FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLTICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

DERECHO CAMBIARIO
II Unidad
<< Certificado de Depsito y Warrant >>

Coordinadora: Grupo N 04
Ecca Lujn Rocio del Pilar
Integrantes:
Castro Ruiz Fausta Emilia
Rodriguez Rodriguez Miguel
Terrones Rodriguez Joe

X Ciclo

Turno: Noche

Chimbote Per
2014

INDICE
I. INTRODUCCIN.......................................................................................................3
II. TITULOS VALORES
1. Generalidades
1.1. Concepto de ttulo valor.....................................................................................4
1.2. Qu titulos valores reconoce nuestro ordenamiento?.......................................5
1.3. Cmo se clasifican los ttulos valores?.............................................................5
1.4. Cmo se transfieren los ttulos valores?...........................................................7
1.5. Endoso................................................................................................................7
Clases de endoso................................................................................................8
1.6. Cesin de derechos.............................................................................................13
2. Gravmenes sobre los ttulos valores
2.1. Marco Jurdico....................................................................................................15
2.2. Comentario..........................................................................................................15
3. Presentacin del ttulo valor
3.1. Marco Jurdico....................................................................................................19
3.2. Comentario..........................................................................................................19
4. Restitucin del titulo valor..........................................................................................22
III. CONCLUSIONES.......................................................................................................24
IV. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS......................................................................25
V. ANEXOS........................................................................................................................26

INTRODUCCIN
El estudio detallado de estos ttulos valores aporta el conocimiento jurdico y prctico
necesario para ofrecer a la sociedad, ya que se suele confundir al warrant con el certificado
de depsito (CD) por su habitual y complementario uso, pero es necesario aclarar que
mientras el CD acredita tan solo propiedad de la mercadera, el warrant constituye una
garanta sobre la mercadera, la cual contiene una obligacin de pago respaldada con la
garanta prendara que figura en el mismo documento. Su tratamiento contable es como
garanta, a travs de cuentas de orden; no produce ninguna incidencia en los resultados de
la empresa, es decir no genera ni utilidad ni prdida.
Es por ello que en el presente trabajo monogrfico abarcamos diversos puntos de gran
envergadura con la finalidad de ofrecer un panorama completo y actual respecto a estos
ttulos valores desde la perspectiva de diversos doctrinarios, lo cual esperamos que sea de
su aprovechamiento acadmico.

CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT

1. HISTORIA
Montoya (2012), seala:
Los almacenes de depsito de ndole pblica o particular ya se conocan
antiguamente en las culturas egipcias, helnica y romana, si bien su fin consista
en la simple conservacin de las mercaderas, facilitar las transacciones y la
distribucin en pocas de escasez. En la Edad Media, los almacenes se
mantuvieron son fines principalmente aduaneros aunque tambin comerciales,
hasta que en siglo XIX, adquieren netas funciones crediticias. La legislacin
positiva ms antigua respecto de los almacenes de depsito parece ser la de
Holanda, la que se remontara al 26 de agosto de 1822.
Sealan BOLAFFIO-ROCCO, que lo cierto es que los almacenes de depsitos
estaban establecidos aun antes de que la ley se refiera a ellos, en las distintas
ciudades martimas y comerciales de Rotterdam, Utrecht, Amsterdam, etc.
En Inglaterra, los warehouses o docks comenzaron a utilizarse principalmente
en Liverpool, habindose construido el primero de ello hacia 1699 y el segundo en
1748. Sirvieron para desbloquear los puertos y han dado origen a la expresin
warrant-establecida hacia el ao 1803-, que luego se universaliza. Por entonces se
conocieron los deliver y warrants y los warehousing receipts como
documentos acreditativos de la titularidad de mercancas depositadas.
En los EE.UU., lo relativo a la creacin y establecimiento de esta ndole fue
reglamentado por la Warehousing Law. Los Warehouses se desarrollaron
especialmente durante la Segunda Guerra Mundial y mostraron a partir de all un
efectivo y rpido progreso. (pp. 741-72)

As mismo, Segal (1998) sostiene:

El origen de los certificados de depsitos puede ser rastreado en la weight notes a los
que hace mencin por primera vez en un Protocolo de las Compaas de la Indias en
Holanda. En realidad, en su ms remoto antecedente operativo conjunto existieron tres
documentos, la weight note, la counterpart o contra anotacin del almacn de
depsito y el warrant, documentos todos cuya difusin se debe precisamente al crdito y
confianza de que gozaban los almacenes generales o docks facultados a emitir tales
ttulos. (p.64)

