PARTE I

VARIABLES
MACROECONMICAS A
ANALIZAR

ANLISIS DE LAS PRINCIPALES VARIABLE

MACROECONOMICAS DEL PER
1950 2014

01

02

VARIABLES

UNIDAD

AO 2013

AO 2014

PRODUCTO BRUTO
INTERNO
TASA DE CRECIMIENTO
DEL PBI

En Millones De
Soles

456171.233

466895.498

5.77

2.335

AO 2012

AO 2013

6423.56205

6661.59111

AO 2013

AO 2014

2.8

3.2

257.2888756

-1480.121972

AO 2012

AO 2013

52734.95172

51936.5329

AO 2013

AO 2014

89323

95305

16.3312739

16.542639

1011589

112737

95865

106959

AO 2012
26.7144034

AO 2013
28.2910309

103953.5727

102299.9844

26062.72469

25122.36467

AO 2013

AO 2014

3.9

5.9

AO 2011
45.67

AO 2012
45.33

PRODUCTO BRUTO
INTERNO PER CAPITA

03

TASA DE INFLACION

04

BALANZA COMERCIAL

05

EMISION PRIMARIA

06

INGRESOS TRIBUTARIOS

07

PRESION TRIBUTARIA

08

GASTOS DEL GOBIERNO

CENTRAL

09

GASTOS NO FINANCIEROS

10
11
12

INVERSION
INVERSION BRUTA FIJA
PRIVADA
INVERSION BRUTA FIJA
PUBLICA

US$ A Precios
Actuales
Variacin
Promedio Anual
En Millones De
Dlares
En Millones De
Soles
En Millones De
Soles
Variacin %
Acumulada
En Millones De
Soles
En Millones De
Soles
% Del PBI
En Millones De
Soles
En Millones De
Soles

13

DESEMPLEO

% De La
Poblacin Activa
Total

14

COEFICIENTE DE GINI

PARTE II
VARIABLES
MACROECONMICAS
EXPLICACIN DE SU
TENDENCIA

ANALISIS DE LAS PRINCIPALES

VARIABLES MACROECONOMICAS DEL
PER 1950 2014
EXPLICACIN DE LA TENDENCIA:

1. PRODUCTO BRUTO INTERNO (Millones de soles y Tasa de

Crecimiento)
Se puede ver claramente que los aos entre 1950 y 1960 fueron de
crecimiento sostenido, pues en este perodo el Estado llev a cabo una
importante labor de construccin de infraestructura, que ayud a
impulsar la economa, a fines de los 60 e inicios de los 70 con las
reformas (Velasco) la economa descendi pues el Estado impuso una
serie de medidas contrarias a la libertad econmica (controles de
precios, altas tasas arbitrarias, rechazo a la inversin extranjera, etc)
adems hubo un desmedido gasto fiscal y a partir de 1975, el Per
ingres a una etapa de debilidad econmica pues la creciente inflacin
se sum a un estancamiento de la actividad productiva que derivo en el
incremento del desempleo y cada de salarios. En 1990 con una
hiperinflacin el PBI descendi notoriamente, sin embrago desde 1992
tras medidas de estabilizacin y de reformas econmicas estructurales
(apertura y liberalizacin), el PBI propicia un crecimiento sostenido, as
entre los aos 2002 al 2012, el Per ha sido una de las economas ms
pujantes y estables al casi duplicar su tamao, pues el PBI creci a una
tasa de 6.33% siendo el promedio ms alto junto con una inflacin anual
controlada en una meta explicita impuesta por el BCRP, todo ello
impulsado por la inversin y sectores como la minera, servicios, entre
otros. Pese al ao 2009, donde el Per se vio afectado como el resto del
mundo por la crisis financiera internacional, no ha detenido su
crecimiento (0.9%) solo provoco su desaceleracin pues lo respalda su
gran potencial de recursos, estabilidad jurdica y una economa
sostenida.
Actualmente, en un entorno internacional no tan favorable, se revisa a la
baja la proyeccin de crecimiento de PBI debido a un menor dinamismo
de la inversin privada y de sectores transables
.
2. PRODUCTO BRUTO INTERNO PER CAPITA
Al hablar del PBI (1) no podemos dejar de mencionar a este indicador
que toma en cuenta a la poblacin y su crecimiento (1.11% en el 2014l).
Los aos del periodo 1950 al 1975 hubo un crecimiento del PBI lo cual
se reflej en un PBI Per Cpita sostenido, a posterior tras malas polticas
de los gobernantes y al estallar una hiperinflacin el PBI Per Cpita
descendi encajndose en un leve estancamiento ya en el ao 90 tras
cambiar el modelo econmico este indicador se elev con leves cadas
pero con una tendencia positiva como vemos en el periodo del 2002 al
2013, con una leve baja en el 2009.
3. TASA DE INFLACION
En el Per, las tasas de inflacin anual nos permitirn definir mejor la
evolucin econmica peruana, si observamos el periodo 1960 al 1975 la
inflacin promedio es del 10% anual, en el periodo 1976 al 1992 est
caracterizado por la combinacin contraria, es decir por un
estancamiento o recesin producido por la hiperinflacin en los aos 90
con Alan Garca, posteriormente al 92, la inflacin se ha estabilizado y
mantenido en un rango del BCRP. Durante el periodo 2002 al 2013 la

