INTRODUCCION

Un proyecto es un esfuerzo o idea llevado a cabo, el objetivo del mismo puede ser la obtener
ganancias para las empresas o sus ejecutores, como tambin obtener beneficios para la comunidad.
Un proyecto nace de ideas diversas, dichas ideas surgen de un proceso creativo, este
proceso se enfoca en detectar problemas y plantear oportunidades, cada oportunidad esta
enmarcada en las diversas tendencias sociales y econmicas existentes en el mundo. Ejecutar una
idea supone que esta cubre alguna necesidad existente en el mercado, que contamos con los
insumos, financiamiento y habilidades suficientes para llevar a cabo el proyecto.
El proyecto se divide generalmente en perfil, pre-factibilidad y factibilidad, la diferencia
estriba en los detalles que contiene cada fase. Cada proyecto puede ser para realizar cambios en
empresas en marcha o para crear empresas nuevas. Los proyectos son privados si generan ganancias
monetarias o son sociales si generan beneficios a la comunidad o pueden ser pblicos si la inversin
es del estado, en ambos casos el fin es social y se da generando capacidades en la poblacin o
generando infraestructura.
Un proyecto tiene como base el mercado, que sirve para planear las operaciones productivas
y con ambos datos se construye el flujo de caja necesario para su evaluacin.
Cada vez se hace de mayor necesidad la planificacin financiera de largo plazo, no slo en la
actividad privada que arriesga sus recursos financieros en busca de rentabilidad, sino tambin en la
esfera social en donde las agencias de cooperacin y sus contraparte locales, cuentan con amplia
experiencia programando inversiones para ayudar a la poblacin con carencias, objetivo que tambin
se programa en el sector pblico.
Esta exigencia se enfrenta a un manejo limitado de la tcnica de diseo y evaluacin de
proyectos o de inversiones, limitaciones en torno a falta de programas avanzados de entrenamiento
local, a material de consulta que exprese la realidad local o simplemente muestre de manera
prctica el diseo de proyectos diversos.

fercho

CONCEPTO DE PROYECTO
Definir un proyecto es una tarea sencilla, diversos autores han escrito sobre la materia, en
general un proyecto es un esfuerzo llevado a su ejecucin buscando beneficios, los mismos que
pueden ser econmicos financieros o sociales.
El Banco Mundial especifica la idea de proyecto, como una propuesta que se formula de
manera adecuada, esto es siguiendo diversos criterios o estndares pre establecidos, relacionados
a la definicin del problema que resuelve el proyecto, el anlisis comercial - financiero respectivo y
las actividades sealadas para la ejecucin del mismo; la ejecucin de la propuesta se hace mediante
una inversin de capital (desembolso de recursos financieros para poder ejecutar la propuesta),
esta inversin tiene como fin el desarrollo de activos o instalaciones que permitan producir bienes o
servicios.
Para iniciar un proyecto hace falta detectar oportunidades en cada problema que se
presenta en la organizacin, para ello se requieren procesos de gestacin continua de ideas, las
mismas que conducirn a plantearnos posibles inversiones sea para nuevos bienes o servicios o
tambin para mejorar los que actualmente tenemos.

CARACTERISTICAS DE UN PROYECTO
1. Persecucin de uno o varios objetivos:
Coordinacin de actividades orientadas a la consecucin de uno o ms objetivos
Integrados entre s
Estructurados
De ndole tcnica o econmica
Objetivo: satisfacer un conjunto de requisitos tcnicos, a un coste dado y en las condiciones
ms eficientes

2. Actividades planificadas, ejecutadas y supervisadas:

Debe existir una vinculacin entre las actividades, persiguen un objetivo comn.
La vinculacin debe plasmarse en forma de planificacin (tcnica, temporal y econmica),
ejecutada y supervisada correctamente.

3.

Disponibilidad limitada de recursos:

Bsqueda de eficiencia en el uso de los recursos

Recursos ilimitados = no eficiencia

4. Limitado en el tiempo:
Acotacin de un principio y un final.
Final del proyecto:
Cuando se cumplen los objetivos prefijados
Cuando es evidente que los objetivos no pueden alcanzarse (fracaso del proyecto)
La acotacin puede comprender un periodo muy largo (proyectos que duran aos, vidas, etc.)
Los resultados de un proyecto no necesitan estar limitados en el tiempo: pueden perdurar de forma
indefinida
Un proyecto exige hacer algo nuevo o nico en su gnero
Retomar un trabajo finalizado y repetir sus resultados no es un proyecto
5. No es un bien o servicio de la empresa:
No forma parte de la lista de precios
No puede venderse tal cual
Es un conjunto de actividades orientadas a un fin mercantil, pero no es el fin en s

mismo

PROCESO PROYECTUAL

DESTINARIO
MATERIAL

ESPECIFICACIONES
(Objetivos)

RESTRICCIONES

RECURSO

HUMANO

ACTIVIDADES
DEL
PROYECTO

GESTION Y
PLANIFICACION

RESULTADOS

CLASIFICACION DE PROYECTOS

Alcance

BASADO
EN

Objeto

1.
2.
3.
4.
5.

Proyecto clsico
Proyecto de investigacin
Estudios y anlisis
Estudios de viabilidad
Proyecto industrial

1. Proyectos de Ingeniera
2. Proyectos de Consultora
3. Proyectos de Desarrollo
4. Proyectos de Investigacin
5. Proyectos Ambientales

Quin

1. Proyectos Externos
2. Proyectos Internos

Cliente

1. Proyectos pblicos
2. Proyectos privados

Clasificacin basada en el objeto de los proyectos:

Proyectos de Ingeniera
Proyectos de Consultora
Proyectos de Desarrollo
Proyectos de Investigacin
Clasificacin teniendo en cuenta quin es el Cliente o el destinatario de los trabajos:
Proyectos externos a la organizacin:
El cliente es ajeno a la empresa que realiza los trabajos.

 Es el tipo ms comn de proyecto.

Su funcionamiento terico es sencillo y predecible.
Se rige por criterios de mercado, incluyendo competitividad y eficacia.
Proyectos internos a la organizacin:
El cliente es la misma empresa que realiza los trabajos

Ejemplos:

Desarrollo de una nueva aplicacin de gestin de nminas por el departamento de

informtica.
Diseo de un nuevo modelo de vehculo de una marca de automviles.
Estudio de Evaluacin de impacto medioambiental de una consultora del grupo a su
propia empresa (hidroelctrica)
NOTA: Si bien, en principio, no debera haber diferencia prctica entre el desarrollo
de proyectos internos y externos, lo cierto es que al tener al cliente en casa se desvirta el
modelo de competencia perfecta, y se corre el riesgo de caer en prcticas que disminuyan la
eficiencia real de los trabajos, y el nivel de exigencia ante los resultados.
Clasificacin basados en el cliente
Proyectos pblicos y privados
Los proyectos pblicos pueden definirse como los instrumentos para llevar a la
prctica las polticas de los gobiernos y administraciones pblicas, aplicando una serie de
recursos en un plazo determinado y en un mbito espacial concreto nacional, regional o local.
Los proyectos privados son propuestas de inversin de recursos privados en los que
se busca maximizar un beneficio
La metodologa de formulacin y evaluacin de proyectos puede permitir analizar
cualquier proyecto pblico o privado
Gestacin de ideas
Iniciar una inversin o ejecutar un proyecto, sobre todo si se trata de nuevos
negocios, no es algo que surja por arte de magia, tampoco es una cualidad innata en las
personas, crear negocios es ms que nada un proceso continuo de creatividad, una creatividad
innovadora y sustentada en el esfuerzo diario.

 Crear un negocio, es por lo tanto ms que inspiracin, una gran trabajo de

sistematizacin de las oportunidades que encontramos en el ambiente, en todo lo que nos
rodea.
Segn un expresidente (2002) podemos resumir la experiencia de crear un negocio, lo
que involucra tres etapas:
- Identificar la idea de negocio
- Evaluar la idea
- Conformar la oportunidad de negocio.

