SISTEMAS LEGALES Y EFICIENCIA ECONOMICA:

UNA COMPARACIN INTERNACIONAL

por

Justo M. Erede
je03@cema.edu.ar

Agosto 2004

SISTEMAS LEGALES Y EFICIENCIA ECONOMICA:

UNA COMPARACIN INTERNACIONAL 1
(LEGAL SYSTEMS AND ECONOMIC EFFICIENCY: AN INTERNATIONAL COMPARISON)
por

Justo M. Erede
je03@cema.edu.ar

Resumen

El presente trabajo analiza la evidencia emprica internacional sobre la relacin existente

entre los sistemas legales y el desarrollo econmico para el perodo 1982-1995 en una
muestra de 46 pases. Iniciamos formalmente el trabajo con una pregunta: Existe algn
sistema legal que garantice el desarrollo sostenido que permita alcanzar la eficiencia
econmica?. Una vez formulada sta, nuestro objetivo es investigar cmo influye el sistema
legal sobre la eficiencia econmica, estudiando el impacto de algunos indicadores jurdicos
con estrecha vinculacin con el contractualismo sobre el desempeo econmico en los
diversos sistemas legales existentes en la actualidad.

Abstract

The present paper analyzes the international empiric evidence about the relationship
between the legal systems and the economic development in the 82 95 periods up to
sample of 46 countries. We formally start this work with a question: Does any legal system
exist that guarantees the sustained development to reach the economic efficiency?.
Effectuated this question, our objective is to investigate in which way influence the legal
system in the economic efficiency, studying the impact of any judicial indicators with tight
relationship with the contractualism over the economic performance in the different legal
systems nowadays.

Clasificacin del JEL: K4 (The Legal System), K12 (Contract Law), O57 (Comparative
Studies of Countries).
1

Paper realizado como trabajo final para la Maestra en Economa (MAE) de la Universidad del
CEMA bajo la tutora de Germn Coloma.
Agradezco en especial a Juan Carlos Cachanosky por incitarme al estudio del Contractualismo y a
Germn Coloma por su paciencia y dedicacin. Estoy en deuda con Vernica y Ariel Astegiano,
Ezequiel Cabezn, Esteban Cacciavillani, Alejandro Cavallo, Walter Castro, Jorge Streb y Gustavo
Torrens por sus comentarios enriquecedores y por los datos aportados.

I.

Introduccin

Iniciamos un estudio dentro del campo denominado derecho y economa (law &
economics), dedicado a observar cmo influye el sistema legal en la eficiencia econmica.
Nuestra hiptesis de partida ser que el sistema legal (mecanismo por el cual se formulan
normas) que garantiza la eficiencia econmica es uno de tipo contractualista, donde los
individuos a partir de sus intercambios voluntarios que se plasman en contratos pueden
manifestar sus valoraciones y luego, a partir del sistema de precios, alcanzar una asignacin
de los recursos, coordinacin de la produccin y distribucin del ingreso.
Uno de los trabajos pioneros en el estudio del contractualismo es el de James M. Buchanan
(1975). A su vez existen trabajos como el de Juan Carlos Cachanosky (1990) que intenta
hacer con xito una defensa terica del mismo, y como el de La Porta, Lpez-de-Silanes,
Shleiffer & Vishny (1998)2 que realizan un minucioso anlisis emprico en el sector
inversiones teniendo en cuenta los derechos de los tenedores de acciones y acreedores,
tomando a su vez ciertos indicadores de seguridad jurdica y de desarrollo econmico, y
estableciendo un rnking de pases dentro de cada sistema legal.
Tomando estos trabajos como punto de partida, el presente paper intenta analizar el impacto
del contractualismo y de ciertos indicadores de seguridad jurdica sobre el desempeo
econmico de una serie de pases. Tambin se intentar hallar evidencia respecto de si el
sistema legal imperante (derecho civil o common law) tiene efectos sobre dicho desempeo
econmico. Para ello se proceder primero a definir los conceptos de eficiencia econmica,
sistema legal, anlisis econmico del derecho y contractualismo, para proceder luego a
efectuar un estudio emprico y obtener una serie de conclusiones.
II.

Eficiencia econmica

La eficiencia econmica puede definirse como la asignacin de los recursos productivos de

manera tal que produzcan la mayor cantidad de bienes y servicios que satisfagan las
necesidades ms urgentes de los individuos. Siempre que hablemos de eficiencia en el texto
nos estamos refiriendo a la optimalidad de Pareto que requiere la existencia de una
asignacin de los recursos tal que ningn agente econmico pueda estar mejor sin que
simultneamente otro agente econmico est peor.
Siguiendo a Fischer, Dornbusch y Schmalensee (1989) podemos clasificar los sistemas
econmicos de acuerdo a dos criterios: la propiedad de los medios de produccin y el
mecanismo de asignacin de los recursos. As, cuando la propiedad de los factores
productivos es estatal y la asignacin de los recursos se realiza mediante una planificacin
centralizada, hablamos de una economa centralmente planificada y cuando los medios de
produccin son de propiedad privada y la asignacin se realiza descentralizadamente
mediante el mercado nos referimos a una economa de mercado. Lgicamente stas son
formas extremas y existen formas mixtas como el socialismo de mercado, donde los
medios de produccin son del estado pero la asignacin se realiza mediante el mercado y el
capitalismo centralizado, donde los medios son privados y la asignacin se realiza de
manera centralizada.
Hayek (1976) resume el problema de recursos escasos y necesidades ilimitadas que
2

En dicho trabajo se hace hincapi en esta clasificacin, realizando una exhaustiva investigacin de
las normas que favorecen la inversin en estos pases derivadas de las leyes (legal rules) y del
cumplimiento de las mismas (enforcement) sobre los derechos de los tenedores de acciones
(shareholders) y de los acreedores (creditors).