tasa de inflacin en el Per ha fluctuado entre 2.5% y 3%, transitando en

la banda fijada por el BCRP en su meta explicita de inflacin, justamente
la adopcin del Esquema de Metas Explicitas de Inflacin (EMEI), le ha
permitido al BCRP sortear con xito la crisis financiera del ao 2008,
obviamente en este ao la inflacin fue de 5.8%, pero fue una de las
ms bajas de la regin, y teniendo en cuenta la historia inflacionaria del
pas, se podra decir que este esquema est logrando mantener bajos
los niveles de inflacin, dado que ha logrado disminuir en la poblacin
las expectativas inflacionarias.
Actualmente la tasa de inflacin se ubica por encima del 3 por ciento
reflejando principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas
elctricas. Sin embargo, la inflacin sin alimentos y energa, es decir
descontando el impacto de estos rubros de alta volatilidad de precios, se
ubic en 2,5 por ciento. Se mantiene la previsin que la inflacin
alcanzar la tasa de 2 por ciento en el horizonte de proyeccin 20152016. Este escenario considera que no habra presiones inflacionarias
de demanda en el horizonte de proyeccin y que las expectativas de
inflacin se mantendran dentro del rango meta con una tendencia
decreciente hacia 2 por ciento.
4. BALANZA COMERCIAL
Desde 1968, Juan Velasco impuso una poltica econmica dentro de la
estrategia de industrializacin por sustitucin de importaciones, una
estatizacin de empresas de todos los sectores (manufacturera,
financiera, agrcolas de servicios, etc) como resultado la balanza
comercial durante los primeros aos de la dcada del 70 fue positiva,
pero desde 1974 hasta 1977 el saldo fue negativo, esto se debido al
fuerte incremento del volumen de bienes y servicios importados mas no
tanto por los precios, como el dficit comercial segua incrementndose
a partir de 1976 se aplic algunas medidas para aumentar las
exportaciones, como aumentar las tasas arancelarias y la prohibicin de
las importaciones, ello permiti que el saldo de la balanza comercial se
torne positiva en 1978 al 1980 y as reducir las medidas tomadas como
bajar las tasas arancelarias y levantar la prohibicin a importar. En los
aos de 1980 la balanza comercial fue positiva debido al incremento del
precio de los productos mineros y petrleo en el mercado internacional,
pero en los aos 1981 y 1982 como resultado de medidas econmicas,
del efecto negativo del fenmeno de El Nio y la crisis financiera
mundial, la economa peruana sufri una desaceleracin en su
produccin y el incremento del dficit de la balanza comercial hasta
llegar a ser 3.9% del PBI en 1998.
Se mencion anteriormente que las exportaciones han venido
experimentando un crecimiento acelerado, principalmente debido a los
favorables trminos de intercambio y a la aparicin de nuevos mercados
como el asitico, China se ha convertido en nuestro principal socio
comercial, con el cual hemos firmado un tratado de libre comercio.

