4/1/2015

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Les salaires des PDG sont sans rapport avec leurs performances
Le 4 jan. 2015

Pour la premire fois en France, une grande cole de management ose

analyser les rmunrations des PDG de grandes entreprises.

Patrick Fauconnier
Lenqute a pass 132 entreprises au crible. DPA / MaxPPP
Quatre patrons franais distingus parmi les 100 meilleurs PDG mondiaux, a rcemment titr notre confrre Le Monde.
Un titre qui soulve une vaste question : quentendon par meilleur PDG ? Celui qui a prouv une judicieuse vision
stratgique sur le long terme ? Qui innove ? Qui cre de lemploi ? Celui dont lentreprise a pris la plus grande valeur en
bourse ? Ce dernier critre, trs quantitatif, est celui du classement cit par Le Monde : il a t tabli par lInsead, une grande
business school internationale, partir des performances financires des entreprises sur plusieurs annes. Les 100 meilleurs
patrons ont accru la valeur de leurs entreprises de 40 milliards de dollars, les 100 moins bons ont fait baisser cette valeur de
14 milliards.
132 entreprises passes au crible
Cette faon dvaluer la performance des dirigeants incite penser que leurs salaires, souvent exorbitants pour cause de
primes sur rsultats, sont indexs sur leurs performances. Sauf que cela restait prouver. A ce jour, aucune grande cole
franaise de management navait os publier un travail de recherche sur cette question. Cest dsormais chose faite avec les
trois tudes quont publi deux chercheurs de lEcole de Management de Strasbourg, Graldine Broye et Yves Moulin.
Aprs avoir pluch manuellement les rapports annuels de 132 entreprises franaises cotes en bourse au SBF 120, ils ont
publi trois papiers de recherche consacrs aux rmunrations des administrateurs, des prsidents non excutifs, et des PDG
ou Chief Executive Officers CEO en anglais, ce dernier papier ayant t publi dans la revue de recherche Finance
Contrle Stratgie.
Ces travaux aboutissent trois conclusions qui interpellent :
1 Il nexiste pas de corrlation entre la rmunration des PDG et les performances financires de leurs entreprises.
2 Le fait quune entreprise cre en interne un Comit des Rmunrations a plutt pour effet de faire monter le salaire des
dirigeants.
3 La prsence dadministrateurs indpendants au CA de lentreprise ne garantit aucunement une modration du salaire du
PDG.
Graldine Broye, spcialiste de la gouvernance des entreprises et professeur des universits lEM de Strasbourg, reconnat :
Ce sujet tait jusquici plutt tabou en France, alors quil fait lobjet de nombreux travaux dans les pays anglosaxons.

Ltude de ces deux chercheurs montre que la mise en place de nouveaux mcanismes de gouvernance et de contrle
notamment la Loi Breton de 2005 imposant plus de transparence dans les rmunrations nont pas eu deffet modrateurs
sur les politiques de rmunrations des dirigeants. Ils montrent notamment que :
Les PDG franais bnficient de salaires moyens parmi les plus importants dEurope, devant la Belgique, les Pays Bas, la Sude, mais derrire
le Royaume Uni ou lAllemagne. Les parts variables ne sont pas les plus fortes dEurope, mais elles se sont fortement accrues.

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Laudace dune grande cole universitaire

LEcole de Management de Strasbourg rsulte de rcente la fusion dune grande cole de commerce lIECS et de lIAE de
Strasbourg. A ce titre, cest la seule cole de management franaise dpendant de luniversit selon le modle de beaucoup
de grandes business schools anglosaxonnes. Elle ne dpend donc pas des entreprises, contrairement aux grandes coles
comme HEC, lESSEC, lESCP et beaucoup dESC qui sont administres et/ou finances par des Chambres de Commerce.
Voil sans doute ce qui explique que lEM de Strasbourg a pu faire preuve avec ces travaux sensibles dune audace que nont
pas eu dautres coles.
Le cas Sciences Po
De faon assez saisissante cette analyse semble sappliquer la lettre laffaire de la rmunration de Richard Descoings, le
directeur dcd de Science Po. Le prsident de cette cole, le financier Michel Pbereau, avait cr en interne un comit des
rmunrations, cration qui semble avoir eu pour effet de doubler la rtribution du directeur via des primes sans que les
administrateurs soient vraiment au courant. Un contre exemple de gouvernance transparente en milieu universitaire.
Par Patrick Fauconnier
Source : Le nouvel observateur

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HELLEBORA 20150104 04:41:51

Excellent, cette enqute. Tout le temps, ce que les patrons ont comme argument lorsque les journalistes osent aller les
chercher sur ce terrainl, cest que si leur rmunration devait tre abaisse, alors cest leur poste de Pdg luimme qui serait
mis en grand pril ! parce que moins concurrentiel au plan de sa rmunration justement Carlos Ghosn par exemple avait
piqu une colre il me semble quand une question lui avait t pose ldessus.
Il est + que temps de remettre les pendules lheure, et plutt 2 fois quune !

