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La BCE abat sa carte matresse

Vaccin :
le nanopatch
qui pourrait
tout changer

La Banque cen-

trale europenne
lance un plan
dachat de dettes
de 1 140 milliards
deuros
Une dcision
historique
qui enthousiasme
les marchs
Seules des rformes structurelles
des Etats permettront de relancer
la croissance

LIR E PAGES 2 E T 3

Le prsident de la Banque
centrale europenne,
Francfort, le 22 janvier.
ARNE DEDERT/DPA

Nouvelle concentration dans les tlcoms britanniques

LIR E PAGE 5

Loprateur Three, proprit du hongkongais Hutchison, va acqurir son concurrent O2 et fusionner avec lui
son mre de Three, a en effet annonc,
vendredi 23 janvier, tre entr en ngociations exclusives avec Telefonica pour
le rachat de O2.
La transaction qui ne devrait pas tre finalise avant mi-2016 pour des raisons
rglementaires se monte 9,25 milliards
de livres sterling, soit 12,1 milliards
deuros.
Pour la financer, le hongonkais a annonc quil ferait appel des coinvestisseurs privs mais aussi un pool ban-

FAILLITES

PERTES & PROFITS | DREAMWORKS

LE NOMBRE
DE DFAILLANCES
DES GROSSES PME
REFLUE ENFIN

LIR E PAGE 6

MDIAS & PIXELS

LA PRESSE
MARSEILLAISE EN
GRANDE DIFFICULT

LIR E PAGE 8

j CAC 40 | 4 587 PTS + 0,77 %


j DOW JONES | 17 813 PTS + 1,48 %
J EURO-DOLLAR | 1,1345
J PTROLE | 48,45 $ LE BARIL
J TAUX FRANAIS 10 ANS | 0,54 %
VALEURS AU 23/01 - 9 H 30

caire, suppos apporter la somme de


6 milliards de livres (7,9 milliards
deuros). Une annonce qui intervient
quelques semaines aprs celle de la cession de loprateur Everything Everywhere, filiale dOrange et de Deutsche
Telecom British Telecom.
En investissant au Royaume-Uni, le
conglomrat du milliardaire Li Ka-shing
souhaite renforcer sa prsence en Europe. Lide est de constituer des champions locaux afin datteindre une taille

suffisante partout o il est prsent pour


assurer la rentabilit de ses filiales et
faire des conomies dchelle. De son
ct, Telefonica, est en qute de liquidits
afin de se dsendetter mais aussi daccrotre ses investissements en Amrique
latine, rgion en croissance.
Cette concentration surprise pourrait
donner des ides aux oprateurs franais
qui cherchent rduire la pression concurrentielle et stabiliser les prix. p

Cahier du Monde No 21779 dat Samedi 24 janvier 2015 - Ne peut tre vendu sparment

Walt Disney de 1984 1994, a galement annonc une rvision stratgique pour produire de grands films, avec de meilleures performances en salle et une rentabilit accrue .
Comme si ce ntait pas ce quil cherchait
faire jusquici
Srieux atouts
En fait, il rduit la voilure ct production en
prvoyant deux films par an (un film original et
un sequel , cest--dire une suite dun prcdent succs) au lieu de trois. La diversification
qui tait le matre mot de la stratgie depuis
trois ans, notamment vers lunivers de la tlvision et de ses sries, a disparu du vocabulaire.
Mark Zoradi, qui avait rejoint le studio en tant
que directeur oprationnel lt 2014 pour
mener cette stratgie, est donc remerci,
comme le patron du marketing. Il faut dire que
les recettes dcevantes des Pingouins de Madagascar ou de M. Peabody et Sherman. Les voyages dans le temps ont fait replonger les comptes
dans le rouge pour les neufs premiers mois de
2014 (avec une perte dexploitation de 52 millions de dollars, soit 45,9 millions deuros).
DreamWorks avait pourtant russi sortir la
tte de leau en 2013 aprs une anne 2012 marque par la premire perte en neuf ans.
Alors que Dragon 2 vient dtre sacr
meilleur film danimation aux Golden Globes
et quil est nomin aux Oscars, le studio conserve de srieux atouts. Mais le doute sest install, insidieusement. p
jean-baptiste jacquin

50
CENTIMES DE DOLLAR
COT DE FABRICATION DU NANOPATCH

LIR E PAGE 4

NOUVEAU

Peut-on (faire) rver quand on doute ?


es machines fabriquer du rve ne
sont pas plus magiques que les autres.
Elles peuvent aussi avoir des rats,
voire tomber en panne. Le studio amricain de films danimation DreamWorks est
dans une phase difficile. Depuis pratiquement
trois ans, les dceptions saccumulent en ce qui
concerne ses productions, tandis que les bonnes surprises se font rares.
Lheure est laustrit et aux rvisions dchirantes. Cet automne, Jeffrey Katzenberg, patron de DreamWorks, ngociait la vente du studio quil a cofond en 1994 avec Steven Spielberg. Dabord au japonais SoftBank, puis au fabricant amricain de jouets Hasbro. Ces
discussions, qui ont chou en novembre, se
faisaient, selon la presse amricaine, sur la
base dun prix de 2,55 milliards de dollars
(2,25 milliards deuros) pour lheureux pre de
Shrek et de Kung Fu Panda.
Mais, Hollywood comme ailleurs, les contes
de fes nexistent pas dans la vraie vie. Adieu
milliards, veau, vache, cochon Rattrap par la
ralit, M. Katzenberg a annonc, jeudi 22 janvier, tout dabord, la suppression de 500 emplois, soit 22 % des effectifs du studio. Dans ce
domaine, les entreprises amricaines savent
raliser dun claquement de doigts ce quelles
ont en tte. Les licenciements ont cependant,
pour une partie dentre eux, t raliss ds la
semaine du 12 janvier.
En revanche, le succs ne se dcrte pas en
matire de stratgie. Le directeur gnral de
DreamWorks, qui avait prsid les studios de

MOINS DE

& CIV ILIS ATI ONS

lle na pas encore eu lieu en


France, mais devrait tre bientt
finalise en Grande-Bretagne. La
consolidation des tlcommunications
devient une ralit outre-Manche.
Le quatrime oprateur tlphonique
du Royaume-Uni, Three, devrait bientt
se marier O2, lancienne division mobile de British Telecom et proprit de
lespagnol Telefonica, constituant ainsi le
plus gros acteur du pays. Le conglomrat
hongkongais Hutchison Whampoa, mai-

nvent par lAustralien Mark


Kendall, un nanopatch sapprte rvolutionner lunivers du vaccin. De la taille dun cachou, ses composants sont hrisss de 20 000 nanoaiguilles qui,
une fois au contact de la peau,
injectent de faon indolore le
vaccin. Les antignes se diffusent
alors dans les cellules de lpiderme, particulirement sensibles, provoquant la raction immunitaire souhaite.
Cette technologie, dveloppe
par Vaxxas, la start-up fonde par
Mark Kendall, pourrait tout changer sur le terrain. En raison de son
cot dabord : le patch est un support bon march, et une petite
quantit de principe actif suffit
pour produire un vaccin efficace.
En raison de son ct pratique ensuite : dans les pays o la logistique est le premier frein la vaccination, cette technologie permet
de saffranchir de la chane du
froid, puisque le patch est stable
temprature ambiante.
Ces atouts nont pas chapp
lOMS, qui travaille avec Vaxxas
la mise au point dun vaccin contre la polio. Rcompense au Forum de Davos, la start-up a aussi
t repre par le laboratoire
amricain Merck, qui a conclu
avec elle une alliance. Un enthousiasme rare, alors que les essais
cliniques dmarrent seulement. p

N 3 FVRIER 2015

ET VENISE
SORTIT
DE LEAU
COMMENT
S
LA CIT DES DOGE
SEST IMPOSE

LE CODE
MURABI
DE HAM
SE,
AVANT MO
LES
LES PREMIRES TAB
DE LA LOI

SOLIMAN
ET ROXELANE

TAN
LAMOUR DUN SUL
ET DUNE ESCLAVE

ON
NAPOL
RECONQUTE
LA FOLLE
DES CENT-JOURS

CHEZ VOTRE MARCHAND DE JOURNAUX

2 | conomie & entreprise

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

BCE

Un traitement
de choc pour
ranimer
la croissance
Jeudi 22 janvier, la Banque centrale
europenne a annonc quelle
rachtera, ds mars, pour
1 140 milliards deuros de dettes
publiques et prives. Une offensive
montaire jamais vue en Europe
Mario Draghi,
le 22 janvier,
Francfort.
ARMANDO DADI/AGF/SIPA

est une dcision historique. Certains disent mme une rvolution.


Jeudi
22 janvier, aprs des semaines
despoirs et de rumeurs sur le sujet, la Banque centrale europenne (BCE) a dvoil son arme
anti-dflation : ds mars, elle rachtera massivement des titres
de dettes publiques et prives,
pour un montant total dau
moins 1 140 milliards deuros.
Cest une offensive montaire
indite , commente Pascale
Seivy, responsable du conseil en
investissement chez Pictet & Cie.
LA BCE na pas du les attentes
des marchs, et elles taient normes , ajoute Jean-Franois Robin, chez Natixis. Cest Nol
Francfort ! , senthousiasme
mme un analyste.
A peine annonce, la dcision a
t applaudie par de nombreuses
personnalits depuis Davos, en
Suisse, o se tient le forum conomique mondial jusqu samedi.
Le commissaire europen aux affaires conomiques, Pierre Moscovici, sest ainsi flicit que la
BCE ait eu cur lintrt gnral de la zone euro . Christine Lagarde, la patronne du Fonds montaire international, a salu le
geste de linstitution, qui contribuera selon elle rduire le risque dune longue priode de faible
inflation . Grce la BCE, leuro
va enfin devenir une monnaie
comptitive , senthousiasme un
PDG franais du CAC 40 crois
dans les couloirs du forum.
Les marchs eux aussi ont ragi
positivement. Jeudi soir, les Bourses de Paris et Francfort ont cltur en hausse de 1,52 % et 1,32 %,
tandis que leuro est brivement
tomb 1,1389 dollar, au plus bas
depuis onze ans. De leur ct, les
taux souverains dix ans franais, espagnols et italiens sont
galement tombs des points
bas historiques, respectivement
0,587 %, 1,397 % et 1,556 %, avant
de se ressaisir.
Dans le dtail, la BCE rachtera
des obligations souveraines et
dagences europennes, comme
la Banque europenne dinvestissement, sur le march secondaire,
o schangent les titres dj

mis. Et cela, en plus des obligations scurises dinstitutions financires et des crdits titriss
dentreprises (ABS) quelle rachte
dj depuis fin 2014.
Au total, ce programme dassouplissement quantitatif (quantitative easing en anglais, ou QE ),
dont le but est de relancer la croissance, slvera donc 60 milliards deuros par mois au moins
jusquen septembre 2016. Soit
1 140 milliards deuros au total. Un
montant colossal, quivalent
10 % du PIB de la zone euro. Et
surtout, la BCE ne sinterdit pas de
continuer au-del, si linflation ne
se rapproche pas assez vite de sa cible de 2 % , commente Gero Jung,
conomiste en chef de Mirabaud
AM. Linstitution se mnage ainsi
une bonne marge de manuvre
pour lavenir, si besoin.
Deux garde-fous
Pas tonnant que la dcision de
Mario Draghi ait autant frapp les
esprits. Le pragmatique patron de
la BCE a fait tomber plus dun tabou. Jusque-l, linstitution se
montrait en effet plus timore
que ses homologues amricaine
et britannique, qui ont lanc le
QE ds 2008 pour ranimer
leurs conomies. Elle ne jouait
pas armes gales, se lamentaient certains dirigeants europens, en particulier en France.
Nombre dconomistes, comme
ceux du FMI, lui reprochaient de
trop tergiverser alors que les nuages saccumulent depuis fin 2013
sur la reprise europenne.
Cest quavant dagir, M. Draghi a
d combattre les rticences allemandes. Et la bataille fut rude.
Pour nos voisins, les rachats de
dette publique reprsentent en effet un norme risque : celui que