La cada de la economa mundial en el ao 2008 provoco una reduccin

en las exportaciones, menores trminos de intercambio y una
disminucin del flujo de remesas del exterior. Sin embargo el Per ha
venido en una etapa de acumulacin de reservas las cuales le sirvieron
de colchn para cualquier acontecimiento externo.
Por otra parte el alza en precios internacionales de alimentos y
combustibles y el Incremento de la demanda por bienes importados
dado el carcter dinmico de la demanda interna, provocara una cada
del supervit comercial, en los siguientes aos.
5. EMISION PRIMARIA
La tendencia sealada demuestra que el crecimiento de la Emisin
Primaria (base monetaria) se torn creciente a partir del ao 2005; en
otras palabras, la poltica monetaria fue ms expansiva a partir de este
ao respecto a los aos anteriores; a partir del ao 2008 la base
monetaria tuvo altas tasas de crecimiento, En el ao 2009, como
consecuencia de la crisis financiera internacional, el crecimiento
disminuy. Una vez recuperada la economa peruana, durante el ao
2010 y 2011, esta variable tuvo el mismo comportamiento del ao 2008.
De este anlisis se pueden obtener dos conclusiones: primero, estamos
atravesando una poltica monetaria expansiva desde el ao 2005, muy
superior a la de los aos anteriores; y segundo, en el ao 2008, 2009 y
parte del 2011, la base monetaria creci a tasas bastante altas.
6. INGRESOS TRIBUTARIOS y PRESION TRIBUTARIA:
Como podemos observar en el grafico N5, para el ao de 1979 y 1980
hubo una alta presin tributaria que alcanzo el 18.2% tenindose una de
las ms altas cifras en recaudacin al ao siguiente dicha tasa cay por
debajo del 16%, nivel que no ha podido ser recuperado en los ltimos 30
aos, durante los aos 1985 al 1990, la tributacin se fue recuperando
paulatinamente hasta llegar al 14,2% pero Alan Garca dejo el gobierno
con una presin tributaria cercana al 12% del PBI. Posteriormente se
tiene una tendencia levemente alcista en los siguientes aos debido a
una mayor presin tributaria
7. GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
En la actualidad, el Per tiene un equilibrio fiscal frreamente
asegurado, una baja tasa de inflacin y normas que impiden que el
BCRP financie al gobierno. El ajuste macroeconmico vino acompaado
de reformas institucionales, que son la segunda fuente de cambios del
modelo econmico y de la estructura productiva que se realiz por el
bienestar de la economa peruana, ahora existen dos puntos importantes
del Grfico N06: el primero: a partir de 1970 se observa un alza
considerable hasta el ao 1980, ello debido a que como se tena una
gran recaudacin de impuestos se derrocho estos ingresos del Estado,
posteriormente se tiene un bajo o casi nulo gasto en la dcada del 80 y
es mas minimo aun en el ao 1990 con la crisis interna que se vivi, a

partir del ao 1992 en adelante se tiene una tendencia positiva debido al

establecimiento de polticas fiscales, a la redefinicin del Papel del
Estado y una descentralizacin estatal.
8. INVERSION
En el campo macroeconmico y en las ltimas dcadas, la inversin ha
sido el factor propulsor del crecimiento cuyo aumento junto a las
exportaciones ayuda a liderar el crecimiento econmico de los periodos.
La inversin creci un 9% por ao, cifra que excedi ampliamente el
crecimiento del producto entre 2000 y 2011, de all que el coeficiente de
inversin se elevara del 19,6% al 27,2% entre ambos aos. Este rpido
aumento de la inversin contribuy a que el crecimiento del PIB en el
perodo analizado. La composicin de la inversin es un dato relevante
cuando se relaciona con el crecimiento econmico. En el perodo
estudiado, una fraccin mayoritaria y creciente de la inversin est
constituida por productos de la construccin, especficamente
destinados a vivienda e infraestructura, este predominio creciente de la
construccin. Tambin es importante abordar el destino de la inversin,
dado que esta es un factor clave del crecimiento econmico por sus
efectos sobre la capacidad productiva y segn los datos actuales, estn
destinadas a los sectores modernos de alta productividad como
electricidad y minera e hidrocarburos pertenecientes al sector primario
exportador.
Del grafico N7, podemos ver dos cosas importantes, la primera que la
inversin como porcentaje del PBI tiene una tendencia casi lineal y la
segunda que los valores ms bajos los podemos ver en el ao 1990 con
un 13,88% debido a la crisis interna que se viva en el Per y otro
momento importante es a partir del 2002 en adelante, con un incremento
salvo en el 2009 que se ve una cada debido a la crisis internacional
financiera y en el ltimo ao 2014 se espera un menor dinamismo de la
inversin privada.
9. DESEMPLEO
La tasa de desempleo, alcanz una tasa de 5,9% durante el ao 2014,
igual a la tasa observada en el ao 2013. Este resultado se debe a que
en 2014 tanto el nmero de personas desocupadas como la Poblacin
Econmicamente Activa (PEA) crecieron 1,0 por ciento.
La tasa de desempleo oficial ha alcanzado niveles mnimos desde junio
y octubre de 2008. La tasa de desempleo se ubic en 6,7% al 1T2014, la
tasa ms baja desde 4T2008 luego de la quiebra de Lehman Brothers.
10. COEFICIENTE DE GINI
En el Per, una de las caractersticas ms resaltantes de la distribucin
del ingreso es la persistencia de un alto grado de desigualdad.
Si se evala el valor de largo plazo de la desigualdad segn el
coeficiente de Gini, se encuentra que Per es uno de los pases ms
desiguales, incluso dentro de la regin de Latinoamrica, con un
coeficiente de Gini que flucta histricamente en torno de 0.60. Ms an,

a pesar de que el PBI per cpita en trminos reales se elev en casi

50% durante la ltima dcada. Este coeficiente de Gini es una de las
cifras ms altas a nivel mundial.
El coeficiente de Gini para el ao 2012 (ltimo dato con que se cuenta)
es de 45,33%, con este dato podemos confirmar que la desigualdad en
la distribucin de ingresos en nuestra economa no ha mostrado una
variacin representativa, por tanto decimos que continuamos con un alto
grado de desigualdad.