Tema 3: El anlisis macroeconmico

17 Noviembre 2011
La medicin de la actividad econmica: principales indicadores y componentes
bsicos.
Para poder analizar cmo funciona la economa necesitamos unos instrumentos
de contabilidad nacional con variables que nos permitan conocer este
funcionamiento. Con ellos queremos contestar a tres preguntas:
1. Qu se produce?
2. Qu rentas se generan? (quines participan)
3. Cmo se gasta?
Qu se produce?
Nos lleva a intentar medir la produccin nacional.
VAB (Valor absoluto bruto) = Ingresos compras a otras empresas
VAB= PIB es la suma de todos los valores absolutos de las empresas de un pas,
esto es lo que nos permite no contar las cosas dos veces. Cuando calculamos el VAB
estamos teniendo en cuenta aquellos productos que acaban con el consumo del bien,
se trata de bienes corrientes, bienes que cuando se consumen se agotan, pero en el
proceso de produccin intervienen otro tipo de bienes, bienes de capital, como la
maquinaria. En lo que hemos calculado no se tienen en cuenta los bienes de capital ya
que no se consumen con la produccin de un ao sirviendo para posteriores
producciones.
Esos bienes de capital no se consideran compras a otras personas, lo que hacemos es
asignar cada ao qu cantidad gastamos de ese bien, asignamos a ese bien cada ao
un valor de desgaste. Lo que se hace es calcular la depreciacin del bien.
VAN (Valor absoluto neto)= VAB la depreciacin
VAN= PIN
Desde el punto de vista empresarial para analizar esa depreciacin se crean los fondos
de amortizacin, que es un precio o dinero creado por la empresa para hacer frente a
la depreciacin.
Normalmente en la contabilidad el concepto que ms se utiliza es el PIB ya que
calcular la depreciacin es muy difcil, se puede estimar pero calcular con precisin
es complicado especialmente cuando las mquinas se quedan obsoletas antes de
tiempo, la depreciacin no sigue un ritmo constante. Un problema que surge al
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

respecto es que los fondos de amortizacin se hinchan para conseguir ms beneficios.

Conceptos
PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos para el
mercado en el interior de un pas a lo largo de un ao. Nos interesa el valor en euros.
Se trata de bienes y servicios producido finales, es una variante flujo por eso no
hablamos de activos ( fbrica...), producidos para el mercado quedando fuera aquellas
producciones que no estn destinadas al mercado ( consumo propio). Cuando
hablamos de PIB hablamos de lo producido dentro del pas independientemente de
quin lo produzca.
PNB es el valor monetario de bienes y servicios finales producidos para el
mercado por los nacionales del pas a lo largo de un ao
PNB= PIB - rentas factores productivos ( capital y trabajo) por extranjeros en el pas
+ rentas de factores productivos nacionales en el extranjero.
PIB= PNB + rentas factores productivos ( capital y trabajo) por extranjeros en el
pas + rentas de factores productivos nacionales en el extranjero.
Cuando vemos la produccin ( salida de producto de las fbricas) desde el punto de
vista de las empresas hablamos de PIB a coste de factores ( PIB CF ). Cuando
hablamos de la produccin desde el punto de vista de la demanda ( precio del
producto en el mercado) lo que tenemos es el PIB a precio de mercado ( PIB PM).
Para hallar la diferencia entre esos dos conceptos les tenemos que aadir los
impuestos indirectos y le tenemos que quitar las subvenciones, as hallamos el PIBPM.
PIBPM. = PIB CF + Impuestos indirectos Subvenciones.
23 Noviembre 2011
PIB = PNB + rentas de factores productivos extranjeros en el pas rentas de
factores productivos nacionales en el exterior
Cuando vemos la produccin desde el punto de vista de la oferta (de las empresas)
hablamos del PIB c.f. Es decir, hablamos del Producto Interior Neto a coste de
factores: a coste de haber pagado los salarios a quienes trabajan, el crdito
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