IDENTIFICANDO IDEAS
CREATIVIDAD
Para identificar ideas de negocios, debemos partir de un conocimiento de nosotros mismos y de
nuestro ambiente inmediato, este conocimiento nos permitir hincar proceso de creacin de ideas
para negocios, partiendo de nuestros propios deseos y de los deseos que podamos detectar en el
ambiente inmediato.
CREAR
Es entonces algo vital, la creatividad que tengamos para pensar en diversas formas de negocios, no
siempre es espontnea, es decir los negocios no nacen de ideas que vienen a nuestra mente de
forma inesperada, nacen de ideas pensadas, nacen como respuestas a problemas o ausencias
detectadas en nuestras vidas, en nuestras actividades, en nuestras familias o en nuestros amigos y
conocidos.
Para crear necesitamos algo ms que imaginacin, necesitamos un conocimiento por lo menos bsico
de la realidad en la que vivimos, del problema que detectamos y requerimos evaluar si nuestra
creatividad produce resultados originales, nuevos, innovadores y tambin productivos.
Crear un negocio implica no slo la idea, implica tener nociones claras de cmo llevarla a la prctica,
planificar la ejecucin de la idea se transforma en la etapa crucial del negocio y es algo que iremos
explorando a lo largo de este mdulo.
La creatividad tambin supone estilos de decisin en las personas, no todos los creadores ejecutan,
y a la inversa muchos de los ejecutores han participado poco o nada de las ideas que originaron el
negocio.

PERSONAS CREADORAS Y EJECUTORAS

CREADOR

INVENTA
HACE
HACE

OBSTACULIZA

DIRIGE

>

EJECUTOR
Como muestra el grfico, las personas pueden tener poca creatividad y peor an, ni
siquiera pueden ejecutar las ideas, entonces este tipo de personas obstaculiza la formacin
del negocio, no aporta y debe cambiar de actitud para iniciar este proceso empresarial.
Otras personas pueden ser muy creativas, inventan una serie de ideas, pero no van a
la prctica, esta creatividad no tiene utilidad sin los fines productivos, sin resultados, son
slo ideas que no se llevan a cabo, a esta persona debemos ayudarle en su proceso
empresarial.
Otro grupo de personas crean y a la vez ejecutan, estas personas piensan en el
negocio, generan ideas para su origen y van adelante en su consolidacin, ellos hacen
empresa. El ltimo grupo de personas, no genera ideas, pero tiene capacidad de dirigir, ellos
deben por igual participar en los procesos de pensar ideas nuevas de negocios, ya que deben
familiarizarse con la idea, con la oportunidad y con todo el proceso de formacin del
negocio.
No todos nacemos empresarios, pero s podemos ser creadores, no olvidemos que ello
requiere conocimientos, evaluacin de la idea y la ejecucin prctica, crear supone que la
persona debe enfrentar los siguientes retos:
- Tener humor y optimismo a toda prueba y Tolerancia cualquier idea
- No ser conformista, trabajar por encima de lo esperado y decidir con autonoma.

- Personas seguras de s misma, capaces de luchar por sus ideas y capaces de llevar
adelante sus propuestas, imaginativo y siempre usando respuestas mltiples
- Buscar siempre las relaciones ms impensables entre las cosas, tener intuicin para
establecer nexos entre objetos o patrones distintos.
Ahora nos enfrentamos al desarrollo creativo

Desarrollo creativo

DETECTA

ANALIZA

GENERA
IDEAS

RELACIONA
LAS IDEAS

COMUNICA

COMPRUEBA

ELIGE LA
MEJOR

BUSQUE LAS
MEJORES

Explicando la figura dos, comenzamos con una etapa de detectar los problemas o
necesidades que ocurren en nuestra vida diaria y en general en el ambiente que nos rodea
de manera inmediata. El siguiente paso es analizar el problema y tambin la informacin que
tenemos alrededor del problema, es importante conocer otra informacin para tener mayor
amplitud de discusin sobre el problema.

El tercer paso es generar ideas, pensar en todos las posibilidades que podemos
imaginar, para resolver el problema, aqu es importante no detenerse en analizar las ideas
sino soltar todas las posibilidades de imaginacin que nuestra mente produzca.
La cuarta etapa es relacionar todas las ideas vertidas, encontrar similitudes o
conexin entre ellas, de modo que podamos reducir el mbito de decisin. El quinto paso es
concentrarnos en las mejores ideas, aquellas que son bastante originales, novedosas,
innovadoras. El sexto paso es elegir una idea y debemos validarla en la etapa siete, es decir
comprobar si puede ser ejecutada, llevada a la prctica o simplemente es una buena idea
pero no realizable.
La etapa final del proceso creativo se basa en comunicar a todos los participantes del
futuro negocio, la idea que ser llevada a ejecucin.
BARRERAS A LA CREATIVIDAD
Los procesos efectivos de creatividad enfrentan una serie de obstculos, entre ellos
podemos destacar:
- Pensar en que el problema tiene una solucin nica o presenta alguna respuesta
previa - Pensar slo en trminos lgicos, por ejemplo si un problema es la falta de dinero,
pensamos lgicamente, que el mercado ya se agot, sin embargo podemos encontrar nuevas
maneras de vender en un mercado de pocos recursos.
- Buscar soluciones puramente prcticas, no olvidemos que la evaluacin de la idea se
hace al final y no de manera previa, puede ser que el participante suponga de manera previa
que algo no es prctico, sin embargo otras personas pueden encontrarle fines a su idea que
ni el esperaba.
- Pensar en no equivocarse y tratar de ser precisos, en este proceso de creacin,
toda idea puede ser correcta, no debemos descartar nada previo.
- No ser especializado, es decir nuestra especializacin, profesin o trabajo, no debe
ponernos barreras a la hora de crear, no debemos descartar ni evitar la creacin de ideas,
slo porque no esta en nuestra especialidad.
- Miedo a la opinin ajena, muchas veces nuestras idea pueden ser jocosas, pero eso
no debe detener a los creativos, por el contrario debemos tener un amplio sentido del
humor. Esto relaja a los participantes y los introduce en un proceso de creacin continua y
efectiva.

- Finalmente en este proceso, slo debemos pensar que todo se puede, que nada es
imposible.
LA GENERACIN DE IDEAS
Hemos trabajado el proceso de crear y de llevar a feliz trmino las ideas de
negocios, pero que necesitamos para generar ideas?, al margen de ser redundante en
algunas cosas, generar ideas es un proceso explosivo, que requiere un enfoque de cambio
continuo.
Los requerimientos para generar ideas

REQUERIMIENTOS PARA GENERAR IDEAS

Visin amplia
y
exploradora

El cambio es
constante

D
E
S
E
O
S

1 Problema =
Varias
oportunidades

Recurrir a la
experiencia

IDEAS
Estar preparado =
Identificar el
trabajo

Red de
contactos y
visitas
Visin
detallista

P
R
O
B
L
E
M
A
S

Visin del
futuro

NECESIDADES
El proceso de generacin de ideas debe ayudarse de conceptos como visin de
futuro, un manejo amplio de los problemas, no ser corto en el planteamiento de ideas y
responder incluso a ideas que pueden ser realidad en el futuro. Debemos entender que el
cambio es constante, que cada problema puede representar mltiples oportunidades. Es
necesario para generar ideas tener nociones de los posibles negocios, para ello se puede
recurrir a la experiencia previa, a informacin externa, a contactos, a visitas y entrevistas
con gente metida en negocio parecidos. No est dems considerar que necesitamos el
mayor detalle posible en los anlisis que hagamos, porque de ese modo las ideas sern
efectivas. Las ideas que generemos, responden a los problemas que detectamos, a las
necesidades que existen y a los deseos que captamos de la sociedad.
Existen algunas tcnicas o formas de generar ideas, las que son:
- Si no tiene ideas, entonces copia algunas que sean exitosas y mejrelas
- Si se le acab la inspiracin junte dos ideas exitosas y combnelas.