Bernard 20150104 06:00:37

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le problme est il que les PDG gagnent trop dbat sans valeur car base sur des croyances personnelles ? Ou plus tt
comme le suggre lenqute que leur rmunration nest en fait pas lie aux rsultats tangibles de leur entreprise ? Baser leur
rmunration sur des attentes boursires est lerreur commise depuis les annes 80 . La valeur dune action ne dpend pas
des rsultats reels mais des attentes de rsultats , et la certains patrons sont bons pour faire rver . Il est par contre vrai que les
conseils dadministration et rmunrations ne font pas leur travail pour comprendre les enjeux stratgiques de lentreprise et
donc de mesurer la vraie performance

Ovuef2R 20150104 07:22:32

Dans les annes 90 quand a commenc leur inflation, largument des patrons selon lequel il leur fallait des rmunrations
gales celles de leurs collgues US sinon ils iraient travailler dans ces grandes botes qui payent si bien de lautre ct de
lAtlantique ma toujours laiss songeur.
Dabord parce que la valeur dune entreprise nest pas tant celle de son dirigeant que celle de son quipe et quil est donc
probablement possible de trouver de jeunes dirigeants franais tout aussi efficaces prts prendre les rnes de grands
groupes pour un salaire local.
Ensuite parce que, tous autant quils sont, nont du leur poste qu leur rseau dinfluence ici, inexistant l bas o ils auraient
t bien en peine de trouver quelque emploi que ce soit sur leur seule valeur.
Mais a toujours suffit comme explication notre classe mdiatique de lpoque.

Ovuef2R 20150104 07:30:53

De Carlos Gohsn je noublierais jamais sa dclaration quand il a pris la tte de Renault : ce quil manque la gamme Renault
ce sont des grosses voitures, des 4*4 lamricaine !.
Le fait que lavenir lui ait donn tort sur toute la ligne na jamais t un problme, ni pour lui, ni pour ses actionnaires, ni
pour personne.

Nerouiev 20150104 09:13:58

Sans aller au niveau des super multinationales, je connais des patrons dont la rmunration est un pourcentage du chiffre
daffaire quel que soit le rsultat.
Il suffit de regarder les exploits de Bernard Tapie pour juger de son efficacit.

millesime 20150104 09:27:33

discours d Elisabeth Warren snatrice US
Personne dans ce pays nest devenu riche tout seul, personne. Votre entreprise cartonne ? flicitations ! mais soyons clairs,
cest avec largent de chacun dentre nous quon a construit les routes qui acheminent vos produits sur les marchs; cest
avec largent de chacun dentre nous quon a form les travailleurs que vous avez engags, cest avec largent de chacun
dentre nous quon a pay la police et les pompiers qui vous laissent en scurit dans votre entreprise. Grce au travail
accompli par chacun dentre nous, vous naviez pas peur de voir des bandes de pillards dbarquer et saisir vos stocks, et vous
ne deviez engager personne pour les surveiller.
Maintenant coutez bien : vous avez mont votre entreprise et cest devenu quelque chose de gant ou une ide brillante ?
Dieu vous bnisse ! Prenez votre part du gteau !
Mais il y a une clause du contrat social sousjacent qui dit : vous en prenez une part, alors vous payez pour le gamin suivant,
qui vient aprs vous .
on ne saurait mieux dire ce que chacun doit tous les autres, et qui semble quelque peu aux antipodes de ce qui se passe,
notamment pour ces salaris privilgis!

simple citoyen 20150104 09:47:20

Sans oublier la capacit dinfluencer directement ces rmunrations par les programmes de rachats dactions financs par
de la dette.

jp418 20150104 10:59:26

Bonjour,
Le problme, cest que les grand patrons ne sont pas recruts pour leurs comptences mais pour leur rseau Il est facile de
trouver un jeune local qui autant de comptence quun ancien qui menace de partir aux USA sil na pas un norme salaire,
mais trouver un jeune local qui a le carnet dadresses qui va bien cest plus compliqu, moins dtre fils de.
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Patrick Luder 20150104 11:15:18

Ces excs ne sappliquenttils pas seulement aux entreprises cotes en bourse ?
Llment dclencheur nest til pas la financiarisation des entreprises ?
Un PDG rellement impliqu dans la production de son entreprise naurait jamais lindcence de soctroyer de tel salaire les
nouveaux PDG ne sont plus des hommes du terrain, juste des financiers ou le fric est lultime but, par tous les moyens, mme
la destruction de leurs outils de production ou la dchance de leurs produits.

Surya 20150104 11:39:18

Le financiarisme cest pas que les entreprises cotes en bourse, il y a les LBOs avec holding animatrice qui vient sucer le cash
de la fille etc

Louve Bleue 20150104 11:47:40

Javais pas besoin dune enqute pour savoir cela !
De plus ces rmunrations ahurrissantes ne sont mme pas ncessaires pour muler un chef dentreprise travailler mieux. Il
fut mme dcouvert quils peuvent tre faramineusement pays pour flinguer les boites ! Vraiment rien de neuf sous le
soleil vert triste

Patrick Luder 20150104 12:10:26

La France enterre dfinitivement la taxe 75% sur les trs hauts revenus.
La France va enterrer la taxe 75% sur les trs hauts revenus. Cette mesure emblmatique des dbuts de la prsidence de
Franois Hollande aura suscit plus de polmiques que rapport dargent.
La contribution exceptionnelle de solidarit de la taxe 75%, promise par Franois Hollande dans un meeting de
campagne en 2012, vit ses ultimes semaines: les entreprises qui la paient ont jusquau 1er fvrier pour verser leurs dernires
contributions.
La disparition de ce prlvement controvers tait programme de longue date. La taxe prvue ds le dpart pour viser les
rmunrations des seules annes 2013 et 2014 ne figurait plus dans le budget 2015.
Tournant sociallibral
Lanc en fvrier 2012 la surprise gnrale, le coup politique de la taxe 75% avait permis Franois Hollande de doper sa
campagne prsidentielle, alors menace sur sa gauche par la monte de JeanLuc Mlenchon.
Maintenue aprs sa victoire, la promesse avait suscit un tir de barrage des milieux daffaires. Sa nonprolongation concide
avec le tournant rformiste pris lan dernier par le gouvernement Hollande, avec une politique axe sur lallgement des
charges des entreprises.
Source : link to rts.ch

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