enfrenta la economa de la siguiente manera: El problema econmico no es, por lo tanto,

simplemente un problema de saber cmo asignar los recursos dados, si por dados
entendemos dados a una mente singular que deliberadamente resuelve el problema con
estos datos. Ms bien es un problema de cmo asegurar el mejor uso de los recursos
conocidos para cualquiera de los miembros de la sociedad, a los fines cuya importancia
relativa slo conocen esos individuos. O, para ponerlo en forma resumida, es un problema
de utilizacin de un conocimiento que no est dado a nadie en su totalidad.
Dado que el problema econmico de la sociedad es bsicamente un problema de
conocimiento dado a todo el conjunto de la sociedad pero a nadie en particular, y dado que
el valor es algo subjetivo (recordemos que las cosas valen para determinada persona y en
determinada circunstancia y que adems el valor est implcito en la escala de preferencia
de las personas, que difiere unas de otras y que adems cambia constantemente en el
tiempo), entonces el quid de la cuestin es cmo acceder a todos estos datos cambiantes e
ilimitados y as poder coordinar la produccin, asignar los recursos y distribuir el ingreso.
Segn Hayek, la clave para la solucin al problema, es que el mismo sea resuelto por
alguna forma descentralizada y el mercado a travs del sistema de precios entendido como
un mecanismo para comunicar informacin (pero no cualquier informacin sino solo la
relevante y a quien le concierne) tiene una maquinaria de asignacin de recursos, de
coordinacin de la produccin y de distribucin de la renta que permite que se produzcan los
bienes y servicios que la gente demanda con ms urgencia, ya que los mismos precios
incorporan toda la informacin relevante acerca de que bienes y servicios de consumo y
produccin deben ser producidos en un lugar y tiempo determinado permitiendo que los
agentes econmicos manifiesten sus valoraciones y que los empresarios asignen los
recursos productivos de acuerdo a los deseos de los consumidores. En una sociedad en la
cual el conocimiento esta atomizado entre muchas personas, solo a partir del intercambio
voluntario con la consecuente formacin de precios, las mismas podrn satisfacer la mayor
cantidad de necesidades por ellos consideradas prioritarias. Estos precios pueden coordinar
las acciones individuales de millones de personas en el mismo sentido para cumplir con
dicho objetivo de poltica econmica.
Ningn sistema intervencionista puede lograr esta asignacin ya que carece de toda la
informacin relevante sobre preferencias de las personas y disponibilidad de factores; un
mercado libre puede lograr una asignacin eficiente, y no es otra cosa que la otra cara de
una sociedad contractual donde la libertad de contratacin de los individuos (que implica
libre uso y disposicin de la propiedad privada) es la base del sistema.
III.

Sistemas legales

Los sistemas legales vigentes en el mundo pueden agruparse del siguiente modo: el
derecho civil, el common law, el derecho consuetudinario, el derecho musulmn y talmdico,
y el derecho mixto3. En esta seccin hacemos hincapi en el derecho civil (civil law) y en el
common law, que son los dos ms difundidos.
Derecho civil, estatutario, escrito o codificado
Se encuentran dentro de dicha categora aquellos pases que han sido
principalmente influenciados por la tradicin jurdica romana y que, dando
preeminencia al derecho escrito, han adoptado una codificacin sistemtica
de su derecho comn. El conjunto de leyes que lo conforman, y
principalmente sus cdigos civil y comercial, est inspirado en el denominado
3

Para mayor precisin sobre dicha clasificacin, ingrese a la pgina de la Universidad de Ottawa :
http://www.droitcivil.uottawa.ca/world-legal-systems/esp-commonwealthmembers.html

Cdigo Napolen, de 1807, que fue difundido y llevado por las fuerzas
armadas francesas hacia muchos de los pases incorporados en nuestra
muestra. Nuestro trabajo contiene 31 pases con leyes en la tradicin civil.
Common law
Al igual que el derecho civil, el common law opera en diversos pases. A
pesar de las diferencias culturales existentes, a menudo amplificadas por las
circunstancias polticas, podemos agrupar dentro de esta categora a
aquellos pases en los cuales el derecho reposa tcnicamente, al menos en
lo esencial, sobre los conceptos y los modos de organizacin jurdica del
derecho britnico, que concede un lugar primordial a 1a jurisprudencia, y no a
la ley plasmada en papel como medio ordinario de expresin del derecho
comn aunque cuente con leyes escritas 4. Bsicamente la common law
family incluye las leyes de Inglaterra y aquellas leyes modeladas sobre la
base de la English law y estas estn formadas por los jueces quienes tienen
que resolver las disputas especficas formando precedentes para las
prximas decisiones judiciales. Este trabajo contiene 15 pases con leyes en
la tradicin del common law.
Con independencia de que un sistema legal siga la tradicin del derecho civil o del common
law, resulta muy relevante tambin saber si se encuentra inserto o no dentro de la nocin
general de contractualismo. El contractualismo descansa sobre el principio proveniente del
derecho romano de que el contrato es ley entre las partes. Esto hace que la formacin de
las leyes est a cargo de los individuos, a partir de los mismos acuerdos particulares, y no
de un congreso o parlamento como es el caso del derecho escrito. En un contrato hay
derechos y obligaciones de las partes, se especifican las penalidades en caso de
incumplimiento, tambin se pueden determinar rbitros, mediadores o negociadores, en
caso de presentarse una disputa entre las partes. Estos no reemplazan a los jueces, son
simplemente un intento de solucin ms rpida a las diferencias que se presenten y est
basado en tcnicas del derecho moderno. La tarea de los jueces es la de resolver
situaciones que no han sido contempladas en los mismos o que se encuentran fuera de los
usos y costumbres habituales. Este sistema debe basarse en una serie de principios que
juegan el papel de una constitucin y que pueden estar plasmados o no en ella.
Los principios del contractualismo deben ser generales pero pueden ir ganando precisin;
los jueces deben utilizarlos para ir resolviendo los casos que se les presentan. Para que
pueda establecerse un sistema contractualista son necesarias ciertas condiciones sociales
mnimas: bsicamente libertad, seguridad y paz, dado que el funcionamiento de una
economa de mercado se basa en intercambios voluntarios, no podra lograrse tal
funcionamiento si no existiera un Estado que acte como garante de los contratos.
Justamente cuando opera un sistema contractual, ningn individuo puede celebrar un
contrato que atente contra la vida, la libertad o la propiedad de terceras personas. Esta debe
ser la funcin del Estado dentro de este sistema: velar por la vida, la libertad y la propiedad
de las personas.
Siempre que exista ms de una persona y que el intercambio y las transacciones
econmicas se realicen mediante contratos, entonces podemos afirmar que derecho y
economa son como dos caras de una misma moneda . Teniendo en cuenta lo expresado en
ste ltimo prrafo y realizando un cruzamiento entre sistemas econmicos y legales en
forma simplificada, tenemos:

Vase: http://www.droitcivil.uottawa.ca/world-legal-systems/esp-commonwealthmembers.html

Sistemas

Economa Centralmente Planificada

Econmicos

Economa de Mercado

Puros

Contractualismo
Derecho Civil

Common Law

Sistemas Legales

En el cuadro se esquematiza que en aquellos sistemas econmicos centralmente

planificados el sistema legal cobra muy poca relevancia, ya que no existe alto grado de
libertad de contratacin y por lo tanto el mbito de aplicabilidad del contractualismo es
reducido. En esta clase de sistemas econmicos cobra real dimensin el derecho
administrativo, que es el conjunto de normas de derecho pblico cuyo objeto es la
organizacin del funcionamiento de la administracin (cosa) pblica, y que est fuera del
alcance del trabajo. Por eso es que en nuestro trabajo nos concentraremos esencialmente
en analizar pases cuyas economas son bsicamente de mercado, y trataremos de
desentraar la influencia que en ellas tiene tener un sistema jurdico ms o menos
contractualista y/o enrolado dentro de la corriente del derecho civil o del common law.
IV.

Anlisis econmico del derecho y teora de juegos

Siguiendo a Coloma (2001), diremos que el anlisis econmico del derecho es una rama de
la ciencia econmica casi completamente incluida dentro del campo de la microeconoma.
Su objetivo es analizar y evaluar el papel de las normas jurdicas dentro del funcionamiento
de los mercados, a travs del estudio de su impacto sobre el comportamiento de los agentes
econmicos y su repercusin en las cantidades y los precios. Este anlisis cobra real valor
ya que permite identificar los costos y los beneficios de las disposiciones legales existentes
y sus efectos sobre la economa en su conjunto.
La literatura sobre anlisis econmico del derecho comenz a aparecer pasado los aos
sesenta en los pases anglosajones (en especial en Estados Unidos) y por lo tanto explora la
principal fuente de ese derecho que es la legislacin no escrita o consuetudinaria, basada
en la jurisprudencia y la costumbre. En la realizacin de un estudio del anlisis econmico
del derecho en pases que cuentan con derecho civil, estatutario o codificado el punto de
partida para ello fueron justamente las leyes contenidas en los cdigos ms las leyes
especficas que no se encuentran en el cuerpo de los mismos (complementarias). Dentro del
anlisis econmico del derecho consuetudinario en Estados Unidos, existen dos tendencias
muy relacionadas, que en palabras de Roemer (1994) sostienen que las instituciones de
derecho consuetudinario (a diferencia del derecho escrito) se han diseado para promover
la eficiencia mediante el fortalecimiento de las transacciones del mercado a travs de los
contratos donde el derecho acerca al sistema legal a los resultados que el mercado libre
producira en ausencia de problemas significativos de externalidades reales, monopolios
naturales o informacin asimtrica. Siguiendo esta tendencia habra como un mecanismo
dentro del derecho no escrito que funciona de manera similar a la mano invisible de los
ordenes espontneos pero en el mbito legal.
El punto de vista dominante de los especialistas en normas legales (abogados, juristas y
doctores en leyes) en pases que cuentan con derecho escrito es que el objetivo principal de
la ley es la justicia (ms relacionada con la equidad: justicia del caso particular de la
dicotoma del first best que con la eficiencia). En forma congruente con lo expresado en el
prrafo anterior, Posner (1998) sostiene que el derecho no escrito es, en trminos
generales, eficiente econmicamente (maximizador de riqueza); mientras que el derecho
escrito se ocupa ms de la redistribucin. En concordancia con lo anteriormente expresado
en un sistema de ley escrita, sea derecho civil o common law (que en la actualidad cuenta
con miles de regulaciones especficas plasmadas en papel), las normas legales son
6