- Si no quiere pensar mucho, entonces fjese en las debilidades de los competidores y

ofrezca algo que mejore eso.
- Si le parece pesado pensar, entonces slo busque algo que no haya en el mercado y
ofrzcalo.
- Si le parece que una idea es buena, entonces cpiela y colquela en un sector no
atendido por los competidores.
- Si ya prob todas las ideas, entonces fjese que algunas de ellas son tradicionales,
dele un nuevo uso o una forma de llegar al mercado, es decir hgalo de nuevo.
- Si Ud. cree que todo ya est inventado, entonces para algo inventado colquele
tecnologa nueva y
Ud. estar ofreciendo un producto diferente.
EVALUACIN DE IDEAS
Siguiendo los pasos ejecutados en el proceso de creacin y ejecucin de ideas,
nosotros generamos las ideas, las relacionamos y luego elegimos las mejores, para ello
podemos ensayar algunos criterios de evaluacin de ideas, la finalidad de esto es elegir
aquella idea cuya ejecucin prctica puede ser realidad, de igual modo podemos jerarquizar
las ideas para tener a mano siempre nuevas formas de hacer negocios.
Una forma bastante sistemtica de realizar este proceso, es mediante mecanismos
de evaluacin o algunos criterios previamente establecidos, los mismos que deben debatirse
en conjunto con los participantes. Siguiendo a Varela (2001), las ideas pueden evaluarse
siguiendo la matriz que se presenta a continuacin:
Una vez que se ha definido la mejor idea, podemos ahora ir hacia la ejecucin de la
misma, esto requiere de una fuerte resistencia, de una terquedad a toda prueba, ha llegado
el momento de hacer empresa. No olvide que Ud. solo tendr xito si el mercado lo acepta.
La idea ahora debe plasmarse en un documento que nos permita visualizar sus riesgos
y probables xitos, este documento se denomina proyecto de inversin.
ETAPAS DE UN PROYECTO
Un proyecto de inversin cualquiera que sea sigue un solo objetivo: los fines ltimos
de la organizacin. Estos fines comnmente conocidos como la visin de la organizacin o
simplemente su propsito de existencia, expresan las metas de largo plazo de la misma,

dichas metas deben lograrse con resultados de corto plazo, estos resultados provienen de
los diversos cambios o propuestas de trabajo, inclusive propuestas de mejora que tiene la
organizacin, dichas propuestas son claramente proyectos de inversin, porque representan
algn tipo de desembolsos econmicos en la organizacin, sea con sus propios recursos o de
terceros. Si el proyecto cubre las metas organizacionales o sociales, entonces es coherente
en su formulacin.
El proyecto empieza como una idea que debe ser evaluada bsicamente en dos
contextos, la rentabilidad aproximada y los riesgos que podra presentar, esta idea se
conoce como perfil de proyecto.
Un perfil contiene una idea amplia del mercado, de los posibles ingresos y costos, de
modo que se obtenga una rentabilidad referencial, adems de sealar los riesgos que la
ejecucin del proyecto debe enfrentar y si no tiene problemas de ejecucin, esto es si hay
viabilidad de llevarlo a cabo.
Como se muestra en el cuadro anterior, el perfil suele ser muy general, inclusive en
proyectos sociales, el perfil bsicamente muestra informacin de diagnstico y una resea
general de las actividades que realizar el proyecto. El ejemplo mostrado en el cuadro es
bastante esquemtico, el perfil podra tener ms detalles del mercado y sus potenciales
riesgos.
La idea de contar con perfiles es para poder visualizar las oportunidades de inversin
que se presentan para la organizacin o para cualquier inversionista, de modo que por
informacin aproximada puede reducir aquellas ideas con menor potencial o mayores
riesgos asociados. De este modo se elige el mejor proyecto potencial o los de mejor
percepcin de valor para el inversionista, en aquellos elegidos se harn un anlisis ms
profundo, conocido como pre-factibilidad.
Una siguiente etapa del desarrollo del proyecto, es revisar si existen condiciones
para su desarrollo.
En el mbito de un proyecto pblico, estas condiciones se muestran en los
denominados estudios de pre-factibilidad (para diferenciar del perfil, en la pre-factibilidad
se incluye ya informacin primaria, sobre todo del mercado sea ofertante o demandante,
sin ir a ms detalle tcnico econmico) y factibilidad (en esta fase se realizan los estudios
tcnicos detallados en cuanto a planta o activos y se determina los retornos y riesgos
econmicos del proyecto), si estos estudios muestran sostenibilidad, rentabilidad y
coherencia con las metas, entonces son declarados viables.

En el caso privado no existen marcadas diferencias como pre-factibilidad y

factibilidad, muchas veces un buen perfil con informacin slida (sea primaria o secundaria)
puede ayudar a que la empresa decida hacer un estudio detallado (fase de factibilidad) y
lanzar un nuevo producto en el mercado o realizar los cambios respectivos que el proyecto
busque.
Con la informacin de la pre-factibilidad podra construirse de una manera detallada
la estimacin de consultas y hospitalizacin, con lo cual puede estimarse el personal
necesario y los costos de quipos diversos (aadiendo a la informacin el tipo de dolencias
ms comunes en la zona o en los pacientes entrevistados). Aqu ya se tiene la informacin
base para estimar las inversiones necesarias, los costos e ingresos operativos.
Adicional a esta informacin, es bueno conocer si el proyecto puede ejecutar sin
mayores problemas y a grandes rasgos:
- Existencia de personal mdico especializado, viabilidad tcnica
- Limitaciones legales de ubicacin o de operacin, viabilidad legal
- Limitaciones en recursos financieros, viabilidad econmica
El estudio de factibilidad incluir entre otras cosas lo siguiente:
- Detalle de equipos: En materia de marcas, tipos, costos puestos en la zona de
ejecucin, proveedores principales, formas de pago.
- Anlisis de ubicacin: Localizacin de la clnica por flujos de personas, por cercana
a la zona objetivo
- Detalle de distribucin de ambientes
- Detalle de infraestructura civil
- Requerimientos legales
- Flujo de caja
- Rentabilidad
- Riesgo

- Pautas de ejecucin del proyecto

- Mecanismos de seguimiento, supervisin o control.

COMPONENTES PRINCIPALES DE UN PROYECTO

Un proyecto tiene diversos componentes, los mismos que permiten su diseo y
posterior ejecucin:
- MERCADO
Todo proyecto tiene un mercado objetivo, en el caso social se pude hablar de
beneficiarios, la informacin del mercado permite estimar la demanda que tendr un
proyecto, informacin directamente relacionada a la produccin que deber generar el
proyecto y con los ingresos que se tendrn. No slo la demanda, es la informacin que
brinda el mercado, tambin est la informacin de los competidores o la oferta, de aqu
proviene la informacin de precios, del mercado insatisfecho, de modo que el proyecto
puede captar un mercado no atendido o puede plantear estrategias que permitan penetrar
un mercado ya tomado por los competidores.
La informacin de mercado puede ser tomada de diversas formas, desde el pequeo
empresario que slo trata de captar necesidades no cubiertas o simplemente encuentra que
puede ofrecer algo diferente al consumidor, sin llegar a tradicionales estudios de mercado,
muchas veces caros.
Cuando los niveles de inversin se hacen altos, los riesgos tambin crecen, de modo
que el estudio de mercado se hace muy necesario, pues la informacin que contiene ayuda a
reducir los riesgos de entrar al mercado, ya que se estimar la aceptacin del consumidor,
claro que con un nivel de error, sin embargo este nivel de error es manejable en
comparacin a la total incertidumbre.
- OPERACIONES
Con la informacin del mercado se procede a dimensionar las operaciones del
proyecto, esto significa determinar el volumen de produccin necesario y los procesos
requeridos para lograr esta produccin, la informacin de operaciones es vital para
proceder a dimensionar los equipos o la infraestructura, esto es el tamao del proyecto, de
las operaciones proviene la informacin de costos y de inversin. Este texto se orienta ms
al aspecto financiero que operativo, anteriormente la parte operativa era sumamente
importante, puesto que haba que tener diseos especiales de ingeniera para la maquinaria

y sus procesos, de modo que esta distribucin de estructura civil y estructura de planta
era altamente necesaria, en la actualidad las maquinarias no vienen en bloques enormes, por
lo general son modulares, pudiendo ensamblarse segn se va elevando el nivel de produccin,
o poniendo lneas paralelas en el caso de productos que puedan producirse en simultneo.
El diseo de la maquinaria hoy en da es asistido, los proveedores se han hecho muy
sofisticados y la venta de equipos incluye el montaje o este se ha hecho tan detallado y
especfico que su armado y distribucin no son cuestiones capitales, de modo que el diseo
o ingeniera de planta puede ser fcilmente superado con el soporte del proveedor, en el
caso de pequeas industrias con equipos adaptados o construidos de modo local, se requiere
considerar en la distribucin de los equipos los ahorros en el desplazamiento de personas y
tener claro el proceso productivo para poder alinear las mquinas con la mayor eficiencia
posible.
La estructura tpica de proyectos tambin menciona la localizacin, en este caso se
puede decidir por ubicar el proyecto cerca al mercado cuando los costos de distribucin
pueden ser muy altos, se puede optar por ubicarlo cerca de los insumos cuando el traslado
sea sumamente caro o inviable por la fragilidad o resistencia del insumo, de modo que es
preferible la transformacin cercana.
Muchos proyectos son ms sofisticados en cuanto a localizacin, por ejemplo los
comercios en general prefieren zonas de alto flujo personal o de concentracin vehicular,
teniendo que medirse esta concentracin.
Es tpico encontrar factores de localizacin macro o micro, los mismos que se
encuentran en funcin al peso que le dan los diseadores de proyectos (por ejemplo
existencia de recursos humanos, insumos, u otros), perdiendo en este caso su objetividad,
por ello la localizacin estar en funcin si se trata de comercios, al flujo de posibles
demandantes existentes y su intencin de compra en diversas zonas (ganando la zona de
mejor performance), en proyectos industriales lo ms importante es la provisin de insumos
en calidad tiempo y costo, comparando estas variables en su real medida, antes que
emitiendo juicios sobre ellas.
- FLUJO DE CAJA
Con la informacin de ingresos que proviene del mercado, la informacin de costos y
de inversin que proviene de operaciones se procede a disear el flujo de caja, el mismo
que contiene un flujo de inversiones, que muestra las entradas y salidas de efectivo por las
inversiones realizadas o por la venta de activos.