2. ANTECEDENTES

El cdigo de comercio de 1902 consideraba en sus arts. 197 al 202 a las

compaas de almacenes generales de depsitos, a las que les corresponda
principalmente, el depsito, conservacin y custodia de los frutos y mercaderas
que se le encomiende, as como la emisin de sus resguardos nominativos o al
portador, los que podan ser

negociables, transferirse por endoso, cesin o

cualquier otro ttulo traslativo de dominio segn que sean nominativos o al

portador, y teniendo la fuerza y valor del conocimiento mercantil.
EL certificado de depsito y el warrant son ttulos que se regulaban por la Ley N
2763, norma que ha sido derogada por la nueva Ley de Ttulos Valores, pero, en
aplicacin de la Segunda Disposicin Transitoria de la Ley, lo que rige para todos
los ttulos valores, se le da aplicacin ultractiva a la ley en la medida que dichos
ttulos valores hayan sido creados, emitidos o girados antes de la vigencia de la
Ley de Ttulos Valores (17 de octubre del 2000), que se encuentren en circulacin,
pendientes de vencimiento o de pago, salvo lo dispuestos en la Tercera y Novena
Disposicin Transitoria, que se refiere a la materia procesal y no sustantiva, y a
las normas de publicidad sobre el incumplimiento en el pago de las obligaciones y
sobre deterioro, destruccin, extrava y sustraccin de los ttulos valores, regulados
en la Seccin Novena del Libro I de la LTV. (Montoya, 2012, pp. 742-743)
3. CONCEPTOS
Qu es el certificado de depsito?

Hundskopf (2005) sostiene:

El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que representa el derecho
real de propiedad sobre la mercadera depositada en un almacn general de
depsito. En este sentido, quien posee este ttulo valor es considerado titular o
propietario de dicha mercadera. La entidad facultada para emitir el certificado de
depsito es el almacn general de depsito, el mismo que proceder a emitirlo una
vez decepcionada en depsito las mercaderas o productos. (p.224)
As mismo, Montoya (2012) afirma que el Certificado de Depsito es esencialmente un
ttulo valor representativo de mercancas, en cuanto atribuye a su tenedor legtimo un
derecho de disposicin sobre las que en el mismo certificado se mencionan (p. 746).

Qu es el warrant?
El warrant es un ttulo valor a la orden que, al igual que el certificado de depsito,
tambin representa derechos reales sobre las mercaderas depositadas. La
diferencia radica en que el warrant representa un derecho real de prenda a favor
del tenedor de dicho ttulo valor, mientras que la propiedad de las mercaderas
corresponde al tenedor del certificado de depsito. Es decir, el warrant convierte a
su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o producto en depsito,
mientras que el certificado de depsito convierte a su titular en propietario de
dichas mercaderas. Es emitido por el almacn general de depsito a solicitud del
depositante, expresando informacin idntica al certificado de depsito.
Asimismo, constituye el instrumento que servir de garanta para que una entidad
financiera o cualquier inversor otorguen financiamiento al depositante o a un
tercero endosatario titular del warrant. (Hundskopf, 2005, p. 224)

As mismo, Montoya (2012) sostiene:

El warrant representa el contrato de prstamo y su garanta es la mercadera

depositada en el almacn, con los privilegios propios de un crdito prendario.
Cuando se transmite el certificado, se est disponiendo de la mercadera, en tanto
que con el endoso del Warrant se transmite el derecho a cobrar el crdito con el
derecho prendario incluido. Es un ttulo valor de contenido crediticio que lleva
inserta la promesa de pagar una suma de dinero a la orden de una persona
determinada, no pudiendo emitirse al portador, la suma de dinero est garantizada
con prenda sobre las mercancas en l referidas, depositadas en el almacn general.
(pp. 745-746)