producidas por el congreso o por el parlamento, en cambio en un sistema de

contractualismo (ley no escrita), son los individuos los que legislan a partir de los contratos y
donde los jueces se limitan a interpretar los mismos y a resolver situaciones que no han sido
contempladas y que requieren de interpretacin mediante principios generales. Si bien la
base de este sistema legal es el derecho consuetudinario, como en el caso del common law,
se diferencia del mismo ya que la base de este ltimo la conforman los contratos y no la
jurisprudencia y la costumbre como en el caso anglosajn.
En un perodo anterior el common law fue eficiente y la mayor parte del mismo fue el
derecho no escrito (consuetudinario). En el perodo corriente existen numerosas leyes fuera
de los cdigos en pases de derecho civil e incluso, en pases con common law, existen
numerosas normas legales y regulaciones especficas que se crean a un ritmo vertiginoso
creando una inflacin legislativa o una orga de redaccin estatutaria como dieron en
llamar diversos especialistas en normas creando ineficiencias en los sistemas y alejndolos
de sus bases fundamentales. Por ello existe poca evidencia hoy en da que permita llamar
derecho no escrito al common law y diferenciarlo del derecho civil, estatutario, escrito o
codificado ya que ambas fuentes legales parecen tener tendencia hacia lo escrito.
Por lo tanto es necesario volver a las fuentes del derecho consuetudinario, es decir, a
aquellas instituciones diseadas para promover la eficiencia mediante acuerdos voluntarios
surgidos en el libre mercado que se plasman mediante contratos de comercio. Pero ya no
tomando como pilote del sistema no escrito a la jurisprudencia y a la costumbre como en el
caso del common law sino ir ms lejos y sentar precedente en los contratos, donde esa es la
ley entre partes y el origen mismo del contractualismo. En este sentido el teorema normativo
de Coase (1960) sostiene que el derecho debe estructurarse de modo de eliminar los
impedimentos para los acuerdos privados este es el sentido que buscamos reflotando el
derecho consuetudinario construyendo los cimientos sobre los contratos.
Para profundizar el estudio del derecho contractual, entendido como un mecanismo para
asegurar la eficiencia econmica, debemos analizar sus orgenes y preguntarnos por qu las
partes habran de cumplir con sus acuerdos voluntarios traducidos en contratos que dan
base a este sistema, si segn Hobbes (1642) aunque la paz es mejor para todos, sera
mejor para cada agente econmico invadir la propiedad del otro (en este caso particular,
incumplir los contratos), lo que tendr como consecuencia que todos estarn en guerra; es
decir una eleccin que es racional para el individuo tiene un resultado irracional para la
colectividad, constituyendo un verdadero dilema. Para abordar y dilucidar el dilema del
contrato nos basamos en la teora de juegos. Tratando el tema como un juego simultaneo
con dos participantes donde cada una de las partes realiza promesas onerosas de
intercambio y donde las decisiones (estrategias) a tomar son: Cumplir con el contrato (C) o
incumplir el mismo (NC), entendiendo como incumplimiento:
Cuando el dar, hacer o no hacer que constituye el objeto de la obligacin no se
cumple segn lo pactado en el contrato.
Retardo en el cumplimiento de la obligacin.
Imposibilidad de cumplimiento (perdida de la cosa).
Estos supuestos dan lugar a la responsabilidad; para que sta exista deben darse los cuatro
supuestos que siguen: antijuridicidad (lugar a la mora), dao (moral o patrimonial), nexo
causal y factor de atribucin (subjetivo: dolo y/o culpa, u objetivo: riesgo creado, abuso de
derecho y responsabilidad por los dependientes). Recordemos que un contrato es una
declaracin de voluntades comunes destinada a reglar los derechos de las partes
intervinientes y por lo tanto en principio las partes contratantes encuentran conveniente estar
en el acuerdo legal que fuera de este, ya que pueden obtener beneficios del cumplimiento
de las clusulas del mismo. Supongamos que si el intercambio no se realiza ambos
individuos se quedan con una utilidad de una unidad (que esta dado por el valor del bien o
servicio que tienen en su poder), si realizan el intercambio obtienen ambos tres unidades de

utilidad, por lo que el mismo es mutuamente ventajoso para ambos. Si una de las partes se
desva unilateralmente no cumpliendo con el mismo obtiene cuatro unidades de utilidad, ya
que se queda con su producto (que valora en i unidad) ms lo que recibe del otro
participante del acuerdo, mientras que la contraparte obtiene una utilidad de menos uno.
Resumiendo los pagos en una matriz, tenemos:

NC
C

NC
1,1
-1,4

C
4,-1
3,3

Como podemos observar de la matriz de pagos, hay una estrategia dominante que es no
cumplir con el contrato (NC), por lo tanto podemos predecir el resultado del juego: NC, NC.
Ese es el equilibrio de Nash del juego pero vemos tambin que ese equilibrio dominante no
es Pareto Optimo, ya que ambas partes podran estar mejor cumpliendo con el contrato
(cooperacin mutua). Como observamos los participantes toman una actitud racional y
utilizan sus estrategias ptimas independientemente de lo que haga su contraparte.
Vislumbramos dos soluciones al dilema de manera de convertir el equilibrio del juego en
Nash y adems ptimo. La primera de ellas sera establecer un sistema de responsabilidad
por daos, es decir, una indemnizacin por incumplimiento del acuerdo contractual. Donde
no cumplir el contrato genera una responsabilidad para la parte incumplidora del acuerdo, ya
sea deudora o acreedora. Reordenando los pagos, tenemos:

NC
C

NC
1,1
1,1

C
1,1
3,3

El nuevo equilibrio de Nash del juego sera que ambas partes cumplan con el contrato
(C,C). El resultado en este caso es Nash y cumple adems con la optimalidad de pareto.
La otra solucin posible sera pensar que estos individuos como partes integrantes de una
economa de mercado y de una sociedad contractual (que es la contracara natural del orden
econmico espontaneo) tienen un nombre, un domicilio, trabajan, etc. y que requieren para
su funcionamiento de ciertas normas y valores. Por ello analizarn muy bien el desviarse
hoy dado que ya no estaran jugando un juego simple sino un juego repetido de forma
indefinida. Para ejemplificar esto, bastara con pensar cmo querra que sea de repetida la
relacin un productor con sus clientes.
La nica forma de que en un mercado libre, cada vez con mayor especializacin entre los
individuos y divisin del trabajo, se satisfagan las necesidades los agentes econmicos es a
travs del intercambio voluntario que se manifiesta en contratos. Dado que los mismos
participantes querrn ir cobrando buena reputacin para de esa forma adquirir el valor
confianza, es seguro que para ello cumplirn sus compromisos contractuales.
V.