El otro componente es el flujo de operaciones, que muestra los ingresos y costos,

teniendo como objetivo hallar el flujo de fondos que genera el proyecto (todos los netos de
efectivo logrados), la suma del flujo de operaciones con el flujo de inversiones determina el
flujo de caja. El flujo de caja es la parte necesaria para la evaluacin de la rentabilidad del
proyecto y para medir los cambios en esta rentabilidad cuando se dan modificaciones en los
flujos de inversiones o de operaciones, aspecto conocido como la sensibilidad del proyecto.

TIPOS DE PROYECTOS
Los proyectos pueden ser de diversa ndole, una clasificacin a partir del fin buscado
puede ser la siguiente:
- PROYECTOS DE INVERSIN PRIVADA
En este caso el fin del proyecto es lograr una rentabilidad econmica financiera, de
tal modo que permita recuperar la inversin de capital puesta por la empresa o
inversionistas diversos, en la ejecucin del proyecto.
- PROYECTOS DE INVERSIN PBLICA
En este tipo de proyectos, el estado es el inversionista que coloca sus recursos para
la ejecucin del mismo, el estado tiene como fin el bienestar social, de modo que la
rentabilidad del proyecto no es slo econmica, sino tambin el impacto que el proyecto
genera en la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado o en la zona de ejecucin,
dichas mejoras son impactos indirectos del proyecto, como por ejemplo generacin de
empleo, tributos a reinvertir u otros. En este caso, puede ser que un proyecto no sea
econmicamente rentable per se, pero su impacto puede ser grande, de modo que el
retorno total o retorno social permita que el proyecto recupere la inversin puesta por el
estado.

- PROYECTOS DE INVERSIN SOCIAL

Un proyecto social sigue el nico fin de generar un impacto en el bienestar social,
generalmente en estos proyectos no se mide el retorno econmico, es ms importante
medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden seguir
generando beneficios a la sociedad, an cuando acabe el perodo de ejecucin del proyecto.

Una clasificacin de proyectos privados, se puede establecer en funcin al impacto

en la empresa:
- CREACIN DE NUEVAS UNIDADES DE NEGOCIOS O EMPRESAS
En este caso un proyecto se refiere a la creacin de un nuevo producto o servicio,
estos proyectos tpicos tienen flujos de ingresos y costos, asimismo tienen una inversin
que permita iniciar la produccin del nuevo bien o servicio, evalundose la rentabilidad del
producto.
- CAMBIOS EN LAS UNIDADES DE NEGOCIOS EXISTENTES
En este tipo de proyectos no se crea ningn producto o servicio, simplemente se
hacen cambios en las lneas de produccin, estos cambios pueden darse ya sea maquinaria
nueva cambiando a la maquinaria antigua, o se hacen reduccin de equipos por tercerizacin
de la produccin, tambin es posible ampliar la produccin con maquinaria adicional, es
probable que en muchos casos la inversin a realizar sea mnima o cero (financiando los
cambios con las mquinas vendidas por ejemplo), tambin es posible que en este
tipo de proyectos no se tengan flujos de ingresos, sino ms bien flujos comparados
de costos, en donde los beneficios se centran en los ahorros generados por los cambios,
esto supone tener herramientas de evaluacin que se centren en la medicin del ahorro
generado u optimizacin del uso de la maquinaria respectiva.
En el caso de los proyectos pblicos o sociales, se pueden establecer ciertas
clasificaciones:
- PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA
Relacionados a inversin en obras civiles de infraestructura que puede ser de uso
econmico (beneficiando la produccin) o de uso social, mejorando las condiciones de vida.
En este tipo de proyectos se mide el impacto generado en los beneficiarios en materia de
logros en salud (por ejemplo un proyecto de construccin de hospital) estos logros permiten
mejorar la calidad del servicio, ahorrar recursos al estado por menores enfermedades o
menor presin en centros existentes, educacin (ampliacin de aulas) mejorando la calidad
del servicio educativo o incrementando su cobertura, o en la actividad econmica
(carreteras, canales de regado u otros) que permite expandir la frontera de produccin
existente en una zona, estos proyectos incluyen el equipamiento respectivo.
- PROYECTOS DE FORTALECIMIENTO DE CAPACIDADES SOCIALES O
GUBERNAMENTALES

En este caso se trabajan diversas lneas, como por ejemplo participacin ciudadana,
mejora de la gestin pblica, vigilancia ciudadana u otros, en este tipo de proyectos el
componente de inversin en activos fijos, llmese obras civiles o equipamiento es limitado,
la importancia del proyecto se centra en el logro de capacidades sea en la comunidad o en
los beneficiarios, dichas capacidades pueden referirse a lograr habilidades de gestin si los
actores son pblicos o habilidades para el fortalecimiento del rol social en la gestin de la
comunidad, muchas veces estos proyectos incluyen el diseo de planes de desarrollo local o
planes de gestin territorial o ambiental. Debido a la naturaleza del proyecto, su evaluacin
radica en la medicin actual y futura del logro de capacidades y como estas interactan con
los esfuerzos comunitarios para el desarrollo local.

PROYECTO PBLICO
Una forma particular de disear proyectos, esta basado en las normativas pblicas y
se conocen como proyectos de inversin pblica, estos proyectos no son de naturaleza
especial, simplemente toma criterios del diseo privado de proyectos y del diseo social,
aadiendo aspectos como la medicin econmica de los beneficios sociales, esta medicin se
hace con fines de obtener criterios objetivos de seleccin y evaluacin de alternativas de
inversin para las instituciones del estado, que estn sujetas a auditoras por el uso de los
fondos pblicos.
FORMA DE DISEAR Y EVALUAR PROYECTOS EN EL SECTOR PBLICO
SIGUIENDO EL CRITERIO:
IDEA - EXPEDIENTE TECNICO - EJECUCION DE OBRA
Sin embargo este proceso obviaba una serie de factores, por un lado no se
consideraba si la idea era la mejor de un conjunto de posibilidades de inversin, es decir no
haba modo de saber si era una prioridad en la comunidad o si era la idea que generaba el
mayor impacto posible.
Al no conocerse informacin detallada de los alcances de la idea, muchas veces al
trmino de la obra nos encontrbamos antes estructuras de poco uso o sobredimensionadas
o lo que es peor, estructuras sin capacidad suficiente para atender a la comunidad.
Esto evidenciaba un mal uso de recursos y poca eficiencia en las inversiones del
estado, en muchos casos se obviaba los expedientes tcnicos o estos por falta de recursos,
se diseaban con diversas fallas, de modo que las obras tenan diversos riesgos en su
ejecucin y lo ms grave tenan fallas en su funcionamiento.

Otras evidencias del mal uso de recursos radicaba en gastar los fondos de inversin
pblica en el proceso idea - expediente, sin llegar a las obras, una evidencia continua en los
gobiernos locales es la ejecucin de sus presupuestos de inversin en estudios sin llegar a
concreciones en obras para el desarrollo.
En otros aspectos se ejecutaban obras de dudosa sostenibilidad futura, llmese un
centro cultural deportivo sin fondos para mantenimiento futuro o para el personal
operativo futuro, de modo que su funcionamiento se hace limitado y muchas veces sin uso al
poco tiempo de inaugurar la obra; lo cual adems evidencia una ausencia de norte en la
planificacin de inversiones y un total desalineamiento de los planes de inversin regional o
nacional, de modo que las obras no coordinadas no cuentan con otros mecanismos de
soporte y quedan inconclusas o con uso parcial y slo de corto plazo.
Ante las diversas carencias mencionadas, se dise el Sistema Nacional de Inversin
Pblica SNIP, el mismo que norma todo el proceso de diseo de proyectos, a partir de las
necesidades e ideas alienadas a los distintos planes locales, regionales o nacionales de
desarrollo, poniendo en prctica la funcin subsidiaria del estado en todos sus niveles. El
SNIP sigue como criterio bsico el ciclo de vida de un proyecto

CICLO DE PROYECTOS DE INVERSIN PBLICA

Evaluacin

Polticas
Planes
Programas
Ideas
Necesidades
Recursos

Pre
Inversin

Financiam
iento
Estudios
Otros
recursos

Inversin

Produccin /
Operacin
Bienes y
Servicios
Otros recursos

Post
Inversin

Cada parte del ciclo del proyecto tiene sus respectivos detalles, por ejemplo en el
caso del ciclo de Pre Inversin se comprende la idea, el perfil, la pre factibilidad y la

factibilidad del proyecto, los criterios de diseo son similares a lo planteado en el captulo
inicial.