4. EMPRESAS AUTORIZADAS A EMITIR Y CONTENIDO

La superintendencia de Banca y Seguros, mediante Resolucin N 040 -2002 de

fecha 16 de Enero de 2014, actualiza y consolida la normatividad que sobre los
almacenes generales de depsitos ha emitido la superintendencia, teniendo en
cuenta la nueva regulacin aplicada al certificado de Depsito y el que pueden
emitir los Almacenes Generales de Depsito y Warrant contenida en la LTV. Por
otra parte, corresponde a la mencionada superintendencia, segn la ley N 2672
(Tercera disposicin Legal y Complementaria), el control de dichos almacenes. La
resolucin ha sido modificada por la resolucin N 198-2003 referente a la
presentacin de estados financieros e informacin complementaria.
Asimismo, la mencionada resolucin, sustituye el primer prrafo del modelo del
anexo al Warrant insumo producto aprobado mediante Res. N SBS 019-2001.
Los requisitos de contenido del ttulo valor denominado certificado de depsito y
warrant son los indicados en el artculo 224.1 de la ley.
En ambos documentos se debe expresar la denominacin del ttulo, sea certificado
de depsito y warrant y su numeracin; el lugar de emisin y la fecha de emisin,
lo cual determina el plazo por el cual se constituye el deposito sean bienes
perecibles el plazo por el que se constituye el deposito no puede exceder los 90

das, salvo que la naturaleza del bien y as lo permita el almacn. Para el caso de
prorroga y renovacin de warrants sobre productos perecibles se debe contar con
la aprobacin expresa de os almacenes generales de depsito, emisores del ttulo.
Constituye requisito esencial del ttulo la consignacin del nombre, numero del
documento oficial de identidad y el domicilio del depositante. La persona natural o
jurdica a cuya orden debe emitirse

el documento debe identificarse con su

nombre y apellidos, y con el nmero del DNI, si se trata de persona natural, o con
el nmero del RUC, si se trata de persona jurdica. Adems, tratndose de persona
jurdica o de persona representada, se debe mencionar el nombre de la persona que
le representa.
Debe indicarse en el ttulo el nombre del almacn y su domicilio. Nada impide que
el lugar efectivo de la mercadera no coincida con el domicilio fijado por el
almacn general, una cosa es el domicilio contractual y otra el lugar de custodia de
la mercadera. La ley exige se indique el domicilio para los efectos de los
emplazamientos y notificaciones pertinentes.
Igualmente, es requisito para la existencia de este ttulo consignar en el titulo la
clase y la especie de la mercadera y la especie de la mercadera, sealando su
peso, cantidad, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y toda
indicacin necesaria para identificarlos, precisando si se trata de bienes perecibles.
En el ttulo debe indicarse el valor patrimonial de las mercaderas y el criterio
utilizado para su valorizacin. Ello determina el monto del valor en caso del dao
y perjuicio ocasionado al depositante o al tenedor del ttulo, que debe ser asumido
por la empresa de almacenamiento. El almacn general es el responsable del
cuidado de la mercadera que recibe, desde que es recepcionada por la empresa. La
responsabilidad del almacn se encuentra limitada al valor de las mercaderas
sealadas en el ttulo.
No se responde, pues, por el precio o valor comercial, sino hasta por el valor
indicado en el ttulo, ese es el monto mximo del perjuicio por los daos que sufra
el titular del derecho sobre la mercadera. La responsabilidad se ve atenuada

igualmente en el caso que se pruebe que el dao causado a la mercadera se ha

debido a causa de fuerza mayor, por el embalaje defectuoso de la misma, o por la
naturaleza de los bienes, o culpa del depositante o de sus dependientes.
En el ttulo debe indicarse el monto del seguro a contratarse, ello implica que para
los efectos de la existencia cambiaria del ttulo no es necesario que al emitirse el
ttulo tenga que estar contratado el seguro, sino que debe estar el monto
comprometido para su contratacin. Es facultad del almacn indicar otros riesgos a
ser cubiertos mientras las mercaderas se encuentren depositadas en el almacn; la
ley exige en todo caso que dichos riesgos se indiquen.
Es obligatorio la contratacin del seguro contra incendios, debiendo evaluarse la
necesidad de la contratacin de plizas contra robos y/ o asaltos, deshonestidad u
otras que cubran razonablemente los riesgos que asumen respecto a los bienes
recibidos en depsito. De contar los clientes con dichas plizas podrn ser
endosadas a favor de los almacenes generales de depsito, segn lo dispone el art.
10 de la Res. SBS N 040-2002.
El plazo mximo por el cual se constituye el depsito es de un ao, sin embargo,
cuando se trate de bienes perecibles, dicho plazo se reduce a 90 das.
En el ttulo que se emite, el almacn general de depsito debe indicar si las
mercaderas estn afectas a carga a favor del fisco, y agregarse la indicacin que se
trata de un ttulo aduanero, es decir, sujeto a los pagos de aduana derivada de la
importacin de la mercadera, aplicndose en dicho caso la legislacin tributaria
aduanera. La mercadera solo admite cargas a favor del fisco, no admite gravamen
de terceros. En efecto, el artculo 228.1 prohbe al almacn general de depsito
emitir los ttulos de warrant y/o certificado de Depsito cuyas mercaderas estn
sujetas a gravmenes o medidas cautelares, cuyo conocimiento haya sido
previamente notificada. Otra de las prohibiciones que recae sobre el almacn
general de depsito es que no puede emitir dichos ttulos representativos de
mercadera sujetos a registro pblico especial y/o a gravamen con entrega jurdica.