Avant dagir,
Mario Draghi
a d combattre
les rticences
allemandes.
Et la bataille
fut rude

les Etats en profitent pour relcher leurs efforts budgtaires et


de rformes. Pour rendre son programme acceptable aux yeux de
Berlin, lItalien la donc accompagn de deux garde-fous.
Le premier est que les achats de
titres publics et privs se feront au
prorata du poids des Etats dans le
capital de la BCE, soit 25,6 % pour
lAllemagne, 20,1 % pour la France,
17,5 % pour lItalie ou encore 12,6 %
pour lEspagne. De mme, les
achats de dettes grecques seront
accompagns de conditions supplmentaires. Les pays du Sud ne
profiteront donc pas plus que les
autres des largesses de la BCE ,
commente Mme Seivy.
De plus, les achats seront en
grande partie raliss par les banques centrales nationales ellesmmes, comme par exemple la
Banque de France, chacune reprenant les titres originaires de son
propre pays. En cas de problme,
20 % seulement des pertes seront
partages entre les Etats, les 80 %
restant la charge de la banque
nationale concerne. Cest une
faon de rassurer les Allemands,
mais dans les faits, le risque de
perte est quasi nul , insiste Charles Wyplosz, conomiste lInstitut des hautes tudes internationales de Genve.
M. Draghi la lui-mme rappel :
si un Etat tait violemment attaqu par les marchs, la BCE pourrait toujours dgainer lOMT, cet
autre programme dachat de dettes publiques jusque-l jamais dploy. Mais o, cette fois, les gains
comme les pertes seraient 100 %
mutualiss
Reste une question-cl : quels effets auront, concrtement, ces
achats ? En thorie, ils peuvent dclencher une srie dlectrochocs
positifs pour lconomie relle. Le
premier est psychologique : en
montrant quelle prend le taureau
par les cornes, la BCE espre influencer les anticipations des
marchs en matire dinflation et
de croissance. Si lensemble des
agents conomiques ne croient
pas au scnario dflationniste,
largement auto-ralisateur, celui-ci a moins de chance de se produire. Linflation dans la zone
euro, tombe 0,2 % en dcem-

Si aucun moteur
ne se rallume
au sein de
lconomie relle
pour prendre
le relais, les effets
retomberont
comme un souffl
bre 2014, devrait donc se redresser
lentement ces prochains mois.
En augmentant la quantit de
monnaie en circulation (on dit
quelle fait tourner la planche
billets ), linstitution poussera
galement le cours de leuro la
baisse face aux autres devises en
particulier le dollar. De quoi donner un petit coup de pouce aux
exportateurs europens. En la
matire, les entreprises franaises
et italiennes, dont les produits
moyens de gamme sont trs sensibles aux prix, devraient tre les

premires en profiter. Avec une


nuance, tout de mme : les marchs ayant largement anticip le
QE , la devise europenne a
dj recul de plus de 10 % face au
billet vert depuis lt 2014.
Paradoxe
Enfin, en rachetant des titres aux
banques, M. Draghi mettra la
disposition de celles-ci de nouvelles liquidits, quelles seront susceptibles de prter leur tour aux
mnages et entreprises. Lennui,
cest que, pour linstant, ces dernires nont pas tellement le cur
emprunter, tant leurs carnets de
commandes sont plat
Mme sil est indispensable, le
QE aura en vrit un impact limit sur la croissance europenne , explique Thibault Prbay, chez Quilvest Gestion. Cest
tout le paradoxe de ce programme qui, malgr son ampleur
colossale, nest quune tincelle
destine faire repartir la machine. Si aucun moteur ne se rallume au sein de lconomie relle

pour prendre le relais et alimenter la croissance, les effets retomberont comme un souffl. Le
QE peut booster les marchs financiers, mais il ne rparera pas
les faiblesses des banques, et ne se
substituera pas aux rformes
structurelles comme aux efforts
dinvestissement ncessaires , rsument les analystes de RBS.
En dautres termes : il ne fonctionnera que si le reste de la politique conomique europenne
met elle aussi les pleins feux sur le
soutien la croissance. En la matire, le plan dinvestissement Junker et la plus grande flexibilit
budgtaire que la Commission
europenne a dcid daccorder
aux Etats sont un pas dans la
bonne direction. Mais ils ne suffiront pas. M. Draghi la lui-mme
de nouveau martel : les gouvernements doivent galement
poursuivre les rformes susceptibles de lever les nombreux freins
lactivit. Sans quoi, son QE
sera un coup dpe dans leau p
marie charrel

Un coup de pouce aux pays


en retournement comme lEspagne
ENTRETIEN
ean-Michel Six est conomiste en chef de lagence
Standard & Poors pour la
zone Europe, Moyen-Orient
et Afrique.

se montrer plus prolixes et prendre davantage de risques. Il est difficile de prvoir lampleur de ce
mouvement mais cela peut donner un coup de pouce supplmentaire aux pays en plein retournement, comme lEspagne.

Quel sera limpact des mesures


annonces par la BCE sur les
pays du sud de lEurope ?
Il sagit dun programme trs
agressif de par sa taille. A ce titre, il
va permettre de comprimer un
peu plus lcart de taux sur les emprunts dEtat le fameux
spread entre les pays les plus
vertueux, comme lAllemagne ou
les pays nordiques, et le reste de
lEurope.
Les investisseurs auront lassurance que la BCE achtera sur le
march secondaire une partie de
leurs crances, ils devraient donc

La population de ces pays verra-t-elle les choses changer ?


En rachetant de la dette dEtat,
notamment aux banques qui la
dtiennent, la BCE va leur permettre de nettoyer un peu plus leurs
bilans. L aussi cest difficile
quantifier mais cela devrait permettre aux organismes financiers dinjecter plus de liquidits
dans lconomie et donc profiter
la population. Les gens auront
nouveau la possibilit dobtenir
un crdit pour acheter une maison ou une voiture. Cest bon
pour lconomie relle.

LAllemagne craint que ces mesures ne profitent essentiellement la Grce et ne la dtournent des rformes. Trouvezvous cela justifi ?
Non, car 80 % de la dette grecque
se trouvent dj dans les mains de
la BCE ou des Etats europens. Le
pays ne bnficiera donc pas directement de la politique de rachat
dcide par Draghi. Je ne pense pas
non plus que cela va faire revenir
les investisseurs, en tout cas pas
tout de suite : ils sont encore trop
chauds. Nanmoins, si la Grce
ou dautres pays europens pensent que la BCE va tout rgler et
quils nont plus besoin de rien
faire, on va la catastrophe. La BCE
ne pourra pas russir toute seule
relancer la croissance. p
propos recueillis par
cdric pietralunga
(envoy spcial davos)

conomie & entreprise | 3

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

LAllemagne reste mfiante face M. Draghi


Politiques et patronat estiment que la Banque centrale se contente dacheter du temps
berlin - correspondant

es live-blogs ds
13 heures sur les sites
Internet des principaux journaux, des
ractions officielles avant mme
la fin de la confrence de presse :
les annonces faites par Mario
Draghi, prsident de la Banque
centrale europenne, jeudi
22 janvier, 14 h 30, passionnent
et divisent les Allemands. Une vritable querelle des Anciens et des
Modernes.
Avant mme que la dcision de
la BCE de racheter de la dette publique et prive ne soit officielle,
le dput eurosceptique Peter
Gauweiler, vice-prsident de la
CSU bavaroise, avait rendu son
verdict : la dcision de la BCE serait illgale et ne rentrerait
pas dans le cadre de son mandat.
Il prpare dailleurs une plainte
devant la Cour constitutionnelle

La politique
montaire
ne remplace
pas la politique
conomique
et les rformes
structurelles
JOHANNES KAHRS

Parti social-dmocrate
de Karlsruhe. Environ une heure
plus tard, Mario Draghi indiquait
que si le conseil de la BCE navait
pas t unanime sur la ncessit
de lancer en ce moment cette
opration dite de Quantitative
easing , il avait en revanche t
unanime juger que, sur le
principe, une telle opration relevait du mandat de la BCE. Jens
Weidmann, prsident de la Bun-

Les rserves dAngela Merkel


Sexprimant au Forum de Davos, jeudi 22 janvier aprs-midi, Angela Merkel sest de nouveau montre rserve face la politique
de la BCE, sans toutefois la critiquer explicitement.
Avant mme de connatre la dcision, la chancelire allemande
indiquait que celle-ci ne doit pas nous dispenser de mettre en
place les conditions ncessaires la reprise. En Italie apparaissent
enfin des signaux importants, en France aussi une voie sest
ouverte. Mais on a perdu trop de temps, et chaque jour dattente
est un jour perdu pour les emplois .
Ce qui est important mes yeux est que [les responsables politiques] agissent avec encore plus de dtermination pour rgler les
problmes, plutt que de penser que, en gagnant du temps par le
biais dautres mesures, nous pourrions oublier les rformes structurelles , a ajout la chancelire allemande.

desbank, ne sy est donc pas oppos.