Cuando vemos la produccin desde el punto de vista de la demanda (de los

consumidores), hablamos del PIB p.m. Es decir, hablamos del Producto Interior Neto
a precios de mercado. Nos interesa saber cunto les cuesta a los consumidores en el
mercado los bienes que se han producido.
Para hallar la diferencia entre esos dos conceptos:
PIB p.m. = PIB c.f. + Impuestos indirectos subvenciones
El PIB p.m. tendr un valor mayor que el PIB c.f. , puesto que se supone que si le
quitamos las subvenciones el precio ser ms barato.
PIBc.f = VAB sector agrcola + VAB sector industrial + VAB sector industrial +
VAB sector de la construccin + VAB sector servicios
El PIBc.f. es una suma de todas las producciones que se realizan en un pas. Por lo
tanto sus componentes sern el sumatorio de: los valores aadidos del sector
agrcola, los valores aadidos del sector industrial, los valores aadidos del sector de
la construccin, y los valores aadidos de todos los sectores de servicios.
Cuando las distintas producciones se agrupan en sectores se le llama la oferta
agregada. Esto ser diferente dependiendo de cada pas. Esto tiene que ver con la
estructura econmica, con el tipo de produccin de cada pas.
PIBp.m. = demanda agregada= Consumo privado + consumo pblico + FBC FBCF
( Variacin de existencias () + saldo externo)
[Exportaciones importaciones] ()

El consumo privado, que es el que hacen las familias en bienes y servicios, es el

consumo principal.
El consumo pblico, es el gasto que hace el sector pblico en la produccin de bienes
y servicios.
Es el gasto que hace la administracin pblica para suministrar bienes y servicios.
Conceptos:
1- La Formacin Bruta de Capital (FBC).
2- La Formacin Bruta de Capital Fijo (FBCF).
a. Lo llamamos fijo porque es el ms estable. Dentro de esta tenemos:
a.i. La construccin residencial (la construccin para
viviendas)
a.ii. Las inversiones que se hacen en planta y en equipo.
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

Son las inversiones que se hacen en infraestructuras para

las empresas y el equipo.
3- La variacin de existencias.
a. Es el stock de la economa.
a.i. Puede ser tanto positivo como negativo. Es variable.
Si tenemos menos existencias ser negativo.
Si tenemos ms existencias ser positivo.
4- El saldo externo.
a. Es la diferencia entre importaciones y exportaciones.
a.i. Este tambin puede ser tanto positivo como negativo.
Si importamos ms de lo que exportamos ser negativo.
Si exportamos ms de lo que importamos ser positivo.
Consumo nacional= consumo privado + consumo pblico
Demanda interna = consumo nacional + FBC

La renta nacional es la suma de todas las rentas que se generan en el proceso

productivo, en la economa, por la participacin de los factores productivos en la
produccin.
Para calcularla, calcularemos primero lo que aporta cada factor productivo y qu
rentas est generando. Se distinguen los siguientes tipos de rentas:
Renta nacional de trabajo: son los salarios que reciben los
trabajadores junto con las cotizaciones de la Seguridad
Social (las cotizaciones que se hacen de la empresa, de los
trabajadores, etc.)
Rentas de capital: los ingresos que se perciben por el hecho
de ser dueo de algn tipo de capital. Se distinguen 3 tipos:
o Ser dueo de inmuebles (lonjas casas terrenos): se
cobran unas rentas llamadas alquiler. Son los ingresos
que se perciben por el hecho de ser propietarios de un
terreno, lonja
o Valores mobiliarios: depsitos, obligaciones, rentas por
tener valores mobiliarios en los bancos... Esto produce
intereses (te van a pagar una serie de intereses por ello)
o Participacin en una empresa: esto genera una renta que
se llama beneficio o dividendo.
Rentas mixtas: las rentas que cobran los autnomos. Son los
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

que trabajan y a su vez son dueos de sus negocios.