Proceso de Pre Inversin

Pblica

Aspectos
Previos

Ubicacin del
proyecto,
alineamiento con
planes de desarrollo,
necesidades a cubrir
y priorizacin
participativa.

Perfil de
Proyecto

Beneficiarios e
involucrados,
alineamiento con poltica
sectorial, regional o local,
diagnstico y anlisis de
problemas, anlisis de
objetivos
y alternativas, demanda
oferta y
balance oferta-demanda,
costos y
beneficios, evaluacin
social
sensibilidad,
sostenibilidad,
impacto ambiental,
alternativa
elegida y MML.

Estudio de
Pre
Factibilidad

Balance oferta y
demanda,
alternativas
propuestas, costos y
beneficios por
alternativas,
resultados
de evaluacin social,
sostenibilidad,
impacto
ambiental y
seleccin
de alternativa.

Estudio de
Factibilidad

Balance oferta y
demanda,
descripcin
tcnica, costos
y beneficios del
proyecto,
resultados de
evaluacin
social,
sostenibilidad e
impacto ambiental,
organizacin, plan
de
implementacin y
financiamiento

El estudio de factibilidad concluye lo que en el anterior proceso de inversin se

conoca como expediente tcnico, incluye los detalles de las obras civiles, planos,
estructuras a disear y construir, mercado en donde se atender con los bienes y servicios
producidos, detalles el flujo operativo y financiero a ejecutar, proceso de produccin,

impacto ambiental ocasionado y acciones de control o mitigacin, riesgos, sensibilidad y

sostenibilidad del proyecto.
El proceso tiene un fundamento claro, primero la idea del proyecto se enmarca en los
planes locales de desarrollo o en los procesos participativos de presupuesto pblico e
identifica claramente a donde se dirige la inversin, cada etapa del proceso es evaluada
tanto en la instancia local como regional y nacional.
El perfil de un proyecto pblico es bsicamente el diseo de un proyecto social, tal
como vimos en el captulo anterior, se le aaden algunos aspectos como balance oferta
demanda (el anlisis para determinar la capacidad de demanda segn la oferta actual y
futura).
El estudio de pre factibilidad amplia los anlisis efectuados en el perfil sin introducir
mayores aspectos, es bsicamente forzar a la entidad de formulacin a validar todos los
aspectos planteados en el perfil.
El estudio de factibilidad profundiza en la alternativa elegida, desarrolla para esta
alternativa todos los estudios tcnicos financieros, analiza los resultados financieros y los
aspectos sociales, e incorpora la forma como el proyecto ser llevado a cabo, es decir la
estructura organizativa del proyecto y su plan de ejecucin, adems de la forma como se
financiar el mismo.
El diseo y evaluacin formal del proyecto parte del perfil. Los perfiles de proyectos
son enviados en primera instancia por las unidades formuladoras de proyectos en cada
gobierno local o regional, estas pasan a las unidades de evaluacin en las oficinas de
proyectos en las mismas entidades, cuando la oficina de evaluacin le da pase a una etapa
de la pre-inversin del proyecto, esta es evaluada ya por la oficina de proyectos del
Ministerio de Economa, en el caso peruano, quien da la aprobacin final en cada etapa.
No todos los proyectos son declarados procedentes en el Ministerio de Economa,
proyectos regionales menores a 4 millones de soles, son evaluados y declarados viables en
las oficinas de estas entidades, en el caso de gobiernos municipales el monto mximo es de
3 millones siempre q se financie con fondos de cooperacin no reembolsable. Proyectos que
superan estas cifras pasan al MEF, excepto en transporte o energa donde debe superar los
6 millones como mnimo.
Una vez aprobado el proyecto viene la fase de inversin, en donde se planifica y
realiza las actividades de equipamiento o construccin conducentes a tener todos los
activos necesarios para la generacin de bienes o servicios para la comunidad. Se pueden
identificar tres aspectos en la etapa de inversin:

 PLANIFICACIN
En donde se procede a disear o tener listos todos los planos o detalle de obras y los
estudios de planta y equipos requeridos, todo este proceso se planifica mediante un
cronograma de ejecucin y un plan aprobado de desembolso con las entidades financieras,
agencias del estado o agencias de cooperacin que financiarn el proyecto.
FORMALIZACIN DE LA INVERSIN
Esto supone realizar todos los contratos o acuerdos formales con los proveedores de
equipos o ejecutores de las obras civiles, asimismo se inician los pagos previos, de modo que
tambin se reciben los primeros desembolsos.
EJECUCIN
En esta fase ya se implementan todos los ambientes, se equipan los espacios fsicos
construidos y otros aspectos relacionados a iniciar las operaciones del proyecto.
Pasada la etapa de inversin viene la fase de operacin, en esta parte se inicia la
produccin de bienes y servicios, esta produccin se dar a lo largo de la vida til del
proyecto, cabe sealar que en los proyectos pblicos por lo general no se tiene valor de
recuperacin de la inversin y su horizonte es generalmente a 10 aos. Como todo proyecto,
aquellos de inversin pblica tambin se inician con un conocimiento de la demanda, en este
caso la demanda por servicios pblicos o bienes pblicos, los mismos que sern ofertados
por el proyecto.

.ANLISIS DE LA DEMANDA
La demanda se considera como los requerimientos de bienes o servicios que harn los
habitantes o consumidores de alguna zona, que le permite cubrir sus necesidades o resolver
una situacin de por s deficiente para su desarrollo. La demanda debe estimarse
conociendo la realidad local y en funcin a medidas especficas, por ejemplo proyectos de
irrigacin, requieren medidas en metros cbicos de agua por segundo, proyectos de energa
en Kw/hora, proyectos de salud en atenciones, consultas u otra medida que refleje el
servicio mdico brindado, proyectos de telefona rural en minutos por llamada y diversos
indicadores en funcin a lo demandado.

Para conocer la demanda es bueno saber los actores que ya ofrecen el servicio
actual, ya que ellos tienen unos beneficiarios o usuarios especficos los cuales son los
demandantes actuales, siempre que la informacin sea de fcil obtencin, de lo contrario se
requerir el desarrollo de encuestas o informacin secundaria para estimar las
caractersticas de los demandantes.
Es bueno tambin conocer las necesidades de los pobladores en referencia a la
calidad exigida para el bien o servicio, frecuencias, espacios geogrficos y datos que
ayuden a configurar mejor al demandante.
Como criterios de estimacin de la demanda dirigida al proyecto, podemos mencionar
los siguientes:
- LA PROYECCIN DE LA POBLACIN EN REFERENCIA
Dado que la accin del proyecto es sobre la comunidad, es importante estimar el
total de poblacin afectada y su evolucin en un horizonte temporal. Para ello se usa
estadsticas de las instituciones vinculadas a la medicin estadstica y sus proyecciones de
crecimiento anual. Por ejemplo si el proyecto es de servicios de salud, debemos estimar
aquella poblacin en situacin de riesgo de salud, por ejemplo madres gestantes para el
servicio de obstetricia.
- SERVICIOS QUE EL PROYECTO OFRECER
En muchos casos el poblador no ser la unidad de referencia del proyecto, por
ejemplo en servicios de salud no es el poblador la unidad de medida de las atenciones sino el
nmero de consultas al ao que puede realizar un habitante.
- DIAGNSTICO DE LA SITUACIN ACTUAL DE LOS SERVICIOS
Que el proyecto ofrecer, esto se refiere a la actual situacin de los servicios que se
brindan a la poblacin, es bueno mencionar las carencias y tambin las oportunidades de
mejora que pueden tener los mismos, siguiendo con el ejemplo de salud, es importante
conocer si existen problemas de calidad de atencin, de baja cobertura, de problemas de
infraestructura, del costos y problemas de acceso al servicio y cualquier otro detalle que
ayude a conocer el mercado o comunidad especfica a donde dirigiremos el proyecto.
- PROYECCIN DE LA POBLACIN DEMANDANTE SIN PROYECTO