Or on voit mal la Cour constitutionnelle de Karlsruhe contester
une dcision avec laquelle mme
la Bundesbank est daccord, au
moins sur le principe , juge lconomiste Henrik Enderlein, fondateur de lInstitut Jacques-Delors Berlin. Lui se veut optimiste. La dcision de la BCE est
une trs bonne chose. Jespre simplement que les Allemands vont
comprendre de quoi il sagit et notamment que lAllemagne ne
prend pas de risques. Leuro va
baisser, ce qui ne peut qutre favorable un pays qui se veut le
champion du monde des exportations. A lautomne 2014, 60 % des
Allemands jugeaient encore que
linflation constituait le principal
risque pour lconomie. Or le risque de dflation est aujourdhui
plus lev. Le Quantitative Easing
est une thrapie aux rsultats incertains mais cest lun des seuls
moyens de relancer la croissance , souligne-t-il.
Mme cho positif de la part de
Marcel Fratzscher, prsident de
linstitut dconomie (IW) de Berlin. Le Quantitative Easing est
un mal ncessaire et un signal
convaincant. Nous ne sommes
pas obligs daimer ce programme
mais nous devrions le soutenir
pour redonner lEurope une
perspective davenir.
Ct partis politiques, M. Draghi a reu le soutien des Verts et
dans une moindre mesure du
Parti social-dmocrate (SPD).
Pour les Verts, les gouverne-

Recherche dquilibre coteux pour


les banques centrales du bloc euro

La Suisse
a jet lponge
en premier,
le 19 janvier,
prenant les
marchs de court
fixe. Cela facilite galement les
changes commerciaux avec les
pays de la zone euro, en limitant les
risques de change , ajoute Philippe Waechter, chez Natixis AM.
Depuis la cration de leuro
en 1999, la banque centrale danoise maintient ainsi la couronne
autour dun cours rfrence de
7,46 couronnes par euro, avec une
marge de fluctuation de 2,25 %. De
mme, son homologue bulgare
svertue maintenir leuro autour
de 1,955 lev.
Fragile quilibre
Un fragile quilibre que le nouveau cap de la BCE risque de balayer. La reprise amricaine plus
vigoureuse, comme la perspective
du QE europen poussent leuro
la baisse face au dollar et aux
autres devises depuis lt dernier , rappelle M. Waechter. La
chute est dj de 10 % face au billet
vert. Et elle pourrait saccentuer
encore ces prochains mois.
Rsultat : maintenir tout prix la
parit avec leuro devient trs coteux, et de plus en plus pour les petits instituts dmission europens. Le premier avoir jet
lponge est la Banque nationale
suisse, le 19 janvier. Prenant les
marchs de court, celle-ci a dcid
de ne plus arrimer le franc suisse
la monnaie unique. La devise helvte a grimp de 30 %, au grand

Les assureurs vent debout


Etonnamment, le groupe socialdmocrate au Parlement europen est plus enthousiaste. Une
nouvelle fois, la BCE a tir les marrons du feu pour des chefs dEtat et
de gouvernement qui ne font
rien , indique le dput europen Udo Bullmann. Le patronat
nchappe pas la querelle. Le
BDI, la fdration des industries,
soutient prudemment la dcision de la BCE mais pour souligner aussitt que seules des rformes structurelles consquentes
peuvent durablement renforcer la
comptitivit .
En revanche, les chambres de
commerce et de lindustrie jugent
que la BCE est devenue prisonnire de ses propres annonces .
Mme svrit de la part de la fdration allemande de lassurance qui juge inacceptable la

dcision de la BCE. Celle-ci, il est


vrai, va contribuer faire baisser
les taux dintrt et donc rendre
moins attractifs les produits proposs par les compagnies dassurances. Sans surprise non plus,
Hans-Werner Sinn, lconomiste
qui prside linstitut Ifo Munich,
se range du ct des opposants.
Selon cet conomiste, trs respect par les conservateurs, la
BCE nest pas proccupe par la
dflation. Son objectif est de
sauver les banques et les Etats
dans les pays affects par la crise .
Et puisque 20 % des risques pris
par les banques centrales sont
mutualiss, la BCE va crer 20 %
deurobonds , rsume-t-il.
Du coup, la CDU marche sur des
ufs. Angela Merkel reste prudente, tandis que le conseil conomique de la CDU juge que la
mesure prise par la BCE aide le sud
de lEurope, pas le Nord. Elle
achte seulement du temps. La politique montaire ne peut ni contribuer amliorer la productivit
ni rendre plus performantes les
structures de lconomie de la
zone euro .
Le 15 janvier, Mario Draghi expliquait lhebdomadaire Die
Zeit que la BCE avait t cre
sur le modle de la Bundesbank , mais qu la diffrence de
celle-ci, elle devait prendre en
compte les intrts de dix-neuf
pays. Un message que certains
en Allemagne doivent comprendre , disait-il. Manifestement,
celui-ci nest pas encore totalement pass. p
frdric lematre

LES VOIX DE LCONOMIE

Les pays dont la devise est arrime leuro cherchent maintenir


la parit avec la monnaie unique. La BCE les met dans lembarras
eudi 22 janvier, alors que tous
les marchs avaient les yeux
tourns vers la Banque centrale europenne (BCE)
Francfort, la banque centrale du
Danemark a abaiss son taux de
rmunration des dpts de
0,15 point, le faisant passer de
0,20 % 0,35 %. La mesure est
un peu brutale : elle revient faire
payer les banques dposant de
largent court terme dans ses
coffres. Objectif : dcourager les
investisseurs de placer de largent
dans le pays pour limiter la
hausse de la couronne.
Ce choix peut paratre surprenant double titre , commente
Jonathan Loynes, chez Capital
Economics. Pour commencer, il
est intervenu quelques heures
seulement aprs lannonce trs attendue de la BCE. Celle-ci va lancer,
ds mars, un programme massif
dachats de dettes publiques et
prives (le quantitative easing, ou
QE ), de plus de 1 100 milliards
deuros. Mais, surtout, linstitut
montaire danois avait dj
baiss son taux de rmunration
des dpts trois jours seulement
auparavant, de 0,05 % 0,20 % !
Voil qui illustre le dilemme qui
se pose aux banques centrales du
bloc euro (une vingtaine de
pays), savoir, toutes celles dont la
devise est lie la monnaie unique : comment faire pour maintenir tout prix la parit avec leur
propre monnaie ? La question se
pose pour tous les pays europens
non-membres de la zone euro,
comme le Danemark, la Bulgarie,
la Bosnie-Herzgovine, ou encore
la Suisse jusqu il y a peu.
Car, chaque fois que leuro monte
ou baisse, leur banque centrale
achte ou vend des devises afin de
maintenir une parit peu prs

ments europens doivent maintenant changer dorientation et


investir dans la formation, la protection du climat et les nergies renouvelables .
Redoutant dtre qualifi de
laxiste, le Parti social-dmocrate
est plus rserv : la politique
montaire ne remplace pas la politique conomique et les rformes structurelles. () Si les dcisions de la BCE permettent dacheter du temps et crent des marges
de manuvre, celles-ci doivent
tre utilises de faon dtermine , juge Johannes Kahrs, responsable des questions budgtaires au sein du groupe SPD au
Bundestag.

10 THINK TANKS DBATTENT

dam des exportateurs et de nombreuses banques, qui ont pong


dimportantes pertes.
Pourtant, linstitut montaire
suisse assure quil na pas eu le
choix : sur les quinze premiers
jours de janvier, il a dpens des
milliards de francs suisses pour
acheter des euros, dans le vain espoir de maintenir la parit. Sil
avait continu, la facture se serait
leve 100 milliards de francs
(101 milliards deuros) pour janvier, a rvl Fritz Zurbrgg, lun
des membres de la direction gnrale, au quotidien Blick du
22 janvier. Nous sommes arrivs
la conclusion que laisser flotter le
taux de change constituait la
meilleure option , explique-t-il.
Les banques centrales danoise,
bulgare ou des Balkans suivrontelles la mme voie ? Difficile
dire, car cela dpend des perspectives conomiques de chacun des
Etats concerns. Mais toutes partagent les mmes inquitudes.
Linstitut montaire de Copenhague espre qu 0,35 %, son
taux de dpt ngatif dcouragera les investisseurs tents de
placer de largent dans le pays, ce
qui pourrait limiter les pressions
haussires sur la couronne. Elle
devra pourtant faire plus , juge
M. Loynes. Par exemple, en se
mettant acheter de la dette publique, comme la BCE.
Linquitude pourrait gagner
aussi les Etats dont la devise nest
pas ancre leuro, comme la Pologne, la Sude, le Royaume-Uni,
mais dont lessentiel des changes se fait avec la zone euro. Eux
aussi devront, dune faon ou
dune autre, rpondre la chute
de la monnaie unique pour conserver leur comptitivit. p
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4 | conomie & entreprise

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

Tlcoms : Hutchison ngocie le rachat de O2


Le groupe hongkongais est prt mettre 12,1 milliards deuros pour semparer de la filiale britannique de Telefonica

a consolidation nen finit


plus dans les tlcommunications britanniques.
Le Financial times a rvl, jeudi 23 janvier, que loprateur mobile O2, filiale anglaise du
groupe espagnol Telefonica, allait
tre rachet par lentreprise hongkongaise Hutchison Whampoa,
proprit du milliardaire Li Kashing pour 9,25 milliards de livres
(12,1 milliard deuros). Confirmant
linformation du quotidien britannique, le conglomrat asiatique a annonc, vendredi, tre en
ngociations exclusives avec la
maison mre espagnole de O2.
Cette norme opration intervient quelques semaines peine
aprs lannonce de la cession
dEverything Everywhere (EE),
loprateur codtenu par Orange
et Deutsche Telecom British Telecom (BT). Cherchant revenir
sur le march de la tlphonie mobile quil avait quitt quelques annes auparavant, lex-monopole
dEtat britannique avait aussi regard du ct dO2 mais stait finalement fix sur son concurrent.
Pour financer lopration, Hutchison a indiqu quil sassocierait des socits de capital investissement comme actionnaires
minoritaires. Ces derniers ne reprsenteraient au final, pas plus
de 30 % du capital. Le groupe hongkongais devrait aussi faire appel
un pool bancaire pour rcuprer
la somme de 6 milliards de livres.
Selon Frank Sixt, directeur financier de Hutchison, qui sexprimait
lors dune confrence tlphonique, lopration, soumise lapprobation des autorits europennes de la concurrence, ne devrait dfinitivement aboutir que
vers le milieu de lanne 2016.
Jaime penser que nous pouvons
agir vite dans nimporte quelles circonstances. Mais il faut trouver le
bon accord pour toutes les parties , a-t-il dclar.
Si elle est finalise, la transaction pourrait coter un milliard

La baisse du
nombre dacteurs
induit
mcaniquement
une chute de la
pression
concurrentielle
de livres supplmentaires Hutchison. Dj prsent sur le march britannique avec Three UK, le
hongkongais se transformerait
alors en gant local des tlcommunications. Fusionns, les deux
oprateurs deviendraient le premier du pays devant EE et Vodafone. Le march passerait alors de
quatre trois oprateurs, aprs
tre dj pass de cinq quatre
en 2010 lors de la fusion de lallemand T-Mobile et du franais
Orange et la naissance de EE.
Moindre guerre des prix
Ce rachat devrait avoir des consquences sur le march britannique des tlcommunications. La
baisse du nombre dacteurs induit
mcaniquement une chute de la
pression concurrentielle et une
moindre guerre des prix. Il est
probable que les tarifs se stabilisent ou augmentent au RoyaumeUni. Pour autant, il ne faut pas
trop en attendre, indique Dexter
Thillien analyste chez Business
Monitor International. Ils augmenteront un peu, mais pas de manire spectaculaire , tempre-t-il.
La situation est en effet diffrente de celle de la France o les
possibles consolidations venir
(possible rachat de Bouygues Telecom par Numericable par exemple) visent une stabilisation des
marchs et donc des prix.
Si O2 et Hutchison fusionnent,
ce ne sera pas non plus pour constituer un acteur convergent, capable doffrir des services fixes et

