cuando el pblico sufri una crisis de confianza en la
seguridad de sus cuentas bancarias, de los depsitos en
los que haba colocado su dinero, trat de convertirlos
en billetes o moneda. En un caso as, dado que los bancos no mantienen un encaje del 100% de los depsitos
que les han confiado sus clientes, pues se trata de un
sistema de encaje fraccionario, no pueden atender a una
sbita retirada de dinero por parte de los depositantes,
a menos que alguien les suministre liquidez adicional.
Sencillamente es imposible.
Milton Friedman deduce de este episodio que la poltica monetaria haba sido utilizada para imponer una tre134
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Lo ms sorprendente
En la gran crisis
es que como dice
de 1929, lo ms
Friedman la disminucin de la cantidad de
sorprendente es que
dinero fue provocada por
la disminucin de la
el Sistema de Reserva
cantidad de dinero
Federal. En principio los
fue provocada por la
bancos resistieron. No
hubo pnico ni hambre
Reserva Federal
sbita de liquidez. Los
impositores no se lanzaron sobre sus depsitos para convertirlos en efectivo, e incluso estuvieron dispuestos a
mantener una relacin depsitos/circulante suavemente
ascendente. Pero se produjeron una serie de quiebras
bancarias diseminadas por el pas, que no eran por s mismas alarmantes hasta que se produjo la quiebra del Bank
of United States. Esta quiebra, aunque no se trataba de un
banco oficial, s era de un banco importante y prestigioso.
El aldabonazo cambi el estado de nimo. Los depositantes trataron entonces de retirar sus depsitos en la banca.
La presin de los depositantes forz a los bancos a buscar liquidez para atender la demanda de sus clientes. Al
intentar realizar sus activos esto redund en una prdida
de valor de los mismos, lo que hizo a los bancos ms vulnerables. Aunque las autoridades ayudaron al principio,
cuando creyeron que lo peor haba pasado continuaron
con su poltica deflacionaria. En marzo de 1931 se present un segundo pnico bancario, que las autoridades no trataron de contrarrestar. Cuando Inglaterra abandon el
patrn oro, en septiembre, el sistema de la Reserva
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FUERA DE COLECCIN
La Revolucin de la Libertad. Presentaciones de Jos Mara Aznar, Ana Palacio,
Jos Mara Lassalle (Helmut Kohl, Bronislaw Geremek, Giovanni Sartori, Nicolas
Baverez, Carlos Alberto Montaner, Jess Huerta de Soto, Francis Fukuyama, Guy
Sorman, Andr Glucksmann, Richard Perle, Joseph Weiler,Christopher deMuth)
INFORMES FAES
Amrica Latina: Una agenda de Libertad.
(Director: Miguel ngel Corts. Coordinador: Guillermo Hirschfeld.)
Los Indicadores del Cambio. Espaa, 1996-2004.
(Varios autores. Coordinador: Jaime Garca-Legaz)
Anlisis de los efectos econmicos de las perspectivas financieras
2007-2013 de la Unin Europea para las Comunidades Autnomas espaolas.
(Rafael Flores de Frutos, Juan Jos Rubio Guerrero, Jos Flix Sanz Sanz,
Santiago lvarez Garca)
Por un rea Atlntica de Prosperidad
(Francisco Cabrillo, Jaime Garca-Legaz, Pedro Schwartz)
OTAN: Una Alianza por la Libertad
ESSAYS IN ENGLISH
Cuba today: The slow demise of Castroism. With a preamble for Spaniards
(Carlos Alberto Montaner)
Tribute to Karl Popper. Jos Mara Aznar, Mario Vargas Llosa, Gustavo Villapalos,
Pedro Schwartz, (Alejo Vidal-Quadras)
The boundaries of pluralism (lvaro Delgado Gal)
In praise of neutrality (Fernando R. Lafuente, Ignacio Snchez Cmara)
Democracy and poverty (Alejandro Muoz-Alonso)
The legal protection of environment (Ral Canosa)
Politics and freedom (Jos Mara Aznar)
The Genealogy of Spanish Liberalism, 1759-1931 (Jos Mara Marco)
Strengh of Identity (Marcello Pera)
The Spanish Economic Model, 1996-2004. A Silent Revolution.
(Lorenzo Bernaldo de Quirs, Ricardo Martnez Rico)
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REPORTS IN ENGLISH
NATO: An Alliance for Freedom.
A case for an open Atlantic Prosperity Area
(Francisco Cabrillo, Jaime Garca-Legaz, Pedro Schwartz)
Latin America: An Agenda for Freedom.
(Editor: Miguel ngel Corts. Co-ordinator: Guillermo Hirschfeld.)