Rentas de las AA.PP (Administraciones Pblicas) : aquellos
ingresos que obtiene el sector pblico provenientes de
empresas pblicas.
- La renta que reciben las familias, a las que se les llama la renta
personal, es la suma de todas las rentas que reciben las familias.
o todas las rentas de las que hemos hablado, van a las familias.
Renta de las familias = renta personal= salarios + alquileres+ intereses+ dividendos +
Rentas mixtas + transferencias sociales
El dinero que da la administracin pblica en concepto de becas, de pensin por
jubilacin, el paro sin contraprestacin, se les llama transferencias sociales.
Renta disponible = renta personal Impuestos directos
Cuando a la renta personal le restamos los impuestos indirectos, obtenemos la renta
disponible.
Se supone que es la renta de la que realmente disponen las familias (quitarle el
IRPF). Es lo que realmente podemos gastar y utilizar.
Renta disponible= consumo privado + ahorro privado
La renta disponible la podemos dividir en consumo privado y ahorro privado.
Hay gente que utiliza parte de esta renta para ahorrar.
Renta nacional = PNNc.f.
Es el Producto Nacional Neto a coste de factores
PIB p.m.
PNB p.m.
=depreciacin
PIB c.f.
amortizacin =
PNB c.f.

PIN p.m.
PNN p.m.
PIN p.m.
PNN c.f.
24 Noviembre 2011

Tasa de crecimiento del PIB

Tasa PIB2010 = PIB2010 PIB2009
PIB 2009

X 100

Tema 3: El anlisis macroeconmico

PIB p.c. (Renta per cpita)

PIB
N de habitantes poblacin
El tipo de cambio
Cuando comparamos las rentas en dlares, no tenemos en cuenta el valor real de la
renta de todos los pases. Para intentar evitar eso, se utiliza un concepto que es el de
Paridad de poder adquisitivo.
Por ejemplo, por 1000 euros tendremos un consumo diferente si
estamos en Suiza o en Marruecos.
Tendremos ms capacidad de consumo en Marruecos que en Suiza.
Estos es porque la cesta de la compra de Marruecos nos sale ms
barata que en Suiza.
Estados unidos es el punto de referencia desde las comparaciones
de la cesta de la compra internacional.
100 dlares en EEUU

80 dlares en marruecos

Es decir, que en marruecos con 80 dlares podremos comprar lo

mismo que en EEUU pero por tan solo 80 euros. Mientras que en
EEUU la misma cesta de la compra nos costara 100 euros.
Paridad de poder adquisitivo
PIB p.c. (PPP)
Hay una crtica relacionada con el PIB p.c. ya que es una media y nos puede ocultar
varias situaciones.
Desde el punto de vista matemtico, se considera que tenemos que diferenciar el
PIBp.c. (precios corrientes) del PIBp.c. (precios constantes).
o Si utilizamos los precios corrientes hablamos de valores nominales.
o Si utilizamos los precios constantes hablamos de valores reales.
Precios constantes= Precios corrientes
Deflacin

Tema 3: El anlisis macroeconmico

El deflactor del PIB es un ndice que tiene en cuenta, adems de los precios del
consumo, tiene en cuenta los precios de materias primas, maquinas que forman
parte de esa produccin.
Por otra parte el PIB tambin recibe criticas por parte de la economa feminista
o Consideran que est infravalorado o subvalorado.
Como no tiene en cuenta la produccin que no va al mercado, hay
un montn de cosas que se realizan dentro del hogar o a travs del
trabajo voluntario que no se cuentan como produccin del pas.
Todo esto, independientemente de lo que contribuyan al
bienestar material de la ciudadana.
En cuanto a la crtica ecologista, la economa ecolgica seala que el PIB no tiene en
cuenta que muchas de nuestras actividades producen externalidades negativas.
o Muchas de nuestras actividades tienen costes ambientales, efectos
negativos sobre el medio ambiente (ruidos, contaminacin).
o Adems, cuando se producen bienes que permiten reducir ese efecto
negativo (como los filtros), tambin se contabilizan en positivo. Por lo
que para los ecologistas esta contabilidad estara sobrevalorada.
Otra advertencia, es tener en cuenta la diferencia entre el PIB, que es una variable
flujo, y la riqueza, que es una variable Stock.
o No es lo mismo una variable flujo, que se mueve anualmente, que la
riqueza que tenemos acumulada dentro del pas (tiene que ver con las
reservas de petrleo, los bosques variables stock).
o En el almacn del pas tenemos una riqueza. Hay veces que estas
riquezas son contradictorias, porque puede parecer que el pas est
creciendo mucho, a causa del crecimiento del PIB, pero en realidad, el
pas est creciendo a travs del uso del stock que se acabar con los
aos.
Por lo que, si la economa del pas se est basando en eso, puede
estar muy limitada y con el paso de los aos esa economa se
terminar quedando estancada.
Este es el caso del petrleo. Puede parecer que estamos
obteniendo mucha riqueza, pero no es as porque llegar un
momento en el que se agote. Ese crecimiento estara
limitado a largo plazo. Por eso se advierte de esto.