El almacn debe participar en la emisin del ttulo a travs de su representante

legal. De acuerdo a la ley, el representante legal de las personas jurdicas
societarias es el gerente general, ello fluye del ltimo prrafo del artculo 14 de la
Ley General de Sociedades, sin embargo, la ley de los ttulos valores, al referirse
al representante del almacn general, alcanza la persona o personas que por
disposicin del estatuto de la empresa puede representarla y obligarse frente a
terceros, sea este el gerente general u otra persona facultada para celebrar tales
actos. (Montoya, 2012, pp. 750-752).

5. SUJETOS INTERVINIENTES

Hundskopf (2005) seala que en estos ttulos valores, intervienen necesariamente:

a) El almacn general de depsito o depositario, que es la sociedad annima
que, a solicitud del depositante de las mercaderas, emite tanto el certificado
de depsito como el warrant.
b) El depositante, que es la persona que acopia determinadas mercaderas en un
almacn general de depsito, recibiendo por ello tanto el certificado de
depsito como el warrant. Es el primer tenedor de ambos ttulos valores y
obligado principal al pago del crdito garantizado por el warrant.
Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos
ttulos valores, por lo que aparecer un nuevo sujeto; nuevo endosatario
nuevo titular del certificado de depsito, del warrant y de ambos
documentos, segn corresponda. (p. 225)

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6. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Siguiendo al mismo autor, seala:

Como hemos expresado anteriormente, tanto el warrant como el certificado de
depsito deben contener idntica informacin respecto a la mercadera en
depsito. Esta informacin debe estar constituida por:
a) La denominacin y nmero que corresponde tanto al certificado de
depsito como al warrant, en caso de que se emitan ambos ttulos.
b) El lugar y fecha de emisin.
c) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del
depositante.
d) El nombre y domicilio del almacn general de depsito.
e) La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealndose cantidad,
peso, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y toda otra
indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el caso, si se
tratan de bienes perecibles.
f) La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio
utilizado de dicha valorizacin. Tal valor es fijado generalmente por el
propio depositante, aunque sera ms acertado que se determinara de
comn acuerdo entre el almacn y el cliente, teniendo en cuenta su valor
comercial.
Ahora bien debe tenerse presente que tanto el certificado de depsito como
el warrant solamente podrn emitirse por mercaderas cuyo valor sealado
en el ttulo valor no sea menos a cinco UITs, vigentes en la fecha de su
emisin.
g) La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran
los bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o
en el de terceros, inclusive en los locales de propiedad del propio
depositante.

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h) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio,
sealando la denominacin y domicilio del asegurador. El almacn general
de depsito podr determinas los dems riesgos a ser cubiertos por el
seguro.
i) El plazo por el cual se constituye el depsito, el cual no exceder de un
ao. En caso de bienes perecibles no exceder de noventa das, salvo que la
naturaleza del bien y el almacn general de depsito lo permitan.
j) El monto pendiente de pago por almacenaje, conservacin y operaciones
anexas o la indicacin de estar pagados.
k) La indicacin de estar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana,
tributos u otras cargas a favor del Estado.
l) La firma del representante legal del almacn en general de depsito.
Tanto el certificado de psito como el warrant deben emitirse conforme a
formularios que deben ser probados por la Superintendencia de Banca y
Seguros, los mismos que llevarn numeracin correlativa y sern expedidos
de la matrcula o libro talonario que conserve el almacn general de
depsito. (pp. 225-226)

7. ALMACN GENERAL DE DEPSITO

Qu debemos entender por almacn general de depsito?
El almacn general de depsito es el local administrado por una sociedad annima
constituida especialmente para el efecto en donde permanecen custodiadas las
mercaderas del depositante, encontrndose sometido a la vigilancia de la
Superintendencia de Banca y Seguros.
Existen diferentes clases de almacenes generales; as, tenemos al:
-

Almacn principal, que es el depsito instalado en local propio o arrendado

por la almacenera en donde se prestan los servicios de almacenamiento de
mercaderas o productos.