PHAR MAC I E

Chris Viehbacher, ex-DG


de Sanofi, touchera
4,44 millions deuros
Sanofi a annonc, jeudi
22 janvier, le versement de
quelque 4,44 millions deuros
dindemnits son ancien directeur gnral, Christopher
Viehbacher, limog en octobre 2014, dont 2,96 millions
deuros au titre de lindemnit transactionnelle. Sanofi
versera aussi 246 750 euros
par mois en contrepartie
dun engagement de nonconcurrence qui court jusqu fin juin 2015, soit un
montant de 1,48 million
deuros. Le total des indemnits reste nanmoins infrieur
aux 5,92 millions deuros
auxquels pouvait prtendre
lancien directeur gnral
comme cela tait prvu dans
le document de rfrence de
Sanofi. (Reuters.)
C HAN T I ERS N AVALS

Les pertes de DCNS


vont amputer le rsultat
oprationnel de Thales
Llectronicien de dfense
Thales a prvenu, vendredi
23 janvier, que les chantiers
navals DCNS, dont il est actionnaire hauteur de 35 %,
allaient enregistrer pour 2014
des pertes de lordre de
300 millions deuros et que
cette situation allait amputer
son rsultat oprationnel
courant denviron 100 millions deuros. DCNS, explique
Thales, connat des difficults dans la mise en uvre
de plusieurs activits et programmes complexes . Les
problmes se concentrent
dans les activits de diversifi-

cation dans lnergie, essentiellement dans le nuclaire civil, ainsi que sur certains
programmes navals .
T LCOMMU N I C AT I ON S

La voie est dgage


pour Altice au Portugal
Les actionnaires de Portugal
Telecom ont donn leur feu
vert, jeudi 22 janvier, au rachat par Altice des activits
portugaises du brsilien OI,
dans lequel loprateur historique est actionnaire. Lassemble gnrale de Portugal
Telecom avait le pouvoir de
bloquer cette opration
7,4 milliards deuros mene
par Patrick Drahi, le fondateur
dAltice, propritaire de SFRNumericable. (Bloomberg.)
C I N MA

Luc Besson attaque le


cabinet daudit Deloitte
Europacorp, la socit de Luc
Besson, a indiqu, jeudi
22 janvier, avoir assign en
justice le cabinet daudit Deloitte et lui rclamer 60 millions deuros la suite dune
rserve mise sur ses comptes 2013-2014. La socit de
production et de distribution
de cinma estime que la dmission du commissaire aux
comptes issu de Deloitte et
de son supplant, en
juillet 2014, et la rserve
mise sur ses comptes, qui
avait fait plonger son titre en
Bourse, lui a cr un prjudice important. Le cabinet se
dclare serein sur les positions prises collgialement
dans lexercice de sa mission
et considre la demande
dEuropacorp et son montant
comme infonds . (AFP.)

Le milliardaire Li Ka-shing, propritaire de lentreprise hongkongaise Hutchison Whampoa. LV XIAOWEI/CHINAFOTOPRESS/MAXPPP

mobiles. Ni davoir recours des


forfaits en quadruple play (tlphone fixe, Internet, TV et mobile) populaires chez les consommateurs europens. Les deux ne
disposent pas dun rseau fixe.
La raison de ce rachat semble
tre ailleurs : Cest simple, Hutchison voulait grossir en rachetant
quelque chose et Telefonica voulait vendre , conclut, lapidaire M.
Thillien.
Telefonica est en effet en qute
dun repreneur pour O2 depuis
quelque temps. Lespagnol cherche rcuprer du cash pour

rduire son endettement, dont il


a promis quil demeurerait en
dessous des 43 milliards deuros
en 2015. Le montant du passif de
loprateur ibrique avait explos
lors du rachat dO2 en 2006 pour
la somme record (pour lui) de
17,7 milliards de livres. Telefonica
chercherait par ailleurs soutenir
son activit en Espagne, pays o
les conditions macroconomiques ont pes sur loprateur.
Mais aussi et surtout doper sa
croissance en Amrique latine, rgion o les perspectives sont
meilleures quen Europe.

De son, ct, Hutchison cherche


renforcer sa prsence en Europe.
Ils sont dj dans quelques pays
et veulent disposer de plusieurs acteurs afin datteindre une taille critique suffisante pour faire des conomies dchelles , dcrypte
M. Thillien. Outre le RoyaumeUni, Hutchison est prsent en
Autriche o il a rachet la filiale
locale dOrange en 2012. En Irlande, le groupe hongkongais a
ralis, en 2014, la mme opration quau Royaume-Uni (rachat
de O2 Ireland et fusion avec Three
Ireland). En Italie, o il est aussi

prsent, des rumeurs font tat de


discussions pour le rachat dun
concurrent.
Il y a de quoi donner des ides
aux oprateurs franais. Toujours
au nombre de quatre, ceux-ci
pourraient avoir envie dimiter
les mouvements de consolidation observs en Europe. Tout dpendra de la volont de Martin
Bouygues, propritaire du troisime oprateur de lHexagone,
de cder son actif. Il est en effet la
clef du jeu de chaises musicales
franais. p
sarah belouezzane

Grve des routiers : la CFDT


se dit prte rejoindre le mouvement
Au sixime jour du conflit et alors que les ngociations avec le patronat sont au point mort,
le premier syndicat du secteur menace de sassocier aux actions de blocage

lors que les routiers sont


en grve et mnent des
actions depuis dimanche
18 janvier au soir, sans que la ngociation avec le patronat nait
avanc, lintersyndicale CGTCFTC-CGC-FO nest plus seule
dans la bagarre.
Sans se joindre formellement
elle, la CFDT des transports, premier syndicat du secteur, qui participait dj aux ngociations, a
dcid dappeler son tour la
grve, compter du milieu de la
semaine prochaine pour peser
dans les discussions, suspendues
depuis mardi soir par le patronat.
Japporte avec moi ce que jai,
cest--dire le transport routier de
marchandises, de voyageurs, sanitaires, de valeurs, etc. Tous les
corps de mtier du transport , indique Thierry Cordier, secrtaire
gnral de la fdration CFDT des
transports.
Revirement
Pourquoi ce revirement, qui
vient aprs lchec des ngociations et cinq jours de grve ? Il
ny a pas de revirement, dit-il.
Nous avons depuis le dbut la
mme stratgie, une valse trois
temps . Lchec de la ngociation qui a eu lieu en dcembre
2014 a conduit la CFDT appeler
en solo une grve de prvention, un coup de semonce envers le

Il faut bien
rflchir, de
manire ce que
la grve fasse le
plus de mal
possible aux
donneurs dordre
THIERRY CORDIER

CFDT des transports

patronat , explique le syndicaliste. Puis une nouvelle ngociation le 20 janvier a elle aussi
chou. On est all au bout des
discussions et maintenant, cest
contraint et forc quon entre dans
le mouvement. Le patronat est
responsable car il refuse de ngocier les revalorisations salariales.
Bien sr, admet-il, personne
ne peut donner une augmentation de 5 % (le patronat propose 1
2 %). Mais il faut bien voir que
depuis six ans, les routiers perdent
du pouvoir dachat et que de plus
en plus de salaris touchent le
smic. Cette revendication de 5 %
est donc maintenue, ainsi que
celle dune linarit des augmentations.
Je suis prt couter de nouvelles propositions patronales.

Aprs quoi, la CFDT se retournera


vers sa base pour avoir son avis
explique Thierry Cordier.
Lentre de la CFDT dans le
mouvement de grve est une
bonne chose , reconnat Thierry
Douine, prsident de la CFTC des
transports. Mais pourquoi le fera-t-elle en milieu de semaine prochaine ? Nous, on va viser les donneurs dordre ds dimanche. Cest
ce jour-l que les camions frigorifiques quittent les parkings, les
autres cest le lundi. A linverse,
M. Cordier dit que les camions
partent en gnral le mardi et le
mercredi. Il faut bien rflchir
la stratgie, poursuit-il, de manire ce que la grve fasse le plus
de mal possible aux donneurs
dordre.
Arrangement entre amis
M. Douine pense, lui, quil est bizarre que la CFDT ait choisi dappeler la grve en milieu de semaine.
Peut-tre y a-t-il eu un arrangement entre amis . Il croit savoir
que la Fdration nationale du
transport routier envisage de revenir la table des ngociations
en fin de semaine prochaine.
Ce qui remettrait en selle la
CFDT. Mais si elle pse 33 %, le
reste, cest nous ! M. Cordier dit
navoir aucune information sur
un retour ventuel du patronat
dans la ngociation, et rfute ce

soupon darrangements. Jen ai


rien faire de la gloriole. Ce qui
mimporte, cest ce que les routiers
vont obtenir pour vivre dignement.
Les syndicats de routiers, dcids poursuivre leurs actions
pour pousser le patronat retourner la table des ngociations salariales, ont reu un soutien mercredi soir du gouvernement. Ce
dernier a dplor le refus des
organisations patronales de venir
la ngociation prvue jeudi.
Les syndicats ont reu une
forme de soutien du secrtaire
dEtat charg des transports Alain
Vidalies qui a dplor (ce) refus , jugeant, lui, que les conditions de la ngociation (taient)
runies .
Trois des fdrations patronale,
la FNTR, TLF et lUnostra avaient
un peu plus tt justifi leur opposition toute runion jeudi matin
en affirmant qu aucun lment
nouveau ne permettait de reprendre la ngociation dans les
meilleures conditions et desprer
la signature dun accord .
Une quatrime organisation patronale, lOTRE, stait ensuite rallie leur position. Ces fdrations estiment ne pas tre en capacit de faire mieux que les 2 %
maximum de hausses de salaires
quelles sont prtes consentir. p
francine aizicovici

conomie & entreprise | 5

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

Vaccin: un nanopatch qui pourrait tout changer


LAustralien Mark Kendall, linventeur du traitement, est lun des invits dhonneur du Forum de Davos

t si un petit carr de silicone peine plus grand


quun cachou pouvait
changer la face du
monde ?
Invent par un chercheur australien, Mark Kendall, le nanopatch pourrait bientt relguer
aux oubliettes de lhistoire les seringues utilises depuis plus dun
sicle pour administrer les vaccins. Hriss de 20 000 nanoaiguilles enrobes dantignes (le
principe actif du vaccin), il dclenche une rponse du systme immunitaire en sollicitant les cellules de la peau qui sont trs sensibles.
Indolore, le nanopatch a aussi le
mrite dtre bon march. Il peut
tre fabriqu pour moins de 50
centimes de dollars (44 centimes
deuros) partir de silicone ou de
bicarbonate, et il requiert une
dose dantigne minime (moins
de 1 % de la dose utilise dans les
vaccins classiques). Autre atout : il
est stable temprature ambiante. Saffranchir de la coteuse et fragile chane du froid
changerait tout , senthousiasme
Seth Berkley, de Gavi Alliance, qui
finance des campagnes de vaccinations dans le monde.
LOMS dj conquise
Les essais cliniques commencent
tout juste, mais cette technologie
a dj conquis lOrganisation
mondiale de la sant (OMS), ainsi
que le laboratoire amricain