Tema 3: El anlisis macroeconmico

LOS OBJETIVOS QUE SE PERCIBEN CON LA MACROECONOMIA Y

CUALES SON LOS PRINCIPALES MEDIOS QUE UTILIZAN
Objetivos:
1- Crecimiento econmico.
a. Se considera que incrementar el PIB aumenta el bienestar material de
la poblacin
2- El pleno empleo.
a. Que no haya mucho desempleo. Esto se busca, por una lado, por los
problemas sociales que crea el desempleo (personas que quieren
trabajar y no lo consiguen), y por la prdida de recursos humanos (la
cualificacin de las personas que no estn empleadas).
a.i. Esto, por ejemplo, afecta a los jvenes que buscan empleo
en nuestro pas.
a.ii. Para que aumente el empleo tiene que haber un aumento del
crecimiento econmico, estn relacionados.
3- La estabilidad de precios.
a. La economa suele buscar que no haya mucha inflacin por los
efectos negativos que tiene la inflacin.
4- El equilibrio externo.
a. Esto es, que las importaciones estn equilibradas con las
exportaciones.
a.i. En la economa espaola, por ejemplo, hay dficit
comercial porque importamos ms de lo que exportamos.
a.ii. En el caso de que se consiga dficit, el objetivo principal del
gobierno suele ser el de atraer capital extranjero que permita
diferenciar ese dficit.
5- La redistribucin de la renta.
a. Conseguir un pas, una sociedad ms equitativa a travs de
redistribuir la renta.
b. Esto est relacionado con el aumento de las desigualdades el
mercado.
b.i. Antes esta situacin de desigualdad, tendrn que ser los
propios gobiernos quienes tengan que corregir ese efecto
negativo aumentando los impuestos a quienes ms tienen y
gastando en quienes ms lo necesitan.
Esto depender mucho en el tipo de pas, gobierno,
cultura..
Hay una tendencia actual, EEUU en cabeza, en
cuanto al aumento de las desigualdades. En la
ltima dcada en EEUU, por cada euro de ms
que haba crecido la economa, 58 centavos se
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

destinaban a los ms ricos.

30 Noviembre 2011
Instrumentos macroeconmicos
Dentro de los objetivos macroeconmicos podemos encontrar dos vertientes:
Por un lado estara la Poltica Fiscal que sera la utilizacin por parte del gobierno de
los ingresos y de los gastos para alcanzar esos objetivos macroeconmicos. La
poltica fiscal suele quedar reflejado en cada presupuesto. Los presupuestos son unos
instrumentos muy importantes para alcanzar una redistribucin de la renta. Si los
ingresos son progresivos tienden a retraer o a quitar a las mayores riquezas una
proporcin mayor; con esos ingresos se pueden realizar gastos que ayuden a los
sectores que menos tienen. Tambin se puede hacer una poltica fiscal regresiva; as
por ejemplo en EEUU quitan impuestos a los sectores ms ricos y se ha ido por tanto
reduciendo el gasto social).
El otro gran papel que desempea es frente a los ciclos econmicos (la economa
capitalista tiene una tendencia cclica: poca de crecimiento recesin
crecimiento). La poltica fiscal puede servir para mitigar esos ciclos.
Normalmente a esa funcin se le llama poltica fiscal/econmica anti-cclica. En
poca de expansin el Estado ingresa ms, hay ms recaudacin y tambin hay
menos necesidades. El Estado puede frenar ese crecimiento econmico. En caso de
situacin de crisis, el Estado puede contribuir a la poltica fiscal de recesin:
Bajar los impuestos as la gente tendra ms dinero para gastar.
Mantener los impuestos es el Estado quien gasta ms aumentando su
demanda; se invierte en carreteras, arreglos de edificios etc. como por el
ejemplo el conocido Plan E. esta actuacin significa ms compras (ladrillos,
alquileres, empleo...). Tiene un efecto multiplicados porque esas personas y
empresas que tienen ms rentas a su vez pueden gastar.
Normalmente la prctica nos dice que es ms efectiva la segunda va y que adems
tiene un segundo efecto que es mejorar las expectativas de los empresarios. Aunque
tengas ms dinero como ocurrira en el caso de que se bajasen los impuestos, no se
sabe si lo gastaras por miedo a tiempos futuros.
Existen tres posibilidades de resultado de un presupuesto:
1. Ingresos = gastos planificamos los gastos que tengamos el ao que viene en
funcin de os ingresos, a esto se le conoce con el nombre de equilibrio
presupuestario o presupuesto de dficit 0.
2. Ingresos gastos supervit presupuestario.
3. Ingresos gastos dficit presupuestario.
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