Esto implica estimar la cantidad de habitantes demandantes para la actual situacin,

es decir si el proyecto es de energa, cuantos pobladores lo requieren por no tener el
servicio o por ser este de baja calidad. En el caso de agua de riego, pro ejemplo, sera
cuantos productores agrcolas requieren agua, sea porque no acceden a la infraestructura
de riego o porque su capacidad de uso es muy baja.
- PROYECCIN DE LOS SERVICIOS DEMANDADOS SIN PROYECTO
Esto significa estimar el total de servicios a partir de la cantidad de personas
demandantes.
- PROYECCIN DE LOS SERVICIOS DEMANDADOS CON PROYECTO.
En este punto estimamos el total de demanda que afrontar el proyecto, hay que
considerar aqu que la demanda sin proyecto aumentar ante la ejecucin de la inversin
planeada, por ejemplo con infraestructura de riego habrn ms productores o se usar ms
agua por mayor rotacin de cultivos, en energa habrn ms pobladores o se incrementar
el bajo consumo actual. La demanda con proyecto incorpora todos estos cambios de
demandantes ante los incentivos que generan los proyectos, a estos nuevos compradores o
usuarios se les denominan demandantes potenciales, y surgen por que se ampla la
produccin de los bienes pblicos.
Entonces el punto de partida para conocer la demanda, es la situacin sin proyecto,
por ejemplo en un proyecto con fines de salud, la demanda la conforman las personas que
tienen a enfermar y usar estos servicios o los grupos de riesgo o requeridos del servicio, la
situacin sin proyecto sera la demanda actual, la situacin con proyecto aade la demanda
potencial o el incremento que sufrira la demanda en caso se de una mayor cobertura, la
suma de ambas demandas sera lo que se conoce como demanda con proyecto, que seria la
demanda que debe cubrir el proyecto.
ANLISIS DE LA OFERTA
Una vez conocidos los demandantes es bueno saber el comportamiento de la oferta,
esto se debe a que el proyecto se dirigir a cubrir aquella demanda que no este siendo
satisfecha por la oferta actual.
La oferta es la actualmente cubren las entidades participantes que ofrezcan ese
servicio en la comunidad, por ejemplo todos los centros de salud existentes en el caso de
servicios de salud o la actual provisin de agua en el caso de un proyecto de riego. Para el
anlisis de oferta hay que considerar ciertos criterios como:

- DETERMINAR LA OFERTA OPTIMIZADA

Si no se realiza el proyecto, este anlisis esta referido a la actual oferta que existe
y su posible incremento (o reduccin) con mejoras que no impliquen mayores costos para la
entidad ejecutora, por ejemplo evaluar si es posible que con los recursos actuales se
atiendan ms personas en servicios de salud, siempre que ello sea eficiente en materia del
tiempo necesario para una atencin de calidad en salud, estaramos ante la mxima oferta
posible con los recursos actuales. En este caso siempre consideramos que el proyecto no se
ejecutar, de modo que slo estamos mejorando las actuales condiciones de provisin de
bienes y servicios.
El criterio de optimizacin se hace con fines de mejorar el uso de los recursos en la
administracin pblica y acelerar las decisiones de inversin, por cuanto no requerimos
disear un proyecto sino slo efectuar mejoras de gestin. Siguiendo con el ejemplo de
apoyo a los nios con problemas nutricionales, ampliaremos el diagnstico para identificar
mejoras.
- DETERMINAR LOS RECURSOS FSICOS Y HUMANOS DISPONIBLES
Ya hemos determinado la oferta mejorada sin recurrir a cambios en la dotacin de
recursos, sin embargo debemos analizar la situacin de estos recursos para estimar sus
niveles de eficiencia mxima. Para proceder a este trabajo hay que considerar aspectos
como:
Los recursos existentes deben estimarse por establecimiento o unidad productiva,
esto se hace porque existen diferencias de operacin entre cada una de ellos, por ejemplo
en un proyecto de salud, se pueden tener rendimientos diferentes si una seccin se ubica
en la zona rural y otra en la zona urbana, en la primera habr un mayor requerimiento diario
de atenciones y en la segunda es probable que las atenciones se concentren a los das que
los pobladores se concentran en los poblados ms cercanos a sus predios agrcolas.
Incluir calificacin de los recursos fsicos disponibles, muchos proyectos usan
recursos ya existentes, pero es bueno saber el estado de estos recursos, pueden darse
activos que ya estn en desuso o requieren slo mejoras para ejecutar el proyecto, puede
existir personal pero ninguno rene las competencias para el proyecto, de modo que se
requerira mayor personal, la evaluacin de los recursos es necesaria para dimensionar de la
mejor manera posible la capacidad operativa de los activos a usar en el proyecto.
Considerar las inversiones programadas, siempre que generen una mayor
disponibilidad de los recursos. Es decir las inversiones incrementales que ya estn
presupuestadas de antemano y que generan mayor provisin de bienes o servicios o generan

bienes que en la situacin actual no existen. Por ejemplo si tenemos un proyecto productivo,
en donde se desea mecanizar la siembra y los productores ya han pactado con un banco la
compra de tractores lo cual generar un incremento
de produccin y una reduccin de costos, esta inversin genera recursos y debe ser
considerada como gasto incurrido, para no sobredimensionar las inversiones a realizar en el
proyecto. Pero si tenemos 20 productores y cada uno de ellos tiene una bomba de
fumigacin, no es necesario considerar estos activos ya existentes, porque su impacto en la
produccin ser el mismo, en todo caso cualquier eficiencia que mejore la produccin ser
tratada como oferta optimizada sin proyecto.
- ESTABLECER LOS ESTNDARES PTIMOS DE USO DE LOS RECURSOS
FSICOS Y HUMANOS
En este punto es necesario optimizar el uso de los recursos disponibles, para ello se
estiman las capacidades ptimas de estos recursos, para ello se estudia la eficiencia
operativa tanto de personas como de los recursos materiales. Se siguen algunos criterios
bsicos como:
Especificar el nmero de unidades de servicio que el recurso produce ptimamente
en una hora, por ejemplo cuntas consultas puede tener un mdico por hora como mximo
de eficiencia.
El nmero ptimo de horas de uso por periodo de tiempo de cada recurso. Esto se
aplica al uso de maquinaria, es posible que trabaje las 24 horas o se recomienda una para de
4 horas diarias para mantenimiento, pensemos en un proyecto de transporte pblico,
cuantas horas al da deben estar operativas las unidades y cuntas deben tener de
mantenimiento.
Los estndares ptimos de uso no siempre son mayores a los estndares de uso
actual, es decir pueden darse condiciones de uso actuales que no son ptimas, por ejemplo
un motor que nunca tiene mantenimiento y se recomienda tener uno al mes, o un aula con 60
alumnos y se recomienda 30, una posta diseada para 100 personas y la usan 200.
Estas condiciones de los recursos deben ser claramente definidas para poder
conocer la actual estructura productiva y su rendimiento con el fin de optimizar al mximo
la oferta actual y no recurrir a proyectos sobredimensionados o sub-dimensionados en su
capacidad de atencin a los usuarios o de produccin.
- DETERMINAR OFERTA OPTIMIZADA CON EL USO DE LOS RECURSOS
FSICOS Y HUMANOS

Disponibles, en esta seccin estimaremos el volumen de provisin de personas que

pueden ser atendidas con la optimizacin de los recursos disponibles, para ello hay que
comparar las posibilidades de ampliacin que se tienen y elegir la de menor capacidad.
- DETERMINAR OFERTA OPTIMIZADA POR TIPO DE SERVICIOS
En esta parte estimaremos el total de oferta que se puede proveer actualmente con
el uso ptimo de todos los recursos disponibles.
BALANCE OFERTA DEMANDA
Ya se ha estimado la oferta y demanda, se tienen adems dos posibles alternativas
de diseo del proyecto, el anlisis de balance entre oferta y demanda, permite conocer si
existe un dficit que debe ser cubierto por el proyecto o si este dficit puede ser cubierto
progresivamente sin recurrir al proyecto, la magnitud de la cobertura del dficit ya
depende de los recursos que posea la entidad ejecutora o de su programacin anual de
inversiones, no necesariamente se debe cubrir el dficit ya que ello depende de las
estrategias de cobertura con los grupos de usuarios.
PLAN DE INVERSIONES Y COSTOS
Para llevar adelante algunas de las alternativas planteadas, es necesario conocer los
recursos fsicos y humanos que se necesitarn para producir los bienes o servicios que el
proyecto ofrecer. El uso de recursos fsicos se divide en dos aspectos, uno de ellos son los
materiales o insumos que representan costos para el proyecto y otro son los equipos o
activos fijos necesarios para la produccin, estos activos forman parte de la inversin.
Adems de conocer los requerimientos de recursos, hay que planificar las acciones a
desarrollar en cada alternativa del proyecto, es decir se hace un cronograma de inversiones
y de operacin,
EVALUACIN DEL PROYECTO
Como vimos en la parte financiera evaluar un proyecto requiere estimar un flujo de
caja econmico, este contiene inversiones, costos y tambin ingresos, sin embargo los
ingresos en proyectos pblicos o sociales pueden ser obtenidos de modo directo o
indirecto, muchas veces no son observables, tambin es posible que los costos que hemos
considerado para el proyecto sean los observables, pero en ningn momento hemos
considerado aquellos impactos negativos en la poblacin, costos que tambin debemos
evaluar.