Merck. M. Kendall est aussi cette


semaine lun des invits dhonneur du Forum de Davos qui a dcern sa start-up Vaxxas le label
trs convoit de Technology
Pioneers .
Jai toujours voulu faire quelque chose de grand , plaisante le
scientifique de 42 ans. Je rvais
dtre pilote dans larme de lair
australienne, mais comme je porte
des lentilles de contact, jai t recal , raconte-t-il. Devenu ingnieur, il dbute sa brillante carrire Oxford. Cest l quil dcouvre lunivers des maladies infectieuses.
Avec dautres chercheurs, il dveloppe une premire technologie consistant projeter des microparticules de vaccin la surface de la peau une vitesse de
2 000 km/heure. Trop compliqu,
trop cher, estime-t-il.
De retour en Australie, luniversit du Queensland, il dveloppe une ide ne dune rverie.
Je mennuyais une confrence et
jai profit de cette parenthse en
dehors de mon laboratoire pour
imaginer ce patch , se souvient le
chercheur. De retour ma
paillasse, jai transform cette ide
en ralit.
Il fonde Vaxxas en 2011 et
en 2012, il remporte le Rolex
Award. Ce prix cr par lhorloger
suisse en 1976 lui permet de financer un voyage de terrain, en
Papouasie-Nouvelle-Guine.
Lobjectif du chercheur est encore

modeste : il sagit de voir comment se comporte le patch dans


des conditions relles dutilisation, par une temprature de 40
degrs et avec une humidit proche de 100 %. Il est rest parfaitement stable, mais nous nous sommes aperus que notre packaging
tait trop difficile ouvrir avec des
doigts humides de transpiration ,
samuse le chercheur.
Surtout, il mesure lattente cre
par son projet dans des rgions re-

cules et dmunies, o une bonne


partie des fonds allous la vaccination est engloutie par la logistique. La Papouasie-Nouvelle-Guine, dont la surface correspond
peu prs aux deux tiers de la
France, ne compte que 400 rfrigrateurs adapts , insiste Mark
Kendall. Et faute dinfrastructures, le moindre trajet prend des airs
dexpdition, ce qui explique que de
nombreux patients renoncent aller se faire vacciner.

Ebola : GSK teste son vaccin au Liberia


Le groupe pharmaceutique britannique GlaxoSmithKline (GSK)
a annonc, vendredi 23 janvier, que 300 doses de son candidatvaccin contre le virus Ebola tait en train darriver au Liberia, lun
des pays les plus touchs par lpidmie. Dautres lots suivront
alors quun essai clinique de phase 3, dernire tape avant une
autorisation de mise sur le march, doit dmarrer dans les prochaines semaines dans le pays. Dvelopp avec le National Institute of Allergy and Infectious Diseases (NIAID), un institut de recherche public amricain, le vaccin sera test sur 30 000
personnes, aprs un essai encourageant conduit sur 200 volontaires sains.

Alors que lOMS a lanc une offensive pour radiquer la polio,


son patch pourrait bien tre larme
qui manquait encore larsenal
des mdecins. Dans des pays
comme le Pakistan ou le Nigeria,
imaginez la difficult dacheminer
et dadministrer des vaccins classiques ! Le patch permet daplanir
bon nombre des obstacles auxquels
lOMS se heurte , se rjouit Mark
Kendall.
Premiers tests
Les premiers tests sur lhomme seront raliss sur quelques volontaires Brisbane en Australie cette
anne et, ds 2016, un essai clinique dmarrera Cuba. En cas de
succs, nous pourrions le lancer
en 2020 , estime M. Kendall. Dici
l, il lui faudra tre en mesure de
produire 100 millions de patchs.
Un vrai dfi , reconnat-t-il.
Nous avons ouvert une filiale aux
Etats-Unis pour travailler avec des
fabricants.
Le potentiel du patch de Vaxxas

Saffranchir
de la coteuse
et fragile
chane du froid
changerait tout
SETH BERKLEY

Gavi Alliance
na pas chapp aux gants de la
pharmacie, dont lamricain
Merck. Le laboratoire, numro
deux mondial du vaccin juste derrire Sanofi, a sign en 2012 un accord secret avec la start-up pour
tester son patch avec trois vaccins
maison . p
Dautres partenariats sont en
discussion , indique avec un
grand sourire Mark Kendall qui a
dj runi plus de 75 millions de
dollars (66 millions deuros) pour
financer ses travaux et sapprte
lever dautres fonds. p
chlo hecketsweiler

Air France supprime


800 emplois

Du jamais-vu dans la compagnie


Voil plusieurs semaines que la
direction prpare ses salaris, arguant dune concurrence de plus
en plus dure et dune dgradation
de la conjoncture. Ainsi, pour la
premire fois depuis la crise de
2008, la compagnie connat une
baisse de sa recette unitaire, cest-dire celle gnre par passager
au kilomtre. Confronte, comme
les autres compagnies, une
baisse du prix des billets davion
lie en particulier aux surcapacits, Air France estime que si sa recette unitaire recule de 4 % cette
anne, elle annulera les gains
denviron 2 milliards deuros esprs par le tassement des prix du
ptrole et de leuro.
Lobjectif est datteindre un rsultat dexploitation positif de
250 millions deuros en 2015 et de
dgager plus de 700 millions
en 2017. Ce retour dans le vert
aurait d se faire ds 2014 si la
grve des pilotes lautomne lan
dernier navait pas cot Air

France prs de 500 millions


deuros. Depuis trois ans, le groupe
rduisait progressivement ses
pertes dexploitation, les ramenant de 400 millions en 2012
174 millions en 2013.
La flotte est aussi concerne, le
nombre davions long-courriers
va baisser, passant de 107
aujourdhui 104 en 2016. Du jamais-vu dans lhistoire de la compagnie, o on ne se souvient pas
davoir connu une telle mesure.
Loffre de siges long-courriers qui
devait progresser de 1,7 % cette anne nvoluera que de 0,8 %. De
plus, il a t dcid pour lhiver
2015 et lt 2016 de fermer ou de
rduire les frquences des destinations les plus dficitaires.
Au lieu de sattaquer la problmatique des pilotes, qui nont pas
particip hauteur comme lensemble des catgories du personnel au plan Transform, elle [la direction] prfre une nouvelle fois
sattaquer au personnel au sol et
aux htesses et stewards , a ragi
auprs de lAFPTV Mehdi Kemoune, de la CGT. Pour Philippe
Evain, prsident du syndicat national des pilotes de ligne SNPL
Air France, les problmes ne sont
pas rsolus : on ne voit pas arriver les rformes ncessaires dans
lentreprise. Plus a va, plus les
plans de dparts volontaires cotent cher, cest comme un rasoir
trois lames, une fois quil est pass,
plus rien ne repousse . Un prochain comit dentreprise, prvu
dbut fvrier, dtaillera les mesures. Le groupe na fourni jusqu
prsent aucune prcision sur
limpact financier, mais les conomies devraient tre de lordre
de 2 milliards deuros sur cinq ans,
affectant principalement Air
France (1,3 milliard) plutt que
KLM (700 millions). p
guy dutheil
et dominique gallois

Thinkstock

ir France va supprimer
800 emplois supplmentaires. Lannonce a t
faite, jeudi 22 janvier, par la direction lors dun comit central dentreprise (CCE). Ce plan concernera
500 salaris parmi le personnel
au sol et 300 htesses et stewards
mais naffectera pas les pilotes.
Pour les 65 324 salaris, il sagit
du troisime plan de dparts volontaires lanc depuis 2012 par la
compagnie dans le cadre de son
plan Transform 2015 , les deux
prcdents ayant concern 8 000
personnes. Le PDG de la compagnie, Frdric Gagey, a prsent
plusieurs autres mesures comprenant une rvision la baisse de la
croissance de sa flotte et de ses capacits ou encore la poursuite de
la modration salariale et des efforts de productivit.

Thinkstock

La compagnie a annonc un plan social qui


concerne les personnels au sol et de cabine

NOUVEAU

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6 | conomie & entreprise

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

Les faillites refluent enfin dans les grosses PME


Sur lensemble des entreprises, le nombre de dfaillances sest tass de 0,8 % en 2014

nfin une bonne nouvelle


sur le front conomique
en France : les faillites refluent. Surtout parmi les
PME et les petits groupes.
Des chaussures Bata lEncyclopdia Universalis en passant par
la compagnie maritime SNCM,
plusieurs noms connus ont encore d passer devant le tribunal
de commerce ces derniers mois.
Mais la dcrue parat nettement
amorce. Seules 452 entreprises
de plus de 50 salaris ont dpos
leur bilan ou t places en procdure de sauvegarde en 2014, selon
le baromtre publi vendredi
23 janvier par le cabinet Altares
partir des donnes des greffes.
Cest 20 % de moins que lanne
prcdente, et le nombre le plus
faible enregistr depuis 2007, la
dernire belle anne avant le dbut de la crise. La baisse atteint
25 % sur le seul quatrime trimestre.
La situation de lensemble des
PME samliore sensiblement ,
commente Thierry Millon, le directeur des tudes dAltares. Le
mouvement est galement sensible pour les entreprises de 10 50
salaris, mme sil est moins marqu. Au total, moins de 4 600 PME
ont dpos leur bilan en 2014, le
plus bas niveau depuis 2008. Les
trsoreries restent inconfortables
et les carnets de commandes modestement garnis, mais dans les
PME, la prudence a dsormais pris
le pas sur linquitude, assure M.
Millon. Lheure nest plus la gestion de crise mais la reconqute
des affaires en dpit dune croissance fragile.
Grce cette embellie parmi les
poids moyens de lconomie, le
nombre global de dfaillances
sest tass de 5 % au quatrime trimestre, et de 0,8 % sur lensemble
de lanne. Quant aux emplois
menacs par les faillites, ils se
sont limits 244 400, soit 9 % de
moins en un an.
Difficile de crier victoire pour
autant. Malgr le rayon de soleil

Malgr le rayon
de soleil
de fin danne,
le nombre
dentreprises en
difficult reste
considrable :
62 586
de fin danne, le nombre dentreprises en difficult reste considrable : 62 586 en 2014, contre
45 000 50 000 par an avant la
crise de 2008-2009. La France est
un des pays au monde o les faillites restent les plus nombreuses,
alors quelles ont dj nettement
diminu en Allemagne, en Grande-Bretagne, en Espagne, aux
Pays-Bas, aux Etats-Unis, etc.
La grande vague noire se retire
Surtout, si la grande vague noire
qui avait submerg les PME semble se retirer, les entreprises plus
petites restent, elles, en situation
extrmement dlicate. En particulier celles qui ne comptent
quun ou deux salaris. Petits cafs, coiffeurs, salons de beaut,
etc. : les dpts de bilan de ces entreprises de proximit, trs nombreux, ont bondi de 18 % en un an,
et ne donnent aucun signe de rpit.
En outre, il nest pas certain que
la baisse du dernier trimestre annonce un retournement durable.
Un point dinflexion est en train
dtre atteint , veut croire Altares.
Plusieurs facteurs devraient en effet donner un peu doxygne aux
entreprises ces prochains mois.
La chute spectaculaire du prix du
ptrole et des carburants bnficie directement des filires trs
consommatrices comme la chimie et les transports. Dans lhypothse dun cours moyen du baril
de brent 52 dollars, la France conomiserait 17 milliards deuros

Le fabricant dautobus Carrier, Alenon (Orne), une des faillites de 2014. JEAN-FRANCOIS MONIER/AFP

Lactivit au point mort

en 2015, selon les calculs de linstitut Coe-Rexecode.