Estudio emprico

Para estudiar cmo impactan los sistemas jurdicos sobre la eficiencia econmica,
comenzaremos analizando en esta seccin la relacin entre algunos indicadores de
seguridad jurdica y la principal medida de desarrollo econmico comnmente utilizada: el
PBI per cpita. Tales indicadores de seguridad jurdica, para los 46 pases de nuestra
muestra son: el riesgo de repudio de los contratos por el gobierno y la eficiencia del sistema
judicial para resolver las disputas legales. El PBI per cpita, por su parte, surge de la serie

en U$S elaborada por el World Bank5, y corresponde al promedio del perodo 1982-1995.

en U$S

GDP per cpita

R e g re s i n L in e a l S im p le
20000
15000
10000
5000
0
-50000,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

R ie sg o d e re p u d io d e lo s C O N T RA T O S

GDP per cpita

en U$S

R egresin Lineal Simple

20000
10000
0
0,00
-10000

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

Eficie ncia de l S iste m a Judicia l

De los grficos surge que existe una correlacin positiva entre ambos indicadores jurdicos
analizados en forma separada y el desarrollo econmico. Bsicamente se observa que
cuanto mayores sean estos indicadores jurdicos mayor ser el producto bruto per cpita.
Las regresiones simples efectuadas son sin embargo susceptibles de adolecer de
problemas estadsticos capaces de alterar significativamente nuestras conclusiones
preliminares. Esto se debe a que no consideran el impacto de muchas otras variables ajenas
al sistema jurdico, y a que pueden presentar tambin posibles problemas de endogeneidad.
Para precisar los resultados observados, por lo tanto, realizamos una regresin mltiple
mediante la cual esperamos comprobar que los indicadores jurdicos, en especial el riesgo
de repudio de los contratos y la eficiencia del sistema jurdico (que junto con el respeto por
la propiedad privada son las bases del contractualismo), tienen una gran relevancia para el
desarrollo econmico, independientemente de que el sistema legal adoptado por un pas
sea derecho civil o common law.
Para ello tomamos como variable dependiente o a explicar al PBI per cpita en U$S
promedio de una serie desde el ao 82 hasta el 95 inclusive (PBIperCAPITA), como ya
hiciramos mencin al principio de esta seccin, dado que refleja el grado de desarrollo
sustentable de un pas que le permitir alcanzar o no la eficiencia econmica segn sea el
nivel de desempeo alcanzado por el mismo.
Dentro de las variables explicativas (regresores o independientes) utilizadas para explicar el
desarrollo econmico deben destacarse las siguientes:
INVperCAPITA: inversin per cpita en U$S (promedio de la serie antes
mencionada). Este indicador se refiere a la proporcin del producto per cpita que los
individuos invierten en forma privada en la adquisicin de bienes de capital que engrosarn
5

Para mayor precisin vase http://www.worldbank.org/research/grwth/GDNdata.htm-MACRO

TIME SERIES. ZIP.

en perodos futuros el stock de capital productivo del pas en cuestin propiciando una
mayor productividad conjunta y por ende mayor desarrollo econmico.
PERTENENCIA: hace referencia a una variable dummy que refleja con valor 1 la
pertenencia de un pas a un bloque econmico, llmese NAFTA, MERCOSUR o Unin
Europea (ver clasificacin de pases en Cuadro A3: Apndice estadstico) y valor 0 si dicho
pas no se encuentra dentro de ningn bloque. Lgicamente este indicador habla de la
importancia para el desarrollo de una economa que significa el formar parte de un bloque
de libre comercio.
APERTURA: hace referencia a cun abierta es una economa y deja entrever que
poltica exterior persigue el pas y las ventajas comparativas que el mismo posee. Surge de
sumar las exportaciones a las importaciones promedio de un pas dividido el producto bruto
interno expresado en U$S, siempre utilizando el promedio de los aos 82 a 95.
EDUCACION: hace referencia al porcentaje de individuos (dentro de la edad
correspondiente) con estudios primarios completos y enrolados en el nivel de escolaridad
de secundario. Este indicador nos da una idea del capital humano de una nacin y se
refiere a datos de una observacin por pas para el ao 1990.
En los puntos anteriores se especifican las variables normalmente utilizadas para explicar el
desarrollo econmico de una nacin, dado que abarcan temas claves para un buen
desempeo como el stock de capital productivo, la calidad del capital humano, las ventajas
comparativas en el comercio internacional y la participacin del pas como bloque
econmico (todos estos indicadores fueron elaborados en base a datos obtenidos del
Banco Mundial6). Lgicamente que esperamos encontrar que dichas variables contribuyen
de manera significativa para explicar nuestra variable dependiente. Pero a ello debemos
agregar los siguientes regresores relacionados con la seguridad jurdica que pretendemos
realzar su importancia:
CONTRATOS: esta variable se refiere al Riesgo de repudiacin de los contratos por
el Gobierno (Risk of repudiation of contracts by de government) y es un indicador elaborado
por la International Country Risk Guide (ICRG) del grado de rechazo o de modificacin del
Gobierno hacia los contratos privados. La puntuacin va de 0 a 10 puntos desde aquellos
Estados que muestran menor respeto hasta aquellos Gobiernos con alto respeto por los
contratos, y hace referencia al promedio de los aos 1982 a 1995.
EFICIENCIA: con ella nos referimos a la Eficiencia del Sistema Judicial (Efficiency of
judicial system). Dicho indicador es elaborado por la Business International Corp y se refiere
a la eficiencia e integridad del ambiente legal y judicial para el promedio de los aos 80 a
83. El puntaje tambin va de 0 a 10 puntos.
DERECHOCIVIL: es una variable dummy a la que le otorgamos valor 1 si el pas
cuenta con un sistema legal de derecho civil y valor 0 si cuenta con un sistema legal de
common law.
Mediante este modelo de regresin lineal perseguimos explicar el desarrollo econmico
medido a partir del PBI per cpita en funcin de las otras variables explicativas que hemos
presentado en el prrafo precedente como sigue en la siguiente ecuacin:
PBIperCAPITA = C(0) + C(1)*CONTRATOS + C(2)*EFICIENCIA+
C(3)*DERECHOCIVIL + C(4)*INVperCAPITA + C(5)+APERTURA +
C(6)*PERTENENCIA + C(7)*EDUCACION +
*
Indica una variable aleatoria independiente e igualmente distribuida, normal de media cero y
varianza 2
*

