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Lun-05-ene: 1 Finanzas

Administra el dinero, ayuda a tomar decisiones en varias reas


Tasa de Descuento: considera no solo a los accionistas sino
tambin a los bancos. Saca un ponderado de ambas tasas.
Quieren que sea alto.
Lo primero que se ve en una inversin son los Flujos de Caja a
futuro!
El dinero tiene valor en el tiempo. Si invertiste 1000 ahora y
luego te devuelven 300+400+500, no es que hayas ganado
20%=200. Porque hay inflacin porque tiene otro valor, etc.
Todo depende de una TASA DE DESCUENTO.
Un gerente tiene 2 formas de captar recursos en el sistema
financiero
o Banco o Inversionistas
o Indirecto: En el caso de ser intermediario de un banco,
el ahorrista recibe un porcentaje pequeo, pero la tasa
que le da la empresa es mucho mayor.
o Directo: entre ahorrista y Empresa.
Si son acciones: genera dividendos
Si son bonos: genera intereses
Renta fija: bonos
Renta variable: dividendo
Primario: cuando la empresa nos vendi los bonos nuevos. Sirve
para que las empresas si vendan
Secundario: x la liquidez .

Lun-05-ene: 2 Flujo de Caja

Para saca los flujos, no solo se debe de aprender cunto es lo


que me dar la inversin, sino que hay que compararla con el
Costo de oportunidad.
Es decir, he dejado de ganar lo que antes aganaba por un
nuevo monto, entonces ambos se netean.
Entre estados de resultados y Flujo de caja, no hay depreciacin
en esta ltima porque no es una salida propiamente dicha.
Lo que haremos: sacar el Estado de Resultados (PP/GG) y le
sumaremos lo restado por concepto de depreciacin, entonces
ah sale el Flujo de Caja.
En el Flujo de caja habr (a diferencia de los Estados de
Resultados): Inversin al comienzo, la depreciacin a la mitad y
la liquidacin en el ao posterior (ultimo). No siempre haremos
la liquidacin en un ao parte, sino que lo podemos hacer junto
a los ltimos clculos.

Rentabilidad: evaluada segn el FLUJO de CAJA, mas no de la


UTILIDAD
Lo que importa es el Flujo, porque una empresa puede tener
Utilidades pero estar pasando por problemas de Liquidez. Es
decir, no estar cumpliendo con algunas obligaciones o le debe
a alguien.
Toda inversin se calcula en base a lo ADICIONAL que me
generar, no lo total considerando lo que ya se obtena.
PPT: Construccin del flujo de caja
Se debe considerar la cumpla y las implicancias de un cambio
con respecto a otro proyecto o producto. Por el ingreso de los
jugos, disminuyeron las gaseosas. Entonces hay que sumarle
ese descuento a las gaseosas.
Tambin implica ms capital de trabajo: es el monto que
necesitas para el desfase que habr entre los ingresos y
egresos.
Habrn 2 Flujos de Caja que manejaremos:
o Caja libre: interesa el proyecto por s mismo,
independiente de quin d el dinero.
o Patrimonial: lo que pone y lo que le queda al accionista.
Es decir, si se prest de Banco, no recibir todo el monto
que se calculo en el modo Libre, ya que, existen los
intereses con el banco. COK: costo de oportunidad de
capital.
Si no hay financiamiento el monto hallado en el Flujo de Caja
ser del mismo tipo para Libre o para Patrimonial.

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