La baisse de leuro, tomb jeudi
son plus bas niveau depuis onze
ans face au dollar, amliore aussi
la comptitivit des entreprises
du moins celles qui exportent
hors de la zone euro. Enfin, les
taux dintrt trs bas apportent
des marges de manuvre financires.

Aucun signe net de redmarrage conomique nest perceptible


en France. Lactivit dans le secteur priv sest une nouvelle fois
lgrement contracte en France en janvier, selon les estimations
des indices Markit, publies vendredi 23 janvier. Lindice PMI, qui
combine lindustrie et les services, sinscrit 49,5, aprs 49,7
en dcembre, restant sous la barre de 50 sparant les zones de
contraction et dexpansion de lactivit.
Selon les donnes publies simultanment par lInsee, le climat
des affaires est rest stable en France en janvier. Lindicateur global
est ressorti 94 comme en dcembre et en novembre et reste nettement en de de sa moyenne de long terme, qui se situe 100.

On est au dbut des ennuis


Yves Poinsot, lui, se montre beaucoup plus pessimiste. On est au
dbut des ennuis, pas la fin !, affirme le patron pour la France
dAtradius, un des trois grands assureurs crdit mondiaux avec
Euler Hermes et Coface. Depuis
avril 2014, les dclarations dimpays par nos clients ne cessent
daugmenter, les trsoreries se ten-

dent, et je ne vois pas pourquoi


cela sarrterait.
A ses yeux, le plongeon des matires premires, la baisse de
leuro et celle des taux dintrt
sont certes positifs. Mais ils profitent surtout aux grandes entreprises, aux stars du CAC mme
de capter la croissance ltranger. Beaucoup moins au tissu des
PME. Surtout, cela ne compense
pas tout le reste. Et dgrener les
points noirs qui empchent une
vraie sortie de crise : le chmage
en hausse freine la consommation des mnages, les entreprises
renclent investir faute de march, une nouvelle dgradation
sannonce dans le btiment et les
travaux publics Sans compter
laugmentation des cots salariaux qui pince les marges, plus
encore en France quailleurs , sou-

lignait lagence Standard & Poors,


le 14 janvier. Les taux dintrt
sont certes trs bas, mais sans
perspective ni confiance en la
suite, pourquoi les entreprises en
profiteraient-elles ?
Lamlioration ? Je nen vois
aucune pour le moment, au contraire , appuie Cdric Colaert,
dont le cabinet de conseil Eight
Advisory a suivi 150 dossiers dentreprises en difficult en 2014.
Les grosses PME les plus fragiles
sont dj tombes, ajoute-t-il.
Maintenant, cest au tour de socits plus petites. Passe la trve
des ftes, les dpts de bilan ont
dailleurs repris en janvier avec
plusieurs dossiers sensibles,
comme les abattoirs normands
AIM ou la petite compagnie Air
Mditerrane. p
denis cosnard

+17,5

Cest, en pourcentage,
la hausse des dpts de
bilan en 2014 en Alsace,
la rgion la plus mal oriente en la matire, selon
Altares. Avec 1 878 liquidations et redressements judiciaires, dont ceux de Caddie,
des meubles Rapp et des
magasins Coop dAlsace,
la rgion signe un nouveau
record de dfaillances,
suprieur donc celui de
2009. Sy ajoute une petite
soixantaine de sauvegardes,
l encore un record.

Alma, Altia-Caddie, Desseilles : il y a une vie aprs le tribunal de commerce

e constat est violent : pour 7


entreprises sur 10, dposer
le bilan revient disparatre. Seules 30 % des socits que
des difficults financires amnent au tribunal ne sont pas liquides immdiatement. Que deviennent les autres, celles qui bnficient dun redressement judiciaire ? Certaines repartent pour
un tour avec le mme propritaire, dautres sont vendues, et environ 30 % dentre elles sont finalement liquides avant la fin de la
deuxime anne, selon une tude
dEllisphere. Rebondir aprs une
faillite ? Possible, mais dlicat.

Alma fte la fin de la sauvegarde


par une acquisition Cest le passage au tribunal le plus russi de
lanne. En juillet, Alma Consulting a t la premire socit exprimenter la sauvegarde acclre, un nouveau dispositif destin
des entreprises en difficult
ayant dj commenc prparer
un plan de redressement avec
laide
dun
conciliateur.
Deux mois plus tard, le cabinet
spcialis dans la chasse aux cots

tait sorti de cette procdure express. Et le 2 janvier, il annonait


une acquisition importante, celle
de son concurrent Lowendalmasa. Une belle preuve de tonus.
La sauvegarde acclre est une
appellation anxiogne : les gens
simaginent quon va mourir !,commente Herv Amar, le PDG dAlma.
Cest pourtant une procdure trs
efficace. Elle nous a permis de mettre en place le plan que nous avions
en tte, mais qui butait sur lhostilit de 2 % de nos cranciers, et de redmarrer immdiatement.
Dans le cadre de la sauvegarde,
Alma navait plus besoin du soutien unanime des cranciers. Cest
donc la majorit que le bilan a
t restructur. Les principaux
cranciers ont pris le contrle du
capital, et lendettement du LBO
mis en place en 2007 a t divis
par quatre.
Simultanment, nous prparions lachat de Lowendalmasa,
une opration cl, raconte le PDG.
Elle nous permet de nous renforcer
dans notre mtier historique, mais
aussi dans le conseil en achats
stratgiques, et dtre plus prsents

ltranger. Leffectif dAlma va


ainsi passer denviron 1 250
1 600 personnes.
Une deuxime socit, le producteur de crales AgroGnration, a annonc, jeudi 22 janvier,
tenter lexprience de la sauvegarde acclre.
Altia-Caddie clat faon
puzzle Cela a constitu lune des
plus lourdes faillites de 2014 : AltiaCaddie, un petit groupe qui employait quelque 2 400 personnes,
notamment dans lquipement
automobile, sest croul comme
un chteau de cartes. Trs vite, la
solution du dmantlement a t
choisie, Altia ntant gure quune
agglomration dune vingtaine de
socits sans grand lien entre elles.
Depuis la fin de lt, la justice a
donc tent dattirer des acqureurs
pour chacune des entits, en limitant la casse sociale.
Opration en partie russie ce
stade. Presque toutes les socits
ont trouv preneur. Les chariots
Caddie ont ainsi t rachets par
un de ses anciens dirigeants, et la
plupart des usines dquipements

industriels ont t attribues


des professionnels, quils soient
franais (Mecachrome, Pernat,
Perrotton, Steva, Walor, etc.) ou
trangers (San Grato, Drahtzug
Stein, etc.). Le nombre de suppressions demploi a t limit, sauf
chez Caddie.
Mais trois entits nont pas encore pu tre vendues et suscitent
linquitude, au Mans (Sarthe),
Montreuil-Bellay (Maine-et-Loire)
et Saint-Pierre-en-Faucigny (Haute-Savoie). En outre, la prolongation de la crise risque de compliquer la tche des repreneurs dj
choisis. Pas sr que tous tiennent
le choc dans la dure.
Desseilles en appelle aux dons Le
redressement judiciaire ? Desseilles, un des derniers fabricants
de dentelle de Calais (Pas-de-Calais), a beau en tre sorti en
juillet 2014, il nest pas tir daffaire pour autant. De nouveau en
manque dargent, ses dirigeants
viennent de lancer un appel la
gnrosit publique, sur Indiegogo, un site de financement participatif. Dici au 9 mars, ils esp-

rent
rcolter
ainsi
les
200 000 euros dont ils ont besoin. Pas gagn : vendredi 23 janvier, seuls 2 % de la somme
avaient t collects.
Retour en arrire. En 2010, Desseilles tombe une premire fois
en faillite. Un an plus tard, lentreprise de lingerie fminine est reprise la barre du tribunal de
commerce par trois de ses cadres qui dposent nouveau le
bilan au bout de dix-huit mois. En
cause, un march en berne, des
impays de la part de deux grands
clients et un problme social avec
des dlgus du personnel : leur
licenciement est annul pour vice
de forme, et il faut les rintgrer.
Le trio ne baisse pas les bras. Le
dpt de bilan a permis de geler provisoirement la dette puis de la rengocier, dallger les charges en licenciant neuf personnes, et de commencer faire produire certains articles en Asie , rsume le directeur
gnral, Jean-Louis Dussart.
Au bout dun an et demi, en
juillet 2014, le tribunal valide le
plan de continuation prsent
par les trois dirigeants, qui senga-

gent rembourser les dettes sur


dix ans. Mais ce nouveau dpart
se rvle laborieux. Notamment
cause dun dcrochage supplmentaire du march, et de la difficult de financer lactivit. A titre personnel, nous sommes dj
endetts jusquaux oreilles, donc
nous navons pas pu rinjecter dargent, reconnat M. Dussart. Quant
aux banques, impossible de leur
demander quoi que ce soit. Mme
sorti du redressement judiciaire,
vous restez un paria ! Les fournisseurs, eux, ne font plus crdit.
Pourtant, Desseilles a besoin de
fonds pour alimenter la reprise
engage : le chiffre daffaires a
grimp de 24 % en 2014, 8,5 millions deuros. Il sagit aussi de prparer les futures collections et
douvrir un atelier au Vietnam. Un
projet en vue duquel les dirigeants cherchent de grands investisseurs. En attendant, ils sont
prts sur Indiegogo accepter des
chques de 20 euros. Et ils nont
plus le droit lerreur : en cas de
nouveau dpt de bilan, cest la liquidation immdiate. p
de. c.

ides | 7

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

SOS CONSO | CHRONIQUE


par r afa l e r ivais

Compte cltur, chque rejet : client fich

la fin du mois de janvier, votre banque vous enverra le


rcapitulatif des frais quelle
vous a prlevs en 2014. Si vous trouvez la facture trop lourde et que vous
changiez dtablissement, noubliez
pas de laisser sur votre compte la
somme ncessaire pour provisionner
les chques que vous avez mis, mais
qui nont pas encore t dbits ! Sinon, vous risquez de vous retrouver
dans la situation de Laurence, une
lectrice de notre blog SOS conso .
Le jour o Laurence, fiscaliste dans
une entreprise, souhaite acheter une
maison, elle quitte LCL, dont elle tait
cliente depuis plusieurs annes, pour
le Crdit du Nord, qui lui fait une offre de prt plus intressante. Elle clture son compte en avril 2014. Dbut juin, je reois un courrier de LCL
minformant quun chque de
30 euros, mis en fvrier, vient dtre
prsent, dit-elle. On me donne
soixante-douze heures pour le provisionner, faute de quoi je serai fiche
la Banque de France. Jappelle aussitt
le LCL et mengage envoyer un chque de 30 euros ds le lendemain.
Deux jours plus tard, LCL lui con-

firme par e-mail quil la bien reu


dans le dlai imparti.
Pourtant, Laurence reoit du Crdit
du Nord et de La Banque postale, o
elle a un deuxime compte, un courrier lui demandant de restituer sa
carte bancaire et son chquier. Elle apprend quelle est fiche la Banque de
France, parce que LCL a inscrit son
nom sur le fichier central des chques.
MANQUE DE VOLONT

Laurence rappelle LCL pour demander des explications, quelle nobtient


pas. Mes interlocuteurs mindiquent
seulement quils vont faire une demande de dfichage , assure-t-elle.
Mais la Banque de France ne reoit
toujours rien. Jai alors crit la direction de lagence de LCL, au service
client et au mdiateur, pour protester,
mais je nai jamais reu la moindre rponse. Cest seulement le 25 juin
que LCL lui envoie un courriel pour
lui dire que tout est en ordre. Jai d
attendre trois semaines pour cela !
Trois semaines de tracas, qui mont
valu des absences mon travail ! Et
trois semaines sans carte bancaire ! ,
sexclame Laurence.