Al estimar el modelo mediante el Mtodo de Mnimos Cuadrados Ordinarios obtenemos los

siguientes resultados:
6

Vase http://www.worldbank.org/research/grwth/GDNdata.htm-MACRO TIME SERIES. ZIP.

10

Variable
Coefficient
Probability
CONTRATO
1553,16200
0,0000
EFICIENCIA
760,14040
0,0006
DERECHOCIVIL
723,04870
0,2477
INVperCAPITA
0,82042
0,0003
APERTURA
-4046,55100
0,0003
PERTENENCIA
1616,42200
0,0077
EDUCACION
18,0860
0,3335
C
-11799,900000
0,0000
El significado de estos resultados es el siguiente:
Coefficient: recoge el valor de los estimadores de los parmetros asociados a cada una de
las variables explicativas y especifica el cambio que experimenta la variable endgena ante
un cambio unitario de la variable explicativa correspondiente, suponiendo que el resto de las
variables permanece ceteribus paribus. Por supuesto que para la consistencia de nuestro
modelo esperbamos obtener coeficientes positivos como logramos para las variables
jurdicas CONTRATOS y EFICIENCIA.
Probability: este estadstico muestra la significatividad individual de la variable explicativa.
Como vemos el regresor ms significativo de la regresin es CONTRATO con una altsima
significatividad del 0 %, seguidos por INVperCAPITA y por APERTURA con el 0.0003 como
era de esperar y del 0.0006 para EFICIENCIA y del 0.0077 para PERTENENCIA siendo
todos de gran sisgnificatividad y poder explicativo individual. No obtuvimos un resultado
significativo para la variable DERECHOCIVIL, algo que esperabamos por la consistencia
misma del modelo, lo que expresa que no cobra real importancia que el sistema legal
elegido por un pas sea derecho civil o common law para el desarrollo econmico.
R-cuadrado (R2): 0.900700. Este indicador que se lo llama coeficiente de determinacin,
nos sirve para valorar el xito de la regresin para predecir los valores de la variable
endgena dentro del perodo muestral. En este caso los resultados arrojan que, con un 90
% de exactitud, el desarrollo econmico (medido a partir del producto bruto interno per
cpita) es explicado por todas los regresores utilizados.
R-cuadrado ajustado: 0.882407. A partir del estadstico anterior obtenemos el R-cuadrado
ajustado, que es simplemente el R2 ponderado por los grados de libertad y tiene la ventaja
de permitir comparar la capacidad explicativa de los modelos referidos a una misma
muestra de la misma variable endgena con distinto nmero de variables explicativas. El
estadstico mencionado arroja que el 88 % de los movimientos de la variable dependiente
(PBIperCAPITA) son explicados por las variables aqu consideradas.
Estadstico Darwin-Watson: 2.157278. Este indicador nos dice que no existen problemas de
correlacin serial entre las observaciones. El estadstico puede tomar valores de 0 a 4,
siendo un valor cercano a 0 autocorrelacin positiva y si se aproxima a 4 indica
autorrelacin negativa. Cuando se aproxima a 2 indica que no existe autocorrelacin7.
Prob (F-statistic): 0.000000. Este estadstico muestra la significatividad conjunta del test que
permite contrastar la capacidad explicativa conjunta de las variables introducidas en el
modelo, siendo 0 un muy buen resultado dado que indica una altsima significatividad
conjunta entre las variables explicativas (en comparacin con un modelo que slo utilizara
una constante).
Una vez obtenidos estos resultados, intentamos analizar si los mismos eran sensibles a
algunos posibles problemas de endogeneidad de las variables. En particular, supusimos
que las variables INVperCAPITA y APERTURA podan estar endgenamente determinadas
junto con PBIperCAPITA, y decidimos reemplazarlas por variables instrumentales. Para
7

En rigor, este indicador no es muy importante cuando se trabaja con datos de corte transversal,
como es nuestro caso. S tendra mayor importancia si estuviramos trabajando con datos de series
de tiempo.