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Almacn de campo, que es el local, generalmente de propiedad del

depositante, donde se efecta el depsito de mercaderas y productos de
difcil o inconveniente traslado. Este tipo de local debe ser cerrado y estas a
disposicin nicamente de la almacenera, debiendo reunir condiciones
adecuadas de seguridad.

Almacenes de campo mltiple, que es el local de propiedad de terceros

ajenos al depositante instalados en plantas de procesamiento de caf,
algodn y otros productos agrcolas, as como de minerales.

Almacn de campo mltiple compartido, que es igual a los dos anteriores,

pero compartido por ms de dos almacenes generales de depsito.
(Hundskopf, 2005, p. 227)

As mismo, Montoya (2012) citando a Garca, sostiene:

El almacn general tiene los siguientes objetivos: el almacenamiento, que consiste
en colocar, estibar y poner los bienes o mercancas en su bodega; la guarda o
cuidado que se tiene de los bienes o mercancas almacenadas o encomendadas; y
finalmente, la conservacin, que implica todas aquellas medidas encomendadas al
buen mantenimiento de lo depositado. Las mercancas depositadas en los
almacenes de depsito y amparadas por certificados de depsito y bonos de prenda
que stos emiten, son utilizadas como garanta de financiamiento tanto por la
banca nacional como por la extranjera, las mismas que permiten efectuar
negociaciones con mayor rapidez a la vez que el productor cuenta con mayor
liquidez para efectuar sus funciones de mercado en la forma ms rentable posible.
(pp. 743-744)

Qu obligaciones asume el almacn de depsito?

La primera obligacin del almacn general de depsito es la de emitir, a pedido del
depositante, el certificado de depsito y/o warrant respectivo. Esto permitir al
beneficiario de ambos ttulos valores, el poder transferir las mercaderas

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almacenadas mediante el endoso del certificado de depsito; o gravarlas en prenda,

mediante el endoso del warrant.
Asimismo, el almacn general de depsito o depositario asume la obligacin de
custodiar los bienes entregados, con la misma diligencia que ha de poner en el
cuidado de los suyos propios. Sin embargo, la obligacin del depositario no es slo
la custodia, sino tambin la conservacin de los bienes en el lugar apropiado. Por
ello, se hace responsable por los daos sufridos por las mercaderas desde su
recepcin hasta su devolucin, salvo que pruebe que el dao ha sido causado por
fuerza mayor por la naturaleza misma de stas, por defecto del embalaje o por
culpa del depositante. Esta responsabilidad est limitada al valor que tengan las
mercaderas de acuerdo a lo sealado en el ttulo valor.
Por otro lado, el depositario no podr comprar o vender mercaderas o productos
de la misma naturaleza que aquellos que recibe en calidad de depsito, salvo que
lo haga por cuenta de los depositantes. Tampoco podr conceder crditos con
garanta de las mercaderas depositadas.
El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderas depositadas a
la presentacin tanto del certificado de depsito como del warrant, salvo que se
haya emitido solo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastar la presentacin
de dicho ttulo. Para ello, deber constar en forma expresa en el titulo valor la
clusula: certificado de depsito sin warrant emitido o warrant sin certificado
de depsito emitido, segn corresponda. Tambin deber entregar las mercaderas
al tenedor del certificado de depsito si es que ste le entrega el importe del
crdito garantizado por el warrant.
Finalmente, el almacn general de depsito no deber almacenar mercaderas que
estn sujetas a gravmenes o medidas cautelares, o que estn sujetas a registro
pblico especial y/o gravamen con entrega jurdica. Esto significa que de
presentarse estas situaciones, el almacn, bajo su responsabilidad, no deber emitir
ni el certificado de depsito el warrant. (Hundskopf, 2005, pp. 227- 228)

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8. DERECHOS DEL DEPOSITANTE

El principal derecho del depositante de las mercaderas es la facultad de poder

transferir, mediante el endoso del certificado de depsito, las mercaderas
sealadas en el titulo valor. Asimismo, mediante el endoso del warrant, podr
constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le permitir
conseguir fuentes de financiamiento. Asimismo, el depositante o tenedor del
certificado de depsito o warrant goza del derecho a comprobar la regularidad y
estado de los bienes depositados.
Este derecho se complementa, en caso de ser factible por la naturaleza de la
especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual opera como un
derecho subordinado a las disposiciones del almacn general de depsito.
(Hundskopf, 2005, pp. 228-229)

9. TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT

Como el certificado de depsito y el warrant son ttulos valores a la orden, su

transferencia se produce por medio del endoso.
Ahora bien, si tanto el certificado de depsito como el warrant son transferidos a
favor de una misma persona, ste podr disponer libremente de las mercaderas
depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, separado del certificado de
depsito, el endosatario adquirir el derecho de prenda por el valor total de las
mercaderas depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto que se seale
en el mismo ttulo valor. Finalmente, si solamente se endosa el certificado de
depsito, esto

transferir al endosatario el derecho de propiedad sobre las

mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido el warrant y no se

hubiera transferido conjuntamente con el certificado de depsito, el gravamen
prendario quedar a favor del tenedor de warrant, por lo que el tenedor que posea

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nicamente el certificado de depsito no podr disponer libremente de la

mercadera.
El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere inscripcin
alguna; mientras que el primer endoso del warrant si requiere de inscripcin en el
almacn general de depsito y

en el certificado de depsito respectivo.

(Hundskopf, 2005, p. 229)

10. REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL

WARRANT
Como ya hemos sealado, el warrant puede endosarse o transferirse
separadamente del certificado de depsito. Esto suele suceder cuando, a fin de
obtener un crdito, el depositante endosa el warrant a su financista, constituyendo
este ttulo valor como garanta de cumplimiento del crdito.
Pues bien, el primer endoso que se efecte del warrant deber ser registrado en el
almacn general de depsito y anotarse en el certificado

de depsito

correspondiente, transcribindose la siguiente informacin:

a) La fecha en la que se hace el endoso
b) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del
endosante
c) El nombre, domicilio y firma del endosatario
d) El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado
e) La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no exceder del
plazo del depsito.
f) Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado
g) La indicacin del lugar del pago del crdito
h) La certificacin del almacn general de depsito que en el endoso del
warrant ha quedado registrado en su matrcula o libro talonario, as como en
el respectivo certificado de depsito, refrendado con firma de su

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representante autorizado. Si faltara tal certificacin, no se constituir

vlidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en el almacn
general de depsito y su certificacin es solamente facultativo. (Hundskopf, 2005,
p. 230)

11. PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr
solicitar el protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer
endosante, o cumplir la formalidad sustitutoria, de ser el caso.
Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la
formalidad sustitutoria, el almacn general de depsito efectuar, a pedido del
tenedor, la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que ste pueda
hacerse cobro del crdito otorgado a su endosante.
Si en el titulo valor se incluy la clusula de liberacin de protesto se entiende que
el tenedor no necesitar de la constancia de protesto para solicitar la venta
extrajudicial de la mercadera. (Hundskopf, 2005, p. 231)

12. VENTA DE LAS MERCADERAS

Montoya (2012) seala:

Constituye un derecho del almacn general de depsito vender la mercadera
entregada en depsito cuando el plazo de vencimiento sealado en el certificado de
depsito ha vencido, o cuando estando ste vigente, la mercadera est expuesta a
riesgo de deterioro o destruccin. En ambos casos, el almacn deber dar aviso al
depositante, otorgndole un plazo de ocho das para que las remita, o tratndose
del tenedor del warrant para proceder a su venta, respetando la preferencia en el
pago a que alude el artculo 234 de la Ley de Ttulos Valores. (p.775)

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Son dos los casos en que procede la venta extrajudicial de las mercaderas
depositadas, representadas por el warrant y el certificado de depsito. EL primero
de ellos se presenta cuando a solicitud del tenedor del warrant debidamente
protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria, el almacn general
ordena, sin necesidad de mandado judicial, la subasta de los bienes depositados
Para ello, deber publicarse durante cinco das un aviso que describa las
mercaderas y su valor nominal, en el diario oficial El Peruano.
El segundo caso se presenta cuando las mercaderas depositadas no han sido
retiradas del almacn general al vencimiento del plazo del depsito o cuando estn
expuestas a riesgos de destruccin o deterioro. (Hundskopf, 2005, p.231)

13. PAGO PARCIAL

Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de la mercadera o del seguro, no

alcanzara para pagar al tenedor el importe total del crdito garantizado por el
warrant, el almacn general de depsito deber devolver el ttulo valor, a fin de
que el tenedor pueda ejercitar la accin cambiaria directa contra el primera
endosante, esto es, contra el depositante de la mercadera, a fin de obtener el saldo
impago.
El almacn general de depsito deber devolver el warrant con la anotacin del
pago parcial efectuado, refrendado con firma del representante del almacn
general de depsito. (Hundskopf, 2005, p. 232)
As mismo, Montoya (2012) sostiene:
En el caso de pago parcial del crdito contenido en el Warrant, dicho pago debe
anotarse en el ttulo por el almacn general de depsito y devolverlo al tenedor,
quien de esta forma acreditar haber pagado el ttulo parcialmente. El almacn no
puede negarse a recibir el pago parcial. Debe anotar el pago en el titulo refrendado
con la firma del representante de la almacenera.