La lutte contre les rentes


est un choc de lgitimits
Les avantages acquis
par les gnrations
du baby-boom lsent
les nouveaux venus
par maxime alimi

a loi Macron, discute actuellement au Parlement, redonne de lactualit la question de la lutte contre les rentes. Les conomistes applaudissent la
suppression de ces avantages dont
disposent certaines professions rglementes. Les Franais y sont au
mieux indiffrents, au pire hostiles,
alors mme quils en seront les principaux bnficiaires.
Ce constat est regrettable, car la rforme cardinale dont la France a besoin, celle du march du travail, relve, elle aussi, dune logique de suppression de rente. Convaincre les
Franais du bien-fond de ce principe
permettrait douvrir la voie des
questions autrement plus dcisives.
Pour y parvenir, il faut convaincre
que la lutte contre les rentes nest pas
une question dexperts. Elle relve au
contraire de choix politiques, de prfrences collectives fondamentales.
La premire difficult est que la
rente est une notion beaucoup plus
large que simplement le fait dtre assis sur un capital hrit et den percevoir les dividendes. Une rente, cest
un avantage dont on dispose, qui ne
se justifie pas et qui lse le reste de la
collectivit. Force est dadmettre,
bien y rflchir, que nous sommes
tous rentiers, de prs ou de loin.
La seconde difficult est que la suppression dune rente revient un
conflit de lgitimits. Il est rare que
tel avantage accord telle partie de
la population le soit sans raison. Au
contraire, cet avantage est justifi par
les circonstances un moment
donn. La rente apparat lorsque les
circonstances changent et que lavantage nest plus justifi.
La rsistance du bnficiaire de la
rente est alors dautant plus forte
quil sappuie sur la lgitimit dhier :
il nie que le monde a chang, ou af-

Maxime Alimi
est conomiste senior
chez Axa Investment
Managers

firme la primaut du pass sur le prsent.


Cest ce qui se passe en France concernant lemploi. Pendant des dcennies, en change dimpts et de cotisations levs, la collectivit garantissait des emplois stables et protgs,
propices lpanouissement personnel. Comment accepter dabandonner cet avantage alors mme quon a
consciencieusement rempli sa part
du contrat et accept limpt ?
Cependant, ces lgitimits issues du
pass entrent en conflit avec les lgitimits du prsent. Pour ceux qui ont
aujourdhui 20 ou 30 ans dans un
monde globalis, le maintien de leurs
ans dans des emplois stables et protgs les condamne lextrme flexibilit et la prcarit. Parce que les
promesses que la collectivit sest faites hier ne sont plus tenables
aujourdhui, les gnrations du babyboom sont malgr elles devenues des
rentires qui lsent les nouveaux venus.
HRITAGE PRSERVER

Personne na tort ou raison. Mais cest


dans ce conflit de deux logiques que
rside le choix : voulons-nous donner la priorit aux lgitimits dhier,
ou celles daujourdhui ? Voulonsnous reconnatre que le monde a
chang, ou rester fidles ce quil a
t ? Dans lun et lautre cas, il y aura
des perdants. Mais le pire serait de
nier la ncessit de faire ce choix. Les
rsistances au changement sarticulent souvent autour de la notion fantasme dun hritage prserver.
Toucher aux rentes, au march du travail, serait une rgression sociale ,
une remise en cause de l acquis social . Comme si lhistoire avait un
sens, inexorable et sacr. Si tel est le
cas, il faut bien admettre que, dans
cette marche en avant, les jeunes gnrations restent sur le bas-ct.
Il est clair que la suppression de la
rente du march du travail demandera bien plus que des rapports de
technocrates. Si le prsident Hollande a lambition duvrer pour la
jeunesse, dans une France prcisment domine, politiquement, conomiquement et mdiatiquement
par les gnrations qui ont intrt
ce que rien ne change, la seule solution viable est damener les Franais
devant un choix sincre et en conscience. Rformer la France, cest renoncer aux lgitimits du pass pour
reconnatre les ncessits du prsent.
Rformer la France, cest aimer ses enfants plus que soi-mme. p

Laurence est persuade que LCL


sest veng de [son] dpart . Vengeance ou dsintrt ? LUFC-Que
choisir constate que, chaque anne,
entre 250 000 et 450 000 chques
sont rejets de lancien compte dun
client ayant opt pour un nouvel tablissement la dure de validit dun
chque est, rappelons-le, dun an.
LUFC rappelle que les banques se
sont pourtant engages contacter leurs anciens clients lors du passage dun chque sur un compte clos.
Elle dnonce un manque flagrant de
volont des banques de le faire :
Quand le client est parti, la banque
ne veut plus entendre parler de lui , a
rsum Alain Bazot, son prsident,
lors dune confrence de presse sur la
mobilit bancaire.
La loi du 17 mars 2014 relative la
consommation a transform lengagement volontaire des banques en
obligation. Mais lUFC craint que cela
ne suffise pas, puisque rien nest
prvu pour prvenir le passage de chques sur le compte clos . Elle rclame
la portabilit du numro de
compte bancaire, sur le modle de la
portabilit du numro de tlphone,

que, depuis 2003, lon peut conserver,


mme si lon change doprateur : le
client quittant sa banque partirait
avec son numro de compte. Il couperait le lien entre ce numro et la banque de dpart, et en tablirait un autre
avec la banque darrive. Ses chques,
virements ou prlvements continueraient de transiter par ce numro, et
arriveraient sur le nouveau compte.
A dfaut de portabilit, lUFC rclame la redirection automatique
des oprations bancaires vers le
nouveau compte, sur le modle du
transfert de courrier auquel procde
La Poste en cas de dmnagement :
lancienne banque garderait le numro de compte de son client pendant les treize mois qui suivent son
dpart et adresserait la nouvelle
banque les oprations de paiement
qui se prsenteraient.
Hlas, ces demandes viennent
dtre cartes par une conseillre de
la Cour des comptes, Ins-Claire Mercereau, ancienne PDG de Boursorama, dans un rapport command
par le ministre des finances, Michel
Sapin. Elle dconseille la portabilit
parce que les bnfices attendus en

LAURENCE EST PERSUADE


QUE LCL SEST VENG
DE [SON] DPART
termes de mobilit bancaire (entre
10 et 11 milliards deuros) seraient infrieurs aux cots dinvestissement
ncessaires (14,7 milliards deuros).
Elle indique en outre que la redirection automatique des oprations de
paiement, mise en place au Royaume-Uni en 2013, a cot 978 millions
deuros sans avoir deffet significatif
sur la mobilit bancaire.
Elle prconise un systme de redirection automatique des prlvements et des virements, via une messagerie scurise. Ce systme,
toutefois, nempcherait pas le rejet
des chques sur compte clos. M. Sapin a donc saisi le comit consultatif
du secteur financier, afin quil propose, dici au 15 mars, des mesures
concrtes pour traiter cette pineuse question. p
http://sosconso.blog.lemonde.fr

Nous aussi, nous aimons lentreprise !


Toute rforme structurelle en France
doit avoir un pralable : tablir au sein mme
de la socit un nouveau compromis,
productif et dmocratique
pouvoir encore aux mains de la polipar virgile chassagnon
tique, nationale et europenne, pour
et isabelle ferreras
mettre en uvre un cadre lgislatif
qui favorisera le type de socit que
a France a besoin de rformes nous valorisons.
structurelles. Voil certaine- Aujourdhui, les entreprises, naviment lun des rares constats guant entre droit des socits anonyque la majorit des Franais mes et droit social, ne sont pas pensemble partager. Preuve manifeste de ses comme des sujets de droit
lacuit de la rflexion en cours, le cli- dignes de ce nom. En France, cest le
mat social actuel est une poudrire : droit social et son principe juridique
les professions qui sestiment me- de l unit conomique et sociale
naces par le projet de loi Macron se qui sapproche le mieux de ce quest
mobilisent, les ngociations entre or- vritablement lentreprise, mais cela
ganisations patronales et syndicales reste largement insuffisant pour la
sur la reprsentativit se crispent fonder en droit sur des bases solides
Ces troubles ont comme point com- et durables.
mun le rejet dune socit englue Un syndicaliste franais soulignait
dans la crise conomique. Le malaise en fvrier 2013 Florange (Moselle) :
est profond, car il reflte la dcons- Le seul pays europen o Mittal ne se
truction progressive, depuis plusieurs comporte pas en voyou est lAllemadcennies, dun compromis social gne. Pourquoi donc ? Pour la bonne
productif o les investisseurs en tra- raison que le droit de la codterminavail et les apporteurs en capital tion (MitBestimmung) contraint Mitparvenaient entretenir lincessante tal dans ses investissements sur le
rengaine dun je taime moi non territoire allemand. En bonne intelliplus qui semblait servir la socit gence avec lacteur public, qui est galement actionnaire dans ces mmes
entire.
Au fond, la situation actuelle rvle investissements, les reprsentants
la prcarisation de linstitution cen- des salaris psent sur les dcisions
trale du capitalisme : lentreprise. Et de lentreprise, au niveau mme de
cest prcisment l o les rformes son conseil de surveillance. De ce fait,
structurelles doivent prendre racine. organisations syndicales et pouvoirs
En effet, face aux difficults dans les- publics veillent aux conditions danquelles nous sommes plongs, il con- crage du capital de Mittal dans son invient de doter lentreprise capitaliste vestissement. Avec le succs quon lui
dun gouvernement digne de ce reconnat aujourdhui.
nom : lgitime, raisonnable, intelligent. Les entreprises doivent tre les GOUVERNANCE INADAPTE
moteurs du dveloppement durable Mais la MitBestimmung reste nandu tissu conomique. Un nouveau moins inscrite dans un systme
compromis politique et un cadre l- monocamral de gouvernement
gislatif appropri doivent permettre dentreprise. Il est juste titre souvent
un choc de comptitivit dmo- critiqu pour sa propension noyer
cratique. Il est temps de rorienter les les investisseurs en travail et leurs
ressources et dutiliser les leviers de reprsentants dans la gestion de lentreprise pilote par, et pour, le capital.
Le rapport Gallois et les mesures concernant la reprsentation des salaris,
codifies par la loi de scurisation de
lemploi, sont prometteurs, mais inIL CONVIENT DE DOTER
suffisants. Il y a de lespace pour repenser les arrangements institutionLENTREPRISE
nels au profit dune conomie
durable, soucieuse de lintrt gnral
CAPITALISTE DUN
et des biens communs.
GOUVERNEMENT DIGNE
La gouvernance des entreprises est
structurellement inadapte notre
DE CE NOM : LGITIME,
conomie. Une seule chambre
gouverne lentreprise : cest le conseil
RAISONNABLE,
de surveillance, qui reprsente les
INTELLIGENT
propritaires des parts de la socit,