11

construir dichas variables utilizamos las otras variables independientes de la regresin

(CONTRATO, EFICIENCIA, PERTENCENCIA y EDUCACIN), e incorporamos asimismo
seis variables dummy geogrficas (AFRICA, ASIA, EUROPA, LATINOAMERICA,
NORTEAMERICA y OCEANIA) y la variable POBLACION (que indica el nmero de
habitantes por pas para el perodo que venimos considerando en el trabajo).
Con estas variables instrumentales realizamos el mismo anlisis, pero ahora mediante el
Mtodo de Mnimos Cuadrados en 2 Etapas. Este nos mtodo permite analizar la
endogeneidad de las variables explicativas al agregar instrumentos (exgenos) que
sustituyen a los regresores del modelo en la regresin. Cabe aclarar que dicho mtodo es
menos preciso que el de Mnimos Cuadrados Ordinarios, por lo cual encontramos
resultados ms bajos, a saber:
Variable
Coefficient
Probability
CONTRATO
1768,28800
0,0001
EFICIENCIA
603,76400
0,0743
DERECHOCIVIL
921,03230
0,304
INVperCAPITA
1,94134
0,0373
APERTURA
-9824,63800
0,0203
PERTENENCIA
1749,26300
0,0403
EDUCACION
12,5662
0,6341
C
-11434,740000
0,0000
El significado de estos resultados es el siguiente:
Coefficient: Los estadsticos no varan significativamente y respetan los signos obtenidos en
la regresin realizada por Mnimos Cuadrados Ordinarios.
Probability: Se sigue manteniendo el ranking antes logrado siendo nuevamente
CONTRATOS la variable explicativa con mayor significatividad individual igual a 0.0001.
R-cuadrado (R2): 0.816736.
R-cuadrado ajustado (R2): 0.782977.
Estadstico Darwin-Watson: 1.977430.
Prob (F-statistic): 0.000000.
Si bien los resultados han bajado, siguen siendo importantes el R2 y el R2 ajustado, que
indican que el poder explicativo de la regresin se mantiene cercano al 82 %. A su vez la
estimacin cuenta, al igual que antes, con una significatividad conjunta igual a cero y no
existen problemas de autocorrelacin.
Para concluir el anlisis economtrico realizamos un Test de Wald o de Hiptesis Nulas que
consiste en dar valor cero a determinadas variables y luego estudiar la importancia de las
mismas para el desarrollo econmico. Para ello le otorgamos valor 0 tanto a la variable
CONTRATOS como a la variable EFICIENCIA, es decir: hacemos C(1)=C(2)= 0 y
obtenemos un F-statistic igual a 15.12074 con una Probability de 0.000015, que nos indica
que al ser menor al 5 %, especficamente igual al 0.0015 %, es posible rechazar la hiptesis
nula y por lo tanto no es viable eliminar de la regresin ambas variables jurdicas. Para
expresarlo de otra manera, esto implica que ambos regresores son de suma importancia
para predecir el desarrollo econmico de un pas.
VI.

Conclusiones

Los resultados obtenidos del estudio economtrico sobre los datos empricos analizados
demuestran que el respeto por los contratos y la eficiencia del sistema judicial, que junto con
el respeto por la propiedad privada son las bases mismas del contractualismo, explican gran

12

parte del desarrollo econmico que lleva a un pas a la eficiencia teniendo en cuenta la
muestra de naciones analizadas y la serie temporal de los datos. El hallazgo ms importante
del estudio es que la variable independiente CONTRATOS, que justamente refleja el no
repudio hacia los mismos, es la de mayor significatividad individual por encima de otros
regresores tales como la inversin, la apertura de la economa, la pertenencia a bloques
econmicos y el nivel de educacin, todos clsicos a la hora de estimar el desarrollo
sustentable de un pas. Estos resultados reafirman el impulso que se le pretendi dar al
contractualismo en el cuerpo del paper y demuestra que aquellos pases con alto grado de
desarrollo sustentable cuentan con un contractualismo implcito, a partir del respeto por los
contratos privados, por los derechos de propiedad y por la eficiencia para destrabar las
disputas del sistema judicial, independientemente que el sistema legal adoptado sea
derecho civil o common law.
Estas relaciones nos sirven como punto de partida para responder la pregunta: existe
algn sistema legal en la actualidad que garantice la eficiencia econmica, entendida como
optimalidad de Pareto?. La respuesta es que NO, ya que carece de importancia el sistema
legal adoptado para alcanzar la eficiencia econmica. Lo realmente importante es
justamente el grado de contractualismo reinante, adems del buen manejo de las variables
econmicas explicativas para cumplir dicho objetivo.

13

Referencias bibliogrficas

Buchanan, James M. (1975). A Contractarian Paradigm for Applying Economic Theory. The
American Economic Review, Vol. 65, N 2, May, pp 225-230.
Cachanosky, Juan Carlos (1990). Eficiencia Econmica y Sistemas Jurdicos, Buenos
Aires. Revista Libertas, N 12, Ao VI, Mayo, pp. 21-36.
Coase, Ronald (1960). The Problem of Social Cost; Journal of Law & Economics, Vol. 3,
Pg. 1.
Coloma, Germn (2001). Anlisis Econmico del Derecho Privado y Regulatorio. Buenos
Aires. Editorial Ciudad Argentina.
Fischer, Stanley; Rudiger Dornbusch & Richard Schmalensee (1989). Economa, Mc Graw
Hill Interamericana.
Hayek, Friedrich A. (1976). Individualism and Economic Order. Cap. 4: The use of
knowledge in Society. Routledge and Kegan Paul.
Hobbes, Thomas (1642). Tratado sobre el ciudadano (De Cive). Buenos Aires 2002.
Editorial Trotta.
La Porta, Rafael; Florencio Lpez-de-Silanes; Andrei Shleiffer; y Robert Vishny (1998). Law
and Finance, Journal of Political Economy, Vol. 106, N 6, December, pp. 11131155.
Posner, Richard (1998). Economic Analysis of Law, 5 edicin. Nueva york, Aspen.
Roemer, Andrs (1994). Introduccin al Anlisis Econmico del Derecho, 1 edicin.
Mexico, Impresora y Encuadernadora Progreso S. A.