En caso de que nos encontremos en una situacin de dficit presupuestario una de las
vas que histricamente se ha utilizado es emitir dinero. Desde hace dcadas en
nuestro caso no est permitido porque se deprecia, hay demasiado dinero y se genera
inflacin. Ahora la solucin que toma es la de emisin de deuda ( letras del tesoro,
obligaciones, bonos del Estado....) son deudas emitidas a distintos plazos en las que
las personas que la adquieren tienen un certificado de que cobrarn unos intereses
mientras dure la deuda, y luego se les devolver el dinero. El problema es que si el
Estado emite deuda compite con el sector privado por el ahorro del pas, lo que
provoca que suban los tipos de inters. En caso de que un pas no pudiese acudir a
prstamos extranjeros el ahorro que existe en las familias es lo que no consuma, si lo
gastan comprando bonos del Estado hay menos dinero en esa economa para prestas a
las empresas privadas, encontrndose las empresas que se ha encarecido el prstamo
porque hay ms empresas que lo solicitan.
Entre dficit y deuda pblica existen diferencias. El dficit es una cuenta anual
mientras que la deuda pblica es ms a largo plazo.
La Unin Europea lleg a una serie de acuerdos, los conocidos Criterios de
Maastricht, que son una serie de criterios a los que lleg la UE que eran los que
habra que cumplir para entrar en la eurozona. El acuerdo fue que el dficit fiscal
(diferencia entre ingresos y gastos) no fuese superior al 3% del PIB. Otro acuerdo fue
el referente a cuanta deuda pblica puede tener el PIB . Se acord que podra ser
superior al 70% del PIB.
Dentro de la poltica fiscal nos encontramos con dos tipos de impuestos:
1. Impuestos directos se llama as porque son los que gravan de forma directa
la renta y la riqueza de las personas fsicas o jurdicas. Dentro de los impuestos
directos encontramos:
IRPF impuesto sobre la renta de las personas fsicas
Impuesto de Sociedades marca la renta de las empresas
Impuesto de sucesiones o donaciones se paga por las herencias
o por donar fondos a instituciones benficas.
Impuestos sobre patrimonio.
2. Impuestos indirectos se llaman as a los impuestos que gravan actividades
econmicas sin tener en cuenta el nivel de renta o riqueza.
IVA impuesto sobre el valor aadido.
Impuesto sobre actos jurdicos documentados se genera cada
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

vez que alguien da fe de un acto jurdico.