les apporteurs en capital . Alors


mme que la performance des entreprises dpend troitement, et de plus
en plus, des motivations productives
et des capacits dinnovation des investisseurs en travail que sont les
salaris de plus en plus qualifis
de lentreprise.
Il ny a plus aujourdhui de bonne
raison, ni en termes defficacit ni en
termes de justice, de laisser dans les
mains des seuls apporteurs en capital le droit de dcider de la richesse
des territoires, du dveloppement
des savoir-faire et de la dignit des salaris. Lentreprise est une entit collective de nature conomique, sociale et politique, fonde sur un
rseau trs dense de relations de
pouvoir qui combinent les investissements des individus dans une collectivit humaine.
Or, que nous apprend lhistoire ?
Que la prosprit des socits occidentales dpend directement de leur
chemin de dmocratisation. Une invention institutionnelle en a t la
cl, dcline de lAntiquit nos
jours : le bicamrisme, qui mancipe
le groupe social domin en lui donnant un pouvoir gal celui du
groupe dominant en vue de produire
un compromis productif et durable. Il
est aujourdhui urgent de sen inspirer pour la grande entreprise institutionnelle et de prolonger lhistoire au
travers dun bicamrisme conomique . Car lentreprise capitaliste ressemble singulirement un Royaume-Uni gouvern par la seule
Chambre des lords et ce, dans un
monde o la hausse vertigineuse de
la part des dividendes et des hauts salaires dans le partage de la valeur
ajoute annihile les anciennes conditions du conflit productif entre
travail et capital. Pour relever les dfis
qui lui font face, lentreprise a besoin
dun choc de dmocratie ! p

Virgile Chassagnon,
est professeur agrg des universits luniversit PierreMends-France de Grenoble,
chercheur au Centre
de recherche en conomie
de Grenoble et directeur
scientifique de lEsdes,
cole de gestion de luniversit catholique de Lyon
Isabelle Ferreras,
est chercheuse qualifie du
Fonds national de la recherche scientifique (FNRS-Bruxelles) et professeure luniversit de Louvain (Belgique)

8 | MDIAS&PIXELS

0123
SAMEDI 24 JANVIER 2015

Etat durgence pour la presse marseillaise


Plusieurs titres dinformation de la cit phocenne connaissent de srieuses difficults
marseille - correspondant

ale temps pour la pluralit


de la presse Marseille.
En ce dbut danne, de
lourdes menaces psent
sur plusieurs titres dinformations de la cit phocenne.
Le cas le plus proccupant est celui de La Marseillaise, 70 ans, quotidien n aprs la guerre de la volont du Parti communiste (PC).
Aprs des annes de difficults financires, le titre, qui emploie
208 personnes, dont 94 journalistes, a termin lanne 2014 sur
une perte de prs de 2 millions
deuros.
Plac en redressement judiciaire, il vivra une audience capitale, le 9 fvrier, au tribunal de
commerce. Pour linstant, seul un
repreneur sest prsent au chevet du doyen des quotidiens marseillais. Les Editions des Fdrs,
fondes le 23 dcembre 2014, apparaissent comme une tentative
dsespre dlus communistes
pour sauver leur titre. Cest le
canal historique , sourit un journaliste de la rdaction. Le secrtaire dpartemental du PC, Pierre
Dharrville, est la tte de cette
socit par actions simplifies au
capital de 10 000 euros.
Cette offre assure un maintien
de la ligne ditoriale, note JeanMarie Dihn, reprsentant du syndicat de journalistes SNJ-CGT.
Mais elle prsente des failles au niveau du maintien de lemploi et de
linvestissement pour prenniser le
titre. On ne peut se satisfaire de
relancer le journal pour un an et
demi en licenciant la moiti des effectifs , souffle llu syndical.
Lassociation La Tchatche, elle, a
t place en redressement judiciaire jusqu la fin mai. Cette petite structure dite, depuis onze
ans, le mensuel Le Ravi, journal
dinformation et de satire, diffus
sur cinq des six dpartements de
la rgion Provence-Alpes-Cte
dAzur (PACA). Le journal tire
5 000 exemplaires et assure de
nombreuses actions pdagogiques dont il tire les deux tiers de
ses 200 000 euros de budget annuel. Cousin marseillais de Charlie
Hebdo, avec qui il partageait des
dessinateurs comme Coco, Le Ravi
se dfinit comme rigolo-chiant .
Dans le dernier numro, il y a
des caricatures mais aussi huit pages sur les tats gnraux de lurgence sociale en PACA, ironise le
rdacteur en chef Michel Gairaud.
Aborder ce genre de sujets pas trs
vendeur est la raison dtre de notre journal. En 2013, les lecteurs
avaient combl par leurs dons un
trou de 30 000 euros. Mais
en 2014, poursuit le responsable
du titre, le conseil gnral des Bouches-du-Rhne nous a retir sa
subvention daide la presse associative et ses budgets publicitaires.
De 38 000 euros il y a deux ans,
nous sommes passs zro.
Sous la conduite de son administrateur judiciaire, Le Ravi digre un mini-plan social. Nous
passons de sept salaris deux et
demi, explique Michel Gairaud.
Cest ltape de survie Viendra en-

LES DATES
JUIN 1997
Naissance de La Provence,
qui entrane les fins du Provenal
et du Mridional, dont
les rdactions fusionnent.

DCEMBRE 2013
Le mensuel V Marseille publie
son 12e et dernier numro.

OCTOBRE 2014
Dernier numro du mensuel
culturel gratuit Csar.

Des salaris de La Marseillaise , une audience du tribunal de la cit phocenne sur la restructuration du quotidien, le 24 novembre 2014. ANNE-CHRISTINE POUJOULAT/AFP

suite celle de la rinvention. Nous


vendons 2 000 exemplaires en
kiosque alors que 50 000 personnes viennent lire nos articles sur Internet. Cela nous interroge.
Internet, cest le domaine de Raj
Medias, pionnire de linformation numrique Marseille, avec
son site gratuit Marsactu. Cinq ans
aprs son lancement, cet aiguillon
reconnu de la presse locale, qui
emploie sept salaris, vit, selon
son fondateur et principal actionnaire Pierre Boucaud, une situation financire complique .
Ce dernier, qui a dj lev un demi-million deuros en cinq ans
Xavier Niel, actionnaire du
Monde titre personnel, participe
au financement de Raj Medias par
sa holding dinvestissement NJJ
Presse , cherche runir
150 000 euros avant la fin fvrier.
Nous devons nous dvelopper, dit
cet ex-Lagardre. Ou nous serons
vraiment en danger conomique.
Dpendance
Ce nest pas nouveau, les journaux
vivent mal dans la rgion. La Provence, grand quotidien rachet par
Bernard Tapie fin 2012, a vu ses
ventes reculer de 4 % de juin 2013
juin 2014. Le titre diffuse
115 000 exemplaires par jour sur
trois dpartements ; cest moiti
moins que La Voix du Nord ou Le
Dauphin libr. Intra-muros, Marseille ne compte plus que 55 kiosques pour 860 000 habitants.
Symbole de ce dsintrt gnral,
lhistorique Maison de la presse du
Vieux-Port est occupe depuis
quelques mois par un glacier
A Marseille, le modle papier de
la presse quotidienne rgionale est
condamn, assure Pierre Boucaud, mais notre modle dinfo gratuite sur Internet na pas trouv son
rendement. Si le chiffre daffaires
de Marsactu progresse, ses pertes,
mme en baisse, restent importantes : 140 000 euros en 2014
pour un chiffre daffaires de plus
de 200 000 euros. Aprs une impressionnante flambe, le site
plafonne autour des 200 000 visiteurs uniques par mois.
Ses journalistes sortent pourtant des affaires qui font parler : la
subvention de la ville un concert de David Guetta, les drives

Intra-muros,
la cit phocenne
ne compte plus
que 55 kiosques
pour 860 000
habitants
de Sciences-Po Aix Nous ne
produisons pas assez de contenus,
convient Benot Gilles, responsable de la rdaction. Mais pour cela,
il faudrait tre plus nombreux.
Marsactu rflchit rendre une
partie de son offre payante. La
presse nchappe pas aux difficults de lconomie locale, poursuit
M. Boucaud. Ici, il y a peu dentrepreneurs. La richesse vient des collectivits publiques, qui sont les
principaux annonceurs et financeurs de la presse locale. Cette
dpendance a prcipit les difficults de La Marseillaise. En 2014,
le basculement droite de collectivits communistes et socialistes, comme la ville dAubagne ou
Marseille Provence Mtropole, la
prive de budgets publicitaires.
Marsactu, comme Le Ravi, dnonce un autre aspect du problme : Ni la ville de Marseille, ni
la communaut urbaine, ni le dpartement ne placent de publicit
chez nous, alors quils le font
ailleurs, note M. Boucaud. Je ne
vois pas dautre raison ces absences que notre ligne ditoriale. Cest
un moyen de pression.
Interrog le 16 janvier lors de ses
vux la presse sur les choix de sa
collectivit en matire de budget
publicitaire, le prsident du conseil gnral, Jean-Nol Gurini, qui
gote peu les articles voquant les
affaires judiciaires dans lesquelles
il est cit, a t direct. Je fais ce
que je veux , a-t-il dit avant de proposer, hilare, de racheter, titre
personnel , Le Ravi
Quand je vois M. Gurini afficher Je suis Charlie, je souris
amrement, siffle M. Boucaud.
Aujourdhui Marseille, la plupart
des titres rivaux du quotidien dominant, La Provence, sont en difficult financire. Cela pose un problme de dmocratie. p
gilles rof

CHINE, TATS-UNIS, JAPON, INDE

Le Pacifique
entre conflits et cooprations

AUX

JOURN

TRE M

VO
CHEZ
8,50

D DE
RCHAN

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www.monde-diplomatique.fr/mdv

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