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La accin cambiaria proveniente del

Warrant que haya agotado su garanta

mediante la ejecucin de la prenda, proceder en mrito de la indicacin del saldo

no cubierto con la venta de la mercadera y siempre que se hubiese solicitado la
venta de los bienes dentro de los treinta das siguientes al protesto o de su
formalidad sustitutoria, o desde la fecha de vencimiento del crdito, si se tratara de
un ttulo no sujeto a protesto.
El plazo para interponer la accin cambiaria es dentro de los treinta das siguientes
de la fecha en que se vendi la mercadera. Cabe entonces, indicar que el plazo de
la accin cambiaria del Warrant no es el mismo que el contemplado para los ttulos
valores en general, sino que se trata de un plazo especial. Adems, ser necesario
que el primer endosante, a quien para efectos cambiarios lo asimilamos al
emitente de un pagar, no haya endosado el ttulo con la clusula sin
responsabilidad, en tal caso, el pago del ttulo solamente estaras garantizado con
la mercadera y no con el patrimonio del primer endosante, pues con la insercin
de la indiciada clusula limit su responsabilidad a la mercadera descrita en el
Warrant. (p.771)

14. PAGO ANTICIPADO

Hundskopf (2005), sostiene:
El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el importa del crdito
garantizado por el warrant antes del plazo de vencimiento sealado en el titulo
valor, previo acuerdo con el tenedor de este.
En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo con las condiciones
en que se realizar el pago anticipado o fuese desconocido, el tenedor del
certificado de depsito podr abonar el monto total de importa del warrant ante la
administracin del almacn general de depsito, quien asume la responsabilidad
por la suma recibida, debiendo comunicar tal hecho al ltimo tenedor del warrant
que tenga inscrito en sus registros.

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Efectuada la entrega la suma de dinero, el tenedor del certificado de depsito

podr retirar la mercadera almacenada sin necesidad de contar con el warrant. (p.
232)
As mismo, Montoya (2012) sostiene:
El tenedor del certificado de depsito tiene el derecho de pagar en forma
anticipada el importe del crdito representado en el warrant. La ley en su artculo
236.1, dispone que dicho pago es una facultad del tenedor del certificado, y
consecuentemente no es una obligacin, pues la obligacin corresponde al deudor
del crdito, que no necesariamente ser el tenedor del certificado, pero en caso
que si lo sea, debe pactar las condiciones para el pago anticipado con el tenedor
del Warrant.
Generalmente, en el derecho cambiario, no se admite el pago anticipado, en todo
caso, dicho pago se hace por cuenta y riesgo del deudor, pues la norma genrica es
que las obligaciones cambiarias vencen en un da indicado y el pago es liberatorio
cuando se realice en la fecha de vencimiento del ttulo. La norma comentada es
contraria a la norma genrica, salvo en el caso de las empresas del sistema
financiero en cuyo caso la liberacin anticipada procede a plenitud en la medida
que la empresa financiera lo consienta. Se trata pues del caso en que el tenedor del
certificado tiene limitado su derecho a pagar anticipadamente el importe del
crdito, dependiendo para ello del consentimiento del acreedor. No procede en este
caso la liberacin de la mercadera por la consignacin de su precio.
Si bien el art. 236.1, seala que el pago se realiza en las condiciones que se
acuerde con su tenedor, el art. 236.2. Indica que si el tenedor de Warrant no
estuviese de acuerdo o no fuese conocido, el tenedor del Certificado de Depsito
depositar el monto total del importe del Warrant. Inclusive los intereses que
correspondan hasta su vencimiento ante la administracin de dicho almacn. Con
este depsito podr liberarse la mercadera y entregarse al tenedor del Certificado
de Depsito. (pp. 772-773)

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15. LIBERACIN DE LAS MERCADERAS