Impuesto sobre transmisiones patrimoniales en el caso de que
alguien por ejemplo vende una vivienda ya usada no pagara IVA,
sino que se pagara este impuesto. Normalmente lo paga quien
compra aunque se llame de transmisiones.
Impuesto sobre aranceles o a la importacin impuestos por
productos provenientes del exterior de fuera de la UE.
Impuestos especiales alcohol, licores, tabaco por un lado y hay
quien diferencia aqu los impuestos a los hidrocarburos.
En principio tiene ms capacidad de responder a una poltica progresiva los
impuestos porque son los que gravan la riqueza. De acuerdo a las polticas los
impuestos pueden marcar si estamos antes una poltica progresiva o regresiva.
Dentro de la poltica fiscal uno de los conceptos que nos encontramos es el de
presin fiscal que sera la relacin entre los impuestos incluidas las cotizaciones
sociales y el PIB.
Presin Fiscal= (Impuestos Directos + Impuestos Indirectos/ PIB) x 100.
Por otro lado dentro de los objetivos macroeconmicos nos encontramos a la
Poltica Monetaria. Esta poltica es la que aplican las autoridades en las variables
macroeconmicas. Principalmente afecta tambin a las posibilidades de crecimiento
y creacin de empleo por un lado y por otro lado influyen en la estabilidad de precios,
controlar la inflacin. En la actualidad desde que entramos en la zona Euro la poltica
monetaria no la decidimos dentro del pas, sino que la dicta el Banco Central
Europeo. El BCE, junto con todos los Bancos Centrales de los distintos pases de la
UE, forma lo que se llama Sistema Europeo de Bancos Centrales que de hecho tienen
muy pocas funciones desde que se creo el euro.
1 Diciembre 2011
Si se necesita practicar la poltica monetaria es en un primer lugar para que se
mantenga o despalden las funciones del dinero en cualquier economa. El dinero por
un lado es una unidad de cambio que permite los intercambios de una forma ms
eficiente que el trueque, y al mismo tiempo es una unidad de cuenta en el sentido de
que podemos sumar todo tipo de bienes cuando trasladamos su valor a criterios
monetarios. El dinero tiene tambin una funcin de reserva de valor que es una de las
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

funciones principales y es que sirve para almacenar nuestro ahorro sin perder su
valor. Todos estas funciones, y en especial la ltima, hacen que sea importante
mantener escaso ese bien, ya que sino tiende a perder su valor. Por ello las polticas
monetarias controlan la oferta monetaria (cantidad de dinero en circulacin). El
dinero que necesitamos depender del precio medio de los productos por la cantidad
de productos y por la velocidad a la que circula el dinero:
O=P x O/ V
En una economa en que las transacciones son muy rpidas se necesitaremos cantidad
de dinero. Esa poltica monetaria sirve para que no haya rigideces en los
intercambios, que no los haga difciles, y por otro lado no demasiado amplio para que
no pierda valor el dinero.
En lo referente a la oferta monetaria el Banco Central Europeo ha ido
cambiando con el tiempo.
Oferta Monetaria= M
M1 = Dinero efectivo en manos del pblico + depsitos a la vista ( dinero que
tenemos en el banco) + depsitos de ahorro ( cuando vas a sacar al banco el dinero
de tu cartilla)= Ep+Dv+Da
M2 = M1 + depsitos a plazo de menos de tres aos y otros depsitos que se puedan
sacar con 3 meses de antelacin= M1 + Dp (3 aos) + Dlquido con 3 meses
antelacin.
M3 = M2 + letras y deuda pca + otros depsitos.
El Banco Central Europeo para calcular la oferta monetaria y aplicar la poltica
monetaria utiliza el M3 .
Dentro de la poltica monetaria es importante diferenciar entre dinero legal y
dinero bancario. El dinero legal es el que circula, el efectivo y el que tienen los
bancos de nuestro dinero. El dinero bancario se diferencia porque los bancos pueden
multiplicar el efecto del dinero o la atraccin del dinero, puede crear dinero a travs
de los depsitos que nosotros colocamos en los bancos y el lmite que tiene esa
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Tema 3: El anlisis macroeconmico

creacin de dinero es lo que se llama coeficiente de reserva, que sera el porcentaje

que las autoridades monetarias obligan a guardar de los depsitos adquiridos.
Actualmente el porcentaje de reserva est en el 2%
Los objetivos de la poltica monetaria son:
Emitir billetes y poner en circulacin la moneda.
Controlar el funcionamiento de las instituciones financieras para garantizar que
actan de acuerdo a la legislacin.
Mejorar la poltica monetaria, decidir cuanta oferta monetaria es la que tiene
que haber y para ello utilizar instrumentos a su alcance.
Manejar las reservas o divisas que tienen los Bancos Centrales.
Hacer estudios y estadsticas en el terreno de los estudios monetarios.
La poltica monetaria utiliza una serie de instrumentos. Estos instrumentos son por un
lado aumentar o disminuir el coeficiente de reservas y por otro bajar o subir el tipo de
inters al que el Banco Central Europeo presta dinero a los Bancos Centrales de los
distintos pases. Otro de los instrumentos que emplea es comprar o vender
certificados del propio Banco (mediante subastas y si el BCE quiere aumentar la
oferta de dinero que hay las comprar).

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