PAPELES FAES
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Querer es poder: el gobierno tiene todos los instrumentos para impedir que
ETA-Batasuna se presente a las elecciones del 27-m y debe impedirlo
(Ignacio Astarloa)
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Los acuerdos del foro trilateral de dilogo sobre Gibraltar: un anlisis crtico
(Jos Mara de Areilza Carvajal)
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La reforma fiscal en Espaa. Una visin crtica del proyecto del Gobierno
(Juan Jos Rubio Guerrero)
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Gobernar contra los ms dbiles: los riesgos del incremento y de la indiciacin del salario mnimo (Valentn Bote lvarez-Carrasco)
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Homenaje a Karl Popper (Jos Mara Aznar, Mario Vargas Llosa, Gustavo
Villapalos, Pedro Schwartz, Alejo Vidal-Quadras)
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Cuba hoy: la lenta muerte del castrismo. Con un prembulo para espaoles
(Carlos Alberto Montaner)
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La apoteosis de lo neutro
(Fernando R. Lafuente, Ignacio Snchez-Cmara)
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Isaiah Berlin: Una reflexin liberal sobre el otro (Jos Mara Lassalle)
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FUERA DE COLECCIN
Razn y Libertad (Jos Mara Aznar)
Poltica y Valores (Jos Mara Aznar)
Un compromiso con el teatro (Jos Mara Aznar)
Cultura y Poltica (Jos Mara Aznar)
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FUERA DE COLECCIN
Mercado y Medio Ambiente
(Jos Mara Aznar)
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FUERA DE COLECCIN
Manuel Fraga. Homenaje Acadmico (Tomos I y II)
Obras Completas de Antonio Cnovas del Castillo (13 volmenes)
Cuadernos de formacin Veintiuno
Serie Azul:
1. - El socialismo ha muerto (Manuel Fraga)
2. - Libertad, Constitucin y Europa (Jos M Aznar)
3. - La rebelin liberal-conservadora (Jess Trillo-Figueroa)
4. - Administracin nica (Mariano Rajoy)
5. - Economa, corrupcin y tica (Ubaldo Nieto de Alba)
6. - No dos polticas sino dos ticas (Jos M Garca Escudero)
7. - Sobre la codificacin de la tica pblica
(Jaime Rodrguez-Arana)
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Serie Naranja:
1. - Los incendios forestales (Varios Autores)
3. - La lucha contra la pobreza. La verdad sobre el 0,7 % y el 1%
(Varios Autores)
4. - Cuestiones de defensa y seguridad en Espaa: una perspectiva militar
(Varios Autores)
5. - Administracin nica: descentralizacin y eficacia
(Jaime Rodrguez-Arana)
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FAES
FUNDACIN PARA EL ANLISIS Y LOS ESTUDIOS SOCIALES
PATRONATO
PRESIDENTE: Jos Mara Aznar
VICEPRESIDENTE: ngel Acebes
VOCALES
Esperanza Aguirre, Francisco lvarez-Cascos, Carlos Aragons, Javier Arenas,
Rafael Arias-Salgado, Jos Antonio Bermdez de Castro, Miguel Boyer,
Jaime Ignacio del Burgo, Po Cabanillas, Pilar del Castillo,
Miguel ngel Corts, Gabriel Elorriaga, Javier Fernndez-Lasquetty,
Antonio Fontn, Manuel Fraga, Gerardo Galeote, Jaime Garca-Legaz,
Luis de Grandes, Juan Jos Lucas, Jos Mara Marco, Rodolfo Martn Villa,
Jaume Matas, Ana Mato, Abel Matutes, Pedro Antonio Martn,
Jaime Mayor Oreja, Mercedes de la Merced, Jorge Moragas,
Alejandro Muoz-Alonso, Eugenio Nasarre, Marcelino Oreja Aguirre,
Ana Palacio, Ana Pastor, Jos Pedro Prez-Llorca, Mariano Rajoy,
Alberto Recarte, Carlos Robles Piquer, Jos Manuel Romay Becara,
Luisa Fernanda Rud, Javier Ruprez, Soraya Senz de Santamara,
Daniel Sirera, Alfredo Tmermans, Isabel Tocino, Mauricio Toledano,
Baudilio Tom, Federico Trillo-Figueroa, Juan Velarde, Alejo Vidal-Quadras,
Celia Villalobos, Eduardo Zaplana, Javier Zarzalejos
SECRETARIO GENERAL: Jaime Garca-Legaz
FAES Fundacin para el Anlisis y los Estudios Sociales
c/ Mara de Molina 40, 6 Planta. 28006 Madrid
Telfono: 91 576 68 57 Fax: 91 575 46 95
www.fundacionfaes.org
e-mail: fundacionfaes@fundacionfaes.org
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