A. EVALUACIN A PRECIOS DE MERCADO.

Si el proyecto pblico que queremos evaluar contiene ingresos monetarios u
observables de manera directa, entonces la evaluacin sigue el criterio financiero mostrado
en el captulo 3, es decir estimando el VAN del proyecto y eligiendo el de mayor VAN, esto
se conoce como evaluacin a precios de mercado.
B. AJUSTE DE FLUJOS DE MERCADO A VALOR SOCIAL.
Los proyectos de desarrollo generalmente tienen ms implicancias que la sola
rentabilidad econmica o monetaria, se dirigen a resolver problemas sociales que no slo se
miden en trminos monetarios, como se mencion antes, muchas veces los proyectos tienen
efecto indirectos y estn relacionados a los impactos negativos o beneficios adicionales que
recibe la comunidad e inclusive el estado. Considerar estos impactos en la evaluacin del
proyecto, se conoce como el proceso de evaluacin social de proyectos pblicos, y usa como
flujo de caja de evaluacin los valores ajustados de costos sociales y los valores ajustados
de ingresos sociales.
Para entender el proceso de ajuste de costos y beneficios, recurrimos a la teora
econmica de las externalidades.
Las externalidades son los impactos que recibimos por la accin de terceros, estos
impactos pueden beneficiarnos o perjudicarnos. Una carretera cercana a nuestro predio
tiene externalidades, por un lado nos acerca al mercado lo cual es positivo y por otro lado
nos llena de polucin lo cual es negativo. Cuando se dan los aspectos positivos, los flujos de
ingresos del propietario del predio se elevan, porque ahora tiene ms oportunidades de
venta o acceso a mercados de mejores precios.
Sin embargo cuando tenemos la polucin, el predio puede reducir su productividad
porque los cultivos se contaminan, esta menor productividad eleva el costo del productor o
propietario, por encima de los costos existentes.
Los impactos favorables se conocen como externalidades positivas, de lo contrario
son externalidades negativas. Podemos resumir mencionando que una externalidad tiene
efectos que pueden mejorar nuestro consumo (beneficios) o reducirlo ya que se
incrementan los costos.
El anlisis econmico marginal (decisiones tomadas sobre los incrementos) se ha
seguido como base para la evaluacin y diseo de los flujos de caja, ya que en todo momento
slo hemos hablado de flujos incrementales o costos e ingresos que se dan con el proyecto,
sin el no existiran.

C. EVALUACIN SOCIAL USANDO EL MTODO COSTO BENEFICIO

Para iniciar la evaluacin social del proyecto partimos de lo que se conoce como
metodologa Costo Beneficio, para ello ya tenemos los costos sociales, ahora es bueno
estimar los ingresos sociales.
D. EVALUACIN SOCIAL USANDO EL MTODO COSTO EFECTIVIDAD
Muchas veces es muy complicado obtener valores monetarios para flujos de ingresos, en
ese caso aplicamos la estimacin de beneficios sociales adicionales y si an as es difcil la
valuacin entonces un buen mtodo de evaluacin de proyectos sociales, es el de Costo
Efectividad.
PROYECTOS PRIVADOS
El diseo de un proyecto privado, es decir desde el punto de vista de la rentabilidad
de un inversionista privado, empieza por el mercado, seguido de la planificacin operativa ,
ambos aspectos devienen en el plan de inversin para la compra de equipos diversos y las
operaciones resultan en ingresos y costos, estos aspectos permiten verificar los resultados
netos o ganancias efectivas del proyecto, las mismas que se proyectan a futuro, esta
proyeccin a futuro se conoce como flujo de caja del proyecto, los resultados futuros
deben evaluarse para verificar si generan recursos que permitan recuperar lo invertido y
dejar ganancias, esta evaluacin es la econmica del proyecto, cuando incorporamos la
medicin relacionada a la generacin de fondos del proyecto para cubrir las deudas,
estamos mencionando la evaluacin financiera del proyecto, para estas evaluaciones es
indispensable conocer herramientas de medicin financiera y el diseo del flujo de caja
respectivo.
HERRAMIENTAS DE MEDICIN FINANCIERA
El dinero en general, tiene un valor para quien lo posee y desea entregarlo, este valor
se denomina tasa de inters, que viene a ser el precio del dinero. Para quien posea dinero
pero prefiere guardarlo, su precio puede definirse como un costo de oportunidad, es decir
no usa el dinero en actividades que generan alguna ganancia, de modo que esa ganancia no
obtenida es una prdida para el poseedor de estos fondos, dichas ganancias tambin
pueden reflejarse como la tasa de inters perdida.
Sea que prestemos un dinero, o sea que lo guardamos y no lo usemos como medio
financiero, el dinero siempre tiene un costo, y este costo se incrementa con el tiempo,
puesto que ya no slo esta la ganancia perdida o el costo asumido por obtener el dinero,

sino tambin la prdida de capacidad de compra que tendra el dinero, ya que en el tiempo
pueden subir los precios. Por ello es vital medir el valor del dinero, usando ya sea la tasa de
inters, o tambin usando la tasa de inflacin, que mide la capacidad adquisitiva del dinero
en el tiempo.
TASAS DE INTERS

INTERS SIMPLE

INTERS: DEUDA X PERODOS X TASA DE INTERS

INTERS COMPUESTO

CUADRO DE PAGOS CON INTERS COMPUESTO

AO DEUDA IN
TERES
VALOR FUTURO

VALOR PRESENTE

Ao

Deuda

Inters

1000

1100

100

1210

110

1331

121

PAGO FINAL

1331

331

La tasa de inters permite conocer el costo del dinero, este costo es explcito,
muchas veces hay costos implcitos, por ejemplo alguien que mantiene su dinero bajo el
colchn enfrenta un costo:

EJEMPLO DE VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:

Monto inicial: 1,000 Bs
Capacidad de compra: Dos impresoras de 500 cada una.
Tasa de inflacin anual: 100%
Capacidad de compra: Una impresora
Como muestra el ejemplo el valor del dinero en capacidad de compra se redujo a la
mitad, la inflacin (como se explica ms adelante) erosion el valor del dinero, el dinero
tiene un valor en el tiempo, otro ejemplo tpico puede darse por las oportunidades perdidas,
por ejemplo: Si tenemos 1,000 soles y lo guardamos en la casa, estamos dejando de ganar la
tasa de inters de algn banco, si esta tasa es 10% anual, nuestro dinero ha perdido 100
soles en un ao. Este costo de oportunidad implica una prdida en el tiempo que suele ser
creciente, de igual modo se da, si ese dinero no se invierte en alguna actividad econmica
que genere una tasa de retorno o un porcentaje de ganancia.
Debido a esta caracterstica del dinero es importante valorizarlo en el tiempo, para
ello es til el anlisis de valor presente, por ejemplo si estimamos un desembolso a fin de
ao (en 12 meses) equivalente a S/. 2,500, y queremos ahorrar en un banco desde ahora,
una pregunta natural es cuanto debo colocar ahora en el banco, para obtener los 2,500 en el
futuro. Si el Banco paga 20% anual, entonces cunto depositar:
Valor futuro: 2,500
Inters anual: 20%
Perodos: 1 ao
Valor presente: P?
P = 2,500 / (1.2) = 2,083. 3