14

Apndice
En los cuadros A1 y A2 se presenta en forma amplificada la informacin estadstica
empleada en la Seccin V. Se describen en dichos cuadros los indicadores econmicos y
de seguridad jurdica promedio, para el perodo 1982-1995 para los 46 pases de la
muestra.
Cuadro A1: Common Law
Country
name

Australia
Canada
Hong Kong
India
Ireland
Israel
Kenya
Malaysia
New
Zealand
Nigeria
Singapor
Southafrica
UK
USA
Zimbabwe

Risk of
repudiation

Efficiency of
Judicial
System

per capita

(0-10)

en U$S

8,71
8,96
8,77
6,13
8,96
7,54
5,66
7,43

10,00
9,25
10,00
8,00
8,75
10,00
5,75
9,00

14.201
16.173
13.811
1.189
7.596
9.204
878
4.977

9,29
4,36
8,86
7,27
9,63
9,00
5,04

10,00
7,25
10,00
6,00
10,00
10,00
7,50

11.599
1.032
11.017
3.269
12.295
17.306
1.205

of contracts
by
government
(0-10)

GDP

Inversion

Indicador

Educacin

per capita

de Apertura

(Secondary

en U$S

Econmica

Enrollment %)

16.635.000
27.222.286
5.646.150
823.966.429
3.036.700
4.649.500
22.471.000
17.438.500

2.591
4.405
16.436
115
4.107
4.637
263
3.384

0,375343998
0,599696897
2,371895723
0,048546798
1,897839022
0,813349759
0,214019349
0,768494597

79
89
87
70
80
87
19*
50

3.393.607
92.677.429
2.649.679
34.034.571
57.345.000
246.449.286
9.293.907

3.371
288
19.794
681
3.294
1.906
315

0,538201255
0,209871917
4,173582181
0,408896042
0,576239634
0,240384455
0,329786598

85
6
87
51
79
86
32*

Poblacin

Cuadro A2: Derecho Civil

Country
name

Argentina
Belgium
Brazil
Chile
Colombia
Ecuador
Egypt
France
Greece
Indonesia
Italy

Risk of
repudiation
of contracts
by
government
(0-10)
4,91
9,48
6,30
6,80
7,02
5,18
6,05
9,19
6,63
6,09
9,17

Efficiency of
Judicial
System

GDP
per capita

(0-10)

en U$S

6,00
9,50
5,75
7,25
7,25
6,25
6,50
8,00
7,00
2,50
6,75

5.497
12.387
4.079
4.231
3.241
2.872
1.892
13.133
6.484
1.889
11.781

Poblacin

31.861.643
9.953.600
143.860.000
12.802.071
34.028.286
9.920.571
50.640.357
56.254.786
10.110.786
173.807.857
56.748.500

Inversion

Indicador

Educacin

per capita

de Apertura

(Secondary

en U$S

Econmica

Enrollment
%)

388
8.012
310
1.154
515
740
606
2.867
1.695
441
2.451

0,142968054
1,764612054
0,105941626
0,323268858
0,138441383
0,213773667
0,223345514
0,600343483
0,407221998
0,170218167
0,50082334

50
88
15
55
34
29
62*
86
83
38
87

15

Jordan
4,86
8,66
3.315
3.158.193
2.531
0,602667782
Mexico
6,55
6,00
5.760
80.935.857
954
0,197108673
Netherlands
9,35
10,00
12.379
14.840.143
6.095
1,39091273
Peru
4,68
6,75
2.512
20.922.000
373
0,116921772
Phillip
4,80
4,75
1.704
60.200.357
525
0,248786773
Portugal
8,57
5,50
6.474
9.937.000
2.477
0,575115041
Spain
8,40
6,25
8.751
38.680.429
1.802
0,428909899
Turkey
5,95
4,00
3.458
54.050.500
630
0,205771183
Uruguay
7,29
6,50
4.713
3.077.686
963
0,272970655
Venezuela
6,30
6,50
6.543
18.791.286
1.426
0,230367364
Austria
9,60
9,50
12.009
7.723.100
4.470
1,08144319
Germany
9,77
9,00
13.219
79.203.571
3.227
0,680813842
Japan
9,69
10,00
13.266
122.458.571
1.225
0,335577757
Korea
8,59
6,00
5.986
20.064.286
1.894
1,117104014
Switzerland
9,98
10,00
15.433
6.667.643
5.273
1,468636091
Taiwan
9,16
6,75
7.406
19.857.857
3.152
0,861928128
Denmark
9,31
10,00
13.492
5.146.786
4.389
1,063954365
Finland
9,15
10,00
12.483
4.966.857
3.372
0,796778953
Norway
9,71
10,00
14.742
4.223.657
5.012
1,120185438
Sweeden
9,58
10,00
13.845
8.515.407
4.280
0,936599443
Nota: elaboracin propia en base a datos del ICRG, del World Bank y del trabajo de La Porta & Otros.
* Estimacin realizada en base a datos correspondientes al ao 2001 segn publicacin del Banco
Mundial.

33
45
84
29
57
70
87
41
50
19
91
89
97
86
80
50*
87
93
88
85

Cuadro A3:
En lo que hace a la variable dummy PERTENENCIA, la misma corresponde a los siguientes
tres bloques econmicos, definidos del siguiente modo:
MERCOSUR: Los pases de la muestra que estn incluidos en el Mercado Comn del Sur,
que opera de forma efectiva bajo los trminos del Acta de Buenos Aires a partir del ao
1991, son Argentina, Brasil y Uruguay.
UE: Los pases miembros de la Unin Europea dentro de nuestra muestra de 46 pases son:
Alemania, Austria, Blgica, Dinamarca, Espaa, Finlandia, Francia, Grecia, Holanda, Irlanda,
Italia, Portugal, Reino Unido y Suecia. Dicho acuerdo entr en plena vigencia a partir del ao
1992 y fue ratificado por el Tratado de Maastrich en el ao siguiente.
NAFTA: Los pases miembros de este tratado de libre comercio (todos los cuales
pertenecen a nuestra muestra) son EEUU, Canad y Mxico.

16