La liberacin en este caso procede bajo la condicin que el monto pagado se

constituye en depsito ante el mismo almacn, consignndose una cantidad
referida al monto del valor total de la mercadera, y no necesariamente al saldo del
crdito.
Por principio del derecho cambiario, el pacto deber constan en el documento
cambiario o adherirse a l, pues la extensin de la obligacin emana del ttulo. En
el caso que no sea conocido el tenedor del Warrant, el tenedor del Certificado de
Depsito podr consignar ante la administracin del almacn, la suma que emana
del ttulo a favor del primer endosante que figura en el registro de la almacenera.
Con el empoce del pago total del importe de la deuda contenida en el Warrant, el
almacn podr liberar la mercadera y entregarla al tenedor del Certificado de
Depsito. Este artculo 236.2 consagra el derecho del tenedor del certificado a
liberar la mercadera mediante el pago total del importe del crdito representado en
el Warrant. Dicho depsito ser puesto en conocimiento del ltimo tenedor del
Warrant registrado.
En caso que el tenedor del Warrant no fuese identificado o desconocido, o
conocindolo se rehusase a recibir el pago, o a devolver el Warrant cancelado, el
tenedor del Certificado de Depsito tiene el derecho de liberar la mercadera,
depositando el valor de la misma o de la deuda segn lo indicado en el prrafo
anterior, despus de vencido el plazo de vencimiento del Warrant y transcurra
adems un plazo de quince das calendarios. (Montoya, 2012, pp. 773- 774)
As mismo, Hundskopf (2005) seala:
Transcurrido quince das desde la fecha de vencimiento del crdito garantizado por
el warrant, el tenedor del certificado de depsito podr retirar las mercaderas en
los siguientes casos:
a) Si el tenedor del warrant fuese desconocido
b) Si el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago

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c) Si el tenedor del warrant se negase a devolver el ttulo valor cancelado

d) Si el tenedor del certificado de depsito optase por efectuar un pago
anticipado.
Para ello, deber entregar a la administracin del almacn general de depsito el
importa total del crdito garantizado por el warrant. (p. 233)

16. WARRANT INSUMO-PRODUCTO

El warrant insumo-producto es el ttulo valor emitido por el almacn de campo

cuando en este se hayan depositado materias primeras, insumo, partes y dems
bienes fungibles, los cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes
originalmente depositados hubieren sido incorporados mejorando su valor
patrimonial, bajo responsabilidad del almacn. Es decir, se posibilita la sustitucin
de materias primas por productos terminados de mayor valor.
En este caso, se extender los derechos que representan los ttulos valores emitidos
al productos final o terminado de mayor valor patrimonial que resulte, el cual ser
el nuevo bien objeto de depsito.
El almacn general de depsito asumir la responsabilidad que derive del egreso
del insumo o materia primera y el ingreso del producto terminado. En este caso
deber incluirse en el ttulo valor la clusula Insumo-Producto. (Hundskopf,
2005, p.233)

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CONCLUSIONES
o Mediante este trabajo denominado "Gravmenes sobre los ttulos valores, presentacin
y restitucin" hemos visto que los ttulos valores incorporan derechos patrimoniales,
esto es de contenido econmico. Puede ser el pago de una suma de dinero, entrega de
mercaderas o derechos de participacin. As mismo hemos visto que nuestra
legislacin peruana reconoce diversos ttulos valores y que a su vez stos forman parte
de la siguiente clasificacin: al portador, a la orden y nominativos, teniendo cada uno de
ellos sus propias caractersticas.
o Para transferir un ttulo valor, existen tres modalidades: entrega, endoso y cesin de
derechos, segn de qu clase de ttulo valor se trate.
o Los ttulos valores no son slo objeto de derecho de propiedad sino tambin de otros
derechos reales sobre cosas muebles, como usufructo o garanta mobiliaria y pueden ser
afectados con la medida cautelar de embargo y otra cautelar.

o Finalmente, la Ley de Ttulos Valores en sus diversos artculos establece ciertos

parmetros que se deben cumplir para la presentacin y restitucin de los ttulos
valores.

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BIBLIOGRFIA
Hundskoff, O. (2005). Gua rpida de preguntas y respuestas de la Ley de Ttulos Valores.
(4ta Ed.). Lima-Per: Gaceta Jurdica.
Montoya, U. (2012). Comentarios a la Ley de Ttulos Valores. Lima-Per: Editorial
Moreno S.A.
Segal, R. (1998). Warrants y certificados de depsitos de mercadera. (2da Ed.). Buenos
Aires- Argentina.

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