El valor presente tambin es importante si queremos conocer cunto invertir ahora,

en funcin a una ganancia futura esperada, por ejemplo: Si queremos entrar en la
comercializacin de polos esperando ganar 20% en un ao y estimamos que ganaremos
1,500, entonces cunto debe ser el mnimo a invertir, para ello estimamos cuanto vale 1,500
hoy, lo que implica descontarle la tasa de ganancia:
P = 1,500 / 1.2 = 1,250
Si invertimos 1,250 hoy, esperando ganar 20% en un ao, obtendremos los 1,500
deseados, esto es el fundamento para los anlisis de rentabilidad a valor presente.
ANUALIDADES
Muchas veces, ms que el pago final de un crdito o prstamo, nos interesan las
cuotas a pagar por el mismo. Para ello exploremos dos variantes:
- Cuota constante (Amortizacin variable)
- Cuota variable (Amortizacin constante).
La diferencia entre las cuotas radica en la variacin de la amortizacin, la
amortizacin es el pago del principal de la deuda o del monto acordado como prstamo.
Veamos un ejemplo de cuota constante, con los mismos datos del ejemplo anterior:
Prstamo: 1,000 Bs.
Vencimiento: 3 aos
Inters: 10% anual
Para ello usaremos la siguiente frmula, donde A es la cuota, P es el monto de deuda, i es
el inters y n es el nmero de cuotas:
A: P i / [ 1 (1+ i ) n ]
A: 1000 x 10% / [ 1 (1+10% ) 3 ]
A: 100 / [ 1 (1.1 ) 3 ]
El resultado es 402 Bs, esta es la cuota a pagar durante tres aos.

Para fines de expresin en los estados financieros, se requiere separar los intereses
de la amortizacin, en la evaluacin de la capacidad financiera de un proyecto ser
igualmente necesario separar ambos aspectos, por ello podemos hacer el siguiente clculo:
CUADRO DE PAGOS DE DEUDA CON CUOTA CONSTANTE
PERODO

DEUDA

INTERS

AMORTIZACIN

1,000

698

100

302

402

366

70

332

402

36

366

402

206

1,000

1,206

Total

CUOTA

Para calcular una anualidad o cuota, se puede recurrir tambin al Excel.

Pulsamos el icono:
Funciones, buscamos la funcin Pago e introducimos los datos. Podemos digitar
tambin directamente y luego dar enter a:
= pago (10%,3,1000)
La otra variante para el pago de los crditos es la cuota variable con amortizacin
constante.
Veamos el ejemplo:
Prstamo: 1,000 Bs
Vencimiento: 3 aos
Inters: 10% anual
Amortizacin constante: 333.33 cada ao
(Resulta de dividir la deuda entre los perodos de pago: P / n)
Procedamos a construir una tabla de pagos:

CUADRO DE PAGOS DE DEUDA CON AMORTIZACIN CONSTANTE

PERODO

DEUDA

INTERS

AMORTIZACIN

CUOTA

1.000

667

100

333

433

333

67

333

400

33

333

367

PAGO FINAL

200

1.000

1200

Como se muestra en el cuadro, la cuota es decreciente, debido que al amortizar

reducimos el saldo deudor y con ello los intereses. La amortizacin puede ser negociada con
la entidad financiera, si tenemos ese poder. Sin embargo en la generalidad de casos, lo que
se trabaja con las entidades financieras es la frmula de cuota constante. Ya sabemos
entonces, determinar la cuota, en este caso anual. Se puede trabajar de igual modo para
cuotas mensuales. Si la tasa de inters es anual la podemos convertir a meses o incluso a
das o semanas, para ello emplearemos la tasa equivalente respectiva. Si la tasa es nominal
anual, entonces hacemos lo siguiente:
TASA DE INTERS NOMINAL / NMERO DE PERODOS
Por ejemplo, una tasa de inters nominal anual de 12% es equivalente a 1% mensual, a
2% bimensual, a 3% trimestral o 0.25% semanal. Para ello slo colocamos en el denominador
el nmero de perodos. Operamos a la inversa si la tasa es mensual nominal, para llevarla al
ao.
Si la tasa de inters es efectiva anual, entonces debemos convertirla usando la
siguiente frmula:
i perodo = [ ( 1 + i anual ) 1 / perodos 1 ]
Por ejemplo 12% efectivo anual, es equivalente en meses a:
i mensual = [ ( 1 + 12% ) 1 / 12 1 ]
i mensual = 0.95%

INFLACIN
La inflacin es el crecimiento del nivel general de precios en una economa o un pas,
es la variacin del precio promedio de los bienes consumidos en el pas. Los bienes
consumidos se estiman a partir de una canasta de consumo familiar, es decir se estima que
bienes consume en promedio una familia, con ello se hace una estructura porcentual
(ponderacin o pesos) de participacin de cada bien en dicha canasta, se obtienen los
precios en el mercado y se ponderan por su peso.
De este modo se obtiene el ndice de Precios al Consumidor (IPC), si nuestro
proyecto tiende a ofrecer bienes finales, se puede usar el IPC para ajustes de precios
futuros.
Si el proyecto tiende a ofrecer bienes intermedios o insumos, en ese caso tambin se
calcula el ndice de Precios al Por Mayor (IPM) que estima el movimiento promedio de los
precios de insumos en cada sector productivo.
Las variables pueden ser nominales si se valorizan a precios corrientes o del perodo,
se hacen variables reales si se valorizan a un precio constante o precio base, por ejemplo:
CLCULO DEL INGRESO REAL
PERODO 1 2 3
Produccin kgs: 100 200 300
Precio: 10 20 30
Ingreso Nominal 1,000 4,000 9,000
Ingreso Real (Base Precio 1) 1,000 2,000 3,000
Tasa de inflacin: 100% 50%
Algunos proyectos preferirn medirse a valores reales, cuando la tasa de inflacin
sea relevante en el tratamiento de los ingresos o costos, debido a que puede ser muy
variable o creciente en el tiempo, en ese caso se hace necesario aplicar a los precios o
costos la inflacin y expresar las variables en trminos reales.
Debido a que la tasa de inflacin es informacin pblica, inclusive se publica la
inflacin esperada, entonces el ajuste es bsicamente aplicar la tasa de inflacin al valor

nominal inicial, en el caso anterior hubiera sido aplicar a los ingresos la tasa de inflacin,
calculando directamente el flujo real de ingresos.

modo:

La transformacin de un flujo nominal a un flujo real, se puede hacer del siguiente

CLCULO DEL FLUJO REAL DE INGRESOS

PERODO 1 2 3 4
Precio: 20 22 24 26
Produccin: 100 150 200 250
Flujo Nominal Ingresos 2,000 3,300 4,800 6,500
Inflacin perodo: 10%
Inflacin acumulada 10% 21% 33.1% 46.41%
Factor de precios 1.1 1.21 1.331 1.4641
Flujo Real de Ingresos 1,818 2,727 3,606 4,440
A modo general el ajuste de los flujos en trminos reales puede expresarse as:
VALOR REAL = VALOR NOMINAL J / (1+ P ) J
Si las tasas de inflacin fueran diferentes, entonces el ajuste real se hace del modo
siguiente:
VALOR REAL = VALOR NOMINAL 1 / (1+ P1 ) + VALOR NOMINAL 2 / (1+ P1 ) (1+
P2 )
Donde:
p: Tasa de inflacin.
TASA DE INTERS REAL

Se usa la tasa de inters real, cuando queremos valorizar un flujo a valor presente
considerando no slo el inters ganado en el perodo, sino tambin la inflacin en que se ha
incurrido. Por ejemplo si se espera una inflacin anual de 10%, con una tasa de inters
nominal de 20% y queremos saber cuanto depositar ahora para obtener 2,500 incluida la
inflacin, en ese caso necesitamos estimar la tasa de inters real:
Inters real = [ i nominal p ] / ( 1 + p )
Inters real = 0.10 / 1.10 = 0.091 = 9.1%
El valor presente se estima a continuacin:
P = 2,500 / 1.091 = 2,291
Se requerirn depositar 2,291, para que en un perodo se transforme en 2,500 con la
misma capacidad adquisitiva, debido a que ya incluimos la tasa de inflacin.
FLUJO DE CAJA PARA NUEVOS NEGOCIOS
Una vez que conocemos las herramientas necesarias para verificar el xito
financiero de un proyecto o una inversin, es necesario construir primeramente que vamos a
evaluar. Toda inversin tiene desembolsos, cuando estos desembolsos se hacen previamente
y su objetivo es generar productos o servicios en el futuro, estos desembolsos se conocen
como inversiones. Otros desembolsos se hacen perodo a perodo para producir los bienes o
servicios, estos se llaman costos, algunos de los cuales son no desembolsados, es decir no
constituyen salida en efectivo de dinero pero si tienen impacto en el efectivo que genera el
proyecto.